Deutsche Bank México, S.A. Institución de Banca … · Las operaciones con instrumentos...

Deutsche Bank México, S.A. Institución de BancaMúltiple

Segundo Trimestre de 2008

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS(Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indique diferente)

De conformidad con las disposiciones de carácter general aplicables a la información financiera de instituciones decrédito emitidas por la CNBV

DEUTSCHE BANK MEXICO, S. A.Institución de Banca MúltipleNotas a los Estados Financieros

Al 30 De Junio y 31 de Marzo de 2008(Millones de pesos)

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ÍNDICEÍNDICE ............................................................................................................................................................................................... 2Resumen de las políticas de contabilidad más significativas ................................................................................................................. 4

Disponibilidades............................................................................................................................................................................... 5Inversiones en valores ...................................................................................................................................................................... 6Títulos para negociar ........................................................................................................................................................................ 6Operaciones de reporto..................................................................................................................................................................... 6Operaciones de préstamo de valores ................................................................................................................................................. 7Operaciones con instrumentos financieros derivados ........................................................................................................................ 8Compensación de cuentas liquidadoras............................................................................................................................................. 9Otras cuentas por cobrar................................................................................................................................................................... 9Captación ....................................................................................................................................................................................... 10Comisiones y premios (Estado de Resultados)................................................................................................................................ 10Impuesto sobre la renta diferido ..................................................................................................................................................... 10Préstamos interbancarios y de otros organismos ............................................................................................................................. 10Actualización del capital social, reservas de capital y resultado de ejercicios anteriores.................................................................. 10Resultado por posición monetaria................................................................................................................................................... 11Reconocimiento de ingresos ........................................................................................................................................................... 11Utilidad integral ............................................................................................................................................................................. 11Transacciones en monedas extranjeras............................................................................................................................................ 12Aportaciones al Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)......................................................................................... 12Contingencias................................................................................................................................................................................. 12Uso de estimaciones ....................................................................................................................................................................... 13Actividades por segmentos............................................................................................................................................................. 13Actividades por Segmentos (Cont.) ................................................................................................................................................ 15

Análisis de las principales variaciones en el Balance General ............................................................................................................. 16A. Disponibilidades..................................................................................................................................................................... 16



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B. Análisis de inversiones en valores........................................................................................................................................... 17C. Saldos en operaciones de reporto ............................................................................................................................................ 18D. Operaciones de préstamo de valores ....................................................................................................................................... 19E. Otras cuentas por cobrar ......................................................................................................................................................... 21F. Otros activos........................................................................................................................................................................... 21G. Desglose de instrumentos financieros derivados ..................................................................................................................... 22H. Impuestos diferidos ................................................................................................................................................................ 23I. Préstamos interbancarios ........................................................................................................................................................ 24J. Depósitos a plazo.................................................................................................................................................................... 24K. Depósitos de exigibilidad inmediata........................................................................................................................................ 24L. Otras cuentas por pagar........................................................................................................................................................... 25M. Capital contable ...................................................................................................................................................................... 25

Análisis de las principales variaciones en el Estado de Resultados...................................................................................................... 26N. Margen Financiero.................................................................................................................................................................. 26O. Resultado por Intermediación ................................................................................................................................................. 27P. Gastos de Administración ....................................................................................................................................................... 28Q. Otros ingresos y gastos ........................................................................................................................................................... 29R. Impuestos Causados y Diferidos ............................................................................................................................................. 30

Calificaciones crediticias.................................................................................................................................................................... 30Índice de suficiencia de capital global ................................................................................................................................................ 31Índice de Suficiencia de Capital Global (Cont.) .................................................................................................................................. 31Indicadores Financieros...................................................................................................................................................................... 33Valor en Riesgo ................................................................................................................................................................................. 34Operaciones con Parte Relacionadas. ................................................................................................................................................. 35Integración del Consejo de Administración ........................................................................................................................................ 36Integración del Consejo de Administración (Cont.) ............................................................................................................................ 37Principales diferencias entre el tratamiento contable local y corporativo............................................................................................. 39



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Resumen de las políticas de contabilidad más significativas

El 30 de Junio de 2008, los funcionarios que proporcionan servicios administrativos y asumen las funciones que semencionan a continuación autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas:

Tito Vidaurri del Castillo Director GeneralMa. Guadalupe Morales Ortega Directora de FinanzasGustavo Romero Lima Contador GeneralJavier Maldonado Alamilla Auditor Interno

Los estados financieros del Banco están preparados, con fundamento en la legislación bancaria, de acuerdo con loscriterios de contabilidad para las instituciones de crédito en México establecidos por la Comisión NacionalBancaria y de Valores (CNBV), quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las instituciones de crédito yotra información periódica que los bancos someten a su consideración.

Los criterios de contabilidad establecidos por la CNBV siguen en lo general a las Normas de InformaciónFinanciera Mexicanas (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas deInformación Financiera, A. C. (CINIF), e incluyen reglas particulares de registro, valuación, presentación yrevelación, que en algunos casos difiere de las citadas NIF.

Los criterios de contabilidad incluyen, en aquellos casos no previstos por los mismos, un proceso de supletoriedadque permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: las NIF; las Normas Internacionalesde Información Financiera (NIIF), aprobadas y emitidas por el “International Accounting Standards Board”(IASB); los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (US GAAP); en



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los casos no previstos por los principios y normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que nocontravenga los criterios generales de la CNBV.

Los estados financieros adjuntos están expresados en millones de pesos. De acuerdo al párrafo 72 de la NIF B-10las cifras correspondientes al trimestre inmediato anterior son expresadas en las unidades monetarias de poderadquisitivo en los que fueron emitidos originalmente. Además, al considerar que el entorno económico es noinflacionario, Deutsche Bank México, S.A., (el Banco) no ha reexpresado sus estados financieros; las cifrascorrespondientes al 30 de Junio de 2007 se encuentran expresadas en pesos constantes de la fecha en que la últimareexpresión tuvo lugar al 31 de Diciembre de 2007.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o "$", setrata de millones de pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares o "USD", se trata de millones dedó1ares de los Estados Unidos de América.

Los estados financieros del Banco reconocen los activos y pasivos provenientes de operaciones de compra-venta dedivisas, inversiones en valores, reportos e instrumentos financieros derivados en la fecha en que la operación esconcertada, independientemente de su fecha de liquidación.

DisponibilidadesEste rubro se compone de efectivo, saldos bancarios, operaciones de compra-venta de divisas a 24 y 48 horas, ydepósitos en el Banco Central, los cuales incluyen los depósitos de regulación monetaria que el Banco estaobligado a mantener, conforme a Ley, con el propósito de regular la liquidez en el mercado de dinero. Dichosdepósitos carecen de plazo y devengan intereses a la tasa promedio de la captación bancaria.



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Los derechos originados por las ventas de divisas a 24 y 48 horas se registran en los rubros de "Otras cuentas porcobrar" y "Disponibilidades"; las obligaciones derivadas de las compras de divisas a 24 y 48 horas se registran enel rubro de "Disponibilidades" y "Acreedores diversos y otras cuentas por pagar".

Inversiones en valoresComprende valores gubernamentales y otros valores de renta fija, que se clasifican atendiendo a la intención de laadministración sobre su tenencia en:

Títulos para negociarAquellos que se tienen para su operación en el mercado. Los títulos de deuda se registran a costo y se valúan avalor razonable utilizando precios proporcionados por un proveedor de precios independiente y, en caso de nopoder determinar un valor razonable confiable y representativo, se utilizan como referencia precios de mercado deinstrumentos financieros con características similares ó se utilizan precios calculados con base en técnicas formalesde valuación ampliamente aceptadas. Los efectos de valuación se reconocen en el estado de resultados.

Los títulos adquiridos con liquidación en fecha posterior hasta un plazo máximo de 4 días hábiles siguientes a lafecha de concertación de la operación de compra, se reconocen como títulos restringidos, en tanto que, los títulosvendidos se reconocerán como una salida de inversiones en valores. La contraparte deberá ser una cuentaliquidadora, acreedora ó deudora, según corresponda.

Operaciones de reportoLos valores reportados a recibir o entregar se valúan al valor razonable de los títulos utilizando preciosproporcionados por un proveedor de precios independiente, y el derecho u obligación por el compromiso derecompra o reventa, al valor presente del precio al vencimiento. Se presenta en el balance general la sumatoria delos saldos deudores o acreedores una vez realizada la compensación individual entre los valores actualizados de los



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títulos a recibir ó entregar y el compromiso de recompra ó reventa de cada operación de reporto. Las operacionesen las que el Banco actúa como reportado y reportador con una misma entidad no se compensan entre si.La presentación de reportos difiere de las NIF que presenta los saldos por separado y solo requiere lacompensación de operaciones similares con la misma contraparte. Los intereses y premios se incluyen en losrubros de "Ingresos por intereses" y "Gastos por intereses", y los efectos de valuación se reflejan en el rubro de"Resultado por intermediación, neto".

Conforme a la Circular 1/2003 del Banco Central, se establece que por las operaciones de reporto con vencimientomayor a tres días las partes pacten contractualmente la obligación de garantizar dichas operaciones, cuando sepresenten fluctuaciones en el valor de los títulos reportados que causen un incremento en la exposición neta querebase el monto máximo convenido por las propias partes. La garantía otorgada (sin transferencia de propiedad) seregistra en la cartera de valores como títulos para negociar restringidos o dados en garantía, y si corresponden adepósitos en efectivo dentro del rubro de otras disponibilidades como restringidas. Las garantías recibidas que norepresenten una transferencia de la propiedad se registran en cuentas de orden como bienes en custodia o enadministración. La valuación de dichas garantías se realizará de conformidad con las disposiciones vigentes parainversiones en valores, disponibilidades y custodia y administración de bienes respectivamente.

Operaciones de préstamo de valoresLas operaciones de préstamo de valores comprenden la transferencia de propiedad de valores, del prestamista alprestatario, quien a su vez, se obliga al vencimiento del plazo establecido, a restituir al primero valores del mismoemisor y mismas características.

El Banco realiza operaciones de préstamo de valores como prestatario. Los títulos recibidos en préstamo seincluyen dentro del pasivo, que representa la obligación de devolver o liquidar los valores al prestamista. Aquellostítulos que se otorguen en garantía se reconocen como un valor por recibir en garantía dentro del activo. El Bancopaga un premio por cada préstamo operado, el cual es liquidado al vencimiento o en cada renovación. La valuación



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de los valores recibidos en préstamo y los otorgados en garantía, se realiza a su valor razonable, conforme a losprecios provistos por el proveedor de precios.

Operaciones con instrumentos financieros derivadosLas operaciones con instrumentos financieros derivados que realiza el Banco comprenden aquellas con fines denegociación, cuyo tratamiento contable se describe a continuación:

Contratos adelantados - Tratándose de contratos adelantados (forwards) se presenta en el balance general el netode las fluctuaciones en el valor de mercado del precio a futuro de los contratos, cuyo efecto se reconoce en elestado de resultados.

Swaps - Las operaciones de intercambio de flujos o de rendimientos de activos (swaps) se registran en el activo yen el pasivo por el derecho y la obligación derivada del contrato. Tanto la posición activa coma la pasiva se valúana valor razonable, reflejando el valor neto del swap en el balance general y la utilidad o pérdida correspondiente enel estado de resultados.

Futuro - Las operaciones registrarán una posición activa y una posición pasiva, las cuales se registraráninicialmente a su monto nominal. Subsecuentemente, dado que las liquidaciones por parte de la cámara decompensación, a través de un socio liquidador, se realizan diariamente, el valor de la posición activa siempre seráigual al valor de la posición pasiva, por lo que ambas deberán actualizarse diariamente para reflejar el valorrazonable de los derechos y obligaciones en cualquier fecha de valuación. Por lo anterior, el reconocimiento de lasfluctuaciones en el precio de los contratos se registrará directamente en las cuentas de margen.

Conforme al Boletín C-10, los instrumentos financieros derivados se reconocen, sin considerar su intencionalidad,a valor razonable, el cual esta representado inicialmente por la contraprestación pactada; los costos de transacción ylos flujos de efectivo recibidos o entregados para ajustar a valor razonable el instrumento al inicio de operación, no



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asociados a primas sobre opciones, se amortizan en el periodo de vigencia de la operación. Los cambios en el valorrazonable de los instrumentos financieros derivados con fines de negociación se reconocen en el estado deresultados dentro del costo integral de financiamiento.

Compensación de cuentas liquidadorasLos montos por cobrar o por pagar provenientes de inversiones en valores, operaciones de reportos, préstamos devalores y/o de operaciones con instrumentos financieros derivados que lleguen a su vencimiento y que a la fecha nohayan sido liquidados se registran en cuentas liquidadoras, así como los montos por cobrar o por pagar que resultende operaciones de compra-venta de divisas en las que no se pacte liquidación inmediata o en las de fecha valormismo día.

Los saldos deudores y acreedores de las cuentas liquidadoras resultantes de operaciones de compra-venta dedivisas se compensan siempre y cuando se tenga e1 derecho contractual de compensar las cantidades registradas, yal mismo tiempo se tenga la intención de liquidarlas sobre una base neta, o bien realizar el activo y liquidar elpasivo simultáneamente. También se compensan los activos y pasivos en operaciones que son de la mismanaturaleza o surgen del mismo contrato, siempre y cuando tengan el mismo plazo de vencimiento y se liquidensimultáneamente.

Otras cuentas por cobrarLos importes correspondientes a los deudores diversos que no sean recuperados dentro de los 90 días siguientes asu registro inicial (60 días si los saldos no están identificados), se reservan con cargo a los resultados del ejercicio,independientemente de su posibilidad de recuperación, con excepción de los relativos a saldos por recuperar deimpuestos, impuesto al valor agregado acreditable y cuentas liquidadoras. En este rubro también se incluyen losdeudores por liquidación de operaciones (ventas de divisas a 24 y 28 horas). En el caso de cuentas por cobrarrelativas a deudores identificados cuyo vencimiento es mayor a 90 días, se debe crear una estimación que refleje elgrado de irrecuperabilidad.



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CaptaciónEste rubro comprende los depósitos a plazo del público en general, incluyendo fondeo del mercado de dinero. Losintereses se reconocen en resultados conforme se devengan.

Comisiones y premios (Estado de Resultados)Los premios y otras comisiones por servicios se reconocen en resultados conforme se devengan y prestan,respectivamente.

Impuesto sobre la renta diferidoEl ISR diferido se registra utilizando el método de activos y pasivos que compara los valores contables y fiscalesde los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futurasatribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos ypasivos existentes y sus bases fiscales relativas, así como por las pérdidas fiscales por amortizar y los créditosfiscales no usados. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidas en laLey, que se aplicaran a la utilidad gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferenciastemporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los resultadosdel periodo en que se aprueban dichos cambios.

Préstamos interbancarios y de otros organismosEn este rubro se registran los préstamos obtenidos a través de subastas de créditos, los intereses se reconocen enresultados conforme se devengan.

Actualización del capital social, reservas de capital y resultado de ejercicios anterioresDerivado de la entrada en vigor de la NIF B-10, y al considerar el ejercicio fiscal de 2008 como un entornoeconómico no inflacionario no se ha reconocido en los estados financieros ningún efecto inflacionario en el capitalsocial, reserva legal y resultado de ejercicios anteriores.



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Resultado por posición monetariaDerivado de la entrada en vigor de la NIF B-10, y al considerar el ejercicio fiscal de 2008 como un entornoeconómico no inflacionario no se ha reconocido en los estados financieros ningún resultado por posiciónmonetaria.

Reconocimiento de ingresosLos intereses por inversiones en títulos de renta fija, se reconocen en resultados conforme se devengan. El premiodevengado por operaciones de reporto se calcula con base al valor presente del precio al vencimiento.Las comisiones fiduciarias cobradas por anticipado se registran como un ingreso diferido y se aplican a resultadosconforme se devengan; cuando estas comisiones presentan 90 o más días naturales de incumplimiento de pago sesuspende la acumulación de dichos ingresos devengados. En tanto dichos ingresos se encuentren suspendidos deacumulación y no sean cobrados, el Banco mantiene el control de los mismos en “otras cuentas de registro” dentrode las cuentas de orden; en caso de que sean cobrados, se reconocen directamente en los resultados del ejercicio.

Utilidad integralEs la utilidad o pérdida neta del periodo determinada como lo establece el Boletín B-3, más aquellas partidas cuyoefecto en dicho periodo, por disposiciones específicas de algunos boletines, se reflejen directamente en el capitalcontable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.

Al 30 de Junio de 2008 la Institución no cuenta con operaciones que se reflejen dentro del concepto de “Otraspartidas integrales” según lo descrito en el párrafo 9 de la NIF B-3 Estado de Resultados, es decir, la utilidadintegral es igual a la utilidad neta para el primer trimestre de 2008.



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Transacciones en monedas extranjerasLos registros contables están en pesos y en monedas extranjeras, las que, para efectos de presentación de losestados financieros, en el caso de divisas distintas al dólar se convierten de la moneda respectiva a dólares,conforme lo establece la CNBV, al tipo de cambio indicado por el Banco Central. Para la conversión de losdó1ares a moneda nacional, se utiliza el tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en monedaextranjera pagaderas en la República Mexicana, determinado por el Banco Central. Las ganancias y pérdidas encambios se registran en los resultados del ejercicio.

Aportaciones al Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)La Ley de Protección al Ahorro Bancario, entre otros preceptos, establece la creación del IPAB, que pretende unsistema de protección al ahorro bancario a favor de las personas que realicen cualquiera de los depósitos y regulalos apoyos financieros que se otorguen a las instituciones de banca múltiple para el cumplimiento de este objetivo.

De acuerdo a dicha Ley, el IPAB garantiza los depósitos bancarios de los ahorradores hasta por 400 mil UDIS. ElBanco reconoce en resultados del ejercicio las aportaciones al IPAB.

ContingenciasLas obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que susefectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementosrazonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos,utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza prácticamente absoluta de surealización.



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Uso de estimacionesLa preparación de los estados financieros requiere que la administración efectué estimaciones y suposiciones queafectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha delos estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los resultadosreales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

Actividades por segmentosConsiderando que un segmento operativo es un componente distinguible que se deriva de la estructura interna delas instituciones financieras con riesgos y rendimientos diferentes; Deutsche Bank, ha identificado como segmentoprincipal de operación el relacionado con la tesorería y banca de inversión, el cual representa el 84% del total de lautilidad neta del Banco al 30 de Junio de 2008. De la misma forma se cuenta con el segmento de ServiciosFiduciarios, el cual generó una utilidad neta por segmento operativo que representa el 16% restante. Lo anterioratendiendo a los criterios de identificación de segmentos establecidos en la legislación vigente.

Por lo antes dispuesto, la información asentada en las presentes notas a los estados financieros corresponde demanera general al segmento de operaciones de tesorería y banca de inversión.



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A continuación se muestra la situación financiera y resultado al segundo trimestre del presente año en ambossegmentos:

Activo

Cuentas Por Cobrar 27 Ingresos por comisiones devengados 30 Provision para cuentas incobrables (9) Provision para cuentas incobrables (4)

Activo Total 18 26

Pasivo

Cuentas por pagar (16)

Pasivo Total (16)

Capital Contable Utilidades retenidas 8 Gastos de Administración (0) Resultado neto 25 Impuesto al Valor Agregado (0)Total Capital Contable 33 Total Gastos (0)

Suma Pasivo+Capital 17 Utilidad Neta 25

Balance General Estado de Resultados

Ingresos

Gastos

Deutsche Bank México S.A. Institución de Banca MúltipleDivisión Fiduciaria

Situación Financiera y Resultados a Junio 2008(Cifras en millones de pesos)

Total Ingresos



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Actividades por Segmentos (Cont.)

Activo IngresosDisponibilidades 375 Ingresos por Interéses 177Títulos Para Negociar 1,909 Gastos por intereses 114Instrumentos Financieros Derivados 6 REPOMO - Operaciones de Reporto y Préstamo de Valores 5,153 Margen Financiero 63Otras Cuentas por Cobrar 4,701Impuesos Diferidos 46 Comisiones y tarifas cobradas 41Otros Activos 278 Comisiones y tarifas pagadas 14

Resultado por Intermediación 258Total Activo 12,468 Total de Comisiones 285

Pasivo Ingresos Totales de la Operación 348Dépositos a plazo y depósitos a la vista 36Saldos Acreedores por Reporto 0Préstamo de Valores 2,172 Gastos de Administración 148Instrumentos Financieros Derivados 3,022ISR y PTU Por Pagar 71 Resultado de la Operación 200Acreedores Diversos y Otras Cuentas por Pagar 5,165

33Total Pasivo 10,466

Total Otros Productos y Otros Gastos 33Capital Contable 2,002

Resultado antes de ISR y PTU 233Capital Contribuido 1,002Capital social 1,002 71Capital Contribuido 1,000 19Reservas de Capital 109 Total Impuestos 90Utilidades retenidas 748Resultado neto 143Pasivo + Capital 12,468 Resultado Neto 143

ISR y PTU CausadosISR y PTU Diferidos

Otros productosOtros Gastos

Balance General Estado de Resultados

Segmento de Mercado Tesorería y Banca de InversiónSituación Financiera y Resultados Junio 2008

(Cifras en millones de pesos)

Deutsche Bank México S.A. Institución de Banca Múltiple



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DISPONIBILIDADES2T 2008 1T 2008 2T 2007

BANCOS (963) (3,933) (2,834)Dépositos en Banco de México - - 1Dépositos en otras entidades financieras 6 14 1Divisas a entregar (969) (3,947) (2,836)DISPONIBILIDADES RESTRINGIDAS O DADAS EN GARANTIA 1,338 4,305 4,455Banco de México 326 327 344Préstamos Interbancarios (Call Money) 35 24 -CUENTAS DE MARGEN - - -Divisas a recibir 969 3,947 4,099Otras Disponibilidades restringidad o dadas en garantía 8 7 12

Análisis de las principales variaciones en el Balance General

A. Disponibilidades

Este rubro muestra variaciones importantes en el monto operado de compra venta de divisas, aproximadamente unareducción del 75% comparado con el monto operado al cierre del primer trimestre, tomando una estrategiaconservadora frente a las fluctuaciones de las divisas.

El “Call Money” pactado con NAFINSA por $24 al cierre del primer trimestre de 2008 llegó a su vencimientoquedando al cierre de Junio del mismo año un saldo de $35 que corresponde a otra operación de “call money”pactada con la misma Institución.



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Junio 2008 Marzo 2008 Junio 2007 Var $ Var %Titulos para negociar sin restricción (4,676) (1,743) (7,741) (2,933) 168%Deuda Gubernamental (4,676) (1,743) (7,980) (2,933) 168%

1,485 1,461 1,197 24 2%(6,161) (3,204) (9,177) (2,957) 92%

Otros Títulos de deuda - - 239 - 100%- - 239 - 0%- - - - 0%

6,586 7,270 12,322 (684) -9%Deuda Gubernamental 6,586 7,270 12,322 (684) -9%

- - - - 0%6,586 7,270 12,322 (684) -9%

Total de Inversiones en Valores 1,910 5,527 4,581 (3,617) -65%

Titulos para negociar restringidos o dados en garantía

En posiciónPor entregar



B. Análisis de inversiones en valores

El procedimiento de valuación utilizado en cada uno de los títulos para negociar se encuentra de conformidad conlas Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Instituciones de Crédito en su anexo 33, boletín B-2.

Como se puede ver en el análisis de cifras de este rubro, en comparación al primer trimestre del 2008, en el mes deJunio del mismo ejercicio muestra aumentos significativos en cada uno de los rubros integrantes de las Inversionesen Valores, excepto por los títulos para negociar restringidos de deuda gubernamental que se mantienen estables,cabe mencionar que en el total del rubro se refleja una disminución debido a que en el mes de marzo la relaciónneta de los títulos por entregar disponibles para la venta y los títulos por entregar restringidos o dados en garantíaes mayor que en el presente trimestre pasando de 4,066 a 425, respectivamente.



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OPERACIONES DE REPORTO2T 2008 1T 2008 2T 2007

TITULOS A RECIBIR POR REPORTO - 3 1Deuda gubernamental - 3 1

ACREEDORES POR REPORTO - - -Operaciones con deuda gubernamental - - -

La variación en títulos para negociar sin restricción corresponde a un aumento en la posición de deudagubernamental de 406 millones de títulos en Marzo de 2008 a 556 millones en el segundo trimestre del 2008, ladeuda gubernamental por entregar restringida se disminuye en un 9% debido a que en Marzo del presente año seoperaron 89 millones de títulos, mientras que en Junio se operaron 86 millones de títulos, predominando en esteúltimo la operación con bonos.

C. Saldos en operaciones de reporto

Existe un aumento en el número de títulos operados de un trimestre a otro, ya que durante el primer trimestre secompraron 594 millones de títulos y se vendieron 10,111 millones, mientras que en el segundo trimestre secompraron 1,964 millones de títulos y se vendieron 20,511 millones.

Los títulos a recibir por reporto neto sufren variación de un trimestre a otro por el efecto neto de la valuación delefectivo comparado con el valor de mercado de los títulos en reporto; por otro lado, la variación respecto a Marzode 2008 también obedece a la compensación individual de la posición activa y de la posición pasiva de cada una delas operaciones llevadas a cabo por el Banco.



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OPERACIONES DE PRESTAMO DE VALORES

2T 2008 1T 2008 2T 2007BIENES A RECIBIR EN GARANTIA POR PRESTAMO DE VALORES 2,219 5,954 1,506

2,219 5,954 1,506

2,172 5,844 1,4742,172 5,844 1,474

Deuda gubernamental

Deuda gubernamentalVALORES A ENTREGAR POR PRESTAMO DE VALORES

La tasa de interés promedio en operaciones de reporto osciló entre el 7.50% y el 7.80% durante el presentetrimestre, predominando el manejo de CETES

D. Operaciones de préstamo de valores

El mayor volumen de operaciones de préstamo de valores fue efectuado a través de Cetes, ya que durante elsegundo trimestre del año disminuyeron las operaciones con Bonos. La disminución en la operación se debe a quelos títulos operados pasaron de 460 millones de venta y 65 millones de compra en Marzo; a 185 millones de ventay 13 millones de compra al cierre del segundo trimestre del presente año, por otro lado, esta disminución estárelacionada directamente con el aumento de inversiones en valores de deuda gubernamental.

La institución solamente actúa como prestataria de valores con el Banco Central y garantiza los títulos en préstamopor arriba del mínimo requerido.

La integración de los préstamos de valores se muestra en la siguiente página:



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Integración de los Préstamos de Valores al 30 de Junio de 2008

INTEGRACION VALPRES DEUDOR

Instrumento ContraparteFecha de

OperaciónFecha de

liquidaciónNúmero de

títulos Monto operado Intereses TotalBONOSI Banxico 30/06/2008 01/07/2008 5 432 - 432CETESI Banxico 30/06/2008 01/07/2008 180 1,788 - 1,788

Totales 185 2,220 - 2,220

INTEGRACION VALPRES ACREEDOR

Instrumento ContraparteFecha de

OperaciónFecha de

liquidaciónNúmero de

títulos Monto operado Intereses TotalBONOSI Banxico 30/06/2008 01/07/2008 1 1,172 - 1,172CETESI Banxico 30/06/2008 01/07/2008 12 999 - 999

Totales 13 2,171 - 2,171



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OTROS ACTIVOS2T 2008 1T 2008 2T 2007

Otros cargos diferidos 26 32 17Anticipos o pagos provisionales de impuestos 252 232 59Otros pagos anticipados 1 1 1

E. Otras cuentas por cobrar

2T 2008 1T 2008 2T 2007443 1,240 502

4,202 1,515 2,946- 1 5483 1,513 75(8) (8) (7)

Otros deudoresEstimacion por irrecuperabilidad o dificil cobro

OTRAS CUENTAS POR COBRARCompraventa de divisasInversiones en valoresSaldos a favor de impuestos e impuestos acreditables

Como se menciona anteriormente, el volumen de operaciones de compra y venta de divisas disminuyó debido a lasvariaciones en el tipo de cambio y a la tendencia en la operación de instrumentos derivados. En este análisispodemos observar que el saldo de la cuenta por cobrar de inversiones en valores registró un incremento del 277%mientras que las divisas tuvieron una disminución del 64%. Por otro lado, el rubro de otros deudores muestra undecremento importante en Junio comparado con Marzo de 2008 debido a un “fail” de venta vigente al cierre. Losconceptos “Saldos a favor de impuestos” y estimación para irrecuperabilidad o difícil cobro no muestranvariaciones importantes.

F. Otros activos



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IMPORTE IMPORTE IMPORTE IMPORTE

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Futuros Con fines de Negociación 1,185 1,185 5,010 5,010733 728 974 969

1,918 1,913 5,984 5,979

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17,944 17,944 13,966 13,960

29,710 29,804 24,313 24,681

47,654 47,748 38,279 38,641TOTAL

TOTAL

JUNIO 2008 MARZO 2008

Swaps de tasas (IRS)

Forwards

Swaps de divisas (CCS)

El rubro de otros activos se ha mantenido estable. Dentro de esta cuenta se encuentran los pagos provisionales deImpuesto sobre la Renta del 2008, que al cierre de Junio representan $78 y los $176 restantes corresponden al saldoa favor del ISR del ejercicio 2007 determinado en el Dictamen Fiscal al cierre de Junio de 2008.

G. Desglose de instrumentos financieros derivados

La variación que se muestra en los futuros con fines de negociación se debe principalmente a la estrategia tomadapor el negocio contemplando las condiciones de mercado para pactar este tipo de derivados. La Institución tienefigura de Formador de Mercado y como tal participa presentando posturas para cumplir con los términos y



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condiciones de liquidez; por otro lado, la variación mostrada en los forwards es consecuencia del vencimiento deposiciones en el transcurso del trimestre y de que no se han pactado nuevas operaciones. Por último, la variaciónmostrada en los SWAPS se debe principalmente a las fluctuaciones en los tipos de cambio, ya que losvencimientos anticipados de los mismos durante el trimestre no han afectado considerablemente la posición dedicho producto.

H. Impuestos diferidos

1000

28% 28% 29% 28%Base Impuesto Base Impuesto Base Impuesto Impuesto

Pasivo Diferido 47,259 13,233 37,947 10,625 41,229 - 11,544(11) (3) 5 1 1 - 0

47,279 13,238 37,947 10,625 41,275 - 11,5570 0 3 1 1 - 0

(9) (3) (8) (2) (7) - (2)- - - - (41) - (11)

Activo Diferido (47,429) (13,280) (38,368) (10,743) (41,586) - (11,644)1 0 (2) (0) (58) - (16)

(47,381) (13,267) (38,306) (10,726) (41,408) - (11,594)11 3 (11) (3) 0 - 0

- - - - - - -(60) (17) (49) (14) (120) - (34)

(170) (47) (421) (118) (357) - (100)

Pérdidas FiscalesCuentas por Pagar (Gastos No Pagados)Impuesto Diferido Neto

Valuación FWDS

Valuación Forwards NetoValuación SWAPSValuación Títulos por Entregar en Reporto

Valuación Inversiones en ValoresValuación SWAPSValuación Títulos por Recibir en ReportoCuentas Incobrables

Junio 2008 Marzo 2008 Junio 2007

Impuestos Diferidos



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DEPOSITOS DE EXIGIBILIDAD INMEDIATA 2T 2008 1T 2008 2T 2007Depósitos de exigibilidad Inmediata con intereses 7 6Depósitos de exigibilidad Inmediata sin intereses 29 32

La principal diferencia entre la estimación de los impuestos diferidos del primer y segundo trimestre de 2008 sedebe a una disminución en la tendencia negativa de la valuación de los contratos de swaps, pasando de: $359 a $94,generando una pérdida menor en comparación al trimestre anterior, por lo que la base para determinar el saldo dedicho impuesto disminuyó.

I. Préstamos interbancarios

En el presente trimestre la Institución no llevó a cabo operaciones de préstamo interbancario.

J. Depósitos a plazo

Al cierre del segundo trimestre el banco no cuenta con depósitos a plazo.

K. Depósitos de exigibilidad inmediata.

Actualmente el banco cuenta con 2 depósitos de exigibilidad inmediata, siendo el primero pactado con Santanderdesde Noviembre de 2007 equivalente a $7 con una tasa de interés de 6.75% y con vencimiento en 2009 y elsegundo por $29 mismo que no genera intereses.



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OTRAS CUENTAS POR PAGAR2T 2008 1T 2008 2T 2007

71 62 -4,630 5,579 2,939

443 1,236 1,76112 8 1764 52 109

1 1,447 -Otros acreedores diversos

Impuesto sobre la renta (calculo real)Inversiones en valoresCompraventa de divisasImpuesto al valor agregadoProvisiones para obligaciones diversas

2T 2008 1T 2008 2T 2007CAPITAL CONTABLE 2,037 1,877 1,869Capital contribuido 1,002 1,002 1,028Capital social 709 709 749Incremento por actualizacion del capital social pagado 294 294 279Capital ganado 1,034 874 841Reservas de capital 93 84 88Reserva legal 93 84 88Otras reservas - - -Incremento por actualizacion de reservas de capital 16 16 14Resultado de ejercicios anteriores 633 641 586Resultado por aplicar 633 641 586Resultado por cambios contables y correccion de errores - - -Incremento por actualizacion del resultado de ejercicios anteriores 124 124 110Resultado neto del ejercicio 169 9 43

L. Otras cuentas por pagar

La

provisión de impuesto sobre la renta (cálculo real) se ha mantenido sin cambios importantes. La cuenta por pagaren inversiones se compone de movimientos de instrumentos gubernamentales que presentan una disminución en elvolumen de operación comparado al primer trimestre del año, pasando de 952 millones de títulos a 580 millones.La compra venta de divisas ha diminuido en 75% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por otro lado, la variación del concepto “Otros acreedores diversos” se debe a que al cierre de Junio el registro“fails” fue de tan sólo $1 mientras que al cierre de Marzo fue de $1,453.

M. Capital contable



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2008 2T 2008 1T 2008 2T 2007MARGEN FINANCIERO 23 41 327Ingresos por Intereses 177 81 96 97Gastos por Intereses 114 58 55 (218)Resultado por Posición Monetaria Neto - - - 12

Derivado de la entrada en vigor de la NIF B-10, y al considerar el ejercicio fiscal de 2008 como un entornoeconómico no inflacionario no se ha reconocido en los estados financieros ningún efecto inflacionario en el capitalsocial, reserva legal y resultado de ejercicios anteriores. La variación mostrada en el capital ganado estárepresentada por la determinación del incremento de la reserva legal (aprobada en la Asamblea de Accionistas) y lautilidad generada en el periodo.

Análisis de las principales variaciones en el Estado de Resultados

N. Margen Financiero

La variación en los ingresos por intereses se debe principalmente a la disminución en el volumen de operaciones enreporto y préstamos en valores. Por otro lado, la principal variación dentro de los gastos por intereses se presenta



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2008 2T 2008 1T 2008 2T 2007RESULTADO POR VALUACION A VALOR RAZONABLE 3 264 (261) 16 Títulos para Negociar (8) (16) 7 (13) Títulos a recibir en Operaciones de reporto 6 3 2 (1) Títulos a entregar en Operaciones de reporto - - - (1) Valores a entregar en préstamo de valores 2 14 (12) (1) Instrumentos Financieros Derivados con Fines de Negociación 3 262 (259) 31RESULTADO POR VALUACIÓN DE DIVISAS (3) 28 (30) -

189 (61) 250 34 Títulos para Negociar (40) (49) 8 8 Instrumentos Financieros Derivados con Fines de Negociación 229 (13) 242 26 Resultado por Compraventa de divisas 69 6 63 (32)INCREMENTO POR ACTUALIZACIÓN - - - (0)RESULTADO POR INTERMEDIACIÓN 258 235 21 17

RESULTADO POR COMPRAVENTA DE VALORES E INSTRUMENTOSFINANCIEROS DERIVADOS

dentro de los premios a cargo en operaciones de reporto que pasan de $(218) en Junio del 2007 a $58 en Junio delpresente año.

Los ingresos por intereses sufrieron un decremento de $17, específicamente en el rubro de premios a cargo entítulos para negociar, principalmente por el volumen operado durante el presente trimestre en relación al mismoperiodo pero de 2007.

O. Resultado por Intermediación



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El resultado por intermediación entre Junio de 2007 y Junio del presente año sufre un incremento generalizado encada uno de sus rubros siendo uno de los más representativos el de “Instrumentos financieros derivados con finesde negociación”y se debe a vencimientos anticipados de Swaps incrementándose en 89%. Por otro lado, en Marzode 2008 representaba una pérdida por $259 y en Junio del mismo año una utilidad de $262.

El resultado por compra venta de valores e instrumentos financieros derivados generó en Junio de 2007 unautilidad de $34, mientras que en el mismo periodo del año en curso una pérdida de $61.

P. Gastos de Administración

2008 2T 2008 1T 2008 2T 2007 1T 2007Remuneraciones y Prestaciones al personal y Consejeros 20 19 1 0 -

4 2 2 4 199 32 67 79 59

Gastos de Promoción y Publicidad 6 4 3 4 3Impuestos y Derechos Diversos 18 9 9 4 20Gastos no deducibles - - - - -Aportaciones al IPAB - - - - -Incremento por Actualización - - - (0) -GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 148 66 82 91 83

HonorariosRentas



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2008 2T 2008 1T 2008 2T 2007Resultado por Posición Monetaria - - - (5)Incremento por actualización de otros productos - - - -Cobro a partes relacionadas (29) (42) 13 49Prestaciones al personal - - - -Otros productos y beneficios (1) (1) - -Rentas (3) (3) - -OTROS PRODUCTOS (33) (46) 13 44

La principal variación en este rubro se encuentra en el concepto de “Remuneraciones y prestaciones al personal yConsejeros” con un incremento del 100% con respecto al segundo trimestre de 2007, así como al primer trimestrede 2008. Dicha variación se debe a que los gastos de nómina son tomados directamente por el Banco y no más porla empresa de servicios.

Por otro lado, las rentas pagadas disminuyen frente al segundo trimestre de 2007 en un 48% derivado de lasactividades administrativas de cada periodo.

Q. Otros ingresos y gastos

Las principales variaciones que muestra este rubro se encuentra en el cobro a partes relacionadas en el extranjeropor concepto de comisiones por intermediación, la cual disminuyó en el último trimestre debido a una decrementoen la operación del Banco, y el resultado por posición monetaria relativo a partidas no relacionadas con el margenfinanciero con una disminución del 100% derivado de la entrada en vigor de la NIF B-10. Al considerar el



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Agencia Calificadora Rating

S&P mxAAA/Estable/mxA-1+Moodys Aaa.mx/MX-1/A1 Stable

2008 2T 2008 1T 2008 2T 2007Inpuesto sobre la renta causado 71 9 62 -Impuesto Sobre la Renta Diferido (19) (68) 49 (2)

ejercicio fiscal de 2008 como un entorno económico no inflacionario no se ha reconocido en los estadosfinancieros ningún resultado por posición monetaria.

Al cierre del segundo trimestre de 2008, el Banco no tiene partidas que se encuentren clasificadas dentro del rubrode “Otros Gastos”.

R. Impuestos Causados y Diferidos

Alcierre del segundo trimestre de 2007 no existía provisión de ISR anual, a diferencia del presente ejercicio la cualasciende a $9. Para mayor detalle de los impuestos diferidos ver Nota H.

Calificaciones crediticias

El Banco cuenta con la calificación de dos agencias calificadoras las cuales otorgaron las siguientes calificacionesen el último periodo:



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Índice de suficiencia de capital global

El Banco se encuentra de la Categoría I, de acuerdo con la clasificación contenida en el Capítulo I del TítuloQuinto de las Disposiciones de Carácter General aplicables a la Información Financiera de las Instituciones deCrédito. Dicha clasificación atiende al último Índice de Capitalización del mes de Mayo que asciende a 48.24.

El capital básico del Banco al mes de Mayo y Marzo de 2008 es de $1,868 y $1,955, respectivamente. No existecapital complementario en la Institución.

El índice de capitalización desglosado tanto sobre activos en riesgo de crédito, como sobre activos sujetos a riesgode crédito, mercado y operación se encuentra en la sección de Indicadores Financieros.

Índice de Suficiencia de Capital Global (Cont.)



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Activos en Riesgo:

a) Riesgo de Mercado Mayo 08 Marzo 08 Mayo 08 Marzo 081.-Operaciones con tasa nominal en moneda nacional 2,992 3,792 239 3032.-Operaciones con sobre tasa en moneda nacional - - - -3.-Operaciones con tasa real 128 30 10 24.-Operaciones con tasa nominal en moneda extranjera 0 0 0 05.-Operaciones con tasa referida al Salario Mínimo General - - - -6.-Operaciones en UDI´s o referidas al INPC 1 0 0 07.-Posiciones en divisas 7 29 1 28.-Posiciones en operaciones referidas al Salario Mínimo General - - - -9.-Operaciones con acciones y sobre acciones - - - -TOTAL DE RIESGOS DE MERCADO 3,128 3,851 250 308

b) Riesgo de crédito1.-De las contrapartes de operaciones derivadas y reportos 733 643 59 512.-De los emisores de títulos de deuda en posición - - - -3.-De los acreditados en operaciones de crédito 15 147 1 124.-Por avales y líneas de crédito otorgadas y bursatilizaciones - - - -5.-De los emisores de garantías reales y personales recibidas - -6.-Inversiones permanentes y otros activos 109 403 9 32TOTAL DE RIESGOS DE CREDITO 857 1,193 69 95

c) Riesgo operacionalTOTAL DE RIESGO OPERACIONAL 68 23 5 2

TOTAL DE RIESGOS DE MERCADO Y CREDITO Y OPERACIONAL 4,053 5,068 324 405

Activos en riesgo equivalente Requerimiento de capital

Cabe mencionar que los datos tomados para la elaboración de este reporte son los últimos conocidos a la fecha deelaboración de este documento.



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Jun 08 Mzo 08 Dec 07 Sept 07 Junio 07 Marzo 07Eficiencia Operativa 0.04 0.03 0.05 0.03 0.04 0.05ROE 0.35 0.02 (0.07) 0.17 0.08 (0.02)ROA 0.05 0.00 (0.01) 0.03 0.01 (0.00)INDICE DE CAPITALIZACIÓN DESGLOSADO(1) Capital Neto/Activos sujetos a riesgo de crédito 0.18 0.16 0.23 2.94 2.66 1.83(2) Capital Neto/Activos Sujetos a riesgo de crédito y de mercado 3.92 3.32 5.22 35.84 45.07 39.05LIQUIDEZ 63.02 154.91 163.05 - 408.67 33.25MIN 0.03 (0.02) 0.01 0.01 0.03 (0.00)

Donde:

Donde a su vez:

MIN=Margen Financiero de trimestre ajustado por riesgos crediticios anualizado/Activos productivos promedio

Activos productivos promedio= Disponibilidades, inversiones en valores, operaciones con valores y derivadas y cartera de crédito vigenteDatos promedio= (saldo del trimestre en estudio+saldo del trimestre inmediato anterior)/2Datos anualizados= Flujo del trimestre en estudio*4

Activos liquidos= Disponibilidades+titulos para negociar+titulos disponibles para la ventaPasivos líquidos=Dépositos de exigibilidad inmediata+préstamos bancarios y de otros organismos de exigibilidadinmediata+préstamos interbancarios y de otros organismos a corto plazo

Eficiecia Operativa= Gastos de Administración y Promoción del trimestre anualizados/Activo total promedio

ROA=Utilidad neta del trimestre anualizada/Activo total promedioLIQUIDEZ=Activos líquidos/Pasivos líquidos

ROE=Utilidad neta del trimestre anualizada /capital contable promedio

Indicadores Financieros



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Valor en Riesgo(Cifras expresadas en pesos y porcentajes)

Junio 2008 Marzo 2008

Valor en riesgo (VaR) 13,362,243 12,781,535Valor de Mercado 2,146,830,341 7,005,941,284Límite de VaR 80,000,000 80,000,000% de uso de Límite 16.70% 15.98%VaR / Valor Mercado 0.62% 0.18%VaR / Capital Neto 0.66% 0.68%

Metodología del VaR

Se utiliza una simulación histórica con generación de 1,000 escenarios, nivel de confianza de 99%, un horizonte decambio de posición de un día y periódico histórico de 252 datos. El límite global del VaR se define con base a laestrategia y la aversión al riesgo de la Institución con revisión semestral.



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Balance General

Bancos en el extranjero 6Operaciones de Intercambio de flujos (2,253)Contratos adelantados (FWDS) 5Compra - Venta de divisas 212Operaciones Fecha valor de Mercado de dinero -Acreedor por reporto 602

Estado de Resultados

Premios pagados por reporto 41Comisiones cobradas por Asesoria Financiera 29Servicios de Administracion y Rentas Pagas 99

Operaciones con Parte Relacionadas.

Las operaciones desglosadas en esta sección fueron efectuadas con empresas afiliadas nacionales y extranjeras.



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TITO O. VIDAURRI DEL CASTILLO Últimos estudios realizadosLicenciatura en Economía. Universidad de las Americas. 1981.MA, Economics. Yale University Graduate School. New Haven Connecticut,U.S.A. 1989Master’s Degree in Public and Private Management - Yale School ofManagement, New Haven Connecticut, U.S.A. 1991.Experiencia laboralMorgan Stanley & Co. New Cork, U.S.A. - Managing Director – Head ofNorthern Latin America Investment Banking and Mexico Representative.

JORGE OTERO LETELIER Últimos estudios realizadosMBA - New York UniversityExperiencia laboral:Deutsche Bank A.G. - New York - Credit Officer. 2001 a la fecha

Integración del Consejo de Administración

Cargo Propietario Suplente

PresidenteConsejero

Tito Oscar Vidaurri del Castillo Carlos F. Obregón Rojo

Consejero: Jorge Otero Letelier Richard W. Ferguson

Consejero: Ma. Guadalupe Morales Ortega Juan Carlos Jaques Garcés

ConsejeroIndependiente:

Alfredo Federico NavarreteMartínez

Carlos Noriega Curtis

ConsejeroIndependiente:

Iker Ignacio Arriola Peñalosa Ivan Libenson Violante



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MA. GUADALUPE MORALES ORTEGA Últimos estudios realizadosContaduria Pública – Escuela Bancaria y Comercial.Experiencia laboral:Deutsche Bank – Director de Finanzas. 2000 a la fecha.

ALFREDO F. NAVARRETE MARTÍNEZ Últimos estudios realizadosDoctorado en Economía. Colombia University. 1992.Maestría en Filosofía, Columbia University. 1987.Maestría en Artes, Columbia University. 1985.Licenciatura en Economía, Instituto Tecnológico Autónomo de México.

Experiencia laboral:

Asesor Financiero del Presidente de IAMSA, S.A. 2005Socio Presidente, Efficientia Soluciones Integrales, S.C. 2003Presidente del Consejo de Administración Casa de Bolsa Arka, S.A. de C.V.2003Director General Adjunto de Finanzas, Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C.2002

IKER I. ARRIOLA PEÑALOSA Últimos estudios realizadosLicenciado en Derecho - Universidad Iberoamericana, A.C.Master en Derecho Comunitario - Universidad Complutense de Madrid.

Experiencia laboral:White & Case, S.C. – Abogado Asociado. 1998 a la fecha.

CARLOS F. OBREGÓN ROJO Últimos estudios realizadosLicenciatura en Derecho - Escuela Libre de DerechoMaestría en Derecho (LL.M.) University of Virginia


Ritch, Heather y Mueller, S.C., 2001 a la fecha - Asociado Señor.Sullivan & Cromwell LLP, Asociado, 2000.

Integración del Consejo de Administración (Cont.)



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JUAN CARLOS JAQUES GARCES Últimos estudios realizadosContaduría Pública – Universidad Nacional Autónoma de México


Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple – DeutscheSecurities, S.A. de C.V., Casa de Bolsa – Director de Administración delNegocio. Octubre 2006 a la fecha.

CARLOS NORIEGA CURTIS Últimos estudios realizados

Post Doctorado – Investigador Asociado en el Instituto Internacional deEstudios Superiores, Ginebra Suiza. 1981-1982Doctorado en Economía, Universidad de Rochester, New Cork. 1982Maestría en Economía. Universidad de Rochester, New Cork. 1980Licenciatura en Economía. Instituto Tecnológico Autónomo de México. 1977.


Consultor Independiente – Finanzas Publicas y gestión gubernamental en losámbitos estatal y municipal; Seguridad Social, Principalmente en las áreas dediseño y financiamiento de sistemas de pensiones, vivienda y salud; SectorFinanciero y Microfinanzas. 2001 – 2005Subsecretario de Hacienda y Crédito Público - 2000

IVAN LIBENSON VIOLANTE Últimos estudios realizadosLicenciatura en Derecho - Escuela Libre de Derecho.Maestría en Derecho - Harvard Law School.


White & Case, S.C. – 2000, Abogado Asociado.



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Principales diferencias entre el tratamiento contable local y corporativo

Operaciones de compra venta de divisas: Para efectos corporativos se registran en disponibilidades en lafecha de su liquidación y para efectos locales se registran en disponibilidades restringidas en la fecha deoperación.

Operaciones de reporto: Para efectos corporativos las operaciones de reporto no representan un traspaso delos valores a recibir o entregar, sólo se reconocen los efectos de efectivo.

Para efectos corporativos no se reconocen los efectos de la inflación ni los impuestos diferidos.

El fideicomiso creado para la burzatilización de certificados bursátiles fiduciarios consolida para efectosfinancieros bajo criterios contables de “International Financial Reporting Standards” (IFRS).

Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el ámbito de nuestras respectivas funciones,preparamos la información relativa al Banco contenida en el presente reporte trimestral, la cual, a nuestro leal sabery entender, refleja razonablemente su situación.

Rúbrica Rúbrica Tito Vidaurri del Castillo Ma. Guadalupe Morales Ortega

Director General Directora de Finanzas

Rúbrica RúbricaGustavo Romero Lima Javier Maldonado Alamilla



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Contador General Auditor Interno

Deutsche Bank México, S.A. Institución de Banca … · Las operaciones con instrumentos...

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