Desarrollo de los Mercados Financieros en México Dic-96 Sep-97 Jun-98 Mar-99 Dic-99 Sep-00 Jun-01...

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Desarrollo de los Mercados Financieros en México Octubre 29, 2007

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Desarrollo de los Mercados Financieros en México

Octubre 29, 2007

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Índice

I. Introducción

II. Entorno Macroeconómico Estable

III. Desarrollo de los Mercados Financieros

III.1 Crédito al Sector Privado

III.2 Mercado de Deuda

III.3 Mercado Accionario

IV. Retos para los Mercados Financieros

3

I. Introducción

La función primordial del sistema financiero es promover una asignación eficiente de los recursos en la economía.

En particular, el sistema financiero:

Moviliza los recursos del ahorro para destinarlos a sus usos más productivos.

Permite financiar proyectos de inversión de largo plazo y/o de mayor escala que, en general, tienen una mayor rentabilidad tanto privada como social.

Propicia la adopción de nuevas tecnologías.

Le permite a los hogares alcanzar patrones de consumo más estables y la adquisición de activos físicos (bienes de consumo duradero y vivienda).

Por ello, el desarrollo del sistema financiero tiene un gran potencial para incrementar el crecimiento y el bienestar de la población.

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Índice

I. Introducción

II. Entorno Macroeconómico Estable

III. Desarrollo de los Mercados Financieros

III.1 Crédito al Sector Privado

III.2 Mercado de Deuda

III.3 Mercado Accionario

IV. Retos para los Mercados Financieros

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II. Entorno Macroeconómico Estable

El entorno de estabilidad macroeconómica ha contribuido a un sano desarrollo de los mercados financieros.

Disciplina fiscal.

Política monetaria enfocada en alcanzar una inflación baja y estable.

Otro elemento que ha favorecido el desarrollo de los mercados financieros es un marco legal de regulación y de incentivos adecuado.

Reformas en materia financiera.

Medidas para hacer más eficiente la operación de los mercados financieros.

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Déficit Fiscal(Por ciento del PIB)

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Déficit Económico

RFSP

Deuda Total del Sector Público(Por ciento del PIB)

1/ A partir de 1994 se incluyen a la Deuda Económica Amplia: IPAB, FARAC, pidiregas directos, programas de apoyo a deudores y programas dereestructuras en UDIS.2/ Corresponde a la definición de Deuda Económica Amplia Neta publicada por Banco de México; incluye gobierno federal, organismos y empresas, banca de desarrollo y otros intermediarios financieros no bancarios del sector público.

II. Entorno Macroeconómico Estable

Disciplina Fiscal

1/ Requerimientos Financieros del Sector Público.

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DEA + Partidas Adicionales 1/

Deuda Económica Amplia (DEA) 2/

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Inflación Anual(Por ciento)

Inflación Anual(Por ciento)

Política Monetaria e Inflación

Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.

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Inflación anualObjetivoLímite superiorLímite inferior

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INPC

INPC sin Alimentos

INPC sin Alimentos y sin Administrados

II. Entorno Macroeconómico Estable

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Ahorro Financiero y CrecimientoAhorro Financiero y PIB per cápita,

2006(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)

PIB per cápita

Ahorro Financiero

Fuente: FMI y Bancos Centrales.

Agregado Monetario M4(Por ciento del PIB)

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II. Entorno Macroeconómico Estable

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Índice

I. Introducción

II. Entorno Macroeconómico Estable

III. Desarrollo de los Mercados Financieros

III.1 Crédito al Sector Privado

III.2 Mercado de Deuda

III.3 Mercado Accionario

IV. Retos para los Mercados Financieros

10

Usos de Recursos Financieros(Flujos efectivos acumulados anuales

en por ciento del PIB)

Financiamiento Interno(Variación real anual)

Mayores Recursos para el Sector Privado

III.1 Crédito al Sector Privado

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Sector Público

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Total

Empresas

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Número de Tarjetas de Crédito Bancarias(Millones)

Crédito al Consumo: Cartera Total1/

(Saldo en miles de millones de pesos de junio de 2007)

Mayor Acceso al Crédito: Consumo

III.1 Crédito al Sector Privado

1/ Incluye bancos y otros intermediarios financieros.

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Número de Nuevos Créditos Hipotecarios por Año

(Miles)

Crédito a la Vivienda: Cartera Total 1/

(Saldo en miles de millones de pesos de junio de 2007)

* Incluyen datos hasta agosto. Fuente CONAFOVI, incluye Infonavit, SHF, Bancos, Sofoles y Fovissste.1/ Incluye Infonavit, bancos y otros intermediarios financieros.

Mayor Acceso al Crédito: Vivienda

III.1 Crédito al Sector Privado

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Ago

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III.1 Crédito al Sector Privado

Profundidad del Sistema Bancario y PIB per CápitaCrédito Bancario al Sector Privado y PIB per cápita, 2006

(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)

PIB per cápita

Cré

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Fuente: FMI.

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Por Tipo de Tasa(Por ciento del PIB)

III.2 Mercado de Deuda

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Plazo promedio de vencimiento

Duración

Días Añoss

Plazo de Vencimiento y Duración de Valores Gubernamentales

(Días y Años)

Mercado de Deuda Pública

Fija

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Dic

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Valores Privados en Circulación

(Por ciento del PIB)

Plazo Promedio Ponderado de Valores Privados de Mediano Plazo 1/

(días)

Mercado de Deuda Privada

III.2 Mercado de Deuda

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7

1/ Valores con vencimiento de más de un año.

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Valores Privados de Empresas no Financieras

(Por ciento del PIB)

Mercado de Deuda Privada

III.2 Mercado de Deuda

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*

Mercado externo Mercado interno

Valores Privados de Empresas no Financieras en el Mercado Interno

(Por ciento del PIB)

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*

Empresas no listadas en BMVEmpresas listadas en BMV

* Junio de 2007. * Junio de 2007.

17

Valor de Capitalización de la BMV(Por ciento del PIB)

* Al cierre del segundo trimestre.

III.3 Mercado de Valores

Valor de Capitalización del Mercado Accionario, 2006

(Por ciento del PIB)

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*

Mercado de Acciones: Tamaño

Fuente: World Federation of Exchanges y World Bank.

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Ofertas Públicas Primarias de Empresas en la BMV

(Número)

III.3 Mercado de Valores

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*

Ofertas Públicas Primarias de Empresas, 2006

(Número)

Mercado de Acciones: Ofertas Públicas

* Cifras a agosto de 2007. Fuente: World Federation of Exchanges.

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Importe de Operación de las 10 Empresas más Importantes, 2006

(Por ciento del total)

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Valor de Mercado de las 10 Empresas más Importantes, 2006

(Por ciento del total)

Mercado de Acciones: Concentración

Fuente: World Federation of Exchanges.

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Fuente: World Federation of Exchanges.

III.3 Mercado de Valores

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Valor de Capitalización de las Bolsas de Valores

(Por ciento del PIB)

III.3 Mercado de Valores

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Producto Interno Bruto(Miles de Millones de Dólares de

2000)

Mercado de Acciones: México y Brasil

Fuente: CEPAL. Fuente: World Federation of Exchanges.

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México Brasil

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Empresas Listadas en Bolsa de Valores(Número)

III.3 Mercado de Valores

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Más de 100 empleados

Brasil 1/ México 2/

82.7%

Empresas con más de 100 Empleados

(Número)

Mercado de Acciones: México y Brasil

1/ Número de empresas y organismos, 2004. Fuente: IBGE.2/ Número de establecimientos. Fuente: Censos Económicos, 2004. INEGI. Fuente: BMV y Bovespa, 2006.

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Brasil México

350

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157.4 %

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III.3 Mercado de Valores

Profundización del Mercado de Capitales y PIB per CápitaValor de Capitalización del Mercado Accionario y PIB per cápita, 2006

(Por ciento del PIB y Dólares de EUA)

PIB per cápita

Mercado Accionario

Fuente: World Federation of Exchanges y World Bank.

Malasia

Irlanda

HolandaFinlandia

Belgica

Argentina

Brasil

Bulgaria

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Chile

India Corea

México

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Índice

I. Introducción

II. Entorno Macroeconómico Estable

III. Desarrollo de los Mercados Financieros

III.1 Crédito al Sector Privado

III.2 Mercado de Deuda

III.3 Mercado Accionario

IV. Retos para los Mercados Financieros

24

Si bien en los últimos años han existido avances en el desarrollo de los mercados financieros en México, los retos que permanecen continúan siendo importantes:

1. Incrementar el ahorro financiero.

2. Mejorar el acceso de los hogares y las empresas medianas y pequeñas al crédito.

3. Generar incentivos para una mayor participación de las empresas en los mercados de deuda y, especialmente, en el de capitales.

IV. Retos para los Mercados Financieros

25

Estos retos significan:

Incrementar las fuentes de recursos que moviliza el sistema financiero.

Mejorar la eficiencia en la asignación de estos recursos.

En la medida en que se avance en el desarrollo del sistema financiero, se puede esperar:

Un aumento en la acumulación de capital en la economía.

Un crecimiento en la productividad de los factores.

El reto es que el sistema financiero contribuya a incrementar laproductividad y el crecimiento de la economía del país.

IV. Retos para los Mercados Financieros