CURSO CURSO ““Cuentas institucionales y balanza de Cuentas institucionales y balanza de yy

pagospagos””

“CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERA”((Capitulo 11 del manual del SCN 2008Capitulo 11 del manual del SCN 2008))((Capitulo 11 del manual del SCN 2008Capitulo 11 del manual del SCN 2008))

Montevideo, Uruguay.Montevideo, Uruguay.

11

Montevideo, Uruguay.Montevideo, Uruguay.27 de junio al 08 de julio de 201127 de junio al 08 de julio de 2011

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

1. Muestra, para un período determinado,las transacciones financieras de lossectores institucionales:sectores institucionales:

Adquisición neta de activos financieros(adquisición menos disposición).

E i ió t d i ( i ió Emisión neta de pasivos (emisión menoscancelación).

22

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:2. Un sector institucional, para un período

d d d t lt ddado, puede tener un resultado:“Positivo” “N ti ”

Superavitario o “Negativo” Deficitario o

Prestamista neto:

Destina fondos a Prestatario neto:

Utiliza fondos deotros sectores y/o

l i

Utiliza fondos de otros sectores y/o

liquida activos33

cancela pasivos liquida activos.

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

3. Prestamista neto: Variaciones netas de activos financieros

(aumentos menos disminuciones) son(aumentos menos disminuciones) sonpositivas y mayores a las variaciones

t d inetas de pasivos. Variaciones netas de activos financieros

son negativas y menores a lasvariaciones netas negativas de pasivos.variaciones netas negativas de pasivos.

44

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

3. Prestamista neto:

ACTIVOS PASIVOS

Adquisición Disposición Emisión CancelaciónAdquisición Disposición Emisión Cancelación

100 30 50 20100 30 50 20

+ 70 + 30

+ 40

55

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

3. Prestamista neto:

ACTIVOS PASIVOS

Ad i i ió Di i ió E i ió C l ióAdquisición Disposición Emisión Cancelación

100 30 50 60100 30 50 60

+ 70 - 10

+ 80

66

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

3. Prestamista neto:

ACTIVOS PASIVOS

Ad i i ió Di i ió E i ió C l ióAdquisición Disposición Emisión Cancelación

10 30 20 4510 30 20 45

- 20 - 25

+ 5

77

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

4. Endeudamiento neto: Variaciones netas de activos financieros

negativas:go Variaciones netas de pasivos positivas, oo Menores variaciones netas negativas deo Menores variaciones netas negativas de

pasivos. V i i t d ti fi i Variaciones netas de activos financieros

positivas y menores a las variaciones netaspositivas de pasivos.

88

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

4. Endeudamiento neto:

ACTIVOS PASIVOS

Ad i i ió Di i ió E i ió C l ióAdquisición Disposición Emisión Cancelación

50 60 55 4050 60 55 40

- 10 + 15

- 25

99

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

4. Endeudamiento neto:

ACTIVOS PASIVOS

Ad i i ió Di i ió E i ió C l ióAdquisición Disposición Emisión Cancelación

10 30 20 3510 30 20 35

- 20 - 15

- 5

1010

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:

4. Endeudamiento neto:

ACTIVOS PASIVOS

Adquisición Disposición Emisión CancelaciónAdquisición Disposición Emisión Cancelación

50 30 65 2050 30 65 20

+ 20 + 45

- 25

1111

I.I. CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERA::

5. En una economía cerrada:Préstamos netos totales

=Endeudamientos netos totales

6. En una economía cerrada:P é t t E d d i t tPréstamos netos + Endeudamientos netos

=PN/EN del Resto del Mundo

1212

I.I. CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERA::

7. La cuenta financiera presenta unavisión bidimensional de lastransacciones financieras:

Unidad institucional Vs. Activo Unidad institucional Vs. Activofinanciero (pasivo) transado.

No permite conocer ¿quién estáfinanciando a quién?

1313

I.I. CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERA::

8. Transacciones entre unidades:U id d i tit i l U id d i tit i lUnidad institucional

AUnidad institucional

B

Transacción financieraTransacción no financiera

Transacción financieraTransacción financieraTransacción financiera

AF AF P P

1414

AF P AFP

CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERAVARIACIÓN NETA DEVARIACIÓN NETA DE VARIACIÓN NETA DEVARIACIÓN NETA DE

B.9 Préstamo neto (+)/ E d d i t t ( )

VARIACIÓN NETA DE ACTIVOS

VARIACIÓN NETA DE ACTIVOS

VARIACIÓN NETA DE PASIVOS

VARIACIÓN NETA DE PASIVOS

F.1 Oro monetario y DEG ( )Endeudamiento neto (-)F.2 Dinero legal y depósitos

F.3 Títulos de deudaF 4 P é t

F.1 Oro monetario y DEGF 2 Dinero legal y depósitosF.4 Préstamos

F.5 Participaciones de capital y participaciones en fondos de inversión

F.2 Dinero legal y depósitosF.3 Títulos de deudaF.4 Préstamos

fondos de inversiónF.6 Planes de seguros, de pensiones y garantías estandarizadas

F.5 Participaciones de capital y ……..F.6 Planes de seguros, de estandarizadas

F.7 Derivados financieros y opciones sobre acciones asignadas a los asalariados

g ,pensiones y ……….F.7 Derivados financieros y opciones sobre acciones …

15

gF.8 Otras cuentas por cobrar / pagar

pF.8 Otras cuentas por cobrar / pagar

I.I. CUENTA FINANCIERA:CUENTA FINANCIERA:9. Elementos a considerar para el

registro de las transacciones conginstrumentos financieros: Negociabilidad: Títulos (acciones,

tít l d d d d i dtítulos de deuda, derivadosnegociados en bolsa).

Valoración: Precios promedio de Valoración: Precios promedio decompra venta de acciones y moneda.Variaciones en el valor de los bonos(i t )(intereses)

Momento de registro. Registro neto y consolidación.

1616

II.II. CONTINGENCIAS:CONTINGENCIAS:10. Contratos que implican el

cumplimiento previo de ciertascondiciones para dar lugar acompromisos financieros.

11. No implican la obligaciónincondicional de realizar pagos o de

bi i iproveer bienes o servicios.12. Ejemplos: garantías bancarias,j p g

compromisos de préstamos, cartas decrédito, suscripción de servicios deemisión de pagares (SEP)emisión de pagares (SEP).

1717

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS FONDOS ::

13. Constituyen una ampliación de lacuenta financiera básica del SCN:cuenta financiera básica del SCN:

Incorpora una tercera dimensión al Incorpora una tercera dimensión alanálisis, identificando los diferentesactivos financieros y las relacionesact os a c e os y as e ac o essectoriales e institucionalesestablecidas en una economía para unestab ec das e u a eco o a pa a uperíodo determinado.

1818

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOSFONDOS::

14. Como financia el gobierno su déficit,y cuales sectores proporcionan losy cuales sectores proporcionan losrecursos financieros.

15. Cual es la composición de los activosfinancieros (préstamos e inversiones)de las sociedades financieras, y lossectores que adquieren los pasivos deestas sociedades (depósitos yvalores).

1919

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOSFONDOS::

16. Cual es el papel de la intermediación

financiera en la movilización de

f d di t t ifondos mediante transacciones

financieras (pasivas), y sufinancieras (pasivas), y su

canalización hacia otros sectores, a

través de instrumentos (operaciones

ti )activas).2020

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOSFONDOS::

17. Los flujos de fondos detalladospueden usarse al menos en tres áreaspueden usarse al menos en tres áreasde la política económica:

a) Análisis económico, descripción ytendencias de la actividad.

b) Proyecciones para la elaboración deplanes económicos o para evaluar elplanes económicos o para evaluar elefecto de la política económica.

2121

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOSFONDOS::

17. Los flujos de fondos detalladospueden usarse al menos en tres áreaspueden usarse al menos en tres áreasde la política económica:

c) Proyectos de modelización de laeconomía con el fin de estudiar elcomportamiento económico como unaayuda para la formulación de lapolítica económica.

2222

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOS FONDOS ::

18. Las cuentas de capital y financieraponen de manifiesto los lazos entre laponen de manifiesto los lazos entre laeconomía "real" y la actividadfinancierafinanciera.

19. Las cuentas de flujos de fondosjfacilitan el estudio del proceso deahorro/inversión.

2323

III.III. CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE CUENTAS DETALLADAS DE FLUJO DE FONDOSFONDOS::

20. Problemas de política con los que seenfrentan muchas naciones:enfrentan muchas naciones:

a) ¿Son adecuadas las reservas de divisas?

b) ¿Cómo financiar el déficit del gobiernocentral?central?

c) ¿Cómo y quién financiará a las grandes) ¿ y gsociedades no financieras públicas?

2424

l s de

es

ro ral

icas

no

s na do

C U E N T A B Á S I C A D E F L U J O D E F O N D O S

nco

Cen

tra

soci

edad

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pósi

tos

soci

edad

ena

ncie

ras

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nanc

ie

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des

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anci

eras

soci

edad

esna

ncie

ras

C O N C E P T O S

os s

ecto

res

esid

ente

som

ía in

tern

o de

l mun

d

TOTA

L

1 Activos no financieros2 Ahorro

Ban

Otr

as d

Otr

as fi

Sect

Gob

iSo

cie d no

O

tras

s fiO

tr reEc

on

Res

t

2 Ahorro3 Préstamo neto/endeudamiento neto4 Oro monetario y DEG5 Efectivo y depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio6 Depósitos excluidos de la definición de dinero en sentido amplio7 Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio8 Títulos de deuda excluidos de la definición de dinero en sentido amplio9 Préstamos

10 Capital accionario y participaciones en los fondos de inversión11 Seguros, pensiones y sistemas de garantías normalizadas 12 Derivados financieros y opciones accionarias de los asalariados13 Otras cuentas por cobrar o por pagar

2525

13 Otras cuentas por cobrar o por pagarSUMAS IGUALES

1 Activos no financieros2 Ahorro

CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS

C O N C E P T O S

2 Ahorro3 Préstamo neto/endeudamiento neto4 Oro monetario y DEG4 1 Oro monetario 4 2 DEG5 Efectivo y depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio5 1 Efectivo5 1 1 Moneda nacional5 1 2 M d t j5 1 2 Moneda extranjera5 2 Depósitos transferibles incluidos en la definición de dinero en sentido amplio5 2 1 En moneda nacional5 2 1 1 Banco Central5 2 1 2 Otras sociedades de depósito5 2 1 3 Otras sociedades financieras5 2 1 4 Gobiernos estatales y locales5 2 1 5 Sociedades públicas no financieras5 2 1 6 Otras sociedades no financieras5 2 1 7 Otros sectores residentes5 2 1 8 No residentes5 2 2 En moneda extranjera5 2 2 1 Banco Central5 2 2 2 Otras sociedades de depósito5 2 2 3 Otras sociedades financieras5 2 2 4 Gobiernos estatales y localesy5 2 2 5 Sociedades públicas no financieras5 2 2 6 Otras sociedades no financieras5 2 2 7 Otros sectores residentes5 2 2 8 No residentes5 3 Otros depósitos incluidos en la definición de dinero en sentido amplio5 3 1 En moneda nacional5 3 1 1 Banco Central5 3 1 2 Otras sociedades de depósito5 3 1 2 Otras sociedades de depósito5 3 1 3 Otras sociedades financieras5 3 1 4 Gobiernos estatales y locales5 3 1 5 Sociedades públicas no financieras5 3 1 6 Otras sociedades no financieras5 3 1 7 Otros sectores residentes5 3 1 8 No residentes5 3 2 En moneda extranjera5 3 2 1 B C t l

2626

5 3 2 1 Banco Central5 3 2 2 Otras sociedades de depósito5 3 2 3 Otras sociedades financieras5 3 2 4 Gobiernos estatales y locales5 3 2 5 Sociedades públicas no financieras5 3 2 6 Otras sociedades no financieras5 3 2 7 Otros sectores residentes5 3 2 8 No residentes

6 Depósitos excluidos en la definición de dinero en sentido amplio

(continuación)CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS

C O N C E P T O S

6 Depósitos excluidos en la definición de dinero en sentido amplio6 1 Depósitos transferibles 6 1 1 En moneda nacional6 1 1 1 Banco Central6 1 1 2 Otras sociedades de depósito6 1 1 3 Otras sociedades financieras6 1 1 4 Gobierno central6 1 1 5 Gobiernos estatales y localesy6 1 1 6 Sociedades públicas no financieras6 1 1 7 Otras sociedades no financieras6 1 1 8 Otros sectores residentes6 1 1 9 No residentes6 1 2 En moneda extranjera6 1 2 1 Banco Central6 1 2 2 Otras sociedades de depósitop6 1 2 3 Otras sociedades financieras6 1 2 4 Gobierno central6 1 2 5 Gobiernos estatales y locales6 1 2 6 Sociedades públicas no financieras6 1 2 7 Otras sociedades no financieras6 1 2 8 Otros sectores residentes6 1 2 9 No residentes6 2 Otros depósitos6 2 1 En moneda nacional6 2 1 1 Banco Central6 2 1 2 Otras sociedades de depósito6 2 1 3 Otras sociedades financieras6 2 1 4 Gobierno central6 2 1 5 Gobiernos estatales y locales6 2 1 6 Sociedades públicas no financieras6 2 1 7 Otras sociedades no financieras6 2 1 8 Otros sectores residentes6 2 1 9 No residentes6 2 2 En moneda extranjera6 2 2 1 Banco Central6 2 2 2 Otras sociedades de depósito

2727

6 2 2 3 Otras sociedades financieras6 2 2 4 Gobierno central6 2 2 5 Gobiernos estatales y locales6 2 2 6 Sociedades públicas no financieras6 2 2 7 Otras sociedades no financieras6 2 2 8 Otros sectores residentes6 2 2 9 No residentes

CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS(continuación)

C O N C E P T O S

7 Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio7 1 En moneda nacional7 1 1 Otras sociedades financieras7 1 2 Gobiernos estatales y locales7 1 3 Sociedades públicas no financieras7 1 4 Ot i d d fi i7 1 4 Otras sociedades no financieras7 1 5 Otros sectores residentes7 2 En moneda extranjera7 2 1 Otras sociedades financieras7 2 2 Gobiernos estatales y locales7 2 3 Sociedades públicas no financieras7 2 4 Otras sociedades no financieras7 2 5 Otros sectores residentes8 Títulos de deuda incluidos en la definición de dinero en sentido amplio8 1 En moneda nacional8 1 1 Banco Central8 1 2 Otras sociedades de depósitop8 1 3 Otras sociedades financieras8 1 4 Gobierno central8 1 5 Gobiernos estatales y locales8 1 6 Sociedades públicas no financieras8 1 7 Otras sociedades no financieras8 1 8 Otros sectores residentes8 1 8 Otros sectores residentes8 1 9 No residentes8 2 En moneda extranjera8 2 1 Banco Central8 2 2 Otras sociedades de depósito8 2 3 Otras sociedades financieras8 2 4 G bi t l

2828

8 2 4 Gobierno central8 2 5 Gobiernos estatales y locales8 2 6 Sociedades públicas no financieras8 2 7 Otras sociedades no financieras8 2 8 Otros sectores residentes8 2 9 No residentes

C O N C E P T O S

CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS(continuación)

9 Préstamos9 1 Banco Central9 2 Otras sociedades de depósito9 3 Otras sociedades financieras9 4 Gobierno central9 4 Gobierno central9 5 Gobiernos estatales y locales9 6 Sociedades públicas no financieras9 7 Otras sociedades no financieras9 8 Otros sectores residentes9 9 No residentes

10 Seguros, pensiones y sistemas de garantías normalizadas 10 1 Otras sociedades financieras10 2 No residentes10 3 Reservas técnicas de los seguros no de vida10 3 1 Residentes 10 3 2 No residentes10 3 2 No residentes10 4 Seguros de vida y prestaciones de pólizas de renta vitalicia10 4 1 Residentes 10 4 2 No residentes10 5 Derechos sobre los patrocinadores de los fondos de pensiones10 6 Derechos a los beneficios de los fondos distintos de los de pensiones 10 7 Reservas para los requerimientos de las garantías normalizadas10 8 Prestaciones de pensiones10 8 1 Banco Central10 8 2 Otras sociedades de depósito10 8 3 Otras sociedades financieras10 8 4 Gobierno central

2929

10 8 4 Gobierno central10 8 5 Gobiernos estatales y locales10 8 6 Sociedades públicas no financieras10 8 7 Otras sociedades no financieras10 8 8 Otros sectores residentes10 8 9 No residentes

CLASIFICACIÓN DETALLADA DE LA CUENTA DE FLUJO DE FONDOS(conclusión)

C O N C E P T O S

11 Derivados financieros y opciones accionarias de los asalariados11 1 Banco Central11 2 Otras sociedades de depósito11 3 Otras sociedades financieras11 4 Gobierno central11 4 Gobierno central11 5 Gobiernos estatales y locales11 6 Sociedades públicas no financieras11 7 Otras sociedades no financieras11 8 Otros sectores residentes11 9 No residentes12 Otras cuentas por cobrar/por pagar12 1 Créditos comerciales y anticipos12 1 1 Banco Central12 1 2 Otras sociedades de depósito12 1 3 Otras sociedades financieras12 1 4 Gobierno central12 1 4 Gobierno central12 1 5 Gobiernos estatales y locales12 1 6 Sociedades públicas no financieras12 1 7 Otras sociedades no financieras12 1 8 Otros sectores residentes12 1 9 No residentes12 2 Otros12 2 1 Sectores residentes12 2 2 No residentes13 Capital accionario y participaciones en los fondos de inversión13 1 Banco Central13 2 Otras sociedades de depósito

3030

13 2 Otras sociedades de depósito13 3 Otras sociedades financieras13 4 Sociedades públicas no financieras13 5 Otras sociedades no financieras13 6 Otros sectores residentes13 7 No residentes

CURSO CURSO ““Cuentas institucionales y balanza de Cuentas institucionales y balanza de yy

pagospagos””

“CUENTA FINANCIERACUENTA FINANCIERA”((Capitulo 11 del manual del SCN 2008Capitulo 11 del manual del SCN 2008))((Capitulo 11 del manual del SCN 2008Capitulo 11 del manual del SCN 2008))

Montevideo, Uruguay.Montevideo, Uruguay.

3131

Montevideo, Uruguay.Montevideo, Uruguay.27 de junio al 08 de julio de 201127 de junio al 08 de julio de 2011