Cuando Muere El Dinero La Hiperinflacion en Alemania 1920 23

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CUANDO MUERE EL DINERO


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Adam Fergusson

CUANDO MUERE EL DINERO

LA PESADILLA DE LA HIPERINFLACION EN LA

REPBLICA DE WEIMAR

Traduccin de Mara Hernndez

Alianza Editorial


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Ttulo original: When

Money Dies. The Nightmare ofthe

Weimar Collapse

Reservados todos los derechos. El contenido de esta obra estrotegido or la !e"# $ue establece enas de risin "%o multas#adems de las corresondientes indemnizaciones or da&os "

er'uicios# ara $uienes rerodu'eren# lagiaren# distribu"eren ocomunicaren (blicamente# en todo o en arte# una obraliteraria# artstica o cient)ica# o su trans)ormacin#interretacin o e'ecucin artstica )i'ada en cual$uier tio desoorte o comunicada a trav*s de cual$uier medio# sin la

recetiva autorizacin.

+ Adam Fergusson# ,-/+ de la traduccin: Mara

Hernndez 0az+ Alianza Editorial# 1 A.# ,-23#

45,4 6alle 7uan 8gnacio !uca de Tena# ,/94254 Madrid9 tel*). -, - 22 22

;;;.alianzaeditorial.es8123>45?>2/>,

0esito legal: M. 43.--,>45,4@rinted in 1ain

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G=086E

Agradecimientos................................................................... ,I

=ota a la edicin de 45,5..................................................... ,

@rlogo.................................................................................. ,/

,. Cro or hierro................................................................. 4,4. !as calles tristes.............................................................. . El ago de la cuenta........................................................ 33. 0elirio de millones.......................................................... ?,/. El descenso a la hierin)lacin....................................... 2/?. El verano de ,-44........................................................... ,5/. !a herencia de los Habsburgo......................................... ,,-2. !a b(s$ueda del tesoro de oto&o..................................... ,-.Ruhrkampf....................................................................... ,?,

,5.El verano de ,-4........................................................... ,-,,. Havenstein....................................................................... 45

,4.El )ondo del abismo........................................................ 44/,.1chacht............................................................................ 43,,3.EJlosin de desemleo................................................. 4?,,/.!as heridas al descubierto............................................... 4

Elogo.................................................................................. 4-


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A mimadre


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Ha" muchos amigos a los $ue debo agradecer sus conse'os "ao"o ara la rearacin de este libro: sus conocimientoshan evitado algunos de mis errores " sus comentarios "

alabras de aliento con)irmaron o disiaron mis ideas

reconcebidas. En cual$uier caso# so" el (nico resonsable delas con)usiones o errores $ue udiera haber.

Esto" mu" agradecido al ersonal del Archivo =acionalbritnico or su a"uda " su aliento con los ms de cienesados eJedientes $ue consult*.

Agradezco a los se&ores 6onstable $ue me ha"anermitido reroducir eJtractos de la obra de AnnaEisenmenger Blockade; a Lilliam Heinemann# or ermitir$ue algunos rra)os del libro a !erdad so"re el Tratado de

#a$ de 0avid !lo"d Keorge se inclu"an en esta obra a losherederos de lord 0Abernon# or autorizarme a citar sus

diarios " a Alian Lingate or los res(menes eJtrados de laobra del doctor 1chachtMy %irst &e!enty'&i( )ears. !as citasde *o+ ,t *appens se han reroducido con la autorizacinde Harold Cber Associates 8nc. -copyright /A0 de @earl 1.


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=CTA A !A E0868D= 0E 45,5

6uando se ublic este libro en ,-/# como dice el rlogo#aenas mereca la ena comarar los recios " valorescontemorneos con los de medio siglo antes. Treinta " cincoa&os desu*s# cuando las divisas no han de'ado de )usionarse#

diversi)icarse# dereciarse o desaarecer# " cuando los costes "los salarios han subido " ba'ado con tan oca uni)ormidad# ele'ercicio tamoco es de gran a"uda. Es cierto $ue losestadsticos han calculado $ue la libra esterlina de ,-4e$uivaldra a unas ?4 actuales# " $ue el dlar de ,-4 valdraunos 445 dlares en bienes " servicios de ho". =o obstante# enlugar de agobiarnos con clculos comarativos $ue# a esar desu inter*s# no de'an de ser eminentemente eseculativos#invitamos al lector a acetar el teJto tal como se escribi.

Al abordar las )ormidables ci)ras con las $ue Alemania tuvo$ue ugnar en el eriodo de Leimar# el libro mantiene las

mismas denominaciones $ue aarecan entonces en sus billetes.Es decir# cuando un millardo signi)icaba mil millones# cuandoun billn era todava un milln de millones# cuando se acu& elt*rmino "illiard ara indicar mil veces ms " un trilln era,.555.555 al cubo. Me arece $ue adatar estas alabras a su usoms moderno# en el $ue un billn slo lleva nueve ceros " untrilln aenas doce# habra contribuido a lo $ue un ministroalemn de los a&os veinte llam oortunamente Pel delirio demillonesQ.


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6uando el dinero de un as de'a de ser una )uente de seguridad" a todo el mundo le reocua la in)lacin# arece lgico buscarin)ormacin " gua en la historia de otras sociedades $ue han

adecido esta trgica " desconcertante eJeriencia. 1in

embargo# al reasar la amlia bibliogra)a econmica# militar#social# histrica# oltica o biogr)ica $ue trata sobre lasconsecuencias su)ridas or las otencias derrotadas en la@rimera Kuerra Mundial# se descubre una carencia concreta. !osestudios econmicos de la *oca S$uiz or$ue los economistastienden a ensar $ue la in)lacin es un acto deliberado de la

oltica )iscalO han ignorado los asectos humanos# or nomencionar los elementos olticos " militares en los casos de laRe(blica de Leimar " de la Austria osrevolucio>naria9 " laseJlicaciones histricas aun$ue de eJtraordinarias lucidez "erudicin han asado or alto# o al menos han subestimado# el

oder de la in)lacin como motor del cataclismo.Aun$ue los diarios " los testimonios de la *oca

roorcionan un material de valor incalculable ara evaluar lain)lacin desde un unto de vista humano# suelen o)recer unavisin demasiado estrecha del roblema es evidente $ue la

batalla no se ve igual desde distintas trincheras o recuerdanlas eJtravagancias )inancieras de ,-4 de una )orma tan general$ue restan imortancia a todos los a&os de desgracia de los $ue)ue recursora " unto culminante.


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!a angustia de la in)lacin# or mu" rolongada $ue sea#$uizs se arezca a un dolor agudo: totalmente absorbente9 eJigeuna atencin comleta mientras dura " se ignora o se olvidacuando desaarece# or muchas cicatrices )sicas o mentales $ueha"a odido de'ar. uizs as se eJli$ue la eJtra&a )orma en$ue el imortante eisodio de la in)lacin en la Re(blica deLeimar ha sido searado del resto de los acontecimientos de lamisma *oca# " viceversa. 1in embargo# cabra imaginar $ueteniendo en cuenta la ersistencia# la eJtensin " los e)ectos tanterribles $ue la in)lacin desencaden# ning(n estudio sobre este

erodo histrico odra estar comleto sin una continuare)erencia a esta obsesiva circunstancia de la *oca.

!a roosicin recroca tambi*n es cierta: eJceto en elnivel ms limitado de un tratado econmico o de los recuerdos

ersonales# cmo uede entenderse la in)lacin alemana )ueradel conteJto de subversin oltica de nacionalistas "comunistas# de la gran con)usin en el e'*rcito# de las disutascon Francia# del roblema de las rearaciones de guerra# o de$ue Austria " Hungra su)ran hierin)laciones similaresU6mo se uede calibrar la trascendencia oltica de lain)lacin# ni 'uzgar las circunstancias en las $ue *sta arraiga enuna democracia industrializada " se vuelve incontrolable# si nose sigue su curso en aralelo al del resto de los acontecimientos

olticos del momentoU!a Alemania de ,-4 era la Alemania de !udendor))# de 1tin>nes# de Havenstein " tambi*n la de Hitler. 0entro de sus crculosresectivos: el e'*rcito# la industria# las )inanzas " la oltica#estas cuatro )iguras grotescas $ue irrumen en la escena alemana

odran reresentar igualmente los aeles de villanos de la)uncin: !udendor))# el del antitico " desalmado eJ intendentegeneral# devoto de Thor " de Cdn# re)erencia " vctima de las)uerzas de la reaccin9 1tinnes# el del lutcrata eseculador $ueslo renda culto al dinero9 Havenstein# el del ban$uero lococu"o (nico ob'etivo consista en emaelar el as con billetes

de banco9 " Hitler# el demagogo hambriento de oder cu"asalabras " obras evocaban "a entonces toda la maldad de lanaturaleza humana. 1lo en el caso


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de Havenstein esta descricin es claramente in'usta# ero elhecho de $ue este resetable )inanciero estuviera cuerdo nocambia en nada la ruina $ue caus.

1e odra argumentar $ue no eran aut*nticos villanos sino$ue los actores eseraban entre bastidores " las circunstancias

olticas " econmicas les dieron ie a salir a escena einterretar los roles rinciales. 6iertamente hubo muchos otroscu"o comortamiento )ue tan rerobable " tan irresonsablecomo el de los rotagonistas. El ueblo alemn )ue su vctima.!a batalla# seg(n eJlicaba uno de los suervivientes# lo de'aturdido " conmocionado or la in)lacin. =adie entenda cmoles oda haber sucedido# ni $ui*n era el enemigo $ue les habavencido.

Este libro resenta algunos datos nuevos# as comonumerosos hechos olvidados " muchas oiniones hasta ahora no

ublicadas9 de *stas me arecen esecialmente interesantes lasde a$uellos $ue udieron observar los acontecimientos conimarcialidad# "a $ue# aun siendo testigos resenciales de loshechos# no se vieron a)ectados or ellos ni en su atrimonio# nien su salud ni en su seguridad. !a documentacin msabundante se encuentra en los archivos del Ministerio deAsuntos EJteriores britnico# " rocede directamente de laEmba'ada inglesa en


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esordica. 6omletndolos con material alemn de la *oca#no he dudado en arovechar en todo cuanto he odido a$uellosdocumentos.

He rocurado en la medida de lo osible relatar las acciones#las reacciones " las interacciones en una secuencia cronolgicacon la eseranza de $ue este orden# $uizs obvio# sea en estecaso nuevo# instructivo " ms adecuado ara eJoner una seriede relaciones imortantes ero oco conocidas. En la narracinhe seguido# " en ocasiones he tenido $ue a)errarme al hiloesecial $ue llevaba a Austria# Hungra# Rusia# @olonia "tambi*n a Francia. Hilo $ue las grandes autoridades en lamateria arecen haber erdido a veces: el e)ecto de la in)lacinen las ersonas de )orma individual " como naciones " suresuesta.

1in embargo# no me he atrevido a sacar conclusionesde)initivas sobre la humanidad " la in)lacin en base a lo $uea$u escribo: los hechos hablan or s solos. Tamoco he

retendido eJoner ninguna leccin econmica# ni incurrir eneJlicaciones tericas de los )enmenos econmicos. 1in lugar adudas este libro no es un estudio econmico> =o obstante# lain)lacin tiene tanto $ue ver con el dinero como con la gente# "sera imosible contar esta historia sin la a"uda de ci)ras# aveces ci)ras enormes " ms " ms ci)ras. @recisamente )ueron

estas grandes ci)ras las $ue atenazaron " asediaron durante a&osa los habitantes de Euroa 6entral# hasta $ue no lo soortaronms. Todos saban el valor de un marco en ,-44 " ,-4# ero$ui*n oda comrender una ci)ra seguida de una docena decerosU

!a Emba'ada britnica en


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cuadrados $ue contiene un Nilmetro cuadrado. Es ocorobable $ue estos clculos sirvieran ara comrender lo $ueocurra# as $ue esero $ue los lectores no matemticos no sedesanimen. 0ebido a las di)erentes )ormas en $ue los distintos

ases acostumbran a eJresar grandes cantidades# he rocuradoevitar t*rminos como billones o trillones# $ue odan con)undir.!as eJceciones estn debidamente indicadas.

Bna de las tareas de redaccin ms enosas $ue he tenido $uea)rontar ha consistido en encontrar su)icientes cali)icativossencillos ara eJresar# sin continuas reeticiones# la lamentablesucesin de desgracias $ue tuvo $ue soortar el ueblo alemndurante a$uellos a&os. !lo"d Keorge escriba en ,-4 $ue

alabras como P$uiebraQ# PruinaQ o Pcatstro)eQ haban erdidosu aut*ntico signi)icado# dado el uso generalizado $ue de ellas sehaca todos los das. 8ncluso el mismo t*rmino PdesastreQ estabadevaluado. En los documentos de la *oca la misma alabra erautilizada a&o tras a&o ara describir situaciones cada vezin)initamente ms graves. 6uando )inalmente el valor del marcose desvaneci " la ruina se adue& de todo# todava habaalemanes $ue ronosticaban una )utura4atastrophe.

He rocurado limitar a una cantidad digerible el n(mero dedesastres# $uiebras# cataclismos# colasos " catstro)es# ascomo el nivel de crisis o caos en el teJto9 sin embargo# el lector

uede a&adir mentalmente tantos ms como le ermita sucaacidad de comrensin.Ha" otro asunto en el $ue el lector debe actuar or su cuenta.

6on )recuencia ha sido necesario recurrir a comaraciones delmarco con la libra " el dlar ara eJresar el ritmo dedevaluacin de la moneda alemana de los a&os ,-45. Elcontinuado roceso de in)lacin en todos los ases occidentaleshace in(til la conversin a valores actuales. He resetado elantiguo sistema monetario ingl*s# en el $ue una libra e$uivala a45 chelines# " un cheln# a ,4 eni$ues. 0esu*s de tantotiemo# resulta in(til comarar los costes de la vida9 sin

embargo# s uede ser interesante recordar $ue con relacin amediados de ,-/ era reciso multilicar cada libra de ,-45 or,/ aroJimadamente ara hallar una e$uivalencia de su oder


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ad$uisitivo. As# un salario de 455 libras de ,-,- odae$uiararse a uno de .555 libras de nuestros das9 diez chelinesde entonces son iguales a u 2 libras de ho". En lo $ue se re)iereal dlar# un multilicador de entre seis " ocho uede sersu)iciente. 1i en ,-, con un marco se odan comrar ms omenos los mismos bienes " servicios $ue se odan ad$uirir en,-/ con una libra Salgunos artculos eran claramente muchoms caros9 otros como la mano de obra# mucho ms baratos$ue ahora en t*rminos realesO# resulta curioso o tal vez irritanteimaginarse agando ,32 millones de libras# o de marcos# or unsello de correos.

=o eJiste una regla general ara hacer )rente a las (ltimas

)ases d* la in)lacin. Hasta el oto&o de ,-4, la dereciacininterna del marco se mantuvo a veces or deba'o de su cada enlos mercados eJteriores# lo $ue convirti a Alemania en unre)ugio ara los turistas. Ms tarde Sdesde comienzos de ,-44O#cuando desaareci la con)ianza en la recueracin del marco#los recios internos se a'ustaron al alza de )orma raidsima " enconstante relacin con la aridad del dlar# " )inalmente )ueronlos $ue anticiaron nuevas cadas del marco. Este )ue otro de los)enmenos $ue con)undi a todos or entonces " ha desertadoel inter*s de los economistas desde entonces.

6reo $ue esta historia es como una )bula cu"a morale'a

con)irma el vie'o aJioma revolucionario seg(n el cual aradestruir un as lo rimero $ue ha" $ue hacer es corromer sudinero. @or ello el rincial bastin ara la de)ensa de unasociedad debe ser la solidez de su moneda.


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@oco antes de la @rimera Kuerra Mundial# en ,-,# el marcoalemn# el cheln ingl*s# la lira italiana " el )ranco )ranc*stenan ms o menos el mismo valor " al cambio e$uivalan acuatro o cinco dlares. A )inales de ,-4 se habra odido

cambiar un cheln# una lira o un )ranco or ms de,.555.555.555.555 de marcos# aun$ue en la rctica nadieestaba disuesto a acetar marcos a cambio de nada. Elmarco haba muerto# reducido a la milln millon*sima arte.!a agona se haba rolongado casi diez a&os.

!a cada del marco se rodu'o gradualmente. 0urante losa&os de guerra# ,-,3>,-,2# su valor $ued reducido a lamitad# " en agosto de ,-,- "a haba erdido otro /5 orciento. 1in embargo# a comienzos de ,-45# aun$ue el coste dela vida en Alemania haba subido del orden de nueve veces conrelacin a ,-,3# al marco slo le $uedaba una cuarentava arte

de su oder ad$uisitivo en el eJterior. 0esu*s siguieron docemeses de nerviosas )luctuaciones# ara ms tarde deslomarseestreitosamente# de'ando una estela de desgracias sociales " decon)lictos olticos. Hasta ,-4 la moneda alemana semantuvo durante meses al borde de un reciicio# su'etndoseaenas con las untas de los dedos. A artir de entonces no

udo aguantar ms " acoma& en su cada hacia el abismo alas monedas h(ngara " austraca# si bien su hundimiento )uetodava ms ro)undo.

El a&o ,-4 )ue el de la in)lacin galoante# cuando unaesecie de locura asalt a las autoridades )inancieras alemanas

" el desastre


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econmico a)ect dramticamente a millones de ersonas. Fueel a&o de las ci)ras astronmicas# de Pla in)lacin de lacarretillaQ# de los )enmenos )inancieros inslitos. !a muerte delmarco# en noviembre de ,-4# )ue un gran alivio or$ue losacontecimientos de los ocho meses anteriores con)irmaban $ueel antiguo marco no tena salvacin. Alemania tendra $ue su)rirlos rigores de una reconstruccin )inanciera $ue odra haberevitado. !a recueracin de la sensatez monetaria $ue llev a la

bancarrota a miles de ersonas# de' a millones en la ruina "acab con las eseranzas de muchos se cobr indirectamente un

recio ms terrible $ue el mundo entero tuvo $ue agar.!a in)lacin de ,-4 )ue tan descabellada# " su )inal# tan

reentino# $ue con )recuencia se ha resentado ms como unacuriosidad histrica# lo $ue indudablemente )ue# $ue como laculminacin de una serie de circunstancias econmicas# sociales" olticas trascendentales. @oco imorta $ue las causas de lain)lacin de la Re(blica de Leimar sean or muchas razonesirreetibles9 $ue los condicionamientos olticos sean distintos o$ue sea casi inconcebible $ue se udiera ermitir llegar aseme'ante caos )inanciero. !a verdadera cuestin el eligro$ue ha" $ue detectar no es tanto $u* desencadena la in)lacinsino cmo *sta a)ecta al gobierno# a las ersonas# a los)uncionarios " a la sociedad de un as. @osiblemente# cuanto

ms materialista es una sociedad# ms su)re. 1i nos sirve de algolo $ue ocurri a rinciios de los a&os veinte a las otenciascentrales derrotadas# el roceso de deslome del medio decambio tradicional# reconocido " )iable# la moneda con la $ue semiden los valores# con la $ue se garantiza la osicin social# dela $ue deende la seguridad " en la $ue se deosita el )ruto deltraba'o desencadena tal codicia# violencia# desdicha " odio# engran arte or miedo# $ue ninguna sociedad uede sobrevivir sintraumas ni cambios.

6iertamente ,-44 " ,-4 tra'eron la catstro)e a la burguesaalemana# austraca " h(ngara# " la miseria# el hambre " la

en)ermedad a mucha ms gente. 1in embargo# cual$uier ueblohabra caeado esos a&os si hubieran suuesto una esantosatormenta en


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medio de una situacin de relativa calma. !o $ue mingravemente la moral de estas naciones )ue $ue estos a&os eransencillamente el aogeo de irrealidad tras a&os de inimaginablestensiones de todo tio. Financieramente# el cataclismo estuvorondando durante cerca de cuatro a&os. Al )inal llegaba# erosiemre haba otro eor en camino# " as una " otra " otra vez.!os discursos# los artculos de los eridicos# los in)ormeso)iciales# los comunicados dilomticos# las cartas " los diariosde la *oca anunciaban mes tras mes " a&o tras a&o $ue lascosas no odan continuar as9 "# sin embargo# las cosas iban demal en eor# " de eor a muchsimo eor. En ,-4, erainimaginable $ue ,-44 udiera dearar ma"ores horrores. 1inembargo as )ue# " $uedaron eme$ue&ecidos " eclisados orlo $ue ocurri a )inales del a&o siguiente.

1era errneo atribuir a la in)lacin toda la resonsabilidad dela angustia $ue atenaz a estos ases. En el invierno de ,-,2>,-,- los tres su)rieron revoluciones olticas comoconsecuencia de la escasez de la guerra " de la abrumadoraderrota militar# de manera $ue las condiciones eran

articularmente des)avorables ara intentar una revitalizacindel esritu nacional $ue no descansara en un deseo devenganza# " esto habra sido as aun$ue los tratados de azhubieran ermitido a los erdedores intentar una recueracin

gradual de su economa. =o est claro $u* acontecimiento $u* sublevacin oular# ultimtum de los aliados o asesinatooltico desencaden el nico in)lacionario# o cules )uerondirecta o indirectamente rovocados or la incesantedevaluacin de la moneda " el incremento del coste de la vida.

=o cabe duda de $ue la in)lacin agrav cual$uier mal# echor tierra cual$uier osibilidad de recueracin nacional o de*Jito individual " en (ltima instancia roici las condiciones

ara $ue los eJtremistas de uno u otro lado lanzaran a lamultitud contra el Estado# en)rentando clase contra clase# razacontra raza# )amilia contra )amilia# marido contra mu'er#

industria contra industria " al camo contra la ciudad. Todo estosocav su caacidad de reaccin# cuando el simle deseo o laroia necesidad habran sido su)icientes ara re)orzarla. Enarte or su in'usta naturaleza discriminatoria#


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la in)lacin desta lo eor de cada uno emresarios "obreros# camesinos " gran'eros# ban$ueros " tenderos# olticos" )uncionarios# amas de casa# soldados# comerciantes# mineros#

restamistas# ensionistas# m*dicos# lderes sindicales#estudiantes# turistas# esecialmente los turistas. 6aus miedoe inseguridad incluso a a$uellos $ue "a haban su)ridodemasiado. Foment la Jeno)obia# romovi el desrecio or laautoridad " la subversin del orden (blico9 la corrucin llegdonde nunca antes haba llegado " donde no debera haberllegado 'ams. !a in)lacin )ue el eor reludio osible# aun$uecon varios a&os de distancia# de la Kran 0eresin " de todo lo$ue vino desu*s.

Hemos situado de nuevo la in)lacin de los rimeros a&osveinte dentro de su conteJto histrico. A artir de ah# con toda

robabilidad# no sera sensato intentar esecular. 0esu*s detodo# nadie se atrevera a de)ender seriamente $ue la in)lacin)uera la causa directa de la deresin del 4-# ni $ue or s solaengendrara la Alemania nazi. 1in duda contribu" a $ue la

rimera )uese ms insoortable " )acilit el advenimiento de lasegunda. =o es el rosito de las ginas $ue siguen redecir

or analoga un destino similar a las democraciasindustrializadas atenazadas or una severa in)lacin# sino relataruna historia eJtraordinaria ara resentar algunas ruebas de lo

$ue la in)lacin uede hacer en un ueblo# " or tanto odrahacer en otros.

!os orgenes de la in)lacin alemana son en cierto modo )unda>mentales# " or otra arte )ortuitos ara este asunto. Adems#)ueron internos " eJternos. !os lanes econmicos alemanes

ermitieron# "a durante la guerra# $ue su sistema bancarioincurriese en los ma"ores eJcesos monetarios. Estos eJcesosharan incontrolable la in)lacin de osguerra mientras $ue lanaturaleza " eJosicin de la eJigencia del ago de rearaciones

las indemnizaciones or la guerra emu'aron a la imresin

de billetes eJclu"endo comletamente cual$uier otra olticams aconse'able. =o debemos asar or alto $ue los emresariosalemanes emu'aron sin iedad a su gobierno or este caminode erdicin.


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=o obstante# la reaccin natural de la ma"ora de losalemanes# austracos o h(ngaros# como suele ocurrir a todos los$ue son vctimas de la in)lacin# )ue la de acetar no tanto $uesu dinero haba erdido oder ad$uisitivo sino $ue lo $ue se

oda comrar con *l era ms caro en t*rminos absolutos9 no$ue su moneda se estaba dereciando sino $ue suonan#esecialmente al rinciio# $ue las dems divisas se estabanrevaluando in'ustamente# disarando el recio de los artculos de

rimera necesidad. Era algo arecido al ensamiento de a$uellos$ue creen $ue el 1ol# los lanetas " las estrellas giran alrededorde la Tierra.

En una larga entrevista $ue mantuvo muchos a&os ms tarde@earl


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Aun$ue la revolucin alemana comenz como una sublevacinmilitar contra los 'e)es del e'*rcito con el )in de librar al as deuna casta de o)iciales $ue le haban llevado a la derrota# es

osible reconocer tambi*n orgenes de tio econmico. !anecesidad de organizar comit*s de a"uda al soldado en cadaunidad# a medida $ue la guerra se aroJimaba a su )in# habla ors sola de las enurias $ue tuvieron $ue soortar las troas " sus)amilias. 1u )rustracin se agrav en la rimavera de ,-,2 con lallegada al )rente de veteranos agitadores aci)istas# los mismos$ue haban romovido las huelgas en las )bricas $ue asolaron el

as desu*s de la )irma del Tratado de !itovsN con laRusia comunista. !os t*rminos ine$uvocamente aneJionistas deeste tratado )ueron otro ms de los grandes errores olticos como la guerra submarina sin cuartel $ue rovoc ia entrada deEstados Bnidos en combate " el regreso de !e>nin a @etrogrado

$ue cometi el Estado Ma"or alemn# con un orgulloso Naiseral )rente. Al )inal del verano de ,-,2 el derrotismo " eldesa)ecto se eJtendan or todas artes# " cuando )inalmentesobrevino la derrota el e'*rcito estaba dividido: or una arte lossoldados ro)esionales "# or otra# los reclutas.

El mando suremo no erdi tiemo en eJcularse or la*rdida de la guerra. Mientras el Naiser hua a Holanda# almenos una semana ms tarde de lo necesario ara salvar la

monar$ua# " !u>dendor)) escaaba a 1uecia# las autoridadesciviles tuvieron $ue asumir la deshonrosa tarea de )irmar elarmisticio. Bn mes ms tarde# en diciembre de ,-,2# el

residente Ebert daba la bienvenida en la @uerta detornis del camo de batallaQ.

El mito del Dolchstoss la u&alada or la esalda $ueolticos cobardes e intelectuales traidores en la retaguardiahabran asestado al e'*rcito# se cultivara hasta el unto deemonzo&ar en lo ms ro)undo la evolucin oltica

democrtica. Esta )ue una esada carga ara el nuevo gobiernode civiles $ue tuvo $ue lanzarse sin rearacin " con unaconstitucin reci*n estrenada a lo ms ro)undo de las aguasdemocrticas. Adems de asumir la resonsabi>


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lidad de una abrumadora derrota# sin aenas recursos materialesni humanos# el gobierno estaba miserablemente e$uiado araenderezar la herencia econmica " )inanciera del arroganteestamento militar $ue haba dirigido toda la guerra coneJclusin de olticos " economistas.

!a nueva Re(blica tuvo $ue soortar la animosidad de losmilitares de carrera# $ue ermanentemente sembraban eldescontento " rovocaban disturbios de derechas# al mismotiemo $ue# tras la estela de la Revolucin Rusa# la agitacin deiz$uierdas "a era ms de lo $ue cual$uier gobierno odasoortar. Tanto la revolucin alemana como la austraca )ueron

eisodios relativamente tran$uilos. Es verdad $ue mientras la6omisin del Armisticio comletaba sus traba'os#


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dos " obreros $ue daba la bienvenida a un escuadrn de h(sares$ue regresaba del )rente )ue arrollado or la caballera en ruebade agradecimiento or las molestias.

El momento crucial ara el )uturo del e'*rcito se rodu'oocas horas antes de la )irma del armisticio. !os esarta$uistasbolchevi$ues alemanes $ue ms tarde se convirtieron en el@artido 6omunista Alemn se concentraban en las calles de


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sinceramente no areca $ue al mando suremo# $ue habamantenido al gobierno civil a oscuras sobre las ersectivasreales de la guerra durante el verano de ,-,2# se le ocurriera $ueel )racaso de la ma$uinaria militar una comle'a sntesis demunicin# hombres " moral rocediera# como todo lo dems#de la mala gestin econmica.

@uede ser cierto no ha" razones ara dudarlo $ue unaguerra corta " )ulgurante# seguida de una rida victoria# era lo$ue en ,-,3 Alemania retenda " eseraba. Esto# 'unto a laseJectativas de imoner unas hiot*ticas indemnizaciones deguerra a los aliados# tal vez habra 'usti)icado el ermitirseciertas libertades temorales# incluso escandalosas# con las le"es

)inancieras conocidas. El botn de guerra odra habercomensado las *rdidas de dirigir una autar$ua durante uncorto tiemo: la intencin declarada de Alemania era la dearrebatar a Francia sus colonias. 1in embargo# el hecho de $uese mantuviese la misma oltica monetaria sin un cambio serio#no slo cuando )ue evidente $ue una victoria rida eraimosible Sun asunto en el $ue las autoridades monetarias o>dan ser ignorantesO sino hasta muchos a&os desu*s determinada la guerra# desacreditara cual$uier oinin de $ue lain)lacin alemana )ue consecuencia de una estratagema asa'era.

=o obstante# aun$ue el ael moneda era de curso legal desde

,-,5# as )ue como emez: en arte como resultado natural dedisoner de un e'*rcito voluntarioso# deseoso de entrar enbatalla# " de un arlamento )ederal $ue# a esar de tener unoder limitado sobre los estados )ederados# tena $ue reunir eldinero necesario ara agarlo.

!a rimera )ase de la in)lacin tuvo lugar ba'o los ausiciosde Xarl Hel))erich# secretario de Estado de @oltica Financierade ,-,/ a ,-,. Hasta ,-,3# la oltica de cr*dito delReichsbanN haba estado regida or la le" bancaria de ,2/# $ueobligaba a $ue no menos de una tercera arte de los billetesemitidos estuviese resaldada or oro# " el resto# or agar*s

emitidos a tres meses " adecuadamente garantizados. En agostode ,-,3 se tomaron medidas ara )inanciar la guerra " araroteger las reservas de oro. Ese (ltimo ob'etivo se consiguisimlemente surimiendo la convertibilidad


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en oro de los billetes emitidos or el


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la guerra el n(mero de estos agar*s en circulacin ascendaa 5.555 millones de marcos aroJimadamenteO# " ormedio de imuestos.

0e todas )ormas# esto (ltimo arece haberse hecho encontra de sus rinciios. Hel))erich haba anunciado alReichstag en marzo de ,-,/ $ue la guerra se )inanciaraeJclusivamente con r*stamos# de )orma $ue el e$ue&oincremento de la resin )iscal# rimero en )orma de tasassobre los bene)icios " sobre las ventas " ms tarde comoimuestos esec)icos sobre el carbn " el transorte# suusomenos de 2.555 millones de marcos al a&o# incluso en ,-,.Estas cantidades aenas cubran los costes sulementarios

roducidos or la in)lacin# " no llegaban a alcanzar si$uieralos intereses devengados or la deuda de guerra9 or tanto# losgastos eJcedan amliamente a los ingresos# " el dinero encirculacin en ,-, lleg a ser cinco veces suerior aleJistente en ,-,. @ero como al mismo tiemo los mercadostenan a diario menos cosas $ue o)recer# ro>orcionalmentehaba ms dinero ara ad$uirirlas. !a eseculacin emez a

roserar el imuesto sobre los bene)icios# aarte deine)icaz# )ue ms un gesto oltico $ue una innovacin )iscalseria mientras la in)luencia de los bancos en la economadeclinaba roorcionalmente. Aun$ue en ,-,2 Alemania no

hubiese erdido la guerra# habra tenido ante s la enosa tareade volver a oner en orden sus )inanzas.El doctor H'almar 1chacht# $ue ms tarde como

residente del ReichsbanN tuvo $ue sacar las casta&as deLeimar del )uego# " ms tarde a(n organizar las )inanzas de laAlemania hitleriana# describa as los errores de Hel))erich:

Alemania retenda su)ragar los enormes costes de la guerraaelando al esritu de sacri)icio de su ueblo. P0i oro orhierroQ era el eslogan utilizado ara conseguir la entrega deob'etos " 'o"as de oro. P8nvierta en bonos de guerraQ )ue la

atritica llamada al sentido del deber de toda la oblacin.

As# emisin tras emisin# la ma"or arte de las )ortunasalemanas se )ueron convirtiendo en ael del Estado. =ues>tros enemigos# esecialmente Kran


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dirigidos )undamentalmente hacia a$uellas industrias ogruos sociales $ue roseraron con la guerra. !a oltica

)iscal britnica result ser socialmente ms 'usta $ue laalemana de los bonos de guerra# $ue carecan de valor cuando*sta termin.

Mientras la esada ma$uinaria de guerra se mantenacostosamente en marcha# circunstancias " actitudes secombinaron ara dar gato or liebre al ueblo alemn#esecialmente a a$uellos $ue ms tenan $ue erder. 1ecerraron todas las bolsas de Alemania# or lo $ue eraimosible comrobar los e)ectos sobre las cotizaciones de lasacciones " obligaciones de las medidas adotadas or el


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como econmica. !a subida de los recios emobreca a las)amilias de los $ue estaban alistados... !os rimeros en su)rir

las consecuencias eran a$uellos $ue no se bene)iciaban delrearto del creciente volumen de ael moneda# los soldados$ue no articiaban del incremento de los salarios ni de los

bene)icios generados or el comercio " las industrias deguerra... se dieron cuenta de $ue su situacin " la de sus)amilias sera deseserada tras la guerra. Esto )ue lo $ue diolugar a la *sima actitud de los soldados de ermiso durantelos (ltimos a&os de la guerra.

En otras alabras# incluso durante la guerra# la in)lacin cobrabasu tributo a la moral nacional. PAlguien debe sacar ta'adaQ#

argumentaba un 'oven soldado en la novela &in no!edad en elfrente; y la amarga resuesta llegaba en las (ltimas ginas:P!os )abricantes de Alemania se han enri$uecido# ero anosotros nos arden los intestinosQ. El eridico# al )inal# echabala cula a $uien realmente le corresonda:

Ahora arece claro $ue la causa de la dereciacin de nuestramoneda# " del deterioro del oder ad$uisitivo del marcodurante la guerra# no )ue ni el d*)icit de la balanza comercialni la estimacin en el eJterior de nuestra situacin militar#sino el sa$ueo $ue hizo el Tesoro de nuestra divisa con el )inde conseguir dinero )cilmente# es decir# en un incremento

)icticio de la renta nacional. A medida $ue se emitan nuevosbonos de guerra# agar*s del Tesoro " dems# sin retirararalelamente de la circulacin las cantidadescorresondientes en )orma de imuestos# se creabaincesantemente un ma"or volumen de ri$ueza aarente# erola verdad era $ue la ri$ueza real de la nacin iba dismi>nu"endo a medida $ue avanzaba la guerra.

!a guerra haba sido su)icientemente ne)asta ara la economaalemana. El armisticio rimero# " las condiciones del Tratado de@az desu*s# sacudieron sus cimientos. El ,, de noviembre de

,-,2 en 6omi*gne la rendicin del e'*rcito alemn# la retiradade Alsacia " !orena " la inmediata evacuacin de


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di)ciles de tragar. =o obstante# el artculo $ue estiulaba el blo>$ueo de las otencias centrales hasta $ue *stas acetasen ")irmasen las condiciones del acuerdo )ue el $ue ms a)ect a lagente. El nivel de vida alemn haba descendidoaroJimadamente a la mitad con relacin al erodo anterior a laguerra. @rueba de ello )ue $uiz $ue la rimera mani)estacinrevolucionaria congreg en las calles de Munich a ,55.555

ersonas el de noviembre ara rotestar or la subida de ?)ennigs en el recio del litro de cerveza. =o slo los reclutashaban erdido la aciencia.

6uando !udendor)) anunci reentinamente en octubre de,-,2 $ue tena $ue )irmarse un armisticio rcticamente sincondiciones# la dictadura militar alemana se hundi " lacoalicin ma"o>ritaria )ormada or socialistas S1@0O#

rogresistas " centristas# $ue se haba mantenido unida durantecasi dos a&os en el Reichstag# se encontr realmente al mando "con la resonsabilidad de reconstruir el romecabezas. En lasanr$uicas condiciones de a$uel oto&o era inevitable $ue seatacara al gobierno or todos lados. Este gobierno de larevolucin asumi su ael con raidez# ero no con un carcteresecialmente revolucionario. !a roclamacin de la Re(blica)ue# en arte# una oeracin de contencin de la marea

bolchevi$ue. @or su iz$uierda# los socialistas indeendientes se

haban ido ale'ando del 1@0# artidario de los r*stamos deguerra# mientras los esarta$uistas atacaban de un eJtremo alotro " no con)iaban en absoluto en los rocedimientos

arlamentarios. !a derecha no simatizaba con elreublicanismo# " el hecho de $ue Mathias Erzberger# lder del@artido 6entrista# hubiera )irmado el armisticio lo hacainacetable.

En enero de ,-,- se celebraron las rimeras elecciones arla>mentarias desde ,-,4. !a coalicin obtuvo ms de 5 millonesde votos Sms del 25 or ciento de los su)ragiosO " tuvo $uehacer )rente a las condiciones de az resentadas or los aliados

en 'unio. 0entro de la coalicin# el @artido 0emocrtico era elgruo ms imortante# " los demcratas )ueron los autoresrinciales de la 6onstitucin de Leimar# $ue se termin deredactar en el mes de agosto. 1eg(n escriba sir 7ohn Lheeler>'


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mesis del poder en ,-,- el ueblo alemn haba agotado "a suresistencia )sica " moral.

Haban erdido la caacidad ara convertir su odio en unaoosicin activa. !o escondan dentro de su echo#calentndose con el )uego del rencor.

El carbn $ue alimentaba este )uego eran las condiciones delTratado de ersalles. !os aliados las resentaron sin ningunaconsulta revia# ero el gobierno alemn no tuvo ms remedio$ue acetarlas ante la amenaza de ma"ores sanciones. Hastaentonces Alemania haba abrigado la eseranza de $ue la azse basase en los )amosos Pcatorce untosQ del residenteLilson# " $ue el rinciio de autodeterminacin nacionalmoldeara la )utura con)iguracin de Euroa. 1e ensaba $ueel derrocamiento del antiguo r*gimen satis)arasu)icientemente a sus enemigos9 ero no se haba contadocon Francia# $ue# "a )uera or miedo# deseo de venganza o de

'usticia imlacable# imuso su criterio ara imedir elresurgimiento de Alemania.

El Tratado de ersalles no slo li$uid el imerio colonialalemn sino $ue le amut una s*tima arte del territorio$ue osea antes de la guerra# as como una d*cima arte de

su oblacin. En sus disosiciones se estableca $ue Alsacia "!orena seran devueltas a Francia# " $ue esta otenciaocuara la zona del Rin " eJlotara el carbn del 1arredurante $uince a&os# desu*s de los cuales un re)er*ndumdeterminara su )uturo. Tambi*n en el este otro lebiscitoestablecera el destino de Alta 1ilesia.

!as consecuencias ara la economa alemana )ueronenormes# or suuesto# as como tambi*n lo )ue la eJigenciade reducir el e'*rcito a la cuarta arte# "a $ue suona ms de4/5.555 soldados licenciados en el mercado de traba'o. Haba$ue buscar traba'o ara ellos a toda costa# o as se ens. @ero

lo eor de todo )ueron las clusulas )inales# $ueresonsabilizaban a Alemania del desencadenamiento de laguerra " eJigan la entrega a los aliados# en conceto deindemnizaciones# de unas colosales cantidades en dinero " en


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esecie. 1in embargo# los alemanes# tal como se uso de nuevode mani)iesto en ,-3/# no se sentan culables de la guerra.6uando en ma"o de ,-,- se ublicaron en


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El Tratado de ersalles debilit " eme$ue&eci a Alemania#ero *sta no desaareci como nacin. !os tratados aralelos deaz de 1aint>Kermain " Trianon no slo desmantelaron elantiguo imerio de los Habsburgo sino $ue redu'eron a Austria "

Hungra a una )raccin de lo $ue haban sido# mucho ms de lo$ue las reivindicaciones de autodeterminacin nacional $ue losestados herederos del imerio eJigan. Ambas erdieronenormes cantidades de territorios " millones de habitantes. !aAustria alemana# rincialmente en )avor de la nueva6hecoslova$uia# " Hungra# en bene)icio de Rumania. iena# lacaital del imerio# de reente se haba convertido en una granciudad sin un as lo su)icientemente grande ara sostenerla9 "se rohibi a lo $ue $uedaba del imerio hacer el (nicomovimiento $ue tena sentido desde el unto de vista econmi>co# el Anschluss el ro"ecto de uni)icacin de Austria "

Alemania. !a revolucin destron al emerador 6arlos en iena" lo sustitu" or un gobierno reublicano. En


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mar es soberana " designa or votacin al gobierno "decreta su roia disolucin. En realidad todos los temas se

debaten en comit*s arlamentarios de los $ue el (blico sabeoco# o re)eriblemente en las reuniones de los clubes " delos artidos# de lo $ue se enteran de mu" ocas cosas $uesean verdad... !os artidos olticos me arecen unacombinacin de los eores ingredientes de una sociedad

ben*)ica " del 6olegio de M*dicos britnico# " odra a&adir$ue los rocesos mentales de los angermanistas merecuerdan a los de una comadrona.

!a verdad es $ue Austria estaba todava mu" verde araasimilar el avanzado sistema arlamentario $ue la revolucinle haba dado.

Yste era el teln de )ondo institucional de una tremendamiseria humana. Al iniciarse las hostilidades la corona austracavala aroJimadamente lo mismo $ue el marco. Al )inal de laguerra la in)lacin las haba searado# con una gran desventa'a

ara la corona. En ambos casos los recios o)iciales rara vez searecan a los del mercado negro# " en iena# donde la escasezde alimentos era ms acusada# el mercado negro )ue

rcticamente la (nica )uente de suministro. @or e'emlo# en,-,3 un Nilo de an hecho con harina de la me'or calidadcostaba en iena 33 heller Sel e$uivalente a ? eni$ues de en>toncesO# " en diciembre de ,-,2# aarte de $ue la harina detrigo no se oda encontrar de ninguna manera# lairreconocible mezcla $ue asaba or harina se oda conseguirde estraerlo or 44 coronas el Nilo# es decir# eJactamentecincuenta veces ms caro.

En ,-,3 una libra esterlina vala 4/ coronas. En ma"o de,-44# cuando una libra comraba slo ,.455 marcos# habrarecibido /.555 coronas en el cambio.

El es)uerzo $ue suuso ara la burguesa austraca vivir ena$uellas condiciones $ueda re)le'ado en la elcula Ba?o la

m@scara del placer una de las rimeras de Kreta Karbo#rodada or @abst en iena en ,-4/. 6omo smbolo de laureza intocable en un ambiente de deseo# codicia "corrucin# el ael de la Karbo# $ue )inalmente encuentra laverdad " la )elicidad entre los brazos de un voluntarioamericano# ho" resulta oco creble# ero desde el odio>


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so carnicero $ue insulta " se mo)a de las ersonas $ue hacencola ante su tienda# negndoles la carne a las mu'eres $ueencuentra oco atractivas o renuentes# hasta las escenas de ladesen)renada 'uerga nocturna del eseculador# asando or elata$ue )inal de una multitud de hambrientos a un ca)* lleno degente acomodada# la elcula era un )iel re)le'o de la *oca.

El diario de Anna Eisenmenger constitu"e un relatocontemorneo ms revelador del azote $ue suuso la in)lacin

ara la ie>na de osguerra. 6uando el antiguo e'*rcito imerialvolvi desordenadamente a casa# armado " con imulsosrevolucionarios# " a medida $ue la escasez de la guerra seconverta en aut*ntica hambre# esta viuda de clase mediarecurri a toda una serie de rcticas ilegales ara sacar adelantea su )amilia: un hi'o $ue haba $uedado ciego en la guerra# unahi'a tuberculosa# un "erno con las iernas amutadas# un nietohambriento " otro hi'o $ue se haba hecho comunista. Tuvo $uerecurrir agando recios abusivos a los &chleichhdndler losestraerlistas ara conseguir los alimentos ms necesarios$ue# a esar de las cartillas de racionamiento# el Estado noestaba en condiciones de suministrar. El acaaramiento# aun$ueera un delito erseguible# era lo ms sensato $ue se oda hacer.Tristemente consciente de la *rdida de estatus " de nivel devida de su )amilia# )rau Eisenmenger era# sin embargo# lo

su)icientemente a)ortunada como ara dis)rutar de unas rentasanuales de unas /.555 coronas alrededor de 455 libras en,-,3.

En octubre de ,-,2# cuando decidi vender algunos ttulosara hacer )rente a unos agos de 45.555 coronas# el director delbanco le aconse' $ue convirtiese todo su dinero en )rancos sui>zos. 1in embargo# como las transacciones en moneda eJtran'eraentre los articulares estaban rohibidas# decidi $ue ara $ue>

brantar la le" "a era su)iciente con el combustible " losalimentos $ue acaaraba.

0ebo convencerme a m misma escriba de $ue misituacin es mucho me'or $ue la de cientos de miles demu'eres. @or lo menos es>


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to" rotegida contra los roblemas econmicos " uedoatender a mis hi'os# "a $ue mi e$ue&a )ortuna est invertida

en ttulos de rimera categora. \Kracias a 0iosI

Tambi*n le haba $uedado una reserva considerable de urosde su marido# $ue udo ir cambiando or carne " otrosalimentos cuando era necesario: un buen medio desuervivencia incluso durante los rimeros meses del blo$ueode osguerra.

@ero al as le haban $uitado el carbn checo " losalimentos h(ngaros# " un mes desu*s de terminar la guerrala moneda austraca comenz a dereciarse a un ritmo msrido. En diciembre de ,-,2# cuando se oblig a todas lasemresas a contratar a algunos de los soldadosdesmovilizados aun$ue no necesitaran ms ersonal# las$uiebras de negocios eran )recuentes. A$uel mes# el hi'omutilado de )rau Eisenmenger recibi una indemnizacin de/.555 coronas en Pdinero de reservaQ# $ue *l decidi guardarhasta $ue la moneda austraca volviese a subir9 sin embargo#

oco desu*s la convirti en bonos de guerra. Tambi*n endiciembre# " como medida contra la in)lacin# se orden $uetodos los billetes llevaran sobreimresa la le"enda

Deutschsterreich. Frau Eisenmeger# $ue acudi al banco conlo $ue le $uedaba de las 45.555 coronas ara $ue se lasestamillasen# de' constancia de la rimera rueba de laruina inminente:

En el gran vestbulo se estaban realizando muchasoeraciones... A mi alrededor todo el mundo mantenaanimadas conversaciones con relacin al estamillado de los

billetes# las nuevas emisiones# la comra de monedaeJtran'era " dems. \1iemre ha" alguien $ue sabe $u* es lo$ue conviene hacerI Fui a ver al emleado $ue siemre meaconse'aba. Pe como tena raznU di'o. 1i hubieracomrado )rancos suizos cuando "o se lo aconse'*# no habra

erdido tres cuartas artes de su )ortuna.Q P\@erdidoI eJclam* horrorizada. Es $ue usted no cree $ue la coronase recuerarUQ PRecuerarse di'o# ri*ndose.... a"a acomrobar la romesa $ue )igura en ese billete de 45coronas# e intente convertir ese ael en 45 coronas de lata.QP1# ero "o tengo bonos del Estado# no ha" nada ms seguro$ue eso.Q PMi $uerida se>


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&ora# dnde est el Estado $ue le garantiz a usted esosvaloresU Est muerto.Q

Al descubrir $ue los bonos de guerra de su hi'o eran invendibles#Frau Eisenmenger decidi cambiar sus valores del Estado oracciones de sociedades industriales. 1u nieto en)erm deescorbuto. 0os das desu*s de =avidad llegaba a iena el

rimer tren $ue traa alimentos desde 1uiza. !os recios de losnuevos suministros# estrictamente racionados# eran cuatro vecesms altos $ue los $ue regan o)icialmente. Era mu" di)cilcomrar otros alimentos con dinero# " solamente a base detrue$ues se oda conseguir algo. PEl nico desa)a todos losdecretos legalesQ# escriba en su diario el , de enero de ,-,-.

8ncluso los ciudadanos ms resetables $uebrantan ahora lale". !o contrario signi)ica estar disuesto a morir de hambre

or obedecerla... El hecho de $ue el )uturo sea tan incierto haaralizado la industria " las obras (blicas# incrementandodramticamente el n(mero de desemleados sostenidos or elEstado... @or suuesto# es imosible ermitirse el lu'o detener servicio dom*stico o cual$uier otra clase deemleados...El gobierno socialista )omenta continuamente la concienciade clase entre los obreros# " les est llenando la cabeza con

consignas $ue les llevan a considerar el valor del traba'omanual de )orma absolutamente eJagerada. 1olamente estouede eJlicar $ue los salarios de los obreros manuales seanmucho ms altos $ue los de los traba'adores intelectuales.8ncluso nuestro honrado ortero de toda la vida est re>clamando cantidades tan eJtravagantemente altas or realizar

e$ue&as tareas $ue re)iero hacer "o misma los traba'os msesados " desagradables de la casa...Cbservo con descon)ianza las ,.555 coronas $ue me $uedan

'unto al a$uete de los cuones de racionamiento sin utilizar$ue guardo en mi escritorio. uizs corran la misma suerte$ue los cuones de racionamiento si el Estado no mantiene la

romesa hecha en la inscricin de cada billete. El Estadotodava aceta su roio dinero a cambio de las escasasrovisiones $ue nos o)rece. !os comerciantes articulares seniegan a vender sus reciosas mercancas or dinero "reclaman a cam>


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bio algo $ue tenga verdadero valor. !a mu'er de un doctor$ue conozco cambi recientemente su hermoso iano or un

saco de harina de trigo. Wo tambi*n he cambiado el relo' deoro de mi marido or cuatro sacos de atatas $ue nos durarntodo el invierno... El gran'ero $ue me las roorcion habaescondido los sacos de atatas entre un montn de a'a "encima coloc unas cuantas manzanas. @or suuesto# lasmanzanas se las robaron# ero al menos las atatas sesalvaron... Tuve $ue darle al ortero medio saco ara taarlela boca... 6uando el gran'ero vio el iano en el $ue Erni ]suhi'o ciego^ estaba imrovisando# me llam aarte " me di'o:PMi mu'er siemre ha $uerido tener uno de Ysos. 1i me loregala# tendr todo lo $ue necesite durante tres mesesQ.

Aun$ue la miseria de Austria )uera un resultado ms directo einmediato de la guerra# el modelo se reetira casi al ie de laletra en Alemania. En ambos ases la rida in)lacin

roici $ue no se enviaran las cosechas a los mercadosurbanos# rovocando inevitablemente hambre e ira. Todos losaustracos# ero esecialmente a$uellos $ue tenan algunosahorros# vieron horrorizados cmo caa el valor de su dinero#"# entre ellos# Frau Eisenmenger. A rinciios de ,-,-escriba:

El Estado se ha visto obligado a oner en circulacin billetesde ,5.555 coronas# lo $ue e$uivale a la renta de dos a&os detodo mi caital. Bn tra'e cuesta alrededor de seis veces lo $uevala en ,-,# ero los recios de algunos alimentos se hanmultilicado or cien " hasta or doscientos... 1e estnvendiendo tra'es de ael... =unca ude imaginar $ue se

udiesen comrar tan ocas cosas con ,5.555 coronas... !oscelos " la envidia )lotan en el ambiente# " si uno consiguecual$uier insigni)icante alimento# debe cuidarse mucho deocultarlo a los dems. El hambre reina ineJorablemente "escoge sus resignadas vctimas# sobre todo entre losmiembros de la clase media.

!a rimavera no tra'o alivio alguno a los $ue no tenanning(n ao"o oltico ara oder negociar. =o slo )ueronlos camesinos " los eseculadores austracos los $ue searovecharon de su imotencia. !os muebles# los adornos# los

ianos " las al)ombras )ueron


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comrados al or ma"or or los $ue se conocan como laPgente de moneda )uerteQ# los ocuantes italianos# ingleses "estadounidenses. 1e usieron a la venta las (ltimas cosas devalor de muchsimas casas# sin $ue nadie advirtiera a sus

roietarios de $ue no se desrendieran de bienes cu"o valorintrnseco no se haba visto a)ectado.

Al vienes ]comentaba Frau Eisenmenger^# cuando le dan ungran )a'o de coronas# sigue cre"endo $ue es ms rico# sintener en cuenta la enorme subida de los recios comoconsecuencia de la cotizacin de la corona en (rich# $uecada da es una nueva sorresa.

Mientras Alemania miraba hacia las cotizaciones de losmercados de =ueva WorN " !ondres# los o'os de iena estaban)i'os en la evolucin del )ranco suizo.

0os veces al da todo el mundo esera la cotizacin de labolsa de (rich. A cada nueva cada sigue una ridaelevacin de los recios... !a con)ianza de los ciudadanosaustriacos en las autoridades monetarias se est tambaleando.El Estado $ue sigue imrimiendo continuamente nuevos

billetes nos enga&a con el valor nominal de *stos... Bn ama

de casa $ue no conozca los horrores de una dereciacinmonetaria no tiene ni idea de la bendicin $ue suone undinero estable# " lo maravilloso $ue es oder comrar con el

billete de su monedero lo $ue $uiere comrar " al recio $uehaba ensado agar.

En noviembre# un a&o desu*s del armisticio# FrauEisenmenger escriba $ue su osicin haba emeoradoalarmantemente# " $ue su situacin )inanciera era eor de loimaginable. !a corona# $ue en la =avidad anterior vala 4/c*ntimos de )ranco suizo# ahora se cotizaba a un doceavo de

c*ntimo. 1us acciones# sin embargo# estaban subiendo. 7ugaren la bolsa era la (ltima moda " la (nica manera de evitar la*rdida de todos los ahorros# e incluso tal vez de conseguiraumentarlos. Muchos ban$ueros aconse'aban $ue se


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hu"ese del dinero e)ectivo como )uese. PMientras tantoQ#Frau Ei>senmenger escriba:

!os numerosos arados no disimulan su descontento# " loscomunistas lo )omentan... !a multitud ha intentado render)uego al arlamento. 6onsiguieron tirar al suelo a un gruode olicas montados# mataron a los caballos " arrastraron losrestos sangrientos or las calles... !os amotinadosvoci)eraban idiendo an " traba'o... 7unto a la escasez sin

recedentes de la ma"or arte de la oblacin# resultachocante la ostentacin del lu'o de los $ue se bene)ician conla in)lacin. 1e estn abriendo nuevos clubes nocturnos. !aaertura de estos locales est intensi)icando el odio de la

clase roletaria contra la burguesa.

El ,/ de diciembre de ,-,- Frau Eisenmenger escriba $ue# amedida $ue N corona iba descendiendo en el mercado de(rich# Pel valor de mis inversiones industriales sube a unritmo $ue me arece incomrensible " casi meintran$uiliza...Q. 1u hi'a# $ue traba'aba en la misin americana#ganaba dos dlares diarios# $ue cambiaba or 355 coronas#solamente cien coronas menos $ue la ensin mensual de unconse'ero de Estado.

!os antiguos )uncionarios son ho" los ms miserables detodos los obres de Austria. 1on demasiado orgullosos araeJigir sus derechos# " no encuentran emleo. Todos los das

uede verse cmo alg(n alto )uncionario 'ubilado des)alleceor hambre en las calles de iena.

Frau Eisenmenger al$uil una habitacin a un miembro de lamisin americana igual $ue haca el adre de la Karbo en

Ba?o la m@scara del placer " reciba or ella diez veces larenta $ue ella tena $ue agar or todo el iso# dado $ue losal$uileres estaban congelados desde los tiemos de la guerra.

6on los escasos uros de su marido $ue le $uedaban# lo $ueganaba su hi'a# el al$uiler de la habitacin " los decrecientesbene)icios reales $ue le roducan sus rseras acciones#a)ront los rimeros meses de ,-45.


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!a eseculacin en bolsa se ha eJtendido a todas las clasessociales# " las acciones estn subiendo como la esuma

hasta niveles insosechados... Mi ban$uero me )elicita cadavez $ue se roduce una nueva subida# ero no sirve aradisiar la secreta intran$uilidad $ue me causa mi creciente)ortuna... $ue es "a de millones.

!o $ue estaba asando en Austria era slo un anticio de lo$ue le iba a asar a Alemania. !as enalidades de FrauEisenmenger " de su )amilia se multilicaran or mil entodas las ciudades de ambos ases. 1in embargo# la tortura dela clase media alemana )ue ms ersistente " ms intensa.


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El Tratado de ersalles# $ue se )irm el 4- de 'unio de ,-,-# )uedenunciado or todas las artes en Alemania. 1in embargo# estacondena unnime no llev a la unidad oltica. Al contrario# sue)ecto )ue dar a la derecha los conservadores " el e'*rcito

un )cil reteJto ara atacar al gobierno $ue haba acetadotodas las condiciones. A artir de entonces la discusin se centren si se iban a cumlir o no. !as cuestiones candentes seresuman en dos: el )uturo del e'*rcito# $ue ersalles retendareducir a una )uerza simblica e ine)icaz# " el ago de lasrearaciones.

El e'*rcito no se desmantel " deseme& un aeltrascendental en la de)ensa de una Re(blica violentamentesacudida or la tormenta in)lacionaria " or los disturbios

olticos $ue la acoma&aban. Es cierto $ue desde 'unio de ,-,-hasta marzo del a&o siguiente los e)ectivos delReichs+ehr se

redu'eron de 355.555 a ,55.555 hombres# ms o menos# seg(n elrograma revisto. El general von 1eecNt ale' hbilmente ale'*rcito del terreno oltico# donde $ued sobre todo un n(cleomilitar mu" e)iciente# er)ectamente entrenado " $ue odaeJandirse con )acilidad. En ,- odra haber sido el (ltimo

baluarte $ue imidiese el advenimiento del Tercer Reich# eroentonces slo demostr su debilidad.

Tamoco se desmantel lo $ue el e'*rcito reresentaba.Hinden>burg dimiti# ero consigui $ue el reci*n elegido

residente Ebert reconociera Pla eterna gratitud del uebloalemnQ. 6uando en el


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Reichstag se abri la comisin de investigacin ara determinarlas resonsabilidades or la guerra# " mientras el gabineteeseraba $ue el antiguo r*gimen militar )uese comletamentedesacreditado# el restigio de los vie'os o)iciales "esecialmente el de Hindenburg " !udendor)) alcanzaronnuevas cotas: mientras la le"enda del Dolchstoss cobraba auge#la resonsabilidad de la derrota militar se cargaba ara siemresobre las esaldas de los olticos# $ue acarreaban enosamentesus consecuencias.

A )inales de ,-,- los rumores de un gole militar# $ue)lotaban en el ambiente desde el verano# se hicieron msinsistentes. En enero de ,-45# cuando el tratado entr en vigor#hubo un atentado contra Erzberger# a $uien la derecha seguaconsiderando uno de los rinciales resonsables de laverg_enza alemana. 1in embargo# la chisa $ue caus laeJlosin vino de )uera: el de )ebrero los aliados enviaron unanota en la $ue se relacionaban los nombres de los criminales deguerra $ue deban ser entregados# entre los $ue se encontraban elNaiser# Hindenburg " !udendor)). 1olamente la eJtremaiz$uierda ermaneci imasible ante lo $ue los dems consi>deraron una amenaza desiadada a sus h*roes de guerra# $ue ensu ma"ora haban sido reivindicados ante los o'os del uebloalemn or la comisin de investigacin. Faltaba oco ara $ue

la indignacin general se convirtiese en una intervencin militar:la intentona de Xa del mes de marzo.El eisodio )ue )undamentalmente un ulso entre los sectores

aramilitares de la derecha# esecialmente los batallones)rancos# $ue haban rerimido brutalmente el bolchevismo en losestados del


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cerse con el control oltico cuando se consumara el gole. Elgabinete legtimo hu" a 0resde# ero Xa no estaba

rearado ara ocuar su uesto " el #utsch )racasinmediatamente entre la incometencia " la dececin.

A la autoroclamacin de Xa como nuevo cancillerresondi el gobierno reublicano con la declaracin de unahuelga general. Esto )ue decisivo or$ue


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ero en a$uellos a&os sin duda se abri la veda contra los)uncionarios " artidarios de la nueva Re(blica. Aun$ue lasmentes menos desiertas de la derecha seguan susirando orlas vie'as glorias# los nuevos arrebatos de militancia

robablemente estaban rovocados tanto or el desbara'usteeconmico $ue el gobierno estaba haciendo con la az como orla tristeza o la amargura de osguerra.

El sa$ueo de los aliados# esecialmente de los )ranceses# )uesin duda causante de las revueltas oulares9 la crecientein)luencia de Hitler en Munich se basaba en gran medida en susata$ues contra a$uellos $ue haban traicionado al as en ,-,2#mientras $ue la iz$uierda utilizaba las lecciones del asado

inmediato e incitaba a la revuelta a la menor oortunidad. 1inembargo# )ueron los cinco a&os de in)lacin anteriores a ,-4,los $ue reararon el terreno ara los agitadores9 " la di)cilsituacin )inanciera en la $ue se encontraban muchas clases# la$ue gui los osteriores acontecimientos olticos " sociales.

6omo el gole de Xa haba sido derrotado or la huelgageneral# se suona $ue el oder de la clase obrera or )in haba$uedado demostrado# " $ue la llegada al oder del roletariadoera slo cuestin de tiemo. 1in embargo# los obreros# $uehaban demostrado indudablemente su oder ara in)luir en lacomosicin del gabinete# aun$ue no en la direccin de los

asuntos de gobierno# de'aron escaar estas venta'as sinresistencia. !as circunstancias de la huelga )ueron# or suuesto#eJcecionales# "a $ue haba sido iniciativa del gobierno "contaba con el ao"o del gabinete. Aun as# areca $ue elgobierno arlamentario haba derrotado a su reaccionarioenemigo tan slo con'urando a un eligroso esritu $ue ms levaldra haber de'ado tran$uilo. =o )ue as " lord Xil>marnocN[#entonces encargado de negocios britnico en


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1in embargo# la miseria "a estaba or todas artes " lasenergas de los sindicatos se dirigiran casi eJclusivamente aconseguir ara sus miembros incrementos salariales $ue lescomensasen del aumento del coste de la vida: un gobiernodcil " una oltica monetaria ms dcil todava era todo lo $ue

retendan en a$uellos momentos. 6uando se acercaba la=avidad de ,-45# la realidad de la vida les haba $uedadobastante clara.

El coste de la vida haba subido desde el inicio de la guerraaroJimadamente doce veces Scomarativamente# en EstadosBnidos slo lo haba hecho tres veces# casi cuatro en Kran


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" no estaban disuestos a rolongar sus turnos# traba'abannormalmente# " la ma"ora de los traba'adores# seg(n crea vonTh"ssen# se haban dado cuenta de $ue en el traba'o " no en eldogma oltico estaba la resuesta a sus di)icultades.

@ero desgraciadamente no slo )ueron las eseranzas de laclase traba'adora las $ue se vieron ronto de)raudadas9 nocaban eseranzas ara la ma"ora de la oblacin alemana# $ueno tena un sindicato $ue de)endiese sus intereses inmediatos ni

articiacin en el monoolio del traba'o organizado. En ,-45ocurrieron dos acontecimientos $ue sirvieron de aviso ara el)uturo. !as elecciones de 'unio# $ue aun$ue devolvieron el odera la coalicin centrista# con Fehrenbach como rimer ministro "

el doctor Lirth como ministro de Finanzas# onan en evidenciala olarizacin $ue haba su)rido el as: el @artido =acional@oular Alemn Sel 0=@O# de eJtrema derecha# trilic susvotos# mientras $ue el de los 1ocialistas 8ndeendientes# deeJtrema iz$uierda# dulicaba los su"os. @or su arte# la coalicinmoderada de los demcratas " de la ma"ora socialista haba

erdido gran arte de la con)ianza de los votantes.El segundo hecho imortante tuvo lugar en 'ulio# cuando se

celebr en 1a S


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,-45# a .555 millones. !a libra estaba ahora a 435 marcos# "el dlar# a ?5. 0urante ,-45# cuando la 6omisin Aliada deRearaciones comenz a traba'ar# el marco )luctu entre los 45

or libra " los ,/4# ara desu*s volver a caer. El unto msba'o lo alcanz cuando# casi or rimera " (ltima vez# elmontante de las indemnizaciones areca haberse acordadode)initivamente[. A medida $ue el marco se iba recuerando# eldesemleo aumentaba ridamente# alcanzando al ? or cientode la oblacin activa en el verano de ,-45# situacin $ue udohaber emeorado con una osible Phuelga de comradoresQ. El

leno emleo se convirti en el ob'etivo rioritario# tanto delgobierno como de los sindicatos# aun$ue tuviese $ue ser a costade la salud del marco.

!ord 0Abernon# $ue sera el emba'ador britnico en


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!a in)lacin )ue la solucin del roblema. 1i el resuuestono cuadraba# el d*)icit tendra $ue hacerlo como )uese. Enoctubre de ,-45# la deuda (blica alemana se situ en 42.255millones de marcos. A la aridad de ,-,3# esta suma habrae$uivalido a ,3.355 millones de libras# ero con el nuevocambio reresentaba slo ,.455[. Bn a&o antes de cuando secree $ue emez la gran in)lacin alemana# la deuda (blicacasi se haba li$uidado.

A $ui*n bene)iciaba a$uelloU 0Abernon# hablando con dosmiembros del antiguo PMinisterio de Asuntos EJteriores8merialQ# encontr su actitud directamente esimista. Todos susamigos ban$ueros estaban sacando dinero de Alemania# roceso

$ue ninguna restriccin oda evitar. =o agar imuestos#decan# Phaba de'ado de ser un delito ara convertirse en undeber atriticoQ. El residente del Reichstag# el liberal !oebe#no era menos esimista# esecialmente en lo $ue se re)era a laalimentacin# $ue consideraba una invitacin ara elmovimiento de iz$uierda.

1* or mis roios hi'os lo mal alimentada $ue est laoblacin. =o se uede encontrar leche# " un huevo cuestados marcos " medio. !a situacin econmica de la clasemedia# e$ue&os emresarios " dems es todava eor $ue lade los obreros# entre los $ue me cuento. Ho"# sin ir ms le'os#hemos recibido una nota de los )uncionarios del sur deAlemania dici*ndonos $ue si no se les suben los sueldosromern la ca'a. !os salarios de la clase obrera han subidoentre ocho " diez veces con relacin a los $ue se ercibanantes de la guerra# mientras $ue los salarios menores lo hanhecho entre dos " cuatro veces. Esto est creando unasituacin insostenible# ues el coste de la vida se ha mul>tilicado or diez.

El a&o ,-45 termin con la con)erencia de


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0Abernon cali)ic de PasombrosasQ. !as ci)ras $ue salieronde @ars# aun$ue eran sensiblemente ms ba'as $ue las

rouestas or Francia# rovocaron una conmocin enAlemania. Esta reaccin condu'o a una nueva con)erencia en!ondres# donde en el mes de )ebrero se estudiaron lascontrarouestas alemanas. 0urante el curso de estasconversaciones# $ue se rolongaron hasta la segunda mitad demarzo# Francia erdi la aciencia con los alemanes "# envirtud de las sanciones revistas en el tratado de az#consigui $ue los aliados ocuasen los uertos de 0uisburg#Ruhrort " 0usseldor)# en el Rin. El 5 de marzo sereanudaron las conversaciones en !ondres.

El tema de las rearaciones esaba "a en la situacineconmica alemana. @ocos das antes de $ue los uertos delRin )ueran ocuados# el alto comisionado britnico en6oblenza in)ormaba a !ondres de $ue

la gran ma"ora del ueblo alemn todava no hacomrendido todo lo $ue el Tratado de ersalles signi)ica.@robablemente una gran arte de las clases ba'as ni si$uieralo ha"a ledo# " es ahora cuando la oblacin se da cuenta de$ue ha llegado el momento del a'uste de cuentas[.

!as nuevas sanciones militares suscitaron reacciones en el

otro eJtremo de la escala social " lord 0Abernon subra"aba$ue haba Puna decidida vuelta al 'unNerismo# " he odo $ueen muchos clubes de o)iciales se han redactado listas negras dea$uellos $ue se relacionan con los antiguos enemigos. !aalicacin de las sanciones militares no ha roducido unareaccin normal o sana# " los alemanes estn resentidosQ.

El sentimiento contra Francia )ue articularmente amargo.!a actitud del gobierno de Aristide

[ !ord 6urzon anot a liz en el margen: P!a idea de $ue lasVclases ba'asV Vle"eranV el Tratado resulta 'ocosaQ.


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raciones: Pcomo siemre# una ventana abierta delante " unalumbre abrasadora detrsQ. !os )ranceses# deca el rimerministro britnico# Pnunca saben si lo $ue $uieren es $ue les

aguen o si re)ieren divertirse isoteando a los alemanes#ocuando el Ruhr o imoni*ndoles cual$uier otro castigomilitar. !o $ue est claro es $ue no ueden tener todoQ.

El 4 de abril de ,-4, la 6omisin de Rearacionesestableci la suma $ue deba agar Alemania en ,4.555millones de marcos oro# e$uivalente a ?.?55 millones de libras.El roblema de la con)erencia de !ondres era saber cmo "durante cunto tiemo se tendra $ue agar esa cantidad tanenorme. 1e decidi $ue Alemania agana 4.555 millones de

marcos oro al a&o ,55 millones de libras " adems unasuma e$uivalente al 4? or ciento de sus eJortaciones9 estascondiciones se enviaron a


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munistas# )racas rotundamente# lo $ue hizo erder a !eninla eseranza en una nueva revolucin alemana.

0esgraciadamente# cuando lleg el verano haba muchasms cosas $ue no iban bien. 6ontinuaba la ocuacin de los

uertos del Rin# "# eor a(n# la emisin de dinero seguacreciendo sin arar. PEn lugar de de'ar de imrimir billetes

escriba 0Abernon a 6urzon# las rensas han reanudadosu actividad a un nivel absolutamente indeseable.Q !a razn

ara ello# en una )ase en la $ue el coste de lasindemnizaciones a(n no se haba de'ado sentir# era sim>

lemente $ue no se erciban su)icientes imuestos.P!a tributacin es enormeQ# escriba Ho;ard HodgNin[.

0ecir $ue los imuestos er cita son menores $ue en8nglaterra ]seg(n se $ue'aba !lo"d Keorge^# si noabsolutamente )also# es or lo menos enga&oso. 1lo eld*)icit anual de los )errocarriles asciende a ,.555 millonesde marcos. El suuesto desil)arro de los ricos es mu"lamentable# ero se dice $ue es debido al alto nivel deimuestos# "a $ue creen $ue si no se lo gastan el gobierno se$uedar con la ma"or arte... 0esgraciadamente# las ersonas$ue ms odran agar son las $ue ms )cilmente uedenevadir los imuestos# es decir# los eseculadores " loscontrabandistas# $ue en muchos casos no llevan una

contabilidad de sus negocios.

Bna semana desu*s de $ue )uese acetado el ultimtum de!ondres# 7ulin @iggott# el alto comisionado interaliado en6olonia ara la zona del Rin# in)ormaba de su conversacincon el "er"ur'germeister Xonrad Adenauer# $ue le cont $uele haban o)recido la cancillera antes de $ue la acetara eldoctor Lirth. !as condiciones de Adenauer ara asumir elcargo consistan en una vuelta a la 'ornada laboral de nuevehoras# el )in del roceso de socializacin " comleta libertad

ara elegir a sus ministros# indeendientemente del artido al

$ue ertenecieran. En su oinin# Alemania necesitaba ungobierno casi con oderes dictatoriales# caaz de imoner unrograma intensivo de roduccin " una rigurosatributacin a

[ Historiador de CJ)ord# rector del ueens 6ollege entre ,-" ,-3?.


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todo el mundo. P!a ambicin ersonal del doctor Adenauer escriba @iggott es bien conocida# " sin duda le gustara versecomo dictador de un gobierno absolutista.Q !a rouesta $ueaarentemente imidi $ue Adenauer llegara al gobierno )ue laabolicin de la 'ornada laboral de ocho horas. En cual$uier caso#

arece $ue no haba a la vista ning(n gobierno caaz deimoner una oltica )iscal e)icaz.

En 'unio de ,-4,# el doctor Lalther Rathenau# cu"o nombre$uedara estrechamente ligado a la oltica de cumlimiento delas rearaciones# asumi el cargo de ministro de Reconstruccin.El rimer ago de /5 millones de libras en oro " agar*s delTesoro se entreg a la 6omisin de Rearaciones durante la

segunda semana del mismo mes. El 4, de 'unio Herr Kareis# undiutado socialista $ue haba hablado en el Reichstag en contrade los batallones )rancos# muri asesinado# al arecer como

arte de la cama&a montada or la eJtrema derecha aradesmoralizar a los reublicanos. A )inales de 'unio 7ohnMa"nard Xe"nes ronostic $ue el marco caera un unto diariocon relacin a la libra durante los siguientes dos o tres a&os. @orlo dems# tanto 'unio como 'ulio transcurrieron sin ma"oresincidentes# salvo algunas disutas con @olonia relativas al )uturode Alta 1ilesia# asunto $ue la con)erencia de @ars# en sussesiones de agosto# se $uit de encima trasladando el tema a la

!iga de las =aciones en Kinebra. 0urante casi nueve meses lacotizacin del marco resecto a la libra haba )luctuadoalrededor de 4/5# con un margen a ambos lados de ,/ untos.7ulio de ,-4, sera el (ltimo mes de relativa estabilidad $uehabra de conocer el antiguo marco.


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PEl delirio de millonesQ )ue una )rase acu&ada or Rathenau.P!a ma"ora de los )inancieros " de los estadistas iensa ent*rminos de aelQ# haba escrito[.

1e sientan en sus desachos " miran los aeles $ue tienenen la mesa# en esos aeles ha" escritas ci)ras $ue tambi*nreresentan aeles..# Escriben ceros " nueve ceros#signi)ican mil millones. Mil millones se dice ronto# eronadie es caaz de imaginarlo.

u* son mil millonesU Ha" mil millones de ho'as enun bos$ueU Habr mil millones de briznas de hierba enuna raderaU ui*n sabeU 1i se talara el Tiergarten " sesembrase trigo# cuntas esigas creceran en *lU \0os milmillonesI

Rathenau diagnostic correctamente a$uel delirio no como unaen)ermedad del ueblo en general $ue s lo sera ms adelante

sino de a$uellos $ue suuestamente controlaban las )inanzasdel as " haban incrementado los billetes en circulacin de a 25 mil millones de marcos desde rinciios de a&o. !aresonsabilidad inmediata de la (ltima cada del marco# $uedesde 'unio hasta mediados de agosto se haba deslizado de los4?, a los ,5 marcos or libra# )ue atribuida categricamente

or Rathenau S" tambi*n or LirthO a los agos de lasrearaciones. !os ,.555 millones de mar>

[Berliner Tage"latt - de )ebrero de ,-4,.


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eos oro con la aridad anterior a la guerra $ue se debanagar a )inal de agosto se encontraron# ero menos de un ?5 orciento se haba conseguido en condiciones realistas a base de

r*stamos del eJterior o or alg(n otro rocedimientos. PElrJimo noviembre o la rJima rimavera deca Rathenau# cuando llegue otro ago imortante# el cambio volver acaer a un nivel todava ms ba'o. Esto no uede seguir as.Q

1in embargo# el mecanismo de la dereciacin tena muchosengrana'es. Bn estrecho colaborador del industrial Hugo 1tinnes$ue re)era ocultar su nombre valoraba la situacin variassemanas desu*s con gran )ran$ueza# diciendo $ue el momentoclave sobrevino inmediatamente desu*s de $ue el gobiernoalemn devolviese el r*stamo $ue haba negociado en8nglaterra Herr Mannheimer# del


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a 255 )rente a la libra dieciocho meses antes# haba cadohasta .555 " segua descendiendo en icado al menos enaariencia diez veces ms derisa $ue el marco en a$uellosmomentos. !a con)ianza se estaba es)umando. En Munich# lacaital de


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de 'udosQ# lo $ue ocasion algunos incidentes antisemitasentre la multitud# ero en cual$uier caso acaar todo el

rotagonismo cuando le" los telegramas de )elicitacin noslo del almirante 1cheer " del almirante general von Tiritz#sino tambi*n de Hin>denburg " del roio Naiser. !a lecturade este (ltimo desert rauschender u"el " enardecidosvtores a los Hohenzollern. !as istas del estadio donde tuvolugar la demostracin estaban cubiertas or dos o tres mil

'venes de ambos seJos alineados de dos en )ondo# cu"aabsoluta recisin " movimientos militares )ueron cali)icados

or un testigo resencial de PasombrososQ.Estas inoortunas mani)estaciones no se limitaron a la

caital# ni tamoco a los militares. Ese mismo d a la Facultadde Medicina de la Bniversidad de Xnigsberg conceda elttulo de doctor hono>ris causa a !udendor)). El diloma le)ue entregado en un a)ectado tributo Pal h*roe# $ue con el )ilode su esada victoriosa de)endi a la nacin alemana#acorralada or enemigos vidos de botn# hasta $ue estanacin# con)iando en )alsas romesas# abandon a su invictoe'*rcito " a su vigoroso 'e)e9 al alemn cu"a imagen brilla en laoscuridad de nuestra hora resente " nos ermite abrigar laeseranza de $ue el )uturo nos traer un 1alvador " unengador ara nuestro ueblo...Q.

El ministro de 0e)ensa# el doctor Kessler# un civil $uetena )ama de estar a merced del e'*rcito# sin embargo cali)ic(blicamente todo este Ptra$ueteo de vainas vacasQ deridculo. ElBerlEn Morgenpost con cierta contencin deca $uela e)usividad de la universidad Ple cuadraba mal a un claustrode ro)esores en cu"as manos estaba la educacin de la

'uventud alemana# " comentaba la actitud reaccionaria de losliterati alemanes en general " de los rusianos orientales en

articularQ.El discurso de Xnigsberg debi causar eJtra&eza a

a$uellos $ue recordasen $ue cuando la esada del alto mando

alemn "aca# es un decir# rota en mil edazos en los bos$uesde 6omi*gne# !udendor)) hua a 1uecia dis)razado con ga)asoscuras. =o )ue recisamente la nacin la $ue abandon a sulder. uiz los ro)esores no deban ser 'uzgados condemasiada severidad. !a clase acad*mica


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haba su)rido tanto como las dems la cada del marco# " noestaba acostumbrada a una situacin en la $ue Scitando a uncontemorneoO Pel intelectual gana menos or una lneaimresa $ue un barrendero or dar dos escobazosQ. Eran# ortanto# tan roensos como cual$uier otro a echar la cula desus desgracias al nuevo orden oltico# " a hacerlo en

bene)icio de la camarilla militar $ue haba gobernado el asen los vie'os das de gloria. 1in embargo# un aci)istaconvencido como von Kerlach no dudaba en onerles )irmesal da siguiente cuando escriba en Die Welt:

!udendor)i)# le'os de 'usti)icar la concesin del diloma# orsu obstinacin " or haberse entrometido en la oltica )ueresonsable no slo de la rolongacin innecesaria de laguerra sino tambi*n de las desastrosas condiciones delTratado de ersalles.

Kerlach recordaba a los ro)esores $ue !udendor)i) habatelegra)iado reetidamente a


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El resto del mundo observ este acontecimiento conro)undo recelo. En un artculo en e #euple un diutadosocialista belga se&alaba:

El asesinato arece $ue se est convirtiendo en unacostumbre en Alemania# donde los bestias militaristas#desu*s de haber racticado con los miles de belgas a los $uemasacraron durante la guerra# siguen alicando estosm*todos ara surimir a todo el $ue se cruza en su camino...se trata de un gravsimo sntoma de degeneracin criminalcolectiva $ue debe alertar a todos los alemanes $ue todavaconserven alg(n sentimiento de reseto or la vida.

En la roia Alemania# la muerte de Erzberger# el ms valientede)ensor del sistema tributario socialista# rovoc un torrente dein'urias contra la derecha. En den# a $uien lord 0Abernoncali)icaba como un observador agudo " a veces virulento#eJlicaba al emba'ador britnico $ue Plos seguidores de laderecha estn ermanentemente a la caza de culables or lacada del imerio " del antiguo r*gimen# ero# en lugar de dirigirsus ata$ues hacia los generales !udendor)) " coma&a#

$ue )ueron realmente los resonsables# o hacia la andilla derncies " aduladores $ue los rodeaban# se dedican a in'uriar alos 'udos " a asesinar a los lderes de la iz$uierda# as como alos $ue no comarten sus aberrantes untos de vistaQ. 1e hancometido ms de trescientos asesinatos de lderes de iz$uierdasdesde la )irma del armisticio# deca herr Harden# P" no se hacastigado ningunoQ. SYl mismo recibi unas cincuenta llamadastele)nicas anuncindole $ue era el rJimo en la lista negra ")inalmente ot or marcharse a Am*rica.O

El rimer ministro Lirth eJresaba a 0Abernon su con)ianzaen $ue se mantendra el orden (blico# aun$ue admita $ue

habra $ue cerrar algunos eridicos# esecialmente en


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nmico $ue del oltico# aun$ue los ingresos arecan irme'or de lo revisto desu*s de la (ltima re)orma tributaria.1e eseraba $ue la iz$uierda acetase los imuestosindirectos $ue se roonan a cambio de un nuevoincremento de la resin )iscal sobre el caital. !a (ltimacada del marco# conclua Lirth# " la consiguiente elevacindel coste de la vida le haban obligado a consentir nuevosaumentos de los sueldos " salarios en casi ,5.555 millones.

!a crisis econmica tambi*n estaba en el )ondo de losroblemas en


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mismo# han arobado una resolucin ara $ue los salarios se)i'en teniendo en cuenta los del resto del mundo# Psin olvidar$ue el bienestar del ueblo deende eJclusivamente delderrocamiento del actual sistema caitalistaQ.

!a )irma# el 4/ de agosto de ,-4,# de un acuerdo de azcon Estados Bnidos# $ue ni aluda a la !iga de las =acionesni intentaba cular a nadie de la guerra# odra haber sido unmotivo de celebracin " de alivio general. 1in embargo# noconsigui calmar los nimos " los temores ni dentro ni )uerade Alemania. El hecho des>tacable volva a ser la nueva cadadel marco# $ue no se deba eJclusivamente a la irresonsableactitud de los bancos ni era consecuencia del inevitable

)racaso del gobierno ara conseguir )ondos or m*todosortodoJos con los hacer )rente en agosto a los agos de lasrearaciones# sino $ue era debida a un c(mulo decircunstancias# inclu"endo el asesinato de Erzberger# $uehaban agotado la oca con)ianza $ue $uedaba en $ue laeconoma alemana udiese llegar a recuerarse.

!a comunidad )inanciera internacional )ue $uiz larimera en valorar esta situacin. El ReichsbanN noobtendra ning(n tio de a"uda# salvo en condicioneseJtremadamente onerosas. En la con)erencia $ue celebraronen


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est Pobligado tanto a entregar como a restarQO#inevitablemente erosiona el oder ad$uisitivo del marco "

conduce a nuevas emisiones# $ue traen consigo a su vezma"ores descensos# " as sucesivamente ad in)initum.

=i si$uiera el aumento rogresivo de los imuestos conseguaarreglar la situacin# sino $ue# or el contrario# la ma"orcarga )iscal signi)icaba un incremento del coste de la vida "una reduccin automtica del oder ad$uisitivo del marco#lo $ue suona a su vez una vuelta a la esiral in)lacionista "a la inestabilidad resuuestaria.

P!a eseculacin es enormeQ# continuaba Addison.

6reo oder a)irmar $ue millones de ersonas en este asestn comrando moneda eJtran'era# anticindose a lasnuevas cargas )iscales $ue se rev*n# " $ue estn acaarandotodos los billetes de bancos eJtran'eros $ue ueden... Esdi)cil encontrar a alemanes de ambos seJos $ue no est*neseculando con divisas# "a sean coronas austracas# marcos

olacos o incluso rublos de XerensN". Tambi*n es inevitable$ue a medida $ue ba'a el marco suban las accionesindustriales# " los eseculadores oeran sistemticamente

'ugando en contra del marco ara recoger los bene)icios enlas subidas de la bolsa de valores.

6ual$uier ciudadano normal tena motivos ara tomarrecauciones contra nuevos imuestos. Yl mismo se encontrcon $ue estaba sometido a cuatro imuestos or lo menos# "eso teniendo en cuenta $ue sus actividades estaban eJentasdel imuesto de sociedades F4rperschaftssteuerG $ue eraentonces de hasta un 45 or ciento. EJista el imuesto sobreel incremento de valor F


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menor# ero el imuesto sobre la renta FHinkommensteuerG era el$ue a)ectaba a la ma"or arte de la oblacin "a $ue los salariossuban en consonancia con los recios " esclavizaban cada vezms a la gente.

El imuesto sobre la renta comenz en ,-4, con un tio del,5 or ciento ara los rimeros 43.555 marcos# suba al 45 orciento ara los siguientes ?5.555# " as de )orma rogresivahasta un mJimo del ?5 or ciento ara rentas sueriores a-/.555 marcos anuales# suma e$uivalente en setiembre de,-4, a unas ,.555 libras o 3.455 dlares un salario resetableen los a&os veinte. En oto&o de ,-4, los ingresos mnimosnecesarios ara la subsistencia de una )amilia de cuatro ersonas

dos adultos " dos ni&os eran algo in)eriores a 43.555marcos anuales Salrededor de ?5 librasO. 1in embargo# a medida$ue el marco ba'aba " los salari

Cuando Muere El Dinero La Hiperinflacion en Alemania 1920 23

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