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Vicepresidencia de Desarrollo Económico y Competitividad Imelda Restrepo

[email protected] Datos actualizados a septiembre 27 de 2017

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COYUNTURA ECONÓMICA

Octubre 2017

Índice

1. Proyecciones 2017 y 2018 2. Industria Manufacturera 3. Comercio al por menor 4. Demanda de Energía 5. Construcción 6. Índice de Confianza del Consumidor 7. Comercio Exterior 8. Inflación 9. Tasas de interés 10. Cartera 11. Mercado Cambiario 12. Deuda Externa 13. Mercado Laboral 14. Situación Internacional 15. Informe especial: Competitividad

1. Proyecciones 2017 y 2018

Para el 2017 la ANDI estima un crecimiento económico

alrededor del 1,7% y calcula que para el segundo

semestre se mantendrá la leve recuperación que ya

empezó a observarse en los primeros meses de este

período. Algunos aspectos que contribuirán en este

relativo mejor desempeño son, la reducción de las tasas

de interés del Banco de la República; la moderación de la

inflación; el crecimiento de las exportaciones, en

particular de las no minero energéticas; así como una

mejoría en las expectativas

Para el próximo año pronosticamos un crecimiento, que

de no ocurrir nada extraordinario, estará de nuevo por

debajo del crecimiento potencial de la economía

colombiana. Nos enfrentamos entonces a una coyuntura

de incertidumbre y con grandes retos en materia de

competitividad, donde el país descendió 5 posiciones en

la última medición del Índice Global de Competitividad

del Foro Económico Mundial.

Asimismo, prevemos que la inflación, para este año, se

sitúe ligeramente por encima del rango meta del Banco

de la República, con una tasa del orden del 4,2%. Este

cálculo lo obtuvimos conservando el comportamiento

que han venido teniendo los diferentes grupos del IPC en

los últimos años y considerando de todas formas su

evolución reciente. Para el próximo año, estimamos que

la inflación se situará dentro del rango meta de inflación.

Para el cierre del 2017, se espera un mejor segundo

semestre en la manufactura de tal manera que esta

actividad pase de cifras negativas a cifras positivas. Sin

embargo, se prevé un crecimiento moderado alrededor

del 1%. Para el próximo año, a medida que la economía

se va recuperando y las exportaciones mantengan su

dinámica, se prevé un mejor comportamiento industrial.

2. Industria Manufacturera

De acuerdo con el DANE, en los primeros ocho meses del

año la producción manufacturera disminuyó -0,7% y las

ventas totales -0,9% comparado con igual período de

2016. En el año inmediatamente anterior, estas tasas

eran 4,7% y 5,4% respectivamente. Si excluimos el

subsector de refinación de petróleo, las variaciones de la

industria son de -2,0% y -2,5% respectivamente.

Según los resultados de la Encuesta de Opinión Industrial

Conjunta – EOIC para el periodo enero-agosto 2017,

comparado con el mismo período de 2016, la producción

creció 0,1% y las ventas totales crecieron 0,4%.

Excluyendo el subsector de refinación de petróleo, las

variaciones de la industria son de -0,4% para producción

y -0,6% para ventas.

En agosto de 2017 el indicador de uso de la capacidad

instalada se situó en 77,6%, cifra superior al promedio

histórico (76,2%), pero levemente inferior al registrado

en el mismo mes de 2016 (77,9%). Excluyendo la

actividad de refinación de petróleo, el promedio de la

industria fue 75,3%.

mailto:[email protected]



2

El clima de los negocios muestra un panorama complejo,

deteriorándose con respecto a los resultados de los años

anteriores. Es así como el 52% de los encuestados

considera la situación de su empresa como buena. Este

resultado es significativamente inferior al promedio de

los últimos años y a la cifra de agosto de 2016 (69,8%).

Las mejores expectativas para el futuro inmediato, por su

parte, son reportadas por el 35% de las empresas,

inferior al reportado un año atrás (38,4%).

Los principales obstáculos que enfrentaron los

empresarios en el desarrollo normal de su actividad

fueron la falta de demanda, seguido por el costo y

suministro de materias primas, las estrategias agresivas

en precios y comercialización, la incertidumbre tributaria

y la tasa de cambio.

Cabe destacar que en comparación con otros países,

encontramos que el comportamiento de la industria

colombiana está muy por debajo de las economías

desarrolladas e incluso inferior a otras economías de la

región.

País Año 2016 Enero-Agosto 2017

País dic-16 ago-17

CHINA 6,0 6,7

JAPÓN* -0,5 5,1

TURQUÍA 1,4 4,9

PORTUGAL -1,2 4,5

MÉXICO* 3,4 3,7

UNIÓN EUROPEA 1,7 3,0

ALEMANIA 1,3 2,8

ITALIA 2,1 2,6

EUROZONA 1,6 2,6

REINO UNIDO 0,8 2,4

ESPAÑA 2,7 2,2

URUGUAY* -1,0 1,9

FRANCIA 0,3 1,7

PERÚ* -1,4 1,5

ESTADOS UNIDOS -0,0 1,2

BRASIL -6,0 0,8

COLOMBIA (EOIC) 3,5 0,1

CHILE -0,7 0,0

IRLANDA 0,5 -3,8

Fuente: Departamentos de Estadística de los diferentes países

* Datos a julio 2017

CRECIMIENTO INDUSTRIA MANUFACTURERA

PORCENTAJE




3

3. Comercio al por menor

De acuerdo con el DANE, el comercio formal al por menor

presentó una variación en ventas reales de -1,2% para el

mes de agosto, excluyendo el comercio de combustibles

la variación fue de -0,8% comparado con igual mes de

2016.

Para este periodo, cinco líneas de mercancía aportaron

positivamente a la variación, entre las más destacadas

estuvieron: alimentos y bebidas no alcohólicas (4,3%),

electrodomésticos, muebles, equipo de informática y

telecomunicaciones (4,0%), Bebidas alcohólicas,

cigarros, cigarrillos y productos del tabaco (7,8)

Diez líneas de mercancía contribuyeron de forma

negativa, entre ellas estuvieron: Repuestos, partes,

accesorios y lubricantes para vehículos (-8,6%),

Combustibles para vehículos automotores (-3,4%) y

Vehículos automotores y motocicletas (-3,5%).

En cuanto a las variaciones de año corrido, las ventas

reales han observado valores negativos desde enero del

presente año. En los primeros ocho meses del año la

contracción real fue de -0,4% con respecto a igual

período de 2016.

4. Demanda de Energía

Según el informe mensual de demanda de energía de XM

se reportó para el mes de septiembre una variación anual

de 1,6 % en la demanda total comparado con el mismo

período de 2016.

La demanda de energía en el mercado regulado tuvo un

crecimiento de 0,9% y la no regulada una disminución de

-0,9% en iguales fechas.

5. Construcción

En el mes de agosto se licenciaron en total 2.079.792

metros cuadrados para la construcción, representando

una disminución de -3,5% comparado con el mismo mes

de 2016. En lo corrido del año, se licenciaron 14.988.567

metros cuadrados y la variación con respecto al mismo

periodo del año anterior es de -3,4%.

Part. 2016 Ene-Agosto/17 ago-17

Total comercio 1,2 -0,4 -1,2

Total comercio sin combustibles 1,7 -0,5 -0,8

Bebidas alcohólicas, cigarros, cigarrillos y tabaco 1,6 5,8 3,7 7,8

Alimentos y bebidas no alcohólicas 21,8 2,2 3,5 4,3

Electrodomésticos, muebles, equipo de informática10,7 5,0 4,9 4,0

Productos para el aseo del hogar 2,6 3,1 -0,1 2,3

Otras mercancias 3,1 0,0 3,3 0,8

Textiles y prendas de vestir 5,8 3,8 -1,5 -1,3

Combustibles para vehículos automotores 15,4 -0,7 -0,1 -3,4

Productos farmacéuticos y medicinales 4,0 0,9 -3,4 -3,4

Vehículos automotores y motocicletas 12,1 -0,9 -2,0 -3,5

Aseo personal, cosméticos y perfumería. 5,0 -4,2 -4,7 -4,9

Ferretería, vidrios y pinturas 3,2 -1,6 -7,5 -5,5

Utensilios de uso doméstico 1,7 -2,2 -3,3 -6,0

Libros, papelería, periódicos, revistas, utiles escolares 1,0 3,5 -3,0 -6,2

Calzado y artículos de cuero 2,0 -4,0 -8,5 -7,5

Repuestos y accesorios para vehículos 10,0 3,7 -6,6 -8,6

FUENTE: DANE. Ventas al por menor

Variacion Real

VARIACION VENTAS AL POR MENOR




4

En cuanto a las estadísticas de cemento gris, el DANE

reportó, para el periodo enero-agosto 2017, una

variación de -1,7% en producción y -1,3% en los

despachos. Ambas variables han presentado tasas

negativas desde mediados del año anterior.

6. Índice de Confianza del Consumidor

Según las estadísticas de Fedesarrollo, el índice de

confianza del consumidor ha mantenido una tendencia

de recuperación, después de alcanzar un mínimo

histórico en enero de 2017. En el mes de septiembre el

disminuyó -10,3%, exponiendo niveles por debajo de los

que se presentaron en el mismo mes de 2016, pero

superior a los registrados en el mes de agosto de 2017.

El componente de expectativas del consumidor registro

un balance entre las respuestas favorables y

desfavorables de -7,7%, representando una mejoría con

respecto al mes inmediatamente anterior de 7,3 pps. Por

otro lado, el componente de las condiciones económicas

actuales presentó un balance negativo de -14,1%, un

aumento de 3,2 pps respecto a agosto.

7. Comercio Exterior

Continuando con la tendencia positiva que ha llevado las

exportaciones desde principio del año, para el periodo

enero – agosto estas crecieron 19,5% y dentro de ellas,

las industriales aumentaron 14,5%.

En el caso de las exportaciones industriales, las mayores

contribuciones se explican por refinación de petróleo,

productos de café, y metales preciosos.

Por su parte las importaciones crecieron 5,7%, donde los

bienes de capital aumentan 9,9%.




5

En la balanza comercial se mantiene la situación

deficitaria al registrarse un déficit de US$5.783 millones

para enero-agosto de 2017. Para el mismo periodo del

año anterior se registró un déficit de $8.028 millones.

8. Inflación

En el mes de septiembre el índice de precios al

consumidor se situó en términos anuales en 3,97%, muy

por debajo del 7,27% registrado en igual mes del 2016.

Para lo corrido del año la variación fue de 3,49%.

El descenso de los precios del sector agropecuario sigue

siendo un gran determinante del buen desempeño de la

inflación, presentando para el mes de septiembre 2017

disminuciones anuales de -0,58%, mientras que para el

mismo mes del año anterior presentó un aumento de

13,21%.

La inflación anual sin alimentos, pese a que también ha

mostrado una tendencia descendente, se mantiene por

encima del rango meta del Banco de la República. Al mes

de septiembre el IPC sin alimentos creció 4,7% anual

inferior al 5,9% registrado en agosto de 2016 y 5,1% en

diciembre de igual año.

Export FOB Import FOB Balanza Comercial

2017 2017 2016 2017

ALADI 5.817 5.699 -771 119

Ecuador 879 459 209 420

Perú 686 413 224 273

Brasil 878 1.446 -706 -568

Chile 653 438 -11 215

México 801 2.228 -1.555 -1.427

Panamá 1.418 13 1.136 1.405

Venezuela 216 129 385 87

Estados Unidos 6.879 7.976 -712 -1.096

Unión Europea 3.483 4.349 -564 -865

Alemania 304 1.127 -735 -823

España 676 617 208 59

Francia 124 670 -476 -546

Países Bajos 860 198 730 662

Japón 332 791 -405 -459

China 1.247 5.366 -4.496 -4.119

Turquía 888 152 285 735

Corea 302 532 -376 -230

Resto de países 3.428 2.442 166 987

Total 23.611 29.394 -8.028 -5.783

Fuente: DANE

BALANZA COMERCIAL POR PAISES (Enero-Agosto Millones US$)




6

Por su parte, el índice de precios del productor presento

variaciones anuales de 1,19% para el mes de septiembre

y -0,38% para los primeros nueve meses del año.

9. Tasas de interés

En la reunión del 29 de septiembre de la junta directiva

del Banco de la República decidió mantener la tasa de

interés de intervención en 5,25%. Algunos aspectos que

llevaron a esta decisión fueron: una aceleración en la

inflación en el mes de agosto (3,87%), la demanda

externa sigue débil pero se ha recuperado, se espera que

el crecimiento económico para el tercer trimestre sea

bajo pero superior al reportado para la primera mitad del

año.

Las reducciones de las tasas de interés lentamente se han

venido trasladando a las tasas de los créditos. Según el

Banco de la República, para el mes de septiembre de

2017, la tasa promedio de colocación se situó en 12,69%,

por debajo del mes anterior (13,27%) y diciembre 2016

(14,45%).

Por línea de créditos, los últimos datos publicados por la

Superintendencia Financiera, muestran que para el mes

de agosto, la tasa de interés sobre los créditos de

consumo se situó en 18,91%, en las tarjetas de crédito en

30,81%, microcrédito en 36,58% y créditos ordinarios en

12,39%. Estas tasas son inferiores a las presentadas en

diciembre 2016, época en la cual la tasa para los créditos

de consumo era de 19,39%, para las tarjetas de crédito

de 31,23%, para los microcréditos de 37,72% y para los

créditos ordinarios de 14,07%.

10. Cartera

De acuerdo con la Superintendencia Financiera el saldo

de la cartera bruta en agosto de 2017 ascendió a 422.8

billones de pesos, con una variación anual de 6.0%,

presentándose un preocupante aumento del indicador

de calidad de la cartera en el último año (4.4%).




7

Por tipo de crédito, la cartera de consumo crece 11.5%

anual, seguido de la hipotecaria 11.3%, el microcrédito

8.4% y la comercial 2.3%.

11. Mercado Cambiario

Desde mediados del 2015, la tasa de cambio

representativa del mercado (TRM) se ha ubicado

alrededor de los $3.000 pesos colombianos por dólar.

Para el 20 de octubre, la TRM se ubicó en $2.921,92, con

una devaluación anual de 0,27%

El promedio de lo corrido del mes de octubre es de

$2.925,06 y lo corrido del año sobre días calendario con

cifras al 20 de octubre es $2.938,60.

12. Deuda Externa

Al cierre de julio de 2017, la deuda externa total ascendió

a US$121,618 millones (39,1% del PIB), de los cuales

US$71,007 millones son deuda pública (22,8% del PIB) y

US$50,611 millones son deuda privada (16,3% del PIB).

En los últimos doce meses la deuda externa total

aumentó 4,6%, especialmente por la deuda externa

privada que creció 9,3% mientras la deuda externa

pública aumentó 1,4%.

13. Mercado Laboral

Los resultados de los indicadores laborales para el mes

de septiembre muestran un aumento de 0,7% en la tasa




8

de desempleo con respecto al mismo mes de 2016,

situándose finalmente en 9,2%.

El resultado para las 13 ciudades aumento 1,3%

comparado con el mismo mes del año anterior, su tasa

fue de 10,5%.

Por actividad económica encontramos que, en el

trimestre julio - septiembre de 2017, frente al año

anterior, hubo un aumento de 237.000 nuevos puestos

de trabajo.

Las actividades que más contribuyeron fueron

agropecuario (176.000), actividades inmobiliarias y

servicios a las empresas (133.000), servicios (51.000),

electricidad, gas y agua (27.000), industria

manufacturera (6.000) y transporte (5.000). Por otro

lado, se presentaron reducciones de empleo en minería

(-2.000), construcción (-14.000), intermediación

financiera (-16.000) y comercio, hoteles y restaurantes (-

138.000).

Por posición ocupacional, hubo un aumento en el

número de empleados particulares (8.000), lo que podría

interpretarse como una mayor generación de puestos de

trabajo de mayor calidad. De otro lado, los trabajadores

por cuenta propia aumentaron (95.000). Esta categoría

sigue siendo la de mayor participación en el total de los

ocupados (42,9%), seguidos por los empleados

particulares (38,5%).

Para el trimestre móvil junio-agosto 2017, la proporción

de ocupados informales para las 13 ciudades fue de

47,7% y para las 23 ciudades fue de 48,8%. Para el mismo

periodo de 2016, estas variaciones se situaban en 47,4%

y 48,5%, respectivamente.

Las ciudades que presentaron mayor informalidad

fueron Cúcuta (71%), Sincelejo (64,9%) y Florencia

(63,5%). Las ciudades con menor informalidad fueron

Bogotá (42,4%), Medellín (42,5%) y Manizales (43,1%).

Participación %

Número %

Ocupados Total Nacional 22.092 22.329 237 1,1 100,0

Agropecuario 3.609 3.784 176 4,9 16,9

Actividades Inmobiliarias y Servicios

a las empresas1.716 1.848 133 7,7 8,3

Servicios, comunales, sociales y

personales4.338 4.389 51 1,2 19,7

Electricidad Gas y Agua 93 120 27 28,7 0,5

Industria manufacturera 2.494 2.500 6 0,2 11,2

Transporte, almacenamiento y

comunicaciones1.754 1.759 5 0,3 7,9

Minería 215 214 -2 -0,9 1,0

Construcción 1.373 1.359 -14 -1,0 6,1

Intermediación financiera 323 307 -16 -5,0 1,4

Comercio, hoteles y restaurantes 6.174 6.042 -132 -2,1 27,1

MERCADO LABORAL SEGÚN RAMAS DE ACTIVIDAD - TRIMESTRE (Julio - Septiembre 2017)

FUENTE: DANE, Encuesta Integrada de Hogares

Variación2016 2017




9

14. Situación Internacional

Outlook Octubre de 2017 - FMI

En el Outlook de octubre, el Fondo Monetario

Internacional pronostica un alza de 0,1% el

crecimiento mundial para el 2017 (3,6%) y 2018

(3,7%), comparando con las proyecciones publicadas

en julio. Se evidencia una recuperación con respecto

al año pasado, cuando la economía mundial creció

(3,2%) a la tasa más baja desde la crisis financiera.

Para América Latina y el Caribe se espera un mejor

crecimiento con respecto a lo pronosticado a

mediados de este año. Se aumentó la proyección de

1,0% a 1,2% para el 2017.

En el caso colombiano, por el contrario, se redujo la

proyección en 0,3% para quedar así en un tasa de

1,7% para este año. La decisión principal

corresponde a que el país se encuentra en medio de

un ajuste continuo debido a menores ingresos. Para

el 2018 el pronóstico pasó de 3,0% a 2,8%.

15. Informe especial - Competitividad

En el recién publicado Índice de Competitividad Global

del Foro Económico Mundial 2017-2018, vemos que

Suiza, Estados Unidos y Singapur siguen liderando el

Índice situándose en los primeros 3 puestos. Países

asiáticos tales como Corea y China mantienen altas

posiciones con el puesto 26 y 27 respectivamente, con un

avance de una posición en la economía china. India por

su parte, cae 1 posición ubicándose en la 40. Colombia,

cae 5 posiciones, ubicándose en la posición 66, y

continúa mejor ubicada en el ranking que Perú, Uruguay,

Brasil, Argentina, Ecuador, Paraguay y Venezuela. Se

debe resaltar la mejora de Argentina en el ranking, con

un ascenso de 12 posiciones, alcanzando la 92. Sin

embargo, Chile y México siguen en puestos superiores en

el indicador, manteniendo la misma posición del año

anterior.

Cuidades Jun - Agos 16 Jun - Agos 17

Cúcuta A.M. 67,6 71,0

Villavicencio 55,2 57,7

Bucaramanga A.M. 54,5 55,4

Barranquilla A.M. 54,8 55,2

Cartagena 55,0 55,2

Ibagué 58,3 54,5

Pereira A.M. 51,4 50,0

Cali A.M. 49,0 48,0

Manizales A.M. 43,3 43,1

Medellín A.M. 43,3 42,5

Bogotá 41,7 42,4

Proporción de informalidad




10

Dentro del ranking general, este indicador mide 12

pilares fundamentales. En el caso de Colombia, las

mejoras en el reporte de este año se evidencian en el

resultado del pilar de salud y educación primaria (avanzó

2 posiciones), en educación superior y capacitación,

debido principalmente a mejoras en la calidad del

sistema educativo, y en el pilar de innovación en el que

mejoramos 6 posiciones alcanzando la 73. Dentro de este

último, cabe destacar el avance de 12 puestos en el gasto

de las compañías en I+D, que si bien es un gran logro, aún

queda mucho por mejorar, ya que el puesto que ocupa

este indicador es el 89.

La caída de 5 posiciones que tuvo Colombia, es explicada

en primer lugar por un deterioro en el entorno

macroeconómico con una caída de 9 posiciones. Dentro

de este pilar, vemos una desmejora significativa en el

balance presupuestario del gobierno y la inflación anual,

que descendieron 17 y 12 posiciones respectivamente.

Asimismo, la eficiencia del mercado laboral también tuvo

un retroceso de 7 posiciones. La flexibilidad en la

determinación del salario, la cooperación en las

relaciones entre la mano de obra y el empleador y el

efecto del esquema tributario sobre los incentivos para

trabajar, son algunos de los indicadores que muestran

mayores retrocesos.

Igualmente, se presentó una caída de 5 posiciones en el

pilar de instituciones, pasando del puesto 112 al 117. Los

indicadores de eficiencia del gobierno se deterioraron

afectando este indicador, así como la transparencia en

las políticas del gobierno que cayó 8 posiciones. Además,

los recientes escándalos de corrupción también

explicaron su deterioro.

En el informe se destacan los factores más problemáticos

para hacer negocios en el país. La corrupción ocupa el

primer puesto, seguido de la tasa de impuestos, la

burocracia, la oferta de infraestructura inadecuada, la

inestabilidad política, las regulaciones laborales

restrictivas y la regulación tributaria.

PaísPuesto

2016-2017

Puesto

2017-2018Cambio

Número de Países 138 países 137 países -1

Suiza 1 1 0

Estados Unidos 3 2 1

Singapur 2 3 -1

Países bajos 4 4 0

Alemania 5 5 0

Corea 26 26 0

China 28 27 1

India 39 40 -10

Chile 33 33 0

México 51 51 0

Colombia 61 66 -5

Perú 67 72 -5

Uruguay 73 76 -3

Brasil 81 80 1

Argentina 104 92 12

Ecuador 91 97 -6

Paraguay 117 112 5

Venezuela 130 127 3

Fuente: Foro Económico Mundial

INDICADORES DE COMPETITIVIDAD

Reporte Global de Competitividad


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