Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica ...

1/ Con información al cierre del miércoles 13 de noviembre de 2019

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

14 de noviembre, 2019

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Apertura de Hoy:

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, en medio de débiles datos económicos en China y dudas sobre avances en las negociaciones

entre EUA y el gigante asiático.

El crecimiento de la producción industrial de China se desaceleró significativamente más de lo esperado en octubre. La expansión fue de sólo 4.7% a tasa anual.

Además, otros sectores también se ralentizaron de forma considerable y no se cumplieron las previsiones, con un crecimiento de las ventas al menudeo cercano a un mínimo de 16 años, y el crecimiento de la inversión en activos fijos fue el más débil desde que se tiene registro. Estas débiles cifras alentaron las expectati-vas de que las autoridades lancen más estímulos para impulsar el crecimiento.

Con relación a la guerra comercial, sigue habiendo mensajes encontrados sobre posibles avances en la negociación. Por un lado, fuentes del gobierno de China

reiteran que ambas Partes están manteniendo negociaciones “en profundidad” sobre la primera fase de un acuerdo comercial, y la cancelación de los aranceles es una condición importante para alcanzar un acuerdo. Por otro, ayer se informó que se está presentando un nuevo obstáculo en la redacción de la fase 1 del acuerdo parcial. La administración del presidente Trump ha dicho que China se comprometió a comprar 50 mil millones de dólares en productos estadouniden-ses, pero el país asiático desconfía de poner un compromiso numérico, que le deje poco margen de maniobra en caso de que el conflicto comercial escale.

Respecto al juicio político contra Trump, ayer miércoles comenzaron las sesiones públicas y dos ex diplomáticos declararon sobre cómo el presidente de EUA

trató de influir en Ucrania para que el país anunciara la apertura de una investigación contra las actividades del hijo de su rival demócrata, John Biden.

Por otro lado, hoy vuelve a tener una comparecencia en el congreso estadounidense el presidente de la FED, Jerome Powell, ahora ante el Senado. Ayer, en la

Cámara de Representantes reiteró el discurso de la última reunión de la Reserva Federal, poniendo en duda que fuera necesaria otra baja de tasas en diciembre después de los tres recortes consecutivos.

En materia económica, en EUA, las solicitudes iniciales de desempleo subieron en catorce mil a 225 mil solicitudes (vs 215 mil esperados), su nivel más alto

desde finales de junio. Por su parte, los precios al productor de octubre superaron las expectativas y aumentaron 0.4% mensual, su mayor alza en seis meses.

En la Eurozona, la economía de la región continuó creciendo a un ritmo modesto, al registrar un incremento de 0.2% en el PIB del tercer trimestre del año. En particular, Alemania evita caer en una recesión técnica con un crecimiento de 0.1%. Si bien no es recesión, la mayor economía europea está estancada y se mantiene muy débil.

Por su parte, hoy es la fecha límite para que EUA decida si aplica aranceles de hasta el 25% sobre automóviles y componentes de autos europeos, si bien las

últimas noticias parecen apuntar a que su aplicación se retrasaría seis meses.

En Hong Kong, la preocupación sobre un recrudecimiento de la espiral de violencia sigue afectando a la confianza de los inversionistas. Los manifestantes para-

lizaron la ciudad por cuarto día consecutivo, obligando al cierre de colegios y bloqueando autopistas y otros medios de transporte.

En México, hoy a la 1pm Banxico da a conocer su decisión de política monetaria. Todo parece indicar que anunciará un recorte de tasas en 25 puntos base (pbs) para dejarla en 7.50%. Aunque existe margen para una baja de 50 pbs, los riesgos existentes (sobre todo externos), la reciente depreciación del peso (su nivel más débil en un mes) y el hecho de que el rubro subyacente de la inflación no termina de converger de forma robusta hacia el objetivo del banco central, son elementos que dificultan que los ajustes sean de mayor magnitud.

El peso mexicano se mantiene presionado, de nueva cuenta por arriba de $19.45 spot. Como en los últimos días, sigue muy dependiente de noticias sobre el conflicto comercial entre las dos mayores potencias del mundo y los efectos contagio por los temas geopolíticos, en particular la situación en América Latina.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.35 y $19.57 spot (el euro entre $1.096 y $1.102).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

11-nov. 6:00 Mex Producción Industrial (Var % anual) Sep -1.80 -1.70 -1.30

12-nov. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Situación Actual) Nov -24.70 -22.20 -25.30

12-nov. 4:00 Alem Confianza del Inversionista (Zew, Percepción Económica) Nov -2.10 -13.00 -22.80

13-nov. 4:00 Euro Producción Industrial (Var % mensual) Sep 0.10 -0.20 0.40

13-nov. 7:30 EUA Inflación (Var % mensual) Oct 0.40 0.30 0.00

13-nov. 7:30 EUA Inflación (Var % anual) Oct 1.80 1.70 1.70

13-nov. 17:50 Japón PIB (Var. % trimestral) 3-Trim 0.10 0.20 0.30

13-nov. 20:00 China Producción Industrial (Var % anual) Oct 4.70 5.40 5.80

14-nov. 1:00 Alem PIB (Var. % trimestral, prelim.) 3-Trim 0.10 -0.10 -0.10

14-nov. 4:00 Euro PIB (Var. % trimestral, prelim.) 3-Trim 0.20 0.20 0.20

14-nov. 7:30 EUA Precios al Productor (Var. % mensual) Oct 0.40 0.30 -0.30

14-nov. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 09-nov 225 215 211

14-nov. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 08-nov 1.50 7.93

14-nov. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Nov 7.50 7.75

14-nov. 22:30 Japón Producción Industrial (Var % mensual, final) Sep 1.40

15-nov. 4:00 Euro Inflación (Var % anual) Oct 0.70 0.70

15-nov. 7:30 EUA Índice Manufacturero Nueva York (Empire, puntos) Nov 5.50 4.00

15-nov. 7:30 EUA Ventas al menudeo (Var. % mensual) Oct 0.10 -0.30

15-nov. 8:15 EUA Producción Industrial (Var % mensual) Oct -0.30 -0.40

Calendario de Indicadores Económicos (del 11 al 15 de noviembre de 2019)

Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros




Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

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Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 19.45 1.2 0.7 -1.0 -5.2 19.65

Dólar Spot EUA 19.36 0.2 0.2 -1.5 -5.5 19.65

Euro Spot 21.30 0.2 -0.2 -5.4 -7.9 22.52

Libra Spot 24.87 0.2 1.8 -0.8 -6.4 25.07

Dólar Canadiense Spot 14.61 0.1 -0.2 1.4 -5.6 14.41

Yen Spot 0.18 0.6 0.0 -0.6 -1.1 0.18

Franco Suizo Spot 19.55 0.5 0.8 -2.3 -3.9 20.00

Dólar por Euro 1.1007 0.0 -0.3 -4.0 -2.5 1.1467

Yen por dólar 108.82 -0.2 0.5 -0.8 -4.4 109.69

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 19.45 19.63 19.88 20.40

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2018

Var % diaria Var % en el año

Rublo ruso 0.13 -7.20

Rupia indonesa 0.18 -2.16

Peso mexicano 0.20 -1.50

Yen japonés -0.17 -0.79

Libra esterlina -0.05 -0.76

Nuevo dólar taiwanés 0.27 -0.16

Yuan chino 0.22 2.11

Dólar australiano 0.04 2.99

Rupia hindú 0.87 3.33

Rand sudafricano -0.21 3.94

Euro 0.02 4.01

Zloty polaco 0.28 4.34

Won coreano 0.55 5.10

Peso colombiano 0.58 5.37

Real brasileño 0.30 7.61

Peso chileno 1.42 14.55

Peso argentino 0.04 58.55

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg




/1

TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 7.750 7.750 8.139 7.64 8.25

Fondeo Bancario* 7.830 7.780 8.182 7.69 8.30

Cetes 28 días 7.450 7.550 7.934 7.63 8.06

Cetes 91 días 7.440 7.520 8.020 7.84 8.30

Cetes 182 días 7.330 7.400 8.041 7.98 8.59

Cetes 364 días 7.120 7.120 7.953 8.06 8.67

TIIE 28 7.921 7.933 8.396 8.00 8.59

TIIE 91 7.729 7.738 8.367 8.06 8.64

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 6.68 7.01 7.65 7.81 8.87

5 años 6.72 6.84 7.61 7.91 8.79

10 años 6.87 7.08 7.83 7.93 9.11

20 años 7.30 7.51 8.12 8.14 9.59

30 años 7.17 7.52 8.12 8.11 9.12

UDIS (pesos) 6.33 6.33 6.27 6.05 6.23

Udibonos 30 años 3.36 3.58 3.88 3.93 4.60

UMS 2029 (dolares) 3.40 3.44 3.84

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Sep-2022 6.63 6.60 7.51 7.83 8.50

MBONO Dic-2024 6.81 6.77 7.52 7.93 8.64

MBONO Jun-2027 6.93 6.88 7.64 7.93 8.65

MBONO May-2031 7.09 7.05 7.79 8.02 8.75

MBONO Nov-2038 7.38 7.33 8.02 8.12 8.88

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1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



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RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 83 79 74 162 158 114

México 91 89 84 163 155 121

Brasil 121 121 115 290 207 208

Francia 19 19 18 40 38 24

Italia 127 118 110 290 208 185

España 37 35 34 92 80 62

Irlanda 26 26 26 43 42 30

Portugal 36 35 34 107 89 89

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2018Maximo

en 12

meses

Valor

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Valor

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Minimo

en 12

meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 1.75 1.75 2.36 1.91 2.50

T-Bill 3 meses 1.57 1.52 2.14 1.95 2.47

5 años 1.69 1.74 2.00 2.74 2.51

10 años 1.89 1.93 2.18 2.91 2.68

30 años 2.37 2.42 2.62 3.11 3.01

Libor 3 meses 1.91 1.90 2.39 2.30 2.80

Libor 12 meses 2.01 1.99 2.43 2.76 3.01

Tasa PRIME 4.75 4.75 5.36 4.90 5.50

Tasa

actual

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anterior

Prom.

2019

2018

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EUA 1.89 1.93 2.68 México 7.00 6.97 8.66

Zona Euro -0.30 -0.25 0.24 Chile 3.44 3.21 4.79

Japon -0.04 -0.02 0.00 Brasil 6.77 6.66 9.24

Reino Unido 0.76 0.81 1.28 Portugal 0.37 0.36 1.72

Italia 1.25 1.22 2.74 Grecia 1.41 1.40 4.40

España 0.450 0.443 1.42 China 3.23 3.25 3.31

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2018Actual PrevioCierre

2018Actual Previo

DiariaAcum

en 2018Prom. Cierre

Índice General de Commodities* (0.1) 6.3 1,210.41 1,208.6 1,262.2 1,139

WTI (usd/barril) 1.1 26.4 57.42 56.8 64.9 45.4

Mezcla Mexicana (usd/barril) (0.6) 10.5 49.40 56.5 62.1 44.7

Oro (usd/onza troy) 0.5 14.1 1,456.35 1,381 1,269 1,281.8

Plata (usd/onza troy) 1.2 9.5 16.77 16.1 15.7 15.5

Cobre (usd/kg) (0.3) 0.3 263.85 272.0 292.8 263.4

Indice Agricola 0.2 1.8 1,272.9 1,254.3 1,283.2 1,251

Maiz (usd/bushel) (0.8) 7.6 3.69 3.7 3.4 3.4

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.




Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

/1

diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 43,098.66 -0.00 -0.27 3.50 1.60 39.55 2.06 16.77 7.27

Dow Jones (EU) 27,783.59 0.33 3.61 19.10 9.88 77.13 4.13 19.14 12.14

S&P 500 (EU) 3,094.04 0.07 4.17 23.42 13.66 73.98 3.46 20.53 13.40

Bovespa (Brasil) ######## -0.65 2.15 20.68 24.90 45.75 2.12 16.66 9.17

Dax (Alemania) 13,230.07 -0.40 5.74 25.30 15.32 76.30 1.68 24.41 8.95

FTSE 100 (Reino Unido) 7,351.21 -0.19 1.44 9.26 4.22 57.37 1.70 17.73 8.97

CAC40 (Francia) 5,907.09 -0.21 4.26 24.87 15.78 81.60 1.73 21.14 10.75

Nikkei 225 (Japón) 23,319.87 -0.85 6.98 16.51 6.74 66.48 1.78 18.50 9.65

SSE Composite (China) 2,905.24 -0.33 -3.41 16.49 10.37 34.20 1.42 13.99 11.36

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9

dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor

en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

38,500

39,000

39,500

40,000

40,500

41,000

41,500

42,000

42,500

43,000

43,500

44,000

44,500

45,000

45,500

46,000



2,340

2,370

2,400

2,430

2,460

2,490

2,520

2,550

2,580

2,610

2,640

2,670

2,700

2,730

2,760

2,790

2,820

2,850

2,880

2,910

2,940

2,970

3,000

3,030

3,060

3,090

3,120



-2.7

-2.5

-2.0

-1.8

-1.7

1.3

1.4

1.8

2.7

3.0

ALFAA

MEGACPO

LABB

ALPEKA

ORBIA

ASURB

TLEVICPO

IENOVA

BBAJIOO

LIVEPOLC

-31.9

-25.6

-20.4

-20.3

-17.8

29.9

30.1

42.1

44.2

65.5

ALFAA

CEMEXCPO

LIVEPOLC

BBAJIOO

ALPEKA

GENTERA

GAPB

OMAB

ELEKTRA

LABB




/1

Actualización reciente

5.

Mensual Acum. AnualAnual

(Sep '19)Mensual Acum. Anual

Anual

(Sep '19)

INPC 0.54 1.44 3.02 3.00

Subyacente 0.25 2.94 3.68 3.75 No Subyacente 1.46 -2.95 1.01 0.71

Mercancias 0.26 3.16 3.78 3.77 Agropecuarios 0.11 -3.56 3.82 2.98

Servicios 0.23 2.71 3.58 3.73 Energét. Y Tarif. Gob. 2.46 -2.51 -0.91 -0.90

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN OCTUBRE DE 2019 (var. %)

Por actividades Por componentes

III-19 II-19 I-19Ene-sep

20192018 II-19 I-19

Ene-jun

20192018 2017

-0.4 -0.8 1.2 0.0 2.0 Consumo Privado -0.3 1.1 0.4 2.2 3.2

Gasto Gubernamental -2.3 -0.8 -1.6 1.4 0.5

Primarias 5.4 1.4 5.7 4.0 2.4 Inversión Privada -7.3 -0.8 -4.1 0.6 -1.6

Secundarias -1.7 -3.0 -0.6 -1.8 0.2 Exportaciones 2.5 2.7 2.6 5.7 4.2

Terciarias -0.1 0.0 1.8 0.6 2.8 Importaciones -1.4 1.9 0.2 6.2 6.4Fuente: INEGI. Base 2013.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

sep.-19 ago.-19ene-sep

20192018 may.-19

ene-jun

20192018

IGAE -0.4 1.9 Total de Trabajadores (miles)** -14.24 3.98 289.3 660.9

0.9 2.8 Permantenes (miles) 33.97 40.70 278.0 554.2

-2.0 -1.0 -1.7 0.1 Eventuales Urbanos (miles) -15.01 -36.86 68.4 89.0

0.1 0.3 0.9 1.5 ago-19 jul-19 2018 2017

Actividades Terciarias -0.1 2.7 Tasa de desempleo 3.74% 3.71% 3.35% 3.13%

2.4 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

jun.-19

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

sep.-19 ago.-19ene-sep

20192018 sep.-19 ago.-19

ene-sep

20192018

Exportaciones -1.3 2.2 3.3 10.1 Importaciones -1.8 -5.9 -0.5 10.4

Petroleras -29.3 -29.1 -14.6 29.0 Consumo -3.8 -11.9 -3.6 10.1

No Petroleras 1.0 4.6 4.7 8.9 Bienes Intermedios 0.2 -3.7 1.1 10.3

Manufactureras 0.8 3.7 4.6 9.1 Bienes de Capital -13.5 -14.0 -9.0 11.9

Automotriz -2.8 9.7 6.2 12.2 Balanza Comercial (md) -116 775 2,687 -13,159

2018* 2017 2016 sep.-19 ago.-19 2018 2017

11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 180.2 180.4 174.6 172.8

3.6 8.6 10.8

17.84 31.234 30.37

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2019 2020 3T. '19 2T. '19 1T. '19 2018

PIB 1/ 1.9 2.1 3.1 2.5

PIB México (var. % real anual) 0.20 1.40 oct 19 sep 19 dic 18 dic 17

Inflación (var. % anual) 2.95 3.80 Precios al consumidor2/

0.4 0.0 -0.1 0.1

Cetes 28 (cierre) 7.60 7.30 Precios al consumidor 3/ 1.8 1.7 1.9 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.50 20.00 Producción industrial 2/ -0.4 0.1 0.4

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.40 2.00 Producción industrial 3/ -0.1 3.5 4.0

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.6 3.5 3.9 4.1

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 128 180 227 175

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. oct-19 sep-19 2018 2017

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

95.5 93.2 98.3 95.9

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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