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Conference CallResultados Financieros Primer Trimestre 2011Mayo 5, 2011Mayo 5, 2011

Leslie Pierce, Gerente GeneralPaolo Sacchi, Gerente General AdjuntoDiego Rosado, Vicepresidente de FinanzasMaría A. de la Puente, Gerente de Relaciones con el Inversionista

Forward looking statements

Algunas de las declaraciones enunciadas en esta presentación puedenconstituir información a futuro y los resultados reales futuros podríandiferir sustancialmente de lo que está incluido en la presentación.

Por favor, referirse a la sección de Análisis y Discusión de los EstadosPor favor, referirse a la sección de Análisis y Discusión de los EstadosFinancieros correspondientes al 31 de Diciembre del 2010, 2009 y 2008,y otras publicaciones para la descripción de las operaciones y factoresque puedan impactar los resultados financieros de la Compañía.

2Disclaimer

Agenda

Highlights 1T11

Introducción

Highlights 1T11

Resultados Operativos

Resultados Financieros

Preguntas

3

Comprometidos a generar mayor retorno a los Accionistas

• Como se esperaba, los márgenes fueron afectados por altos precios decommodities. Sin embargo, éstos demostraron mejoras sustanciales comparado alos resultados del 1T 2008 & 2009, los cuales estuvieron expuestos a una coyunturasimilar en el mercado de commodities.

• 75% de los Ingresos provienen de categorías líderes (“Love Brands”). Así también,Alicorp ha demostrado habilidad para competir directamente con empresasinternacionales de prestigio y conquistar en forma exitosa mercados afuera. De estainternacionales de prestigio y conquistar en forma exitosa mercados afuera. De estamanera, Alicorp se encuentra bien posicionada para enfrentar retos futuros ycontinuar creciendo.

• Se anticipa mejoras en la división de consumo masivo en el corto plazo. Por otrolado, la sólida posición de mercado, incremento en volumen, iniciativas de precio yreducción de costos contribuirán a mejores resultados en los trimestres restantes del2011.

• Se continuará con el plan estratégico de largo plazo, que incluye: 1) incrementarparticipación en el presupuesto familiar, 2) replicar modelo de distribución actual enel resto de regiones, 3) obtener mayor presencia internacional en el Negocio deNutrición Animal, y 4) enfoque en adquisiciones.

Introducción4

Sólido crecimiento en ventas y márgenes en el 1T11

• Ventas de S/. 985.5 millones en el 1T11, lo cual representa un aumento de 12.3% a comparación de los obtenidos en el 1T10.

– Crecimiento en volumen de 7.4% YoY.– Actualmente, la empresa tiene liderazgo en 11 de las 13 categorías que maneja en

el Perú.– Alicorp obtuvo el liderazgo en el mercado de detergentes.

• A pesar del alto costo de los commodities, el Margen Bruto permanece sólido en 29.7%, mostrando una disminución comparado al 33.9% alcanzado en el 1T10.

– El Margen EBITDA fue de 13.8% en el 1T11, por debajo del 16.9% obtenido en el 1T10. Sin embargo, por encima a los resultados del 2008 y 2009 (12.5% y 8.8% respectivamente), periodo en que los commodities mostraron precios similares.

• La Utilidad Neta fue de S/. 75.9 millones comparada al S/. 79.3 millones alcanzados en el 1T10.

Highlights 1T115

1Los Resultados Financieros del 1T11 y 2010 han sido ajustados de acuerdo al nuevo formato requerido por CONASEV, el cual incluye OtrosIngresos y Gastos Operativos dentro de la Utilidad Operativa. Los Resultados Financieros del 2008 y 2009 no incluyen estos incrementos.2EBITDA está definido como: Utilidad Operativa más depreciación y amortización más otros Ingresos netos.

1,296

1,000

1,200

1,400

1,600

Precios de Principales Commodities en Aumento

PRECIOS CFR DE COMMODITIES

50.3%

PRECIO CFR SOYA (1) PRECIO CFR TRIGO (2)

862

226

389

0

200

400

600

800

1,000

ene-

08

feb

-08

mar

-08

abr-

08

may

-08

jun-

08

jul-0

8

ago

-08

sep

-08

oct

-08

nov-

08

dic

-08

ene-

09

feb

-09

mar

-09

abr-

09

may

-09

jun-

09

jul-0

9

ago

-09

sep

-09

oct

-09

nov-

09

dic

-09

ene-

10

feb

-10

mar

-10

abr-

10

may

-10

jun-

10

jul-1

0

ago

-10

sep

-10

oct

-10

nov-

10

dic

-10

ene-

11

feb

-11

mar

-11

US

$/TM

Fuente: Reuters1Soya (Argentina) 2Trigo (HRW 11.5%): Futuros Kansas KWc1

• Márgenes sólidos en coyuntura de altos precios de commodities.

• Posiciones de cobertura para proteger márgenes.

72.4%

6Highlights 1T11

Sólidas Ventas y Márgenes Brutos

VENTAS & MARGEN BRUTO(Millones de Soles)

2008 2009 2010 2011

VENTAS & MARGEN BRUTO(Millones de Soles)

Ventas Margen BrutoVentas Margen Bruto

993 998 9853,666

3,7033,752 3,860

1T Anual

Highlights 1T11

Últimos 12M

878 883

993 998 985

33.9% 32.1% 32.0% 31.9% 29.7%

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11

799898 878

985

27.2% 25.5%

33.9%29.7%

23.5%

30.8% 32.5% 31.4%

7

Margen EBITDA se mantiene sólido a pesar del incremento en precios de commodities

EBITDA & MARGEN EBITDA(Millones de Soles)

2008 2009 2010 2011

EBITDA & MARGEN EBITDA(Millones de Soles)

553

620607

EBITDA Margen EBITDAEBITDA Margen EBITDA

Highlights 1T11

1T Anual Últimos 12M

10079

149136

12.5%8.8%

16.9%13.8%

357

9.8%

14.9%16.5% 15.7%

8

149136

168 167

136

16.9% 15.4% 17.0% 16.7%13.8%

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11

Utilidad por Acción descendió ligeramente

UTILIDAD POR ACCION(Soles)

2008 2009 2010 2011

UTILIDAD POR ACCION(Soles)

UPA

0.114

0.334

0.338

Highlights 1T11

0.093

0.114

0.092

0.039

0.089

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 Últimos 12 Meses

0.097

0.256

Anual

0.068

0.013

0.093 0.089

1T

9

Consumo Masivo (“CM”)

• Las ventas aumentaron en 11.5% a S/. 633 millones, impulsados por una mayor participación de mercado y crecimiento en volumen.– El volumen se incrementó en 9.7% YoY.– Los principales contribuyentes al crecimiento en ventas fueron las

categorías de pastas, galletas, detergentes, y aceites domésticos. – Recientemente se obtuvo el liderazgo en el mercado de detergentes en – Recientemente se obtuvo el liderazgo en el mercado de detergentes en

el Perú, en el que se compite directamente con empresas multinacionales reconocidas. YoY la participación de mercado aumentó 11 puntos alcanzando un 49.4% de participación.

– Alicorp se encuentra aumentando la capacidad de producción en las categorías de detergentes y pastas.

• La Utilidad Operativa fue de S/. 65.0 millones durante el 1T11, lo que representa una caída de 7.8% comparado a las cifras del 1T10.

Resultados Operativos10

CONSUMO MASIVO(Millones de Soles)

CONSUMO MASIVO(Millones de Soles)

Consumo Masivo

Ventas Utilidad Operativa Ventas Utilidad Operativa2008 2009 2010 2011

2,447

2,380

2,445

633



11

0

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11

518

611568

633

10.9%

4.9%

12.4%10.3%

2,338

2,380

7.1%

11.4% 11.6%

08 09 10

11.1%

Last 12

568 567616 629 633

12.4% 11.1% 11.8% 11.2% 10.3%

Productos Industriales y Otros (“NPI”)

• Las ventas aumentaron en 12.2% a S/. 286.3 millones, impulsados por mayores precios y crecimiento de 2.7% en volumen.– Incremento de precios para contrarrestrar aumento en costos de

materias primas. materias primas. – Principales contribuyentes a crecimiento en ventas corresponde

a las categorías de harinas y margarinas industriales. – Menor volumen en Omega 3 debido a una reducción temporal

en la demanda. – Diversificación de portafolio a través del negocio de food

service.

• La Utilidad Operativa se incrementó en 22.2% a S/. 50.9 millones comparado a resultados del 1T10.


PRODUCTOS INDUSTRIALES & Otros(Millones de Soles)

PRODUCTOS INDUSTRIALES & Otros(Millones de Soles)

Productos Industriales y Otros


1,128

1,030

1,1171,148

255 252

307 304286

16.3%

29.1%

15.9%

4.5%

17.8%

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11



251233

255286

5.2%9.8%

16.3% 17.8%

7.9%

15.0% 15.9% 16.3%

Nutrición Animal (“NA”)

• Las ventas aumentaron en 20.3% a S/. 66.1 millones, debido al incremento en volumen en las categorías de alimento para camarones y peces. – El volumen creció en 16.5% debido al liderazgo en el mercado

de alimento para camarones en Ecuador (32% de participación).de alimento para camarones en Ecuador (32% de participación).– Se optimizó la formulación para reducir costos de producción y

el impacto del incremento en el precio de los commodites.– Plan de construir una planta para alimento de Peces (Tilapia) y

Camarones en Ecuador, de forma de beneficiarse delcrecimiento en ese mercado.

– Evaluando la oportunidad de incursionar en el mercado Chino.

• La Utilidad Operativa creció en 53.1% YoY a S/. 4.7 millones en el 1T11.


NUTRICION ANIMAL(Millones of Soles)

NUTRICION ANIMAL(Millones de Soles)

Nutrición Animal


30

53 5566

-22.9%

8.5% 5.6% 7.1%

08 09 10 11

199226

256

0.5%5.7% 6.1%

267

6.4%



55

6471

65 66

5.6%7.3% 7.8%

3.4%

7.1%

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11

Diversificación de Negocios

INGRESOS POR TIPO DE PRODUCTO

9.4% 9.4%14.0%

20.8% 20.5%

INGRESOS POR REGION

Ecuador21%

Colombia6%

Haiti3%

Honduras2%

Argentina40%

Productos Alimenticios y Otras CategoríasProductos Alimenticios y Otras Categorías

Cuidado Personal y del Hogar


• Ventas provenientes del exterior representan 22.9%del total de ventas (S/.225.9 millones).

90.6% 90.6%86.0%

79.2% 79.5%

2006 2007 2008 2009 2010

Al 31 de Marzo, 2011

21%40%

Canada14%

EEUU2%

Others12%

• Portafolio de productos diversificado de forma dereducir el impacto de la volatilidad en el precio delos commodities.

16

Cultura Innovadora

• Alto compromiso al desarrollo de nuevos productos demostrado a través delos años.

2007 2008 2009 2010Nuevos Lanzamientos 23 18 15 20Relanzamientos 13 12 12 8

• Nuevo Portafolio CAGR (2002-2010): 29.6%.• Durante el 1T11, se lanzaron dos productos adicionales de Consumo

Masivo.


Inversiones & Otros Gastos

Gastos de Venta, Administración & Marketing

(como % de Ingresos)

CAPEX(Millones de Soles / como % de Ingresos)

Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas

9.8% 9.6% 9.1%

CAPEX

CAPEX

98

8593 93


• Gastos de Venta, Administración y Marketingcontrolados.

• Oportunidad de realizar eficiencias en los negociosinternacionales.

3.5% 4.1% 3.9% 3.9%

3.4%4.2% 4.8% 4.8%

8.9%

9.8% 9.6% 9.1%

2008 2009 2010 1T 2011

18

13

2008 2009 2010 Últimos 12M 1T 2011

2.7%2.3%

2.5%2.4%

1.3%

Niveles de Apalancamiento y Liquidez Favorables

DEUDA & DEUDA/EBITDA(Millones de Soles)

RATIO CORRIENTE & APALANCAMIENTO

Debt Debt/EBITDARatio Corriente Apalancamiento

1.51 1.481.70

1.46

948

587 549625


• Bajos niveles de Deuda/EBITDA suficiente para tomarnueva deuda para futuras adquisiciones.

• Liquidez adecuada con un ratio corriente de 1.46.• Ratio corriente disminuyó como consecuencia

mayores inventarios y provisión para pago dedividendos.

• Apalancamiento se incrementó por manejo deinventarios.

1Al 31 de Diciembre2Al 31 de Marzo, EBITDA últimos 12M3Ratio Deuda/EBITDA calculado como Deuda promedio de los últimos 12M dividido por EBITDA últimos 12M

1.371.51 1.48 1.46

0.810.69 0.73 0.70

0.85

1T 10 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11

19

587 549625

2.48

1.48

0.91 0.97

2008(1) 2009(1) 2010(1) 1T 2011(2)

Sostenido Retorno a los Inversionistas

UTILIDAD NETA & RETORNO DE CAPITAL

(Millones de Soles)

RETORNO A LOS ACCIONISTAS & RETORNO A CAPITAL INVERTIDO

TSR ROIC Utilidad Neta ROE

101.3%

135.3%

100.00%

289 286


1 Retorno a los Accionistas (TSR) =(Precio de Cierre – Precio de Apertura + Dividendos) / Precio Apertura

2 Retorno al Capital Invertido (ROIC) =Utilidad Operativa / (Capital de Trabajo* + Activo Fijo Neto** + Otros Activos Operativos Netos***)

*Excluye la deuda financiera, otra cuenta que contenga costo financiero y activo realizable**Excluye Activos Fijos no operativos***Incluye principalmente Marcas y Software

20

-46.3%

13.9%25.7%

31.2%

0.00%

100.00%

2008 2009 2010

122

83

221

9.9%6.2%

16.5% 18.3% 17.5%

2007 2008 2009 2010 Últimos 12 M

Dividendos & Múltiplos EBITDA

VALOR EMPRESA & MULTIPLO EBITDA (Millones de Soles)

DIVIDENDOS POR ACCIÓN & YIELD

0.1700

Valor Empresa Múltiplo EBITDA

9.37 8.79

Dividendos por Acción Dividend Yield


• Crecimiento de Dividendos 1 Año: 32.07%• Crecimiento de Dividendos 4 Años: 126.19%

1Al 31 de Diciembre2Al 31 de Marzo, EBITDA Últimos 12M3Valor Empresa es definido como Capitalización Bursátil más Deuda NetaMúltiplo EBITDA es definido como Valor Empresa dividido por EBITDA Últimos 12M

0.0491

0.11120.1287

1.7%

7.8%4.7% 2.7%

2007 2008 2009 2010

21

2,1302,833

5,8055,337

5.965.12

2008(1) 2009(1) 2010(1) 1T 2011(2)

FIN

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