20 Lunes 10 de marzo de 2014 • www.pulso.clEMPRESAS&MERCADOS @pulso_tw facebook.com/pulsochile

Un reportaje de PAULA NAMUR Y.

AÑO a año, desde 1987, la re-vista Forbes revela la lista de los más ricos del mundo.

La semana pasada se dio a conocer la última versión de este ranking, donde hubo varias sorpresas. Bill Gates retomó el cetro como el más rico del mundo, que había ocupa-do Carlos Slim en los últimos cua-tro años. Además, el equipo lidera-do por Luisa Kroll y Kerry Dolan de-tectó 268 nuevas fortunas. Mientras, en Chile una de las nove-dades fue la inclusión de Julio Pon-ce en el top 10 local.

Pero ¿cómo se elabora el ranking? Agustino Fontevecchia, del equipo de análisis de riqueza de la revista, explica desde Nueva York que prime-ro se busca identificar a posibles multimillonarios de cualquier mane-ra posible, ya sea mirando a las ma-yores industrias de un país, o a los ac-tores económicos más importantes, leyendo medios locales, comunicán-dose con reporteros o contactos en esos países, a través de documentos legales o de reguladores de mercado.

Una vez que tienen un posible multimillonario, analizan todos sus activos, o, por lo menos, todos los que se conocen. “Siempre lo más fácil es cuando son acciones que cotizan en bolsa. Ahí, a través de documentos del ente regulador, muchas veces podemos saber qué porcentaje del paquete accionario tienen”, explica. También miran dividendos, compras y ventas en los últimos años, entre otros.

Si son empresas que no están abiertas a bolsa, utilizan un aná-lisis de múltiplos de firmas e in-dustrias similares, intentando acercarse lo más posible. “Si uno es dueño de una empresa que no cotiza en bolsa y no se tiene sus es-tados financieros, se le compara por sus ingresos, utilidades o ac-tivos, con empresas similares que cotizan en bolsa para asignarles un valor”, dice el ingeniero indus-trial peruano, Ernesto Linares Mascaro, quien participó en la ela-boración del listado este año, es-timando la fortuna de cinco millo-narios de Perú.

¿Cómo lo hacen para medir la fortuna por ejemplo, del Presiden-te Sebastián Piñera, que está bajo la administración de un fideicomi-so ciego? Este año, el mandatario se ubicó n° 731 en el ranking mun-dial y 5° en Chile, con una fortuna de US$2.400 millones. En ese caso, explica Fontevecchia, más allá de que tenga todo en un fideicomiso ciego, se sabe hace cuánto tiempo vendió la mayoría de sus activos y por cuánto. “También sabemos cuánto recibió en términos de di-videndos, porque todo es públi-co. Después podemos ir ajustando en relación al mercado chileno, intentando siempre errar desde

un punto de vista más conservador (y menos agresivo) en términos de la valuación”.

Pero no sólo miden empresas. También intentan contabilizar to-dos los activos que van más allá de la industria: inmuebles, terrenos, yates, aviones, colecciones de arte u otros, dice Fontevecchia. Para esto revisan reportajes en prensa es-pecializada, donde también se bus-can compras de empresas median-te off-shores o fondos de inversión privados, así como declaraciones en entrevistas sobre proyecciones de la empresa en sus ingresos o uti-lidades, agrega Lineras.

Una vez que llegan a una hipóte-sis, se contactan con los posibles millonarios. “La intención es doble: transparencia y desarrollar una re-lación que nos permita ser más pre-cisos en el futuro. Muchas veces nos terminan contando cosas que no sabíamos, o ayudando a puntua-lizar el valor de ciertos activos más complicados (como arte o bienes raíces)”, sostiene Fontevecchia. Se-gún el sitio web de la revista, se in-tenta evaluar los mismos criterios para todos. “También consultamos

Tras bambalinas: ¿cómo se elabora el ranking de multimillonarios de Forbes?

La semana pasada se conoció el último listado, en el que se mostró una caída de todos los chilenos y, como novedad, el ingreso de Julio Ponce al top 10 local. Pero ¿Quiénes participan en su elaboración? ¿Qué criterios usan? Acá los detalles de cómo se construye.

una serie de expertos externos en varios ámbitos”.

¿Qué pasa con las familias? Para muchos fue sorpresa que en el caso chileno figuraran, por ejemplo, los hermanos Bernardo, Eliodoro y Patricia Matte empatados con el mis-mo patrimonio de US$2.500 millones cada uno, mientras los hermanos Roberto y Patricia Angelini, apare-cende manera separada. “En algunos casos ubicamos a hermanos juntos si la separación entre los dueños no está clara, pero aquí, también tienen que tener un mínimo de US$2 mil mi-llones en conjunto, o el equivalente de US$1.000 millones, como lo hici-mos con los hermanos Irving de Ca-nadá este año”, destaca la revista en su sitio web.

El listado de este año en el caso de Chile se redujo desde los 14 repre-sentantes el año pasado hasta 12 en esta edición. Pero a pocos les sor-prende. “En el caso de Latinoamé-rica he visto una disminución de los multimillonarios, fácilmente ex-plicada por la devaluación de las monedas locales frente al dólar y la caída de las bolsas locales, lo que re-

b ¿Qué ha pasado? La semana pa-sada se conoció el último ranking de multimillonarios de Forbes, en su edición n°28 y tuvo varias sor-presas, como el regreso de Bill Ga-tes al primer puesto del mundo.

b ¿Cuáles son los criterios cla-ve para elaborar la lista? El equipo a cargo de la elaboración de este ranking busca tanto en empresas públicas como en pri-vadas, se contabilizan activos más allá de la industria, como inmuebles, terrenos, yates, y otros. Se busca en entes regula-dores, prensa especializada, se toma contacto con expertos.

b ¿Cómo se mide, por ejemplo, la riqueza del presidente, ad-ministrada por un fideicomiso ciego? Según explican en For-bes, más allá del fideicomiso cie-go, se sabe hace cuánto vendió y por cuánto. También se sabe cuánto recibió en términos de dividendos.

P duce el valor de las acciones”, ase-gura Lineras.

Aunando criterios La investigación demora un año completo. “Ya se empezó la inves-tigación para el año que viene. Es una investigación siempre en desa-rrollo”, declara desde Nueva York Ricardo Geromel, quien trabaja en el equipo de riqueza de Forbes, y analiza la riqueza principalmente de los millonarios de Brasil.

En eso coincide Lineras, quien asegura que el seguimiento de no-ticias empresariales se hace a lo largo del año, de manera que la compilación final en esta oportu-nidad le tomó en su caso alrededor de dos semanas. Pero cada caso es distinto, ya que hay alrededor de una centena de colaboradores en distintas partes del mundo. Para estandarizar criterios, finalmente son Dolan y Kroll, que han elabo-rado este ranking por 15 años, las que aprueban cada uno de los mi-llonarios.

“Valuar activos siempre ha sido un arte, no una ciencia exacta”, puntualiza Fontevecchia.P

BILL GATES RETOMÓ EL 1° LUGAR DEL MUNDO.

ROBERTO ANGELINI SE UBICÓ 8° EN CHILE

PIÑERA APARECE 731 DE LA LISTA TOTAL, 5° EN CHILE

BERNARDO MATTE SE UBICÓ 4° JUNTO A SUS HERMANOS