Clic1212

Diciembre 2012

ECONOMÍA VASCA

El PIB vasco cayó un 1,3% en el tercer trimestre de 2012 .................................pág. 2

Euskadi pierde el 8% de su empleo desde que se inició la crisis ....................pág. 4

El IPC tiende a estabilizarse, tras la subida del IVA ......................................pág. 6

ENTORNO ECONÓMICO

La economía española intensificó su contracción en el tercer trimestre del año .....................................................pág. 8

La Unión Europea registra su segundo descenso consecutivo en términos interanuales .......................................pág. 10

La Comisión Europea prevé una recesión más profunda en 2013 ........................pág. 12

Principales magnitudes económicas

2011 2012 2010 2011

III IV I II III

ECONOMÍA VASCA

PIB 0,3 0,6 0,6 0,2 -0,3 -0,9 -1,3

Consumo privado 0,9 0,6 0,9 0,5 0,1 -1,4 -0,9

Consumo público 2,3 -0,8 -2,0 -3,6 0,2 -2,4 -3,0

Formación bruta capital -6,0 -1,5 -0,2 -2,8 -4,2 -4,6 -4,3

Demanda interna -0,5 -0,1 0,2 -1,0 -0,9 -2,3 -2,0

Exportaciones 7,6 9,0 12,4 7,3 -2,3 -0,1 -8,5

Importaciones 5,5 7,4 11,1 4,9 -3,0 -2,1 -9,1

Sector primario 24,7 -7,6 -21,6 16,9 18,0 12,6 6,8

Industria 1,8 2,1 1,5 -0,2 -1,1 -2,6 -2,7

Construcción -9,8 -5,3 -6,0 -4,8 -5,9 -6,2 -5,7

Servicios 0,6 0,9 1,3 0,6 0,2 0,0 -0,5

Valor añadido bruto 0,1 0,7 0,6 0,1 -0,5 -1,0 -1,4

Impuestos netos sobre los productos 2,0 0,2 0,3 0,9 0,8 -0,1 -0,5

ECONOMÍA ESPAÑOLA

PIB -0,3 0,4 0,6 0,0 -0,7 -1,4 -1,6

Consumo privado 0,6 -0,8 -0,2 -2,4 -1,3 -2,1 -2,0

Consumo público 1,5 -0,5 -2,7 -1,1 -3,7 -2,9 -3,9

Formación bruta capital fijo -6,2 -5,3 -4,2 -6,0 -7,5 -9,2 -9,9

- Activos fijos materiales -6,7 -5,8 -4,7 -6,6 -8,2 -10,1 -10,9

- Construcción -9,8 -9,0 -8,0 -8,6 -9,4 -11,5 -12,6

- Bienes de equipo 2,6 2,3 3,5 -1,7 -5,4 -6,8 -7,2

- Activos fijos inmateriales 3,5 3,1 4,9 2,0 3,1 2,9 4,7

Demanda nacional (aportación) -0,6 -1,9 -1,8 -3,1 -3,1 -3,8 -4,0

Exportaciones 11,3 7,6 7,6 5,8 2,4 2,9 4,3

Importaciones 9,2 -0,9 -1,2 -4,9 -5,8 -5,1 -3,5 ECONOMÍA INTERNACIONAL

PIB

EE. UU. 2,4 1,8 1,6 2,0 2,4 2,1 2,5

Japón 4,5 -0,8 -0,7 -0,6 2,7 3,4 0,2

Reino Unido 1,8 0,8 0,5 0,7 -0,1 -0,5 0,0

Unión Europea 27 2,1 1,5 1,4 0,8 0,1 -0,3 -0,4

Zona del euro 17 2,0 1,4 1,4 0,6 0,0 -0,4 -0,6

Alemania 4,2 3,0 2,7 1,9 1,2 1,0 0,9

Francia 1,7 1,7 1,5 1,2 0,2 0,1 0,1

Fuente: Eurostat, INE y Eustat.

Dirección de Economía y Planificación

Depósito legal: VI 500/06

ISSN 1887-1534

Diciembre 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1

Síntesis

La publicación de los datos económicos del tercer trimestre ha confirmado las malas

perspectivas que se reflejaban en las previsiones de la Dirección de Economía y

Planificación del Gobierno Vasco, si bien el descenso estimado por el Eustat ha sido

ligeramente menor que el esperado. Concretamente, el PIB vasco, en tasa interanual, se

contrajo un 1,3% frente a una previsión del 1,6%. Buena parte de esa discrepancia se

explica por un comportamiento del consumo familiar algo mejor de lo previsto, como

consecuencia de un adelanto de compras ante la subida del IVA de septiembre. Gracias a

ello, la demanda interna suavizó varias décimas su caída, pero también la aportación del

saldo exterior se vio mermada, en un contexto de debilidad del entorno.

La pérdida de impulso de la economía vasca se trasladó inmediatamente al mercado

laboral, que perdió un 2,7% de sus efectivos en el último año. Con ello, se acumula ya un

descenso del empleo del 8% desde el valor máximo conseguido en el segundo trimestre de

2008. La recuperación económica de los años 2010 y 2011 tan solo sirvió para estabilizar el

número de puestos de trabajo, pero la nueva recesión ha reactivado el descenso de la

ocupación, aunque a un ritmo menor al de 2009.

La mencionada subida del IVA tuvo un impacto importante en la evolución de los precios de

consumo de septiembre. Sin embargo, su incidencia en el mes de octubre ha sido muy

inferior, de manera que el IPC vasco no sufrió ninguna variación interanual. En estos

momentos, hay un diferencial favorable de cuatro décimas respecto al dato del Estado, que

se explica, en gran medida, por el copago sanitario y por el fuerte aumento de las tasas

universitarias adoptado en las otras comunidades autónomas.

En lo que al entorno se refiere, las noticias que llegan de Europa son, cuando menos,

decepcionantes. Así, tanto la Unión Europea como la zona del euro han encadenado su

segundo descenso del PIB en tasa interanual. En uno y otro territorio el descenso del tercer

trimestre ha sido superior al del segundo. Tan solo algunos de los últimos países en formar

parte de la Unión Europea muestran crecimientos importantes. De entre los países

centrales, Alemania ha moderado su ritmo hasta el 0,9% y Francia da muestras de un

preocupante estancamiento (0,1%). Peor aún es la situación en la periferia, donde Italia y

España registran fuertes caídas (-2,4% y -1,6%, respectivamente). En este último país, la

demanda nacional se ha reducido un 4,0%, y tan solo una notable aportación del sector

exterior ha suavizado el resultado final.

En este panorama de cifras negativas, la Comisión Europea ha actualizado sus previsiones

económicas para el periodo 2012-2014. En ellas anticipa una caída para el conjunto de

Europa en el presente año y una recuperación muy débil para el próximo. Tan solo en 2014

se conseguirán incrementos del PIB superiores al 1%. En cualquier caso, la evolución de la

economía europea será sensiblemente peor en los tres años mencionados a la que se

espera para Estados Unidos, donde las tasas de crecimiento superarán el 2% en todo el

periodo. Con un crecimiento tan débil, la tasa de paro superará el 10% en el conjunto de la

Unión Europea y el 11% en la zona del euro.


2 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

El PIB vasco cayó un 1,3% en el tercer trimestre de 2012 Se encadenan cuatro trimestres con tasas intertrimestrales negativas

La demanda interna ralentiza su descenso

El consumo privado aminoró su caída por la anticipación del gasto ante el aumento del IVA Todos los sectores productivos, a excepción del primario, registraron tasas negativas

El Eustat ha publicado los datos de las cuentas económicas trimestrales del

País Vasco para el tercer trimestre de 2012. Según esta información, el PIB

vasco se contrajo un 1,3% en tasa interanual y encadena tres trimestres de

registros negativos. Por tanto, la recesión en la que se encuentra inmersa la

economía vasca se ha intensificado. Si se compara con el trimestre anterior,

la tasa de variación se situó en el -0,4%, igualando el valor precedente, con

lo que son ya cuatro los datos de crecimiento intertrimestral negativo que

acumula.

Durante el tercer trimestre, la demanda interna moderó su caída y, aunque

volvió a realizar una aportación negativa al crecimiento, en valor absoluto

esta fue inferior a la del trimestre anterior. La contribución positiva provino,

un trimestre más, de la demanda externa y se cifró en 0,7 puntos, un aporte

todavía importante, pero que es la mitad que el registrado en el periodo

abril-junio. La razón de esta moderación se encuentra en la fuerte caída de

las exportaciones, aunque fue aún mayor el descenso de las importaciones.

La contracción de la demanda doméstica y el debilitamiento de las

economías de los socios comerciales vascos se encuentran detrás de la

debilidad mostrada por las relaciones comerciales con el exterior.

Desde la óptica del gasto, el consumo final de los hogares moderó su

tendencia de decrecimiento y registró una tasa del -0,9%, cinco décimas

mejor que la del trimestre anterior. Este dato más favorable responde al

efecto anticipación de las compras realizado por las familias ante el

incremento de los tipos del IVA que se aplicó en septiembre. Respecto al

gasto efectuado por las administraciones públicas, en el tercer trimestre se

produjo un deterioro significativo que muestra que los recortes en este

componente siguieron aplicándose con contundencia. Concretamente, la

caída sufrida fue del 3,0%, la mayor en lo que va de año. Por su parte, la

formación bruta de capital también frenó su descenso y su variación

interanual se situó en el -4,3%. Según los datos disponibles, la inversión en

construcción habría aminorado su severo retroceso.

Por el lado de la oferta, la industria siguió describiendo un perfil de deterioro

y aunque en el periodo de julio a septiembre registró una tasa interanual

similar a la del trimestre anterior (-2,7%), en términos intertrimestrales

sufrió una caída acusada. La rama de actividad que presentó un menor

dinamismo fue, un periodo más, la construcción, que sufrió un decrecimiento

de 5,7%. Con todo, parece que se va frenando la caída del sector. Por

último, el valor añadido de las ramas de servicios se contrajo un 0,5%

debido al retroceso generalizado de todo el sector, pero muy especialmente

por la caída del 1,5% en la actividad de la administración pública, sanidad y

educación. Pero también los servicios de mercado se comportaron peor que

en el trimestre anterior y su valor añadido descendió un 0,3% respecto al

mismo periodo de 2011.



Producto interior bruto Tasa de variación interanual

-6

-3

0

3

6

2008 2009 2010 2011 2012

Consumo privado Tasa de variación interanual

Consumo público Tasa de variación interanual

-6

-3

0

3

6

2008 2009 2010 2011 2012

-5

0

5

10

2008 2009 2010 2011 2012

Formación bruta de capital Tasa de variación interanual

Demanda interna Tasa de variación interanual

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

2008 2009 2010 2011 2012

-9

-6

-3

0

3

6

2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Eustat . Cuentas económicas trimestrales.

PRODUCCIÓN



Euskadi pierde el 8% de su empleo desde que se inició la crisis

Hoy día hay 83.300 empleos menos que en 2008 De momento, se ha perdido menos empleo que en la primera recesión

Los servicios reducen su empleo durante todo el presente año

Industria y construcción registran fuertes tasas interanuales negativas

Dentro de las cuentas económicas trimestrales, el Eustat ofrece una

estimación del número de puestos de trabajo que son compatibles con la

creación de ese PIB trimestral. Esta estadística sobre el empleo se ha

convertido en una de las referencias más interesantes y fiables para el

análisis del mercado laboral, frente a la erraticidad que a veces muestran las

encuestas diseñadas específicamente para ese ámbito, si bien estas últimas

están homologadas por los organismo internacionales y ofrecen una

información más rica y detallada. Pues bien, según las cuentas trimestrales,

en la comunidad autónoma vasca había, en el tercer trimestre de este año,

941.500 empleos, una cifra que se sitúa un 8% por debajo del dato del

segundo trimestre de 2008, que fue el último en el que se consiguió generar

empleo neto. Por tanto, la pérdida de puestos de trabajo, según esta

operación estadística, supera ya los 83.300 empleos.

El gráfico superior de la página siguiente muestra que en los años 2010 y

2011, en los que el PIB vasco registró un ligero incremento, la actividad

económica consiguió estabilizar la cantidad de empleo existente, pero sin

recuperar nada del terreno perdido, y en el momento en que la economía

vasca volvió a caer, se inició una nueva fase de reducción del empleo.

Afortunadamente, esta segunda recesión no ha dejado, de momento, un

balance en materia de empleo tan negativo como la primera (2008-2009),

que se saldó con una pérdida de cinco puntos porcentuales (de un índice

igual a 100 bajó a un valor de 95) frente a los tres de descenso en el periodo

actual (hasta un valor de 92).

El análisis del empleo con las tasas de variación interanual sitúa el descenso

del tercer trimestre en el 2,7%, una caída cuatro décimas más intensa que la

del periodo anterior. A pesar de que el sector servicios había recuperado con

bastante celeridad el empleo perdido durante la primera recesión, a lo largo

del presente año ha registrado descensos interanuales continuos, hasta

situar la tasa del último periodo en el -1,0%. Otros indicadores, como la

afiliación a la Seguridad Social, hacen pensar que la reducción de empleo

público ha acelerado la caída del sector, si bien la mayoría de las actividades

que se comercializan también registran valores negativos.

Sensiblemente mayores son las caídas en el empleo industrial y en el de la

construcción, que acusan la falta de demanda de los mercados más

próximos. Concretamente, la tasa interanual de la construcción alcanzó un

valor del -12,3% y ha perdido algo más de un tercio de sus efectivos

laborales en los últimos cinco años. Por su parte, la ocupación en la industria

registró una caída interanual del 4,7% en el tercer trimestre, cuatro décimas

superior a la precedente y en una clara tendencia al empeoramiento. Tan

solo el sector primario ha sido capaz de generar algo de empleo neto en el

último año (1,5%), pero su reducido peso impide que sirva como una

alternativa real al desempleo del resto de sectores.



Empleo total en índice. 2º trimestre de 2008 = 100

85

90

95

100

105

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2008 2009 2010 2011 2012

Empleo total Tasa de variación interanual

Empleo en los servicios Tasa de variación interanual

-5

0

5

2008 2009 2010 2011 2012

-5

0

5

2008 2009 2010 2011 2012

Empleo en la industria Tasa de variación interanual

Empleo en la construcción Tasa de variación interanual

-14

-7

0

7

2008 2009 2010 2011 2012

-14

-7

0

7

2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Dirección de Economía y Planificación con datos de las cuentas económicas trimestrales del Eustat.

EMPLEO



El IPC tiende a estabilizarse, tras la subida del IVA

El índice general de octubre se mantuvo en el 3,1%

El copago y las tasas universitarias marcan la diferencia con el resto del Estado

Sin tener en cuenta la subida de impuestos, la inflación sería muy moderada

Los grupos más inflacionistas se han moderado sensiblemente

La publicación de los datos del IPC de octubre muestra que la mayor parte

del efecto de la subida del IVA ya se ha trasladado a los precios de consumo,

de manera que la tasa interanual en Euskadi se mantuvo en el 3,1%. En

cambio, en el conjunto del Estado la inflación subió ligeramente hasta el

3,5%. Este diferencial de unas cuatro décimas a favor de la economía vasca

es el mayor que se ha registrado desde finales de 2003. En general, no suele

haber grandes diferencias en el comportamiento de los precios de consumo

en ambos territorios, pero en estos momentos se dan algunas circunstancias

específicas que justifican ese comportamiento diferente.

Las dos diferencias más relevantes se encuentran en los grupos de medicina

y de enseñanza. En el primer caso, la tasa interanual de España se sitúa en

el 10,5%, frente a un valor de tan solo el 1,6% en la comunidad autónoma

vasca. El copago sanitario que se puso en marcha en el resto del Estado

explica este mayor incremento. Por su parte, el incremento en enseñanza es

del 10,4% en el Estado, pero tan solo del 3,2% en Euskadi. El origen de esa

diferencia se encuentra en las tasas universitarias, que aumentaron

sensiblemente más fuera de nuestra comunidad autónoma. Concretamente,

la enseñanza universitaria se encareció un 22,4% en octubre en el conjunto

del Estado mientras que tan solo aumentó un 4,4% en Euskadi, un

porcentaje similar al del año pasado.

Los dos casos mencionados muestran la incidencia de las decisiones

administrativas en la evolución de los precios de consumo, si bien el principal

factor que ha impulsado al alza la inflación en los últimos meses es la subida

del IVA que entró en vigor en septiembre. Aunque el INE no calcula este

indicador por comunidades autónomas, la estimación del IPC a impuestos

constantes para el Estado muestra que la subida de impuestos (no solo el

IVA) es la responsable de la mayor parte del encarecimiento de los precios,

de manera que si el índice general aumentó en octubre el 3,5%, sin la subida

de impuestos este índice subió tan solo un 1,4%, un valor muy moderado

que está en línea con la debilidad que muestra el consumo.

Centrando el análisis en la inflación vasca, destaca el hecho de que la

inflación subyacente haya alcanzado uno de los valores más elevados de los

últimos cuatro años (2,2%), condicionada, especialmente, por el aumento

del IVA. Por grupos de productos, continúan siendo muy elevados los

incrementos en vivienda (6,6%), en transporte (5,8%) y en bebidas

alcohólicas y tabaco (5,5%), aunque los tres grupos han moderado

sensiblemente sus tasas respecto al mes anterior. En el otro extremo, las

comunicaciones siguen rebajando sus precios (-1,7%), al tiempo que vestido

y calzado (0,5%) registra aumentos muy limitados. Además de estos dos,

también se encuentran por debajo del 2% que se utiliza de referencia para

hablar de moderación los grupos de ocio y cultura (1,9%), medicina (1,6%)

y hoteles, cafés y restaurantes (1,5%).



IPC índice general Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Octubre

IPC inflación subyacente Tasa de variación interanual

IPC inflación residual Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

-10

-5

0

5

10

15

2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC grupos principales Tasa de variación interanual

-4 -2 0 2 4 6 8

Comunicaciones

Vestido y calzado

Hoteles, cafés y restaurantes

Medicina

Ocio y cultura

Menaje

Alimentos y bebidas no alcohólicas

ÍNDICE GENERAL

Enseñanza

Otros

Bebidas alcohólicas y tabaco

Transporte

Vivienda

Fuente: INE.

INFLACIÓN



La economía española intensificó su contracción en el tercer trimestre del año

La economía española cayó un 1,6% en el tercer trimestre del año

La demanda interna acrecentó su contracción, mientras que el sector exterior estabilizó su aportación al crecimiento del PIB Construcción y servicios empeoran sus tasas interanuales El mercado laboral moderó ligeramente su caída

El INE ha publicado los datos referentes a las cuentas económicas

trimestrales del período julio-septiembre de 2012. Según esta fuente, la

economía española acentuó su deterioro a lo largo del tercer trimestre y

registró una caída del 1,6%, dos décimas por debajo del valor obtenido en el

segundo trimestre. Este resultado se debe a una mayor contracción de la

demanda nacional, que fue dos décimas más negativa que el trimestre

precedente, mientras que el sector exterior mantuvo estable su aportación.

En términos intertrimestrales, la trayectoria fue algo más favorable, ya que

la economía española frenó su caída en una décima, hasta el -0,3%, pese al

acelerón en los recortes públicos.

Centrando el análisis en las tasas de crecimiento interanuales, la demanda

nacional volvió a aumentar su contribución negativa al crecimiento agregado,

hasta registrar un valor del -4,0%. A excepción de la inversión en activos

fijos inmateriales, que logró un crecimiento positivo y acelerado, todos los

componentes de la demanda nacional continuaron inmersos en tasas

negativas, y prácticamente todos acrecentaron su caída. Únicamente el

consumo privado, favorecido por la anticipación de las compras ante el

incremento del IVA de septiembre, logró cierta mejora relativa al reducir en

una décima su caída. La aportación de la demanda externa, por su parte, no

sufrió alteraciones, ya que la aceleración de las exportaciones compensó la

menor contracción de las importaciones.

Por el lado de la oferta, el sector primario fue la única rama de actividad que

logró un crecimiento positivo de su valor añadido bruto. El sector industrial

moderó por segundo trimestre consecutivo su caída y su tasa de variación

interanual se situó en el -3,0%, gracias, en parte, a la mejora registrada por

la industria manufacturera. La construcción, tras el leve repunte registrado

en el segundo trimestre del año, volvió a caer con fuerza, y se contrajo hasta

el 9,6%, la mayor disminución desde el último cuarto de 2010. Los servicios,

por ultimo, también se vieron deteriorados entre los meses de julio y

septiembre, y redujeron su valor añadido un 0,5%, en línea con la caída en

la actividad de administración pública, sanidad y educación (pasaron de

registrar un 0,0% a un -1,5%) y de las actividades financieras y de seguros

(descendieron del 2,1% al -0,2%).

A pesar del deterioro de la actividad económica, el mercado laboral registró

cierto avance al disminuir su decrecimiento anual en una décima hasta el

4,6%. La menor pérdida de puestos de trabajo en las ramas primaria e

industrial, así como la estabilización del ritmo de caída en la de servicios

explican esta leve recuperación. Además, la mejora se produjo en el

colectivo de los no asalariados, puesto que entre estos últimos el deterioro

se intensificó (-5,5%). En total, en el último año en España se han perdido

789.000 empleos a tiempo completo.



Producto interior bruto Tasa de variación interanual

Formación bruta de capital Tasa de variación interanual

-6

-3

0

3

6

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

-12

-9

-6

-3

0

3

6

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

Consumo privado Tasa de variación interanual

Consumo público Tasa de variación interanual

-6

-3

0

3

6

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

-6

-3

0

3

6

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

Exportaciones Tasa de variación interanual

Importaciones Tasa de variación interanual

-10

-5

0

5

10

15

20

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

-10

-5

0

5

10

15

20

I II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

Fuente: INE.

ECONOMÍA ESPAÑOLA



La Unión Europea registra su segundo descenso consecutivo en términos interanuales

La Unión Europea se contrajo un 0,4% en el tercer trimestre del año

Los nuevos países de la Unión Europea logran, por el momento, esquivar la crisis económica…

…mientras que los periféricos se encuentran cada vez más inmersos en ella La tasa de paro se situó, en el mes de septiembre, en el 10,6%

La oficina europea de estadística (Eurostat) ha publicado la primera

estimación del crecimiento del PIB para el tercer trimestre de 2012. Según

estos datos, la economía de la Unión Europea acentuó el proceso de

desaceleración iniciado en el segundo trimestre de 2011. En concreto, el

viejo continente registró un nuevo descenso de su PIB en términos

interanuales, que se ha cifrado en el -0,4%. Esta tasa es una décima más

negativa que la correspondiente al trimestre precedente. Similar evolución,

aunque algo más acusada, vivió la zona del euro al caer un 0,6% en el tercer

cuarto del año, su mayor disminución desde finales de 2009.

En base a los datos publicados hasta el momento, se aprecia una clara

divergencia en el ritmo de crecimiento de los distintos países europeos. De

hecho, se distingue un marcado contraste entre las todavía robustas tasas de

avance logradas por los últimos países incorporados a la Unión Europea y el

resto de economías que forman el área. Así, los primeros no sólo registraron

tasas de avance positivas, sino que obtuvieron crecimientos superiores a los

del trimestre anterior. Concretamente, Letonia creció un 5,3%, Estonia un

3,4% y Lituania un 3,3%. En el resto de países, las tasas de crecimiento

fueron mucho más discretas. Alemania aumentó un 0,9%, una décima

menos que el trimestre precedente, mientras que Francia se mantuvo

estable con un escaso crecimiento del 0,1%. Merece especial mención la

evolución de la economía británica, que, tras un primer semestre sumido en

crecimientos negativos, en el tercer cuarto de 2012 su PIB se situó en el

0,0%, favorecido, en buena medida, por el tirón de los juegos olímpicos.

Una vez más, los países periféricos fueron los más perjudicados. Grecia puso

fin a la relativa mejora que registró en el segundo trimestre del año y

agudizó su crisis con una caída del PIB del 7,2% (nueve décimas más que el

trimestre precedente), a la vez que Portugal acentuó su contracción hasta el

3,4%. Italia, por su parte, no empeoró su situación, pero su nivel de

contracción se mantuvo estable en el 2,4%, el peor registro desde finales de

2009. España, por último, también se incluye en este último grupo, con una

contracción de su PIB del 1,6%.

El deterioro de la actividad económica y la elevada incertidumbre se vieron

reflejados en la evolución del mercado laboral, que continuó destruyendo

puestos de trabajo durante el tercer trimestre de 2012. En concreto, el

número de desempleados superó, en el mes de septiembre, los 25.751.000,

una cifra que sitúa la tasa de paro de la Unión Europea en el 10,6%. De

nuevo fue en los países de la periferia donde más se incrementó el número

de parados -entre España, Portugal, Italia y Grecia aglutinan más del 42%

del total de parados de toda el área-, si bien todos los países, a excepción de

Alemania y Austria, aumentaron sus niveles de desempleo.



Evolución del PIB en la Unión Europea Tasa de crecimiento interanual

Evolución del PIB en la zona del euro Tasa de crecimiento interanual

2,1

1,5

0,8

0,1

-0,4-0,3

2,3 2,32,5

1,7

2,4

1,4

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

2,0

1,4

0,6

0,0

-0,6-0,4

2,3 2,22,3

1,6

2,4

1,3

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

Evolución del PIB en Alemania Tasa de crecimiento interanual

Evolución del PIB en Francia Tasa de crecimiento interanual

4,2

3,0

1,9

1,20,91,0

4,74,2

4,6

3,0

4,8

2,7

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

1,7 1,71,1

0,2 0,10,1

1,61,81,9 1,8

2,4

1,5

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

Evolución del PIB en Reino Unido Tasa de crecimiento interanual

Evolución del PIB en Italia Tasa de crecimiento interanual

1,8

0,9 0,7

-0,1

0,0

-0,5

2,1

1,5

2,4

0,7

1,4

0,6

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

1,8

0,4

-0,5

-1,4

-2,4-2,4

1,92,2

2,0

1,01,3

0,4

2010 2011 II2010

III IV I II2011

III IV I II2012

III

Fuente: Eurostat.

ECONOMÍA EUROPEA



La Comisión Europea prevé una recesión más profunda en 2013 El crecimiento de la Unión Europea y de la zona del euro ha sido revisado a la baja

2013 y 2014 serán años de lenta recuperación económica en Europa La maltrecha demanda interna europea se activará en los próximos años, pero a un ritmo débil

La Comisión Europea ha publicado sus previsiones de otoño para la Unión

Europea y la zona del euro. En dichas perspectivas, se ha corregido

significativamente a la baja el crecimiento económico promedio del conjunto

de los países integrantes de la unión. Según las nuevas actualizaciones, la

economía de la Unión Europea, en conjunto, reducirá su PIB un 0,3% en

2012 y comenzará a registrar crecimientos positivos pero débiles en 2013.

Concretamente, el próximo año crecerá un 0,4%. Estos datos implican una

revisión a la baja de tres y nueve décimas, respectivamente, respecto a las

previsiones presentadas en primavera. La zona del euro, por su parte,

crecerá a menor ritmo y registrará un descenso medio del 0,4% en 2012 y

un exiguo avance del 0,1% en 2013. Además, la Comisión Europea adelanta

las perspectivas para 2014 y sitúa el crecimiento económico de la Unión

Europea y de la zona del euro en el 1,6% y el 1,4%, respectivamente.

La corrección a la baja ha sido especialmente profunda para el año 2013 y se

ha mostrado de forma generalizada para todos los países integrantes de la

unión monetaria europea. Para ese periodo, las tasas negativas de

crecimiento serían exclusivas de los países periféricos más castigados por las

exigencias presupuestarias impuestas. Serían los casos de Grecia (-4,2%),

España (-1,4%), Portugal (-1,0%) e Italia (-0,5%). No obstante, los países

que registrarán crecimientos positivos durante 2013 alcanzarán tasas de

pequeña cuantía y reflejarán una recuperación débil y lenta. Por ejemplo,

Alemania moderará su ritmo de crecimiento al 0,8% y Francia logrará crecer

tan solo un 0,4%. Estas tasas distan mucho de las alcanzadas en 2011 por

ambas economías, que fueron el 3,0% y el 1,7%, respectivamente. De igual

forma, las previsiones publicadas para el año 2014 tampoco muestran el

dinamismo necesario para igualar los ritmos del pasado reciente.

La Comisión Europea establece en su informe las bases para el crecimiento

en 2013 y 2014. Según esta institución, la completa puesta en marcha de las

medidas económicas y las reformas estructurales comenzarán a

materializarse en los próximos trimestres y permitirán sanear los balances

de los países europeos más afectados por la crisis, reduciendo las tensiones

financieras en los mercados y restaurando la confianza de los agentes

económicos. La demanda total irá recuperando dinamismo, las exportaciones

se acelerarán y ello incentivará la inversión. Por otra parte, el consumo

también se activará lentamente en un contexto de mayor optimismo, pero

será el agregado que peor evolución presente, debido al descenso de la renta

real disponible, la contracción del empleo y la subida de impuestos. De esta

forma, el ritmo de crecimiento será lento y mostrará una gran debilidad,

motivada por el lastre que representa la crisis de la deuda soberana en

algunos países europeos. Respecto al mercado laboral, en 2013 continuará

creciendo el desempleo tanto en la Unión Europea como en la zona del euro.

A partir de 2014, y con el tímido crecimiento económico, la tasa de paro

comenzará a descender de forma moderada.



PREVISIÓN ECONÓMICA DE LA COMISIÓN EUROPEA

Previsiones actuales Previsiones de primavera

2012 2013 2014 2012 2013

Unión Europea -0,3 0,4 1,6 0,0 1,3

Zona del euro -0,4 0,1 1,4 -0,3 1,0

Bélgica -0,2 0,7 1,6 0,0 1,2

Alemania 0,8 0,8 2,0 0,7 1,7

Irlanda 0,4 1,1 2,2 0,5 1,9

Grecia -6,0 -4,2 0,6 -4,7 0,0

España -1,4 -1,4 0,8 -1,8 -0,3

Francia 0,2 0,4 1,2 0,5 1,3

Italia -2,3 -0,5 0,8 -1,4 0,4

Países Bajos -0,3 0,3 1,4 -0,9 0,7

Austria 0,8 0,9 2,1 0,8 1,7

Portugal -3,0 -1,0 0,8 -3,3 0,3

Finlandia 0,1 0,8 1,3 0,8 1,6

Dinamarca 0,6 1,6 1,3 1,1 1,4

Suecia 1,1 1,9 2,5 0,3 2,1

Reino Unido -0,3 0,9 2,0 0,5 1,7

Mundo 3,1 3,3 3,9 3,3 3,7

Estados Unidos 2,1 2,3 2,6 2,0 2,1

Japón 2,0 0,8 1,9 1,9 1,7

China 7,7 7,7 7,8 8,4 8,2

PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS DE LA UNIÓN EUROPEA

Previsiones actuales Previsiones de primavera

2012 2013 2014 2012 2013

PIB -0,3 0,4 1,6 0,0 1,3

Consumo privado -0,6 0,0 1,2 -0,3 0,7

Consumo público 0,0 -0,4 0,4 -0,5 -0,1

Inversión total -2,2 0,1 2,8 -0,9 2,2

Inversión en construcción -0,5 0,0 1,8 -0,4 1,4

Inversión en equipo -2,3 1,6 5,2 0,2 4,7

Inversión pública 2,3 2,2 2,1 2,4 2,3

Deflactor del PIB 1,6 1,7 1,7 1,8 1,8

Deflactor del consumo privado 2,3 1,8 1,8 2,4 1,8

Índice armonizado de precios (IAPC) 2,7 2,0 1,8 2,6 1,9

Productividad 0,3 0,7 1,1 0,4 1,2

Costes laborales unitarios 1,9 1,4 1,2 1,8 1,0

Empleo -0,4 -0,2 0,6 -0,2 0,2

Tasa de paro 10,5 10,9 10,7 10,3 10,3 Fuente: Comisión Europea.

PREVISIONES ECONÓMICAS



Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

ACTIVIDAD

IPI ................................................... -20,9 1,8 2,0 Septiembre 12 -8,5

- Bienes intermedios...................... -25,2 6,7 3,0 Septiembre 12 -8,0

- Bienes de equipo ........................ -25,1 -1,5 5,8 Septiembre 12 -9,1

- Bienes de consumo ..................... -12,1 1,7 -2,3 Septiembre 12 -8,6

- Energía ..................................... -6,5 -4,7 -6,0 Septiembre 12 -5,5

IAI................................................... -21,7 7,5 0,5 Octubre 12 -9,0

Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 66,9 69,8 75,1 IV trim. 12 77,2

Cartera de pedidos(*) ........................ -73,4 -52,9 -25,4 Octubre 12 -47,0

Índice de clima industrial(*) ............... -42,0 -20,3 -12,3 Octubre 12 -18,5

Precio de la vivienda libre €/m2 .......... 2.782,3 2.660,3 2586,8 III trim. 12 -3,5

Índice ventas (precios constantes)

Grandes superficies (precios constantes) -0,3 0,0 -6,5 Octubre 12 4,2

ICI minorista (precios constantes) .... -10,9 -0,6 -3,8 IIItrim. 12 -3,5

I. Coyuntural Servicios(precios constantes) --- --- -3,8 II trim. 12 -8,9

Exportaciones ................................... -26,3 19,6 17,9 III trim. 12 -9,7

No energéticas .............................. -25,9 19,3 14,7 III trim. 12 -11,5

Importaciones .................................. -38,9 25,5 10,9 III trim. 12 -3,9

No energéticas .............................. -38,2 26,0 9,7 III trim. 12 -9,9

Matriculaciones de turismos ............... 1,7 -9,6 -26,4 Octubre 12 -38,8

Matriculación de vehículos de carga .... -39,6 0,0 -19,3 Octubre 12 -29,7

Tráfico aéreo .................................... -13,5 5,3 2,5 Octubre 12 5,7

Pernoctaciones en hoteles................... -1,3 12,6 5,2 Octubre 12 -0,9

COSTES LABORALES

Incremento salarial:

- Convenios en vigor. ................... 2,7 1,9 3,6 Septiembre 12 2,6

- Firmados durante el año ............. 2,8 1,7 3,4 Septiembre 12 2,0

Costes laborales

- Coste total. ............................... 2,8 1,4 0,6 II trim. 12 2,2

- Coste salarial total. .................... 2,8 2,0 0,2 II trim. 12 2,4

- Otros costes. ............................. 2,8 0,4 1,9 II trim. 12 1,6

(*) Valores.

Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Oficemen, Ministerio de Economía y Hacienda, INE y Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Vivienda y Asuntos Sociales.



Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

PRECIOS

IPC índice general: 0,3 1,7 3,1 Octubre 12 3,1

- Inflación subyacente ......................

1,1 0,7 1,8 Octubre 12 2,2

- Inflación residual ...................... -3,6 6,6 9,5 Octubre 12 7,5

Diferencial frente UE27 .................. -0,7 -0,3 0,0 Octubre 12 0,5

IPRI ............................................ -6,0 3,3 7,6 Octubre 12 1,2

- Bienes intermedios .................... -7,9 3,1 6,2 Octubre 12 -0,6

- Bienes de consumo ................... 0,5 0,2 2,4 Octubre 12 -0,6

- Bienes de equipo ....................... 1,3 0,1 2,1 Octubre 12 0,1

–Energía ..................................... -14,6 11,7 21,9 Octubre 12 7,7

MERCADO DE TRABAJO

PRA

Población activa ............................ 1,0 0,9 0,7 III trim. 12 -2,3

Tasa de actividad .......................... 55,6 55,9 56,2 III trim. 12 54,7

Población ocupada ........................ -3,6 -0,3 -1,2 III trim. 12 -3,6

Tasa de empleo total...................... 51,0 50,8 50,1 III trim. 12 48,3

Tasa de empleo de los hombres....... 58,6 57,8 56,1 III trim. 12 53,5

Tasa de empleo de las mujeres........ 43,9 44,2 44,4 III trim. 12 43,3

Tasa de paro total.......................... 8,1 9,2 10,8 III trim. 12 11,8

Tasa de paro de los hombres........... 8,4 9,6 11,3 III trim. 12 12,1

Tasa de paro de las mujeres ........... 7,8 8,6 10,3 III trim. 12 11,3

Tasa de paro juvenil....................... 23,0 25,1 24,0 III trim. 12 36,5

EPA (*)

Población activa ............................ -1,5 0,2 0,9 III trim. 12 -3,9

Población ocupada ........................ -6,4 0,7 -0,8 III trim. 12 -7,5

Tasa de paro ................................ 11,0 10,5 12,0 III trim. 12 15,5

INEM

Paro registrado ............................. 42,4 9,9 9,7 Octubre 12 17,9

SEGURIDAD SOCIAL

Personas afiliadas ......................... -3,5 -1,0 -0,6 Octubre 12 -2,6

(*) Desde el primer trimestre de 2005 la EPA utiliza un nuevo cuestionario y método de recogida que puede haber afectado a las variaciones respecto del trimestre anterior y del último año.

Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social e INEM.



Panel de predicciones para el País Vasco

PIB Industria Construcción Servicios VAB

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (septiembre 2012) -1,2 -0,8 -2,5 -1,3 -6,5 -4,5 -0,3 -0,3 -1,4 -0,9

Hispalink (octubre 2012) -1,2 -1,0 -3,0 -3,4 -6,4 -5,5 -0,7 -0,6 -1,8 -1,7

FUNCAS (junio 2012) -1,5 --- -2,8 --- -7,4 --- 0,0 --- -1,5 ---

Confebask (diciembre 2011) 0,4 --- 1,4 --- -4,8 --- 0,8 --- --- ---

BBVA (abril 2012) -0,6 0,7 --- --- --- --- --- --- ---

Consumo Privado

Consumo Público

FBC Total

Demanda interna (*)

Saldo exterior (*)

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (septiembre 2012) -1,3 -1,0 -1,1 -0,9 -4,8 -3,4 -2,2 -1,7 1,0 0,9

Confebask (diciembre 2011) -0,1 --- 0,0 --- -0,5 --- -0,2 -- 0,6 ---

(*) Aportación al crecimiento del PIB.

Fuente: FUNCAS, Hispalink, Confebask, Caja Laboral, Dirección de Economía y Planificación y Eustat.

Predicciones trimestrales para el País Vasco (septiembre 2012)

2012 2013

III IV 2012

I II III IV 2013

PIB (p.m.) ............................................................-1,6 -2,1 -1,2 -1,9 -1,4 -0,4 0,5 -0,8

Consumo final interior ...........................................-2,0 -1,8 -1,3 -1,6 -1,4 -0,7 -0,3 -1,0

Gasto en consumo de los hogares............................-1,5 -1,5 -1,1 -1,4 -1,3 -0,7 -0,3 -0,9

Gasto consumo de las AA. PP. ................................-3,6 -3,0 -2,2 -2,2 -1,8 -1,0 0,0 -1,2

Formación bruta de capital ................................-5,5 -4,9 -4,8 -4,7 -4,2 -3,1 -1,9 -3,4

Aportación de la demanda interior ..........................-2,8 -2,7 -2,2 -2,6 -2,1 -1,3 -0,7 -1,7

Aportación del saldo exterior ................................1,2 0,6 1,0 0,7 0,6 0,9 1,2 0,9

Sector primario .....................................................9,1 -20,2 4,9 -22,6 -12,9 9,5 25,9 0,0

Industria ..............................................................-3,0 -3,5 -2,5 -3,3 -2,7 -0,7 1,6 -1,3

Construcción ........................................................-7,0 -6,8 -6,5 -6,2 -5,0 -3,8 -3,0 -4,5

Servicios .............................................................-0,6 -0,9 -0,3 -0,9 -0,6 0,0 0,4 -0,3

Valor añadido bruto ..............................................-1,7 -2,2 -1,4 -2,0 -1,6 -0,5 0,5 -0,9

Impuestos netos sobre los productos ......................-0,6 -0,7 -0,2 -0,7 -0,4 0,1 0,5 -0,1

Fuente: Dirección de Economía y Planificación.



Panel de previsiones económicas para España

Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI y Comisión Europea.

AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense de Madrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: Comisión Europea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

Predicciones trimestrales para la economía española

2012 2013

III IV 2012

I II III IV 2013

PIB ................................................... -2,0 -2,6 -1,6 -3,1 -2,1 -0,7 1,1 -1,2

Gasto en consumo de los hogares.......... -2,1 -2,3 -2,0 -2,6 -1,6 -1,1 0,0 -1,3

Gasto consumo de las AA. PP. .............. -5,2 -8,1 -4,9 -10,0 -10,5 -7,4 -4,0 -8,1

Formación bruta de capital fijo ............. -10,6 -9,5 -9,3 -7,9 -5,9 -3,3 0,0 -4,3

- Activos fijos materiales .................... -11,5 -10,4 -10,1 -8,7 -6,5 -3,8 -0,3 -4,9

- Construcción .............................. -12,3 -12,4 -11,4 -10,8 -8,1 -5,2 -1,3 -6,5

- Bienes de equipo ........................ -9,9 -6,0 -7,2 -4,3 -3,3 -0,9 1,6 -1,7

- Activos cultivados ....................... -13,2 1,2 -2,7 3,7 4,2 3,8 2,5 3,5

- Activos fijos inmateriales .................. 2,5 1,9 2,6 2,0 2,0 2,8 4,0 2,7

Demanda interna real .......................... -4,9 -5,3 -4,3 -5,7 -4,8 -2,9 -0,9 -3,6

Exportaciones .................................... 2,2 2,5 2,7 3,4 4,0 4,3 4,9 4,2

Importaciones .................................... -6,4 -5,4 -5,8 -4,0 -3,1 -1,8 -0,6 -2,4

Fuente: CEPREDE.

PIB PIB

2012 2013

2012 2013

AFI .................................. -1,7 -2,0 Intermoney ..................... -1,6 -2,0

BBVA ............................... -1,4 -1,4 La Caixa ......................... -1,5 -1,5

Bankia .............................. -1,4 -1,5 Repsol ............................. -1,7 -1,4

Catalunyacaixa -1,7 -1,4 Santander ....................... -1,5 -1,4

Cemex .............................. -1,7 -2,0 Consenso (media)............. -1,6 -1,5

CEPREDE-UAM ................... -1,6 -1,2 Gobierno (07-2012) .......... -1,5 -0,5

FUNCAS ............................ -1,5 -1,8 Banco España (01-2012) -1,5 0,2

ICAE-UCM ......................... -1,5 -1,4 CE (05-2012) .................. -1,8 -0,3

IEE .................................. -1,8 -1,2 FMI (10-2012) ................. -1,5 -1,3

IFL-UC3M ......................... -1,4 -1,6 OCDE (05-2012) .............. -1,6 -0,8



Predicciones sobre la economía internacional

2012 2013 País o Área Entidad u Organismo

Fecha previsión Actual Anterior Actual Anterior

EE. UU. The Economist Noviembre 2012 2,1 2,1 1,9 1,9

Consensus Forecast Octubre 2012 2,1 2,2 2,0 2,1

OCDE Noviembre 2012 2,2 2,4 2,0 2,6

FMI Octubre 2012 2,2 2,0 2,1 2,3

Comisión Europea Noviembre 2012 2,1 2,0 2,3 2,1

Japón The Economist Noviembre 2012 2,1 2,2 0,9 1,2


OCDE Noviembre 2012 1,6 2,0 0,7 1,5

FMI Octubre 2012 2,2 2,4 1,2 1,5


Reino Unido The Economist Noviembre 2012 -0,2 -0,2 1,1 1,1

Consensus Forecast Octubre 2012 -0,2 -0,3 1,2 1,3

OCDE Noviembre 2012 -0,1 0,5 0,9 1,9

FMI Octubre 2012 -0,4 0,2 1,1 1,4

Comisión Europea Noviembre 2012 -0,3 0,5 0,9 1,7

Unión Europea Comisión Europea Noviembre 2012 0,0 0,6 1,3 1,5

FMI Octubre 2012 -0,2 0,0 0,5 1,0

UEM The Economist Noviembre 2012 -0,5 -0,5 0,0 0,1

Consensus Forecast Octubre 2012 -0,5 -0,5 0,2 0,2

OCDE Noviembre 2012 -0,4 -0,1 -0,1 0,9

FMI Octubre 2012 -0,4 -0,3 0,2 0,7

Comisión Europea Noviembre 2012 -0,3 -0,3 0,4 1,0

Alemania The Economist Noviembre 2012 0,8 0,8 0,8 0,9


OCDE Noviembre 2012 0,9 1,2 0,8 2,0

FMI Octubre 2012 0,9 1,0 0,9 1,4


Francia The Economist Noviembre 2012 0,1 0,1 0,2 0,4


OCDE Noviembre 2012 0,2 0,6 0,3 1,2

FMI Octubre 2012 0,1 0,3 0,4 0,8


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