LECCION LECCION 99..

LA ELECCION LA ELECCION INTERTEMPORAL.INTERTEMPORAL.

JosJoséé L. CalvoL. Calvo

RECTA DE BALANCE INTERTEMPORAL (I).RECTA DE BALANCE INTERTEMPORAL (I).

Cantidades que puede consumir de los dos bienes en los dos períodos, dados los precios, las rentas monetarias, y el tipo de interés, que traslada renta de un período a otro.

p1C1+p2C2/(1+r) = m1+ m2/(1+r)

[m1(1+r) + m2]/p2

[m1+ m2/(1+r)]/p1

C2

C1

RECTA DE BALANCE INTERTEMPORAL RECTA DE BALANCE INTERTEMPORAL (II).(II).

Dotación Inicial.- Es el consumo que realizará el individuo si no transfiere rentas entre períodos. (punto A)

[m1(1+r) + m2]/p2

[m1+ m2/(1+r)]/p1

C2

C1

Valor Actual.-Es la recta de balanceintertemporal expresada en términos del bien de consumo del período 1.

[m1+ m2/(1+r)]/p1

Valor Futuro.-Es la recta de balanceintertemporal expresada en términos del bien de consumo del período 2.

[m1(1+r) + m2]/p2

Am2/p2

m1/p1

FUNCION DE UTILIDAD INTERTEMPORAL.FUNCION DE UTILIDAD INTERTEMPORAL.

Recoge la relación, en términos de bienestar, entre el consumo en diferentes períodos de tiempo.

U = U(C1;C2)

RMS = -dC2/dC1 = UM1/UM2

C2

C1

EQUILIBRIO INTERTEMPORAL (I). EQUILIBRIO INTERTEMPORAL (I). PRESTAMISTA.PRESTAMISTA.

Máx. U = U(C1;C2)

s.a. p1C1+p2C2/(1+r) = m1+ m2/(1+r)

RMS = UM1/UM2 = p1(1+r)/p2

[m1(1+r) + m2]/p2

[m1+ m2/(1+r)]/p1

C2

E0m2/p2

m1/p1

C20

C10

C10 < m1

C20 > m2

El ahorro es positivo

EQUILIBRIO INTERTEMPORAL (II). EQUILIBRIO INTERTEMPORAL (II). PRESTATARIO.PRESTATARIO.

Máx. U = U(C1;C2)

s.a. p1C1+p2C2/(1+r) = m1+ m2/(1+r)

RMS = UM1/UM2 = p1(1+r)/p2

[m1(1+r) + m2]/p2

[m1+ m2/(1+r)]/p1

C2

E0C20

C10

C10 > m1

C20 < m2

El ahorro es negativo

m2/p2

m1/p1

CAMBIOS EN EL TIPO DE INTERCAMBIOS EN EL TIPO DE INTERÉÉS (I). S (I). PRESTAMISTA.PRESTAMISTA.

[m1(1+r0) + m2]/p2

[m1(1+r1) + m2]/p2

[m1 + m2/(1+r0)]/p1[m1 + m2/(1+r1)]/p1m1//p1

m2/p2

C2

C20

C1

C10

E1

E0

C11

C21

rr11> r> r00

CAMBIOS EN EL TIPO DE INTERCAMBIOS EN EL TIPO DE INTERÉÉS (II). S (II). PRESTATARIO.PRESTATARIO.

[m1(1+r0) + m2]/p2

[m1(1+r1) + m2]/p2

[m1 + m2/(1+r0)]/p1[m1 + m2/(1+r1)]/p1m1/p1

m2/p2

C2

C20

C1

C10

E1

E0

C11

C21

rr11> r> r00

CAMBIOS EN LA TASA DE INFLACICAMBIOS EN LA TASA DE INFLACIÓÓN.N.

[m1(1+r) + m2]/p1(1+π0)

[m1(1+r) + m2]/p1(1+π1)

[m1 + m2/(1+r0)]/p1m1//p1

m2/p1(1+π0)

C2

C20

C1

C10

E1

E0

C11

C21

ππ11< < ππ 00m2/p1(1+π1)