CAPÍTULO II

FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA

13

CAPÍTULO II

FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA

1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN

En este segmento del presente trabajo se pretendió realizar una

investigación en torno a los estados financieros, tomando en cuenta trabajos

recientes efectuados anteriormente, relacionados con la conceptualización

del desarrollo, sus diferentes categorías y unidad de análisis, con el fin de

concretar una visión amplia sobre el tema teniendo en cuenta que son

fuentes confiables.

Bajo estas perspectivas, se hace referencia al trabajo realizado por

Mavarez, Medina y Vargas (2010), titulada “Análisis de los estados

financieros para los periodos 2007, 2008, 2009 en la empresa Panadería

Kristal, C.A.”, en la universidad Rafael Belloso Chacín (URBE).El estudio tuvo

como propósito analizar los estados financieros para los periodos 2007,

2008, 2009 en la empresa Panadería Kristal, C.A..” se sustentó bajo el apoyo

de los planteamientos de los autores Álvarez y otros (2002), Kennedy (2004),

Díaz (2001), Guajardo (2004), Romero (2006), entre otros.

La investigación se tipificó documental, cuyo diseño fue transversal

descriptivo por cuanto se recolectó información en un momento específico Y

14

determinado, ya que su finalidad estuvo destinada a describir la categoría de

la investigación. En la investigación el universo fue finito y accesible,

utilizando como muestra los estados financieros: balance general, estado de

resultado y flujo de efectivo.

La herramienta de recolección de datos fue un instrumento validado por

el comité académico, el cual comprendió todas las partidas que componían

cada estado financiero para los periodos 2007, 2008, 2009, registrado en

bolívares fuertes, perteneciente a la empresa objeto de estudio, para

observar el comportamiento de los mismos, con base a ellos obtener

información representativa total y parcial, junto con sus variaciones relativas

y absolutas de las partidas contables, mediante el método vertical y

horizontal, así como, las aplicaciones de los indicadores financieros; todo

esto para dar respuesta a los objetivos planteados.

De acuerdo con los resultados obtenidos los investigadores evidenciaron

la necesidad de la empresa de hacer análisis de todas las cuentas que

conforman los estados financieros de la organización, la cual por medio de los

análisis efectuados arrojó una situación medianamente estable, pues su

utilidad en periodos anteriores estaba sufriendo desequilibrios, debido al

efectivo insuficiente para cumplir con sus obligaciones, mostrando así para el

último periodo una recuperación favorable, debido a una administración

eficiente para generar utilidad y reducir costos.

El antecedente reseñado (2010),se perfila como relevante, en este

sentido, haber citado este trabajo ha servido para contextualizar teóricamente

15

la labor investigativa emprendida sobre el análisis de los estados financieros

así como la creación de un marco referencial metodológico, siendo estos

aspectos fundamentales para atender los fines de la presente investigación.

Paralelamente, Alvarado, Bracho, Romero y Viloria (2010), realizaron

una investigación titulada “Análisis de los estados financieros para los

periodos 2008 y 2009 de la empresa Galea Maracaibo, C.A.”, presentado en

URBE. El objetivo general fue analizar los estados financieros para los

periodos 2008 y 2009 de la empresa Galea Maracaibo, C.A. Se fundamentó

en los enfoques de Amat (2000), Chillida (2002), Fierro (2006), Guajardo

(2005), Romero (2006) y Kennedy (2004).

La investigación se caracterizó por ser de tipo documental descriptiva.

La población objeto de interés estuvo conformada por cuatro (4) documentos:

balance general y estado de resultado de los periodos 2008 y 2009 de la

empresa. Se utilizó como instrumento una guía de observación conformada

por 37 ítems. Para la validez se utilizó el juicio de expertos del comité

académico de la Facultad de Ciencias Administrativas de la Universidad Dr.

Rafael Belloso Chacín.

Según los análisis realizados a los estados financieros, los

investigadores concluyeron que la empresa a pesar de obtener ganancias en

ambos periodos, no estaba siendo exitosa, pues la gerencia no considera el

balance general y estado de resultado para tomar decisiones, relacionada a

la inversión y el pago de las obligaciones aun cuando para el último año

había disminuido su saldo. A este respecto, propusieron evaluar las políticas

16

contables establecidas y controlar mensualmente las partidas, garantizando

una mejor situación económica financiera en la empresa.

Por tanto, el abordo del mencionado antecedente permite a este trabajo

aportar no solo información teórica y metodológica, también contribuye a la

extracción de referencias bibliografías, la visualización de la población objeto de

estudio, así mismo, identificar, además, valorar una de las principales amenazas

para la consolidación de una empresa modelo en el país buscando soluciones a

las posibles fallas para de esta manera alcanzar los objetivos establecidos.

Asimismo, se consultó la investigación de Duran, Molleda y Prieto

(2010), titulado “Análisis de los Estados Financieros para los periodos 2006,

2007 y 2008 de la empresa Cameron Systems de Venezuela, S.A. fue

sustentada por Kennedy (2004), Carvahlo (2005), Amat (2003), Mina (2002),

Guajardo (2005), entre otros.

La metodología utilizada fue documental descriptiva, el diseño

bibliográfico, no experimental, transversal-descriptivo. La población estuvo

conformada por los estados financieros (estado de situación financiera,

estado integral de resultado, movimiento de patrimonio y flujo de efectivo de

los años 2006, 2007 y 2008).

La técnica de investigación utilizada fue la documental mediante un

instrumento de recolección de datos en el cual se registraron (37) cuentas

que fueron analizadas a partir de la revisión de los estados financieros,

siendo validada por expertos que conforman el Comité Académico de la

Facultad de Ciencias Administrativas.

17

Asimismo, se utilizó el método horizontal, vertical y la estimación de

razones financieras a corto y largo plazo, encontrando como resultado

relevante dentro del total activo el rubro de la partida de cuentas por cobrar, el

cual tuvo un incremento significativo a través de los años, donde se reflejó un

aumento notable acarreado por el volumen de venta, luego siguió la cuenta

caja, cuenta banco, efectos y cuentas por pagar accionistas, presentando un

nivel ascendente en los diferentes ejercicios económicos objeto de estudio.

Es así como sugirieron la restructuración del proceso contable de la

empresa Cameron Systems de Venezuela, S.A. a través de una revisión

mensual por la gerencia de finanzas, para corregir a tiempo toda la

información que se encuentre en los estados financieros, con el fin de obtener

una mayor liquidez y solvencia, permitiendo mantener depurada la contabilidad

y lograr llevar a cabo el proceso de investigación de una forma óptima.

Dicho estudio brinda aportes para el desarrollo de la investigación en

cuestión, puesto que, está intrínsecamente vinculada en virtud a la variable

analizada, esto es, estados financieros, sustentada en bases teóricas y

metodológicas que se relacionan de forma directa a temática abordada en el

presente trabajo, brindando posibles soluciones a problemas que se puedan

encontrar a lo largo de esta investigación.

Otro de los antecedentes es el trabajo presentado por Montiel, Pereda y

Urdaneta (2010). El cual tuvo como propósito analizar los Estados

Financieros correspondiente a los periodos 2007, 2008 y 2009 de la empresa

Polipropileno de Venezuela PROPILVEN S. A. sus bases teóricas estuvieron

18

sustentadas por autores como; Catacora (2000), Cantú (2005), Ortiz (2003),

Arias (2006), Tamayo (2007), Amat (2000); entre otros.

La metodología de la investigación fue de tipo documental, descriptiva

y de campo, teniendo como población objeto de estudio los cuatro estados

financieros: estado integral de resultado, estado de situación financiera,

estado de flujo de efectivo y estado de movimiento del patrimonio de los

periodos antes mencionados, por cuanto midió y analizó aspectos

relevantes para obtener información relacionada con el análisis de estados

financieros.

Asimismo, la técnica utilizada para la recolección de datos fue la

observación documental. Aplicando como instrumento de recolección del

mismo una lista de verificación diseñada por categorías, 4 subcategorías y 25

unidades de análisis, las cuales se registraron a partir de la revisión de los

cuatro (4) estados financieros, la validación se obtuvo de un formato

denominado cuadro de construcción y de validación de la observación de

estados financieros.

El análisis de los estados financieros arrojó que la empresa presentó

incrementos significativos en sus activos para estos años, al mismo tiempo,

una disminución en sus cuentas por cobrar, paralelamente, observarón un

incremento en sus obligaciones, contando con un capital también en

ascenso.

En este sentido el aporte que se obtendrá del estudio presentado

anteriormente será teórico, ya que se basa en diferentes bibliografías que

19

ayudarán al desarrollo de la investigación, siendo una herramienta útil que

proporcionará datos que servirán de guía para el análisis de los estados

financieros al momento de conocer los aspectos más relevantes en el

estudio, así mismo establecerá un marco metodológico para el desarrollo de

las diferentes etapas del análisis financiero así como sus lineamientos que

formarán parte para la elaboración del proyecto de investigación.

Por su parte, Ferrer, Insausti y Pérez (2010), llevaron a cabo un

trabajotitulado “Análisis de la auditoría de los estados financieros,

considerando los asuntos ambientales de acuerdo a la NIA (1010)”, tuvo

como objetivo general analizar la auditoría de los estados financieros,

considerando los asuntos ambientales, basándose en la teoría de los

siguientes autores Arens (2006), Defliese (2004), Blanco y Nava (2006),

Pany y Whittington (2005).

La investigación según su propósito se catalogó de tipo documental, el

diseño fue no experimental, descriptivo transeccional bibliográfico; la

población estuvo conformada por las NIA (200, 250, 300, 310, 330 y 1010).

Como técnicas de recolección de datos se utilizó un instrumento con guías

de observación.

El análisis reflejó la necesidad de la auditoría de los estados

financieros, considerando los asuntos ambientales de acuerdo a la NIA

(1010) ya que en la actualidad para algunos auditores el caso no le es

significativo expresando la importancia que puede ser la inclusión de los

asuntos ambientales en su programa de auditoría. En el análisis propuesto

20

se sugirió a los auditores contar con este programa para que las empresas

no incurran en multas por los impactos ambientales.

Se consideró pertinente su inclusión en la revisión de antecedentes,

por el aporte que ofrece a nivel contextual, pues sita autores que ofrecen

información significativa relacionada al tema, además, a nivel

metodológico, ya que enseña la posible población para ser tomada en

este estudio considerando una de las variables que son lo s estados

financieros.

2. BASES TEÓRICAS

Las bases teóricas están constituidas por la presentación de diversos

autores que hacen énfasis al tema expuesto de estudio. Esto permitió alos

investigadores orientarse en la descripción de la realidad observada. Así

mismo, presentan la información principal y complementaria relacionada con

el tema objeto de este estudio.

2.1. ESTADOS FINANCIEROS

De acuerdo con Ortiz (2003, p. 22), define los estados financieros como

aquellos que se preparan para presentar un informe periódico acerca de la

situación de la empresa, los progresos de la administración y los resultados

obtenidos durante el período que se estudia, constituyendo así una

combinación de hechos registrados, convenciones contables y juicios

personales.

21

Al respecto, Guajardo (2005, p. 242), señala que los estados financieros

revelan las operaciones cuantificables de una entidad económica y representa

el producto final del proceso contable. Los estados financieros básicos

informan sobre el desempeño financiero del negocio, su rentabilidad y su

liquidez

Por su parte, Catacora (2005, p. 22), expresa que los estados

financieros forman parte del proceso de presentar información financiera y

constituyen el medio principal de comunicarla.

Con base a las argumentaciones expuestas, Ortiz (2003), Guajardo

(2005) y Catacora (2005), coinciden determinando los estados financieros

como un medio de presentación de la información financiera, la cual estará

disponible para aquellas personas interesadas, permitiendo alcanzar una

toma de decisiones que contribuya al avance de la organización en todos los

aspectos, tanto económicos como financieros y administrativos.

En consideración a los señalamientos descritos, en la presente

investigación se fija posición con las teorías propuestas por Guajardo (2005)

por cuanto indica que la información financiera se refiere principalmente a los

documentos informativos sobre el desempeño financiero del negocio, su

rentabilidad y su liquidez.

Para los investigadores, los estados financieros representan la situación

económica y los cambios experimentados por la empresa, siendo elaborados

de acuerdo a principios de contabilidad de aceptación general, constituyendo

la principal fuente de información que tienen terceros sobre el desempeño de

la misma.

22

2.1.2. NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Para el Instituto Americano de Contadores Públicos citado en Kennedy

(2004, p. 6), los estados financieros se preparan con el fin de presentar una

revisión periódica o informe acerca del progreso de la administración y tratar

sobre la situación de las inversiones en el negocio, al igual que los resultados

obtenidos durante el periodo estudiado. Reflejan una combinación de hechos

registrados, convenciones contables y juicios personales.

Así mismo, según Ortiz (2003, p. 22), el conocer los estados financieros

es determinante para saber la marcha de los negocios, igualmente, conocer

en detalle la estructura financiera de la empresa es básico en el

entendimientodel resultado de las operaciones así como de las cuentas. En

este sentido, considera que se pueden analizar en cualquier momento y

periodo, determinando la tendencia positiva o negativa de la situación como

sus resultados financieros.

Sobre la base de lo descrito anteriormente, el Instituto Americano de

Contadores Públicos citado en Kennedy (2004), determina a los estados

financieros como aquellos realizados con la finalidad de presentar un informe

periódico de la situación de la empresa para servir de apoyo en la toma de

decisiones; por su parte Ortiz (2003), expone que los estados financieros dan

a conocer de manera específica y detallada las operaciones financieras de

un periodo determinado.

Por la manera en la cual Ortiz (2003), desarrolla la naturaleza de los

estados financieros, se fija posición en este autor, pues define de forma más

23

clara y comprensible lo que estos clasifican, resumen, registran e interpretan;

aunado a la evaluación de la tendencia positiva o negativa de los resultados de

cada periodo.

En consideración a los señalamientos expuestos, la naturaleza de los

estados financieros tiene su origen en la contabilidad, por cuanto, los datos

manejados en la misma proceden de los registros contables realizados

durante el periodo económico.

2.1.3. LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Para Romero (2002, p. 191), los lectores de los estados financieros

deben tener presente algunas consideraciones de importancia:

Cuando el contador presenta un estado financiero (el balance general),

no puede asegurar ni asegura nadie cual es el monto de los activos, pasivos

y capital contable sino hasta después de haber elegido una base adecuada

para valorarlos, ya que en la técnica contable existen diferentes bases para

llevar a cabo la valuación de los recursos y sus fuentes, denominadas reglas

particulares de valuación.

La información contenida en los estados financieros esta expresada

en unidades monetarias, pero se debe tener presente que la moneda es

únicamente un instrumento de medición con valor cambiante, en

ocasiones constante, contribuye a cambios en mayor o menor grado el

valor asignado a los bienes y a la interpretación de los datos contenidos

en la i nformación.

24

Se conoce que los estados financieros no cualifican y por ende no

reflejan aspectos importantes de la entidad, tales como los recursos

humanos, como el producto, la marca, el prestigio, el mercado entre otros.

Por ser preparados los estados financieros en negocio en marcha, se

hace necesaria la elaboración de estimaciones, además, de juicios hechos

para poder efectuar los cortes o periodos contables, debido a que están

preparados con base en reglas particulares de valuación, los estados

financieros no pretenden ser exactos ni brindar una información de este tipo,

sino más bien una información razonable correcta, de conformidad con la

alternativa elegida y los principios de contabilidad generalmente aceptados.

Por su parte, Elizondo (2003, p. 81), considera los estados financieros

no presentan todos los aspectos de carácter económico que afectan a una

entidad, por otra parte, aquellos valores representados no son absolutos,

porque muestran conceptos valuados en unidades monetarias, las cuales se

encuentran sujetas a constantes fluctuaciones; en ciertos casos esta

circunstancia obliga a completar la información financiera con datos

económicos extracontables.

En relación a esto, Chavarría y Roldan (2005, p. 53), explican las

limitaciones de la siguiente forma:

- Las transacciones y eventos económicos de la organización son

cuantificados siguiendo las reglas particulares en que se basa el sistema

contable utilizado, estas reglas en ocasiones, pueden dar al contador

diferentes alternativas de registro.

25

- Los estados financieros están expresados en unidades monetarias y la

capacidad adquisitiva de estas unidades monetarias cambia, en mayor o

menor grado, de acuerdo con los eventos económicos, esto implica que las

cifras que se encuentran en un estado financiero, pierden significación con el

transcurrir del tiempo.

- Los estados financieros no pretenden presentar el verdadero valor del

negocio, sino que presentan el valor, para el negocio, de sus recursos y

obligaciones, cuantificadas generalmente sobre la base de su costo histórico.

- De acuerdo a las teorías expuestas, Romero (2002), Elizondo (2003),

Chavarría y Roldan (2005), consideran los estados financieros no reflejan el

valor del negocio sino el valor para el negocio, es decir, lo que se debe hacer

en cuanto al manejo de los estados financieros de la empresa para ubicar

sólo las actividades que le agregan el valor necesario para el buen

funcionamiento de sus actividades financieras; además,presentan

información expresada en moneda lo cual la hace variante de acuerdo a la

economía de cada país y todos los eventos económicos que en él se

presenten.

Tomando en consideración los señalamientos anteriores, se

fundamentará en base a lo expuesto por Elizondo (2003), pues precisa las

limitaciones a las cuales se enfrentan los estados financieros, las cuales

pueden ser de carácter externo como la fluctuación monetaria; o de

carácter interno como la omisión de ciertos aspectos económicos que

afectan a la empresa.

26

De esta forma se puede determinar, las limitaciones de los estados

financieros son las que ocasionan muchas veces la errónea o incompleta

muestra de información de la empresa y por tanto en algunas ocasiones no

sirve de apoyo o base para la toma correcta de decisiones en la

organización.

2.2. LOS ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS

Según Amat (2003, p.40), los estados financieros lo conforman el balance

general, estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo de efectivo y

monetario; en el patrimonio están compuestas por cuentas anuales integradas

en el balance general y son de interés al final del ejercicio económico, así

mismo estos estados reflejan la situación patrimonial de la empresa.

Para Lizcano (2004, p.188), dentro del sistema de información contable

existen cuatro estados financieros básicos que debe presentar una empresa,

ellos son: balance general, estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo

de efectivo y estado de movimiento de las cuentas del patrimonio. Mientras

que para Guajardo (2005, p. 242), los estados financieros básicos informan

sobre el desempeño financiero del negocio, su rentabilidad y su liquidez.

En relación a lo expresado por Amat (2003) yLizcano (2004), coinciden al

definir los estados financieros como aquellos conformados por el balance

general, estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo de efectivo y estado

de movimiento de cuenta de patrimonio, mientras que para Guajardo (2005),

estos tienen como finalidad informar sobre el desarrollo y liquidez

experimentado por la empresa en un determinado ejercicio económico.

27

Para la presente investigación se toma en consideración las teorías

deLizcano (2004), por cuanto expresa los principales tipos de estados

financieros que deben ser aplicados en una empresa, los cuales resultaran

idóneos para el análisis de los períodos económicos 2009, 2010 y 2011 de la

empresa Oscar Hotel, C.A.

Se contextualiza así en base a las teorías citadas con anterioridad, que

los estados financieros básicos son los documentos preparados por la

empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación

financiera y los resultados económicos obtenidos en las actividades a lo largo

de un período.

2.2.1. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

El estado de situación financiera constituye una de las herramientas con

las que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en el cual se

encuentran. Si bien el nombre más utilizado para los mismos es el de

balance general, también puede denominarse: estado de inversiones, estado

de recursos y obligaciones o estado de activo, pasivo y capital.

2.2.1.1. DEFINICIÓN DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Según Amat (2003, p.40), el estado de situación financiera o balance

general es un informe contable que refleja la situación patrimonial de la

empresa. Dicha situación se compone de los bienes, derechos, deudas y

capital empresarial en un momento dado. Los bienes y derechos integran el

28

activo del balance de situación. El capital y las deudas forman el pasivo de

dicho balance.

Para Ochoa (2004, p. 121), el estado de situación financiera, también

llamado balance general, es el instrumento contable mediante el cual se

presenta el efecto acumulado de las operaciones efectuadas en el pasado, el

cual está compuesto por los activos, los pasivos, y el capital social.Por su

parte Ortiz (2003, p. 38), el balance general es un estado financiero básico,

de naturaleza estática, que presenta, en una fecha determinada, la

situación de un negocio, en cuanto a sus activos, pasivos y patrimonio. En

otras palabras, el balance general representa la situación financiera o las

condiciones de un negocio en un momento dado, según se reflejan en los

registros contables.

Al contrastar los planteamientos de Amat (2003), Ochoa (2004) y Ortiz

(2003), se observan concordancias al considerar el balance general como un

documento que refleja la situación financiera de la entidad, mostrando por

medio de éste el movimiento contable de la empresa sobre los bienes,

derechos, deudas u obligaciones poseídos por la empresa en un periodo

determinado.

En la presente investigación se toma en consideración los

señalamientos expuestos por Ortiz (2003), pues enuncia de manera más

amplia la definición del balance general, indicándolo como aquel estado que

muestra la situación patrimonial, siendo así una forma de representar la

dualidad económica, pretendiendo mostrar la posición de la entidad en un

29

periodo determinado.

Por esta razón los investigadores determinan que este documento

muestra la situación financiera de una entidad a una fecha determinada,

mediante el cual se pueden conocer los recursos económicos utilizados por

la entidad para lograr sus objetivos y las fuentes de donde provinieron, ya

sean externas o internas.

2.2.1.2. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

En el balance general solo aparecen las cuentas reales y sus valores

deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y

libros auxiliares. Por tal motivo, las divisiones principales de este estado

financiero según Kennedy (2004, p. 30), son los activos, pasivos y capital.

Igualmente, Amat (2003, p.41), define al balance general como aquel

compuesto por activo, pasivo y capital; normalmente el activo se ordena con

los elementos de menor a mayor liquidez. En cambio los elementos del

pasivo se ordenan de menor a mayor exigibilidad. El capital es uno de los

pasivos menos exigibles, en cambio, las deudas con proveedores suelen ser

exigibles a muy corto plazo. En tanto, Ochoa (2004, p. 121), considera que

está compuesto por: activo, pasivo y capital social.

Partiendo de las teorías anteriores, al contrastar los señalamientos

descritos por los autores Kennedy (2004), Amat (2003) y Ochoa (2004), se

evidencian coincidencias en referir cómo la estructura del balance general

está constituida por tres (3) rubros, siendo identificados como activo, pasivo y

30

capital.

Para el desarrollo del presente trabajo de investigación se consideran

las teorías de Amat (2003), pues explica como el balance general está

compuesto por activo, pasivo y capital, además refiere la distribución y

ordenamiento que se desarrolla en cada uno de estos rubros.En este

contexto, se determina que el balance general está compuesto por diversas

partidas o rubros como son activo, pasivo y capital, partiendo desde lo más

circulante a lo menos circulante, entendiéndose esto como aquello que se

convierte más rápido en efectivo.

a. Activos: la partida de activos esta compuesta por el efectivo y equivalente

de efectivo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, inventario y

propiedad, mobiliario y equipos las cuales se definen a continuación:

• Efectivo y equivalente de efectivo: el Instituto Mexicano de Contadores

Públicos citado por Ochoa (2002, p. 125), exponen que las existencias en

efectivo están constituidas por el total de moneda de curso legal y sus

equivalentes, depósitos a la vista, cuentas bancarias de cheques, giros

bancarios, postales y telegráficos, cheques de los clientes, monedas de oro,

monedas extranjeras, entre otros.

Igualmente, Ortiz (2003, p. 41), explica el importe de efectivo como

aquel mostrado en el balance general suponiendo su disponibilidad para

uso inmediato sin restricciones, y deberá mostrarse bajo un solo rubro

como la partida de activo circulante, dado que es la más líquida. El efectivo

31

con restricciones aparecerá por separado bajo rubros descriptivos en el

activo circulante o en no circulante, según la disponibilidad o propósito al

que esté destinado.

De igual forma, De La Rosa, Toribio y Madrigal (2009, p. 1), señalan

que está constituido por depósitos en efectivo, del cual puede disponerse,

total o parcialmente, tan solo en condiciones o con fines específicos. De

acuerdo a las teorías descritas, el Instituto Mexicano de Contadores

Públicos citado por Ochoa (2002), Ortiz (2003), De La Rosa y otros (2009),

coinciden al determinar al efectivo y sus equivalentes como aquellos rubros

disponibles en la empresa con propósitos específicos.

Para los efectos del presente trabajo de investigación, se fija posición

con las teorías del Instituto Mexicano de Contadores Públicos citado por

Ochoa (2002) pues, enuncian de forma detallada cada uno de los rubros que

pueden ser considerados como efectivo y sus equivalentes, permitiendo una

correcta identificación de los mismos.

• Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar: para Guajardo (2005, p.

54), las cuentas por cobrar surgen de las ventas a crédito que realiza la

compañía. Una cuenta por cobrar es el derecho del vendedor de exigir al

cliente o comprador el pago del importe de la operación. Por su parte, Brito

(2001, p. 669), explica que son aquellas cuentas hechas transitoriamente,

con el objetivo de mantener produciendo ingresos durante un periodo no

superior a un año, o en todo caso, al ciclo normal de las operaciones de la

32

empresa.

Mientras, para Kennedy (2004, p. 63), estos deudores representan

cuentas por cobrar que pueden percibirse dentro de un año o dentro del ciclo

de las operaciones mostrándose en el balance general como un activo

circulante al valor en libros de las distintas cuentas de clientes.En síntesis,

Guajardo (2005), Brito (2001) y Kennedy (2004), afirman que las cuentas por

cobrar son documentos con soporte legal, los cuales nacen de las

actividades propias de la empresa y con un vencimiento no mayor a un año,

es decir, deberán convertirse en efectivo dentro del ciclo operativo de la

organización.

Dadas las definiciones anteriores, se tomará como base para la

investigación lo expuesto por Guajardo (2005), pues plantea de manera

concisa, que las cuentas por cobrar son facturas originadas por las

actividades a crédito de la empresa como ventas o prestación de servicios,

debiendo ser cobradas a sus clientes. Debido a lo antes mencionado, se

determina que las cuentas por cobrar forman parte de los activos de la

organización y representan beneficios económicos para la empresa los cuales

se reflejan en un futuro y deben ser cobrados dentro del periodo estipulado.

• Inventarios: según Carvalho (2005, p. 92), son los bienes destinados para

la venta en el curso ordinario de los negocios, hallados en proceso de

producción, que se utilizaran en la producción de otros para ser vendidos o

utilizados en la prestación de servicios.

Por su parte, Kohler (2006, p. 318), afirma que el inventario son las

33

materias primas y materiales, abastecimientos o suministros, productos

terminados y en procesos de fabricación y mercancía en existencia, en

tránsito, en depósito o consignada en poder de terceros, al término de un

período contable.Según Lizcano (2004, p. 5), son aquellos que comprenden

toda mercancía representada por materia prima y productos en proceso,

adquiridos para ser objeto de otra operación, según sean los fines

comerciales o productivos del sistema, o bien simplemente, adquiridos para

su venta.

Al contrastar los señalamientos descritos por Carvalho (2005), Kohler

(2006) y Lizcano (2004), se evidencian concordancias en los criterios

expuestos, cuando refieren al inventario como aquellos bienes utilizados por

las empresas en sus actividades productivas.

En tal sentido, los investigadores fijan posición con las teorías

expresadas por Lizcano (2004), al referirse que este está representado por

todas aquellas materias primas, productos en proceso y terminados, los

cuales serán objeto de una operación financiera o productiva.

Se contextualiza de esta forma al inventario como aquellos bienes de la

empresa que forman parte del proceso productivo de la misma, para luego

ser puestos en venta o destinados a la prestación de un servicio, lo cual le

genera dividendos a la organización.

• Propiedad, mobiliario y equipos: este rubro, según Ochoa (2002, p. 130),

está representado por propiedades de la empresa físicamente tangibles

usadas durante más de un año en la producción o distribución de bienes y

34

servicios, representando el giro normal de operaciones de la empresa, siendo

por lo regular no se convierten con facilidad en efectivo. Los activos fijos más

importantes son los siguientes:

- Terreno: El terreno usado en las operaciones normales del negocio

deberá separarse de los edificios, maquinaria y equipo, ya que la

depreciación sólo afecta a éstos. Lo mismo ocurre con las mejoras al terreno,

como cercas, pavimentación, alcantarillado o la construcción de un edificio.

Edificio: Está representado por edificios usados en las operaciones

normales de la empresa. Un negocio puede poseer edificios utilizados en sus

operaciones normales y construidas en terreno propio o ajeno (arrendado).

En el primer censo, su costo aparecerá en la cuenta de edificios y la

depreciación deberá basarse en la vida de servicio de los edificios. Al

contrario, silos edificios han sido construidos en un terreno arrendado, el

costo se incluirá en una cuenta llamada mejoras a los arrendamientos y su

depreciación se basará en la vida de los edificios o en el periodo del

arrendamiento. La partida de mejoras a los arrendamientos generalmente se

introduce en la sección de activos intangibles del balance general.

Maquinaria y equipo: En esta cuenta se incluyen los activos fijos que no

estén comprendidos en las clasificaciones de edificios, mejoras a los

arrendamientos o terrenos. Algunas de las partidas incluidas en esta cuenta

son aeroplanos, automóviles, camiones, tractores, motores eléctricos,

herramienta automática y manual, prensas, tornos, grúas, máquinas de

oficina, muebles y enseres, entre otros.

35

Por su parte, Romero (2005, p. 184), señala que en la cuenta de terreno,

se registran los aumentos y disminuciones realizadas en los terrenos

propiedad de la empresa, valuados a precio de costo; mientras, en la cuenta

de edificios se registra los aumentos y disminuciones relativos a los edificios

adquiridos o construidos propiedad de la entidad a precio de costo, de esa

misma manera, las cuentas muebles, enseres, equipos propiedad de la

empresa registradas a precio de costo.

De igual forma las propiedades, planta y equipos incluyen el costo de los

materiales utilizados, así como los gastos de mano de obra directa y otros

costos distribuibles asociados con las construcciones en proceso. La compañía

capitaliza el costo estimado para el desmantelamiento de sus activos el cual es

depreciado en el tiempo de vida útil remanente de los mismos.

En resumen, los señalamientos expuestos por Ochoa (2002) y Romero

(2005), son coincidentes en cuanto determinan que son propiedades de la

empresa sobre las cuales se desarrollan actividades económicas,

identificándose como terrenos, edificios, mobiliarios, equipos y otros de

manejo similares.

En la presente investigación se fija posición con las formulaciones

descritas por Ochoa (2002), pues describe de una forma más detallada las

partidas o rubros que integran este tipo de activos no corrientes. Logrando

definirlos como aquellos bienes físicamente tangibles, usados durante un año

o más en el proceso productivo de la compañía o durante la prestación de un

servicio.

36

b. Pasivos: la partida de pasivos esta conformada por los préstamos

bancarios, acreedores comerciales, retenciones y gastos acumulados por

pagar, obligaciones a largo plazo por beneficio a los empleados las cuales se

definen de la siguiente manera:

• Préstamos bancarios: relacionado a este rubro del estado de situación

financiera, explica Guajardo (2006, p. 317), que una empresa puede tomar

dinero prestado de un banco, mediante la emisión o firma de un pagaré,

prometiendo pagar el principal, más una cantidad específica de intereses en

una fecha determinada.

Según Block y Hirt (2005, p. 236), los bancos pueden suministrar fondos

para financiar necesidades estaciónales, expansión de la línea de producto y

crecimiento. El banquero típico prefiere un préstamo auto liquidable, en donde

el uso de los fondos garantice formas de pago automático.

Al respecto, Brigham y Houston (2005, p. 342), señalan que los

préstamos bancarios aparecen en el balance general como documentos por

pagar y figuran en segundo lugar de importancia, después del crédito

comercial como fuente de financiamiento.

Al contrastar los señalamientos, Guajardo (2006), Block y Hirt (2005),

convergen al expresar al préstamo bancario como la manera de proveerse de

fondo las empresas, las cuales acuden a los bancos para la solicitud de créditos a

través de la firma de un documento en donde se comprometen a la cancelación

del mismo, mientras que Brigham y Houston (2005), establecen que son los

37

rubros reflejados en el balance general como aquellas obligaciones por pagar.

En la presente investigación se fija posición con Guajardo (2006), por

cuanto explica de manera clara y precisa este sistema de financiación que

permite a la organización adquirir un determinado bien o servicio, financiando

una parte de su coste a medio y largo plazo.

De acuerdo a las teorías presentadas se logra determinar el préstamo

bancario como aquella operación financiera en que una entidad crediticia

entrega una cierta cantidad de dinero a una empresa u organización, la cual

se compromete a devolver el capital prestado, en los plazos y condiciones

pactadas de antemano.

• Acreedores Comerciales: según Guajardo (2006, p. 267), estas cuentas

representan una obligación de pago frente a los proveedores u otros

acreedores, las cuales deben liquidarse en una fecha futura. Por lo regular

estas partidas por pagar se han incurrido como consecuencia de la compra

de materiales o mercancías a crédito.

Para Romero (2006, p. 224), son las obligaciones a cargo de la

entidad, pagaderas en un plazo mayor a un año o del ciclo financiero a

corto plazo. De igual forma, Lizcano (2004, p. 34), opina que estás

representan facturas en la empresa pendientes de pago a un proveedor,

resultantes de operaciones realizadas a crédito con vencimiento mayor a

un año.

Al contrastar las definiciones anteriores, Guajardo (2006), Romero

(2006), Lizcano (2004), concuerdan al exponer que los acreedores

38

comerciales constituyen las obligaciones pagaderas en un lapso mayor a un

año o corto plazo pudiendo estar figuradas como una factura en la

organización sin cancelar.

Esta investigación se basa en las definiciones expuestas por

Guajardo (2006), debido a que expresa de forma clara y concisa estas

obligaciones, presentes en la empresa ante un proveedor, las cuales

deben ser canceladas, siendo producto de la operatividad de la

organización.

De acuerdo a lo expresado se establece que los acreedores comerciales

son entidades a quienes la organización les tiene cuentas por pagar por

servicios o productos suministrados, los cuales han de ser canceladas en un

periodo determinado.

• Retenciones y gastos acumulados por pagar: para Deangodtini (2007, p.

118), es una cuenta real de pasivo circulante. Es una de las partidas más

importantes de las reflejadas en el pasivo de un balance general

correspondiente al monto adecuado de todos los conceptos de seguridad

social y el impuesto sobre la renta.

Así mismo Horngren, Harrison y Bamber (2003, p. 430), consideran un

gasto acumulado es aquel que la empresa aún no paga; por lo tanto también

es pasivo, los cuales por lo general ocurren con el paso del tiempo, como el

interés por pagar sobre una deuda de largo plazo.

De igual forma, Kennedy (2004, p. 119), señala que frecuentemente,

los gastos acumulados aparecen en el balance general en otra sección

39

llamada acumulaciones por pagar. Esta clasificación no es satisfactoria,

pues las partidas acumuladas, bien sea hayan sido fijadas como cuentas

de acumulación, reserva o provisión para, son estrictamente pasivo

circulante y deben mostrarse como tales.

El verdadero significado del registro de las partidas de gastos

acumulados es no solamente para manifestar correctamente el pasivo y el

capital, sino también para determinar más exactamente la utilidad neta o la

pérdida neta por un período contable.

Al contrastar los señalamientos, Kennedy (2004) y Deangodtini (2007),

expresan que es una cuenta perteneciente al pasivo circulante ; mientras

Horngren y otros (2003), lo perciben como un gasto acumulado por la

empresa, el cual no ha sido cancelado.

De acuerdo a lo expresado se fija posición con Kennedy (2004), puesto

que su conceptualización es más amplia y profundiza en el significado del

manejo de esta cuenta, como lo es para determinar la utilidad o pérdida neta

en un período contable en la empresa.

En tal sentido, los autores del presente estudio, determinan que los

gastos acumulados por pagar representan pasivos para una organización, los

cuales se registran los movimientos operacionales no cancelados por la

compañía.

• Obligaciones a largo plazo por beneficio a los empleados: para Kennedy

(2004, p. 118), es el pasivo por la compensación a los trabajadores,

relacionado con heridas o daños, pensiones, garantías de servicio o

40

reposiciones, reclamaciones de prendas, boletos, certificados de obsequios y

partidas estimadas similares, las cuales deben incluirse como pasivo

circulante si existe bastante seguridad de que la cantidad o cantidades serán

pagadas dentro de un año de la fecha del balance general.

En tanto para Romero, Talavero, García, González, Monzón, Varela y

López (2005, p. 85), en esta cuenta se registran los aumentos y

disminuciones de la obligación que establece la ley del trabajo, de participar

a los trabajadores en las utilidades de la empresa.

Los autores concuerdan que la cuenta obligaciones a largo plazo por

beneficio a los empleados son consideradas como pasivo, pero difieren en

los conceptos, en ese sentido, Kennedy (2004), los enmarca en diversos

aspectos compensatorios asociados a las labores; tanto Romero y otros

(2005), lo centra en a las utilidades de la empresa.

Para efecto de la investigación se fija posición con Kennedy (2004), por

cuanto especifica de una forma detallada todas aquellas situaciones en las

cuales la empresa puede incurrir en una obligación a largo plazo por

concepto de beneficio a sus trabajadores.

Es por ello, que estas obligaciones constituyen el conjunto de pasivos

que posee la organización, relacionados con el reguardo y bienestar de sus

trabajadores.

Por otra parte, el patrimonio neto se compone de todos los pasivos que

no tienen la consideración de deudas, incluye las aportaciones de los socios

41

y los beneficios que se han obtenido y que no se han distribuido

c. Patrimonio: El patrimonio esta conformado por el capital en acciones, la

reserva legal, las utilidades acumuladas las cuales se definen a continuación:

• Capital en acciones: según Kennedy (2004, p. 137), las cuentas de capital

social con valor a la par, normalmente muestran el valor de las acciones. Los

descuentos y primas de las acciones deben registrarse en cuentas por

separado. El capital social que no presente esta valía debe llevarse en los

libros a su valor de venta; al precio mínimo de emisión en caso de existir uno

establecido por las leyes estatales; al valor declarado, se ha asignado un valor

a esta clase de acciones; o con el determinado por el consejo de

administración.

De igual forma, Brigham y Houston (2005, p. 156), establecen que

capital social implica adjudicar a los accionistas inversores el rendimiento

de su inversión en función de las utilidades. Se aporta al inicio de la

empresa o posteriormente a su creación, así como por medio de la

capitalización de las utilidades de operación retenidas.

Para Guajardo (2006, p. 322), el capital social está representado por

acciones emitidas a favor de los socios como evidencia de su participación en

la entidad. En atención a sus derechos y limitaciones, las acciones pueden ser

ordinarias o preferentes. Se puede considerar, para fines analíticos, que las

primeras son las acciones normales de la compañía, mientras las acciones

preferentes consisten en los accionistas propietarios recibiendo dividendos

42

antes de ser pagados a los propietarios de acciones comunes.

Al contrastar los planteamientos de los autores, Brigham y Houston

(2005) y Kennedy (2004), refieren aspectos relacionados al valor, sea a la par

o no y de cómo asentarse en libros, centrando su enunciado en los accionistas

inversores y al rendimiento de su inversión en función de las utilidades. En

tanto Guajardo (2006), indica que el capital social está representado por

acciones o partes sociales emitidas a favor de los accionistas o socios

como evidencia de su participación en la entidad.

Para los efectos del presente trabajo de investigación se fijará

posición con las teorías propuestas por Guajardo (2006), puesto establece

al capital en acciones como aquella participación que poseen los

accionistas dentro de la organización.

De esta forma y en consideración con las teorías propuestas se

determina este rubro como aquellas partes sociales emitidas a favor de los

accionistas de una organización, lo cual demuestra su participación en las

decisiones y aspectos concernientes a la empresa.

• Reserva legal: la reserva legal, explica Godoy y Greco (2006, p. 676), es

aquella cuenta de patrimonio neto, que se acredita por su constitución de la

ganancia realizada y líquida y por aumentos sucesivos hasta cubrir el

porcentaje exigible; su saldo acreedor es el saldo de la reserva constituida en

virtud de normas vigentes.

Por su parte, Catacora (2004, p. 62), la define como beneficios obtenidos

por la empresa, los cuales no han sido distribuidos entre sus propietarios. Pero

43

este concepto solamente es válido desde una perspectiva amplia, pudiendo

hacer una subdivisión de las distintas clases de reservas en función de su

origen. Para Kholer (2005, p.114), representan utilidades retenidas para el

fortalecimiento económico de la empresa o bien para un fin determinado.

Al contrastar las definiciones de Godoy (2006), Catacora (2004) y

Kholer (2005), coinciden en señalar a las reservas legales como utilidades

o beneficios de la empresa, las cuales serán usadas de acuerdo a la

decisión de los propietarios.

En la presente investigación se fija posición en las formulaciones

expresadas porKholer (2005), pues define con mayor correspondencia el

término, expresándolas como aquellas utilidades retenidas por la empresa

para su fortalecimiento económico. En consideración a los planteamientos

descritos, las reservas legales a efectos de la investigación, constituyen

beneficios alcanzados por la empresa Oscar Hotel, C.A, los cuales no han

sido distribuidos entre sus propietarios, pues presentan un fin específico.

• Utilidades acumuladas: según Mintzberg, Quinn y Voyer (2002, p. 180), la

utilidad acumulada es un balance de la utilidad retenida por la empresa

durante toda su vida, la cual no se distribuyó entre los accionistas, conocida

también como ganancias retenidas.

Por su lado, para Kennedy (2004, p. 142), representan la parte de las

utilidades no distribuidas, que no ha sido asignada a un uso específico y las

cuales están disponibles para fines generales de la entidad. Bajo el criterio

de Ross, Westerfield y Jordan(2002, p. 132), es esta la base de

44

financiamiento, la fuente de recursos más importante con que cuenta una

organización, las empresas presentan salud financiera o una gran estructura

de capital sano o sólido, son aquellas las cuales generan montos de

utilidades con relación a su nivel de ventas conformando aportaciones de

capital.

Al contrastar las fuentes consultadas, Ross y otros (2002), la

consideran como fuente de financiamiento para la empresa, reflejando la

salud financiera de la misma; mientras Kennedy (2004) y Prentice (2002),

coinciden al determinarla como aquellas ganancias que no han sido

distribuidas entre los accionistas de la organización, generando una

acumulación de activos.

En el presente trabajo se fija posición con Kennedy (2004), al

determinar este rubro como el conjunto de utilidades no distribuidas en una

organización y las cuales se destinan para fines generales de la misma. Para

los investigadores las utilidades acumuladas, constituyen los beneficios

obtenidos por las empresas en un ejercicio fiscal, las cuales no se han

aplicado o usado, produciendo una acumulación en las mismas.

2.2.2. ESTADO DE RESULTADOS

Los negocios como parte de su operación efectúan una gama amplia de

transacciones, entre las cuales se encuentra relacionadas con la generación

de ingresos y erogación de gastos. Por lo tanto es necesaria la existencia de

un estado financiero en el que se determine los ingresos y egresos, así como

45

la diferencia entre estos a la cual se le llama utilidad o pérdida.

2.2.2.1. DEFINICIÓN DE ESTADO DE RESULTADOS

De acuerdo con lo expuesto por Kennedy (2004, p.5), el estado de

ganancia y pérdida muestra los ingresos, los gastos así como la utilidad o

pérdida neta como resultado de las operaciones de un negocio durante el

periodo cubierto por el informe; es un estado que refleja la actividad de la

empresa.

Por su parte, Guajardo (2005, p.152), define a los estados de

resultados, como un periodo financiero en donde se determina el monto de

ingresos percibidos por la prestación de algún servicio, surgidos de

operaciones ordinarias del negocio y el monto de gasto se hacen diversas

clasificaciones de los mismos, como gastos de operación, ya sean de venta,

administración y financieros, al igual que la diferencia entre estos, a la cual

se le llama utilidad o pérdida;destinado a los usuarios de la información

financiera quienes están en posibilidad de evaluar las decisiones operativas

incidentes en la rentabilidad del negocio.

De lo anteriormente expuesto Kennedy (2004), manifiesta que en este

instrumento de medición financiera se muestra el resultado operacional de un

periodo contable; sin embargo, Guajardo (2005), amplía su definición al

señalar su servicio para evaluar los resultados y apoyar la toma de

decisiones operativas con incidencia en el negocio.

Al analizar los señalamientos anteriormente descritos, en

46

concordancia con la presente investigación, se fija posición sobre las

argumentaciones referidas por Guajardo (2005), con respecto al estado de

resultados, pues expresa con mayor claridad que este permite a la empresa

tener una relación ordenada de los ingresos y egresos permitidos, además

de tener una idea de la utilidad o rentabilidad de la organización.

En tal sentido, se puede definir el estado de resultados como el estado

que permite observar las transacciones realizadas por la organización a lo

largo de su periodo contable, permitiendo analizar el origen de los costos y

gastos, en el proceso operativo y como resultado del superávit o déficit que

tenga la misma al final del ejercicio económico.

2.2.2.2. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS

La estructura del estado de resultado contiene los elementos

debidamente ordenados y clasificados con la finalidad de que se pueda

interpretar con mayor facilidad, refleja los ingresos, los gastos, así como la

utilidad o pérdida neta como resultado en las operaciones de un negocio

durante el periodo cubierto por el informe.

• Ingresos por actividades ordinarias: en la NIC 18 (14/03/2012), en su

párrafo 7, ingresos de actividades ordinarias se define como la entrada bruta

de beneficios económicos, durante el periodo, surgidos en el curso de las

actividades ordinarias de una entidad, siempre que tal entrada dé lugar a un

aumento en el patrimonio, que no esté relacionado con las aportaciones de

los propietarios de ese patrimonio.

47

Esta norma debe ser aplicada al contabilizar ingresos de actividades

ordinarias procedentes de las siguientes transacciones y sucesos:(a) venta

de bienes;(b) la prestación de servicios; (c) el uso, por parte de terceros, de

activos de la entidad que produzcan intereses, regalías y dividendos.

Secundados en criterio de la Federación de Colegios de Contadores

Públicos de Venezuela (2010), al definir dichos ingresos en función de las

NIC-NIF, indicando como los ingresos ordinarios son entrada bruta de

beneficios económicos durante el período, surgidos en el curso de las

actividades ordinarias. Siempre que dé lugar a un aumento en el patrimonio

neto.

Al contrastar los enunciados de la NIC 18 (2012) y la Federación de

Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (2010), se evidencian

coincidencias en los mismos al indicar que estos ingresos son obtenidos a

partir de las actividades ordinarias de la empresa.

En la investigación se fija posición con las teorías presentadas en la NIC

18 (2012), pues lo conceptualiza de una forma más completa y comprensible

para los interesados en la materia; así como al permitir el entendimiento sobre

qué es y cómo se ha de manejar la interpretación de esta cuenta para los

análisis de los estados financieros.

• Inventario inicial: el inventario inicial para Nieto (2004, p. 232) es el que

se realiza cuando se constituye una empresa o cuando se reorganiza su

contabilidad, el cual informa cualitativa y cuantitativamente los elementos

que componen la unidad económica. De igual forma Heredia y Gutiérrez

48

(2005, p. 118), lo define como aquel realizado al dar comienzo a las

operaciones.

Al contrastar los señalamientos sobre el inventario inicial, Nieto (2004),

Heredia (2005), coinciden al referirlo como aquel que se realiza al momento

de dar inicio a las labores en una compañía, lo cual permite visualizar los

activos existentes. En el desarrollo del presente trabajo de investigación, se

fija posición con los enunciados expresados por Nieto (2004), pues expresa

de una manera concisa lo referido al inventario inicial.

De esta forma y en base a las conceptualizaciones anteriormente

citadas, se determina el inventario inicial como el valor de las existencias

de mercancías, bienes y obligaciones pertenecientes a una organización

en la fecha que comenzó el periodo contable .

• Compras: según Godoy y Greco (2007, p. 127) las compras representan

cuentas de movimiento, saldo deudor, en donde se debitan las

adquisiciones de los bienes de cambio en el curso del ejercicio.Al respecto,

Guajardo (2006, p. 154), explica que una empresa comercial compra

artículos con el propósito de revenderlos. En el caso del sistema de registro

periódico, el costo de la mercancía comprada se coloca en una cuenta

llamada compras. Si se utiliza el sistema perpetuo, esta partida es

remplazada por la cuenta inventarios.

Al comparar los señalamientos descritos anteriormente, Guajardo

(2006)define la compra como un acto realizado por la empresa mediante la

adquisición de algún bien o servicio; por su parte Godoy y Greco (2007)

49

considera que representa el saldo deudor debitado a través de la

adquisición de bienes para la empresa.

En la presente investigación, en consideración a las explicaciones

detalladas, se fija posición con las teorías propuestas por Guajardo (2006), al

contextualizar este proceso como aquel desarrollado por la empresa

mediante la adquisición de artículos que luego serán sometidos a un proceso

de venta, lo cual generará beneficios para la organización.

De acuerdo a las teorías citadas, se establece que las compras

constituyen el acto de obtener productos o servicios de la calidad correcta, al

precio correcto, en el tiempo correcto y en el lugar correcto.

• Inventario final: según Heredia y otros (2005, p. 118) el inventario final se

realiza al término del ejercicio económico, generalmente al finalizar el período

y puede ser utilizado para determinar una nueva situación patrimonial en ese

sentido, después de efectuadas las operaciones mercantiles de dichos

periodos. Mientras que Nieto (2004, p. 232), considera que es aquel

redactado al finalizar el año económico.

Los planteamientos descritos por Nieto (2004), Heredia y otros (2005),

convergen cuando refieren a este inventario como aquel realizado al finalizar

el ejercicio fiscal, para así determinar el estado de los patrimonios de la

empresa. En la presente investigación se fija posición con los enunciados

señalados por Heredia y otros (2005), por cuanto describe de mejor manera

este instrumento financiero y los resultados que refleja en las actividades

económicas de una compañía.

50

De esta forma se determina que el inventario final, es el inventario físico

tomado al final del ejercicio económico, formando parte del activo en el

balance general y también ira disminuyendo al costo de venta en el estado

de ganancias y pérdidas.

• Utilidad del ejercicio: según Guzmán, Guzmán y Romero (2005, p. 74)es la

utilidad generada por parte de la organización en el periodo contable

correspondiente al balance general, dicha utilidad resulta de restar los

ingresos obtenidos por la entidad en el periodo de gastos asociados a tal

ciclo contable

En ese orden de ideas, Guajardo (2005, p. 395), refiere que la utilidad

del ejercicio: indica cuanto se ha obtenido por cada bolívar vendido luego de

descontar el costo de ventas y va a variar según sea el riesgo y/o el tipo de

empresa.

De acuerdo a las teorías expresadas, Guzmán y otros (2005) y

Guajardo (2005), coinciden sobre la definición de utilidad del ejercicio, al

considerarlo como las ganancias netas que experimenta una organización,

luego de haber descontado el costo de ventas.

En la investigación se fija posición con las teorías planteadas por

Guzmán y otros (2005), al destacar las diversas acepciones con las cuales

puede concebirse este término y los criterios que deben cumplirse para

ubicarse dentro de esta clasificación.

• Otros ingresos: según Horngren, Sundem y Elliot (2000, p. 143) esta

51

categoría no guarda relación directa con las principales actividades de la

empresa, los ingresos normalmente son pequeños en relación con los que se

anotan en la parte superior del estado.

• Gastos de operaciones: para Guajardo (2006, p. 149), los gastos de

operación es un apartado, que reúne a todos los gastos necesarios para

desarrollar las actividades propias de la operación de la entidad, se subdivide

en dos grupos o subclasificaciones llamadas:

a) Gastos de venta: esta sección engloba todos los gastos que se

relacionan en forma directa con la función de ventas, como los salarios del

personal de ventas, las comisiones sobre ventas, la publicidad, fletes sobre

ventas, alquileres de instalaciones comerciales, gastos de servicios públicos,

depreciación de equipo de reparto, los seguros y otros gastos relacionados

directamente con la función de ventas.

b) Gastos de administración: en esta categoría se clasifican los gastos

de sueldos y salarios del personal administrativo, los alquileres, servicios

públicos, depreciación, seguros y otros gastos relacionados con las

instalaciones de las oficinas administrativas.

De igual forma, Horngren y otros (2000, p. 143) consideran que estas

deducciones operativas, representan un grupo de gastos recurrentes los

cuales pertenecen a las actividades ordinarias y permanentes de la

compañía: sueldos, renta, depreciación y otros gastos orientados a las

operaciones, como teléfono, servicios y publicidad.

De acuerdo a las teorías presentadas porGuajardo (2006), Horngren y

52

otros (2000), concuerdan al definir los gastos de operación como aquellos

costos realizados por las empresas para llevar a cabo y mantener sus

actividades de negocio.

En razón a lo expuesto se fija posición con las teorías presentadas por

Guajardo (2006), quien desarrolla de forma más amplia las diversas

clasificaciones que pueden presentar los gastos operativos, lo cual permite

una completa comprensión de los mismos, dependiendo de la modalidad que

se encuentre en la organización.

En tal sentido, para los investigadores los gastos de operación son las

erogaciones que han de realizar las empresas, para cumplir con los servicios

ofrecidos al mercado.

• Gastos de depreciación: según Moyer, Macguigan y Kretlow (2005, p. 94),

se define como la asignación sistemática del costo de un activo durante más

de un año. El gasto anual de depreciación registrado para un determinado

activo es una asignación de su costo original y no representa erogación de

efectivo; como resultado el gasto anual de depreciación en una empresa se

suma a las utilidades después de impuestos para calcular el flujo de efectivo

después de impuestos. En ese sentido, Guajardo (2006, p. 131), refiere la

fórmula para calcular el gasto por depreciación de un periodo:

Gasto por depreciación: Costo de adquisición — Valor de rescate

Vida útil Para mayor comprensión del mencionado gasto, Guajardo (2006)

señala que la depreciación consiste en reconocer el paso del tiempo y el uso

53

dado a cierto tipo de activos los cuales van perdiendo o disminuyendo su

valor. Por ello debe registrarse en la contabilidad de las organizaciones

económicas este ajuste para reconocer el desgaste que sufren los activos

fijos. Cada activo fijo tiene su contra cuenta llamada depreciación acumulada

en la cual se registra la disminución que estos activos presentan debido al

transcurso del tiempo.

Tomando en consideración las teorías de Guajardo (2006), Moyer y

otros (2005), los gastos de depreciaciones están basados por el desgaste de

la vida útil delos activos fijos de la empresa, los cuales son calculados en

base a los resultados de un ejercicio anual.

En la presente investigación se fija posición con Guajardo (2006), al

presentar la fórmula matemática, lo cual permite conocer la base del cálculo ,

contribuyendo a la mejor comprensión de la cuenta al momento del análisis

en la empresa objeto de estudio.

De esta forma se define que los gastos por depreciación están

constituidos por el conjunto de erogacionesregistradas contablemente en los

libros de la empresa a causa de los desgastes de los activos fijos de la

misma, considerando las partidas expuestas de costos de adquisición, valor

de rescate y vida útil.

• Costos de financiamiento: para Guajardo (2006, p. 149), representa el total

de ingresos o gastos por intereses, las ganancias o pérdidas por fluctuación

cambiaria y el resultado por posición monetaria o efecto monetario que se

haya presentado en el periodo.

54

Al respecto, para Mascareñas (2010, p. 4), es el costo medio ponderado

de capital que se obtiene a través de la combinación de los costos

individuales de cada fuente financiera a largo y medio plazo con sus

respectivas ponderaciones. En ese orden de ideas, Sánchez (2006, p. 136),

afirma que el costo de financiamiento comprende el conjunto de erogaciones

derivadas de la tasa de interés y las comisiones administrativas pactadas, en

los cuales se incurre para la obtención de financiamiento.

Al contrastar los planteamientos de las fuentes consultadas,

Mascareñas (2010), Sánchez (2006) y Guajardo (2006), son coincidentes

cuando refieren el costo de financiamiento como un conjunto de erogaciones

en la cual incurre la empresa al momento de manejar las fuentes de

financiamiento utilizadas.

Tomando en cuenta los lineamientos del presente trabajo de

investigación, se establece correspondencia con las teorías de Guajardo

(2006),quien identifica estos rubros como aquellos susceptibles a causa de

intereses, fluctuación cambiaria y el resultado del posicionamiento monetario

o efecto monetario en el periodo.

De acuerdo a lo expuesto con anterioridad se establece que los costos

por financiamiento son interés y otros costos incurridos en la empresa en

conexión con el préstamo de fondos y no consideran los intereses derivados

del costo del capital propio.

• Impuesto sobre la renta : de acuerdo a Sanmiguel (2006, p. 404), toda

persona natural o jurídica, residente o domiciliada en la República Bolivariana

55

de Venezuela, así como las personas naturales o jurídicas domiciliadas en el

extranjero que tengan un establecimiento permanente o una base fija en el

país, podrán acreditar el impuesto que conforme a la Ley del Impuesto Sobre

la Renta les corresponda pagar, el que hayan pagado en el extranjero por los

enriquecimientos de fuente extraterritorial por los cuales están obligados al

pago del impuesto.

De igual forma la Ley del Impuesto sobre la Renta (2010, p. 1), en

suArtículo 1 señala que los enriquecimientos anuales, netos y disponibles

obtenidos en dinero o en especie, causarán impuestos según las normas

establecidas en esta Ley…. Además, toda persona natural o jurídica,

residente o domiciliada en la República Bolivariana de Venezuela, pagará

impuestos sobre sus rentas de cualquier origen, sea que la causa o la fuente

de ingresos esté situada dentro del país o fuera de él.

Las fuentes examinadas definen qué es el Impuesto Sobre La Renta,

donde Moya (2003) y Sanmiguel (2006), se basan en lo mencionado en la

Ley del Impuesto descrita, indicando que es una obligación de las personas

naturales y jurídicas, quienes pagarán impuestos sobre sus rentas de

cualquier origen, causa o fuente de ingresos, realizadas durante un ejercicio

económico.

En la investigación se fija posición en la propia Ley del Impuesto sobre

la Renta (2010), por cuanto se indica la obligatoriedad que tiene Oscar Hotel,

C.A. por ser empresa localizada en Venezuela, que genera rentas producto

de los servicios ofrecidos al mercado.

56

Para los investigadores este rubro representa un punto relevante en el

análisis realizado en función de conocer el cumplimiento de los procesos

contables de una organización.

2.2.3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

En esta fase de la investigación se abordará lo relacionado al estado de

flujo de efectivo, el cual muestra las fuentes y aplicaciones del capital neto

de trabajo, complementando los otros estados financieros de la empresa,

para dar a conocer a sus usuarios, la corriente o ciclo del efectivo de un

periodo determinado en una organización, así como su capacidad de

generación de fondos o las necesidades de liquidez a las cuales está sujeta

la compañía .

2.2.3.1. DEFINICIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Según Guajardo (2005, p. 245), el estado de cambios en la situación

financiera incluye las entradas y salidas de efectivo que tuvo una compañía

en un período de operaciones para poder determinar el saldo o flujo neto de

efectivo al final del mismo, es decir, se presentan las entradas y salidas de

efectivo.

De igual forma, Kennedy (2007, p. 347), considera el estado de flujo de

efectivo, además conocido como estado de variaciones en la caja, como

aquel quien muestra el movimiento del efectivo saliente y entrante al negocio,

57

por medio de una lista de las fuentes de ingreso de efectivo, tambien los usos

(desembolsos) del mismo. Este estado resume las operaciones del negocio

que abarcan tanto los ingresos al igual los egresos de caja, sin considerar su

relación con las actividades que producen utilidades y al proceso de

equilibrar los ingresos con los costos, también suministra una base para

estimar las futuras necesidades de efectivo.

Al respecto, Ortiz (2003, p. 23), define el estado de flujo de efectivo,

como un estado financiero básico, de naturaleza dinámica, que presenta

para un periodo determinado de tiempo, las entradas y salidas de efectivo

de la empresa y la situación real al final de dicho período. Igualmente, el

autor indica que, se le conoce como estado de flujo de caja o estado de

tesorería.

Sobre la base de las ideas expuestas, Guajardo (2005), Kennedy

(2007) y Ortiz (2003), coinciden en destacar el estado de flujo de efectivo

como aquel quien muestra el movimiento del efectivo que sale e ingresa al

negocio en un periodo determinado, así como su situación real al final del

mismo, también suministra una base para estimar las futuras necesidades de

efectivo y sus probables fuentes.

De acuerdo con los criterios de la investigación, se fija posición con las

teorías expresadas por Guajardo (2005), pues define de forma concreta las

relaciones financieras que expresa el estado de flujo de efectivo, siendo un

instrumento de gran utilidad para una organización que le permite verificar y

58

controlar las entradas y salidas de efectivo.

Al respecto, se determina que el estado de flujo de efectivo,

denominado también, cambios en la situación financiera o estado de

variación o flujo de caja, determina el saldo final de efectivo que tiene una

empresa, al finalizar un periodo de operaciones, lo cual determina el nivel de

liquidez del negocio y provee una base para estimar las futuras necesidades

de efectivo y sus probables fuentes.

2.2.3.2. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO

Para Horngren, Sundem y Elliott (2004, p. 397) establece que las

actividades que afectan el efectivo se clasifican en operativas, de inversión o

de financiamiento.

(a) Actividades operativas: son las transacciones que afectan al estado

de resultados, es decir, entradas de efectivo por cobro a clientes, cobro de

intereses y dividendos y otros ingresos de operaciones, y, salidas de efectivo

por pagos en efectivo a proveedores, a empleados, pago de intereses e

impuestos y otros pagos de operaciones en efectivo.

(b) Actividades de inversión: son actividades relacionadas con

proporcionar y cobrar efectivo como prestamista o dueño de valores y

adquirir y vender planta, propiedad, equipo y otros activos no circulantes, es

decir, entradas de efectivo por venta de propiedad, planta y equipo, venta de

valores que no sean equivalentes de efectivo y recepción de liquidación de

préstamos, y, salidas de efectivo por compra de propiedad, planta y equipo,

59

compra de valores que no sean equivalentes de efectivo y concesión de

préstamos.

(c) Actividades de financiamiento: son actividades que consisten en

obtener recursos en calidad de prestatario o emisor de valores y pagar a

acreedores y propietarios, es decir, entradas de efectivo por préstamos en

efectivo obtenidos de acreedores, emisión de valores de especulación y

emisión de obligaciones, y, salidas de efectivo por liquidación de préstamos,

recompra de acciones especulativas y pago de dividendos.

Asimismo, según Guzmán, Guzmán y Romero (2005, p. 157) este

estado financiero “muestra el detalle de las entradas de efectivo, las salidas

de efectivo, determina el movimiento del período y, teniendo en cuenta el

efectivo inicial, determina el efectivo final de la empresa”.

Por otra parte, los ing resos y egresos de efectivo se discriminan por tres

tipos de actividades, estas son actividades de la operación, actividades de

financiación y actividades de inversión, que le pueden generar liquidez a la

empresa o le pueden demandar desembolso de efectivo.

Partiendo de lo anterior se evidencia que Van Horne y Wachowicz

(2003), Horngren, Sundem y Elliott (2004) y Guzmán, Guzmán y Romero

(2005) concuerdan en que el estado de flujo de efectivo está compuesto por

las actividades de operación, financiamiento e inversión, sin embargo,

Horngren, Sundem y Elliott (2004) definen cada una de las actividades y

establecen las partidas que incluyen.

Por tanto, para esta investigación se establece que el estado de

60

flujo de efectivo incluye las actividades de operación, fi nanciamiento e

inversión.

Para finalizar se fijó posición en Horngren, Sundem y Elliott (2004) por

ser la teoría más completa, al definir cada una de las actividades y establecer

las partidas que incluyen.

2.2.4. ESTADO DE MOVIMIENTO DE PATRIMONIO

De acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (2009) en

este informe se pretende explicar detalladamente las cuentas que han

generado variaciones en la cuenta del capital contable de la compañía, las

cuales son de suma importancia para la elaboración del estado de

movimiento de patrimonio.

2.2.4.1. DEFINICIÓN DE ESTADO DE MOVIMIENTO DE PATRIMONIO

Para Guajardo (2005, p. 244), el estado de movimiento del patrimonio

es un estado financiero básico que explica cómo se constituyen las cuentas

que afectan al capital contable, algunas de estas cuentas son los

movimientos realizados para aumentar, disminuir o actualizar las partidas del

capital, del mismo modo las utilidades y dividendos son indispensables para

la elaboración de este informe. Por otra parte, Carvalho (2005, p. 5), expresa

que el estado de movimiento del patrimonio explica de manera forma

desglosada, las cuentas que han generado variaciones en la cuenta de

capital contable.

61

Tomando en consideración las definiciones realizadas por Guajardo

(2005) y Carvalho (2005), es evidente que ambos coinciden expresando al

estado de movimiento de patrimonio como aquel quien muestra las

variaciones presentadas en el capital contable de la organización. De

acuerdo con la información que bri ndan los autores ya mencionados.

Para el presente estudio es de mayor importancia la perspectiva de

Guajardo (2005), pues se adapta de mejor manera a los objetivos de la

presente investigación, considerando que este tiene como finalidad

mostrar las variaciones percibidas en los diferentes elementos

constitutivos del patrimonio, en un periodo determinado.

2.2.4.2. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE MOVIMIENTO DE PATRIMONIO

Según Guajardo (2005, p. 244), establece que debe estar estructurado

primordialmente por el encabezado, el cual incluye el nombre de la empresa

y el periodo en el cual se elaborara el estado, aunado a esto se deben

presentar las cuentas que afectan el capital contable las cuales se

observaran a continuación:

Saldo Inicial del ejercicio

Aumentos (+): que pueden ser donaciones o aportaciones de socios.

Disminuciones (-): que pueden ser dividendos o pérdidas.

Saldo final del ejercicio (=).

De igual forma Estupiñán y Estupiñán (2006, p. 103), consideran que este

estado incluye las variaciones de las cuentas patrimoniales, que identifican los

62

movimientos internos por distribución de utilidades a traslado a reservas, a

capitalización de utilidades y a pago de dividendos o participaciones, asimismo

muestra los nuevos aportes o suscripción de acciones pagadas, como también

los retiros de aportes de las cooperativas y fondos de empleados.

Capital social: nuevos aportes o emisión de acciones o capitalización de

la cuenta interna de revalorización del patrimonio.

Reservas: la reserva legal u otras establecidas por asamblea o junta de

socios, que se van sacando de las utilidades del año con el propósito de

utilizarla cuando haya pérdidas o cualquier destinación especial.

Revalorización del patrimonio: corresponde a la aplicación del % del

IPC sobre las cuentas patrimoniales, excepto a las valorizaciones y a la

utilidad del ejercicio, como compensación a la inflación de un país.

Donaciones: recibidas en efectivo o en especie.

De acuerdo a lo expresado por Guajardo (2005), Estupiñán y Estupiñán

(2006), presentan coincidencias al momento de definir las cuentas integradas

al estado de movimiento de patrimonio, considerando que deben incluirse

todas aquellas las cuales afectan el capital contable de la organización. Para

el desarrollo de la presente investigación se considera pertinente lo

planteado por Guajardo (2005), pues desarrolla de una manera práctica la

estructura de este instrumento financiero, lo cual facilita su aplicación en la

organización objeto de estudio.

De esta forma se determina la estructura del estado de movimiento de

patrimonio como aquel integrado por todas aquellas fluctuaciones ya sean

63

positivas o negativas, que afectan de forma directa el capital patrimonial de la

organización.

2.3. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

En las empresas existen individuos que utilizan los estados financieros

para mejorar las decisiones del negocio; los inversionistas y acreedores los

utilizan para evaluar las perspectivas de la compañía para decisiones de

inversión y préstamos, los directivos los utilizan para supervisar las

decisiones y acciones de los administradores, igualmente los empleados

necesitan los estados financieros como instrumento en las negociaciones

laborales.

Para todo esto es requerido la aplicación de diversas técnicas de

análisis aplicables a los estados financieros que permitan establecer como

obtiene recursos una compañía, donde y como se emplean sus ingresos y

que tan eficazmente se utilizan estos recursos.

En este sentido, Vermon M Figueroa (2007, p. 4), establecen el análisis

de estados financieros como la aplicación sistemática de técnicas y

herramientas analíticas a dichos informes de la organización, los cuales

permiten obtener estimados e inferencias, que sirven de provecho para la

interpretación de los mismos en cualquier empresa. Este análisis permite

reducir la utilización de la intuición en la toma de decisiones, adicionalmente

proporciona una base sistemática y eficaz en el análisis de los negocios al

determinar cómo están estructuradas las actividades de la empresa.

64

En este orden de ideas, Kennedy (2004, p. 25), contextualiza la

interpretación de los estados financieros como la presentación de informes

que sirvan a los directivos, inversionistas como acreedores; para tomar

decisiones en lo referente a la situación financiera y resultados operacionales

de la organización. De igual manera agrega que el analista debe estar

familiarizado con los aspectos contables de la compañía, y así lograr tener

una amplia comprensión de la significación e importancia de la información

financiera.

Por su parte, Vermon M Figueroa (2007), definen el análisis de estados

financieros de manera más amplia al describirlo como la aplicación

sistemática de técnicas y herramientas analíticas, el cual reduce el uso de la

intuición en la toma de decisiones. Igualmente, Kennedy (2004), coincide al

afirmar que el objetivo primordial es el de la presentación de informes los

cuales faciliten la toma de decisiones.

En vista de lo previamente expuesto, para efectos de la investigación,

la definición por la cual se define posición, será la expuesta Vermon M

Figueroa (2007), en cuanto exponen el análisis de los estados financieros

como la aplicación sistemática de técnicas y herramientas analíticas a los

estados financieros, tomando en cuenta su naturaleza, así como también

las limitaciones, permitiendo obtener una valoración objetiva de la

organización, cuya implementación permite reducir el uso de la intuición por

parte del analista y facilita la toma de decisiones por parte de los

interesados.

65

De esta forma se logra establecer que los análisis de los estados

financieros representan la interpretación de la información que refleja, lo cual

permitirá conocer la situación de la compañía, así como también servirá de

orientación para la toma de decisiones de carácter financiero.

2.3.1. MÉTODOS DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Según Perdomo (2000, p. 87) por método de análisis como técnica

aplicable a la interpretación, puede entenderse como el orden que se sigue

para separar y conocer los elementos tanto descriptivos como numéricos los

cuales integran el contenido de los estados financieros.

Para Elizondo (2006, p. 156), los métodos de análisis constituyen

técnicas específicas que permiten conocer el efecto de las transacciones de

la entidad sobre su situación financiera y resultados; fundamentándose en la

comparación de valores, los cuales pueden ser verticales u horizontales.

Estos métodos horizontales y verticales son bases analíticas que no

hacen más que medir las relaciones entre las partidas de los estados

financieros como plataforma para determinar si la empresa esta obteniendo

resultados económicos satisfactorios o no. Para esto, el analista calcula y

organiza la información para después analizar e interpretar la información de

manera que sea posible obtener datos significativos.

De acuerdo a lo expresado por Perdomo (2000) y Elizondo (2006), los

métodos de análisis constituyen aquellas herramientas financieras que

permiten corroborar los efectos de los negocios realizados por la empresa

66

sobre su situación y estabilidad financiera. Siguiendo los criterios de la

investigación se consideran pertinentes los postulados de Elizondo (2006),

pues especifica las variantes de análisis que pueden desarrollarse en el

estudio financiero de una organización. En base al anterior análisis teórico se

logra contextualizar que los métodos de análisis de estados financieros son

aquellos procedimientos los cuales permiten el estudio e interpretación de los

valores reflejados en los instrumentos de medición financiera.

2.3.1.1. MÉTODO VERTICAL

Según Kennedy (2004, p. 229), el termino de medidas y razones

verticales o estáticas, es usado para referirse a razones aplicadas a una solo

fecha o un solo periodo económico, con el fin de determinar debilidades y

fortalezas de la organización. Su fin es el de hacer los datos más

comprensibles mediante la simplificación de los datos. Adicionalmente,

Ochoa (2004, p. 293), expresa que cuando se analizan los datos de un solo

ejercicio, las medidas analíticas empleadas se conocen como medidas y

razones verticales o análisis vertical, con el objeto de simplificar los datos

financieros y así interpretarlos.

Igualmente, Amat (2003, p. 100), establece que es una técnica que

consiste en analizar el porcentaje que representa cada masa sobre el total

del balance. También se utiliza con la cuenta de pérdidas y ganancias.

Esto para expresarlo en un lenguaje fácilmente comprensible por los

usuarios.

67

Al realizar una comparación de la información recopilada, es posible

establecer que tanto Ochoa (2004), como Kennedy (2004), coinciden en

recalcar el hecho de que esta técnica se aplica a un solo periodo, mientras en

los señalamientos expuestos por Amat (2003), se destaca el peso de

determinada partida del estado financiero, será expresada en porcentaje, es

decir, en términos relativos, asimismo acota que es aplicable al estado de

situación financiera y el estado de resultados.

Para el desarrollo de la presente investigación se tomarán en cuenta las

teorías propuestas por Kennedy (2004), al desarrollar de una forma

simplificada lo relativo a los métodos verticales como aquellos utilizados para

un solo ejercicio.

2.3.1.2. MÉTODO HORIZONTAL

Según Kennedy (2004, p. 229), lo define como la revisión de los

estados financieros por varios años, comúnmente denominado como

medidas o razones horizontales o dinámicas, utilizando este término

debido a que el análisis plantea las probabilidades, debilidades y

fortalezas las cuales incluyen datos de varios años y no solamente datos

relacionados a un periodo determinado.

Por su parte, Ochoa (2004, p. 293), determina que cuando se analizan

los estados financieros de varios años, las medidas analíticas empleadas

son llamadas medidas o razones horizontales; este análisis incluye datos

de año en año. De igual forma, Amat (2003, p. 100), define el análisis

68

horizontal como el uso de una técnica comparativa de la evolución del peso

de cada partida de un ejercicio a otro. Esta evolución es importante

estudiarla, porque da una guía de la dirección en que se están

desarrollando las operaciones de la empresa.

Al contrastar las teorías propuestas por los autores, Kennedy (2004) y

Ochoa (2004), coinciden al definirlo como aquel método de análisis el cual

abarca las debilidades, fortalezas y resultados de la organización de varios

años o periodos económicos; mientras que lo expuesto por Amat (2003),

complementa las anteriores definiciones al referir este método como una

guía sobre la ejecución de los procesos en la empresa a lo largo de los

periodos.

Para los fines de la investigación, se fija posición con las teorías

expresadas por Kennedy (2004), al abordar los métodos o razones

horizontales dinámicas como la revisión de los estados financieros de varios

años, con el fin de obtener información relacionada con las fortalezas y

debilidades de la organización y su evolución a lo largo de los periodos

económicos.

Siendo consecuente con lo previamente establecido, los investigadores

proceden a definir los métodos horizontales como el análisis de las

relaciones existentes entre los estados financieros de años diferentes, con el

objeto de determinar la situación financiera, operacional y progreso

económico desde un punto de vista comparativo, estos también pueden ser

denominados medidas o razones horizontales.

69

2.4. INDICADORES FINANCIEROS

A este respecto los indicadores financieros son una herramienta vital

para el analista financiero, pues le brinda la posibilidad de obtener

información sobre los estados financieros de la organización, al mismo

tiempo que le permite conocer los puntos débiles y fuertes con los cuales

cuenta la empresa.

De acuerdo a Gitman (2007, p. 48), para una organización es de vital

importancia el conocimiento de las sus indicadores financieras, puesto que,

A través de ellos se determina el análisis del desempeño de la empresa. Todos los estados financieros son importantes ya que cada uno de ellos contiene una información independiente del estado de la empresa pero es primordial saber analizar dichos resultados o dichos valores que cada uno de los estados financieros expresa, por esto es necesario el uso de razones o valores relativos. Cabe destacar que la fuente básica para el análisis de indicadores son el estado de resultado y el balance general.

Así mismo Van Horne (2002, p. 132), sostiene que,

Para evaluar la situación financiera de una empresa, el analista necesita revisar diferentes aspectos de la salud financiera de la misma y es el indicador financieroel que permite que dos datos financieros se relaciones entre sí. Estos indicadores son importantes porque por medio de ellos se realizan comparaciones de cifras internas y externas, las cifras internas realizadas en todos los tiempos de la empresa tanto pasado, presente como futuro y las externas permiten contrarrestar los indicadores de una compañía con respecto a otros para conocer la situación y el rendimiento financiero relativos de dicha empresa.

De forma complementaria Emery (2002, p. 89), considera que los

indicadores financieros son el resultado de dividir una partida de estado

70

financiero entre otra, estas razones ayudan a los analistas a interpretar

los estados financieros concentrándose en relaciones específicas.

Respecto a las teorías expresadas, se evidencia que tanto Gitman (2007)

como Van Horne (2002) y Emery (2002), consideran los indicadores

financieros como aquellos quienes permiten visualizar el estado y

desempeño de una organización.

Tomando en cuenta los planteamientos de esta investigación se

consideran pertinentes las teorías propuestas por Van Horne (2002), pues,

resalta la importancia de la utilización de los valores internos y externos de la

organización para la determinación de cada uno de los rendimientos e

índices de resultados como de rentabilidad.

2.4.1. INDICADORES DE LIQUIDEZ

El indicador de liquidez destaca la capacidad que tiene una empresa

para poder pagar sus deudas u obligaciones en el corto plazo.

De acuerdo con Gitman (2007, p. 49),

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera global de la empresa, la facilidad con la que se pagan sus facturas. Las dos medidas básicas de liquidez son la razón del circulante y la razón rápida (prueba del ácido).

Así mismo Van Horne (2002, p. 134), afirma que se utiliza con el fin de

determinar la capacidad que tiene la empresa para el cumplimiento de sus

obligaciones a corto plazo, por otro lado la liquidez muestra la solvencia que

71

puede llegar a tener una empresa y la capacidad que la empresa puede

continuar solvente en caso de cualquier adversidad.

Por otra parte, Emery (2002, p. 89), considera que los indicadores de

liquidez miden la capacidad de una compañía para cumplir a tiempo con sus

obligaciones financieras a corto plazo; cuatro razones de liquidez

ampliamente utilizadas son la de circulante, la rápida, la de capital de trabajo

y la de efectivo.

Las teorías expresadas anteriormente por Gitman (2007), Van Horne

(2002) y Emery (2002), coinciden determinando al indicador de liquidez como

la capacidad que posee la empresa de hacerse cargo de sus obligaciones en

el corto plazo, así como también la capacidad de continuar solvente ante

cualquier inconveniente.

De acuerdo a las teorías presentadas se establece correspondencia

con las emanadas por Van Horne (2002), determinando así que este índice

permite saber si los activos circulantes de la empresa pueden servir para

cumplir las obligaciones de pasivo circulantes, esta razón representa el

financiamiento con que cuenta la empresa al cumplir con sus obligaciones a

corto plazo.

• Razón corriente: según Van Horne (2002, p. 135), la razón de circulante o

corriente es una de las razones de liquidez más generales, donde se dividen

los activos circulantes con los pasivos circulantes para dar a conocer la

capacidad de una empresa para cubrirlos. La siguiente formula permite el

cálculo de la razón financiera mencionada:

72

Activo Circulante Pasivo Circulante

En teoría, cuanto mayor sea la razón del circulante, mayor será la

capacidad de la empresa de pagar sus deudas; sin embargo, esta razón se

debe considerar como una medida cruda porque no considera la liquidez de

cada uno de los elementos que forman parte del activo circulante. De igual

forma Emery (2002, p. 89), establece que la razón corriente mide el número

de veces que el activo circulante de la compañía cubre su pasivo circulante,

cuanto más alta sea la razón de circulante, mayor será la capacidad de la

compañía para cumplir con sus obligaciones a corto plazo conforme se

vencen.

Por su parte Gitman (2007, p. 49), complementa las afirmaciones anteriores

considerando que es una de las razones financieras citadas máscomúnmente,

porque mide la capacidad de la organización para cumplir con sus deudas a

corto plazo; su cálculo se obtiene al dividir los activos circulantes de la empresa

entre sus pasivos circulantes. En general, cuanto más alta es la razón del

circulante, se considera que la empresa es más líquida; en ocasiones una razón

del circulante de 2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor

depende de la industria en la que opere la empresa.

Las teorías propuestas por Van Horne (2002), Emery (2000) y Gitman (2007),

coinciden en que la razón corriente es aquella la cualpermite verificar esa

capacidad que tienen los activos de la organización en cubrir las obligaciones

financieras que devenga la empresa. Para los fines de la investigación se hará

73

uso de las teorías propuestas por Van Horne (2002), determinando de esta forma

la razón corriente como aquel instrumento de medición financiera el cual se

obtiene al dividir los activos entre los pasivos de la organización y cuyo resultado

permite visualizar la capacidad de respuesta financiera de la compañía.

• Prueba del acido: según Van Horne (2002, p. 135), define la prueba del

ácido como la relación entre el activo disponible y el pasivo circulante, el cual

es el parámetro más conservador de la liquidez. Permite conocer la

capacidad de las empresas de cubrir sus pasivos circulantes con sus activos

más líquidos. Calculándose a partir de la siguiente formula:

Activos Corrientes – Inventario Pasivos Corrientes

De igual forma Gitman (2007, p. 49), considera a la razón rápida o

prueba del ácido, como una medida de liquidez la cual se calcula dividiendo

los activos circulantes de la empresa menos los inventarios entre sus pasivos

circulantes. En ocasiones se recomienda una razón de 1.0 o mayor, pero

como con la razón del circulante, el valor que es aceptable depende en gran

parte de la industria. Por su parte Emery (2002, p. 89), señala que es una

razón de liquidez quien mide el número de veces que una compañía puede

cubrir su pasivo circulante (a corto plazo), empleando su activo circulante,

pero sin incluir sus inventarios, que son menos líquidos.

En la práctica es deseable una razón de al menos 1.0, sin embargo, en

promedio las compañías tienen una razón de rapidez de aproximadamente

0.9. Con respecto a las teorías de la prueba de ácido Van Horne (2002),

74

Gitman (2007) y Emery (2000), la consideran como una razón financiera que

mide la liquidez de una organización, a través del cálculo de sus activos

circulantes entre sus pasivos en circulación, excluyendo los valores de sus

inventarios.

Se fija posición entonces con las teorías propuestas por Van Horne

(2002), considerándolas las más adecuadas para el desarrollo investigativo;

determinando así que esta razón financiera mide la capacidad para cubrir

deudas a corto plazo sin recurrir a la venta de los inventarios.

• Capital de trabajo neto: sobre este indicador financiero, Tanaka (2005, p.

210), considera que el capital de trabajo neto consiste en la diferencia de

activo corriente menos pasivo corriente, es decir, inversiones a corto plazo

menos financiamiento de terceros a corto plazo. Este indicador financiero

muestra;

a) La liquidez de la empresa de manera aproximada; si la diferencia de

activo corriente y pasivo corriente da un numero positivo, es decir, es mayor a

cero, entonces refleja el hecho de que las inversiones que se puedan convertir

en efectivo en el corto plazo, son mayores a las obligaciones que debe

afrontar la organización, por lo que la empresa aparentemente no tendrá

problemas de liquidez.

b) La gestión financiera; si el capital de trabajo neto es positivo, las

inversiones corrientes son mayores que las obligaciones de corto plazo, o lo

que es lo mismo, las deudas de corto plazo no fueron suficientes para financiar

las inversiones corrientes.

75

De igual manera, Ochoa (2004, p. 346), establece dicha medida de

liquidez como aquella la cual representa el exceso de los activos corrientes

sobre los pasivos corrientes, adicionalmente agrega que un capital neto de

trabajo no es adecuado si este es superado por las obligaciones en el corto

plazo.

Respecto a lo descrito, Ochoa (2004), menciona las partidas de activos y

pasivos que se incluyen con mayor frecuencia en esta medida. Por un lado, los

activos corrientes incorporan partidas como el efectivo, inversiones

temporales, documentos por cobrar de corto plazo e inventarios. Por otra parte,

los pasivos corrientes a incluir son cuentas, documentos por pagar a corto

plazo, préstamos bancarios, impuestos u otros gastos acumulados por pagar y

la parte de las deudas a largo plazo que deban ser pagadas en el corto plazo,

siempre que no exista un fondo creado para tal fin.

Ambos autores coinciden en la definición del indicador financiero, pero

difieren en ciertos criterios; Ochoa (2004), considera que el hecho de poseer

o adquirir activos no garantiza la obtención de utilidades; mientras

Chillida(2009) se limita a establecer este indicador financiero como uno de

los mejores para medir la eficiencia de las operaciones.

De acuerdo las teorías expresadas, es posible denotar que Tanaka

(2005), lo refiere como la resta del activo corriente menos los pasivos a corto

plazo de la compañía, siendo una forma cuantitativa de apreciar los

resultados de la razón corriente; mientras Ochoa (2004), especifica las

cuentas de activos y pasivos a considerar al momento de dicho calculo

76

financiero.

Para los efectos de la investigación, se establece posición con las

teorías presentadas por Ochoa (2004), puesafirma de manera más detallada

lo relacionado al capital de trabajo neto, incluso describe las partidas a

considerar por parte del analista financiero.

Por su parte los investigadores consideran el capital de trabajo neto

como el resultado de sustraer las obligaciones del corto plazo al pasivo

corriente. Dicha medida incluye los activos corrientes de fácil conversión al

efectivo, mientras que el pasivo a corto plazo incluye todas las obligaciones

inmediatas poseídas por la organización en un momento determinado,

calculándose en base a la siguiente formula;

CTN= activos corrientes – pasivos corrientes

2.4.2. INDICADORES DE ACTIVIDAD

Según Gitman (2007, p. 50), el indicador de actividad mide la velocidad

con que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, ingresos

o egresos. De igual forma, Van Horne (2002, p. 139), establece que sirve

para determinar la eficiencia de las empresas en el uso de sus activos

mediante diferentes actividades. Tomando en cuenta las afirmaciones

anteriormente señaladas, Gitman (2007), sostiene a los indicadores de

actividad como aquellos los cuales miden la velocidad de la variación de

cuentas o actividades desarrolladas por la organización se convierten en

ingresos o egresos.

77

De acuerdo a lo desarrollado en la presente investigación se tomará en

cuenta los postulados de Van Horne (2002), pues desarrolla de una forma

concisa las actividades que pueden ser medidas mediante estos indicadores

financieros.

Se determina así que los indicadores de actividad miden la rapidez con

que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo; siendo

un complemento de los indicadores de liquidez, ya que permiten precisar

aproximadamente el período de tiempo en el cual cuenta respectiva, necesita

para convertirse en dinero, miden además la capacidad que tiene la gerencia

para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos

invertidos en estos activos.

• Rotación de cuentas por cobrar: sobre esta rotación en particular expresa

Horngren y otros (2002, p. 187), es un indicador que se calcula dividiendo las

ventas a crédito entre el promedio de las cuentas por cobrar

correspondientes al periodo en el que se efectuaron;

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas a crédito . Cuentas promedio por cobrar

Esta razón indica la rapidez de los cobros, si la rotación fuera 12,

significaría que, en promedio, las cuentas se cobran después de un mes; una

alta rotación muestra el cobro muy pronto, una baja rotación señala cielos

más lentos de cobro.

De igual forma, Emery (2002, p. 90), consideran que es el número de

78

veces que las cuentas por cobrar cambian totalmente en un año, medido

como el total de las ventas anuales a crédito dividido entre el saldo actual de

cuentas por cobrar. Se observa las ventas a crédito anuales, que dan lugar a

las cuentas por cobrar, se usan en el numerador; si no se dispone de una

cifra para las ventas anuales a crédito, se usa la cifra de ventas netas de la

compañía, esta situación supone que todas las ventas fueron a crédito.

Asimismo, Van Horne y Wachowicz (2002, p. 139), consideran esta

razón de rotación como aquella quien permite conocer la calidad de las

cuentas por cobrar de una empresa y que tanto éxito tiene en su cobro; se

calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre las ventas netas anuales a

crédito. Cuanta más alta sea la razón, menor será el tiempo entre la venta

típica y el cobro.

La razón de cuentas por cobrar en días se calcula de la siguiente

manera;

Días del año Rotación de las cuentas por cobrar

O de forma equivalente;

Cuentas por cobrar x Días del año Ventas anuales a crédito

De acuerdo a las teorías expresadas por Horngren (2000), Emery

(2002), y Van Horne (2002), coinciden al determinar la rotación de cuentas

por cobrar como aquella razón financiera que permite conocer la calidad de

las cuentas que se encuentran pendientes por cobrar y la eficacia que se

genera al momento de su cobro.

79

Conforme a lo expresado por los autores, los investigadores se orientan

por las ideas de Van Horne y otros (2002), debido a la serie de

consideraciones que definen de forma absoluta este indicador, así como

también por las interpretaciones que aporta a los distintos resultados que

pueden obtenerse en la aplicación del mismo. De acuerdo a lo expresado por

Mintzberg y otros (2000), Barajas (2008), Horngren y otros (2000), esta razón

financiera se refiere a la cantidad de veces que una empresa rota o moviliza

sus inventarios.

De esta forma se logra determinar que este indicador, refleja el tiempo,

en que las cuestas por cobrar se hacen efectivas, realizándose dentro de un

ejercicio contable estipulado en 360 días, considerando únicamente las

cuentas por cobrar de clientes y ventas realizadas a crédito, haciendo uso de

las formulas citadas con anterioridad.

• Rotación de cuentas por pagar: según Domínguez (2004, p. 302), esta

rotación es similar a las cuentas por cobrar y sirve para calcular el número de

veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo y se determinan

como sigue;

Rotación de cuentas por pagar = Compras anuales a crédito . Promedio de cuentas por pagar

De igual forma, Van Horne y Wachowicz (2002, p. 141), consideran que

esta razón financiera estudia la capacidad con la cual cuenta una empresa

para pagar a los proveedores, o la de algún posible cliente a crédito, es decir,

compras anuales a crédito colocadas entre las cuentas por pagar.

80

Cuentas por pagar x Días del año Ventas anuales a crédito

Asimismo, Barajas (2008, p. 89), expresa que este índice se calcula

dividiendo el saldo de las cuentas por pagar por el promedio de las compras

a crédito de un periodo determinado; si se escoge el promedio de compras

diarias, el resultado es el número de días promedio que la compañía se toma

para cumplir con sus obligaciones. La empresa debe recuperar su cartera en

un periodo igual o inferior al tiempo que se toma para pagar sus obligaciones,

de lo contrario podría ver afectada en el largo plazo su liquidez.

De acuerdo a lo expresado por Domínguez (2004), Barajas (2008), Van

Horne y Wachowicz (2002) la rotación de cuentas por cobrar establece la

capacidad que tiene una empresa de cumplir con las obligaciones

relacionadas con compras a crédito.

Tomando en consideración los criterios de la presente investigación se

consideran pertinentes las teorías propuestas por Van Horne y Wachowicz

(2002), pues conceptualiza de una forma global este indicador, así como

también el proceso de cálculo que debe seguirse para su determinación.

• Rotación de activos fijos: respecto a este particular, expresa Besley y

Brigham (2008, p. 55), mide con cuanta efectividad la empresa utiliza su

planta y equipo para ayudar a generar ventas, calculándose así;

Rotación de activos fijos = Ventas . Activos fijos netos

De igual forma Mintzberg, Quinn y Voyer (2000, p. 65), expresan esta

razón como aquella la cual mide el grado de eficiencia con el que la empresa

81

usa la planta y el equipo, sus activos a largo plazo. Si dicha relación no está

en línea con la industria podría significar exceso de planta y equipo o ventas

anémicas. Por otra parte Barajas (2008, p. 90), explica que se calcula

dividiendo las ventas anuales por la inversión en activos fijos.

De acuerdo a lo expresado por Besley y Brigham (2008), Barajas

(2008), Mintzberg y otros (2000), la rotación de activos fijos mide las veces

en que una empresa hace uso de sus activos patrimoniales para lograr la

generación de ventas. Para el desarrollo de la presente investigación se

consideran pertinentes las teorías propuestas por Barajas (2008), pues

presenta la relación existente entre el volumen de ventas y el nivel de los

activos fijos de la organización, lo cual permite una mejor compresión de esta

razón.

• Rotación de inventario: según Mintzberg y otros (2002, p. 65), esta razón

mide la cantidad de veces al año que la empresa mueve sus inventarios, el

activo a corto plazo más importante; una cifra alta indica más, por

consiguiente, un movimiento más eficiente y mejor, si esta razón es

demasiado baja en comparación con la de empresas similares, podría

significar dos cosas.

Si los niveles de inventarios son comparables, en tal caso es preciso

aumentar las ventas; por otra parte, si las ventas no son comparables, en tal

caso, los niveles de inventarios son demasiado altos.

Rotación de inventarios = Total de Ventas .

Inventario promedio

82

De igual forma, Horngren y otros (2000, p. 243) considera que una

forma de medir los niveles de ventas es la rotación de inventario, que se

define como el costo de los bienes vendidos dividido entre el inventario

promedio conservado durante un periodo determinado.

Por otra parte, Barajas (2008, p. 90), considera que una rotación baja

de los inventarios representa inversiones improductivas, una rotación alta

podría indicar que la empresa maneja con habilidad sus inventarios; sin

embargo, conviene investigar si la alta rotación se debe a que la empresa

mantiene un nivel insuficiente de inventarios que le impide atender con

prontitud la demanda de sus productos.

De acuerdo a lo expresado por Mintzberg y otros (2000), Barajas

(2008), Horngren y otros (2000), esta razón financiera se refiere a la cantidad

de veces que una empresa rota o moviliza sus inventarios.

Para el desarrollo de la presente investigación se consideran

pertinentes los postulados de Mintzberg y otros (2000), pues indican los

parámetros de razonamiento que se obtienen a partir de los resultados de

esta razón financiera.

Se determina entonces la rotación de inventario como aquel indicador el

cual permite saber el número de veces en que el inventario es realizado en

un periodo determinado. Permite identificar cuantas veces el inventario se

convierte en dinero o en cuentas por cobrar.

83

2.4.3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Según Amat (2003, p. 111), determinan la cantidad y calidad de las

obligaciones poseídas por la empresa, así como también diagnosticar hasta

que punto obtiene beneficios para cumplir con la carga financiera del

endeudamiento. Al respecto Ortiz (2003, p. 218), considera a estos

indicadores en el análisis de si las prácticas financieras de la empresa son

razonables en función de la situación económica, su capacidad de

endeudamiento, la correcta proporción de pasivos y el efecto del

endeudamiento sobre la utilidad del ejercicio, tomando en cuenta los gastos

financieros.

De acuerdo a las teorías presentadas, Amat (2003), toma en cuenta la

cantidad y calidad de la deuda, así como también la obtención de beneficios;

mientras que Ortiz (2003), lo aborda de manera general, al señalar entre

otras cosasla utilidad del indicador para evaluar las prácticas financieras de

la organización.

Tomando en cuenta lo citado previamente, los investigadores fijan

posición con las teorías de Amat (2003), al considerar más acordes sus

planteamientos para el desarrollo del trabajo de investigación, pues establece

que este indicador financiero mide el grado de endeudamiento que tiene la

organización hacia las demás personas.

Por ello, es posible definir a los indicadores de endeudamiento como las

razones que tienen por objeto medir el punto en el cual están comprometidos

84

los activos de la empresa y de qué forma participan los acreedores dentro del

financiamiento de la misma para así optimizar el nivel de deuda.

• Nivel de endeudamiento: al respecto expresa Ortiz (2003, p. 256), este

indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro

de la empresa. Asimismo, las cuentas tendientes a modificar dicho índice

son aquellos pasivos que por alguna razón, no son del todo exigibles, como

los pasivos con los accionistas. De igual forma, Amat (2003, p. 111), señala

este índice como aquel aplicable dividiendo las deudas entre el pasivo, y a

veces también se puede calcular aplicando el pasivo sobre el total del activo.

Por lo anteriormente señalado, Amat (2003), considera que estos

índices pueden obtenerse al dividir las deudas entre las los pasivos de la

organización, o bien, los pasivos entre los activos netos de la misma; Ortiz

(2003), por su parte considera que este mide el porcentaje de participación

de los acreedores en el pago de las deudas contraídas por la compañía.

Tomando en consideración las teorías planteadas se establece

correspondencia con lo esbozado por Ortiz (2003), pues define de manera

clara el indicador, considerando sus hipótesis apropiadas para la

investigación al identificar el riesgo asumido por los acreedores, el riesgo de

los propietarios del ente económico y la conveniencia o inconveniencia del

nivel de endeudamiento presentado.

De esta forma, se puede definir la razón de endeudamiento como la

porción total de activos aportados por los acreedores de la empresa, en

donde cuanto mayor sea el índice obtenido, mayor será la cantidad de dinero

85

de los acreedores que se utiliza para generar beneficios para la compañía; la

misma se establece mediante la siguiente formula;

Nivel de endeudamiento = total pasivo

total activo 2.4.4. INDICADORES DE RENTABILIDAD

El indicador de rentabilidad permite al analista financiero conocer la

eficiencia de las operaciones llevadas a cabo por la organización. Según

Gitman (2007, p.59), este indicador es una medida que permite a los

analistas evaluar las utilidades de la organización con respecto a un nivel

determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los

propietarios. Sin utilidades, una empresa no podría atraer capital externo.

Para Van Horne (2002, p.146), se encarga de relacionar las utilidades

con las ventas y la inversión, para así conocer la eficacia operativa de las

empresas. Por otra parte ,Emery (2000, p. 94), considera que son razones

concentradas en la rentabilidad de la compañía, los márgenes de utilidad

miden el desempeño en relación con las ventas y las razones de rendimiento

miden el desempeño en relación con alguna medida del tamaño de la

inversión.

Es así que de acuerdo a las teorías presentadas se establece posición

investigativa con los criterios expresados por Gitman (2007), puesto que

establece el referido indicador financiero como una medida de rentabilidad;

determinando así estos indicadores como aquellos los cuales se emplean

86

para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los

costos y gastos en los incurridos y así convertir las ventas en ganancias o

utilidades.

• Margen de utilidad neta: para Ochoa (2004, p. 320), este margen mide el

porcentaje de ventas que logran convertirse en utilidad para los accionistas

comunes en la organización. El margen de utilidad neta se calcula mediante

la obtención de la utilidad después de gastos financieros, impuestos y

dividendos preferentes. Por otra parte, Guajardo (2005, p. 163), expresa

que este indicador financiero muestra el porcentaje de las ventas que

logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas. Menciona

además, que la utilidad neta es considerada después de descontar los

gastos.

Después de las consideraciones previamente expuestas, los

investigadores señalan que el margen de utilidad mide la proporción de las

ventas que se convierten en utilidad disponible para los accionistas de una

organización, cabe destacar que la misma se obtiene luego de deducir las

erogaciones financieras y los impuestos; se establece mediante la siguiente

formula;

Margen de utilidad = utilidad neta

ventas netas

• Rendimiento sobre el capital contable : según Guajardo (2005, p. 163),

este indicador mide el rendimiento de la inversión neta, es decir, del capital

87

contable. Mediante él se relaciona la utilidad neta que ha generado una

empresa durante un periodo y se compara con la inversión

correspondiente a los accionistas.

De igual forma, Chillida (2009, p. 259), menciona que se obtiene por la

comparación de los rubros de utilidad y patrimonio, e indica la rentabilidad del

patrimonio de una empresa, y por lo tanto de sus accionistas pues, establece

una comparación entre la utilidad de un periodo con lo invertido en la

empresa por sus accionistas. Al contrastar las teorías, Chillida (2009),

determina que este se muestra mediante el término de la rentabilidad del

patrimonio.

En base a las ideas planteadas sobre este tema, la investigación se

inclina hacia las teorías de Chillida (2009), al considerar sus aportes respecto

al rendimiento sobre el capital contable más precisos para la consecución de

los objetivos. Haciendo posible definir este indicador financiero, como la

relación existente entre la utilidad neta obtenida en un periodo determinado y

el patrimonio aportado por los accionistas de la organización, utilizando en el

numerador el beneficio neto del periodo y en el denominador el patrimonio

neto del periodo; se determina mediante la siguiente formula,

Rendimiento capital contable = utilidad neta

Patrimonio

• Rentabilidad de los activos: al respecto Ochoa, (2004, p. 280), menciona

que medir la rentabilidad de un negocio consiste en relacionar la cifra de

88

utilidades logradas en un ejercicio con la de los activos utilizados para

generarla. Comunica además que para la medición de este indicador

financiero se utilizan dos cifras, de la utilidad neta y del activo total.

Por su parte, Chillida (2009, p. 268), señala que a través de la

comparación de la utilidad neta con el total del activo, se puede obtener

conocimiento, tanto de la recuperación de los activos de la empresa como del

rendimiento de los mismos.

Ambos autores coinciden en la definición del indicador financiero, pero

difieren en ciertos criterios; Ochoa (2004), considera que el hecho de poseer

o adquirir activos no garantiza la obtención de utilidades; mientras

Chillida(2009) se limita a establecer este indicador financiero como uno de

los mejores para medir la eficiencia de las operaciones.

De esta forma es posible establecer que la rentabilidad de los activos es

obtenida mediante la relación existente entre las utilidades netas logradas y

el total de los activos utilizados para su obtención; este indicador se obtiene

mediante la aplicación de la siguiente formula;

Rendimiento sobre el activo total = utilidad neta

activo total

3. SISTEMA DE VARIABLE

3.1. DEFINICIÓN NOMINAL

Estados Financieros

89

3.2. DEFINICIÓN CONCEPTUAL

“Los estados financieros revelan las operaciones cuantificables de una

entidad económica y representa el producto final del proceso contable. Los

estados financieros básicos informan sobre el desempeño financiero del

negocio, su rentabilidad y su liquidez” (Guajardo, 2005, p. 242).

3.3. DEFINICIÓN OPERACIONAL

Los estados financieros revelan las operaciones cuantificables de la

empresa Oscar Hotel, C.A. y representa el producto final del proceso

contable. Los estados financieros básicos informan sobre el desempeño

financiero del negocio, su rentabilidad y su liquidez. Esta variable, fue medida

a través de una guía de observación elaborada por los investigadores (2012)

mediante las categorías y unidades de análisis que se muestran en cuadro 1.

Cuadro 1 Sistematización de la variable

Objetivo General: Analizar los estados financieros para los periodos 2009, 2010 y 2011 de la empresa Oscar Hotel, C.A.

Objetivo específicos Variable Categoría Unidad de análisis

Analizar los estados

financieros a través del método vertical para los periodos 2009,

2010 y 2011 de la empresa Oscar

Hotel, C.A

Estados financieros

Estados financieros a

través del método vertical

- Efectivo y equivalente de efectivo - Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar a - Inventarios - Propiedad, mobiliario y equipos - Préstamos bancarios

90

Cuadro 1 (Cont.…)

Objetivo General: Analizar los estados financieros para los periodos 2009, 2010 y 2011 de la empresa Oscar Hotel, C.A. Objetivo específicos Variable Categoría Unidad de análisis

Analizar los estados financieros a través del

método vertical para los periodos 2009, 2010 y 2011 de la

empresa Oscar Hotel, C.A

Est

ados

fina

ncie

ros

Estados financieros

a través del método

vertical

- Acreedores comerciales - Retenciones y Gastos Acumulados por pagar - Obligaciones a largo plazo por beneficio a los empleados - Capital en acciones - Reserva legal - Utilidades acumuladas - Ingresos por actividades ordinarias - Inventario inicial - Compras - Mercancía disponible - Inventario final - Utilidad del Ejercicio - Otros ingresos - Gastos de operaciones - Gastos de depreciación -Costos de financiamiento -Impuesto sobre la Renta

Analizar los estados financieros a través del método horizontal para

los periodos 2009, 2010 y 2011 de la

empresa Oscar Hotel, C.A

Este objetivo se alcanzara con la información del objetivo anterior.

Analizar los indicadores de liquidez

para los periodos 2009, 2010 y 2011 de

la empresa Oscar Hotel, C.A.

Estos objetivos se lograran a través de cálculos aritméticos

91

Cuadro 1 (Cont.…)

Objetivo General: Analizar los estados financieros para los periodos 2009, 2010 y 2011 de la empresa Oscar Hotel, C.A. Objetivo específicos Variable Categoría Unidad de análisis

Analizar los indicadores de

actividad para los periodos 2009, 2010 y

2011 de la empresa Oscar Hotel, C.A.

Estos objetivos se lograran a través de cálculos aritméticos

Analizar los indicadores de

endeudamiento para los periodos 2009, 2010 y 2011 de la

empresa Oscar Hotel, C.A.

Analizar los indicadores de

rentabilidad para los periodos 2009, 2010 y

2011 de la empresa Oscar Hotel, C.A.

Fuente: García, González, González y Palacio (2012)