CAMPO DE LAS FINANZAS

TEORA DE LAS FINANZAS

HERRAMIENTAS PARA LAS FINANZAS

ESTUDIO DE INSTITUCIONES

MERCADOS FINANCIEROS

SISTEMA FINANCIERO

TEORAS DE LAS FINANZAS Teorema de la separacin de Fisher:Las decisiones de inversin se pueden analizar al margen de las de consumo, si los mercados de capital son perfectos.

Eficiencia de los mercados:Todos los ttulos estarn perfectamente valorados, por lo que no existirn ttulos sobre o infravalorados.

TEORAS DE LAS FINANZAS Decisin de ConsumoInversin: Separa las decisiones de consumo y de inversin de una empresa. Valoracin de instrumentos financieros y activos reales.

TEORAS DE LAS FINANZAS De las preferencias con incertidumbres:Analizar cmo elige una persona aquella accin que, de entre un conjunto de acciones posibles, le conduce al mejor resultado, dadas sus preferencias.

De portafolios: Maximizar el retorno y minimizar el riesgo, mediante la cuidadosa eleccin de los componentes.

TEORAS DE LAS FINANZAS Single y Multi (Index Models) Modelo de un solo ndice: Valoracin de activos modelo, para medir el riesgo y el retorno de una poblacin.

Existen estrategias de coberturas cuyo objetivo se centra en la maximizacin del beneficio a travs de la realizacin de coberturas selectivas o especulacin en la base. Existen tres modelos de cobertura que proporcionan reglas de decisin diferentes en relacin con la posicin a tomar en el mercado de futuros dada la de contado: esto es el valor del radio de cobertura. A) tradicional o "naive". B) maximizacin del beneficio. C) teora de seleccin de carteras.

Teora de coberturas

Teora de la frontera eficienteLa frontera eficiente es la curva de Rendimiento vs. Riesgo que representa el conjunto de portafolios considerados como ptimos, es decir, aquellos portafolios que para un riesgo dado, se obtiene un mximo rendimiento, o visto de manera similar, para un rendimiento deseado, se obtiene un mnimo riesgo. Este es el concepto que Markowitz desarroll en el ao de 1952.

Modelos de equilibrio CAPM y APTLa Teora del Arbitraje o en ingls Arbitrage pricing theory (APT) dice que el retorno esperado de un activo financiero puede ser modelado como una funcin lineal de varios factores macroeconmicos, donde la sensibilidad a cambios en cada factor es representada por un factor especfico, el coeficiente beta. La tasa de retorno que se deriva del modelo ser utilizada para estimar correctamente el precio del activo. El arbitraje es la practica de tomar ventaja de un desbalance entre dos o ms mercados y obtener una ganancia libre de riesgo. CAPM (Capital Asset Pricing Model) (Modelo de Fijacin de Precios de Activos Financieros) El modelo APT junto con el Capital Asset Pricing Model (CAPM) es una de las dos teoras ms influyentes en el estudio de la fijacin del precio de los activos. El modelo APT difiere del CAPM en que sus supuestos son menos restrictivos. Esto permite que sea un modelo explicativo del retorno de los activos. Este asume que cada inversor tendr una cartera nica con un vector nico de betas, contrario a la cartera idntica al mercado que sugiere el modelo CAPM. En algunos casos se puede considerar que el modelo CAPM es un caso especial del modelo APT.El Capital Asset Pricing Model, (CAPM) surge de un problema de maximizacin de la funcin de utilidad de cada inversionista y del equilibrio de mercado resultante.

Teora de validacin de opcionesLa teora de valoracin de opciones que estudia la valoracin de derechos contingentes, es decir, de activos cuya rentabilidad depende de los precios de otro u otros activos.

Teora del presupuesto y estructura del capitalLa estructura de capital fijada como meta es la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable con la cual la empresa planea financiar sus inversiones. Esta poltica de estructura de capital implica una Inter compensacin entre el riesgo y el rendimiento, ya que usar una mayor cantidad de deudas aumenta el riesgo de las utilidades de la empresa y si el endeudamiento ms alto conduce a una tasa ms alta de rendimiento esperada. La estructura de capital ptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio de las acciones. El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos fijos y la preparacin del presupuesto de capital alude a la totalidad del proceso referente al anlisis de los proyectos, as como a la decisin de si deberan incluirse dentro del presupuesto de capital. Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprobados. Una empresa que pronostique en forma anticipada sus necesidades de activos de capital tendr la oportunidad de comprar e instalar dichos activos antes de que se necesiten.

Teora del valor de la empresa y de los dividendos

La poltica de dividendos incluye la decisin de pagar las utilidades como dividendos o retenerlas para su reinversin dentro de la empresa. Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentar el precio de las acciones, si se aumentan los dividendos en efectivo se dispondr de menor cantidad de efectivo para su reinversin, disminuyendo la tasa esperada de rendimiento y disminuir el precio de las acciones. La poltica ptima de dividendos produce el equilibrio entre los dividendos actuales y el crecimiento futuro que maximiza el precio de las acciones. Los factores que afectan a la poltica de dividendos son las oportunidades de inversin disponibles, las fuentes alternativas de capital y las preferencias de los accionistas por los ingresos actuales vs los ingresos futuros. La teora del valor de la empresa es el anlisis de toda informacin disponible de una compaa con el objeto de obtener una valoracin objetiva de la misma. La finalidad es conocer si una compaa est cara o barata segn esa informacin, con la intencin de que esa conclusin sea decisiva en la toma de decisiones de inversin.

De la restructuracin Corporativa Es el proceso de rediseo de uno o ms aspectos de la empresa. El proceso de reorganizacin de una empresa puede ser ejecutado debido a un nmero de factores diferentes:

Posicionamiento de la empresa

Sobrevivir a un clima econmico adverso

De contratos diferidos Contrato: cuando varias personas se ponen de acuerdo sobre una declaracin de voluntad comn, destinada a reglar sus derechos. Las partes postergan el cumplimiento de sus obligaciones para un momento ulterior

La venta a plazo, sea que ste se conceda para la entrega de la cosa o para el pago del precio.

Del arrendamiento En el arrendamiento existe la obligacin del arrendador de ceder el uso del bien al arrendatario o cambio de una renta convenida.

De seguros Proviene del latn Securus, que significa libre y exento de todo peligro, dao o riesgo. Contrato por el cual una persona natural o jurdica, se obliga a resarcir prdidas o daos que ocurran en las cosas que corren un riesgo.El objeto es reducir su exposicin al riesgo de experimentar grandes prdidas y garantizar la proteccin contra siniestro, a cambio de pagos fijos.

Formacin de Portafolios El portafolio se puede definir como la agrupacin de activos que generan una rentabilidad determinada para un plazo establecido, el cual debe cumplir con algunos parmetros que permitan generar la mayor ganancia posible al menor riesgo esperado.

RIESGO

Administracin Financiera Es el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros: Esto significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo.

Rentabilidad y liquidez.

Administracin de capital de trabajo e inversiones Se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la direccin y el rgimen financiero. El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa".

Anlisis financiero Es una tcnica de evaluacin del comportamiento operativo de una empresa, diagnstico de la situacin actual y prediccin de eventos futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtencin de objetivos previamente definidos.

Planeacin Financiera Herramienta o tcnica que utiliza el administrador financiero, para la evaluacin proyectada, estimada o futura de una empresa.

Mercados De ValoresTipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a travs de la compraventa de valores negociables. Las acciones de sociedades y los valores negociables equivalentes a las acciones Las cuotas participativas de las cajas de ahorros Los bonos, obligaciones y otros valores anlogos Las cdulas, los bonos y participaciones hipotecarias Los bonos de titulizacin Las participaciones y acciones de instituciones de inversin colectiva Los instrumentos del mercado monetario Las participaciones preferentes Los "warrants" Las cdulas territoriales

Los Mercados de Valores en la actualidad son automatizados y la mayora de las operaciones se realizan mediante los ECN (Electronic Comunications Networks)

Mercado de derivadosEs aquel a travs del cual las partes celebran contratos con instrumentos cuyo valor depende o es contingente del valor de otro(s) activo(s), denominado(s) activo(s) subyacente(s). Dividido en: Mercado Burstil Mercado Extraburstil Ejemplos: o Swap: cualquier intercambio futuro de bienes o servicios (entre ellos el dinero) referenciado a cualquier variable observable. o Futuros: contrato o acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un nmero determinado de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura y determinada y con un precio establecido de antemano. o Forward: contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada. Opcin: instrumento financiero derivado que se establece en un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligacin, a comprar o vender bienes o valores a un precio predeterminado hasta una fecha concreta

Mercado de exticos e hbridosExticos: No se enmarcan dentro de las caractersticas establecidas para los instrumentos financieros derivados bsicos Se incluyen las opciones denominadas americanas, asiticas, bermuda, y los swaps asociados con riesgo crediticio, entre otros Hbridos: han sido importantes para la constitucin de carteras, aunque no han tenido liquidez en los mercados secundarioso o o o Petrobonos (1977 a 1991), indizados al petrleo calidad Istmo. Pagars (1986 a 1991), indizados al tipo de cambio controlado. Tesobonos (1989 a la fecha), indizados al tipo de cambio libre. En el sector privado, se han emitido obligaciones y pagars indizados.

Mercado de divisasEmplazamientos en los que se intercambian las diferentes monedas nacionales (medios de pago en general) y se fijan los precios deSe caracteriza por: a) Es el mercado ms grande del mundo en volumen de transacciones diarias. b) La liquidez extrema del mercado. c) Es muy voltil y sus participantes tienen pocas posibilidades de manipulacin del mercado. d) El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al da (excepto los fines de semana). f) Su dispersin geogrfica.

Fuentes de financiamiento Falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones diarias. Necesidad de crecer o expandirse.o o o o o o o o o o o o o Canjes o trueque con otras empresas Intercambiar un producto o servicio por otro Buscar un socio Buscar un inversionista Emisin de bonos Emisin de acciones Proveedores Financieras de consumo Empresas de factoring Familiares o amigos Bancos Entidades financieras no bancarias Empresas de leasing

La BancaAdmite dinero en forma de depsito, otorga un inters (tasa pasiva), concede crditos, descuentos y otras operaciones financieras por las cuales cobra un inters (tasa activa), comisiones y gastos en su caso. Banca Comercial Banca de Desarrollo Banca Mltiple