Boletín Macroeconómico - Octubre 2021

2020DICIEMBRE

Boletín Macroeconómico

OCTUBRE

2021

Publicado el 19 de octubre de 2021

Dr. Marco Rodriguez - Vicepresidente EjecutivoEcon. Andrea Villarreal .- Directora Departamento EconómicoEcon. David Granizo.- Analista EconómicoEcon. Juan Sebastián Vela.- Analista EconómicoAdriana Santillán.- Asistente EconómicoNicolás Estrella.- Asistente Económico

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Coyuntura EconómicaLas ventas del sector privado apalancan la recuperación Sector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalInflaciónComercio InternacionalRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales

34678910121314171819

Bancos Miembros Asobanca:

2021

3Boletín Macroeconómico

Coyuntura Económica

Sector bancarioA septiembre de 2021, la cartera bruta de crédito se ubicó en USD 32.094 millones, presentando un crecimiento anual del 11,9% (USD 3.403 millones adicionales). El 61% de esta cartera se destinó a los segmentos productivos, lo cual demuestra que la banca es un aliado para la recuperación económica brindando apoyo de forma permanente a los negocios y emprendimientos. Por otro lado, a septiem-bre de 2021, los depósitos de los bancos privados sumaron USD 39.078 millones, lo que representa un crecimiento de 12,8% con respecto al mismo mes del año anterior, es decir, USD 4.433 millones adicio-nales. Estas cifras demuestran la confianza de los clientes en el manejo técnico de la banca, la cual se consolida gracias a indicadores sólidos. A septiembre de 2021, la liquidez del sistema bancario fue de 26,8% y la solvencia de 14,5% (5,5 puntos más que el requerimiento normativo).

Perspectivas económicasSegún el último informe del Fondo Monetario Internacional (FMI), la recuperación económica mun-dial ha perdido impulso debido al incremento de contagios de COVID-19, además de las dificultades de retorno a la normalidad. Pese a ello, las últimas expectativas de crecimiento para la región al cierre de 2021 se elevaron a 6,3%, en comparación con las estimaciones de julio (5,8%) debido princi-palmente a la reapertura y avances en la vacunación. Ecuador tendría un crecimiento económico del 2,8% para fines de 2021 y del 3,5% para 2022. De forma similar, la proyección de inflación en 2022 es del 2,1%; lo cual evidencia una potencial recuperación de los precios. De igual forma, el FMI estima una reducción del desempleo en 0,4 p.p. entre 2021 (4,6%) y 2022 (4,2%). Este escenario, se explica por el incremento de los precios del petróleo, la flexibilización de las restricciones y el impulso de la exportación de materias primas.

Sector petrolero Al 19 de octubre de 2021, el precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI), alcanzó USD 83,51 por barril, su valor más alto desde 2014. Esta tendencia al alza de los precios se explica principalmente por la reactivación de la economía tras el impacto del COVID-19 y por ende mayor demanda; el aumento paulatino de la producción acordado por la OPEP y, el cambio de dirección hacia energías o combus-tibles renovables. Además, los altos precios del crudo significan para el Ecuador mayores ingresos. Sin embargo, el último informe del Fondo Monetario Internacional señala que el país debería reducir la dependencia de las finanzas públicas en los ingresos petroleros. Así pues, las previsiones de este organismo en cuanto a los ingresos petroleros son que se contraigan en un 5,7% entre 2022 y 2025 (al pasar de USD 8.525 millones a USD 8.042 millones).

Inversión Extranjera DirectaLa inversión extranjera directa (IED) alcanzó USD 364 millones entre enero a junio de 2021, es decir 19,9% (USD 91 millones) menor que en el mismo periodo de 2020, según el Banco Central del Ecuador. Los sectores que mayor IED recibieron fueron: los servicios prestados a las empresas (USD 143 millones); la construcción (USD 85 millones); y la manufactura (USD 52 millones). A pesar del desem-peño en este primer semestre, el gobierno mencionó su interés en aumentar la IED, los avances se muestran en la disposición de invertir de empresas internacionales, principalmente de Perú, Colom-bia y México. Estas compañías destacan de Ecuador: la baja inflación, la estabilidad política actual, la reactivación económica, el compromiso con el ajuste fiscal y la seguridad jurídica. La CEPAL men-cionó que la reincorporación del Ecuador al CIADI, institución líder para conciliación entre inversionis-tas y Estados, firmado en junio de 2021, es un factor relevante para atraer inversión.

RemesasDe acuerdo con el Banco Central del Ecuador (BCE), el flujo de remesas que ingresó al país para el segundo trimestre de 2021 fue de USD 1.088 millones, lo cual muestra un crecimiento del 60,6%, con relación al mismo trimestre de 2020. De este flujo de remesas, el 50,2% fue atendido por bancos privados, seguido de empresas remesadoras (47,6%) y cooperativas de ahorro y crédito y mutualistas (2,3%). Así mismo, la variación anual de las remesas recibidas durante el primer semestre del 2021 fue del 43,6%; este resultado se convirtió en un récord histórico al sumar un total de USD 2.009 millones al cierre de junio de 2021. Según el BCE, este comportamiento se explica por la recuperación económi-ca de Estados Unidos y la flexibilización de las restricciones sanitarias en el mundo. Por otro lado, el flujo de remesas enviadas al resto del mundo desde Ecuador entre el primer y segundo trimestre de 2021, se incrementó en un 13%, teniendo como principales destinos: Colombia (59,3%), México (15%), Perú (9,4%), entre otros (16,3%).

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Las ventas del sector privado apalancan la recuperación

Por: Adriana Santillán y Juan Sebastián VelaDepartamento Económico Asobanca

La pandemia global del COVID-19 provocó una crisis de salud pública sin precedentes que paralizó a la economía mundial. Sus efectos fueron devastadores no solo en términos de salud, reducciones en el ingre-so o desempleo, sino que a nivel empresarial, se gene-raron disrupciones en la producción de bienes y servi-cios que afectaron directamente las operaciones y por ende, el nivel de ventas. Estos efectos se percibieron en todos los sectores de la economía ya que es com-plicado mantener la salud de un solo sector, si el resto de las actividades se encuentran afectadas.

De acuerdo con datos del Servicio de Rentas Internas (SRI), en 2019 el total de ventas y exportaciones del sector privado fue de USD 130.392 millones, mientras que para el año 2020 esta cifra descendió a USD 113.645 millones, lo que significa una disminución anual del -12,8%. Dado que el shock fue generalizado, la mayoría de las actividades económicas sufrieron una disminución en sus ventas en 2020. Tal es el caso de la construcción, sector que tuvo un nivel de ventas 31,5% inferior al de 2019. Lo mismo ocurre con el comercio, la agricultura, las actividades financieras y de seguros y la enseñanza, las mismas que al 2020, poseen una tasa de variación anual en ventas del -12,4, -5,3%, -5,7% y -17,2%, respectivamente (Gráfico 1).

Gráfico 1. - Ventas y exportaciones del sector privado, por actividad económica

La caída de las ventas provoca consecuencias negati-vas en la rentabilidad de las empresas. Al no poder vender se reducen los ingresos y se afecta todo el negocio. La rentabilidad constituye un termómetro de la salud de las empresas. Así, una mayor rentabilidad significa que estas han sabido aprovechar sus recur-sos de una manera eficiente para generar ganancias, lo que a su vez se traduce en mayor inversión para entregar bienes y servicios y más fuentes de empleo. De tal modo, además de medir el beneficio derivado de la inversión de una empresa, la rentabilidad tiene que ver con la utilidad generada para la sociedad en general, no únicamente en términos económicos, sino que también en bienestar, calidad de vida, entre otros (Rogobete, A. 2021).

Al tomar el indicador de rendimiento sobre el patri-monio (ROE), se compara la rentabilidad entre diferentes empresas o sectores económicos (Medina y Mauricci, 2014). Es decir, mientras mayor sea este indicador, mayor será la capacidad que una empresa posee para generar utilidades con relación a sus recursos.

En el Gráfico 2 se observa la rentabilidad de las princi-pales actividades económicas para el año 2019 y 20201. Las actividades que presentan mayor afecta-ción en el ROE 2020 en comparación con el de 2019 son: actividades profesionales con 25,3 puntos porcen-tuales (p.p.) de reducción; transporte y almacena-miento con una caída de 14,2 p.p; y banca privada con una reducción de 9,1 p.p.

Gráfico 2. - ROE de las principales actividades económicas del país

Fuente: Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros; Superinten-dencia de Bancos; Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.

En el caso del sistema bancario ecuatoriano, en 2019 alcanzó un ROE de 13,9%, por debajo del promedio de América Latina según los datos de la Federación Latinoamericana de Bancos. Sin embargo, para el año 2020, este indicador fue de 4,8% lo cual evidencia la fuerte afectación tras la crisis sanitaria. Lo mismo sucede en el caso de las cooperativas de ahorro y crédito y las mutualistas, las cuales presenciaron en 2019 un ROE de 8,1% y 5,9%, respectivamente, pero para el 2020 estas cifras fueron de 3,6% y 1,4%.

En conjunto, el sector financiero tuvo una afectación importante por la necesidad de hacer mayores provi-siones dada la posibilidad de incurrir en mayor cartera vencida por falta de pagos, brindar atención ininte-rrumpida y asegurar que los canales de transacciona-lidad se mantengan operativos y seguros.

1El ROE se calcula como la utilidad neta sobre el patrimonio para las empresas reportadas a SUPERCIAS así como para las entidades financieras. Cálculo: autores.

Fuente: Servicio de Rentas Internas (2021)

Ventas 2019 USD millones

Ventas 2020 USD millones

TVA 2020

Agricultura 10.402,78$ 9.855,53$ -5,3%

Explotación de minas y canteras 4.933,44$ 4.442,00$ -10,0%

Industrias manufactureras 25.061,28$ 22.892,21$ -8,7%

Construcción 4.201,03$ 2.877,30$ -31,5%

Comercio al por mayor y al por menor 54.689,56$ 47.917,36$ -12,4%

Transporte y almacenamiento 5.204,64$ 4.122,85$ -20,8%

Actividades financieras y de seguros 3.826,92$ 3.609,40$ -5,7%

Actividades profesionales 3.675,70$ 2.896,24$ -21,2%

Enseñanza 2.011,20$ 1.665,03$ -17,2%

*El cálculo se realiza considerando utilidad neta / patrimonio. Este ratio también se calcula para las empresas tomando en cuenta los datos reportados a SUPERCIAS.

2019 2020

Variación

anual 2020 (p.p)

Enseñanza 10,98% 12,81% 1,83Agricultura 7,68% 8,90% 1,22Comercio al por mayor y al por menor 11,70% 10,46% -1,25Industrias manufactureras 13,47% 11,03% -2,44Mutualistas 5,89% 1,39% -4,50Construcción 7,80% 3,27% -4,53Cooperativas 8,10% 3,56% -4,54Explotación de minas y canteras 17,26% 11,52% -5,74Bancos privados 13,90% 4,79% -9,11Transporte y almacenamiento 36,22% 22,03% -14,19Actividades profesionales 31,57% 6,26% -25,30


Asimismo, la contribución al impuesto a la renta presenció una caída. En 2019, esta cifra sumó USD 4.769 millones, mientras que en 2020 descendió a USD 4.406 millones, con un decrecimiento del 7,6%. En el Gráfico 5, se plasma lo recaudado en impuesto a la renta en relación con los ingresos obtenidos de las principales actividades económicas.

Gráfico 5. - Impuesto a la renta sobre ingresos de las principales actividades económicas


Las actividades que más contribuyeron en la recauda-ción del impuesto a la renta con respecto a sus ingresos en 2019 fueron la explotación de minas y canteras; cons-trucción; y bancos privados. Mientras que, para el año 2020, estas actividades fueron explotación de minas y canteras; transporte y almacenamiento; y construcción.

La magnitud desproporcionada de la pandemia afectó a todas las actividades económicas del Ecuador, dejan-do secuelas en sus operaciones, niveles de ventas y, por ende, la rentabilidad y su posibilidad de aportar con mayores impuestos. La recuperación económica depende en gran medida de la capacidad de las empresas de volver a generar ventas y una adecuada rentabilidad, lo cual no solo es bueno para la salud de los negocios, sino para toda la economía en su conjunto ya que esto se traduce en más empleos, mayor consu-mo, más aportes mediante impuestos y finalmente, dinamización económica que encaminará al país a la recuperación sostenida. Resulta imprescindible enton-ces, reconocer la importancia de todas las actividades que conforman la economía ecuatoriana, pues así, los resultados positivos de cada una de estas generarán bienestar a la sociedad en general.

Bibliografía:Servicio de Rentas Internas (2021). Consulta en Saiku 7 de octubre de 2021Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (2021), Consulta de balances de compañías 5 de octubre de 2021Superintendencia de Bancos (2021)Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (2021)Medina, C., & Mauricci, G. (2014). Factores que influyen en la rentabilidad por línea de negocio en la clínica Sanchez Ferrer en el periodo 2009-2013. Universidad Privada Antenor Orrego. Retrieved from http://repositorio.upao.edu.pe/bits-t r e a m / u p a o r e p / 3 2 5 / 1 / M E D I -NA_CARLOS_FACTORES_RENTABILIDAD_NEGOCIO.pdfRogobete, A. (2021). Ethical business is good for society and for profit. Recuperado de: https://theceme.org/andrei-rogobete-ethical-busi-ness-is-good-for-society-and-for-profit/

En la época previa a la pandemia, las industrias en Ecuador con los mayores niveles de rentabilidad fueron: transporte y almacenamiento (ROE del 36,2%); activida-des profesionales (ROE del 31,6%); y explotación de minas y canteras (ROE del 17,3%), según los datos repor-tados por las empresas a la Superintendencia de Com-pañías. Mientras que para el cierre del 2020, estas activi-dades fueron: transporte y almacenamiento; enseñan-za; y explotación de minas y canteras, con un ROE de 22,0%, 12,8%, y 11,5%, respectivamente. Esto significa, por ejemplo, en 2019, por cada dólar de capital o patrimonio que una empresa de transporte o almacenamiento invirtió, ganó 0,36 centavos de utilidad.

La caída en ventas y por tanto, el golpe ocasionado en la rentabilidad de los distintos sectores económicos, limitan la capacidad de generación de aportes al Estado mediante impuestos. Según el SRI, en 2020 la recaudación tributaria efectiva fue de USD 11.748 millo-nes, mientras que en 2019, esta cifra fue de USD 13.480 millones, lo que representa una disminución del 12,9%, corroborando la desaceleración económica.

En el Gráfico 3 se observa la participación de las diferen-tes actividades económicas en la recaudación tributaria total. La actividad que más contribuye a la recaudación de impuestos es el comercio al por mayor y menor (30%), seguida de las actividades financieras y de segu-ros (18%) y la explotación de minas y canteras (5%).

Gráfico 3. - Recaudación tributaria por actividad económica


Al realizar un análisis más minucioso de las actividades financieras y de seguros (mismas que representan el 18% de la recaudación total a diciembre de 2020), se observa que, de estas, el sistema bancario, cooperativo y de mutualistas, representan el 87% de la recaudación total a diciembre de 2020 (Gráfico 4).

Gráfico 4. - Recaudación de las actividades finan-cieras y de seguros


2018 2019 2020Comercio al por mayor y al por menor 29% 31% 30%Actividades financieras y de seguros 16% 17% 18%Explotación de minas y canteras 9% 5% 5%Información y comunicación 5% 5% 6%Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca 3% 3% 3%Transporte y almacenamiento 4% 2% 2%Construcción 3% 2% 2%Actividades inmobiliarias 1% 1% 1%Resto 32% 34% 32%

2018 2019 2020Actividades de servicios financieros, excepto las de seguros y fondos de pensiones

88% 88% 87%

Seguros, reaseguros y fondos de pensiones, excepto los planes de seguridad social de

9% 8% 8%

Actividades auxiliares de las actividades de servicios financieros

3% 4% 5%

1,9%

0,8%

1,1%

1,6%

2,0%

4,8%1,5%

3,4%

1,8%

4,0%

6,0%

0,4%0,7%

1,7%

1,9%

2,0%

2,5%3,3%

3,8%4,0%

5,4%

5,9%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

Actividades profesionales

Agricultura

Mutualistas

Comercio al por mayor y al por menor

Industrias manufactureras

Transporte y almacenamiento

Cooperativas

Enseñanza

Bancos privados

Construcción

Explotación de minas y canteras

2019 2020

Nota. Elaboración propia a partir del Informe Técnico Tasas de Interés de Asobanca (2019); Cotler & Almazan (2013); y Soto (2006).

66

BRENTUSD 70,80

-5,6%

orienteUSD 62,20

-9,1%Fuente: Banco Central del Ecuador

Sector PetroleroEnero - Agosto 2021

NAPOUSD 59,67

-7,6%

Precios de barriles a agosto 2021Variación mensual en %

ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %

Precios CrudoEn USD (ago 2019 - ago 2021)

Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles

millones de USD y variación anual en %

Estatales95.539

Producción total120.948

PRIVADAS25.409

84.60824,7%

ProducciónDerivados49.51730,2%

NAFTAUSD 136,9-421,9%

GLPUSD 299,6159,1%

Importación Derivados35.09017,8%

Oferta Total

6,9%

6,4%

8,6%

CESTAUSD 61,15

-8,5%

wtiUSD 67,73

-6,7%

DIESELUSD 283,427,1%

67,73

61,15

10

20

30

40

50

60

70

80

ago-19 feb-20 ago-20 feb-21 ago-21

WTI CESTA


USD 10.390 MMRecaudación

eNE-sep 2021TOTAL USD 5.432 MM

Ene-sep 2021INDIRECTOS

Recaudación

USD 4.958 MM

ene-sep 2021DIRECTOS

RecaudaciónIMPUESTOS

Impuesto a la RentaUSD 3.375 MM

IVA Operaciones InternasUSD 3.392 MM

IVA Importaciones

USD 1.407 MM

ICE operaciones

InternasUSD 436 MM

Otros directosUSD 709 MM

Impuesto a la salida de diviSas

USD 874 MM

Otros Indirectos

USD 197 MM

IVA

IMPUESTOS

SRI RecaudaciónEnero- Septiembre 2021

Fuente: SRINota: La recaudación total efectiva es la recaudación total menos notas de crédito y compensaciones.

IVA Operaciones Internas14%

-5%

40%

22%

Impuesto a la Renta

IVA Importaciones

Impuesto a la Salida de Divisas

Cumplimiento de Metas de RecaudaciónEne-Sep 2021

Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero-Septiembre

Notas de Créditoy Compensaciones

USD -718 MM

4% ICE Operaciones Internas

21% Otros Impuestos Directos

54% Otros Impuestos Indirectos

Recaudación Total Efectiva8%

IVA

SRI

Variación Anual (Ene-Ago)Principales Impuestos

10.395 10.469

8.928

9.672

2018 2019 2020 2021

98%

100%

106%

97%

106%

110%

0%

50%

100%

Impuesto a la Renta

IVA de OperacionesInternas

IVA Importaciones

ICE de OperacionesInternas

ICE de Importaciones

Impuesto a la Salida deDivisas

2021

102,14

104,49

109,13

70,3

65,4

66,6

87,3

84,3

85,6

90,6

97,2

101,9

91,1

88,5

79,7

96,2

95,3

96,7

0,500,751,00

1,25 1,501,75

2,002,252,50 2,25

1,75 1,75

0,25

sep-16

nov-16

ene-17

mar-17

may-17

jul-17

sep-17

nov-17

ene-18

mar-18

may-18

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sep-18

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mar-19

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jul-19

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nov-19

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mar-20

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ene-21

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sep-21

8

chile

Tasas de interés

Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de tipo de cambio real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.

Sector InternacionalSeptiembre 2021

DJI 33.844 21,8%

14.44929,4%

S&P 500

NASDAQ

4.30828,1%

LIBOR

TASAFED

PRIMENEW YORK

3,25%

30 días: 0,08%

60 días: 0,11%

180 días: 0,16%

90 días: 0,13%

360 días: 0,24%

Tipo de Cambio Real Año base = 2014

SEP

17

SEP

18

SEP

19

SEP

20

SEP

21

*Precios al cierre en USD, variaciones anuales

eSTADOS UNIDOS

Colombia perú

PANAMÁ

2019

2020

2021

2019

2020

2021

2019

2020

2021

2019

2020

2021

2019

2020

2021

2019

2020

2021

CHINA

oc

t 1

6o

ct

16

SEP

16

-0,07%-0,90%

1,07%0,59%

-1,61%

2,26%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

sep-18 mar-19 sep-19 mar-20 sep-20 mar-21 sep-21

IPC IPP

746,67 712,85

502,90

400

450

500

550

600

650

700

750

800

IngresoFamiliar

Disponible

CanastaFamiliarBásica

CanastaFamiliar Vital

mensual anual acumulada

1,07% 1,30%0,02%

anual

0,45%

Alimentos y BebidasNo alcohólicas

anual

1,35%

Bebidas alcohólicas ytabaco*

anual

-3,52%

Prendas de vestir y calzado

anual

0,02%

Alojamiento, agua, electricidad y otros*

anual

1,12%

Muebles y artículos para el hogar*

anual

1,04%

Salud

anual

6,46%

Transporte

anual

-0,09%

Comunicaciones

anual

-0,84%

Recreación yCultura

anual

2,67%

Educación

anual

0,00%

Restaurantes yHoteles

anual

-0,49%

Bienes y ServiciosDiversos

1,71%

2,26%

1,40%

InflaciónSeptiembre 2021

Ingreso Hogares y Costo Canastas

Tasas de Variación Anual(sep 2018 - sep 2021)

Inflación anual por país

Variación IPC

Índ

ice

de

Pre

cios

al

Pro

du

ctor

Variación anual por divisiones de consumo

México6,0%

Colombia4,5%

Perú5,2%

Brasil10,8%

E.E.U.U.5,4%

Ecuador1,1%

acumulada

anual

mensual

Fuente: INEC, Banco de México, Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEINotas: Datos de inflación a septiembre 2021.Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor


CacaoUSD 427 MM

-1,3%

10

CamarónUSD 3.175 MM

27,0%

Enlatadosde Pescado

USD 859 MM10,0%

FloresUSD 620 MM

6,7% Otras Manufacturas de metalUSD 338 MM; 73,8%

Atún y PescadoUSD 249 MM; 10,9%

Extractos y aceites vegetalesUSD 125 MM; 16,0%

DerivadosUSD 812 MM; 137,3%

MaderaUSD 234 MM; -30,2%

OtrosUSD 1.699 MM

14,5%

CrudoUSD 4.993 MM

72,5%

Nota1. Las importaciones totales contemplan los ajustes 2. A los Bienes de Consumo se resta al Tráfico Postal InternacionalFuente: Banco Central del Ecuador

Importaciones USD 15.0241 millonesVariación Anual: 37,8%

EXportaciones 16.838 USD Variación Anual: 30,5%

Comercio Internacional

Exportaciones Petroleras USD 5.804 MMVariación Anual: 79,4%

Exportaciones No PetrolerasUSD 11.033 MMVariación Anual: 14,2%

Materias PrimasUSD 5.678 MM

43,4%

Bienes de Consumo2

USD 3.052 MM26,6%

Combustiblesy Lubricantes

USD 2.853 MM67,3%

Bienes de Capital

USD 3.216 MM20,7%

DiversosUSD 65 MM; 17,1%

Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos

USD 160 MM; 51,5%

Productos Mineros USD 961 MM; 134,4%

BananoUSD 2.345 MM

-10,2%

Enero - Agosto 2021


Co

mer

cio

co

nP

rin

cip

ale

s S

oc

ios

Estados Unidos

ColombiaChina

USD 516 MM

USD -1.156 MM

USD -2.773 MM

USD 2.110 MM

USD -3.355 MMUSD 4.168 MM

BalanzaPetrolera

ExportacionesUSD 5.804 MM

ImportacionesUSD -2.871 MM

BalanzaUSD 2.933 MM


BalanzaUSD -1.119 MM


Balanza USD 1.814 MM



Balanza NoPetrolera

Importaciones

Exportaciones

BalanzaComercial

Balanza Comercial (Enero - Agosto)

Fuente: Banco Central del Ecuador

Miles de TMMillones de

USDMiles de TM

Millones de USD

Miles de TM

Millones de USD

Miles de TMMillones de

USDTM

Millones de USD

Exportaciones totales 22.031 14.921 20.905 12.901 22.101 16.838 5,7% 30,5% 1.196 3.937 Petroleras 14.825 5.987 13.312 3.236 13.899 5.804 4,4% 79,4% 587 2.568 No petroleras 7.206 8.934 7.593 9.664 8.202 11.033 8,0% 14,2% 608 1.369

Importaciones totales 11.845 14.590 10.036 10.900 12.212 15.024 21,7% 37,8% 2.176 4.123 Bienes de consumo (2) 835 3.220 627 2.516 746 3.212 19,0% 27,7% 119 696 Materias primas 5.868 4.741 5.288 3.960 6.612 5.678 25,0% 43,4% 1.325 1.718 Bienes de capital 364 3.698 246 2.664 340 3.216 38,5% 20,7% 94 552 Combustibles y Lubricantes 4.771 2.865 3.871 1.705 4.510 2.853 16,5% 67,3% 639 1.148 Diversos 7 62 5 56 4 65 -25,0% 17,1% -1 10 Ajustes (3) 4 0 0 0,0% Balanza Comercial - Total 331,7 2.000,2 1.814,0 -9,3%

Bal. Comercial - Petrolera 3.114 1.527 2.933 92,1% 1.406 Exportaciones petroleras 5.987 3.236 5.804 79,4% 2.568 Importaciones petroleras 2.873 1.709 2.871 68,0% 1.162

Bal. Comercial - No petrolera -2.783 473 -1.119 -336,7% -1.592 Exportaciones no petroleras 8.934 9.664 11.033 14,2% 1.369 Importaciones no petroleras 11.717 9.191 12.152 32,2% 2.961

Variación Interanual (absoluta)

ene 2019 - ago 2019 ene 2019 - ago 2020 ene 2019 - ago 2021Tasa de variación, porcentaje

2021-2020

86.68

40,00

60,00

80,00

100,00

15-oct-20 29-nov-20 13-ene-21 27-feb-21 13-abr-21 28-may-21 12-jul-21 26-ago-21 10-oct-21

Bono 203001-oct-2020 - 15-oct-2021

61.74

30,00

50,00

70,00

90,00

110,00


Bono 204001-oct-2020 - 15-oct-2021

54.58

30,00

50,00

70,00

90,00

110,00


Bono 2030-PDI01-oct-2020 - 15-oct-2021

68.77

40,00

60,00

80,00

100,00


Bono 203501-oct-2020 - 15-oct-2021

12

Riesgo PaísSeptiembre 2021

Riesgo País Mensual Promedio

Riesgo País vs. Precio WTI (1-may-2020 - 15-oct-2021)

Precio de Bonos Soberanos

Nota:1. Clasificación países (Riesgo País) de acuerdo con JP Morgan.2. Se presentan todos los bonos que tiene Ecuador tras la renegociación de la deuda de agosto 2020.Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, Ámbito y Luxembourg stock exchange.

400

1400

2400

3400

4400

5400

01020304050607080

may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21 ago-21 sep-21 oct-21

Rie

sgo

País

Pre

cio

WTI

WTI Riesgo País

1.541

799 387 351 316 316 310 292 282 199 174 141

Arg

enti

na

Ecu

ado

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Am

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Méx

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ses

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Glo

bal

Eu

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Bra

sil

Co

lom

bia

Asi

a

Per

ú

Ch

ile

2


Deuda Sector PúblicoJulio 2021

DeudaAgregada

USD 63.091 MM

Deuda/PIB61,5%

Evolución Deuda Sector Público/PIB

Interna AgregadaUSD 18.047 MM

ExternaUSD 45.044 MM

Organismos Internacionales USD 19.107 MM

Gobiernos USD 6.013 MM

Bancos USD 1.209 MM

Fuentes: BCE, Ministerio de Finanzas

Calificación de Deuda3

FitchMoody’sS&P

B-CAA3B-

Proveedores USD - MM

Bonos Emitidos en Mercado Nacional con Tenedores Privados USD 1.265 MM

Banco de Desarrollo del Ecuador USD 1.535 MM

Obligaciones No Pagadas y Registradas en Presupuestos Clausurados USD 446 MM

Seguridad Social USD 381 MM

Bonos Emitidos en Mercados Internacionales USD 17.759 MM

Pasivos por Derechos Contractuales Intangibles USD 487 MM

Ventas Anticipadas Petroleras USD 10 MM

Derechos Especiales de Giro-DEG USD 458 MM

Bonos Emitidos en Mercado Nacional con Tenedores Públicos USD 13.921 MM

Nota:1. Deuda agregada del Sector Público total. La serie con la nueva metodología de deuda está disponible en: https://www.finanzas.gob.ec/deuda-publica-nueva-metodologia/, desde enero 2019. 2. PIB ajustado con las nuevas previsiones del BCE de mayo de 2021. Valor estimado del PIB para 2021 es de USD 102.561 millones. 3. Fecha de consulta 17 de septiembre del 2021.

Banco Central del Ecuador USD 500 MM

1

2

61,5%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19 jul-19 oct-19 ene-20 abr-20 jul-20 oct-20 ene-21 abr-21 jul-21

Deuda Agregada Límite 40%

14

Variables Macroeconómicas

Fuentes: BCENotas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (4) Nueva emisión monetaria

(5) El saldo no incluye la cuenta de otros depósitos y cuentas por pagar. (6) Excluye cifras de la banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD* Corresponde a la previsión del BCE publicada en mayo 2021.

Cotización de monedas1 dic-18 dic-19 dic-20 ago-21 sep-21Variación

Mensual (%)Euros 0,87 0,89 0,82 0,85 0,86 2,0%Yenes 110,35 108,61 103,25 109,98 111,41 1,3%Pesos Colombianos 3.249,92 3.285,15 3.399,05 3.767,90 3.806,62 1,0%Nuevos Soles Peruanos 3,37 3,31 3,62 4,09 4,13 1,1%Peso Argentino 37,66 59,87 84,14 97,74 98,73 1,0%Real Brasileño 3,87 4,02 5,19 5,17 5,44 5,3%Peso Mexicano 19,69 18,88 19,94 20,08 20,64 2,8%Peso Chileno 693,10 749,57 709,92 772,50 810,50 4,9%

Producto Interno Bruto - Anual2 2016 2017 2018 2019 2020 2021*

PIB Nominal 99.938 104.296 107.562 108.108 98.808 102.561

PIB Real 69.314 70.956 71.871 71.879 66.308 68.135

Tasa de crecimiento anual del PIB real -1,2% 2,4% 1,3% 0,0% -7,8% 2,8%

Producto Interno Bruto - Trimestral2 2020-I 2020-II 2020-III 2020-IV 2021-I 2021-II

PIB Nominal Trimestral 26.251 23.545 24.332 24.681 25.267 26.001

PIB Real Trimestral 17.627 15.710 16.439 16.532 16.675 17.025 Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -1,9% -12,8% -9,1% -7,2% -5,4% 8,4%

Indicadores monetarios2 dic-18 dic-19 dic-20 ago-21 sep-21Variación

Mensual (%)

Reserva Internacional 2.676,5 3.397,1 7.195,7 5.872,4 6.294,5 7,2%Monedas4 83,6 80,5 80,0 79,2 79,9 0,9%Especies Monetarias en Circulación 15.915,9 16.966,2 17.959,9 17.956,2 n.d. n.d.Depósitos del SPNF en el BCE5 3.666,5 4.328,4 4.252,8 4.080,0 3.795,6 -7,0%

Depósitos Totales6 40.470,0 44.064,4 48.387,7 51.182,9 51.728,4 1,1%

Crédito Interno6 40.897,9 45.522,3 46.341,3 50.119,3 50.340,2 0,4%

Indicadores monetarios externos 2019 2020 2020-III 2020-IV 2021-I 2021-II

Inversión Extranjera Directa 974 1.152 528 169 249 115 Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,90% 1,17% 2,17% 0,68% 0,99% 0,44%Remesas 3.235 3.338 953 986 921 1.088 Remesas (como % del PIB) 2,99% 3,38% 3,92% 4,00% 3,64% 4,18%

Ingresos 26.218 24.651 19.434 12.744 15.868 24,5%Ingresos Petroleros 8.082 7.661 4.664 2.850 5.253 84,3%Ingresos No Petroleros 18.137 16.990 14.770 9.894 10.614 7,3%

Gastos 30.327 30.076 26.916 17.735 17.548 -1,1%Gasto Permanente 22.683 24.446 21.808 15.096 13.591 -10,0%Gasto No Permanente 7.644 5.630 5.107 2.639 3.957 49,9%

Resultado Global -4.108 -5.425 -7.482 -4.991 -1.680 -66,3%

Variación

Anual (%)Operaciones GC2 2018

Ene- Ago2020

Ene- Ago2021

2019 2020

Bancos Privados sep-20 dic-20 ago-21 sep-21Var. Mensual

Abs.Var. Anual

Abs.ROE 4,68 4,79 6,91 6,94 0,03 2,25ROA 0,52 0,48 0,72 0,72 0,00 0,20Calidad de Activos 124,71 121,32 127,89 128,09 0,21 3,38Eficiencia 102,91 101,75 107,40 108,34 0,95 5,43Intermediación Financiera

86,02 81,74 84,77 85,05 0,27 -0,97

Apalancamiento 7,88 8,51 8,30 8,40 0,10 0,51Liquidez 30,66 34,09 26,45 26,75 0,29 -3,91Morosidad 4,07 2,61 2,54 2,41 -0,13 -1,66Cobertura 184,51 293,14 283,21 293,05 9,83 108,53Solvencia 14,69 14,53 14,45 14,47 0,02 -0,23

Cooperativas ago-20 dic-20 jul-21 ago-21Var. Mensual

Abs.Var. Anual

Abs.ROE 5,39 3,56 3,96 4,52 0,56 -0,87ROA 0,78 0,48 0,53 0,61 0,08 -0,17Calidad de Activos 111,85 111,93 111,46 111,34 -0,12 -0,51Eficiencia 115,99 107,77 108,03 109,22 1,19 -6,76Intermediación Financiera

95,76 90,55 89,63 89,46 -0,16 -6,29

Apalancamiento 5,77 6,18 6,53 6,55 0,02 0,78Liquidez 26,87 30,27 29,77 29,28 -0,48 2,42Morosidad 4,41 3,64 4,83 4,77 -0,06 0,36Cobertura 133,83 170,87 130,78 129,77 -1,01 -4,06Solvencia 17,72 17,29 17,86 17,62 0,57 -0,10

Mutualistas ago-20 dic-20 jul-21 ago-21Var. Mensual

Abs.Var. Anual

Abs.ROE 0,12 1,39 3,29 3,35 0,06 3,23ROA 0,01 0,11 0,26 0,27 0,00 0,26Calidad de Activos 95,75 96,61 96,02 95,99 -0,03 0,24Eficiencia 116,75 109,59 116,81 113,75 -3,06 -3,00Intermediación Financiera

74,90 71,86 66,32 66,30 -0,02 -8,60

Apalancamiento 10,76 11,35 11,72 11,78 0,06 1,03Liquidez 11,75 15,70 13,44 13,17 -0,27 1,43Morosidad 3,28 2,81 4,78 4,78 0,00 1,50Cobertura 92,63 109,42 90,30 89,06 -1,24 -3,57Solvencia 12,24 11,87

Principales Cuentas Sistema FinancieroEn porcentaje (%)

Información de Cooperativas de primer piso de los segmentos 1 y 2.1. Mutualistas reporta el indicador de Solvencia hasta marzo 2021.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

16

Map

a de C

alor de V

entas y Exp

ortaciones d

el Sector Privad

o

Fuente: Servicio de Rentas Internas- SR

IEl gráfico presenta tasas de variación acum

uladas de los flujos anuales, es decir cada mes considera 12 m

eses acumulados en relación a su año anterior.

12

34

56

78

910

1112

12

34

56

78

910

1112

12

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78

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1112

12

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1112

12

34

56

78

910

1112

12

34

56

78

910

11121

23

45

67

89

101112

12

34

56

78

910

11121

23

45

67

89

ComercioManufacturaAgric. Ganad. Silv. PescaTransp. y Almacenam.ConstrucciónExplotación de Minas y CanterasInformación y Comunicación

Actividades ProfesionalesFinancieras y de SegurosSaludServicios AdministrativosEnseñanza

Actividades InmobiliariasAct. de Alojamiento y ComidasOtras Actividades de ServiciosElectricidadAgua y SaneamientoEntretenimiento y Recreación

20212020

20192018

ACTIVIDADES2013

20142015

20162017

GráficosMacroeconómicos


(4) Debido a la emergencia sanitaria por el COVID-19, el INEC suspendió el levantamiento de información de la ENEMDU desde marzo de 2020; por lo cual no se cuenta con información para mayo y junio 2020. La información de base mensual de julio a noviembre de 2020 fue revisada entre BCE e INEC a fin de homologar variables y sintaxis, así se recálculo el indicador del ICC para esos meses. Este indicador continuará actualizándose en función de las bases de datos del INEC.

Fuente: Banco Central del Ecuador, INEC, AEADE T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero

Notas: (1) Reservas internacionales valor expresado en millones USD, dato al 18 de octubre de 2021.(2) A partir de enero de 2021, la ENEMDU cambia a periodicidad mensual, por lo que deja de ser estrictamente comparable con los periodos anteriores.(3) La información de diciembre 2020 no es estrictamente comparable con los periodos anteriores, debido a que en este existieron cambios metodológicos asociados al tamaño de la muestra, representatividad, metodología de levantamiento y factor expansión.

3,07 2,76 2,65

2,02

5,27%6,03% 6,31%

5,47%

8,34%8,79% 8,96%

7,49%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

oct-18 abr-19 oct-19 abr-20 oct-20 abr-21 oct-21

Tasas de Interés Referenciales

Margen Pasiva Activa

37%

39%

47% 49%

37%

39%

45%

50%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%


Profundización Financiera

Créditos/PIB Depósitos/PIB

-12%

-7%

-2%

3%

8%

2004

.I20

04.IV

2005

.III

2006

.II20

07.I

2007

.IV20

08.II

I20

09.II

2010

.I20

10.IV

2011

.III

2012

.II20

13.I

2013

.IV20

14.II

I20

15.II

2016

.I20

16.IV

2017

.III

2018

.II20

19.I

2019

.IV20

20.II

I20

21.II

Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4

37,9 38,5 38,8 30,8 30,4 32,0 31,3 31,6 30,8 30,2 31,3 31,8 32,4

57,0 56,0 56,762,4 63,8 61,9 62,2 62,8 63,2 62,4 63,0 62,3 61,9

4,4 4,9 3,8 6,2 4,9 5,3 5,4 4,9 5,1 6,3 5,1 5,2 4,9ju

n-1

9

sep

-19

dic

-19

sep

-20

dic

-20

ene-

21

feb

-21

mar

-21

abr-

21

may

-21

jun

-21

jul-2

1

ago-

21

Estadís�cas de Empleo Tasa Urbano - Rural2,3

Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo

7.85

4

8.33

5

9.04

6

8.75

0

7.74

0

7.38

2

8.89

0

7.83

5

8.31

1

9.93

4

9.81

8

9.57

4

11.0

56

811889

895 800751 718

899798

828

846 854 852

1.079

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

sep-20 nov-20 ene-21 mar-21 may-21 jul-21 sep-21

Venta de Vehículos

Livianos Comerciales

1.966

1.820

1.346

2.249

1.839

1.9321.787

2.245

ago-

18

oct-

18

dic

-18

feb

-19

abr-

19

jun

-19

ago-

19

oct-

19

dic

-19

feb

-20

abr-

20

jun

-20

ago-

20

oct-

20

dic

-20

feb

-21

abr-

21

jun

-21

ago-

21

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

2.400

Exportaciones e Importaciones

Total Importaciones Total Exportaciones

37,1

10

15

20

25

30

35

40

45

ago-18 feb-19 ago-19 feb-20 ago-20 feb-21 ago-21

Índice de Confianza al Consumidor4

6.294,5

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000


Mill

ones

de

USD

Reserva Internacional1

Reserva Internacional

23

Map

a de C

alor Econ

ómico A

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18

Ba

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1. El g

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mar

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ayjun

julago

sep

Volumen de Depósitos a Plazo

Volumen Crédito Total

Volumen Crédito Consum

o

Volumen Crédito No Consum

o

Recaudación Total Efectiva

Impuesto al Valor Agregado

IVA Operaciones Internas

IVA Importaciones

Impuesto a la Renta

Gastos Corrientes GC

Gastos de Capital GC

Ingresos Petroleros GC

Ingresos No Petroleros GC

Exportaciones Petroleras

Exportaciones No Petroleras

Importaciones Petroleras

Importaciones No Petroleras

Vehículos Total

Vehículos Livianos

Vehículos Comerciales

Petróleo Crudo

Derivados de Petróleo

20202018

20162017

20212015

2019

PRODUCCIÓN SECTOR EXTERNO FINANZAS PÚBLICAS

2014

SECTOR FINANCIERO

Resumen Principales Variables Coyunturales

(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(4)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos. (5) Fuente: Banco Central del Ecuador. Corresponde al volumen de los Bancos PrivadosNota: datos de volúmen de crédito a agosto 2021 según la última información disponble en el BCE.


Ene- Ago 2020

Ene- Ago 2021

Var. %

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 113.2 120.9 6.9%

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 38.0 49.5 30.2%

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 9,664.3 11,033.3 14.2%

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 9,191.4 12,152.5 32.2%

Ene- Sep 2020

Ene- Sep 2021

Var. %

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 2,972.7 3,391.6 14.1%

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 1,007.4 1,407.1 39.7%

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 3,537.2 3,374.7 -4.6%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 8,927.6 9,671.9 8.3%Vehículos livianos (unidades vendidas)4 51,590 80,540 56.1%

Buses y camiones (unidades vendidas)4 5,513 7,625 38.3%

Inflación (acumulada)5 -0.71% 1.30% 2.0 p.p

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 4,769 5,611 17.7%

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 12,341 13,004 5.4%

jun-19 jun-21 Var. (pp)

Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 37.91% 31.25% -6.66 p.p

mar-19 abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16,4 15,9 16,5 15,9 16,8 17,1 16,4 14,5 16,4 16,8 16,6 15,6 16,8 6,3 10,4 15,4 16,2 16,0 15,3 15,8 15,3 15,9 15,8 14,1 15,6 15,0 15,4 14,8 15,3

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 5,9 5,7 6,4 6,4 6,7 6,7 6,7 5,8 6,2 5,8 6,6 6,0 5,8 1,7 1,9 5,1 5,2 5,7 5,4 5,6 5,6 5,7 5,9 5,6 5,8 5,6 6,7 6,4 6,9

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 1.153 1.117 1.154 1.112 1.132 1.174 1.097 1.068 1.257 1.294 1.246 1.338 1.231 1.020 1.224 1.180 1.157 1.267 1.244 1.352 1.469 1.247 1.216 1.231 1.353 1.421 1.412 1.456 1.445

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1.393 1.455 1.610 1.375 1.516 1.451 1.372 1.568 1.332 1.362 1.439 1.173 1.189 920 1.092 1.125 1.113 1.140 1.159 1.263 1.282 1.440 1.277 1.267 1.527 1.469 1.468 1.605 1.737

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 533 593 682 673 720 668 730 609 575 659 697 608 478 363 297 618 695 495 518 530 512 573 519 540 685 509 594 720 669

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1.530 1.477 1.470 1.481 1.427 1.449 1.634 1.508 1.331 1.683 1.308 1.281 1.301 943 1.056 1.498 1.713 1.607 1.634 1.424 1.528 1.756 1.200 1.438 1.459 1.222 1.349 1.560 1.522

abr-19 may-19 jun-19 jul-19 ago-19 sep-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21 ago-21

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 396,9 420,9 401,0 404,9 405,8 405,8 397,2 379,5 395,8 575,1 365,6 348,8 260,1 212,5 214,0 284,0 317,3 395,4 344,7 373,0 402,5 491,4 348,0 307,7 343,9 363,9 341,6 359,5 369,4

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 148,0 160,0 133,9 166,4 161,6 136,3 166,9 145,0 131,8 164,1 109,1 117,2 77,8 98,0 118,6 102,6 104,2 115,6 123,9 134,2 147,7 141,0 123,8 153,7 139,0 151,0 164,9 176,0 177,3

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 1.291 313 265 334 348 329 316 325 275 419 220 330 866 294 258 292 297 561 291 278 300 443 268 351 709 338 324 316 308

Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 1.957 1.081 983 1.080 1.095 1.043 1.045 998 967 1.341 859 1.104 1.269 714 743 843 856 1.199 898 935 987 1.228 855 1.122 1.295 983 1.001 1.036 1.008

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 10.761 9.805 11.086 11.206 10.891 10.926 8.949 10.907 9.754 9.439 8.751 3.276 677 2.448 5.517 6.749 6.979 7.854 8.335 9.046 8.750 7.740 7.382 8.890 7.835 8.311 9.934 9.818 9.574

Buses y camiones (unidades vendidas)4 793 834 767 846 866 819 780 780 800 773 661 297 84 413 849 818 807 811 889 895 800 751 718 899 798 828 846 854 852

Inflación Anual5 0,19% 0,37% 0,61% 0,71% 0,33% -0,07% 0,50% 0,04% -0,07% -0,30% -0,23% 0,18% 1,01% 0,75% 0,17% -0,54% -0,76% -0,90% -1,60% -0,91% -0,93% -1,04% -0,81% -0,83% -1,47% -1,13% -0,69% 0,45% 0,89%

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 593 682 673 720 668 730 609 575 659 697 608 478 363 297 618 695 495 518 530 512 573 519 540 685 509 594 720 669 635

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1.477 1.470 1.481 1.427 1.449 1.634 1.508 1.331 1.683 1.308 1.281 1.301 943 1.056 1.498 1.713 1.607 1.634 1.424 1.528 1.756 1.200 1.438 1.459 1.222 1.349 1.560 1.522 1.691

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Boletín Macroeconómico - Octubre 2021

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