BALANZA DE PAGO

Y

TIPOS DE CAMBIO

• Autores: Angelo Fernández

Jason Pino

Aldo Silva

• Docente: José Flores

• Sección: 907

• Asignatura: Economía

Santiago 29 de Octubre de 2010

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Índice

• Introducción 3

• Balanza de pagos 4

• La regla elemental 4

• Las cuentas exteriores deben cuadrar 4

• Cobertura y conceptos para estadísticas de la PII(Posición de Inversión Internacional) 5

• Resistencia 5

• Valorización de activos y pasivos externos 5

• Momento de registro 6

• Clasificación 6

• Activos y pasivos financieros 6

• Tipos funcionales de inversión 6

• Fuentes de datos para las estadísticas de la PII 6

• Fuentes internas 7

• Fuentes externas 7

• Encuesta coordinada sobre la inversión de cartera 7

• Encuestas sobre activos financieros y pasivos externos 7

• Encuestas empresariales 7

• Tipos de Cambio 8

• La Intervención 9

• Conclusión 10

• Bibliografía 11

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Introducción

El orbe siempre está en un contante crecimiento, el cual se debe, en parte, cuando los países interactúan entre sí para hacer un intercambio de productos y/o servicios; siempre es uno de ellos quien saca la mejor tajada de la torta, por decirlo de manera coloquial, pero son ambos los que se benefician de una u otra forma. Para poder hacer este intercambio previamente tiene que haber una divisa o moneda por la cual se hace el intercambio, es ahí donde se escoge mayoritariamente a la divisa de la potencia ya que se supone es más estable, acá tanto los importadores como los exportadores deben tratar de estar al día con sus cuentas, ya que podrían salir perdiendo en vez de ganar dinero, que es el fin de todo el intercambio.

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Balanza de Pagos

Es el registro de las transacciones de los residentes de un país, con el resto del mundo.

Se compone por dos cuentas:

• Cuenta Corriente

Registra el comercio de bienes y servicios, así como las transferencias. Entre los servicios podemos comprender los fletes, pagos de intereses y renta neta de inversiones. Y las transferencias se forman por remesas, donaciones y ayudas.

• Cuenta Capital

Registra las compras y ventas de activos, acciones, bonos y bienes. Y muestra un superávit, llamado entrada neta de capital, cuando nuestros ingresos que provienen de las ventas de acciones, bonos, tierra, depósitos bancarios y otros activos, son superiores a nuestros pagos por compras de activos extranjeros.

La Regla Elemental

La regla elemental de la balanza de pagos es que cualquier transacción por parte de los residentes de un país, son partidas al debe en la balanza de pagos del país de los residentes. Son partidas al haber las transacciones por parte de los extranjeros.

Las cuentas exteriores deben cuadrar

Los individuos y las empresas tienen que pagar lo que compran en el extranjero.

Si una persona gasta una cantidad superior a su renta, tiene que financiar el déficit vendiendo activos o pidiendo préstamos.

Si es un país el que tiene un déficit, gastando en el extranjero más de lo que recibe por sus ventas al resto del mundo, debe financiar el déficit vendiendo activos o pidiendo préstamos en el extranjero.

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Cobertura y conceptos para estadísticas de la Posición de Inversión Internacional

La PII al igual que otras medidas si toma por un plazo determinado, por ejemplo se toman los datos a fin de año, es un balance general de tenencias de activos y pasivos financieros que se tienen en el extranjero. Estos activos y pasivos financieros pueden ser títulos de crédito, y pasivos frente a no residentes, activos y pasivos por participantes de capital, instrumentos financieros derivados, oro monetario y DEG (derechos especiales de giro).

La PII neta engloba lo que una economía posee contra lo que debe, entonces la PII neta combinada con las tenencias de activos no financieros de una economía, constituye el patrimonio neto de una economía.

Residencia

Los residentes de una economía son entidades institucionales como los hogares, las sociedades y el gobierno, que tienen un centro de interés económico en la economía. Estas entidades tienen la intención de ejecutar o ejecutan actividades económicas a escala significativa, desde un punto específico dentro del territorio económico del país, es decir dentro del territorio geográfico del gobierno.

Los no residentes de una economía de definen de manera residual como las entidades institucionales que no residen en esa economía.

Valorización de activos y pasivos externos

Desde un principio se considera que todos los activos y pasivos que constituyen el PII, deben medirse con los precios de mercado. Esto sucede basándose en que las tenencias se estas continuamente revalorando, por ejemplo, ocupando precios vigentes de mercado para activos financieros como acciones y bonos.

Aunque esto no es siempre posible ya que algunos instrumentos financieros no se negocian en el mercado.

Los activos líquidos se les asigna solo un valor, que puede asignarse para cualquier finalidad, de modo que este se pueda emplear como precio efectivo de mercado.

También hay un tipo de recurso financiero no negociable, como los prestamos los cuales se valoran con nominalmente. Sin embargo ocasionalmente estos son negociables en mercados secundarios con valores inferiores. Pero cuando se tiene el precio de estos mercados, deberá usarse el precio de mercado del instrumento como base para su valorización.

En muchos casos el valor contable es la única valorización disponible o declarada para la inversión directa. Ese valor podría asignarse en función del costo original, una valoración más reciente o el valor corriente. Cuando las empresas de inversión directa se cotizan en la bolsa, la cotización deberá usarse como valor de mercado de las acciones de esas empresas.

Momento de registro

En la PII se presentan datos relacionados con la situación financiera del país contrastada con de los otros países participantes, en un momento determinado el cual podría ser fin de año. Este momento de registro de los recursos financieros que componen la posición se rige por el principio de devengado. Se elaboran activos y pasivos al efectuarse un traspaso de la propiedad entre residentes y no residentes, es decir, una transacción mediante la cual se elaboran, transforman, intercambian, transfieren o extinguen activos financieros. En los

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casos en que el traspaso de propiedad no es evidente, se considera que ha tenido lugar en el momento en que las partes registran la transacción en sus libros o cuentas.

Clasificación

Las clasificaciones que se examinan son los activos y pasivos financieros tipos funcionales de inversión.

Activos y pasivos financieros

El primer nivel de clasificación en el PII son los activos y pasivos financieros.

Los activos financieros son en su gran parte títulos de crédito. Los títulos de crédito y las obligaciones financieras tienen su origen en las relaciones contractuales establecidas cuando una unidad institucional entrega fondos a otra unida institucional. El crédito es un activo que otorga derechos sobre el beneficiario de este, por ejemplo, derecho a recibir pago, o una serie de pagos, intereses, según como este estipulada la situación contractual. Este activo se extingue cuando el deudor lo cancela en su totalidad.

Pero hay algunos activos financieros que no constituyen un titulo de crédito, como el oro monetario, los DEG asignados por el FMI, las participaciones de capital en sociedades y los instrumentos financieros derivados.

En la PII los derechos financieros sobre el exterior y otros activos financieros se clasifican como activos cuando los tenedores son residentes. Cuando los emisores son residentes. Se clasifican como pasivos.

Tipos funcionales de inversión

En el segundo nivel de clasificación, los diversos instrumentos financieros que conforman los activos y pasivos financieros se agrupan de acuerdo con la intención de los tenedores/emisores residentes de los instrumentos financiero, es decir, de acuerdo con el tipo funcional de inversión, inversión directa, inversión de cartera, instrumentos financieros derivados, otra inversión y activos de reserva.

• Inversión directa

• Inversión de cartera

• Instrumentos financieros derivados

• Otra inversión

• Activos de reserva

FUENTES DE DATOS PARA LAS ESTADISTICAS DE LA PII

En esta sección se analizaran los siguientes tipos de datos existentes: las fuentes internas, y las fuentes externas. También se presentan cuadros sinópticos en que las fuentes de datos disponibles se reorganizan por tipo funcional de inversión.

También indica todas las posibles gamas de fuentes de datos que puedan utilizar los países, pero la información obtenida de algunas fuentes se superpone, o sea la información de un determinado activo o pasivo puede provenir de as de una fuente.

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Fuentes internas

El primer paso para identificar las distintas fuentes es efectuar un inventario de las fuentes de datos macroeconómicos y de otras fuentes.

En esta sección se analizan cuatro tipo de conjuntos de datos económicos: activos y pasivos externos de los bancos, activos y pasivos externos de las autoridades monetarias, deuda externa del gobierno y flujos financieros de la balanza de pagos.

Fuentes externas

Esta sección examina los datos de organizaciones internacionales y países socios que puedan utilizarse para llenar vacios en la recopilación de los datos de la PII. Estos datos son las estadísticas conjuntas del BPI, el FMI, la OCDE y el Banco Mundial sobre la deuda externa.

Los datos difundidos por el BPI proporcionan información sobre actividades bancarias internacionales, el cual considera las actividades internacionales bancarias de los activos y pasivos del balance frente a no residentes en cualquier moneda, además de activos y pasivos similares en monedas extranjeras frente a residentes.

Encuesta coordinada sobre la inversión de cartera

La encuesta coordinada sobre inversión de cartera (ECIC) está centrada en la distribución geográfica de los activos de cartera de los países participantes. Para un país deudor podría ser difícil recopilar esta información pues, en muchos casos, el emisor residente de títulos negociables no puede identificar el propietario usufructuario de sus títulos.

Encuestas sobre activos financieros y pasivos externos

Claramente los todas las situaciones descritas con anterioridad no cubrirán toda la información necesaria para el PII, siempre han de producirse vacíos en los datos de posición externa.

Generalmente los compiladores de datos obtendrán los datos de los hogares mediante encuestas de los intermediarios financieros, o mediante fuente de datos internacionales.

Para llenar los datos que faltan (vacíos) los compiladores desarrollaran el sistema mas representativo, o fidedigno el cual considerara la posibles problemas de duplicación u omisión.

Encuestas empresariales

Son desarrolladas específicamente para las empresas lo cual representa una ventaja en los datos recopilados, las cuales a su vez son específicamente desarrolladas para la balanza de pagos y el PII.

Las encuestas empresariales no solo podrían abarcar no solo información sobre tenencias externas sino también sobre transacciones y otras variaciones de los saldos, así como los flujos de ingresos afines. La combinación de estos datos en una encuesta generalmente permite lograr una mayor coherencia entre los datos de la balanza de pagos y los de la PII; además, este enfoque podría ser más eficiente que el de realizar encuestas separadas sobre flujos y saldos.

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Tipos de Cambio

Básicamente el tipo cambio expresa el valor de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional, por lo tanto, si el tipo de cambio baja, la moneda nacional vale más; comprar una unidad de la moneda extranjera cuesta menos unidades de la moneda nacional

• Fijo: es cuando el Banco Central de un país determina el valor de su moneda en referencia a una moneda extranjera y realiza las compras y ventas a ese precio para mantenerlo fijo. Hoy en día la moneda de referencia es el dólar.

El problema de elegir un sistema monetario fijo es que el banco central tiene muy poca capacidad de influir con políticas monetarias al desarrollo de la economía ya que debe mantener el tipo de cambio en un mismo precio y no puede emitir moneda en forma discrecional. Lo positivo de un esquema así que es se restringen las expectativas sobre el precio de las divisas y los precios de los bienes transables.

• Variable: la relación entre la moneda nacional y las extranjeras estará marcado por la demanda y ofertas de divisas del mercado. Por ejemplo si aumenta la demanda de dólares en una sociedad, esta divisa aumentará su valor respecto a la moneda nacional.

Otro ejemplo: para que la moneda nacional se aprecia el país debe ser atractivo para las inversiones y al atraer capitales extranjeros, que produce un aumento en la oferta de dólares.

• Variable de flotación limpia: la autoridad monetaria del país no realiza intervenciones en el mercado de divisas.

• Variable de flotación sucia: es cuando la autoridad monetaria realiza operaciones en el mercado abierto para fijar una banda de cotización para las divisas extranjeras.

• El tipo de cambio a largo plazo se produce cuando un gobierno o un banco central puede fijar el valor de su moneda, es decir, el tipo de cambio durante un periodo de tiempo, pero a largo plazo el tipo de cambio entre un par de países depende del poder adquisitivo relativo de la moneda dentro de cada país.

Dos monedas cumplen la paridad del poder adquisitivo cuando con una unidad de moneda nacional se puede comprar la misma cesta de bienes en nuestro país que en el extranjero.

• Nominal: es el número de unidades de moneda nacional que entregamos para obtener una unidad de moneda extranjera, de manera inversa para las ventas. Por ejemplo necesitamos $500 pesos aproximado para comprar 1 dólar estadounidense.

Hay que tener en cuenta que estas operaciones deben realizarse en casas de cambio y que cotizan tanto con un precio de compra como un precio de venta.

Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. Una apreciación de la moneda nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo dólares estadounidenses. Si decimos que la moneda nacional se apreció, es igual a decir que el tipo de cambió bajó. Todo a la inversa cuando hay una depreciación del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio.

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• Real: el tipo de cambio real de un país es el tipo de cambio nominal más el precio relativo de los bienes del país extranjero en respecto a los bienes locales. Las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal o a variaciones en los precios de los bienes locales y/o extranjeros.

Se puedan dar apreciaciones y depreciaciones del tipo de cambio real, o sea que comparando Argentina y Brasil podemos decir que hay una apreciación del tipo de cambio real en nuestro país cuando nuestros bienes se hacen relativamente más caros, y cae la cotización de los bienes brasileros en términos de bienes argentinos. Entonces cae el tipo de cambio real.

Depreciación real es cuando nuestros bienes se vuelven más baratos en comparación a otros bienes. Entonces sube el tipo de cambio real.

• Real multilateral: se ponderan los tipos de cambios reales de los países en igual proporción que representa el comercio de nuestro país con los distintos países.

La Intervención

La intervención es la compra o la venta de divisas por parte del banco central.

Los bancos centrales mantienen reservas existenciales de dólares, otras monedas y oro para venderlas cuando deseen o tengan que intervenir en el mercado de divisas.

¿De qué depende el grado de intervención de un banco central en un sistema de tipos de cambio fijos?

Si un país incurre persistentemente en déficit de balanza de pagos, el banco central acaba quedándose sin reservas de divisas y no puede continuar interviniendo.

Antes de llegar a ese punto, es probable que decida dejar de mantener el tipo de cambio y que devalúe la moneda.

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Conclusión

Las relaciones internacionales son cada vez más estrechas, por ello en el ámbito económico somos regidos por registros contables que nos permiten realizar un seguimiento de lo que ocurre con las transacciones a nivel internacional.

También nos vemos afectados por cambios monetarios, que comúnmente se conoce como tipos de cambio, y muchas veces inquieta el estado económico tanto de personas como de países ya que la divisa extranjera está en constante fluctuación con respecto del valor nacional, y, cuando se encuentra en un valor muy bajo, las entidades nacionales se ven en la obligación de intervenir para ayudar a solventar la baja de las divisas.

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Bibliografía

• www. wikipedia.com

• www.monografias.com

• www.rae.es

• www.emprendedoresnews.com

• www.bcentral.cl

• www.imf.org/external/np/sta/iip/guide/esl/iipesl.pdf