B EST’S S PECIAL R EPORTCostos medios e índice combinado del sector asegurador Rentabilidad...
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Mercado Mexicano
Reporte TrimestralSeptiembre 13, 2016
ContactoManuel Calderón011 (52)( 55) 11 02 27 [email protected]
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
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*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Boletín de análisis a diciembre 2015 Sector asegurador
Hasta el 31 de diciembre del 2015, el sector asegurador estaba conformado por 102 instituciones.
De las 102 instituciones, 53 son capital mayoritariamente extranjero y participan con el 55.4% del mercado.
Las primas directas de los seguros tuvieron un incremento real del 7.3% al cierre del cuarto trimestre de 2015, arriba del crecimiento del PIB del 2.5% .
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*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
6.8%
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Las operaciones que contribuyeron más al crecimiento en el sector fueron: Vida y Daños sin autos teniendo 2.9 y 2.7 puntos porcentuales respectivamente.
Los seguros de personas abarcan más del 60% de las primas, lo que refleja un mercado asegurador con un adecuado nivel de madurez.
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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El índice de Herfindahl decreció de 6.3% a 6.2% al cierre de diciembre de 2015, los cuales reflejan niveles adecuados de competencia.
La mayor parte de las operaciones de reaseguro se presentaron en los ramos de daños donde se cedió el 70% del total de la prima emitida.
Sector reaseguradorA finales del cuarto trimestre del 2015 la cesión en reaseguro representó el 17%.
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Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
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*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
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*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Suficiencia prima del 1.4% indica que la emisión de primas del sector asegurador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.
La rentabilidad financiera se ubicó en 5.6%, cifra menor en 1.0 punto porcentual a la registrada al cierre de diciembre de 2014
Estado de ResultadosResultados de Operación (cifras nominales en millones de pesos)
Diciembre 2014
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Crec. Real Anual %
Prima Retenida 303,734 327,947 5.7%Incremento Neto a RRC y RFV 66,599 63,980 -5.9%Costo Neto de Adquisición 52,188 58,655 10.0%Costo Neto de Siniestralidad 178,597 196,115 7.5%
Utilidad Técnica 6,350 9,197 41.8%Incremento Neto a otras reservas 3,823 3,327 -14.8%Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 920 1,193 26.9%Gastos de Operación 21,670 24,996 12.9%
Utilidad de Operación (18,223) (17,993) -3.6%Productos Financieros 50,633 47,648 -7.9%Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes 1,315 1,169 -12.9%Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuas 33,725 30,884 -10.3%Utilidad del Ejercicio 25,139 21,214 -17.4%
Fuente: CNSF
Se obtuvo una utilidad neta de 21,214 millones de pesos, menor a la registrada en el 2014 principalmente por una baja en productos financieros, compensada en cierta medida por el resultado cambiario
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
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Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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El descenso en la utilidad neta se vio reflejado en una reducción de la rentabilidad sobre el capital del sector
Está conformado por 15 comapañías: 3 de las cuales estaban integradas a grupos financieros y 6 eran filiales de instituciones del exterior y participan con el 40% del mercado
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Fuente: CNSF
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*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Estructura del sector aseguradorFiliales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
*Considera el prorrateo de la prima de la póliza multianual de PEMEX.Fuente: CNSF
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Prima directa crecimiento real (enero-diciembre 2015)
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Pensiones 5.1%Salud 15.3%
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18.4%
Autos 19.5%
Vida,
Pensiones y
Salud= 62.1%
59.0%
45.0%
9.7%6.2%
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
CR5 Herfindahl
(%)
(%)
(%)
(%)
(%)
(%)
(%)
3.9% 5.2%
5.3%
69.0
%
15.9
%
4.0% 5.5%
4.6%
70.0
%
17.0
%
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
Vida Salud Autos Daños sin auto Total
Dic 14 Dic 15
17.9%
74.3%
6.4%
98.6%
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
Costo adquisición Costo siniestralidad Costo de operación Índice combinado
4.2%
7.4%
6.5% 7.
0%
5.1%
6.7% 7.
1%
5.7%
8.1%
8.1%
7.8%
7.3% 7.4%
6.2% 6.
6%
5.6%
0.0
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9.0
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2011
2012
2013
2014
2015
17.9%
14.1%
0.02.04.06.08.0
10.012.014.016.018.020.0
2014 2015
6
3
6
0
10
20
30
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50
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100
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2001
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2003
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2004
(13)
2005
(13)
2006
(14)
2007
(14)
2008
(14)
2009
(14)
2010
(15)
2011
(15)
2012
(15)
2013
(15)
2014
(16)
2015
(15)
Filiales Filiales y GF Grupos Financieros Resto
7.9%
-5.4%-0.8%
12.4%
1.1%
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
Fidelidad Judicial Administrativas Crédito Total
0.4
-0.6
-0.2
1.5
-1
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
Crédito Administrativas Judicial Fidelidad
Las primas directas de las fianzas se incrementaron 1.1% al cierre del cuarto trimestre de 2015, por debajo del crecimiento del PIB del 2.5%
Los ramos de fidelidad contribuyeron con 1.5 puntos porcentuales y se observó una ligera reducción en el ramo administrativo
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Special Report Mercado Mexicano
Composición de la cartera
Herfindahl
Primas cedidas en reafianzamiento
Rentabilidad financiera
ROE
20.1%
2.6%
73.6%
3.7%
Fidelidad
Judicial
Administrativas
Crédito
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
86.7%78.1%
23.6%14.5%
0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0
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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
CR5 Herfindahl
(%)
(%)
(%)
(%)
42.7
%
5.4%
39.1
%
50.8
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66.6
%
42.1
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5.2%
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% 50.9
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10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
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70.0
Total Fidelidad Judiciales Administración Credito
Dic. 2014 Dic. 2015
6.2%
7.8%
6.4%
7.3%
4.3%
6.5%7.0%
6.0% 6.0%
8.2%
7.1%
5.3%
6.8%
5.6% 5.4%
3.2%
0.0
1.0
2.0
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2001
2002
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2007
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2010
2011
2012
2013
2014
2015
18.84%
15.92%
14.0014.5015.0015.5016.0016.5017.0017.5018.0018.5019.0019.50
2014 2015
Composición de la cartera
Herfindahl
Primas cedidas en reafianzamiento
Rentabilidad financiera
ROE
20.1%
2.6%
73.6%
3.7%
Fidelidad
Judicial
Administrativas
Crédito
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
86.7%78.1%
23.6%14.5%
0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0
100.0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
CR5 Herfindahl
(%)
(%)
(%)
(%)
42.7
%
5.4%
39.1
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50.8
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66.6
%
42.1
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5.2%
41.6
% 50.9
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40.0
50.0
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Total Fidelidad Judiciales Administración Credito
Dic. 2014 Dic. 2015
6.2%
7.8%
6.4%
7.3%
4.3%
6.5%7.0%
6.0% 6.0%
8.2%
7.1%
5.3%
6.8%
5.6% 5.4%
3.2%
0.0
1.0
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2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
18.84%
15.92%
14.0014.5015.0015.5016.0016.5017.0017.5018.0018.5019.0019.50
2014 2015
A pesar de presentar una baja en la participación del ramo administrativo con respecto a diciembre de 2014, sigue con una participación de más del 70%
El índice de Herfindahl incrementó de 14.4% a 14.5% al cierre de diciembre de 2015, reflejando un mercado afianzador moderadamente concentrado
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Special Report Mercado Mexicano
Composición de la cartera
Herfindahl
Primas cedidas en reafianzamiento
Rentabilidad financiera
ROE
20.1%
2.6%
73.6%
3.7%
Fidelidad
Judicial
Administrativas
Crédito
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
86.7%78.1%
23.6%14.5%
0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0
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CR5 Herfindahl
(%)
(%)
(%)
(%)
42.7
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39.1
%
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% 50.9
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Total Fidelidad Judiciales Administración Credito
Dic. 2014 Dic. 2015
6.2%
7.8%
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6.5%7.0%
6.0% 6.0%
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5.6% 5.4%
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2015
18.84%
15.92%
14.0014.5015.0015.5016.0016.5017.0017.5018.0018.5019.0019.50
2014 2015
Composición de la cartera
Herfindahl
Primas cedidas en reafianzamiento
Rentabilidad financiera
ROE
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2.6%
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3.7%
Fidelidad
Judicial
Administrativas
Crédito
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
86.7%78.1%
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CR5 Herfindahl
(%)
(%)
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42.7
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Total Fidelidad Judiciales Administración Credito
Dic. 2014 Dic. 2015
6.2%
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6.0% 6.0%
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18.84%
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2014 2015
La cesión del sector de reafianziamiento representó el 42.1% de prima emitida, 0.6 puntos porcentuales por debajo de lo reportado al cierre de diciembre 2014
La rentabilidad financiera se ubicó en 3.2%, cifra menor en 2.2 puntos porcentuales registrada al cierre de diciembre de 2014
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Composición de la cartera
Herfindahl
Primas cedidas en reafianzamiento
Rentabilidad financiera
ROE
20.1%
2.6%
73.6%
3.7%
Fidelidad
Judicial
Administrativas
Crédito
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
Fuente: CNSF
86.7%78.1%
23.6%14.5%
0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0
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CR5 Herfindahl
(%)
(%)
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42.7
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Total Fidelidad Judiciales Administración Credito
Dic. 2014 Dic. 2015
6.2%
7.8%
6.4%
7.3%
4.3%
6.5%7.0%
6.0% 6.0%
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18.84%
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2014 2015
Se obtuvo una utilidad neta de 1,467 millones de pesos, menor a la registrada en el 2014 principalmente por una baja en productos financieros
El descenso en la utilidad neta se vio reflejado en una reducción de la rentabilidad sobre el capital del sector.
Estado de ResultadosResultados de Operación (cifras nominales en millones de pesos)
Diciembre 2014
Diciembre 2015
Crec. Real Anual %
Prima Retenida 5,270 5,494 2.1 Incremento Neto a Reserva de Fianzas en Vigor 239 211 -13.5Costo Neto de Adquisición 749 751 -1.9Costo Neto de Reclamaciones 1,681 1,770 3.1
Utilidad (Pérdida) Técnica 2,602 2,762 4Incremento Neto a otras reservas 338 364 5.5Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 30 26 -13.1Gastos de Operación 779 968 21.6
Utilidad (Pérdida) de Operación 1,514 1,457 -5.8Productos Financieros 738 468 -37.9Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes 11 30 159.3Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuas 2,263 1,955 -15.4Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 1,626 1,467 -11.6
Fuente: CNSF
Reporte realizado con la colaboración de Noeli Ulloa.
Special Report Mercado Mexicano
Publicado por A.M. Best Rating Services
Informe especIalA.M. Best Rating Services, Inc.
Oldwick, NJCONSEJERO Y PRESIDENTE Larry G. Mayewski
VICE PRESIDENTE EJECUTIVO Matthew C. MosherVICE PRESIDENTES Douglas A. Collett, Stefan W. Holzberger, James F. Snee
OFICINAS CENTRALES1 Ambest Road,
Oldwick, NJ 08858Phone: +1 908 439 2200
CIUDAD DE MÉXICOPaseo de la Reforma 412,
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Phone: +52 55 1102 2720
LONDRES12 Arthur Street, 6th Floor,
London, UK EC4R 9ABPhone: +44 0 20 7626 6264
DUBAI*Office 102, Tower 2,
Currency House, DIFCP.O. Box 506617,
Dubai, UAETeléfono: +971 4375 2780
*Regulado por la DFSA como oficina representativa.
HONG KONGUnit 4004 Central Plaza,
18 Harbour Road,Wanchai, Hong Kong
Phone: +852 2827 3400
SINGAPUR6 Battery Road,
#40-02B,Singapore
Phone: +65 6589 8400
Calificación de Fortaleza Financiera de Best (FSR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la fortaleza financiera y capacidad de cumplimiento ante las obligaciones contractuales y derivadas de la emisión de pólizas vigentes de una aseguradora. Una calificación FSR no es asignada a pólizas u contratos en específico.
Calificación Crediticia de Emisor de Best (ICR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la capacidad de cumplimiento de una entidad ante sus obligaciones financieras vigentes, puede ser emitida bajo un contexto de corto o largo plazo.
Calificación de Deuda de Best (IR por sus siglas en inglés) es una opinión independiente respecto a la calidad crediticia asignada a emisiones, indica la capacidad de cobertura de las condiciones derivadas de la obligación y puede ser emitida bajo un contexto de corto o largo plazo (obligaciones con vencimientos originales menores a un año).
Declaración de Calificación: Uso y Limitantes Una Calificación Crediticia de Best (BCR por sus siglas en inglés), es una opinión prospectiva independiente y objetiva con respecto a la calidad crediticia relativa de una compañía de seguros, emisor u obligación financiera. La opinión representa un análisis exhaustivo que consiste en una evaluación cuantitativa y cualitativa de la fortaleza del balance general, desempeño operativo y perfil del negocio, o en su defecto, la naturaleza específica y detalles de un instrumento. Debido a que una BCR es una opinión prospectiva a partir de la fecha de su publicación, no puede considerarse como un hecho o garantía de calidad crediticia futura y por tanto no se describe como precisa o imprecisa. Una BCR es una medida relativa de riesgo que implica calidad crediticia y es asignada utilizando una escala definida compuesta de categorías y escalones (notches). Entidades u obligaciones asignadas con el mismo símbolo BCR desarrollado con base en la misma escala, no deben contemplarse como completamente idénticas en términos de calidad crediticia. Alternativamente, existe semejanza en categoría (o escalones dentro de una categoría), pero dado que existe una progresión prescrita de categorías (y escalones) utilizados en la asignación de las calificaciones de un universo mucho más amplio de entidades u obligaciones, las categorías (escalones) no reflejan las particularidades precisas de riesgo inherentes entre entidades u obligaciones con calificaciones similares. Mientras que una BCR refleja la opinión de A.M. Best Rating Services, Inc. (AMBRS) respecto a la calidad crediticia relativa, no es un indicador o predictor de incumplimiento definido o probabilidad de incumplimiento con respecto a un asegurador en específico, emisor u obligación financiera. Una BCR no es una recomendación de inversión, ni debe interpretarse como un servicio de consultoría o asesoría, como tal, no debe ser utilizada como una recomendación de compra, mantener o terminación de pólizas de seguros, contratos, título o cualquier otra obligación financiera, y tampoco se refiere a la conveniencia de una póliza o contrato particular para un propósito específico o comprador. Los usuarios de una BCR no deben tomar decisiones de inversión en función de la misma, no obstante, en caso de utilizarse, esta debe considerarse únicamente como un factor. Los usuarios deben realizar su propia evaluación de cada decisión de inversión. Una opinión BCR es proporcionada dentro de un contexto actual, sin garantías implícitas o expresas. Adicionalmente, una BCR puede ser cambiada, suspendida o retirada en cualquier momento por cualquier razón bajo la total discrecionalidad de AMBRS. Version 020116
