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A.S.En un documento en Wordrealice unsistema de Anlisisde Sensibilidad (A.S) de un proyecto X. Enva tu archivoa travs de este medio.ANALISIS DE SENSIBILIDAD

Se denomina Anlisis de sensibilidad porque muestra cun sensible es, el presupuesto de caja a determinados cambios, como la disminucin de ingresos o el aumento de costos.El anlisis de sensibilidad consiste en suponer variaciones que castiguen el presupuesto de caja, por ejemplo una disminucin de cierto porcentaje en ingresos, o un aumento porcentual en los costos y/o gastos, etc. (Por ejemplo la tasa de inters, el volumen y/o el precio de ventas, el costo de la mano de obra, el de las materias primas, el de la tasa de impuestos, el monto del capital, etc.) y, a la vez, mostrar la holgura con que se cuenta para su realizacin ante eventuales cambios de tales variables en el mercado.

Algunas de las preguntas ms frecuentes para indagar el Anlisis de Sensibilidad son:

1. Cunto podran variar los ingresos, costos y/o gastos?

2. Qu porcentaje de variacin debera suponerse?

La respuesta depende de cul es la magnitud de riesgo existente en la actividad de la firma. Como por ejemplo, el riesgo de fabricar y vender aceite refinado y harina de soya (la borra de soya tiene escasa incidencia en los ingresos).Si se asume que, el riesgo del presupuesto de caja es del 10%, esa situacin podra resultar de:

Volumen de ventas menor al estimado. Pero se podra adquirir menos materia prima, materiales y otros insumos para producir un menor volumen.

Baja de precio de venta de los productos.

Incremento del costo de la materia prima (soya en grano), materiales e insumos.

Para realizar el anlisis de sensibilidad es aconsejable suponer variaciones en ingresos y costos de hasta un mximo del 10%, de las cifras originalmente calculadas sin riesgo, aunque no debera tomarse esta afirmacin dogmticamente.

Si se considera que, el riesgo es mayor al 10% de variaciones, por ejemplo el 18%, entonces es mejor preparar varios presupuestos de caja contingentes que incluyan variaciones del 15%, 18%, 20%, etc., o mejor an recurrir a un modelo de simulacin, que simule una gran gama de variaciones combinadas.

En el presente caso se supone que, los Ejecutivos de la Sociedad Industrial, previniendo la eventualidad de cambios que ocasionen riesgo sobre ingresos y egresos, desean saber cul sera la situacin de caja si en la prxima gestin se concretara:

Solo el 10% de los ingresos totales, con la disminucin del 10% de ingresos.

El incremento del 10% de costos y gastos, sin cambio en el nivel de sus ingresos (compensacin).

IMPORTANCIA DEL ANALISIS DE SENSIBILIDADLa importancia del anlisis de sensibilidad se manifiesta en el hecho de que los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluacin del proyecto pueden tener desviaciones con efectos de consideracin en la medicin de sus resultados.

La evaluacin del proyecto ser sensible a las variaciones de uno o ms parmetros si, al incluir estas variaciones en el criterio de evaluacin empleado, la decisin inicial cambia. El anlisis de sensibilidad, a travs de los diferentes modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la rentabilidad en los pronsticos de las variables relevantes.

Es importante visualizar qu variables tienen mayor efecto en el resultado frente a distintos grados de error, en su estimacin permite decidir acerca de la necesidad de realizar estudios ms profundos de esas variables, para mejorar las estimaciones y reducir el grado de riesgo por error.

Sin embargo, son ms frecuentes las equivocaciones en las estimaciones futuras por lo incierta que resulta la proyeccin de cualquier variable incontrolable, como los cambios en los niveles de los precios reales del producto o de sus insumos.

Dependiendo del nmero de variables que se sensibilicen en forma simultnea, el anlisis puede clasificarse como unidimensional o multidimensional. En el anlisis unidimensional, la sensibilizacin se aplica a una sola variable, mientras que en el multidimensional, se examinan los efectos sobre los resultados que se producen por la incorporacin de variables simultneas en dos o ms variables relevantes.

Ejemplo de un anlisis de sensibilidad

Supongamos que mi vecino me ha propuesto crear un nuevo negocio que implica una inversin inicial de 100,000 dlares. Despus de hacer el anlisis profundo del proyecto hemos estimado que tendremos ventas por 85,000 dlares en el primer ao.

Parece ser un negocio redituable, pero debemos considerar tambin los gastos fijos que sern de 35,000 dlares y los gastos variables que sern de 25,000 dlares. Con estos gastos tendremos una ganancia de 25,000 dlares.

Como sabemos, todo proyecto tiene variables que no podemos controlar y que inevitablemente irn cambiando con el tiempo. En nuestro ejemplo, sern las ventas y los gastos variables los que pueden variar y por lo tanto modificar nuestra ganancia.

En la imagen superior puedes observar que la frmula para calcular las ganancias depende de los valores de las ventas y de los gastos fijos y variables. Si podemos construir varios escenarios donde modifiquemos los montos que son variables (ventas y gastos variables) entonces podremos saber fcilmente la manera en que sern afectadas las ganancias en cada uno de los casos.

Crear el anlisis de sensibilidad en Excel

Antes de crear el anlisis de sensibilidad en Excel debo agregar los datos para los cuales se crearn los diferentes escenarios en Excel. Como puedes observar, en la fila 7 he colocado diferentes montos de venta y en la columna B (por debajo de los clculos previos) he colocado diferentes montos de gastos variables.

Para poder crear el anlisis de sensibilidad en Excel debemos seleccionar el rango de datos B7:F11 y pulsar el botn Anlisis Y s que se encuentran en la ficha Datos y posteriormente seleccionar el comando Tabla de datos.

En la opcin Celda de entrada (fila) colocar la referencia a la celda que contiene el monto original de ventas (B4) y como Celda de entrada (columna) especificar la celda que contiene los gastos variables (B6). Al pulsar el botn Aceptar se realizarn los clculos para obtener las ganancias para cada una de las combinaciones de valores indicados.

Nota: Por motivos ilustrativos he dado formato de moneda a las celdas y he colocado en rojo los nmeros negativos pero Excel no har eso automticamente por nosotros.Con esta tabla de datos podemos analizar y llegar a conclusiones muy interesantes sobre nuestra informacin. Podemos observar que si las ventas fueran en realidad por 65,000 dlares y los gastos variables subieran a 35,000 dlares entonces comenzaramos a tener prdidas en el negocio.

Por otro lado puedes observar que el punto de equilibrio financiero se da cuando las ventas son de 75,000 dlares y los gastos variables son de 40,000 dlares dejndonos sin prdidas ni ganancias. En fin, podemos pasar tiempo considerable analizando la informacin para poder decidir si vale la pena invertir nuestro dinero en este negocio.

Lo que Excel ha realizado tras bambalinas es que para cada posible valor de ventas y de gastos variables que hayamos especificado ha calculado la frmula de ganancias que est en la celda B7. Esto es un gran beneficio para nosotros porque en lugar de ir remplazando los valores de las celdas B4 y B6 para ver el comportamiento en las ganancias Excel realizar todos los clculos en un solo pas y los colocar en la tabla de datos.

El anlisis se tornar interesante si para cada proyecto de inversin que tengas realizas un anlisis de sensibilidad en Excel para compararlos entre ellos y decidir por la alternativa que represente el menor riesgo posible y que tenga la mayor rentabilidad.

CONTROL Y AVALUACION DE EMPRESAS SEXTO CICLO Jorge Luis TORRES ROMERO