CAPITULO ILA CONTABILIDAD FINANCIERA

1. Introduccin

En forma amplia y simple la contabilidad financiera es un lenguaje, ya que tiene como fin proveer de informacin a las personas que deben tomar decisiones relacionadas con una empresa u organizacin. El tipo de decisiones involucradas vara enormemente dependiendo del usuario de la informacin, como asimismo los datos e informes especficos que cada uno requiere son diferentes dependiendo del fin que persigue.Existen diferentes usuarios de la informacin financiera que analizaremos ms adelante en este captulo; sin embargo, conceptualmente, podemos separarlos en dos grandes grupos dependiendo de si forman parte del conjunto de personas que administra la empresa o si son terceras personas ajenas a la empresa.Un grupo de usuarios de este lenguaje est constituido por los ejecutivos y administradores de la propia empresa o entidad, que toman decisiones dentro de ella y para ella. Ellos estn preocupados de obtener informacin lo ms confiable y cercana a la realidad que sea posible, sin importar mayormente su grado de subjetividad y sin necesariamente estar interesados en verificar su origen. As, por ejemplo, un gerente de produccin puede estar interesado en la productividad de los trabajadores de una fbrica para ubicarlos en posiciones que maximicen la eficiencia de la lnea de produccin; su fuente de informacin ir desde datos contables especficos hasta opiniones subjetivas de los supervisores de los trabajadores. Un gerente de ventas usar reportes de costos de produccin y de ventas de distintos productos para fijar los precios de venta y un tesorero mirar los planes de caja para decidir las colocaciones de depsitos a plazo a efectuar por cuenta de la empresa. El sistema de informacin y los procedimientos que se utilicen para la preparacin de informes para este tipo de usuarios, constituye lo que llamaremos el sistema de contabilidad administrativa o gerencial de la empresa.El segundo grupo de usuarios est consttuido por terceras personas o personas que se relacionan con ella desde el exterior de la empresa. Como ejemplo podemos mencionar:

Demandante de Informacin Objetivo

Bancos y Acreedores en general Para tomar decisiones de crdito

Trabajadores Para su participacin en los resultados

Gobierno y fisco Para el cobro de impuestos y planificar sus recursos

Inversionistas Institucionales Analizar Inversiones y Riesgos

Accionistas o dueos de las empresas (como agente distinto y separado de la empresa)

Para medir los resultados de sus inversiones

Como se ha visto, cada uno de estos usuarios externos de informacin referida a la empresa, puede tener distintos objetivos cuando est analizando informacin financiera de la empresa, es decir, est interesado en analizar aspectos o decisiones que pueden ser muy distintas para cada uno de ellos y, por lo tanto, la informacin que ellos quisiera recibir pudiera ser muy distinta. Mas an, probablemente cada uno de ellos tiene alguna preferencia respecto de la forma que a l le gustara le fuese presentada la informacin. La empresa no puede (el costo sera muy alto) preparar un informe particular para cada uno de los usuarios, que se ajuste exactamente a sus deseos y necesidades, razn por la cual se ha optado por estandarizar (uniformar) la informacin que se presenta, emitiendo peridicamente informes comunes para prcticamente todos los usuarios externos de informacin financiera referida a la empresa. As entonces, a estos usuarios externos a la empresa se les entregar la informacin a travs de una forma estandarizada o uniforme de presentacin, as como con un contenido lo menos subjetivo posible y la posibilidad de verificacin de la informacin que reciben. De este modo, ellos pueden tomar decisiones con la confianza de que la informacin es vlida y no se presta a "manipulaciones" por parte de quien la ha construido. El proceso de preparacin de estos informes, cuyo objetivo fundamental es satisfacer la demanda de usuarios externos a la empresa y loscriterios que se emplean en este proceso es lo que llamamos Contabilidad Financiera.La informacin ms importante para los usuarios externos a la empresa es la presentacin de los estados financieros que se encuentran contenidos en la memoria anual a los accionistas que hacen las sociedades annimas u otros tipos de sociedades para informar a sus dueos. Estos estados financieros se preparan de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados. Estos principios estn basados en regulaciones o circulares de las autoridades normativas, en convenciones que han demostrado ser vlidas a lo largo del tiempo y que poseen una racionalidad que ha permitido transformarlas en principios. El concepto de convencin no tiene otro significado que el de un "acuerdo", similar al que empleamos a diario en nuestra actividad diaria como es el caso de manejar un automvil por el lado derecho de una calle, detenernos con las luces rojas de un semforo y avanzar con la verde, etc.Estos apuntes estn dedicados a la interpretacin y anlisis de estos principios de contabilidad que sirven de base a los estados financieros.

2. Principales Estados Financieros

La memoria anual de una sociedad annima comienza normalmente con una carta del presidente de la compaa en la que resume las actividades del ao que ha terminado y proyecta el que sigue, Tambin se incluyen descripciones de la empresa, de sus productos y trabajadores, de su organizacin, asi como datos generales de produccin, ventas y estadsticas generales. Por ltimo est lo ms importante que consiste en los estados financieros bsicos, a saber:

Balance General (Estado de Posicin Financiera)Estado de Resultado (Estado de Prdidas y Ganancias) Estado de Flujo de efectivoNotas a los Estados FinancierosOpinin o dictamen de los auditores externos

3. El Balance

El cuadro 1.1. muestra el balance al 31 de diciembre de 1989 y 1990 de la Empresa Pesquera Alfa S. A.. Es importante analizar una serie de aspectos en torno a este balance.

3.1 Inventario (stock) versus Flujo. El Balance es un inventario o enumeracin de bienes (activos) y obligaciones (pasivos) a una fecha dada. Podemos decir en consecuencia que es una fotografa de la empresa sacada en un instante del tiempo. As, la pesquera Alfa muestra dos fotografas en dos instantes, separados por un ao 31/12/89 y 31/12/90. Vemos que Alfa tiene un saldo de caja de $7.203.000 al 31/12/89 y de $9.017.000 al 31/12/90. Podemos concluir que el efecto neto de las entradas y salidas de dinero de caja y bancos durante el ao, fue de aumenta el saldo en caja y bancos en $1.814.000, pero nada sabemos del origen de estos movimientos, no de la cantidad de entradas y salidas de dinero que se generaron durante el ao. En otras palabras, el balance nos entrega el inventario o stock de activos y pasivos que la empresa tiene a la fecha de su balance. Por comparacin entre estos "inventarios o stocks" de dos perodos diferentes podemos determinar los efectos netos de los movimientos del perodo sobre los distintos items (activos y pasivos), pero no los montos movidos por perodo (flujos).La distincin entre inventario (o stock) y flujos es vital para comprender las bases conceptuales de los estados financieros. Un inventario o stock es una medicin en pesos de la cantidad de un tem (activo o pasivo) a una fecha dada, en contraposicin a flujo que es una medicin en pesos del aumento o disminucion de un item en un periodo de tiempo (entere dos fechas).

Cuadro N 1.1BALANCE GENERAL

Empresa: Pesquera ALFA S.A.(cifras en miles de $)

31 de diciembre

1990

31 de diciembre

1989

Activos

Activos Circulantes

Dinero en caja y bancos $ 9.017 $ 7.203Cuentas por cobrar $ 417.880 $ 438.133Mercadera en inventario (a costo de adquis.) $ 359.531 $ 148.596

Total Activos Circulantes $ 786.428 $ 593.932

Activos Fijos (a costo de adquisicin)-Equipos (netos de depreciacin acumulada) $ 16.157 $ 8.440-Edificios (netos depreciacin acumulada) $ 769.916 $ 199.196

Total Activos Fijos $ 786.073 $ 207.636

Total Activos $ 1.572.501 $ 801.568

Pasivos y Patrimonio

Pasivos circulantesCuentas por pagar a proveedores $ 432.327 $ 230.784Salarios por pagar a empleados $ 79.860 $ 48.518

Impuesto por pagar $ 69.983 $ 60.627

Total Pasivos Circulantes $ 582.170 $ 339.929

Pasivo a largo plazo

Prstamos a largo plazo $ 98.039 $ 100.633

Total Pasivos Largo Plazo $ 98.039 $ 100.633

Total Pasivos $ 680.209 $ 440.562

Patrimonio (capital y reservas)Capital pagado $ 130.000 $ 100.000Reservas varias $ 100.000 $ 100.000Utilidades retenidas $ 662.292 $ 161.006Total patrimonio $ 892.292 $ 361.006

Total pasivos y patrimonio $ 1.572.501 $ 801.568

3. 3.2 Concepto de Activos Pasivos y Patrimonio.

Como decamos, el balance no es otra cosa que una lista o enumeracin de los bienes o derechos (activos), obligaciones con terceras personas distintas de los dueos (pasivos) y obligaciones con los dueos (patrimonio) que tiene la empresa a una fecha dada.En trminos generales diremos que un activo, es un bien o derecho que posee la empresa en un momento del tiempo, cuya caracterstica fundamental es la de constituir un recurso econmico que tiene potencialidad de generar un beneficio futuro a la empresa. Por el momento diremos que, al menos para una empresa que persigue fines de lucro, ese beneficio futuro en ltimo trmino es "poder adquisitivo", poder de compra. As, por ejemplo, el dinero en caja sirve para comprar materias primas, que una vez elaboradas se transformarn en productos terminados. Estos productos terminados podrn ser vendidos a un precio superior al que cost producirlos, generando una utilidad o ganancia a la empresa, la que en algn momento (presente o futuro) se espera se convierta en "poder adquisitivo" para los dueos de la empresa. Otra posibilidad, es que la caja sea usada para comprar, por ejemplo, alfombras para las oficinas de venta la empresa, lo que significar un beneficio ms subjetivo de medir para empresa (bienestar adicional para los clientes de la empresa, etc), pero que algn momento futuro se espera se traduzca en mayores ventas y de este modo se genere ese mayor beneficio futuro que se espera al momento comprarla.Pasivos, son obligaciones de la empresa hacia terceras personas, derechos de terceras personas sobre los recursos de la empresa (es decir, sobre sus activos), que se tienen en un momento del tiempo. La pesquera Alfa ha comprado inventarios o existencias de materias primas a proveedores y no los ha pagado an, a consecuencia de lo cual tiene un pasivo de cuentas por pagar. Los proveedores pueden ejercer un derecho por dinero de la firma por el monto equivalente a esta cantidad de materias primas compradas. Tambin los trabajadores de la empresa pueden ejercer derecho por dinero de la empresa, por haber trabajado horas que al 31 de diciembre (fecha del balance) an no han sido pagadas . Los pasivos, en general, provienen de beneficios previamente recibidos por la empresa y tienen un valor fijado en dinero y una fecha de vencimiento o de pago establecida.El patrimonio (capital + reservas) es el monto de recursos que constituyen la deuda de la empresa con sus dueos o dicho de otro modo es el monto de los derechos de los accionistas o dueos de la empresa sobre la diferencia de recursos (activos) que quede despus de pagar o de considerar todos los pasivos de la empresa. Esto significa que los acreedores (dueos del pasivo que pueden ejercer derechos sobre los activos) tienen prioridad sobre los accionistas o dueos para ejercer derechos sobre los activos de la empresa. El patrimonio se descomponde en dos partes, Capital Pagado y Utilidades que han quedado retenidas en al empresa. El Capital Pagado representa la contribucin en dinero hecha por los accionistas por el derecho a administrar la empresa y ganar el residuo o diferencia entre el aumento de los activos sobre pasivos (utilidad). Las utilidades retenidas representan aquella parte de las utilidades que ha obtenido la empresa desde su creacin hasta la fecha del balance y que han permanecido en la empresa como una reinversin por parte de los accionistas. De este modo estas Utilidades Retenidas corresponde a la suma de los resultados de la gestin de la empresa desde su creacin menos las declaraciones de dividendos (repartos de utilidades) que sus accionistas hayan decidido hasta la fecha.En algunos casos, el resultado del ltimo ejercicio se incluye como un item dentro de Utilidades Retenidas. En caso contrario el resultado del ltimo ejercicio, se presenta como un item separado de las Utilidades Retenidas, dentro del Patrimonio de la empresa a una determinada fecha.Del anlisis anterior podemos concluir que, por las definiciones que hemos dado, en todo momento, y necesariamente el monto en $ de los activos que tiene la empresa en dicho momento, deber ser

igual al monto en $ de sus pasivos ms el monto en $ de su patrimonio en ese mismo momento. Todos los recursos quen en un determinado momento tiene una empresa, los debe; del equivalente en pesos de esos recursos, una parte la debe a terceras personas, y la parte que no se la debe a terceros, se la debe a los dueos de la empresa.

3.3 La Ecuacin Fundamental.

Si observamos el balance al 31/12/90 o de 1990 de la pesquera Alfa, encontraremos que el total de activos es igual al total de pasivos ms patrimonio en cada una de esa fechas.

Activo = Pasivo + Patrimonio

Esta ecuacin se deriva de un concepto bsico que ya analizamos y en que el total de bienes y derechos (activos) que tiene una empresa en un momento dado, se adeuda, una parte a terceras personas que pueden ejercer un derecho o reclamo sobre esos recursos y el saldo, si quedan recursos, se le adeuda a los accionistas o dueos de la empresa. En otras palabras:

Recursos = Reclamo o derechos sobre los recursos

Como vimos los reclamos o derechos los pueden ejercer dos grupos de personas, los acreedores de la empresa y los accionistas o dueos. Luego:

Recursos = Acreedores + Deuda a los accionistas

En consecuencia se cumple la ecuacion fundamental:

Activo = Pasivo + Patrimonio

A esta ecuacin le debe el estado de posicin financiera el nombre de "Balance", porque est en equilibrio o balanceada

El concepto de empresa y su relacin con el balance puede ser explicado graficamente de acuerdo a la figura que sigue:

Figura 1

Aporte de los dueos Empresa Derechos

Recursos Financieros

Recursos Fisicos

Recursos Humanos

Capacidad Empresarial

AcreedoresSueldos y salarios

Accionistas o Socios

3.4. Clasificacin del Balance

Los activos y pasivos de un balance se clasifican en circulantes y no circulantes, atendiendo a la fecha en que se espera recibir el beneficio o hacer exigibles. Activo Circulante es todo activo cuyo beneficio se espera recibir dentro del perodo de un ao, contado desde la fecha a que se refiere un balance. Pasivo Circulante ser toda obligacin con terceros que se pueda hacer exigible dentro de un ao contado desde la fecha del balance. Los dems activos y pasivos correspondern a recursos u obligaciones no circulantes respectivamente.Los activos circulantes comprenden la caja, el inventario de materias primas y productos terminados, los depsitos en bancos a corto plazo, las cuentas por cobrar de corto plazo a clientes y todos aquellos activos que piensan ser liquidados, consumidos o cuyo beneficio se espera recibir en un plazo menor o igual a un ao.Los activos no circulantes comprenden los terrenos, galpones, edificios, maquinarias, inversiones y todos aquellos activos cuyo beneficio se espera recibir en un perodo superior a un ao. En consecuencia, es un activo no circulante, una cuenta por cobrar a clientes a ms de un ao plazo.Los pasivos circulantes lo constituyen todas las obligaciones que se deba pagar en un plazo inferior a un ao contado de la fecha del balance. En otras palabras, los pasivos circulantes son aquellos cuyo pago se deber hacer efectivo antes de un ao (cuentas por pagar, prstamos bancarios, salarios por pagar, impuestos por pagar, etc.) y los pasivos no circulantes (o de largo plazo) son aquellos cuyo pago se deber hacer efectivo en un plazo superior a un ao. Es en este sentido que se seala que las fuentes de financiamiento de largo plazo de una empresa comprenden los pasivos de largo plazo y el patrimonio aportado por los accionistas.

3.5 Valoracion de activos y pasivos

Todos los temes de Activos y Pasivos de una empresa debern ser valorados en la contabilidad en trminos de una unidad de medida comn para todos; esta unidad ser una unidad monetaria (pesos, dlares, etc).Desgraciadamente, no todos los activos y pasivos que se "mueven" en la empresa son por si mismo o

intrnsicamente una expresin monetaria (particularmente el caso de algunos activos como existencia, mquinas, etc.). En los casos en que el tem (activo o pasivo) no es directamente una expresin monetaria, para registrarlo en la contabilidad y de ese modo respetar el principio contable de "la moneda como comn denominador", habr que "asignarle" un valor en unidades monetarias.

Definiciones:Itemes Monetarios: Itemes cuyo valor, ya sea por estatuto o contrato, est fijado en trminos de unidades monetarias. Son temes que en s mismo son una expresin en unidades monetarias (caja, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, documentos, contratos de arriendo, seguros, etc.).Itemes No Monetarios: Son aquellos que en s mismo no son una expresin monetaria, en si mismos no son un monto en pesos; debe asignarle un valor monetario para ser registrados en la contabilidad. Por definicin sern todos aquellos que no son monetarios.Ejemplo: Un auto; el auto por si mismo no es una expresin monetaria, es bsicamaente un conjunto de latas con ruedas y motor. En la contabilidad no podemos sumar:

ActivosCaja $100.000

+ 1 Auto_________________________Total de activos $100.000 + latas + chasis + ruedas + vidrios

Lo que s podemos hacer es asignar un valor monetario a ese auto para registrarlo en la contabilidad.

Qu valor monetario le asignamos a ese auto?

Ms adelante se ver que hay varias posibilidades: costo histrico, costo de reposicin, valor presente de los beneficios futuros, etc. Cada criterio tendr ventajas y desventajas; lo que podemos hacer por el momento es asignarle como valor monetario a ese auto, el precio que pagamos por l, su costo histrico. Supongamos que nos cost $500.000, en la contabilidad registraremos:

Activos

Caja $100.0001 Auto $500.000

Total de Activos $600.000

La misma situacin es extensiva a todo un conjunto de otros temes no monetarios (existencias, mquinas, terrenos, mercaderas por entregar, etc.).

En general diremos que:Les temes monetarios se registran a su Valor Equivalente Monetario. Esto es, se registran al valor en $ (unidades monetarias) que el item representa el da del registro o el monto de caja que se espera recibir (activo) o pagar (pasivo) al momento del vencimiento; (posteriormente se ver que para el caso de activos o pasivos monetarios de largo plazo se puede optar por registrar al valor presente del monto en caja que se espera recibir o pagar segn sea activo o pasivo).

Los temes no-monetarios se registrarn al costo histrico (ajustado cuando corresponda, por ejemplo, por desgaste o depreciacin cuando se trata de una mquina). Existencias, terrenos, etc. se registrarn al monto de caja u otro recurso que la firma haya originalmente sacrificado para su adquisicin. Mquinas y edificios tambin se muestran al costo histrico, pero este valor asignado se ajustar, disminuyendo en el tiempo, para reflejar que una parte de los beneficios futuros ya han sido consumidos desde el momento de la compra.

Los montos, en pesos, que aparecen en el balance de cualquier empresa, y tambin en nuestro ejemplo de Pesquera Alfa son obtenidos mediante estos dos criterios o bases de valoracin:

Valor Equivalente Monetario:El dinero en la caja se registra directamente al valor monetario que representa. Las cuentes por cobrar o por pagar de corto plazo (menos de un ao) que no generan intereses en forma explcita se registran por el monto de dinero que ser recibido o pagado a su vencimiento. Los documento por cobrar o por pagar que generen intereses explcitamente (generalmente documento de largo plazo) se deben registrar al valor que ellos tienen a la fecha de presentacin del balance; esto es, registrar los intereses generados y no cobrados, tratndose de cuentas por cobrar, o no pagados, tratndose de cuentas por pagar, solo hasta la fecha del balance. El registro de documentos de largo plazo con inters implcita presenta algunas complicaciones conceptuales por lo que ser visto ms adelante. Este tipo de temes de activo o pasivos son llamados "monetarios".

Costo Histrico:Los dems temes de activo y pasivo no monetario se registran al costo de adquisicin o de contribucin. El valor de costo corresponde al precio pagado al contado o el valor histrico del aporte o contribucin que hayan efectuado los socios, etc.Por ejemplo, los inventarios de materias primas y productos terminados se registran al precio contado pagado.Las maquinarias y equipos tambin se valoran a su costo histrico de adquisicin, reducindose en el tiempo, una estimacin por el desgaste, uso y obsolescencia (depreciacin). Por supuesto que al usar el criterio del Costo Histrico como base para valorar los temes no-monetarios, es muy difcil que los montos registrados como activo coincidan con el valor que se obtendra si estos activos fueran vendidos el da al que se refiere el balance.

Ms adelante se ver que, no obstante esta limitacin, este criterio tiene grandes ventajas (especialmente su objetividad), que ha hecho que sea un criterio universalmente aceptado.Asimismo, el capital contribuido por los socios se registra de acuerdo a su valor histrico (valor histrico de su contribucin). Igual cosa sucede con las utilidades que han sido retenidas en la sociedad. Quedan consignadas en trminos de pesos del perodo en que se generaron.Una consideracin adicional a tener presente es la que se refiere al efecto de la inflacin en los estados financieros y que mencionaremos ms adelante, pero que no trataremos en profundidad en estos apuntes.

4. Estado de Resultados,El cuadro N1.2 muestra el estado de resultados de la empresa pesquera Alfa para el ao 1990 (perodo 1/1/90 al 31/12/90). Este indica la utilidad o prdida de la empresa durante el ao o ejercicio 1990. Es importante notar que este estado financiero muestra el flujo (por lo tanto, se refiere a un

perodo de tiempo) de ingresos contables y gastos contables ocurrido durante el ao, mientras el balance muestra los inventarios o stocks a una fecha determinada (en nuestro ejemplo al 31 de diciembre).El Resultado (Utilidad o Prdida) corresponde exactamente a la diferencia entre los ingresos contables y los gastos contables del perodo. En principio, los ingresos se pueden definir como el valor de los recursos recibidos por la empresa en un perodo, producto de la venta de bienes y/o servicios en dicho perodo; estos ingresos dan origen a aumentos de activo y eventualmente a disminuciones de pasivos. Los gastos de una empresa en un perodo se pueden definir como el valor de todos los recursos entregados, servicios utilizados o activos consumidos por la empresa en el perodo al que se refiere el Estado de Resultados y que fueron necesarios de incurrir en el proceso de generacin de ingresos del mismo perodo; estos gastos darn origen a disminuciones de activos o aumentos de pasivos. El resultado de un perodo es la diferencia entre ingresos y gastos del perodo. Del anlisis que hemos hecho conviene sealar dos conceptos que luego se vern con mayor profundidad. El primero, se refiere al concepto de "correspondencia" entre ingresos y gastos de un perodo, que se busca lograr con las definiciones de ingreso y gasto que se han planteado. El segundo concepto de inters, se refiere a la estrecha relacin (o ms bien la "identidad") que hay entre los ingresos y gastos de un perodo y por lo tanto el resultado de un ejercicio, y los cambios que se pueda esperar que ocurran en los activos y/o pasivos de una empresa en un perodo producto de sus transacciones de ventas. Cada venta podr ser analizada desde dos puntos de vista (ingresos-gastos o cambios en activos y/o pasivos) debiendo encontrar que ambos puntos de vista o formas de anlisis de una misma transaccin no son sino "los dos lados de una misma medalla". Convendr retomar esta idea en el prximo punto de este mismo captulo, el que se refiere a la relacin entre el Balance y el Estado de Resultados.

La pesquera Alfa tuvo una utilidad neta (Resultado de Ejercicio 1990) de $781.370.000 que corresponde al total de flujo de ingresos (ganancias) menos el total de flujo de gastos del perodo. La empresa recibi recursos (flujo de ingresos), bsicamente dinero o promesas de cuentas por cobrar, por $2.277.505.000 durante el ao. Por otra parte, para generar dicho ingreso, la empresa uso durante ese mismo ao, recursos por valor de $636.132.000 en pescar y envasar los productos vendidos (flujo de gastos). Adems gast montos adicionales en pagos o promesas de pago (cuentas por pagar) por compra de servicios (energa, seguros, etc...), salarios por los servicios recibidos de trabajadores que no estuvieron directamente relacionados con el proceso productivo, pero de quienes indudablemente la empresa recibi un servicio necesario para generar los ingresos durante el perodo (vendedores, secretarias, contadores, gerentes, etc.) y consumi una parte de sus activos o dicho de otro modo, recibi parte de los beneficios que generan los equipos y los edificios, lo que sumado salarios de no-producin, depreciacin de equipos y edificios) da un total durante el ao de $291.612. Todo gasto necesariamente genera una disminucin de activo o un aumento de pasivo en el instante en que se reconoce.

Cuadro N 1.2ESTADOS DE RESULTADOS AO 1990

Empresa: Pesquera ALFA S.A.(cifras en miles de $)

M$

Ingresos de explotacion (ganancias) $2.277.505Menos costos de explotacion (perdidas) $ -636.132

Margen bruto (o de explotacion o de contribucion) $1.641.373

Menos gastos de administracion y ventas $ -291.612

Resultado operacional $1.349.761

Otros ingresos (ganancias) $168.597

Menos otros gastos (perdidas) $ -117.490

Resultados antes de correccion monetaria $1.400.868

Correccion monetaria (perdida) $ -98.584Resultados antes de impuestos $1.302.284

Impuestos $ -520.914

Resultado del ejercicio (utilidad neta) $781.370

Cuando los ingresos de un perodo son mayores que los gastos de dicho perodo, la empresa est en una posicin de utilidad neta.Cuando los gastos superan a los ingresos en un perodo la empresa est en una posicin de prdida neta.Como ya se ha dicho, existe una interrelacin muy estrecha entre las variaciones de activos y pasivos y las variaciones patrimoniales.

5. Relacion entre estado de resultados y el balance

El balance al comienzo y al final de un perodo de una empresa, tiene una estrecha relacin con el estado de resultados de dicho periodo de la empresa Las utilidades retenidas es la suma de todas las ganancias anteriores (en algunos casos representadas en diferentes reservas por sobre los dividendos repartidos y la capitalizacin de utilidades). Todo cambio en las utilidades retenidas se explica por la diferencia entre las utilidades netas de un perodo y los dividendos otorgados (si no hay capitalizacin). En el caso de la pesquera Alfa (en miles de pesoso), el clculo sera el siguiente:

Utilidad retenida, diciembre 31, 1989 (stock) 161.006+Utilidad neta del ao 1990 (flujo) 781.370-Dividendos declarados y pagados (flujo) (280.084) Ut. Retenidas 31 diciembre de 1990 662.292

Adems, las utilidades de un periodo se relacionan con cambios en los componentes del balance, comparando el valor al comienzo del perodo y el del final del perodo. Es decir, necesariamente las utilidades de una empresa deben estar reflejadas en cambios de activos, pasivos o patrimonio.Luego a partir de nuestra ecuacin original de:

Activo = Pasivo + Patrimonio;

Activo = Pasivo + Capital Contribudo + Utilidades Retenidas

podemos establecer una nueva ecuacin de:

Variacion en activos

= Variacin en pasivos

+ Variacin en capital

contribuido

+ Variacin en utilidades retenidas

Asimismo, podemos afirmar que el aumento en utilidades retenidas se debe a la utilidad neta del perodo menos los dividendos distribudos (si no hay capitalizacion). Luego:

Variacion en activos

= Variacin en pasivos

+ Variacin en capital

contribuido

+ Utilidad neta - Dividendos

El resultado de un ejercicio se traduce necesariamente en un aumento en activos, una disminucin de pasivos, o un aumento en dividendos. Un aumento del capital contribudo tiene el mismo efecto, de modo que juntos justifican todos los cambios en los otros temes.

5.1 Medicin de Ingresos y Gastos

As como vimos que los activos y pasivos reflejados en un balance se pueden valorar en el equivalente monetario que representa o al costo histrico al que fueron adquiridos; los temes de ingresos y gastos tambin se valoran en trminos semejantes. As, por ejemplo, las ventas se reflejan al valor en pesos que se ha recibido o que se espera recibir de los clientes y los gastos, por ejemplo, sueldos y salarios, Intereses, gastos generales, impuestos, etc, en el monto de dinero efectivo que la empresa debio o debera desembolsar para pagar los servicios recibidos.En contraste, los costos de los productos vendidos van a ser valorados al costo de adquisicin de dichos bienes (costo historico) y la depreciacin ser medida en base al costo de adquisicion de las maquinarias y equipo en proporcin al uso durante el ao.

5.2 Valores que se excluyen de las cuentas de En la medicin de ingresos y gastos de la contabilidad financiera, se excluyen los ajustes provenientes

de los cambios de precios de los bienes que posee la empresa originados por cambios de la oferta y/o demanda por dichos bienes. En consecuencia, por el momento diremos que las cuentas de resultado excluyen cualquier prdida o ganacia que se produzca en la empresa producto de la mantencin de activos y/o pasivos cuyo precio en el mercado cambie y por lo tanto sea distinto del valor al que originalmente fue registrado en la contabilidad financiera. Por ejemplo, la Pesquera Alfa posee terrenos y maquinarias valorizados en trminos de los valores de costo de la poca de adquisicin de esos bienes. Al margen del ajuste que se pudiera hacer a los valores registrados en la contabilidad, por la inflacin ocurrida (cambios en el nivel de precios) y que no analizaremos en este apunte, dichos bienes pueden haber aumentado de precio, porque por ejemplo los terrenos puedan haber subido de valor, etc... Dicho incremento no se refleja en el activo ni en las cuentas de resultados porque la utilidad o prdidas no cumple con el requisito de haberse ganado y realizado. Este resultado, prdida o ganancia, slo se registrar en el Estado de Resultado de la contabilidad financiera en el momento que haya una base lo suficientemente objetiva para hacerlo y ese momento ser el momento en que se venda el activo si se trata de un pasivo, en el momento que se pague dicho pasivo.El criterio descrito, corno es fcil imaginarlo, da origen a una limitacin importante al momento de interpretar el resultado de la gestin de una empresa en un perodo. La razn fundamental por la cual se ha decidido emplear el criterio descrito, es el buscar permanentemente criteriosque minimicen el grado de subjetividad que se tenga en la informacin que las empresas entreguen a los usuarios externos. En el ejemplo del terreno a que nos hemos referido, sin duda antes de venderlo se tendr solo "opiniones subjetivas " respecto de lo que la empresa podra recibir si llegase a venderlo, el nico momento en que la informacin sobre el "verdadero valor" del terreno ser "objetiva" ser cuando lo venda!.Si bien el caso del terreno pudiera no convencer a alguien sobre la conveniencia de este criterio, bastara pensar en lo que podra suceder con los Estados de Resultados de las empresas si se aceptase reconocer las prdidas o ganancias que ella (la empresa!) estima que ha tenido en un perodo por la mantencin de existencias que no ha vendido, por las mquinas usadas que ella ha mantenido en la empresa y que no tiene intenciones de vender, o vehculos, edificios u otros, as como pasivos que la empresa no ha pagado por cuanto no ha llegado su fecha de vencimiento, pero que ella estima! que las condiciones del mercado han cambiado y que ahora ese pasivo lo podra pagar ofreciendo algo menos que lo que indica la contabilidad.Debiera quedar claro que el usuario externo de informacin, recurdese que para ellos se est construyendo este Estado de Resultados, no querr un estado financiero, que usar para analizar la eficiencia de la empresa en un perodo, que contenga un resultado que en una buena medida contenga resultados que provienen de las "opiniones" subjetivas que alguien tiene respecto de lo que la empresa gan o perdi por activos que no ha vendido o por pasivos que no ha pagado. El analista quiere informacin objetiva. Lo anterior no quiere decir que el analista externo no est interesado en considerar o incorporar tales prdidas o ganancias, slo que l quiere recibir un estado financiero fundamentalmente basado en hechos verificables y con valores objetivos y quiere ser l quien proceda a estimar las prdidas o ganancias que por razones de cambios en los precios de mercado de activos o pasivos que mantiene la empresa se pudieran haber producido.

No obstante lo que se ha dicho, y reconociendo el enorme beneficio que se podra lograr si se pudiera utilizar criterios razonablemente objetivos, a travs de los cuales se pudiera incorporar en alguna medida algunos de esos resultados por la mantencin de activos o pasivos en la contabilidad financiera, ms adelante se ver que con el tiempo se han Incorporado criterios que logran un razonable equilibrio entre calidad y objetividad de la informacion, permitiendo incorporar parte de

dichos resultados. Como ejemplo, se puede mencionar el criterio usado en Chile y otros pases para la valoracin de algunos activos financieros (acciones, etc.) con alta presencia burstil, para cuya valoracin el precio de mercado es una variable fundamental. El costo de reposicin de las existencias, utilizado para corregir el efecto de la inflacin sobre los valores contables de dichos activos, en gran medida soluciona el problema descrito. Hay otros ejemplos que se vern en captulos posteriores.Esta materia ser de permanente discusin en este apunte y volveremos sobre ella.

6. Estado de flujo de efectivo

Como se dijo anteriormente, el estado de cambios en la posicin financiera identifica el movimiento financiero de una empresa con el capital de trabajo de la misma. Correspondiendo ste a la diferencia entre los recursos y las obligaciones a corto plazo, est claro que dicho movimiento financiero se refiere no slo al flujo de disponibilidades sino que tambin a aquellas partidas que, por extensin, participarn en el flujo de efectivo en un plazo relativamente breve.

No cabe la menor duda de que el movimiento financiero propiamente tal dice relacin con el flujo de disponibilidades, y es as como la tcnica contable ha concebido la preparacin de un estado que refleje, precisamente, esta realidad. Tal es el denominado "estado de flujo de caja o de efectivo".En principio, los objetivos del estado de flujo de efectivo no difieren mayormente de aquellos. que se persiguen con la preparacin de un estado de cambios en la posicin financiera. Sin embargo, en la prctica, y a travs de las normas que se han dictado sobre la materia, se puedo observar que, desde un punto de vista formal, se han adoptado modalidades especficas como es el caso de la estructura que se le ha dado a la presentacin del estado, y la introduccin del concepto de "efectivo equivalente".Aun cuando para otros efectos se mantiene la vigencia del estado de cambios en la posicion financiera, es importante destacar que, en lo que se refiere al Colegio de Contadores, este organismo ha decidido reemplazarlo por el estado de flujo de efectivo (Boletn Tcnico N 50, de 10 de octubre de 1995). Igual predicamento ha adoptado la Superintendencia de Valores y Seguros, al disponer por medio del Oficio Circular N 238, del 17 de enero de 1997, el reemplazo del estado de cambios en la posicin financiera por el estado de flujo de efectivo.Como se mencion anteriormente, cuando en el estado en estudio se habla de "efectivo", no slo se refiere a las disponibilidades en caja y bancos, sino que tambin a otras partidas que, con la denominacin de efectivo equivalente, corresponden a ciertas "inversiones de corto plazo quo se efectan como parte de la administracin habitual de los excedentes de caja". Es decir, algunas partidas que no constituyen transacciones econmicas propiamente tales, sino que responden ms bien al objetivo de no mantener ociosos algunos recursos disponibles de carcter transitorio. Tal es el caso, por ejemplo, de depsitos a un plazo no superior a 90 das, lo que permite su rpida realizacin para atender a las necesidades de caja.En cuanto a la estructura del estado de flujo de efectivo, ella comprende tres secciones que corresponden a las siguientes actividades:a) Actividades operacionales, que son aquellas que, por estar relacionadas con el giro de la empresa, generan ingresos por venta de bienes y servicios, y egresos por los costos correlativos As, los ingresos correspondern, principalmente, a aquellos provenientes de ventas al contado, y a la cobranza por ventas que se hayan efectuado al crdito. A su vez, los egresos de efectivo correspondern a pagos por la adquisicin de mercaderas y servicios.

b) Actividades de inversin, que se refieren en general a las aplicaciones de recursos en objetivos paralelos a aquellos que constituyen el giro de la empresa, como es el caso de las inversiones transitorias y permanentes, a excepcin de aquellas que se consideran como efectivo equivalente. Adems, se incluyen como actividades de inversin las operaciones relacionadas con el activo fijo tangible e intangible.c) Actividades de financiamiento, que estn constituidas por aquellas operaciones destinadas a allegar recursos financieros, tales como la obtencin de prstamos, la colocacin de ttulos de crdito y los aportes de capital, como as tambin los egresos por amortizacin de las obligaciones, pago de dividendos, distribucin de utilidades, etctera.Para ilustrar la estructura de un estado de flujo de efectivo, presentamos a continuacin un ejemplo en que aparecen claramente diferenciadas las tres actividades a que nos hemos referido anteriormente.

Estado de flujo de efectivo por el perodo

comprendido entre el 31.12.x1 y el 31.12x2 M$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES OPERACIONALES

Cobrado a clientes 32420

Pagado a proveedores y otros -29310

Pago de IVA -590

Intereses pagados -2260

Dividendos cobrados 430

Total flujo operacional neto 690

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN

Pagado por compra de acciones -3650

Pagado por compra de activo fijo -8200

Total flujo de inversiones -11850

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Emisin de bonos 15000

Pago de prstamo bancario -2310

Total flujo de financiamiento neto 12690

CORRECCION MONETARIA SOBRE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE -105

AUMENTO DE EFECTIVO Y DE EFECTIVO EQUIVALENTE 1425

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y DE EFECTIVO EQUIVALENTE 380

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y DE EFECTIVO EQUIVALENTE 1805

Observacionesa) Por el momento nos hemos limitado a presentar un modelo del estado de flujo de efectivo, con el fin de que el lector pueda formarse una idea sobre su estructura.b) El ejemplo corresponde a la aplicacin del llamado "mtodo directo", puesto que existe otra posibilidad conocida con el nombre de "mtodo indirecto".c) Mientras en el estado de cambios en la posicin financiera la clasificacin bsica de los distintos conceptos separaba los recursos financieros obtenidos de los recursos financieros aplicados, en el estado de flujo de efectivo prevalece la clasificacin por actividades, indicndose en cada una de ellas mediante cantidades positivas y negativas si los diferentes conceptos se originan por una obtencin o por un empleo de efectivo y de efectivo equivalente.d) En la prctica los intereses cobrados y pagados, como as tambin los dividendos cobrados, se presentan dentro de las actividades operacionales, modalidad que adopta el Colegio de Contadores, segn el Boletn Tcnico N 50.e) Entre las actividades de inversin se acostumbra incluir las operaciones referentes al activo fijo, prctica que tambin adopta el Colegio de Contadores en el boletn tcnico ya mencionado.f) Se entiende que, al igual que en todos los dems estados financieros, las partidas del estado de flujo de efectivo estn corregidas monetariamente, presentndose como un rubro especfico

7. Informes Adicionales, Notas a los Estados Financieros,

Las notas a los estados financieros representan la divulgacin de ciertas informaciones que no estn claramente mostradas en los estados financieros explicados anteriormente. Esto implica que estas notas no son en si mismas un estado, sino una complementacin a los estados anteriores y de ah la necesidad de que stas formen parte integral de ellos.Las principales notas a considerar son:Descripcin de los principios contables aplicados. Se usa principalmente cuando existen varias alternativas aceptables, dependiendo de criterios particulares a la industria en la cual opera la empresa y/o a las normas especiales usadas que tengan algn efecto significativo en los valores de las cifras de los estados presentados.

8. Dictamen u opinin de los Auditores Externos.

Consiste en el resultado de una revisin de los estados financieros por alguna firma o persona independiente a la empresa que tiene calidad de auditor autorizado. Permite certificar que cada una de las informaciones reflejadas en los estados financieros obedece a los principios contables generalmente aceptados y a valoraciones razonables.El dictmen de los auditores tiene un formato estndar con variaciones en aquellos usos en que existen reparos, limitaciones al trabajo realizado, etc.Consta generalmente de dos prrafos. En el primero se refiere al alcance y profundidad del anlisis hecho, de acuerdo a las normas profesionales que existen. La segunda parte, es el centro mismo del dictmen del auditor en que se pronuncia sobre la confiabilidad y razonalidad de las cifras. Esta opinin puede ser expresada con salvedad o sin salvedad dependiendo de la existencia de limitaciones en las cifras presentadas.

El dictmen de los auditores independientes de pesquera Alfa, a modo de ejemplo, fue:

Seores Presidentes y Directores de Pesquera Alfa S.A.Hemos examinado los balances generales de Pesquera Alfa S.A. al 31 de diciembre de 1990 y 1989 y los correspondientes estados de resultados y de cambios en la posicin financiera por los ejercicios de doce meses terminados en esas fechas. Nuestros exmenes fueron efectuados de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas y, por conseguiente, incluyeron pruebas selectivas de los registros de contabilidad y otros procedimientos de auditora en la medida que consideramos necesario aplicar en las circunstancias.En nuestra opinin, dichos estados financieros presentan razonablemente bien la situacin financiera de Pesquera Alfa S.A. al 31 de diciembre de 1990 y 1989, y los resultados de sus operaciones y los cambios en la posicin financiera por los ejercicios de doce meses terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados. Estos principios han sido aplicados consistentemente con el ao anterior.

PREGUNTAS, PROBLEMAS Y EJERCICIOS

1.- Revisin de conceptos.Balance.Activos.Pasivos.Patrimonio.Estado de resultados.Notas a los Estados Financieros.Ingreso / Gasto.Costo histrico.

2.- El gerente de la empresa "Los Astutos" comentaba:"En mi empresa no hubo problemas de dficit de caja durante el ao (falta de dinero para cubrir compromisos inmediatos) , ya que la cuenta caja del balance final del ejercicio muestra un saldo muy grande" Comente.

3.- Comente las siguientes afirmaciones; indique si lo que se afirma en cada una de ellas es Verdadero, Falso o Incierto y fundamente su respuesta:

a) Si el monto final de activos de una empresa disminuye en un perodo, necesariamente significa que la empresa tuvo una prdida contable como resultado de la gestin de dicho perodo.

b) En una fecha dada, el monto total de activos de una empresa no puede ser menor que el monto total de su patrimonio.

c) Un nuevo aporte de capital desequilibra la ecuacin patrimonial, ya que el pasivo ms el patrimonio ser mayor que el activo.

4.- El "Banco de San Joaqun" pasa por un mal momento y su balance al 31/12/89 muestra lo siguiente:

Activos Pasivos y patrimonio

Caja $200 Depositos recibidos de clientes

$1.600

Cuentas por cobrar $500

Edificio $800 Patrimonio $ -100

Total $1.500 Total $1.500

Dado este balance, podemos concluir que los dueos o socios del Banco debieran regalar sus acciones puesto que sus derechos valen cero. Comente y fundamente su respuesta.

5.- Complete el siguiente cuadro con las cantidades faltantes de cada uno de los cuatro balances

independientes que se le presentan:

BALANCES

A B C D

Activo no circulante 420 860 1500

Patrimonio 500 520 1200

Total activos 640

Pasivo circulante 100 310 280

Activo circulante 190 200

Pasivo de largo plazo 170 480

Total pasivos y patrimonio 1000 2400

6.- Determine los montos faltantes que estn afectando las utilidades retenidas del ao 1990, en cada uno de los cinco casos independientes que se presentan a continuacin:

CASO

A B C D E

Utilidades retenidas al 31.12.89

200 320 75 70

Utilidad neta del periodo 50 120 180 -50

Dividendos declarados y pagados

20 75 40

Utilidades retenidas al 31.12.90

500 450 90 10

7.- La Compaa Risen fue organizada como corporacin el 1ro. de enero de 1990. Al final del ao la compaa an no haba contratado a un contador, pero un empleado que era "bueno para los nmeros" prepar los siguientes estados financieros:

RESULTADOS CIA. RISEN31 de diciembre 1990

Ingresos por venta de mercadera $180.000Cantidad total que le habra costado a laCa. Risen los bienes vendidos durante 1990 $(95.000)Gastos de venta $(30.000)Depreciacion (de los vehculos usados), $(15.000)Ingresos por servicios prestados $50.000Sueldos y salarios pagados $(60.000)Impuestos (17%) $(5.100)Utilidad para el ao 1990 $ 24.900

BALANCE

Recursos -Caja $31.000-Existencias $44.000-Vehculos $45.000-Utilidades Retenidas (corresponde al ejercicio) $24.900Total recursos $144.900

Deudas -Con los proveedores $15.000-Con el Banco $20.000-De los clientes $12.900Total deudas $47.900

CuentasResiduales: -Stocks de productos mantenidos (para ser usados en la prestacin de servicios) $12.000 -DepreciacinAcumulada (del servicio recibido de vehculos durante toda su vida) $15.000-Capital $70.000Total residuos $97.000-Total deudas y residuos $144.900

Se Pide:

Estos estados tienen algunos temes cuyos nombres y clasificacin son incorrectos, por lo cual se le pide preparar el Estado de Resultados y el Balance que contenga los encabezamientos adecuados y las clasificaciones correctas (nota: los nmeros estn bien, excepto los totales. Lo incorrecto de los totales se debe a errores de clasificacin de algunas cuentas).

8.- La compaa "Desorden S.A." presenta las siguientes cuentas para el ao 1990:

Cuentas por pagar a menos de un ao $250.000Cuentas por cobrar,Depreciacin del perodo $40.000Gasto en Salarios $135.000Deudas por pagar a menos de un ao $100.000Edificios $200.000Depreciacin acumulada edificios $50.000Costo de los productos vendidos $620.000Gastos de segurosTerrenos $60.000Existencias $380.000Gasto por intereses de la deuda $10.000

Gasto por Impuestos $102.000Ingresos por arriendo de terreno $30.000Caja $30.000Equipos $180.000Depreciacin acumulada equipos $40.000Capital $100.000Impuestos por pagar a ms de un'ao $40.000Utilidades Retenidas $500.000Salarios por pagar $10.000Ingresos por ventas $1.000.000

(1) Se sabe que la cuenta "Cuentas por Cobrar" era de $220.000 a fines de 1989. Durante 1990 se generaron $60.000 en nuevas cuentas por cobrar y a su vez nos fueron pagados $40.000 de cuentas por cobrar existentes.(2) Se sabe que la cuenta "Seguros por pagar" a fines de 1989 era de $1.000. Durante 1990 se pag un total de $4.000 por seguros y a final del ao la cuenta "Seguros por pagar" tena un saldo de cero.-

Se pide:a) Construir el Balance de Desorden SA al 31/12/90. Clasifique las cuentas del Balance en base a las siguientes categoras: Activos Circulantes, Activos no Circulantes, Pasivos Circulantes, Pasivos de Largo Plazo y Patrimonio.b) Construir el Estado de Resultacos de "Desorden S.A.". Clasifique las cuentas de resultado en base a Ingresos y Gastos.c) Si las Utilidades Retenidas a fines de 1989 eran de $450.000 , cul es el monto de los dividendos declarados y pagados en 1990.

9.- A continuacin se presentan cinco situaciones para la empresa Bal-Paso. Con la informacin que se provee usted debe presentar un balance despus de cada situacin (debe presentar 5 balances). Cada situacin es dependiente de las anteriores, es decir, la #1 representa el inicio de la empresa y las siguientes son eventos posteriores.Ejemplo:Situacin 1):Respuesta:

Activos Pasivos y patrimonio

Total Total

1) El 1 de enero la empresa se inicia con $2.000 en efectivo, un edificio que cost $4.500, un seguro vigente del edificio (seguro pagado por adelantado) por un ao que cost $200 y una deuda con el banco por $1.200 y un capital de los dueos que usted debe determinar. (Suponga que todos los eventos referidos al seguro deben registrarse nicamente en dos fechas: 1 de enero y 31 de diciembre).2) La empresa compr mercadera por $700, cancel $300 al contado y el resto qued por pagar.

Cuando se guardaba la mercadera en bodega se destruy un 10% de lo comprado.3) Se vende en $500 un 50% de la mercadera comprada (de los $700). De estos se recibe 50% en efectivo y 50% queda por cobrar a 12 meses.4) Se paga al banco $630. De los cuales $600 corresponden a disminucin de la deuda y el resto a gasto de intereses del perodo.5) El 31 de diciembre se pagan a los trabajadores sueldo por $150 por su trabajo realizado en el ao. Adems se le anticipa a un grupo de profesionales un pago de $300 por servicios que prestarn a la empresa en los prximos meses.6) Por ltimo se pide presentar en forma detallada el Resultado del ejercicio para esta empresa.

10.- Durante las ltimas inundaciones en Santiago se destruyeron parte de las oficinas de la compaa "La Chacra S.A.". Como resultado de la inundacin se perdi parte de la informacin contable de dicha compaa.Entre los restos de papeles mojados, el contador Sr. del Ro, pudo salvar un estado de ingresos y egresos de caja para 1990 y parte de los balances de 1989 y 1990. Esta informacin se presenta a continuacin

Balance 31/12/00 31/12/01

Activos

Caja

Cuentas por cobrar 41000 50000

Intereses por cobrar 700 500

Existencias 49500 52000

Servicios pagados por anticipado 5200 5500

Edificios 47000 47000

Depreciacin acumulada -12000 -14000

Total activos.

Pasivos y patrimonio.

Cuentas por pagar 43500 56000

Impuestos por pagar 1500 1000

Deuda bancaria 30000 25000

Acciones comunes 25000 25000

Utilidades retenidas

Total pasivos y patrimonio. 199200

Ingresos de caja

(1)Recoleccin de cuentas por cobrar $ 150.000

(2)Ventas al contado - $ 66.000

(3)Recoleccin de intereses por cobrar $ 1.000

Total ingresos de caja $ 217.000

Egresos de caja

(1)Pago a proveedores $ 180.000

(2)Pago de deuda $ 5.000

(3)Pago de intereses $ 500

(4)Pago de impuestos $ 1.200

(5)Pago de dividendos $ 2.000

Total egresos de caja $ 188.700

Aumento de saldo en caja $ 28.300

Se Pide:a) Completar los balancesb) Explicar el cambio en las utilidades retenidas durante 1990. Nota: Los saldos en la cuenta utilidades retenidas son posteriores al cierre, por lo tanto, ya tienen incluido el resultado de cada ejercicio.