Análisis de estados financieros. 2013

Cuentas anuales (balances y cuentas de resultados) de 166

sectores

25 ratios para cada sector

Índice

1. Presentación

2. Análisis sectorial de estados financieros

2.1. Análisis con datos sectoriales

2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales

3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales

4. Ratios seleccionados

4.1. Ratios de liquidez

4.2. Ratios de endeudamiento

4.3. Ratios de gestión de activos

4.4. Ratios de plazos

4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación

4.6. Ratios de crecimiento medio por empresa

4.7. Glosario

5. Listado de los sectores

6. Ratios sectoriales CÓDIGO CNAE-93

1. Presentación

La elaboración de un análisis completo de una empresa exige poder comparar sus

datos con los de las empresas de su mismo sector de actividad. Esto es así

porque la marcha de la economía general no afecta del mismo modo a todos los

sectores.

La información de las empresas de un determinado sector puede ayudar a

conocer cuáles son sus ratios medios y también los ratios de las empresas que

tienen beneficios. En este estudio se ha considerado que las empresas exitosas

son las que consiguen beneficios. Se ha tenido en cuenta esta variable y no otras

como por ejemplo la cuota de mercado o el prestigio dentro del sector, puesto que

no hemos podido disponer de la información necesaria para llevarlo a cabo. Por lo

tanto, se ha optado por considerar que las empresas exitosas de cada sector son

las que consiguen obtener resultados positivos.

El objetivo de este estudio es facilitar balances, cuentas de resultados y ratios de

los principales sectores de actividad empresarial.

2. Análisis sectorial de estados financieros

2.1. Análisis con datos sectoriales

Las diferentes herramientas del análisis de estados financieros pueden

enriquecerse al contrastarlas con datos sectoriales puesto que cada sector

presenta unas características específicas que afectan a la interpretación de los

datos.

La comparación de los ratios medios, y los de empresas que tienen beneficios de

un sector concreto con los de la empresa a analizar permite estudiar la situación

de una empresa respecto a sus competidoras. Esta comparación es muy útil a la

hora de diagnosticar problemas. Así, por ejemplo, si una empresa tenga un ratio

de rentabilidad con un valor muy inferior al de las empresas del sector, podría ser

un indicador de problemas de eficiencia y/o de competitividad. En este caso, se

deberían analizar las causas que provocan la menor rentabilidad, para intentar

corregirlas.

2.2. Limitaciones del análisis con datos sectoriales

El análisis con datos sectoriales presenta varias limitaciones que hay que tener en

cuenta a la hora de realizar estudios comparativos entre los datos del sector y los

datos correspondientes a una empresa determinada:

La información sectorial, en lo que a estados financieros se refiere, se basa

en los datos que las empresas depositan en el Registro Mercantil, que

pueden diferir de la realidad a causa de que los valores de mercado pueden

ser diferentes a los valores contables y por otros motivos.

Hay empresas que desarrollan actividades que corresponden a varios

sectores, por lo cual no es posible asimilarlas a un solo sector de actividad.

Hay empresas que, a pesar de que pueden ser asignadas claramente a un

sector, trabajan de una forma muy diferenciad por lo que la comparación

con los datos del sector no es representativa.

Hay sectores en los que pueden darse circunstancias que no permiten que

los datos sean comparables. Por ejemplo, en un sector muy intensivo en

activo no corriente, es muy diferente el balance de una empresa recién

creada y que, por lo tanto, acaba de adquirir terrenos, edificios, etc., al

balance de una empresa centenaria que quizás tiene una parte del

inmovilizado totalmente amortizado y valorado a coste histórico. Otro factor

de diferenciación puede provenir de que se subcontraten más o menos

partes del proceso productivo. Otro factor diferencial vendrá dado por el

nivel de integración horizontal y vertical de cada empresa.

La información puede carecer de homogeneidad debido a las diferentes

políticas contables de la empresa en cuanto a normas de valoración de

transacciones efectuadas. A pesar de estas limitaciones, el estudio de los

datos sectoriales y su comparación con los resultados de una empresa

pueden aportar elementos descriptivos que permitan conocer con más

profundidad las características de la empresa a analizar.

Finalmente, debido a que los ratios se han calculado con datos de 2011, 2012, y

2013 se ha de tener en cuenta, a la hora de evaluar los resultados obtenidos, la

situación de cada sector económico en este periodo.

3. Metodología utilizada para la obtención de los ratios sectoriales

Los datos se han obtenido a través de la base de datos SABI (Sistema de Análisis

de Balances Ibéricos) distribuida por las empresas Bureau van Dijk e Informa. Esta

base de datos en CD-ROM contiene información contable de alrededor de un

millón de empresas españolas que han depositado sus cuentas anuales en el

Registro Mercantil.

Puesto que el objetivo del estudio es el análisis sectorial, se ha agrupado el total

de empresas por actividades correspondientes a la Clasificación Nacional de

Actividades Económicas de 1993 (CNAE 93). Se ha obtenido un total de 166

sectores. Se han seleccionado exclusivamente empresas que depositaron sus

cuentas anuales para los ejercicios de 2011, 2012 y 2013 en el Registro Mercantil.

Para el cálculo de porcentajes y ratios se han considerado los siguientes estratos:

Empresas pequeñas: Se han incluido dentro de este grupo las empresas

que en 2013 tuvieron una facturación igual o inferior a los 8 millones de

euros1.

Además, sólo se han considerado las pequeñas empresas que obtuvieron

beneficios en 2013. Por este motivo, dentro de las empresas con beneficios

las hay que pueden tener resultados negativos en 2012 y/o 2011, a pesar

de haber generado beneficios en 2013.

Empresas grandes y medianas: Se han incluido las empresas que en 2013

facturaron por encima de 8 millones de euros.

1 Se ha utilizado esta cifra puesto que, en la normativa contable vigente el año al que hacen referencia los datos, es una de las que sirve para diferenciar las empresas pequeñas, de las medianas y las grandes. Otros criterios que también se podrían haber utilizado, de acuerdo con la normativa contable vigente, son el volumen de activos y el número de empleados.

Además, sólo se han considerado las empresas grandes y medianas que

obtuvieron beneficios en 2013. Por esto, puede que haya sectores en los

que las empresas que tuvieron beneficios en 2013, tengan unos resultados

negativos en 2012 y/o 2011.

Basándonos en los grupos descritos, hemos procedido a la agrupación de los

balances de situación y cuentas de resultados de las empresas por sectores y al

cálculo de 25 ratios.

De este modo se obtienen los datos correspondientes a empresas pequeñas, y las

grandes y medianas.

Los ratios de empresas con beneficios (tanto si son los de las pequeñas o los de

las grandes y medianas) proporcionan una aproximación sobre lo que podrían ser

los ratios ideales de cada sector.

Para cada actividad empresarial se facilitan los balances de situación medios en

porcentajes, las cuentas de pérdidas y ganancias medias en porcentajes y

veinticinco ratios medios con datos correspondientes a los ejercicios 2011, 2012 y

2013.

En cada tabla, se indica el sector de actividad, los códigos CNAE (Clasificación

Nacional de Actividades Económicas) y el número de empresas empleadas para

calcular los porcentajes y los ratios. Dado que la base de datos SABI puede

efectaur agregaciones de un máximo de 500 empresas, este es el número máximo

de empresas que se han utilizado en cada uno de las agregaciones efectuadas.

4. Ratios seleccionados

Para llevar a cabo este estudio se han seleccionado los 26 ratios considerados

más importantes a la hora de comparar la situación de una empresa determinada

respecto al resto de empresas del mismo sector. Al final de este capítulo se ofrece

un glosario de los conceptos empleados para los cálculos.

4.1. Ratios de liquidez

Estos ratios ofrecen información sobre la solvencia a corto plazo de la empresa.

Con el objetivo de analizar la liquidez de la empresa se han considerado los ratios

de liquidez, tesorería, disponibilidad y los de fondos de maniobra sobre ventas y

activos.

En general, para atender los compromisos de pago a corto plazo es recomendable

que el activo corriente sea más grande que las deudas a corto plazo, a pesar de

que en determinados sectores esta condición no es necesaria. Este es el caso de

las empresas que venden rápidamente sus existencias y cobran pronto de sus

clientes pero que, en cambio, pagan tarde a sus proveedores. Como norma

general2 –que tiene que adaptarse a cada sector –, para que la empresa no tenga

problemas de liquidez, el valor del ratio de liquidez, que se calcula dividiendo el

activo corriente por los pasivo corriente, debe ser superior a 1. En el caso que su

valor sea inferior a 1, la empresa demuestra tener una mayor probabilidad de

declararse en suspensión de pagos. Se podría pensar que con una liquidez de 1

se pueden atender sin problemas las deudas a corto plazo, pero debido a la

posible morosidad de la clientela y a las dificultades existentes para vender todas

las existencias en un espacio de tiempo breve se aconseja que el activo corriente

supere las deudas a corto plazo:

2 En este apartado se recomiendan, para algunos ratios, unos determinados valores. Estas recomendaciones son

genéricas, ya que puede que no sean aplicables en determinados sectores de actividad.

Activo corriente Ratio de liquidez = –––––––––––––––––––––– Pasivo corriente

El ratio de tesorería se calcula dividiendo la suma del realizable y el disponible –es

decir, todo el activo corriente menos las existencias– por el pasivo corriente:

Realizable + Disponible Ratio de tesorería = –––––––––––––––––––––– Pasivo corriente

En términos generales se considera que el valor de este ratio debe acercarse a 1.

Si es así, la empresa seguramente tendrá más posibilidades de atender sus

deudas a corto plazo. De todos modos, en sectores en los que se cobra de los

clientes con mayor rapidez de lo que se tarda en pagar a los proveedores es

posible que con un valor menor a 1 del ratio de tesorería sea suficiente.

El ratio de disponibilidad se calcula dividiendo el disponible por el pasivo corriente,

y el valor adecuado, en términos generales, oscila entre 0,2 y 0,3:

Disponible Disponibilidad = ––––––––––––––––––––– Pasivo corriente

El ratio de disponibilidad, como sucede con los otros ratios, depende mucho de las

características del sector así como del momento del año en que se calcula, puesto

que la empresa puede tener semanas en las que deba atender muchos pagos

(pagas extraordinarias al personal, por ejemplo).

Otro indicador útil es el fondo de maniobra (diferencia entre activos corrientes y

pasivos corrientes). En la medida que el fondo de maniobra es más elevado, la

empresa dispone de más solvencia para atender a sus deudas a corto plazo. Pero,

por otro lado, un fondo de maniobra elevado supone unas necesidades de

financiación de los activos corrientes superiores y no cubiertas por los

proveedores. Hay dos ratios que proporcionan esta información, el fondo de

maniobra sobre ventas y el fondo de maniobra sobre el total del activo:

Fondo de maniobra –––––––––––––––––– Ventas

Fondo de maniobra –––––––––––––––––– Total activo

Los dos ratios anteriores tienen que tener en general un valor positivo y ofrecen

una medida del fondo de maniobra que necesita una empresa para llevar a cabo

su actividad.

4.2. Ratios de endeudamiento

Respecto a la estructura de financiación, las empresas tienen importantes

necesidades de financiación a consecuencia de las inversiones en activo no

corriente y circulante que precisan para llevar a cabo sus actividades. La

estructura óptima de financiación es la que genera un coste mínimo del pasivo con

un riesgo mínimo y que consigue un valor máximo de la empresa en el mercado.

En general, conviene evitar un endeudamiento excesivo para disponer así de una

capitalización suficiente. Normalmente, una proporción adecuada es cuando los

capitales propios de la empresa suponen un 40-50% del pasivo total. Hay una

serie de ratios que ayudan a analizar este componente de la empresa.

Para medir la relación entre fondos propios y deuda se emplea el ratio de

endeudamiento, en el que se divide el total de deudas entre el total del activo.

Cuanto menor sea este ratio, más independencia financiera tendrá la empresa,

aunque en términos generales su valor adecuado se sitúe entre 0,50 y 0,60:

Deudas totales Endeudamiento = ––––––----------–– Activo

Un ratio importante es el que considera la calidad de esta deuda, es decir, la

proporción de deuda a corto plazo. Cuanto más reducido es el valor de este ratio,

de mejor calidad es la deuda en cuanto al plazo de devolución. De todas maneras,

es importante tener en cuenta que hay empresas que, debido a sus dimensiones o

a la actividad que llevan a cabo, no pueden acceder con facilidad a una

financiación a largo plazo, por lo que acumulan una mayor proporción de deuda a

corto plazo:

Pasivo corriente Calidad de la deuda = ––––––––––––––––––––––– Deudas totales

Cuando se estudia el endeudamiento también se tiene que analizar la capacidad

de devolución de los préstamos por parte de la empresa. Si se tiene en cuenta la

imposibilidad de conocer el valor de los préstamos de las empresas que depositan

balance en modelo abreviado, se ha optado por incluir en el denominador el total

de deudas en vez del total de préstamos. Cuanto mayor es el valor de este ratio,

más capacidad tiene la empresa para devolver la deuda, puesto que el numerador

refleja el flujo de caja generado por la empresa, entendiéndose como tal el

resultado limpio del año más las amortizaciones del mismo periodo:

Flujo de caja Resultado neto + Amortizaciones Capacidad de devolución = –––––––––––– = –––––––––––––––––––––––––––– de préstamos Préstamos Préstamos

También es útil para evaluar el coste de la deuda la comparación entre el BAII

(Beneficio Antes de Intereses e Impuestos) y los gastos financieros. Cuanto mayor

sea el valor de este ratio, más posibilidades tendrá la empresa de poder atender al

coste de la deuda:

BAII Cobertura de gastos financieros = –––––––––––––––– Gastos financieros

Finalmente, se puede calcular el ratios de coste de la deuda financiera, que

incluye los préstamos y otras deudas financieras, tales como obligaciones y

bonos, tanto a corto como a largo plazo:

Gastos financieros Coste de la deuda= ––––––––––––––------– Prestamos

Este ratio puede comprarse con el rendimiento del activo (ROI) y cuando el

primero es menor, significa que el uso de la deuda puede aumentar la rentabilidad

patrimonio neto. De todas maneras, para determinar si globalmente la deuda es

conveniente para la empresa, hay que considerar los ratios de endeudamiento,

calidad de la deuda, capacidad de devolución y cobertura de los gastos

financieros.

4.3. Ratios de gestión de activos

El siguiente grupo de ratios trata de evaluar la capacidad que tienen las empresas

para generar ventas con sus activos, tanto fijos como circulantes.

Los ratios de gestión de activos comparan las ventas con los activos que se desea

analizar. Puesto que todo activo necesita pasivos que lo financien, de lo que se

trata es que con el mínimo activo posible se generen las máximas ventas. Por lo

tanto, al trabajar con menos activos habrá menos pasivos, es decir, menos deudas

y capitales propios, y más eficiente será la empresa. Se trata de ratios que tienen

que ser tan elevados como se pueda para que los activos tengan la máxima

productividad y que se genere un máximo de ventas, tanto si es en base al activo

no corriente como en base al activo corriente.

Los cuatro ratios más destacados son los de rotación del activo, rotación del activo

no corriente, rotación del activo corriente y rotación de los stocks:

Ventas Rotación del activo = ––––––– Activo

Ventas Rotación del activo no corriente = –––----------–––––– Activo no corriente

Ventas Rotación del activo corriente = –––––––––––––– Activo corriente

Consumos Rotación de stocks = –––––––––– Existencias

4.4. Ratios de plazos3

Por otro lado, es importando el análisis de los plazos para evaluar la gestión de

activos corrientes de explotación y pasivo corriente.

El plazo de las existencias se calcula dividiendo la inversión en existencias por el

movimiento anual de esta inversión (consumos de explotación) y se multiplica todo

ello por 365 días. A fin de que la gestión de las existencias sea el máximo de

eficiente conviene que este plazo sea tan reducido como sea posible.

3 En determinados sectores, los valores de algunos ratios de plazos no son representativos por falta de datos en

algunas empresas o por otros motivos. En estos casos, se ha indicado n.d. (no disponible). Esto ha sucedido en

sectores como 27.2, 58.2, 64.9, 74.3 o el 82.3, por ejemplo.

Existencias Plazo de existencias = –––––––––––––––––––––– x 365 Consumos de explotación

En general, es positivo que el plazo de cobro a clientes sea corto y que, en

cambio, el plazo de pago a proveedores sea largo. De todas maneras, de este

último sólo se podrá decir que es positivo siempre y cuando la causa sea la

capacidad de negociación de la empresa dentro del marco legal vigente, y sin que

tenga nada que ver con problemas de carencia de tesorería para atender a los

pagos que deban hacerse. Estos ratios de plazo de cobro a clientes y pago a

proveedores, que se calculan en días, varían mucho según el sector que se

analiza y sus características intrínsecas.

Clientes Plazo de cobro a clientes = –––––––– x 365 Ventas

Acreedores comerciales Plazo de pago a proveedores = ––––––––––––––––––––– x 365 Compras

Otro ratio útil es el que permite comprobar la parte de inversión en clientes

financiada por los acreedores comerciales. Es el ratio de financiación de la

inversión en clientes por acreedores comerciales y conviene que su valor sea tan

elevado como sea posible:

Acreedores comerciales Financiación de la inversión en clientes = ––––––––––––––––––––– por acreedores comerciales Clientes

En caso de pequeñas empresas, este último ratio, igual que el plazo de pago a

proveedores no se ha podido calcular dado que estas empresas no facilitan el

detalle de los componentes de pasivo circulante. Por este motivo, en los cuadros

se ha puesto n.d. (no disponible) en el lugar correspondiente a estos ratios.

4.5. Ratios de rentabilidad y capacidad de autofinanciación

Con el análisis de la rentabilidad se puede relacionar lo que se genera a través de

la cuenta de resultados con la inversión que se necesita para llevar a cabo la

actividad empresarial, así como con los recursos aportados por los accionistas.

Este análisis se puede completar con el estudio del flujo de caja, que orientará

sobre la capacidad de generación de fondos.

La rentabilidad económica (ROI, del inglés return on investments) es la relación

entre el beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) y el activo total. El BAII se

emplea para evaluar el beneficio generado por el activo, independientemente de

cómo se financie y, por lo tanto, sin tener en consideración los gastos financieros.

Este ratio de rentabilidad económica, también llamado ROI (del inglés Return on

Investment), será mejor cuanto más elevado sea puesto que indicará que se

obtiene más productividad de activo:

Beneficio antes de intereses e impuestos Rentabilidad económica (ROI) = ––––––––––––––––––––––––––––––––––– Total activo

Por otro lado, a través de la rentabilidad financiera se calcula el beneficio neto

generado en relación con la inversión de los propietarios de la empresa, principal

objetivo del inversor. Este ratio4 también se denomina ROE (del inglés Return on

Equity) y es uno de los ratios más importantes en las empresas con ánimo de

lucro. Cuanto más elevado sea el valor de este ratio, mejor para la empresa. En

todo caso, como mínimo tiene que ser positivo e igual o superior a las expectativas

de los accionistas.

4 En algunos casos se da la circunstancia de que el beneficio neto es negativo y el patrimonio neto también, con lo que el ratio podría tener un resultado con signo positivo, lo cual no tendría ningún sentido. Esto ocurre en los sectores 20.6, 26.4, 30.1 y 49.1, por ejemplo. En estos casos, se ha puesto el ratio con signo negativo, dado que la rentabilidad es desfavorable.

Beneficio neto Rentabilidad financiera = –––––––––––––––– Patrimonio neto

Este análisis se puede completar con el estudio de la capacidad de

autofinanciación que permite evaluar la capacidad de generar recursos por parte

de la empresa.

La capacidad de autofinanciación es una de las claves de la buena marcha de las

empresas. La capacidad de autofinanciación proviene de la suma del beneficio

neto y las amortizaciones –es decir, por el flujo de caja– y se puede comparar con

el activo o con las ventas. Estos ratios es necesario que sean tan elevadas como

sea posible:

Flujo de caja Capacidad de autofinanciación = –––––––––––– Activo

Flujo de caja Capacidad de autofinanciación sobre ventas = –––––––––––– Ventas

Ratios operativos

Con el fin de tener un mejor conocimiento de cada sector, también se han

calculado varios ratios operativos, obteniendo las ventas, beneficio y gastos

de personal por empleado:

Ventas / Número de empleados

Beneficio neto / Número de empleados

Gastos de personal / Número de empleados

4.7. Glosario

Acreedores a largo plazo: Deudas que deben pagarse en un plazo de

vencimiento superior a los doce meses.

Activo corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la

empresa menos de un año. El activo corriente lo integran las existencias, el

realizable y el disponible.

Activo no corriente: Conjunto de activos que normalmente permanecen en la

empresa más de un año.

Apalancamiento financiero: Efecto que tiene usar la deuda en la rentabilidad

financiera.

BAI: Beneficio antes de impuestos.

BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos.

Consumos de explotación: Materias primas y mercancías que se utilizan para

producir los productos o servicios que la empresa comercializa.

Deterioro de existencias y créditos por operaciones comerciales: Gastos

correspondientes a la parte de los saldos de clientes que presentan dudas de que

se puedan cobrar y otras pérdidas de valor no irreversibles en activos corrientes.

Disponible: Dinero en efectivo y en cuentas corrientes de libre disposición.

Dotaciones para amortización de inmovilizado: Reflejo contable del desgaste

que sufre el activo no corriente.

Flujo de caja: Beneficio neto más amortizaciones.

Fondo de maniobra: Activo corriente menos pasivo corriente.

Gastos financieros: Intereses y otros gastos generados por la existencia de

deudas. También se incluyen las diferencias de cambio negativas.

Grandes y medianas empresas: En este estudio se consideran a las empresas

con una cifra de ventas que supera los 8 millones de euros.

Ingresos financieros: Intereses generados por las inversiones financieras.

Incluyen también las diferencias de cambio positivas.

Liquidez: Solvencia de la empresa a corto plazo. También significa que, en breve,

un activo se convertirá en dinero en efectivo.

Margen bruto: Diferencia entre ingresos de explotación y gastos de explotación

(sin incluir los gastos de personal, amortizaciones y provisiones).

Otros gastos de explotación: Gastos de explotación, sin incluir los consumos de

explotación, gastos de personal, amortizaciones y provisiones.

Pasivo corriente: Exigibles a corto plazo, es decir, con un plazo de vencimiento

inferior a doce meses.

Pasivo no corriente: Deudas cuyo vencimiento es superior a doce meses.

Patrimonio neto: Capital más reservas.

Pequeñas empresas: En este estudio se consideran a las empresas con una cifra

de ventas que no supera los 8 millones de euros.

Préstamos: Deuda financiera que genera un coste financiero.

Provisiones: Gastos, pérdidas o deudas que están claramente especificadas en

cuanto a su naturaleza, pero que en fecha del cierre del ejercicio son

indeterminadas en cuanto a su importe exacto o en cuanto a la fecha que se

producirán.

Realizable: Es el activo corriente menos existencias y disponible. Comprende

cuentas como por ejemplo clientes, efectos a cobrar, inversiones financieras

temporales, Hacienda Pública deudora, deudores, etc.

Recursos permanentes: Capitales propios más exigible a largo plazo.

Rentabilidad económica: Relación entre beneficio antes de intereses e

impuestos y activo total de la empresa.

Rentabilidad financiera: Relación entre beneficio neto y capitales propios de la

empresa.

Resultados excepcionales: Ingresos y gastos atípicos o de ejercicios anteriores.

Rotación: Comparación entre ventas y activos.

Tesorería: Parte del activo corriente que no incluye las existencias, comparada

con las deudas a corto plazo.

Valor añadido: Ingresos de explotación menos gastos de explotación, sin incluir

gastos de personal, amortizaciones y previsiones.

Ventas: Importe neto de la cifra de ventas.

5. Listado de los sectores

01 Agricultura, ganadería, caza y servicios relacionados con las mismas

02 Silvicultura y explotación forestal

03 Pesca y acuicultura

05-06-07-08-09 Industrias extractivas (antracita, hulla,lignito, hierro, petróleo y gas natural)

10.1 Procesado y conservación de carne y elaboración de productos cárnicos

10.2 Procesado y conservación de pescados, crustáceos y moluscos

10.3 Procesado y conservación de frutas y hortalizas

10.4 Fabricación de aceites y grasas vegetales y animales

10.5 Fabricación de productos lácteos

10.6 Fabricación de productos de molinería, almidones y productos amiláceos

10.7 Fabricación de productos de panadería y pastas alimenticias

10.8 Fabricación de otros productos alimenticios

10.9 Fabricación de productos para la alimentación animal

11.0 Fabricación de bebidas

12.0 Industria del tabaco

13 Industria textil

14 Confección de prendas de vestir

15 Industria del cuero y del calzado

16 Industria de la madera y del corcho, excepto muebles; cestería y espartería

17 Industria del papel

18 Artes gráficas y reproducción de soportes grabados

19 Coquerías y refino de petróleo

20.1 Fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y

caucho sintético en formas primarias

20.2 Fabricación de pesticidas y otros productos agroquímicos

20.3 Fabricación de pinturas, barnices y revestimientos similares; tintas de imprenta y masillas

20.4 Fabricación de jabones, detergentes y otros artículos de limpieza y abrillantamiento; fabricación

de perfumes y cosméticos

20.5 Fabricación de otros productos químicos

20.6 Fabricación de fibras artificiales y sintéticas

21 Fabricación de productos farmacéuticos

22.1 Fabricación de productos de caucho

22.2 Fabricación de productos de plástico

23.1- 23.2-23.3 y 23.4 Fabricación de productos de vidrio y ceràmicos

23.5 y 23.6 Fabricación de cemento, cal, yeso y elementos de hormigón

23.7 Corte, tallado y acabado de la piedra

23.9 Fabricación de productos abrasivos y productos minerales no metálicos n.c.o.p.

24.1 Fabricación de productos básicos de hierro, acero y ferroaleaciones

24.2 Fabricación de tubos, tuberías, perfiles huecos y sus accesorios, de acero

24.3 Fabricación de otros productos de primera transformación del acero

24.4 Producción de metales preciosos y de otros metales no férreos

24.5 Fundición de metales

25.1 Fabricación de elementos metálicos para la construcción

25.2 Fabricación de cisternas, grandes depósitos y contenedores de metal

25.4 Fabricación de armas y municiones

25.5 Forja, estampación y embutición de metales; metalurgia de polvos

25.6 Tratamiento y revestimiento de metales; ingeniería mecánica por cuenta de terceros

25.7 Fabricación de artículos de cuchillería y cubertería, herramientas y ferretería

25.9 Fabricación de otros productos metálicos

26.1 Fabricación de componentes electrónicos y circuitos impresos ensamblados

26.2 Fabricación de ordenadores y equipos periféricos

26.3 Fabricación de equipos de telecomunicaciones

26.4 Fabricación de productos electrónicos de consumo

26.5 Fabricación de instrumentos y aparatos de medida, verificación y navegación; fabricación de

relojes

26.6 Fabricación de equipos de radiación, electromédicos y electroterapéuticos

26.7 Fabricación de instrumentos de óptica y equipo fotográfico y soportes magnéticos y ópticos

27.1 Fabricación de motores, generadores y transformadores eléctricos, y de aparatos de distribución

y control eléctrico

27.2 Fabricación de pilas y acumuladores eléctricos

27.3 Fabricación de cables y dispositivos de cableado

27.4 Fabricación de lámparas y aparatos eléctricos de iluminación

27.5 Fabricación de aparatos domésticos

27.9 Fabricación de otro material y equipo eléctrico

28 Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p

29 Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques

30.1 Construcción naval

30.2 Fabricación de locomotoras y material ferroviario

30.3 Construcción aeronáutica y espacial y su maquinaria

30.9 Fabricación de otro material de transporte n.c.o.p.

31 Fabricación de muebles

32.1 Fabricación de artículos de joyería, bisutería y similares

32.3 Fabricación de artículos de deporte

32.4 Fabricación de juegos y juguetes

32.5 Fabricación de instrumentos y suministros médicos y odontológicos

32.9 Industrias manufactureras n.c.o.p.

33.1 Reparación de productos metálicos, maquinaria y equipo

33.2 Instalación de máquinas y equipos industriales

35.1 Producción, transporte y distribución de energía eléctrica

35.2 Producción de gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos

35.3 Suministro de vapor y aire acondicionado

36 Captación, depuración y distribución de agua

37 Recogida y tratamiento de aguas residuales

38 Recogida, tratamientoy eliminación de residuos

39 Actividades de descontaminación y otros servicios de gestión de residuos

41.1 Promoción inmobiliaria

41.2 Construcción de edificios

42 Ingenieria civil

43.1 Demolición y preparación de terrenos

43.2 Instalaciones eléctricas, de fontanería y otras instalaciones en obras de construcción

43.3 - 43.9 Acabado de edificios y otras actividades de construcción especializada

45.1 Venta de vehículos de motor

45.2 Mantenimiento y reparación de vehículos de motor

45.3 Comercio de repuestos y accesorios de vehículos de motor

45.4 Venta, mantenimiento y reparación de motocicletas y de sus repuestos y accesorios

46 Comercio al por mayor e intermediarios del comercio, excepto de vehículos de motor y

motocicletas

47.1 Comercio al por menor en establecimientos no especializados

47.2 Comercio al por menor de productos alimenticios, bebidas y tabaco en establecimientos

especializados

47.3 Comercio al por menor de combustible para la automoción en establecimientos especializados

47.4 Comercio al por menor de equipos para las tecnologías de la información y las comunicaciones en

establecimientos especializados

47.5 Comercio al por menor de otros artículos de uso doméstico en establecimientos especializados

47.6 Comercio al por menor de artículos culturales y recreativos en establecimientos especializados

47.7 Comercio al por menor de otros artículos en establecimientos especializados

47.8 Comercio al por menor en puestos de venta y en mercadillos

47.9 Comercio al por menor no realizado ni en establecimientos, ni en puestos de venta ni en

mercadillos

49.1 - 49.2 Transporte interurbano de pasajeros y de mercancías por ferrocarril

49.3 Otro transporte terrestre de pasajeros

49.4 Transporte de mercancías por carretera y servicios de mudanza

49.5 Transporte por tubería

50 Transporte marítimo y por vías navegsbles interiores

51 Transporte aéreo

52 Almacenamiento y actividades anexas al transporte

53 Actividades postales y de correos

55.1 Hoteles y alojamientos similares

55.2 Alojamientos turísticos y otros alojamientos de corta estancia

55.3 - 55.9 Campings y aparcamientos para caravanas y otros alojamientos

56.1 Restaurantes y puestos de comidas

56.2 Provisión de comidas preparadas para eventos y otros servicios de comidas

56.3 Establecimientos de bebidas

58.1 Edición de libros, periódicos y otras actividades editoriales

58.2 Edición de programas informáticos

59.1 Actividades cinematográficas, de vídeo y de programas de televisión

59.2 Actividades de grabación de sonido y edición musical

60 Actividades de programación y emisión de radio y televisión

61 Telecomunicaciones

62 Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática

63 Servicios de información

64.9 Otros servicios financieros, excepto seguros y fondos de pensiones

65 Seguros, reaseguros y fondos de pensiones, excepto Seguridad Social obligatoria

66 Actividades auxiliares a los servicios financieros y a los seguros

68 Actividades inmobiliarias

69.1 Actividades jurídicas

69.2 Actividades de contabilidad, teneduría de libros, auditoría y asesoría fiscal

70.2 Actividades de consultoría de gestión empresarial

71 Servicios técnicos de arquitectura e ingeniería y otras actividades relacionadas con el

asesoramiento técnico

72 Investigación y desarrollo

73.1 Publicidad

73.2 Estudio de mercado y realización de encuestas de opinión pública

74.1 Actividades de diseño especializado

74.2 Actividades de fotografía

74.3 Actividades de traducción e interpretación

74.9 Otras actividades profesionales, científicas y técnicas n.c.o.p.

75 Actividades veterinarias

77.1 Alquiler de vehículos de motor

77.2 Alquiler de efectos personales y artículos de uso doméstico

77.3 Alquiler de otra maquinaria, equipos y bienes tangibles

77.4 Arrendamiento de la propiedad intelectual y productos similares, excepto trabajos protegidos por

los derechos de autor

78 Actividades relacionadas con el empleo

79 Actividades de agencias de viajes, operadores turísticos, servicio de reservas y actividades

relacionadas con los mismos

80 Actividades de seguridad e investigación

81 Servicios a edificios y actividades de jardineria

82.1 Actividades administrativas y auxiliares de oficina

82.2 Actividades de los centros de llamadas

82.3 Organización de convenciones y ferias de muestras

82.9 Actividades de apoyo a las empresas n.c.o.p.

84 Administración Pública y defensa; Seguridad Social obligatoria

85 Educación

86.1 Actividades hospitalarias

86.2 Actividades médicas y odontológicas

86.9 Otras actividades sanitarias

87 Asistencia en establecimientos residenciales

88 Actividades de servicios sociales sin alojamiento

90 Actividades de creación, artísticas y espectáculos

91 Actividades de bibliotecas, archivos, museos y otras actividades culturales

92 Actividades de juegos de azar y apuestas

93.1 Actividades deportivas

93.2 Actividades recreativas y de entretenimiento

94.9 Otras actividades asociativas

95.1 Reparación de ordenadores y equipos de comunicación

95.2 Reparación de efectos personales y artículos de uso doméstico