Analisis e interpretación de los estados financieros corregi

Escuela de asesores de negocio

Programa Trainning en Microfinanzas

Curso: Analisis e Interpretación de los Estados financieros Prof. Miguel León Alcántara

Objetivo del curso

Otorgar a los participantes algunas pautas que les permita interpretar los estados financieros y los ayude en el análisis de las micro y pequeñas empresas que solicitan crédito. Así mismo el curso busca desarrollar en los participantes destrezas necesarias en el manejo de los conceptos y fundamentos de las transacciones contable/financieras, con la finalidad de que sean capaces de utilizarlos adecuadamente en la evaluación de créditos microempresariales.

Contenido del cursoAnálisis de las cuentas del balance

Relación entre Préstamo y Activo FijoRelación entre Compras e InventariosRelación entre valorización de activos y precios de mercadoRelación entre Rotación de Inventarios con el promedio de la actividad o sector

Análisis de las cuentas del estado de ganancias y perdidas

Relación entre Costo de ventas y ComprasRelación entre Margen de ventas y Promedio de la actividadRelación entre Carga familiar y Gastos Familiares

Contenido del cursoCruce del balance con el estado de ganancias y perdidas

Relación de CxC con Ventas al créditoRelación Cuentas por Pagar con Compras al créditoRelación Incremento de Activo Corriente y Fijo con Incremento de VentasRelación Ventas Diarias con EfectivoIncremento de Utilidad con Acumulación Patrimonial

Análisis Horizontal y Vertical y cruce de información

Análisis HorizontalAnálisis VerticalUtilidad del Análisis Horizontal y Vertical

Análisis de Ratios

LiquidezGestión EndeudamientoRentabilidad

Análisis de las cuentas del balance

ANALISIS DE LAS CUENTAS DEL BALANCE

1. RELACIÓN ENTRE PRÉSTAMO Y ACTIVO FIJOEste indicador permite evaluar cuantas veces se esta financiando el activo fijo y determinar el porcentaje de este que es financiado con deuda.

Entre 10% y 15% aporte del cliente (Bienes Inmuebles y muebles)

85% y 90 financiamiento de Caja Trujillo

La actividad evaluada deberá generar excedentes que permitan cubrir un porcentaje del valor del activo fijo. CAJA TRUJILLO participa cubriendo la diferencia del valor del bien a financiar

RELACIÓN ENTRE PRÉSTAMO Y ACTIVO FIJO

COMERCIO

PRODUCCION

SERVICIOS

RELACIONPRESTAMO ACTIVO FIJO

• Puesto en mercado.

• Balanza electrónica

• Conservadora

• Camioneta, etc.

• Maquina remalladora

• Horno

• Vehículo

• Taller, etc.

• Taxi.

• Retroexcavadora

• Cabinas Internet

• Bordadora, etc.


• Caso Práctico No 1

• Actividad: Servicio taxi• Destino: Compra de vehículo • Monto solicitado: S/.20,000• Plazo: 24 meses• Valor del activo: S/25,000

• Hallar el monto a financiar

• Caso Práctico No 2

• Actividad: Confecciones• Destino: Bordadora y

Conservadora • Monto solicitado: S/.36,000• Plazo: 36 meses• Valor conservadora: S/6,000• Valor Bordadora: S/30,000• Caja: S/5,000• Bancos: S/2,500• C x C: S1,500 (recuperables 45

días)

• Hallar el monto a financiar


Solución:

1.- Monto a financiar es S/. 21,250

2.- Monto a financiar es S/. 25,500. Se financia solo el activo dirigido al negocio, no se considera CxC pues tiene un plazo de recuperación de 45 días.

Porqué cliente requiere préstamo para activo fijo y riesgos asociados

Necesidades de Inversión en Activo Fijo.-

Incremento de capacidad instaladaIntroducción de nuevos productos o productos complementariosMejora en calidad existenteAhorro costos (alquiler local, mantenimiento, mano de obra)La nueva localización permite aumentar clientes y ventas, extender el tiempo de

atención al público.

Riesgos al financiar Activo Fijo.-

Adquisición de activos fijos de segundo uso, en mal estadoDesvío del financiamiento a otro destinoPlazos muy cortos o muy prolongadosSiniestros o roboGastos no previstos por implementación

ANALISIS ENTRE LAS CUENTAS DEL BALANCE

2.- RELACIÓN DE COMPRAS E INVENTARIOS

Permite analizar la gestión logística realizada en el negocio La frecuencia de compras

El control de stocksEl vencimiento de la mercaderíaLos precios de compra, etc.

RELACION DE COMPRAS E INVENTARIOS

RELACIONCOMPRAS

INVENTARIOS

COMERCIO

PRODUCCION

SERVICIOS

• Mercadería

• .Abarrotes

• Ropa

• Productos perecibles

• Cosméticos, etc.

• Insumos

• Materias primas

• Materias secundarias

• Suministros

• Mercadería, etc.

• Suministros

• Mercadería, etc.


Cruce de Información:

Ante la versión de datos del cliente se debe contrastar la consistencia de la información mediante:

COMPRAS INVENTARIOS ROT. INV.

Consideraciones:

Permite comparar compras (versión cliente) con información de los EE.FF.

Es una aproximación (semejanza) más no igualdad.


Caso Práctico N° 1

Giro : BodegaAntigüedad : 2 añosCaja : S/. 3500Inventarios : S/. 7,000Ventas : S/. 7,000Costo Ventas : S/. 5,600Frecuencia de compras : SemanalPlan de Inversión: S/. 3,500 abarrotes en general

* El cliente solicita asesoría, acude a un Asesor de Negocios de Caja Trujillo para ayudarlo a decidir, en que concluimos?


Giro : Verduras Antigüedad : 8 mesesCaja : S/. 50CxC = 500 de descartables (recuperablescada 30 días)Inventarios : S/. 200 verduras y S/. 100descartablesVentas : S/. 2500Costo Ventas : S/. 1625Frecuencia de compras : S/. 150 cada 4 díasSolicita : S/. 3000Destino : Compra de descartables y verduras Cliente puntual, sin deuda en el sistema

• Es factible otorgarle el crédito?• Con qué variables debo relacionar el destino

que planea el cliente?.


Solución:1.- Debe tenerse en cuenta lo siguiente: Indagar rotación de inventarios Acumulación de mercadería Costo de ventas muy inferior al nivel de inventarios Mercadería perecible o no Detalle de los inventarios

Conclusión: Cliente debe revisar lo anteriormente señalado, no es prudente incrementar mayor stock de mercadería por lentitud en ventas

2.- Se debe considerar:1200 300 x 5,42 (rot. Inv) 1200 1625

No es factible otorgar crédito, debe revisarse en detalle la valuación de descartables y monto solicitado.

Monto solicitado excede en 2,5 veces sus compras Relación rotación de inventarios? Mercadería mixta que no guarda concordancia con el destino CxC en descartables y requiere préstamo para comprar más mercadería?


Importancia de Estimar las compras

UTILIDAD

Cruzar información con las ventas

Cruzar información con los inventarios

Identificar posible deuda con proveedores

COMO ESTIMARLAS?

Indagando acerca de los períodos e importes de compra

Cruzando información con proveedores

Riesgos asociados en la relación Compras e Inventarios

Para minimizar riesgos se debe tomar en cuenta

Conocimiento y experiencia en el mercado

Revisión de documentos: boletas de compra

Indagación de precios Proveedores(productores, ferias, mercados, etc.)

Consultar al compañero experimentado

Frecuencia y monto de las compras

Giro y Ubicación del negocioEstacionalidad


3.- RELACION DE VALORIZACION DE ACTIVOS FIJOS CON PRECIOS DE MERCADO

Representan la valorización a precios de mercado de lo equipos, muebles u otros empleados para el negocio.

Estos bienes se valorizan de acuerdo a su grado de conservación.

Considerar si el cliente posee activos construidos de manera artesanal o por él mismo.

RELACION DE VALORIZACION DE ACTIVOS FIJOS CON PRECIOS DE MERCADO

RELACIONVALORIZACION ACTIVOS FIJOS

PRECIOS DE MERCADO

COMERCIO

PRODUCCION

SERVICIOS

ACTIVOS FIJOS como:

• Conservadora

• Exhibidora

• Vitrina metálica

• Local del negocio

• Horno arcilla

• Guillotina Industrial

• Terreno cultivable

• Triciclo

• Carpetas de madera

• Automóvil station wagon

• Computadoras

• Máquina Estirilizadora



Actividad : Servicio de EnseñanzaACTIVOS :• 50 carpetas de madera, S/. 30 c/u• 01 combi (uso personal), S/. 15,000• 01 Coaster (movilidad), S/. 40,000• 01 Horno Eléctrico, S/. 5000• 01 Máquina Esterilizadora, S/. 3000• 01 local del colegio, 3 pisos, zona urbana,

según autovalúo S/. 10,000

Identifique los activos fijos del negocio

Indique la valorización que realizaría usted ylos criterios empleados para tal efecto


Al evaluar a un cliente del giro de Confecciones indica contar con los siguientes ACTIVOS:

• 20 fardos de Telas, • 10 conos de hilos, • 10 docenas de cierres, • 5 cajas de botones, • 30 metros de elásticos• 01 Máquina Remalladora• 01 máquina bordadora• 01 máquina recta industrial• 01 máquina ojaladora• Casa propia• 01 mototaxi (servicio de movilidad)

Cuáles son los activos fijos del negocio?

Qué tipo de relaciones debo realizar para valorizar correctamente los activos fijos del negocio?


Solución1.- Los activos fijos son:

50 carpetas,

01 Coaster,

01Local del colegio.

La valorización del local del colegio debe ser mayor a la del autovalúo teniendo en

cuenta la ubicación, infraestructura.

2.- Los activos fijos son :

01 Máquina Remalladora, 01 máquina bordadora, 01 máquina recta industrial, 01 máquina ojaladora. Los criterios se observan en la presentación siguiente….


¿Cómo Valorizar los Activos Fijos?

A precio de mercado

A la fecha de evaluación

Características

* Estado de conservación

* Antigüedad del bien

* Marca

* Tipo de fabricación

* Modelo, dimensiones y características

* Obsolescencia

* Ubicación de local comercial

* Grado de Edificación

* Servicios básicos

* Formalidad de la propiedad

Riesgos asociados a una valorización errónea de Activos Fijos

SOBREVALORACION

ACTIVOFIJO

ACTIVOCTE

PATRIMONIO

PASIVO

Sobreestima el cálculo del total de activos del negocio evaluado• Desvirtúa el cálculo del patrimonio de la

actividad• Altera el cálculo del indicador de

endeudamiento

Muestra un nivel inferior al real de los activos totales.• Perjudica la capacidad de endeudamiento

del negocio

SUBVALUACION

ACTIVOFIJO

ACTIVOCTE

PATRIMONIO

PASIVO


4.- RELACION ROTACION DE INVENTARIOS CON EL PROMEDIO DE LA ACTIVIDAD

Es una relación de gestión de los inventarios (realizable) de la empresa

Este indica el número de días promedio en que se renuevan completamente los inventarios (edad de las existencias)

Comparar con el estándar de la competencia.

RELACION ROTACION DE INVENTARIOS CON EL PROMEDIO DE LA ACTIVIDAD

Relacionado al tamaño del negocio

( > 1, = 1, < 1)

RELACIONROTACION DE INVENTARIOSPROMEDIO DE LA ACTIVIDAD

COMERCIO

PRODUCCION

SERVICIOS

• Bodega

• Bodega – Bazar

• Venta abarrotes x menor

• Venta abarrotes x mayor

• Venta de verduras

>1

<1,=1

>1

<1,=1

>1

• Panadería

• Panadería - Pastelería

• Carpintería (Ac. Ampliada)

• Carpintería (Emergente)

>1

<1,=1

<1,=1

>1

• Restaurante (Ac. Ampliada)

• Restaurante (Emergente)

• Cinemark (Ac. Ampliada)

• Cine de barrio

No

rele

vant

e


Caso Práctico:Giro : Venta de abarrotes en mercado(1) SJM.

Caja : S/. 1000

Inventarios : 7,000

Ventas : S/. 500 por día

Costo de Ventas : S/. 13050

Giro : Venta de abarrotes en Urb. Los Cisnes (2)

Caja : S/. 500

Inventarios : S/. 3500

Ventas : S/. 150 por día

C. Ventas : S/. 3690

1.- Hallar el ratio de rotación de inventarios

2.- Qué explica el comportamiento de los ratios obtenidos considerando que se tratan de las mismas actividades.


Solución:

Ratio : Venta abarrotes mercado :

1,86 => 16 días

Ratio : Venta abarrotes urbanización : 1,05 => 28 días

SINTESIS

A pesar de evidenciar la misma actividad estos ratios difieren por;

Ubicación de los negocios :

Zona comercial frente a negocio con compradores ocasionales

Comportamiento de la demanda:

Alta afluencia de público, volúmenes de compra, etc

Estructura de costos :

Costo de Ventas diferenciados por economías de escala

Riesgos de no relacionar rotación con promedio del sector

El no relacionar la rotación de inventarios de la actividad que se evalúa y otra del mismo sector impide :

Analizar la eficiencia en la renovación de sus stocks frente al del sector

Conocer el grado de acumulación y/o des acumulación de inventarios óptimo

Diferenciar mercadería realizable (mayor demanda) de la mercadería obsoleta

ANALISIS ENTRE LAS CUENTAS DEL EGP

1.RELACIÓN ENTRE COSTO DE VENTAS Y COMPRAS

Permite analizar la gestión comercial del negocio

Procesos de selección de proveedores

Régimen y volumen de compra así como variables ambientales.

RELACIÓN ENTRE COSTO DE VENTAS Y COMPRAS

RELACIONCOSTO DE VENTAS

COMPRAS

Selección de proveedores

Compra contado/crédito

Volumen de compra

Frecuencia de compras

Variables Ambientales

BODEGA

• Proveedor Alicorp, Gloria,

Nestlé, Coca Cola, Backus, etc.

• Compra de cerveza,

verduras, frutas, etc.

• Compra de arroz y azúcar por sacos, leche por caja, etc

• Diario, ínter diario, semanal, mensual, etc.

• Estacionalidad mercadería

como frutas, verduras, etc.


Caso Práctico

Al evaluar un negocio el cliente señala lo siguiente:

Ventas Mensuales: S/. 5000

Costo de Ventas Mensuales: S/. 3500

Caja : S/. 80

Frecuencia de compras : Cada 2 días S/. 200 al contado

Cuál es la diferencia entre la frecuencia de compras real con la frecuencia de compras mencionada por el cliente?

Qué me indica si se obtiene diferencias entre el costo de ventas frente a la frecuencia de compras?


Solución

La diferencia es S/. 1100, la frecuencia real es de S/. 875 semanal frente a S/. 600 semanales mencionadas por el cliente.

Esta diferencia señala que cliente ha sobreestimado sus ventas (ingresos), invierte menos de lo que señala su costo de ventas, en caja no evidencia monto que sustente ventas, disponibilidad para compras, etc.

Riesgos asociados de no relacionar Costo de ventas y compras

De presentarse el caso en que el costo de ventas tengan diferencias apreciables debe realizarse un mayor análisis en :

Costo de Ventas < Compras; puede darse el caso que se está acumulando stock –> incremento de costos por aumento de stock.

Costo de Ventas > Compras; se presenta cuando se está vendiendo parte del stock acumulado -> incremento de costos por deficiente gestión en las compras.

El levantamiento de información de las compras no ha sido el adecuado -> no se tiene claro si trabaja con proveedores, compra al contado, frecuencia y volumen de compras, etc.


2.- RELACIÓN ENTRE MARGEN DE VENTAS Y PROMEDIO DE LA ACTIVIDAD

Permite detectar la diferencia entre el margen de ventas calculado y el margen promedio del mercado

El fin es obtener correctamente el nivel de ventas y la utilidad que genera la actividad evaluada.

RELACIÓN ENTRE MARGEN DE VENTAS Y PROMEDIO DE LA ACTIVIDAD

RELACIONMARGEN DE VENTAS

PROMEDIO ACTIVIDAD

COMERCIO

PRODUCCION

SERVICIOS

• Ubicación geográfica• Tamaño del negocio• Sistema de comercialización• Sistema de abastecimiento



Riesgos de no relacionar el margen de ventas con el promedio de la actividad

Obtener un margen de ventas sesgado por considerar un solo producto y no ser comparado con las del mercado.

Levantar la muestra considerando productos poco representativos además de no comparar con el margen promedio del mercado.

No tener en cuenta el ciclo del negocio y de la industria

No considerar las actividades complementarias y no complementarias


3.- RELACION ENTRE CARGA FAMILIAR Y GASTOS FAMILIARES

El tamaño de la familia tiene relación directa con los gastos familiares.

Se consideran alimentación, estudios, vivienda, salud, etc.

Estos gastos influyen en la actividad económica y afectan la capacidad de pago del negocio.


Principales relaciones:

CARGA FAMILIAR Número de dependientes

Alimentación ServiciosGASTOS FAMILIARES

Alquiler Educación

Transporte SaludOtros e

Imprevistos

RELACION ENTRE CARGA FAMILIAR Y GASTOS FAMILIARES

Caso Práctico:• Giro: Servicios transporte urbano

• Ventas: S/.4,000

• Costo de ventas: S/.2,000

• Gastos financieros: S/.500

• Canasta familiar: S/ 400

• No Dependientes: 5 (cónyuge y 3 hijos en edad escolar y uno de un año)

• Hijos estudian en colegio particular (pensión S/80 c/u)

• Cónyuge en tratamiento por diabetes

• Otros ingresos: $200 (remesas) por los próximos 2 meses

Hallar:

Es coherente el monto asignado a canasta familiar.

Que variables se debe tomar en cuenta para este caso


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Solución

• No es coherente, teniendo en cuenta la carga familiar

• Las variables a considerar son:

• Número de dependientes

• Gastos de educación

• Gastos de salud


Subestimar los gastos que la familia realice

No tener en cuenta el nivel de vida del cliente

No Indagar sobre el estado de salud de todos los miembros de la familia

Desconocer frecuencia, origen y estabilidad de otros ingresos (boleta de pago de

cónyuge e hijos, remesas, etc.)

CRUCE DEL BALANCE CON EL EGP

RELACION CUENTAS POR COBRAR CON VENTAS AL CREDITO

Cuentas x Cobrar Ventas al CréditoPlazo promedio de

Créditos

Utilidad:

Mide el grado de recuperación de las cuentas por cobrar.

Permite evaluar la gestión de las ventas al crédito.


Como hacerlo:

Ventas al crédito al mes

Cuentas por cobrar =

“N” veces al mesRotación

de cuentas

por cobrar

30 N

=Periodo de recuperación

(días) de las CxC

Periodo de recuperación

de las CxC

vs Plazo promedio de créditos otorgados

por el cliente


Caso Práctico:

Negocio : Carpintería

Ventas Totales : S/. 9000

Margen bruto : 28%

% ventas al crédito : 40%

CxC : S/. 4500 (recuperación cada 15 días)

% irrecuperabilidad : 5%

Hallar período de recuperación de CxC y comparar con el inicial


Solución:

% ventas al crédito = S/. 3600

CxC = S/. 4500

Recuperación 15 días

3600/ 4500 = 0.80 veces por mes

30 / 0.8 = 37.5 días

Las CxC se recuperan cada 38 días aprox. y no cada 15 días, debe revisarse la composición de CxC, irrecuperabilidad, plazos, etc.

RIESGOS ASOCIADOS DE CXC CON VENTAS AL CREDITO

Si PRCC > PPC : ES POSIBLE QUE LAS CUENTAS POR COBRAR CONSIDEREN

CUENTAS IRRECUPERABLES

LAS CC X C HAYAN SIDO SOBREESTIMADAS (RIESGO CREDITICIO)

Si PRCC < PPC : ES POSIBLE QUE LAS CC X C SEAN SUBESTIMADAS

EL PLAZO PPC NO ESTE BIEN ESTIMADO (RIESGO CREDITICIO)

Si PRCC ES SIMILAR A PPC : EL CLIENTE GESTIONA RAZONABLEMENTE SUS C X C

RELACION CUENTAS POR PAGAR CON COMPRAS AL CREDITO

Cuentas x Pagar Compras al CréditoPeríodo de

Pago a proveedores

Utilidad:

Muestra el grado de endeudamiento del cliente con proveedores con relación a sus compras al crédito mensuales.

conocer si el pago realizado por el cliente se realiza en el plazo indicado por el proveedor.


Como hacerlo:

Cuentas por Pagar

Compras al Crédito Mensual

=

“N” veces al mes Rotación de

cuentas por pagar

30N = Periodo Real de pago de las C x P

Periodo de recuperación

de las CxCvs

Plazo promedio de créditos otorgados

por el cliente


Caso Práctico:

Negocio : Ferretería

Ventas Totales : S/. 15000

Margen bruto : 15%

% compras al crédito : 35%

CxP : S/. 5000 (plazo de pagos cada 15 días)

Hallar período de vencimiento de CxP y comparar con el inicial


Solución:

% compras al crédito = S/. 4462.50

CxP = S/. 5000

Recuperación 15 días

5000/ 4462.50 = 1.12 veces por mes

30 / 1.12 = 26.8 días.

Las CxP se recuperan cada 27 días aprox. y no cada 15 días, debe revisarse la composición de CxP, problemas de iliquidez por CxC no recuperadas oportunamente, etc.

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RIESGOS ASOCIADOS DE CxP CON COMPRAS AL CREDITO

Si PRCP > PPP :

Si PRCP < PPP:

Si PRCP ≈ PPP:

Posible endeudamiento de las cuentas con proveedores

Endeudamiento con más de un proveedor no declarado.

Alerta de problema de liquidez (Riesgo Crediticio)

Cliente adverso al riesgo.

Implicaría una mala gestión del negocio si paga adelantado sin beneficio adicionales por prepago.

Aprovecha ventajas del proveedor por prepago (Riesgo Crediticio)

El cliente gestiona razonablemente sus C x P.

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RELACION INCREMENTO DE ACTIVO CORRIENTECON INCREMENTO DE VENTAS

Activo Cte Ventas

Utilidad:

Detecta posibles necesidades de financiamiento del negocio.

Valida el plan de inversión del cliente.

Determina una eficiencia o deficiencia en la gestión del negocio del cliente.


Si ∆ AC > ∆ Ventas

CAJA

C x C

INVENTARIOS

AC

TIV

O

CO

RR

IEN

TE

Posible consideración de efectivo no destinado al negocio.

Registro de efectivo ocasional (venta de bienes)

Posible deterioro de CxC Posible variación en el plazo otorgado.

Posible sobre estimación de los inventarios. Posible sobre stock de mercadería.


Si ∆ AC > ∆ Ventas

VENTAS

Posible sub. estimación de las ventas (se están castigando las venta?)

Posible contracción del mercado (revisar la existencia de una mayor competencia)

Posible fuga de cliente (mala atención, escasa variedad de productos, etc.)

Ventas anteriores posiblemente eran de campaña (revisar la fecha de otorgamiento del crédito)


Si ∆ AC < ∆ Ventas

Activo Corriente

Posible necesidad de financiamiento de KW (incursión en nuevo mercado, nuevos productos, mejora publicitaria, campañas, etc.)

Posible subestimación de los inventarios o cuentas por cobrar.

Posible sobrestimación de las ventas.

RELACION REDUCCION DE ACTIVO CORRIENTECON INCREMENTO DE VENTAS

Si ▼ AC ∆ Ventas

Activo Corriente

Posible desvío de fondos (destina capital a actividad ajenas al negocio como construcción vivienda, salud, educación, segundo compromiso, vicios, pasivos ocultos etc.).

Subvaluación de alguna cuenta del activo corriente. Factores exógenos que afectan el AC (robo, fenómenos

naturales, siniestros, etc) Mala gestión de inventarios (malas condiciones de

almacenamiento, mercadería vencida, etc)

RELACION INCREMENTO DE ACTIVO CORRIENTECON REDUCCIÓN DE VENTAS

Si ∆ AC ▼Ventas

VENTAS

Contracción de la demanda por variables exógenos (Inyección de capital no planificado (juntas, herencias, ingresos de familiares en el exterior, etc)

Compra de inventarios por expectativa de campaña. Mala gestión del negocio (problemas de retención del

cliente, Mala proyección de las ventas ) Mala gestión de inventarios (malas condiciones de

almacenamiento, mercadería vencida, etc)

RELACION VENTAS DIARIAS CON EFECTIVO

Utilidad:

Establecer la coherencia de las ventas declaradas por el cliente.

Conocer la veracidad de la información brindada por el cliente.

Establecer el volumen real de ventas.

Conocer la eficiencia en la gestión del efectivo.Verificar horario de la visita.

Existencia de gastos imprevistos.

Posible pago a proveedores.

RELACION UTILIDAD CON ACUMULACION PATRIMONIAL

Utilidad:

Conocer el destino de las ganancias generadas por el negocio.

Conocer la visión empresarial del cliente.

Conocer la idiosincrasia del cliente (hábitos, costumbres, estándar de vida, priorización de necesidades).

Conocer la gestión durante el tiempo (acumulación patrimonial, capacidad de gestión, antigüedad del negocio, posibles quiebras o malas inversiones).

Conocer problemas familiares que induzcan a gasto (enfermedad, estudios superiores, desastres, etc.)

ANALISIS HORIZONTAL, VERTICAL Y CRUCE DE INFORMACIÓN

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

QUE BUSCA EL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS?

Identificar tendencias y sus implicanciasen las partidas individuales o totales

de los EE.FF.

ANALISIS HORIZONTAL

ANALISIS VERTICAL

Diferentes fechas, cambiosen términos absolutos y

relativos.

Periodo individual, composiciónde la estructura de los

EE.FF. y relaciones en las cuentas de los mismos.

ANALISIS HORIZONTAL y VERTICAL

Caso: Cliente Portillo Condori Blanca

Su actividad es la venta de maquinarias industriales para todo tipo de confección y toda la gama de repuestos, compra las

cabezas de las máquinas y sus respectivos motores, los muebles los hacen en Juliaca. Tiene 9 años de funcionamiento

Las ventas fueron tomadas del promedio de venta semanal. Sus costos se han calculado tomando lo declarado por el

cliente y considerando el promedio del sector.

ANALISIS HORIZONTAL

Balance General

ANALISIS HORIZONTAL

Activos

Se incrementan los inventarios en 196%. ¿Es

correcto para el incremento de

ventas?

Se incrementan los activos en

62% en 9 meses. ¿Tiene relación

con la antigüedad del

negocio?

ANALISIS HORIZONTAL

Pasivo y Patrimonio

Se incrementan el patrimonio en 60% en 9 meses. ¿Tiene relación

con la antigüedad del

negocio?

ANALISIS HORIZONTAL

Estado De Ganancias y PerdidasLos Costos de

Ventas se incrementan a

mayor velocidad que las Ventas.

¿Señal de Alerta?

La utilidad disponible se

incrementa en 70% en 9

meses. ¿Sobre estimación de

ingresos?

Se reduce la rentabilidad del negocio. ¿Mala

gestión del cliente?

ANALISIS VERTICAL

Balance General

ANALISIS VERTICAL

Activos

Los inventarios representan el 96% de todo el activo

corriente. Es correcto respecto al

giro del negocio?

ANALISIS VERTICAL

Pasivo y Patrimonio

Sus pasivos representan el 1% activo total. ¿Esta en buena

posición financiera?

ANALISIS VERTICAL

Estado de GG y PP Sus CV representan el

92% de sus ventas. ¿Es correcto para

el giro del negocio?

ANALISIS VERTICAL

Indicadores Financieros

Presenta una liquidez del

96.36%. ¿Supone una

buena posición financiera ?

Presenta una rentabilidad de

7.13%. ¿Compensa el

costo del financiamiento?

UTILIDAD DEL ANALISIS HORZONTAL Y VERTICAL

Establece la coherencia entre los crecimientos de las variables del Balance y el Estado de G y P.

Permite detectar eficiencias o deficiencias en la gestión del negocio por parte del cliente.

Permite establecer la evolución del negocio a través del tiempo.

Permite establecer el % de los diferentes componentes con respecto al total y compararlos con el promedio del sector.

ANALISIS DE RATIOS

• Balance General

• Estado de Resultados

Análisis Vertical(Estático)

• Balance General

• Estado de Resultados

Análisis Horizontal(Dinámico)

• Liquidez• Solvencia• Rentabilidad• Gestión

Análisis de Ratios

(Relación entre cuentas de EGP y BG)

ANALISIS DE RATIOS

ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE RATIOS

Importante

Los ratios NUNCA sustituyen al buen juicio

El análisis de ratios es fundamental

Pero no es suficiente para conocer a profundidad la situación financiera de una empresa

ANALISIS DE RATIOS

¿Qué se obtiene de un Análisis de Ratios?

Indicadores que nos permiten:

• Conocer la situación financiera (liquidez y endeudamiento) y económica al corte

• Medir la capacidad de generar ingresos y resultados en el tiempo.¿Cómo se hace un Análisis de Ratios?

• Comparando la variación de ratios actuales con los obtenidos en el pasado.

• Revisando su tendencia.

• Comparándolo con empresas similares o con los de la industria a la cual pertenece.

ANALISIS DE RATIOS

Liquidez Gestión

EndeudamientoRentabilidad

• Mide la capacidad de la empresa para cumplir puntualmente con sus obligaciones financieras de corto plazo

• Mide la eficiencia en el manejo de CxC, Inventarios y CxP.

• Miden el nivel de obligaciones con terceros en relación al patrimonio.

• Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza

Análisis de Ratios (Liquidez)

RAZON CORRIENTE Activo Corriente Pasivo Corriente

Si es menor a 1

Indica que el negocio puede tener problemas para cumplir

con sus compromisos de corto plazo.

PRUEBA ACIDA

Activo Corriente-Existencias Pasivo Corriente

Si es muy alto

CAPITAL DE TRABAJO

Activo Cte - Pasivo Cte

Indica que los fondos podrían no están siendo

uti l izados eficientemente en el negocio. Por ello se

debe tratar de buscar un equil ibrio de l iquidez versus

rentabi l idad.

¿Qué análisis podemos hacer acerca de este

indicador?

¿Cómo se interpreta este indicador?

¿Qué pasa con el capital de trabajo ?

Si el indicador es menor a uno, se podría otorgar un crédito?, ¿cuál es el riesgo al otorgar un crédito?

Caso: análisis de ratios f inancieros

Liquidez : 1.80 veces

Giro : Minimarket

Análisis de Ratios (Gestión)

¿Cuáles son los ratios?

ROTACION DE INVENTARIOS (*)Existencias x 30 Costo de Ventas

PERIODO DE COBRO (C X C) X 30 Ventas Crédito

PERIODO DE PAGO(C x P) x 30

Compras al Crédito

(*) Ratio conocido también como días de stock


indicador?

¿Qué nos muestra este indicador?

¿Con qué deberíamos compararlo?

¿Qué está fallando, en qué nos afecta?


Plazo promedio de Cobranza: 50 días

Giro : Abarrotes

Política : Crédito a 30 días


indicador?

¿Qué nos muestra este indicador?

¿Con qué deberíamos compararlo?

¿Se puede relacionar con el plazo promedio de cobranza?; ¿Qué diría del negocio si el plazo medio de cobranza es 35 días?


Plazo promedio Pago : 15 días

Giro : Confección de Prendas de Vestir

Política de crédito de los Proveedores : 7 días

Análisis de Ratios (Endeudamiento)

ENDEUDAMIENTO

Pasivo Total Patrimonio

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

Pasivo Total + Préstamo a Otorgar Patrimonio

COMPROMISO DE LAS VENTAS

Pasivo TotalVentas Netas

Miden el compromiso de los socios y/o accionistas en la empresa y la

capacidad de la misma para obtener fondos adicionales de terceros.

¿Qué vemos en un Análisis de Endeudamiento?

• Estructura a Corto y Largo Plazo• Compromiso patrimonial de

los socios y/o accionistas.•Costos del financiamiento


indicador?

¿Cómo se interpreta este indicador?

¿Debemos rechazar la operación cuando supera la unidad? ¿Cuál es el riesgo de aprobar esta operación?

¿Qué consideramos en el ratio de endeudamiento patrimonial?, ¿Qué otro aspecto se puede tomar en cuenta?.

Análisis de Ratios (Endeudamiento)

Endeudamiento Patrimonial: 1.35

Giro : Ventas de verduras

Crédito solicitado: Activo Fijo Inmueble

Tomando el patrimonio de la unidad familiar este ratio baja a 0.40

Caso: análisis de endeudamiento

Análisis de Ratios (Rentabil idad)

Los ratios de rentabilidad son de dos tipos

Los que muestran la rentabilidad con relación a las ventas.

MARGEN BRUTOVentas – Costo de Ventas

Ventas

MARGEN NETO

Utilidad Neta Ventas

Los que muestran la rentabilidad en relación con la inversión

ROE

Utilidad Neta Patrimonio

ROAUtilidad NetaTotal Activos


indicador?

¿Cómo se interpreta este indicador?, ¿Con qué debemos compararlo?

Si la tasa anual del DPF más alta que puede encontrar es 12% anual, ¿qué análisis podemos realizar?

Si el indicador no supera el costo de oportunidad del cliente, ¿qué riesgo implica?

Análisis de Ratios (Rentabil idad)

Caso: análisis de rat ios f inancieros

Rentabilidad del Patrimonio (ROE): 2.55 % mensual

Giro : Venta de calzado

Producto : Línea de Crédito Cuota Fija

GRACIAS

Analisis e interpretación de los estados financieros corregi

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