(En miles de Pesos $)

PERIODOS ANALISIS VERTICAL

ACTIVO Año2006 Año 2007 AÑO 2006

Caja 17.6 27.3 0.87%Inversiones Temporales 135.7 73.8 3.46%Cuentas por Cobrar 235.3 228.9 6.00%Otros Deudores 53.6 129.1 1.37%Menos: Provisión Otros Deudores -1.2 -1 -0.03%Inventario Producto Terminado 623.7 426.9 15.90% Materia Primas y P. en Proceso 440.8 561.1 11.24% Materiales y Repuestos 556.9 599.5 14.20% Materiales en tránsito 81.4 72.7 2.08%Menos: Prov. Protección Inventarios -51.4 -51.4 -1.31%SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 2092.4 2066.9 53.34%

Activo Fijo Bruto 2736.8 3119.1 69.77%Menos: Depreciación y Agotamiento -1204.9 -1375.7 -30.72% SUBTOTAL ACTIVO FIJO 1531.9 1743.4 39.05%

Activos Diferidos 34.4 19.3 0.88%Préstamo de Vivienda 30.3 38.8 0.77%Inversiones 19.3 20.6 0.49%Otros Activos 10.9 10.7 0.28%Valorizaciones 203.4 259.7 5.19%SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 298.3 349.1 7.60%

TOTAL ACTIVOS 3922.6 4159.4 100.00%

PASIVO Obligaciones Bancarias 160.2 113.7 7.88%Porción Corriente de Obligaciones L.P. 254 284.5 12.49%Cuentas por Pagar (Proveedores) 148.3 164.8 7.29%Cesantías y Prestaciones Corrientes 105.4 115.9 5.18%Impuestos de Renta 115.1 20.4 5.66%Dividendos por Pagar 194.5 268.9 9.56%Ingresos Diferidos 22.1 34.8 1.09% SUBTOTAL PASIVOS CORRIENTES 999.6 1003 49.15%

Obligaciones Bancarias a Largo Plazo 248.7 199.3 12.23%Cesantías Consolidadas (no corrientes) 205.9 311.6 10.12%

BALANCE GENERAL EMPRESA PRUEBA S.A.

Provisión para Jubilación 455.2 641.8 22.38%Impuestos de Renta Diferido 0 11.9 0.00%Otras Provisiones 124.2 115.4 6.11% SUBTOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1034 1280 50.85%

TOTAL PASIVOS 2033.6 2283 100.00%

Capital Pagado 608.7 608.7 15.52%Reserva legal 310 310 7.90%Otras Reservas 486.9 543.8 12.41%Utilidad del Ejercicio 280 154.2 7.14%Valorizaciones 203.4 259.7 5.19% SUBTOTAL PATRIMONIO 1889 1876.4 48.16% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3922.6 4159.4 100.00%

94.31%

Estado de ResultadoEMPRESA PRUEBA S.A.

(En miles de Pesos $) ( EN miles de pesos $ )ANALISIS VERTICAL PERIODOS ANALISIS VERTICAL

AÑO 2007 Año 2006 Año 2007 Año 2006

0.66% VENTAS NETAS 1911.6 2498.31.77% COSTOS DE VENTAS 1389.3 2165 72.68%5.50% Utilidad Bruta 522.3 333.3 27.32%3.10%

-0.02%10.26% GASTOS DE OPERACIÓN 131.9 179.1 6.90%13.49% Administrativos 102.7 141.7 5.37%14.41% De ventas 29.2 37.4 1.53%

1.75% Utilidad de Operación 390.4 154.2 20.42%-1.24%49.69%

OTROS INGRESOS (Y EGRESOS) 47.6 42.9 2.49%74.99%

-33.07% Ingresos por Financiación Ventas 29.6 34.8 1.55%41.91% Rendimientos de Inversión 40.2 40 2.10%

Otros Ingresos 19 16.9 0.99%0.46% Gastos Financieros -41.2 - 48.8 -2.16%0.93%0.50% Utilidad antes de Impuestos 438 197.1 22.91%0.26%6.24%8.39% PROVISION PARA IMPUESTOS DE RENTA 158 42.9 8.27%

Corriente 158 31 8.27%100.00% Diferidos 0 11.9 0.00%

Utilidad Neta 280 154.2 14.65%4.98%

12.46%7.22%5.08%0.89%

11.78%1.52%

43.93%

8.73%13.65%

28.11%0.52%5.05%

56.07%

100.00%

14.63%7.45%

13.07%3.71%6.24%

45.11%

100.00%

Estado de ResultadoEMPRESA PRUEBA S.A.( EN miles de pesos $ )

ANALISIS VERTICALAño 2007

86.66%13.34%

7.17%5.67%5.67%6.17%

1.72%

1.39%1.60%0.68%

7.89%

1.72%1.24%0.48%

6.17%

(En miles de Pesos $)PERIODOS ANALISIS HORIZONTAL

ACTIVO Año2006 Año 2007

Caja 17.6 27.3 9.7 55.11%Inversiones Temporales 135.7 73.8 -61.9 -45.62%Cuentas por Cobrar 235.3 228.9 -6.4 -2.72%Otros Deudores 53.6 129.1 75.5 140.86%Menos: Provisión Otros Deudores -1.2 -1 0.2 -16.67%Inventario Producto Terminado 623.7 426.9 -196.8 -31.55% Materia Primas y P. en Proceso 440.8 561.1 120.3 27.29% Materiales y Repuestos 556.9 599.5 42.6 7.65% Materiales en tránsito 81.4 72.7 -8.7 -10.69%Menos: Prov. Protección Inventarios -51.4 -51.4 0 0.00%SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 2092.4 2066.9 -25.5 -1.22%

Activo Fijo Bruto 2736.8 3119.1 382.3 13.97%Menos: Depreciación y Agotamiento -1204.9 -1375.7 -170.8 14.18% SUBTOTAL ACTIVO FIJO 1531.9 1743.4 211.5 13.81%

Activos Diferidos 34.4 19.3 -15.1 -43.90%Préstamo de Vivienda 30.3 38.8 8.5 28.05%Inversiones 19.3 20.6 1.3 6.74%Otros Activos 10.9 10.7 -0.2 -1.83%Valorizaciones 203.4 259.7 56.3 27.68%SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 298.3 349.1 50.8 17.03%

TOTAL ACTIVOS 3922.6 4159.4 236.8 6.04%

PASIVO

Obligaciones Bancarias 160.2 113.7 -46.5 -29.03%Porción Corriente de Obligaciones L.P. 254 284.5 30.5 12.01%Cuentas por Pagar (Proveedores) 148.3 164.8 16.5 11.13%

BALANCE GENERAL EMPRESA PRUEBA S.A.

Variación

Absoluta 2007-2006

Variación % 2007-2006

Cesantías y Prestaciones Corrientes 105.4 115.9 10.5 9.96%Impuestos de Renta 115.1 20.4 -94.7 -82.28%Dividendos por Pagar 194.5 268.9 74.4 38.25%Ingresos Diferidos 22.1 34.8 12.7 57.47% SUBTOTAL PASIVOS CORRIENTES 999.6 1003 3.4 0.34%

Obligaciones Bancarias a Largo Plazo 248.7 199.3 -49.4 -19.86%Cesantías Consolidadas (no corrientes) 205.9 311.6 105.7 51.34%Provisión para Jubilación 455.2 641.8 186.6 40.99%Impuestos de Renta Diferido 0 11.9 11.9Otras Provisiones 124.2 115.4 -8.8 -7.09% SUBTOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1034 1280 246 23.79%

TOTAL PASIVOS 2033.6 2283 249.4 12.26%

Capital Pagado 608.7 608.7 0 0.00%Reserva legal 310 310 0 0.00%Otras Reservas 486.9 543.8 56.9 11.69%Utilidad del Ejercicio 280 154.2 -125.8 -44.93%Valorizaciones 203.4 259.7 56.3 27.68% SUBTOTAL PATRIMONIO 1889 1876.4 -12.6 -0.67% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3922.6 4159.4 236.8 6.04%

EMPRESA PRUEBA S.A.

(En miles de Pesos $)

ACTIVO Año2006 Año 2007

Caja 17.6 27.3

Inversiones Temporales 135.7 73.8

Cuentas por Cobrar 235.3 228.9

Otros Deudores 53.6 129.1

Menos: Provisión Otros Deudores -1.2 -1

Inventario Producto Terminado 623.7 426.9

Materia Primas y P. en Proceso 440.8 561.1

Materiales y Repuestos 556.9 599.5

Materiales en tránsito 81.4 72.7

Menos: Prov. Protección Inventarios -51.4 -51.4

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 2092.4 2066.9

Activo Fijo Bruto 2736.8 3119.1

Menos: Depreciación y Agotamiento -1204.9 -1375.7

SUBTOTAL ACTIVO FIJO 1531.9 1743.4

Activos Diferidos 34.4 19.3

Préstamo de Vivienda 30.3 38.8

Inversiones 19.3 20.6

Otros Activos 10.9 10.7

Valorizaciones 203.4 259.7

SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 298.3 349.1

TOTAL ACTIVOS 3922.6 4159.4

PASIVO

Obligaciones Bancarias 160.2 113.7

Porción Corriente de Obligaciones L.P. 254 284.5

Cuentas por Pagar (Proveedores) 148.3 164.8

Cesantías y Prestaciones Corrientes 105.4 115.9

Impuestos de Renta 115.1 20.4

Dividendos por Pagar 194.5 268.9

Ingresos Diferidos 22.1 34.8

SUBTOTAL PASIVOS CORRIENTES 999.6 1003

BALANCE GENERAL

Obligaciones Bancarias a Largo Plazo 248.7 199.3

Cesantías Consolidadas (no corrientes) 205.9 311.6

Provisión para Jubilación 455.2 641.8

Impuestos de Renta Diferido 0 11.9

Otras Provisiones 124.2 115.4

SUBTOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 1034 1280

TOTAL PASIVOS 2033.6 2283

Capital Pagado 608.7 608.7

Reserva legal 310 310

Otras Reservas 486.9 543.8

Utilidad del Ejercicio 280 154.2

Valorizaciones 203.4 259.7

SUBTOTAL PATRIMONIO 1889 1876.4

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3922.6 4159.4

INDICADORES FINANCIEROS

RAZONES DE LIQUIDEZ2006 2007

RAZON CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE $ 2,092 $ 2,067 PASIVO CORRIENTE $ 1,000 $ 1,003

RESULTADO $ 2.09 $ 2.06

2006CAPITAL NETO DE ACTIVO CTE - PASIVO CTE 2,092 2,067

TRABAJO $ 1,000 $ 1,003 RESULTADO 1,093 1,064

2006PRUEBA ACIDA ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIO $ 1,469 $ 1,640

PASIVO CORRIENTE $ 1,000 $ 1,003 RESULTADO 1.47 1.64

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

2006 2007ENDEUDAMIENTO (TOTAL PASIVO x 100) $ 203,360 $ 228,300

TOTAL TOTAL ACTIVO $ 3,923 $ 4,159 RESULTADO 51.84 54.89

FINANCIACION CAPITAL + PASIVO LARGO PLAZO 857 808LARGO PLAZO ACTIVO TOTAL 3,923 4,159

RESULTADO 21.86% 19.43%

LEVERAGE TOTAL PASIVO 2,034 2,283PATRIMONIO 1,889 1,876

RESULTADO 107.65% 121.67%

2006 2007CONCENTRACION DE PASIVO CORRIENTE 1,000 1,003ENDEUDAMIENTO A TOTAL PASIVO 2,034 2,283

CORTO PLAZORESULTADO 49.15% 43.93%

NUMERO DE VECES UTILIDAD OPERACIONAL 280 154QUE SE GANA EL INTERES INTERESES PAGADOS

RESULTADO2006 2007

LEVERAGE FINANCIERO TOTAL PASIVO ENTID FINANCIER 249 199PATRIMONIO 1,889 1,876

RESULTADO 13.17% 10.62%

ANALISIS DE FINANCIERO DE LA PRUEBA S.A

En el análisis vertical se puede observar que las cuentas con mayor porcentaje pertenecientes al ACTIVO son: Inventarios De Productos Terminados con un porcentaje de 15.9% para el 2006 y un 10.26% para el 2007, en segundo lugar se ubica la cuenta Materiales Y Repuestos con un 14.2% y un 14.41%, adicional a esto se encuentra la cuenta: materias primas y productos en proceso.

Si se observa la cuenta Caja Y Cuentas Por Cobrar son equivalentes a el 0.66% y el 5.50% respectivamente con lo que se puede afirmar que la empresas no esta vendiendo lo cual en poco tiempo la llevara a graves riesgos de liquidez, esto se debe a que gran parte del activo se esta invirtiendo en inventarios que no están rotando, por otra parte el endeudamiento de la empresa es bastante significativo lo que para el año 2006 – 2007 se impide un mayor crecimiento económico.

En cuanto a la razón de liquidez de la empresa se tiene para el 2006 se tiene $2.09 pesos por cada peso que adeuda la empresa, para el 2007 se tienen 2.06 pesos por cada $1 pesos adeudado esto en consecuencia de que el activo corriente de la empresa entre el 2006 – 2007 disminuyó en un 1.21% .

La empresa aún maneja un buen nivel de endeudamiento, pero es necesario tomar estrategias que muevan más efectivo, por otra parte se bueno que la empresa se limite a fabricar lo esencial y no en exceso puesto que los inventarios corren riesgos y adicional a esto tiene un costo manejo antes de ventas.

ANALISIS DE FINANCIERO DE LA PRUEBA S.A

En el análisis vertical se puede observar que las cuentas con mayor porcentaje pertenecientes al ACTIVO son: Inventarios De Productos Terminados con un porcentaje de 15.9% para el 2006 y un 10.26% para el 2007, en segundo lugar se ubica la cuenta Materiales Y Repuestos con un 14.2% y un 14.41%, adicional a esto se encuentra la cuenta: materias primas y productos en proceso.

Si se observa la cuenta Caja Y Cuentas Por Cobrar son equivalentes a el 0.66% y el 5.50% respectivamente con lo que se puede afirmar que la empresas no esta vendiendo lo cual en poco tiempo la llevara a graves riesgos de liquidez, esto se debe a que gran parte del activo se esta invirtiendo en inventarios que no están rotando, por otra parte el endeudamiento de la empresa es bastante significativo lo que para el año 2006 – 2007 se impide un mayor crecimiento económico.

En cuanto a la razón de liquidez de la empresa se tiene para el 2006 se tiene $2.09 pesos por cada peso que adeuda la empresa, para el 2007 se tienen 2.06 pesos por cada $1 pesos adeudado esto en consecuencia de que el activo corriente de la empresa entre el 2006 – 2007 disminuyó en un 1.21% .

La empresa aún maneja un buen nivel de endeudamiento, pero es necesario tomar estrategias que muevan más efectivo, por otra parte se bueno que la empresa se limite a fabricar lo esencial y no en exceso puesto que los inventarios corren riesgos y adicional a esto tiene un costo manejo antes de ventas.