AEF 01 - Laive - 2005

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Laive S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros

Años Terminados el 31 de Diciembre de 2005 y 2004

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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores deLaive S.A.

Hemos auditado el balance general adjunto de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y loscorrespondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujosde efectivo por el año terminado en esa fecha. Estos estados financieros son responsabilidad dela Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobreestos estados financieros basada en nuestra auditoría. Los estados financieros de Laive S.A. al

31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores independientes, cuyo dictamenfechado 21 de enero de 2005, expresó una opinión sin salvedades sobre esos estados.

Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas enPerú. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridadrazonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditoríaincluye el examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifrasy revelaciones expuestas en los estados financieros. Una auditoría también incluye unaevaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.Consideramos que nuestra auditoría proporciona una base razonable para sustentar nuestraopinión.

En nuestra opinión, los estados financieros del 2005, presentan razonablemente, en todos susaspectos significativos, la situación financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2005, y losresultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, deacuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.

23 de enero de 2006

Gris, Hernández y Asociados S.CLas Begonias 441, 6th Floor San Isidro, Lima 27Peru

Tel: +51 (1) 211 8585Fax: +51 (1) 211 8586www.deloitte.com.pe

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LAIVE S.A.

BALANCES GENERALES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

ACTIVO Notas 2005 2004 PASIVO Y PATRIMONIO NETO

S/.000 S/.000

ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:

Caja y bancos 4 1,390 261 Sobregiros y préstamos bancarios

Cuentas por cobrar comerciales 5 32,505 31,341 Cuentas por pagar comerciales

Otras cuentas por cobrar 6 776 296 Cuentas por pagar a vinculadas

Existencias 7 21,015 22,504 Otras cuentas por pagar

Gastos pagados por anticipado 906 221 Parte corriente de deuda a largo plazo

Total activo corriente 56,592 54,623 Total pasivo corriente

OTRAS CUENTAS POR COBRAR - LARGO PLAZO 6 11 - DEUDA A LARGO PLAZO

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto 8 76,205 75,429 PASIVO DIFERIDO POR IMPUESTO A LA R

Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADO

INVERSIONES EN VALORES 4 4

TOTAL PASIVO

OTROS ACTIVOS, neto de amortización acumulado de 378 1,051

(en miles) S/.649 (S/.1,865 en el 2004) PATRIMONIO NETO:

Capital social

Acciones de inversión

Capital adicional

Reserva legal

Resultados acumulados

TOTAL PATRIMONIO NETO

TOTAL ACTIVO 133,190 131,107 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Ver notas a los estados financieros.

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDASPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Notas 2005 2004S/.000 S/.000

VENTAS NETAS 198,729 198,279 COSTO DE VENTAS 19 (153,542) (152,012)

UTILIDAD BRUTA 45,187 46,267

GASTOS OPERACIONALES:Gastos de administración 20 (6,025) (6,460)

Gastos de venta 21 (27,558) (24,786)

Total (33,583) (31,246)

UTILIDAD OPERATIVA 11,604 15,021

OTROS INGRESOS (GASTOS):Ingresos financieros 156 894 Gastos financieros (2,191) (1,726) Diversos 769 505

Resultado por exposición a la inflación - 448

Total (1,266) 121

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOSTRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA 10,338 15,142

Participación de los trabajadores 22 (1,071) (1,682) Impuesto a la renta 23 (2,893) (4,541)

UTILIDAD NETA 6,374 8,919

Utilidad por acción básica por acción común yacción de inversión (en nuevos soles) 25 0.096 0.135


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LAIVE S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Capital Acciones Capital Reserva Result

Social de Inversión Adicional Legal Acumu(Nota 14) (Nota 15) (Nota 16) (Nota 17) (Nota

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.0

Saldo al 1 de enero de 2004 70,393 180 84 1,627 6

Compensación (844) (2) - -Ajuste del pasivo diferido por diferencias

temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - -Dividendos prescritos no cobrados - - - 6Dividendos declarados - - - - (4Utilidad neta - - - - 8Transferencia - - - 892

Saldo al 31 de diciembre de 2004 69,549 178 84 2,525 11

Compensación (546) (1) - -Ajuste del pasivo diferido por diferencias

temporales de años anteriores (Nota 24 (a)) - - - -Dividendos prescritos no cobrados - - - 5Dividendos declarados - - - - (4Otros ajustes - - - -Utilidad neta - - - - 6Transferencia - - - 637

Saldo al 31 de diciembre de 2005 69,003 177 84 3,167 12


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LAIVE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

2005 2004S/.000 S/.000

ACTIVIDADES DE OPERACION:Cobranza a clientes y otros cobros de operación 236,536 236,861 Pago a proveedores (191,539) (187,238)Pago de remuneraciones y beneficios sociales (18,008) (16,538) Pago de tributos (15,307) (14,818) Pago de regalías (323) (438) Otros pagos de operación (2,414) (1,608)

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

ACTIVIDADES DE INVERSION:Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (2,679) (7,415) Venta de maquinaria y equipo 103 20 Compra de otros activos - (9)

Efectivo neto usado en actividades de inversión (2,576) (7,404)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:(Disminución) aumento de sobregiros y préstamos bancarios (5,140) 3,574 Aumento (disminución) de deuda a largo plazo 5,856 (9,926) Pago de dividendos (5,956) (3,029)

Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (5,240) (9,381)

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO 1,129 (564)

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO 261 825

EFECTIVO AL FIN DEL AÑO 1,390 261

(Continúa)

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LAIVE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

2005 2004S/.000 S/.000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON ELEFECTIVO NETO PROVENIENTE DEACTIVIDADES DE OPERACION:

Utilidad neta 6,374 8,919 Ajustes a la utilidad neta:

Provisión para cuentas de cobranza dudosa 116 425 Provisión por desvalorización de existencias - 427

Depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo 5,404 5,226 Amortización y castigo de intangibles 85 274 Ventas de maquinaria y equipo (37) (9) Retiro de maquinaria y equipo - 49 Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido 88 984 Ajuste por corrección monetaria del impuesto a la renta y participación

de los trabajadores diferido - (292) Disminución (aumento) en activos:

Cuentas por cobrar comerciales (1,280) (1,266) Otras cuentas por cobrar (491) (267)

Existencias 1,489 (1,723) Gastos pagados por anticipado (685) 37

Aumento (disminución) en pasivos:Cuentas por pagar comerciales (103) 2,691 Cuentas por pagar a vinculadas (60) 309 Otras cuentas por pagar (1,955) 437

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 8,945 16,221

Transacción de inversión que no ha representado movimiento de efectivo:

Compra de inmueble, maquinaria y equipo 3,567 420


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

1. ACTIVIDAD ECONOMICA

Laive S.A. (en adelante la Compañía), fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubrede 1910 bajo la denominación de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando posteriormente su razón social por Laive S.A. La Compañía se dedica al desarrollo, producción, procesamiento, industrialización, comercialización, importación y exportaciónde todo tipo de productos de consumo humano, los cuales incluyen derivados de frutas,distribución, comercialización y exportación de dulces, golosinas, confitería y alimentos engeneral.

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Nicolás de Piérola N° 601, Ate Vitarte, Lima, Perú. Asimismo la Compañía cuenta con plantas en Arequipa y Majes.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 el número de trabajadores (funcionarios, empleados yobreros) de la Compañía fue de 224 y 246, respectivamente.

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2005 serán sometidos ala Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de ley, para suaprobación. En opinión de la Gerencia, los estados financieros al 31 de diciembre de 2005adjuntos, serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin

modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2004fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 14 de febrerode 2005.

En febrero 2004 la Compañía suscribió un Contrato de Licencia de Marcas con Watt’sAlimentos Perú S.A., para la fabricación, envase y comercialización en forma exclusiva enel Perú, con ciertas excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marcaWatt’s S.A. por un período indefinido, debiendo pagar en contraprestación una regalíaequivalente al 3% de las ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen conlas marcas cedidas.

2. POLITICAS CONTABLESLas políticas contables importantes utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de sus estados financieros son las siguientes: (a) Base de preparación y presentación

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidadgeneralmente aceptados en Perú, los cuales hasta el 31 de diciembre de 2005 y 2004comprenden: (i) las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), de la 1 a la 41, emitidas

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por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC por sus siglas en inglés), ylas Interpretaciones 1 al 33, emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones (SIC),oficializadas a esa fechas por el Consejo Normativo de Contabilidad para su aplicación enel Perú, (ii) el ajuste a moneda constante de los estados financieros hasta el 31 dediciembre de 2004 (Nota 2(b)), y (iii) el reconocimiento del impuesto a la renta y

participación de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998, deacuerdo a los dispuesto por las Resoluciones CONASEV 168-98-EF/94.10 y 110-99-EF/94.10 (Nota 24(a)).

En la preparación y presentación de sus estados financieros por el 2005 y 2004, laCompañía ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antesmencionadas, que le son aplicables.

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolución No. 034-2005-EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprobó oficializar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versionesde las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) modificadas por la Junta de NormasInternacionales de Contabilidad, (IASB por sus siglas en ingles) en diciembre de 2003 y enmarzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1ro. de enero de 2005 la NIC 15, y a partir del1ro. de enero de 2006 las NIC 22 y 35, y la mayoría de las Interpretaciones emitidas por elSIC.

Posteriormente, según Resolución No. 036-2005-EF/93.01 del 18 de noviembre de 2005, publicada el 15 de diciembre de 2005, el CNC aprobó oficializar la NIIF 6, Exploración yEvaluación de Recursos Minerales.

De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versionesde las NIC antes mencionadas, serán aplicables en la preparación y presentación de estadosfinancieros que correspondan a períodos que se inician el 1ro. de enero de 2006, yoptativamente para los que se inician el 1ro. de enero de 2005.

La Gerencia de la Compañía ha optado por aplicar las nuevas versiones de las NIC y las NIIF a que se refiere el párrafo anterior, a partir del 1ro. de enero de 2006. La Gerenciaconsidera que la adopción de las nuevas Normas Contables no tendrán un efectosignificativo en los estados financieros de la Compañía.

(b) Ajuste a moneda constante

Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros se ajustaron a moneda constante

para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana, utilizandofactores de ajuste derivados del Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM).

Mediante Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad No. 31 de fecha 11 de mayode 2004, y por Ley No. 28394 de fecha 22 de noviembre de 2004, se ha suspendido a partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros por efectos de la inflación,tanto para efectos contables como tributarios. Ambos dispositivos contemplan que lossaldos finales ajustados por efectos de la inflación al 31 de diciembre de 2004, deben ser considerados como saldos iniciales históricos a partir del 1 de enero de 2005.

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(c) Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones ysupuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos ygastos, y para revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados

financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debidoa variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio seríaincluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra elcambio, y de ejercicios futuros, de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadascon los estados financieros son la provisión para cuentas de cobranza dudosa, ladepreciación de inmuebles, maquinaria y equipo, la amortización de otros activos y elimpuesto a la renta y participación de los trabajadores corriente y diferido.

(d) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y están presentadas netas

de provisión para cuentas de cobranza dudosa, la cual es determinada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia considerando, entre otros factores, la antigüedad delos saldos por cada cliente y la efectividad de su cobranza. El monto de la provisión esregistrado con cargo a resultados del período en el cual la Gerencia determina su necesidad yes revisado periódicamente para, de ser el caso, ajustarlo a los niveles que se considerennecesarios para cubrir las pérdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentasincobrables se castigan cuando se identifican como tales.

(e) Existencias

Las existencias se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo sedetermina usando el método de promedio ponderado; excepto el costo de las existencias por recibir, que se determina usando el método de costo específico. Por las reducciones delvalor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye provisión paradesvalorización de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que ocurren talesreducciones.

(f) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que originasimultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o uninstrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son caja y bancos, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, cuentas por pagar a vinculadas, otras cuentas por cobrar y por pagar (exceptoel impuesto a la renta), préstamos bancarios y deuda a largo plazo. Las políticas contables para su reconocimiento y medición se describen en las correspondientes notas de políticascontables.

La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumentode patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que lo origina.Los intereses, y las pérdidas y ganancias relacionadas con un instrumento financieroclasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a

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los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio secargan directamente a resultados acumulados.

(g) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo más ajustes por revaluaciónefectuados en base a valor de tasación realizada por peritos independientes en 1992 y en el2000, y están presentados netos de depreciación acumulada. La depreciación anual sereconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vidaútil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

Los desembolsos incurridos después que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizancomo costo adicional de ese activo únicamente cuando es probable que tales desembolsosresultaran en beneficios económicos futuros superiores al rendimiento normal evaluadooriginalmente para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones sereconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o

es retirado del uso, su costo y, en su caso, la revaluación, así como la correspondientedepreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce comoingreso o gasto. (h) Arrendamiento financiero

Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al valor razonable comoactivos y pasivos al inicio del arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo elmétodo de línea recta en base a su vida útil estimada para bienes similares propios. Ladepreciación anual se reconoce como gasto. El cargo financiero se distribuye entre losejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento.

(i) Otros activos

Otros activos, comprende principalmente en el 2004 proyectos de inversión relacionados conla planta de producción de nuevas líneas de negocio que fueron desarrollados e implementados por la Compañía, los cuales son registrados al costo neto de amortización. La amortizaciónanual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a lavida útil estimada de los activos, en un período de diez años. Durante el ejercicio 2005, laCompañía efectúo la amortización total del saldo al 31 de diciembre de 2004 de los proyectos de inversión con cargo a resultados acumulados.

(j) Pérdida por deterioro

Cuando el valor en libros de un activo de larga vida excede su valor recuperable, sereconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas o se disminuye elexcedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un montoequivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cadaactivo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida es el mayor entre el precio de venta neto ysu valor de uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un

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activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor presente de los flujosfuturos estimados del uso continuo de un activo y de su disposición al final de su vida útil.

(k) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legalo implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos paraliquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que setenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo esimportante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla.

(l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota

a los estados financieros, a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan cuandoes probable que se producirá un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidasen los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el casode activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(m) Compensación por tiempo de servicios

La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivoslegales vigentes y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador.

(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos y el costo de ventas relacionado, son reconocidoscuando se ha entregado el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficiosinherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios económicos relacionados con latransacción, fluirán a la Compañía. Los ingresos por intereses se reconocen en base alrendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido. Los demás ingresos y gastos sereconocen cuando se devengan.

(o) Ganancias y pérdidas de cambio

Las ganancias y pérdidas de cambio provenientes de la cancelación de partidas monetariasdenominadas en moneda extranjera o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipode cambio después de su registro inicial, se reconocen como un ingreso y un gastofinanciero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

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(p) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

El pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables, entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las

diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a larenta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporalesdeducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medidaen que sea probable que en el futuro la Compañía dispondrá de suficiente renta gravablecontra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo semide a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores quese espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activosea recuperado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de lostrabajadores vigente o sustancialmente vigente en la fecha del balance general. El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o

ingreso del período, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

De acuerdo con la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido, devengado al cierre del ejercicio 1998, se registracon cargo a resultados acumulados en cada ejercicio en el cual se revierten las diferenciastemporales con las que se relacionan, esto es, en un plazo máximo de 12 años a partir delaño 2000. En el 2006, la Compañía regularizará el saldo del pasivo no registrado (Nota 24(a).

(q) Reclasificaciones

Ciertas cifras de los estados financieros del 2004 han sido reclasificadas para hacerlascomparables con las del ejercicio 2005. La naturaleza de las reclasificaciones, los importesreclasificados, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:

S/.000

Estado de ganancias y pérdidas

Diferencia en cambio transferida de resultado por exposición a la inflación a:

Ingresos financieros 880Gastos financieros (293)

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3. MONEDA EXTRANJERA

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjeraestán expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda vigente a esa fechade S/.3.431 venta, y S/.3.429 compra (S/.3.283 venta, y S/.3.280 compra en el 2004) por

US$1.00, y se resumen como sigue: 2005 2004US$000 US$000

Activos:Caja y bancos 96 17 Otras cuentas por cobrar 13 51

Total 109 68

Pasivos:Cuentas por pagar comerciales 4,907 4,473 Otras cuentas por pagar 6 9 Deuda a largo plazo 616 -

Total 5,529 4,482

Posición pasiva neta (5,420) (4,414)

En el 2005 la Compañía registró ganancias de cambio por (en miles) S/.151 (S/.880 en el

2004) y pérdidas de cambio por (en miles) S/.965 (S/.293 en el 2004).

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda, - venta, y los porcentajes de inflación (deflación), según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fue como sigue:

Devaluación InflaciónAño (Revaluación) (Deflación)

% %

2005 4.51 3.60 2004 (5.51) 4.89 2003 (1.47) 2.00 2002 2.00 1.67 2001 (2.35) (2.19)

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4. CAJA Y BANCOS Este rubro comprende:

2005 2004

S/.000 S/.000

Caja 1,185 12 Cuentas corrientes 171 199 Fondos fijos 3 4 Fondos sujetos a restricción 31 46

Total 1,390 261

Los fondos sujetos a restricción corresponden al depósito del Impuesto General a las

Ventas, según lo establecido en la normatividad legal vigente. Tales fondos serán utilizados para el pago de obligaciones tributarias y en el caso de que estas últimas se agotencumplido el plazo señalado por la norma, serán considerados de libre disponibilidad.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Este rubro comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Distribuidores 17,040 16,548 Autoservicios 12,673 13,477 Otros clientes 3,798 2,364

Total 33,511 32,389

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (1,006) (1,048)

Total 32,505 31,341

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La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

Dentro de los plazos de vencimiento 18,731 17,804 Vencidas hasta 30 días 8,052 7,758 Vencidas más de 30 días y hasta 180 días 4,765 5,053 Vencidas más de 180 días 1,963 1,774

Total 33,511 32,389

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

Saldo inicial 1,048 980 Aumento (Nota 20) 116 425 Castigos (158) (322) Corrección monetaria - (35)

Saldo final 1,006 1,048

En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa,determinada según los criterios indicados en la nota 2 (d), cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2005 y2004.

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6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR Este rubro comprende:

Corriente Largo Plazo Corriente Largo Plazo

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta 556 - - - Préstamos a terceros 39 11 - - Reclamos a terceros 18 - 61 - Diversas 163 - 235 -

Total 776 11 296 -

... 2005… ... 2004…

7. EXISTENCIAS Este rubro comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Mercaderías 1,924 2,006 Productos terminados 6,167 7,869 Productos en proceso 245 500

Materias primas y auxiliares 4,505 4,330 Envases y embalajes 5,224 4,889 Suministros diversos 1,697 1,634 Existencias por recibir 1,253 1,276

Total 21,015 22,504

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no se presentan condiciones para reconocer una provisión para desvalorización de existencias.

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8. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo y depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipodurante el 2005 fue como sigue:

Retiros Tasas deSaldos o Otros Saldos Depre-

Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciaciónS/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 %

Costo:Terreno 9,148 - - - 9,148 Edificios e instalaciones 29,975 - - 642 30,617 Maquinaria y equipo 81,752 457 (46) 4,572 86,735 Equipos diversos 375 254 34 663 Muebles y enseres 2,796 57 (4) 15 2,864 Unidades de transporte 4,206 62 (2,031) 62 2,299 Obras en curso y unidades

por recibir 2,011 5,416 (5) (5,325) 2,097

Total 130,263 6,246 (2,086) - 134,423

Depreciación acumulada:Edificios e instalaciones 10,989 898 - - 11,887 2.17 - 4.76Maquinaria y equipo 37,847 4,076 (24) - 41,899 2 - 10Equipos diversos 266 34 - - 300 10Muebles y enseres 2,235 191 - - 2,426 10 y 25Unidades de transporte 3,497 205 (1,996) - 1,706 6.6 - 20

Total 54,834 5,404 (2,020) - 58,218

Neto 75,429 76,205

Al 31 de diciembre de 2005 este rubro incluye:

• Edificios e instalaciones, maquinaria y equipo, equipos diversos, muebles y enseresy unidades de transporte (en miles) S/.19,070 (S/.18,918 al 31 de diciembre de2004), totalmente depreciados, que todavía se encuentran en uso.

• Activos por (en miles) S/.7,495 (S/.7,932 en el 2004) adquiridos bajo contratos de

arrendamiento financiero. La depreciación acumulada de estos activos es de (enmiles) S/.4,712 (S/.6,252 en el 2004).

• Terrenos y edificios, ubicados en las ciudades de Lima y Arequipa, por (en miles)US$2,818 y US$664, respectivamente, otorgados en garantía de deuda a largo plazo(Nota 13).

• Un monto de (en miles) S/.6,199 por revaluación de las plantas industriales ubicadasen Lima, Arequipa y Tacna, neto de (en miles) S/.4,263 de ajuste a la depreciaciónacumulada, efectuada en el año 1992. El valor razonable para propósito de la

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revaluación fue determinado por un tasador profesional independiente. El montoantes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluación, y posteriormente capitalizado.

• Un monto de (en miles) S/.1,731 por revaluación de los terrenos efectuada en el año

2000. El valor razonable para propósito de la revaluación fue determinado por untasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial Excedente de revaluación, y posteriormente capitalizado.

La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2005 de (en miles)S/.5,404 (S/.5,226 en el 2004) está incluida en las cuentas: costo de producción S/.4,879(S/.4,717 en el 2004), gastos de administración S/.286 (S/.259 en el 2004) y en gastos deventas S/.239 (S/.250 en el 2004).

La Compañía mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad conlas políticas establecidas por la Gerencia.

En febrero de 1999 como parte del proceso de reordenamiento de sus unidades productivas,la Compañía dispuso la paralización de la planta de Tacna. Al 31 de diciembre de 2005, elvalor neto en libros de los activos que no fueron reubicados en otras unidades(sustancialmente bienes inmuebles) asciende a (en miles) S/.1,657. El importe recuperabledel activo está constituido por su precio de venta; la base utilizada para fijar dicho preciofue determinada por un perito tasador independiente, el cual determinó que su valor demercado era superior al valor de libros.

Al 31 de diciembre de 2005, la Gerencia ha realizado proyecciones de los resultadosesperados para los próximos años, que consideran una tasa de descuento que se estima

refleja las condiciones de mercado. En base a dicha información, la Gerencia hadeterminado que los valores recuperables de sus activos fijos son mayores a sus valores enlibros; por lo que no es necesario constituir ninguna provisión para estos activos a la fechadel balance general.

9. SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS

Este rubro comprende:2005 2004

S/.000 S/.000

Sobregiros 541 681 Préstamos bancarios:

Bank Boston N.A., Sucursal del Perú - 3,500Banco de Crédito del Perú - 1,500

Total 541 5,681

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Los préstamos bancarios en el 2004 correspondían a pagarés en moneda nacional obtenidos para financiar capital de trabajo. Los pagarés devengaron intereses a tasas de mercado entre4.55% y 4.6% anual, fueron de vencimiento corriente y no contaban con garantíasespecíficas.

En el año 2004 el Banco de Crédito del Perú adquirió la cartera de clientes al Bank Boston N.A., Sucursal del Perú.

10. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Facturas 15,268 13,993 Letras 4,255 3,763 Empresa vinculada (Nota 11) 4,048 4,358

Total 23,571 22,114

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, nogeneran intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones.

11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS El movimiento en cuentas por pagar a empresas vinculadas durante el 2005 fue como sigue:

Saldos Deduc- SaldosIniciales Adiciones ciones Finales

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Por pagar comerciales (Nota 10):Watt's S.A. 4,358 11,154 (11,464) 4,048

Por pagar no comerciales:

Watt's Alimentos Perú S.A. 117 384 (444) 57

Las cuentas por pagar comerciales corresponden principalmente a compras de mercadería ymaterias primas.

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Las cuentas por pagar no comerciales corresponden a las regalías por pagar, determinadasde acuerdo a los contratos de licencia de fabricación y uso de marcas.

Las cuentas por pagar a empresas vinculadas no generan intereses, y no tienen garantíasespecíficas.

Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:2005 2004

S/.000 S/.000

Compra de mercaderías y materia prima 11,154 13,111Regalías 323 437

12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Tributos 691 2,162Adeudos previsionales y de seguridad social:

AFP - Integra 24 23 AFP - Horizonte 17 27 AFP - Profuturo 35 42 AFP - Unión Vida 28 35 AFP - Prima 18 -

Organismo Nacional de Pensiones (ONP) 13 13 Essalud 102 105

Remuneraciones y participaciones 1,522 1,955Compensación por tiempo de servicios 156 132 Dividendos 10 1,303Intereses 50 95 Diversas 134 156

Total 2,800 6,048

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13. DEUDA A LARGO PLAZO

Este rubro comprende:S

Clase de Venci- Nombre de los Acreedores Obligación miento 2005 2004 2005

S/.000 S/.000 S/.000

BBVA Banco Continental

Préstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo,devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.75%,

garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno einmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudadde Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.

Préstamo Trimestraleshasta noviembre

de 2006

2,114 4,113 2,114

Préstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo,devenga intereses a una tasa efectiva anual de 5.85%,garantizado con una hipoteca constituida sobre el terrreno einmueble de propiedad de la Compañía ubicados en la ciudadde Arequipa, hasta por (en miles) US$ 664.

Préstamo Trimestraleshasta febrero de

2007

3,192 - 2,535

Crédito Leasing S.A.

Arrendamiento financiero destinado a financiar la ampliaciónde las plantas de procesamiento de Majes y de envasado deUHT de Lima, con garantía de los propios bienes adquiridos.

Arrendamientofinanciero

Mensual, hasta junio de 2005

- 694 -

Banco de Crédito del PerúPréstamo en moneda nacional, obtenido para lareestructuración de pasivos con el mismo banco, devengaintereses a una tasa efectiva anual de 9.5%, garantizado con unahipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de laCompañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)US$2,818.

Préstamo Trimestrales,hasta mayo de

2006

- 1,750 -

Préstamo en moneda nacional, obtenido para lareestructuración de pasivos con el mismo banco, devengaintereses a una tasa efectiva anual de 6.75%, garantizado conuna hipoteca sobre el terreno y edificio de propiedad de laCompañía ubicados en la ciudad de Lima, hasta por (en miles)US$ 2,818.

Préstamo Trimestrales,hasta mayo de

2009

7,000 - 2,000

Tetra Pak S.A.

Contrato por compra de equipo de envasado por (en miles)US$613, devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.31%,garantizado con los bienes materia del contrato.

Letras Anuales,hasta noviembre

de 2010

2,114 - 382

Total 14,420 6,557 7,031

Total Corrie

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La deuda a largo plazo son pagaderas como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

2005 - 3,2762006 7,031 3,2812007 3,051 - 2008 2,419 - 2009 1,445 2010 474 -

Total 14,420 6,557

14. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital está representado por 57,489,506 accionescomunes de clase A y 8,601,417 acciones comunes de clase B, de S/.1.00 de valor nominalcada una, autorizadas, suscritas y pagadas.

Las acciones comunes clase B están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 dediciembre de 2005 no hubo valor de cotización en bolsa de estas acciones (S/.1.10 en el 2004).Las acciones comunes de clase B no confieren a sus titulares derecho de participación en lasJuntas de Accionistas y por consiguiente, derecho a voto en las mismas. Sin embargo, en

adición a los derechos que le otorga la Ley General de Sociedades de Perú a los accionistas sinderecho a voto, los titulares de estas acciones reciben un pago adicional de 5% por acción conrespecto del dividendo en efectivo que perciba cada acción de la clase A. Este derecho no esacumulable si en algún ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo.

La Compañía tiene pendiente de emitir en el futuro 2,912,783 acciones comunes comoresultado del ajuste por inflación acumulado al 31 de diciembre de 2004 de la cuenta capitalsocial, el cual está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas.

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Al 31 de diciembre de 2005, la estructura de participación accionaria de la Compañía eracomo sigue:

Número de Total deAccionistas Participación

% %

Hasta 1 112 6.97 De 1.01 a 5 2 4.25 De 5.01 a 10 2 13.89 De 30.01 a 40 2 74.89

Total 118 100.00

Participación Individualen el Capital

15. ACCIONES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la cuenta acciones de inversión está representada por 169,396 acciones de inversión, de S/.1.00 de valor nominal cada una. De acuerdo a ley, lasacciones de inversión atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribución dedividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporción existente en la cuenta accionesde inversión en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementar la cuentaacciones de inversión por capitalización de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones encualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la distribución del saldo del patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones de inversión no confieren

acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

16. CAPITAL ADICIONAL

Corresponde al mayor valor obtenido en la transferencia de acciones de inversión por acciones comunes de clase B realizado en el año 2002, registrado como prima de capital yque será capitalizado en los próximos años, sujeto a la aprobación de los Accionistas.

17. RESERVA LEGAL

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendocomo mínimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidasacumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. Enausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debeser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

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18. DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, quemodificó la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de

distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando ladistribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital alos inversionistas extranjeros.

19. COSTO DE VENTAS El costo de ventas comprende:

2005 2004

S/.000 S/.000

Mercaderías:Saldo inicial de mercaderías 2,006 1,937 Compras 15,453 17,586 Saldo final de mercaderías (1,924) (2,006)

Total 15,535 17,517

Productos terminados:

Saldo inicial de productos terminados 7,869 7,192 Saldo inicial de productos en proceso 500 983 Materias primas e insumos utilizados 115,218 114,896Gastos de personal 9,225 8,451 Depreciación y amortización 4,879 4,876 Otros gastos de fabricación 6,728 6,466 Saldo final de productos en proceso (245) (500) Saldo final de productos en terminados (6,167) (7,869)

Total 138,007 134,495

Total 153,542 152,012

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20. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administración comprenden:

2005 2004

S/.000 S/.000

Gastos de personal 2,986 3,143 Servicios prestados por terceros 955 1,057 Tributos 724 739 Cargas diversas de gestión 297 306 Otros 352 240 Provisiones del ejercicio:

Depreciación y amortización 370 374 Compensación por tiempo de servicios 225 176

Cuentas de cobranza dudosa (Nota 5) 116 425

Total 6,025 6,460

21. GASTOS DE VENTA Gastos de venta comprenden:

2005 2004S/.000 S/.000

Gastos de personal 3,535 3,210Gastos de publicidad 15,215 14,366Servicios prestados por terceros 4,091 3,645Tributos 169 120 Cargas diversas de gestión 451 401 Otros 3,676 2,644Provisiones del ejercicio:

Compensación por tiempo de servicios 182 150 Depreciación y amortización 239 250

Total 27,558 24,786

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22. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participación de los trabajadores comprende:2005 2004

S/.000 S/.000

Participación en las utilidades que se otorga a lostrabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892 -10% sobre la renta gravable antes de impuesto a larenta (Nota 23) (1,047) (1,416)

Participación diferida (Nota 24 ( c)) (24) (266)

Total (1,071) (1,682)

23. IMPUESTO A LA RENTA a) Régimen tributario vigente:

De conformidad con el D. Legislativo 945, de fecha 23 de diciembre de 2003, la tasa deimpuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas por el ejercicio gravable 2005y 2004 es de 30%.

Las personas jurídicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, por considerarse una distribución indirecta de utilidades, a toda suma o entrega en especieque al practicarse la fiscalización respectiva, resulte renta gravable, en tanto signifiqueuna disposición indirecta de dicha renta no susceptible de posterior control tributario,

incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados.

Las personas jurídicas que acuerden la distribución de dividendos, retendrán el 4.1% delmonto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

Para propósitos de determinación del impuesto a la renta y del impuesto general a lasventas, las personas jurídicas que realicen transacciones con partes vinculadas o consujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán contar con un EstudioTécnico de Precios de Transferencia, y presentar anualmente una declaración juradainformativa especial de las transacciones que realicen con las referidas empresas, en la

forma, plazo y condiciones que establezca la administración tributaria. Con fecha 31 dediciembre de 2005, se publicó el Decreto Supremo No. 190-2005-EF mediante el cual semodifica el Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta que regula las normasvinculadas a los precios de transferencia. Este decreto establece que a partir del año 2006,las compañías vinculadas deberán cumplir con presentar tres obligaciones formales: 1) elestudio de precios de transferencias, 2) la documentación de soporte del estudio y, 3) ladeclaración informativa de precios de transferencia.

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Las normas de precios de transferencia serán de aplicación cuando la valoración convenidahubiese determinado en el país, un pago inferior al que hubiere correspondido por aplicación del valor de mercado. En todo caso resultarán de aplicación, sin excepciones,cuando se trate de operaciones internacionales o nacionales en las que una de las partes seaun sujeto inafecto, tenga suscrito un convenio que garantiza la estabilidad tributaria, o una

de las partes haya obtenido pérdidas en los últimos seis años.

b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Impuesto a la renta corriente (2,829) (3,823)Impuesto diferido, gasto (Nota 24 (c )) (64) (718)

Total (2,893) (4,541)

c) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente fueron

determinados como sigue:

2005 2004S/.000 S/.000

Utilidad antes de participación de los trabajadores eimpuesto a la renta 10,338 15,142

Adiciones (deducciones) tributarias:

Gastos no deducibles 378 699 Diferencias temporales (241) (1,684)

Renta gravable para computar la participación de lostrabajadores 10,475 14,157

Participación de los trabajadoresD. Legislativo 892 - 10% (Nota 22) (1,047) (1,416)

Renta gravable para computar el impuestoa la renta corriente 9,428 12,741

Impuesto a la renta corriente 30% 2,829 3,823

Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2001 al2004, y la que será presentada por el ejercicio 2005, están pendientes de revisión por laadministración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de loscuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a larenta. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de lasrevisiones pendientes.

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d) Conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria combinada

La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación delos trabajadores de 38.34% al 31 de diciembre de 2005 (41.10% al 31 de diciembre de2004) con la tasa tributaria combinada de 37.00%, que resulta de considerar la tasa de

30% de impuesto a la renta y el 10% de la participación de los trabajadores, es comosigue:

S/.000 % S/.000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadorese impuesto a la renta 10,338 100.00 15,142 100.00

Participación de los trabajadores e impuesto a la rentacalculado según tasa tributaria combinada 3,825 37.00 5,603 37.00

Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):

Gastos no deducibles 139 1.34 258 1.71 Ajuste de diferencias temporales de años anteriores - - 362 2.39

Participación de los trabajadores e impuesto a la rentacorriente y diferido registrado según tasa efectivacombinada 3,964 38.34 6,223 41.10

2005 2004

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24. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

(a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participación de lostrabajadores diferido durante el 2005 fue como sigue:

Ajuste aSaldo Resultados Adiciones/ Saldo

Inicial Acumulados Recuperos Final

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Pasivo:

Diferencia de tasas de depreciación (2,216) - (30) (2,246)

Costo neto de bienes en arrendamientofinanciero (2,830) - 57 (2,773)

Capitalización de intereses financieros (333) - 21 (312) Costo neto de activos revaluados (3,346) - 163 (3,183)

Total pasivos (8,725) - 211 (8,514)

Activos:

Obligaciones por arrendamiento financiero 257 - (257) -

Provisión por vacaciones 110 - (11) 99 Otros - 218 (31) 187

Total activos 367 218 (299) 286

Mas:

Pasivos pendientes de contabilizar 1,241 (177) - 1,064

Pasivo neto (7,117) 41 (88) (7,164)

En 1998, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10,la Compañía eligió registrar el pasivo por impuesto a la renta y participación de lostrabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998 de (en miles) S/.3,347 enun periodo máximo de 12 años a partir del año 2000. En 1999, en aplicación de laResolución CONASEV 110-99-EF/94.10, la Compañía decidió mantener la opciónelegida en 1998. Un monto de (en miles) S/.177 de este pasivo ha sido registrado concargo a resultados acumulados en el 2005 y en el 2004. Al 31 de diciembre del 2005,

el pasivo no reconocido es de (en miles) S/.1,064 (S/.1,241 en el 2004).

Mediante Resolución 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la CONASEVha derogado las dos Resoluciones antes mencionadas, y ha establecido que a partir delejercicio 2006, las entidades que supervisa deberán sujetarse estrictamente a lodispuesto por las Normas Internacionales de Información Financiera oficializadas yvigentes, en consecuencia, en el 2006 la Compañía deberá registrar el pasivo por impuesto a la renta de (en miles) S/.1,064 no reconocido al 31 de diciembre de 2005.

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(b) El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los trabajadoresdiferido comprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida 1,936 1,923 Impuesto a la renta diferido 5,228 5,194

Total 7,164 7,117

(c) El gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidocomprende:

2005 2004S/.000 S/.000

Participación de los trabajadores diferida (Nota 22) (24) (266)Impuesto a la renta diferido (Nota 23 (b)) (64) (718)

Total (88) (984)

25. UTILIDAD POR ACCION

La utilidad básica por acción común y acción de inversión ha sido calculada dividiendo lautilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de lasacciones de inversión, entre el promedio ponderado de número de acciones comunes y deinversión en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresióndel capital y la cuenta acciones de inversión a moneda constante se consideran como quesiempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas nide los titulares de acciones de inversión en el patrimonio de la Compañía. No se hacalculado utilidad diluida por acción común y de inversión porque no existen accionescomunes ni de inversión potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otroscontratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversión.

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El promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulacióndurante el 2005 y 2004, ambas de S/.1.00 de valor nominal c/u, fue como sigue:

Días devigencia Promedio

Acciones Acciones de hasta el ponderado

Comunes Inversión Total cierre del año de acciones

En circulación durante el 2004 y 2005 66,090,923 169,396 66,260,319 365 66,260,319

El cálculo de la utilidad por acción básica y diluida por los años terminados el 31 dediciembre de 2005 y 2004 se presenta a continuación:

NúmeroUtilidad de acciones Utilidad

(numerador) (denominador) por acciónS/. S/.

Año 2005 6,374,000 66,260,319 0.096

Año 2004 8,919,000 66,260,319 0.135

26. INFORMACION POR SEGMENTOS

A continuación se presenta información financiera relevante correspondiente a lossegmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2005 y de 2004:

2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activos 115,026 113,661 15,221 14,457 2,862 2,887 81 102Ventas netas 151,684 153,060 29,742 28,462 16,460 15,753 843 1,004Utilidad operativa 6,579 11,116 2,547 1,819 2,252 1,829 226 257

Productos derivadosde las frutas Vinos, licores y otrosLácteos Cárnicos

27. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de cambio

La Compañía realiza sus ventas principalmente en nuevos soles. Al 31 de diciembre de2005 y 2004 la Compañía tiene una posición pasiva neta de (en miles) US$5,420 yUS$4,414, respectivamente (Nota 3). La Gerencia ha decidido aceptar el riesgo cambiariode esta posición, por lo que no ha realizado operaciones con productos derivados para sucobertura.

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Riesgo de crédito

Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones deriesgo de crédito consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía reduce la probabilidad de

concentraciones significativas de riesgo de crédito porque mantiene sus depósitos eninstituciones financieras de primera categoría, y limita el monto de la exposición al riesgode crédito en cualquiera de las instituciones financieras. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crédito, individual o degrupo, están limitadas debido a la amplia base de clientes y a la política de la Compañía deevaluar continuamente la historia de crédito de los clientes y su condición financiera paracumplir con los pagos.

Valor razonable

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los valores razonables de los

activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores enlibros.

28. COMPROMISO

De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con Watt’sAlimentos Perú S.A. en el año 2004, la Compañía se encuentra obligada a invertir anualmente en actividades de marketing de las marcas bajo licencia incluidas en el referidocontrato, un equivalente a 7% de los ingresos netos que perciba por las ventas realizadas(Nota 1). Al 31 de diciembre de 2005 la Compañía ha invertido por este concepto unmonto de (en miles) S/.811 (S/.791 en el 2004).

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