Ejemplo #1

Factor del VPTREMA 18.80% 0.00188

Ao 0 1 2 3 4Flujo neto efectivo -1,425,900 1,389,157 2,115,675 2,520,880 2,609,162 Factor del VP 1.0000 0.8418 0.7085 0.5964 0.5020 Flujo a VP -1,425,900 1,169,324 1,499,050 1,503,498 1,309,891 FRMULA EXCEL -1,425,900 1,169,324 1,499,050 1,503,498 1,309,891

Ejemplo #2Ao 0 1 2 3 4Inversin inicial -500,000 125,000 187,500 195,000 210,000 Factor VP 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 Flujo a VP -500,000 113,636 154,959 146,506 143,433 EXCEL -500,000 113,636 154,959 146,506 143,433

Tasa 10%VAN 216,869

Ratio VAN= VAN x 100 43.37%Inversin I

La rentabilidad es 43.37%. El resultado indica que por cada unidad monetaria invertida obtenemos 0.4337 centavos, o de otra manera, por cada 100 C$, obtenemos una rentabilidad de 43.37 C$ de VAN.

(1+TREMA)^No. Aos

52,699,148

0.4226 1,140,629 5,196,492 1,140,629 5,196,492

5255,000

0.6209 158,335 216,869 158,335 216,869

La rentabilidad es 43.37%. El resultado indica que por cada unidad monetaria invertida obtenemos 0.4337 centavos, o de otra manera, por cada 100 C$, obtenemos una rentabilidad de 43.37 C$ de VAN.

ANUALIDADPara ejemplificar el uso de la ecuacin, supongamos que tenemos una oportunidad de inversin que exige un desembolso en efectivo en el momento 0 de $18 000, y se espera que proporcione ingresos en efectivo de $5 600 al final de cada uno de los prximos cinco aos. El problema se puede expresar como

Tasa Factor desc. Flujo de caja VP18% 3.1272 5600 17,512.16 16% 3.2743 5600 18,336.04 14% 3.4331 5600 19,225.25

16.80% 3.2141 5600 17,999.01

Ejemplo #2Ao 0 1 2 3Inversin inicial -500,000 125,000 187,500 195,000 Factor VP Err:522 Err:522 Err:522 Err:522Flujo a VP Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

Tasa 10%VAN 216,869 TIR 24.07%

Para ejemplificar el uso de la ecuacin, supongamos que tenemos una oportunidad de inversin que exige un desembolso en efectivo en el momento 0 de $18 000, y se espera que proporcione ingresos en efectivo de $5 600 al final de cada uno de los prximos cinco aos. El problema se puede expresar como

4 5210,000 255,000

Err:522 Err:522Err:522 Err:522 216,869

en el momento 0 de $18 000, y se espera que proporcione ingresos en efectivo de $5 600 al final de cada uno de los prximos cinco aos. El problema se puede expresar como

Evaluacin econmica de inversiones

datos para un perodo de 4 aos:

1)Sus ventas son de 500 en el primer ao y estas se duplican en cada ao.2) Los costos de produccin representan el 50,0% de las ventas totales anuales3) La depreciacin anual es de 504) Los gastos de ventas son de 100 en el primer ao y luego se duplican en cada ao5) Los Gastos de Administracin son 80 en cada ao6) La inversin inicial es de 6007) El impuesto sobre la renta se ubica en un 30,0%8) La rentabilidad esperada (tasa de corte) es del 20%

Elabore para la microempresa su a) Estado de Resultado y el b) Flujo de Efectivo,proceda a estimar los siguientes indicadores financieros:

1) Valor Actual Neto (VAN)2) Tasa Interna de Retorno (TIR)3) Indice de Deseabilidad (ID)4) Perodo de Recuperacin

Se recomienda la inversin?

egresos de sus operaciones durante cinco aos, despus de haber realizado unainversin inicial de 180.

Conceptos/Aos 1 2 3 4 5Ingresos 100 150 250 300 400Egresos 150 150 100 100 100

Si se considera una tasa mnima de descuento del 18,0% para el anlisis de lainversin, compruebe que los siguientes indicadores financieros tienen los valoressealados:

1) Valor Actual Neto (VAN) = 103.22) Tasa Interna de Retorno (TIR) = 30,1%3) Indice de Deseabilidad = 1,5734) Perodo de Recuperacin = 3 aos y 7 meses

Si sus clculos no coinciden con los valores sealados, indique el verdadero valor.

Ejercicio#1 Una microempresa del sector productivo informa sobre los siguientes

Ejercicio #2 Una mediana empresa del sector comercial muestra los siguientes ingresos y

por la suma de 3,100 para invertirlos durante cuatro (4) aos. Durante esteperodo se muestran los siguientes ingresos y gastos de operacin de lainstitucin.

1) Los ingresos por intereses sobre prstamos son de 500 en el primer ao y se duplican en cada ao.2) Los ingresos por comisiones representan el 50,0% de los ingresos por intereses sobre prstamos.3) Los ingresos por intereses sobre depsitos bancarios son de 200 en el primer aos y estos aumentan en 100 en cada uno de los aos siguientes.4) Los gastos administrativos son 200 en el primer ao y estos aumentan en 200 en cada uno de los aos siguientes.5) Los gastos de promocin y publicidad son de 200 y 300 en los primeros dos aos y de 600 y 900 en los ltimos dos aos.6) La depreciacin anual es de 75.7) Los gastos de capacitacin son de 80 en los dos primeros aos y de 160 en los dos ltimos aos.

La tasa mnima de rendimiento es de un 22,0% y no se paga impuesto sobre la renta.Calcular los siguientes indicadores financieros:

1) Valor Actual Neto (VAN)2) Tasa Interna de Retorno (TIR)3) Indice de Deseabilidad (ID)4) Relacin Beneficio Costo (R B/C)5) Perodo de Recuperacin

Se recomienda la inversin?

Ejercicio #3 Una institucin financiera no convencional asigna recursos financieros iniciales

ESTADO DE RESULTADOS CIA XXXConceptos/Aos 1 2 3 4Ventas 500 1,000 2,000 4,000 Costo Ventas 250 500 1,000 2,000 Utilidad bruta 250 500 1,000 2,000 Gastos operacinDepreciciacin 50 50 50 50 Gastos ventas 100 200 400 800 Gastos admn 80 80 80 80 Utilidad operacin 20 170 470 1,070 Impuestos 30% 6 51 141 321 Utilidad neta 14 119 329 749 Flujo efectivo neto 64 169 379 799

FLUJO EFECTIVO CIA XXXConceptos/Aos 1 2 3 4Ventas 500 1,000 2,000 4,000 Costo Ventas 250 500 1,000 2,000 Gastos ventas 100 200 400 800 Gastos admn 80 80 80 80 Utilidad operacin 70 220 520 1,120 Impuestos 30% 21 66 156 336 Utilidad neta 49 154 364 784 Escudo fiscal 15 15 15 15Flujo efectivo neto 64 169 379 799

Una mediana empresa del sector comercial muestra los siguientes ingresos y

1) Los ingresos por intereses sobre prstamos son de 500 en el primer ao y se duplican en cada ao.2) Los ingresos por comisiones representan el 50,0% de los ingresos por intereses sobre prstamos.3) Los ingresos por intereses sobre depsitos bancarios son de 200 en el primer aos y estos aumentan en 100 en cada uno de los aos siguientes.4) Los gastos administrativos son 200 en el primer ao y estos aumentan en 200 en cada uno de los aos siguientes.5) Los gastos de promocin y publicidad son de 200 y 300 en los primeros dos aos y de 600 y 900 en los ltimos dos aos.

7) Los gastos de capacitacin son de 80 en los dos primeros aos y de 160 en los dos ltimos aos.

Una institucin financiera no convencional asigna recursos financieros iniciales

Conceptos/Aos 0 1 2 3 4Inversin inicial -600 0 0 0 0Flujo efectivo 0 64 169 379 799 Flujo neto -600 64 169 379 799

Tasa corte (TMAR) 20%VAN 175 TIR 30%

ANALAISIS HORIZONTAL Y VERTICAL COMPARACIONES DE VARIOS AOSRAZONES FINANCIERAS COMPARACIONES DE VARIOS AOSANALISIS DUPONT COMPARACIONES DE VARIOS AOSPRONOSTICO DE VENTASPRESUPUESTO DE EFECTIVO (CASH FLOW)EVALUCIONE FINANCIERA VAN TIRPUNTO DE EQUILIBRIOAPALANCAMIENTO OPERATIVOESTADOS FINANCIEROS PROFORMAS

GRAFICOSGRAFICOSGRAFICOS

CONCEPTO AO1 AO2 AO3 AO4INGRESOS 100 150 250 300EGRESOS 150 150 100 100FE -50 0 150 200

INVERSIN INICIAL 180TASA DESCUENTO 18%

VANAOS FE

0 -180.00 1 -50.00 2 0.00 3 150.00 4 200.00 5 300.00

VAN 103.21

FACTOR DESCUENTO 0.44TASA CORTE 18%AOS 5

VAN =103.2 CORRECTA

TIRAOS FE

0 -180.00 1 -50.00 2 0.00 3 150.00 4 200.00 5 300.00

TIR 30.1%

TIR=30.1% CORRECTA

INDICE DE DESEABILIDAD

ID= Suma Flujos descontados/Inversin Inicial

ID= Rt / (1+k)n ID= 1.573I

ID= 1.573 CORRECTO

PERIODO DE RECUPERACION

INVERSIN INICIAL 180AOS FE

1 -50.00 2 0.00 3 150.00 4 200.00 5 300.00

PR 3 AOS Y 5 meses

PR= 3 ao y 7 meses CORRECTO 3 AOS Y 5 MESES

Comprobacin de la TIR 0.00

AO5400100300

Por cada C$1 invertido se recupera C$1.573

AOS FE0 -180.00 1 -50.00 2 0.00 3 150.00 4 200.00 5 300.00

PR= I/R PR 180 2.5770.00

INVERSION 3100PERIODO AOS 4TASA RENDIMIENTO 22%

INSTITUCIN FINANCIERAUTILIDADES CONTABLES

CONCEPTO AO1 AO2 AO3INGRESOS INTERS 500.00 1,000.00 2,000.00 INGRESOS COMISIN 250.00 500.00 1,000.00 INGRESOS INTERS DEP BANC 200.00 300.00 400.00 GASTOS CAPACITACIN 80.00 80.00 160.00 DEPRECIACION 75.00 75.00 75.00 GASTOS PROMOC Y PUBLICIDAD 200.00 300.00 600.00 GASTOS ADMON 200.00 400.00 600.00 UTILIDAD NETA NETA 395.00 945.00 1,965.00 + DEPRECIACIN 75.00 75.00 75.00 FLUJO EFECTIVO 470.00 1,020.00 2,040.00

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

-I R+ R2+R3+R4(1+K) +(1+K)2 + (1+K)3 + (1+K)4

AOS FE0 -3,100.00 1 470.00 2 1,020.00 3 2,040.00 4 4,640.00

VAN 1,188.48

FACTOR DESCUENTO 0.45TASA CORTE 22%AOS 4

TASA INTERNA RETORNO (TIR)

I= Inversin Inicial

R= Flujos anuales

AOS FE0 -3,100.00 1 470.00 2 1,020.00 3 2,040.00 4 4,640.00

TIR 35%

INDICE DE DESEABILIDAD

ID= Suma Flujos descontados/Inversin Inicial

ID= Rt / (1+k)n ID=I

PERIODO DE RECUPERACION

PR= I/R PR 3100 3.11,014.00

INVERSIN INICIAL 3100AOS FE

1 470.00 2 1,020.00 3 2,040.00 4 4,640.00

PR 3 AOS

INSTITUCIN FINANCIERAUTILIDADES CONTABLES

AO44,000.00 2,000.00

500.00 160.00

75.00 900.00 800.00

4,565.00 75.00

4,640.00

3100 470.00 1,020.00 2,040.00 4,640.00 (1+22%) (1+22%)2 (1+22%)3 (1+22%)4

3100 470.00 1,020.00 2,040.00 4,640.00 1.22 1.4884 1.815848 2.21533456

-3100 4,288.48VAN 1,188.48

3100 20.00 220.00 640.00 2,140.00 (1+22%) (1+22%)2 (1+22%)3 (1+22%)4

3100 20.00 220.00 640.00 2,140.00 1.22 1.4884 1.815848 2.21533456

3100 16.39 147.81 352.45 965.993100 1,482.65 -1,617.35

TIR -52.2% 0.47827407 -52.2%

I= R+ R2+R3+R4(1+R) +(1+R)2 + (1+R)3 + (1+R)4

1.4

AOS FE0 -3,100.00 1 470.00 2 1,020.00 3 2,040.00 4 4,640.00

VNATIREvaluacin EconmicaHoja4EJERCICIO#2EJERCICIO#3