Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho

CURSO: CURSO: GESTION FINANCIERAGESTION FINANCIERA

Escuela Profesional de ContabilidadUniversidad Los Ángeles de Chimbote

2011

DECISISONES DE INVERSION

Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho

SESION 3:

3

ALTERNATIVAS DE INVERSION

Invertir es utilizar su dinero con la expectativa de obtener un rendimiento o ganancia, asumiendo un determinado nivel de riesgo.

Ej. Comprar acciones en la Bolsa de Valores, ponerlo en un deposito en ahorros, comprar dolares, comprar euros, poner un negocio....

A mayor riesgo se espera una mayor ganancia o rentabilidad.

INTERMEDIACION FINANCIERA

ESQUEMA DE FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO SECUNDARIO (BURSATIL)

Los Inversores que han adquirido títulos (acciones) en la Bolsa y precisan recuperar su inversión (capital) y por lo tanto, vender.

BOLSA(BVL

Inversores que precisan colocar sus excedentes de liquidez (dinero) por títulos (acciones)

Inversionista 1

Inversionista 2

INTERMEDIARIO

6

PARTICIPANTES EN EL MERCADO SECUNDARIO (BURSATIL)

Inversionistas (compradores y vendedores) Bolsa de Valores de Lima (BVL) Sociedades Agentes de Bolsa (SAB) Cavali CONASEV

7

QUE ES LA BOLSA ? La Bolsa es el mercado donde se compran y venden

acciones de las empresas y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan los precios realizándose las operaciones de compra y venta.

Todos los días se pueden comprar y vender acciones por lo que el precio puede variar "negociar acciones", por lo que nosotros podemos convertir el dinero en acciones y las acciones en dinero.

8

¿ Y QUE ES UNA ACCION ?

La acción es la parte en la que se divide el capital de una empresa, que a su vez es el dinero que en un principio, ha sido necesario para montar dicha empresa.

Cuando dividimos este capital entre el numero de acciones surge el llamado “valor nominal”, aunque en bolsa es mas importante el valor que están dispuestos a pagar los inversores el “valor de mercado o cotización”.

9

COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE LA BOLSA

Los INDICES son los instrumentos encargados de resumir lo ocurrido en una sesión ya sea de manera general "índices generales" o por sectores "índices sectoriales“, publicados por la BVL.

Son los siguientes: Indice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) Indice Selectivo Perú 15 Indice Nacional de Capitalización (INCA) Indices Sectoriales (Agropecuario, Bancos y Financieras,

Diversas, Industriales, Mineras y Servicios.

10

COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE LA BOLSA

Indice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las

principales acciones inscritas en Bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 35 acciones más negociadas del mercado.

Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) A partir de julio de 1993, se viene calculando el Indice Selectivo

de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima.

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

1176.50 1392.00 2435.00 3710.40 4802.30 12884.2 17524.8 7048.67 14167.2 23374.6 21,814.1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 201020.05.1

1

RENTABILIDADES SEGÚN INDICE GENERAL BURSATIL (IGB)

2001 – 2011

-2.6% 18.3%74.9%

52.4%29.4%

36.0%

68.4%

Fuente: BVL

-59.8%

100.9%

65.0%

-6.7%

18,000

18,500

19,000

19,500

20,000

20,500

21,000

21,500

22,000

22,500

23,000

23,500

IGB 23,374.57 22,887.41 22,842.96 21,957.49 19,636.22 21,814.19

31.12.10 ENE FEB MAR ABR 20.05

EVOLUCION DEL IGB2011

Fuente: BVL

%

%

%

%

%

COMO DETERMINAR RENTABILIDADES POR INDICES

Indice al 30.04.11--------------------- - 1 Indice al 31.03.11

Indice al 20.05.11--------------------- - 1 Indice al 31.12.10

RENTABILIDAD MENSUAL: Rentabilidad entre 01.04 al = 30.04.11 (Mes de Abril)

RENTABILIDAD ANUAL: Rentabilidad entre 01.01.11 al = 20.05.11 (Acum. Anual)

19,636.22------------ - 1 = 21,957.49

21,814.19------------ - 1 = 23,374.57

-0.0668 = -6.68%

-0.106 = -10.6%

14

SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SABs) O REPRESENTANTES

SABs - Son sociedades anónimas que, debidamente autorizadas, se dedican fundamentalmente a realizar la intermediación de valores en uno o más mecanismos centralizados que operen en las bolsas.

Representantes - Es la persona natural que debidamente autorizada, actúa en nombre de la sociedad agente de bolsa, en el desarrollo de la función de intermediación en el mercado de valores.

COMO COMPRAR UNA ACCION EN BOLSA

Inversionista 1 Inversionista 2

Sociedad Agente de Bolsa 2

(Representante)

Sociedad Agente de Bolsa 1

(Representante)

NEGOCIACION

Comprador Vendedor

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MECANISMO DE NEGOCIACIONRUEDA DE BOLSA

La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades.

Se desarrolla todos los días laborables (8.30 a 3.00 pm)

La negociación continua y las operaciones al cierre se realizan través del Sistema de Negociación Electrónica – ELEX (Módulo de Renta Variable)

8.30 A 9.00 AMSABs INGRESAN

PROPUESTAS A FIRME

9.00 AM A 15.00 PMNEGOCIACION

CONTINUA(ALTAS Y BAJAS)

15.00 PM A 15.10 PMOPERACIONES DE CIERRE

(DEFINITIVAS DEL DIA)

9.00 AM A 14.55 PMINGRESO DE PROPUESTAS

CONTINUO POR SABs

MECANISMO DE NEGOCIACIONRUEDA DE BOLSA (DIARIO)

1.

2.

3.

Servidor BVL – ELEXLibro de Propuestas

18

Seleccionar y contactarse con SAB. Registrarse como Cliente (llenar datos). Acreditar Identificación. Se le asigna un número de registro (RUT) en el Cavali S.A. Emite una orden de compra (nombre y cantidad de valores a

adquirir, precio, tiempo de vigencia de la orden) y deposita el dinero en la cuenta bancaria de la SAB.

Esta orden genera una propuesta en el Sistema ELEX. La Bolsa ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo

permiten (Día T). A los 2 días (T + 2) se registraran en una cuenta de Cavali la

cantidad de valores adquiridos. SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación.

COMO COMPRAR UN VALOR EN BOLSA

 

Orden C/V Orden cronológico

RecepciónRegistro de Órdenes

Escrito, Teléfono, Internet Política de

Clientes

Registro de Clientes

Compensación y Liquidación

Emisión de Pólizas

Proceso de Liquidacion

Proceso de Asignación de Comitenes

Ejecución de la Operación

Asignación de Operaciones

Formulación de

Propuestas

Servidor BVL – ELEXLibro de Propuestas

FLUJO GENERAL DE UNA OPERACION

COSTO DE TRANSACCIONES

Comisión SAB (Libre) 0.5 % a 1 %

Retribución BVL 0.0825%

Fondo de Garantía 0.0075%

Fondo de Liquidación 0.005%

Retribución CAVALI 0.065%

Contribución CONASEV 0.05%

SUBTOTAL 0.71% a 1.21%

IGV 19% del Subtotal

TOTAL 0.84% a 1.44%

21

MEDICION DE LA RENTABILIDAD 1. COMPRA Y VENTA DE ACCIONES

Capital Disponible Inversionista S/. 5,000.00

1. Compramos acciones XXXX el 01.03.10

1. Precio Compra 1 acción S/. 5.00

2. No. Acciones Comprar 990

3. Valor Compra (1 x 2) S/. 4,950.00

4. Comisiones (1%) S/. 49.50

Valor Neto Compra (3 + 4) S/. 4,999.50

22

2. 2. Vendemos acciones de XXXX el 15.10.2010

1. Precio Venta 1 acción S/. 7.05

2. No. Acciones Vender 990

3. Valor Venta (1 x 2) S/. 6,979.50

4. Comisiones (1%) S/. 69.795

Valor Neto Venta (3 - 4) S/. 6,909.71

RENTABILIDAD ABSOLUTA(Valor Neta Compra – Valor Neto de Venta)   1,910.21

RENTABILIDAD EN TERMINOS % (S/. 6,909.71/S/. 4,999.50 – 1) x 100   38.21%

MEDICION DE LA RENTABILIDAD

23

RENTABILIDAD DE UNA ACCION

2. Dividendos: los importes que recibe como participación en los beneficios de la empresa durante el tiempo que mantiene la propiedad de la acción. Pueden ser dividendos en efectivo o dividendos en acciones liberadas.

Ejemplo: Tengo 1,000 acciones de Minera Volcan B Dividendos en efectivo: S/. 0.05 Ganancia =

S/. 50 Dividendos acciones liberadas: 15% Ganancia

= 150 acc.

2.702.722.742.762.782.802.822.842.862.882.902.922.942.962.983.003.023.043.063.083.103.123.143.163.183.203.223.243.263.283.30

T.C 3.17 3.25 3.16 3.08 2.99 2.99 3.01 2.95 2.91 2.87 2.88 2.88 2.85 2.86 2.85 2.84 2.85 2.84 2.82 2.81 2.79 2.79 2.8 2.82 2.78 2.78 2.81 2.82 2.76

E 200

9F M A M J J L A S O N D E10 F M A M J J L A S O N D

E 2011

F M A M

EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL DÓLAR Enero 2009 - Mayo 2011

Fuente: BCR

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

3.90

4.00

4.10

4.20

4.30

4.40

4.50

4.60

4.70

4.80

T.C 4.3 4.4 4.3 4.4 4.4 4.7 4.5 4.4 4.3 4 4 4.5 4.3 4.3 4.2 4 4.3 4.4 4.3 4.3 4.4 4.4 4.5 4.2 4.1 4 4 3.8 3.6 3.6 3.7 3.7 3.9 4 3.8 3.8 3.9 3.9 4 4.4 4

E 2008

F M A M J J L A S O N DE

2009

F M A M J J L A S O N DE10

F M A M J J L A S O N DE

2011

F M A M

EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL EURO Enero 2008 - Mayo 2011

Fuente: BCR

TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DE LAS OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL REALIZADAS EN LOS ÚLTIMOS 30 DÍAS ÚTILES

POR TIPO DE DEPÓSITO al 20.05.11

  Depósitos de Ahorro

Depósitos a PlazoDepósitos CTS

 Tasa Anual (%)   Hasta 30 días   31-90 días   91-180 días   181-360 días   Más 360 días 

B. Continental 0.54

3.80

3.84

3.73

4.06

4.41

4.00

B. de Comercio 1.82

3.93

2.97

4.28

6.06

7.14

9.00

B. de Crédito del Perú 0.12

4.03

4.08

4.03

3.65

4.60

2.07

B. Financiero 0.78

3.72

4.45

4.05

5.03

7.12

5.38

B. Interamericano de Finanzas

1.24

4.00

4.35

3.84

4.55

2.90

3.18

Scotiabank Perú 1.07

3.21

3.53

3.16

3.52

2.62

1.25

Citibank 0.49

3.38

2.57

3.73

4.63

5.16

5.02

Interbank 0.37

4.06

4.15

3.70

4.41

1.60

3.67

Mibanco 0.89

3.85

4.53

4.46

5.00

6.16

8.00

HSBC Bank Perú 0.16

3.85

4.16

4.46

4.78

6.39

4.91

B. Falabella Perú 3.55

4.15

4.51

5.52

6.09

6.57

-

B. Santander Perú -

3.69

4.16

-

-

3.58

-

B. Ripley 0.75

2.45

2.74

5.44

6.62

7.49

7.82

B. Azteca Perú 1.00

4.75

5.25

7.30

7.75

-

-

Deutsche Bank -

3.76

-

-

-

-

-

27

TASAS EQUIVALENTES

t( 1 + ief.anual) = ( 1 + i )

i efectivo anual = DATO

i = tasa equivalente q se desea hallar (incognita)

t = periodo equivalente a un año (2, 4, 12…)

28

EJEMPLO DE TASAS EQUIVALENTES

t( 1 + ief.anual) = ( 1 + i )

Ud. deposita S/. 10,000 por 10 dias a una tasa efectiva anual del 3.55% . Cual es la ganancia absoluta y porcentual ?

360(1 + 0.0355) = ( 1+ idia )

0,0277 1,0355 = idia

0,00097 = idia

INTERES = S/. 9.70 CAPITAL f = S/. 10,009.7

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Puntos a tomar en cuenta para calificación final del trabajo

Rentabilidad Generada en el Juego Diversificación y Movimientos Avance Parcial Exposición Final

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CONSEJOS PARA INVERTIR EN BOLSA

Acudir a la bolsa cuando esta no sea foco de atención ni portada en los medios de comunicación.

Saber retirarse a tiempo aunque siga subiendo haciendo caso a una máxima bursátil muy acertada "que el último duro se lo lleve otro".

Moderar la ambición. No colocar todo el dinero en un único valor, diversificando en

varios valores, sectores contrarrestando de esta manera pérdidas en algunos valores con la marcha aceptable en otros.

El dinero que se debe colocar en bolsa debe ser totalmente sobrante.

Jamás hay que invertir mediante un crédito.

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Centro de Orientación y Promoción de CONASEV:

Av. Santa Cruz 325, Miraflores Teléfonos: 610 6305 – 610 6306 Cendoc@conasev.gob.pe Portal de CONASEV: www.conasev.gob.pe Página Web de la BVL: www.bvl.com.pe Periódicos y Revistas

DONDE ENCONTRAR INFORMACION