LA DE POST GR A DO CUE ES AL DEL C ION EN AC T NUNIVERSIDA D

O R RL PERU D DE

H U AN C AYO

Docente: Dr. Isac Fernando Espinoza Montes

14/09/2011

RIESGO Y RENTABILIDAD1

Aspectos generales Los conceptos de riesgo y rentabilidad, revisten gran importancia en los mercados financieros del mundo. Qu nivel de riesgo est asociado a cada una de nuestras inversiones?. Cul es la compensacin existente por la alternativa ms riesgosa? Cules son las fuentes del riesgo? cmo los puedo medir?14/09/2011

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Riesgo Es la posibilidad financiera de prdida o variabilidad de los rendimientos esperados de una inversin. Para evaluar el riesgo se utilizan PROBABILIDADES (% de ( ) probabilidad que se produzca un determinado resultado). Un bono del estado ($10000) que ofrece a su tenedor $100 de inters a 30 das carece de riesgo. Una inversin equivalente en acciones de una empresa ($10000) puede hacer que obtengas entre $100 y $100, resulta muy riesgosa por la variabilidad de su rendimiento.14/09/2011

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Clases de riesgo Riesgo Sistemtico (riesgo de mercado)Conformado por los riesgos internacionales, pas y sector. Tiene carcter estructural, por lo que no es diversificable.

Riesgo no Sistemtico (riesgo de la empresaEs el riesgo diversificable, puede disminuir mejorando la eficiencia y la gestin de las empresas o diversificando la inversin14/09/2011

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Clases de riesgoRiesgo no Sistemtico (empresa)

Riesgo Sistemtico

Riesgo Econmico

Riesgo Financiero

Riesgo Internacional

Riesgo Pas

Riesgo Sector

Instrumentos de gestin y cobertura14/09/2011

Derivados Financieros Opciones Futuros Swaps 5

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Riesgo Sistemtico y no SistemticoRiesgo de Cartera

Riesgo no sistemtico

Riesgo sistemtico

Nmero de activos financieros 6

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Riesgo pas Indicador que sirve para evaluar la estabilidad y capacidad de una nacin de cumplir sus obligaciones financieras. Es el precio por arriesgarse a hacer negocios en determinado pas. A mayor calificacin, mayor es el espectro de compradores potenciales de ttulos emitidos en el pas.

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7

1400 1200 1000

1998 Congreso ratifica tercera eleccin 1999 A.F. anuncia candidatura 28 mayo 2000 Rereeleccin 16 set 2000 A.F. anuncia retirada del poder, desactivacin del SIN por difusin del Vladivideo

Spread - Embi+ en puntos bsicos (pbs)

pbs

800 600 400 1990-2000 200 0

22 noviembre de 2000 V.P. Asume la presidencia

604 2001-20063 junio 2001 A.Toledo derrota a AGP

2000-2001

2006-2011

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Se p9 9 Ju n0 0 M ar 01 Di c0 1 Se p0 2 Ju n0 3 M ar 04 Di c0 4 Se p0 5 Ju n0 6 M ar 07 Di c0 7 Se p0 8EPG-UNCP-2011

Di

c9 8

mes

8

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9

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Riesgo de activos individuales14/09/2011 11

Riesgo de un activo individual El anlisis de sensibilidad se puede emplear para tener una nocin del riesgo. Las probabilidades, desviacin estndar y coeficiente de variacin se puede utilizar para evaluar el riesgo en forma cuantitativa14/09/2011

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Preferencias de riesgo Existen tres comportamientos bsicos de preferencia del riesgo: Preferencia al riesgo, Aceptan el riesgo. El rendimiento requerido disminuye en relacin a un aumento del riesgo, debido a que estos gerentes se muestran dispuestos a renunciar a determinado rendimiento a fin de aceptar cierto riesgo. Aversin al riesgo, Evitan el riesgo. El rendimiento requerido aumenta en relacin con el incremento del riesgo. Ellos piden rendimientos esperados mas altos a fin de compensar el riesgo. Indiferencia al riesgo, no se experimenta cambio alguno en el rendimiento requerido para este tipo de gerente.14/09/2011

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Anlisis de sensibilidad Es un mtodo que se vale de numerosas estimaciones de rendimientos posibles a fin de obtener el sentido de variabilidad entre los resultados. Estimaciones mas frecuentes son: Pesimista (la peor) Mas probable ( esperada) Optimista (la mejor)

En este caso el riesgo del activo puede medirse por la amplitud de variacin que se obtiene restando el resultado pesimista (peor) del optimista (mejor). Cuanto mayor sea la amplitud de la variacin de un activo, mayor ser su variabilidad o riesgo.14/09/2011

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Anlisis de sensibilidad-ejemplo La empresa GOLF S.A. fabricante de equipo para golf, intenta elegir la mejor de las alternativas de inversin; Alfa y Beta, cada una de las cuales requiere un desembolso inicial de $10000, ambas tienen una tasa de rendimiento mas probable de 15%. A fin de evaluar el riesgo de estos activos, la gerencia ha realizado estimaciones pesimistas y optimistas de los rendimientos asociados a cada inversin. Cul de las inversiones es mas riesgoso? Por qu?. Una persona que muestra aversin al riesgo, Cul inversin preferira, por qu?14/09/2011

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Anlisis de sensibilidad-ejemploTasa anual de rendimiento Pesimista Ms probable OptimistaAmplitud de la variacin Alfa: 4% (17%-13%)

Inversin Alfa 13% 15% 17%

Inversin Beta 7% 15% 23%

Amplitud de la variacin Beta: 16% (23%-7%)El activo mas riesgoso es Beta por su mayor amplitud en la variacin del rendimiento. El gerente adverso al riesgo preferira el activo Alfa, debido a que para un rendimiento mas probable similar, presenta un riesgo menor.14/09/2011

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Taller de aplicacin Una empresa se encuentra considerando una inversin en una lnea de productos, se someten a consideracin dos posibles alternativas de $12000 de inversin cada una. Despus de investigar los posibles resultados la empresa realiz las siguientes evaluaciones:Tasa anual de rendimiento Pesimista A 16% B 15%

Ms probableOptimista

20%24%

20%25% 17

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Sigue taller de aplicacin A) Determine la amplitud de variacin de las tasas de rendimiento para ambos proyectos. Cul de los proyectos es menos riesgoso?, Por qu? Si Ud. se dispusiera a tomar la decisin de inversin, cul sera su eleccin?por qu?Qu significado tiene esto con respecto a su preferencia al riesgo? Suponga que el resultado mas probable de la expansin B fuera 21% anual y que todos los dems datos permanecieran inalterados, Cambiara entonces su respuesta?Por qu?14/09/2011

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Riesgo desviacin estndarDesviacin estndar (k), es el indicador estadstico mas comn del riesgo de un activo, que mide la dispersin alrededor del valor esperado. El valor esperado de un rendimiento k, es el rendimiento ms probable sobre un activo.

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Tasa de rendimiento esperada kEs la medida de los rendimientos posibles, ponderada por las respectivas probabilidades.

k =i=1 ki pi Donde: ki = i-simo rendimiento posible. pi = probabilidad de ocurrencia del i-simo rendimiento. n =Cantidad de posibles rendimientos. ki = Tasa de rendimiento esperada.14/09/2011

n

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Es el indicador mas comn del riesgo de un activo. Mide la dispersin alrededor de un valor esperado.

Desviacin estndar de rendimientos

k= (ki k)2 x pi i=1Donde: k = desviacin estndar de rendimiento. pi = probabilidad de ocurrencia del i-simo rendimiento. n =Cantidad de posibles rendimientos. ki = Tasa de rendimiento esperada.14/09/2011

n

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Riesgo - Ejemplo La empresa GOLF S.A. fabricante de equipo para golf, intenta elegir la mejor de las alternativas de inversin, Alfa y Beta, cada una de las cuales requiere un desembolso inicial de $10000, ambas tienen una tasa de rendimiento mas probable de 15%. A fin de evaluar el riesgo de estos activos, la gerencia ha realizado estimaciones pesimistas y optimistas de los rendimientos asociados a cada inversin y las probabilidades de ocurrencia.Resultados posibles Probabilidad Pesimista Ms probable Optimista14/09/2011

Rendimientos Alfa 13% 15% 17%

Rendimientos Beta 7% 15% 23% 22

0,25 0,50 0,25

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Sigue riesgo - Ejemplo Determine la amplitud de variacin de la tasa de rendimiento de ambas alternativas Determine la tasa esperada de rendimiento de cada alternativa. Cul de las dos alternativas resulta mas riesgosa?por que?

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k =i=1 ki pi Resultados posibles Pesimista

n

Sigue riesgo - EjemploProbabilidad 0,25 Rendimientos 13% Valor estimado 3,25% Activo Alfa

Valores esperados de los rendimiento de Alfa y Beta

Ms probableOptimista

0,500,25

15%17% k

7,50%4,25% 15,00% 1,75% 7,50% 5,75% 15,00%24

Activo BetaPesimista Ms probable Optimista14/09/2011

0,25 0,50 0,25

7% 15% 23% k

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k= (ki k)2 x pi i=1Alfa i 1 2 3 ki 13 15 17 k 15 15 15 Beta 1 2 3 7 15 23 15 15 15 pi

n

Sigue riesgo Ejemplo(ki-k)2pi 1,0 0,0 1,0 1,41 16,0 0,0 16,0 5,6625

Clculo de la desviacin estndar de Alfa y Beta

0,25 0,50 0,25 k 0,25 0,50 0,25 k

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Sigue riesgo - Ejemplo Determine la amplitud de variacin de la tasa de rendimiento de ambas alternativas: Amplitud Alfa: 4% Amplitud Beta: 16%

Determine la tasa esperada de rendimiento de cada alternativa. Kalfa= 15%

Kbeta= 15%

Cul de las dos alternativas resulta mas riesgosa?por que? Para determinarlo, veamos la curva normal14/09/2011

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Distribucin NormalAlfa Beta68.26% Probabilidad 95.44% 99.74% -3 -2 -112.2%

68.26%

Probabilidad95.44% 99.74% -3 -2 -1 0 +1 +2 +3Rendimientos

0+1+2 +315% 17.8% Rendimientos

3.7%

15%

26.3%

La mas riesgosa es Beta, por que existe mayor amplitud de variacin de sus rendimientos posibles 27 14/09/2011 EPG-UNCP-2011

Taller de aplicacinMicrofilm S.A., se encuentra evaluando la adquisicin de una de dos cmaras. Ambas deben producir utilidades durante el perodo de 10 aos y cada una requiere una inversin inicial de $4000. La gerencia ha elaborado la siguiente tabla de estimaciones de probabilidades y tasas de rendimiento con base en resultados pesimistas, mas probables y optimistasCmara A Resultados posibles Pesimista Ms probable Optimista Rendimiento 20 25 30 Probabilidad 0.25 0.50 0.25 Cmara B Rendimiento 15 25 35 Probabilidad 0.20 0.55 0.25

Determine la amplitud de variacin de la tasa de rendimiento de ambas cmaras. Determine la tasa esperada de rendimiento para cada cmara. Cul de las dos cmaras resulta mas riesgosa?por qu?14/09/2011

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Coeficiente de variacin Es una medida de dispersin relativa (riesgo) Resulta til (al incluir el rendimiento) en la comparacin del riesgo de los activos con rendimientos esperados diferentes. Cuanto mas alto es el coeficiente de variacin, mas alto es el riesgo

CV =

k

k

Donde: k = desviacin estndar de rendimiento. ki = Tasa de rendimiento esperada.

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Ejemplo Corporacin Creamary desea desarrollar una nueva lnea de productos. Intenta seleccionar el menos riesgoso de dos alternativas (helados o yogurt). El rendimiento esperado y la desviacin estndar de ambas se presentan a continuacin. Cul inversin recomendara Ud.?por qu?Estadsticas k CVh = 9 12 CVy = CVy = Helados 12% 9% 14 20 0.7 Yogurt 20% 14% El riesgo relativo es menor para yogurt que para helados. Se recomendara la inversin en yogurt por su menor riesgo relativo.30

CVh = 0.7514/09/2011

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Taller de aplicacin caso GOLF La empresa GOLF S.A. fabricante de equipo para golf, del caso anterior intenta elegir la mejor de las alternativas de inversin entre Alfa y Beta. El rendimiento esperado y la desviacin estndar de ambos activos fueron calculados anteriormente, Cul activo recomendara Ud.?por qu?Estadsticas k ACTIVO ALFA ACTIVO BETA

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Riesgo de CarteraQu beneficios resultan de poseer una cartera de inversiones en lugar de una sola inversin?

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CarteraEs un conjunto o grupo de activos. La Teora de Cartera, se ocupa de la construccin de carteras ptimas por los inversionistas con una razonable aversin al riesgo. El inversionista, debe crear una cartera eficiente; que maximice el rendimiento a un determinado riesgo o reduzca el riesgo a un determinado rendimiento.14/09/2011

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Rendimiento esperado de cartera (rc)Es el rendimiento promedio de los activos individuales que conforman la cartera, ponderado segn las fracciones de fondos que estn invertidas en cada uno. rc = waka + wbkb + +wnkn =

wkj=1

n

j j

kj = Rendimiento esperado de cada uno de los activos wj = Fraccin de fondos que est invertido en cada activo n = Cantidad de activos en cartera14/09/2011

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Rendimiento esperado de cartera (rc) - ejemploSuponga Ud. una cartera formada por los activos 217 y 218. El activo 217 constituye 1/3 de la cartera y su rendimiento esperado es 18%. El activo 218 constituye los 2/3 restantes y su rendimiento esperado es 9%. Cul es el rendimiento esperado de la cartera?

rc = 1/3 x 18 + 2/3 x 9 rc = 12%14/09/2011

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Taller de aplicacin caso GOLFLa empresa GOLF S.A. fabricante de equipo para golf, del caso anterior desea calcular el rendimiento de cartera, en caso de que invirtiera en los dos activos (alfa y beta). El rendimiento esperado de cada inversin fue calculado anteriormente. Considere adems que se decide invertir el 60% de los fondos en el activo alfa y el resto en el activo beta, Cul es la rentabilidad esperada de la cartera?14/09/2011

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Riesgo de Cartera (c)Para calcular, utilice la media ponderada de las desviaciones tpicas de activos individuales y el coeficiente de correlacin de los activos (r). El riesgo cartera compuesto por dos activos se define as: c = wa2 a2 + wb2 b2 + 2wawb rababab = Desviaciones tpicas de las activos A y B wawb = Fracciones del total de fondos invertidos en los activos A y B. rab = Coeficiente de correlacin14/09/2011

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Correlacin (rab)Rendimiento

Es una medida estadstica entre dos series de datos.Si dos series se mueven en el mismo sentido, se encuentran correlacionados positivamente. Si dos series se mueven en sentidos opuestos, se encuentran correlacionados negativamente. El grado de correlacin es medido por el coeficiente de correlacin (rab).14/09/2011

Correlacin positiva (rab = 1)A

B TiempoRendimiento

Correlacin negativa (rxy = -1)X

Y Tiempo EPG-UNCP-2011 38

DiversificacinA fin de reducir el riesgo total, es mejor combinar a la cartera activos que muestren correlacin negativa.Al combinar activos correlacionados negativamente, se puede reducir el riesgo total (disminuirla variabilidad de los rendimientos).Rendimiento Rendimiento Rendimiento Activo A Activo B Cartera AB

k

Tiempo14/09/2011

Tiempo EPG-UNCP-2011

Tiempo 39

EjemploDe la cartera formada por los activos 217 y 218 del caso anterior, se conoce que sus riesgos son de 20% y 10 % respectivamente. Calcular riesgo de cartera suponiendo: rAB = 1; rAB = 0; rAB = -1. Qu ocurre con el riesgo en cada caso?por que?= (1/3)2(0.2)2 + (2/3)2(0.1)2+2r(1/3)(2/3)(0.2)(0.1)

=

0.0089 +0.0089rAB = 13.34% =0 = 9.43% Cuando rAB es 1 el riesgo es alto (13.345) Cuando rAB es -1 el riesgo es 0 Cuando rAB es 0, el riesgo es 9.43%40

Si rAB = 1 Si rAB = -1 Si rAB = 014/09/2011

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Taller de aplicacin caso GOLFCalcular riesgo de cartera para GOLF si: rAB = 1; rAB = 0; rAB = -1. Qu ocurre con el riesgo en cada caso?por que?

c = wa2 a2 + wb2 b2 + 2wawb rabab

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Covarianza (ab)Casi siempre se hace necesario hallar el coeficiente de correlacin (rab), para ello se debe calcular previamente la covarianza (ab).ab = [ (ka - ka) x (kb - kb)*Pi] Donde: ab ra y rb ra y rb14/09/2011

: Covarianza de rendimientos de los activos A y B : Rendimientos de los activos A y B : Rendimientos esperados de los activos A y BEPG-UNCP-2011 42

Coeficiente de Correlacin (rab)Para hallar el coeficiente de correlacin, se utiliza el siguiente:rab = ab a x b

Donde: ab : Covarianza de los rendimientos de activos A y B a : Desviacin estndar del rendimiento del activo A b : Desviacin estndar del rendimiento del activo B14/09/2011

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Ejemplo CiticorpAnalistas financieros consideran 4 etapas probables en la economa con igual probabilidad de ocurrencia: depresin, recesin, pocas normales y perodos de auge. Citicorp, espera que los rendimientos de sus futuras inversiones en fabrica de herramientas elctricas se ajusten estrechamente a los ciclos econmicos y no espera lo mismo para su inversin en fbrica de mquinas de coser. Desea evaluar la posibilidad de invertir en una o dos de las alternativas. A continuacin los datos disponibles:Escenario para FHE Depresin pi 0,25 ki -0.20 Escenario para FMC Depresin Recesin Normalidad Auge pi 0,25 0,25 0,25 0,25 ki 0.05 0.20 -0.12 0.0944

RecesinNormalidad Auge14/09/2011

0,250,25 0,25

0.100.30 0.50

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Ejemplo CiticorpCon los datos presentados: - Calcular la rentabilidad esperada y riesgo para cada activo. - Calcular la rentabilidad esperada y riesgo esperado de cartera considerando inversin en FHE del 60%. - Si tuviera que elegir una de las alternativas, cul recomendara Ud.?por qu? - Si dispone de recursos suficientes para realizar ambas inversiones, elige una alternativa o las dos?por que?

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Rentabilidad esperadaEscenarios Depresin Recesin Normalidad Auge Probabilidad 0,25 0,25 0,25 0,25 Fabrica de herramientas elctricas -0,20 0,10 0,30 0,50 k Fbrica de mquinas de coser Depresin 0,25 0,05

k =i=1 ki pi k -0,050 0,025 0,075 0,125 0,175 0,0125

n

Rendimientos k

RecesinNormalidad Auge14/09/2011

0,250,25 0,25

0,20-0,10 0,09 k

0,0500-0,0300 0,0225 0.055046

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Riesgoi Depresin Recesin Normalidad Auge ki -0,20 0,10 0,30 0,50 k

k= i=1 (ki k)2 x pi Fabrica de herramientas elctricas pi 0,25 0,25 0,25 0,25 a Fbrica de mquinas de coser (ki-k) -0,375 -0,075 0,125 0,325 (ki-k)2pi 0,035156 0,001406 0,003906 0,026406 0,258602 -0,005 0,145 -0,175 0,035 0,000006 0,005256 0,007656 0,000306 0,11500047

n

0,175 0,175 0,175 0,175

Depresin Recesin Normalidad Auge14/09/2011

0,05 0,20 -0,12 0,09

0,055 0,055 0,055 0,055

0,25 0,25 0,25 0,25 b

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Si tuviera que elegir una de las alternativas, cul recomendara Ud.?por qu?- Se conoce que para elegir una inversin entre dos alternativas, el indicador mas eficiente es el Coeficiente de Variacin:Estadsticas FHE FMC

k 25.8 CVa = 17.5 CVb = 11.5 5.5

17.5%25.8%

5.5%11.5%

CVa = 1.4714/09/2011

CVb = 2.09

El riesgo relativo es menor para FHE que para FMC. Se recomendara invertir en la fbrica de herramientas elctricas por su menor riesgo relativo.48

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Calculando rendimiento de cartera Como datos procesados de Citicorp se tienen: kFHE = 17.5% KFMC = 5.5%

Adems se sabe que: wFHE = 0.6 y wFMC = 0.4

rc = 0.6 (17.5) + 0.4 (5.5)

rc = 12.7%

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Calculando riesgo de carteraFHE Escenario Depresin Recesin Normalidad Auge Pi 0,25 0,25 0,25 0,25 (ki - k) -0,375 -0,075 0,125 0,325 FMC (ki - k) -0,005 0,145 -0,175 0,035

rab

ab = a x b

(ra - ra) x (rb - rb)*Pi 0,000469 -0,002719 -0,005469 0,002844

ab = Valor esperado de [ (ka - ka) x (kb - kb)*Pi]

ab rab

-0,004875

-0,16392550

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Riesgo de carterac2 = (0.6)2 (0.258602)2 + (0.4)2 (0.115)2 + 2(0.6)( 0.4)(-0.163925)( 0.258602)( 0.115) c2 = 0.023851 c = 0.1543769

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Si dispone de recursos suficientes para realizar ambas inversiones, elige una alternativa o las dos?por que?

Estadsticas

FHE

FMC

CARTERA

k CV14/09/2011

17.5% 25.8%1.48

5.5% 11.5%2.09

12.7%15.4% 1.21%52

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Taller de aplicacinUsted, est pensando invertir en lnea de productos cuyos rendimientos son contracclicos, es decir, los rendimientos de estas inversiones varan en forma inversa. Espera que los rendimientos de sus futuras inversiones en venta de WWX y AAA le brinde rentabilidad y riesgo consistentes. Desea evaluar la posibilidad de invertir en una o dos de las alternativas. A continuacin se presentan los datos disponibles:Escenario para WWX Depresin Recesin Normalidad pi 0,25 0,25 0,25 ki -0,10 0,20 0,30 Escenario para AAA Depresin Recesin Normalidad pi 0,25 0,25 0,25 ki 0,40 0,30 0,20

prosperidad14/09/2011

0,25

0,40

Auge

0,25

-0,1053

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Taller de aplicacinCon los datos presentados: - Calcular la rentabilidad esperada y riesgo para cada inversin. - Calcular la rentabilidad esperada y riesgo esperado de cartera. Considere la proporcin de la inversin en XXX de 60% y la proporcin de inversin en AAA 40%. - Si tuviera que elegir una de las alternativas, cul recomendara Ud.?por qu? - Si dispone de recursos suficientes para realizar ambas inversiones, elige una alternativa o las dos?por que?

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Estadsticas

WWX

AAA

CARTERA

k CV14/09/2011

20% 18.700.94

20% 18.700.94

20% 6.160.3155

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GESTION DE RIESGOSDocente: Mg. Isac Fernando Espinoza Montes

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MARCO TEORICO DE LOS RIESGOS EMPRESARIALESPOSIBILIDAD OBTENCION RESULTADO SUPERIOR O INFERIOR RESPECTO AL PRETENDIDO CON DECISIONES INVERSION O FINANCIAMIENTOPRIMA RIESGO : DIFERENCIA RENDIMIENTOS PLANTEADOS POR PROYECTOS CON RIESGO Y CARENTES DEL MISMO

i $ T S/.

PR m : DEL MERCADO

PRs : DEL SECTOR

CONCEPTOS BASICOSEXPOSICION : GRADO VULNERABILIDAD NEGOCIO FRENTE A UNA CONTINGENCIA MEDICION : IMPACTO SOBRE EMPRESA, NEGOCIOS, PROYECTOS O ACTIVIDAD EMPRESARIAL14/09/2011

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RIESGOS IMPUTABLES A LOS PLANES DE NEGOCIO

$PLANIFICACION

F A S E SEJECUCIONEXPLOTACION

INFRAESTRUCTURA ESTUDIOS SUBJETIVOS OBTENCION PERMISOS CONSECUCION FONDOS VIABILIDADECONOMICA14/09/2011

INCREMENTO COSTOS ADECUACION TECNICA

GESTION GERENCIALTENDENCIAS OFERTA CREDITO Y LIQUIDEZ ECONOMIA NACIONAL TENDENCIAS DEMANDA

QUIEBRA PROMOTORESFALENCIAS PRONOSTICOS ATRASOS PROGRAMACION

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Socios comerciales

RIESGOS EMPRESARIALES IMPLCITOS EN LAS RELACIONES DE INTERCAMBIOFactores de riesgoTASA TASA TASA TASA INTERES INFLACION DESEMPLEO DE CAMBIO

FENOMENOS ECONOMICOS Y SOCIALES

C O

ESTRATEGIAS Y POLITICAS

AL REPRESENTAR FACTORES GENERADORES DE

POLITICAS SECTOR GOBIERNOMONETARIA TRIBUTARIA GASTO PUBLICO COMERCIO EXTERIOR

RIESGOS EMPRESARIALES

NPERDIDA MERCADOS

D I

CESACION DE PAGOS

INSOLVENCIA TECNICA

SECTOR FINANCIERO

PLAZOS GARANTIAS TASAS INTERES POTENCIAL CREDITICIO

LIQUIDEZ

ATRASO TECNOLOGICO DETERIORO VALOR EMPRESA

CMERCADEO

RESTRICCIONES FINANCIACION PERDIDA IMAGEN CORPORATIVA

IPRECIOS DESCUENTOS PLAZOS ENTREGA CALIDADES INSUMOS

INVERSION PRODUCCION TECNOLOGICA

O N A N

PROVEEDORES

QUE INCIDEN SOBRE ALCANCE DE

OBJETIVOS EMPRESARILESFABRILES FINANCIEROS COMERCIALES IMAGEN CORPORATIVA AUTONOMIA FINANCIERA

COMPETIDORES14/09/2011

PLAZOS PRECIOS PRODUCTOS DISTRIBUCION TAMAO OPERACIONES

FINANCIAMIENTOABASTECIMIENTO

EPG-UNCP-2011

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EFECTOS DE RIESGOS SOBRE LOS OBJETIVOS DE LA GESTION EMPRESARIALCONSOLIDACION DEL PRESTIGIO CORPORATIVO

+PENETRACION Y ATENCION MERCADOS

+EMPLEO EFECTIVO CAPITAL INTELECTUAL

+DESTINACION APROPIADO FONDOS MONETARIOS

+SELECCION ADECUADA FUENTES FINANCIAMIENTO

+EVALUACION OBJETIVA INICIATIVAS DE INVERSION

MAXIMIZACION DEL VALOR EMPRESARIAL14/09/2011

EPG-UNCP-2011

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PROCESO DE ADMINISTRACIN DE LOS RIESGOS

MONITOREO DE RESULTADOS

ADMINISTRACION DE LOS RIESGOS : COBERTURA

ANALISIS DE SENSIBILIDAD : EVALUACION ESCENARIOS

DETERMINACION FACTORES RIESGO

IDENTIFICACION RIESGOS ESPECIFICOS

IDENTIFICACION GLOBAL DE LOS RIESGOS14/09/2011

EPG-UNCP-2011

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RIESGOS ASOCIADOS CON ENTORNO

CLIMA POLITICO CONVULSIONES SOCIALES AMBIENTE INSEGURIDAD DEBILIDADES SISTEMA FINANCIERO AUSENCIA POLITICAS FOMENTO DIVORCIO SECTORES ECONOMICOS64

14/09/2011

EPG-UNCP-2011

RIESGOS OPERATIVOSAUSENTISMO LABORAL ATRASO TECNOLOGICO OBSOLESCENCIA INSUMOS INCERTIDUMBRE SUMINISTROS DEFICIENTES CONTROLES CALIDAD DESBALANCEO LINEA PRODUCCION SUBEMPLEO CAPACIDAD INSTALADA FALENCIAS SEGURIDAD INDUSTRIAL14/09/2011

EPG-UNCP-2011

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RIESGOS ADMINISTRATIVOSBUROCRATIZACION NEGATIVO CLIMA ORGANIZACIONAL PROPOSITOS CORPORATIVOS

NEGATIVA GESTION TALENTO HUMANO

EJERCICIO EQUIVOCADO PODER Y AUTORIDAD

SITUACION FINANCIERA

14/09/2011

EPG-UNCP-2011

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RIESGOS FINANCIEROS

DE CREDITO

DE INTERES

DE LIQUIDEZ

?

REINVERSION

INFLACION14/09/2011

CAMBIARIO67

EPG-UNCP-2011

MATRIZ DE RIESGOS EMPRESARIALES EN LA OPERACION EMPRESARIAL

IDENTIFICACION

SENSIBILIZACION

ACCION PREVISTA

COBERTURA

?INTERES CREDITO LIQUIDEZ INFLACION JURIDICOS SOBERANO OPERATIVOS MONETARIOS COMERCIALES TECNOLOGICO14/09/2011 ADMINISTRATIVOS

ALTA MEDIANA

REDUCIR CONTROLAR COMPARTIR FINANCIAR

ESTRATEGIAS COMPETITIVASDIFERENCIACION LIDERAZGO COSTOS

OPORTUNIDADES CRECIMIENTOINTENSIVO, INTEGRADO Y DIVERSIFICADO

BAJA

TRANSFERIRELIMINAR ? IGNORAR ?

POLITICAS FUNCIONALESMERCADEO, FINANZAS. RRHH, PRODUCCION, COMPRAS, INVERSION Y LOGISTICA

INEXISTENTE

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