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IIT Working Paper IIT-06-029A. First version: June 2006

J. I. Prez-Arriaga, C. Batlle, C. Vzquez, Los mercados elctricos en Europa, en Del monopolio al mercado. La Comisin

Nacional de Energa: diez aos en perspectiva, editado por la Comisin Nacional de Energa , Madrid, 2006.

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LOS MERCADOS ELCTRICOS EN EUROPA

Jos Ignacio Prez Arriaga, Carlos Batlle, Carlos Vzquez

Instituto de Investigacin Tecnolgica (IIT)

Universidad Pontificia Comillas, Madrid

[email protected]

1 Introduccin

Relatar la historia de la realidad que se est viviendo tiene sus complicaciones. De

ninguna manera puede afirmarse que los distintos mercados elctricos europeos, y menos

an el Mercado Interno de Electricidad (MIE) de la Unin Europea hayan alcanzado una

estabilidad que permita realizar su descripcin precisa con vocacin de permanencia.

Desde que el proceso de reforma regulatoria -reestructuracin, liberalizacin y, en su

caso, privatizacin- del sector elctrico comenz en Europa al principio de la dcada de

los 90, los distintos pases se han ido decantando por soluciones muy diversas, adaptadas

a sus condicionantes especficos, que han encontrado fcil cabida bajo el amplio

paraguas de la primera directiva elctrica de 1996, cuya ambigedad est tratando dereducir la nueva directiva de 2003, con el empeo -un tanto tardo- de la Comisin

Europea. Y es precisamente ahora, cuando el esfuerzo por armonizar y coordinar las

regulaciones de los pases de la Unin permite atisbar que el MIE aunque

imperfectamente- podra empezar a convertirse en una realidad, y cuando se plantean

aunque sea sin grandes ambiciones- las directrices de una poltica energtica comn,

cuando surgen con fuerza las tendencias nacionalistas como una resistencia a abandonar

el control de los gobiernos nacionales sobre la energa. Una poca interesante y crtica

para la construccin europea, desde la perspectiva energtica.

La reforma y sus motivos

El marco regulatorio tradicional del sector elctrico, basado en la compaa elctrica

verticalmente integrada y remunerada por su coste de servicio, dio paso durante la

dcada de los 90 a una visin radicalmente distinta, centrada en la separacin de las

actividades que podan realizarse en rgimen de libre mercado de aqullas que deban

permanecer como monopolios regulados, dando lugar al establecimiento de mercados deelectricidad y a la posibilidad de que los consumidores pudieran elegir su suministrador.


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Parte II: Mercados y gestin de recursos energticos

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Las razones para el cambio fueron mltiples y complementarias: el avance de las

polticas neoliberales de los aos 80, que reducen el mbito del estado y potencian el del

sector privado; redes potentes de transporte de electricidad que permiten la competencia

de la produccin de electricidad en regiones muy amplias, por ejemplo a escala europea;

la aparicin de la tecnologa de produccin con ciclos combinados, modular, de bajos

costes de inversin y con tiempos de construccin muy inferiores a los de las tecnologas

convencionales; precios bajos de las materias primas energticas y reduccin de los tipos

de inters, lo que en conjunto condujo a que el precio incremental de la nueva

generacin fuese inferior al coste medio de la existente; y la amplia disponibilidad de

medios informticos y de tratamiento de la informacin para la gestin eficiente de

clientes individuales. Despus cada regin del mundo y cada pas que ha emprendido el

camino de la reforma han puesto su sello individual, de forma que no puede hablarse de

un diseo comn estndar.

El proceso de reforma en la Unin Europea

Tras la aislada experiencia pionera de Chile en 1982, fue el Reino Unido en 1990 quin

lider el proceso mundial de reforma, seguido de cerca por Noruega (1991), Argentina

(1992) y otros varios pases latinoamericanos, Nueva Zelanda, Australia, el estado de

Victoria en Canad, y diversos estados norteamericanos que, a partir de la Ley Elctrica

de 1992, introdujeron drsticos cambios regulatorios, siendo el primero en implantarse el

de California en 1998. Mientras tanto, en Europa, algunos estados miembros de la Unin

se anticipaban, mientras que el resto al menos se preparaba, para las reformas que

comenzaron con las tmidas directivas de libertad de trnsito de electricidad y

transparencia de precios de 1990, y que finalmente se materializaron en la eclctica

primera Directiva elctrica de 1996, para luego reafirmarse en la segunda Directiva y en

la Regulacin Elctrica de 2003, que establecen unas condiciones mnimas de estructura

y funcionamiento del mercado elctrico europeo. Estas disposiciones legales para la

electricidad han venido acompaadas de otras semejantes para el gas. Suecia, Finlandia,

Espaa y Holanda han tendido a anticiparse a las disposiciones comunitarias; Alemania

ha seguido durante buena parte del proceso un camino propio; los restantes Estados

Miembros ms bien han ido cumpliendo con los requisitos mnimos de las directivas o

han limitado en algn aspecto clave ya sea estructural o normativo- el proceso de

reforma.

Actualmente el MIE est formado por 27 pases los de la UE-25 ms Noruega y Suiza-,

pero los pases que pretenden su incorporacin a la UE y otros pases perifricos han


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Los mercados elctricos en Europa

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adoptado tambin, parcial o totalmente, la normativa del MIE. Se trata, en conjunto, del

mayor mercado elctrico mundial.

Los mercados regionales esto es, los que abarcan diversos sistemas elctricos bajo

regulaciones diversas, como es el caso del Mercado Interior de Electricidad (MIE)

Europeo, de los mercados norteamericanos que cubren varios estados como PJM (New

Jersey, Maryland, y Pennsylvania originalmente), el Mercado Nacional Elctrico

Australiano, el Mercado Regional Elctrico Centroamericano, MERCOSUR o el Mercado

del Sudeste Europeo en la periferia del MIE y solapndose con l en la zona de los

Balcanes- tienen cada uno sus motivaciones y planteamientos especficos. En el caso del

MIE los rasgos distintivos parecen ser los siguientes:

El motor principal de la liberalizacin es el acceso libre y no discriminatorio a la red y

la separacin de la actividad de operacin de las redes de transporte y distribucin de

las actividades realizadas en competencia.

Esta liberalizacin alcanza simultneamente a la produccin y al consumo, que

pueden negociar libremente dentro del mbito geogrfico del MIE. Toda la

produccin es libre para contratar y tambin lo es actualmente ms del 80% del

consumo, estando previsto que alcance el 100% en 2007.

El proceso de liberalizacin en el mbito de la UE tiene lugar en paralelo con los

procesos de reforma en la Estados Miembros, que hasta ahora han adoptado modelos

muy diversos compatibles con los requisitos de la normativa europea.

Quedan muchos aspectos concretos pendientes de resolucin y desarrollo en la

normativa de mbito europeo, que de momento los agentes que intervienen en los

mercados han de sortear como pueden. Casos ejemplo pueden ser: la gestin

coordinada de restricciones de red, la organizacin de mercados supranacionales de

regulacin (balancing markets), y una mnima armonizacin de las tarifas de red o de

los mecanismos para promover la adecuacin de la capacidad instalada de

generacin o de la promocin de las energas renovables.

Tras un arranque muy trabajoso, con una primera Directiva elctrica muy limitada y que

cost mucho consensuar, por las reticencias a la apertura de muchos pases y por la

escasa experiencia regulatoria acumulada hasta el momento, la presente normativa

constituye una aceptable base de partida, y lo primero que debe conseguirse es su

completa implantacin por los Estados Miembros. Es interesante que los ltimos


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desarrollos regulatorios se han conseguido a travs de un proceso cooperativo (el Foro de

Florencia), cuyos resultados se han consolidado finalmente en la segunda Directiva y en

la Regulacin Elctrica de julio de 2003, de implantacin obligatoria a partir de julio de

2004. Otras disposiciones regulatorias relevantes para el sector elctrico han sido

aprobadas recientemente, como las referentes al comercio de emisiones de CO2, las

energas renovables o la cogeneracin.

La gran asignatura pendiente es la poltica comn europea en materia de energa. El

borrador de Constitucin europea, ahora de muy difcil ratificacin tras la negativa de

Francia y Holanda, tiene un artculo dedicado a la energa, en el que establece amplios

objetivos de poltica energtica, en particular referentes a mejorar el funcionamiento del

MIE, asegurar la garanta de suministro en la Unin, promover el ahorro y la eficiencia

energtica, as como el desarrollo de fuentes renovables de la energa. Estos objetivos

podran conseguirse a travs de normativas europeas especficas emanando directamente

de este mandato de la Constitucin, mientras que actualmente han de apoyarse en el

contexto legal indirecto del establecimiento del mercado interior y de la proteccin del

medio ambiente. A falta del apoyo de la Constitucin europea, la UE ha puesto en

marcha un proceso para el establecimiento de una poltica comn energtica europea,

con un Libro Verde sobre Una estrategia europea para una energa sostenible,

competitiva y segura, que ha sido hecho pblico en marzo de 2006 y que est siendo

objeto actual de debate.

La situacin actual del MIE

La Comisin Europea, en su informe de noviembre de 2005 al Consejo y al Parlamento

Europeo sobre el progreso en la creacin del Mercado Interior de la Electricidad y el del

Gas, presenta una valoracin realista sobre su situacin actual y las necesidades de

mejora. Esta valoracin bsicamente coincide con las conclusiones preliminares de una

investigacin en marcha sobre el sector que realiza la Direccin General de

Competencia de la UE. Ambos informes consideran que el proceso de implantacin

inicial ha sido fundamentalmente exitoso, pero que existen importantes carencias que es

preciso corregir. La carencia ms importante y persistente es la falta de integracin entre

mercados nacionales, debido a la insuficiente capacidad de interconexin entre muchos

Estados Miembros, a la existencia de obstculos para el acceso y al uso inadecuado de

las infraestructuras existentes. Adems, muchos mercados elctricos nacionales muestran

un alto grado de concentracin, lo que impide el desarrollo de una competencia efectiva.

Una mayor liquidez y competencia en el sector del gas contribuira a suavizar


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drsticamente las diferencias de precio de la electricidad entre la mayora de las zonas y

facilitara a su vez la competencia en el sector elctrico. Hay diversas barreras que

entorpecen el libre cambio de suministrador y la eleccin de suministradores en otros

pases es un hecho infrecuente. La competencia transfronteriza an no se ha desarrollado

lo suficientemente bien como para limitar eficazmente el poder de mercado de las

empresas en cada mercado nacional. La falta de transparencia beneficia a las compaas

dominantes e impide a las que quieren acceder al mercado obtener la informacin que

necesitan para competir. Los mecanismos de fijacin de precios suscitan desconfianza al

no determinarse en muchos casos en funcin de una competencia eficaz. Las tarifas

reguladas completas de usuario final, a las que muchos consumidores pueden acogerse,

constituyen con frecuencia un obstculo para el desarrollo del mercado minorista.

Ambos informes concluyen que los mercados de electricidad, y tambin los del gas,

siguen siendo fundamentalmente nacionales en su alcance econmico. De momento la

Comisin no considera necesario adoptar medidas legislativas adicionales de mbito

comunitario, sino ms bien aplicar rigurosamente la Directiva de electricidad vigente, de

forma que conduzca rpidamente a mercados ms amplios, abiertos y competitivos.

Cuando el informe de progreso fue emitido en noviembre de 2005 todava algunos

Estados Miembros no haban incorporado a sus legislaciones la nueva Directiva y la

mayora lo haba hecho con retraso.

El resto del captulo se dedica a revisar un subconjunto de los mercados elctricos

nacionales que se han considerado ms representativos. Para elegir estos pases se ha

comenzado por adoptar un criterio para clasificarlos.

Una visin ms individualizada

Habra muchas formas de clasificar los diferentes mercados europeos. Aqu se ha optado

por diferenciarlos en tres grupos. El primero sera el de los que denominamos

verdaderos creyentes (true believers, en la terminologa anglosajona), esto es, sistemas

que han optado por el mercado sin reservas, en busca de estructuras relativamente poco

concentradas y diseos abiertos, siempre en bsqueda de nuevos mecanismos que

dinamicen su funcionamiento. Otro grupo es el de los mercados cuyo leit motiv es la

proteccin a ultranza de sus empresas tradicionales (buscando incluso reforzarlas para

que compitan mejor... en otros mercados), el desarrollo regulatorio al borde de las reglas

y la lentitud de su evolucin. Y, tras ellos, se puede distinguir un conjunto de mercados

menos definidos, tpicamente aquellos que se han incorporado ms recientemente a la

Unin Europea o que estn prximos a hacerlo, y que estn en pleno proceso de


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bsqueda de una identidad propia, tratando de subirse a un tren en marcha y buscando

el acomodo que mejor se ajuste a sus caractersticas. Finalmente, no puede faltar un

breve comentario sobre el caso espaol.

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Los verdaderos creyentes

El Reino Unido: el mercado audaz

Es difcil plantear cualquier tipo de revisin de los mercados elctricos europeos, sea cual

sea el enfoque que se le pretenda dar, sin comenzar por el mercado ingls. No slo

porque fue el primero, sino porque, aunque siempre a escasa distancia del ejemplo

nrdico, nunca ha dejado de serlo. En el momento en que se decidi optar por la

reestructuracin del sector elctrico, el hecho de carecer de experiencias previas (tan

slo Chile puede considerarse un mercado precursor) no fue bice para que el gobierno

ingls decidiese lanzarse a una reforma ciertamente audaz. Aquel espritu no se limit al

impulso inicial; de la misma forma que entonces no les tembl el pulso, al diseo inicial

le han seguido desarrollos parecidamente valientes que han mantenido al mercado

britnico como la referencia europea (y probablemente mundial) nmero uno.

Caractersticas del sistema

El sistema elctrico del Reino Unido tiene una capacidad instalada de 80 GW y unageneracin neta en 2004 de 393 TWh, repartida principalmente entre centrales de gas

(40%), carbn (34%), nuclear (20%). La energa generada de origen tanto hidrulico

como elico ronda en ambos casos el 1%. En los inicios de 2005, la demanda alcanz

un mximo de alrededor de 60 GW. El sistema escocs se conecta con el de Inglaterra y

Gales a travs de una lnea con capacidad de 2200 MW y, paradjicamente, desde el

punto de vista elctrico el Reino Unido es ms pennsula que la ibrica y menos isla:

el sistema se conecta con el francs a travs de una lnea de 2 GW de capacidad.

El punto de partida

La voluntad del gobierno ingls de privatizar su monopolio elctrico (Central Electric

Generating Board, CEGB), junto con la firme conviccin liberal de que la competencia es

la mejor forma de garantizar los intereses de los clientes, impulsaron la reforma radical

que se plasm en el Electricity Act 1989. CEGB fue completamente desintegrada. Las 12

unidades regionales de gestin de la distribucin se transformaron en nuevas Regional

Electricity Companies (RECs). La red de transporte y su gestin se traslad a una nuevaNational Grid Company (NGC) cuya propiedad se transfiri a las RECs, que


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NETA supuso un radical impulso a la participacin de la demanda en el mercado. La

supresin de la tarifa regulada en 2002 otorg al negocio de comercializacin un papel

central. El mercado minorista est copado por seis grandes comercializadoras, The big

six: Npower (RWE), British Gas (Centrica), Powergen (E.ON), EDF Energy, Scottish and

Southern Energy y Scottish Power, cuyas cuotas de mercado se mueven entre el 25% y el

10%.

Desarrollo del diseo de mercado

En el origen, el mercado mayorista se organiz alrededor del Pool, modelo del que

posteriormente se implant en Espaa. En este mercado, cada da los generadores

presentaban ofertas complejas (incluyendo no slo precio de la energa, tambin costes

de arranque y otras restricciones tcnicas) para satisfacer la demanda estimada por NGCpara cada uno de los 48 periodos semi-horarios del da siguiente (los consumidores no

participaban en l). A partir de estos datos, se calculaba para cada periodo el precio

marginal del sistema, al que se le aadan dos conceptos ms: el pago por capacidad,

calculado en funcin de una medida de la probabilidad de prdida de carga y un

sobrecargo (uplift) para remunerar las prdidas, servicios complementarios, etc. El Poolse

complementaba con un mercado bilateral over-the-counter (OTC) -en el se negociaban

contratos a medida (no estandarizados)- razonablemente activo.

Este diseo comenz funcionando de forma eficiente, pero con el paso del tiempo

empez a recibir numerosas crticas que le pusieron en cuestin: los generadores

comenzaron a descubrir fallos que les permitan manipular el proceso de formacin de

precios (vinculados especialmente al calculo del pago por capacidad y al modelo GOAL,

a partir del cual se calculaba el precio marginal del sistema), no permita a la demanda

participar adecuadamente y la necesidad de unanimidad entre los agentes haca inviable

cualquier mnimo cambio que se observase como necesario2.

Estas y otras circunstancias llevaron al regulador a cambiar radicalmente el diseo, en lo

que se denomin como New Electricity Trading Arrangements (NETA, que pas a

denominarse BETTA, British Electricity Trading and Transmission Arrangements, cuando

ms adelante se adhiri el sistema escocs). El aspecto fundamental del nuevo diseo fue

la desaparicin del Pool: todo el mecanismo de compra-venta se organiza alrededor de

2Se extendi tambin la crtica al mecanismo de remuneracin marginalista, alegando, en nuestra opinin

injustificadamente, que permita a los agentes manipular con mayor sencillez los precios.


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contratos bilaterales entre generacin y demanda. Paralelamente surgi un mercado

diario (day-ahead market), el UKPX (recientemente renombrado APX Power UK) en el

que se negocian de modo continuo bloques semi-horarios, de dos y cuatro horas. Por el

momento, la liquidez de este mercado est lejos de poder ser considerada como

satisfactoria.

Llegados al corto plazo (con una hora de antelacin), ambas partes comunican sus

programas a ELEXON (el operador del mercado nacido del BETTA, parte de NGC), que

gestiona el mercado de ajustes o desvos (balancing market), en el que se presentan

ofertas para cubrir estos descuadres. NGC casa estas ofertas para equilibrar el sistema de

la forma ms eficiente (no se remunera al precio marginal, sino que cada agente casado

recibe exactamente el precio de su oferta, lo que se denomina pay-as-bid). A los

causantes de los desequilibrios se les carga el precio medio del desvo (si este desvo es

en el sentido favorable para el sistema, debe pagar el precio spot del UKPX, lo que

plantea no pocos problemas, dada su escasa liquidez). Los precios de la energa en estos

diversos mecanismos de casacin no contienen seales de localizacin, as que se

ignoran las seales de prdidas de transporte, como en la mayor parte de los sistemas

europeos (sin embargo las tarifas de red britnicas s que incorporan fuertes seales de

localizacin).

A la implantacin del NETA le sigui un periodo (alrededor de dos aos) en los que el

precio del mercado mayorista baj significativamente (alrededor del 20%). Esto fue en

principio interpretado como una consecuencia del nuevo diseo, cuando en realidad

correspondi a un periodo de sobrecapacidad. En los dos aos siguientes el precio

recuper su tendencia ascendente, incrementndose por encima de un 100%.

En los ltimos tiempos se dejan or cada vez ms voces crticas acerca del actual diseo

del mercado. Se le acusa de haber supuesto una reforma cara, cuyo coste no se ha

podido recuperar mediante la esperada y no conseguida mejora de eficiencia. La falta de

transparencia del mercado bilateral y la escasa liquidez, junto con la creciente

concentracin del mercado minorista y fuerte integracin vertical parece ser el foco de

preocupacin del regulador. En el primer trimestre de 2006 todas las comercializadoras

incrementaron sus precios entre un 22% y un 5%, lo que supuso el mayor incremento

jams conocido.


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Los Pases Nrdicos: el mercado ms prximo al ideal

Si sonderamos a los principales expertos en el anlisis de mercados elctricos acerca de

los elementos fundamentales que un sistema elctrico debera reunir para hacer posible

el diseo de un mercado ideal, en su gran mayora apareceran las siguientes: una

estructura empresarial suficientemente atomizada, un mix de generacin variado, con

abundante generacin hidrulica regulable (por lo que supone de aporte a la simplicidad

de la operacin en el corto plazo, entre otras muchas cosas), una capacidad de

interconexin adecuada con los pases vecinos (acompaada de una voluntad firme de

los distintos gobiernos de armonizar sus regulaciones para hacer posible un mercado

regional eficiente) y una opinin pblica alineada con la idea de que la liberalizacin es

el mejor camino para el ahorro (lo que permite pasar por episodios de precios muy altos

sin otra consecuencia ms all de que los consumidores se planteen que deben cubrirse

contratando a plazo, sin que se ponga en cuestin el modelo). El mercado regional de los

Pases Nrdicos rene estas condiciones, por lo en cierta manera lo han tenido ms

fcil. Sin embargo, tambin es cierto que las decisiones que se han tomado para su

desarrollo han ido casi siempre en favor de la eficiencia, lo que ha permitido aprovechar

estas condiciones favorables.


La capacidad instalada en el mercado nrdico supera los 90 GW, repartida de la

siguiente manera: cerca de 50 GW hidrulicos (30 GW bastante regulables en Noruega y

16 GW en Suecia), 23 GW trmicos (4 en Suecia, 6 en Finlandia y 8 en Dinamarca),

12 GW nucleares (9,5 en Suecia y 2,5 en Finlandia) y 8 GW renovables (4 de biomasa en

Suecia y Finlandia y 3 elicos en Dinamarca). La demanda neta en 2004 rond los

400 TWh (30% en Noruega, 40% en Suecia, 20% en Finlandia y 10% en Dinamarca) y

la punta super los 65 GW. Los cuatro sistemas (cinco, si se tiene en cuenta que

Dinamarca est dividida en dos) estn suficientemente interconectados entre ellos, y

existen conexiones no despreciables con Alemania, Polonia y Rusia.

El punto de partida

El origen del mercado nrdico fue la reforma del sistema noruego que arranc el ao

1991. La primera consecuencia lleg un ao ms tarde, con la segregacin de la red y su

gestin de la empresa estatal Statkraft para crear el operador del sistema Statnett. El

siguiente ao se cre el mercado organizado (power exchange) como una empresaindependiente. Adems del mercado diario al estilo de su predecesor el Pool ingls, se


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puso en marcha el primer mercado mundial de contratacin de energa elctrica a plazo.

Suecia puso en marcha su reforma paralela un par de aos ms tarde, lo que posibilit la

creacin de un mercado organizado comn, Nord Pool, que tom como punto de

partida la experiencia noruega. Finlandia se uni a la corriente liberalizadora en 1995.

Tras el fracaso de los dos mercados organizados que se crearon en 1995, en 1998

Finlandia se incorpor al Nord Pool. Finalmente, la reforma danesa, a diferencia de las

anteriores, se fue produciendo a remolque de la Directiva Europea. Las empresas fueron

reorganizndose por anticipado para poder participar en el Nord Pool. Finalmente, en

2002 el Nord Poolse reorganiz de nuevo para dar cabida alcuota en su accionariado a

los cinco operadores del sistema.

Evolucin de la estructura del mercado

La estructura del mercado nrdico ha sido siempre el paradigma europeo de la

atomizacin. Ciertamente lo era en los primeros tiempos (cuando slo haba mercado en

Noruega), pero la incorporacin del resto de sistemas elctricos, caracterizados por

organizarse alrededor del incumbente de carcter pblico y algunos movimientos de

concentracin han emborronado ligeramente esta percepcin. En la actualidad Vattenfall

(sueca), Fortum(finlandesa), Statkrafty E.ON Swedencopan cerca del 60% de la cuota

del mercado. Recientemente en Dinamarca se ha planteado la fusin de las dos

empresas. El poder de mercado poco a poco comienza a ser un tema central de la

discusin regulatoria3.

El desarrollo del mercado minorista est pasando por un proceso similar. Originalmente,

la distribucin estaba mayoritariamente organizada alrededor de pequeas compaas

municipales, que con la liberalizacin del sector crearon sus propias comercializadoras

para seguir suministrando a sus clientes. Por tanto, en principio el nmero de agentes en

el mercado minorista era muy grande, aunque de facto slo unas pocas de ellas

realmente competan. En los ltimos tiempos, especialmente en Suecia, las tres grandes

empresas generadoras, en un intento de reforzar su integracin vertical estn

incrementando sus cuotas de mercado (ms del 70% del mercado sueco).

3 Vatenfall ha reconocido pblicamente que en ocasiones reduce su produccin nuclear para subir los

precios, pero para tranquilidad de todos, aclara que lo ha hecho sin coludir con ninguno de sus

competidores (ver European Power Daily, junio de 2006).


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Diseo del mercado

El mercado mayorista est articulado prcticamente a partes iguales alrededor del

mercado bilateral y el mercado diario organizado Nord Pool spot. En este ltimo los

agentes presentan ofertas simples para una hora, para un bloque de varias horasconsecutivas o lo que se denomina oferta flexible (una oferta horaria que el mercado

acepta en la hora en la que el precio sea ms alto). Habitualmente se calculan siete

precios zonales (3 en Noruega, 2 en Dinamarca y uno en Suecia y Finlandia). Al tiempo,

se calcula tambin el precio marginal del sistema que resultara si no hubiera

congestiones, que sirve de referencia para los mercados financieros. Nord Pool ha

desarrollado tambin Elbas, un mercado intradiario continuo que por el momento no ha

logrado un nivel de liquidez adecuado y Nord Pool Clearing, una cmara de

compensacin al servicio no slo de los contratos financieros negociados en Nord Pool

sino tambin de los contratos bilaterales del mercado OTC. Una de las caractersticas

ms reseables de Nord Pool es la firme voluntad de transparencia. Como ejemplo

ilustrativo, cabe destacar el compromiso de los generadores de comunicar al mercado

cualquier incidencia antes de realizar transaccin alguna (en ocasiones, si esta incidencia

se considera relevante, se opta por suspender la cotizacin durante un tiempo

prudencial).

Finalmente, como se comentaba en la introduccin, durante el segundo cuatrimestre de

2002 llovi poco e hizo mucho fro (lo que redujo la aportacin del deshielo),

provocando que los precios se disparasen, alcanzando un valor tres veces superior a lo

habitual. En un pas en el que el consumo per cpita de electricidad es muy importante,

los consumidores sufrieron incrementos en su factura superiores al 50%. Esta

eventualidad dio pie a no pocas crticas (sospechas de abuso de poder de mercado), pero

tambin ilustr la inusitada madurez de reguladores y consumidores: se discute sobre

posibles ajustes que pudieran implantarse para mejorar la eficiencia del mercado, pero

nadie cuestiona el modelo.

Los Pases Bajos: Ortodoxia regulatoria e influencia de los vecinos

Dentro del conjunto de pases que han liberalizado su sector elctrico bajo el impulso de

las directivas europeas, Holanda es probablemente el mejor ejemplo de aqullos que han

decido hacerlo de forma entusiasta y que han apostado sin reticencias por el mercado.

Aunque en los primeros instantes del proceso de liberalizacin la idea de la creacin de

un gran campen nacional en el sector elctrico estaba sobre la mesa, la falta de acuerdo


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para conseguirlo y la compra de algunas de las compaas generadoras por parte de

empresas extranjeras coloc muy rpidamente al regulador holands del lado de la

ortodoxia de mercado ms estricta. Un sistema basado fundamentalmente en generacin

trmica -cuyos costes estn muy ligados a los mercados internacionales de combustibles-

y una elevada una capacidad de interconexin con los vecinos -en torno al 20% de la

demanda-, han sido las condiciones de contorno de este proceso, reduciendo la

influencia de las caractersticas especficas del pas y haciendo que lo que suceda en este

mercado est muy relacionado con lo que sucede en los pases limtrofes.


La energa producida en el mercado holands es del orden de los 90 TWh. Esta energa

corresponde mayoritariamente a centrales trmicas convencionales, que producen msdel 90% de la misma, aunque es necesario tener en cuenta que cerca del 40% de las

mismas corresponden a instalaciones de produccin conjunta de calor y electricidad -el

calor se emplea fundamentalmente en calefaccin-. Las centrales nucleares (en torno al

4%), la energa hidrulica (cerca del 0,1%) y las energas renovables (aproximadamente

un 5,5%) se reparten el resto de la produccin. Adicionalmente, el pas est fuertemente

conectado con Blgica y con Alemania, de los que importa alrededor del 25% de su

demanda y exporta aproximadamente un 5% de la misma.

El punto de partida

La ley elctrica de 1998, cuyo primer objetivo era implantar la directiva europea de

1996, supone el origen del mercado holands. No obstante, la ley fue en varios aspectos

ms all de lo que la directiva estrictamente exiga y, en lo que se refiere a la separacin

vertical de actividades, forz una separacin completa (y no simplemente contable) del

transporte. De este modo, se cre TenneT como empresa independiente responsable de

la red, y el Estado adquiri la mitad ms una de las acciones de la compaa. A cambio,el Estado se comprometa a pagar los costes hundidos (strandedcosts) de las empresas

elctricas. En aquel momento, existan 23 empresas de distribucin, mayoritariamente

controladas por ayuntamientos y autoridades provinciales, y cuatro compaas de

generacin (EPZ, EPON, UNA y EZH) que gestionaban cerca del 80% de la capacidad

instalada -el resto corresponda a generacin distribuida en manos de empresas locales-.

El plan inicial de las autoridades era contar con una gran empresa elctrica que actuase

como un campen nacional y disear el mercado dando un papel protagonista a la

demanda, de modo que la posibilidad de comprar la energa en otra parte crease


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suficiente presin competitiva sobre la gran empresa generadora. Para ello, la ley

estableca la libertad de instalacin para las centrales de generacin y la libertad de

importar y exportar para cualquiera de los agentes. As mismo, permiti desde el primer

momento que los 350 usuarios de mayor tamao (un tercio de la demanda) fuesen libres

de elegir a su proveedor elctrico y estableci un calendario de elegibilidad mucho ms

ambicioso que el de la directiva.

Evolucin de la estructura del mercado

Incluso desde antes de que el mercado empezara a funcionar en agosto de 1998, ya se

vea que los planes de crear una nica empresa generadora tenan dificultades. Las

diferencias entre los cuatro grandes productores, y fundamentalmente las discrepancias

entre los que estaban dominados por empresas distribuidoras y los que eran puramentegeneradores, hicieron que la fusin no se consumase y que el mercado comenzase con

cuatro empresas generadoras. En marzo de 1999, la estadounidense Reliant present una

oferta de compra por UNA. En agosto, la alemana E.ON present una oferta por EZH. En

abril, dos de las compaas distribuidoras dueas de EPZ (PNEM y MEGA) anunciaron su

intencin de fusionarse con EDON, a su vez accionista del generador EPON, y tomar el

nombre de Essent. El regulador consider que esto podra dar lugar a una posicin

dominante, as que forz a la empresa resultante de la fusin a desinvertir los activos de

EPON, que fueron comprados por la belga Electrabel. De este modo, un ao despus de

la liberalizacin tres de las cuatro empresas generadoras haban sido vendidas a agentes

extranjeros, dos de ellos empresas verticalmente integradas. El panorama volvi a

modificarse en 2003 cuando Reliant decidi abandonar el mercado holands y vender

sus activos a la distribuidora NUON. La operacin ha salido adelante despus de un

largo conflicto con el regulador, que termin cuando los tribunales desestimaron los

argumentos del regulador sobre el incremento del poder de mercado que originara.

Esto muestra un sistema con un nivel de concentracin moderado, aunque no grave, que

ha permitido al regulador intervenir poco sobre el mercado. Al mismo tiempo, la

existencia de una abundante capacidad de importacin ayuda a despejar algunas dudas

sobre la concentracin del sector. En este sentido, aunque la interconexin con Alemania

ha causado problemas en algunas circunstancias, se tiene la percepcin de que ha

mejorado la competencia en el sistema. No ocurre lo mismo respecto a la interconexin

con Blgica, donde muchos agentes recelan de que la ampliacin de esta lnea

aumentara el tamao de Electrabel en el mercado holands y supondra una fuente de

problemas. Adems, existe ya una propuesta de trabajo para reforzar la coordinacin -a


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travs de un mecanismo de market coupling- entre los mercados holands, belga y

francs y se est construyendo una conexin en corriente continua con Noruega que

permitir conectar el mercado holands con Nord Pool. El gobierno ha apoyado la

construccin de este cable a pesar de que los estudios indicaban que podra no

justificarse estrictamente por ahorros de costes de explotacin, pero ha impuesto como

condicin para que se lleve a cabo que se opere de forma que maximice la coordinacin

entre los mercados, en lo que puede interpretarse como un intento de mejorar las

condiciones de competencia en el mercado.

La relacin entre las empresas de distribucin y las de generacin y sus efectos sobre la

competencia han sido tambin objeto de polmica en el diseo del sistema. Despus de

que en 2002 el ministerio endureciera la regulacin y retrasara indefinidamente la

privatizacin de la distribucin, recientemente ha decido reafirmar esta lnea y acaba de

aprobarse una ley que exige la separacin completa entre el distribuidor y el

comercializador. Esto permite en la prctica privatizar las empresas distribuidoras sin que

ello suponga un problema para la competencia, y de hecho varias empresas extranjeras

han manifestado ya su inters por comprar.

Diseo del mercado

La ley de 1998 no estableci ninguna medida en concreto para la creacin de mercadosmayoristas organizados. El mercado organizado APX empez a funcionar en el verano de

1999, a partir de una iniciativa de las propias empresas elctricas y de empresas

financieras. Se trata de un mercado diario donde se negocia algo menos del 15% de la

energa del sistema, mientras que el resto es negociada mediante transacciones

bilaterales y mercados OTC. En mayo de 2001, el APX fue comprado por el operador del

sistema Tennet. La obligacin de vender a travs de este mercado la mayor parte de la

energa importada ha ayudado sin duda al APX, pero las dudas y preocupaciones sobre

su falta de liquidez van incrementndose ao a ao, y en estos momentos los agentes

estn de acuerdo en que es un mercado bastante voltil y muy dependiente de las

importaciones. Existen dos plataformas donde se negocian contratos estandarizados de

diferentes duraciones, pero sus volmenes no son grandes (menos del 9% de la demanda

en 2004). Una vez que los agentes han realizado sus contratos, deben comunicar su

programa de produccin al operador del mercado pueden realizar cambios hasta con

una hora de antelacin y el operador coordina un mercado de desvos donde se

corrigen los posibles desequilibrios.


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En lo que respecta al mercado minorista, el mercado ha mantenido un calendario

agresivo de liberalizacin. A partir de 1998 alrededor de un tercio de la demanda poda

elegir suministrador. En enero de 2002 se liberaliz otro tercio del mercado. Este

segmento se mostr muy activo; ao y medio despus, ms de un 60% de los

consumidores haban cambiado de proveedor. En julio de 2004 se liberalizaron

finalmente los clientes domsticos. La tasa de cambio de suministrador ha sido mucho

ms baja que para los clientes industriales, sin embargo s ha sido muy activo el

segmento de la electricidad verde donde el suministrador se compromete a comprar

energa proveniente de fuentes renovables que alcanza casi el 40% de los clientes

domsticos.

3 Los que no se lo creen tanto

Alemania: Un mercado a su manera

El mercado alemn ha sido siempre ese gran desconocido. Hasta hace relativamente

poco, resultaba harto complicado recabar la mnima informacin necesaria para poder

realizar un anlisis suficientemente ponderado del mismo. Quizs esto ltimo, la falta de

transparencia, es el aspecto que mejor resume su proceso de reforma. De hecho, hasta

hace bien poco, el desarrollo regulatorio ha resultado de la negociacin entre las

empresas elctricas (todava verticalmente integradas), sin que el gobierno haya hecho

otra cosa que tutelar los sucesivos acuerdos (tan slo en el ltimo ao, el gobierno se ha

decidido a intervenir creando la figura del regulador). Valga como cierre de la

introduccin a este mercado el crtico anlisis del Profesor David Newbery de la

universidad de Cambridge: Alemania es un fascinante ejemplo de las consecuencias del

fracaso en la adecuada separacin de actividades y el acceso regulado a los monopolios

naturales del transporte y la distribucin, que ha permitido a sus propietarios recoger

beneficios en los segmentos monoplicos mientras se ocupan de ajustar sus mrgenes enlos segmentos competitivos, impidiendo la entrada de nuevos competidores y facilitando

fusiones y aumentando la concentracin. A esta dura sentencia tan slo le cabe una

matizacin: de los anlisis del funcionamiento del mercado en los ltimos tiempos

parece colegirse que los mrgenes en los segmentos competitivos ya son ni mucho

menos tan ajustados (la alta concentracin, que tiene estas cosas).


El sistema elctrico alemn es el mayor de la Unin Europea, con una capacidad

instalada de 121 GW y una generacin neta en 2005 del orden de 580 TWh (el consumo


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en Alemania en los ltimos aos se ha retrado o crecido muy moderadamente), repartida

principalmente entre centrales de carbn (52%), nuclear4(27%) y gas (10%). La cuota de

generacin restante se cubre con produccin hidrulica y renovable (esta ltima est

creciendo espectacularmente, 17 GW elicos instalados, gracias a un sistema de primas

muy generoso, al estilo del espaol). La punta en 2005 super los 77 GW. El sistema est

razonablemente interconectado con sus pases colindantes (la capacidad de

interconexin alcanza los 13 GW), aunque el saldo exportador es prcticamente nulo.

Estas interconexiones, controladas en su gran parte por las propias empresas incumbentes

y frecuentemente congestionadas, no parece que supongan un factor competitivo

relevante.

El punto de partida

Algunos anlisis del mercado alemn califican a su proceso de reforma como regulacin

ex post, lo que resulta un buen eufemismo para ilustrar una opcin clara por regular

slo cuando no hay ms remedio, i. e. ante circunstancias de bloqueo o principalmente

tras la persuasin de la Unin Europea, por ejemplo a travs de sus Directivas. De hecho,

debe tomarse a la Directiva Europea del 1996 como el pistoletazo de salida de la reforma

del sector elctrico alemn. Alentado por sta, en 1998 el parlamento alemn aprob la

Energiewirtschaftsgesetz (EnWG, Ley de la industria energtica) que estableci las bases

de la reforma, reforma que sin duda se distingui de todas las dems: formalmente

(importante el calificativo) el mercado se abri al 100% de los consumidores el primer

da; se dej para mejor ocasin la separacin clara (legal) entre generacin y transporte;

se articularon mecanismos de proteccin al carbn, la cogeneracin y las renovables; y

se opt por el acceso negociado (no regulado) de terceros a la red (negociado con los

incumbentes verticalmente integrados, nada menos). Los (por entonces) ocho

incumbentes, junto con algunos agentes representantes de la gran industria alumbraron el

Verbndevereinbarung (VV) acuerdo segn el cual se fijaban las tarifas de acceso a la red

(este acuerdo fue modificado en dos ocasiones, dando lugar al VV II y al VV II+).

El mercado minorista parti de la organizacin previa del negocio de distribucin,

gestionado a travs de 80 distribuidoras regionales y cerca de 800 locales. Ni siquiera a

este nivel se puede hablar de una separacin de actividades: en la mayora de ellas,

siempre alguna de estas ltimas controla totalmente o cuanto menos disfruta de una

4El gobierno alemn se comprometi a cerrar sus centrales nucleares en un plazo de veinte aos.


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minora cualificada. Asimismo, con el fin de proteger a los pequeos consumidores, se

cre la figura del comprador nico que permita agregar las compras de las pequeas

municipalidades, lo que dejaba de ser una tarifa pseudo-regulada.

Evolucin de la estructura y organizacin del mercado

La primera consecuencia visible de la liberalizacin del mercado alemn, en un contexto

de sobrecapacidad, fue el alto nivel de competencia, que deriv en un recorte de precios

muy significativo (el primer ao se redujeron un 40%, principalmente para los grandes

consumidores industriales, con el 50% de la energa). Tras dos aos de precios prximos

a los niveles determinados por el coste marginal de produccin, la segunda consecuencia

fue un desenfrenado proceso de concentracin: de los ocho incumbentes originales se

pas a cuatro, que controlan ms del 75% de la cuota de mercado: RWE, Vattenfall,EnBW (EDF) y E.ON (posteriormente fusionada con el primer operador de gas, Rurhgas).

Desde un primer momento, como no poda ser de otra forma en un mercado cuyos

agentes se caracterizan por una integracin vertical tan acusada, el mercado mayorista se

organiz alrededor del mercado bilateral OTC. En 2000 su pusieron en marcha dos

mercados mayoristas organizados: el European Energy Exchange(EEX), sito en Frankfurt y

el Leipzig Power Exchange (LPX). Tras un par de aos caracterizados por la escasa

liquidez, en 2002 ambos mercados se fusionaron, dando lugar al nuevo EEX, pero consede en Leipzig. En su mercado diario se negocian de forma continua productos horarios

y por bloques. Al igual que Nord Pool, EEX tambin ofrece un mercado a plazo y una

cmara de compensacin para el mercado OTC. No dispone de un mercado de reservas

y/o desvos (balancing market), as que los cuatro operadores de los respectivos sistemas

adquieren estos servicios a travs de subastas (las reservas primaria y secundaria a seis

meses, la reserva terciaria diariamente).

ltimas tendencias

Como se comentaba en la introduccin, en los ltimos tiempos los precios del mercado

alemn se han disparado, y como suele pasar en estos casos, las dudas sobre la ambicin

competitiva de los agentes dominantes est siendo puesta en duda. Valga como muestra

ilustrativa la investigacin abierta por la Comisin Europea sobre un presunto pacto

entre caballeros entre RWE y E.ON, cuyo objetivo sera el compromiso mutuo de no

inmiscuirse en la zona tradicional de suministro del contrario (por llamarlo de alguna

manera).


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debate hacia la posibilidad de que la estructura remanente permita que el mercado

implantado pueda funcionar adecuadamente (ENEL todava tiene una alta participacin

estatal y intereses cruzados en todas las actividades, adems de una cuota que supera el

50%).


El sistema elctrico italiano tiene un consumo en 2005 del orden de 330 TWh y una

capacidad instalada de cerca de 65 GW, repartida principalmente entre centrales de

trmicas de carbn y gas (70%), hidrulica y renovables (15%) e importaciones (15%). En

1987, tras un referndum, Italia renunci a la energa nuclear. En la actualidad, el

sistema se encuentra inmerso en un profundo proceso de reconversin de sus centrales

de carbn a gas. La punta en 2005 super los 54 GW. La capacidad de interconexincon sus pases colindantes ronda los 6,5GW (50% Suiza y 35% Francia).

Punto de partida

El origen de la reforma del sistema italiano data del ao 1999, en el que se public el

Decreto Ley (la Ley Bersani) cuyo objetivo era la implantacin de la Directiva

Europea 96/92. El diseo inicial del mercado (Gestore del Mercato Elettrico, GME) era

muy similar al espaol (mercado diario, intra-diarios y servicios complementarios), si

bien el mercado diario era explcitamente quasi-obligatorio (no estaba permitida la

contratacin bilateral excepto en condiciones particulares, sujeta a la aprobacin del

regulador, laAutorit per lenergia elettrica e il gas). Se estableci asimismo el operador

del sistema (Gestore della Rete di Trensmissione Nazionale, GRTN) mientras que ENEL

retena la propiedad de la red (a travs de una sociedad, TERNA). Se cre la figura del

Acquirente Unicocuya misin es la compra del suministro de los consumidores cautivos.

En aquel momento, ENEL generaba el 75% del total (el resto proviene de pequeas

empresas municipales y autogeneradores, que vendan su produccin a ENEL a precios

regulados). El 50% de la capacidad de interconexin estaba copada por contratos a largo

plazo de ENEL (la francesa a travs de un contrato ENEL-EDF hasta 2007). El Decreto

fijaba la cuota mxima de generacin de una empresa en el 50%, y exiga que ENEL se

deshiciera antes de 2002 de 15 de sus 55 GW mediante la venta de tres empresas:


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Interpower (4% de cuota, que compr Edison, ahora controlada a su vez por EDF5),

Elettrogen (7%, que fue adquirida por Endesa Italia) y Eurogen (10% en la actualidad

Edipower, consorcio en el que Edison controla el 40%, por lo que no se puede decir que

ahora sean tres). En el reparto de activos correspondiente ENEL se deshaca de un tercio

de su generacin trmica (a los compradores se les impona la condicin de

reconvertirlas) y retena el 90% de su capacidad hidrulica. Al tiempo aquel ao se

privatiz el 34,5% de la empresa (en la actualidad el gobierno ostenta el 30%).

Se fij un calendario para la liberalizacin del mercado minorista que tambin ha sufrido

numerosos retrasos. En 2000 se abri para el 30% (grandes consumidores) y desde julio

de 2004 slo los domsticos no son elegibles (tendrn que esperar a julio de 2007).

Evolucin del diseo del mercado

El mercado obligatorio definido por el Decreto de 1999 encontr una fuerte oposicin

por parte de los grandes consumidores industriales, por considerar que no les permitira

aprovechar su mayor capacidad de negociacin, al percibir el mismo precio que el resto,

lo que finalmente llev en 2002 a autorizar los contratos bilaterales.

Tras infinitas idas y venidas, desde el ao 2004 parece haberse dado un paso adelante.

Por un lado se ha planteado la fusin de GRTN y TERNA (en principio, la participacin

de ENEL en la nueva sociedad no podr superar el 20%) y se ha implantado el

mecanismo de subastas implcitas para gestionar las interconexiones. Se puso en marcha

el IPEX (Italian Power Exchange) en el que se gestiona cerca de un tercio de la energa y

desde 2005 el Acquirente Unico compra la energa combinando el IPEX, contratos

bilaterales y por diferencias (y el antiguo contrato ENEL-EDF) y la revende a las

distribuidoras al precio definido en la tarifa. En el IPEX se calculan precios zonales para

remunerar a los generadores, aunque a los consumidores se les carga un nico precio

ponderado. Lo habitual son tres precios, Sicilia, Cerdea e Italia continental, aunque muya menudo esta ltima se parte, resultando en un precio distinto para el sur.

El centro del actual debate es sin duda el poder de mercado. Como muestra, un botn:

en los primeros meses de funcionamiento del mercado, hasta que la tarifa se ha

5 Hasta hace poco, el gobierno italiano ha impedido a EDF controlar Edison, apelando a la falta de

reciprocidad. El acuerdo por el cual ENEL entra en el consorcio que va construir la prxima instalacin

nuclear en Francia ha desbloqueado la situacin.


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empezado a obtener a partir del precio de compra del Acquirente Unico, el precio

prcticamente reproduca el que surga de la antigua frmula de clculo de la tarifa

(indexada entre otras cosas a una cesta de ndices de combustibles). ENEL no slo ostenta

una cuota de mercado muy alta, sino que adems dispone de los generadores que

ocupan la mitad de la tabla de la orden de mrito, lo que agudiza su posicin

dominante. La propia Autoriten su informe para la Unin Europea afirma que ENEL

todava domina enormemente la generacin y habra evidencias de control oligopolista.

La liquidez del mercado bilateral es exigua. En cuanto al desarrollo del mercado

minorista, se observa tambin una involucin. Inicialmente, atrados por los bajos

precios, hasta el 70% de los clientes elegibles adquira su energa en el mercado

liberalizado. El acusado incremento de los precios ha revertido la situacin.

Francia: El mercado (del) nico

Si se comenz con los mercados del Reino Unido y de los pases nrdicos -mximos

exponentes del espritu pionero-, el ltimo de los mercados de la ya antigua Europa

de los quince que aqu se introducir, el francs, ha representado en todo momento el

paradigma de lo contrario. Si en aquellos la prioridad ha sido adoptar las medidas

consideradas imprescindibles para dar con un mercado lo ms perfecto posible, la

reforma francesa ha puesto el foco en primer lugar en el mantenimiento de la estructura

previa, propia de un sistema de servicio pblico. Las sucesivas reformas han ido llegando

a golpe de Directiva, sin dar un paso ms largo que otro. Tras unos inicios en los que

fue objeto de toda suerte de crticas y acusaciones de arrastrar los pies, Francia observa

complacida cmo la evolucin de las reformas a nivel europeo parece reafirmarle en su

apuesta original de preservacin del campen nacional por excelencia.


El sistema elctrico francs es el segundo mayor de la Unin Europea, con una capacidad

instalada de 116 GW y una generacin neta en 2005 de 550 TWh, de los que el 78% fue

generado a partir de las cerca de sesenta centrales nucleares construidas en los 70 (el

resto se reparti de forma alcuota entre produccin hidrulica y trmica). La generacin

renovable supone algo menos del 1% del total, si bien el objetivo planteado por el

gobierno es alcanzar los 10 GW en 2010. El programa nuclear coloc al sistema francs

en una situacin de fuerte sobrecapacidad que persiste en la actualidad, lo que le ha

convertido en el mayor exportador del continente. Este destacado papel exportador se

apoya en su privilegiada situacin geogrfica, con fuertes interconexiones con sus seis


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pases vecinos: frente a una punta mxima en 2005 de 86 GW, la capacidad de

interconexin es del orden de los 12 GW.

El punto de partida

El proceso liberalizador en Francia arranca con la ley de febrero de 2000 que traspone la

Directiva Europea de 1996 (con un ao de retraso con respecto al calendario

previamente definido en esta ltima). La norma estableci la separacin de actividades,

la creacin de la Commission de Rgulation de lEnergie(CRE) y del operador del sistema

(Rseau de Transport d'Electricit, RTE, propiedad de EDF, aunque gestionado por

separado y supervisado por la CRE y responsable de la garanta de suministro, el acceso a

la red, los servicios complementarios y la compensacin de prdidas) y la apertura

gradual del mercado minorista (hasta la apertura total en julio de 2007, el 10% de losconsumidores, i. e. dos tercios de la energa).

La lenta evolucin hacia un escenario competitivo

Desde entonces, no puede decirse que la estructura del mercado de generacin haya

cambiado significativamente. La gran capacidad de interconexin con los pases vecinos

ha sido el argumento esgrimido para justificar que en ningn momento se haya puesto en

cuestin la posicin, antes monopolista, ahora dominante de Electricit de France

(EDF). EDF, de titularidad pblica6es la mayor empresa elctrica europea (cuenta con

ms de 120.000 empleados); su cuota de produccin en el sistema francs supera el

90%, lo que explica por s misma la tremenda particularidad del mercado francs. Los

competidores locales de EDF ms relevantes son CNR y SHEM (hidrulica, controlada

por Electrabel) que copa algo ms del 3% de la cuota de generacin y SNET (carbn,

controlada por Endesa), cuya cuota supera el 1%, si bien cerca del 60% de su generacin

est vinculada a un contrato de venta a EDF. El mayor avance en este lado del mercado

surgi en el ao 2002 a raz de las subastas de energa (Virtual Power Plants, en ingls,6 GW hasta el fin de 2006, si bien el gobierno francs ha anunciado que por el momento

se seguirn haciendo ms all) impuestas por las autoridades de competencia de la UE

para permitir la toma de control por EDF de la alemana ENBW. Se definieron tres

formatos de venta de esta energa: contratos de base, punta y bloques de base en el

periodo invernal, de duraciones variadas (desde tres meses a tres aos).

6En noviembre de 2005 el gobierno francs privatiz con gran xito el 15%, si bien ha anunciado que no

privatizar ms del 30% en ningn caso, al menos en el medio plazo.


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La liquidez aportada por estas subastas constituy el factor clave para el adecuado

desarrollo del mercado mayorista organizado, Powernext, que naci a finales del ao

2001, constituido en origen por un mercado diario en el que se casan ofertas de carcter

fsico en bloques horarios y de cuatro horas (recientemente ha desarrollado un mercado a

plazo en el que se negocian contratos de base y punta a un mes, tres meses y un ao). El

volumen negociado por alrededor de 50 agentes en este mercado diario supone

alrededor del 1% de la energa total generada en el sistema francs (adicionalmente, el

mercado de contratacin bilateral negocia cerca de 10%).

El desarrollo del mercado minorista ha sido bastante escaso. En los primeros aos, en los

que slo los grandes consumidores podan optar por abandonar la tarifa, el que el precio

del mercado fuera significativamente inferior que el de la tarifa regulada (alrededor de un

30%) anim el paso de no pocos de ellos al mercado liberalizado. Sin embargo, desde

entonces, la subida progresiva del precio del mercado ha frenado esta tendencia. A

finales del ao 2005, de los 4,5 millones de puntos de consumo elegibles, menos del

10% haba optado por abandonar la tarifa. De estos, un tercio de ellos haba decidido

contratar su consumo con un comercializador distinto de EDF (denominados

comercializadores alternativos, de entre los que destacan Poweo, vinculado a la

elctrica austriaca Verbund y Direct Energie, cuyos proveedores son la suiza EGL y la

filial francesa de la sueca Vatenfall).

Como conclusin, es cierto que se puede afirmar que hasta la fecha, aunque puedan ser

calificadas de insuficientes (entre otros muchos calificativos negativos), no se puede

negar que las reformas en el sistema elctrico francs han estado orientadas a la apertura

del mercado. Las ltimas noticias que llegan acerca de la intencin del gobierno francs

de excluir del mercado al recin constituido consorcio de clientes electro-intensivos

deslocalizables, haciendo posible que accedan a contratos a 15 20 aos a unos

niveles de precio distintos de los determinados por el mercado, junto con las demandas

de los medianos consumidores de disfrutar tambin de contratos de esta naturaleza,

parecen ilustrar que el ritmo de estas reformas no slo no va a progresar, si no que su

sentido puede invertirse.

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Las nuevas incorporaciones

La Comisin Europea, en su Strategy Paper (marzo de 2004), propone un enfoque

gradual para el establecimiento del MIE, que pasa por una primera fase de consolidacin


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regional7. Los Estados Miembros recientemente incorporados y otros en un proceso de

posible incorporacin a la UE se integran en tres de estos bloques, que se comentan

colectivamente a continuacin. Participan tambin en estos bloques algunos pases de

UE-15, y hay varios solapes entre ellos mismos, a causa de su situacin geogrfica, de las

interconexiones existentes y de las relaciones comerciales en vigor.

Tras los cambios polticos y estructurales que tuvieron lugar a principio de los 90 en la

mayora de los diez pases que han entrado recientemente en la UE, la demanda se

redujo drsticamente, aunque comenz a subir a partir de 1996. En promedio, durante el

periodo completo desde 1990 a 2001, la demanda total de estos diez pases disminuy

un 2,1% anual, a pesar de la subida en el PIB y la produccin industrial desde 1993,

indicando, por tanto, una mejora del ahorro y de la eficiencia energtica. Los

consumidores de estos diez pases, y de los dems pases contemplados en este apartado

pero no de la UE, tpicamente se han beneficiado de tarifas subsidiadas de electricidad,

que no reflejaban los precios reales de los combustibles, que en el caso del gas y el

petrleo eran frecuentemente importados de la Unin Sovitica a precios muy

favorables8. La situacin est cambiando rpidamente en los ltimos aos, con las tarifas

convergiendo rpidamente a los valores correctos. Sin duda el motor principal del

drstico cambio regulatorio en el sector elctrico de estos pases ha sido el incentivo para

cumplir con los requisitos de acceso a la UE.

Europa Oriental

Este grupo de pases comprende Polonia (demanda anual de 131 TWh en 2004), las

Repblicas Checa (62 TWh) y de Eslovaquia (26 TWh), Hungra (38 TWh) y Eslovenia

(12 TWh). Hay varios operadores de mercado en la regin, de momento con alcance

meramente nacional: Gielda, en Polonia, con un mercado diario todava con escasa

liquidez (1,9 TWh), OTE en la Repblica Checa (0,3 TWh) y Borzen en Eslovenia(0,3 TWh). Sus regulaciones nacionales estn en plena fase de transicin y, aunque se

han realizado ya importantes progresos en cada una de ellas, existen importantes barreras

para su integracin en un mercado regional verdaderamente competitivo.

7 Se definen los siguientes mercados regionales: Pases Nrdicos, Gran Bretaa ms Irlanda, Europa

Occidental, pennsula Ibrica, Italia, Europa Oriental, Sureste Europeo y los Pases Blticos.

8Es de destacar la fuerte dependencia del carbn como combustible de los diez nuevos entrantes: 68% frente

a 24% en UE-15.


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Un reciente estudio del Regional Center for Energy Policy Research de la Universidad

Corvinus de Budapest ha identificado las principales barreras que impiden una eficaz

coordinacin entre los pases de la regin para construir un mercado elctrico regional.

La conclusin principal es que un enfoque exclusivamente centrado en cada mercado

nacional individual, sin una perspectiva ms amplia, acaba por limitar el desarrollo, tanto

de los mercados nacionales como del regional. Se trata de conclusiones asimismo vlidas

en buena parte para la generalidad del MIE.

Una primera barrera es la insuficiente capacidad de interconexin entre los pases de la

regin, as como los deficientes mecanismos para su asignacin a los agentes. El

principal problema identificado es la asignacin a prioride gran parte de esta capacidad

de transporte a contratos de largo plazo previamente existentes, y que no fueron

adquiridos con procedimientos transparentes de mercado. As, los contratos de venta de

energa tipo PPA (Power Purchase Agreements) por ejemplo constituyen cerca del 40%

de la energa comercializada en Polonia.

Aunque sobre el papel la normativa para la asignacin de la capacidad de interconexin

parece ser bsicamente correcta, en la prctica la asignacin parece realizarse de forma

opaca y discriminatoria a favor de los contratos PPA previos, aunque esto est en

desacuerdo con la normativa vigente de la UE. La escasez de capacidad efectiva de

interconexin inhibe las operaciones de las entidades comercializadoras y de los agentes

externos. Y no coopera en mitigar el significativo poder de mercado existente en cada

uno de los mercados nacionales por la empresa que ha sido incumbente durante la

regulacin anterior. Es motivo de preocupacin que en algunos pases no se ha

conseguido disear un marco regulatorio que incentive a los operadores del sistema a

invertir en el refuerzo de las interconexiones, a pesar de la necesidad de contar con estas

inversiones.

La segunda barrera es la falta de coordinacin y armonizacin entre las normativas de los

mercados en los distintos pases. Las reas donde la necesidad de armonizacin es ms

evidente incluyen: las diferencias en las reglas concretas de los mercados (e.g., horas de

cierre, condiciones para cerrar un contrato, diferencias en los mercados de regulacin),

que impiden o dificultan la realizacin de transacciones; diferente disponibilidad de

informacin, por ejemplo sobre la capacidad disponible de las interconexiones; la

obligacin de disponer de delegaciones con presencia fsica en cada pas; las distintas


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responsabilidades de cada regulador y la ausencia de una autoridad con jurisdiccin

conjunta sobre la regin.

Finalmente, la tercera barrera es la falta de un verdadero inters y motivacin, apoyado

en disposiciones legales concretas, por parte de las instituciones polticas y regulatorias

de los pases por crear un mercado de carcter regional. Reguladores y gobiernos actan

fundamentalmente en pro de los intereses nacionales, dejando en un segundo plano los

intereses regionales, muy especialmente si pudiese haber algn conflicto de inters entre

ambos. En general, el nico objetivo concreto de las instituciones nacionales es trasponer

las directivas, sin intencin aparente de llegar ms lejos. S parece existir un razonable

nivel de consenso en la conveniencia de que exista -en forma real o virtual-, un operador

del sistema de mbito regional. As, en 2004 se puso en marcha un proyecto regional de

coordinacin en la gestin de las restricciones de transporte, involucrando inicialmente

pues se acaba de acordar una ampliacin- seis fronteras con congestiones y cinco

operadores del sistema.

Sureste Europeo

Al igual que ocurri con el Foro de Florencia, se est intentando que el Foro de Atenas

consiga lanzar un mercado elctrico para el Sureste europeo. Este mercado comprendera

Albania (6 TWh), Bosnia y Herzegovina (10,5 TWh), Bulgaria (36 TWh), Croacia

(16 TWh), Macedonia (7 TWh), Rumania (51 TWh) y Serbia ms Montenegro y Kosovo

(administrado transitoriamente por las Naciones Unidas) (40 TWh), siendo los pases

limtrofes de la UE que deben tambin considerarse: Austria, Eslovenia, Grecia, Hungra

e Italia. Hay un inevitable solape de algunos pases con el bloque anterior. Los pases con

operadores de mercado son nicamente Austria, Eslovenia, Grecia, Italia y Rumania.

Estos operadores gestionan fundamentalmente mercados diarios, aunque ofrecen tambin

otros productos.

Algunos de estos pases son claramente exportadores, Bulgaria especialmente, pero

tambin Rumania y Bosnia y Herzegovina. Importadores netos son Albania, Macedonia,

Montenegro y Croacia, as como Grecia e Italia entre los pases de la UE. Tanto Austria

como Serbia importan y exportan bastante, con un saldo equilibrado. Las transacciones

transfronterizas entre los pases de este bloque que no pertenecen a la UE fueron de

46 TWh (sobre una produccin total cercana a los 170 TWh) en 2004. Este volumen es

apreciable, pero est motivado fundamentalmente por los desequilibrios de produccin ydemanda en los pases, sin que funcionen adecuadamente los mecanismos de mercado


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El operador de mercado que actualmente est en mejor posicin para convertirse en el

referente de la regin es OPCOM, que gestiona el 6% del mercado mayorista en

Rumania. De momento no existe en la regin ningn mercado OTC ni de productos

estndares y las transacciones existentes son muy bsicas, tpicamente bandas planas de

energa. A futuro es de esperar que el mercado regional funcione a partir de

transacciones bilaterales directamente entre los agentes y tal vez el desarrollo de

productos OTC estndares, junto con algn mercado de corto plazo de regulacin o

balancing- con suficiente liquidez para dar una seal de precio de referencia. Un

requisito indispensable es la plena utilizacin de la capacidad de interconexin existente.

A este respecto es interesante el trabajo que estn realizando conjuntamente los

operadores del sistema para implantar un esquema de gestin coordinada de

restricciones de transporte en la regin.

Los Pases Blticos

Los tres Pases Blticos: Estonia (demanda de 7 TWh; produccin casi exclusivamente a

partir de pizarras bituminosas)), Letonia (6 TWh; hidrulica e importaciones) y Lituania

(10 TWh; 70% nuclear y el resto fuel oil, gas, oremulsin y una central grande de

bombeo), no estn interconectados al resto de la red de UE-25, pero s entre s y al

sistema elctrico ruso y bielorruso, con una capacidad de transporte que de momento essuficiente, pues estos tres sistemas se disearon como parte del sistema interconectado de

la Unin Sovitica. El futuro abastecimiento de materias primas para la generacin de

electricidad no est claro, pues est previsto el cierre de la produccin nuclear en

Lituania para 2010, as como las obsoletas centrales fsiles de Estonia para 2016, lo que

aumentara drsticamente la dependencia del gas ruso.

En Lituania la Ley Elctrica de 2002 condujo a la completa reestructuracin del sector,

crendose una compaa de transporte, dos de distribucin y varias de generacin apartir de la anterior empresa nacional verticalmente integrada. Todos los consumidores

no domsticos son elegibles. En Letonia se cre en 2005 un operador del sistema de

transporte independiente y se estableci la normativa para el funcionamiento de un

mercado mayorista tipo pooly se permite que hasta el 44% de su demanda (1 GWh o

ms) pueda elegir suministrador, aunque la concentracin en la actividad de produccin

es casi absoluta. A Estonia se le ha permitido una prrroga en la transposicin de la

segunda directiva, con lo que la plena apertura del mercado se ha pospuesto al 2013,

aunque ya ha creado un operador independiente del sistema de transporte.


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A pesar de estas reformas de mbito nacional para cumplir con la normativa de la UE, es

claro que un mercado verdaderamente competitivo solamente ser posible desde una

perspectiva regional del conjunto de los tres pases, e incluso sera recomendable que se

acompasase la introduccin de competencia con su capacidad de interconexin con el

resto de pases del MIE. Ya hay una interconexin con Finlandia prevista para finales de

2006. Con el fin de desarrollar un mercado elctrico bltico, los tres gobiernos firmaron

una Resolucin en 2001, y tambin las tres comisiones reguladoras de energa en 2002,

estableciendo los principios bsicos de diseo de este mercado. Ya funciona un centro

de operacin coordinada de los tres sistemas elctricos. Sin embargo, existen todava

algunas barreras legales, debido a la falta de armonizacin regulatoria, y a la necesidad

de coordinar y compaginar el mercado regional con el fuerte rgimen de importaciones

de energa de Rusia de cada pas. Adems, podra ser necesario prescindir de las

importaciones de electricidad desde Rusia, ya que existen todava serias dificultades para

la conexin sncrona del sistema elctrico ruso con los sistemas de los pases de la UE.

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El caso espaol: toro o torero?9

Con ocasin del Campeonato Mundial de ftbol de Alemania 2006, un artculo de

prensa10 se planteaba esta pregunta, en referencia al estilo de juego que la seleccin

nacional habra finalmente decidido adoptar. Cabe igualmente preguntarse qu modelo

de mercado elctrico va a acabar siendo el ibrico, que ya no el espaol, pues la

geografa y la pertinaz escasez de interconexiones con el resto de Europa conducen

necesariamente a un tratamiento conjunto de los sistemas espaol y portugus.

Cuando se escribe este captulo, en junio de 2006, el mercado elctrico ibrico es

posiblemente el de futuro ms incierto entre los europeos. Est inmerso en una verdadera

crisis de identidad. Por un lado la Ley del Sector Elctrico establece claramente un

modelo ortodoxo abierto a la competencia, con un mercado mayorista que viene

funcionando desde 1998 y con todos los consumidores con capacidad de elegir

suministrador. Pero, por otro lado, desde hace algunos aos el Gobierno fija anualmente

las tarifas, a las que todos los consumidores pueden optar, en valores claramente

inferiores a los que corresponderan con los precios previstos del mercado de energa, lo

9No se considera oportuno extenderse aqu en la descripcin del mercado elctrico espaol, pues a ello se

dedican especficamente otros captulos de este libro.

10Santiago Segurola en El Pas, 6 de junio de 2006.


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que destruye el mercado minorista. Posiblemente el Gobierno hace bien en desconfiar de

los precios de un mercado tan concentrado, pero entonces tendra que arbitrar medidas

para mitigar el poder de mercado de las empresas dominantes, o bien modificar la Ley y

volver a un enfoque regulatorio ms tradicional. En vez de adoptar medidas tajantes que

marquen con claridad el camino a seguir, se aplican medidas ad hocpara atajar el dficit

tarifario o para evitar que la tarifa refleje la fuerte subida de los precios. Estas medidas

impiden el funcionamiento eficiente y seguro de los mercados y complican la salida del

actual atolladero regulatorio. Por otro lado, las OPAS de Gas Natural y de E.ON sobre

Endesa han puesto sobre el tapete la problemtica de los campeones nacionales, de la

asimetra regulatoria con otros pases europeos y del rol a desempear por la UE en

garantizar los aspectos fundamentales de una estrategia energtica.

Una dcada despus de la creacin de la Comisin del Sistema Elctrico Nacional, y del

comienzo de las reformas que abrieron el sector elctrico espaol a la competencia, se

vuelven a plantear las grandes preguntas a las que nunca se dio cumplida respuesta:

Competencia de verdad? Hasta dnde ha de llegar la confianza en Europa?

2006 Los mercados eléctricos en Europa _ Pérez-Arriaga.pdf

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