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La industria de cemento en el Per:Favorables perspectivas de crecimiento en el largo plazo

Daniel Crdova [email protected]

La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los ltimos tres aos, impulsada por la reactivacin dela demanda interna y el poder adquisitivo de la poblacin, los cuales motivaron una mayor inversin privada en infraestructura.

La reactivacin del sector construccin que sustenta el crecimiento de la industria cementera es relativamente generalizada,tanto en el segmento de vivienda como en el de locales comerciales e infraestructura de transporte. Por el contrario, lainversin pblica se contrajo en el 2004, y no se prev que crezca significativamente este ao, por lo que el dinamismo recaeren la actividad privada.

La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacan barreras naturales a la entrada, tales comomercados geogrficos definidos y disponibilidad de materias primas, as como el bajo costo de insumos y el alto poder denegociacin frente a clientes y proveedores.

La industria mantiene un adecuado nivel de inversiones y actualizacin tecnolgica, y parte de su estrategia consiste endiversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta de productos. Por su parte, la costumbre del mercadolocal de utilizar predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el posicionamiento de las cementeras.

Sin embargo, la fuerte competencia generada por la produccin informal de productos no aptos para la construccin presiona ala baja los precios del cemento, perjudicando los mrgenes de utilidad.

Asimismo, los elevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes de ingresos medianteexportaciones, y las empresas cementeras an se encuentran bastante concentradas en pocos mercados y productos.

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INDICE

1. Proceso productivo 2

2. La industria cementera en el Per 3

2.1. Evolucin del consumo y de la produccin 32.2. Estructura del mercado y grado de concentracin industrial 42.3. Exportaciones e importaciones 52.4. Los precios en la industria y la comercializacin del cemento 62.5. Inversiones en el sector 6

3. Principales determinantes de la demanda 6

4. Principales determinantes de la oferta 7

5. Anlisis competitivo 7

5.1. Anlisis DAFO 75.2. Anlisis 5 Fuerzas 95.3. Conclusiones y perspectivas del sector 10

1. Proceso productivo

El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniera civil, proveniente de lapulverizacin del clinker obtenido por fusin incipiente de materiales arcillosos y calizos, quecontengan xidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionndoleposteriormente yeso sin calcinar. La fabricacin de cemento consiste en cuatro etapas:

Trituracin y molienda de la materia prima

Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo laforma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas deelaboracin del clinker y del cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) y

slice, los cuales se aaden en cantidades pequeas para obtener la composicin adecuada.

Homogeneizacin y mezcla de la materia prima

Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a laplanta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composicin adecuada,dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obtenindose el polvo crudo.


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Calcinacin del polvo crudo: obtencin del clinker

Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altastemperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centgrados), de modo que se funden suscomponentes y cambia la composicin qumica de la mezcla, transformndose en clinker.

Transformacin del clinker en cemento

Posteriormente el clinker se enfra y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la moliendafinal, mezclndosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcnico quecontribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades que

dependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento.

Tipos de fabricacin

Existen dos procesos de produccin: i) fabricacin por va seca y ii) fabricacin por va hmeda.

En la fabricacin seca, una vez que las materias primas han sido trituradas, molidas yhomogeneizadas pasan a un horno que alcanza temperaturas de 1,400 grados centgrados,obtenindose de este modo el clinker. Seguidamente, se deja reposar el clinker por un periodo deentre 10 y 15 das para luego adicionarle yeso y finalmente triturarlo para obtener cemento. En lafabricacin por va hmeda, se combinan las materias primas con agua para crear una pasta queluego es procesada en hornos a altas temperaturas para producir el clinker. En el Per, la mayor

parte de las empresas utilizan el proceso seco, con excepcin de Cementos Sur, que utiliza lafabricacin por va hmeda, y Cementos Selva que emplea un proceso semi-hmedo.

2. La industria cementera en el Per

2.1. Evolucin del consumo y de la produccin

En el 2004, el sector construccin mantuvo el dinamismo retomado el 2002, impulsado por unareactivacin de la demanda interna y el avance de proyectos de concesiones en infraestructura.En particular, el crecimiento de la demanda interna en los ltimos 3 aos fue fundamental paraincentivar la edificacin de infraestructura comercial y de oficinas1, la importante participacin de

inversionistas privados en los proyectos habitacionales del Estado (Mivivienda y Techo Propio) yla reactivacin del mercado inmobiliario tradicional (viviendas no econmicas). Por su parte, elgasto pblico en infraestructura no mostr un crecimiento significativo el 2004, dada la necesidadde continuar reduciendo el dficit fiscal, y se espera que este comportamiento se repita en el2005, de modo que el sector privado seguir siendo el motor de la actividad constructora. De estaforma, el sector construccin creci 4.7% en el 2004 y, dado que los fundamentos del mismo semantendran en el presente ao, en el 2005 crecera alrededor de 5.1%.

1Esto ltimo recin desde fines del 2004, cuando empez a registrarse una progresiva disminucin en la tasa de vacancia deespacios para oficina.

Indicadores del sector construccin(Var. % prom. mbil ltimos 12 meses)

1

2

3

4

5

6

7

8

Ene-0

3

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3

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Abr-04

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4

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4

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4

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4-20

-10

0

1020

30

40

50

6070

80

PBI Construccin

Consumo interno de cemento

Avance fsico de obras

Fuente: INEI. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Avance fsico obrasPBI Construccin y consumo interno de cemento


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Esta tendencia se reflej en el desempeo de la industria de cemento. As, las ventas totales delas cementeras (en el mercado local y externo) crecieron 7.8% en el 2004, tras aumentar 1.9% el2003, mientras que los despachos se incrementaron 19.3% y 2.2%, respectivamente. A nivelempresarial, solamente las empresas del sur (Cemento Sur y Cementos Yura) experimentaronuna contraccin en sus ventas y despachos. No obstante, a nivel nacional, el crecimiento del2004 responde a la consolidacin del Programa Mivivienda y al mayor poder adquisitivo de lapoblacin, que ha impulsado al mercado inmobiliario (y al crdito hipotecario) tradicional y lasventas de cemento destinado a la autoconstruccin (la edificacin de viviendas de concreto creci5.4% en el perodo enero noviembre del 2004, mayor al 3.4% de similar perodo en el 2003).

La gradual recuperacin de los ingresos de familias y empresas, as como la relativa estabilidad

en cuanto a las condiciones jurdicas y econmicas que requiere la inversin privada eninfraestructura, seguiran impulsando el crecimiento de la industria cementera en el 2005. Lainversin pblica no crecera significativamente, y el crecimiento provendr bsicamente delsector privado. Hacia el 2005 2006, aunque los procesos de concesiones podran experimentarretrasos asociados al ciclo electoral, continuar el crecimiento del programa Mivivienda y larecuperacin del mercado inmobiliario. Sin embargo, se mantienen los riesgos para el sector,tales como la inestabilidad poltica y la incertidumbre sobre cambios en las reglas de juego para lainversin privada (rgimen impositivo, laboral, etc.).

2.2. Estructura del mercado y grado de concentracin industrial

La industria cementera est conformada por seis empresas que se distribuyen el mercado por

regiones. As, Cementos Pacasmayo atiende el mercado de la costa y sierra norte del pas,mientras que su subsidiaria Cementos Selva abastece la selva norte. La parte central es atendidapor Cementos Lima y Cemento Andino, y la regin sur por Cementos Yura y Cementos Sur. Lapropiedad de estas empresas es de tres grupos empresariales: Cementos Pacasmayo y susubsidiaria pertenecen al grupo Hochschild, Cementos Lima y Cemento Andino a la familia Rizo-Patrn y Cementos Yura y Cementos Sur son propiedad del grupo Rodrguez Banda.

La ubicacin de las empresas determinan que el mercado del cemento se encuentre repartido porregiones, en las cuales cada empresa ejerce una posicin dominante, enfrentando escasacompetencia. La principal razn para esta divisin natural obedece a los relativamente elevadoscostos de transporte, que encarecen el traslado del producto final. Considerando que la estrategiaempresarial en la industria se sustenta en la eficiencia en costos, resulta poco rentable para las

empresas incursionar fuera de su zona de influencia. Asimismo, el cemento es un productohomogneo, por lo que el margen de diferenciacin en los productos es limitado. Ello hace que elprecio sea la variable predominante para la demanda. Otro factor que desalienta la incursin delas empresas fuera de su zona de influencia es el sistema de distribucin del producto, dado quecada una tiene que desarrollar una red para llegar al cliente final.

La divisin del mercado por reas geogrficas no resulta homognea, considerando que elmercado de la zona central del pas, incluyendo a Lima Metropolitana, es el de mayor tamao.As, en cuanto a participacin de mercado, Cementos Lima es la empresa lder, con 46.5% en lasventas totales (39.6% si solo se consideran ventas en el mercado local, dado que la empresa fue

Evolucin de los crditos Mivivienda(Nmero de crditos otorgados en el ao)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

2000 2001 2002 2003 2004

Fuente: Fondo Mivivienda. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Participacin en las ventas en el mercado nacional,

2004

Cem. Lima

39.6%

Cem. Pacasmayo

18.0%

Cem. Andino

22.7%

Cem. Yura

13.0%

Cem. Sur

3.8%

Cem. Selva

2.9%

Fuentes: A SO CE M . Elaboracin: Estudios Eco nm icos - BW S.

CementosLima

Cem.Pacasmayo

CementosYura

CementosSur

CementoAndino

CementosSelva

Ventas totales y despachos de cemento(Var. % anuales)

-4.7-6.3

10.8

2.2

19.3

-4.3

-1.1

13.8

1.9

7.8

2000 2001 2002 2003 2004

Despachos

Ventas totales

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econm icos - BWS.


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la nica exportadora en el 2004). Teniendo en cuenta solo ventas nacionales, Cemento Andinomuestra una participacin de 22.7% y Cemento Pacasmayo se ubica en tercer lugar (18%).

Respecto a la demanda por cemento, su uso bsico es para edificaciones. Dada la naturaleza dela inversin en capital, el consumo de cemento est fuertemente vinculado al ciclo econmico,creciendo por encima de otras industrias en perodos expansivos y cayendo fuertemente enpocas de recesin. En cuanto a los tipos de cemento, las cementeras, dada la necesidad deatender los requerimientos especficos de sus clientes regionales, han incorporado la tecnologanecesaria para elaborar diferentes variedades, reduciendo en lo posible el riesgo de ingreso de uncompetidor con una variedad no producida por la empresa local. Ello ha tenido por consecuenciaque todas las cementeras produzcan la mayora de variedades de cemento Portland, por ejemplo.

Respecto a los clientes, un alto porcentaje del consumo de cemento es realizado por clientespequeos para la autoconstruccin de viviendas (el 60% a 70% de las ventas totales). Otrodemandante importante es el Estado (30%) a travs de programas de edificacin deinfraestructura bsica (puentes, colegios, etc.), as como empresas y contratistas privados (esimportante el impulso del programa de concesiones y privatizaciones de infraestructura detransporte). Los sectores comercial e industrial tambin participan en la demanda por cementopara la construccin de departamentos, oficinas, locales comerciales, etc.

Recientemente varias cementeras han impulsado una estrategia de diversificacin de fuentes deingresos. As, adems de la fabricacin y venta de cemento y clinker, venden subproductos de suproceso productivo, como la cal, subproducto de la trituracin de la piedra caliza. En el Per, la

penetracin del concreto premezclado todava es baja, representando aproximadamente el 10%de las ventas de las cementeras, aunque ha mostrado una tendencia creciente. Ello contribuir areducir la concentracin de los ingresos en un solo producto.

2.3. Exportaciones e importaciones

El grado de integracin de las empresas locales con el mercado externo es limitado, en parte porlas caractersticas naturales de la industria. As, los elevados costos de transporte evitan elingreso masivo de importaciones, generando una barrera a favor de las cementeras locales. Sinembargo, tambin son un obstculo para una mayor diversificacin de sus ingresos, al encarecerel costo de las exportaciones. Dichos costos impiden que las empresas utilicen, por ejemplo, elexceso de capacidad instalada para producir orientados al mercado externo, lo que redundara en

menores costos fijos unitarios.

La nica empresa que ha logrado economas de escala en la magnitud apropiada para exportares Cementos Lima. As, la empresa vende cemento y clinker a EE.UU. y Centroamrica, y en el2004 increment la participacin de sus exportaciones en sus ventas totales, de 18.6% en el 2003a 26.6%, ante la fuerte expansin de la demanda norteamericana.

En cuanto a las importaciones, stas representaron apenas el 1.5% del consumo interno decemento en el perodo enero noviembre 2004, mientras que el 98.5% del cemento utilizado enel pas es producido localmente.

Tipos de cemento fabricados

localmente

Cementos Lima:

Portland Tipo I, II y Puzolnico IP

Cemento Andino:

Portland Tipo I, II, V y Puzolnico I (PM)

Cemento Andino:

Portland Tipo I, II, V / Puzolnico IP /Tipo MS y Compuesto 1Co

Cemento Sur:

Portland Tipo I, II, V / Puzolnico I (PM)

Cemento Yura:

Portland Tipo I / Puzolnico IP e I (PM)

Cemento de albailera

Exportaciones de cemento, miles TM

(Cementos Lima)

69.440.9

343.8

570.8

1995 2000 2003 2004

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Importaciones / Consumo Interno: 1993 - 2004(%)

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Fuente: INEI, ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

1999 2000 2001 2002 2003 2004

Cem. Lima 42.6 42.8 41.6 39.1 39.1 46.9

C. Pacasmayo 18.5 19.6 19.5 19.8 18.6 16.8

C. Andino 19.1 19.8 20.1 20.5 22.6 19.8

Cem. Yura 14.0 11.7 12.2 13.5 12.9 10.7

Cem. Sur 4.4 4.5 5.0 4.0 3.8 3.0

Cem. Selva 1.3 1.5 1.6 3.1 3.0 2.8

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Evolucin de la participacin de mercado

(Porcentajes)


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Un potencial efecto negativo del relativo aislamiento de la industria cementera respecto almercado externo es una transferencia tecnolgica ms lenta (que sera incentivada de otro modopor la mayor competencia con firmas extranjeras). No obstante, esta coyuntura es consecuencianatural de la industria, y cambiara en la medida en que se reduzcan los costos de transporte.

2.4. Los precios en la industria y la comercializacin del cemento

La estructura de competencia en la industria determina que, i) pese al predominio de unaempresa en cada zona geogrfica, los precios de las distintas variedades de cemento seanbastante homogneos entre las diferentes empresas, y que ii) los precios se mantengan en unnivel similar desde hace varios aos. Considerando que la presentacin estndar de los distintos

tipos de cemento son las bolsas de 42.5Kg (adems de a granel), el precio de dicha presentacinha fluctuado entre los S/.16 y S/.17 desde el 2000. En general, los precios de los aglomerantes,que incluyen al cemento, han cado 1% en promedio en los ltimos 12 meses.

No obstante, dicho comportamiento en los precios, que en cierta forma afecta los mrgenes delas cementeras, tambin resulta de la competencia de productos informales o no aptos paraconstruccin, del contrabando y de la competencia de materiales de construccin alternativos.

2.5. Inversiones en el sector

Respecto a la capacidad de produccin, las principales cementeras ampliaron fuertemente sucapacidad instalada a fines de los noventa, sobre todo Cementos Lima y Cemento Pacasmayo,

de modo que en la actualidad la industria satisface holgadamente el consumo del mercado local.As, la capacidad de produccin de clinker y cemento asciende a 6.2 millones de TM y 8.9millones de TM por ao, respectivamente. En comparacin, en el 2004 las ventas totales de laindustria estuvieron algo por encima de 4.5 millones de TM (51% de la capacidad total).

Actualmente no se contemplan nuevas inversiones de gran escala, dado el exceso de capacidad.Aunque este exceso otorga flexibilidad a las empresas para aumentar su produccin rpidamenteante una expansin de la demanda interna y externa, y reduce los incentivos de potencialescompetidores para ingresar al mercado, tambin genera mayores costos fijos unitarios.

3. Principales determinantes de la demanda

Ingresos y nivel de ahorro empresarial y familiar. Dado que la edificacin de inmuebles constituyeuna inversin de capital, para empresas y familias, a mayores ingresos de estos agenteseconmicos, mayor ser la demanda por materiales de construccin, entre ellos el cemento.

Oportunidades de negocio. En tanto la actividad constructora y el mercado inmobiliario presentenatractivos retornos a la inversin, se incentivar el ingreso de inversionistas y empresasconstructoras (por ejemplo, proyectos Mivivienda).

Acceso al financiamiento. La expansin del crdito hipotecario y de construccin refleja unamayor demanda por edificacin de infraestructura, siendo beneficiada la industria cementera.

Precio promedio del cemento

(Nuevos soles por bolsa de 42.5 kg)

16.2

16.4

16.6

16.8

17.0

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Dic-9

9

Mar-00

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0

Sep-0

0

Dic-0

0

Mar-01

Jun-0

1

Sep-0

1

Dic-0

1

Mar-02

Jun-0

2

Sep-0

2

Dic-0

2

Mar-03

Jun-0

3

Sep-0

3

Dic-0

3

Mar-04

Jun-0

4

Sep-0

4

Dic-0

4

Fuente: INEI. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Empresa Clinker Cemento Proceso

Cementos Lima 3,680 4,500 seco

Cementos Pacasmayo 840 2,250 seco

Cemento Andino 1,060 1,050 seco

Cemento Yura 480 800 seco

Cemento Sur 155 200 hmedo

Cementos Selva 1/ 33 66 semi-hmedo

Total 6,248 8,866

1/ Subsidiaria de Cementos Pacasmayo

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS

(miles de TM por ao)

Capacidad de produccin de la industria cementera

Total de crditos hipotecarios(US$ millones)

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500

1,600

Ene-02

Mar-02

May-02

Jul-02

Sep-02

Nov-02

Ene-03

Mar-03

May-03

Jul-03

Sep-03

Nov-03

Ene-04

Mar-04

May-04

Jul-04

Sep-04

Nov-04

Fuente: SBS. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Inversin y PBI Construccin(Var. % anuales)

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 P

Inversin bruta fija PBI Construccin

Fuente: BCR. Elaboracin y Proyeccin: Estudios Econmicos - BWS.


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Nivel de precios. El modelo de competencia en la industria se ha traducido en una notableestabilidad en los precios del cemento en los ltimos aos, incentivando una mayor demanda.

Gustos y preferencias de empresas y familias. Aunque el uso de otros materiales de construccinse hace paulatinamente extensivo en el mercado peruano, el cemento an predomina en lamayora de proyectos de infraestructura.

4. Principales determinantes de la oferta

Regulaciones del Estado. La complejidad de las regulaciones del sector pblico desincentivan laactividad constructora. Los relativamente elevados costos de la formalizacin de las empresas delsector (dada la legislacin laboral, sus efectos en los costos por planillas, y los trmites deedificacin, entre otros) incentivan la actividad informal, generando perjuicios al sector formal.

Costo de factores de produccin. La reduccin en los aranceles para bienes de capital haredundado en una mayor eficiencia de las cementeras, as como sus mrgenes en el medianoplazo. A esto ltimo tambin han contribuido las bajas tasas de inters, aunque actualmente lascementeras muestran niveles de liquidez relativamente altos y adecuados ratios de solvencia.

Costos de materias primas e insumos. La industria cementera goza de ventajas comparativas encostos: i) relativamente bajo costo de la extraccin, procesamiento y transporte de caliza y arcilla

(por su abundancia y proximidad a las plantas), ii) el acceso a energa elctrica va el SistemaInterconectado Nacional y iii) el uso que se hara del gas de Camisea (alternativa al petrleo).

Competencia informal y contrabando. Pese a las ventajas comparativas de las cementeras en susmercados geogrficos (magnitud de la inversin requerida para la produccin de cemento, costode una red de distribucin propia, del aprovisionamiento de las materias primas y del transportedel cemento de una zona a otra), stas enfrentan la competencia informal, y algunas empresasenfrentan problemas de contrabando, como Cemento Selva (proveniente de Colombia).

5. Anlisis competitivo

5.1. Anlisis DAFO

Fortalezas

Posicin dominante en los mercados geogrficos. Los altos costos de transporte y la necesidadde una red de distribucin son barreras de entrada a los mercados de cada empresa cementera.

Capacidad de produccin para la demanda futura. Excepto Cemento Selva, las cementerascuentan con una capacidad de produccin que excede largamente la demanda que enfrenta cadauna, reduciendo la necesidad de fuertes inversiones en el corto plazo. As, las cementeras estnen posicin de atender el crecimiento futuro de la demanda en las distintas regiones del pas.


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Disponibilidad y cercana de materias primas. Las cementeras tienen canteras propias de caliza yarcilla, reduciendo el costo de aprovisionamiento. Asimismo, han ubicado sus plantas cerca detales canteras, lo que reduce el costo de transporte del material. Para el consumo de electricidad,la expansin de la oferta va el Sistema Interconectado Nacional ha abaratado su disponibilidad.Finalmente, el gas de Camisea incrementar las alternativas de recursos energticos (junto alpetrleo y el carbn, el cual es importado, adquirido localmente o extrado de minas propias).

Diversificacin de ingresos. La industria se ha enfocado al desarrollo de fuentes alternativas deingresos (venta de cal, materiales de construccin con base en concreto premezclado e incursinen el rubro de viviendas prefabricadas). En algunos casos, las inversiones de largo plazo

contemplan el ingreso a nuevos mercados y el desarrollo de sustitutos del cemento.

Debilidades

Costos fijos unitarios por capacidad instalada. Aunque constituye una fortaleza, la capacidadinstalada ociosa de las cementeras incrementa el costo fijo unitario de produccin.

Alta concentracin en un mercado y en un producto. Las cementeras se encuentran muyconcentradas en sus mercados geogrficos, elevando su vulnerabilidad. Igualmente, cerca del90% de sus ingresos se concentran en distintos tipos de cemento, de modo que la participacinde otros materiales de construccin, con los cuales podran diversificar sus riesgos, es baja.

Falta de un socio internacional. La industria a nivel internacional muestra una tendencia aconsolidarse, lo que promueve la transferencia tecnolgica y la comercializacin del cemento.Excepto Cementos Pacasmayo (asociada a Harrison Corp. en Zemex Corp.), la industria carecede socios estratgicos, retrasando la transferencia tecnolgica que les permitira ampliar su ofertade productos y diversificar sus fuentes de ingresos ms rpidamente.

Amenazas

Sostenibilidad de la reactivacin econmica. El sector cementero se encuentra altamentevinculado al desempeo econmico general. Aunque el panorama ahora se muestra estable, lareactivacin podra ser afectada por factores polticos o institucionales. Asimismo, pese al xitoinicial de los programas habitacionales del Estado, stos an deben resistir los cambios de

gobierno para ser factores de dinamismo de largo plazo, como en Chile y Colombia.

Ingreso de nuevos competidores. Pese a existir empresas dominantes, no debe descartarse elingreso de nuevos competidores (Cementos Selva enfrenta la competencia de importaciones deEcuador y Colombia). Sin embargo, es poco probable el establecimiento de un nuevo competidor,dado que afectara negativamente los mrgenes de rentabilidad de la industria.

Ingresos por ventas a otras industrias. Algunas cementeras realizan ventas a empresas en elsector minero. Un comportamiento negativo prolongado en las cotizaciones de los metales podradesincentivar la actividad minera, reduciendo su demanda de cemento.


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Materiales o tecnologas que desplacen al cemento. Dada la preferencia por el cemento paraedificaciones en general, este riesgo sera de la largo plazo, y en la medida en que cambien losgustos y costumbres de la poblacin o dispongan de materiales de construccin ms econmicos.

Oportunidades

Reactivacin del sector construccin. Por su naturaleza procclica, la industria continuarabeneficindose de la fase expansiva del ciclo econmico. Asimismo, su potencial de crecimientoes elevado (el Per tiene uno de los menores consumos per cpita de cemento en la regin).

Desarrollo de largo plazo del Programa Mivivienda y de la infraestructura de transporte. La

edificacin de viviendas y las concesiones en infraestructura se consolidaran como importantessustentos de la demanda de cemento.

Nueva tecnologa, diversificacin de la oferta y acceso a mercados externos. Una mayor variedadde productos diversificara las fuentes de ingresos (en el mercado local el uso del concretopremezclado es relativamente bajo, pero muestra una tendencia creciente) y las posibilidades deexportacin, reduciendo la vulnerabilidad asociada a la alta concentracin en el mercado local.

5.2. Anlisis 5 Fuerzas

Poder de negociacin de los clientes

La poca penetracin del concreto premezclado y productos similares, as como la inexistencia deuna base consolidada de clientes de las cementeras (que adquieran el cemento y elaborenproductos de mayor valor agregado), hace que el poder de negociacin de los clientes (empresasdistribuidoras pequeas y usuarios finales) sea bajo2. Algunas cementeras incluso se hanintegrado hacia delante (produccin y comercializacin del concreto premezclado), reduciendoan ms dicho poder. La existencia de redes de distribucin propias lo reduce todava ms3. Noobstante, la industria depende fuertemente del poder adquisitivo de la poblacin.

Poder de negociacin de los proveedores

Es bajo por el limitado riesgo en la disponibilidad, a costos competitivos, de los principales

insumos. Las materias primas caliza y arcilla provienen de canteras propias4

. En el caso de laelectricidad, existen una adecuada oferta disponible y proyectos en evaluacin, reflejndose enun costo de energa elctrica relativamente bajo y en un mayor poder de negociacin frente a lasempresas elctricas. Asimismo, dado que las cementeras son clientes libres (pueden negociarsus contratos con las distribuidoras o generadoras), pueden asegurarse el suministro a precios

2 En otros mercados la penetracin de concreto premezclado es mayor y por lo tanto la base de clientes de las empresascementeras se concentra en pocas empresas que adquieren el cemento y lo transforman en concreto para luego venderlo alusuario final.3Dada la alta participacin de la autoconstruccin (60% de las ventas finales), las empresas cementeras necesitan de una red

de distribucin que les permita llegar a los usuarios finales.4En el mediano plazo no existe el riesgo de que se agoten las reservas de ambos materiales en las canteras de las cementeras.

Consumo per cpita de cemento(Kg x hab. al ao, 2001)

508

116

225

116

214233

131

UninEuropea 1/

Bolivia Brasil Colombia Ecuador Chile Per

1/ 2002.

Fuente: ASOCEM, Cembureau. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.


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competitivos. Respecto a los combustibles, el carbn es bsicamente importado y est sujeto afluctuaciones en su precio internacional. De igual manera, las cementeras son vulnerables ante lavariabilidad en las cotizaciones del petrleo. Sin embargo, el gas de Camisea aumentar lasfuentes energticas alternativas, reduciendo ms el poder de los proveedores.

Rivalidad interna

La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada una es dominante en surea de influencia, considerando los altos costos del transporte respecto al precio de venta delproducto terminado, as como el sistema de distribucin necesario para operar en un readeterminada. En cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna para

abastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energa elctrica.

Productos sustitutos

El bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificacin de viviendassea bajo, usndose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en su mayora fabricados demanera informal. El uso de concreto tambin es limitado por la relativamente baja construccin deedificios (material necesario sobre todo en construcciones de ms de dos pisos). Existe el riesgode un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, como los materiales prefabricados.Sin embargo, por factores culturales locales, stos tienen una aceptacin muy baja, aunque ellopodra cambiar. As, la fuerza de los productos sustitutos es relevante para el sector.

Potencial entrada de competidores

El ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el exceso de capacidadexistente, con el cual las empresas cementeras podran enfrentar a un nuevo competidorproduciendo a costo variable. Adems, dadas las altas barreras al ingreso (fuerte inversinrequerida en activo fijo, elevados costos de transporte y la necesidad de asegurarse una red dedistribucin local propia), el riesgo del ingreso de nuevos competidores es bajo.

5.3. Conclusiones y perspectivas del sector

El potencial de rentabilidad del sector an es elevado, dado que las condiciones competitivas sonfavorables. La industria mantiene un adecuado control de sus costos de produccin y la provisin

de materias primas e insumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de eleccin es elprecio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus mrgenes. No se perciben amenazassignificativas de nuevos competidores en sus mercados, siendo la fuerza competitiva msimportante la de productos sustitutos, que restringe su crecimiento. Al respecto, dado el nivel deinformalidad en el sector construccin, la industria cementera enfrenta la competencia deproductos informales o no aptos para construccin, dado el bajo poder adquisitivo de lapoblacin, presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los mrgenes. Sinembargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en el largo plazo, sobre todoen el mercado interno, gracias al impulso del sector privado y al Programa Mivivienda.


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Nota: Este reporte se basa en informacin de fuentes que consideramos confiables pero no noshacemos responsables de su exactitud por lo cual si bien se pueden formular estrategias ladecisin final es de responsabilidad del lector. Este reporte no es y no debe ser tomado como unacotizacin o solicitud ara realizar o eraciones

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