1

La Antigua, 24 – 26 de abril de 2006

X REUNIÓN ANUAL IBEROAMERICANA DE REGULADORES DE LA ENERGÍA

MARIA TERESA COSTA CAMPIPresidenta de CNE y de ARIAE

2

“Análisis de los precios futuros de los combustibles y su impacto en los mercados

de electricidad”

3

INDICE

1. Introducción2. Petróleo y economía3. Petróleo y economía: El caso de LAC4. Factores condicionantes del precio de

petróleo5. Impactos económicos asociados a la

evolución de precio del petróleo6. Efectos sobre el mercado eléctrico7. Conclusiones

4

1. Introducción

5

Tendencia Alcista de los Precios del Petróleo

Precio del Brent ene 04 - abril 06 (USD/Bbl)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

ene-0

4

mar-04

may-04

jul-04

sep-04

nov-04

ene-0

5

mar-05

may-05

jul-05

sep-05

nov-05

ene-0

6

mar-06

Fuente: Platt´s Brent Dated Mid

6

2. Petróleo y Economía

7

Consumo Creciente de Energía Primaria

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

1965 1971 1977 1983 1989 1995 2001

Mte

p

Crudo Gas Natural Carbón Electricidad

Petróleo37%

Gas natural24%

Electricidad 12%

Carbón27%

2004

8

Consumo Energético vs Desarrollo Económico

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0

Consumo Energía Primaria/Persona (Tep)

PIB

/Per

sona

(USD

)

Estados Unidos

España

Francia

Italia

AlemaniaReino Unido

Portugal

Canadá

Australia

Japón

Grecia

Arabia Saudí

Kuwait

IránEgipto

ChinaIndia Venezuela

MéxicoSudáfrica

9

3. Petróleo y Economía:

El caso de Latinoamérica y Caribe (LAC)

10

Distribución del Consumo de Energía Primariaen LAC

% de cada fuente de energía primaria (expresadas en TEP) (2004)

E. Nuclear; 0,9%

Carbón; 3,9% Petróleo; 45,9%

Hidroeléctrica; 27,3%

Gas Natural; 22,0%

Fuente: BP Statistical Review

11

Crecimiento Sostenido en la Producción

Producción de petróleo en Latinoamérica y Caribe (1965-2005)

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

Datos en miles de barriles diarios

Fuente: BP Statistical Review (1965-1983); AIE (1984-2005)

12

Cobertura del Consumo Interno

Producción y Consumo de petróleo en LAC (1965-2005)

1.000

3.000

5.000

7.000

9.000

11.000

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

Consumo Producción

Datos en miles de barriles diarios

Fuente: BP Statistical Review (1965-1983); AIE (1984-2005)

13

Concentración de la Producción de Petróleo en 6 Países

Distribución de la capacidad de producción por países (2004)

Brasil; 14,6%Venezuela;

28,1%

México; 36,1%

Otros; 2,9%

Peru; 0,9%Ecuador; 5,1%

Argentina; 7,1%

Colombia; 5,2%

Fuente: BP Statistical Review

14

Existencia de Situaciones Diferenciadas

Diferencial entre Producción y Consumo por países (2005)

2.137

1.282

375 243 199

-87

-548

-1.000

0

1.000

2.000

3.000Ven

ezuela

México

Ecuad

or

Colombia

Argen

tina

Peru

Brasil

Datos en miles de barriles diarios. Fuente: AIE

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4. Factores condicionantes del precio del petróleo

16

Oriente Medio: 62% reservas mundiales de crudo, 7% del consumoPaíses OCDE: 60% consumo mundial de crudo, 7% de las reservas

Consumo crudo 80,75 M Barriles/día

61.0

24.6

101.24.7

112.22.6

733.9

5.241.1

23.4

139.220

Reservas crudo: 1.189 kM Barriles Fuente: BP Statistic Review Datos 2004

Desequilibrio Producción-Consumo

17

• La función de oferta de petróleo se caracteriza por su fuerte inelasticidad a los precios debido a:

– El mercado trabaja con expectativas y previsiones.

– Sucesión de ciclos de inversión en exploración y refino.

– Irrupción de nuevos esquemas de demanda: dieselización de la demanda.

Inelasticidad de la Oferta

18

Sucesión de Ciclos Inversores en la Capacidadde Refino

Capacidad de refino en LAC (1965-2004)

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Datos en miles de barriles diarios

Fuente: BP Statistical Review

19

Capacidad de Refino Estabilizada en el 9%

Capacidad de refino en LAC en relación a la capacidad de refino mundial (1965-2004)

Datos en miles de barriles diarios

Fuente: BP Statistical Review

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

20

• La función de oferta de petróleo presenta rigideces en términos de cantidades, debido a que:

– La capacidad excedentaria de producción es muy baja.

– Ciertas áreas geográficas no consiguen estabilizar sus producciones.

Rigidez de la Función de Oferta

21

Evolución de la Demanda: El Caso de China

Fuente: AIE

Consumo crudo Miles de Bbl/día

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

prev 200

6

Consumo Crudo China

Media del 10,1% anual (de 95 a 05)

Media del 10,1% anual (de 95 a 05)

La situación de demanda no es coyuntural ; China y otras áreas geográficas crecen fuertemente.

1.200 millones de habitantes

China: consumo 1,5 Bbl/hab /año

España: consumo 13,2 Bbl/hab/año

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5. Impactos económicos asociados a la evolución del precio del petróleo

CASO DE LAC

23

6. Efectos sobre el Mercado Eléctrico

24

Evolución costes de producción por tecnología (estimación)

0

20

40

60

80

100

120

€/M

Wh

CARBÓN FUEL GAS NYMEX GAS T Int

2005 Incluye coste derechos CO2

Evolución Costes de Producción por Tecnología (Estimación)

25

Evolución precios OMEL y Costes de Prod

0

20

40

60

80

100

120

€/M

Wh

Precios MD Coste Vble FuelCoste Vble Gas NYMEX Coste Vble Gas T IntCoste Vble Carbón

Evolución Precios OMEL y Costes de Producción

26

Evolución precios OMEL vs costes de producción y uso de Fuel-Oil

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

€/M

Wh

0

2

4

6

8

10

12

14

TWh

Coste Variable CarbónCoste Variable CCGCoste Variable Fuel-OilPrecio OMELProducción Fuel MD

Evolución Precios OMEL vs Costes de Producción y uso de Fuel-Oil

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7. Conclusiones