13 BS ONs Clase A - Suplemento de Precio EXECOPY...SUPLEMENTO DE PRECIO Banco Supervielle S.A....

SUPLEMENTO DE PRECIO

Banco Supervielle S.A.

Obligaciones Negociables Clase A a Tasa Variable con Vencimiento a los 3 años y 6 meses, 4 o 5 años, por un Valor Nominal en Pesos equivalente a US$250.000.000, ampliable por hasta un

Valor Nominal en Pesos equivalente a US$300.000.000.

Banco Supervielle S.A. (el “Banco” o el “Emisor” en forma indistinta) ofrece en la República Argentina a través del presente suplemento de precio (el “Suplemento de Precio”) las Obligaciones Negociables (según se define más adelante) a ser emitidas en el marco del programa global de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal de hasta US$ 800.000.000 (o su equivalente en otras monedas) en cualquier momento en circulación (el “Programa”). Este Suplemento de Precio es complementario y debe leerse conjuntamente con el prospecto del Programa de fecha 24 de enero de 2017 (el “Prospecto”).

Por medio del presente Suplemento de Precio, el Banco ofrece obligaciones negociables clase A, a tasa variable con vencimiento a los 3 (tres) años y 6 (seis) meses, 4 (cuatro) o 5 (cinco) años de la Fecha de Emisión y Liquidación, según se determine oportunamente, por un valor nominal en Pesos equivalente a US$250.000.0000, ampliable por hasta un valor nominal en Pesos equivalente a US$300.000.000 (las “Obligaciones Negociables”). Salvo que sean previamente rescatadas conforme a los términos del presente, las Obligaciones Negociables vencerán en la fecha que se informe oportunamente en el Aviso de Resultados (según se define más adelante), la cual será a los 3 (tres) años y 6 (seis) meses, 4 (cuatro) o 5 (cinco) años de la Fecha de Emisión y Liquidación (según se define más adelante) (la “Fecha de Vencimiento”). El plazo de las Obligaciones Negociables será informado en el Aviso Complementario, con anterioridad al inicio de la Fecha de Adjudicación (según dichos términos se definen más adelante). El capital de las Obligaciones Negociables será amortizado en 2 (dos) cuotas equivalentes al 50% cada una del valor nominal de Obligaciones Negociables emitido, pagaderas en las fechas que se informe en el Aviso de Resultados. Durante el primer Período de Devengamiento de Intereses (según se define más adelante), las Obligaciones Negociables devengarán intereses a la Tasa de Referencia Inicial (según se define más adelante) más el Margen de Corte (según se define más adelante), sujeto a una tasa mínima de interés que será informada en el Aviso Complementario, con anterioridad al inicio de la Fecha de Adjudicación (según dichos términos se definen más adelante) (la “Tasa Mínima de Interés”). En los Períodos de Devengamiento de Intereses subsiguientes, las Obligaciones Negociables devengarán intereses a la Tasa de Referencia (según se define más adelante) más el Margen de Corte, sujeto a la Tasa Mínima de Interés. Los intereses se pagarán en forma trimestral por período vencido, a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación y en las fechas que sean informadas mediante la publicación del Aviso de Resultados. La Tasa de Interés para cada Período de Devengamiento de Intereses será calculada por el Agente de Cálculo (según se define más adelante) en la Fecha de Cálculo (según se define más adelante) que sea inmediatamente anterior al inicio de dicho Período de Devengamiento de Intereses, con excepción de la Tasa de Interés correspondiente al primer Período de Devengamiento de Intereses, en el que dicha Tasa de Interés será calculada por el Agente de Cálculo en la Fecha de Adjudicación (según se define más adelante), e informada mediante la publicación del Aviso de Resultados. En ningún caso, la tasa de interés será inferior a la Tasa Mínima de Interés. Las Obligaciones Negociables estarán denominadas y se emitirán en Pesos. Los pagos de capital, intereses y Montos Adicionales y cualquier otro monto que corresponda ser pagado con respecto a las Obligaciones Negociables, serán efectuados en Dólares Estadounidenses, al Tipo de Cambio Aplicable (según se define más adelante), calculado por el Agente de Cálculo en la Fecha de Cálculo correspondiente. Los suscriptores integrarán las Obligaciones Negociables en Dólares Estadounidenses al Tipo de Cambio Inicial (según se define más adelante), calculado en la Fecha de Adjudicación, e informado mediante la publicación del Aviso de Resultados.

En caso de ciertos cambios en las retenciones impositivas de Argentina, el Banco podrá rescatar las Obligaciones Negociables, en forma total pero no parcial, en cualquier momento a un precio igual al 100% de su valor nominal, con más intereses devengados e impagos y Montos Adicionales.

El Programa no cuenta con calificación de riesgo. Las Obligaciones Negociables han sido calificadas fuera de la Argentina por Fitch Ratings, Ltd. y Moody’s Investor’s Service, Inc., y en Argentina por Fix SCR S.A Agente de Calificación de Riesgo. Para mayor información, ver “CALIFICACIONES DE RIESGO” más adelante.

Invertir en las Obligaciones Negociables implica ciertos riesgos significativos. Véase “Factores de Riesgo” en el presente Suplemento de Precio y en el Prospecto.

El Banco ha solicitado el listado de las Obligaciones Negociables en la Bolsa de Valores de Luxemburgo, a los fines de tener las Obligaciones Negociables listadas en la Bolsa de Luxemburgo y negociadas en el mercado EuroMTF (el “Mercado EuroMTF”) en el marco de la ley de Luxemburgo relacionada con prospectos de títulos valores, de fecha 10 de julio de 2005, según fuera modificada (la “Ley de Prospectos de Luxemburgo”). El Banco ha solicitado el listado y negociación de las Obligaciones Negociables en el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (el “Merval”) a través de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”) en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV, y la admisión de las Obligaciones Negociables al régimen de negociación del Mercado Abierto Electrónico S.A. (“MAE”) en la Argentina. El Banco no puede asegurar que estas solicitudes serán aceptadas.

Las Obligaciones Negociables constituirán “obligaciones negociables” simples no convertibles en acciones conforme a la Ley N° 23.576 y sus modificatorias (la “Ley de Obligaciones Negociables”), serán emitidas de acuerdo con la Ley N° 19.550 y sus modificatorias (la “Ley

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General de Sociedades”) y serán colocadas de acuerdo con la Ley N° 26.831 y sus modificatorias (la “Ley de Mercado de Capitales”), el Decreto N° 1023/2013 y las normas de la CNV (texto ordenado según Resolución General Nº 622/2013 y sus modificatorias y complementarias, las “Normas de la CNV”), y gozarán de los beneficios establecidos en la Ley de Obligaciones Negociables y estarán sujetos a los requisitos de procedimiento establecidos en dicha ley y en la Ley General de Sociedades. Las Obligaciones Negociables se ofrecerán por medio de una oferta que califique como oferta pública según la ley argentina y las Normas de la CNV.

Las Obligaciones Negociables (a) cuentan con garantía común; (b) no cuentan con garantía flotante o especial ni se encuentran avaladas o garantizadas por cualquier otro medio ni por otra entidad financiera de la República Argentina o del exterior; (c) se encuentran excluidas del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos de la Ley N° 24.485; (d) no cuentan con el privilegio general otorgado a los depositantes en caso de liquidación o quiebra de una entidad financiera por los artículos 49, inciso (e), apartados (i) y (ii) y 53, inciso (c) de la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras (con sus modificatorias y complementarias, la “Ley de Entidades Financieras”); y (e) constituyen obligaciones directas, incondicionales y no subordinadas del Banco y tendrán por lo menos igual prioridad en cuanto a su derecho de pago que todas las demás deudas no garantizadas y no subordinadas del Banco (salvo por las obligaciones que gocen de privilegio por ley o de puro derecho).

La creación del Programa ha sido autorizada por Resolución Nº 18.376 de fecha 24 de noviembre de 2016 de la CNV. Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La CNV no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el Prospecto del Programa ni en este Suplemento de Precio. La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información suministrada en el Prospecto del Programa y en este Suplemento de Precio es exclusiva responsabilidad del órgano de administración del Banco y, en lo que les atañe, del órgano de fiscalización del Banco y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan y demás responsables contemplados en los artículos 119 y 120 de la Ley de Mercado de Capitales. El Directorio del Banco manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el Prospecto del Programa y este Suplemento de Precio contienen, respectivamente y a la fecha de su publicación, información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera del Banco y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.

De acuerdo con lo previsto por el artículo 119 de la Ley de Mercado de Capitales, el Banco, juntamente con los integrantes de los órganos de administración y fiscalización – éstos últimos en materia de su competencia -, y las personas que firmen el Prospecto y este Suplemento de Precio, serán responsables de la información incluida en los mismos. Según lo previsto en el artículo 120 de la Ley de Mercado de Capitales, las entidades y agentes intermediarios en el mercado que participen como organizadores, o colocadores en una oferta pública de venta o compra de valores negociables deberán revisar diligentemente la información contenida en los prospectos de la oferta. Los expertos o terceros que opinen sobre ciertas partes del Prospecto y de este Suplemento de Precio sólo serán responsables por la parte de dicha información sobre la que hubieren emitido opinión.

LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERÁN OFRECIDAS PÚBLICAMENTE EN ARGENTINA POR EL COLOCADOR LOCAL (SEGÚN SE DEFINE MÁS ADELANTE) A “INVERSORES CALIFICADOS”, SEGÚN SE LOS DEFINE EN EL ARTÍCULO 12 DE LA SECCIÓN II DEL CAPÍTULO VI DEL TÍTULO II DE LAS NORMAS DE LA CNV.

No se ha tomado (ni se tomará) ninguna acción para permitir la oferta pública de las Obligaciones Negociables en una jurisdicción fuera de Argentina. Las Obligaciones Negociables no han sido ni serán registradas bajo la Ley de Títulos Valores Estadounidense de 1933 y sus modificatorias (la “Ley de Títulos Valores Estadounidense”), ni bajo la ley de títulos valores de cualquier estado, ni bajo la ley de títulos valores de ninguna otra jurisdicción (que no sea Argentina). Las Obligaciones Negociables serán ofrecidas fuera de la República Argentina por los Colocadores Internacionales (según se define más adelante) y no podrán ser ofrecidas ni vendidas dentro de los Estados Unidos ni a personas estadounidenses (según se define en la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense), excepto a inversores institucionales calificados en virtud de la excepción de registración establecida por la Norma 144 A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y a ciertas personas no estadounidenses en operaciones en el exterior en cumplimiento de la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense. En virtud de que las Obligaciones Negociables no han sido registradas, su venta y transferencia están sujetas a las restricciones indicadas en “Restricciones a la Transferencia” del Prospecto.

Las Obligaciones Negociables serán acreditadas en forma escritural a través de las cuentas de The Depositary Trust Company (“DTC”) y sus participantes directos e indirectos, incluyendo Clearstream Banking, société anonyme, Luxembourg (“Clearstream Luxemburgo”) y Euroclear Bank S.A./N.V. (“Euroclear”), en la Fecha de Emisión y Liquidación.

Colocador Local


Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral Número de

matrícula asignado 57 de la CNV

Colocadores Internacionales

Credit Suisse Securities (USA) LLC

Santander Investment Securities Inc.

La fecha de este Suplemento de Precio es 26 de enero de 2017

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ÍNDICE

DEFINICIONES .......................................................................................................................................................... 4 AVISO A LOS INVERSORES .................................................................................................................................. 6 RESUMEN DE LOS TERMINOS Y CONDICIONES DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES ................. 9 DESTINO DE LOS FONDOS .................................................................................................................................. 16 CALIFICACIONES DE RIESGO ............................................................................................................................ 17 FACTORES DE RIESGO ADICIONALES ............................................................................................................ 18 CAPITALIZACIÓN .................................................................................................................................................. 22 INFORMACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA Y OTRA INFORMACIÓN ................................................. 23 RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA Y FINANCIERA .............................................................................. 26 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA SELECCIONADA ........................................................................................... 52 DESCRIPCIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES ............................................................................. 71 PLAN DE DISTRIBUCIÓN ..................................................................................................................................... 86 INFORMACIÓN ADICIONAL ............................................................................................................................... 93

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DEFINICIONES

Salvo definición en contrario del presente, los términos en mayúscula utilizados en este Suplemento de Precio tendrán los significados asignados en el Prospecto. En el presente Suplemento de Precio, salvo que el contexto indique otra interpretación, las referencias a “nosotros”, “nuestros”, o “el Banco” equivalen a Banco Supervielle S.A. (“Banco Supervielle”) y su subsidiaria consolidada, Cordial Financiera S.A. Para mayor aclaración, las referencias a “nosotros”, “nuestros”, o “el Banco” relacionadas con fechas y/o períodos durante los cuales Cordial Compañía Financiera no era una subsidiaria de Banco Supervielle equivalen a Banco Supervielle solamente. Las referencias a “Tarjeta” significan Tarjeta Automática S.A. Las referencias a “Cordial Microfinanzas” significan Cordial Microfinanzas S.A. Las referencias a “SAM” significan Supervielle Asset Management Sociedad Gerente de FCI S.A. Las referencias a “Adval” significan Adval S.A. Las referencias a “Sofital” significan Sofital S.A.F. e I.I. Las referencias a “CCF” significan Cordial Compañía Financiera S.A. Las referencias a “Supervielle Seguros” significan Supervielle Seguros S.A. Las referencias a “Espacio Cordial” significan Espacio Cordial Servicios S.A. Las referencias a “Viñas del Monte” significan Viñas del Monte S.A. “Argentina” se refiere a la República Argentina. “Gobierno nacional” o “gobierno” se refiere al gobierno nacional de Argentina; “BCRA” o “Banco Central” se refiere al Banco Central de la República Argentina; y “CNV” se refiere a la Comisión Nacional de Valores. “Normas Contables Profesionales Vigentes” se refiere a las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Argentina y “Normas del Banco Central” se refiere a las normas contables del Banco Central. El término “PBI” significa el producto bruto interno y todas las referencias en este Prospecto al crecimiento del PBI equivalen al crecimiento del PBI real; el término “IPC” se refiere al índice de precios al consumidor y el término “IPM” se refiere al índice de precios mayoristas. La palabra “clientes” se refiere a individuos o empresas que poseen por lo menos uno de los productos de Banco Supervielle, sin necesidad de que registren actividad durante un período determinado. Salvo que el contexto requiera lo contrario, el término “entidades financieras” se refiere a entidades reguladas por el BCRA. El término “Bancos argentinos” se refiere a Bancos que operan en Argentina. El término “Bancos privados argentinos” se refiere a Bancos que no están controlados ni son propiedad del gobierno nacional ni de ningún gobierno provincial, municipalidad o intendencia. El término “Bancos privados de capital nacional” se refiere a Bancos privados que están controlados por accionistas argentinos. La expresión “pequeñas empresas” o “comercios” se refiere a individuos y empresas con ventas anuales de hasta Ps. 40,0 millones. La expresión “PYMEs” se refiere a individuos y empresas con ventas anuales de entre Ps. 40,0 millones y Ps. 200,0 millones. La expresión “medianas empresas” se refiere a individuos y empresas con ventas anuales entre Ps. 200,0 millones y Ps. 1.000,0 millones. La “grandes empresas” se refiere a individuos y empresas con ventas anuales por sobre los Ps. 1.000,0 millones. El término “ROAE” se refiere al retorno sobre el patrimonio neto promedio. ROAE es un término utilizado frecuentemente por entidades financieras como referencia para medir la rentabilidad en comparación con sus pares, pero no como referencia para determinar el rendimiento para los inversores, el que se ve afectado por múltiples factores que el ROAE no considera. Los términos “Dólar Estadounidense”, “Dólares Estadounidenses” y el símbolo “US$” o “U$S” se refieren a la moneda de curso legal de Estados Unidos. Los términos “Peso”, “Pesos” y el símbolo “Ps.” se refieren a la moneda de curso legal de Argentina. Este Suplemento de Precio contiene los estados contables consolidados intermedios no auditados al 30 de septiembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015, y por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 y 2015 (los “Estados Contables Consolidados Intermedios”). El Banco mantiene sus libros y registros en Pesos y prepara y emite sus estados contables consolidados auditados de conformidad con las Normas del Banco Central, las cuales difieren en forma significativa de las normas de contabilidad generalmente aceptas en los Estados Unidos, y, en cierta medida, de las Normas Contables Profesionales Vigentes. Los resultados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 no necesariamente reflejan los resultados a ser esperados para el ejercicio anual que finaliza el 31 de diciembre de 2016. Se ha traducido algunas de las cantidades en Pesos contenidas en este Suplemento de Precio a Dólares Estadounidenses únicamente con fines de conveniencia. A menos que se indique lo contrario, el tipo de cambio utilizado para la conversión de dichas cantidades (i) al 30 de septiembre de 2016 fue de Ps. 15,2633 a US $1,00, que era el tipo de cambio de referencia informado por el Banco Central a dicha fecha, y (ii) al 31 de diciembre de 2015 era de Ps.13.0050 a US$ 1.00, que era el tipo de cambio de referencia informado por el Banco Central a dicha fecha. La información equivalente en Dólares Estadounidenses presentada en este Suplemento de Precio se

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proporciona únicamente para comodidad de los inversores y no debe interpretarse que los montos en Pesos representan, o podrían haber sido o podrían ser convertidos en, Dólares Estadounidenses a tales tipos de cambio o a cualquier otro tipo de cambio.

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AVISO A LOS INVERSORES

El Banco es responsable de la información incluida en este Suplemento de Precio y el Prospecto. El Banco, los Colocadores Internacionales y el Colocador Local no han autorizado a ninguna persona a brindar información diferente y no asumen responsabilidad por ninguna información que pudiera ser otorgada por terceros. Los inversores deberán asumir que la información que figura en este Suplemento de Precio y el Prospecto es exacta solamente a la fecha indicada en la carátula de este Suplemento de Precio y del Prospecto (o en una fecha anterior que pudiera indicarse en este Suplemento de Precio y el Prospecto). La actividad, la situación patrimonial y financiera, los resultados de las operaciones y las perspectivas del Banco podrían haber cambiado desde dicha fecha. Ni la entrega de este Suplemento de Precio y el Prospecto ni la venta realizada en virtud del presente implicarán en ninguna circunstancia que la información incluida en el presente es correcta en ninguna fecha después de la fecha de este Suplemento de Precio y el Prospecto, respectivamente. Los inversores deberán tomar su decisión de inversión en información basándose solamente en la información indicada en este Suplemento de Precio y en el Prospecto. Ni el Banco ni los Colocadores Internacionales y el Colocador Local han autorizado a otras personas a proveer información diferente a la indicada en este Suplemento de Precio y en el Prospecto. La información que consta en este Suplemento de Precio y en el Prospecto es exacta solamente en la fecha del presente Suplemento de Precio y del Prospecto, respectivamente. Al tomar su decisión de invertir o no en las Obligaciones Negociables, el inversor debe basarse en su propio análisis del Banco y en los términos y condiciones de la oferta, incluso los méritos y los riesgos involucrados. El inversor debe tomar su decisión de inversión basándose únicamente en el contenido del presente Suplemento de Precio y del Prospecto El contenido del presente Suplemento de Precio o el Prospecto no debe ser interpretado como asesoramiento legal, comercial o impositivo. El público inversor deberá consultar con sus propios asesores legales, comerciales o impositivos. El inversor deberá considerar que podría tener que soportar los riesgos financieros de su inversión en las Obligaciones Negociables por un período indefinido de tiempo.

APROBACIONES SOCIETARIAS

La creación del Programa fue aprobada por resolución de la asamblea de accionistas del Banco en su reunión de fecha 22 de septiembre de 2016 y por resolución del directorio del Banco en su reunión de fecha 10 de noviembre de 2016. El directorio del Banco aprobó la emisión de las Obligaciones Negociables el 23 de noviembre de 2016, en virtud de las facultades delegadas al directorio por dicha asamblea de accionistas. Las Obligaciones Negociables constituyen “obligaciones negociables” simples no convertibles en acciones conforme a la Ley de Obligaciones Negociables, serán emitidas de acuerdo con la Ley General de Sociedades y serán colocadas de acuerdo con la Ley de Mercado de Capitales, el Decreto N° 1023/2013 y las Normas de la CNV, y gozarán de los beneficios establecidos en la Ley de Obligaciones Negociables y estarán sujetos a los requisitos de procedimiento establecidos en dicha ley y en la Ley General de Sociedades. En particular, de acuerdo con el artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables, en el supuesto de incumplimiento por parte del Banco en el pago a su vencimiento de cualquier monto adeudado bajo las Obligaciones Negociables, los tenedores de las Obligaciones Negociables podrán iniciar acciones ejecutivas ante tribunales competentes de la República Argentina para reclamar el pago de los montos adeudados por el Banco.

El Banco es una sociedad anónima según las leyes argentinas y ha sido constituido de acuerdo con la Ley General de Sociedades y, en consecuencia, la responsabilidad de los accionistas se limita a las acciones suscriptas. Por consiguiente, y en cumplimiento de la Ley N° 25.738, ningún accionista del Banco (ya sea extranjero o local) responderá por obligaciones superiores a la integración accionaria derivadas de las operaciones concertadas por el Banco. La distribución del presente Suplemento de Precio y del Prospecto, o de alguna de sus partes, y la oferta, venta y entrega de las Obligaciones Negociables pueden estar restringidas por ley en ciertas jurisdicciones. El Banco, los Colocadores Internacionales y el Colocador Local requieren que las personas que tengan en su poder el presente Suplemento de Precio o el Prospecto se interioricen y cumplan dichas restricciones. Ni el presente Suplemento de Precio ni el Prospecto constituyen una oferta para vender o una invitación para formular una oferta para comprar las Obligaciones Negociables en cualquier jurisdicción que no sea la República Argentina. Para la descripción de las restricciones para realizar ofertas, ventas y entregas de las Obligaciones Negociables y la distribución de este Suplemento de Precio y el Prospecto, véase el capítulo “Plan de Distribución” y “Restricciones a la Transferencia” en el Prospecto y “Plan de Distribución” en el presente Suplemento de Precio.

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ADVERTENCIA SOBRE LAS DECLARACIONES DE HECHOS FUTUROS

El presente Suplemento de Precio y el Prospecto incluyen estimaciones y declaraciones sobre hechos futuros, principalmente en los capítulos “Factores de Riesgo”, “Análisis de la Dirección de los Resultados de las Operaciones y la Situación Financiera” y “El Negocio del Banco”. El Banco ha basado estas declaraciones sobre hechos futuros principalmente en sus actuales suposiciones, expectativas y proyecciones acerca de futuros hechos, sucesos y tendencias financieras que afectan su negocio. Muchos factores importantes, además de los que se analizan en otras secciones del presente Suplemento de Precio y del Prospecto, podrían hacer que los resultados actuales del Banco difieran considerablemente de los previstos en las declaraciones sobre hechos futuros, incluidos, entre otros:

cambios económicos, financieros, comerciales, políticos, legales, sociales o de otra índole en general, en Argentina o en otro lugar de Latinoamérica o cambios en los mercados desarrollados o emergentes;

cambios en los mercados de capitales en general que puedan afectar las políticas o posiciones frente al otorgamiento de préstamos o la realización de inversiones en Argentina o en sociedades argentinas, incluso turbulencia o volatilidad, prevista o imprevista, en los mercados financieros locales e internacionales;

cambios en la situación comercial y económica regional, nacional e internacional, incluida la inflación;

cambios en las tasas de interés y en el costo de los depósitos, que puedan, entre otras cuestiones, afectar los márgenes;

aumentos imprevistos en los créditos u otros costos o la incapacidad para obtener financiamiento

de deuda o capital adicional en condiciones atractivas, lo que podría limitar la capacidad para financiar las operaciones existentes y las nuevas actividades del Banco;

cambios en la regulación gubernamental, incluidas normas impositivas y bancarias;

controversias o procedimientos legales o regulatorios contrarios;

la interpretación de los tribunales del nuevo Código Civil y Comercial de la Nación;

riesgos de crédito y de otro tipo derivados del otorgamiento de préstamos, por ejemplo, aumento de la morosidad;

fluctuaciones y bajas en el valor de la deuda pública argentina;

mayor competencia en los sectores bancarios, de servicios financieros, servicios de tarjetas de crédito, administración de fondos comunes de inversión y sectores afines;

pérdida de participación de mercado en cualquiera de los principales segmentos de negocios del Banco;

aumento de las previsiones por riesgo de incobrabilidad;

cambios tecnológicos o imposibilidad para implementar nuevas tecnologías, cambios en los

hábitos de consumo y ahorro de los consumidores;

capacidad para implementar la estrategia de negocios del Banco;

fluctuaciones en el tipo de cambio del peso; y

otros factores analizados en “Factores de Riesgo” en este Suplemento de Precio y en el Prospecto.

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Los términos “considera”, “podría”, “sería”, “estima”, “continúa”, “prevé”, “pretende”, “espera”, “anticipa” y otros similares tienen por objeto identificar declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaraciones incluyen información relativa a los resultados de las operaciones, estrategias del negocio, planes financieros, posición competitiva, contexto del sector, las posibles oportunidades de crecimiento, efectos de las futuras reglamentaciones y efectos de la competencia que posible o supuestamente podrían producirse en el futuro. Estas declaraciones tienen validez únicamente en la fecha en que se otorgaron y el Banco no asume obligación de actualizarlas en forma pública o de revisarlas después de la distribución del presente Suplemento de Precio y del Prospecto debido a nueva información, hechos futuros u otros factores, salvo lo requerido por la ley aplicable. En vista de los riesgos e incertidumbres descriptos precedentemente, los hechos y circunstancias futuras que se analizan en este Suplemento de Precio y en el Prospecto podrían no ocurrir y no constituyen garantías de futuro desempeño. Debido a estas incertidumbres, los inversores no deben tomar ninguna decisión de invertir sobre la base de estas estimaciones y declaraciones de hechos futuros.

___________________________ La casa central del Banco está situada en Bartolomé Mitre 434, Buenos Aires, Argentina. El número de teléfono del Banco es +54-11-4324-8000. La información contenida o disponible a través de su sitio web no se agrega a

este Suplemento de Precio y no debe ser considerada parte del presente.

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RESUMEN DE LOS TERMINOS Y CONDICIONES DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Los siguientes son los términos y condiciones particulares de las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente Suplemento de Precio. Los términos y condiciones descriptos a continuación deben ser leídos junto con los términos y condiciones generales de las Obligaciones Negociables contenidas en la sección “Descripción de las Obligaciones Negociables” del Prospecto, donde se establecen ciertos términos materiales de las Obligaciones Negociables no contemplados en este Suplemento de Precio.

Emisor. Banco Supervielle S.A. Instrumento. Obligaciones Negociables Clase A a una tasa de interés variable con

vencimiento a los 3 años y 6 meses, 4 o 5 años contados a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación.

Valor Nominal. Las Obligaciones Negociables se emitirán por un valor nominal en Pesos

equivalente a US$250.000.000, ampliable por hasta un valor nominal en Pesos equivalente a US$300.000.000. El valor nominal definitivo de las Obligaciones Negociables será determinado con anterioridad a la Fecha de Emisión y Liquidación e informado en un aviso complementario al presente Suplemento de Precio que será publicado en el MERVAL, a través del Boletín Diario de la BCBA, en el micrositio web de colocación primaria del MAE y en la sección correspondiente a Información Financiera del Emisor en el sitio web de la CNV (www.cnv.gob.ar) con anterioridad a la Fecha de Emisión y Liquidación (el “Aviso de Resultados”).

Fecha de Emisión y Liquidación.

Tendrá lugar dentro de los 5 (cinco) Días Hábiles (según se define más adelante) siguientes a la Fecha de Adjudicación (según se define en el presente). La Fecha de Emisión y Liquidación será informada en el Aviso de Resultados.

Fecha de Vencimiento. Tendrá lugar a los 3 (tres) años y 6 (seis) meses, 4 (cuatro) o 5 (cinco) años

contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación, según sea oportunamente informado en un aviso complementario al presente Suplemento de Precio, que será publicado en el MERVAL, a través del Boletín Diario de la BCBA, en el micrositio web de colocación primaria del MAE y en la sección correspondiente a Información Financiera del Emisor en el sitio web de la CNV (www.cnv.gob.ar) con anterioridad al inicio de la Fecha de Adjudicación (el “Aviso Complementario”). La Fecha de Vencimiento será informada en el Aviso de Resultados.

Moneda Especificada de Integración y Pagos.

Las Obligaciones Negociables estarán denominadas y emitidas en Pesos. Los suscriptores de las Obligaciones Negociables en Argentina deberán integrar las Obligaciones Negociables en Dólares Estadounidenses en el exterior al Tipo de Cambio Inicial (según se define más adelante). Todos los pagos de capital, intereses y Montos Adicionales bajo las Obligaciones Negociables serán realizados en Dólares Estadounidenses, según el cálculo que realice el Agente de Cálculo, convirtiendo los montos adeudados en Pesos a Dólares Estadounidenses al Tipo de Cambio Aplicable (según se define más adelante) en la Fecha de Cálculo (según se define más adelante) correspondiente. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables – Moneda de Pago”.

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Tipo de Cambio Inicial. Es el promedio aritmético del tipo de cambio Dólar Estadounidenses/Pesos argentinos que informe el Banco Central mediante la Comunicación “A” 3500 (o la regulación que la sucediere o modificare en el tiempo), en el sitio web http://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Cotizaciones_por_fecha.asp), correspondiente a los últimos tres (3) Días Hábiles previos a la Fecha de Adjudicación, calculado por el Agente de Cálculo y que será informado mediante la publicación del Aviso de Resultados.

Precio de suscripción. 100% del valor nominal. Amortización. El capital de las Obligaciones Negociables será pagado en 2 (dos) cuotas

equivalentes al 50% cada una del Valor Nominal de Obligaciones Negociables emitido, pagaderas en las fechas que se informen en el Aviso de Resultados.

Intereses.

a. Tasa de Interés ............. Sobre el valor residual impago en cada Fecha de Cálculo, las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa de interés variable nominal anual (la “Tasa de Interés”), que será la suma de (i) la Tasa de Referencia y/o la Tasa de Referencia Inicial (para el primer Período de Devengamiento de Intereses) (según ambos términos se definen más adelante) más (ii) el Margen de Corte (según se define más adelante). La Tasa de Interés para cada Período de Devengamiento de Intereses será calculada por el Agente de Cálculo en la Fecha de Cálculo que sea inmediatamente anterior al inicio de dicho Período de Devengamiento de Intereses, con excepción de la Tasa de Interés correspondiente al primer Período de Devengamiento de Intereses, en el que dicha Tasa de Interés será calculada por el Agente de Cálculo en la Fecha de Adjudicación e informada mediante la publicación del Aviso de Resultados. En ningún caso, la Tasa de Interés podrá ser inferior a la Tasa Mínima de Interés.

b. Fecha de Pago de Intereses ........................

Los intereses serán pagaderos trimestralmente por período vencido, a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación y según dichas fechas sean informadas mediante la publicación del Aviso de Resultados. La última Fecha de Pago de Intereses será el mismo día de la Fecha de Vencimiento de las Obligaciones Negociables (cada una, una “Fecha de Pago de Intereses”).

c. Período de Devengamiento de Intereses ........................

Será el período que se inicia en una Fecha de Pago de Intereses (inclusive) y finaliza en la siguiente Fecha de Pago de Intereses (exclusive) (cada uno, un “Período de Devengamiento de Intereses”), estableciéndose que el primer Período de Devengamiento de Intereses para cada Obligación Negociable comenzará en la Fecha de Emisión y Liquidación original de cada Obligación Negociable (inclusive) y finalizará en la primera Fecha de Pago de Intereses (exclusive).

d. Base para el Cálculo de Intereses ...................

Los intereses de las Obligaciones Negociables serán calculados sobre la base de los días transcurridos en un año de 365 días (Actual/365).

e. Tasa de Referencia ........ La Tasa de Referencia para cada Período de Devengamiento de Interés será el promedio aritmético simple de la Tasa Badlar Bancos Privados publicada en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles previos a la Fecha de Cálculo aplicable.

La “Tasa Badlar Bancos Privados” es el promedio aritmético simple de la tasa de interés para depósitos a plazo fijo de más de Ps.1.000.000 por períodos de entre treinta y treinta y cinco días de plazo para bancos privados de la República Argentina publicada por el BCRA en su sitio web

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(que a la fecha es http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_.asp). Para mayor aclaración, la “Tasa Badlar Bancos Privados” a ser considerada será la tasa disponible informada a las 13:00 hs. (horario de Buenos Aires), en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo aplicable.

En caso de que el Banco Central deje de publicar la Tasa Badlar Bancos Privados: (i) el Agente de Cálculo utilizará la tasa sustituta de la Tasa Badlar Bancos Privados que informe el BCRA para el cálculo de la Tasa de Referencia o (ii) en caso de no existir o no informarse la tasa sustituta indicada en (i) precedente, el Banco proporcionará al Agente de Cálculo el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles previos a la Fecha de Cálculo de las tasas informadas para depósitos a plazos fijo de más de Ps.1.000.000 por períodos de entre 30 y 35 días de plazo de los cinco primeros bancos privados de la República Argentina en términos de depósitos, para que el Agente de Cálculo utilice dicho promedio para calcular la Tasa de Referencia. A fin de seleccionar los cinco primeros bancos privados en términos de depósitos, se considerará el último informe de depósitos disponibles publicados por el BCRA.

f. Tasa de Referencia Inicial .............................

Es el promedio aritmético simple de la Tasa Badlar Bancos Privados publicada en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles, previos a la Fecha de Adjudicación e informada mediante la publicación del Aviso de Resultados. Para mayor aclaración, la “Tasa Badlar Bancos Privados” a ser considerada será la tasa disponible informada a las 13.00 hs., hora de Buenos Aires, en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Adjudicación.

g. Margen de Corte ........... Es la cantidad de puntos básicos (expresada como porcentaje nominal anual) a ser adicionados a la Tasa de Referencia y a la Tasa de Referencia Inicial, que será determinado en la Fecha de Adjudicación e informado mediante la publicación del Aviso de Resultados.

h. Tasa Mínima de Interés ............................

En ningún caso, la tasa de interés podrá ser inferior a la tasa de interés nominal anual que será informada al público inversor en el Aviso Complementario.

Pagos. Todos y cada uno de los pagos efectuados en el marco de las Obligaciones Negociables serán realizados por el Banco mediante transferencia en Dólares Estadounidenses fuera de Argentina a DTC o a su representante.

Si la Fecha de Vencimiento o cualquier Fecha de Pago de Intereses u otra fecha de pago de las Obligaciones Negociables tuviera lugar un día que no sea Día Hábil, el pago adeudado se realizará el primer Día Hábil siguiente con la misma vigencia y efecto como si hubiera sido realizado en la fecha en la cual vencía el mismo y no se devengarán intereses durante el período comprendido entre dichas fechas.

Tipo de Cambio Aplicable. Es el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo del tipo de cambio informado por el BCRA mediante la Comunicación “A” 3500 (u otra norma que pudiera reemplazarla o modificarla) en su sitio web (que en el día de la fecha es http://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Cotizaciones_Por_Fecha.asp), en base al procedimiento de encuesta sobre la cotización del tipo de cambio allí establecido, calculado por el Agente de Cálculo. Si no estuviera disponible el tipo de cambio establecido por el BCRA, el Banco proporcionará al Agente de Cálculo el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo del tipo de cambio vendedor informado por los tres bancos privados de Argentina con mayor volumen de transacciones en moneda extranjera de acuerdo con la información publicada

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por el BCRA en su sitio web, de manera que el Agente de Cálculo utilice dicho promedio aritmético para calcular el Tipo de Cambio Aplicable.

Fecha de Cálculo. Será el segundo Día Hábil anterior a cada Fecha de Pago de Intereses o

capital o cualquier otra fecha en la cual se deba realizar cualquier pago de capital o intereses como resultado de la caducidad de plazos o por cualquier otra razón, estableciéndose que la Fecha de Cálculo para el primer Período de Devengamiento de Intereses será la Fecha de Adjudicación.

Rescate por Cuestiones Impositivas.

Las Obligaciones Negociables podrán rescatarse a opción del Banco en su totalidad, pero no parcialmente, en cualquier momento, con una anticipación no menor a 30 días ni mayor a 60 días (que será irrevocable) mediante notificación por escrito a los tenedores de Obligaciones Negociables, y de corresponder, a la CNV, a un precio de rescate del 100% de su valor nominal, junto con los intereses devengados e impagos, y los Montos Adicionales hasta la fecha fijada para el rescate, si tuviera lugar alguno de los supuestos descriptos en “Descripción de las Obligaciones Negociables—Rescate por Cuestiones Impositivas”.

Rango. Las Obligaciones Negociables constituirán “obligaciones negociables” de

conformidad con la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y la Ley de Obligaciones Negociables, tendrán derecho a los beneficios allí establecidos y estarán sujetas a sus requisitos de procedimiento. Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones simples y no subordinadas del Banco con garantía común sobre su patrimonio, y tendrán por lo menos igual prioridad en cuanto a su derecho de pago que todas las demás deudas no garantizadas y no subordinadas del Banco (salvo por las obligaciones que gocen de privilegio por ley o de puro derecho).

Montos Adicionales. Para una descripción de las disposiciones relativas a la obligación del Banco

de pagar Montos Adicionales, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Montos Adicionales” en el presente Suplemento de Precio.

Compromisos del Emisor. Las disposiciones contenidas en “Descripción de las Obligaciones

Negociables—Compromisos—Pago de Capital e Intereses”, “—Mantenimiento de personería jurídica; bienes”, “—Cumplimiento de las leyes”, “—Informes al Fiduciario”, “—Notificación de Incumplimiento”, “—Mantenimiento de Libros y Registros”, “—Rango”, “—Otros actos”, “—Obligación de no hacer” y “—Fusiones por absorción, consolidación, ventas, alquileres” del presente Suplemento de Precio serán aplicables a las Obligaciones Negociables. Para una mayor descripción de dichos compromisos, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Compromisos” en el presente Suplemento de Precio.

Supuestos de Incumplimiento. Las disposiciones contenidas en “Descripción de las Obligaciones Negociables—Supuestos de Incumplimiento” del presente Suplemento de Precio serán aplicables a las Obligaciones Negociables. Para una mayor descripción de dichos supuestos, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Supuestos de Incumplimiento” en el presente Suplemento de Precio.

Restricciones cambiarias En el caso de restricciones cambiarias que afecten la capacidad del Banco de

comprar Dólares Estadounidenses y transferirlos al exterior, el Banco cumplirá con su obligación de realizar pagos en Dólares Estadounidenses en el extranjero, ya sea: (i) en la medida en que no esté prohibida por ley, indirectamente, a través de la compra con Pesos de bonos argentinos o bonos argentinos emitidos con descuento, o de cualquier otro título público o privado emitido en Argentina y denominado en Dólares Estadounidenses para su transferencia y venta fuera de Argentina por Dólares Estadounidenses, o

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(ii) mediante cualquier otro procedimiento legal existente en Argentina para la compra de Dólares Estadounidenses y su posterior transferencia al exterior.

Denominación (Unidad Mínima de Negociación).

Ps. 1.000.000 y múltiplos de Ps. 1.000 superiores a esa cifra.

Montos Mínimos de Suscripción.

Ps. 1.000.000 y múltiplos de Ps. 1.000 superiores a esa cifra.

Calificaciones de riesgo. Las Obligaciones Negociables fueron calificadas en la Argentina por FIX

SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo, y fuera de la Argentina por Fitch Ratings, Ltd. y Moody’s Investor’s Service, Inc. Para mayor información, ver “CALIFICACIONES DE RIESGO” más adelante.

Emisiones Adicionales. Sujeto a la autorización previa de la CNV, el Banco podrá periódicamente, sin el consentimiento de los tenedores de Obligaciones Negociables en circulación, crear y emitir Obligaciones Negociables adicionales con los mismos términos y condiciones que las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente Suplemento de Precio, salvo por la Fecha de Emisión y Liquidación, el Precio de Suscripción original, la primera Fecha de Pago de Intereses y el primer Período de Devengamiento de Intereses. Las Obligaciones Negociables adicionales serán emitidas bajo un número CUSIP o código ISIN diferente, excepto que las Obligaciones Negociables adicionales fueran emitidas en los términos de una “reapertura calificada” de la clase original o que de otra manera sean consideradas como parte de la misma emisión de instrumentos de deuda que la clase de obligaciones negociables original, a los efectos del impuesto a las ganancias de Estados Unidos. Las Obligaciones Negociables adicionales constituirán una única clase con las Obligaciones Negociables en circulación.

Contrato de Fideicomiso. Las Obligaciones Negociables se emitirán en el marco del Contrato de

Fideicomiso a ser celebrado en la Fecha de Emisión y Liquidación original, entre el Banco, el Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago, Agente de Transferencia y Agente de Cálculo, y el Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro y Agente de Transferencia en Argentina, según dichos términos se definen más adelante en “Descripción de las Obligaciones Negociables—Introducción”, conforme fuera complementado por un Contrato Suplementario de Fideicomiso a ser celebrado en o antes de la Fecha de Emisión y Liquidación estableciendo los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables.

Forma. Las Obligaciones Negociables ofrecidas en Estados Unidos de América a inversores institucionales calificados en virtud de la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidenses estarán representadas por un certificado global bajo la Norma 144A. Las Obligaciones Negociables ofrecidas en virtud de las Regulación S estarán representadas por un certificado global bajo la Regulación S. Las Obligaciones Negociables serán acreditadas con DTC a través de las cuentas de sus participantes directos e indirectos, incluyendo Euroclear y Clearstream Luxemburgo, en la Fecha de Emisión y Liquidación.

Ley Aplicable – Jurisdicción. El Contrato de Fideicomiso, el Contrato Suplementario de Fideicomiso y las

Obligaciones Negociables se regirán y deberán ser interpretadas de acuerdo con las leyes del Estado de Nueva York, teniendo en cuenta, sin embargo, que todas las cuestiones relativas a la debida autorización, otorgamiento, emisión y entrega de las Obligaciones Negociables por parte del Banco, y las cuestiones relativas a los requisitos legales necesarios para que las Obligaciones Negociables califiquen como "obligaciones negociables" conforme a la ley argentina, se regirán por la Ley de Obligaciones

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Negociables, juntamente con la Ley General de Sociedades, y otras leyes y normas argentinas aplicables. El Banco se someterá irrevocablemente a la competencia no exclusiva de cualquier tribunal de estado o federal con asiento en Manhattan, Ciudad y Estado de Nueva York, cualquier tribunal argentino competente con asiento en la Ciudad de Buenos Aires, incluidos los juzgados de primera instancia en lo comercial y el Tribunal de Arbitraje General de la BCBA o el que lo reemplace en el futuro, según las disposiciones del Artículo 46 de la Ley de Mercado de Capitales, y en virtud de la delegación de facultades otorgadas por el MERVAL a la BCBA en materia de constitución de tribunales arbitrales, de conformidad con lo dispuesto en la Resolución N°17.501 de la CNV, a efectos de cualquier acción o procedimiento que surja o se relacione con el Contrato de Fideicomiso, el Contrato Suplementario de Fideicomiso o con las Obligaciones Negociables. Sin perjuicio de ello, de conformidad con el Artículo 46 de la Ley de Mercado de Capitales, los tenedores podrán someter sus controversias en relación con las Obligaciones Negociables a la jurisdicción no exclusiva del Tribunal de la BCBA o el que se cree en el futuro de conformidad con el artículo 46 de la Ley de Mercado de Capitales o bien a la jurisdicción de los tribunales judiciales en lo comercial de la Ciudad de Buenos Aires, a opción exclusiva del tenedor en cuestión. A su vez, en los casos en que las normas vigentes establezcan la acumulación de acciones entabladas con idéntica finalidad ante un solo tribunal, la acumulación se efectuará ante el tribunal judicial.Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables - Ley Aplicable, sentencias, jurisdicción, notificaciones procesales y renuncia a inmunidades” en el presente Suplemento de Precio.

Acción Ejecutiva. De acuerdo con el artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables, en el

caso de incumplimiento por parte del Banco en el pago a su vencimiento de cualquier monto adeudado bajo las Obligaciones Negociables, los tenedores de las Obligaciones Negociables podrán iniciar acciones ejecutivas ante tribunales competentes de la República Argentina para reclamar el pago de los montos adeudados por el Banco.

Listado y Negociación. El Banco ha solicitado el listado de las Obligaciones Negociables en la Bolsa

de Valores de Luxemburgo, en su carácter de operador del Mercado EuroMTF, en el marco de la Ley de Prospectos de Luxemburgo, a los fines de tener las Obligaciones Negociables listadas en la Bolsa de Luxemburgo y negociadas en el Mercado EuroMTF. El Banco ha solicitado el listado y negociación de las Obligaciones Negociables en el Merval a través de la BCBA, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV y la admisión de las Obligaciones Negociables al régimen de negociación del MAE en Argentina. El Banco no puede garantizar la liquidez o el desarrollo o continuidad de la negociación en los mercados para las Obligaciones Negociables.

Colocador Local. Banco Supervielle S.A. Colocadores Internacionales. Credit Suisse Securities (USA) LLC y Santander Investment Securities Inc. Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago, Agente de Transferencia y Agente de Cálculo.

The Bank of New York Mellon.

Agente de Registro en Argentina, Agente de Pago en Argentina, Agente de Transferencia en Argentina

Banco Santander Río S.A.

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y Representante del Fiduciario en Argentina. Agente de Cotización en Luxemburgo.

The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A.

Sistemas de Compensación DTC, Clearstream Luxemburgo y Euroclear.

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DESTINO DE LOS FONDOS

El Banco estima recibir fondos provenientes de la emisión de las Obligaciones Negociables, por aproximadamente US$297.314.802 netos de gastos y comisiones (considerando que se coloque el monto máximo ofrecido, es decir US$300.000.000).

El Banco en su caso, prevé utilizar los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables, en

cumplimiento de los requisitos del Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y la Comunicación “A” 3046 del BCRA y sus modificatorias y complementarias. El Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y la Comunicación “A” 3046 requieren que el Banco utilice los fondos para los siguientes fines:

capital de trabajo en Argentina;

inversiones en activos físicos ubicados en Argentina;

refinanciación de pasivos incurridos en el curso ordinario de sus negocios;

integración de aportes de capital en sociedades controladas y/o vinculadas (tales como Cordial Compañía Financiera S.A., Cordial Microfinanzas S.A. y/o Tarjeta Automática S.A.), siempre que tal sociedad utilice los fondos de dicho aporte a los fines antes especificados; o

al otorgamiento de préstamos de acuerdo con las normas del BCRA, siempre que los fondos de tales préstamos sean utilizados para cualquiera de los fines antes mencionados.

El Banco estima aplicar el producido de la emisión de las Obligaciones Negociables menos los gastos y

honorarios en relación con ella, principalmente a la integración de capital de trabajo en el país. El Banco estima que la utilización completa de los fondos tendrá lugar en un plazo máximo de tres

meses contados desde la integración de las Obligaciones Negociables. Pendiente la aplicación de fondos de acuerdo al correspondiente plan, el Banco podrá invertir transitoriamente los fondos derivados de la suscripción de las Obligaciones Negociables en títulos públicos –incluyendo Letras emitidas por el Banco Central, cuyo plazo de vencimiento opere a los 35y 63 días y en títulos privados que se encuentren disponibles en el mercado en ese momento y/o en préstamos interfinancieros de alta calidad y liquidez, hasta tanto destine dichos fondos a uno o más de los fines enunciados anteriormente.

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CALIFICACIONES DE RIESGO

El Banco ha optado por calificar las Obligaciones Negociables.

Las Obligaciones Negociables fueron calificadas en Argentina por Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo y fuera de Argentina por Fitch Ratings, Inc. y Moody’s Investor’s Service, Inc.

Las Obligaciones Negociables han sido calificadas en la Argentina como “AA(arg)” por FIX SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo. La categoría “AA” nacional implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones mejor calificados dentro del país. El informe de calificacion previa de fecha 26 de enero de 2017 se encuentra disponible en AIF.

Las calificaciones de riesgo de las Obligaciones Negociables de Fitch Ratings, Ltd. y Moody’s Investor’s Service, Inc. serán informadas en el Aviso de Suscripción

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FACTORES DE RIESGO ADICIONALES

Los potenciales compradores de Obligaciones Negociables del Banco deben considerar cuidadosamente los riesgos descriptos en este capítulo, junto con la información suministrada en la sección “Factores de Riesgo” en el Prospecto, antes de decidir comprar las Obligaciones Negociables. El negocio, los resultados de las operaciones, la situación patrimonial y financiera o las perspectivas del Banco podrían resultar afectadas de manera sustancial y adversa si ocurriera cualquiera de estos riesgos, y en consecuencia, el precio de mercado de las Obligaciones Negociables del Banco podría disminuir y los inversores podrían perder la totalidad o parte de su inversión. En general, los inversores asumen mayores riesgos al invertir en títulos valores de emisoras de mercados emergentes, como es el caso de Argentina, que al invertir en títulos valores de emisoras en Estados Unidos y otros mercados más desarrollados. Asimismo, los potenciales compradores de Obligaciones Negociables del Banco deben tener presente que es posible que el Banco deba enfrentar riesgos e incertidumbres adicionales distintos de los mencionados más adelante, que según el Banco no son sustanciales o desconoce actualmente, los cuales podrían afectar sustancial y adversamente los resultados de las operaciones y la situación patrimonial y financiera del Banco. Riesgos relacionados con las Obligaciones Negociables

Si el Peso argentino se deprecia en relación con el dólar estadounidense, el rendimiento efectivo en

Dólares Estadounidenses de las Obligaciones Negociables se reducirá y el monto de capital en Dólares Estadounidenses de las Obligaciones Negociables podría ser inferior al monto de su inversión inicial, lo que le acarrearía una pérdida.

Los pagos de intereses y de capital de las Obligaciones Negociables serán calculados en Pesos argentinos y convertidos por el Agente de Cálculo en Dólares Estadounidenses al Tipo de Cambio Aplicable. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables”. Usted está asumiendo el riesgo cambiario en relación con los pagos de las Obligaciones Negociables. El tipo de cambio entre el Dólar Estadounidense y el Peso ha variado significativamente a lo largo del tiempo. Las tendencias históricas no necesariamente indican fluctuaciones futuras en el tipo de cambio y no deben ser consideradas indicativas de tendencias futuras. El tipo de cambio puede ser volátil e impredecible. Si el Peso se deprecia en relación con el Dólar Estadounidense con posterioridad a la inversión en las Obligaciones Negociables, el interés a ser pagado por las Obligaciones Negociables en Dólares Estadounidenses disminuirá y el monto de capital a ser pagado en Dólares Estadounidenses podría ser inferior al monto de su inversión inicial, lo que le acarrearía una pérdida. La depreciación del Peso en relación con el Dólar Estadounidense también podría afectar negativamente el valor de mercado de las Obligaciones Negociables. Para más información sobre el tipo de cambio entre el Peso y el Dólar Estadounidense, vea “Tipos de Cambio” en el Prospecto.

La Tasa Badlar Bancos Privados, y por lo tanto, el valor de las Obligaciones Negociables, podrán ser volátiles y verse afectados por diversos factores.

La Tasa Badlar Bancos Privados, y por lo tanto, el valor de las Obligaciones Negociables, están expuestos a volatilidad debido a una variedad de factores, incluyendo, sin limitación:

las tasas de interés y rendimiento en el mercado;

cambios o percepciones acerca del futuro nivel de la Tasa Badlar Bancos Privados;

las condiciones macroeconómicas en Argentina;

las políticas del Banco Central en relación con las tasas de interés;

cambios en las políticas del gobierno nacional, o en el propio gobierno;

la inflación y las expectativas acerca de los futuros niveles de inflación;

la sensación acerca de la calidad del crédito en Argentina y el mercado de capitales global;

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las condiciones geopolíticas y acontecimientos económicos, financieros, políticos, regulatorios o judiciales que afecten a los mercados en general y que puedan afectar a la Tasa Badlar Bancos Privados; y

el plazo de vencimiento remanente de las Obligaciones Negociables.

El impacto de cualquiera de los factores mencionados puede amplificar o contrarrestar algunos o cualquiera de los cambios resultantes de otro u otros factores. Asimismo, la Tasa Badlar Bancos Privados ha sido calculada y publicada recién en los últimos años, por lo que son limitados sus antecedentes como tasa de referencia, habiendo demostrado durante este tiempo una relativa volatilidad. La baja de la Tasa Badlar Bancos Privados por sobre la Tasa de Interés Mínima resultaría en una correspondiente reducción de los intereses a ser pagados sobre las Obligaciones Negociables.

La insolvencia del Banco daría lugar a un procedimiento administrativo que podría demorar el

recupero de los créditos de los tenedores. En caso de insolvencia del Banco, éste no pasaría automáticamente a ser objeto de un proceso de

quiebra bajo la Ley de Concursos y Quiebras. Por el contrario, sería objeto de un sumario administrativo previo de acuerdo con la Ley de Entidades Financieras, en virtud del cual el BCRA intervendría mediante la designación de un interventor judicial, solicitando al Banco presentar un plan de regularización y saneamiento, encomendando la transferencia de ciertos de sus activos y suspendiendo o revocando su autorización para operar como una entidad financiera. Sólo después de la revocación de dicha autorización, el Banco puede quedar sujeto a un proceso de quiebra y/o liquidación judicial de conformidad con la Ley de Concursos y Quiebras. En consecuencia, puede que los tenedores reciban los montos de sus créditos más tarde de lo que ellos habrían recibido dichos montos en el marco de un proceso de quiebra ordinario desarrollado en Argentina (distinto de un proceso de quiebra de una entidad financiera), en Estados Unidos o en cualquier otro país.

Los tenedores de Obligaciones Negociables podrían tener dificultad en ejecutar acciones fundadas en responsabilidad civil contra el Banco o sus directores, funcionarios y personas controlantes.

El Banco es una sociedad anónima constituida según las leyes de Argentina y su domicilio social se

encuentra ubicado en la Ciudad de Buenos Aires, Argentina. Sus directores, funcionarios y personas controlantes residen fuera de Estados Unidos. Asimismo, parte sustancial de los activos del Banco y de sus directores, funcionarios y personas controlantes se encuentra ubicada fuera de Estados Unidos. Por lo tanto, los tenedores de Obligaciones Negociables podrían tener dificultad en diligenciar notificaciones procesales en Estados Unidos a tales personas o exigir el cumplimiento de sentencias en su contra, incluida cualquier acción fundada en responsabilidad civil según las leyes de títulos valores federales estadounidenses. En los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables, el Banco (i) acuerda que los tribunales del Estado de Nueva York y los tribunales federales de Estados Unidos, en cada caso con asiento en Manhattan , Ciudad y Estado de Nueva York, tendrán competencia no exclusiva para tramitar y resolver cualquier juicio, acción o procedimiento y para resolver controversias que pudieran originarse o relacionarse con las Obligaciones Negociables y, a tales efectos, se somete irrevocablemente a la competencia de tales tribunales, y (ii) nombrará a un representante para recibir el traslado de notificaciones en Manhattan, Ciudad de Nueva York. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables”.

Asimismo, la ley argentina reconocería la ejecución de sentencias extranjeras, siempre que se cumplan

los requisitos de los artículos 517 a 519 del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación (si la ejecución estuviera siendo procurada ante los tribunales federales), entre ellos (i) que la sentencia, que debe ser una sentencia en firme en la jurisdicción en la que fue dictada, hubiera sido emitida por un tribunal competente de acuerdo con los principios vigentes en Argentina sobre jurisdicción internacional, y hubiera resultado de una acción personal o un acción in rem respecto de bienes muebles que hubieran sido transferidos a territorio argentino durante o luego del trámite de la acción extranjera; (ii) que la demandada contra quien se procura el cumplimiento de la sentencia hubiera sido notificada en forma personal y, de acuerdo con el debido proceso legal, hubiera tenido la oportunidad de defenderse contra la acción extranjera; (iii) la sentencia debe ser válida en la jurisdicción en la que fue dictada y su autenticidad debe ser establecida de acuerdo con los requisitos de la ley argentina; (iv) la sentencia no debe violar los principios de orden público de la ley argentina, de acuerdo a lo determinado por un tribunal argentino; y (v) la sentencia no debe ser contraria a una sentencia anterior o simultánea de un tribunal argentino. El Banco no puede asegurar que un tribunal argentino no consideraría que la ejecución de sentencias extranjeras, que lo obligue a realizar un pago en moneda extranjera fuera de Argentina en virtud de las Obligaciones Negociables, resulta contraria al orden público de Argentina, si en ese momento

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existieran restricciones legales que prohíben a los deudores argentinos transferir moneda extranjera fuera de Argentina a fin de cancelar su deuda. En base a la opinión de los asesores legales argentinos del Banco, no hay certeza respecto de la exigibilidad en Argentina de acciones entabladas para ejecutar sentencias de tribunales estadounidenses, en base únicamente a las leyes de títulos valores federales estadounidenses. La ejecución de sentencias fundadas en responsabilidad civil en un tribunal argentino en base solamente a las leyes de títulos valores federales estadounidenses estará sujeta al cumplimiento de los requisitos del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación descriptos anteriormente. Una sentencia contra el Banco obtenida fuera de Argentina podría ser ejecutada en Argentina sin revisión de la causa.

Futuros controles de cambio y restricciones a la transferencia de fondos al exterior podrían limitar la

capacidad del Banco de realizar pagos sobre las Obligaciones Negociables. En 2001 y 2002, Argentina impuso controles cambiarios y restricciones a la transferencia de fondos que

limitaban sustancialmente la capacidad de las empresas de retener moneda extranjera o realizar pagos al exterior. Estas restricciones se han flexibilizado sustancialmente, incluso aquéllas que requerían la autorización previa del BCRA para la transferencia de fondos al exterior a fin de pagar capital e intereses sobre las obligaciones de deuda a su vencimiento. Sin embargo, Argentina podría volver a imponer controles de cambio o restricciones a la transferencia en el futuro, entre otras cosas, en respuesta a la fuga de capitales o a la depreciación significativa del Peso. En tal supuesto, las restricciones a la transferencia de fondos al exterior pueden no permitir al Banco cumplir con sus compromisos en general, y en particular, realizar los pagos de capital o intereses sobre las Obligaciones Negociables. Véase “Riesgos relacionados con Argentina—La implementación de nuevos controles cambiarios, de restricciones a la transferencia de fondos al exterior y al ingreso de capitales al país podrían limitar la disponibilidad del crédito internacional, y podrían amenazar el sistema financiero, lo cual podría afectar de manera adversa la economía argentina, y por lo tanto, el negocio del Banco, véase “Controles de Cambio” en el Prospecto. Las restricciones a la transferencia de fondos fuera de Argentina podrían limitar la capacidad de los tenedores no residentes de Obligaciones Negociables de transferir fondos al exterior.

Los inversores no residentes que adquieren obligaciones negociables en los mercados primario o secundario de argentina tendrán acceso al mercado de cambios local para repatriar los fondos provenientes de cualquier obligación negociable vendida, siempre que dichos fondos hubieran permanecido en el país por un plazo mínimo de 120 días y en la medida que dicho inversor fuera una persona física o jurídica residente o constituida y establecida en dominios, jurisdicciones, territorios o estados asociados considerados “cooperadores a los fines de la transparencia fiscal” de acuerdo con las disposiciones del Artículo 1 del Decreto del Poder Ejecutivo N°589/2013. Asimismo, en estos casos, para acceder al MULC se deberá contar con la certificación de una entidad financiera o cambiaria local, sobre la fecha y monto de la liquidación en el MULC correspondientes a la constitución de la inversión. En el pasado, la transferencia de fondos al exterior se encontraba también limitada a un monto mensual de US$ 0,5 millones. Si bien este tope ya no resulta de aplicación, el Banco no puede asegurar que no se establecerán o fijarán nuevamente en el futuro controles de cambios adicionales o que no se establecerán diferentes criterios de valoración respecto de la regulación actual aplicable, que podrían derivar en restricciones adicionales para los tenedores no residentes cuando transfieren fondos al exterior.

El Banco podrá incurrir en endeudamiento adicional que tenga igual prioridad de pago respecto de las Obligaciones Negociables o en endeudamiento garantizado.

El Contrato de Fideicomiso de las Obligaciones Negociables le permitirá al Banco emitir

endeudamiento adicional. Si el Banco incurriera en endeudamiento adicional con igual y proporcional prioridad de pago que las Obligaciones Negociables, los tenedores de dicha deuda tendrán derecho a participar proporcionalmente con los tenedores de las Obligaciones Negociables en cualquier distribución de fondos que se realice en relación con una insolvencia, liquidación, reorganización o disolución del Banco, sujeto al cumplimiento de ciertas limitaciones. Esto podría tener el efecto de reducir el monto de los fondos a ser pagados a los tenedores de las Obligaciones Negociables. El Banco también podrá incurrir en deuda garantizada y dicha deuda tendrá efectivamente prioridad de pago respecto de las Obligaciones Negociables en la medida de dicha garantía.

Las Obligaciones Negociables estarán sujetas a restricciones a la transferencia, lo que podría limitar

la capacidad de los tenedores de revender las Obligaciones Negociables que compren.

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Las Obligaciones Negociables no han sido ni serán registradas de conformidad con la Ley de Títulos Valores (Securities Act) o cualquier ley de títulos valores estadual de Estados Unidos. El inversor no podrá ofrecer las Obligaciones Negociables en los Estados Unidos salvo de acuerdo con una exención, o en una operación no sujeta, a los requisitos de registro de la Ley de Títulos Valores o cualquier ley de títulos valores estadual de Estados Unidos, o de acuerdo con una autorización válida de oferta pública. Asimismo, el Banco, no ha registrado las Obligaciones Negociables en virtud de las leyes de títulos valores de otro país. Es obligación del inversor garantizar que sus ofertas y ventas de Obligaciones Negociables dentro de los Estados Unidos y otros países cumplan con las leyes aplicables.

Podría no desarrollarse un mercado de negociación activo para las Obligaciones Negociables.

Las Obligaciones Negociables constituirán una nueva emisión de títulos valores sin un mercado de

negociación establecido. Se ha presentado una solicitud para listar las Obligaciones Negociables en la Bolsa de Valores de Luxemburgo y para que sean admitidas para su negociación en el mercado EuroMTF, el mercado alternativo de la Bolsa de Valores de Luxemburgo. El Banco también ha presentado una solicitud para listar las Obligaciones Negociables en el MERVAL, a través de la BCBA, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV, y para que sean admitidas al régimen de negociación del MAE. El Banco no puede asegurar que estas solicitudes serán aceptadas. El Banco no puede garantizar la liquidez o el desarrollo o continuidad de mercados de negociación para las Obligaciones Negociables. Si no se desarrollara o mantuviera un mercado de negociación activo para las Obligaciones Negociables, el precio de mercado y la liquidez de las Obligaciones Negociables podrían verse seriamente afectados. Si las Obligaciones Negociables se negociaran, podrían negociarse con un descuento de su precio de oferta inicial, dependiendo de las tasas de interés prevalecientes, del mercado de títulos similares, del rendimiento operativo y situación patrimonial y financiera del Banco, de las condiciones económicas generales y de otros factores.

El Banco no puede garantizar a los inversores que las sociedades calificadoras de riesgo no bajarán,

suspenderán o revocarán las calificaciones de riesgo de las Obligaciones Negociables. Las calificaciones de riesgo de las Obligaciones Negociables podrían cambiar después de su emisión.

Estas calificaciones tienen un alcance limitado, y no abordan todos los riesgos sustanciales relacionados con una inversión en las Obligaciones Negociables, sino que reflejan solamente las opiniones de las sociedades calificadoras de riesgo en el momento de asignar las calificaciones. El Banco no puede garantizar que tales calificaciones de riesgo se mantendrán vigentes por un período determinado ni que las sociedades calificadoras de riesgo no bajarán, suspenderán o revocarán en su totalidad las calificaciones de riesgo, si, a criterio de tales sociedades calificadoras de riesgo, las circunstancias lo justifican. Toda baja, suspensión o revocación de dichas calificaciones podría tener un efecto adverso sobre el precio de mercado y negociabilidad de las Obligaciones Negociables.

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CAPITALIZACIÓN

El siguiente cuadro presenta la capitalización consolidada no auditada del Emisor de acuerdo con las Normas del Banco Central sobre una base real al 30 de septiembre de 2016.

Al 30 de septiembre de 2016

(en miles de pesos) (en miles de dólares

estadounidenses) Deuda a largo plazo(1) ............................................................... 1.625.804 106.517 Participación de terceros en entidades o empresas consolidadas 30.600 2.005 Patrimonio neto Capital social ............................................................................. 638.283 41.818 Prima de emisión ...................................................................... 2.058.921 134.894 Reserva legal ............................................................................. 491.377 32.193 Reserva facultativa .................................................................... 1.757.029 115.115

Resultados no asignados ........................................................... 531.223 34.804

Total de capitalización ............................................................ 7.133.237 467.346

________________________ (1) Deuda con vencimiento de más de un año, correspondiente en su totalidad a préstamos a sola firma. Incluye Ps. 1,3 mil millones de las obligaciones negociables subordinadas con vencimiento 2017, 2020 y 2021, emitidas por el Emisor en 2010, 2013 y 2014, respectivamente.

No se ha producido ningún cambio sustancial en la capitalización del Emisor desde el 30 de septiembre de 2016, salvo lo informado en este capítulo.

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INFORMACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA Y OTRA INFORMACIÓN

Los siguientes cuadros presentan una síntesis de la información contable consolidada al 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, y por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2016 y 2015. Esta información deberá ser leída junto con los Estados Contables Consolidados Intermedios No Auditados, incluidos en este Suplemento de Precio, y la información incluida bajo el título “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera” en el presente y en el Prospecto. Banco Supervielle S.A.

Por el período de nueve meses finalizado

el 30 de septiembre de

2016 2015

(en miles de pesos o dólares estadounidenses, según lo indicado, excepto índices)

Información del Estado de Resultados Consolidado Normas del Banco Central: US$ Ps. US$ Ps.

Ingresos financieros ................................................................... 482.394 7.362.931 478.350 4.505.672

Egresos financieros .................................................................... (232.325) (3.546.049) (237.474) (2.236.813)

Margen bruto de intermediación ................................................ 250.069 3.816.882 240.876 2.268.859

Cargo por incobrabilidad ........................................................... (46.713) (712.992) (36.645) (345.171)

Ingresos por servicios ................................................................ 159.692 2.437.426 203.999 1.921.504

Egresos por servicios ................................................................. (56.449) (861.603) (61.638) (580.576)

Gastos de administración ........................................................... (251.269) (3.835.192) (298.020) (2.807.111)

Resultado neto por intermediación financiera ............................ 55.330 844.521 48.572 457.505

Utilidades diversas .................................................................... 12.969 197.944 16.480 155.225

Pérdidas diversas ....................................................................... (18.764) (286.397) (15.138) (142.589)

Resultado participación de terceros ........................................... (75) (1.150) (320) (3.015)

Resultado neto antes del impuesto a las ganancias ..................... 49.460 754.918 49.593 467.126

Impuesto a las ganancias ........................................................... (14.656) (223.695) (11.490) (108.228)

Resultado neto del período ...................................................... 34.804 531.223 38.103 358.898


Al 30 de septiembre de Al 31 de diciembre de

2016 2015


Información del Estado de Situación Patrimonial Consolidado

Normas del Banco Central: Activo

Disponibilidades .............................................. US$ 371.337 Ps. 5.667.831US$ 520.823 Ps. 6.773.303

Títulos públicos y privados .............................. 174.648 2.665.698 67.324 875.544 Préstamos: 1.928.527 29.435.686 1.534.670 19.958.380

Al sector público no financiero .................. 2.939 44.865 675 8.778 Al sector financiero ................................... 24.014 366.527 13.974 181.734 Al sector privado no financiero y residentes en el exterior: Adelantos .................................................. 188.041 2.870.129 136.551 1.775.851 Documentos(1) ............................................ 482.707 7.367.708 462.814 6.018.893 Hipotecarios .............................................. 1.665 25.406 3.847 50.032 Prendarios ................................................. 4.544 69.363 8.033 104.469 Personales ................................................. 570.491 8.707.572 431.778 5.615.275 Tarjetas de crédito ..................................... 390.339 5.957.865 436.758 5.680.036 Otros préstamos ......................................... 292.006 4.456.972 74.705 971.535

Intereses y diferencias de cotización devengados a cobrar 42.372 646.743

32.559 423.432 Intereses documentados ........................... (20.298) (309.820) (21.337) (277.488) Otros ....................................................... (5) (69) (3) (35) Previsiones ............................................... (50.289) (767.575) (45.685) (594.132)

Otros créditos por intermediación financiera ... 125.181 1.910.671

172.227

2.239.808 Créditos por arrendamientos financieros .......... 90.810 1.386.066 82.659 1.074.979 Bienes diversos ................................................ 109.487 1.671.127 111.258 1.446.913

Total del activo .......................................... 2.799.989 42.737.079 2.488.960 32.368.927Activo promedio(2) ........................................... 2.421.902 36.966.217 2.036.492 26.484.574 Pasivo y patrimonio neto

Depósitos: US$ 1.993.549 Ps. 30.428.134US$ 1.826.563 Ps. 23.754.455

Sector público no financiero .................... 129.583 1.977.866 90.931 1.182.559 Sector financiero ..................................... 219 3.336 19.299 250.981 Sector privado no financiero y residentes en el exterior 1.863.747 28.446.932 1.716.333 22.320.915 Cuentas corrientes ................................... 245.454 3.746.438 235.205 3.058.841 Cajas de ahorro ........................................ 729.140 11.129.077 596.209 7.753.696 Plazos fijos .............................................. 821.433 12.537.779 773.184 10.055.257

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2016 2015


Cuentas de inversión................................ - - 51.126 664.900 Otros ....................................................... 67.720 1.033.638 60.609 788.221

Otras obligaciones por intermediación financiera y obligaciones diversas ................................... 445.612 6.801.512 452.723 5.887.661 Participación de terceros .............................. 2.005 30.600 1.092 14.201

Total del pasivo .............................................. 2.441.166 37.260.246 2.280.378 29.656.317Pasivo promedio(2) ........................................... 2.155.940 32.906.759 1.843.904 23.979.967Patrimonio neto ............................................. 358.824 5.476.833 208.582 2.712.610

Total del pasivo más patrimonio neto ...... 2.799.989 42.737.079 2.488.960 32.368.927Patrimonio neto promedio(2) ............................ 265.962 4.059.458 192.588 2.504.607 (1) Comprende cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring, y préstamos a sola firma por un total de Ps. 2.580,1 y Ps. 2.399,3

millones al 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, respectivamente. (2) Calculado en forma diaria.

Indicadores Banco Supervielle S.A.

Período de nueve meses finalizado el

30 de septiembre de Ejercicio finalizado el 31 de

diciembre de

2016 2015 Indicadores Consolidados Seleccionados: Normas del Banco Central: Margen financiero neto(1) .................................................... 20,4% 18,3% Margen bruto de intermediación como porcentaje de activos que

devengan intereses .......................................................... 18,2% 15,7% Índice de ingresos por servicios(2) ....................................... 29,2% 37,7% Indicador de eficiencia(3) ..................................................... 71,1% 76,8% Ingresos por servicios como porcentaje de gastos de administración

....................................................................................... 41,1% 49,0% Retorno sobre el patrimonio promedio(4) ............................. 17,4% 24,7% Retorno sobre el activo promedio(5) .................................... 1,9% 2,3% Ganancia por acción – básica (en pesos)(6) .......................... 0,83 1,35 Ganancia por acción - diluida (en pesos) ............................ 0,83 1,35 Ganancia por acción - básica (en U$S) ............................... 0,05 0,10 Ganancia por acción – diluida (en U$S) ............................. 0,05 0,10 Ratio de patrimonio tangible(7) ............................................ 12,3% 7,7% Liquidez Préstamos como porcentaje del total de depósitos(8) .............. 105,6% 92,9% Préstamos como porcentaje del total de activos(8) ................. 75,2% 68,2% Activos líquidos como porcentaje del total de depósitos(9) .... 27,4% 31,2% Coeficiente de cobertura de liquidez (CCL)(10) ..................... 97,1% 113,1% Capital Capital total como porcentaje del total de activos ............... 12,8% 8,4% Capital promedio como porcentaje de activos promedio ..... 11,0% 9,5% Total pasivos como múltiplo del patrimonio neto total ....... 6,8 10,9% Responsabilidad patrimonial computable / activos ponderados por

riesgo de crédito(11) ........................................................ 16,5% 11,8% Capital Nivel 1/activos ponderados por riesgo 11,3% 6,7% Responsabilidad patrimonial computable / activos ponderados por

riesgo(12) ........................................................................ 13,0% 8,7% Calidad de los activos Préstamos en situación irregular como porcentaje del total de

préstamos(13) ................................................................... 2,9% 3,1% Previsiones como porcentaje del total de préstamos ........... 2,4% 2,8% Previsiones como porcentaje de los préstamos en situación irregular(13)

....................................................................................... 84,6% 90,7% Información varia Empleados .......................................................................... 4.152 4.099 Sucursales y puntos de venta .............................................. 254 254 Cajeros automáticos y terminales de autoservicio 654 649

(1) Ingresos netos por intereses dividido por el promedio de activos que devengan intereses. (2) Ingresos netos por servicios dividido por la suma del margen bruto de intermediación y los ingresos netos por servicios. (3) Gastos de administración dividido por la suma del margen bruto de intermediación, los ingresos y egresos por servicios y las comisiones por seguros. (4) Resultado neto dividido por el patrimonio neto promedio, calculado diariamente y medido en moneda local. (5) Resultado neto dividido por el activo promedio, calculado diariamente y medido en moneda local. (6) La ganancia por acción – básica (en pesos) se basa en el promedio ponderado de acciones en circulación del Emisor, que era de Ps. 638,3 al 30 de

septiembre de 2016 y Ps. 456,9 al 31 de diciembre de 2015. (7) (Total patrimonio neto – bienes intangibles) / (Total activos – bienes intangibles). Los activos intangibles al 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 suman Ps. 266,6 millones y Ps. 249,4 millones, respectivamente.

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(8) Préstamos incluye préstamos, créditos por arrendamientos financieros y otros créditos por intermediación financiera alcanzados por las normas sobre clasificación de deudores del Banco Central.

(9) Activos líquidos incluye disponibilidades e instrumentos emitidos por el BCRA (LEBAC y NOBAC). (10) El ratio entre el fondo de activos líquidos de alta calidad y libres de cargas y la liquidez necesita un escenario de problemas de liquidez de 30 días corridos.

Un activo líquido de alta calidad es un activo que no está gravado, sujeto a ningún gravamen, ni ha sido asignado para cubrir costos específicos de operaciones y que puede convertirse fácilmente e inmediatamente en efectivo en los mercados privados. La necesidad de liquidez de 30 días corridos se calcula restando los egresos totales de efectivo de las entradas de efectivo durante 30 días corridos bajo un escenario de estrés específico requerido por el Banco Central.

(11) Responsabilidad patrimonial computable dividido los activos ponderados por riesgo de crédito. Los activos ponderados por riesgo de crédito se calculan aplicando las ponderaciones de riesgo aplicables a los activos del Emisor siguiendo las regulaciones del Banco Central, y no incluye el riesgo operacional y de mercado.

(12) Responsabilidad patrimonial computable dividido por los activos ponderados por riesgo, tomando en cuenta el riesgo operacional y de mercado a partir de 2013.

(13) Cartera Irregular de Préstamos incluye todos los montos de capital de préstamos otorgados a deudores clasificados como “3 – con problemas / riesgo medio”, “4 – alto riesgo de insolvencia / alto riesgo”, “5 – irrecuperable” y “ 6 – irrecuperable por disposición técnica”, conforme a las normas de clasificación de deudores del Banco Central. Véase “Información Estadística Seleccionada – Préstamos y créditos – Clasificación de la cartera”.

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RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA Y FINANCIERA Este capítulo debe leerse junto con los Estados Contables Consolidados Intermedios No Auditados del Emisor y sus notas incluidos en el presente Suplemento de Precio, y los Estados Contables Consolidados Intermedios Auditados del Emisor y sus notas incluidos en el Prospecto, encontrándose completamente sujeto a la información allí incluida. Este capítulo contiene declaraciones sobre hechos futuros que implican riesgos e incertidumbres. Los resultados reales del Emisor podrán diferir sustancialmente de los tratados en las declaraciones sobre hechos futuros, como resultado de diversos factores, entre ellos aquéllos detallados en el título “Declaraciones sobre hechos futuros”, “Factores de Riesgo” y los temas detallados en el presente Suplemento de Precio en general. Condiciones económicas en Argentina

El Emisor es un banco argentino, con una larga presencia en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder en ciertos segmentos atractivos del mercado. Sustancialmente la totalidad de sus activos y operaciones y de sus clientes se encuentran ubicados en Argentina. En consecuencia, la situación patrimonial y financiera del Banco y el resultado de sus operaciones depende en gran medida de las condiciones macroeconómicas y políticas que oportunamente imperen en la Argentina.

El cuadro siguiente muestra información sobre ciertos indicadores económicos del país por los períodos indicados. Para obtener información sobre la confiabilidad de estos datos y por qué el Banco presenta estas mediciones de la inflación, véase “Factores de Riesgo – Riesgos relacionados con Argentina - Altos niveles de inflación podrían afectar de manera adversa la economía argentina, la situación patrimonial y financiera y el negocio del Banco”.

2011 2012 2013 2014 2015 2016(1) Actividad económica PBI real (Pesos de 2004) (% de variación) (2) ....... 6,0% (1,0)% 2,4% (2,5)% 2,6% (2,4)% PBI real (Pesos de 2004) US$(3) (en millones

de Ps.) ............................................................... 710,782 703,486 720,407 702,306 720,898 708,721 Información sobre índices de precio y tipos

de cambio Índice de Precios al Consumidor (IPC

INDEC) (% de variación) ................................ 9,5% 10,8% 10,9% 23,9% N/A N/A Inflación (IPC medido por la Ciudad de

Buenos Aires) (% de variación)(5) ................... N/A N/A 26,6% 38,0% 26,9% 41,0% Inflación (IPC medido por la Provincia de San

Luis) (% de variación)(5) .................................. 23,3% 23,0% 31,9% 39,0% 31,6% 31,4% Tipo de cambio nominal(7) (en Ps./US$ al

cierre del período) ............................................ 4,303 4,917 6,518 8,552 13,005 15,850 _________________________________

Fuentes: Ministerio de Obras Públicas de la Nación, Banco de la Nación Argentina e Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC).

(1) Últimos datos disponibles, según se refleja para cada rubro en las notas al pie siguientes.

(2) Variación suministrada por el INDEC el 22 de diciembre de 2016. Los datos del PBI real de 2011-2014 fueron reformulados por el INDEC a dicha fecha. Los

datos de 2016 muestran la variación entre los primeros nueve meses de 2016, en comparación con los primeros nueve meses de 2015.

(3) Cálculos basados en el PBI nominal en Pesos informado por el INDEC el 29 de junio de 2016, dividido el tipo de cambio entre el Peso y el Dólar nominal

promedio para cada ejercicio informado por el Banco de la Nación Argentina. Para 2016, datos preliminares por los primeros nueve meses de 2016.

(4) Cálculos basados en la Inversión Bruta Interna (Pesos de 2004) y el PBI informado por el INDEC el 29 de junio de 2016. Para 2016, datos preliminares por los

primeros nueve meses de 2016.

(5) El 8 de enero de 2016, en base a su determinación de que el INDEC no había podido suministrar información estadística confiable, inclusive respecto del IPC,

la administración Macri declaró el estado de emergencia administrativa del sistema estadístico nacional y el INDEC hasta el 31 de diciembre de 2016. El INDEC implementó

ciertas reformas metodológicas y ajustó ciertas estadísticas macroeconómicas sobre la base de estas reformas. Durante los primeros seis meses de este período de

reorganización, el INDEC publicó cifras oficiales del IPC publicadas por la Ciudad de Buenos Aires y la Provincia de San Luis como referencia, que se incluyen en el

presente. Para 2016, datos hasta diciembre de 2016 (últimos datos publicados).

(6) Tipo de cambio entre el Peso y el Dólar Estadounidenses publicado por el Banco Central.

Según datos revisados publicados por el INDEC el 29 de junio de 2016, el PBI real argentino aumentó un 6,0% en 2011 debido a un aumento de las inversiones y el consumo privado. En 2012, el PBI real nacional cayó un 1,0%. Esta contracción económica se atribuyó a factores locales y externos, principalmente la desaceleración del crecimiento de las economías en desarrollo, entre ellas las de los principales socios comerciales de Argentina, y una sequía extendida que afectó a la producción agrícola. Luego de la contracción de 2012, el PBI real de Argentina se recuperó en 2013, creciendo un 2,4% en comparación con ese año, ya que la demanda interna de

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2013 ayudó a compensar la débil demanda en el resto del mundo. En 2014, el PBI real del país disminuyó un 2,5% en comparación con 2013, reflejando el impacto de la desaceleración del crecimiento en las economías en desarrollo sobre las exportaciones de Argentina, la creciente incertidumbre en el sector financiero y las fluctuaciones de los tipos de cambio.

En 2015, el PBI real de la Argentina aumentó un 2,5%, reflejando una recuperación del consumo, debido a una mejora del mercado laboral y las inversiones. El crecimiento del PBI real en 2015 se debió principalmente a un aumento del 3,8% de la inversión bruta, resultante de un aumento del 5,2% en el total de equipos de producción durables y un aumento del 2,3% en la construcción, así como también un aumento del 4,0% en el consumo total debido a un aumento del 6,8% en el consumo del sector público y un aumento del 3,5% en el consumo del sector privado.

Durante los primeros nueve meses de 2016, el PBI nacional cayó un 2,4%, principalmente como resultado de (i) un aumento del 6,5% de las importaciones de bienes y servicios, más que al consumo de producción interna, y (ii) una disminución del 4,9% en las inversiones en equipos de producción durables. Estos hechos fueron parcialmente compensados por un aumento del 2,1% en la exportación de bienes y servicios.

A la fecha del presente Suplemento de Precio, la Argentina enfrenta grandes desafíos, entre ellos la necesidad de captar inversiones en bienes de capital que le permitan un crecimiento sustentable y reducir la presión inflacionaria, así como también renegociar los contratos de servicios públicos y resolver la actual crisis energética.

Inflación

La Argentina ha enfrentado y continúa experimentando presión inflacionaria. Desde 2011 a la fecha, Argentina experimentó aumentos de la inflación medida por el IPC y el IPM, que reflejaban el continuo crecimiento de los niveles de consumo privado y la actividad económica (incluso las exportaciones y la inversión de los sectores público y privado), lo que ejerció una presión en el aumento de la demanda de bienes y servicios.

Durante los períodos de alta inflación, los sueldos y salarios efectivos tienden a caer y los consumidores ajustan sus patrones de consumo para eliminar gastos innecesarios. El aumento del riesgo inflacionario puede erosionar el crecimiento macroeconómico y limitar aún más la disponibilidad de financiamiento, originando un impacto negativo en las operaciones del Banco. Véase “Factores de Riesgo – Riesgos relacionados con Argentina - Altos niveles de inflación podrían afectar de manera adversa la economía argentina, la situación patrimonial y financiera y el negocio del Banco”, en el Prospecto.

El aumento de la inflación también representa un impacto negativo en los gastos de administración del Banco, en particular en los gastos por salarios y cargas sociales.

Descripción general

El Emisor es un banco argentino, con una larga presencia en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder en ciertos segmentos atractivos del mercado. Es una subsidiaria de Grupo Supervielle S.A., una sociedad holding que presta servicios financieros y que es titular de un grupo de empresas controladas actualmente por Julio Patricio Supervielle, a las que el Emisor hace referencia como “Grupo Supervielle”. Grupo Supervielle dio sus primeros pasos en el sector bancario en 1887.

Es el quinto banco privado de capital nacional más grande de Argentina en términos de activos. Mantiene una fuerte presencia geográfica en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en el área metropolitana del Gran Buenos Aires, que es el área más importante a nivel comercial y más altamente poblada de Argentina, y es líder en términos de red en algunas de las regiones más dinámicas de Argentina, incluidas Mendoza y San Luis. El Emisor cuenta con un historial de fuerte crecimiento. En el período 2011 – septiembre de 2016, la cartera de préstamos del Emisor creció a una CAGR del 36,8%, en comparación con el promedio del 30,9% del sistema financiero privado de Argentina en igual período según datos del Banco Central. Al 30 de septiembre de 2016, el Emisor brindaba servicios a más de dos millones de clientes, y contaba con un total de activos por Ps. 42,7 mil millones.

Al 30 de septiembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, según cálculos basados en datos del Banco Central y en otra información de terceros, la participación del Emisor en el mercado de bancos privados de Argentina en cuanto a productos o segmentos indicados a continuación era la siguiente:

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Tarjetas de crédito MasterCard para las cuales se emitieron estados de cuenta: una participación de mercado del 7,4% al 30 de septiembre de 2016, en comparación con la participación de mercado del 10,0% al 31 de diciembre de 2015;

Leasing: una participación de mercado del 12,1%, y una participación de mercado superior al 12,1% tomando en cuenta la cartera securitizada de leasing del Emisor al 30 de septiembre de 2016, en comparación con las participaciones de mercado del 9,6% y de más del 11,0%, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015;

Según cálculos del Banco Central, la participación del Emisor en el mercado de Préstamos Personales otorgados por el sistema financiero privado de Argentina al 30 de septiembre de 2016 era del 7,2%, en comparación con una participación del 5,7% al 31 de diciembre de 2015; y

De acuerdo con el Banco Central, nuestra participación en el mercado de factoring del sistema financiero privado de Argentina era de 6,3% al 30 de septiembre de 2016, comparado con una participación de mercado de 5,2% al 31 de diciembre de 2015.

El Emisor ofrece diversos productos y servicios financieros, diseñados especialmente para cubrir las diferentes necesidades de sus clientes a través de múltiples plataformas y marcas. El Emisor ha desarrollado un modelo de negocios multimarca para diferenciar los productos y servicios financieros que ofrece a un amplio espectro de individuos, PYMEs y medianas empresas a grandes empresas de Argentina. La infraestructura de la que dispone el Emisor respalda su estrategia de distribución multicanal, con una presencia nacional estratégica a través de 254 puntos de acceso, que incluyen 145 sucursales bancarias, 32 centros de servicios para el pago de jubilados y pensionados, 11 centros de venta y cobro, 66 puntos de venta a clientes de CCF ubicados en supermercados Walmart, 487 cajeros automáticos y 167 terminales de autoservicio. Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2016, el Banco ofrece servicios financieros a través de los 61 puntos de venta al consumidor de Tarjeta Automática y otros distribuidores.

Partiendo de su experiencia en el sector bancario y basándose en su red y las empresas de Grupo Supervielle, el Emisor identifica oportunidades de cross-selling y ofrece productos específicos a sus clientes en cada centro de servicio. Por ejemplo, el Emisor actúa como el proveedor exclusivo de servicios financieros a los clientes de Walmart en cada uno de los 108 supermercados Walmart ubicados en 21 provincias. Al 30 de septiembre de 2016, a través de un acuerdo exclusivo con Walmart, el Banco ofrece mediante CCF, servicios de originación de tarjetas de crédito, préstamo y de seguros a aproximadamente 355.000 clientes, mientras que Tarjeta alcanzó aproximadamente 65.000 clientes.

Al 30 de septiembre de 2015, en forma consolidada, el Emisor contaba con:

más de dos millones de clientes, incluidos 1,8 millones de clientes minoristas y aproximadamente 0,4 millones de clientes minoristas de CCF, 15.982 comercios y 4.577 PYMEs, medianas empresas y grandes empresas;

Ps. 42,7 mil millones de activos totales;

Ps. 29,4 mil millones en préstamos al sector privado y Ps. 1,4 mil millones en créditos por arrendamientos financieros;

Ps. 0,8 mil millones de títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación en fideicomisos financieros (que poseen una cartera fideicomitida de Ps. 2,8 mil millones en préstamos personales y créditos por arrendamientos financieros), constituidos en relación con las operaciones de securitización del Emisor;

Ps. 30,4 mil millones en depósitos, incluso Ps. 28,4 mil millones del sector privado, y Ps. 2,0 mil millones del sector público no financiero;

Ps. 5,5 mil millones en patrimonio neto; y

4.152 empleados.

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El Emisor ha desarrollado una estrategia de segmentación de su base de clientes para atender las necesidades específicas de cada una de sus categorías. El modelo de negocio del Emisor le ha permitido obtener niveles de rentabilidad y crecimiento sostenidos.

Entre 2013 y el 30 de septiembre de 2016, la cartera de préstamos del Emisor creció a una CAGR del 36,8%, en comparación con el 29,1% del sistema financiero privado (que no incluye a los bancos oficiales) de Argentina. El ROAE del Emisor fue del 26,6%, 35,0%, 27,5%, 27,2% y 24,7% en los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, respectivamente, y del 17,4%, sobre una base anualizada, en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con el ROAE promedio del 23,4%, 24,4%, 26,5%, 29,6%, 28,9% y 28,5% del sistema financiero privado de Argentina durante los mismos períodos. El Emisor logró márgenes financieros netos del 13,3%, 16,8%, 16,5%, 17,8% y 18,3% en los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, respectivamente, y del 20,3% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, que se comparan favorablemente con los promedios para el sistema financiero privado de Argentina del 10,9%, 12,4%, 12,5%, 14,3% y 19,8% por los ejercicios económicos finalizados el 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, respectivamente, y del 15,0% por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016. Al 30 de septiembre de 2016, el Emisor representaba el 4,5% de todos los préstamos mantenidos por el sistema financiero privado de Argentina (que no incluye a los bancos oficiales) y el 3,5% de todos los depósitos mantenidos en dicho sistema financiero privado de Argentina, en comparación con el 3,0% y el 2,8%, respectivamente, en 2011.

El modelo de ventas basado en la tecnología que implementa el Emisor mejora su capacidad de ofrecer a sus clientes un servicio eficiente de alta calidad. El Emisor ha realizado importantes inversiones en su red de cajeros automáticos y de terminales de autoservicio, duplicando la red de 2010 a 2015. Fue el primer banco de Argentina en emplear tecnología biométrica como parte de sus canales de distribución. También cuenta con sistemas de scoring de avanzada que le permiten un proceso eficiente en la toma de decisiones en cuanto a otorgamiento de créditos.

Fortalezas competitivas del Banco

El Banco ha logrado una posición competitiva sólida en sus productos principales (préstamos personales, operaciones de factoring, leasing y pagos de haberes a jubilados y pensionados).

El Banco ha desarrollado una posición de liderazgo en el mercado local en productos atractivos para diferentes segmentos de clientes. El Banco es líder en el mercado argentino en las siguientes áreas:

Clientes de Banca Minorista. El Banco mantiene una posición de liderazgo en segmentos atractivos de banca minorista y consumo, ofreciendo una variedad de productos, desde préstamos personales y tarjetas de crédito a pagos de haberes a jubilados y pensionados. Al 30 de septiembre de 2016, el Banco contaba con aproximadamente 2,2 millones de clientes minoristas, que registraban un total de Ps. 20,5 mil millones en depósitos. Al 30 de septiembre de 2016, los préstamos del Banco a clientes del segmento minorista representaban el 7,2% del mercado de préstamos personales de bancos privados del país, ocupando el cuarto lugar entre los 65 bancos privados de Argentina. En 2015, el Banco administró el 12,9% de todos los pagos previsionales mensuales a jubilados y pensionados (que perciben sus haberes mensualmente), ocupando el primer lugar entre los bancos privados del país. Asimismo, el Banco es el emisor privado más importante de tarjetas de crédito MasterCard y el proveedor exclusivo de servicios financieros in situ a los clientes de Walmart, con un contrato recientemente prorrogado hasta agosto de 2020, renovable al vencimiento.

Clientes de Banca Empresas. El Banco también es un proveedor líder de servicios y productos financieros adaptados especialmente para el sector de empresas, con un enfoque particular en PYMEs, medianas empresas y grandes empresas. Al 30 de septiembre de 2016, el Banco contaba con una participación de mercado del 12,1% en operaciones de leasing, ocupando el tercer lugar entre 49 bancos privados del país, según estimaciones basadas en información del Banco Central. Al 30 de septiembre de 2016, la participación de mercado del Banco en operaciones de leasing fue mayor al 12,1%, tomando en cuenta la cartera de leasing fideicomitida. Al 31 de diciembre de 2015, el Banco tenía una participación de mercado del 6,9% en operaciones de factoring en términos de bancos privados del país, ocupando el quinto lugar entre 49.

Mercado de capitales. El Banco mantiene una posición de liderazgo en el mercado de securitización argentino que ha desarrollado como parte de su estrategia de financiación. Al 30 de septiembre de 2016,

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el Banco contaba con una participación del 4,5% en el mercado de securitización de activos globales del país, según estimaciones del Banco basadas en información del Banco Central y de la CNV. Al 30 de septiembre de 2016, el Banco contaba con Ps. 1,4 mil millones en operaciones de securitización y en emisiones de bonos del Banco y otras subsidiarias de Grupo Supervielle, y Ps.889 millones en operaciones de securitización de terceros.

La fortaleza de nuestro balance está respaldada por nuestro sólido financiamiento y capitalización. El Banco tiene acceso a fuentes de financiamiento diversificadas, competitivas y estables. Nuestra base de depósitos a la vista a bajo costo representa el 39% de nuestra base de financiamiento (27% de cuentas de ahorro y 12% de cuentas corrientes al 30 de septiembre de 2016). El Banco también mantiene sólidos niveles de capitalización, con un ratio de capital nivel 1 y ratio de capitalización total de 11,3% y 13,0%, respectivamente, al 30 de septiembre de 2016. Adicionalmente, el índice proforma consolidado Capital Nivel 1 de Banco a nivel de la matriz fue de 12,6% al 30 de septiembre de 2016, debido a que su accionista controlante mantiene exceso de liquidez para financiar la estrategia de crecimiento del Banco. Al 30 de septiembre de 2016, la cobertura de liquidez consolidada del Banco era del 97,1%.

Políticas prudentes de gestión del riesgo financiero. En los últimos cinco años, el Banco ha generado un fuerte crecimiento, durante el cual la tasa de crecimiento promedio anual del patrimonio neto fue del 34,0%, gestionando el riesgo financiero bajo políticas diseñadas para proteger su capital y liquidez. Consistentemente, el Banco ha limitado su exposición al sector público no financiero y limitado plazo, divisas y otros desajustes en sus activos y pasivos, y busca evitar exposiciones concentradas en su cartera de préstamos. Dichas políticas prudentes de gestión del riesgo financiero permitieron al Banco superar de manera exitosa la crisis financiera argentina en 2001 y 2002, y probaron ser igualmente efectivas durante la recesión económica mundial de 2008. El Banco deriva su utilidad neta principalmente de las actividades de intermediación financiera en lugar de las inversiones comerciales o financieras, lo que ha resultado en fuentes de ingreso más estables y reducido la exposición de sus ganancias a la volatilidad del mercado. Adicionalmente, el Banco recibe apoyo de Grupo Supervielle, que sigue las mejores prácticas globales en términos de gobierno corporativo y gestión de riesgos.

El acceso a múltiples segmentos de clientes a través de marcas y canales diferenciados posiciona al Banco para capturar el crecimiento futuro en el sistema financiero argentino. Como parte de Grupo Supervielle, el Banco se focaliza en un amplio espectro de segmentos socioeconómicos y empresas de distintas dimensiones, utilizando un modelo multimarca con el fin de ofrecer una amplia variedad de servicios financieros. El Banco ofrece productos y servicios financieros adaptados tanto a empresas como a individuos de renta alta e ingresos medios y a jubilados y pensionados de ingresos medios y medios-bajos. CCF concentra sus productos y servicios en los segmentos de ingresos medios y medios-bajos de la población. El modelo multimarca de Grupo Supervielle le permite acceder a segmentos de la población no bancarizados, lo que se considera que le ofrece oportunidades de crecimiento.

El Banco procura constantemente optimizar el gran potencial de cross-selling del modelo de negocios multimarca y multicanal de Grupo Supervielle, y la cartera estable de más de dos millones de clientes del Banco. A través del enfoque de multimarcas y canales diferenciados de Grupo Supervielle, el Banco puede realizar cross-selling y crear sinergias entre sus segmentos. En particular, Bancassurance permite al Banco realizar cross-selling de productos de seguros de valor agregado, en cumplimiento de las regulaciones de la Superintendencia de Seguros de la Nación y del Banco Central, según fuera aplicable. Adicionalmente, sus 128 puntos de venta destinados al segmento de consumo le ofrecen una plataforma atractiva para cross-selling de ciertas tarjetas de créditos y préstamos.

El Banco considera que su inversión en el desarrollo estratégico de una presencia geográfica a nivel nacional lo posiciona para capturar un fuerte crecimiento, y beneficiarse de las economías de escala. El Banco tiene presencia en las principales regiones y ciudades de Argentina donde el PBI per-cápita supera los US$ 12.000, a través de 254 puntos de acceso, incluidas sucursales, centros de atención a jubilados y pensionados y puntos de venta y recaudación, 491 cajeros automáticos, 167 terminales de autoservicio, su centro de contacto, los servicios de banca electrónica o home banking y banca móvil. Al 30 de septiembre de 2016, el Banco tenía un total de 78 sucursales especializadas y centros de atención a jubilados y pensionados que prestan servicios de seguridad social. El Banco cuenta con una fuerte presencia en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y en el área metropolitana del Gran Buenos Aires (donde reside una población de aproximadamente 15,6 millones, que representa el 39% de la población total del país), a través de 57 sucursales y 52 centros de atención a jubilados y pensionados, 22 puntos de venta de CCF dentro de las tiendas Walmart. El Banco es además uno de los participantes más activos de la región de Cuyo, que incluye a las provincias de Mendoza, San Juan y San Luis, donde opera a través de 44 sucursales, siete centros de atención a jubilados y pensionados y nueve puntos de

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recaudación. El Banco cuenta con aproximadamente 248.000 clientes en Mendoza y 188.000 en San Luis. CCF cuenta con siete puntos de venta en la región de Cuyo. Dada la fortaleza de su red en regiones comercialmente significativas y de alta renta del país, el Banco considera que se encuentra bien posicionado para beneficiarse de las economías de escala mediante el uso de su red existente y haciendo crecer sus ingresos sin necesidad de realizar inversiones significativas en la expansión adicional de su plataforma.

Base de fondeo sólida. El Banco cuenta con acceso a fuentes de fondeo diversificadas, competitivas y estables. Su base de depósitos a la vista de bajo costo conforma el 37% de su base de fondeo (25% de cajas de ahorro y 9,9% de cuentas corrientes al 31 de diciembre de 2015). Asimismo, el Banco realiza operaciones de securitización de préstamos, y otros instrumentos del mercado de capitales entre sus estrategias de fondeo.

Políticas de gestión del riesgo financiero prudentes. El Banco ha generado un crecimiento sólido en los últimos cinco años, durante los cuales la tasa de crecimiento de su patrimonio neto promedio anual fue del 34,7%, gestionando los riesgos financieros de acuerdo con políticas orientadas a proteger su capital y liquidez. Además de su crecimiento orgánico, el Banco ha adquirido exitosamente e integrado negocios estratégicos. Ha limitado sistemáticamente su exposición al sector público no financiero, al igual que los descalces de monedas, de plazos y otros descalces en sus activos y pasivos. Estas políticas prudentes sobre riesgo de crédito permitieron al Banco sobrellevar con éxito la crisis financiera de 2001 y 2002, resultando igualmente efectivas durante la recesión económica global de 2008. Los ingresos netos del Banco resultan principalmente de las actividades de intermediación financiera, más que de tenencias para operaciones de compra-venta o inversiones financieras, lo que ha demostrado ser una fuente de ingresos más estable y ha reducido la exposición de las utilidades a la volatilidad del mercado.

Larga trayectoria en el sector financiero argentino, un accionista controlante indirecto comprometido y gran experiencia de directores y gerentes. Los orígenes del Banco se remontan a Supervielle y Cía. Banqueros, fundado en 1887. Su larga trayectoria dentro del sector financiero argentino le ha permitido establecer relaciones sólidas a largo plazo con su base de clientes, construir una reputación basada en una atención al cliente personalizada y establecer la marca Supervielle como un nombre reconocido dentro del sector bancario argentino, tanto en el segmento individuos como en el de empresas, así como también en los segmentos de securitizaciones y obligaciones negociables del mercado de capitales local. Asimismo, Grupo Supervielle y sus accionistas tienen un fuerte compromiso con el sistema financiero local. Julio Patricio Supervielle, Presidente del Directorio y Director Ejecutivo (CEO) de Grupo Supervielle, ha liderado Grupo Supervielle por más de 13 años. Durante su mandato, el Banco ha registrado un crecimiento en términos de patrimonio neto, activos, depósitos y en su red, y ha completado de manera exitosa alguna de sus adquisiciones más significativas. El Banco se apoya en un Directorio cuyos integrantes cuentan en forma conjunta con una vasta experiencia en banca minorista y comercial, un profundo entendimiento de los sectores del negocio local y una sólida capacidad en gestión de riesgos, finanzas, mercado de capitales, fusiones y adquisiciones y gobierno corporativo. Asimismo, la gerencia del Banco está conformada por funcionarios capacitados y experimentados en sus correspondientes campos, lo que promueve una cultura de negocios de alto rendimiento.

Visión y estrategia del Banco

El Banco procura convertirse en el principal banco de individuos y empresas de Argentina, y ofrecer al cliente en todo momento una experiencia de cliente superior. A fin de lograr su objetivo de ser el mejor en la prestación de servicios de excelencia, el Banco se esfuerza por innovar y optimizar continuamente sus políticas y procesos, aprovechando su tradicional reputación, una efectiva segmentación de clientes, la estrategia multimarca de Grupo Supervielle, una amplia red de distribución y una fuerte presencia digital.

El Banco considera que su éxito se basa en su gente. Ha desarrollado una fuerte cultura basada en valores compartidos: liderazgo, innovación, simplicidad, eficiencia, compromiso y respeto.

El sistema financiero argentino es uno de los menos desarrollados de América Latina y con un escenario competitivo fragmentado. El Banco considera que está en posición de capturar la cantidad de oportunidades de crecimiento que ofrece el mercado, dada su oferta de productos, su extensa red de distribución y su tecnología líder, y con foco en brindar una distinguida experiencia a sus clientes.

El Banco apunta a aumentar su participación en el mercado de servicios financieros local mediante la oferta de propuestas de valor diseñadas a medida en cada uno de los segmentos de negocios clave en los que opera: Banca Minorista, Banca Empresas, Finanzas y Consumo.

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Los principales componentes de la estrategia del Banco son los siguientes:

Aumentar su participación de mercado en segmentos de clientes y productos atractivos, y reforzar su propuesta de valor a través de una estrategia de segmentación de clientes efectiva

El Banco procura aumentar sus ingresos provenientes de cada uno de sus segmentos de clientes mediante estrategias de cross-selling, y como se detalla a continuación:

Emprendedores y pequeñas empresas: El Banco apunta a continuar expandiendo su participación de mercado dentro de su base de clientes emprendedores y pequeñas empresas. Es intención del Banco hacer uso de su red de sucursales como el principal medio para atraer negocios y poner foco en la construcción de sus servicios de administración de fondos o cash management diseñados a medida.

Segmento de ingresos medios y medios bajos: Este segmento tiene una de las más bajas tasas de penetración bancaria de América Latina y representa una importante oportunidad para atraer nuevos clientes. Los acuerdos de exclusividad celebrados por CCF con los supermercados Walmart e Hipertehuelche posicionan al Banco y a Grupo Supervielle para alcanzar este segmento con una potente propuesta de valor, en particular los préstamos de consumo y tarjetas de crédito. Esta base de clientes también ofrece oportunidades para realizar cross-selling de otros productos bancarios. Adicionalmente, el Banco analiza en forma continua oportunidades de lanzamiento de nuevos productos para atender este segmento.

Clientes de alta renta: En 2014, el Banco lanzó con éxito la marca Identité, con una propuesta de generación de valor atractiva diseñada para capturar y monetizar el segmento de clientes de alta renta. Esta propuesta incluye una amplia gama de componentes: tarjetas de crédito premium, programas de fidelización y eventos exclusivos para clientes. Para alcanzar a individuos que generen alta renta, el Banco hace uso de tres activos clave: una marca premium diferenciada, una fuerza de venta altamente capacitada y una red de sucursales de excelencia en barrios de altos ingresos.

Jubilados y pensionados: Es intención del Banco mantener su posición de liderazgo en el segmento de jubilados y pensionados, prestando servicios y beneficios únicos diseñados para sus necesidades específicas. Aprovechando su red de centros de servicios especializados, el Banco procura expandir su segmento de tarjetas de crédito y préstamos personales, financiar paquetes de turismo y bienes y servicios de consumo, y distribuir seguros, entre otros, seguros de vida, por sepelio, salud, accidentes personales y para el hogar. Este segmento está rápidamente adoptando tecnología, lo que el Banco estima aumentará la eficiencia en la prestación del servicio.

PYMEs, medianas empresas y grandes empresas: El objetivo del Banco es convertirse en el principal banco para PYMEs, medianas empresas y grandes empresas, mediante la implementación de servicios transaccionales y de cash management de excelencia. Es su intención desarrollar acuerdos estratégicos con participantes claves del sector, a fin de prestar servicios financieros a través del otorgamiento de crédito directo o de operaciones de factoring a sus principales proveedores y prestadores en toda su cadena de valor. El Banco apuntará a oportunidades específicas y clientes de los sectores agrícola, vitivinícola, energía e infraestructura. Respecto del sector agrícola, el Banco se esfuerza por profundizar sus vínculos existentes con participantes líderes del sector, otorgando crédito a su base de clientes. En San Luis, Córdoba y Tucumán, donde el Banco cuenta con una base de distribución bien establecida, pretende continuar apuntando a productores agrícolas individuales. Respecto de la industria vitivinícola, procura continuar desarrollando acuerdos con productores de vino de alta gama y proveedores clave del sector, aportando el conocimiento del segmento y prestando servicios financieros tales como financiación para la cosecha y warrants respaldados por vino depositado en custodia. Respecto de los sectores de energía e infraestructura, el Banco apunta a las PYMEs, medianas empresas y a ciertas grandes empresas en toda la cadena de abastecimiento de gas y petróleo (exploración y producción) en Vaca Muerta y grandes y medianas empresas de construcción, accediendo a la considerable demanda potencial de financiación para infraestructura.

Clientes corporativos: Es intención del Banco ofrecer una amplia gama de productos y servicios, entre ellos, asesoramiento financiero, servicios transaccionales, administración de tenencias y activos financieros y financiación de corto, mediano y largo plazo a clientes corporativos con volúmenes de facturación mayores a los de los que ha atendido históricamente. El Banco apunta a lograr esta meta a través de la celeridad en la toma de decisiones respecto del proceso de evaluación de crédito, una atención personalizada, mayores servicios transaccionales (tales como custodia de cheques, planes sueldos, pago a proveedores y pago de impuestos), y

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basándose en sus productos de cash management, pagos de haberes y otros productos que se traducen en mayores saldos de depósitos a la vista.

Optimizar la proximidad del Banco a los clientes a través de una extensa red de sucursales de distribución, centros de servicios y puntos de venta para brindar una experiencia de cliente superior

El Banco cuenta con presencia directa en las principales regiones y ciudades de Argentina. El Banco tiene una significativa presencia en el área metropolitana del Gran Buenos Aires y en la región de Cuyo, que incluye a las provincias de Mendoza, San Juan y San Luis. Dada la concentración geográfica de su red en regiones comercialmente relevantes y de altos ingresos del país, considera que se encuentra bien posicionado para beneficiarse con las economías de escala, haciendo crecer sus ingresos sin necesidad de grandes inversiones en una nueva expansión de su plataforma.

Es intención del Banco expandir selectivamente la red del Banco, enfatizando los servicios para individuos de alta renta y altos y medios ingresos y para pequeñas empresas. A fin de explotar el potencial de Vaca Muerta, el reservorio de gas y petróleo shale, el Banco pretende abrir diversas sucursales en la Provincia de Neuquén, así como optimizar su sucursal Malargüe en Mendoza.

Es intención del Banco hacer crecer la cantidad de unidades de ventas especializadas en operaciones de leasing, financiación al comercio exterior y servicios de cash management.

El Banco se basará en su posición de liderazgo en servicios de banca minorista y empresas en las provincias de Mendoza y San Luis. El Banco planea continuar sus acuerdos con comercios minoristas y centros comerciales de primera línea para obtener descuentos y beneficios especiales para sus clientes minoristas, basándose en su red existente, que es la más amplia de la región, y continuar aprovechando su larga presencia en las provincias con profundas relaciones.

El Banco apunta a incrementar su acceso a clientes no bancarizados, desarrollando acuerdos con comercios minoristas clave para prestar servicios bancarios similares a los de su alianza existente con Walmart, recientemente prorrogada hasta agosto de 2020.

El Banco planea continuar expandiendo su fuerza de ventas centralizándose en nuevos emprendedores, pequeñas empresas y servicios de pago de haberes, para impulsar ingresos y cross-selling. Debido a la fuerte capacidad del Banco de cross-selling, el 73,5% de su cartera de préstamos minoristas también recibe sus cheques de pago a través del Banco.

Es intención del Banco procurar nuevas alianzas estratégicas en el sector agropecuario, para prestar servicios financieros a participantes nacionales e internacionales líderes destinados a su base de clientes. Planea ampliar su oferta de warrants de commodities y leasing con ganado, haciendo uso de su fuerte liderazgo en el mercado de San Luis y Córdoba, en el norte de Argentina.

Mejorar su eficiencia enfocándose en innovación y tecnología

El Banco procurará aumentar la productividad comercial optimizando el tiempo de ventas mediante el uso de operaciones en línea y banca móvil, de centros de venta y cobro, racionalizando la determinación de riesgos y con tecnología sobre Gestión de la Relación con los Consumidores. También planea continuar trabajando con herramientas comerciales inteligentes de primera línea para aumentar la productividad de ventas y mejorar las relaciones con los clientes a través de mejores acciones y comunicaciones predictivas.

Su fuerte cultura innovadora respalda su constante anticipación a las necesidades del cliente y tendencias globales, creando e implementando con eficiencia soluciones centralizadas en las preferencias de los clientes locales.

Es intención del Banco expandir su canal de banca digital y plataforma de banca en línea. Su objetivo es ofrecer al cliente una experiencia digital de excelencia. Tiene previsto continuar aumentando la cantidad de usuarios en línea activos y migrando sus servicios hacia canales digitales, lo que espera le permitirá incrementar una distribución a bajo costo y convertir los centros de servicio en sucursales bancarias integrales. También es intención del Banco continuar lanzando aplicaciones de banca móvil, lo que permitirá realizar pagos con un solo movimiento y obtener préstamos de la misma forma, con servicios financieros a disposición en todo momento y

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lugar, y ofrecer alertas y mensajes a los clientes para lograr eficiencias de costo a través de la publicidad a bajo costo por las redes sociales.

El Banco ha mejorado considerablemente la experiencia digital de su línea de productos de factoring, cash management y planes sueldos, e incorporó “iFactus”, el primer portal que brinda servicios de factoring por vía electrónica, y “e-Factoring”, una plataforma electrónica que permite el escaneo de cheques y el envío electrónico al banco para su depósito, custodia o descuento inmediato, con su posterior traslado físico.

El Banco pretende también incrementar su oferta de servicios transaccionales, tales como operaciones de factoring, comercio exterior y servicios de cash management (custodia de cheques, planes sueldos, pago a proveedores y pago de impuestos).

Composición de la moneda en el estado de situación patrimonial del Emisor

El siguiente cuadro muestra los activos y pasivos del Emisor denominados en pesos, en pesos ajustados por el CER y en moneda extranjera, en las fechas indicadas.

Al 30 de septiembre de 2016 2015

(en miles de pesos)

Activo

En pesos, no ajustado ........................................................................... 35.341.220 25.157.016

En pesos, ajustado por la cláusula CER ............................................... 1.102 2.363

En moneda extranjera(1) ........................................................................ 7.394.757 2.349.123

Total del activo .............................................................................. 42.737.079 27.508.502

Pasivo y patrimonio neto

En pesos, no ajustado, incluido el patrimonio neto ............................. 37.869.374 25.577.765

En pesos, ajustado por cláusula CER ................................................... 4.036 2.676

En moneda extranjera(1) ........................................................................ 4.863.669 1.928.061

Total del pasivo y patrimonio neto .............................................. 42.737.079 27.508.502 (1) Convertido a pesos en base a los tipos de cambio de referencia informados por el Banco Central para el 30 de septiembre de 2016 (US$ 1 = Ps. 15,2633) y

30 de septiembre de 2015 (US$ 1 = Ps. 9,4192).

Resultados de las operaciones por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2016 y 2015

Aportes de capital con fondos de la oferta pública de acciones.

El 31 de mayo y 3 de junio de 2016, como resultado de la oferta pública inicial de acciones de Grupo Supervielle completada en mayo de 2016 (la “OPI”), Grupo Supervielle realizó aportes de capital al Emisor por un monto total de Ps. 1,453 millones y Ps. 780 millones, respectivamente. En asamblea extraordinaria celebrada el 22 de septiembre de 2016, los accionistas del Emisor resolvieron capitalizar estos aportes, el aumento de su capital de Ps. 456.140.089 a Ps. 638.283.062 y la emisión de 182.142.973 nuevas acciones ordinarias Clase B a favor de Grupo Supervielle. Los resultados del Emisor por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, se deben parcialmente al impacto de las capitalizaciones realizadas por Grupo Supervielle con los fondos obtenidos en la oferta pública de acciones, los cuales redujeron el costo promedio de financiamiento del Emisor y respaldaron el crecimiento de activos.

Resultado neto

El siguiente cuadro se extrae de los estados contables consolidados intermedios no auditados del Emisor al 30 de septiembre de 2016, y por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2016 y 2015, y muestra los resultados de sus operaciones por los períodos indicados:

Período de nueve meses finalizado el 30 de

septiembre de

Variación 30 de septiembre de

2016 2015 2016/2015 (en miles de pesos, excepto índices)

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septiembre de

Variación 30 de septiembre de

2016 2015 2016/2015 (en miles de pesos, excepto índices)

Estado de Resultados Consolidado Normas del Banco Central

Ingresos financieros ...................................... 7.362.931 4.505.672 63,4% Egresos financieros ....................................... (3.546.049) (2.236.813) 58,5% Margen bruto de intermediación ................... 3.816.882 2.268.859 68,2% Cargo por incobrabilidad .............................. (712.992) (345.171) 106,6% Ingresos por servicios ................................... 2.437.426 1.921.504 26,8% Egresos por servicios .................................... (861.603) (580.576) 48,4% Ingresos por servicios netos .......................... 1.575.823 1.340.928 17,5% Gastos de administración .............................. (3.835.192) (2.807.111) 36,6% Resultado neto por intermediación

financiera ................................................. 844.521 457.505 84,6% Utilidades diversas........................................ 197.944 155.225 27,5% Pérdidas diversas .......................................... (286.397) (142.589) 100,9% Utilidades y pérdidas diversas netas ............. (88.453) 12.636 --% Resultado participación de terceros .............. (1.150) (3.015) (61,9)% Resultado antes del impuesto ........................ 754.918 467.126 61,6% Impuesto a las ganancias .............................. (223.695) (108.228) 106,7%

Resultado neto ............................................ 531.223 358.898 48,0%

Retorno sobre el activo promedio(1) .............. 1,9% 1,9% Retorno sobre el patrimonio neto

promedio(2) ............................................... 17,4% 19,7%

(1) Resultado neto, dividido el activo promedio, calculado en forma diaria. (2) Resultado neto, dividido el patrimonio neto promedio, dividido, calculado en forma diaria.

El siguiente cuadro muestra los rendimientos del Emisor sobre los activos que devengan intereses y el costo de financiación:

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de

2016 2015

Saldo promedio Tasa Saldo promedio Tasa

(en miles de pesos, excepto tasas)

Activos que devengan intereses Inversiones(1) ............................................................................................................. 3.785.679 30,7% 2.362.983 27,6% Préstamos .................................................................................................................. 24.200.166 34,3% 16.477.456 32,0% Otros créditos por intermediación financiera(2) ........................................................... 7.364 19,3% 182.986 10,9%

Pasivos que devengan intereses Plazos fijos ................................................................................................................ 11.935.992 25,8% 8.994.747 23,3%Otras financiaciones de entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas 1.742.515 31,8% 837.311 23,6%

Préstamos y obligaciones negociables subordinadas ................................................... 1.265.044 10,0% 774.138 10,0%

Depósitos que no devengan y con bajos intereses

Cuentas corrientes y cajas de ahorro especiales .......................................................... 6.915.135 0,1%

Cuentas corrientes ...................................................................................................... 6.602.954

Margen y rentabilidad neta

Margen financiero, base nominal ................................................................................... 20,6% 19,2% Margen financiero neto .................................................................................................. 20,3% 18,7%

(1) Incluye títulos emitidos por fideicomisos financieros propios y mantenidos por el Emisor, instrumentos emitidos por el BCRA (LEBAC y NOBAC) y otros títulos públicos y privados.

(2) Incluye aceptaciones y certificados de depósito comprados y obligaciones negociables sin cotización.

El resultado neto por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 ascendió a Ps. 531,2 millones, en comparación con el resultado neto de Ps. 358,9 millones del mismo período de 2015. El ROAA y el ROAE fueron del 1,9% y 17,4%, respectivamente, por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con el 1,9% y 19,7%, respectivamente durante igual período de 2015.

El siguiente cuadro muestra el resultado neto por trimestre por los cuatro trimestres de 2015 y los primeros tres trimestres de 2016. En general, el resultado neto del Emisor del segundo semestre del ejercicio es superior al del primero, debido principalmente a la estacionalidad de la actividad económica más el efecto del aumento acumulativo mensual de sus activos en términos nominales, y el hecho de que los aumentos de sueldos acordados entre el Emisor y los sindicatos de los empleados durante el segundo trimestre son aplicados en forma retroactiva al primer trimestre. Adicionalmente, en el cuarto trimestre de 2015, este efecto se vio reforzado como resultado de la venta de propiedades no relacionadas con el negocio principal del Emisor en la Provincia de Mendoza y la Ciudad de Buenos Aires. Los resultados de cualquier período no son necesariamente indicativos de

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los resultados de cualquier otro período, y los resultados del segundo semestre podrán no ser superiores en todos los ejercicios a los del primer semestre.

Trimestre (en millones de pesos) Primer trimestre 2016 ........................................................................................ 148,0 Segundo trimestre 2016 ..................................................................................... 100,4 Tercer trimestre 2016 ........................................................................................ 282,8 Primer trimestre 2015 ........................................................................................ 90,2 Segundo trimestre 2015 ..................................................................................... 66,5 Tercer trimestre 2015 ........................................................................................ 202,2 Cuarto trimestre 2015 ........................................................................................ 258,5 Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, el resultado neto fue de Ps. 531,2 millones, un aumento de Ps. 172,3 millones en comparación con el resultado neto de Ps. 358,9 millones de igual período de 2015. Los principales factores que explican este aumento fueron los siguientes:

un aumento de Ps. 1,5 mil millones en el margen bruto de intermediación, de Ps. 2,3 mil millones a Ps. 3,8 mil millones, y

un aumento de Ps. 234,9 millones de los ingresos por servicios netos, de Ps. 1,3 mil millones a Ps. 1,6 mil millones,

Estos factores se vieron parcialmente contrarrestados por:

un aumento de Ps. 1,0 mil millones en los gastos de administración, de Ps. 2,8 mil millones a Ps. 3,8 mil millones, y

un aumento de Ps. 367,8 millones en los cargos por incobrabilidad, de Ps. 345,2 millones a Ps. 713,0 millones.

Ingresos financieros

Los ingresos financieros del Emisor se componen de la siguiente manera:


septiembre de Variación 30 de septiembre de

2016 2015 2016/2015

(en miles de pesos)

Intereses por préstamos al sector financiero ...................................................... 50.699 1.567 3135,4%

Intereses por adelantos ..................................................................................... 777.182 429.441 81,0% Intereses por documentos ................................................................................. 813.748 593.162 37,2% Intereses por préstamos hipotecarios ................................................................ 5.854 7.781 (24,8)% Intereses por préstamos prendarios ................................................................... 13.741 26.123 (47,4)% Intereses por préstamos personales ................................................................... 2.329.513 1.425.673 63,4% Intereses por documentos a sola firma .............................................................. 605.479 378.693 59,9% Intereses por préstamos de tarjetas de crédito ................................................... 1.286.463 917.865 40,2% Intereses por préstamos para comercio exterior ................................................ 69.880 31.731 120,2% Intereses por arrendamientos financieros .......................................................... 265.014 140.599 88,5% Intereses por otros créditos por intermediación financiera ................................ 1.065 15.023 (92,9)% Resultado neto por títulos públicos y privados(1) ............................................... 155.457 87.146 78,4% Resultado de participaciones en fideicomisos financieros propios(2) ................. 209.337 201.768 3,8% Resultado de instrumentos emitidos por el BCRA(1) ......................................... 507.215 199.749 153,9% Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera(3) ..................................... 211.511 36.898 473,2% Otros ................................................................................................................ 60.773 12.453 388,0%

Total ................................................................................................................ 7.362.931 4.505.672 63,4%

(1) Incluye intereses y variaciones del valor razonable. (2) Incluye intereses y variaciones del valor razonable de títulos subordinados y no subordinados emitidos por fideicomisos financieros propios y en poder del

Emisor, así como variaciones del valor libro de certificados de participación emitidos por tales fideicomisos. El resultado derivado de certificados de participación (pero no de títulos subordinados y no subordinados) no está sujeto al pago del impuesto a las ganancias, que se deduce al nivel de los fideicomisos financieros. Las previsiones por riesgo de incobrabilidad también se mantienen al nivel del fideicomiso, siguiendo las regulaciones del Banco Central.

(3) Incluye diferencias del tipo de cambio, operaciones de compra-venta y tenencias.

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El siguiente cuadro muestra los rendimientos del Emisor sobre activos que devengan intereses:


2016 2015

Saldo

promedio Tasa nominal

promedio Saldo promedio Tasa nominal promedio

(en miles de pesos, excepto porcentajes)

Activos que devengan intereses Inversiones

Títulos públicos y privados 689.884 30,0% 507.307 22,9% Participación en fideicomisos financieros propios ................. 1.399.361 19,9% 1.126.625 23,9% Instrumentos emitidos por el BCRA ...................................... 1.696.434 39,9 % 729.051 36,5 %

Total de inversiones ............................................................... 3.785.679 30,7% 2.362.983 27,6%

Préstamos Préstamos al sector financiero ............................................... 211.080 32,0% 20.568 10,2 % Adelantos .............................................................................. 2.533.156 40,9 % 1.624.691 35,2% Documentos(1) ........................................................................ 3.695.956 29,4% 3.013.842 26,2 % Préstamos hipotecarios .......................................................... 39.587 19,7 % 61.593 16,8 % Préstamos prendarios ............................................................. 83.422 22,0% 140.839 24,7% Préstamos personales ............................................................. 6.948.154 44,7 % 4.598.452 41,3% Documentos a sola firma ....................................................... 2.327.486 34,7 % 1.626.358 31,0% Préstamos de tarjetas de crédito ............................................. 5.444.899 31,5 % 3.986.803 30,7 % Préstamos para comercio exterior .......................................... 1.650.677 5,6% 635.502 6,7% Créditos por arrendamientos financieros ................................ 1.265.749 27,9% 768.808 24,4%

Total de préstamos................................................................. 24.200.166 34,3% 16.477.456 32,0 %

Otros créditos por intermediación financiera .............................. 7.364 19,3% 182.986 10,9%

Total de activos que devengan intereses .................................. 27.993.209 33,8% 19.023.425 31,2%

(1) Comprende cheques sin garantía y créditos por operaciones de factoring.

Los ingresos financieros del Emisor incluyen los ingresos netos obtenidos de su participación en fideicomisos financieros creados en relación con sus operaciones de securitización.

Para mayor información sobre las operaciones de securitización del Emisor, véase “Liquidez y recursos de capital —Obtención de fondos —Operaciones de securitización”. Los ingresos financieros por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 totalizaron Ps. 7,4 mil millones, un aumento del 63,4%, de Ps. 4,5 mil millones registrados en igual período de 2015. Este aumento fue principalmente el resultado de: (i) un incremento del 47,2% en el saldo promedio de los activos del Emisor que devengan intereses y de un aumento de 254 puntos básicos en su rendimiento promedio, y (ii) una ganancia de Ps. 211,5 millones por diferencias de cotización de oro y moneda extranjera, en comparación con la ganancia de Ps. 36,9 millones de igual período de 2015.

El saldo promedio de los activos que devengan intereses totalizó Ps. 28,0 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, lo cual representó un aumento del 47,2%, de Ps. 19,0 mil millones durante igual período de 2015. Este incremento fue resultado principalmente de un aumento del 46,9% en el saldo promedio de la cartera total de préstamos del Emisor, de Ps. 16,5 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015 a Ps. 24,2 mil millones en igual período de 2016, y a un aumento del 60,2% en el saldo promedio de su cartera total de inversiones, aumentando a Ps. 3,8 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, de Ps. 2,4 mil millones en igual período del ejercicio anterior.

El aumento en el saldo promedio del total de la cartera de préstamos del Emisor se debió principalmente a: (i) un aumento del 51,1% en el saldo promedio de los préstamos personales, (ii) un aumento del 36,6% en el saldo promedio de préstamos de tarjetas de crédito, (iii) un aumento del 159,7% en el saldo promedio de los préstamos para comercio exterior, (iv) un aumento del 55,9% en el saldo promedio de adelantos, (v) un aumento del 43,1% en el saldo promedio de los préstamos a sola firma, y (vi) un aumento del 22,6% en el saldo promedio de los documentos. El crecimiento total de activos que devengan intereses del Emisor fue posible por el aporte de capital realizado por su accionista controlante Grupo Supervielle, con una porción del producido neto de su OPI. Al 30 de septiembre de 2016, (i) la cartera de préstamos corporativos totalizó Ps. 14 mil millones, de los cuales el 37% corresponde a grandes empresas y 63% corresponde a PYMEs y medianas empresas, (ii) la cartera de préstamos minoristas totalizó Ps. 13,8 mil millones, de los cuales 34% corresponde a la nómina y clientes del

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mercado abierto, 56% corresponde a jubilados y pensionados y 8% corresponde a emprendedores y pequeñas empresas, y (iii) la cartera de préstamos para consumo totalizó Ps. 3,9 mil millones.

El aumento del 51,1% en el saldo promedio de préstamos personales por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 en comparación con el promedio de igual período de 2015 refleja un menor nivel de contribución de estos préstamos a fideicomisos financieros propios en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, comparado con igual período de 2015. Si el nivel de securitizaciones se hubiera mantenido igual, el aumento del saldo promedio de préstamos personales del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 habría sido de aproximadamente el 27,6%. Este 27,6% es levemente inferior al aumento promedio estimado de 34% registrado por los bancos privados del país en igual período, debido, entre otros factores, a la decisión del Banco de focalizar en su segmento de empresas.

El aumento de la cartera de préstamos personales se debió principalmente al crecimiento del segmento de préstamos para consumo, y en menor medida del Segmento de Banca Minorista.

El aumento del 60,2% del saldo promedio de la cartera total de inversiones del Emisor se debió principalmente a (i) un aumento del 132,7% o de Ps. 967,4 millones en el saldo promedio de instrumentos emitidos por el BCRA, que representan el 45% de la cartera total de inversiones del Emisor, y (ii) un aumento del 36,0% o de Ps. 182,6 millones en la tenencia del Emisor de títulos públicos y privados. Adicionalmente, el crecimiento de la cartera de inversiones el Banco fue impulsado por la inversión de los fondos recibidos de las contribuciones de capital realizadas por Grupo Supervielle y financiadas con los fondos provenientes de la OPI.

El rendimiento promedio sobre los activos que devengan intereses fue del 33,8% durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, un aumento de 254,1 puntos básicos, del 31,2% durante el período correspondiente de 2015. La tasa de interés promedio sobre los préstamos totales aumentó al 34,3% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, del 32,0% durante el período correspondiente de 2015, reflejando un aumento en el promedio de tasas de interés sobre adelantos, préstamos a sola firma y créditos por arrendamientos financieros, y a una mayor incidencia de los préstamos personales en la cartera de créditos del Emisor, que devengan una mayor tasa de interés que otros activos de la cartera promedio. La tasa nominal promedio sobre la cartera de inversiones del Emisor (que incluye los ingresos del Emisor provenientes de participaciones en fideicomisos financieros propios) aumentó al 30,7% durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, del 27,6% en igual período de 2015, debido principalmente a: (i) un aumento de 333,4 puntos básicos en la tasa de interés promedio sobre instrumentos emitidos por el BCRA, y (ii) un aumento de 717,7 puntos básicos en la tasa de interés promedio sobre títulos públicos y privados. Esto fue compensado parcialmente por una disminución de 391,3 puntos básicos en la tasa de interés promedio percibida sobre la participación del Emisor en fideicomisos financieros propios.

Egresos financieros

Los egresos financieros del Emisor se componen de lo siguiente:



2016 2015 2016/2015


Intereses por depósitos en cuentas corrientes y cajas de ahorro ............ 3.562 3.376 5,5% Intereses por depósitos en plazos fijos .................................................. 2.305.467 1.572.967 46,6% Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera ............. 172.937 57.314 201,7% Intereses por financiaciones del sector financiero ................................. 242.744 90.717 167,6% Intereses por préstamos y obligaciones negociables subordinadas ........ 94.631 58.138 62,8% Otros intereses(1) ................................................................................... 726.708 454.301 60,0%

Total ................................................................................................................ 3.546.049 2.236.813 58,5%

(1) Incluye principalmente el impuesto a los ingresos brutos y los pagos al fondo de garantía de los depósitos.

El siguiente cuadro muestra el costo financiero del Emisor:


2016 2015 Saldo Tasa Saldo Tasa nominal

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promedio nominal promedio

promedio promedio

(en miles de pesos, excepto porcentajes) Pasivos que devengan intereses

Plazos fijos ...........................................................................................

11.935.992 25,8% 8.994.747 23,3% Otras financiaciones de entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas .........................................................................................

1.742.515 31,8% 837.311 23,6%

Préstamos y obligaciones negociables subordinadas ............................. 1.265.044 10,0% 774.138 10,0%

Total de pasivos que devengan intereses ........................................... 14.943.551 25,1% 10.606.196 22,4% Depósitos que no devengan y con bajos intereses

Cuentas corrientes y cajas de ahorro especiales ....................................

6.915.135 0,1% 4.597.203 0,1% Cuentas corrientes ................................................................................ 6.602.954 0,0% 4.617.955 0,0%

Total de depósitos que no devengan y con bajos intereses ............... 13.518.089 0,0% 9.215.158 0,0% Total de pasivos que devengan intereses y depósitos que no devengan y con bajos intereses ............................................................................................... 28.461.640 13,2% 19.821.354 12,0%

El siguiente cuadro muestra los depósitos que devengan intereses del Emisor por denominación:


2016 2015

Saldo

promedio

Intereses (pagados)

Tasa nominal promedio Saldo promedio

Intereses (pagados)

Tasa nominal promedio


Cuentas corrientes y cajas de ahorro

Pesos .......................................................

5.870.348

(3.048) 0,1% 4.345.525 (3.199) 0,1%

Dólares .................................................... 1.044.787 (514) 0,1% 251.678 (177) 0,1%

Total ........................................................ 6.915.135 (3.562) 0,1% 4.597.203 (3.376) 0,1%

Plazos fijos

Pesos .......................................................

11.173.800

(2.297.454) 27,4% 8.668.753 (1.571.192) 24,2%

Dólares .................................................... 762.192 (8.013) 1,4% 325.994 (1.775) 0,7%

Total ........................................................ 11.935.992 (2.305.467) 25,8% 8.994.747 (1.572.967) 23,3%

Total por moneda

Pesos .......................................................

17.044.148

(2.300.502) 18,0% 13.014.278 (1.574.391) 16,1%

Dólares .................................................... 1.806.979 (8.527) 0,6% 577.672 (1.952) 0,5%

Total de depósitos ..................................... 18.851.127 (2.309.029) 16,3% 13.591.950 (1.576.343) 15,5%

Los egresos financieros por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 totalizaron Ps. 3,5 mil millones, un aumento del 58,5%, de Ps. 2,2 mil millones del mismo período de 2015. Este aumento se debió a un aumento del 43,6% en el saldo promedio de pasivos que devengan intereses, un aumento de 120 puntos básicos en las tasas nominales promedio de los depósitos a plazo fijo y un aumento del 60,0% en otros egresos financieros.

Otros egresos financieros del período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 totalizaron Ps. 726,7 millones, en comparación con los Ps. 454,3 del mismo período de 2015. Este aumento se debió principalmente a un aumento del impuesto a los ingresos brutos (como consecuencia de mayores ingresos financieros), compensado parcialmente por una reducción en la tasa de contribución mensual que los bancos deben pagar al fondo de garantía de los depósitos, según Comunicación “A” 5943 (modificada), del 0,06% al 0,015% del promedio mensual del saldo de depósitos diarios.

El saldo promedio de los pasivos que devengan intereses y los depósitos que no devengan y con bajos intereses totalizó Ps. 28,5 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con los Ps. 19,8 mil millones durante el mismo período de 2015. Este aumento se debió principalmente a: (i) un aumento del 50,4% en el saldo promedio de cuentas corrientes y cajas de ahorro, (ii) un aumento del 43,0% en el saldo promedio de los depósitos que no devengan intereses, y (iii) un aumento del 32,7% en el saldo promedio de plazos fijos. Debido a las contribuciones de capital realizadas por Grupo Supervielle fundadas con fondos de la OPI, el Emisor pudo reducir los depósitos institucionales que devengan un alto interés, sin afectar sus planes de crecimiento.

Del promedio total de los depósitos del Emisor que devengan intereses de Ps. 18,9 mil millones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, Ps. 1,8 mil millones correspondieron a depósitos

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denominados en dólares estadounidenses y Ps. 17,1 mil millones eran depósitos denominados en pesos, en comparación con los Ps. 577,7 millones y Ps. 13,0 mil millones, respectivamente, durante el mismo período de 2015.

La tasa promedio pagada sobre los depósitos que devengan intereses en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 fue del 16,3%, 0,8 puntos básicos por encima de la tasa promedio del 15,5% durante el mismo período de 2015. Los depósitos denominados en pesos devengaron intereses a una tasa promedio del 18,0%, 6,9 puntos básicos por encima de la tasa de interés promedio del 16,1% devengada durante el mismo período de 2015. La tasa promedio de los depósitos denominados en dólares estadounidenses aumentaron al 0,6% durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, 0,1 puntos básicos por sobre la tasa de interés promedio del 0,5% devengada durante igual período de 2015. El aumento en el costo financiero promedio se explica por el ajuste del Banco Central de la política monetaria en un esfuerzo por controlar la inflación.

El saldo promedio de otras financiaciones de entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas del Emisor en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 fue de Ps. 1,7 mil millones, en comparación con los Ps. 837,3 millones durante igual período de 2015. El costo promedio de otras financiaciones de entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas fue 31,8% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, y 23,6% durante igual período de 2015.

El saldo promedio de los préstamos subordinados y obligaciones negociables subordinadas del Emisor en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 fue de Ps. 1,3 mil millones, en comparación con los Ps. 774,1 millones del mismo período de 2015. La tasa de interés promedio de las obligaciones negociables subordinadas (denominadas en dólares estadounidenses o vinculadas al dólar estadounidense) permaneció estable en el 10,0% tanto para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 como para el período correspondiente de 2015.

Margen bruto de intermediación

El margen bruto de intermediación para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 totalizó Ps. 3,8 mil millones, y el spread de tasas de interés promedio fue del 20,6%, en comparación con los Ps. 2,3 mil millones y 19,2%, respectivamente, del correspondiente período de 2015.

La mejora en el margen bruto de intermediación en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 se debió principalmente a: (i) el levantamiento de los topes mínimos y máximos de las tasas de interés vigentes durante 2015, (ii) la cancelación de ciertos pasivos que devengan un alto nivel de intereses con el producido de la oferta pública de acciones, y (iii) una reducción de la tasa que los bancos deben aportar para mantener el fondo de garantía de los depósitos, del 0,06% al 0,015% del promedio mensual del saldo de depósitos diario. Estos beneficios se vieron parcialmente contrarrestado por (i) un significativo aumento de la Tasa Badlar Bancos Privados que resultó en un aumento del costo financiero, principalmente para el segmento de préstamos de consumo, y (ii) un aumento de las exigencias de efectivo mínimo del Banco Central al 1,5% para plazos fijos y 2,5% para cuentas corrientes.

El crecimiento de activos se debió principalmente a: (i) un aumento del 60,2% en el volumen promedio de la cartera de inversión del Emisor y un aumento de 315,8 puntos básicos en la tasa de interés promedio percibida por la cartera de inversiones del Emisor, y (ii) un aumento del 46,9% en el volumen promedio de la cartera de préstamos del Emisor, debido principalmente a un aumento del saldo pendiente de amortización de los préstamos personales, préstamos para comercio exterior, adelantos, préstamos a empresas a sola firma y préstamos de tarjetas de crédito; y (iii) un aumento en los depósitos que no devengan y con bajos intereses y el hecho de haber podido reducir los depósitos institucionales que devengan un alto nivel de intereses a través de fondos recibidos de las contribuciones de capital realizadas por Grupo Supervielle y financiadas con los fondos provenientes de la OPI. El costo de financiamiento del Banco aumentó a un ritmo menor que el interés devengado por sus activos que devengan intereses.

Cargo por incobrabilidad

Los cuadros siguientes presentan las variaciones en los cargos por incobrabilidad del Emisor por los períodos indicados:



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2016 2015 2016/2015


Saldo al inicio del período ................................................. 615.467 418.855 46,9%

Previsiones imputadas a resultados ..................................... 712.992 345.171 106,6%

Aplicaciones y desafectaciones(1) ........................................ (544.227) (232.690) 133,9%

Otros ajustes......................................................................... - - -

Saldo al cierre del ejercicio ............................................... 784.232 531.336 47,6%

Desafectaciones netas / créditos promedio ......................... 0,7% 0,7% ---%

Previsiones imputadas a resultados

Documentos(2) .................................................................. 41.602 6.494 540,6%

Documentos a sola firma ................................................. 24.782 15.818 56,7%

Adelantos ......................................................................... 48.059 18.071 165,9%

Préstamos hipotecarios .................................................... 1.666 - 0,0%

Préstamos prendarios ....................................................... 1.073 1.024 4,8%

Préstamos personales ....................................................... 351.386 169.765 107,0%

Préstamos de tarjetas de crédito ...................................... 160.372 113.562 41,2%

Préstamos para comercio exterior ................................... 48.059 159 30125%

Otros créditos ................................................................... 10.693 5.254 103,5%

Otros créditos por intermediación financiera ................. 8.126 3.284 147,5%

Créditos por arrendamientos financieros ................... 17.174 11.741 46,3%

Total 712.992 345.171 106,6%

Aplicaciones y desafectaciones

Documentos ..................................................................... (29.461) (4.272) 589,6%

Documentos a sola firma ................................................. (29.049) (3.848) 654,9%

Adelantos ......................................................................... (24.238) (8.059) 200,8%

Préstamos hipotecarios .................................................... - (90) (100,0)%

Préstamos prendarios ....................................................... (1.939) (2.540) (23,7)%

Préstamos personales ....................................................... (250.187) (128.280) 95,0%

Préstamos de tarjetas de crédito ...................................... (184.183) (74.806) 146,2%

Préstamos para comercio exterior ................................... - - 0,0%

Otros créditos ................................................................... (10.674) (1.473) 624,6%

Otros créditos por intermediación financiera ............. (5.363) (4.369) 22,8%

Créditos por arrendamientos financieros ........................ (9.133) (4.954) 84,4%

Total (544.227) (232.690) 133,9%

(1) Consiste en disminuciones en la previsión por riesgo de incobrabilidad debido a que el préstamo por el que se creó la previsión fue pasado a cuentas de

orden en el estado de situación patrimonial del Emisor por haber sido cancelado contablemente, o porque fue cobrado, en cuyo caso se desafecta la previsión. Los préstamos siempre se previsionan al 100% antes de su pase a cuentas de orden.

(2) Comprende cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring.

El cargo por incobrabilidad totalizó Ps. 713,0 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, un aumento del 106,6% en comparación con los Ps. 345,2 millones en igual período de 2015, debido principalmente a un deterioro de la calidad de los activos durante los primeros meses de 2016, en especial en el segmento de préstamos de consumo debido a circunstancias macroeconómicas. Durante los últimos años, hubo un aumento en las tasas de morosidad de la cartera de consumidores financieros del Banco durante los primeros seis meses de cada año, que tiende a reducirse a medida que los salarios de los empleados afiliados se ponen al día con la inflación, como resultado de los convenios colectivos. En consecuencia, los cobros tienden a aumentar durante los meses de junio y julio con el pago parcial del aguinaldo. Sin embargo, como resultado del aumento de la inflación durante los meses de abril y mayo debido a los aumentos de las tarifas y un retraso en los incrementos de salarios que habitualmente resultan de las negociaciones de los convenios colectivos de trabajo con los sindicatos, la tendencia antes mencionada se redujo a un menor ritmo en 2016 comparado con el año anterior, ya que dichos factores han afectado la habilidad de los consumidores de hacer frente a sus obligaciones financieras. No obstante el hecho de que las tasas de morosidad se han reducido desde el 30 de junio de 2016, el Banco ha reforzados sus prácticas de cobro e implementado acciones preventivas, a fin de continuar reduciendo dichas tasas.

Adicionalmente, durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 aumentaron las tasas de morosidad. Para mitigar esta tendencia, el Emisor ha reforzado sus prácticas de cobro e implementado acciones preventivas. A pesar de que la tasa de morosidad ha disminuido durante los últimos seis meses de 2016, aún permanece en niveles más altos que en los últimos años. Las previsiones como porcentaje de los préstamos en situación irregular disminuyeron al 84,6% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, del 86,8% durante igual período de 2015. El porcentaje de la cartera irregular disminuyó al 2,9% en el

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período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, del 3,0% durante igual período de 2015 debido principalmente al crecimiento de la cartera de préstamos del Emisor.

Los préstamos con problemas reestructurados, que en general tienen una mayor probabilidad de morosidad, no representan una participación significativa del total de la cartera de préstamos del Emisor y, por lo tanto, no tuvieron un gran impacto sobre la totalidad de sus previsiones por riesgo de incobrabilidad en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016.

Ingresos por servicios netos

Los ingresos por servicios netos del Emisor se componen de la siguiente forma:

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de Variación 30 de septiembre de

2016 2015 2016/2015


Ingresos por Comisiones por cuentas de depósito .................................. 652.139 496.725 31,3% Operaciones de préstamo ................................................... 86.789 74.542 16,4% Comisiones por tarjetas de crédito y débito ...................... 821.261 597.629 37,4% Comisiones por seguros ..................................................... 299.553 256.296 16,9% Comisiones por administración de cheques ..................... 133.097 85.333 56,0% Alquileres de cajas de seguridad ....................................... 65.158 54.282 20,0% Créditos por arrendamientos financieros ........................... 51.632 52.409 (1,5)% Agente financiero de la Provincia de San Luis(1) .............. 49.772 52.580 (5,3)% Comisión por pago de jubilaciones y pensiones .............. 21.294 18.730 13,7% Otras comisiones(2) ............................................................. 256.731 232.978 10,2%

Total de ingresos .............................................................. 2.437.426 1.921.504 26,8%

Egresos por Comisiones pagadas(3) ........................................................ 477.733 290.580 64,4% Impuesto sobre los ingresos brutos .................................... 186.489 139.540 33,6% Promociones relacionadas con tarjetas de crédito ............. 142.049 111.066 27,9% Operaciones de exportación y moneda extranjera ............. 8.623 5.132 68,0% Otros ................................................................................... 46.709 34.258 36,3%

Total de egresos ................................................................ 861.603 580.576 48,4%

Ingresos por servicios netos ........................................... 1.575.823 1.340.928 17,5%

(1) El 17 de enero de 2017, la Provincia de San Luis notificó al Banco su decisión de rescindir el contrato de vinculación modificado de fecha 6 de septiembre de 2016 (el “Contrato de Vinculación Modificado”), a partir del 28 de febrero de 2017. Véase “Acontecimientos recientes”. (2) Incluye comisiones vinculadas con operaciones de securitización, comercio exterior y comisiones diversas, entre otras. (3) Incluye, entre otros, gastos de comercialización, seguro de cajeros automáticos y cargos relacionados con el pago de servicios y tarjetas de crédito y débito.

Los ingresos por servicios netos totalizaron Ps. 1,6 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, un aumento del 17,5% en comparación con los Ps. 1,3 mil millones en igual período de 2015.

El incremento de los ingresos por servicios del Emisor fue impulsado principalmente por un aumento de los ingresos por comisiones por tarjetas de crédito y débito, un aumento de las comisiones por seguros, un aumento de los ingresos por comisiones por cuentas de depósito y un aumento de las comisiones por gestión de cheques.

Las comisiones por tarjetas de crédito y débito aumentaron de Ps. 597,6 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015 a Ps. 821,3 millones en igual período de 2016, principalmente debido a un mayor volumen de operaciones así como también a un incremento de las comisiones cobradas debido a la liberalización de las regulaciones del Banco Central, incluso una autorización para aumentar las comisiones bancarias en un 20% al 1° de junio de 2016, y la revocación de estas restricciones a septiembre de 2016.

Los cargos por el servicio de cuentas de depósito se componen principalmente por las comisiones de mantenimiento y operaciones en cuentas corrientes y cajas de ahorro. Estas comisiones aumentaron a Ps. 652,1 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, de Ps. 496,7 millones durante igual período de 2015, como resultado de cambios de las regulaciones del Banco Central que autorizaron a las entidades financieras a aumentar los montos cobrados.

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 las comisiones por gestión de cheques del Emisor aumentaron a Ps. 133,1 millones, en comparación con los Ps. 85,3 millones de igual período de 2015; este aumento se debió principalmente a un aumento en el nivel de actividad del Emisor.

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Las comisiones por seguros aumentaron de Ps. 256,3 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, a Ps. 299,5 millones en igual período de 2016. Las siguientes regulaciones del Banco Central han impactado en este aumento de las comisiones por seguros del Emisor: (i) Comunicación “A” 5795 emitida el 21 de agosto de 2015, que reforzó las regulaciones que prohibían a las entidades financieras cobrar comisiones relacionadas con productos de seguros comprados por clientes como accesorios de otros servicios financieros. Desde el 13 de noviembre de 2015 se prohíbe a las entidades financieras cobrar comisiones a las compañías de seguros como resultado de la venta de tales productos de seguros; (ii) Comunicación “A” 5927 del Banco Central del 21 de marzo de 2016, vigente al 1° de septiembre de 2016, prohíbe a las entidades financieras cobrar a los clientes cargos resultantes de pólizas de seguro de crédito. Esta regulación establece también que las entidades financieras deben contratar seguros de vida sobre los saldos deudores o alternativamente, contratar un autoseguro para el riesgo de fallecimiento o incapacidad permanente de sus clientes. Al 30 de septiembre de 2016 el Emisor y CCF contratan autoseguros para estos riesgos.

Otros ingresos por servicios aumentaron de Ps. 233,0 millones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, a Ps. 256,7 millones en igual período de 2016, debido principalmente a operaciones de securitización y comercio exterior.

Los honorarios como agente financiero cobrados a la Provincia de San Luis disminuyeron a Ps. 49,8 millones durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con Ps. 52,6 millones cobrados en igual período de 2015, debido a la decisión del Emisor de renunciar a su derecho a percibir honorarios de representación por los servicios prestados como agente financiero al 1° de julio de 2016. El 17 de enero de 2017, la Provincia de San Luis notificó al Banco su decisión de rescindir el Contrato de Vinculación Modificado de fecha 6 de septiembre de 2016, a partir del 28 de febrero de 2017. Véase “Acontecimientos recientes”.

Los egresos por servicios aumentaron el 48,4%, de Ps. 580,6 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, a Ps. 861,6 millones en igual período de 2016, principalmente debido a mayores comisiones pagadas, mayores impuestos a los ingresos brutos debido a un aumento de los ingresos por servicios, y a un aumento de los gastos y promociones relacionados con las tarjetas de crédito.

Gastos de administración

El siguiente cuadro muestra la composición de los gastos de administración del Emisor:



2016 2015 2016/2015


Gastos en personal ......................................................................... 2.467.875 1.846.744 33,6% Honorarios a directores y síndicos ................................................ 36.238 32.547 11,3% Otros honorarios(1) ......................................................................... 216.289 121.780 77,6% Propaganda y publicidad................................................................ 137.320 112.960 21,6% Impuestos(2) .................................................................................... 229.095 148.031 54,8% Depreciación de bienes de uso ....................................................... 53.261 39.743 34,0%

Amortización de gastos de organización .......................................

80.685

65.666 22,9% Otros(3) ............................................................................................ 614.429 439.640 39,8%

Total .............................................................................................. 3.835.192 2.807.111 36,6%

(1) Incluye servicios de auditoría, legales y otros servicios profesionales. (2) Incluye el impuesto sobre los débitos y créditos, el impuesto sobre seguridad e higiene y el impuesto de sellos. (3) Incluye, entre otros, gastos por locaciones, servicios de seguridad, mantenimiento, seguro y electricidad.

En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, los gastos de administración totalizaron Ps. 3,8 mil millones, un aumento del 36,6% en comparación con los Ps. 2,8 mil millones registrados en igual período de 2015. Este aumento se debió principalmente a un aumento de los gastos en personal, los cuales crecieron un 33,6%, de Ps. 1,8 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, a Ps. 2,5 mil millones en igual período de 2016, y un aumento del 42,4% en gastos de administración no relacionados con el personal. El aumento de los gastos en personal fue resultado principalmente de un aumento del sueldo promedio del 33% para el personal del Emisor, en línea con el convenio colectivo de trabajo entre bancos argentinos y el sindicato de trabajadores y de los aumentos de sueldos al personal de CCF, aunque en un porcentaje menor que aquel acordado por el Emisor con el sindicato de trabajadores. Véase “Directores, Administradores, Gerencia y Empleados —Empleados —Remuneración”.

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La cantidad de empleados del Emisor aumentó a 3.451 al 30 de septiembre de 2016, de 3.398 al 31 de diciembre de 2015. La cantidad de empleados de CCF permaneció sin variación, en 701 empleados al 30 de septiembre de 2016, en comparación con el 31 de diciembre de 2015.

Los gastos de administración no relacionados con el personal ascendieron a Ps. 1,4 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, lo cual refleja un aumento del 42,4% de los Ps. 1,0 mil millones registrados en igual período de 2015. Este aumento estuvo principalmente asociado a un aumento de impuestos a Ps. 229,1 millones durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, de Ps. 148,0 millones en igual período de 2015, debido principalmente al pago por única vez de impuestos no relacionados con ganancias y un aumento de otros honorarios, como por ejemplo por servicios de auditoría, legales y otros servicios profesionales, de Ps. 121,8 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015, a Ps. 216,3 millones en igual período de 2016. Estos pagos por única vez de impuestos no relacionados con ganancias resultaron de cargas sobre la transferencia de contribuciones de capital fundadas con fondos provenientes de la OPI de Grupo Supervielle al Banco y a CCF.

Otros gastos, incluidos gastos por locaciones, servicios de seguridad, mantenimiento, seguros y electricidad, entre otros, ascendieron a Ps. 614,4 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, reflejando un aumento del 39,8%, de los Ps. 439,6 millones registrados en igual período de 2015.

Los ingresos provenientes de transacciones financieras ascendieron a Ps. 844,5 millones para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, reflejando un aumento del 84,6% respecto de los Ps. 457,5 millones registrados durante el mismo período de 2015.

Utilidades y pérdidas diversas, netas

El Emisor registró pérdidas diversas netas por Ps. 88,5 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, comparado con las utilidades diversas de Ps. 12,6 millones de igual período de 2015. Las pérdidas fueron resultado de las mayores cargas incurridas en los contratos con la Administración Nacional de la Seguridad Social respecto de pagos a jubilados y pensionados.

Impuesto a las ganancias

Al 30 de septiembre de 2016, la alícuota del impuesto a las ganancias aplicable era del 35% sobre la ganancia imponible. Las normas del Banco Central no requieren el reconocimiento de activos y pasivos por impuesto diferido. En consecuencia, el Emisor reconoce impuesto a las ganancias sobre la base de montos adeudados por el período cubierto por las regulaciones impositivas de Argentina.

El cargo por impuesto a las ganancias para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 fue de Ps. 223,7 millones, en comparación con el de Ps. 108,2 millones de igual período de 2015. El aumento se debió a un incremento de las ganancias antes de impuestos y a una mayor tasa efectiva a pesar del aumento del cargo por incobrabilidad. La deducción de los cargos por incobrabilidad a los fines del impuesto a las ganancias no se practica en forma inmediata, lo que ha dado como resultado una mayor tasa efectiva durante este período, que se espera disminuya durante el ejercicio fiscal una vez que haya certeza de si se recuperarán o permitirán deducir los créditos.

Activos consolidados

La estructura y principales componentes de los activos consolidados del Emisor a las fechas indicadas fueron los siguientes:


2016 2015

Monto % Monto %


Disponibilidades .......................................... 5.667.831 13,3% 6.773.303 20,9% Inversiones

Títulos públicos y privados ...................... 1.569.995 3,7% 192.832 0,6% Participación en fideicomisos

financieros ........................................... 758.371 1,8% 1.371.889 4,2% Instrumentos emitidos por el BCRA ....... 1.095.703 2,6% 682.712 2,1%

Cartera de préstamos y créditos ................... 32.134.791 75,2% 22.064.436 68,2%

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2016 2015

Monto % Monto %


Otros activos (1) ........................................... 1.510.388 3,5% 1.283.755 4,0%

Total ............................................................. 42.737.079 100,0% 32.368.927 100,0% (1) Incluye principalmente otros créditos por intermediación financiera, participaciones en otras sociedades, créditos diversos, mobiliario e

instalaciones, bienes diversos y bienes intangibles.

Al 30 de septiembre de 2016, la exposición directa total del Emisor al sector público no financiero ascendía a Ps. 1,6 mil millones. La exposición del Emisor al sector público financiero está compuesta principalmente por sus tenencias de títulos públicos e instrumentos emitidos por el BCRA, las cuales, al 30 de septiembre de 2016, ascendían a Ps. 2,6 mil millones.

Liquidez y recursos de capital

La principal fuente de liquidez del Emisor es su base de depósitos. El Emisor y CCF también securitizan porciones de sus respectivas carteras de préstamos para generar liquidez para sus operaciones. Además, CCF recibe depósitos interfinancieros (call recibidos) y emite títulos de deuda a corto plazo en el mercado de capitales argentino para obtener financiación. Adicionalmente, la financiación a largo plazo y los aportes de capital permiten al Emisor cubrir la mayoría de sus requerimientos de liquidez.

Flujo de efectivo consolidado

El siguiente cuadro resume la información extraída del estado de flujo de efectivo consolidado del Emisor por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2016 y 2015, que también se describe en mayor detalle a continuación:


2016 2015 (en miles de pesos)

Efectivo y sus equivalentes al inicio del período .................................................. 7.409.987 3.988.995

Flujo de efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas ......... (3.848.509) 152.695

Cobros por títulos públicos y privados ............................................................... (1.764.366) 308.000 Cobros / (Pagos) netos por préstamos ................................................................. (3.967.366) (698.975) Cobros netos por depósitos ................................................................................. 4.363.875 2.191.707 Cobros vinculados con ingresos por servicios netos .......................................... 1.597.298 1.305.595 Gastos de administración pagados ...................................................................... (3.578.097) (2.602.171) Otros .................................................................................................................... (770.053) (351.461)

Flujo de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión .............................. (102.911) (205.274)

Pagos netos por bienes de uso y bienes diversos ................................................ (102.911) (203.898) Pagos por compras de participaciones en otras sociedades ................................ - (1.376) Otros .................................................................................................................... - -

Flujo de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación . 2.007.453 300.591

Cobros / (Pagos) netos por obligaciones negociables no subordinados ............. (237.201) 30.607 Cobros / (Pagos) netos por obligaciones negociables subordinadas .................. (72.019) (44.965) Cobros / (Pagos) netos por bancos y organismos internacionales ...................... 68.423 314.949 Pago de dividendos .............................................................................................. - - Aportes de capital ................................................................................................ 2.248.250 -

Resultados financieros del efectivo y sus equivalentes........................................ 201.811 84.993

Flujo neto de efectivo al cierre del período .......................................................... 5.667.831 4.322.000

La gerencia entiende que el flujo de efectivo generado por las actividades operativas y los saldos disponibles de efectivo y sus equivalentes serán suficientes para financiar sus compromisos financieros y las inversiones en bienes de capital para 2017.

Flujo de efectivo generado por las actividades operativas

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En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, las actividades operativas generaron Ps. 3,8 mil millones de efectivo neto, en comparación con los Ps. 152,7 mil millones de efectivo neto generado en igual período de 2015. El aumento neto de los préstamos fue de Ps. 3,7 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con el aumento neto de Ps. 699 millones registrado en igual período de 2015. Los ingresos por servicios netos aumentaron a Ps. 1,6 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, de Ps. 1,3 mil millones en igual período de 2015. Los depósitos registraron un aumento neto alcanzando los Ps. 4,4 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, de Ps. 2,2 mil millones en igual período de 2015. Los gastos de administración aumentaron a Ps. 3,6 mil millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con los Ps. 2,6 mil millones en igual período de 2015, y la tenencia de valores negociables del Emisor aumentó a Ps. 1,8 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con los Ps. 308 millones generados en igual período de 2015.

Flujo de efectivo generado por las actividades de inversión

En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, el Emisor utilizó Ps. 102,9 millones de efectivo neto en sus actividades de inversión, en comparación con los Ps. 205,3 millones de efectivo neto utilizados en igual período de 2015. La disminución de las actividades de inversión se explica principalmente por la disminución de los pagos por mobiliario, instalaciones y bienes diversos a Ps. 102,9 millones en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con los Ps. 203,9 millones de igual período de 2015.

Flujo de efectivo generado por las actividades de financiación

En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, el efectivo neto generado por las actividades de financiación totalizó Ps. 2,0 mil millones, en comparación con los Ps. 300,6 millones de efectivo neto utilizado en las actividades de financiación en igual período de 2015. En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, el Emisor recibió una suma de Ps. 2,2 mil millones de su accionista controlante en concepto de aportes de capital, y utilizó fondos por Ps. 237,2 millones para efectuar pagos de sus obligaciones negociables no subordinadas, en comparación con los Ps. 30,6 millones utilizados para efectuar pagos de las obligaciones negociables no subordinadas del Emisor durante igual período de 2015. En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, el Emisor también utilizó fondos por Ps. 72,0 millones para efectuar pagos de sus obligaciones negociables subordinadas, en comparación con los Ps. 45,0 millones utilizados para efectuar pagos de las obligaciones negociables subordinadas del Emisor durante igual período de 2015. En el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, los fondos generados por bancos y entidades internacionales totalizaron Ps. 68,4 millones, en comparación con los Ps. 314,9 millones provistos durante igual período de 2015.

Obtención de fondos

Oferta pública de acciones

El 31 de mayo de 2016 y 3 de junio de 2016, el directorio del Emisor aprobó aportes de capital irrevocables realizados por Grupo Supervielle, por Ps. 1.453 millones y Ps. 780 millones, respectivamente. En asamblea de accionistas celebrada el 22 de septiembre de 2016, los accionistas del Emisor resolvieron capitalizar estos aportes de capital, el aumento de su capital de Ps. 456.140.089 a Ps. 638.283.062 y la emisión de 182.142.973 nuevas acciones ordinarias Clase B a favor de Grupo Supervielle. Los aportes de capital mencionados fueron realizados con fondos de la oferta pública de acciones. A la fecha del presente Suplemento de Precio, se encuentra en trámite la inscripción del aumento de capital en la Inspección General de Justicia.

Depósitos

La principal fuente de fondos del Emisor es su sólida base de depósitos compuesta por cuentas corrientes y cajas de ahorro y depósitos a plazo fijo. El cuadro siguiente presenta la composición de los depósitos consolidados del Emisor al 30 de septiembre de 2016 y el 31 de diciembre de 2015:

Al 30 de

septiembre de Al 31 de diciembre

de 2016 2015

(en miles de pesos)

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Al 30 de

septiembre de Al 31 de diciembre

de 2016 2015

(en miles de pesos)

Del sector público no financiero ......................................................................... 1.977.866 1.182.559 % de los depósitos ............................................................................................... 6,5% 5,0%Del sector financiero ........................................................................................... 3.336 250.981 % de los depósitos ............................................................................................... 0,0% 1,1%Del sector privado no financiero y residentes en el exterior Cuentas corrientes ............................................................................................... 3.746.438 3.058.841 % de los depósitos ............................................................................................... 12,3% 12,9%Cajas de ahorro .................................................................................................... 11.129.077 7.753.696 % de los depósitos ............................................................................................... 36,6% 32,6%Plazos fijos ........................................................................................................... 12.537.779 10.055.257 % de los depósitos ............................................................................................... 41,2% 42,3%Cuentas de inversiones ........................................................................................ - 664.900 % de los depósitos ............................................................................................... 0,0% 2,8%Otros .................................................................................................................... 843.247 567.477 % de los depósitos ............................................................................................... 2,8% 2,4%Intereses, ajustes y diferencia de cotización devengados a pagar ...................... 190.391 220.744 % de los depósitos ............................................................................................... 0,6% 0,9%

Total .................................................................................................................... 30.428.134 23.754.455

Al 30 de septiembre de 2016, los depósitos del segmento de banca corporativa totalizaron Ps. 2,5 mil millones, y el segmento de banca minorista totalizó Ps. 20,5 mil millones. El total de depósitos aumentó un 28,1% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con el 31 de diciembre de 2015. Los depósitos del Emisor provenientes del sector público no financiero aumentaron un 67,3%, representando el 6,5% del total de depósitos del Emisor al 30 de septiembre de 2016. Los depósitos del Emisor provenientes del sector privado aumentaron un 27,4% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, en comparación con el aumento del 18,8% registrado en los depósitos provenientes del sector privado en el sistema financiero del país en su totalidad. Al 30 de septiembre de 2016, CCF contaba con depósitos por Ps. 614,0 millones.

Los depósitos del sector privado crecieron tanto en cajas de ahorro como depósitos a plazo fijo, que aumentaron un 43,5% y 24,7%, respectivamente, en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016. Al 30 de septiembre de 2016, los depósitos a plazo fijo de clientes minoristas del Emisor (de menos de un millón de pesos) representaban el 54,0% de sus depósitos a plazo.

Financiaciones

Obligaciones negociables denominadas en pesos

El 20 de noviembre de 2015, el Emisor emitió obligaciones negociables no subordinadas “Clase V” por un valor nominal total de Ps. 340,1 millones a una Tasa Badlar Bancos Privados más 4,50% con vencimiento en mayo de 2017. Al 30 de septiembre de 2016, las obligaciones negociables Clase V se encontraban contabilizadas bajo la cuenta “Obligaciones negociables no subordinadas” por un monto en circulación de Ps. 339,5 millones.

Obligaciones negociables subordinadas denominadas en moneda extranjera

El 11 de noviembre de 2010, el Emisor emitió obligaciones negociables subordinadas “Clase I” por un valor nominal de U$S 50 millones a una tasa del 11,375% con vencimiento el 11 de noviembre de 2017. Los pagos de intereses sobre las obligaciones negociables Clase I se realizan el 11 de mayo y 11 de noviembre de cada año. Estas obligaciones negociables se rigen por la ley de Nueva York. Al 30 de septiembre de 2016, las obligaciones negociables Clase I se encontraban contabilizadas en la cuenta “Obligaciones negociables subordinadas” por un monto en circulación de Ps. 791,5 millones.

El 20 de agosto de 2013, el Emisor emitió obligaciones negociables subordinadas “Clase III” por un valor nominal de U$S 22,5 millones a una tasa del 7% con vencimiento el 20 de agosto de 2020. Los pagos de intereses sobre las obligaciones negociables Clase III se realizan en forma semestral, comenzando con el primer pago el 20 de febrero de 2014. Estas obligaciones negociables se rigen por la ley de Argentina. Al 30 de septiembre de 2016, las obligaciones negociables Clase III estaban contabilizadas en la cuenta “Obligaciones negociables subordinadas” por un monto en circulación de Ps. 343,9 millones.

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El 18 de noviembre de 2014, el Emisor emitió obligaciones negociables subordinadas “Clase IV” por un valor nominal de U$S 13,4 millones a una tasa del 7% con vencimiento el 18 de noviembre de 2021. Los pagos de intereses sobre las obligaciones negociables Clase IV se realizan en forma semestral, comenzando con el primer pago el 18 de mayo de 2015. Estas obligaciones negociables se rigen por la ley argentina. Al 30 de septiembre de 2016, las obligaciones negociables Clase IV se encontraban contabilizadas en la cuenta “Obligaciones negociables subordinadas” por un monto en circulación de Ps. 210,1 millones.

Programas de comercio exterior

El 25 de abril de 2007, el Emisor acordó una línea de asistencia financiera con la Corporación Financiera Internacional (la “CFI”), por un monto máximo de U$S 10 millones, que autoriza al Emisor a solicitar a la CFI garantías para ciertas de sus obligaciones comerciales y ciertas obligaciones comerciales de terceros, tales como cartas de crédito stand by. En mayo de 2014, el monto de la línea de crédito fue aumentado a U$S 20 millones, y en noviembre de 2015 fue nuevamente aumentado a U$S 30 millones. Al 30 de septiembre de 2016, las obligaciones del Emisor por esta línea de crédito totalizaban U$S 1,9 millones.

Asimismo, el 27 de mayo de 2009, el Emisor celebró un Acuerdo de Banco Emisor y un Acuerdo de Banco Confirmante con el Banco Interamericano de Desarrollo, en virtud del Programa de Facilitación del Financiamiento al Comercio Exterior del BID, por un monto máximo de U$S 10 millones. Conforme a estos acuerdos, el Emisor puede solicitar garantías crediticias al BID y confirmar las garantías crediticias del BID recibidas por terceros. En septiembre de 2012, el monto de la línea de crédito fue aumentado a U$S 15 millones. La exposición actual total del Emisor en virtud de estas líneas de crédito no puede exceder la suma de U$S 15 millones, que serán utilizados para cubrir los riesgos inherentes en la confirmación de cartas de crédito, pagarés, garantías de cumplimiento de licitaciones y otros instrumentos similares empleados en las operaciones de comercio exterior. Al 30 de septiembre de 2016, no existían montos pendientes de cancelación por esta financiación.

Estos acuerdos están sujetos al cumplimiento de ciertas obligaciones, incluso la preparación de informes periódicos y ajustarse a ciertos índices financieros relacionados con la solvencia, el riesgo crediticio, activos restringidos, la exposición a la moneda extranjera y el riesgo de tasas de interés.

CCF – Obligaciones negociables

Entre el 3 de octubre de 2013 y el 19 de mayo de 2016, CCF emitió las siguientes clases de obligaciones negociables en circulación en el marco de su Programa Global por Ps. 500 millones:

Fecha de emisión

Moneda

Monto en circulación a la

fecha de emisión

Monto en circulación

al 30 de septiembre

de 2016

(en miles de pesos)

Tasa

Fecha de vencimiento

Clase I 3 de octubre de 2013 Pesos 16.888.888 - Fija 23.00% 30 de junio de 2014

Clase II 3 de octubre de 2013 Pesos 73.253.011 -

Variable (Tasa variable Badlar –

Bancos Privados) + 4.99%

3 de abril de 2015

Clase III 19 de febrero de 2014 Pesos 31.500.000 -

Variable (Tasa Badlar Bancos

Privados) + 3.48%

18 de noviembre de 2014

Clase IV 21 de febrero de 2014 Pesos 53.888.888 - Variable (Tasa Badlar Bancos Privados) + 5%

21 de agosto de 2015

49

Fecha de emisión

Moneda

Monto en circulación a la

fecha de emisión

Monto en circulación

al 30 de septiembre

de 2016

(en miles de pesos)

Tasa

Fecha de vencimiento

Clase V 15 de agosto de 2014 Pesos 147.222.222

-


Privados) + 3.75%

15 de febrero de 2016

Clase VI 14 de mayo de 2015 Pesos 145.980.000

145.980.000 Fija 29.00% 14 de mayo de 2016

Clase VII 14 de mayo de 2015 Pesos 11.578.947

11.578.947


Privados) + 5%


Clase VIII 6 de octubre de 2015 Pesos 54.000.000

54.000.000 Fija 28,5% 6 de julio de 2016

Clase IX 6 de octubre de 2015 Pesos 88.750.000

88.750.000

Mixta. Fija 27% y Variable (Tasa Badlar Bancos

Privados) + 5,95%

6 de abril de 2017

Clase X 19 de mayo de 2016 Pesos 199.000.000

199.000 Variable (Tasa Badlar Bancos

Privados) + 5,5%


A la fecha del presente Suplemento de Precio, las Clases I, II, III, IV, V, VI, VII y VIII han sido amortizadas en su totalidad.

Al 30 de septiembre de 2016, el monto en circulación de las obligaciones negociables de CCF era de Ps. 299,3 millones.

CCF - Préstamos sindicados

Con fecha 22 de junio de 2015, CCF celebró un contrato de préstamo denominado “Préstamo Sindicado IV” con los bancos que se detallan en el siguiente cuadro, por un monto de Ps. 110,0 millones, que devenga intereses a una tasa variable (Tasa Badlar Bancos Privados) + 5,5 puntos básicos. El préstamo será pagadero en 12 cuotas hasta el 12 de diciembre de 2016, con un período de gracia de seis meses. Los pagos de intereses se efectúan mensualmente. Banco de Servicios y Transacciones S.A. actúa como agente administrativo de este préstamo.

Banco

Participación del Préstamo Sindicado

(pesos) Banco de Servicios y Transacciones S.A. .............. 22.500.000 Banco de la Ciudad de Buenos Aires ..................... 30.000.000 BACS Banco de Crédito y Securitización S.A. ...... 20.000.000 Banco Mariva S.A. .................................................. 15.000.000 Banco Industrial S.A. .............................................. 10.000.000 Banco Sáenz ............................................................ 7.500.000 Banco Meridian S.A. ............................................... 5.000.000

Al 30 de septiembre de 2016, el monto pendiente de amortización del Préstamo Sindicado IV era de Ps. 27,7 millones.

50

El 18 de mayo de 2016, CCF celebró un contrato de préstamo denominado “Préstamo Sindicado V” con los bancos que se detallan en el siguiente cuadro, por un monto de Ps. 355,0 millones, que devenga intereses a tasa variable (Tasa Badlar Bancos Privados) + 5,5 puntos básicos. El préstamo será amortizado en 5 cuotas hasta el 22 de diciembre de 2017, con un período de gracia de 6 meses. Los pagos de intereses se efectúan en forma mensual. Banco Santander Río S.A. actúa como agente administrativo de este préstamo.

Banco

Participación del Préstamo Sindicado

(pesos) Banco Santander Río S.A........................................ 100.000.000 Banco Macro S.A. ................................................... 100.000.000 Banco Hipotecario S.A. .......................................... 60.000.000 Banco de la Provincia de Córdoba S.A. ................. 30.000.000 BACS Banco de Crédito y Securitización S.A.. ..... 30.000.000 Banco de San Juan S.A. .......................................... 20.000.000 Banco de la Pampa S.E.M.. ..................................... 15.000.000

Al 30 de septiembre de 2016, el monto de capital pendiente de amortización del Préstamo Sindicado V era de Ps. 359,3 millones.

Inversiones en bienes de capital

En el curso habitual de los negocios del Emisor, sus inversiones en bienes de capital se relacionan principalmente con infraestructura y el desarrollo de la organización y sistemas de tecnología de la información. En términos generales, las inversiones en bienes de capital del Emisor no son significativas cuando se comparan con el total de sus activos.

El Emisor estima que las inversiones en bienes de capital en 2017 estarán relacionadas con infraestructura, el desarrollo de sistemas de tecnología de la información y propiedades. El Emisor prevé financiar tales inversiones en bienes de capital con el flujo de efectivo generado por las actividades operativas.

Acontecimientos recientes:

Rescisión del Contrato de Vinculación Modificado con la Provincia de San Luis

El 17 de enero de 2017, la Provincia de San Luis notificó al Banco su decisión de rescindir el Contrato de Vinculación Modificado a partir del 28 de febrero de 2017. El Contrato de Vinculación Modificado había sido renovado en dos oportunidades, y debía expirar en 2021.

El Banco ha mantenido una presencia en la Provincia de San Luis desde 1996; y luego de adquirir el Banco de San Luis en dicho año, fue designado agente de pago exclusivo del gobierno de la Provincia de San Luis proveyendo servicios de agencia financiera y cobranza de impuestos de la Provincia, brindando, entre otros, servicios de pago de sueldos a los empleados del gobierno provincial. A la fecha del presente, el Banco también cuenta con una franquicia de negocios del sector privado en la Provincia de San Luis y provee servicios bancarios completos a consumidores individuales y pequeñas y medianas empresas. Adicionalmente, el Banco provee a sus clientes corporativos en la Provincia de San Luis con un amplio espectro de servicios financieros y tiene como foco principal en proyectos de infraestructura y construcción. Al 30 de septiembre de 2016, el total de la cartera de préstamos del Banco era de Ps. 33.116 millones, de los cuales Ps. 2.078 millones (aproximadamente el 6% del total de cartera de préstamos del Banco) eran atribuibles a préstamos al sector privado en la Provincia de San Luis. Del total de préstamos al sector privado en la Provincia de San Luis al 30 de septiembre de 2016, Ps.748 millones (aproximadamente el 2% del total de cartera de préstamos del Banco) eran atribuibles a préstamos de nómina a empleados de la Provincia de San Luis y Ps. 1.330 millones (aproximadamente 4% del total de cartera de préstamos del Banco) eran atribuibles a préstamos a clientes del sector privado en la Provincia de San Luis (que no eran empleados de la Provincia de San Luis). Al 30 de septiembre de 2016, no había préstamos pendientes a la Provincia de San Luis.

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Al 30 de septiembre de 2016, el total de los depósitos consolidados del Banco era de Ps. 30.428 millones, de los cuales Ps. 3.920 millones (aproximadamente 13% del total de los depósitos consolidados del Banco) correspondía al total de los depósitos realizados en la Provincia de San Luis. Del total de los depósitos realizados en la Provincia de San Luis al 30 de septiembre de 2016, Ps. 1.690 millones (aproximadamente 6% del total de los depósitos consolidados del Banco) eran depósitos realizados por el gobierno de la Provincia de San Luis, Ps. 912 millones (aproximadamente 3% del total de los depósitos consolidados del Banco) correspondían a depósitos realizados por empleados de la Provincia de San Luis y Ps. 1.318 millones (aproximadamente 4% del total de los depósitos consolidados del Banco) correspondían a depósitos realizados por clientes del sector privado (que no eran empleados de la Provincia de San Luis). De los Ps. 1.690 millones de depósitos realizados por la Provincia de San Luis al 30 de septiembre de 2016, Ps. 1.261 millones (aproximadamente 75% del total de los depósitos realizados por la Provincia de San Luis) eran depósitos a plazo y Ps. 428 millones (aproximadamente 25% del total de los depósitos realizados por la Provincia de San Luis) eran depósitos en cuentas de cheque. Dado que dichos depósitos a plazo eran depósitos mayoristas, podrían ser reemplazados con otros depósitos mayoristas disponibles frente a la reducción en el monto de dichos depósitos a plazo. En términos de ingresos netos por los primeros nueve meses del 2016, los ingresos netos por préstamos de nómina a empleados de la Provincia de San Luis representaron aproximadamente el 0,80% de los ingresos netos consolidados del Banco, mientras que los préstamos a clientes del sector privado de la Provincia de San Luis (que no eran empleados de la Provincia de San Luis) representaron aproximadamente el 1,18% de los ingresos netos consolidados del Banco, en cada caso por lor primeros nueve meses del 2016. Adicionalmente, los ingresos netos por depósitos realizados por la Provincia de San Luis representaron aproximadamente el 3,14% de los ingresos netos consolidados del Banco (de los cuales los depósitos a plazo representaron aproximadamente el 1,18% de los ingresos netos consolidados del Banco y depósitos en cuentas de cheque representaron aproximadamente el 1,97% de los ingresos netos consolidados del Banco); los ingresos netos por depósitos realizados por empleados de la Provincia de San Luis representaron aproximadamente el 0,74% de los ingresos netos consolidados del Banco y los ingresos netos por depósitos realizados por clientes del sector privado de la Provincia de San Luis (que no eran empleados de la Provincia de San Luis) representaron aproximadamente el 4,09% de los ingresos netos consolidados del Banco, en cada caso por lor primeros nueve meses del 2016. El Banco tiene 298 empleados, 22 sucursales, 3 centros de atención, y 129 cajeros automáticos y terminales de autoriservicio en la Provincia de San Luis. De los aproximadamente 194.000 clientes en San Luis, el Banco ofrece servicios de pago de sueldo a alrededor de 21.000 empleados que estaban cubiertos por los servicios prestados bajo el Contrato de Vinculación Modificado. En una conferencia de prensa realizada el 19 de enero de 2017, el Ministro de Finanzas de la Provincia de San Luis anunció oficialmente la resición del Contrato de Vinculación Modificado e indicó que el gobierno de la de la Provincia de San Luis invitará a bancos, incluyendo al Banco, a participar en la selección de un nuevo agente financiero. A la fecha del presente, el Banco está analizando los posibles cursos de acción en relación con la resición del Contrato de Vinculación Modificado.

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INFORMACIÓN ESTADÍSTICA SELECCIONADA

Esta información debe leerse conjuntamente con los Estados Contables No Auditados y los Estados Contables Consolidados Auditados del Emisor y sus notas relacionadas, y la información incluida en el título “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera”, en el presente Prospecto. El Emisor ha preparado esta información a partir de sus libros contables, que son llevados de acuerdo con las Normas del Banco Central.

Promedio de saldos, intereses ganados sobre los activos que devengan intereses e intereses pagados sobre los pasivos que devengan intereses

Los saldos promedio de los activos que devengan intereses y pasivos que devengan intereses del Emisor, incluidos los intereses ganados y pagados relacionados, son calculados sobre una base diaria.

Los saldos promedio fueron separados entre los expresados en pesos y los expresados en dólares estadounidenses. La tasa de interés nominal es el monto de intereses ganados o pagados durante el período dividido por el saldo promedio relacionado.

Los siguientes cuadros presentan los saldos promedio, los montos de intereses y las tasas nominales para los activos que devengan intereses y los pasivos que devengan intereses del Emisor por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, comparado con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015.

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Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 2015

Saldo promedio

Intereses ganados/ (pagados)




(en miles de pesos. excepto porcentajes) ACTIVO Activos que devengan intereses Inversiones Títulos públicos y privados

Pesos ................................................................................................ 151.932 17.672 15,5%

193.081

(5.499) (3,9)%

Dólares ............................................................................................. 537.952 137.785 34,2% 314.226 92.645 39,3% Total ................................................................................................. 689.884 155.457 30,0% 507.307 87.146 23,2%

Participación en fideicomisos financieros propios(1) Pesos ................................................................................................ 1.399.361 209.337 19,9% 1.126.625 201.768 23,9% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 1.399.361 209.337 19,9% 1.126.625 201.768 23,9%

Instrumentos emitidos por el BCRA Pesos ................................................................................................ 1.554.172 457.377 39,2% 726.763 199.749 36,6%Dólares ............................................................................................. 142.262 49.838 46,7% 2.288 - 0,0% Total ................................................................................................. 1.696.434 507.215 39,9% 729.051 199.749 36,5%

Préstamos y créditos: Documentos(2)

Pesos ................................................................................................ 3.677.208 813.161 29,5% 3.000.837 592.634 26,7% Dólares ............................................................................................. 18.748 587 4,2% 13.005 528 5,5% Total ................................................................................................. 3.695.956 813.748 29,4% 3.013.842 593.162 26,6%

Adelantos Pesos ................................................................................................ 2.533.156 777.182 40,9% 1.624.691 429.441 35,7% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 2.533.156 777.182 40,9% 1.624.691 429.441 35,7%

Préstamos al sector financiero Pesos ................................................................................................ 211.080 50.699 32,0% 20.568 1.567 10,3% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 211.080 50.699 32,0% 20.568 1.567 10,3%

Préstamos hipotecarios Pesos ................................................................................................ 39.587 5.854 19,7% 61.593 7.781 17,1%Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 39.587 5.854 19,7% 61.593 7.781 17,1%

Préstamos prendarios Pesos ................................................................................................ 83.422 13.741 22,0% 140.839 26.123 25,1% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 83.422 13.741 22,0% 140.839 26.123 25,1%

Préstamos a sola firma Pesos ................................................................................................ 2.327.486 605.479 34,7% 1.626.358 378.693 31,5% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 2.327.486 605.479 34,7% 1.626.358 378.693 31,5%

Préstamos personales Pesos ................................................................................................ 6.948.154 2.329.513 44,7% 4.598.452 1.425.673 41,9% Dólares ............................................................................................. - - 0,0% - - 0,0% Total ................................................................................................. 6.948.154 2.329.513 44,7% 4.598.452 1.425.673 41,9%

Tarjetas de crédito Pesos ................................................................................................ 5.306.668 1.286.410 32,3% 3.912.394 917.733 31,7% Dólares ............................................................................................. 138.231 53 0,1% 74.409 132 0,2% Total ................................................................................................. 5.444.899 1.286.463 31,5% 3.986.803 917.865 31,1%

Créditos por arrendamientos financieros Pesos ................................................................................................ 1.264.999 264.979 27,9% 765.662 140.507 24,8%Dólares ............................................................................................. 750 35 6,2% 3.146 92 4,0% Total ................................................................................................. 1.265.749 265.014 27,9% 768.808 140.599 24,7%

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Saldo promedio





(en miles de pesos. excepto porcentajes) Préstamos para comercio exterior

Pesos ................................................................................................ - - 0,0% - - 0,0% Dólares ............................................................................................. 1.650.677 69.880 5,6% 635.502 31.731 6,7% Total ................................................................................................. 1.650.677 69.880 5,6% 635.502 31.731 6,7%

Otros créditos por intermediación financiera(3) Pesos ................................................................................................ 6.448 942 19,5% 1.642 2 0,2% Dólares ............................................................................................. 916 123 17,9% 181.344 15.021 11,2% Total ................................................................................................. 7.364 1.065 19,3% 182.986 15.023 11,1%

Total de activos que devengan intereses Pesos ................................................................................................ 25.503.673 6.832.346 35,7% 17.799.505 4.316.172 32,8% Dólares ............................................................................................. 2.489.536 258.301 13,8% 1.223.920 140.149 15,5% Total ................................................................................................. 27.993.209 7.090.647 33,8% 19.023.425 4.456.321 31,7%

Activos que no devengan intereses Disponibilidades

Pesos ................................................................................................ 4.311.250 3.121.039 Dólares ............................................................................................. 1.646.400 911.793 Total ................................................................................................. 5.957.650 4.032.832

Participaciones en otras sociedades sin participación Pesos ................................................................................................ 4.441 2.969Dólares ............................................................................................. 1 1 Total ................................................................................................. 4.442 2.970

Bienes de uso y diversos y bienes intangibles y partidas pendientes de imputación

Pesos ................................................................................................ 925.869 818.083 925.869 Dólares ............................................................................................. - - - Total ................................................................................................. 925.869 818.083 925.869

Previsiones por riesgo de incobrabilidad Pesos ................................................................................................ (648.128) (480.709) (648.128)Dólares ............................................................................................. (22.744) (18.726) (22.744) Total ................................................................................................. (670.872) (499.435) (670.872)

Otros activos Pesos ................................................................................................ Dólares ............................................................................................. 2.454.477 1.726.241 Total ................................................................................................. 301.442 110.723

Total de activos que no devengan intereses 2.755.919 1.836.964 Pesos ................................................................................................ Dólares ............................................................................................. 7.047.909 5.187.623 Total ................................................................................................. 1.925.099 1.003.791

Total de activos 8.973.008 6.191.414 Pesos ................................................................................................ 32.551.582 22.987.127 Dólares ............................................................................................. 4.414.635 2.227.711 Total ................................................................................................. 36.966.217 25.214.838

PASIVO Pasivos que devengan intereses Cuentas corrientes y cajas de ahorro

Pesos ................................................................................................ 5.870.348 3.048 0,1% 4.345.525 3.199 0,1% Dólares ............................................................................................. 1.044.787 514 0,1% 251.678 177 0,1% Total ................................................................................................. 6.915.135 3.562 0,1% 4.597.203 3.376 0,1%

Depósitos a plazo fijo Pesos ................................................................................................ 11.173.800 2.297.454 27,4% 8.668.753 1.571.192 24,5% Dólares ............................................................................................. 762.192 8.013 1,4% 325.994 1.775 0,7% Total ................................................................................................. 11.935.992 2.305.467 25.8% 8,994,747 1,572,967 23.6%

Préstamos de otras entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas

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Saldo promedio





(en miles de pesos. excepto porcentajes) Pesos ................................................................................................ 1.624.926 412.170 33,8% 745.604 146.375 26,5% Dólares ............................................................................................. 117.589 3.511 4,0% 91.707 1.656 2,4% Total ................................................................................................. 1.742.515 415.681 31,8% 837.311 148.031 23,9%

Préstamo subordinado Pesos ................................................................................................ - - 0,0% - - 0,0% Dólares ............................................................................................. 1.265.044 94.631 10,0% 774.138 58.138 10,2% Total ................................................................................................. 1.265.044 94.631 10,0% 774.138 58.138 10,2%

Total de pasivos que devengan intereses Pesos ................................................................................................ 18.669.074 2.712.672 19,4% 13.759.882 1.720.766 16,9%Dólares ............................................................................................. 3.189.612 106.669 4,5% 1.443.517 61.746 5,8% Total ................................................................................................. 21.858.686 2.819.341 17,2% 15.203.399 1.782.512 15,8%

Pasivos que no devengan intereses Depósitos a la vista

Pesos ................................................................................................ 6.009.747 4.525.845Dólares ............................................................................................. 593.207 92.110 Total ................................................................................................. 6.602.954 4.617.955

Otros pasivos Pesos ................................................................................................ 4.060.144 2.798.681Dólares ............................................................................................. 362.811 159.475 Total ................................................................................................. 4.422.955 2.958.156

Resultado participación de terceros Total ................................................................................................. 22.164 12.101

Patrimonio neto Pesos ................................................................................................ 4.059.458 2.423.228 Total ................................................................................................. 4.059.458 2.423.228

Total de pasivos que no devengan intereses y patrimonio neto Pesos ................................................................................................ 14.129.349 9.747.754 Dólares ............................................................................................. 956.018 251.585 Total ................................................................................................. 15.085.367 9.999.339

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pesos ................................................................................................ 32.798.423 23.507.635 Dólares ............................................................................................. 4.145.630 1.695.102 Total ................................................................................................. 36.966.217 25.214.838

(1) Incluye títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación. (2) Consiste en cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring. (3) Incluye aceptaciones y certificados de depósito comprados y obligaciones negociables sin cotización.

56

Variaciones en los intereses ganados y los intereses pagados; análisis de tasas y volumen

Los siguientes cuadros asignan, por tipo de moneda de denominación, las variaciones en los intereses ganados y los intereses pagados. Las variaciones se dividen por cada categoría principal de activos que devengan intereses y pasivos que devengan intereses, en montos atribuibles a las variaciones en el volumen promedio y las variaciones en sus respectivas tasas de interés nominal por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 en comparación con el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2015. El Emisor ha calculado las variaciones en el volumen en base a los movimientos en los saldos promedio durante el período y la variación de tasas en base a las variaciones en las tasas de interés sobre el promedio de activos que devengan intereses y pasivos que devengan intereses. El Emisor ha asignado variaciones originadas por cambios tanto en el volumen como en la tasa de variación del volumen.

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 2015

Aumento (Disminución) debido a variaciones en Volumen Tasa Variación neta


ACTIVO Activos que devengan intereses Inversiones Títulos públicos y privados

Pesos ...................................................... (4.786) 28.034 23.247

Dólares ................................................... 57.303 (13.449) 43.853

Total ...................................................... 52.516 14.584 67.101

Participación en fideicomisos financieros propios(1)

Pesos ...................................................... 40.800 (36.033) 4.767 Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... 40.800 (36.033) 4.767

Instrumentos emitidos por el BCRA Pesos ...................................................... 243.498 11.356 254.854 Dólares ................................................... 49.036 802 49.838

Total ...................................................... 292.535 12.157 304.692

Préstamos y créditos: Documentos(2)

Pesos ...................................................... 149.570 62.726 212.296 Dólares .................................................. 180 (128) 52

Total ...................................................... 149.749 62.598 212.348

Adelantos Pesos ...................................................... 278.721 63.056 341.777 Dólares .................................................. - - -

Total ...................................................... 278.721 63.056 341.777

Préstamos al sector financiero Pesos ...................................................... 45.759 3.351 49.110 Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... 45.759 3.351 49.110

Préstamos hipotecarios Pesos ...................................................... (3.254) 1.219 (2.035) Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... (3.254) 1.219 (2.035)

Préstamos prendarios Pesos ...................................................... (9.458) (3.287) (12.745) Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... (9.458) (3.287) (12.745)

Préstamos a sola firma Pesos ...................................................... 182.393 39.133 221.526 Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... 182.393 39.133 221.526

Préstamos personales Pesos ...................................................... 787.786 96.253 884.039 Dólares ................................................... - - -

Total ...................................................... 787.786 96.253 884.039

Tarjetas de crédito Pesos ...................................................... 337.991 17.939 355.931 Dólares ................................................... 24 (105) (81)

Total ...................................................... 338.016 17.834 355.850

Créditos por arrendamientos financieros Pesos ...................................................... 104.596 17.924 122.520 Dólares ................................................... (112) 54 (58)

Total ...................................................... 104.484 17.978 122.462

Préstamos para comercio exterior Pesos ...................................................... - - - Dólares ................................................... 42.977 (5.268) 37.708

Total ...................................................... 42.977 (5.268) 37.708

Otros créditos por intermediación financiera(3)

Pesos ...................................................... 702 238 940 Dólares ................................................... (24.228) 9.121 (15.107)

Total ...................................................... (23.526) 9.359 (14.167)

57

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 2015

Aumento (Disminución) debido a variaciones en Volumen Tasa Variación neta

(en miles de pesos, excepto porcentajes)Total de activos que devengan intereses

Pesos ...................................................... 2.063.920 392.307 2.456.227 Dólares .................................................. 131.314 (15.108) 116.205

Total ...................................................... 2.195.234 377.199 2.572.433

PASIVO Pasivos que devengan intereses Cuentas corrientes y cajas de ahorro

Pesos ...................................................... 792 (987) (195)

Dólares .................................................. 390 (56) 335

Total ...................................................... 1.182 (1.043) 139

Depósitos a plazo fijo Pesos ....................................................... 515.065 189.375 704.440

Dólares ................................................... 4.586 1.628 6.213

Total ....................................................... 519.651 191.003 710.653

Préstamos de otras entidades financieras y obligaciones negociables no subordinadas

Pesos ....................................................... 223.044 40.718 263.762

Dólares ................................................... 773 1.059 1.832

Total ....................................................... 223.817 41.777 265.594

Préstamo subordinado Pesos ....................................................... - - -

Dólares ................................................... 36.722 (1.036) 35.686

Total ....................................................... 36.722 (1.036) 35.686

Total de pasivos que devengan intereses Pesos ....................................................... 713.320 254.686 968.006

Dólares ................................................... 58.394 (14.329) 44.065

Total ....................................................... 771.714 240.358 1.012.072

(1) Incluye títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación. (2) Consiste en cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring. (3) Incluye aceptaciones y certificados de depósito comprados y obligaciones negociables sin cotización.

Activos que devengan intereses: spread o margen financiero neto

El siguiente cuadro analiza, por moneda de denominación, los niveles de activos que devengan intereses promedio y los intereses ganados netos, e ilustra los márgenes y spreads comparativos por cada uno de los ejercicios indicados.


2016 2015 (en miles de pesos, excepto porcentajes)

Promedio de activos que devengan intereses(1)(2) Pesos ..................................................................................... 25.503.673 17,799,505 Dólares ................................................................................... 2.489.536 1,223,920

Total ...................................................................................... 27.993.209 19,023,425

Intereses ganados netos Pesos ..................................................................................... 4,119,674 2,595,406 Dólares ................................................................................... 151,632 78,403

Total ...................................................................................... 4,271,306 2,673,809

Margen financiero neto Pesos ..................................................................................... 21,5% 19,7% Dólares .................................................................................. 8,1% 8,7%

Rendimiento promedio ponderado(3) ..................................... 20,3% 19,0% Margen de rentabilidad

Pesos ..................................................................................... 16,3% 15,9% Dólares .................................................................................. 9,4% 9,7%

Spread de tasa de interés ponderado(4) .................................. 16,6% 15,8% Rentabilidad bruta

Pesos ..................................................................................... 35,7% 32,8% Dólares .................................................................................. 13,8% 15,5%

___________ (1) Incluye todos los préstamos, operaciones de leasing e inversiones (incluso títulos públicos y privados, instrumentos emitidos por el Banco

Central y operaciones de securitización) y otros créditos por intermediación financiera que devengan intereses. (2) Estas cifras representan promedios diarios. (3) Toma en cuenta el promedio de intereses ganados sobre los activos que devengan intereses, ponderado de acuerdo con el volumen de cada

activo. (4) Toma en cuenta el promedio de intereses ganados sobre los activos que devengan intereses, neto del promedio de intereses pagados sobre

los pasivos que devengan intereses y depósitos a la vista.

58

Inversiones

El Emisor es propietario, administra y opera una cartera de títulos valores emitidos por el gobierno nacional y otros emisores del sector público y privado. Asimismo, el Emisor es tenedor de títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación en fideicomisos financieros creados en relación con sus operaciones de securitización. El siguiente cuadro presenta las inversiones del Emisor en títulos públicos emitidos por el gobierno nacional y por otros gobiernos y en títulos privados, incluidas las tenencias en títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación en fideicomisos financieros al 30 de septiembre de 2016 por tipo y moneda de denominación.


(en miles de pesos) TÍTULOS PÚBLICOS CON COTIZACIÓN Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación DEL PAÍS En pesos: Bonos del Gobierno Nacional en pesos vto. 2018 ................................................................................................................. 20.943 Bonos del Gobierno Nacional en pesos vto. 2019 ................................................................................................................ 33.976 Bonos del Gobierno Nacional garantizados en pesos (Decreto 1579/02) 2018 ..................................................................... 17 Otros .................................................................................................................................................................................... - En moneda extranjera: Bonos Internacionales a la PAR step up – dólares v2038 ..................................................................................................... - Bonos de la Rep. Argentina en dólares estadounidenses 8,28% 2033 ................................................................................ 2.516 Bonos de la Nación Argentina en dólares 8,75%, vto. 2024 ................................................................................................. 374.299 Bonos de la Nación Argentina vinculados al dólar al 2,40% vto. 2018 ................................................................................ 2.012 Bonos de la Nación Argentina en dólares estadounidenses 7% 2015 ................................................................................... - Bonos del Gobierno Nacional en dólares al 0,75% vto. 2017 (BONAD) ............................................................................. 28.789 Bonos del Gobierno Nacional en dólares al 7% vto. 2017 (BONAR X) ............................................................................... - Bono Argentino para el Desarrollo Económico - V2016 – 4% - Dólares (BAADE) ............................................................ - Bono de la Nación Argentina vinculado al dólar 1,75% VTO. 2016 (BONAD) ................................................................... 1.103.717 Bonos Ciudad de Bs. As. dólares, vencimiento 2019 ........................................................................................................... - Bonos de la Provincia de Buenos Aires c/Descuento v2017 - dólares .................................................................................. - Otros .................................................................................................................................................................................... 306

Total de títulos públicos con cotización ........................................................................................................................... 1.566.575

TÍTULOS PÚBLICOS SIN COTIZACIÓN En pesos: Bonos de Consolidación de Deuda Previsional ...................................................................................................................... - Bonos vinculados al PBI en pesos v2035 .................................................................................................... - Bonos de Consolidación – dólares 5° Serie ............................................................................................................................ - En moneda extranjera: Bonos vinculados al PBI en dólares v2035 ............................................................................................................................ - Títulos de Deuda clase 3 Ciudad de Bs As, v2019 ................................................................................................................. - Títulos de Deuda clase 2 Ciudad de Bs As ............................................................................................................................. - Otros ...................................................................................................................................................................................... -

Total de títulos públicos sin cotización ............................................................................................................................ -

INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EL BCRA Con cotización Letras del BCRA en pesos ..................................................................................................................................................... 1.095.703 Notas del BCRA en pesos ...................................................................................................................................................... - Sin cotización - Letras del BCRA en pesos ..................................................................................................................................................... - Notas del BCRA en pesos ...................................................................................................................................................... -

Total de instrumentos emitidos por el BCRA .................................................................................................................. 1.095.703

INVERSIONES EN TÍTULOS PRIVADOS CON COTIZACIÓN DEL PAÍS Acciones ................................................................................................................................................................................ 3.420

Total de inversiones en títulos privados con cotización ................................................................................................... 3.420

Total títulos públicos y privados ............................................................................................................................................ 2.665.698

PARTICIPACIÓN EN FIDEICOMISOS FINANCIEROS PROPIOS(1) Títulos de deuda de fideicomisos financieros – no subordinados ........................................................................................... 258.869 Títulos de deuda de fideicomisos financieros - subordinados ................................................................................................. - Certificados de participación en fideicomisos financieros ...................................................................................................... 550.729

Total ..................................................................................................................................................................................... 809.598

(1) Incluidos dentro de “Otros créditos por intermediación financiera”. Comprende principalmente participaciones en fideicomisos financieros creados en virtud de operaciones de securitización propias.

Al 30 de septiembre de 2016, el Emisor tenía instrumentos emitidos por el Banco Central por un total de aproximadamente Ps. 1,1 mil millones, tanto en términos de valor de mercado como de valor libro. Estos montos superaban el 20% del patrimonio neto del Emisor a dichas fechas y representaban el 2,6% del total de sus activos.

Plazo remanente de la cartera de inversiones

59

En el siguiente cuadro se analiza el plazo remanente de la cartera de inversiones del Emisor (incluidas sus tenencias en títulos de deuda subordinados y no subordinados y certificados de participación en fideicomisos financieros) al 30 de septiembre de 2016, en base a sus condiciones de emisión.

Vencimiento

Hasta 1 año

Más de 1 año hasta 5

años

Más de 5 años hasta

10 años Más de 10

años

Monto total al 30 de

septiembre de 2016

(valor libro en miles de pesos, excepto porcentajes) TÍTULOS PÚBLICOS CON COTIZACIÓN Tenencias para operaciones de compra-venta o

intermediación DEL PAÍS En pesos:

Bonos de la Nación Argentina 2018 ........................................... - 20.943 - - 20.943

Bonos de la Nación Argentina 2019 .......................................... - 33.976 - - 33.976

Bonos del Gobierno Nacional garantizados en pesos (Decreto 1579/02) 2018 .................................................................. - 17 - -

17

Otros - - - - -

En moneda extranjera: Bonos de la Nación Argentina vinculados al dólar al 8,28%

v2033................................................................................ - - -

2.516

2.516

Bonos de la Nación Argentina vinculados al dólar v2024 ........... - - 374.299 -

374.299 Bonos de la Nación Argentina vinculados al dólar al 2,40%

v2018................................................................................ - 2.012 - -


v2017 (BONAD) .............................................................. 28.789 - - -


v2016 (BONAD) ..............................................................

1.103.717 - - -

1.103.717

Otros - 180 -

126

306

Total de títulos públicos con cotización ...................................... 1.132.506 57.128

374.299

2.642

1.566.575 TÍTULOS PÚBLICOS SIN COTIZACIÓN En pesos:

INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EL BCRA

-

-

-

-

- Con cotización

Letras del BCRA en pesos ......................................................... 1.095.703 - -

-

1.095.703 Sin cotización Letras del BCRA en pesos .......................................................... - - - - - Total de instrumentos emitidos por el BCRA ............................. 1.095.703 - - - 1.095.703INVERSIONES EN TÍTULOS PRIVADOS CON

COTIZACIÓN DEL PAÍS ........................................................................

Acciones ..................................................................................... 3.420 - - - 3.420

Total de inversiones en títulos privados con cotización .............. 3.420 - - - 3.420

Total títulos públicos y privados .............................................. 2.231.629 57.128 374.299

2.642 2.665.698

PARTICIPACIÓN EN FIDEICOMISOS FINANCIEROS PROPIOS

Títulos de deuda de fideicomisos financieros – no subordinados .................................................................... 103.374 155.495 - -

258.869

Certificados de participación en fideicomisos financieros .......... 36.748 513.981 - - 550.729

Total ......................................................................................... 140.122 669.476 - -

809.598 Rendimiento promedio ponderado .............................................. 13,24% 18,85% 5,24% 6,55% -

(1) Incluidos dentro de “Otros créditos por intermediación financiera”. Comprende principalmente la participación en fideicomisos financieros creados en virtud de operaciones de securitización del Emisor.

Préstamos y créditos

El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos y créditos del Emisor por tipo, al 30 de septiembre de 2016.

Al 30 de septiembre de 2016 (en miles de pesos) Préstamos y créditos Al sector público no financiero ..................................................................... 44.865

60

Al sector financiero ..................................................................................... 366.527 Al sector privado no financiero y residentes en el exterior:

Adelantos ................................................................................................. 2.870.129 Documentos(1) ........................................................................................... 7.367.708 Hipotecarios ............................................................................................. 25.406 Prendarios................................................................................................. 69.363 Personales................................................................................................. 8.707.572 Tarjetas de crédito .................................................................................... 5.957.865 Otros......................................................................................................... 4.456.972

Más: intereses, ajustes y diferencias de cotización dev. a cobrar .................. 646.743 Intereses documentados(2) ............................................................................. (309.820) Otros ............................................................................................................ (69) Menos: previsiones ....................................................................................... (767.575)

Total de préstamos ..................................................................................... 29.435.686 Otros créditos por intermediación financiera(3) Obligaciones negociables sin cotización ....................................................... 13.005 Otros ............................................................................................................ 518.176 Más: intereses y ajustes devengados a cobrar ............................................... 1 Menos: previsiones ....................................................................................... (2.375)

Total de otros créditos por intermediación financiera ............................. 528.807 Créditos por arrendamientos financieros....................................................... 1.400.348 Menos: previsiones ....................................................................................... (14.282)

Total de créditos por arrendamientos financieros.................................... 1.386.066

Total de financiaciones ............................................................................... 31.350.559

(1) Consiste en cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring, y préstamos a sola firma que totalizaban Ps. 2.580,1 millones al 30 de septiembre de 2016.

(2) El Emisor adquiere documentos a un precio menor a su valor nominal. Los intereses documentados constituyen la diferencia entre el valor nominal y el precio pagado por los documentos, más intereses devengados, y representa los ingresos que se devengarán durante la vigencia del documento. El valor nominal del documento se muestra bajo el rubro “Documentos”.

(3) Incluye solamente las partidas dentro de Otros créditos por intermediación financiera que son consideradas financiaciones conforme a las Normas del Banco Central.

Al 30 de septiembre de 2016, la cartera de préstamos y créditos (neta de previsiones por riesgo de incobrabilidad) del Emisor ascendía a Ps. 31,4 mil millones, un aumento del 46,2% comparado con igual período de 2015, debido a un aumento del 46,3% en préstamos al sector privado no financiero, comparado con un aumento del 17,5% del sistema financiero en su conjunto (que incluye bancos privados, públicos y otras entidades financieras). Si además el Emisor considerara la cartera de préstamos pendientes de cancelación en cada uno de los fideicomisos financieros creados en relación con sus operaciones de securitización, el aumento anual de su cartera de préstamos y créditos fue del 35,8%. Los préstamos al sector público financiero y no financiero al 30 de septiembre de 2016 ascendían a Ps. 32,8 mil millones, Ps. 8,6 millones más que los Ps. 24,2 mil millones pendientes de cancelación por igual período de 2015.

La cartera de préstamos y créditos, incluida la cartera de préstamos pendientes de cancelación en cada uno de los fideicomisos financieros constituidos en relación con las operaciones de securitización del Emisor, no es una medida definida por las Normas del Banco Central. Esta medida representa la cartera de préstamos y créditos del Emisor al cierre de cada período derivada de sus estados contables, más la cartera de préstamos pendientes de cancelación en cada uno de los fideicomisos financieros constituidos en relación con sus operaciones de securitización para los mismos períodos. La medida es un indicador importante de la capacidad de originación y administración de créditos del Emisor. La cartera de préstamos pendientes de cancelación en todos los fideicomisos financieros constituidos en relación con las operaciones de securitización del Emisor ascendía a un total de Ps. 1,5 mil millones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, respectivamente. Estas medidas tienen limitaciones inherentes, como ser la falta de capacidad de comparación, la ausencia de una norma que defina cómo realizar cálculos de modo que éstos se apliquen de forma uniforme y el hecho de que no son auditadas. Para mitigar estas limitaciones, el Emisor ha instrumentado procedimientos a fin de calcular estas medidas utilizando las Normas del Banco Central u otras regulaciones correspondientes. Aunque estas medidas se utilizan frecuentemente en la evaluación del desempeño, padecen las limitaciones antedichas como herramientas analíticas, y no deben ser consideradas en forma aislada o como reemplazo del análisis de los resultados informados conforme a las Normas del Banco Central.

El cuadro siguiente muestra información que describe las variaciones producidas en la cartera de préstamos y créditos del Emisor, tomando en cuenta el impacto de las transferencias a los fideicomisos financieros creados en relación con sus operaciones de securitización en las fechas indicadas:

61

Al 30 de septiembre de

2016 (en miles de pesos) Total de la cartera de préstamos y créditos (neto de previsiones por riesgo de incobrabilidad)..................................... 31.350.559 Cartera de préstamos personales vigente en cada uno de los fideicomisos financieros (neta de previsiones por riesgo de incobrabilidad)(1)................................................................................ 1.397.421 Créditos por arrendamientos financieros vigentes en cada uno de los fideicomisos financieros (neto de previsiones para créditos por arrendamientos financieros)(1) ....................................... 56.342 Total de financiaciones incluida la cartera de préstamos y créditos vigentes en cada uno de los fideicomisos financieros propios .............................................................................................. 32.804.323

(1) Neto de previsiones por riesgo de incobrabilidad y previsiones para créditos por arrendamientos financieros, las cuales, en conjunto, totalizaban Ps. 59,0 millones por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016.

Composición del vencimiento de la cartera de préstamos y otros créditos

El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos y otros créditos del Emisor al 30 de septiembre de 2016 por tipo y plazo remanente. Los préstamos y créditos se declaran antes de deducir las previsiones por riesgo de incobrabilidad.

Vencimiento

Hasta 1 año Más de 1 año hasta 5 años Más de 5 años

Monto total al 30 de

septiembre de 2016

(en miles de pesos, excepto porcentajes) Préstamos Al sector público no financiero ....................................................... 44,865 - - 44,865 Al sector financiero ........................................................................ 270,314 96,213 - 366,527 Al sector privado no financiero y residentes en el exterior:

Documentos(1) ............................................................................. 6,092,951 964,780 157 7,057,888 Adelantos ................................................................................... 2,870,035 92 2 2,870,129 Hipotecarios ............................................................................... 16,453 6,645 2,308 25,406 Prendarios ................................................................................... 35,861 33,502 - 69,363 Personales ................................................................................... 3,640,826 5,066,533 213 8,707,572 Tarjetas de crédito ...................................................................... 5,818,755 139,110 - 5,957,865 Comercio exterior ....................................................................... 1,753,675 590,820 - 2,344,495 Otros ........................................................................................... 1,389,547 699,545 23,385 2,112,477 Cobros no aplicados ................................................................... (69) - - (69) Intereses, ajustes y diferencias de cotización dev. a

cobrar ..................................................................................... 646,743 - - 646,743

Total de préstamos ....................................................................... 22,579,955 7,597,240 26,065 30,203,261

Porcentaje de la cartera total de préstamos ...................................... 74,8% 25.2% 0.1% 100.0%

Otros créditos por intermediación financiera Obligaciones negociables sin cotización ......................................... 11.120 634 1.251 13.005Otros ............................................................................................... 496.542 21.634 - 518.176Más: intereses y ajustes devengados a cobrar

comprendidos en las normas de clasificación de deudores ..................................................................................... 1 - - 1

Total de otros créditos por intermediación financiera ............... 507.663 22.268 1.251 531.182

Porcentaje del total de la cartera de préstamos ................................ 95,6% 4,.2% 0,2% 100,0%

Total de créditos por arrendamientos financieros ...................... 555.806 844.542 - 1.400.348

Porcentaje del total de la cartera de créditos por arrendamientos financieros ............................................................. 39,7% 60,3% 0,0% 100,0% (1) Comprende cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring.

Sensibilidad ante las tasas de interés

El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos y otros créditos al 30 de septiembre de 2016 por tipo de tasa de interés. Los préstamos y otros créditos se expresan antes de la deducción de previsiones por riesgo de incobrabilidad.

62


Préstamos

Otros créditos por intermediación

financiera(1) Créditos por

arrendamientos financieros Total (en miles de pesos) Tasa variable

Pesos. ....................................................

678.921 - 360.878 1.039.799

Moneda extranjera .................................

- - - -

Subtotal ............................................

678.921 - 360.878 1.039.799 Tasa fija

Pesos. ....................................................

25.245.177 525.122 1.025.218 26.795.517

Moneda extranjera .................................

4.279.163 6.060 14.252 4.299.475 Subtotal ............................................ 29.524.340 531.182 1.039.470 31.094.992

Total ................................................ 30.203.261 531.182 1.400.348 32.134.791

(1) Incluye solamente las partidas dentro de otros créditos por intermediación financiera que son consideradas financiaciones conforme a los Normas del Banco Central

Préstamos y créditos – Clasificación de la cartera

El siguiente cuadro presenta la cartera de préstamos y otros créditos del Emisor, antes de la deducción por previsiones por riesgo de incobrabilidad, utilizando el sistema de clasificación del Banco Central vigente al cierre de cada período indicado:


2016 % (en miles de pesos,

excepto porcentajes)

Categoría de la cartera de préstamos En situación normal (1) ......................................... 28.648.346 94,9% Con seguimiento especial – En observación o acuerdos de

refinanciación / riesgo bajo(2) ........................... 662.122 2,2% Con problemas / riesgo medio (3) ......................... 440.382 1,5% Con alto riesgo de insolvencia / riesgo alto (4) .... 430.992 1,4% Irrecuperable (5) .................................................... 20.702 0,1% Irrecuperable por disposición técnica (6) .............. 717 0,0%

Total de préstamos ............................................ 30.203.261 100,0%

Categoría de la cartera de otros créditos por intermediación

financiera En situación normal (1) ........................................ 486.972 91,7% Con seguimiento especial – En observación – En negociación o

acuerdos de refinanciación / riesgo bajo (2) ..... 19.596 3,7% Con problemas / riesgo medio (3) ........................ 10.260 1,9% Con alto riesgo de insolvencia / riesgo alto (4) ... 13.291 2,5% Irrecuperable (5) ................................................... 1.055 0,2% Irrecuperable por disposición técnica (6) ............. 8 0,0% Total de otros créditos por intermediación financiera

......................................................................... 531.182 100,0%

Categorías de créditos por arrendamientos financieros En situación normal (1) ........................................ 1.369.447 97,8% Con seguimiento especial – En observación – En negociación o

acuerdos de refinanciación / riesgo bajo (2) ..... 20.870 1,5% Con problemas / riesgo medio (3) ........................ 2.360 0,2% Con alto riesgo de insolvencia / riesgo alto (4) ... 7.671 0,5% Irrecuperable (5) ................................................... - 0,0% Irrecuperable por disposición técnica ................ - 0,0%

Total de créditos por arrendamientos financieros 1.400.348 100,0%

63

(1) Préstamos corrientes y préstamos con un atraso de hasta 31 días en el pago de capital o intereses. El deudor puede atender fácilmente todas sus obligaciones financieras: muestra un flujo de fondos sólido, situación financiera líquida, una adecuada estructura de endeudamiento, antecedentes de puntualidad en el pago, dirección calificada, sistema de información oportuno y preciso y adecuados sistemas de control interno. El Deudor pertenece al 50% del sector de la actividad que registra buen desempeño y es competitivo en su actividad.

(2) Ocasionalmente se incurre en moras, con atrasos de 31 a 90 días. En observación: El análisis del flujo de fondos demuestra que, al momento de realizarse, el deudor puede atender la totalidad de sus compromisos financieros. Sin embargo, existen situaciones posibles que, de no ser controladas o corregidas oportunamente, podrían comprometer la capacidad futura de pago del deudor. En negociación o con acuerdos de refinanciación: incluye aquellos clientes que, ante la imposibilidad de hacer frente al pago de sus obligaciones en las condiciones pactadas, manifiesten fehacientemente antes de los 60 días contados desde la fecha en que se verificó la mora en el pago de las obligaciones, la intención de refinanciar sus deudas.

(3) Deuda en mora por un período de entre 91 a 180 días. El análisis del flujo de fondos del cliente demuestra que tiene problemas para atender normalmente la totalidad de sus compromisos financieros y que, de no ser corregidos, esos problemas pueden resultar en una pérdida.

(4) El deudor ha sido demandado judicialmente para el cobro de su acreencia de pago o se encuentra atrasado por incumplimientos superiores a 180 días hasta un año. El análisis del flujo de fondos demuestra que es altamente improbable que pueda atender la totalidad de sus compromisos financieros.

(5) Préstamos a deudores en suspensión de pagos o quiebra, o sujetos a procedimientos judiciales, con poca o nula posibilidad de cobro, o con atrasos superiores a un año. Las deudas de esta categoría se consideran incobrables. Si bien estos activos podrían tener algún valor de recuperación bajo un cierto conjunto de circunstancias futuras, su incobrabilidad es evidente al momento del análisis.

(6) Préstamos a deudores que según el Banco Central registren atrasos de más de 180 días en el cumplimiento de sus obligaciones a entidades en estado de liquidación judicial o quiebra. También incluye préstamos a bancos y otras instituciones financieras del exterior que no estén clasificados como “en situación normal” y que no estén sujetos a la supervisión del Banco Central u otra autoridad similar del país de origen y que no estén calificadas en la categoría “investment grade” por las sociedades calificadoras admitidas al Banco Central según la Comunicación “A” 2729.

Montos vencidos y préstamos y otros créditos que no devengan intereses

El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos y otros créditos que no devengan intereses, por tipo de préstamo al 30 de septiembre de 2016, como así también los montos vencidos de la cartera de préstamos y otros créditos del Emisor, por tipo de préstamo y otros créditos, a las fechas indicadas.

Los préstamos vencidos enumerados en el siguiente cuadro incluyen préstamos del Emisor y CCF con atrasos superiores a los 90 días.

La política del Emisor para contabilizar sus préstamos y los de CCF como préstamos que no devengan intereses está prevista por las regulaciones del Banco Central, que toman en cuenta factores cuantitativos y cualitativos. Los préstamos son considerados o bien “Con problemas/ riesgo medio", “Con alto riesgo de insolvencia/ riesgo alto” o “Irrecuperable”. Los préstamos “Con problemas/ riesgo medio” son aquéllos préstamos a individuos con atrasos de entre 91 y 180 días, o aquellos préstamos a empresas respecto de los que el análisis de flujo de fondos sugiere problemas en el servicio normal de la deuda existente, de modo tal que si no se resuelven dichos problemas, podría incurrir en ciertas pérdidas. Los préstamos clasificados “Con alto riesgo de insolvencia/riesgo alto” son aquéllos (i) en los que ya se han iniciado procedimientos judiciales para reclamar el pago contra el deudor, (ii) que ya tienen un atraso de entre 180 días y un año, y (iii) en los que el análisis de flujo del fondos sugiere que la cancelación total de las obligaciones del deudor es altamente improbable. Por último, los préstamos considerados “Irrecuperables” son aquéllos (i) otorgados a deudores insolventes o en quiebra o sujetos a procedimientos judiciales, con pocas o nulas posibilidades de cobro, o (ii) aquéllos con más de un año de atraso. Se considera que los préstamos incluidos dentro de la categoría “Irrecuperables” son pérdidas totales.



No devengan intereses Prestamos Al sector privado no financiero y residentes en el exterior

Adelantos ......................................................................................................... 37.954 Documentos(1) .................................................................................................. 10.108 Documentos a sola firma ................................................................................. 16.748 Hipotecarios ..................................................................................................... 4.460 Prendarios......................................................................................................... 1.068 Personales......................................................................................................... 545.458 Tarjetas de crédito ............................................................................................ 281.799 Comercio exterior ............................................................................................ - Otros préstamos ............................................................................................... 12.381

64



Total de préstamos que no devengan intereses ............................................... 909.976

Otros créditos por intermediación financiera Otros ..................................................................................................................... 7.431 Total de otros créditos por intermediación financiera que no devengan

intereses ......................................................................................................... 7.431

Créditos por arrendamientos financieros........................................................ 10.031 Total de créditos por arrendamientos financieros que no devengan intereses ............................................................................................................... 10.031

Total de financiaciones que no devengan intereses ........................................ 927.438

Financiaciones que no devengan intereses Con garantías preferidas ...................................................................................... 17.163 Sin garantías ......................................................................................................... 910.275

Total de financiaciones que no devengan intereses ........................................ 927.438

Período de nueve meses finalizado el 30

de septiembre de 2016

(en miles de pesos) De plazo vencido Préstamos Al sector privado no financiero y residentes en el exterior

Adelantos.......................................................................................................... 231.686 Documentos(1) ................................................................................................... 48.139 Documentos a sola firma ................................................................................. 55.144 Hipotecarios ..................................................................................................... 6.391 Prendarios ......................................................................................................... 757 Personales ......................................................................................................... 267.991 Tarjetas de crédito ............................................................................................ 188.308 Comercio exterior ............................................................................................ 2.474

Otros préstamos ................................................................................................ 44.843

Total de préstamos de plazo vencido ............................................................... 845.733

Otros créditos por intermediación financiera................................................. Otros ..................................................................................................................... 7.504

Total de otros créditos por intermediación financiera de plazo vencido ..... 7.504

Créditos por arrendamientos financieros........................................................ 23.136

Total de créditos por arrendamientos financieros de plazo vencido ............ 23.136

Financiaciones de plazo vencido 876.373 Con garantías preferidas ...................................................................................... 95.496 Sin garantías ......................................................................................................... 774.477

Total de financiaciones de plazo vencido......................................................... 876.373

(1) Comprende cheques in garantía y cuentas por cobrar derivadas de operaciones de factoring.

Elemento riesgo - Intereses

El siguiente cuadro analiza los intereses ganados brutos que habrían sido contabilizados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016, si los préstamos hubieran sido corrientes de acuerdo con sus plazos originales, y hubieran estado pendientes de amortización en el período o desde su originación, de ser mantenidos durante parte del período, así como el monto de intereses ganados sobre esos préstamos incluido en el resultado neto del período.

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016

(en miles de pesos)

Intereses ganados que habrían sido contabilizados sobre préstamos que no devengan intereses respecto de los cuales se discontinuó el devengamiento de intereses ............... Ps. 44.583

Intereses por los préstamos clasificados como préstamos que no devengan intereses incluidos en resultados.......................................................................................................

49.756

Análisis de las previsiones por riesgo de incobrabilidad

65

Las regulaciones del Banco Central exigen a las entidades financieras clasificar ciertos préstamos para consumo o vivienda de más de Ps. 3.600.000 como préstamos comerciales, y permiten a las entidades financieras clasificar ciertos préstamos comerciales de hasta Ps. 3.600.000 como préstamos para consumo y vivienda. Véase “El Marco Regulatorio del Sistema Bancario Argentino—Requisitos de liquidez y solvencia—Clasificación de deuda y previsiones por riesgo de incobrabilidad—Cartera de créditos”. Al 30 de septiembre de 2016, el Emisor no contaba con préstamos para consumo o vivienda por más de Ps. 3.600.000 clasificados como préstamos comerciales, y sí poseía préstamos comerciales por menos de Ps. 3.600.000 para los cuales aplicó la clasificación de préstamos para consumo y vivienda por un monto total de Ps. 1,6 mil millones. El impacto estimado derivado de la aplicación de esta clasificación en el cargo por incobrabilidad y previsiones por riesgo de incobrabilidad del Emisor por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016 resultó en un aumento de Ps. 6,8 millones en ambas partidas.

El siguiente cuadro presenta las variaciones anuales en las previsiones por riesgo de incobrabilidad por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016. Véase “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera—Políticas contables críticas—Previsiones por riesgo de incobrabilidad”. Los siguientes montos incluyen las previsiones por riesgo de incobrabilidad, leasing y otros créditos por intermediación financiera.


de septiembre de

2016 (en miles de pesos) Saldo al inicio del período ............................................... 615,467 Previsiones imputadas a resultados .................................. 712,992

Aplicaciones y desafectaciones(1) .....................................

(544,227) Otros ajustes ..................................................................... -

Saldo al cierre del período ............................................... 784,232

Previsiones netas de aplicaciones y desafectaciones ....... 0.7%

Previsiones imputadas a resultados -

Documentos (2) ...........................................................

41.602 Documentos a sola firma ............................................. 24.782

Adelantos ......................................................................

48.059 Préstamos hipotecario .................................................. 1.666 Préstamos prendarios ................................................... 1.073 Préstamos personales ................................................... 351.386

Tarjetas de crédito ........................................................

160.372 Préstamos para comercio exterior ................................ 48.059

Otros créditos ...............................................................

10.693 Otros créditos por intermediación financiera .............. 8.126 Créditos por arrendamientos financieros ..................... 17.174

712.992

Aplicaciones y desafectaciones

Documentos(2) ...............................................................

(29.461)

Documentos a sola firma .............................................

(29.049)

Adelantos ......................................................................

(24.238) Préstamos hipotecarios ................................................. -

Préstamos prendarios ...................................................

(1.939)

Préstamos personales ...................................................

(250.187)

Tarjetas de crédito ........................................................

(184.183) Préstamos para comercio exterior ................................ -

Otros créditos ...............................................................

(10.674)

Otros créditos por intermediación financieras .............

(5.363)

66


de septiembre de

2016 (en miles de pesos)

Créditos por arrendamientos financieros ..................... (9.133) (544.227)

___

___________________ (1) Consiste en reducciones de la previsión por riesgo de incobrabilidad cuando el préstamo para el cual fue creada ya ha sido pasado a

cuentas de orden, o ha sido cobrado, en cuyo caso se desafecta la previsión. Los préstamos se previsionan al 100% antes de ser pasados a cuentas de orden.

(2) Consiste en cheques sin garantía y los créditos derivados de operaciones de factoring.

Imputación de la previsión por riesgo de incobrabilidad y otros créditos

El siguiente cuadro asigna la previsión por riesgo de incobrabilidad y otras pérdidas financieras por categoría de préstamos y detalla la distribución del porcentaje de las previsiones totales por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016. Los siguientes montos incluyen previsiones por riesgo de incobrabilidad, leasing y otros créditos por intermediación financiera.


2016

Monto

% de la financ. total

% de la categ. de

financ (en miles de pesos, excepto porcentajes)

Préstamos:

Documentos(1) .....................................................................

51.602 6,6% 6,7%

Documentos a sola firma ....................................................

34.781 4,4% 4,5%

Adelantos ............................................................................

48.059 6,1% 6,3%

Hipotecarios ........................................................................

1.666 0,2% 0,2%

Prendarios ...........................................................................

17.174 2,2% 2,2%

Personales ...........................................................................

340.758 43,5% 44,4%

Tarjetas de crédito ..............................................................

169.813 21,7% 22,1%

Comercio exterior ...............................................................

24.308 3,1% 3,2%

Otros: ..................................................................................

79.414 10,1% 10,3%

Total de préstamos ...........................................................

767.575 97,9% 100%

Otros créditos por intermediación financiera .....................

2.375 0,3% 100% Créditos por arrendamientos financieros ........................... 14.282 1,8% 100%

Total ....................................................................................... 784.232 100% 100% (1) Comprende cheques sin garantía y créditos derivados de operaciones de factoring.

67

Cartera de préstamos y otros créditos por actividad económica

El siguiente cuadro analiza la cartera de préstamos y otros créditos del Emisor de acuerdo con la principal actividad económica del deudor al 30 de septiembre de 2016. Los siguientes montos incluyen previsiones por riesgo de incobrabilidad, leasing y otros créditos por intermediación financiera.


Cartera de préstamos

% de la cartera de préstamos

(en miles de pesos, excepto

porcentajes)

Aceites y oleaginosas ..................................................................................... 58.052 0,18% Agricultura, cereales y frutos ......................................................................... 969.245 3,02% Alimentos elaborados y carnes rojas ............................................................. 617.542 1,92% Artículos para el hogar, ventas / comercialización ........................................ 458.460 1,43% Automotores y autopartes .............................................................................. 1.140.477 3,55% Azúcar ............................................................................................................ 244.539 0,76% Bancos locales y del exterior ......................................................................... 227.360 0,71% Bebidas alcohólicas ........................................................................................ 202.219 0,63% Construcción civil .......................................................................................... 752.667 2,34% Construcción vial y especializada .................................................................. 1.632.716 5,08% Cooperativas y pequeñas entidades financieras ............................................ 1.771.743 5,51% Correo público y privado ............................................................................... 18.344 0,06% Ganadería ....................................................................................................... 200.961 0,63% Cuero .............................................................................................................. 93.211 0,29% Distribución de electricidad y gas.................................................................. 117.491 0,37% Electrodomésticos, audito, video producción e importación ........................ 251.312 0,78% Extracción y producción de hidrocarburos .................................................... 311.015 0,97% Familias e individuos(1) ................................................................................ 16.585.239 51,61% Hipermercados y supermercados ................................................................... 410.611 1,28% Papel y cartón ................................................................................................. 146.505 0,46% Plástico - manufacturas .................................................................................. 390.037 1,21% Productos de metal ......................................................................................... 72.860 0,23% Productos farmacéuticos y laboratorios ......................................................... 486.722 1,51% Químicos ........................................................................................................ 182.990 0,57% Recolección y reciclado de residuos .............................................................. 209.207 0,65% Servicios para empresas ................................................................................. 279.724 0,87% Servicios de salud .......................................................................................... 145.087 0,45% Extracción y producción de minerales........................................................... 314.147 0,98% Telecomunicaciones ....................................................................................... 11.723 0,04% Textil .............................................................................................................. 316.797 0,99% Transporte de carga ........................................................................................ 469.265 1,46% Vitivinícola .................................................................................................... 716.827 2,23% Inmobiliarias .................................................................................................. 82.349 0,26% Bebidas sin alcohol ........................................................................................ 226.434 0,70% Otros(2) .......................................................................................................... 1.773.028 5,52%

Total .............................................................................................................. 32.134.791 100,00% (1) Préstamos de consumo. (2) Incluye todos los demás sectores. Ninguno supera el 1% del total de la cartera de préstamos y otros créditos.

Composición de los depósitos

El siguiente cuadro muestra la composición de cada categoría de depósitos por moneda de denominación que superaba el 10% del total de depósitos promedio por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016.


septiembre de

2016

Saldo promedio

Tasa nominal

promedio

68


porcentajes)

Depósitos en sucursales ocales de depositantes locales Cuentas Corrientes que no devengan intereses

Promedio Pesos ...................................................... 6.009.747 0,0% Dólares .................................................. 593.207 0,0%

Total...................................................... 6.602.954 0,0%

Cajas de ahorro y cuentas corrientes Promedio

Pesos ...................................................... 5.870.348 0,1% Dólares .................................................. 1.044.787 0,1%

Total...................................................... 6.915.135 0,1%

Plazos fijos Promedio

Pesos ...................................................... 11.173.800 27,4% Dólares .................................................. 762.192 1,4%

Total...................................................... 11.935.992 25,8%

Depósitos en sucursales locales de depositantes extranjeros

Cuentas Corrientes que no devengan intereses Promedio

Pesos ...................................................... 75 Dólares .................................................. -

Total...................................................... 75

Cajas de ahorro Promedio

Pesos ...................................................... 2.315 Dólares .................................................. 845

Total...................................................... 3.160

Plazos fijos Promedio

Pesos ...................................................... 383 Dólares .................................................. -

Total...................................................... 383

Vencimiento de los depósitos

El siguiente cuadro muestra la información respecto del vencimiento de los depósitos del Emisor que superaban la suma de Ps. 100.000 al 30 de septiembre de 2016.


(en miles de pesos)

Plazos fijos

Hasta 3 meses ...................................................................... 12.316.432

Más de 3 meses hasta 6 meses ............................................ 204.092

Más de 6 meses hasta 12 meses .......................................... 27.065

Más de 12 meses ................................................................. 10.892

Total de depósitos a plazo fijo(1) ............................................... 12.558.481

(1) Sólo capital. No incluye ajuste según cláusula CER.

Endeudamiento a corto plazo

El siguiente cuadro muestra los préstamos tomados por el Emisor a corto plazo a las fechas indicadas.

Al 30 de septiembre de 2016 Monto Tasa anualizada


porcentajes) Bancos y organismos internacionales:

69

Monto total pendiente de cancelación al cierre del período informado 184.073 3,5% Promedio durante el período .......................... 117.589 4,0% Promedio mensual máximo ............................ 177.114 - Financiaciones recibidas de entidades financieras locales: Monto total pendiente de cancelación del cierre del ejercicio informado 1.070.368 30,4% Promedio durante el período .............................................. 796.185 35,2% Promedio mensual máximo ................................................ 1.113.823 -

Otros(1) Monto total pendiente de cancelación al cierre del período informado 1.694.921 0,0% Promedio durante el período .............................................. 1.882.391 0,0% Promedio mensual máximo ................................................ 2.232.918 -

Obligaciones negociables no subordinadas Monto total pendiente de cancelación al cierre del período informado 464.660 28,1% Promedio durante el período .............................................. 334.998 33,3% Promedio mensual máximo ................................................ 461.080 -

(1) Incluye principalmente cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros, órdenes de pago varias (al exterior) y órdenes de pago previsionales pendientes de liquidación.

Retorno sobre el patrimonio neto y el activo

El siguiente cuadro presenta cierta información e indicadores financieros seleccionados por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2016.

Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre

de 2016


Resultado neto ...................................................................... 531.223 Activo total promedio .......................................................... 36.966.217 Patrimonio neto promedio ................................................... 4.059.458 Patrimonio neto al cierre del ejercicio ................................. 5.476.833 Resultado neto como porcentaje de:

Activo total promedio ...................................................... 1,9% Patrimonio neto promedio ............................................... 17,4%

Dividendos en efectivo ........................................................ - Proporción de dividendos pagados ...................................... - Patrimonio neto promedio como porcentaje del active

total promedio ................................................................. 11,0% Exigencia de capital mínimo

El Emisor debe cumplir con ciertos requerimientos de capitales mínimos. El cuadro siguiente establece la exigencia de capital mínima consolidada del Emisor y CCF fijada por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias al 30 de septiembre de 2016.

70



Cálculo del exceso del capital mínimo: Asignado a activo en riesgo ....................................................................................... 2.894.175 Asignado a mobiliario e instalaciones, bienes intangibles y activos de

participaciones en otras sociedades del Banco .................................................... 34.373 Riesgo de mercado..................................................................................................... 99.563 Riesgo de tasa de interés ............................................................................................ - Sector público y títulos en cuentas de inversiones .................................................... 132.399 Riesgo operacional .................................................................................................... 663.016 Exigencia de capital mínimo según regulaciones del Banco Central ................. 3.823.525 Patrimonio neto básico .............................................................................................. 5.366.025 Patrimonio neto complementario .............................................................................. 769.317 Conceptos deducibles ................................................................................................ (297.904)

Total del capital según regulaciones del Banco Central...................................... 5.837.438

Exceso del capital mínimo ......................................................................................

Activos ponderados por riesgo de crédito(1) .............................................................. 35.378.434 Activos ponderados por riesgo(2) ............................................................................... 44.959.865

Indicadores de liquidez y capital seleccionados:

Responsabilidad patrimonial computable / activos ponderados por riesgo de crédito ................................................................................................................... 16,5% Responsabilidad patrimonial computable / activos ponderados por riesgo .............. 13,0% Patrimonio neto promedio como porcentaje del active total promedio .................... 11,0% Total del pasivo como múltiplo del total del patrimonio neto .................................. 6,8 Disponibilidades como porcentaje del total de depósitos ......................................... 18,6% Activos líquidos como porcentaje del total de depósitos(3) ....................................... 18,6% Activos líquidos extendidos como porcentaje del total de depósitos(4) .................... 27,5%

(1) Los activos ponderados por riesgo de crédito se calculan aplicando las respectivas ponderaciones de riesgo de crédito a los activos del Emisor, siguiendo las regulaciones del Banco Central. No incluye el riesgo de mercado ni el riesgo operacional.

(2) Los activos ponderados por riesgo se calculan multiplicando el requerimiento de capital mínimo según las regulaciones del Banco Central por 12,5. El requerimiento de capital mínimo incluye el riesgo de crédito, el riesgo de mercado y el riesgo operacional. Este cálculo se aplica a partir de 2013.

(3) Activos líquidos incluye disponibilidades e instrumentos emitidos por el Banco Central (LEBAC y NOBAC). (4) Activos líquidos extendidos incluye disponibilidades, instrumentos emitidos por el Banco Central (LEBAC y NOBAC) y la cartera de documentos

del Emisor con un vencimiento final de actualmente 90 días.

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DESCRIPCIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES

La siguiente es una descripción de los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables y del Contrato de Fideicomiso correspondiente a las Obligaciones Negociables. Esta descripción complementa y debe ser leída conjuntamente con la descripción general de los términos y condiciones de las obligaciones negociables contenida en el Prospecto. La descripción de ciertas disposiciones de las Obligaciones Negociables no pretende ser completa y está sujeta y calificada en su totalidad por referencia a todas las disposiciones del Contrato de Fideicomiso y de las Obligaciones Negociables. Sugerimos leer el Contrato de Fideicomiso y el modelo de las Obligaciones Negociables, porque tales documentos, y no esta descripción, determinan los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables. Podrán obtener copia del Contrato de Fideicomiso y del modelo de las Obligaciones Negociables contactando al Fiduciario en la dirección indicada en este Suplemento de Precio.

Introducción

Las Obligaciones Negociables serán emitidas en el marco de un contrato suplementario de fideicomiso (el “Contrato Suplementario de Fideicomiso”), a ser celebrado entre Banco Supervielle S.A., Bank of New York Mellon, como fiduciario (en tal carácter, el “Fiduciario”), agente de registro (en tal carácter, el “Agente de Registro”), agente de cálculo (en tal carácter, el “Agente de Cálculo”), agente de pago (en tal carácter, el “Agente de Pago”) y agente de transferencia (en tal carácter, el “Agente de Transferencia”), y Banco Santander Río S.A., como representante del Fiduciario en Argentina (en tal carácter, el “Representante del Fiduciario en Argentina”), agente de registro en Argentina (en tal carácter, el “Agente de Registro en Argentina”), agente de transferencia en Argentina (en tal carácter, el “Agente de Transferencia en Argentina”), y agente de pago en Argentina (en tal carácter, el “Agente de Pago en Argentina”), que podrá ser complementado y modificado ocasionalmente. El Contrato Suplementario de Fideicomiso complementa el contrato de fideicomiso (el “Contrato de Fideicomiso Base”, y junto con el Contrato Suplementario de Fideicomiso, el “Contrato de Fideicomiso”), a ser celebrado entre Banco Supervielle S.A., el Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Cálculo, Agente de Pago y Agente de Transferencia, el Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro en Argentina y Agente de Transferencia en Argentina. Cada determinación del Agente de Cálculo, en ausencia de error manifiesto, será definitiva a todos los fines y vinculante para el Banco y para los tenedores de las Obligaciones Negociables. La siguiente es una descripción de las principales disposiciones del Contrato Suplementario de Fideicomiso. No contiene todas las disposiciones del Contrato Suplementario de Fideicomiso. Se recomienda a los inversores leer el Contrato Suplementario de Fideicomiso y el Contrato de Fideicomiso Base en su totalidad, dado que define sus derechos como un tenedor de las Obligaciones Negociables. Esta descripción está condicionada en su totalidad por referencia a todas las disposiciones del Contrato de Fideicomiso, incluidas las definiciones allí contenidas de ciertos términos. Las Obligaciones Negociables aquí ofrecidas:

constituirán obligaciones simples no subordinadas del Banco, con garantía común sobre su patrimonio;

el pago de su capital se efectuará en dos cuotas, en las fechas que se informe en el Aviso de Resultados. El capital será pagadero en dólares estadounidenses. El Agente de Cálculo calculará el monto de capital adeudado en dólares estadounidenses utilizando el Tipo de Cambio Aplicable en la Fecha de Cálculo pertinente, basándose en el monto de capital en circulación en Pesos;

se emitirán en la Fecha de Emisión y Liquidación que se informe en el Aviso de Resultados, e inicialmente estarán limitadas al valor nominal total que se informe oportunamente en el Aviso de Resultados;

tendrán vencimiento final en la fecha que se informe en el Aviso de Resultados (la “Fecha de Vencimiento”);

se emitirán en denominaciones de Ps. 1.000.000 y múltiplos de Ps. 1.000 superiores a esa cifra; y

serán suscriptas por un monto mínimo de suscripción de Ps. 1.000.000 y múltiplos de Ps. 1.000 superiores a esa cifra.

Los intereses sobre las Obligaciones Negociables:

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se devengarán desde la Fecha de Emisión y Liquidación original, o si ya se hubieran pagado intereses, desde la Fecha de Pago de Intereses más reciente hasta la Fecha de Pago de Intereses siguiente exclusive, sobre el monto de capital impago en cada fecha de Fecha de Pago de Intereses aplicable. Véase “—Tasa de interés”;

serán calculados por el Agente de Cálculo en base al capital residual de las Obligaciones Negociables en pesos y serán pagados trimestralmente en dinero en efectivo en las fechas que se informen en el Aviso de Resultados (cada una, una “Fecha de Pago de Intereses”). El Agente de Cálculo calculará los intereses devengados e impagos en dólares estadounidenses utilizando el Tipo de Cambio Aplicable en la Fecha de Cálculo pertinente, basándose en el monto de capital en circulación en Pesos;

se devengarán, durante cualquier Período de Devengamiento de Intereses, a la tasa de interés variable anual equivalente a la suma de (i) la Tasa de Referencia para cada Período de Devengamiento de Intereses (o la Tasa de Referencia Inicial, solamente para el Período de Intereses inicial) más (ii) el Margen de Corte. La Tasa de Interés para cada Período de Intereses será determinada trimestralmente y calculada por el Agente de Cálculo en la Fecha de Cálculo inmediata anterior al inicio del Período de Intereses pertinente, con excepción de la Tasa de Interés correspondiente al Período de Intereses inicial. La Tasa de Interés del Período de Intereses inicial será informada en el Aviso de Resultados. La Tasa de Interés en ningún caso podrá ser inferior a la Tasa de Interés Mínima;

tendrán una tasa de interés mínima que se informará en el Aviso de Resultados (la “Tasa de Interés Mínima”);

se pagarán a los tenedores registrados en el cierre de operaciones del día y el mes que se informe en el Aviso de Resultados, inmediato anterior a las Fechas de Pago de Intereses relacionadas;

serán calculados en base a un año de 365 días y la cantidad de días efectivamente transcurridos; y

serán calculados en base al período que comienza en la Fecha de Pago de Intereses más reciente, inclusive, y finaliza en la primera Fecha de Pago de Intereses siguiente, exclusive (cada uno, un “Período de Intereses”; estableciéndose que el primer Período de Intereses para cada Obligación Negociable comenzará en la Fecha de Emisión y Liquidación original de dicha Obligación Negociable, inclusive, y finalizará en la primera Fecha de Pago de Intereses, exclusive.

“Tasa de Referencia Inicial” será la que se informe en el Aviso de Resultados (el promedio aritmético de la Tasa Badlar Bancos Privados informada en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha del Adjudicación). Para mayor aclaración, la “Tasa Badlar Bancos Privados” a ser considerada será la tasa disponible informada a las 13:00 hs. (horario de Buenos Aires), en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha del Adjudicación.

“Tasa Badlar Bancos Privados” es la tasa de interés para depósitos a plazo fijo de más de Ps. 1.000.000 por períodos de entre treinta y treinta y cinco días de plazo de bancos privados de la República Argentina, informada por el BCRA en su sitio web (que a la fecha es http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables.asp).

“Tasa de Referencia” es el promedio aritmético de la Tasa Badlar Bancos Privados informada en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles previos a la Fecha de Cálculo aplicable. Para mayor aclaración, la “Tasa Badlar Bancos Privados” a ser considerada será la tasa disponible informada a las 13:00 hs. (horario de Buenos Aires), en cada uno de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo aplicable.

En caso de que el BCRA dejara de informar la Tasa Badlar Bancos Privados, (i) el Agente de Cálculo utilizará la tasa sustitutiva de la Tasa Badlar Bancos Privados que informe el BCRA para calcular la Tasa de Referencia o (ii) en caso de no existir o no informarse una tasa sustituta, el Banco proporcionará al Agente de Cálculo el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo de las tasas informadas para depósitos a plazo fijo de más de Ps.1.000.000 por períodos de entre treinta y treinta y cinco días de plazo de los cinco primeros bancos privados de la República Argentina en términos de depósitos, para que el Agente de Cálculo utilice dicho promedio para calcular la Tasa de Referencia. A fin de seleccionar los cinco primeros bancos privados en términos de depósitos, se tomará en cuenta el informe de depósitos más reciente disponible publicado por el BCRA.

“Margen de Corte” es el que se informe mediante la publicación del Aviso de Resultados.

Las obligaciones negociables de todas las series en circulación en cualquier momento determinado en virtud del Programa están limitadas a un valor nominal total de US$ 800.000.000 (o su equivalente en pesos). Las

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Obligaciones Negociables emitidas en el marco del Contrato de Fideicomiso calificarán como “obligaciones negociables simples no convertibles” según la ley argentina y se emitirán de conformidad y en cumplimiento con todos los requisitos de la Ley de Obligaciones Negociables y demás leyes y reglamentaciones argentinas aplicables.

Moneda de Pago Las Obligaciones Negociables se emitirán y estarán denominadas en pesos y todos los pagos de capital, prima, si hubiera, e intereses con respecto a las Obligaciones Negociables se realizarán en dólares estadounidenses. Los pagos de capital e intereses serán determinados por el Agente de Cálculo utilizando la Tasa de Interés aplicable y el Tipo de Cambio Aplicable. El Banco pagará todos los montos en relación con el capital y los intereses de las Obligaciones Negociables y los Montos Adicionales en dólares estadounidenses, según el cálculo del Agente de Cálculo, convirtiendo los montos adeudados en pesos a dólares estadounidenses al Tipo de Cambio Aplicable en la Fecha de Cálculo aplicable. Mientras las Obligaciones Negociables se encuentren en circulación, el Banco mantendrá un Agente de Cálculo. El Agente de Cálculo notificará al Fiduciario y a los tenedores de las Obligaciones Negociables en cada Fecha de Cálculo el Tipo de Cambio Aplicable y el monto en dólares estadounidenses a pagar respecto de cada Ps. 1.000 en circulación en cla fecha de pago inmediatamente siguiente. “Tipo de Cambio Aplicable” es el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo del tipo de cambio informado por el Banco Central mediante la Comunicación “A” 3500 (u otra norma que pudiera reemplazarla o modificarla) en su sitio web (que en el día de la fecha es http://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Cotizaciones_por_fecha.asp), en base al procedimiento de la encuesta sobre la cotización del tipo de cambio allí establecido, calculado por el Agente de Cálculo. Si no estuviera disponible el tipo de cambio establecido por el Banco Central, el Banco proporcionará al Agente de Cálculo el promedio aritmético de los últimos tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Cálculo del tipo de cambio vendedor informado por los tres bancos privados de Argentina con mayor volumen de transacciones en moneda extranjera de acuerdo con la información publicada por el BCRA en su sitio web, de manera que el Agente de Cálculo utilice dicho promedio aritmético para calcular el Tipo de Cambio Aplicable. “Fecha de Cálculo” será el segundo Día Hábil anterior a cada fecha de pago de intereses o capital programado o cualquier otra fecha en que se torne pagadero el capital o intereses por caducidad de plazos de las Obligaciones Negociables o por cualquier otra razón. “Tipo de Cambio Inicial” será el que se informe en el Aviso de Resultados (el promedio aritmético del tipo de cambio informado por el Banco Central mediante la Comunicación “A” 3500 en los tres (3) Días Hábiles antes de la Fecha de Adjudicación, en su sitio web (que en el día de la fecha es, http://www.bcra.gob.ar/PublicacionesEstadisticas/Cotizaciones_por_fecha.asp)).

Rango

Las Obligaciones Negociables constituirán “obligaciones negociables” de conformidad con la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y la Ley de Obligaciones Negociables, tendrán derecho a los beneficios allí establecidos y estarán sujetas a sus requisitos de procedimiento. En particular, de acuerdo con el artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables, si el Banco incumpliera el pago de los montos pendientes en el marco de las Obligaciones Negociables de cualquier clase, el tenedor de dichas Obligaciones Negociables tendrá derecho a entablar una acción ejecutiva en Argentina para el cobro de dicha suma.

Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones simples y no subordinadas del Banco con garantía común sobre su patrimonio, y tendrán por lo menos igual prioridad en cuanto a su derecho de pago que todas las demás deudas no garantizadas y no subordinadas del Banco (salvo por las obligaciones que gocen de privilegio por ley o de puro derecho).

Específicamente, de conformidad con la Ley de Entidades Financieras, todos los depositantes del Banco, presentes y futuros, tendrán un privilegio general respecto de los tenedores de Obligaciones Negociables emitidas en el marco del Programa. La Ley de Entidades Financieras establece que, en caso de liquidación judicial o quiebra, todos los depositantes, ya sean personas físicas o jurídicas, y cualquiera sea el tipo, monto o moneda de sus depósitos, tendrán un privilegio general y absoluto por sobre cualquiera de los demás acreedores del Banco (incluidos los tenedores de las Obligaciones Negociables), con exclusión de ciertos acreedores laborales y acreedores con privilegio.

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Asimismo, salvo respecto de los créditos laborales y créditos con privilegio especial de prenda e hipoteca, los titulares de cualquier tipo de depósito tendrán privilegio por sobre (i) los fondos mantenidos por el BCRA en concepto de reservas; (ii) otros fondos existentes mantenidos por el BCRA en concepto de reservas; (iii) otros fondos existentes en la fecha de revocación de la habilitación del Banco y, (iv) los fondos derivados de la transferencia obligatoria de los activos del Banco según la determinación del BCRA, los cuales serán pagados respetando el siguiente orden de prelación a los restantes acreedores del Banco: (a) los depósitos por importes de hasta Ps. 450.000 por individuo o entidad (considerando todos los montos de dicho individuo/entidad depositados en una entidad financiera) o su equivalente en moneda extranjera, gozando de este privilegio una sola persona por depósito (en el caso de más de un titular, el monto se prorratea entre los titulares); (b) los depósitos constituidos por importes mayores a Ps. 450.000 o su equivalente en moneda extranjera, por los montos superiores a dicho importe; y (c) las obligaciones derivadas de líneas de crédito otorgadas al Banco, que afectan directamente el comercio internacional. Asimismo, según el Artículo 53 de la Ley de Entidades Financieras, los créditos del BCRA tendrán prioridad de pago respecto de los demás créditos, salvo los créditos con privilegio especial de prenda o hipoteca, determinados créditos laborales y de depositantes (en los términos antes detallados), los créditos otorgados en virtud de la Carta Orgánica del BCRA (redescuentos otorgados a entidades financieras por razones de iliquidez temporaria, anticipos a entidades financieras bajo caución, cesión en garantía, prenda o cesión especial de ciertos activos) y los créditos otorgados por el Fondo de Liquidez Bancaria y garantizados por una prenda o hipoteca. Forma y Denominación; Compensación y Liquidación

Para mayor información acerca de la forma y denominación de las Obligaciones Negociables y la compensación y liquidación, ver “De la Oferta y la Negociación —Forma y denominación” y “De la Oferta y la Negociación—Compensación y Liquidación” del Prospecto. Tasa de interés

Las Obligaciones Negociables devengarán intereses a una tasa de interés variable anual, desde (inclusive) la Fecha de Emisión y Liquidación o desde la última Fecha de Pago de Intereses en la que se hubieran pagado intereses sobre dicha Obligación Negociable o se hubiera dispuesto en debida forma su pago, hasta el pago o la disposición del pago de su capital. Los intereses se pagarán por período vencido en las fechas que se informe en el Aviso de Resultados, y en la Fecha de Vencimiento y en caso de rescate o caducidad de plazos, en la forma establecida en “Pago de capital e intereses”, más adelante.

Pago de capital e intereses

Introducción

Los intereses serán pagaderos a la persona a cuyo nombre se encuentre registrada una Obligación Negociable al cierre de las operaciones de la fecha de registro regular anterior a cada Fecha de Pago de Intereses, independientemente de la cancelación de dichas Obligaciones Negociables en el momento de su transferencia o canje después de dicha fecha de registro y antes de dicha Fecha de Pago de Intereses; sujeto a que, (i) en tanto y en cuanto el Banco incumpliera el pago de los intereses (incluidos los Montos Adicionales) adeudados en dicha Fecha de Pago de Intereses, dichos intereses en mora (incluidos los Montos Adicionales) serán pagados a la persona a cuyo nombre estuvieran registradas dichas Obligaciones Negociables en el cierre de una fecha de registro posterior que el Banco indique al efecto, mediante notificación enviada por correo por o en representación del Banco a los tenedores de las Obligaciones Negociables como mínimo 15 días antes de dicha fecha de registro posterior, dicha fecha de registro no podrá ser menos de 15 días antes de la fecha de pago respecto de los intereses en mora; y (ii) los intereses pagaderos en la Fecha de Vencimiento o en caso de caducidad de plazos o rescate se pagarán a la persona a quien deba abonarse el capital.

Los pagos de capital, prima, intereses, Montos Adicionales y demás montos sobre o respecto de una Obligación Negociable Global se realizarán a DTC, de acuerdo con los procedimientos de DTC, o a su entidad designada (o entidad que la reemplace) en calidad de titular registral (o a su sucesor). Ni el Banco, ni el Fiduciario, ni el Agente de Registro ni ningún Agente de Pago tendrán responsabilidad u obligación alguna por ningún aspecto de los registros que se relacionen o los pagos que se efectúen a cuenta de las participaciones beneficiarias en las Obligaciones Negociables Globales o por mantener, supervisar o examinar registros relacionados con dichas participaciones beneficiarias.

Los pagos de capital, prima, intereses, Montos Adicionales y otros montos sobre cualquier Obligación Negociable Cartular o respecto de ella en su Fecha de Vencimientoo en caso de caducidad de plazos o rescate

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serán efectuados a su tenedor registral en la fecha de pago en fondos de disponibilidad inmediata contra la entrega de dicha Obligación Negociable en las oficinas fiduciarias del Fiduciario en el Distrito de Manhattan, Ciudad de Nueva York, o en las oficinas de cualquier Agente de Pago en la Ciudad de Buenos Aires o en Luxemburgo mediante cheque girado o por transferencia a una cuenta mantenida por el tenedor registral en un banco situado en la Ciudad de Nueva York. Los pagos de capital, prima, intereses, Montos Adicionales y otros montos sobre las Obligaciones Negociables Cartulares o respecto de ellas a ser efectuados de otra manera que no sea en la Fecha de Vencimientoo luego del rescate, se efectuarán mediante cheque librado contra un banco en la Ciudad de Nueva York enviado por correo a más tardar en la fecha de vencimiento de dicho pago al domicilio de la persona con derecho a su cobro que figura en el Registro; sujeto a que un tenedor de Ps.15.000.000 de valor nominal total de Obligaciones Negociables Cartulares tendrá derecho a recibir dicho pago por transferencia bancaria en fondos de inmediata disponibilidad en una cuenta mantenida por dicho tenedor en un banco situado en la Ciudad de Nueva York designado adecuadamente por dicha persona al Fiduciario por escrito dentro de los 15 días previos a la Fecha de Pago de Intereses pertinente. A menos que se revocara dicha designación, la designación efectuada por dicha persona respecto de dicha Obligación Negociable Cartular continuará vigente con respecto a los pagos futuros de dicha Obligación Negociable Cartular pagaderos a ese tenedor.

Los pagos de intereses sobre cualquier Obligación Negociable en cualquier Fecha de Pago de Intereses incluirán los intereses devengados hasta dicha Fecha de Pago de Intereses, exclusive.

Si la Fecha de Vencimiento o la Fecha de Pago de Intereses u otra fecha de pago de cualquier Obligación Negociable tuviera lugar un día que no sea Día Hábil, el pago del capital (y prima, si hubiera), intereses y los Montos Adicionales sobre dicha Obligación Negociable se realizará el primer Día Hábil siguiente en el lugar de pago con la misma vigencia y efecto como si se realizara en la fecha de vencimiento y no se devengarán intereses sobre dicho pago a partir de dicha fecha de vencimiento.

Rescate y recompra

En tanto las Obligaciones Negociables se encuentren en circulación, las siguientes serán las únicas disposiciones aplicables a su rescate y recompra.

Rescate por cuestiones impositivas

Las Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas a opción del Banco en su totalidad, pero no parcialmente, en cualquier momento, con el envío de notificación escrita con una anticipación de entre 30 y 60 días (que será irrevocable) a los tenedores, y de corresponder, a la CNV, por escrito, al 100% de su valor nominal, junto con los intereses devengados e impagos, y los Montos Adicionales hasta la fecha fijada para el rescate, si, como resultado de cualquier cambio o modificación en las leyes (o regulaciones o fallos dictados en consecuencia) de cualquier jurisdicción fiscal pertinente, o de cualquier cambio en la aplicación, administración o interpretación oficial de dichas leyes, regulaciones o fallos, incluso, entre otras, la resolución de un tribunal de jurisdicción competente, el Banco hubiera quedado o fuera a quedar obligado a pagar Montos Adicionales sobre o respecto de dichas Obligaciones Negociables, cuyo cambio o modificación entraran en vigencia en la fecha de emisión de las Obligaciones Negociables, o después de esa fecha, y, según la determinación de buena fe del Banco, dicha obligación no pudiera ser eludida por el Banco tomando las medidas razonables a su disposición (quedando establecido que el concepto de medidas razonables no incluirá cambio en la jurisdicción de constitución del Banco o el traslado de su sede social o el incurrir en costos o gastos que el Banco de buena fe considere significativos). Antes de la distribución de cualquier notificación de rescate de conformidad con este apartado, el Banco entregará al Fiduciario (i) un certificado firmado por un funcionario debidamente autorizado del Banco donde conste que el Banco ha quedado o quedará obligado a pagar Montos Adicionales como resultado de dicho cambio o modificación, y que el Banco ha determinado que dicha obligación no puede ser eludida tomando las medidas razonables a su alcance, y (ii) un dictamen escrito de asesores legales independientes en el sentido de que el Banco está o estará obligado a pagar Montos Adicionales como resultado del cambio o modificación, antes descriptos. El Fiduciario podrá aceptar dicho certificado y dictamen como prueba fehaciente del cumplimiento de las condiciones anteriores contenidas en la oración precedente, en cuyo caso serán concluyentes y vinculantes para los tenedores.

Procedimientos de rescate

El Banco cursará una notificación de rescate a cada tenedor (que, en el caso de las Obligaciones Negociables Globales, será DTC o la entidad que ésta designe) de acuerdo con los procedimientos descriptos en

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“Descripción de las Obligaciones Negociables—Notificaciones” del Prospecto, con una antelación no inferior a 30 ni mayor a 60 días de la fecha de rescate. La notificación de rescate será irrevocable.

A menos que el Banco incumpliera el pago del precio de rescate, dejarán de devengarse intereses sobre las Obligaciones Negociables llamadas a rescate en la fecha de rescate.

Recompra de Obligaciones Negociables

El Banco y sus Subsidiarias podrán comprar o adquirir de otra forma cualquier Obligación Negociable en el mercado abierto o de otra forma a cualquier precio, y podrán vender nuevamente o de otra forma disponer de dicha Obligación Negociable en cualquier momento.

Cancelación

Todas las Obligaciones Negociables rescatadas en forma total por el Banco serán canceladas inmediatamente y no podrán ser nuevamente emitidas o vendidas. Si se hubiera cursado notificación de rescate en la forma indicada en el presente, las Obligaciones Negociables a ser rescatadas se tornarán vencidas y pagaderas en la fecha de rescate especificada en dicha notificación, y luego de la presentación y entrega de las Obligaciones Negociables en el lugar o lugares especificados en dicha notificación, las Obligaciones Negociables serán pagadas y rescatadas por el Banco en los lugares, de la manera y en la moneda determinada y al precio de rescate allí indicado, juntamente con los intereses devengados, en su caso, hasta la fecha de rescate. A partir de la fecha de rescate, si hubieran fondos disponibles para el rescate de Obligaciones Negociables llamadas a rescate, en la oficina fiduciaria del Fiduciario en la fecha de rescate, las Obligaciones Negociables llamadas a rescate dejarán de devengar intereses, y el único derecho que tendrán los tenedores de dichas Obligaciones Negociables será percibir el pago del precio de rescate, junto con los intereses devengados, si hubieran, hasta la fecha de rescate según lo indicado anteriormente. Emisiones adicionales Sujeto a la aprobación de la CNV, el Banco podrá periódicamente, sin el consentimiento de los tenedores de Obligaciones Negociables en, crear y emitir Obligaciones Negociables adicionales de la misma Clase (“Obligaciones Negociables Adicionales”), sujeto a términos idénticos a los de las demás Series de la misma Clase, salvo la Fecha de Emisión y Liquidación, el Precio de Suscripción, la primera Fecha de Pago de Intereses y el primer Período de Devengamiento de Intereses. Las Obligaciones Negociables adicionales serán emitidas bajo un número CUSIP o código ISIN diferente, excepto que las Obligaciones Negociables adicionales fueran emitidas en los términos de una “reapertura calificada” de las clase original, o que de otra manera sean consideradas como parte de la misma emisión de instrumentos de deuda que la clase de obligaciones negociables original, a los efectos del impuesto a las ganancias de Estados Unidos. Las Obligaciones Negociables adicionales eventualmente constituirán una única clase con las Obligaciones Negociables en circulación.

Montos Adicionales

Todos los pagos de capital, prima o intereses por parte del Banco en relación con las Obligaciones Negociables se efectuarán sin deducción o retención por o a cuenta de impuestos, derechos, tasas o cargas gubernamentales actuales o futuras de cualquier naturaleza (incluso los intereses o punitorios relacionados) (“Impuestos”) determinados, fijados, recaudados, retenidos o gravados por Argentina o cualquier otra jurisdicción en la que el Banco estuviera constituido, tuviera domicilio o realizara actividades a los fines impositivos o desde o por medio de la que se efectuaran los pagos por o en representación del Banco o cualquier subdivisión política de Argentina o autoridad fiscal existente en dicho país (cada una, una “jurisdicción fiscal pertinente”), salvo que el Banco se encuentre obligado por ley a deducir o retener dichos Impuestos. En tal caso, y sujeto a las excepciones descriptas a continuación, el Banco pagará los montos adicionales (los “Montos Adicionales”) respecto de los Impuestos que sean necesarios para garantizar que los montos percibidos por los tenedores o titulares beneficiarios de dichas Obligaciones Negociables luego de dicha deducción o retención serán iguales a los montos respectivos que de otro modo habrían percibido en relación con dichas Obligaciones Negociables en ausencia de dicha deducción o retención. No corresponderá pagar Montos Adicionales:

(i) por Impuestos que no habrían sido aplicados de no ser porque el tenedor o titular beneficiario de las Obligaciones Negociables tiene una relación actual o anterior, directa o indirecta, con la jurisdicción fiscal pertinente (incluyendo sin limitación, un establecimiento permanente en dicha jurisdicción)

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distinta de la mera tenencia de dichas Obligaciones Negociables y la percepción de los pagos respecto de dichas Obligaciones Negociables o la ejecución de derechos en relación con ellas;

(ii) por Impuestos que no habrían sido aplicados de no ser porque el tenedor o titular beneficiario de las Obligaciones Negociables omitió cumplir con los requisitos de certificación, identificación, información o presentación razonables respecto de la nacionalidad, residencia, identidad o relación con la jurisdicción fiscal pertinente de dicho tenedor o titular beneficiario, requeridos por el Banco al menos treinta (30) días antes de la Fecha de Pago de Intereses o fecha de pago de capital aplicable, según corresponda, si dicho cumplimiento fuera exigido por las leyes o reglamentaciones de la jurisdicción fiscal pertinente como condición previa para la exención o reducción de la alícuota de dichos Impuestos; sujeto a que el requisito de certificación, identificación, información o similar no resultaría significativamente más oneroso, en forma, procedimiento o contenido, que los requisitos de información u otros requisitos de presentación de datos similares fijados de conformidad con las leyes, reglamentaciones y prácticas administrativas impositivas de Estados Unidos (tales como los Formularios W 8BEN, W-8BEN-E y W 9 del IRS).

(iii) a un tenedor o titular beneficiario de Obligaciones Negociables, o en su representación, respecto de impuestos, derechos, tasas o cargas gubernamentales en concepto de propiedad, herencia, regalo, valor agregado, ventas, uso, impuestos, transferencia, propiedad personal o similar;

(iv) a un tenedor o titular beneficiario de Obligaciones Negociables, o en su representación, respecto de los Impuestos pagaderos de una manera que no fuera en concepto de retención del pago del capital, prima, si hubiera, o intereses respecto de las Obligaciones Negociables;

(v) por Impuestos determinados en razón de que las Obligaciones Negociables fueron presentadas para el pago más de treinta (30) días después de la fecha de vencimiento del pago o la fecha en que se dispuso en debida forma dicho pago, lo que ocurra en último término, y del envío del aviso de pago a los tenedores, salvo en la medida en que el tenedor de dichas Obligaciones Negociables habría tenido derecho a percibir dichos Montos Adicionales si las Obligaciones Negociables hubieran sido presentadas en cualquier día durante dicho período de 30 días;

(vi) por Impuestos determinados de conformidad con los Artículos 1471 a 1474 del Internal Revenue Code Código de Recaudación Fiscal de 1986 de Estados Unidos y sus modificaciones (o cualquier versión modificada o en reemplazo de tales artículos que fuera sustancialmente similar y su cumplimiento no fuera sustancialmente más oneroso) (“FATCA”), las reglamentaciones u otras normas dictadas al respecto, cualquier acuerdo (incluido cualquier pacto entre gobiernos) celebrado en relación con ella, o cualquier ley, regulación u otra directiva oficial promulgada en cualquier jurisdicción que implementa la FATCA o un acuerdo intergubernamental respecto de la FATCA; o

(vii) por cualquier combinación de los puntos (i) a (v).

Tampoco corresponderá pagar Montos Adicionales en relación con cualquier pago de capital o prima, si hubiera, o intereses sobre las Obligaciones Negociables a cualquier tenedor o titular beneficiario de Obligaciones Negociables que fuera un fiduciario, sociedad de personas o entidad intermediaria o que revista un carácter distinto al de único titular beneficiario de dicho pago, en la medida en que según las leyes de la jurisdicción fiscal pertinente dicho pago debería ser incluido en las ganancias a los fines impositivos de un beneficiario o fideicomitente en relación con dicho fiduciario o socio de dicha sociedad de personas, entidad intermediaria o titular beneficiario que no habría tenido derecho a tales Montos Adicionales si hubiera sido el tenedor de tales Obligaciones Negociables.

El Banco proporcionará a los tenedores o titulares beneficiarios de las Obligaciones Negociables, la documentación que acredite el pago de los Impuestos deducidos o retenidos del pago sobre las Obligaciones Negociables.

En caso de que el Banco pagara impuesto sobre los bienes personales respecto de las Obligaciones Negociables, de acuerdo con la Ley argentina 23.966, con sus enmiendas o modificaciones, por el presente renuncia a cualquier derecho que pudiera asistirle en el marco de la ley argentina de procurar el reembolso (sea por deducción de los pagos de capital o intereses sobre dichas Obligaciones Negociables o de otra forma) del tenedor o titular beneficiario de las Obligaciones Negociables de cualquiera de los montos pagados.

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Compromisos

En tanto cualquier Obligación Negociable se encuentre en circulación, el Banco cumplirá, y en la medida especificada más adelante, dispondrá que sus Subsidiarias (según se define en el presente) cumplan con los términos de los siguientes compromisos (los “Compromisos”).

Pago de capital e intereses

El Banco pagará en tiempo y forma el capital, intereses y Montos Adicionales sobre las Obligaciones Negociables de acuerdo con los términos de las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso.

Mantenimiento de personería jurídica; bienes

El Banco (i) mantendrá vigente su personería jurídica y todos los registros necesarios a tal efecto, (ii) realizará todos los actos necesarios para mantener todos los derechos, privilegios, títulos de dominio o franquicias en el giro habitual de sus negocios y (iii) mantendrá todos los bienes utilizados o útiles para la conducción de sus actividades en buen estado de conservación y mantenimiento, salvo, en cada caso, en tanto su incumplimiento no tendría un efecto sustancial adverso sobre la situación patrimonial y financiera o los resultados de las operaciones del Banco y sus Subsidiarias consideradas en conjunto; sujeto a que este compromiso no exigirá al Banco cumplir con lo anterior si el directorio del Banco determinara de buena fe que tal mantenimiento o preservación ya no es necesaria o aconsejable en la conducción de las actividades del Banco.

Cumplimiento de la ley

El Banco cumplirá, y dispondrá que cada una de sus Subsidiarias cumpla, con todas las leyes, normas y reglamentaciones aplicables de cada entidad gubernamental con competencia sobre el Banco o sus negocios salvo aquellos casos en que su incumplimiento no tendría un efecto sustancial adverso sobre la situación patrimonial y financiera o los resultados de las operaciones del Banco y sus Subsidiarias consideradas en conjunto.

Informes para el Fiduciario

El Banco suministrará al Fiduciario en idioma inglés:

(i) dentro de los 120 días posteriores al cierre de cada ejercicio económico del Banco (o, si fuera después, la fecha en la que éste debe presentar en la CNV los estados contables por el período económico pertinente), una copia del estado de situación patrimonial consolidado auditado del Banco al cierre de dicho ejercicio y los estados de resultados y utilidades no asignadas y de evolución del patrimonio neto consolidados relacionados por dicho ejercicio económico;

(ii) dentro de los 90 días posteriores al cierre de los primeros tres trimestres económicos de cada ejercicio económico del Banco (o, si fuera después, la fecha en la que éste debe presentar en la CNV los estados contables por el período económico pertinente), una copia del estado de situación patrimonial consolidado no auditado del Banco al cierre de dicho trimestre y los estados de resultados y utilidades no asignadas y de evolución del patrimonio neto consolidados no auditados relacionados del Banco por dicho trimestre y la porción del ejercicio económico hasta dicha fecha; todos los estados contables mencionados en los puntos (i) y (ii) precedentes deben prepararse de conformidad con las Normas del Banco Central aplicadas de manera uniforme durante los períodos allí reflejados (salvo lo que de otro modo se indique expresamente);

(iii) simultáneamente con la entrega de los estados contables indicados en el punto (i) anterior, un certificado de una Persona Autorizada (según se define más adelante) del Banco o un auditor externo donde conste que, según el leal saber y entender de dicha Persona Autorizada no ha tenido lugar ni se encuentra vigente ningún Supuesto de Incumplimiento, con exclusión de lo indicado en dicho certificado.

El Fiduciario no estará obligado a determinar si los estados contables o los informes del Banco se encuentran disponibles y accesibles por medios electrónicos para el público en general. Dichos informes, información y documentación se entregan al Fiduciario a título informativo solamente, y su recepción por parte del Fiduciario no constituye una notificación implícita de cualquier información contenida o susceptible de ser determinada a partir de información existente, incluido el cumplimiento por el Banco de cualquiera de los compromisos

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asumidos en virtud del presente (respecto de los cuales el Fiduciario tiene derecho a basarse exclusivamente en los certificados de los funcionarios).

Mantenimiento de libros y registros El Banco llevará libros, cuentas y registros de acuerdo, en todos sus aspectos sustanciales, con las Normas y Regulaciones del Banco Central, según sean modificadas oportunamente. Notificación de Incumplimiento El Banco notificará por escrito al Fiduciario inmediatamente después de tomar conocimiento de cualquier Supuesto de Incumplimiento que subsista, acompañado de un certificado de un funcionario donde consten detalles de dicho Supuesto de Incumplimiento e indicando las medidas que el Banco se propone adoptar en relación con ello. Actos adicionales El Banco empleará los esfuerzos razonables para llevar a cabo cualquier acción o satisfacer cualquier condición (incluida la obtención de cualquier consentimiento, aprobación, autorización, exención o licencia o la realización de cualquier presentación necesaria) que en cualquier momento se deba adoptar, cumplir o realizar de conformidad con las leyes y regulaciones aplicables a fin de: (i) permitirle cumplir lícitamente con sus obligaciones de pago conforme a las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso, (ii) garantizar que dichas obligaciones sean legalmente vinculantes y exigibles, y (iii) hacer que las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso sean admisibles como medio de prueba ante los tribunales de la República Argentina. Fusiones por absorción, consolidaciones, ventas El Banco no se fusionará ni se consolidará con ninguna Persona ni cederá o transferirá la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos a ninguna Persona, salvo que (i) inmediatamente después de que tenga vigencia dicha operación, no haya ocurrido ni subsista ningún Supuesto de Incumplimiento, (ii) el Banco sea la sociedad absorbente o continuadora o si cualquier Persona (de ser distinta del Banco) resultante, continuadora o cesionaria constituida en virtud de dicha fusión o consolidación, o la Persona que adquiera mediante cesión o transferencia dichos activos (la “Persona Sucesora”) asumiera expresamente, mediante un suplemento del contrato de fideicomiso o a través del Contrato de Fideicomiso celebrado y otorgado al Fiduciario, el pago debido y puntual del capital y los intereses (incluidos los Montos Adicionales, si hubiera) de todas las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso, (iii) la Persona Sucesora (salvo en el caso de los arrendamientos) si hubiera, sucediera al Banco y lo sustituyera con el mismo efecto que si hubiera sido designada en las Obligaciones Negociables como el Banco; y (iv) el Banco entregara al fiduciario un certificado de funcionario indicando que dicha fusión, consolidación o transferencia y dicho suplemento del contrato de fideicomiso, si hubiera, cumplen con el Contrato de Fideicomiso. Mediante la suscripción o compra de las Obligaciones Negociables, los tenedores renuncian irrevocablemente a todos y cada uno de los derechos que les puedan corresponder, conforme a la ley argentina en relación con la tenencia de Obligaciones Negociables, a oponerse a dicha fusión o consolidación o transferencia de activos de acuerdo con la Ley General de Sociedades y sus modificatorias y complementarias, y otras leyes y regulaciones argentinas aplicables y la Ley de Transmisión de Establecimientos Comerciales e Industriales N°11.867 y sus modificatorias. Obligación de no hacer El Banco no realizará ninguna de las siguiente acciones ni permitirá que ninguna de sus Subsidiarias Significativas: constituya, incurra, asuma ni acepte la existencia ningún Gravamen, con la excepción de los Gravámenes Permitidos, sobre sus activos presentes o futuros, con el objeto de garantizar Endeudamiento a menos que, en forma simultánea o con anterioridad a ello, las obligaciones del Banco conforme a las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso, según el caso, estén garantizadas en forma equivalente y proporcional. Ciertas definiciones A los fines de los compromisos y los Supuestos de Incumplimiento:

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“Sociedad Vinculada” de una Persona especificada significa cualquier otra Persona que directa o indirectamente controle, está controlada por dicha Persona o bajo el control común directo o indirecto con dicha Persona especificada. A los fines de esta definición, el término “control”, al ser empleado en relación con una Persona especificada, significa la facultad de dirigir o disponer la dirección de la administración y políticas de dicha Persona en forma directa o indirecta, ya sea a través de la titularidad de títulos con derecho a voto, en virtud de un contrato o de otra forma, y los términos “controlante” y “controlada” tendrán significados correlativos. “Persona Autorizada” significa cualquier funcionario del Banco debidamente autorizado por escrito para llevar a cabo acciones conforme al Contrato de Fideicomiso en nombre del Banco. “Día Hábil” significa cualquier día que no sea sábado, domingo u otro día en que las entidades bancarias en Nueva York, Nueva York y en Buenos Aires, Argentinas, estén autorizadas u obligadas por ley, decreto o de otro modo a cerrar. “Capital Social” significa, en relación con cualquier Persona, todas y cada una de las acciones, cuotas sociales, participaciones, opciones de suscripción, opciones, derechos u otros equivalentes o participaciones (cualquiera sea su designación y con o sin derechos de voto) en el capital social de una sociedad, y todas y cada una de las participaciones de titularidad equivalentes en una Persona (que no sea una sociedad ), en cada caso, ya sea que se encuentren actualmente en circulación o se emitan con posterioridad al presente, incluyendo cualquier acción preferida. “Control” de una Persona por otra significa que la otra Persona (ya sea en forma directa o indirecta y ya sea mediante la titularidad de acciones del capital, la posesión de derechos de voto, por contrato o de otro modo) tenga la facultad de designar y/o remover a la mayoría de los miembros del directorio u otro órgano de dirección de aquella Persona o que de otro modo controle o tenga la facultad de controlar los asuntos y políticas de aquella Persona, y los términos “Controlante” y “Controlada” tienen un significado correlativo. “Autoridad Gubernamental” significa cualquier gobierno o estado, departamento u otra subdivisión política o cualquier ente, organismo o autoridad gubernamental (inclusive, a título enunciativo, cualquier banco central, autoridad impositiva, juzgado o tribunal) o agente o repartición que ejerza funciones ejecutivas, legislativas, judiciales, regulatorias o administrativas propias o inherentes a un gobierno, y cualquier sociedad anónima, sociedad de personas u otra entidad que directa o indirectamente sea de propiedad de cualquiera de tales entidades o esté Controlada por ella. “Obligaciones de Cobertura” significa, con respecto a una Persona, las obligaciones de dicha Persona en virtud de contratos de pase de tasas de interés, acuerdos de cambio de dividas, contratos de tasa de interés máxima o mínima, contratos de opciones o futuros u otros contratos o acuerdos destinados a proteger a dicha Persona contra las variaciones en las tasas de interés o los tipos de cambio. “Endeudamiento” significa, respecto de cualquier Persona, sin duplicación, (i) todas las obligaciones de dicha Persona por dinero solicitado en préstamo; (ii) todas las obligaciones de dicha Persona acreditas por bonos, debentures, pagarés u otros instrumentos similares; (iii) todas las obligaciones de dicha Persona conforme a arrendamientos que deban ser clasificados y registrados como obligaciones de arrendamiento financiero bajo las normas del Banco Central; (iv) garantías de dicha Persona respecto de Endeudamiento del tipo referido en los puntos (i) a (iii) anteriores; (v) todo el Endeudamiento de cualquier otra Persona del tipo referido en los puntos (i) a (iv) garantizado por un Gravamen sobre cualquiera de los bienes o activos de dicha Persona; teniendo en cuenta que el término “Endeudamiento” no incluirá ninguno de los siguientes pasivos u obligaciones incurridos por el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias: (a) depósitos en el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias o fondos percibidos por éstos, (b) cheques, pagarés, certificados de depósito, giros o letras de cambio o instrumentos similares emitidos, aceptados o endosados por el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias, (c) cualquier operación en la que el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias actúe en carácter de fiduciario o agente, (d) aceptaciones bancarias u operaciones de crédito similares, (e) acuerdos para comprar o recomprar títulos valores, préstamos o moneda o para participar en préstamos, y (f) cartas de crédito emitidas por el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias. “Fecha de Emisión y Liquidación” significa la fecha que se informe en el Aviso de Resultados. “Gravamen” significa cualquier hipoteca, carga, derecho real de garantía, prenda, hipoteca o una restricción similar.

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“Gravamen Permitido” significa: (a) un Gravamen existente en la Fecha de Emisión; (b) Gravámenes de locadores, obreros, transportistas, depositarios, constructores o proveedores de materiales o mano de obra y otros Gravámenes similares emergentes del giro habitual de los negocios; (c) Gravámenes sobre activos (incluido Capital Social) que garantice Endeudamiento incurrido o asumido con el objeto de financiar en forma total o parcial el costo de construcción, adquisición o mejora de dicho activo, que se hubiera constituido respecto de dicho activo de manera simultánea o dentro de los 180 días después de la finalización de su construcción, adquisición o mejora; (d) cualquier Gravamen constituido en relación con: líneas especiales de crédito o anticipos otorgados al Banco por o a través de entidades gubernamentales locales o extranjeras (incluso, sin carácter restrictivo, el Banco Central, Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (“BICE”), el Fondo Fiduciario de Asistencia a Entidades Financieras y de Seguros (“FFA”), el Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas (“FFR”), Seguro de Depósitos S.A. (“SEDESA”), el Fondo de Liquidez Bancaria (“FLB”), y bancos y agencias de crédito para exportación) o cualquier línea de crédito o préstamos otorgadas por organizaciones multilaterales de financiación (incluyendo, sin limitación, el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo y el Banco Interamericano de Desarrollo), directa o indirectamente, a los fines de promover y desarrollar la economía argentina (las “líneas especiales de crédito”), o redescuentos o anticipos otorgados por el Banco Central y por otras entidades del gobierno argentino (incluso, sin carácter restrictivo, BICE, FFA, SEDESA, FFR y FLB) (los “redescuentos” o “adelantos”), cada uno obtenido de acuerdo con las normas y regulaciones aplicables del Banco Central o las demás normas y regulaciones aplicables a las líneas especiales de crédito, redescuentos o adelantos; (e) Gravámenes sobre activos y/o bienes (incluso Capital Social) (i) existentes al momento de la adquisición del activo y/o bien o (ii) de cualquier Persona, al momento en que dicha Persona sea adquirida o se fusione o sea objeto de otro tipo de concentración o combinación con el Banco o cualquiera de sus Subsidiarias; (f) Gravámenes en garantía de una prórroga, renovación, refinanciación o devolución de Endeudamiento garantizado por un Gravamen referido en los puntos (a), (c), (d) o (e) anteriores; siempre que el nuevo Gravamen esté limitado al bien que fue objeto del Gravamen anterior inmediatamente antes de dicha prórroga, renovación, refinanciación o devolución; y asimismo siempre que no se incremente el monto de capital del Endeudamiento garantizado por el Gravamen anterior inmediatamente antes de dicha prórroga, renovación, refinanciación o devolución; (g) (i) cualquier Gravamen imperfecto o parcial por impuestos, contribuciones o cargas públicas o embargos no vencidos aún (incluyendo sus prórrogas) o respecto de los que se estuvieran presentando oposiciones de buena fe, (ii) cualquier Gravamen surgido o incurrido en relación con sentencias o contribuciones (incluso impuestos u otros Gravámenes legales) bajo circunstancias que no constituyan un Supuesto de Incumplimiento, o (iii) que surgiera de pleno; (h) cualquier Gravamen sobre cualquier financiamiento de créditos por cualquier Financiación de Créditos Permitida y asegurando Endeudamiento que surgiera conforme a dicha Financiación de Créditos Permitida; (i) Gravámenes que garanticen Obligaciones de Cobertura; (j) Gravámenes cuya constitución esté permitida por las regulaciones aplicables emitidas por el Banco Central y/o por cualquier otra entidad gubernamental aplicable de Argentina, permitido o creado en el futuro por tales entidades en relación con (i) acuerdos de pases; (ii) el negocio de custodia de activos del Banco; y (iii) el negocio de tarjetas de crédito del Banco. (k) cualquier Gravamen adicional sobre nuestros activos o de las Subsidiarias Significativas, siempre que en la fecha de la creación o aceptación de dicho Gravamen, el Endeudamiento que garantice dicho Gravamen, junto con todo otro Endeudamiento del Banco y sus Subsidiarias Significativas garantizado por cualquier Gravamen conforme a este punto, tenga un monto de capital total pendiente no mayor al 10% de los activos consolidados totales del Banco según sus estados contables consolidados más recientes.

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“Financiación de Créditos Permitida” significa una facilidad o acuerdo de financiación de créditos por el cual una entidad compra o adquiere de otra forma cuentas a cobrar del Banco o de cualquier Subsidiaria Significativa y celebra una financiación de ellas con un tercero. “Persona” significa cualquier persona física, sociedad anónima (incluido un fideicomiso comercial), una sociedad de responsabilidad limitada, sociedad de personas, unión transitoria, asociación, sociedad por acciones, fideicomiso, organización sin personería jurídica u otra entidad o gobierno u organismo o subdivisión política de éste. “Subsidiaria Significativa” significa, en cualquier momento pertinente, cualquiera de las Subsidiarias del Banco que sea una de sus “subsidiarias significativas” dentro del significado de la Norma 1-02(w) de la Regulación S-X promulgada por la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos. “Subsidiaria” significa, en relación con cualquier Persona, cualquier sociedad anónima, asociación u otra entidad comercial de la cual más del 50% de los derechos de voto del Capital Social de aquélla sea, en ese momento, de titularidad o esté Controlada, directa o indirectamente por dicha Persona o una o más de otras Subsidiarias de dicha Persona o una combinación; teniendo en cuenta que el término “Subsidiaria” no incluirá a ningún fideicomiso constituido por el Banco o según directivas de éste, que no sea un fideicomiso que se encuentre Controlado por el Banco de una manera que no sea en virtud exclusivamente de disposiciones generales relativas a los derechos de voto de los tenedores de títulos valores pertinentes en su carácter de tales, o de otro modo en virtud de cualquier tenencia de un número o monto determinado de cualquiera de dichos títulos valores. Supuestos de Incumplimiento Cada uno de los siguientes supuestos constituirá un supuesto de incumplimiento (cada uno de ellos, un “Supuesto de Incumplimiento”) respecto de las Obligaciones Negociables: (i) si el Banco no cumpliera con el pago del capital o intereses (o Montos Adicionales, si hubiera) sobre las Obligaciones Negociables en la fecha en que vencieran y resultaran pagaderos de conformidad con sus términos y dicho incumplimiento continuara por un período de diez (10) días (en el caso del capital) o quince (15) días (en el caso de los intereses o Montos Adicionales, si hubiera); (ii) si el Banco no cumpliera u observara cualquier otro compromiso aplicable a las Obligaciones Negociables en el Contrato de Fideicomiso y dicho incumplimiento continuara sin ser subsanado por un período de 60 días después de que el Banco hubiera recibido una notificación escrita de parte del Fiduciario y de los tenedores de por lo menos el 25% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables en circulación donde especificaran dicho incumplimiento y exigiendo que sea subsanado, e indicando que dicha notificación constituye una “Notificación de Incumplimiento”; (iii) si el Banco no cumpliera al vencimiento alguna parte de su Endeudamiento, más allá del período de gracia, si hubiera, establecido en uno o más contratos en cuyos términos se contrajo el Endeudamiento, por un monto de capital vencido mayor a US$10.000.000 (o su equivalente en ese momento en otra moneda, determinando el Banco dicho equivalente en el momento del incumplimiento pertinente, el cual no se verá afectado por cambios posteriores en los tipos de cambio al momento de su determinación), o si tuviera lugar cualquier otro supuesto de incumplimiento en virtud de cualquier acuerdo relacionado con dicho Endeudamiento que originara la caducidad de plazos del vencimiento programado del Endeudamiento por un monto de capital total mayor a US$10.000.000 (o su equivalente al momento de la determinación); (iv) (a) si un tribunal competente dictara una resolución orden judicial definitiva (x) de aprobación de la presentación del plan de regularización y saneamiento del Banco en virtud de la Ley argentina N° 21.526 y sus modificatorias, la Ley argentina N° 24.522 o cualquier otra ley aplicable sobre quiebras, concurso o similar aplicable que esté vigente eventualmente, o (y) para la designación, conforme a cualquier ley sobre quiebras, concurso o similar aplicable, de un administrador judicial, liquidador o síndico para el Banco en relación con todos o sustancialmente todos los activos del Banco y, en cada caso, dicha decisión u orden permaneciera sin ser suspendida y continuara en vigencia por un plazo de 60 días consecutivos o (b) si el Banco Central dispusiera la revocación de la autorización para funcionar del Banco según el artículo 49 de la carta orgánica del Banco Central y dicha suspensión permaneciera sin ser suspendida y continuara en vigencia por un plazo de 60 días consecutivos;

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(v) si el Banco (a) presentara un plan de regularización y saneamiento en virtud de la Ley N° 21.526 y sus modificatorias o la Ley N° 24.522 solicitando la aprobación de dicho plan u otra protección con respecto a sus deudas conforme a cualquier ley de quiebras, concurso o ley similar aplicable, o (b) prestara su consentimiento para la designación bajo cualquier ley de quiebras, concurso o similar aplicable de un administrador judicial, liquidador o síndico para el Banco en relación con todos o sustancialmente todos los bienes del Banco; (vi) si (a) el Banco liquidara sus bienes, se disolviera o dejara en forma permanente de realizar la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus negocios y operaciones (en cada caso salvo a los fines de, y seguido de una reestructuración, combinación, reorganización, fusión o consolidación en términos consistentes con los términos del Contrato de Fideicomiso descripto en “Fusiones por absorción, consolidaciones, ventas” o aprobados por una resolución de una Asamblea Extraordinaria de tenedores de las Obligaciones Negociables), o (b) cualquier Autoridad Gubernamental Tomara efectivo control del banco a través de una nacionalización o expropiación de todos o sustancialmente todos los bienes o el capital social del Banco. Si ocurriera y subsistiera cualquiera de los Supuestos de Incumplimiento antes descriptos los tenedores de por lo menos el 25% del valor nominal total de las Obligaciones Negociables, mediante notificación escrita al Banco, podrán requerir al Fiduciario que declare todas las Obligaciones Negociables en ese momento en circulación inmediatamente vencidas y pagaderas; teniendo en cuenta que, en el caso de los Supuestos de Incumplimiento descriptos en los puntos (iv) y (v) anteriores respecto del Banco, sin ninguna notificación al Banco ni ningún otro acto por parte del Fiduciario o del Tenedor de cualquier Obligación Negociables, las Obligaciones Negociables inmediatamente vencerán y serán pagaderas. En el caso de un Supuesto de Incumplimiento descripto en el punto (iii) anterior que subsistiera en relación con las Obligaciones Negociables, dicho Supuesto de Incumplimiento será automáticamente rescindido y anulado una vez que el incumplimiento que desencadenó dicho Supuesto de Incumplimiento conforme al punto (iii) sea remediado o subsanado por el Banco o sea dispensado por los tenedores del Endeudamiento correspondiente. Dicha rescisión y anulación no afectará ningún Supuesto de Incumplimiento posterior ni perjudicará ningún derecho derivado de aquél. Luego de dicha declaración de caducidad de plazos, el capital de las Obligaciones Negociables cuyo vencimiento sea declarado de este modo y los intereses devengados sobre ellas y todos los demás montos pagaderos en relación con dichas Obligaciones Negociables se tornarán y serán inmediatamente exigibles y pagaderos. Si el Supuesto de Incumplimiento o Supuestos de Incumplimiento que dieran origen a dicha declaración de caducidad de plazos fueran subsanados luego de tal declaración, dicha declaración podrá ser rescindida por los tenedores de dichas Obligaciones Negociables de la manera establecida en el Contrato de Fideicomiso. No se le atribuirá al Fiduciario responsabilidad alguna por tener conocimiento de algún Supuesto de Incumplimiento respecto de las Obligaciones Negociables a menos que el Banco o algún tenedor de las Obligaciones Negociables le hubiese cursado una notificación por escrito de dicho Supuesto de Incumplimiento a un funcionario del Fiduciario con responsabilidad directa por la administración del Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables Asambleas, modificación y dispensa El Banco y el Fiduciario podrán, sin el voto o el consentimiento de ningún tenedor de las Obligaciones Negociables, modificar, enmendar, dispensar o complementar el Contrato de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables, en ciertas ocasiones, incluyendo, entre otras cosas, para suplir cualquier ambigüedad, omisión, defecto o inconsistencia, y para conformar el texto del Contrato Suplementario de Fideicomiso o las Obligaciones Negociables a cualquier provisión de esta “Descripción de las Obligaciones Negociables”. Para mayor información sobre asambleas de los tenedores de las Obligaciones Negociables, véase “Descripción de las Obligaciones Negociables—Asambleas, modificación y dispensa” del Prospecto. Rescisión El Banco podrá, en cualquier momento, rescindir todas sus obligaciones en relación con las Obligaciones Negociables (“rescisión total”), con excepción de determinadas obligaciones, entre ellas las referentes a cualquier fideicomiso establecido para una rescisión y las obligaciones de registrar la transferencia o canje de las Obligaciones Negociables, de reemplazar Obligaciones Negociables deterioradas, destruidas, extraviadas o robadas y de mantener agencias respecto de las Obligaciones Negociables. El Banco podrá en cualquier momento rescindir sus obligaciones bajo ciertos compromisos establecidos en el contrato de fideicomiso, y

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cualquier omisión del cumplimiento de dichas obligaciones no constituirá un Incumplimiento ni un Supuesto de Incumplimiento respecto de las Obligaciones Negociables emitidas según el Contrato de Fideicomiso (“rescisión parcial”). A fin de ejercer la rescisión total o rescisión parcial, el Banco deberá depositar irrevocablemente en fideicomiso, en beneficio de los tenedores de las Obligaciones Negociables, en el fiduciario, sumas de dinero u obligaciones del gobierno estadounidense, o una combinación de ellos, por montos que sean suficientes, para pagar el capital, prima, si hubiera, e intereses sobre las Obligaciones Negociables hasta su rescate o vencimiento y cumplir con ciertas otras condiciones del Contrato de Fideicomiso, entre ellas la entrega de opiniones legales respecto de ciertos asuntos impositivos. Indemnización correspondiente a la moneda de sentencia Si un tribunal hubiera dictado una sentencia u orden para el pago de cualquier monto relacionado con cualquier Obligación Negociable que esté expresada en una moneda (la “moneda de sentencia”) diferente de la moneda (la “moneda de denominación”) en la que sean pagaderas las Obligaciones Negociables, el Banco indemnizará al tenedor correspondiente por cualquier diferencia resultante o emergente de cualquier variación en los tipos de cambio entre la fecha en la que teóricamente debería convertirse el monto en la moneda de denominación a la moneda de sentencia a los fines de cumplir con lo dispuesto por dicha sentencia o fallo y la fecha efectiva de su pago. Esta indemnización constituirá una obligación separada e independiente de las demás obligaciones incluidas en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables, dará origen a acciones independientes, se aplicará sin perjuicio de cualquier indulgencia otorgada ocasionalmente y continuará en plena vigencia y efectos sin perjuicio de cualquier sentencia u orden por una o más sumas liquidadas respecto de los montos adeudados en relación con la Obligación Negociable pertinente o en virtud de dicha sentencia u orden. El Banco acuerda que, sin perjuicio de cualquier restricción o prohibición de acceso al Mercado Único y Libre de Cambios, todos los pagos a ser efectuados conforme a las Obligaciones Negociables y al Contrato de Fideicomiso se realizarán en dólares estadounidenses. Ninguna disposición de las Obligaciones Negociables ni del Contrato de Fideicomiso afectará los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables o del Fiduciario ni avalará que el Banco se rehúse a realizar pagos conforme a las Obligaciones Negociables y el Contrato de Fideicomiso en dólares estadounidenses por cualquier razón, incluyendo, sin carácter taxativo, cualquiera de las siguientes: (i) que la compra de dólares estadounidenses en Argentina se haya tornado por cualquier motivo más onerosa o gravosa para el Banco que en la fecha del presente, y (ii) que el tipo de cambio vigente en Argentina sea significativamente más alto que el vigente en la fecha del presente. En la medida permitida por la ley, el Banco renuncia a su derecho a invocar cualquier defensa de imposibilidad de pago (incluso una defensa según el artículo 1091 del Código Civil y Comercial de la Nación), la imposibilidad de pago en dólares estadounidenses (asumiendo responsabilidad por fuerza mayor o caso fortuito), o defensas o principios similares (incluyendo, a título enunciativo, principios de equidad o esfuerzos compartidos). Fiduciario Las Obligaciones Negociables serán emitidas de conformidad con el Contrato de Fideicomiso. Bank of New York Mellon ha sido designado Fiduciario del Contrato de Fideicomiso. El Contrato de Fideicomiso contiene disposiciones relativas a las funciones y responsabilidades del Fiduciario y sus obligaciones para con los tenedores de las Obligaciones Negociables. El Fiduciario podrá renunciar en cualquier momento y los tenedores de una mayoría del valor nominal total de las Obligaciones Negociables pueden disponer la remoción del Fiduciario en cualquier momento. El Banco puede disponer la remoción del Fiduciario si éste dejara de reunir los requisitos para desempeñarse como Fiduciario según los términos del Contrato de Fideicomiso, se tornara incapaz de actuar en tal carácter o fuera declarado insolvente o en quiebra. Si el Fiduciario renunciara o fuera removido se designará un Fiduciario sucesor de conformidad con los términos del Contrato de Fideicomiso. El Banco cursará notificación de cualquier renuncia, extinción o designación del Fiduciario a los tenedores de las Obligaciones Negociables y a la CNV. En el Contrato de Fideicomiso, el Banco se compromete a indemnizar y a mantener indemne al Fiduciario contra cualquier pérdida, obligación o gasto (incluidos los costos y gastos razonables de sus asesores legales) que surjan de la aceptación o administración del Contrato de Fideicomiso o de los fideicomisos constituidos conforme a sus términos y el desempeño de sus deberes conforme a ellos, salvo en la media en que dicha pérdida, obligación o gasto se deba a su propia negligencia o conducta dolosa.

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El Contrato de Fideicomiso establece que el Fiduciario o cualquier sociedad vinculada o agente del Fiduciario podrán convertirse en propietarios o acreedores prendarios de títulos valores con los mismos derechos que tendrían si no fueran dicho Fiduciario o agente del mismo y podrán de otro modo operar con el Banco y percibir, cobrar, conservar y retener cobros del Banco con los mismos derechos que tendrían si no fueran dicho Fiduciario o sociedad vinculada del agente. El Fiduciario y sus sociedades vinculadas y agentes tienen derecho a celebrar operaciones comerciales con el Banco o con cualquiera de sus afiliadas sin rendir cuenta de ninguna utilidad que resulte de dichas operaciones. Agentes de pago; agentes de cálculo; agentes de transferencia; agentes de registro Los agentes de pago, agentes de cálculo, agentes de transferencia y agentes de registro designados por el Banco son los enumerados en la parte posterior de este Suplemento de Precio. El Banco podrá en cualquier momento designar agentes de pago, agentes de cálculo, agentes de transferencia y agentes de registro adicionales o distintos y revocar la designación de los mismos; teniendo en cuenta que (i) mientras las Obligaciones Negociables estén en circulación, el Banco mantendrá un agente de pago, un agente de cálculo, un agente de transferencia y un agente de registro en la Ciudad de Nueva York; (ii) mientras las Obligaciones Negociables listen en el Mercado Euro MTF y las normas de la Bolsa de Valores de Luxemburgo lo exijan, por lo menos un agente de pago y un agente de transferencia estarán ubicados en Luxemburgo; y (iii) mientras lo exija la ley argentina o la CNV, el Banco mantendrá un agente de registro, un agente de pago y un agente de transferencia en la Ciudad de Buenos Aires. Si así se requiere en virtud del Contrato de Fideicomiso, la notificación de cualquier renuncia, revocación o designación de cualquier agente de registro, agente de pago o agente de transferencia y de cualquier cambio de las oficinas a través de las cuales se desempeñará cualquiera de los agentes de registro, agentes de pago o agentes de transferencia, se cursará de inmediato a los tenedores de las Obligaciones Negociables de la manera que se describe en “Notificaciones” en el Prospecto, y a la CNV. El Fiduciario, los Agentes de Pago, los Agentes de Cálculo, los Agentes de Transferencia y los Agentes de Registro, no realizan manifestaciones en cuanto a este Suplemento de Precio ni de las cuestiones contenidas en el presente. Términos Adicionales a las Obligaciones Negociables

El Contrato de Fideicomiso y las Obligaciones Negociables se rigen y se interpretarán de conformidad con la ley del Estado de Nueva York; teniendo en cuenta, sin embargo, que todos los asuntos relativos a la debida autorización, otorgamiento, emisión y entrega de las Obligaciones Negociables por el Banco y los asuntos relativos a los requisitos legales necesarios a fin de que las Obligaciones Negociables califiquen como “obligaciones negociables” de acuerdo con la ley argentina, se regirán por la Ley de Obligaciones Negociables y sus modificatorias junto con la Ley General de Sociedades, y sus modificatorias y otras leyes y regulaciones argentinas aplicables. Para mayor información en ciertos términos adicionales de las Obligaciones Negociables, ver “Descripción de las Obligaciones Negociables—Reintegro de fondos; prescripción”, “—Notificaciones”, “—Ejecución por los Tenedores de Obligaciones Negociables”, “—Reemplazo de Obligaciones Negociables”, “—Ley aplicable, sentencias, jurisdicción, notificaciones procesales, renuncia a inmunidades”, del Prospecto.

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PLAN DE DISTRIBUCIÓN

Generalidades

La oferta pública de las Obligaciones Negociables está destinada exclusivamente a inversores calificados.

La colocación de las Obligaciones será llevada a cabo mediante una oferta que califique como oferta pública en la Argentina conforme con los términos de la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y demás normas aplicables. La CNV ha autorizado la oferta pública de las obligaciones negociables a ser emitidas bajo el Programa por medio de la Resolución N° 18.376 de fecha 24 de noviembre de 2016. En virtud de ello, el Banco ofrecerá las Obligaciones Negociables en suscripción a través del Colocador Local y de los Colocadores Internacionales por un valor nominal en Pesos equivalente a US$250.000.000, ampliable por hasta el equivalente en Pesos de US$300.000.000 a una tasa de interés variable que se fije oportunamente en virtud del procedimiento aquí descripto.

La oferta de suscripción de las Obligaciones Negociables constará de: (i) una amplia oferta en Argentina dirigida a “inversores calificados” residentes en la Argentina, según se los define en el Artículo 12 de la Sección II del Capítulo VI del Título II de las Normas de la CNV (la “Oferta Local”), oferta que será realizada por intermedio del Colocador Local; y (ii) una oferta fuera de Argentina dirigida a (a) “compradores institucionales calificados” (Qualified Institutional Buyers o QIB según se los define en la Regla 144A de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos; y (b) en operaciones fuera de los Estados Unidos sobre la base de la Regulación S de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos, oferta que será realizada por intermedio de los Colocadores Internacionales (la “Oferta Internacional”, y junto con la Oferta Local, la “Oferta”) de conformidad con y sujeto a los términos y condiciones previstos en el contrato de compra (purchase agreement) a ser firmado entre Credit Suisse Securities (USA) LLC y Santander Investment Securities Inc., en su carácter de compradores iniciales y el Banco, en su carácter de emisor (el “Contrato de Compra Internacional”); en cada caso, de acuerdo con la Ley de Mercado de Capitales y las Normas de la CNV, entre otras normas aplicables. De conformidad con los términos y condiciones del Contrato de Compra Internacional, cada Comprador Inicial acordará comprar mancomunada pero no solidariamente, y el Banco acordará vender las Obligaciones Negociables a dicho Comprador Inicial, en el monto de capital que oportunamente se informe en el Aviso de Resultados que se publicará por un día en el Boletín Diario del Merval, en la Página Web de la CNV, en el ítem “Información financiera--Emisoras--Emisoras en el régimen de la oferta pública—Banco Supervielle--Hechos relevantes”, en la Página Web del MAE y en la Página Web del Banco.

De conformidad con el Artículo 12 de la Sección II del Capítulo VI del Título II de las Normas de la CNV, los “inversores calificados” son: Inversores Calificados: (a) el Estado Nacional, las Provincias y Municipalidades, sus entidades autárquicas, bancos y entidades financieras oficiales, sociedades del Estado, empresas del Estado y personas jurídicas de derecho público; (b) sociedades de responsabilidad limitada y sociedades por acciones; (c) sociedades cooperativas, entidades mutuales, obras sociales, asociaciones civiles, fundaciones y asociaciones sindicales; (d) agentes de negociación; (e) fondos comunes de inversión; (f) personas humanas con domicilio real en el país y con un patrimonio neto superior a Ps.700.000; (g) sociedades de personas cuyo patrimonio neto resulte no menor a Ps.1.500.000; (h) personas jurídicas constituidas en el exterior y personas humanas con domicilio real fuera del país; y (i) la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES).

La colocación de las Obligaciones Negociables en la Argentina será realizada de acuerdo con lo detallado más adelante bajo el título “Esfuerzos de Colocación” de este capítulo. Sin perjuicio de ello, fuera de la Argentina, las Obligaciones Negociables serán ofrecidas únicamente de acuerdo con las leyes de las jurisdicciones aplicables que establecen excepciones a los requerimientos relacionados con la obligación de registración u oferta pública.

El Colocador Local acordará realizar una serie de esfuerzos de comercialización y colocación de las Obligaciones Negociables en la Argentina con sujeción a la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y demás normas aplicables.

Sujeto a los términos y condiciones del Contrato de Compra Internacional, el Banco acordará vender, y los Colocadores Internacionales acordarán en forma conjunta comprarnos, Obligaciones Negociables por hasta US$300.000.000 de valor nominal para su colocación en el exterior, a cuyos efectos los Colocadores Internacionales procederán a realizar una serie de esfuerzos de comercialización y colocación de las Obligaciones Negociables fuera de la Argentina con las limitaciones descriptas en el presente.

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El Contrato de Compra Internacional establecerá que las obligaciones de los distintos Colocadores Internacionales de comprar las Obligaciones Negociables estarán sujetas a ciertas condiciones precedentes.

Los Colocadores Internacionales podrán ofrecer y vender las Obligaciones Negociables a través de alguna de sus afiliadas. Asimismo, luego de completada la oferta inicial, los Colocadores Internacionales podrán modificar el precio de compra y otras condiciones de la venta de las Obligaciones Negociables que hayan suscripto.

El Banco acordará mantener indemnes a los Colocadores Internacionales frente a ciertas obligaciones, incluidas las obligaciones previstas en la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos, y contribuir con los pagos que los Colocadores Internacionales pudieran tener que realizar respecto de alguna de estas obligaciones.

Las Obligaciones Negociables no han sido y no serán registradas en virtud de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos. Cada Colocador Internacional acordará que ofrecerá o venderá las Obligaciones Negociables sólo (i) en los Estados Unidos a compradores institucionales calificados según lo definido en la Regla 144A de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos o (ii) en operaciones fuera de los Estados Unidos sobre la base de la Regulación S de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos. Las Obligaciones Negociables ofrecidas o vendidas de acuerdo con la Regulación S no podrán ofrecerse, venderse ni entregarse en los Estados Unidos o a ninguna persona estadounidense, o en beneficio o por cuenta de ninguna persona estadounidense, a menos que las Obligaciones Negociables se registren en virtud de Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos o estuviera disponible alguna exención de tal registro. Los términos utilizados más arriba tienen los significados que se les asigna en la Regulación S y en la Regla 144A de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos. Hasta los 40 días posteriores al inicio de esta oferta, una oferta o venta de las Obligaciones Negociables dentro de los Estados Unidos realizada por un colocador (partícipe o no en la oferta) violaría los requisitos de registro de la Ley de Títulos Valores de los Estados Unidos, salvo que el colocador realizara una oferta de venta de conformidad con lo previsto por la Regla 144A o cualquier otra excepción al requisito de registro que resultare aplicable bajo la Ley de Títulos Valores de los Estados Unidos.

Las Obligaciones Negociables constituyen una nueva emisión de obligaciones negociables, por lo que actualmente no existe un mercado para ellas. Asimismo, las Obligaciones Negociables están sujetas a ciertas restricciones sobre la venta y la transferencia. El Banco ha solicitado el listado de las Obligaciones Negociables en el Merval, a través de la BCBA en virtud de las facultades delegadas por el Merval en la BCBA, de conformidad con la Resolución N° 17.501 de la CNV, y su negociación en el MAE. El Banco solicitará, además, el listado de las Obligaciones Negociables en el Panel Oficial de la Bolsa de Luxemburgo y que sean admitidas para ser negociadas en el Mercado Euro MTF. Sin embargo, el Banco no puede garantizar que estas solicitudes serán aprobadas.

Los potenciales inversores deben tener presente que las leyes y prácticas de ciertos países requieren que paguen impuestos de sellos y otras cargas en relación con la compra de valores negociables.

El Banco acordará que, por un período de 60 días de la Fecha de Adjudicación (según se la define más adelante), sin el previo consentimiento escrito de los Colocadores Internacionales, no ofrecerá, venderá, ni contratará para la venta, prenda o dispondrá de algún otro modo de ninguno de las Obligaciones Negociables emitidas o garantizadas por él y con un plazo mayor a un año. Los Colocadores Internacionales a su entera discreción podrán liberar alguna de las Obligaciones Negociables sujetas al Contrato de Compra Internacional en cualquier momento y sin notificación alguna.

En relación con la oferta de las Obligaciones Negociables, sujeto a los términos y condiciones y dentro de los plazos especificados en las Normas de la CNV y demás normas aplicables, los Compradores Iniciales podrán realizar sobre-asignaciones, operaciones de estabilización y operaciones de cobertura. La sobre-asignación consiste en vender en exceso del monto de la oferta, lo que crea una posición corta para los Colocadores Internacionales en virtud de que los mismos podrán tomar compromisos de vender una cantidad mayor de Obligaciones Negociables de aquellas que poseen. Las operaciones de estabilización consisten en ofertas de compra de valores negociables en el mercado abierto con el fin de mantener el precio de las Obligaciones Negociables. Las operaciones de cobertura consisten en compras de valores negociables en el mercado abierto luego de haberse completado la distribución a fin de cubrir las posiciones cortas. Las operaciones de estabilización y las operaciones de cobertura pueden tener como efecto evitar o retardar una caída del precio de mercado de las Obligaciones Negociables o hacer que el precio de las Obligaciones Negociables sea mayor al que tendrían de algún otro modo en ausencia de dichas operaciones. Si los Colocadores Internacionales llevan a cabo operaciones de estabilización, cobertura o sobre-asignación, pueden discontinuarlas en cualquier momento. Cualquiera de esas operaciones de estabilización, cobertura o sobre-asignación estarán sujetas a los límites

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impuestos en las leyes y reglamentaciones aplicables, incluyendo, sin limitación, las Normas de la CNV. El Banco no puede garantizar la liquidez del mercado de negociación de las Obligaciones Negociables, que se desarrollará un mercado de negociación para las Obligaciones Negociables o que, de desarrollarse, continuará existiendo. Si no se desarrolla o no se mantiene un mercado de negociación activo para las Obligaciones Negociables, el precio de mercado y la liquidez de las Obligaciones Negociables pueden resultar adversamente afectadas.

Sujeto a la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y demás normas aplicables, el Banco se reserva el derecho de retirar la Oferta en cualquier momento y de rechazar cualquier Manifestación de Interés (según se la define más adelante) en forma total o parcial por errores u omisiones que hagan imposible su procesamiento, y de no adjudicar o adjudicar a cualquier potencial inversor un monto inferior al de su Manifestación de Interés conforme las pautas de adjudicación que se describen más adelante. Asimismo, el Colocador Local y los Colocadores Internacionales se reservan el derecho de rechazar Manifestaciones de Interés por falta de cumplimiento de los requisitos de las leyes y reglamentaciones sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo que resulten aplicables.

El Banco entregará las Obligaciones Negociables luego de integrado el precio de suscripción en la fecha que se informe en el Aviso de Resultados, dentro del quinto Día Hábil siguiente a la Fecha de Adjudicación (según se la define más adelante).

Esfuerzos de colocación

El Emisor, junto con el Colocador Local, efectuará una serie de actos y esfuerzos de marketing y ofrecerán las Obligaciones Negociables mediante oferta pública en Argentina en los términos de la Ley de Mercado de Capitales, las Normas de la CNV y la demás normas aplicables, incluyendo, sin carácter limitativo, el capítulo IV del título VI de las Normas de la CNV. Adicionalmente, el Banco, junto con los Colocadores Internacionales, realizará esfuerzos de colocación en relación con las Obligaciones Negociables en los mercados internacionales fuera de la Argentina. Todo ello, a un amplio grupo de inversores, de acuerdo con las leyes aplicables de las jurisdicciones en las que se ofrecen las Obligaciones Negociables (en base a la Regla 144A y a la Regulación S de la Ley de Valores Negociables de los Estados Unidos).

Los esfuerzos de colocación consistirán en una variedad de métodos y acciones de comercialización utilizados en operaciones similares, que entre otros podrían incluir los siguientes: (i) la realización de presentaciones internacionales y/o locales (“road shows”) a potenciales inversores institucionales; (ii) la realización de llamadas telefónicas en conferencia individuales o grupales con potenciales inversores institucionales, donde tendrán la oportunidad de formular preguntas sobre los negocios del Banco y sobre las Obligaciones Negociables; (iii) la realización de “road shows electrónicos”, una presentación audiovisual por Internet que permita a los inversores potenciales acceder a la presentación del Banco; (iv) la publicación de una versión resumida del Prospecto y del Suplemento del Precio en el Boletín Diario del Merval y la publicación de otras comunicaciones y avisos en periódicos y boletines; (v) la distribución (en versión impresa y/o electrónica) del Prospecto y del Suplemento de Precio en castellano en la Argentina y de los documentos de la oferta en idioma inglés, los cuales contendrán sustancialmente la misma información, en otros países, así como de las versiones preliminares de dichos documentos, en Argentina y/o en otros países, según corresponda en cada caso; (vi) la puesta a disposición de potenciales inversores radicados y/o domiciliados en la Argentina, ante su solicitud en las oficinas del Colocador Local (en las direcciones que se detallan en la última hoja del presente), de copias del Prospecto y del presente Suplemento de Precio.

Procedimiento de colocación primaria de las Obligaciones Negociables

De conformidad con lo establecido por el Artículo 27, Sección IV, Capítulo V, Título II de las Normas de la CNV, la colocación de valores negociables en la Argentina debe realizarse por alguno de los mecanismos previstos en el Capítulo IV del Título VI de las Normas de la CNV. Asimismo, el Artículo 1 de la Sección I del Capítulo IV del Título VI de las Normas de la CNV (modificado por la Resolución N° 662/2016 de la CNV) establece que las emisoras podrán optar por colocar los valores negociables por medio de los sistemas de (i) formación de libro; o (ii) subasta o licitación pública. La colocación de las Obligaciones Negociables será realizada a través del proceso denominado formación de libro conocido internacionalmente como "book building” (el “Mecanismo de Formación de Libro”), que estará a cargo de los Colocadores Internacionales.

El Colocador Local será el encargado de recibir y enviar a los Colocadores Internacionales las Manifestaciones de Interés recibidas de los potenciales inversores en la Argentina de conformidad con los procedimientos que

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determinen los Colocadores Internacionales. El Colocador Local recibirá exclusivamente Manifestaciones de Interés de inversores que sean residentes en Argentina y los beneficiarios finales de las Obligaciones Negociables adquiridas a través de la Oferta Local deberán ser residentes en Argentina.

En la Argentina, los potenciales inversores podrán presentar manifestaciones de interés para la compra de las Obligaciones Negociables ante el Colocador Local en los domicilios indicados en el presente, las que deberán indicar el monto de suscripción de las Obligaciones Negociables solicitado que no podrá ser inferior a Ps 1.000.000 o múltiplos enteros de Ps. 1.000 en exceso de dicho monto, y el margen solicitado para las Obligaciones Negociables a ser adicionado a la Tasa de Referencia (el “el Margen Solicitado”, y dichas manifestaciones de interés, las “Manifestaciones de Interés”). Sujeto a las Normas de la CNV y demás normas aplicables, los Colocadores Internacionales y el Colocador Local podrán requerir que los potenciales inversores que presenten Manifestaciones de Interés provean garantías del pago de sus suscripciones.

Los Colocadores Internacionales volcarán las Manifestaciones de Interés recibidas de los potenciales inversores fuera de la Argentina y las recibidas por el Colocador Local en la Argentina en un libro de registro llevado de conformidad con las prácticas habituales y normativa aplicable para este tipo de colocaciones internacionales en los Estados Unidos según lo previsto en el Artículo 1º de la Sección I del Capítulo IV del Título VI de las Normas de la CNV (el “Registro”).

El Registro se llevará en la Ciudad de Nueva York a través de la plataforma informática de los Colocadores Internacionales e identificará en forma precisa la siguiente información de conformidad con lo requerido por el Artículo 9, Sección II, Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV: nombre del potencial inversor, país donde se encuentra dicho inversor, el tipo de institución o persona de que se trata, el monto de la Manifestación de Interés recibida, el Margen Solicitado y la fecha y hora en que fue efectuada. Período de la Oferta y Adjudicación Período de la Oferta En Argentina, la difusión de la colocación de las Obligaciones Negociables tendrá lugar durante un período de por lo menos tres Días Hábiles (el “Período de Difusión”) que comenzará en la fecha que se detalle en el aviso de suscripción que el Banco publicará oportunamente en la Página Web de la CNV, en el Boletín Diario del MERVAL y en el Boletín Electrónico del MAE (el “Aviso de Suscripción”). A más tardar a las 17:30 horas (horario de Buenos Aires) del último día del Período de Difusión, el Banco publicará el Aviso Complementario informando el plazo de vencimiento de las Obligaciones Negociables y la Tasa Mínima de Interés, que serán determinados por el Banco a su exclusivo criterio, contando con el asesoramiento de los Colocadores Internacionales y el Colocador Local. Una vez publicado el Aviso Complementario, los inversores podrán presentar sus Manifestaciones de Interés ante el Colocador Local o los Colocadores Internacionales, según corresponda, en los domicilios indicados en el presente, durante el Período de Difusión y hasta las 17:00 horas (horario de Buenos Aires) de la Fecha de Adjudicación (conforme dicho término se define más adelante) (el “Horario Límite de Recepción de Manifestaciones de Interés”). No se podrán recibir Manifestaciones de Interés con anterioridad a la publicación del Aviso Complementario que, ni se recibirán Manifestaciones de Interés a partir del Horario Límite de Recepción de Manifestaciones de Interés. Entre las 17:00 y las 18:00 horas (horario de Buenos Aires) de la Fecha de Adjudicación los Colocadores Internacionales ingresarán en el Registro todas las Manifestaciones de Interés recibidas hasta el Horario Límite de Recepción de Manifestaciones de Interés, y procederán a su cierre (la fecha y hora del efectivo ingreso de las Manifestaciones de Interés y cierre del Registro (determinada a exclusivo criterio de los Colocadores Internacionales dentro del horario estipulado precedentemente en la Fecha de Adjudicación), el “Horario de Cierre del Registro”). A partir del Horario Límite de Recepción de Manifestaciones de Interés no se recibirán nuevas Manifestaciones de Interés. Las Manifestaciones de Interés recibidas hasta el Horario Límite de Recepción de Manifestaciones de Interés no serán vinculantes, y podrán ser retiradas o modificadas hasta el Horario de Cierre del Registro. En virtud de las facultades previstas por el Artículo 7.B, Sección II, del Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV los potenciales inversores podrán renunciar a la necesidad de ratificar expresamente las Manifestaciones de Interés con efecto al Horario de Cierre del Registro. En consecuencia, todas las Manifestaciones de Interés que no hubieran sido retiradas o modificadas antes del Horario de Cierre del Registro constituirán ofertas firmes, vinculantes y definitivas en los términos presentados (según las modificaciones realizadas hasta ese momento) con efecto a partir del Horario de Cierre del Registro.

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Adjudicación

El día posterior a la finalización del Periodo de Difusión (la “Fecha de Adjudicación” y conjuntamente con el Período de Difusión, el “Período de la Oferta”), con posterioridad al Horario de Cierre del Registro, el Banco, conjuntamente con los Colocadores Internacionales determinará (i) el margen aplicable de las Obligaciones Negociables por encima de la Tasa de Referencia (el “Margen de Corte”), y (ii) el monto de las Obligaciones Negociables a emitir, todo ello, en función de la demanda recibida y de acuerdo con el Mecanismo de Formación de Libro.

En la Fecha de Adjudicación luego del cierre de la adjudicación final de las Obligaciones Negociables, se publicará el Aviso de Resultados en el Página Web de la CNV, y tan pronto como sea posible en el Boletín Diario del Merval y en el Boletín Electrónico del MAE, indicando el monto total ofertado de las Obligaciones Negociables, el monto a emitirse de las Obligaciones Negociables y el Margen de Corte.

Modificación, Suspensión y/o Prórroga. Oferta desierta. Rechazo de Órdenes de Compra.

La modificación, suspensión y/o prórroga del Período de la Oferta no someterá al Banco ni al Colocador Local ni a los Colocadores Internacionales a responsabilidad alguna y no otorgará a los inversores que hayan presentado Manifestaciones de Interés derecho de compensación y/o de indemnización alguna. En el caso de que se dé por finalizada la Fecha de Adjudicación y/o se decida no emitir las Obligaciones Negociables, todas las Manifestaciones de Interés que han sido recibidas quedarán automáticamente sin efecto.

En caso que el Período de la Oferta sea suspendido, modificado o prorrogado, los inversores que presentaron Manifestaciones de Interés durante dicho período podrán, a su criterio y sin ninguna penalidad, retirar dichas Manifestaciones de Interés en cualquier momento durante el período de la suspensión o el nuevo Período de la Oferta prorrogado o modificado.

Las Manifestaciones de Interés no podrán rechazarse, salvo en los supuestos que contengan errores y omisiones de datos que hagan indebidamente gravoso y/o imposible su procesamiento o bien en los supuestos que se indican a continuación.

Las personas que presenten una Manifestación de Interés podrán verse obligadas a suministrar al Colocador Local y/o a los Colocadores Internacionales toda aquella información y documentación que pueda ser requerida por aquellos, según fuera el caso, a fin de dar cumplimiento a las regulaciones aplicables, incluso, a título enunciativo, las leyes y reglamentaciones relacionadas con la prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. En los casos en que la información señalada precedentemente: (i) resultare insuficiente, incompleta y/o (ii) no fuera proporcionada en tiempo y forma debida, el Colocador Local y/o los Colocadores Internacionales podrán rechazar dichas Manifestaciones de Interés, sin ningún tipo de responsabilidad.

El Banco y/o el Colocador Local y/o los Colocadores Internacionales se reservan el derecho de rechazar cualquiera de las Manifestaciones de Interés si cualquiera de ellos estimara que no se han cumplido a su satisfacción con los requerimientos de información, con la documentación solicitada y/o con los requisitos formales establecidos en relación con los mismos y/o con las garantías requeridas y con las leyes y regulaciones aplicables, leyes y reglamentaciones relacionadas con el lavado de activos y financiamiento del terrorismo, incluidas las normas del mercado de capitales para la prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo emitidas por la UIF y demás normas similares de la CNV y del BCRA, incluyendo, sin limitación, la Ley de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo. Toda decisión de rechazar Manifestaciones de Interés tomará en cuenta el principio de tratamiento igualitario de todos los inversores.

Cualquier modificación de las presentes reglas será publicada mediante un aviso complementario a ser publicado por un día en la página Web de la CNV, en el Boletín Diario del MERVAL y en el Boletín Electrónico del MAE.

El Emisor podrá declarar desierta la colocación de las Obligaciones Negociables durante o inmediatamente después de la finalización del Período de la Oferta, si: (i) no se hubieran recibido Manifestaciones de Interés o todas las Manifestaciones de Interés hubieran sido rechazadas; (ii) el Margen Solicitado por inversores fuera mayor al esperado por el Banco; (iii) las Manifestaciones de Interés representaran un valor nominal de las Obligaciones Negociables que, al ser considerado razonablemente, no justificara la emisión de las Obligaciones Negociables; (iv) tomando en cuenta la ecuación económica resultante, la emisión de las Obligaciones Negociables no fuera deseable para el Banco; y/o (v) se hubieran producido cambios adversos en los mercados

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financieros locales o internacionales y/o en el mercado de capitales local o internacional o en la situación general del Banco y/o de la Argentina, incluso, por ejemplo, en las condiciones políticas, económicas, financieras o el crédito del Banco, de tal magnitud que no sería aconsejable completar la emisión contemplada en este Suplemento de Precio, o (vi) los inversores interesados no hubieren dado cumplimiento a las normas legales penales sobre lavado de dinero y financiamiento al terrorismo emitidas por la UIF, la CNV y/o el BCRA, incluyendo, sin limitación la Ley de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo. Adicionalmente, la colocación de las Obligaciones Negociables podrá ser dejada sin efecto de acuerdo con lo establecido por los términos y condiciones del Contrato de Compra Internacional.

Proceso de adjudicación

En la Fecha de Adjudicación y después del Horario de Cierre del Registro, el Banco, los Colocadores Internacionales y el Colocador Local determinarán el Margen de Corte y el monto de Obligaciones Negociables a ser emitido.

Los inversores que hayan presentado Manifestaciones de Interés con un Margen Solicitado inferior o igual al Margen de Corte podrían ser adjudicados sujeto a las leyes aplicables y a la alocación que decida el Emisor junto con los Colocadores Internacionales en base a los parámetros que se indican a continuación.

El Emisor prevé colocar las Obligaciones Negociables principalmente entre compradores institucionales internacionales y argentinos, incluyendo, sin limitación fondos comunes de inversión, fondos de pensión, compañías de seguros, entidades financieras, sociedades de bolsa y administradores de cuentas de banca privada. El Emisor dará prioridad a aquellas Manifestaciones de Interés que se reciban de inversores que en general mantengan este tipo de valores negociables en su portafolio a largo plazo, con el objetivo de que el precio del mercado secundario de las Obligaciones Negociables se beneficie de una base de inversores estable, con probada capacidad para entender el riesgo de crédito, interesada en mantener posiciones de largo plazo, y que de esta manera permita la creación de una referencia para la deuda del Emisor y facilite su acceso futuro a los mercados de capitales internacionales. En particular, se dará prioridad a Manifestaciones de Interés que se reciban de inversores institucionales regulados o instituciones financieras internacionales.

Los criterios de adjudicación de las Obligaciones Negociables entre inversores a ser utilizados por el Emisor se basarán, entre otros, en los antecedentes del inversor en relación con la participación en operaciones internacionales que involucran a emisores en mercados emergentes, la magnitud de la Manifestación de Interés, la competitividad de la indicación del Margen Solicitado durante el Período de la Oferta, el interés del inversor en el perfil crediticio del Emisor y la calidad crediticia del inversor.

Las adjudicaciones serán efectuadas a un valor uniforme para todos los inversores que resulten adjudicados.

El Emisor no puede asegurar a los inversores que sus Manifestaciones de Interés serán adjudicadas ni que, en caso de que ello suceda, que se les adjudicará el monto total de las Obligaciones Negociables que hubieran solicitado, o que a dos Manifestaciones de Interés idénticas se les adjudicará el mismo monto total de Obligaciones Negociables.

Ningún inversor que haya presentado una Manifestación de Interés con un Margen Solicitado mayor al Margen de Corte determinado por el Emisor recibirá Obligaciones Negociables.

Ni el Emisor, ni el Colocador Local ni los Colocadores Internacionales tendrán obligación alguna de informar individualmente a cualquier inversor cuyas Manifestaciones de Interés hubieran quedado total o parcialmente excluidas, que tales Manifestaciones de Interés han sido excluidas total o parcialmente.

Liquidación

La liquidación de las Obligaciones Negociables tendrá lugar en la Fecha de Emisión y Liquidación, que será dentro del quinto Día Hábil siguiente a la Fecha de Adjudicación o cualquier otra fecha posterior indicada en el Aviso de Resultados. Todas las Obligaciones Negociables serán abonadas por los inversores en o antes de la Fecha de Emisión y Liquidación en Dólares Estadounidenses al Tipo de Cambio Inicial que se informe mediante el Aviso de Resultados.

Las Obligaciones Negociables adjudicadas en Argentina se integrarán mediante transferencia electrónica a una cuenta fuera de la Argentina a ser indicada por el Colocador Local de acuerdo con las prácticas habituales de

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mercado. En caso que algún inversor no integrara el precio de suscripción total o parcialmente, a más tardar a las 15:00 horas (horario de Buenos Aires) de la Fecha de Emisión y Liquidación, su derecho a recibir las Obligaciones Negociables caducará automáticamente.

Por su parte, los Colocadores Internacionales pagarán el precio de suscripción de las Obligaciones Negociables adjudicadas fuera de Argentina de acuerdo a los términos del Contrato de Compra Internacional.

Los inversores que adquieran las Obligaciones Negociables no tendrán obligación alguna de abonar comisiones, a menos que el inversor realice la inversión a través de su agente, banco, sociedad fiduciaria u otra entidad, en cuyo caso es posible que el inversor deba abonar comisiones y/o cargos a dichas entidades, que serán exclusiva responsabilidad de dicho inversor. Del mismo modo, en caso de transferencias u otros actos o registros con respecto a las Obligaciones Negociables, incluido el sistema de depósito colectivo, DTC podrá cobrar cargos a los participantes, que podrán ser trasladados a los tenedores de las Obligaciones Negociables.

Otras relaciones.

Los Colocadores Internacionales y sus respectivas afiliadas han participado, directa o indirectamente, y/o podrán participar en el futuro, en operaciones de banca de inversión y otras transacciones comerciales en el curso ordinario de sus negocios con el Banco o sus afiliadas. Los Colocadores Internacionales y sus respectivas afiliadas han recibido, y/o podrán recibir, honorarios y comisiones habituales para estas transacciones.

Además, en el curso ordinario de sus actividades comerciales, los Colocadores Internacionales y sus respectivas afiliadas podrán realizar o mantener una amplia gama de inversiones y negociar activamente valores de deuda y acciones (o valores derivados relacionados) e instrumentos financieros (incluidos préstamos bancarios) por cuenta propia y para las cuentas de sus clientes. Dichas inversiones y actividades con títulos valores podrán involucrar valores y/o instrumentos de nuestra titularidad o de nuestras afiliadas. Los Colocadores Internacionales o sus afiliados rutinariamente cubren su exposición de crédito frente al Banco de acuerdo con sus políticas habituales de gestión de riesgos. Típicamente, estos Colocadores Internacionales y sus afiliados cubrirían tal exposición mediante la realización de transacciones que consisten en la compra de swaps de incumplimiento crediticio o la creación de posiciones de corto plazo, incluyendo potencialmente las Obligaciones Negociables ofrecidas por medio de la presente. Cualquier swap de incumplimiento crediticio o posiciones de corto plazo podrían afectar negativamente los futuros precios de negociación de las Obligaciones Negociables ofrecidas por medio de la presente.

Los Colocadores Internacionales o sus respectivas afiliadas también podrán hacer recomendaciones de inversión y / o publicar o expresar opiniones independientes con respecto a dichos valores o instrumentos financieros y podrán mantener, o recomendar a sus clientes que adquieran posiciones a largo y / o corto plazo en dichos valores e instrumentos financieros.

Gastos de la Emisión. Los gastos relacionados con la emisión y colocación de las Obligaciones Negociables estarán a cargo del Banco, incluyendo, sin limitación, los honorarios del Colocador Local y de los Colocadores Internacionales de las Obligaciones Negociables (los cuales no excederán aproximadamente el 0,50% del monto total ofrecido ), el costo de las calificaciones de riesgo (el cual representa aproximadamente el 0,12% del monto total ofrecido), aranceles de la CNV, Merval y MAE (los cuales representan aproximadamente el 0,07% del monto total ofrecido), honorarios de contador público certificante y abogados del Banco y del Colocador Local y de los Colocadores Internacionales (los cuales representan aproximadamente el 0,19% del monto total ofrecido), y otros costos varios (los cuales no excederán aproximadamente el 0,01% del monto total ofrecido). Se estima que el monto total de gastos de la colocación de las Obligaciones Negociables será de aproximadamente US$2.685.198, los cuales representan aproximadamente el 0,90% del monto total ofrecido. Restricciones a la Transferencia. La distribución de este Suplemento de Precio y la oferta, venta y transferencia de las Obligaciones Negociables podrá verse limitada por ley en ciertas jurisdicciones. El Banco, los Colocadores Internacionales y el Colocador Local requieren que las personas en poder del presente se informen y cumplan con tales restricciones. Para obtener una descripción de otras restricciones a las oferta, venta y transferencia de las Obligaciones Negociables y a la distribución de este Suplemento de Precio y otros documentos de la oferta relacionados con las Obligaciones Negociables, véase “Restricciones a la Transferencia” del Prospecto.

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INFORMACIÓN ADICIONAL¡Error! Marcador no definido.

Documentos disponibles

Tanto el presente Suplemento de Precio como el Prospecto (incluyendo los estados contables que se mencionan en el mismo) se encuentran a disposición de los interesados: (a) en su versión impresa, en el horario habitual de la actividad comercial, en el domicilio de Banco Supervielle, sito en la calle Bartolomé Mitre 434, Buenos Aires, Argentina, (C1054AAC), de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, teléfono número (54-11) 4324-8000; y (b) en su versión electrónica, en el sitio de Internet de la CNV, http://www.cnv.gov.ar (en el ítem “Información Financiera”).

Auditores externos

Los estados contables al 31 de diciembre de 2015 y 2014, y por los tres años en el período finalizado el 31 de diciembre de 2015, están incluidos en el Prospecto y han sido auditados por los auditores independientes Price Waterhouse & Co. S.R.L., según se describe en su nota a los estados contables (que contiene un énfasis en el tema sobre las diferencias entre las normas del Banco Central y ciertos aspectos de los estándares contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires).

Controles cambiarios

Ver “Controles de Cambio” en el Prospecto.

Lavado de dinero

Resultan de aplicación la totalidad de las normas vigentes sobre el tema, para mayor información, ver “Prevención de Lavado de Activos” en el Prospecto.

Tratamiento Impositivo

Véase “Tratamiento Impositivo” en el Prospecto.

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EMISOR Y COLOCADOR LOCAL Banco Supervielle S.A.

Bartolomé Mitre 434, C1003ABH Buenos Aires, Argentina

AUDITORES EXTERNOS DEL EMISOR Price Waterhouse & Co. S.R.L.,

(Miembro de PricewaterhouseCoopers red internacional de auditores externos) Edificio Bouchard Plaza, Bouchard 557, 7mo. Piso

(C1106ABA) Buenos Aires, Argentina

COLOCADORES INTERNACIONALES

Credit Suisse Securities (USA) LLC

Eleven Madison Avenue New York, NY 10010-3629 Facsímil: (212) 325-4296 Atención: IBCM-Legal

Santander Investment Securities Inc. 4 East 53rd Street

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ASESORES LEGALES

Del Emisor

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De los Colocadores Internacionales

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