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    Introduccin

    La economa se introdujo en una de las modalidades de bachillerato con la LOGSE hace ms de 20 aos. En estas dos dcadas, la sociedad espaola,

    al igual que el resto del mundo, ha sufrido importantes transformaciones que han acentuado la necesidad de formar a nuestros jvenes en la toma

    de decisiones financieras.

    Los jvenes se relacionan cada vez a una edad ms temprana con el dinero , por lo que su desconocimiento puede causarles graves perjuiciospersonales con consecuencias que desgraciadamente pueden acompaarles a lo largo de su vida.

    Este libro nace con el fin de promover que se introduzca la educacin financiera en nuestra enseanza obligatoria, de forma que todos los ciudadanos

    tengan acceso a una educacin financiera bsica.

    La OCDE, consciente de su importancia en el crecimiento y la estabilidad econmica y social, lleva aos recomendando a los pases que introduz-

    can estas enseanzas en edades tempranas.

    Recientemente, la Organizacin de Economistas de la Educacin (2010), criticaba los contenidos de los libros de economa de bachillerato, ya que no

    profundizan lo suficiente en la extraordinaria tcnica de pensar y analizar que proporciona la economa. Es por ello, que he dedicado el primer

    bloque temtico del libro a desarrollar esta tcnica de pensar, primero desde el punto de vista racional y despus introduciendo el apasionante campo

    de las finanzas conductuales, que nos demuestra una y otra vez que somos previsiblemente irracionales.

    Jose Sande

    Ponferrada, 22 de noviembre de 2010

    Dedicado a Cristina por ser la parte racional de mi vida,

    a Carlos por dar vida a mis ideas,

    y a Enrique Borrajeros por descubrirme la importancia de la irracionalidad en la toma de decisiones.

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    1. LA TOMA DE DECISIONES

    - Racionalidad- Irracionalidad

    2. EL DINERO Y EL SISTEMA FINANCIERO

    - El dinero

    - El sistema financiero

    3. CONCEPTOS FINANCIEROS

    4. PRODUCTOS FINANCIEROS

    Anexo:

    La educacin financiera en la ESO

    - Introduccin

    - Contenidos

    - Objetivos

    - Competencias bsicas

    Educacin financiera para todos

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    Racionalidad

    1. La economa es elegir

    2. Los principios de la toma de decisiones

    3. El principio de escasez

    4. Los factores productivos

    5. Bienes, servicios y actividad econmica

    6. El principio coste-beneficio

    7. El anlisis marginal

    8. El principio de los incentivos

    9. El principio de la eficiencia y equidad

    LECTURAS

    Toma de decisiones I

    En este captulo vamos a aprender cmo evaluamos racionalmente

    las distintas opciones que se nos plantean

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    La economa es una ciencia social que estudia cmo los hombres extraen los recursos de la naturaleza para producir bienes y servicios, con los

    que satisfacen sus necesidades.

    La sociedad cada vez es ms dinmica: necesidades y bienes y servicios estn en constante evolucin.

    Necesidad: sensacin de carencia de algo unido al deseo de satisfacerla.

    Factor productivo: recursos empleados en el proceso productivo.

    Bienes: medio material capaz de satisfacer una necesidad.

    Servicios: producto inmaterial que satisface necesidades.Escasez: carcter limitado de los recursos de una sociedad.

    1. La economa es elegir

    Recursos escasos

    Elegir

    Necesidades

    ilimitadas

    La escasez es relativa

    En la antigua Grecia, economa haca referencia a administrar el patrimonio, por eso se define como

    la ciencia de la eleccin: administrares elegir entre distintas opciones.

    La personas deben elegir porque los recursos son escasos, insuficientes en relacin a las necesidades

    a satisfacer. La escasez es un hecho fundamental, la padecen todo tipo de personas y sociedades, de las

    ms ricas a las ms pobres.

    Las decisiones se toman de forma continua, afectando directa e indirectamente a otras muchas personas.

    Entender la economa ayuda a comprender mejor la realidad y tomar decisiones ms acertadas.

    Una sociedad ms formada en conocimiento econmico tambin tiene una mayor capacidad de valorar

    las decisiones de sus dirigentes polticos, mejorando su capacidad de seleccin de lderes.

    La economa es el estudio de la forma en que los individuos eligen en condiciones

    de escasez y de las consecuencias de esas elecciones para la sociedad.

    Facilitatoma de decisiones

    Economa

    Mejor comprensinproblemas

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    2. Los principios de la toma de decisiones

    Los cuatro principios ms importantes de la toma de decisiones econmicas son:

    -El principio de la escasez: afrontar disyuntivas

    -El principio del coste-beneficio: comparar prdidas y ganancias-El principio de los incentivos: responder a estmulos.

    -El principio de la eficiencia y la equidad: evitar despilfarrar y valorar la justicia.

    Escasez

    Eficienciay equidad

    Coste-beneficioIncentivos

    Los cuatro principios de toma de decisiones

    Its the economy, stupid!

    Antes de las elecciones de 1992, George H. W. Bush pareca imbatible, ya que

    alcanzaba el record histrico del 90% de popularidad.

    Los asesores de Bill Clinton le sugirieron que llevara la lucha al terreno de la

    vida cotidiana de los americanos.

    Utilizando el slogan interno de campaa La economa, estpido, consigui un

    inesperado triunfo, al lograr que el americano medio entendiera cmo las deci-

    siones econmicas le afectan a su vida diaria.

    Racionalidad es la capacidad humana que permite pensar, evaluar y actuar de acuerdo a unos principios para lograr objetivos.

    En el desarrollo de sus teoras la economa supone que las personas se comportan de forma racional: son previsoras, reflexionan sobre lo que ms

    les conviene y responden a estmulos.

    Comprender la forma en que las personas deciden mejora la capacidad de eleccin y permite predecir el comportamiento y evaluar las consecuen-

    cias de las acciones.

    Son previsoras Buscansu inters

    Responden

    a

    estmulos

    Las personas racionales

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    3. Principio de escasez: afrontar disyuntivas

    El papel del Estado

    La intervencin estatal es determinante para el funcionamiento de la sociedad.

    En los pases desarrollados, la mayor o menor intervencin estatal (cmo se recauda el dinero y cmo se gasta)

    influye mucho en la vida de las personas .

    Estudiando el presupuesto de un pas (sus ingresos y sus gastos), se puede observar cmo se vive en ese pas

    y qu cosas le preocupan a sus habitantes (si es democrtico) o a sus dirigentes (si es una dictadura).

    Las personas toman decisiones de forma continua: siempre que eligen algo estn renunciando a otras cosas.

    Elegir implica renunciar, y cada eleccin conlleva por tanto un coste, por la oportunidad no elegida.

    Coste de oportunidad: el coste de una cosa es aquello

    a lo que se renuncia para conseguirla.

    Agentes econmicos

    Se toman mejores decisiones cuando se comprende y evala las distintasopciones. Familias, empresas y estado, al tomar decisiones estn eligiendo

    unas opciones y renunciando a otras. La escasez siempre est presente,

    por el carcter limitado de los recursos en relacin a las necesidades.

    Cada familia est sujeta a un presupuesto limitado. Gastar ms en vaca-

    ciones, amortizar un poco el prstamo de la casa, cambiar de cocheson

    opciones que analizan y valoran los distintos hogares.

    Las empresas toman cada da importantes decisiones, desde si gastan

    ms en publicidad a si cambian de mtodo de produccin.

    El gobierno decide si destina recursos para hacer gratuito el transporte

    escolar o los libros de texto, renunciando a construir ms autovas, o pagar

    ms a los investigadores y cientficos.

    Familia

    ELIGENEmpresas

    Estado

    RENUNCIAN

    Los agentes econmicos son los protagonistas y

    responsables de la actividad econmica. Se clasifican en

    consumidores (hogares, familias o economas domsticas),

    empresas y sector pblico (estado o gobierno).

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    4. Los factores productivos

    Las personas tienen necesidades que satisfacen con el consumo de bienes y servicios elaborados por las empresas con recursos productivos.

    Retribucin: pago que reciben los propietarios de un factor

    a cambio de ceder su uso a las empresas para producir.

    Los tipos de factores o recursos productivos empleados para producir son:

    - Tierra o recursos naturales (materias primas). Bienes de la naturaleza,

    minerales y tierra cultivable o urbana. Su retribucin se denomina renta.

    - Capital. Bienes que sirven para producir otros bienes: maquinaria, herra-

    mientas, instalaciones, infraestructuras.

    Es el factor de produccin generado por el hombre, tambin se denominacapital fsico o real. Su retribucin es el inters.

    - Trabajo. Facultades fsicas e intelectuales de las personas empleadas en el

    proceso de produccin. Su retribucin es el salario.

    - Iniciativa empresarial. Capacidad de organizar los factores de produc-

    cin para generar bienes y servicios. Su retribucin es el beneficio.

    El espritu emprendedor: capacidad de asumir riesgos para

    crear riqueza a base de creatividad, innovacin y buena gestin.

    A mayor espritu emprendedor, mayor progreso econmico tendruna sociedad.

    Factores Retribucin

    Tierra Renta

    Trabajo Salario

    Capital Inters

    Empresario Beneficio

    Capital fsico, humano y financiero

    En economa al hablar de capital nos referimos al capital fsico, que no debe con-

    fundirse con el capital financiero ni con el capital humano.

    El capital financiero son los recursos monetarios de las distintas institucio-nes bancarias, comerciales e industriales utilizados para fomentar e impulsar las

    actividades econmicas.

    El capital humano son los conocimientos tiles acumulados por las personas

    en base a su experiencia y formacin.

    El capital humano es mucho ms que una coleccin de ttulos acadmicos o

    certificados de antigedad laboral. Incluye factores como la educacin, la forma-

    cin, la experiencia, la inteligencia, la energa, el hbito de trabajo, la fiabilidad,

    la iniciativa, el carisma, la creatividad, la perseverancia y la honestidad.

    En 1959, Gary Beckerdescubri que las personas invertan en

    educacin y formacin de igual modo que podran invertir en la

    compra de un terreno.

    Ahora sabemos que sta es la mejor inversin posible que puede

    hacer una persona, tanto para su realizacin personal como para

    su enriquecimiento material.

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    5. Bienes, servicios y actividad econmica

    El ser humano, mediante el uso de recursos escasos produce bienes y servicios (actividad econmica) para satisfacer sus necesidades.

    Actividad econmica: produccin de bienes y servicios

    que tiene como fin satisfacer las necesidades humanas

    Tipos de bienes y servicios

    Una clasificacin ms amplia de tipos de bienes:

    -Bienes libres. Son ilimitados o muy abundantes en relacin con sus necesi-

    dades, por lo que no tienen dueo (el aire), o bienes econmicos, que son

    escasos con respecto a los deseos que se tienen de ellos (el oro).

    - Bienes de consumo que satisfacen directamente necesidades (un auto-mvil), o bienes de capital, que aunque directamente no satisfacen necesi-

    dades, sirven para producir los bienes de consumo que s lo hacen (una mqui-

    na de duplicar llaves).

    -Bienes intermedios que necesitan transformaciones antes de que el

    consumidor final los utilice (el acero), o bienes finales, preparados para su

    consumo o utilizacin (una bicicleta).

    -Bienes pblicos a los que todo el mundo tiene acceso (un parque), o

    bienes privados que pertenecen a particulares (un jardn particular).

    El ejemplo del aire como bien libre es tpico, aunque en

    muchas ciudades empieza a escasear el aire puro por la contami-

    nacin, motivando que sea sujeto de intercambio econmico.

    En el proceso de fabricacin de una bicicleta se producen

    bienes intermedios que, individualmente, no son aptos para

    el consumo (radios, silln, manillar).

    .

    Los productos que se emplean para satisfacer necesidades se denominan bienes cuando son de naturaleza tangible (material): una casa, unautomvil o un ordenador.

    Si tienen naturaleza intangible (inmaterial), son servicios: un corte de pelo, una clase de economa, asesoramiento financiero o arbitrar un partido

    de futbol. Por lo general, los servicios se consumen en el acto y no se transfieren a otras personas.

    Factoresproductivos Bienes y servicios Necesidades

    Se utilizan para producir Satisfacen

    Actividad econmica

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    6. Principio coste-beneficio: comparar prdidas y ganancias

    Las personas racionales cuando se enfrentan a disyuntivas valoran de una forma ms o menos consciente las consecuencias de esa eleccin,

    realizando un anlisis coste-beneficio de cada alternativa.

    El coste irrecuperable es aqul que no puede recuperarse

    a partir del momento en que se toma una decisin

    Errores de valoracin

    Los costes explcitos implican un desembolso monetario,mientras los

    costes implcitos no van asociados a un desembolso monetario directo,

    pero s al coste de oportunidad, a los ingresos que se obtendran en la mejor

    alternativa no elegida.

    No tener en cuenta el coste de oportunidad es un error habitual de anlisis,

    ya que no se tienen en cuenta todos los costes relevantes.

    Otro error frecuente es el contrario: las personas se dejan influir por costes que

    no deberan tener en cuenta, al ser ya irrecuperables.

    El comportamiento humano reacciona ante el coste,

    cuando el coste de algo desciende, se vuelve ms atractivo;

    cuando aumenta, se tiende a utilizarlo menos .

    (Pagamos dinero)

    Costes explcitos

    Libros, material, alojamiento... Ingresos no percibidos por trabajar

    Costes implcitos(Renunciamos a alternativas)

    El coste de estudiar bachillerato

    +

    Compra deentrada 5

    Pelcula

    aburrida

    Salir del cine?

    Valoraropciones

    Pero..sin tener en cuentael coste irrecuperable

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    7. El anlisis marginal

    La valoracin coste-beneficio no suele ser de todo o nada. Cuando tomamos decisiones, valoramos los beneficios y costes de consumir algo un

    poco ms, o un poco menos.

    Utilidad marginal decreciente: principio segn el cualcuanto ms se consume de un bien, menos aumenta la utilidad

    con el consumo de unidades adicionales.

    Utilidad total y utilidad marginal

    Utilidad es la satisfaccin que se obtiene al consumir bienes y servicios, mien-

    tras la utilidad marginal es la satisfaccin adicional obtenida por consumir

    una unidad ms.

    Las decisiones de los agentes se basan en la utilidad marginal y no en la total.

    La utilidad marginal es decreciente

    Cuando disponemos de muchas unidades de un bien, consumir una ms nos

    reporta una utilidad cada vez menor.

    No satisface igual el primer bombn consumido de una caja de bombones que

    los ltimos devorados por inercia o gula compulsiva.

    El dinero tambin tiene utilidad marginal decreciente. Los primeros euros se

    destinan a las actividades ms necesarias, y los ltimos a consumir bienes y

    servicios menos necesarios y que reportan una utilidad cada vez menor.

    Doble o nada?Un concursante que lleva ganada una cantidad importante (por ejemplo 10.000 )

    le ofrecen jugrsela a doble o nada.

    Lo previsible es que se plante, ya que valora mucho menos la utilidad que le

    proporcionan los 10.000 adicionales, que la utilidad de los bienes que compra

    con los 10.000 primeros euros.

    Coste marginal: coste de una unidad adicional de un bien

    Beneficio marginal: beneficio por el consumo de una

    unidad adicional de un bien.

    Utilidad marginal

    Dinero

    Umg

    La utilidad marginal del dinero es decreciente

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    8. Principio de los incentivos: responder a estmulos

    El afn personal es el motor de las acciones. Las personas toman decisiones valorando constantemente costes y beneficios.Si las circunstancias cambian, las decisiones tambin se modifican.

    Los incentivos actan sobre la motivacin, motor vital de las acciones.Los intentos de organizar sociedades sin la motivacin de los beneficios han

    fracasado , ya que por lo general los individuos se mueven por incentivos, y su

    ausencia lleva, en la mayor parte de los casos a la desidia.

    Tipos de incentivos

    Los gobiernos conscientes del papel que desempean los incentivos en la toma

    de decisiones, actan sobre ellos para alterar la conducta de los ciudadanos.

    Los incentivos puede ser:

    - Econmicos: bonifican o penalizan las acciones

    - Sociales: aceptacin o rechazo social de las conductas.

    - ticos: actuacin sobre los valores.

    La Economa utiliza la ley de los grandes nmeros,que sostiene que, en promedio, podemos predecir la con-

    ducta de la gran mayora, aunque siempre habr personas

    que se desven de este comportamiento.

    No es por la benevolencia del carnicero, del cervecero ydel panadero que podemos contar con nuestra cena,

    sino por su propio inters

    Adam Smith (1723-1790)

    La ley de los grandes nmeros

    La Economa es una ciencia social que estudia cmo las personas toman

    decisiones. No es una ciencia exacta como las matemticas, por lo que

    aunque pueda predecir el comportamiento racional de la mayora a un est-

    mulo, existen casos que respondan de forma anmala a los estmulos.

    .

    INCENTIVOS

    Motivacin AccinPersona

    Piense en la campaa antitabaco realizada en EEUU durante los ltimos aos. La adicin del impuesto de tres dlares sobre cada cajetilla

    constituye un incentivo econmico fuerte contra la compra de tabaco.La prohibicin de fumar en restaurantes y bares supone un incentivo social poderoso.Y cuando el gobierno estadounidense afirma que los terroristas recaudan fondos a travs de la venta de tabaco de contrabando, eso acta

    como un incentivo moral bastante impresionante. Steven Levitt (2005), Freakonomics

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    9. Principio de eficiencia y equidad: evitar despilfarrar y valorar la justicia

    Una de las ms importante disyuntivas a las que se enfrenta la sociedad es la de elegir entre ser ms eficiente o ms equitativa, entre

    sacar el mayor partido posible de los recursos de los que dispone o repartirlos de un modo ms igualitario.

    Eficiencia tcnica y eficiencia econmica

    La economa estudia cmo la sociedad asigna unos recursos que son escasos a los

    distintos fines alternativos.

    La eficiencia es el concepto central de la ciencia econmica, ya que cuanto

    mejor se aprovechen los recursos, ms necesidades se pueden satisfacer. Una socie-dad pobre e ineficiente, no pude permitirse tener ingenieros, mdicos especializados

    ni asistentes sociales.

    La eficiencia es una relacin entre fines y medios, una medida de rendimiento

    que muestra la relacin entre los resultados obtenidos (ganancias, productos, etc.) y

    los recursos utilizados (trabajo, materias primas, etc.).

    La eficiencia tcnica muestra la relacin desde un punto de vista fsico (libros

    producidos / papel utilizado.

    La eficiencia econmica hace uso de valoraciones econmicas, de la relacin

    existente entre valor monetario de los fines y el valor monetario de los medios (valor

    en euros del libro / valor en euros papel).

    El conflicto entre eficiencia y equidad

    Si las personas contribuyen con el mximo esfuerzo, utilizando los recursos con

    eficiencia y como consecuencia obteniendo la sociedad una gran cantidad de

    bienes y servicios, por qu no realizar un reparto igualitario de lo producido?

    Lamentablemente la experiencia demuestra que el reparto igualitario reduce los

    incentivos de las personas a esforzarse, lo que afecta a la eficiencia (se produce

    menos y peor).

    Eficiencia: mejor aprovechamiento posible de los

    recursos escasos.

    Equidad: distribucin igualitaria de la prosperidad

    econmica.

    Eficiencia tcnica: mxima produccin con una

    cantidad determinada de factores.

    Eficiencia econmica: mximo beneficio al

    menor coste posible.

    Equidad Eficiencia

    Incentivos

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    Lectura 1

    Nada es gratis Russell Roberts (2001), El corazn invisible: un romance liberal .

    La economa es una manera de ver el mundo.

    Nos recuerda constantemente que nada es gratis.

    Cada camino que tomamos deja atrs otro sin explorar y eso puede conducirnos a lamentarlo.

    Pero elegir es bueno. Y yo me alegro de vivir en un mundo donde las cosas tienen un precio.

    Un mundo sin consecuencias ni costes sera un mundo sin decisiones significativas.

    Una vida sin responsabilidades no sera una vida de adultoes la vida de un animal, de un nio o de un robot.

    Cuestiones:

    1- Por qu la economa es una manera de ver el mundo?

    ha cambiado tu percepcin de la realidad al comenzar su estudio?

    2- Qu quiere decir nada es gratis?.

    Relacinalo con el concepto de coste de oportunidad.

    3- Qu tiene de bueno que las cosas tengan un precio?

    qu relacin tiene precio y escasez?

    4- Te gusta que otros decidan por ti? por qu?

    Conceptos:

    - Economa

    - Coste de oportunidad

    - Responsabilidad

    - Toma decisiones

    - Escasez

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RiGq

    - http://ow.ly/2RiIn

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    Lectura 2

    Clases de incentivos Steven Levitt (2005) , Freakonomics.

    Existen tres las clases de incentivos: econmicos, sociales y morales.

    A menudo un mismo plan de incentivos incluir los tres tipos.

    Piense en la campaa antitabaco realizada en EEUU durante los ltimos aos. La adicin del impuesto de tres dlares sobre

    cada cajetilla constituye un incentivo econmico fuerte contra la compra de tabaco.

    La prohibicin de fumar en restaurantes y bares supone un incentivo social poderoso. Y cuando el gobierno estadounidense

    afirma que los terroristas recaudan fondos a travs de la venta de tabaco de contrabando, eso acta como un incentivo moral

    bastante impresionante.

    Cuestiones:

    1- Qu relacin existe entre la economa y los incentivos?

    2- Qu tipo de incentivo te parece ms poderoso? por qu?

    3- Identifica los tres tipos de incentivos que se podran utilizar en la

    lucha contra el trfico de drogas.

    4- Por qu los impuestos pueden actan como incentivos?

    y las subvenciones?

    Conceptos:

    - Incentivos

    - Poltica econmica

    - Impuestos

    - Toma decisiones

    - Anlisis coste-beneficio

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RiNt

    - http://ow.ly/2RiOb

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    Lectura 3

    La falacia de la ventana rota Frederic Bastiat (1850) , Lo que se ve y lo que no se ve.

    Un chico algo travieso, tira un ladrillo contra la ventana de la panadera de su barrio y la destroza. El panadero sale furioso a lacalle, pero el chico ya se ha ido. Rpidamente comienza a reunirse un grupo de curiosos que observan los restos de la vidrierasobre los panes y las facturas del local. Algunos de los curiosos comienzan a filosofar acerca del hecho y expresan que, des-pus de todo, esta desgracia puede tener su lado bueno: significar una ganancia para algn vidriero.

    Cunto cuesta un nuevo vidrio? 100 pesos? No es una suma tan importante. Adems, si los vidrios nunca se rompiesenQu pasara con los negocios de vidriera?

    El razonamiento contina. El vidriero tendr $100 ms para gastar en otras cosas y esto a su vez har que otros gasten esos$100 y as hasta el infinito.

    La "ventana rota", va a ir generando dinero y empleos en forma de espiral y la muchedumbre concluir, entonces, que el chicotravieso lejos de ser una amenaza pblica, se ha convertido en un benefactor social!.

    Hasta aqu la historia, pero veamos el caso desde otra perspectivaEl panadero tendr $100 menos para gastar, por ejemplo, en comprarse un traje nuevoLa ganancia que obtiene el vidriero, no es otra cosa que la prdida que tiene ahora el sastre.Ningn nuevo "empleo" ha sido creado.

    Cuestiones:

    1- Por qu es una falacia?

    2- Por qu no se crea ningn empleo nuevo ?

    3- Ha aumentado o disminuido la riqueza nacional?

    Conceptos:

    - Coste de oportunidad

    - Falacias

    - Prdidas y ganancias

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RjxE

    - http://ow.ly/2RjyP

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    Lectura 4

    TANSTAAFL! Frank C. Armstrong (2003), Estrategias de inversin para el S. XXI.

    Si se da una vuelta por la Universidad de Chicago, ver gente haciendo jogging con una remera rara que parece estar toda

    manuscrita y garabateada.

    Si pregunta, le dirn que son las firmas de los profesores que ganaron el Premio Nobel. La Universidad es una institucin de

    primera en muchos sentidos. Pero en finanzas y economa domina totalmente.

    No hay institucin que se le aproxime siquiera. Tambin podr ver remeras con las siglas TANSTAAFL (There Ain't No Such

    Thing As A Free Lunch; en espaol: El almuerzo gratis no existe).

    TANSTAAFL es ms que una religin en Chicago. Los almuerzos gratis son identificados y eliminados con la misma pasin y

    conviccin que lo fuera la hereja en tiempos de la Inquisicin.

    En Chicago es de lo ms normal debatir las consecuencias de los almuerzos deducibles de impuestos, o de los almuerzos

    escolares subsidiados por impuestos. Un autntico graduado de Chicago negar hasta la muerte que alguna vez haya habido,

    o pueda haber, un almuerzo gratis.

    Los inversores de todas partes del mundo haran bien en adoptar el TANSTAAFL como credo personal.

    No se fe del vendedor que le ofrezca almuerzos gratis!

    Cuestiones:

    1- Por qu estn en contra los economistas de Chicago de los almuer-

    zos gratis?

    2- Quin puede estar a favor de los almuezos gratis? y en contra?

    Conceptos:

    - TANSTAAFL

    - Coste de oportunidad

    - Escuela de Chicago

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2Rjn4

    - http://ow.ly/2RjnX

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    Lectura 5

    La gente es racional Tim Harford (2008), La lgica oculta de la vida

    La gente racional responde a estmulos: cuando resulta ms costoso hacer algo, la gente tender a hacerlo menos; cuando

    resulta ms fcil, econmico o beneficioso, se inclinar a hacerlo con ms frecuencia.

    Cuando sopesan sus opciones, las personas tienen presentes las limitaciones globales de las mismas: no slo los costes y

    beneficios de una eleccin en particular, sino su presupuesto total. Y tambin considerarn las consecuencias futuras de las

    elecciones presentes.

    En eso ms o menos consistedentro de los lmites de mi definicin.

    La definicin no parece polmica cuando la pongo negro sobre blanco: es tan obvia, tan cierta

    Si un Toyota sube de precio, compras un Honda. (La gente responde a los estmulos).

    Cuando aumentan tus ingresos optas por un Ferrari (la gente tiene en cuenta su presupuesto).

    Sabes que en algn momento debers devolver el prstamo que pediste para comprar ese Ferrari (la gente es consciente de

    sus posibles consecuencias).

    Cuestiones:

    1- Qu caracteriza a la gente racional?

    2- Crees que las personas son por lo general racionales?

    3- Pon un ejemplo de la ltima decisin racional que has tomado.

    Conceptos:

    - Racionalidad

    - Anlisis coste-beneficio

    - Incentivos

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RjxE

    - http://ow.ly/2RjJr

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    19/98

    Lectura 6

    El coste de oportunidad de la universidad Sullivan y Sheffrin (2007), Economa.

    Cul es el coste de oportunidad de un ttulo universitario? Consideremos el caso de un estudiante universitario que pasa

    cuatro aos en la universidad y paga 10.000 euros al ao por la matrcula y los libros. Parte del coste de oportunidad de la

    universidad son los otros bienes por valor de 40.000 euros que debe sacrificar para pagar la matrcula y los libros.

    En lugar de ir a la universidad, podra haber gastado ese dinero en un automvil, en en un equipo estereofnico o en viajes a

    esquiar. Si en lugar de ir a la universidad hubiera podido trabajar en un banco por 20.000 euros al ao, la otra parte del costede oportunidad de la universidad son los 80.000 euros que podra ganado durante esos cuatro aos.

    El coste oportunidad del ttulo universitario del estudiantes es, pues, de 120.000 euros:

    - Matrcula y libros (4 aos a 10.000 euros al ao) 40.000 euros

    - Coste de oportunidad del tiempo en la universidad (4 aos a 20.000 euros al ao) 80.000 euros

    Coste total de oportunidad = 120.000 euros

    Cuestiones:

    1- Por qu tiene en cuenta el salario no cobrado?

    2- Te parece elevado el coste de estudiar en la universidad?

    3- Calcula el coste de oportunidad de estudiar bachillerato.

    Conceptos:

    - Coste de oportunidad

    - Costes explicitos

    - Costes implcitos

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RwHe

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

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    Lectura 7

    El coste de ir a un concierto de Eric Clapton Ferraro y Taylor (2005)Suponga que le ha tocado una entrada gratis para ir esta noche a un concierto de Eric Clapton:

    - No puede venderla.

    - Bob Dylan toca tambin esta noche y su concierto es la nica alternativa que considera.

    - La entrada para el concierto de de Bob Dylan cuesta 40 dlares y estara dispuesto a pagar hasta 50 por verlo cualquier da

    (dicho de otro modo, si la entrada de Bod Dylan costase ms de 50 dlares, no ira a verlo aunque no tuviese otra cosa que

    hacer).

    - No hay ms costes que considerar en ninguno de los dos casos.

    Cul es para usted el coste de oportunidad de asistir al concierto de Eric Clapton?

    a) 0 dlares

    b) 10 dlares

    c) 40 dlares

    d) 50 dlares

    SOLUCIN:Si va al concierto de Eric Clapton, tiene que renunciar al concierto de Bob Dylan, que es la nica actividad alternativa por la

    que estara dispuesto a pagar dinero. Si no va a este concierto, deja de ver una actuacin que habra tenido para usted el

    valor de 50 dlares, pero ahorra los 40 que habra tenido que pagar por la entrada de Bob Dylan. Por tanto, el valor de aquello

    a lo que se renuncia es 50 40 = 10 dlares. Si ver a Eric Clapton tiene para usted un valor de al menos 10 dlares, deberair a este concierto. De lo contrario, debera ir al de Bob Dylan.

    Cuestiones:

    1- Por qu el coste de oportunidad es de 10 ?

    2- Cul habra sido si la entrada de Dylan costase 50 ?

    3- Qu cambiara si pudisemos vender la entrada de Clapton?

    Conceptos:

    - Coste de oportunidad

    - Costes explicitos

    - Costes implcitos

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RwXU

    - http://ow.ly/2RwZO

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

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    Irracionalidad

    1. La economa conductual

    2. Efecto relatividad

    3. Efecto manada

    4. Efecto dotacin

    5. Efecto anclaje

    LECTURAS

    Toma de decisiones II

    En este captulo vamos a aprender cmo somos previsiblemente irracionales

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    En la vida real las personas no siempre tienen un comportamiento racional, es ms, son previsiblemente irracionales.

    La economa conductual se ocupa de estudiar esta previsible irracionalidad.

    1. La economa conductual

    Los efectos irracionales ms frecuentes son:

    - Efecto relatividad. Elegimos comparando opciones.

    - Efecto manada. Elegimos condicionados por las decisiones de la mayora.

    - Efecto dotacin. Sobrevaloramos nuestras posesiones.

    - Efecto anclaje. Nos influye los valores establecidos.

    Toma de decisiones

    COMPONENTE

    RACIONAL

    Espritus animales

    Termino acuado por John Maynard Keynes (1936)

    para declarar que aunque la mayor parte de las acti-

    vidades econmicas suelen tener motivaciones racio-

    nales, tambin existen muchas otras actividades que

    estn gobernadas por espritus animales, ya que losestmulos que mueven a las personas no son siempre

    econmicos ni su comportamiento es racional.

    COMPONENTE

    IRRACIONAL

    +Previsible Finanzas conductuales

    Premio Nobel a la Economa conductual

    Kahneman y Tversky en 1979 publicaron "Prospect theory: Deci-sion Making Under Risk", en donde usaban tcnicas de psicologa

    cognitiva para explicar un cierto nmero de anomalas documenta-

    das en la toma de decisiones econmicas racionales.

    Tversky falleci en 1996, antes de poder recibir el Premio Nobel

    con Daniel Kahneman (2002).

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    2. Efecto relatividad

    El efecto envidia: el sueldo del cuado

    Este establecimiento inconsciente de comparaciones ocasiona mucha infelicidad,

    ya que no valoramos los bienes que tenemos por la satisfaccin que nos propor-

    cionan, sino en relacin a los bienes que disfrutan los dems.

    Muchos hombres casados valoran su sueldo en funcin del sueldo que cobra su

    cuado, ya que constituye unos de los referentes ms cercanos de comparacin.

    Observamos las cosas que nos rodean en relacin a las dems.

    Cuando tenemos que elegir entre dos opciones, y una es compa-

    rable a otra similar, normalmente nuestro impulso irracional se

    inclina por la que tiene un referente cercano.

    Supongamos que me es indiferente cenar un men italiano o un

    men asitico, ambos con bebidas y postre incluidos.

    a) Men italiano 10 euros.

    b) Men asitico 10 euros.

    No s por cul decidirme...

    Pero si de repente aparecer una tercera opcin:

    c) Men asitico (sin bebidas ni postre) 9,50 euros.

    La existencia de una tercera opcin, nos permite comparar la b)

    y la c), encontrando claramente preferible la b), ya que por 0,5

    euros tenemos la bebida y el postre.

    La aparicin de esta tercera opcin, origina que la mayor parte

    de las personas se inclinen finalmente por la b) frente a la a),

    lo que es totalmente irracional.

    El ojo nos engaa

    Los dos crculos negros son iguales, pero

    nuestros ojos nos engaan, ya que esta-

    blecemos mentalmente su tamao en

    funcin de lo que les rodea.

    Dan Ariely, Predictable Irrational

    .

    El amigo un poco ms feo

    Teniendo en cuenta esta inclinacin a dejarnos seducir

    por lo que es comparable, Dan Ariely, especilista en eco-

    noma conductual, propone a los que quieren ligar, que se

    rodeen de personas fsicamente parecidas, pero un poco

    menos atractivas, para que el efecto juegue en su favor.

    .

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    3. Efecto manada

    A

    A las personas nos influye mucho lo que otros dicen y hacen, por

    lo que tienden a imitar el comportamiento del grupo.

    Los motivos son:

    - Bsqueda de conformidad.

    Nuestra necesidad de aceptacin por el grupo es tan grande,

    que en ocasiones, incluso negamos los que nos indican los

    sentidos para elegir la opcin mayoritaria.

    - Efecto foco.

    Muchas veces creeemos que los dems prestn atencin a lo

    que hacemos, por lo que nos amoldamos al comportamiento que

    esperan de nosotros.

    Hallazgos de investigaciones sobre el efecto manada

    - Las adolescentes que ven otras adolescentes con hijos, tienen ms

    probabilidades de quedarse embarazadas.

    - La obesidad es contagiosa: si su mejor amigo engorada, probable-

    mente usted engordar.

    - Las cadenas televisivas se imitan su programacin continuamente.

    - El esfuerzo acadmico est muy relacionado con los compaeros

    de clase y de residencia.

    La eleccin de la mayora

    La publicidad juega continuamente en sus anuncios con

    este efecto llamada al promocionar sus productos:

    El ms elegido, El ms vendido...

    Los candidato polticos tambin quieren transmitir la idea

    de xito y aceptacin para arrastrar a ms votantes.

    B?

    El efecto llamada es muy poderoso y tiene una gran

    influencia en la creacin de burbujas burstiles.

    .

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    4. Efecto dotacin

    El mercado inmobiliario

    Cuando se pincha una burbuja inmobiliaria se pueden observar

    claramente en los vendedores, los efectos dotacin y aversin a

    las prdidas.

    Por una parte sobrevalora su propiedad en venta (efecto dotacin)

    y por otra, al ser el precio de mercado inferior al precio que pag

    en su momento, le bloquea para la venta. Lo racional sera vender

    de una forma objetiva, buscando minimizar las prdidas.

    Los propietarios de un bien tienden a exagerar su valor, pidiendo

    un precio superior al del mercado para desprenderse de l.

    Este complejo de la dotacin origina que quien tiene la propiedad

    de algo tienda a reternerlo.

    Es un comportamiento irracional, puesto que los individuos

    suelen demandar ms dinero por vender un objeto, que lo que

    ellos realmente estaran dispuestos a pagar por adquirirlo.

    10 euros CARA

    La existencia del efecto dotacin explica que:

    - La mayor parte de la gente piense que su casa vale ms que la del

    vecino.

    - Si tenemos una entrada para un partido no la vendemos por 50

    euros, pero si no la tenemos, no estamos dispuestos a adquirirla

    por 50 euros.

    - Una vez que adquirimos algo y lo usamos, nos cuesta devolverlo.La aversin a las prdidas

    El sentimiento humano de aferrarnos a la propiedad origina otro

    efecto irracional: el miedo a las prdidas.

    Nos duele ms la prdida de un euro, que satisfaccin nos genera su

    ganancia.

    De esta forma si nos ofrecen lanzar una moneda, ganando 10 si

    sale pero perdiendo 9 si sale cruz, lo racional sera lanzar la

    moneda, sin embargo la mayora de la gente ve como un dolor

    mayor la prdida que la ganancia.

    9 euros CRUZ

    Lo racional es tirar la moneda, pero el miedo a las prdidas

    bloquea a las personas y no se arriesgan

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    ( )

    5. Efecto anclaje

    Cuando no tenemos conocimientos o informacin clara sobre algn

    tema, la primera informacin que recibimos supone un efecto ancla

    en su valoracin.

    Racionalmente no debera influirnos, ya que se supone que valorar-

    mos independientemente del orden en que nos dan la informacin.

    Efecto ancla y donativos

    Cuando las asociaciones benficas solicitan donativos de 50 , 100 , 200

    u otros, recaudan mucho ms que cuando solicitan 30, 50 o 100 .

    Racionalmente no debera cmo se expone la demanda de donacin a la

    cantidad donada, pero el efecto ancla funciona y se tiende a donar ms

    en el primer caso.

    No tenemos informacin precisa para valorar algo0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 14 15 16

    ?

    0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 14 15 16( ) Nuestra valoracin cambia mucho, si nos introducen un ancla u otro

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    Lectura 1

    El efecto manada Javier Ruz (2009), Psicoeconoma.

    Imagine que en al misma calle hay dos restaurantes italianos: Albas y Beatrice. Los dos tienen platos muy similares y precios

    casi idnticos. Los dos comienzan a servir sus pastas a partir de las nueve de la noche y los dos se enfrentan a esta velada

    sin ninguna reserva previa en sus libros.

    La crisis aprieta. Pero el capricho quiere que la primera pareja de viandantes que pasa por la puerta decida entrar en la opcin

    A (Albas) si ni siquiera asomarse al segundo restaurante. Al cabo de un rato una segunda pareja busca tambin cenar en unitaliano. Pasa por la puerta del segundo, lo encuentra vaco...y sigue andando. La compaa en el primero los lleva a quedarse

    ah. A lo largo de la noche otros comensales viven la misma sensacin: se preguntan por qu est vaco uno de los dos loca-

    les y deciden entrar en el que tiene clientela.

    Al terminar la noche Albas cierra una suculenta caja mientras que Beatrice tiene que cerrar sus puertas porque slo registra pr-

    didas. Lo que acaba de ocurrir es puramente aleatorio y nada tiene que ver con la supuesta lgica que debiera regir una decisin

    econmica.

    La casualidad ha querido que se opte por uno u otro y, tras ello, un efecto manada ha reforzado esa primera decisin.

    Quienes han optado por A y no por B simplemente razonan: Si no hay nadie cenando en ese restaurante...por algo ser.

    Por supuesto, cuando el diario local analiza la quiebra del restaurante B, un reportero cita en su crnica a un analista que justifica

    lo ocurrido y explica, a posteriori, cmo el plan de negocio de Beatrice y la textura de sus espaguetis hacian prever la ruina.

    Cuestiones:

    1- En qu consiste el efecto manada?

    2- Por qu es irracional?

    3- Podra haber hecho algo Beatrice para evitarlo?

    Conceptos:

    - Efecto manada

    - Irracionalidad

    - Economa conductual

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2REA1

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    Lectura 2

    El sueldo del cuado Dan Ariely (2009), Las trampas del deseo

    Hace unos aos, por ejemplo, me entrevist con uno de los altos ejecutivos de una de las grandes compaas de inversiones.

    En el transcurso de nuestra conversacin mencion que recientemente uno de sus empleados haba ido a quejrsele de su

    sueldo.

    - Cunto tiempo lleva en la empresa?- le pregunt el ejecutivo al joven empleado.

    - Tres aos. Entr directamente al acabar la universidad - fue la respuesta.- Y cuando se uni a nosotros, cunto esperaba ganar al cabo de 3 aos?

    - Esperaba ganar unos cien mil.

    El ejecutivo le mir con expresin curiosa.

    - Ahora est ganando casi trescientos mil, no? Entonces, de qu se queja?- le pregunt

    - Bueno - balbuce el joven -, es que los dos tos de los despachos que tengo al lado, que no son mejores que yo, estn ga-

    nando trescientos diez mil.

    El ejecutivo mene la cabeza con un gesto incrdulo.

    Un aspecto irnico de esta historia es que en 1993 las autoridades burstiles empezaron a obligar a las empresas, por primera

    vez, a revelar detalles sobre la paga y los beneficios adicionales de sus altos ejecutivos. La idea era que, una vez que la paga

    se hiciera pblica, los consejos de administracin se mostraran renuentes a dar a los ejecutivos salarios y beneficios

    exorbitantes...En 1976 el presidente de una empresa cobraba como media 36 veces lo que cobraba un trabajador: en 1993 esa

    proporcin haba aumentado a 131 veces.

    Cuestiones:

    1- Por qu estaba enojado el joven ejecutivo? es racional?

    2- Qu buscaba la nueva normativa sobre salarios? en qu fall?

    3- Es buena o mala la transparencia salaria?

    Conceptos:

    - Sueldo del cuado

    - Salarios y bonus

    - Dinero y felicidad

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RFzx

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    Lectura 3

    El efecto ancla Thaler y Sunstein (2008), Un pequeo empujn.

    Supongamos que se nos pide que conjeturemos la poblacin de Milwaukee, una ciudad que est a una distancia de dos horas

    al normte de Chicago, donde vivimos. Ninguno de nosotros sabe mucho sobre Milwaukee, pero creemos que es la ciudad ms

    grande de Wisconsin. Cmo deberamos proceder? Una cosa que podramos hacer es empezar con algo que ya conocemos,

    que es la poblacin de Chicago, unos tres millones. Por lo tanto, pensaramos, Milwaukee es una ciudad grande, pero desde

    luego no tan grande como Chicago, asi que , mmm, quiz tenga un tercio de su poblacin, o sea un milln. Ahora imaginemos

    que a alguien de Green Bay, Wisconsin, se le hace la misma pregunta. Tampoco conoce la respuesta, pero sabe que Green Baytiene unos cien mil habitantes y que Milwaukee es ms grande, as que supone, por ejemplo, que tiene tres veces ms poblacin,

    trescientos mil habitantes.

    Este proceso se denomina anclajes y ajuste. Se comienza con un ancla, la cifra conocida, y se ajusta en la direccin que se

    considera apropiada. Hasta ah bien. El sesgo se produce porque los ajustes suelen ser insuficientes. Los experimentos han

    mostrado repetidas veces que, en problemas semejantes a nuestro ejemplo, los habitantes de Chicago tienden a hacer conjetu-

    ras demasiado altas (basadas en un ancla alta), mientras que las de los habitantes de Green Bay son demasiado bajas (basadas

    en su ancla baja). En realidad Milwaukee tiene unos 580.000 habitantes.

    Las anclas pueden influir en cmo valoras tu vida. En un experimento, se les hizo dos preguntas a los estudiantes:

    a) Eres feliz? y b) Con qu frecuencia tienes citas?

    Cuando se hacan en este orden, la correlacin entre las dos preguntas era muy baja (0,11). Pero cuando se inverta el orden,de manera que las citas aparecan primero, la correlacin pasaba a 0,62.

    Cuestiones:

    1- Por qu se produce el efecto ancla?

    2- Es un efecto racional?

    3- Explica su relacin con la correlacin de las respuestas.

    Conceptos:

    - Efecto ancla

    - Economa conductual

    - Irracionalidad

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RKyt

    - http://ow.ly/2RKB1

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

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    Lectura 4

    Elecciones irracionales Tin Harford (2008), La lgica oculta de la vida

    He afirmado que somos inteligentes, pero tambin he admitido que cometemos errores. Daniel Kahneman y Amos Tversky des-

    cubrieron uno de los defectos ms celbres: sus experimentos demostraron que las personas realizan diferentes elecciones

    dependiendo de cmo les son formuladas stas. Propusieron la siguiente alternativa a un grupo de personas:

    Imagina que Estados Unidos est preparndose para enfrentarse al brote de una rara enfermedad proveniente de Asia, que se

    espera mate a 600 personas. Se han propuesto dos programas alternativos para combatirla. Supn que las estimaciones cientfi-cas exactas de las consecuencias de los programas son las siguientes:

    - Si se adopta el programa A, se salvar a 200 personas

    - Si se adopta el programa B, existe un 1/3 de probabilidades de que se salven 600 personas, y 2/3 de probabilidades de que no

    sobreviva ninguna. A favor de cul de los dos programas estaras?

    Para el segundo grupo propusieron la misma premisa y, despus, las siguientes alternativas:

    - Si se adopta el programa C, morirn 400 personas.

    - Si se adopta el programa D, existe u 1/3 de probabilidades de que nadie muera, y 2/3 de probabilidades de que mueran 600

    personas. A favor de cul de los dos programas estaras?

    La leccin entre A y B es exactamente igual a la eleccin entre C y D. No resulta difcil darse cuenta de eso cuando las alternati-

    vas se muestran una al lado de la otra. Sin embargo qu programa elegan las personas dependa de cmo era descrito el

    mismo. La mayora elega la A frente a la B y la D frente a la C.

    Cuestiones:

    1- Por qu crees que se inclinaban por la A y la D?

    2- Crees que son tiles estos experimentos de laboratorio?

    3- Se puede corregir la irracionalidad? cmo?

    Conceptos:

    - Irracionalidad

    - Economa conductual

    - Anlisis coste-beneficio

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RjJr

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    Lectura 5

    El efecto dotacin Dan Ariely (2009), Las trampas de deseo

    Todos los estudiantes que all acampaban deseaban apasionadamente presenciar el partido de baloncesto. Todos ellos llevaban

    largo tiempo acampados para gozar de aquel privilegio. Pero cuando terminara el sorteo, algunos de ellos se convertiran en

    dueos de una entrada, y otros no.

    La cuestin es sta: los estudiantes que haban ganado una entrada - que tenan en propiedad -, valoraban dicha entrada ms

    que aquellos otros que no la haban ganado, a pesar de que todos ellos se haban esforzado en obtenerlas?

    Nuestra hiptesis era que s. Partamos del supuesto de que, desde el momento en que poseemos algo - sea un coche o un

    violn, un gato o una entrada de baoncesto-, empezamos a valorarlo ms que los dems.

    Piense en ello durante un minuto. Por qu el vendedor de una casa suele valorar esa propiedad ms que el potencial compra-

    dor? Por qu el vendedor de un automvil piensa siempre en un precio superior al del comprador? En numerosas transaccio-

    nes, por qu el propietario actual quiere ms dinero del que est dispuesto a pagar el posible propietario futuro?

    Dice un viejo dicho que el techo de un hombre es el suelo de otro; bueno, pues se podra decir que cuando uno es dueo de

    algo se sube siempre al techo, mientras que, si es comprador, permanece en el suelo.

    Cuestiones:

    1- En que consiste efecto dotacin?

    2- Cmo puede influir en que el precio de los pisos no baje?

    3- Se puede corregir esta irracionalidad? cmo?

    Conceptos:

    - Efecto dotacin

    - Economa conductual

    - Valoracin de bienes

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2RLqS

    - http://ow.ly/2RLtp

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

    32/98

    Lectura 6

    Consejos para evitar la irracionalidad Javier Ruz (2009), Psicoeconoma.

    Tambin para la vida diaria resulta til poner en duda las grandes verdades de la economa. La posible manipulacin de precios

    por parte de los vendedores (el efecto anclaje) y la posible inercia en las compras de los consumidores pueden traducirse en

    pautas de comportamiento para estos ltimos. Aunque uno no es amigo de dar consejos, hay al menos cuatro mandamientos

    econmicos bastante obvios para quien acude a un centro comercial o una tienda.

    1. Cuando escuche la frase busque y compare, realmente compare. No utilice un solo precio como referencia a la hora detomar decisiones. Busque la verdad.

    2. Nada es gratis, ni siquiera un desayuno. Recuerde qu quiere comprar y cunto quiere pagar antes de dejarse hipnotizar por

    las maysculas y el fluorescente del cartel GRATIS!!.

    3. A partir de ahora analice si realmente le compensa pagar por algo lo que est pagando. Compruebe si ese telfono mvil o

    esa televisin de plasma le satisfacen lo suficiente como para desembolsar la cantidad que marca la etiqueta del precio.

    Si no es as, revisar un solo gasto tendr un efecto cascada en muchos otros precios que se fijan en relacin con l.

    4. De ahora en adelante analice al menos la primera de sus decisiones, porque ser la que marque el resto de sus compras en

    el futuro. Si se equivoca hoy, ese desliz provocar un domin de errores que pueden salirte caro. Piense bien antes de

    comprar por primera vez.

    Cuestiones:

    1- Cmo se aprovechan de la irracionalidad los vendedores?

    2- Por qu es importante analizar la primera decisin?

    3- Por qu afirma el autor que nada es gratis?

    Conceptos:

    - Efecto anclaje

    - Irracionalidad

    - Economa conductual

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2REA1

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    El dinero

    1. Qu es el dinero?

    2. Las funciones del dinero

    3. Breve historial del dinero

    4. El dinero fiduciario

    5. El proceso de creacin de dinero

    6. El multiplicador del dinero

    7. La inflacin

    8. Causas de la inflacin

    9. Costes de la inflacin

    10. La medicin de la inflacin

    LECTURAS

    El dinero y el sistema financiero I

    En este captulo vamos a conocer la naturaleza del dinero y de la inflacin

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    Normalmente identificamos dinero con riqueza, ya que poseerlo nos permite acceder a una gran cantidad de bienes y servicios. Pero el dinero no es

    ms que un intermediario aceptado por todo el mundo para realizar intercambios.

    No es ms que lo que se recibe por la compra y venta de artcu-

    los, servicios u otras cosas. J. K.Galbraith.

    "Hay muchas cosas en la vida ms importantes que el dinero.

    Pero cuestan tanto!" . Groucho Marx

    "El dinero no da la felicidad, pero produce una sensacin tan

    parecida que slo un autntico especialista podra reconocer la

    diferencia" . Woody Allen.

    A lo largo de la historia el dinero ha tenido formas diferentes segn las circuns-

    tancias y los lugares: sal, joyas, metales preciosos, ganado, conchas marinas...

    Bienes como azcar, caf, cigarrillos tambin han sido empleados como

    moneda de cambio en situaciones de guerra o de gran crisis econmica.

    Estos casos son lo que se conoce como dinero-mercanca, porque el bien

    que se utiliza como medio de intercambio tiene valor en s mismo: el caf puede

    beberse, los cigarrillos fumarse

    Caractersticas del dinero

    Estas mercancas se han utilizado como dinero por poseer algunas de las

    caractersticas que debe tener un medio de intercambio en una sociedad:

    -Aceptabilidad. La sociedad debe reconocerlo como medio de cambio.

    -Durabilidad. Si la mercanca no es duradera es imposible acumular riqueza

    y se puede daar en los intercambios.

    -Transferibilidad.Fcil de usar y transportar.

    -Divisibilidad. Si no es fraccionable se dificultan las transacciones.

    -Homogneo. El dinero del mismo valor tiene que tener una calidad similar.

    -Dificultad para producirlo. Debe ser difcil de falsificar.

    -Estabilidad. Su valor no debe estar sujeto a fluctuaciones violentas.

    1. Qu es el dinero?

    Divisible

    Aceptable

    Duradero

    Transferible

    Homogneo Estable

    CrebleEL DINERO

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    El dinero debe servir para facilitar intercambios, acumular riqueza y medir el valor.

    Hace algunos aos mademoiselle Zlie...di un concierto...

    A cambio de un aria de Norma y de algunas otras canciones, sele ofreci un tercio de los ingresos. Cuando lo cont, se encon-

    tr que lo que le corresponda consista en tres cercos, veinti-

    trs pavos, cuarenta y cuatro pollos, cinco mil nueces de cacao

    y una considerable cantidad de pltanos, limones y naranjas...

    Stanley Jevons, citado por Paul Samuelson.

    Medio de cambio

    A medida que la divisin del trabajo y la especializacin aumentan, una econo-

    ma crece y prospera. Pero al aumentar esta especializacin crece tambin la

    necesidad de intercambiar, por lo que se hace necesario un medio de cambio

    que facilite estos intercambios.

    Depsito de valor

    Las personas necesitan almacenar su riqueza con el fin de poder comprarbienes y servicios en el futuro. Es importante que el dinero pueda ser ahorrado.

    Medida de valor

    Para comerciar es necesario poder comparar el valor de los bienes y servicios.

    Utilizamos el dinero como unidad de cuenta, como medida de valor.

    Los inconvenientes del trueque

    El trueque es el intercamio de un bien por otro bien. El acuerdo de intercambio

    se denomina permuta.

    A medida que una economa crece, sus inconvenientes lo hacen inviable:

    - Coincidencia de intereses. Es muy costoso encontrar a una parte que desea

    justamente el bien y la cantidad ofrecida.

    - Dificultad de calcular con precisin el valor de cada bien.

    2. Las funciones del dinero

    DINERO

    Medio

    de cambio

    Depsito

    de valor

    Medidade valor

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    La historia del dinero es paralela a la del intercambio, a medida que se generaliza se van perfeccionando los medios de facilitarlo.

    Los metales preciosos reunan en buena medida las caractersticas que debe

    tener un buen medio de intercambio, por lo que han sido utilizados como dinero duran-

    te miles de aos.

    El siguiente paso fue acuar monedas por parte de los gobiernos, lo que favoreci

    la fluidez comercial. Tuvo la desventaja de que algunos gobiernos utilizaron la ocasin

    para adulterar el metal y obtener as un recurso extra para aumentar su gasto.

    Los efectos fueron un aumento generalizado de precios y la prdida de credibilidad de

    los gobiernos.

    El papel moneda nace con los orfebres en el Medievo. Debido a la naturaleza de

    su trabajo necesitaban tener servicios de almacenamiento muy seguros, por lo que

    algunas personas tambin comenzaron a solicitarles que les custodiaran su riqueza.

    El orfebre extenda un justificante de ese depsito para que el depositario pudiera

    retirar esa cantidad. A medida que el sistema se fue extendiendo, muchos mercaderes

    utilizaban directamente el justificante para comprar bienes y servicios. De esta

    manera el justificante se convirti en el antepasado del billete bancario.

    Los orfebres pronto se dieron cuenta que los mercaderes slo les solicitaban una

    pequea parte de lo depositado, por lo que podan prestar parte del oro y obte-

    ner unos intereses adicionales.

    Si un mercader depositaba un lingote de oro y acuda otro para pedir prestado medio

    lingote con el fin de afrontar un pago de mercancas, el orfebre emita dos notas, unanota de valor de un lingote al depositario y otra de valor de medio lingote al deman-

    dante del prstamo.

    Magia financiera! Del lingote original se ha reproducido otro medio lingote! Esto es

    lo que se llama crear dinero. A partir de los depsitos originales los bancos pres-

    tan ese dinero y como consecuencia hay ms en circulacin en la economa.

    Los bancos comerciales no emiten dinero, pero s crean dinero a partir de los

    depsitos de sus clientes.

    3. Breve historia del dinero

    Metales preciosos

    Evolucin del dinero

    Acuar moneda

    Papel moneda

    Dinero fiduciario

    Dinero electrnico

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    El dinero sigui evolucionando de la mano de actividad econmica.

    Monederos electrnicos y tarjetas virtuales

    Los monederos electrnicos son tarjetas de prepago que permiten

    almacenar unidades monetarias en un microchip con la finalidad de

    realizar pequeas compras.

    Las tarjetas virtuales surgieron para generar ms confianza en el l

    sistema de pagos a travs de internet.

    Aunque para el pago en el comercio electrnico no son estricta-

    mente necesarias pudindose pagar con las tradicionales tarjetas

    de crdito y dbito, su utilizacin evita usos fraudulentos y transmi-

    te ms confianza.

    El dinero que no vale nada

    Durante muchos aos, los gobiernos emitan bil letes y acuaban monedas en

    funcin del oro disponible en sus bancos centrales.

    En la actualidad los billetes y monedas no estn respaldados por oro, por lo que

    no podemos ir al banco central y exigir oro a cambio de nuestros euros (s pode-

    mos comprar con ellos el oro, al ligual que cualquier otra mercanca).

    El dinero que no se encuentra respaldado por un metal precioso se denominadinero fiduciario. La emisin de ms o menos dinero depender nicamen-

    te del gobierno o de la autoridad monetaria, no de la cantidad de oro o metales

    preciosos que disponga el pas.

    El dinero electrnico

    En el siglo XXI estamos en la era del dinero electrnico: cada vez ms transac-

    ciones se realizan sin intercambiar billetes y monedas. Tambin proliferan sis-

    temas de pago como los monederos electrnicos y las tarjetas virtuales.

    La generalizacin del comercio electrnico, el uso masivo de tarjetas en Inter-

    net y la sensacin de inseguridad en el usuario al transmitir sus datos a travs

    de una red abierta, incentiv a desarrollar soluciones para el trfico seguro de

    datos por la red.

    Otro nuevo concepto es el del dinero virtual, ya que muchas webs tienen

    sus propias monedas virtuales. Este dinero virtual se puede cambiar por

    premios de tiendas online o por dinero en metlico.

    4. El dinero fiduciario

    Gobiernos

    Metal precioso

    Emisin de dinero

    Gobiernos

    Emisin de dinero

    (fiduciario = sin respaldo)

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    Cuando depositamos dinero en nuestra cuenta bancaria , el banco buscando obtener un beneficio..puede prestar todo ese dinero o parte de l.

    En la zona euro, el Banco Central Europeo determina como medida de pruden-

    cia econmica, que las entidades depositen un 2% de esos depsitos en el

    banco central de cada pas en concepto de reservas.

    Este porcentaje es lo que se denomina coeficiente de caja o coeficien-

    te de reservas. Su finalidad es garantizar la solvencia a corto plazo de los

    bancos, impidiendo la multiplicacin de fondos de un modo descontrolado que

    pudieran provocar quiebras en el sistema.

    El balance de un banco

    El patrimonio de las empresas se compone de bienes, derechos y obligaciones.

    Los bienes y derechos se denominan Activo y las obligaciones reciben el

    nombre de Pasivo.

    El balance es el documento contable que recoge en un momento determinado

    la situacin de estos elementos.

    El banco tiene 100 euros en su caja fuerte (es un bien que posee, por lo tanto

    un activo), pero tambin tiene una obligacin de pago de los 100 euros deposi-

    tados (es un pasivo).

    Si este banco no desarrollara ninguna actividad comercial con ese dinero, el

    dinero existente en esa economa permanecera constante.

    Pero.los bancos como empresas que son esperan sacar un beneficio de su

    actividad y prestan parte de ese dinero a un tipo de inters ms alto que al que

    lo est remunerando.

    Si lo hace al lmite del 2% que establece el Banco Central Europeo, entonces

    podra prestar 98 euros, por lo que tendra que mantener en reservas 2 euros.

    5. El proceso de creacin de dinero

    ACTIVO

    PASIVO

    Bienes y derechos

    Obligaciones

    ACTIVO PASIVO

    Caja 100 euros Depsitos 100 euros

    ACTIVO PASIVO

    Caja 2 euros Depsitos 100 euros

    Crdito 98 euros

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    .

    El multiplicador del dinero

    Aunque la serie es infinita, matemticamente se puede cuatificar.

    La suma de esta secuencia es= D / CCEn nuestro caso 100 / 0,02 = 5.000 , es lo que se ha generado de

    dinero bancario.

    A 1/CC se le denomina multiplicador del dinero.

    En Europa al ser 0,02 el coeficiente de caja implica que se est mul-

    tiplicando el dinero por 5.

    Parece que no ha cambiado mucho la naturaleza de la situacin, pero tenemos

    que darnos cuenta que el concepto Crditos implica que esos 98 euros estn

    circulando por la economa.

    Otra persona, ha solicitado un prstamo y ha salido con ese dinero del banco,

    por lo que est aumentando la masa monetaria en circulacin.

    Supongamos que esta persona se compra un disco duro multimedia, le paga

    esa cantidad al vendedor, y ste deposita el dinero en otro banco comercial.

    Este banco tambin est sujeto al coeficiente de caja del banco central por loque solo podr prestar el 98% de sus depsitos, en este caso de 96,04 euros.

    Cuando se detiene este proceso?

    Puesnunca, ya que la secuencia es infinita!, por lo que el depsito inicial se

    multiplica y esparce por la economa, aunque evidentemente, cada vez vamos

    sumando nmeros ms pequeos.

    6. El efecto multiplicador del dinero

    Las operaciones bancarias crean dinero, pero no riqueza

    La persona que recibe el crdito puede comprar bienes y servicios o

    invertirlo en ampliar su negocio, pero a la vez est asumiendo una

    deuda, por lo que su patrimonio neto permanece constante.

    El proceso lo que muestra es que la economa se torna ms lquida,

    pero no ms rica.

    ACTIVO PASIVO

    Depsitos 100 euros

    ACTIVO PASIVO

    Caja 98 euros Depsitos 98 euros

    Caja 2 euros

    Crdito 98 euros

    BANCO 1

    BANCO 2+

    = 198 euros

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    Existe inflacin cuando los precios de una economa suben de una manera sostenida y generalizada. Puede ser de varios tipos:.

    .

    Cuando mucho dinero persigue a pocos bienes

    Es muy conocido el caso de la hiperinflacin den Alemania despus de la Primera Guerra Mundial entre los aos 22 y 23.

    Al no poder hacer frente a los pagos al bando aliado vencedor, el gobierno decidi imprimir dinero extra para financiarse. Los

    precios aumentaron vertiginosamente al aumentar la cantidad de dinero en circulacin y seguir existiendo la misma cantidad de

    bienes y servicios en la economa. En esos dos aos, la tasa de inflacin acumulada fue de un billn por ciento.

    Hungra ha sido el caso ms extremo. Despus de la Segunda Guerra Mundial los precios se multiplicaron en un ao por 1027.

    Llegaron a emitirse billetes de 1.000 millones de pengos. Cuando cambiaron la moneda el tipo de cambio fue 1 florn = 400.000

    cuatrillones de pengos. El ltimo dramtico ejemplo ha sido el de la hiperinflacin de Yugoslavia (1993), en la que los precios

    llegaron a subir mensualmente a una tasa porcentual de 313 millones, cuatro veces la de Alemania.

    La inflacin moderada

    Las tasas anuales de subidas de precios son lentas y estables. El valor del

    dinero no experimenta cambios bruscos y las personas no se protegen de

    manera especial contra la subida de precios.

    La inflacin galopante

    Supone un ascenso vertiginoso de los precios. Los agentes ya no confan en el

    dinero efectivo ya que da tras da pierde valor y permite comprar cada vez

    menos. Esta inflacin produce graves distorsiones econmicas y una prdida

    de confianza en el dinero como medio de intercambio.

    La hiperinflacin

    Es el caso ms extremo. Los precios pueden ascender un 50% de mes en mes.

    Se producen normalmente en momentos histricos extremos: guerras, revolu-

    ciones, posguerras

    El dinero al perder poder adquisitivo segundo a segundo se convierte en una

    patata caliente que nadie quiere. Los agentes intentan acaparar bienes

    reales y desprenderse del dinero, crendose un crculo vicioso que reduce con-

    tinuamente su valor.

    7. La inflacin

    Inflacin: subida generalizada del nivel de precios.

    Deflacin: descenso generalizado del nivel de precios.

    Inflacin moderada

    Hiperinflacin

    Inflacin galopante

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    Segn las causas que la originen distinguimos tres tipos de inflacin:

    La inflacin de demanda

    Causada por aumentos en la demanda agregada no correspondidos totalmente

    por aumentos en la produccin.

    La inflacin de costes

    Se produce cuando los costes de produccin aumentan y se trasladan a los

    precios de los productos. El origen puede ser subidas de los salarios, beneficios

    o precios independientemente de su demanda, motivadas porque algn grupo

    est ejerciendo su poder econmico. Tambin puede ocasionar inflacin de

    costes el agotamiento de los recursos naturales o el aumento de los impuestos.

    La inflacin autoconstruida

    Es una espiral inflacionista que se alimenta a s misma. Los agentes econmi-

    cos toman decisiones teniendo en cuenta lo que ha sucedido y lo que esperan

    suceder (expectativas).

    Si la inflacin ha sido del 10% demandarn unos salarios y rentas al menos de

    ese importe para compensar su prdida de poder adquisitivo. Esta subida de

    salarios se traducir en un aumento de costes de produccin, que lleva de

    nuevo a un aumento de precios.Como consecuencia ser mayor la tasa de inflacin resultante, lo que reprodu-

    ce el crculo vicioso: aumentan los precios, luego los salarios, le sigue los

    costes de las empresas y tenemos de nuevo un aumento de precios y una

    nueva peticin de aumento de salarios...

    8. Causas de la inflacin

    Precios Salarios Costes de produccin Precios

    Demanda Precios

    costes de produccin Precios

    Inflacin de demanda

    Inflacin de costes

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    Si los precios de una economa subieran un 10% y todos los salarios y rentas se incrementaran en otro 10%, el poder adquisitivo de las personas semantendra constante. nicamente tendramos que hacer un esfuerzo como consumidores para adaptarnos a los nuevos precios y las empresastendran que incurrir en pequeos costes de nuevo etiquetado y catlogos (costes del men).

    "Cunto vale un caf en la calle?, sabe usted

    contestarme?"

    "S, 80 cntimos, aproximadamente", dijo con seguridad Zapa-tero ante el asombro de Jess, quien no pudo evitar un "esoera en los tiempos del abuelo Patxi".

    El problema reside en que la tasa de inflacin no se puede anticipar con exacti-tud, no todos los salarios y rentas aumentan del mismo modo, y las economasno se encuentran aisladas y compiten con otras.

    Por ello la inflacin provoca que aparezcan perdedores y ganadores del proce-so. Los principales problemas que ocasiona la inflacin son:

    La redistribucin

    La inflacin redistribuye la renta y la riqueza de aquellos agentes que noposeen poder de negociacin para aumentar sus ingresos al nivel de subida deprecios, a los que tienen una posicin negociadora ms fuerte. Tambin se venbeneficiados los que tienen bienes inmuebles cuyo valor aumenta en los perio-dos de inflacin y se ven perjudicados lo que tienen depsitos de ahorro remu-nerados a un tipo de inters menor que el aumento de los precios.

    La incertidumbre

    Las subidas de precios originan incertidumbre en los agentes. Los consumido-res pierden la referencia sobre los valores de los productos, desconfan deldinero como depsito de valor y de la poltica econmica del gobierno. Tiendena ahorrar menos y como consecuencia hay menos recursos para la inversin. A

    las empresas se hace muy difcil predecir sus ingresos y costes, por lo que tam-bin se desincentiva la inversin y se reduce el crecimiento econmico.

    La competitividad

    En un contexto de economa globalizada, nuestros productos sern menoscompetitivos si nuestros precios suben relativamente ms que los de los otrospases. Como consecuencia disminuirn nuestras exportaciones y aumentarnlas importaciones, deteriorndose nuestra balanza comercial.

    9. Los costes de la inflacin

    Costes de men: coste de adaptacin de los catlogos yetiquetas a las subidas de precios.

    Costes de la inflacin

    Incertidumbre

    Redistribucin Competitividad

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    Para medir cmo varan los precios de los distintos bienes y servicios utilizamos el ndice de Precios al Consumo (IPC). Se basa en medir laevoucin en el tiempo de la cesta de la compra representativa del consumo medio.

    Crticas al IPC

    El IPC es til pero dista de ser perfecto. Entre las crticas que

    recibe estn: fijar la cesta de un ao para otro y no tener en

    cuenta los efectos de la introduccin de nuevos bienes, los

    cambios de calidad, la sustitucin de unos bienes por otros

    relativamente ms baratos o la economa sumergida.

    Tampoco tiene en cuenta el gasto en compra de vivienda niel pago de intereses de su crdito, ya que la considera unainversin y no un gasto de consumo.

    IPC

    El IPC lo calcula en Espaa el Instituto Nacional de Estadstica (INE), fijandola cesta de bienes que se consideran representativos en el consumidor medio

    espaol. Observa los precios de estos bienes, calcula el precio total de la cesta,

    establece la comparacin entre aos y por ltimo halla la tasa de inflacin.

    En esta comparacin tiene que fijar unos precios como base y a continua-cin calcular el ndice de precios.

    Si en el ao 2007 el caf cuesta 0,90 cntimos, 1 euro en el 2008 y 1,10 euros

    en el ao 2009.

    Para poder comparar estos datos establecemos el ao 2007 como base, y

    mediremos el resto de los precios en funcin de este ao base.

    0,90 / 0,90 * 100 = 100 (ao base)

    1 / 0,90 * 100 = 111

    1,10 / 0,90 * 100 = 122

    Tasa de variacin de los precios (tasa de inflacin) respecto el ao base:2008 (111-100) / 100 * 100 = 11%

    2009 (122-100) / 100 * 100 = 22%

    Tasa interanual 2009-2008: (122-111) / 111 * 100 = 9,9 %

    10. La medicin de la inflacin

    En ine.es adems de obtener valiosa informacin sobre el

    clculo del IPC tenemos aplicaciones que nos facilitan el

    clculo de las tasas de variacin de precios.

    As, desde el ao 1974 los precios han subido en Espaa un

    1.248%: lo que se compraba con un euro entonces, requie-re ahora 12, 48 euros.

    IPC armonizado

    Es un indicador que proporciona una medida comn para

    realizar comparaciones entre los pases de la UE.

    Ao Precio

    2007 0,90

    2008 1,00

    2009 1,10

    Ao base

    ndice

    100

    111

    122

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    Lectura 1

    La naturaleza del dinero John K. Galbraith El dinero (1975)

    Los hombres poseedores de dinero, como antao los favorecidos por una noble cuna y un ttulo importante, se imaginan indefec-

    tiblemente que el respeto y la admiracin que inspira el dinero son realmente debidos a su sabidura y personalidad...

    El dinero atonta de otra manera. Reiteradamente a lo largo de los siglos, los hombres presumieron que haban descubierto el

    secreto de su infinita multiplicacin. Ya la vez que se convencieron ellos, convencieron a los dems. Esto involucra invariable-

    mente, el redescubrimiento, tal vez en forma ligeramente novedosa, de algn fraude antiqusimo...

    Nada hay en el dinero que no pueda ser comprendido por una persona razonablemente curiosa, activa e inteligente.

    El estudio del dinero es, de todos los campos de la economa, el nico en que se emplea la complejidad para disfrazar o eludir

    la verdad, no para revelarla. La mayora de las cosas de la vida - los automviles, las amantes, el cncer, slo son importantes

    para aquellos que las tienen, en cambio el dinero es tan importante para los que lo tienen como paralos que carecen de l.

    Por consiguiente, los dos tienen inters en comprenderlo.

    Qu es lo que hace que un trozo de papel, intrnsecamente sin valor, resulte til en el cambio, mientras otro pedazo de papel,

    de tamao similar, carece de esta vala?

    El dinero no es ms ni menos que lo que l, o ella, siempre pensaron que era: lo que se da o se recibe generalmente por la

    compra o la venta de un artculos, servicios u otras cosas. Las diferentes formas de dinero y lo que determina qu se podr com-prar con l, es harina de otro costal.

    Cuestiones:

    1- Por qu los fraudes estn detrs de milagrosos crecimientos del

    dinero?

    2- Como define el autor el dinero?

    Conceptos:

    - El dinero

    - Estafas

    - Medio de cambio

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxXV

    - http://ow.ly/2UxYK

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    Lectura 2

    El descubrimiento de Amrica y la inflacin John K. Galbraith El dinero (1975)

    Despus de 1493, haba mucha gente en Europa que estaba poco enterada del descubrimiento y la conquista de tierras en ultra-mar; o que incluso los desconoca en absoluto. Pero puede afirmarse que eran muy pocos los que no experimentaban una desus principales consecuencias. El descubrimiento y la conquista provocaron que una enorme afluencia de metal precioso deAmrica a Europa, y el resultado fue un increble aumento de los precios, una inflacin ocasionada por un incremento de la ofertade dinero ms fuerte de todos.

    Casi nadie estaba en Europa a salvo de las influencias de mercado que sintiese alguna influencia en su salario, en sus ventas eincluso en sus compras ms insignificantes.

    El aumento de precios se produjo ante todo en Espaa, que era adonde llegaron primero los metales. Despus, al pasar stosa Francia, a los Pases Bajos, y a Inglaterra, gracias al comercio (o tal vez, en menor medida, al contrabando o a la conquista),sigui la inflacin en estos pases. Entre 1500 y 1600 los precios se quintuplicaron quizs en Andaluca ...

    Como se ha observado, fueron esos precios y no las crnicas de los conquistadores, los que revelaron a la mayora de los euro-peos que Amrica haba sido descubierta. De una manera primitiva, pero inconfundible, se plante la proposicin esencial con-cerniente a la relacin del dinero y los precios: la teora cuantitativa del dinero. sta sostiene, en su forma ms elemental, que,en igualdd de todo lo dems, los precios varan en relacin directa con la cantidad de dinero en circulacin.

    Cuestiones:

    1- Cmo se enteraron los europeos del descubrimiento de Amrica?

    2- Por qu subieron los precios?

    3- Qu enuncia la teora cuantitativa del dinero.

    Conceptos:

    - La inflacin

    - Acuacin monedas

    - Teora cuantitativa

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxV0

    - http://ow.ly/2UxWo

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    Lectura 3

    La creacin de dinero bancario John K. Galbraith El dinero (1975)

    El proceso de creacin de dinero por los bancos es tan simple que repugna a la mente. Tratndose de algo tan importante parece

    que un mayor misterio sera lo adecuado.

    Los depsitos del Banco de Amsterdam que acabamos de mencionar estaban sujetos, segn las instrucciones de sus dueos,

    a transferencias a otros para liquidacin de cuentas. La moneda en depsito no serva menos como dinero por el hecho de estar

    sujeta a la transferencia por el rasgo de una pluma primitiva.

    Inevitablemente se descubri, que otro plumazo bastaba para que un prestatario del banco obtuviese un prstamo tomado del

    primitivo e inoperante depsito. No era una casualidad que el banco se quedara el inters del prstamo en tales circunstancias.

    El depositante poda saber que su depsito sera empleado para este fin...y tal vez cobrar por ello. El depsito original segua

    siendo acreditado por el depositante primitivo. Pero ahora haba un nuevo depsito producido por los rditos del prstamo.

    Ambos depsitos podan ser empleados para hacer pagos como dinero. De este modo se haba creado dinero.

    El descubrimiento de que los bancos podan, de este modo, crear dinero, se produjo muy pronto en la evolucin de la banca.

    Haba este inters a ganar. Y con la perspectiva de esta recompensa, el hombre tiene un instinto natural de innovacin.

    Cuestiones:

    1- Cmo crean dinero los bancos?

    2- Quin gana en este proceso?

    3- Qu peligro ves a este sistema de creacin de dinero?

    Conceptos:

    - Depsitos

    - Prstamos

    - Dinero bancario

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxOb

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    47/98

    Lectura 4

    El dinero mercanca y la acuacin de monedas Nikolas Piper, Historia de la economa (2002)

    Como dinero, sirvieron, en distintas pocas, muy distintas mercancas. En determinados lugares de frica, por ejemplo, todaslas riquezas eran medidas en reses; en el Ocano Pacfico, se escogi las conchas del caur; en Europa Oriental, pieles; enChina, trozos de papel pintados con signos.

    Las barras de oro y plata de los sumerios tenan frente a las vacas y las conchas, un par de ventajas claras : el oro y la plata soncaros porque no hay mucho en el mundo. Por eso en una barra, ocupando poco espacio, se concentra mucho valor. Adems el

    metal se puede divirdir, no se rompe, no echa a correr y no se deteriora.

    Sin embargo, pese a todas estas ventajas, las barras de oro y plata seguiran siendo no especialmente adecuadas para com-prar, por ejemplo, una hogaza de pan.

    La idea determinante se tuvo hace aproximadamente 2.700 aos: se dividi el oro y la plata en diferentes rodajas, ms grandesy ms pequeas, y se las marc con un sello, con el que siempre se fijaba el peso que tena cada pieza. El que quera comerciar,nicamente necesitaba ver esos trozos de metales precioso y saba inmediatamente qu valor tena en la mano.

    No se sabe quin acu por primera vez esas monedas, si fue un comerciante o un sacerdote o un funcionario; sin embargo,hoy sabemos exactamente cundo y dnde sucedi: aproximadamente 700 aos a. d. C, en el imperio de los lidios en AsiaMenor, esto es, tambin all donde hace 10.000 aos comenz la agricultura. Desde Asia Menor, la tcnica de acuamiento de

    monedas se extendi velozmente, a travs de Persia y Grecia, por la totalidad del espacio del Mediterrneo.

    Cuestiones:

    1- Por qu se escogen unas mercancas y no otras como dinero?

    2- Qu ventaja tena el oro y la plata?

    3- Por qu fue necesario la aparicin de monedas?

    Conceptos:

    - Dinero mercanca

    - Acuacin de monedas

    - Metales preciosos

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxN3

    - http://ow.ly/2UxLY

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    48/98

    Lectura 5

    La hiperinflacin alemana Nikolas Piper, Historia de la economa (2002)

    En el Tratado de Versalles, exigieron de Alemania la cesin de zonas de este pas e indemnizaciones (reparaciones) cuyos lmi-

    tes no estaban determinados inicialmente. El pas vencido no hubieran tenido ninguna posibilidad, ni con la mejor de las volunta-

    des, de sanearse de nuevo econmicamente y cumplir con sus obligaciones derivadas de la derrota.

    El democrticamente elegido gobierno del Reich en Berln intent solucionar ese problema sencillamente haciendo imprimir

    dinero. Con lo que era de esperar, subieron los precios y se debilit la moneda alemana en su relacin con las divisas extranje-

    ras. Esto facilit a los empresarios alemanes vender productos en el extranjero, ya que resultaban siempre ms baratos, medi-

    dos en moneda extranjera. Para los empresarios extranjeros, se hizo ms ventajoso comprar fbricas o construir nuevas en Ale-

    mania. As se crearon nuevos puestos de trabajo. Adems, el encarecimiento tena la ventaja del abaratamiento de las deudas,

    que haba acumulado el emperador Guillermo II para pagar la guerra. Inicialmente, la poltica de devaluacin de dinero pareci

    favorecer a Alemania. Pero cuando el dinero se retras en sus envos de carbn a las potencias vencedoras, las tropas france-

    sas ocuparon la Zona del Ruhr el 11 de enero de 1923. Ante lo que Alemania llam a la resistencia pasiva, los obreros se pusie-

    ron en huelga indefinida y paralizaron la economa en el Ruhr, el corazn alemn del Reich alemn. Y como quiera que los obre-

    ros tenan que vivir de algo, el gobierno sigui pagndoles el salario. Para ello, tuvo que imprimir cada vez ms billetes de banco

    y como quiera que el dinero recin impreso no se corresponda a productos fabricados, perda valor cada vez ms rpidamente.

    En Alemania estall una de las mayores devaluaciones de dinero (inflacin) de la historia mundial. El marco perda tan vertigino-

    samente su valor que los fabricantes pagaban los salarios a sus obreros cada maana para que pudiesen compar comestibles

    antes de comenzar a trabajar, ya que por la tarde su salario nicamente tena la mitad de su valor.

    En el punto lgido de la inflacin (noviembre de 1923), haba que pagar por un dlar, 4.200.000.000.000 marcos alemanes.

    Cuestiones:

    1- Por qu Alemania se vio obligada a imprimir ms dinero?

    2- Qu efectos positivos tuvo a corto plazo?

    3- Por qu se origin la hiperinflacin? qu efectos negativos tuvo?

    Conceptos:

    - Inflacin

    - Hiperinflacin

    - Devaluacin

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxG7

    - http://ow.ly/2UxHh

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

    49/98

    Lectura 6

    El seoreaje John K. Galbraith, Historia de la economa (1987)

    El ltimo gran paso para darle al dinero su personalidad autnoma y caracterstica se dio cuando los monarcas, prncipes y parla-

    mentos advirtieron que la creacin de dinero poda sustituir a la recaudacin de impuestos, o servir como alternativa para la

    obtencin de prstamos concedidos por financieros demasiados soberbios o reticentes.

    Este descubrimiento ya se haba prefigurado durante el Imperio romano. cuando se rebaj el contenido metlico de la moneda-

    para poder efectuar mayor volumen de pagos con una cantidad determinada de metal, evitando as la imposicin de nuevos

    tributos para satisfacer las necesidades de los emperadores y del Estado.

    Pero en trminos modernos el descubrimiento tuvo lugar con el empleo generalizado del papel moneda. A partir de entonces,

    aplicando el mismo mtodo que se haba descrito en el caso de los bancos, el Estado se dedic a acumular moneda metlica,

    almacenndola en la tesorera oficial y emitiendo billetes que daban derecho a retirar la cantidad correspondiente de dicho dep-

    sito. Tambin poda actuar as un banco que representara al gobierno. Una vez implantado este sistema aparentemente inocuo,

    vena a resultar prcticamente inevitable, asimismo, que el valor de los billetes puestos en circulacin superase el valor del

    metal que los garantizaba...

    Una vez reconocidas las diversas manifestaciones de la personalidad propia asumida por el dinero - cosa que rara vez se hace

    - resulta posible entender fcilmente las opiniones y polmicas que el dinero ha suscitado en el marco del pensamiento econmi-

    co. Por ejemplo, todas la revoluciones modernas - la norteamericana, la francesa, la rusa - han sido financiadas mediante emi-

    siones de papel moneda. A pesar de que las revoluciones mismas son muy celebradas y admiradas, los historiadores no cesande deplorar los billetes con los que se financiaron.

    Cuestiones:

    1- Por qu la emisin de billetes acta como un impuesto?

    2- Qu ventajas e inconvenientes tiene respecto a los impuestos?

    3- Es bueno que el estado emita ms billetes de los debidos?

    Conceptos:

    - Seoreaje

    - Impuestos

    - Emisin de billetes

    Enlaces:

    - http://ow.ly/2UxIc

    - http://ow.ly/2UxK2

  • 7/30/2019 1290454537_jRqT

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    El sistema financiero

    1. El sistema financiero

    2. Intermediarios financieros

    3. El riesgo sistmico

    4. El mercado de capitales

    5. El Banco Central Europeo y la poltica monetaria

    6. Los instrumentos de la poltica monetaria

    7. Tipo de inters y EURIBOR

    8. La poltica monetaria y la inversin

    9. Poltica monetaria expansiva y restrictiva

    10. Las limitaciones de la poltica monetaria

    LECTURAS

    El dinero y el sistema financiero II

    En este captulo vamos aprendercmo funciona el sistema financiero y cmo se regula

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    El sistema financiero lo componen los bancos e instituciones de crdito donde estn depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesa-

    rio que exista confianza en estas entidades, por lo que el Banco de Espaa las regula y supervisa para garantizar que los individuos puedan recuperar

    su dinero cuando lo deseen.

    Economa real y economa financiera

    La produccin de bienes y servicios para el consumo es la actividad econmica

    real, que siempre tiene como contrapartida una actividad financiera (cuando

    compro un pantaln entrego una cantidad de dinero a cambio).

    Es necesario que exista un sistema de pagos fiable y seguro, ya que si losagentes no confan en este conjunto de canales de transmisin de fondos, el

    intercambio se atrofia y la actividad econmica se resiente.

    La actividad financiera

    En la sociedad hay personas que disponen de ms recursos financieros de los

    que gastan (tienen supervit financiero), mientras otros necesitan ms recur-

    sos de los que disponen (presentan dficit financiero).

    La acti


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