1. 2 MERCADO DE DERIVADOS CONCEPTO Y TIPOS DE INSTRUMENTOS NEGOCIADOS Fábio Menkes.

22

MERCADO DE DERIVADOSMERCADO DE DERIVADOS

CONCEPTO Y TIPOS DE INSTRUMENTOS NEGOCIADOS

Fábio Menkes

33

Concepto Intuitivo de Contratos Concepto Intuitivo de Contratos FuturosFuturos

Las demandas de los agricultores - Agricultores querían garantizar sus ganancias al fin de

la cosecha

Las demandas de los industriales - Productores querían garantizar la materia prima para

su producción

44

Los participantes del mercado de Los participantes del mercado de derivadosderivados

Hedger

Especulador

55

DerivadosDerivados

Derivados son Contratos referenciados en uno o más activos

- Activos Financieros - Productos Agropecuarios

66

Tipos de DerivadosTipos de Derivados

Contratos a Término Contratos Futuros Opciones Swaps Opciones Flexibles

77

Contratos a TérminoContratos a Término

Son Acuerdos entre Comprador y Vendedor, estableciendo Hoy el Precio y el Plazo para Entrega de un Activo

88

Contratos FuturosContratos Futuros

El Día de Vencimiento del Contrato es Predeterminado y Fijo.

Comprador y Vendedor No están Vinculados

99

OpcionesOpciones

Opción de Compra

Opción de Venta

1010

Opción de CompraOpción de Compra

Es un Derecho de Adquisición, válido hasta una cierta Data Futura, de un Activo Bien Definido, mediante el Pago de un Precio Predeterminado

1111

Opción De VentaOpción De Venta

Es un Derecho de Venta, hasta una cierta Data Futura, de un Activo Bien Definido, Mediante el Pago de un Precio Predeterminado

1212

Swaps Swaps

Son Contratos de Cambio de Flujos de Renta o de Flujos de Pagos

Interés Prefijado x Interés Posfijado

Dólar x Euro

1313

Opciones FlexiblesOpciones Flexibles

En esta modalidad, la data futura es acordada entre el comprador y el vendedor

1414

Mercados de Derivados en Mercados de Derivados en BrasilBrasil

Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F)

Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA)

CETIP – Câmara de Custódia e Liquidação

1515

Activos Financieros negociados Activos Financieros negociados en la BM&Fen la BM&F

Oro: contrato futuro, a término, opciones de compra y de venta.

Índice: contratos futuros de índices Bovespa, Brasil-50 y IGP-M

Tipos de Cambio: contratos futuros, opciones de compra y de venta, opciones de compra y de venta de contratos futuros sobre real, dólar y euro.

Tipos de Interés: contratos futuros, opciones de compra y de venta, opciones de compra y de venta de contratos futuros sobre el promedio de los intereses de depósitos interfinancieros de un día.

Bonos de la Deuda Externa: contratos futuros de Capitalization Bond, Eligible Interest Bond y Global 2040.

1616

Productos Agropecuarios Productos Agropecuarios negociados en la BM&Fnegociados en la BM&F

Azúcar, Alcohol, Algodón, Becerro, Buey Gordo, Café, Maíz y Soja

Todos negociados por contratos futuros y opciones de compra y venta

1717

Derivados negociados en la Bolsa de Derivados negociados en la Bolsa de

Valores de São PauloValores de São Paulo

Contratos a término y opciones de compra y de venta de acciones

1818

ObservacionesObservaciones

SWAPS pueden ser registrados en BM&F o CETIP

Opciones Flexibles son registrados solamente en BM&F

1919

BOVESPABOVESPA

Fonte: Bovespa / BVRJ

R$ milhõesUS$

milhões R$

milhõesUS$

milhões2001 7.534,76 3.189,50 368,81 156,29 6.070,852002 7.602,97 2.702,04 367,12 130,78 8.332,892003 14.876,40 4.944,04 710,80 235,88 16.531,30

2004-AGO 13.208,72 4.426,54 630,93 211,48 14.372,61

Fonte: Bovespa

R$ milhõesUS$

milhões R$

milhõesUS$

milhões2001 6.443,09 2.825,46 316,56 139,01 467.571,682002 5.110,38 1.800,71 247,68 87,40 443.412,342003 6.443,81 2.128,08 309,91 102,24 616.568,44

2004-AGO 6.410,46 2.160,84 306,79 103,43 428.453,57

MERCADO A TERMO BOVESPA

Volume Negociado Volume Médio DiárioNúmero de ContratosMilhões

Assessoria Econômica - ASE

Volume Negociado Volume Médio Diário

OPÇÕES BOVESPA

Número de ContratosBilhões

2020

Bolsa de Mercadorias & FuturosBolsa de Mercadorias & Futuros

Fonte: BM&F

Contratos Volume R$ milhões

Volume US$

milhões

Contratos

Volume R$ milhões

Volume US$

milhões2001 65.962.457 6.941.703,28 2.956.211,67 19.998.251 2.204.924,12 947.503,732002 71.186.758 7.072.683,70 2.554.557,99 17.400.877 2.369.085,52 821.838,442003 78.706.609 8.154.517,82 2.682.856,51 18.777.547 2.651.091,08 864.385,90

2004-AGO 61.241.834 6.439.308,46 2.164.666,22 15.401.866 2.318.658,00 775.450,26


DI Futuro: US$ Futuro:

2121


Fonte: BM&F

ContratosVolume

R$ milhões

Volume US$

milhões

Contratos

Volume R$ milhões

Volume US$ milhões

2001 5.315.925 222.177,54 97.872,12 2.605 446,31 191,912002 5.586.945 186.643,15 67.821,78 13.696 2.481,16 944,742003 6.631.187 297.360,76 99.006,78 35.903 9.412,43 3.114,38

2004-AGO 5.102.880 335.751,16 113.036,66 19.495 5.090,03 1.702,41


IBOVESPA Futuro: C-Bond Futuro:

2222


Fonte: BM&F

ContratosVolume

R$ milhões

Volume US$

milhões

Contratos

Volume R$ milhões

Volume US$ milhões

2001 258.218 624,70 262,50 748.668 10.064,82 4.303,452002 386.351 1.463,06 475,16 766.770 11.701,34 3.976,822003 303.809 1.604,88 519,66 777.675 14.254,84 4.681,23

2004-AGO 160.963 767,29 257,48 655.842 13.589,72 4.549,95


Ouro Agropecuários

2323


Fonte: BM&F

ContratosVolume

R$ milhões

Volume US$

milhões

Contratos

Volume R$ milhões

Volume US$ milhões

2001 4.739.527 236.730,72 97.783,14 844.627 79.436,78 33.259,962002 3.845.656 169.724,48 60.022,32 1.677.010 179.031,67 60.780,322003 5.104.580 243.163,17 80.751,42 2.165.618 198.497,24 65.078,47

2004-AGO 1.923.318 111.346,10 37.288,68 1.248.110 140.067,74 46.973,98


SWAPS Balcão: Opções Flex Balcão:

2424

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