Post on 16-Apr-2020
Evolución y perspectivas de la economia mexicana en el contexto de la cuarta
transformación (4T)
Reyna Vergara GonzálezFacultad de Economía
Centro de Investigación en Ciencias Económicas
Universidad Autónoma del Estado de México
Universidad Autónoma de MadridMadrid, 30 de octubre de 2019
Contenido• Introducción
• Contexto internacional• Debilitamiento de la economía • Tensiones comerciales EEUU-China• Nuevo orden mundial (geopolítica)• Debilidad de la economía de Estados Unidos
• Desempeño reciente de la economía Mexicana• Desempeño productivo y empleo• Política monetaria, inflación y tasas de interés• Comercio exterior
• Proyectos prioritarios del gobierno
• Perspectivas
Introducción
Extensión territorial: 1 964 375 km2.
Población total: 124 millones Mujeres: 61.6 millones (51.4%) Hombres: 58.3 millones (48.6%) PIB per cápita: 8 902 dólares (BM, 2017) 12º exportador mundial (OMC, 2018)
México: algunos datos generales
Contexto InternacionalDebilitamiento de la economía mundial y tensiones
comerciales
La economía mundial se caracteriza por:
Debilitamiento de la economía mundial, desde la segunda mitad del 2018, debido al pobre desempeño de las exportaciones.
Tensión comercial entre Estados Unidos (EE.UU.) y China, se ha intensificado notablemente.
En el plano geopolítico
Nuevo orden mundial. Tránsito de un sistema unipolar (EE.UU.) a un sistema tripolar (Rusia, China, EE.UU.).
Economía Mundial
7
Variación anual
Variación anual
Producto Interno Bruto
-4.0
-2.0
0.0
2.0
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1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019
Advanced economies Emerging market and developing economies World
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3
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6
1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019
Fuente: Banco Mundial Fuente: Banco Mundial
Debilidad económica en el mundo y moderación de la inflación
Producto Interno Bruto
Economía Mundial
8
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
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3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Proucción Industrial Volúmenes de comercio internacional
Producción industrial
Variación anual
-2.00
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6.00
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
World Advanced economies Emerging economies
Variación anual
Producción industrial y volumen de comercio
Fuente: CPB World Trade MonitorFuente: CPB World Trade Monitor
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E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
United States Japan Euro Area
Fuente: CPB World Trade MonitorFuente: CPB World Trade Monitor
-8.00
-7.00
-6.00
-5.00
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-3.00
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2.00
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7.00
8.00
9.00
10.00
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
China Latin America (eje derecho)
Economía Mundial
• Tensiones comerciales entre Estados Unidos y China
Estados Unidos
• Incremento de aranceles a productos Chinos de 10% y 25%.
• No relaciones comerciales con Huawei
China
Aranceles del 25% de un subconjunto de importaciones Estados Unidos.
Tregua en la última cubre del G20
Geopolítica
Xi JinpingVladimir Putin
Donald Trump
Transición hacia un orden mundial tripolar
Geopolítica
NacionalistasPatriotas
GlobalistasMundialistas
• Nueva línea política:
Contexto internacional
Debilidad de la economía de los Estados Unidos
Disminución de la producción a partir de la segunda mitad del 2018, afectada por el menor dinamismo del mercado externo y el mercado interno.
Economía de los Estados Unidos
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
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I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019
Producto Interno Bruto
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20
I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019
Exportaciones
-6.0
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0.0
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4.0
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E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Producción
Industria Manufacturera
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0
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I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019
Inversión
Fuente: BEA, 2019 Fuente: BEA, 2019
Economía de los Estados Unidos
0
1
2
3
4
5
6
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8
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0.5
1
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2
2.5
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Empleo no agricola Desempleo (eje derecho)
-3
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-1
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I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019
Consumo Privado
0.0
1.0
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3.0
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5.0
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7.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Ventas al menudeo
Desempeño reciente de la economía Mexicana
productivo y empleo
• De la desaceleración al estancamiento
• Producción nacional condicionada por la evolución de laeconomía internacional (Estados Unidos).
• Reducción del gasto público para hacer frente a obligacionesfinancieras del gobierno y “depurar funciones” del sectorpúblico.
• Desconfianza de los inversionistas con las decisiones delgobierno de Andrés Manual López Obrador.
Crecimiento de largo plazo
• De recesiones con causas esencialmente internas a recesiones de origen externo.
• Reducción en la tasa de crecimiento de largo plazo.
• Tasas más volátiles y recesiones más frecuentes y pronunciadas.
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
19
41
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20
01
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17
20
19
Crecimiento anual del PIB y de la producción industrial
PIB Producción industrial
Fuente: BEA, 2019 e Inegi, 2019
• Crecimiento moderado con elevada sincronización con la producción de los EEUU
Tasa de variación anual
Fuente: FED, 2019 e Inegi, 2019
-9.0
-7.0
-5.0
-3.0
-1.0
1.0
3.0
5.0
7.0
9.0
I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I III I
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Tasa de crecimiento E.U. Tasa de crecimiento MEX
Tasa de variación anual
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J E J
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
EE.UU. México
Menor ritmo de crecimiento del IGAE
• El sector más afectado es el secundario acumula 11 meses con tasas negativas.
• Por primer vez en nueve años las actividades terciarias registran tasa negativa (-0.1)
Fuente: INEGI, 2019
Indicador Goblal de Actividad Económica (IGAE)
-4.00
-3.00
-2.00
-1.00
0.00
1.00
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7.00
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Actividades Secundarias Actividades Terciarias
-20.0
-15.0
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0.0
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15.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Minería Construcción Manufactura
Producción Industrial
Problemas estructurales en el sector industrial.
• Persistente caída de la minería(resultado de la declinación del sector petrolero)
• Estancamiento de la construcción
• Incapacidad de la manufactura para arrastrar al sector industrial
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
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I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2014 2015 2016 2017 2018 2019
PIB Consumo Privado Capital fijo Consumo Gubernamental Exportaciones
Crecimiento anual del PIB y demanda agregada
• Se estanca el Producto Interno Bruto.
• Caída de la inversión y el gasto del gobierno.
• Ligero repunte del consumo y las exportaciones en el último trimestre (2T 2019).
Se espera una caída en las exportaciones para el 3er. T.
variación anual
Fuente: INEGI, 2019
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Maquinaria y Equipo Construcción Residencial Construcción no residencial
Formación bruta de capital fijo y sus componentes
Fuente: Inegi, 2019
• Incertidumbre en las políticas del gobierno frenan la inversión
• Los componentes de menor dinamismo son maquinaria y equipo y construcción no residencial (en particular obras de ingeniería civil)
• Su recuperación requiere de la reactivación del gasto público y la confianza del sector privado
Gasto Público y sus componentes
Tasa de variación anual
Fuente: Inegi, 2019 y SHCP, 2019
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
-20.0
-15.0
-10.0
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0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Gasto público total Gasto corriente Gasto de capital (eje derecho)
Austeridad fiscal
Es parte de un proceso
de ajuste iniciado desde
el gobierno anterior,
especialmente en 2017, y
parcialmente reducido en
el año electoral de 2018.
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
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9.00
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Total Permanente Eventual
• Cada vez se crean menos empleos formales.
• Tasa de desocupación marginalmente a la baja.
Empleo y tasa de desocupación
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
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6.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tasa de Desocupación
EmpleoTasa de variación
anual %
Fuente: Inegi, 2019 Fuente: Inegi, 2019
empleos creados en septiembre aumentaron 12% anual.
24.5
25.0
25.5
26.0
26.5
27.0
27.5
28.0
28.5
E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tasa de subocupación e informalidad(Proporción de la población ocupada)
• 27% de la población ocupada se encuentran en el sector informal.
• Subocupación alcanza su nivel más alto en los últimos tres años (7.9%)
Reducir estos niveles es uno de los grandes retos de México
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Subocupación Informalidad%
%
Fuente: Inegi, 2019
Fuente: Inegi, 2019
Política monetaria, inflación y tasas de interés
Política monetaria: inflación y tasas de interés
Fuente: Banco de México, 2019 e INEGI, 2019
Política exitosa en general
• Objetivo de inflación de 3% anual (± 1%) desde 2003.
• Objetivo operacional: tasa de fondeo bancario a partir de 2008.
• Cambio en la política a partir de Agosto de 2019. 0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
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7.0
8.0
9.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Inflación Tasa objetivo Banxico EE.UU. Fondos federales Objetivo
8.25%
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Inflación Inflacion Subyacente No Subyacente Energéticos y tarifas autorizadas por el Gobierno
• Disminución del precios de las gasolinas y diésel afecta positivamente a la inflación no subyacente.
• La inflación subyacente cerca del límite superior del objetivo
Tasa de inflación y sus componentes
Comercio exterior
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
22.0
24.0
26.0
E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S N E MM J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Peso/Dólar Peso/Euro
Tipo de cambio y reservas internacionales
Fuente: Banco de México (2019)
Tipo de cambio y reservas internacionales se han mantenido estables
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
220,000
03
/01
/20
14
07
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14
09
/05
/20
14
11
/07
/20
14
12
/09
/20
14
14
/11
/20
14
16
/01
/20
15
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15
22
/05
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15
24
/07
/20
15
25
/09
/20
15
27
/11
/20
15
29
/01
/20
16
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16
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/20
16
09
/12
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16
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/02
/20
17
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17
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17
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/08
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17
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/10
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17
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17
23
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18
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31
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18
01
/11
/20
18
04
/01
/20
19
08
/03
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19
10
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19
12
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/20
19
13
/09
/20
19
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tipo de cambio Reservas internacionales
Fuente: Banco de México (2019)
Concentración de comercio exterior por país Porcentaje respecto del total
Fuente: Banco de México (2019)
Exportaciones Importaciones PAÍSES 2000-2011 2014-2019
TLCAN 58.64 49.31
EE.UU. 55.91 46.91
UNIÓN EUROPEA 10.91 11.28
ESPAÑA 1.25 1.16
CHINA 8.64 17.59
NIC'S 6.14 5.79
JAPÓN 5.11 4.29
ALADI 3.69 2.52
CENTROAMÉRICA 0.59 0.60
AELC 0.54 0.47
ISRAEL 0.17 0.16
PANAMÁ 0.03 0.02
RESTO DEL MUNDO 5.54 8.00
PAÍSES 2000-2011 2014-2019
TLCAN 86.48 83.18
EE.UU. 84.08 80.31
UNIÓN EUROPEA 4.38 5.28
ESPAÑA 1.15 1.09
ALADI 3.34 3.71
CENTROAMÉRICA 1.13 1.49
CHINA 0.72 1.50
JAPÓN 0.69 0.86
NIC'S 0.57 1.26
PANAMÁ 0.24 0.25
AELC 0.14 0.29
ISRAEL 0.04 0.05
RESTO DEL MUNDO 2.27 2.38
Alta concentración de las exportaciones y diversificación de importaciones (China). Bajo nivel de intercambio con España.
Comportamiento de la inversión extranjera directa
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,0001
99
9
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
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08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
IED
Millones de dólares
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
IED/PIB
• Mantiene su crecimiento
• Altamente volátil
• Contribución limitada respecto al PIB
Fuente: Secretaría de Economía, 2019 Fuente: Secretaría de Economía, 2019
1.7 0.54.0
0.5
15.1
50.4
1.9 0.6 0.8
14.2
3.0 2.7
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
IED hacia México por país de origen2000-2019
Fuente: Secretaría de Economía (2019)
Porcentaje respecto del total
Heineken adquiere FEMSA-Cerveza en 2010
40.4
9.3 8.76.4 6.3 5.5
2.0 1.9
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
EstadosUnidos
Canadá España Alemania Japón Bélgica PaísesBajos
ReinoUnido
Fuente: Secretaría de Economía (2019)
2000-2011 2012-2019
Anheuser-Busch Inbevadquiere Cervecería Modelo en 2013
proyectos prioritarios de Gobierno
Líneas Estratégicas del Gobierno
• Crecimiento
• Combate a la corrupción
• Inclusión y justicia social- Aumentar la capacidad de consumo de los más pobres
- Transferencias directas en efectivo a los más pobres- Incremento al salario
Percepción de la Corrupción
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2000 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Vicente Fox Felipe Calderón Enrique Peña
Lugar
320
330
340
350
360
370
380
2016 2018
¿Cuánto cuesta la corrupción?
Millones de dólares
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2016 2018
Costo de la Corrupción Costo medio por persona
dólares
76.4%66.5%
66.4% 29.7%26.8%
23.3%
Una persona se encuentra en esta situación cuando tiene al menos una carencia social y un ingreso insuficiente para la adquisición de bienes y servicios
Una persona se encuentra en esta situación cuando tiene tres o más carencias sociales y un ingreso tan bajo que no podría adquirir los nutrientes necesarios para una vida sana.
Inclusión y Justicia social
Salario mínimo y salario promedio
65
70
75
80
85
90
95
100
105
250
270
290
310
330
350
370
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
salario promedio salario mínimo (eje derecho)
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
salario promedio salario mínimo
Salario real por día Salario real por día
Tasa de variación anual
Fuente: Conasami, 2019 Fuente: Conasami, 2019
4.55 Euros/día141 Euros/mes
Programas sociales del gobierno
• Jóvenes Construyendo el Futuro
• Sembrando Vida
• Pensión para personas con discapacidad
• Becas para estudiantes de Educación Básica, Media Superior y Superior
Política social de México
10.8% del PIBEn 2020
Proyectos Prioritarios
Construcción de 100 Universidades Públicas
Universidades para el Bienestar Benito Juárez García en municipios de alta y muy alta marginación
Proyectos prioritarios
Proyectos prioritarios
Construcción del Aeropuerto General Felipe Ángeles en Santa Lucía
Modernización de los Aeropuertos Benito Juárez en la CDMX y
de Toluca
Proyectos prioritarios
Plan nacional de gas y petróleoObjetivo: Revertir la caída de la producción de petróleo.
Plan Nacional de Energía eléctrica
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
40001
99
0
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
Producción de petróleoPromedio anual
(miles de barriles diarios)
• Construcción de una refinería
• Rehabilitación de seis más
Objetivo: producción de
340 mil barriles por día
Fuente: Pemex 2019
1.3% de incremento mensual de agosto a septiembre de este año.
Tren Maya
Itsmo de TehuantepecCorredor comercial
Refinería de dos Bocas
Proyectos Prioritarios
Perspectivas
Crecimiento esperado de la economía mundial
Fuente: FMI, 2019.
Proyecciones octubre 2019
2017 2018 2019 2020 Producto mundial 3.8 3.6 3.0 3.4 Economías avanzadas 2.5 2.3 1.7 1.7 Estados Unidos 2.4 2.9 2.4 2.1 Zona Euro 2.5 1.9 1.2 1.4 Alemania 2.5 1.5 0.5 1.2 Francia 2.3 1.7 1.2 1.3 Italia 1.7 0.9 0.0 0.5 España 3.0 2.6 2.2 1.8 Japón 1.9 0.8 0.9 0.5 Reino Unido 1.8 1.4 1.2 1.4 Economías emergentes y en desarrollo
4.8 4.5 3.9 4.6
América Latina y el Caribe 1.2 1.0 0.2 1.8 Brasil 1.1 1.1 0.9 2.0 México 2.1 2.0 0.4 1.3 Economías en desarrollo de Asia 6.6 6.4 5.9 6.0 China 6.8 6.6 6.1 5.8 India 7.2 6.8 6.1 7.0 ASEAN-5 5.3 5.3 5.2 4.8
Perspectivas sobre la economía de los EEUU
• Se deteriora la percepción de los
consumidores sobre el futuro de la
economía de los EEUU.
• La confianza del sector privada y el
índice adelantado mantienen su
tendencia negativa desde mediados
del 2018, alcanzan su valor más bajo
de los últimos seis años
Fuente OECD, 2019
97.0
97.5
98.0
98.5
99.0
99.5
100.0
100.5
101.0
101.5
102.0
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Indice de confianza del consumidor Indice confianzar del productor Indicador adelantado
Perspectivas sobre la economía de México
92
94
96
98
100
102
104
E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Indice de confianza del consumidor Indice de confianza del productor
Indicador adelantado
• Deterioro de los índices de confianza del
consumidor y productor.
• El valor más bajo para el productor en seis
años.
• Ligera mejora del indicador adelantado.
Fuente OECD, 2019
Expectativas del Sector Privado
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
S O N D E F M A M J J A S
2018 2019
PIB
Factores locales:• Incertidumbre sobre la política interna• Debilidad del mercado interno (inversión, gasto del sector público)• Inseguridad Pública
Factores externos:• Desempeño de la economía mundial y de los Estados Unidos• Política sobre comercio exterior (T-MEC)• Elecciones presidenciales en Estados Unidos
2020
20190
100
200
300
400
500
600
700
800
S O N D E F M A M J J A S
2018 2019
2020
Fuente: Banco de México, 2019
2019
Fuente: Banco de México, 2019
Número de Empleos Tasa de variación anual
¿Cómo hacer para crecer más?
• Crecimiento de corto plazo de México depende de la economía de EEUU:
• Comercio exterior (T-MEC)
• IED
• Turismo
• Producción de Pemex
• Desempeño del mercado interno (WR, remesas)
• Para elevar la tasa de crecimiento de largo plazo:• Estado de derecho
• Reforma fiscal para reducir evasión fiscal
• Inversión en infraestructura física
• Capital humano e innovación tecnológica
¡GRACIAS!