Post on 20-Apr-2020
Adopción VI Manual deBalanza de Pagos y Posición de Inversión
Internacional
Departamento de Balanza de Pagos
Gerencia de Estudios y Estadísticas Económicas
1
Abril 2014
Antecedentes• En 2008 el Fondo Monetario
Internacional editó la VI versión del
Manual de Balanza de Pagos y
Posición de Inversión Internacional.
• El CMCA impulsó el Proyecto
Regional de Armonización de
Estadísticas Macroeconómicas
(PRAEM)
• Desde 2009 se cuenta con el
Centro Regional de Asistencia
Técnica de Centroamérica, Panamá
y República Dominicana (CAPTAC-
DR) del FMI.
2
Acciones realizadas para adoptar el VI Manual
3
•Capacitaciones
•Revisión de conceptos del nuevo
manual
•Visitas de consultores
•Modificación a los 20 formularios de
encuestas y cambios en reportes
•Identificación de nuevas fuentes de
información
•Ampliación de cobertura
•Modificación de bases de datos
Acciones realizadas para adoptar el VI Manual
4
Investigaciones especiales, entre las más importantes:
a. Traspaso de propiedad de bienes de zonas francas y DPA
b. Renta de los préstamos de inversión directa
c. Pensiones recibidas de gobiernos extranjeros
d. Oro asignado y no asignado
e. Consistencia de fletes
f. Registros de CEDEVAL
Acciones realizadas para adoptar el VI Manual
5
•Elaboración de esquemas nuevos de divulgación
•Preparación de documentos metodológicos, metadatos y notas
técnicas
•Preparación de series históricas:
•Para BDP: Anual desde 1976 y trimestral desde 1999.
•Para PII: Anual desde 1999 y trimestral desde 2002.
•Trabajo con consultores internacionales
Conceptualización
• Posición de Inversión Internacional. Estado
Estadístico que presenta el valor y la
composición de:
a) Los activos financieros de frente a no
residentes y el oro en lingotes en
calidad de activo de reserva y
b) los pasivos de residentes de una
economía frente a no residentes.6
Balanza de Pagos. Estado estadístico que resume las
transacciones económicas entre residentes y no residentes
de una economía.
Cambios Generales
• Ampliación del Manual y mayor detalle sobre cuentas específicas en apéndices: Ej. Uniones cambiarias, empresas multinacionales, seguros y remesas, entre otros.
• Plena concordancia con el Sistema de Cuentas Nacionales y otros manuales estadísticos.
• Sectorización ampliada
• Partida equilibradora denominada préstamo neto/endeudamiento neto.
• Cambios conceptuales en la cuenta financiera, eliminando créditos y débitos
7
Cambios Generales
• Reexportaciones en partidas suplementarias.
• Intereses totales en partidas suplementarias.
• Introducción de los conceptos de pasivos vinculados a reservas,
DEG y cuentas en oro sin asignación en partidas suplementarias.
• Mayor atención a los balances y sus vulnerabilidades, con un
capítulo sobre los flujos que no se originan en transacciones.
8
Cambios Generales• Introducción en partidas suplementarias
del concepto de Remesas y Transferencias
Totales que engloban:
• i) Transferencias personales
• ii) Remuneración neta de empleados
• iii) Transferencias de capital entre
hogares
• iv) Prestaciones sociales
• v) Transferencias corrientes y de capital
a ISFLSH.
9
Clasificaciones Importantes
10
Sect
ore
s in
stit
uci
on
ales
• Banco Central
• Sociedades Captadoras de Depósitos
• Gobierno General
• Otros sectores:
• Otras Soc. financieras
• Sociedades no financieras
• Hogares
• ISFLSH Cat
ego
rías
Fu
nci
on
ales • Inversión
Directa
• Inversión de Cartera
• Derivados Financieros
• Otra Inversión
• Reservas
Pla
zos • Corto plazo:
• <= a 1 año
• Largo plazo:
• > 1 año
Balanza de Pagos
11
Cuenta Corriente
+
Cuenta de Capital
Cuenta Financiera
Préstamo o Endeudamiento Neto Frente al RM
????
Balanza de PagosCuenta
Corriente y de Capital
Cuenta Financiera
Pasivos netos incurridos
Adquisición neta de activos
Adquisición Neta de Activos
Pasivos netos incurridos
Ingreso Secundario
Ingreso Primario
Servicios
Bienes
12
Cta
. de
Cap
ital
Cuenta CorrienteBienes
Bienes
Mercancías Generales
Oro No Monetario
13
a. Dos subcuentas pasan a la
cuenta de servicios.
b. Se dejan de registrar las
transferencias de
emigrantes.
c. Bienes adquiridos en
puerto se clasifican dentro
de las mercancías
generales.
d. Reexportaciones de bienes
deben reportarse como
partida suplementaria.
e. Incluye compra venta de
bienes.
Cuenta CorrienteServicios
Servicios
Manufactura s/insumos
físicos Mantenimiento y reparaciones
Transporte
Viajes
Construcción
Seguros/ Pensiones
Financieros
Uso de propiedad intelectual
Telecomunicaciones, informática e información
Otros Ss. empresariales
Personales, culturales y recreativos
Bs. y Ss. del Gobierno
14
Cuenta Corriente-Ingreso Primario
15
a. Cambia el nombre
de la cuenta.
b. Detalle por
funciones e
instrumentos.
c. Descuenta el SIFMI
de los intereses.
d. Ingresos
provenientes de
activos de reserva
se indican por
separado
• Sueldos y salarios
• Contribuciones sociales del empleador
Remuneración de Empleados
• Directa
• Cartera
• Otra Inversión
• Activos de Reserva
Renta de la Inversión
• Impuestos y subsidios a la producción
• Arriendos
Otro Ingreso Primario
Cuenta CorrienteIngreso Secundario
Gobierno General
Impuestos
Prestaciones sociales
Contribuciones sociales
Donaciones
Sociedades Financieras, no
financieras, hogares e ISFLSH
Transferencias Corrientes
entre hogares
Donaciones
Otras transferencias
16
a. Tratamiento de
contribuciones y
prestaciones sociales.
b. Tratamiento de las
indemnizaciones de
seguros y primas netas.
Cuenta Capital
17
Adquisiciones/disposiciones brutas de activos no
financieros no producidos
Gobierno General
Condonaciones
Donaciones y otras
Sociedades Financieras, no
financieras, hogares e ISFLSH
Condonaciones
Donaciones y otras
Registro de la cuenta de capital en cifras brutas
Cuenta Financiera
• Se registra un saldo neto para cada categoría funcional de activos
o pasivos, en una columna con signo positivo (si aumenta) o
negativo (si se reduce).
• Asignaciones de Derechos Especiales de Giro se registran como
pasivos
• Aplica principio direccional para la inversión directa y el registro
separado de activos o pasivos.
• Profundización de las relaciones de inversión directa: inclusión de
emparentadas, términos de control e influencia.
18
19
• Inversión Directa
• Inversión de Cartera
• Derivados Financieros
• Otra Inversión
• Activos de Reserva
Cuenta FinancieraAdquisición Neta de Activos
Cuenta FinancieraPasivos Netos incurridos
20
• Inversión Directa
• Inversión de Cartera
• Derivados Financieros
• Otra Inversión
1
2
3
4
Créditos Débitos Saldo Créditos Débitos Saldo
Cuenta Corriente Cuenta Corriente
Bienes Bienes
Servicios Servicios
Renta Ingreso Primario
Transferencias Corrientes Ingreso Secundario
Cuenta Capital
Préstamo Neto/endeudamiento
neto de la CC y CK
Adquisición neta
de activos
financieros
Pasivos netos
incurridos Saldo
Cuenta de Capital y
Financiera
Préstamo Neto/
endeudamiento neto de la CF
Cuenta de Capital Cuenta FinancieraCuenta Financiera Inversión Directa
Activos Inversión de cartera
Inversión Directa Derivados Financieros
Inversión de cartera Otra Inversión
Derivados Financieros Activos de reserva
Otra inversión Créditos Débitos Saldo
Pasivos Errores y Omisiones
Inversión Directa
Inversión de cartera
Derivados Financieros
Otra inversión
Activos de Reserva
Errores y Omisiones
V MANUAL VI MANUAL
Comparación Balanza de PagosManuales V y VI
21
Interpretación según signo:
Positivo implica aumento
neto de activos o pasivos y
viceversa
- +
+ -
Posición de Inversión Internacional
• La PII retoma importancia en la compilación y estudio
de las cuentas internacionales, recomendándose
análisis de composición monetaria y vencimientos
residuales.
• La PII puede ser clasificada por:
• Categoría funcional (inversión directa,
inversión de cartera, derivados, etc.)
• Instrumentos financieros (participaciones de
capital, instrumentos de deuda y otros)
22
Posición de Inversión Internacional
• También se clasifica por:
– Sector institucional residente (Banco Central, sociedades
captadoras de depósitos, gobierno general, otros sectores)
– Vencimiento (corto y largo plazo)
– Moneda (nacional o extranjera)
– Estructura de la tasa de interés (para instrumentos de deuda-
fija o variable)
23
Año o Trim Año o Trim
Posición de Inversión Internacional Neta Posición de Inversión Internacional Neta
ACTIVOS ACTIVOS
1. Inversión directa en el extranjero 1. Inversión directa
1.1 Participaciones de capital 1.1 Participaciones de capital y partic. en fondos de inversión
1.2 Otro capital 1.2 Instrumentos de deuda
2. Inversión de Cartera 2. Inversión de Cartera
2.1 Participaciones de capital 2.1 Participaciones de capital y partic. en fondos de inversión
2.2 Títulos de deuda 2.2 Títulos de deuda
3. Derivados Financieros 3. Derivados Financieros
4. Otra Inversión 4. Otra Inversión
4.2 Moneda y depósitos 4.2 Moneda y depósitos
4.3 Préstamos 4.3 Préstamos
4.5 Créditos comerciales 4.5 Créditos y anticipos comerciales
4.6 Otros Activos 4.6 Otras cuentas por cobrar
5. Activos de Reserva 5. Activos de Reserva
5.1 Oro Monetario 5.1 Oro Monetario
5.2 Derechos Especiales de Giro 5.2 Derechos Especiales de Giro
5.3 Posición de Reserva en el FMI 5.3 Posición de Reserva en el FMI
5.4 Otros activos de reserva 5.4 Otros activos de reserva
PASIVOS (Se repiten las mismas partidas, excepto
para activos de reserva y la invesión directa es para
la economía declarante)
PASIVOS (Mismas partidas, excepto activos de reserva. Además
se añaden las asignaciones de DEG)
V MANUAL VI MANUAL
Comparación Posición de Inversión Internacional
Manuales V y VI
24
25
Comparación Exportaciones de BienesMillones de Dólares
1426.9
1295.7
1415.4
1309.21390.2
1493.91423.0
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1000.0
1200.0
1400.0
1600.0
I12 II III IV I13 II III IV
Exportaciones de Bienes MPBV Exportaciones de Bienes MPBVI
Comparación Saldo de BienesMillones de Dólares
26
-1029.5-1121.9 -1158.4 -1154.8
-1062.1
-1273.3 -1215.5
-1147.0
-1250.9 -1278.3 -1250.4-1167.5
-1395.3 -1363.5 -1368.7
-1600.0
-1400.0
-1200.0
-1000.0
-800.0
-600.0
-400.0
-200.0
0.0
I12 II III IV I13 II III IV
Saldo de Bienes MBPV Saldo de Bienes MBPVI
Cuenta de Servicios 2012/2013Saldos en Millones de Dólares
27
508
424
39
-412
275
297
-5
-73
-86
-37
111
-54
-1
28
584
440
80
-428
328
379
-49
-97
-107
-42
111
-54
-1
26
-600.0 -400.0 -200.0 0.0 200.0 400.0 600.0 800.0
Servicios
Serv. de Manufactura s/insumos de terceros
Mantenimiento y reparaciones
Fletes
Otros Transportes
Viajes
Construcción
Seguros y Pensiones
Financieros
Cargos por uso de propiedad intelectual
Telecomunicaciones, informática e información
Otros servicios empresariales
Personales, culturales y recreativos
Bienes y servicios de Gobierno
2,013 2,012
Servicios de Intermediación FinancieraSaldos en Millones de Dólares
28
-21.7-23.1
-24.2-25.9
-27.8
-31.1
-28.9
-31.5
-35.0
-30.0
-25.0
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
I12 II III IV I13 II III IV
Comparación Exportaciones de ServiciosMillones de Dólares
29
287.0 288.0
347.3
397.2
346.9320.6
389.0
428.1450.3
482.5498.1
469.1 463.2
553.0583.0
0.0
100.0
200.0
300.0
400.0
500.0
600.0
700.0
I12 II III IV I13 II III IV
Exportaciones de Servicios MBPV Exportaciones de Servicios MBPVI
Comparación Saldo de laCuenta de ServiciosMillones de Dólares
30
12.520.3 21.4
81.2
3.5
18.4
58.9
119.7
145.8
118.1 124.1
86.8
114.9
175.4
207.2
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
I12 II III IV I13 II III IV
Saldo de Servicios MBPV Saldo de Servicios MBPVI
Comparación Saldo de la Cuenta Corriente
Millones de Dólares
31
-261.3 -258.6
-408.8
-359.4 -356.3
-429.1
-459.7
-331.5
-500.0
-450.0
-400.0
-350.0
-300.0
-250.0
-200.0
-150.0
-100.0
-50.0
0.0
I12 II III IV I13 II III IV
Cuenta Corriente MBPVI Cuenta Corriente MBPV
Saldo de la Cuenta Corriente por componentes
Millones de Dólares
32
-1,147 -1,251 -1,278 -1,250 -1,167-1,395 -1,363 -1,369
120 146 118 124 87 115 175 207
-193-191 -224 -282
-231
-210 -275 -250
9591,037 975 1,049
9561,061 1,003
1,079
-2000.0
-1500.0
-1000.0
-500.0
0.0
500.0
1000.0
1500.0
I12 II III IV I13 II III IV
Bienes Servicios Ingreso Primario Ingreso Secundario
33
-135.5 -129.2-216.5
-2.4 24.7-97.5 -151.1
86.7
-17
-399
174
-322
-335 -167 -42 -231
125.3
-27.9
-161.2
714.5
-125.7
99.3 16.4
-316.8
-1250.0
-1050.0
-850.0
-650.0
-450.0
-250.0
-50.0
150.0
350.0
550.0
750.0
I12 II III IV I13 II III IV
Inversión directa Inversión de cartera Otra Inversión Activos de Reserva
Saldo de la Cuenta Financiera por componentes
Millones de Dólares
Resultado negativo indica entrada neta de recursos
34
Comparación Inversión Directa en El Salvador(Activos menos Pasivos)
Millones de Dólares
134.1 129.1
216.3
2.4
-22.0
97.7
151.1
-86.7
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
I12 II III IV I13 II III IV
IED En El Salvador (Neta) MPBVI IED MBPV
Préstamo Neto/Endeudamiento NetoCta. Cte. y CapitalMillones de Dólares
35
-261.3 -258.6
-408.8-359.4 -356.3
-429.1-459.7
-331.5
56.0 54.2 55.2 35.8 18.0 23.8 27.2 32.0
-500.0
-400.0
-300.0
-200.0
-100.0
0.0
100.0
I12 II III IV I13 II III IV
CUENTA CORRIENTE CUENTA DE CAPITAL PRESTAMO NETO (+)/ ENDEUDAMIENTO NETO (-)
Posición de Inversión InternacionalMillones de Dólares
36
2012 2013
Posición de Inversión Internacional Neta -13,766 -14,486
ACTIVOS 8,001 7,553
1. Inversión directa 591 650
2. Inversión de Cartera 174 153
3. Otra Inversión 4,061 4,006
4. Activos de Reserva 3,175 2,745
PASIVOS 21,766 22,040
1. Inversión directa 8,789 8,873
2. Inversión de Cartera 3,943 3,550
3. Otra Inversión 9,034 9,617
Información Disponible enPágina web del BCR
37
• Series históricas de estadísticas de balanza de pagos y posición de inversión internacional
• Nota Técnica• Documento Metodológico sobre la Posición de Inversión
Internacional• Documento Metodológico sobre la Balanza de Pagos• Conciliación entre las estadísticas de comercio exterior y la
cuenta de bienes de la balanza de pagos
Conclusiones
• La adopción de la VI edición del Manual de Balanza de
Pagos y PII garantiza la comparabilidad de las
estadísticas del país con el resto del mundo.
• La nueva metodología de compilación permitirá
profundizar el análisis del sector externo, de parte de
los usuarios de esta información.
• El país avanza de esta manera en materia estadística y
tiene herramientas modernas para el análisis de los
hechos más relevantes de las cuentas externas de El
Salvador.
38