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Flash México México

México D.F., 7 de noviembre de 2017 (20:45 CDT del 6 de noviembre), Mercados, Equity

Noticias sectoriales Comercio: Un octubre sano a pesar del terremoto

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 03/11/2017

Minería: Monitor mensual de minería: octubre de 2017

30/10/2017 Alimentos y Comercio: Crecimientos modestos

30/10/2017 Televisa: Todavía en modo defensivo. Reiteramos Inferior al Mercado

19/10/2017 Bajío: Sanos resultados al 3T17 respaldan nuestra visión positiva

19/10/2017 Lala: Comparativos fáciles: ¿actualización de Vigor en el 3T17?

19/10/2017 Lala: Entra a Brasil con brío y Vigor

18/10/2017 Telecoms: Estimados de resultados al 3T17

18/10/2017 Bienes Raíces: Métricas operativas, pero opacadas por un MXN fuerte y desastres naturales

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 48,967.0 0.9% -4.6% 7.3%Dow Jones 23,548.4 0.0% 6.6% 19.2%S&P 500 2,592.0 0.2% 4.7% 15.8%Bovespa (BR) 74,310.8 0.6% 11.0% 23.4%Ipsa (CH) 5,527.6 0.8% 8.2% 33.1%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTDMEGA 78.66 4.4 3.5 13.3ASUR 349.43 4.2 -7.6 17.0PINFRA 189.52 4.1 -6.2 9.6CUERVO 32.29 3.6 4.4 -12.7GCARSO 64.22 3.3 -11.9 -23.2

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTDPE&OLES 408.91 -4.7 -8.7 5.9TLEVISA 79.44 -3.9 -16.1 -8.2VOLAR 19.2 -2.6 -20.1 -38.1NEMAK 13.95 -2.1 -11.5 -24.7LIVEPOL 126.84 -1.4 -20.3 -15.2Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTDRASSINI 72.65 2.4 -13.7 -6.8BOLSA 32.80 2.2 8.5 20.2URBI 7.19 2.0 -7.8 -4.1HERDEZ 41.93 1.8 2.0 11.3IDEAL 35.00 1.5 2.9 25.9

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTDGISSA 34.92 -1.9 -14.1 -3.0ICH 75.04 -1.9 -13.0 -43.4VITRO 70.66 -1.7 -11.7 9.7AEROMEX 30.00 -1.4 -18.9 -23.3SORIANA 40.07 -1.4 -10.6 -10.9Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 7 de noviembre de 2017

Noticias sectoriales

Comercio Un octubre sano a pesar del terremoto (ver nuestro reporte publicado el 06/11/2017)

Con un sábado menos en el calendario y comparativos más difíciles en 7.7%, esperamos una ligera desaceleración mensual en las VMT de los establecimientos comerciales afiliados a la ANTAD, a 4.2% AaA en octubre desde 5.6% en el mes anterior. En nuestra opinión, el terremoto tuvo un impacto negativo temporal y explica, en parte, el decremento MaM en el índice de confianza del consumidor (el cual aumentó 3.6% AaA vs. 6.0% AaA en septiembre), y tuvo su mayor efecto en el consumo discrecional (bienes duraderos). Los datos de empleo permanecieron relativamente estables, pero el crecimiento de las remesas fue más lento, tanto en términos del MXN como del USD.

En el caso de los autoservicios, también esperamos un crecimiento de 5.4% en las VMT de Walmex en octubre, adecuado pero no muy emocionante después del +10.2% registrado en el mes anterior. La inflación de alimentos debería seguir favoreciendo los datos mensuales, y creemos que Walmex seguirá ganando participación de mercado a Soriana. Anticipamos una recuperación en las VMT de Chedraui gracias a comparativos más fáciles, ayudados por una ligera recuperación en las economías de los estados del sur, que dependen más de ingresos petroleros.

Por otra parte, estimamos que el crecimiento de las tiendas departamentales seguirá siendo inferior al de los autoservicios, afectado por el deterioro del ingreso disponible tanto en términos nominales como reales. Las compañías se están esforzando mucho para prepararse para la temporada más importante, pero pensamos que las condiciones no son suficientes para cambiar el comportamiento AaA. Por último, también consideramos que Liverpool está bien posicionado para seguir liderando el sector, mientras que estimamos una continua debilidad en los ingresos de Sanborns. Fuente: Las compañías y estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2017e 2018e 2017e 2018e 16-19e 16-19e 2017e 2018e

Livepol 170,244 16.7 14.7 10.9 9.5 9.3 13.7 0.6 0.8 Gcarso 145,748 15.0 13.8 10.7 9.8 9.4 6.4 1.2 1.6 Chedraui 35,872 17.5 15.6 7.1 6.4 8.7 8.9 N.C. N.C. Gfamsa 5,978 11.4 19.8 19.5 17.6 -4.8 11.1 N.C. N.C. Gsanbor 49,550 12.6 11.9 7.7 7.2 -0.2 2.0 4.8 4.7 Lacomer 20,048 44.9 37.2 15.0 12.4 11.4 24.1 N.C. N.C. Soriana 72,121 16.1 14.2 8.2 7.7 9.2 6.0 N.C. N.C. Walmex 770,921 20.9 22.7 14.0 12.8 4.0 9.3 6.7 3.7 Fuente: Estimados BBVA GMR

Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com

México y EE.UU. IPC: 48,967pts (+0.9%); Rentable: 276pts (+0.9%); Dow Jones: 23,548pts (+0%); S&P: 2,592pts (+0.2%)

El IPC fue capaz de mantener el movimiento de rebote que comenzó al final de la semana anterior, avanzando +0.9% (+432pts) para acumular una recuperación de 1,143pts desde el nivel mínimo del viernes. Así como en la sesión anterior, el volumen operado fue mayor a los 300mn de acciones, lo cual confirma que este rebote está acompañado de un aumento en la operación. Consideramos que esta tendencia se puede mantener, por lo menos, hasta que el mercado pruebe su promedio móvil de 200 días, que se coloca en los 49,440pts. El RSI está muy lejos de marcar sobrecompra, pues apenas se coloca en 42pts. Recomendamos mantener posiciones y esperar la reacción que el mercado pueda tener al llegar a esta zona.

Rec. anterior (06/11/2017): Esto nos hace suponer que la probabilidad de que el mercado logre respetar la actual zona de soporte es elevada, y que no cerraríamos nuestras posiciones de corto plazo hasta que veamos la reacción del IPC en este piso.

En EE.UU., el Dow Jones comenzó la semana con una ligera ganancia de +0.04%, aunque lo más importante para el movimiento de corto plazo es que mantiene su operación por arriba del promedio móvil de 10 días, lo que hemos estado señalando como nuestro primer soporte de corto plazo y que, mientras opere por arriba de este, no existe razón para cerrar posiciones.

Rec. anterior (06/11/2017): Acumula 8 semanas de alza y, por lo pronto, ha logrado mantener su operación por arriba del promedio móvil de 10 días, evitando alguna señal de salida de corto plazo.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

Europa Eurostoxx: 3,682pts (-0.2%)

El Eurostoxx ha ligado tres ligeras bajas, pero se mantiene operando por arriba de los 3,670pts y, por tanto, no nos arroja señal de salida de posiciones de corto plazo. Al alza, la parte alta de la banda de regresión de 60 días se coloca en los 3,730pts.

Rec. anterior (06/11/2017): Ha lateralizado su movimiento en las últimas dos jornadas de la semana, pero continúa operando por arriba de los 3,670pts. Conservamos posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

FX Dólar/Peso: MXN19.0363 (-0.6%); Euro/Dólar: USD1.1611 (+0%)

El dólar mantiene la operación lateral entre MXN19.00 y MXN19.30, ya por 12 sesiones. Se ha vuelto a colocar por debajo del promedio móvil de 10 días y los osciladores señalan baja; sin embargo, hasta que no rompa alguno de los extremos del rango lateral, no tendríamos una señal clara.

Rec. anterior (06/11/2017): Aunque la sobrecompra de los osciladores bajó un poco, todavía necesita romper al alza la zona de MXN19.50/19.30 para poder considerar una entrada de corto plazo. No participamos en ese momento.

El euro no ha logrado despegar a partir de los mínimos de la semana anterior, aunque mantiene lecturas de RSI cercanas a la zona de sobreventa. Continuamos con las posiciones mientras siga operando por arriba de USD1.1550.

Rec. anterior (06/11/2017): No ha logrado despegar a partir de los mínimos de la semana anterior, aunque mantiene lecturas de RSI cercanas a la zona de sobreventa. Continuamos con las posiciones mientras siga operando por arriba de USD1.1550.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossPinfra 01/08/17 198.00$ 192.90$ 0.0% -2.6% 209.00$ 8.3% 188.30$ Bimbo 07/08/17 44.60$ 45.75$ 0.0% 2.6% 47.00$ 2.7% 42.50$ Ac 21/09/17 126.50$ 123.90$ 0.0% -2.1% 133.00$ 7.3% 120.50$ Gap 09/10/17 184.40$ 184.89$ 0.0% 0.3% 195.00$ 5.5% 175.50$ Alsea 20/10/17 59.60$ 59.12$ 0.0% -0.8% 63.00$ 6.6% 56.70$ Pe&oles 31/10/17 426.00$ 410.74$ 0.0% -3.6% 450.00$ 9.6% 405.00$ Femsa 03/11/17 163.50$ 167.47$ 0.0% 2.4% 173.00$ 3.3% 156.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD

IPC 0.9% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 7.3%Portafolio 1.5% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 11.7%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Pinfra 25/01/2017 Venta 187.70$ 4.7%Bimbo 06/06/2017 Venta 46.70$ 5.9%Ac 31/03/2017 Venta 102.90$ 5.0%Gap 29/09/2016 Venta 185.00$ 5.7%Alsea 25/09/2017 Venta 66.00$ 4.6%Pe&oles 07/11/2013 Venta 368.00$ -6.8%Femsa 09/01/2017 Venta 158.56$ -8.3%Fuente: BBVA GMR

06/11/2017

-4%-2%0%2%4%6%8%

10%12%14%16%

IPC Port.Trading

Resumen técnico Objeto 1 Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

OHLMEX**CADU**

BOLSA**MEXCHEM**

CUERVOALPEKGMEXICO**ARA**

GFINBURWALMEXGFAMSA

ASURCHDRAUI**

LALAPINFRA**

AMXBIMBO**IENOVA**

LACOMER**VESTAOMA**GICSA**HERDEZ**GRUMA**CREAL**AXTEL**ELEMENT

GAP**ALFA

FUNO**LAB**

IPCSITES**SORIANA**CEMEX**KIMBER

GFNORTE**BBAJIOFEMSA**AC

ALSEA**NEMAKGCARSO

KOFLIVEPOL**

FIHOTLEVISA

GENTERAPE&OLES**

BACHOCO**

GFREGIO

SANMEX

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

Principales múltiplos Objeto 2 Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

AC M.P. 149.00 11.9 24.0 18.6 11.4 9.9 -5.0 29.0 38.5 15.4 1.9 1.5ALFA M.P. 28.00 -22.1 224.6 12.1 9.2 6.3 -80.5 1,750.8 -32.6 47.3 2.6 3.3ALPEK U 16.00 -18.4 13.0 21.5 8.3 8.6 -9.5 -39.3 -29.2 -3.9 5.4 5.9ALSEA O 77.00 -3.5 35.9 26.3 11.7 10.3 33.1 36.3 13.1 14.1 1.1 1.5AMX M.P. 17.60 28.1 12.4 14.8 7.6 7.6 927.2 -16.0 8.7 0.3 2.3 1.9ASUR M.P. 330.00 17.0 26.7 22.6 19.7 17.7 9.3 18.4 11.6 11.0 2.1 2.3BIMBO O 48.50 -4.0 30.8 22.8 10.2 9.5 15.9 35.3 -1.4 7.6 0.6 0.7CEMEX O 20.10 -8.3 12.4 11.4 8.5 7.6 22.2 8.8 11.4 11.7 4.2 3.6CUERVO N.R. -12.7ELEKTRA N.R. 215.2FEMSA O 193.00 4.4 26.2 24.0 13.2 12.3 6.4 9.3 14.8 7.5 1.6 1.8GAP O 197.00 7.0 27.4 23.6 15.1 13.8 21.7 16.3 13.0 9.0 5.3 4.1GCARSO U 86.00 -23.2 15.0 13.8 10.7 9.8 5.6 8.5 1.7 9.4 1.1 2.0GENTERA M.P. 27.40 -40.8 9.9 9.1 1.8 1.6 -3.8 8.8 -7.9 9.8 2.3 5.1GFINBUR U 28.95 5.5 14.4 13.4 1.8 1.6 23.8 7.7 30.3 10.0 1.5 3.1GFNORTE O 135.10 9.7 13.4 11.8 2.1 1.9 20.6 13.7 25.1 13.3 5.2 2.5GFREGIO M.P. 117.90 -11.7 11.8 10.6 2.2 1.9 17.7 11.3 16.6 10.5 1.1 1.1GMEXICO 11.6 13.7 16.0 8.5 8.0 100.7 -14.3 23.9 5.8 2.0 3.3GRUMA O 296.00 -0.4 17.1 16.9 11.4 10.6 11.8 1.6 4.4 7.2 1.6 1.8IENOVA O 121.70 9.5 17.6 17.8 15.5 13.9 -38.9 -1.3 -34.7 11.1 2.6 2.1KIMBER U 41.00 -12.5 19.0 17.3 11.5 10.5 12.4 10.4 7.3 9.2 4.2 5.6KOF U 153.00 -2.2 18.4 17.6 9.1 8.8 44.5 4.0 12.9 3.7 2.6 3.0LAB O 27.00 3.0 14.0 12.0 9.6 8.4 198.9 16.0 282.7 14.4 0.0 0.0LALA U 31.00 0.8 19.4 21.3 9.4 7.5 -5.9 -9.1 14.3 24.8 2.0 1.9LIVEPOL O 180.00 -15.2 16.7 14.7 10.9 9.5 0.0 13.7 13.4 15.3 0.6 1.1MEGA M.P. 70.00 13.3 17.3 17.9 8.7 8.3 10.7 -3.3 19.4 4.8 2.3 1.5MEXCHEM O 60.70 7.1 20.3 16.4 8.8 8.4 16.9 24.2 30.1 5.1 2.1 2.0NEMAK M.P. 16.40 -24.7 8.8 9.7 4.9 4.8 -9.5 -9.5 -3.4 1.9 6.0 5.7OMA O 114.00 8.4 18.9 17.0 11.3 10.4 12.4 11.4 11.8 8.7 4.5 3.6PE&OLES O 510.00 5.9 14.7 18.0 6.9 6.9 93.1 -18.7 12.9 -1.2 1.7 1.5PINFRA O 235.00 9.6 16.3 16.7 12.3 12.2 4.5 -2.1 3.2 0.5 1.1 0.5SANMEX M.P. 37.10 7.4 11.6 10.5 1.8 1.7 18.9 10.9 18.9 14.2 3.9 4.3TLEVISA U 85.50 -8.2 42.0 32.2 9.5 8.5 42.5 30.5 -0.8 12.6 0.4 0.4VOLAR N.R. -38.1WALMEX M.P. 47.00 19.2 20.9 22.7 14.0 12.8 10.3 -7.8 8.1 9.6 6.7 0.8

Div.Y (%)Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**Crecimiento (%)UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

Objeto 3 Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

ARA O 8.80 3.1 11.4 10.4 7.4 6.8 4.7 9.0 10.6 8.5 1.3 1.0AXTEL O 4.80 17.3 N.A. 33.8 5.5 5.5 90.1 205.3 16.9 0.0 0.0 0.0BACHOCO O 113.00 11.0 13.5 13.7 7.0 6.8 5.6 -1.1 30.6 2.1 1.5 1.5BBAJIO O 41.10 17.5 11.6 10.0 1.8 1.6 59.0 15.3 59.6 16.7 0.0 0.0CADU O 15.70 -14.2 6.3 5.0 5.5 4.4 12.3 25.5 14.6 24.8 4.7 4.4CHDRAUI O 49.00 0.5 17.5 15.6 7.1 6.4 4.9 12.1 5.5 10.7 0.9 0.7CREAL O 42.30 10.0 6.8 6.0 1.2 1.1 -1.1 13.6 5.6 13.0 0.0 0.0DANHOS M.P. 32.30 0.3 16.3 13.5 15.4 12.3 -54.1 20.4 61.7 25.1 7.2 7.8ELEMENT M.P. 22.00 10.6 24.0 17.0 9.1 7.8 59.7 41.3 32.3 16.5 0.0 0.0FIBRAMQ M.P. 22.20 6.9 12.2 9.0 11.1 11.1 -69.6 36.1 5.4 0.7 7.7 9.4FIBRAPL O 35.00 23.2 13.7 10.0 13.0 12.8 -7.3 37.1 11.1 2.1 7.5 6.8FIHO M.P. 15.90 -11.7 25.5 24.8 11.9 10.4 87.6 3.1 15.9 14.3 7.1 8.8FMTY M.P. 12.10 5.5 18.3 14.7 14.1 13.7 -24.6 24.3 37.1 3.6 9.5 0.0FRAGUA U 270.00 -10.1 19.5 16.5 9.3 8.2 14.1 18.6 5.3 13.9 0.0 0.0FSHOP U 13.30 -9.4 11.7 12.5 15.0 14.5 -39.2 -6.6 2.6 3.4 7.8 7.6FUNO O 35.90 -5.6 21.1 13.0 15.3 12.9 1,247.8 56.7 16.1 18.8 6.5 7.6GFAMSA U 8.20 65.7 11.4 19.8 19.5 17.6 3.2 -42.4 11.5 10.5 0.0 0.0GFINTER O 132.70 8.7 8.0 7.0 1.4 1.2 14.5 14.3 15.1 22.5 5.3 3.0GICSA O 13.00 13.8 22.6 18.8 14.2 12.6 30.9 20.3 0.1 13.0 0.0 0.0GSANBOR O 24.00 -0.5 12.6 11.9 7.7 7.2 -12.2 6.4 -12.5 8.1 4.1 5.3HERDEZ O 50.00 11.3 20.2 21.0 13.7 13.1 24.7 -3.6 0.6 4.8 2.4 2.3ICH U 70.40 -43.4 12.2 8.3 6.0 5.4 -38.3 46.2 -5.6 11.4 0.0 0.0LACOMER O 21.30 18.0 44.9 37.2 15.0 12.4 -13.8 20.6 24.6 20.7 0.0 0.0MAXCOM U 4.70 -4.5 N.A. N.A. 6.4 5.9 96.5 3.8 10.7 8.2 0.0 0.0OHLMEX O 23.10 66.9 7.8 7.0 6.1 5.5 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0RASSINI O 46.60 -5.0 7.4 8.5 3.9 4.2 9.7 -12.7 6.8 -5.3 5.2 7.0SIMEC U 65.20 -37.5 11.7 7.9 5.1 4.5 -8.5 49.4 -0.6 11.9 0.0 0.0SITES O 15.70 22.9 N.A. N.A. 19.9 17.8 34.6 56.5 11.5 11.8 0.0 0.0SORIANA O 52.00 -10.9 16.1 14.2 8.2 7.7 7.3 12.9 4.3 6.6 0.0 0.0TERRA O 32.40 12.4 13.7 13.5 12.6 11.9 77.5 1.4 29.5 6.1 10.0 9.9

Div.Y (%)Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**Crecimiento (%)UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

AMX 08-11-2017 13-11-2017 44 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.15 POR ACCION O EN ACCIONES 0.0100671141 SERIE L POR 1 ANT. AA, A O L.

C 06-11-2017 22-11-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO: USD 0.32.FIBRAMQ 08-11-2017 10-11-2017 REEMBOLSO A RAZON DE: MXN0.3750.FIBRATC 08-11-2017 08-11-2017 DISTRIBUCION DE EFECTIVO: MXN0.02905587.GCARSO 27-11-2017 30-11-2017 37 DIVIDENDO EN ACCIONES: MXN0.45.GENTERA 28-11-2017 01-12-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.GISSA 08-11-2017 10-11-2017 6 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.45.GPROFUT 06-11-2017 08-11-2017 CANJE: 1 NUEVA X 1 ANTERIOR.GRUMA 13-04-2018 17-04-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.GRUMA 12-01-2018 16-01-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.GSANBOR 15-12-2017 20-12-2017 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.HILASAL 08-11-2017 10-11-2017 SUSCRIPCION: 1 NUEVA X 1.540828478650 ANTERIOR A MXN1.33.KUO 10-11-2017 15-11-2017 3 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.305.LALA 16-11-2017 22-11-2017 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.1538.LALA 19-02-2018 22-02-2018 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.1538.MEXCHEM 23-11-2017 28-11-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO: PENDIENTE.NAFTRAC 26-12-2017 29-12-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.NAFTRAC 27-11-2017 30-11-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.NEMAK 18-12-2017 20-12-2017 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO: UDS0.0139.TERRA 08-11-2017 13-11-2017 REEMBOLSO: MXN0.518824181625.WALMEX 24-11-2017 29-11-2017 DIVIDENDO ORDINARIO DE MXN0.16 Y EXTRAORDINARIO DE MXN0.37.WALMEX 16-02-2018 21-02-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.16.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

Global Equity Research Director Ana Munera ana.munera@bbva.com

Equity España y Portugal Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com

Ignacio Jiménez ignacio.jimenez.navarro@bbva.com

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com

David Díaz david.diaz.rico@bbva.com

Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso alfredo.alonso@bbva.com

Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com

Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com

Farma / Estrategia sectorial Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com

Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com

Álvaro Canencia, CFA alvaro.canencia@bbva.com

Equity México Analista Jefe Financieros Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com

Comercio / Farma / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com

Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com

Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com

Bebidas Martha V. Shelton, CFA marthavirginia.shelton@bbva.com

Equity Perú Equity Colombia

Estratega Equity Miguel Leiva mleiva@bbva.com

Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com

Distribución Equity Europa Cash Equities Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com

Europa e Internacional Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com

Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com

Internacional

Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com

Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com

Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com

Peter Prischl pprischl@bbva.com

España

Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com

Juan Bueno juan.bueno@bbva.com

Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com

Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com

Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com

México Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com

Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com

Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com

Berenice Patrón b.patron@bbva.com

Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com

Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com

Fernando Nava fernando.nava@bbva.com

Marie Laure Dang m.dang@bbva.com

Sales Trading Julio García julio.garciar1@bbva.com

Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com

Sales trading Willy Alexander Enciso willy.enciso@bbva.com

Lima (Perú) Director Jorge Ramos jramos@bbva.com

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net

Trader – Ventas Institucionales de Equity Daniel Malca hmalca@bbva.com

Santiago (Chile) Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com

Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl

Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com

Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com

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