Post on 01-Jan-2016
description
COSTO DE CAPITAL
• Es el retorno mínimo esperado por los inversionistas para compensarlos por los riesgos de mantener su inversión en una
entidad.
Costo de CapitalUtilidad del Costo de Capital:
» El adecuado presupuesto de capital requiere una estimación del costo de capital.
» La estructura financiera puede afectar al riesgo de la empresa y por tanto su valor en el mercado
De donde conseguir dinero?• Inversion inicial: 2,000,000
Fuente Porcentaje Monto
Inversionistas 50% 1000000
Otras empresas 25% 500000
Banco 25% 500000
Total 100% 2000000
COSTO DE CAPITAL• Tasa minimima aceptable de
rendimiento(Tmar)
• Indice inflacionario• Premio al riesgo
Calculo de la TMAR• Consideraciones:
• La tasa de inflacion estimada 60%• El interes de cada fuente:• - Inversionistas 10%• - Otras empresas 12%• - Banco 35%
Calculo de la TMAR
Fuente % Aportacion TMAR Ponderacion
Inversionistas 50% 0.76 0.38
Otras empresas 25% 0.792 0.198Banco 25% 0.35 0.0875
TMAR Global mixta(sumatoria) 0.6655
TMAR=66.55%
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO• Una empresa puede ser muy buen• negocio por que genera atractivas• utilidades operativas, pero ser mal• negocio para el propietario por estar mal• estructurada financieramente.
• En toda empresa se identifican dos• estructuras: la operativa y la financiera.
• La rentabilidad esperada por los propietarios
determina el costo de sus recursos invertidos
en la empresa, y es para ésta un costo que debe ser cubierto.
Formas de cálculo del costo de la deuda• Pago de cantidades iguales al final de
cada periodo
• Determinar la cantidad igual que se pagara cada año
cálculo del costo de la deuda• Ejemplo:
• Inversion inicial: 20,000,000• Interes: 36.5%• Plazo para cubrir la deuda: 5 años
Tabla de pago de deuda
Año InteresPago de fin de año Pago a principal
Deuda despues del pago
0 20,000,000
1 7,300,000 9,252,530 1,952,530 18,047,471
2 6,587,327 9,252,530 2,665,203 15,382,268
3 5,614,528 9,252,530 3,638,002 11,744,266
4 4,286,657 9,252,530 4,965,873 6,778,393
5 2,474,113 9,252,530 6,778,416 0 20,000,000