NASDAQ 100 NASDAQ 100 ReturnsReturns

Oscar Germade,CortalConsors Trading & Research,

Borsadiner 2.009

902 50 50 50www.cortalconsors.es

2

Escenario

Fuente: Bloomberg.

Escenario Consenso

00,5

1

1,52

2,53

3,5

44,5

Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10-8

-6

-4

-2

0

2

4

3 MesesTipos Fed

PIB

3

BreadthCharts

Fuente: Bloomberg.

4

BreadthCharts

Fuente: Bloomberg.

Vuelta en V

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

13/0

9/19

7427

/09/

1974

11/1

0/19

7425

/10/

1974

08/1

1/19

7422

/11/

1974

06/1

2/19

7420

/12/

1974

03/0

1/19

7517

/01/

1975

31/0

1/19

7514

/02/

1975

28/0

2/19

7514

/03/

1975

28/0

3/19

7511

/04/

1975

25/0

4/19

7509

/05/

1975

23/0

5/19

7506

/06/

1975

20/0

6/19

7504

/07/

1975

18/0

7/19

7501

/08/

1975

15/0

8/19

7529

/08/

1975

12/0

9/19

75

5

BreadthCharts

Fuente: Bloomberg.

6

BreadthCharts

Fuente: Bloomberg.

7

BreadthCharts

Fuente: Bloomberg.

8

CorrelationCharts

Confianza vs S&P

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

ene-9

4jul-

94

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95

ene-9

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ene-9

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9jul-

99

ene-0

0jul-

00

ene-0

1jul-

01

ene-0

2jul-

02

ene-0

3jul-

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4jul-

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ene-0

5jul-

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ene-0

6jul-

06

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7jul-

07

ene-0

8jul-

08

ene-0

9jul-

09

0

100

200

300

400

500

600

S&P

Confianza

Fuente: Bloomberg.

9

CorrelationCharts (Universidad Michigan vs S&P 500)

Fuente: Bloomberg.

10

CorrelationCharts (Tipos 3 Meses vs S&P500)

Fuente: Bloomberg.

11

CorrelationCharts (EUR/AUD vs VIX)

Fuente: Bloomberg.

12

CorrelationCharts (AUD vs S&P500)

Fuente: Bloomberg.

13

CorrelationCharts (Crude Oil vs Hang Seng)

Fuente: Bloomberg.

14

CorrelationCharts (EUR vs Gold)

Fuente: Bloomberg.

15

RelativeCharts (T-Note 10 Años Usa vs Bund) = EUR/USD

16

Objetivos

90.00060.150-57.900BOVESPA

5.4503.000 GapCSI 300

2.2501.585-1.545NASDAQ100

3.166-3.5002.615-2.530EURO STOXX50

1.122-1.230985-960S&P 500

12.47010.600-10.300IBEX-35

105119-118.50T-NOTE 10

110123-122.50BUND

1.53-1.601.45-1.44EUR/USD

90-10070-65PETRÓLEO

1.150-1.200990-970ORO

MEDIO PLAZO CORTO PLAZO SITUACIÓNTÉCNICA

ACTIVO

Corto Plazo Objetivo = Retroceso Fibonacci tramo julio.

17

Charts (T-Note 10 Años Usa Diario)

18

Charts (BUND Diario )

19

Charts (S&P 500 Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

20

Charts (S&P 500 Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

21

Charts (Ibex 35 Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

22

Charts (Ibex 35 Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

23

Charts (NASDAQ 100 Mensual 30 Años )

Fuente: Bloomberg.

24

Charts (Nasdaq 100 Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

25

Charts (Euro Stoxx 50 Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

26

Charts (Euro Stoxx 50 Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

27

Charts (BOVESPA Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

28

Charts (BOVESPA Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

29

Charts (CSI 300 Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

30

Charts (CSI 300 Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

31

Charts (ORO Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

32

Charts (ORO Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

33

Charts (EUR/USD Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

34

Charts (EUR/USD Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

35

Charts (Petróleo Semanal 10 Años )

Fuente: Bloomberg.

36

Charts (Petróleo Diario 2 Años )

Fuente: Bloomberg.

37

PriceRatioChart

Fuente: Bloomberg.

38

PriceRatioChart

Fuente: Bloomberg.

39

PriceRatioChart

Fuente: Bloomberg.

Fuente: Bloomberg.

40

u Este análisis, elaborado por Cortal Consors, Sucursal en España, se le proporciona sólo para su información, no toma en consideración las circunstancias personales y perfil de riesgo de los inversores y no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien Cortal Consors, Sucursal en España, no garantiza la exactitud de la misma, que en ocasiones puede ser incompleta o resumida. Cortal Consors, Sucursal en España no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor que formalice operaciones tomando como referencia las valoraciones y opiniones recogidas en los informes. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico y político incontrolables e impredecibles que pueden ocasionar una evolución desfavorable de los valores e instrumentos financieros a que se refieren estos informes. Cortal Consors, Sucursal en España declina toda responsabilidad derivada del contenido de esta información. El presente informe es confidencial y no podrá ser comunicado a cualesquiera otras personas que no sea a quien expresamente se dirige esta comunicación. Asimismo no podrá ser reproducido ni total ni parcialmente sin la autorización expresa de Cortal Consors, Sucursal en España.

u Los análisis contenidos en este informe son conforme a las Directivas comunitarias 2004/39/CE 21.04.2004; 2006/73/CE 10.08.2006; 2003/6/CE 28.01.2003; 2003/124/CE 22.12.2003; 2003/125/CE 22.12.2006 y 2004/72/Ce 29.12.04. Este análisis es también conforme con las normas españolas a través de las que se han implementado en España en las referidas Directivas, esto es, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores ("LMV") y el Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la LMV en materia de abuso de mercado.