R e s u l t a d o s O p e r a t i v o s y F i n a n c i e r o s : S e g u n d o T r i m e s t r e d e 2 0 1 4
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Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y SubsidiariasMéxico, D.F., 28 de julio de 2014
Datos presentados con repecto al mismo trimestre del año anterior en NIIF (IFRS):
•Latarifaefectivadeloshotelesdelacadenasubió2.7%eneltrimestre•120hotelesconmásde20milcuartosenoperación•AperturadelprimerhotelGammaBelódeFiestaInn•Abrimos5hotelesnuevoseneltrimestre,13últimos12meses•Elplandedesarrolloconsidera48hotelesy32%máscuartos•Sedeterminacréditofiscalde$767millones•Recursosencajaal30dejuniode2014de$755millones(US$58millones)
RelaciónconInversionistas: Gerardo de PrevoisinTel.:(5255)[email protected]
Millonesdepesosal VariaciónVariación 30dejuniode2014 2T14 % AA% 2014 %AA% Ingresos Totales ResultadodeOperación EBITDA Result. Neto Mayoritario
Como hemosmencionado reiteradamente, la com-
paraciónde los resultadosen2014conel añoan-
teriorseráadversayaquedurantetodoel2013se
incluyóelEbitdadelaventadelos14hotelesaFi-
braHotel.
Desdequecolocamoslasnotasconvencimientode
2017anticipábamosesteefecto.Dehecho,elreporte
de este trimestre y el acumulado para el primer se-
mestre de 2014 estánmoderadamente por debajo
delEBITDApresupuestadoentonces.
Durante el 2T14 continuamos registrando un buen
resultadooperativoennuestroshotelesanivelsiste-
may conunmejormargen. La tarifa promedio se
incrementóen8.0%,laocupacióndisminuyóen3.2
puntosporcentuales(“pp”)loqueresultóenuncre-
cimientode la tarifaefectiva(RevPAR)de2.7%, lo
cual representa unamejora continua -mes ames-
durante los últimos 31meses aunque empezamos
a notar un menor ritmo en el crecimiento cuando
lo comparamos con los cuatro trimestres anteriores
aunqueenparte,tambiénlepodemosatribuirestoal
Mundial Brasil 2014.
> CifrasRelevantes
“Enloquevadel2014hemosabiertodiezhoteles(elFiestaInnMérida,ochohotelesOne;CiudaddeMéxicoAlameda,Silao,GuadalajaraPeriféricoPoniente,LaPaz,VillahermosaCentro,VallartaAeropuerto,QuerétaroCentroSur,CancúnCentroyelprimerhoteldelanuevamarcadehotelesGammaBelódeFiestaInn).Simultáneamentecontinuamosobservando un buen desempeño de los hoteles a nivel cadena cuyo RevPAR continúacreciendoaunritmosuperioralde laeconomíaycabedestacarquesobrepasamoselnúmerodehotelesycuartosenoperaciónqueteníamosantesdelaventadeactivosenSudamérica.”ComentoJoséCarlosAzcárraga,DirectorGeneraldePosadas.
(28.9)(56.9)(40.3)33.2
2,763.1167.4363.2
(8.0)
(46.4)(79.8)(64.5)
na
100 815 1
1,420.9113.1 212.920.6
100613 (0)
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Los hoteles de ciudad, los cuales representan
el 80% del total de los cuartos operados a nivel
sistema, continúanmostrando un desempeño es-
tableconunincrementomarginalentarifaefectiva
de 0.1%. Por otro lado, los hoteles de playa con
un incremento sobresaliente en tarifa efectiva de
11.5%.
El12demarzode2014,Posadas lanzóunanue-
vamarca de hoteles, Gamma de Fiesta Inn, con
laqueoperaráinmueblesqueactualmenteoperan
como hoteles independientes. El primer esquema
contemplaofreceralospropietariosdehotelesin-
dependientessistemasinformáticosavanzadosque
permitirángestionarmejorelhotelenmateriade
reservaciones,estanciasyfacturaciónatravésde
contratosdeoperaciónodefranquicia.Enelmes
dejunioiniciooperacioneselprimerhotelbajoesta
marcaelcualconstade84habitacionesyseen-
cuentraubicadoenlaciudaddeMorelia,Michoacán.
El19demarzode2014,laAsambleaExtraordinaria
yOrdinariadeAccionistasde laCompañíaacordó
modificar lacláusulaséptimade losestatutosso-
cialesy lacancelaciónde64,151,031accionesde
la serie “A” sujeto a la terminación de ciertos fi-
deicomisosen losque laemisoraerabeneficiario
directo o indirecto.Después de haber concretado
este acuerdo, el capital social está representado
por512,737,588accionesconvalorteóricode$1
peso.
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Aperturadehoteles(ÚltimosDoceMeses)No.decuartosTipoTipo
Marcas México Total % HotelesCuartos%
LiveAqua 1 46 1FiestaAmericanaGrand 2 345 5 FiestaAmericana 4 886 14FiestaInn 14 1,738 27 Gamma 4 5419Onehoteles 23 2,830 44 TOTAL 48 6,386100
> Desarrollo
Despuésdehaberabierto9hotelesnuevoseiniciadoelcontratodeoperacióndelprimerhotelGammaBeló
enelprimersemestrede2014(con1,228cuartosentotal),al30dejuniode2014,laCompañíanuevamente
continuaconunrobustoplandedesarrolloquecontemplaacuerdoscondiversosgradosdecompromisopara
operar48nuevoshotelescon6,386cuartos,loscualesrepresentan8hotelesmás(+962cuartos)queeltri-
mestreinmediatoanterior.Estoequivalea13hotelesadicionales-netodeaperturas-enel2T14.Lainversión
totaldeUSD$470millonesserárealizadaporinversionistasindependientesaPosadas.Esteplandedesarrollo
representaríaunincrementoenlaofertadecuartosde32%ydeéste,el80%correspondealosformatos
económicosydenegociosincluyendolamarcaGammadeFiestaInn.Lasaperturasrespectodeestoshoteles
continuaránduranteelsegundosemestrede2014,yseesperaquetodosesténenoperaciónantesdediciem-
brede2016deacuerdoaloscompromisosasumidosporlospropietariosdedichosinmuebles.
Durante losúltimosdocemeses, lacompañíahaabiertodocenuevoshoteles–sinClubVacacional- repre-
sentandountotalde1,480cuartosadicionalesdeloscualescincohotelesseabrieronduranteelsegundotri-
mestrede2014:OneSalinaCruz,OneIrapuato,FiestaInnMérida,OneCiudaddeMéxicoAlameda,OneSilao,
OneGuadalajaraPeriféricoVallarta,OneLaPaz,OneVillahermosaCentro,OneVallartaAeropuerto,GAMMA
Beló,OneQuerétaroCentroSuryOneCancúnCentro.Nuncahabíamosabiertotantoshotelesenuntrimestre
nienlosúltimosdocemeses:dospormesyunopormes,respectivamente.
OneSalinaCruzOne Irapuato
Fiesta Inn MéridaOne Ciudad de México Alameda
One SilaoOneGuadalajaraPeriféricoVallarta
OneLaPazOneVillahermosaCentroOne Vallarta Aeropuerto
GAMMABelóOne Queretaro Centro Sur
One Cancuan Centro
12612616611712612112612612684110126
1,480
OperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperaciónOperación
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Eneltrimestre,losingresosdeestesegmentorepresentaronel45%delosingresostotalesdelaCompañía.
ElmargenenEBITDArepresentóel18.9%,6.9ppmásqueenel2T13.
Continuamosobservandounbuendesempeñoenloshotelespropiosyarrendadosdeacuerdoalossiguientes
indicadoresoperativos:elaumentoenlatarifapromediode10.9%,decrementomarginalenocupaciónde
0.1pp,loqueresultóenunatarifaefectivamayoren10.8%.Elnúmerodecuartospromediodisponiblede-
crecióen2.3%comoresultadodeterminarelarrendamientodedoshotelesFiestaInn,unoenMoreliayotro
enCuliacán.LoshotelesubicadosenlaregiónNorteyCentrodelpaístuvieronunmejordesempeñoqueel
pronosticadomientrasqueloshotelesclasificadoscomo“Resorts”yubicadosenlaregiónGolfo/Surtuvieron
undesempeñomarginalmenteinferior.LosdelPacíficoregistraronundesempeñomoderadamenteinferioral
pronosticado para este periodo.
Losresultadosdeloshotelesdeciudadmostraronunamejoríaencomparaciónconlosregistradosenel2T13.
Con8.1%menoscuartospromediooperados,unincrementode8.4%enlatarifapromedioyunfactorde
ocupacióninferioren0.9pp,latarifaefectivafuemayoren7.0%.
Loshotelesdeplayaoperaronenpromedio24.3%máscuartosal incluirenestesegmentoelhotelFiesta
AmericanaGrand(FAG)LosCabosconelformatotodoincluido“AllInclusive”.Antesdel31dediciembrede
2013estehoteleraoperadopornuestraáreadeClubVacacional.Estoshotelestuvieronunincrementoenla
tarifapromediode10.2%yunadisminuciónmarginalenocupaciónde0.1pp,loqueresultóenunincremento
entarifaefectivade10.0%encomparaciónconelmismoperiododelañoanterior;elmayorritmodecreci-
mientoobservadosedebióenparte,aqueelperiodovacacionaldeSemanaSantaenel2014seregistróen
elsegundotrimestrecuandoelañoanteriorfueenelprimertrimestre.
> Hoteles Propios y Arrendados
Total Ciudad Playa %Variación%Variación%Variación
2T14 (TT) Cuartos promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva Acumulado
Cuartos promedioTarifaPromedio
Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
5,6191,18768%803
5,6431,21467%811
(2.3)10.9(0.1)10.8
(9.1)11.91.113.7
(8.1)8.4
(0.9)7.0
(15.7)9.20.49.9
1,2741,45377%1,125
1,2741,54178%1,207
24.310.2(0.1)10.0
24.38.5
(1.2)6.9
4,3451,08965%703
4,3691,09063%690
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LosingresosdelnegociodeAdministraciónrepresentaronel19%delosingresostotaleseneltri-
mestre.ElmargenenEBITDArepresentóel15.3%locualequivaleaunadisminuciónde13.8ppcon
relaciónal2T13.Esteefectosedebeenpartea(i)lainversiónrealizadaeninvestigaciónydesarrollo
paralaoperacióndeloshotelesbajolamarcaGammayelnuevoestándardelamarcaFiestaAmeri-
cana,(ii)laeliminacióndeingresosporcomisionesdelaoperacióndehotelespropiosyarrendados
deintercompañías,y(iii)aquenuestrocentrodecontacto“Konexo”dejódeofrecersusserviciosa
unclientequerepresentabaaproximadamenteel50%delosingresosdeestenegocio.
EnAmpersand,nuestronegociodedicadoaldiseño,implementación,administraciónyoperaciónde
solucionesdelealtad,seincorporóunnuevoprogramaorientadoalacadenadevalor(programade
incentivo)ylatendenciaquehamostradoenestosprimerosmesesdeoperaciónnospermitenes-
timarquepuedaparticiparconun5%delosingresosdeestenegocioenel2014y10%enunaño
deoperacióncontinua.
Elnúmerodecuartospromediooperadosanivelsistemapresentóun incrementode8.5%enel
trimestre,mientrasquesereportóunamejoríade8.0%enlatarifapromedioyundecrementoen
ocupaciónde3.2pp,resultandoenunincrementoenlatarifaefectivade2.7%elcualesinferioral
queveníamosobservandoenlostrimestresanteriores.Porregión,“Resorts”,NorteyGolfo/Surpre-
sentaroncrecimientoencomparaciónalpronóstico,mientraslaregiónCentroyPacíficopresentaron
unadisminuciónmoderada.
Paraloshotelesdeciudadanivelsistema,observamosqueelnúmerodecuartospromediooperados
presentóunincrementode8.0%conunamejoríaenlatarifapromediode5.9%,lacualfueafectada
porunadisminuciónenocupaciónde3.5ppparaalcanzarunatarifaefectivamarginalmentesuperior
en0.1%.
Loshotelesdeplayapresentaronunincrementode11.8%enloscuartospromediooperadosyaque
desdeel1°deenerode2014seincluyóelhotelFAGLosCabosqueanteriormenteeraoperadopor
elClubVacacional.Laocupaciónbajó1.4%,mientrasquelatarifapromedioylatarifaefectivatuvi-
eronunincrementode13.7%y11.5%,respectivamente.Losresultadosoperativosdecrecimiento
enplayasonmásfuertesqueeltrimestreinmediatoanterior,yaquelaSemanaSantaen2014se
registróenelsegundotrimestrecuandopartedelaSemanaSantade2013seregistróenelprimer
trimestre de ese año.
Incluyehotelespropios,arrendadosyadministrados.
>Administración
Total Ciudad Playa %Variación %Variación%Variación
2T14 (TT) Cuartos Promedio TarifaPromedio Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
Acumulado Cuartos promedioTarifaPromedio
Ocupación(Var.enpp)TarifaEfectiva
18,3201,11262%688
17,9241,12661%691
8.58.0(3.2)2.7
6.66.8
(1.9)3.6
15,7641,02561%622
15,4361,02260%610
8.05.9(3.5)0.1
6.25.8
(2.1)2.1
2,5561,57869%1,092
2,4881,65372%1,188
11.813.7(1.4)11.5
8.88.2(0.6)7.4
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> Club Vacacional y Otros
El segmento Club Vacacional y Otros incluye principalmente el negocio Fiesta Americana Club Vacacional
(FAVC).Losingresosdeestadivisiónrepresentaronel36%delosingresosconsolidadosdelgrupoduranteel
2T14.Elmargenfuede16.5%.
Paraelsegundotrimestredelañoseobservóunritmocercanoalpronosticadoenelvolumendeventasde
membresías,peroobservamosunamenorgeneraciónenlaoperacióndeestosResorts/hotelesyenelpago
delosinteresesdevengadosdelnegociofinancierodelaventademembresíasaplazo.Al30dejuniode2014,
elsaldodelacarteradeventademembresíasasciendeaUS$135millones.
Enlosúltimosdocemesessehaincrementadoen164elnúmerototaldehabitacionesdestinadasalnegocio
detiempocompartidoconlaaperturadeNimaBayenPuertoVallarta,con16departamentosylaincorpo-
raciónde148llavesnuevasdelatercerafasedeFiestaAmericanaVacationVillasenLosCabos.
>EBITDA
EnEnelsegundotrimestresegeneróunEBITDAde$212.9millonesquecomparadesfavorablementecontra
$356.9millonesdel2T13,enbasescomparables,esdecir,descontandoelEBITDAcorrespondientealaventa
deactivosnoprioritarios(3hotelesylasoficinascorporativas,entreotras),elEBITDAproformaseríade$170
millonesparael2T14,un28%inferioralos$235millonescorrespondientesal2T13.
Paralosúltimosdocemeses,elEBITDA(IFRS)reportadofuede$613.5millones(US$47.3millonesaltipode
cambiodefindeperiododeMXN$12.9712porUSD).ElEBITDAajustadocomparableexcluyendoprincipal-
mentelagarantíaejecutadaenreferenciaalterrenodeChemuyilseríade$770millones,13%inferiora$887
millonesquecorrespondenal2T13(U12M).
> Gastos de capital
Losgastosdecapitalduranteelsegundotrimestrefueron$179.6millones–cifrasimilara ladeltrimestre
inmediatoanterior-,deloscualesel67%sedestinaronamantenimientoyremodelacióndehoteles,principal-
menteelFiestaInnAeropuertoenlaCiudaddeMéxico,el13%acorporativoy20%paraelclubvacacional,
principalmenteparalaremodelacióndelhotelenCozumel.
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> Resultado Integral de Financiamiento
Concepto 2T14 2T13 20142013 Intereses ganados Intereses devengados Pérdida(Util.)cambiaria Otrosgastos(productos)financieros Gastosfinancieros Total RIF
Cifrasenmilesdepesos.
> Resultado Neto Mayoritario
Comoresultadodeloanterior,lautilidadnetaenelsegundotrimestrede2014fuede$20.6millones.
(16,666)97,346221,577
(801) 12,890314,346
(8,482)108,171 (19,148)
016,16996,711
Alcierredeltrimestre,lacoberturadeinteresesnetosconelefectodelasIFRS,esde1.7veces,1.5
vecesmenorqueelreportadoenelmismotrimestredelañoanterior.
Lautilidadcambiariaenel2T14fuemayoralaobservadaenelmismoperiododelañoanteriorya
queelMXN/USDsedepreciómarginalmentemientrasqueparael2T13seobservóunadepreciación
de5.6%.
(34,192)192,57123,122(47,765)33,238166,975
(16,177)205,488(27,875)
028,405189,842
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>SituaciónFinanciera
Elsaldoencajaal30dejuniode2014fuede$755.3millones(US$58.2millones).Losactivostotalesdela
Compañíaasciendena$12,393.7millones(US$955.5millones).
Lasprincipalespartidasdeusodeefectivoduranteeltrimestrefueron,entreotras, losgastosdecapital,
pagodeimpuestosnuevosenelcontextodelaeliminacióndelrégimendeconsolidaciónfiscalyelpagode
intereses.
Ladeudatotalseubicóen$4,541.3millones(US$350.1millones),netodegastosdeemisión,mientrasquela
deudanetadeacuerdoaIFRSfuedeUS$291.9millones,larazóndeDeudaNetaaEBITDAfuede6.2veces,
quecomparadesfavorablementeconlas2.0vecesreportadaenel2T13.
LamezcladelaDeudaTotalalcierredelcuartotrimestreeralasiguiente:14%decortoplazo,100%enUSD
yentasafija.Lavidapromediodeladeudaerade3.0añosynoseteníadeudagarantizadaconactivosin-
mobiliarios.
ElServiciodeAdministraciónTributariahadeterminadocréditosfiscalesacargodeGrupoPosadasporun
importede$767millones,respectodediversosconceptosrelativosalpagodeimpuestosanteriores.Grupo
Posadashaanalizadolasdeterminaciones,consideraquesusdecisionesrelativasalenterodeimpuestosse
ajustanalalegislaciónaplicable,yestátomandotodaslasmedidasasualcanceparadefenderlaseimpugnar-
lasporlosmedioslegalescorrespondientes.Enestemomento,considerandolasituacióndelasdeterminacio-
nesyeliniciodelasaccioneslegalescorrespondientes,GrupoPosadasconsideraquelosimpuestosdiferidos
asucargoestánreflejadossuficientementeensusestadosfinancieros.
Alafechadedifusióndeestereporte,lascalificacionescorporativasson:
Moody´s: escala global “B2” con perspectiva negativa.
S&P: escala global “B” con perspectiva estable.
Fitch:escalaglobalIssuerDefaultRating(IDR)“B”yescalalocal“BB+(mex)”,ambasconperspectivaestable.
Las calificaciones para las emisiones “9.25% Senior Notes 2015” y “7,875% Senior Notes 2017” son:
Moody´s:“B2”/S&P:“B”/Fitch:“B+RR3”.
Encumplimientoaloestablecidoenelartículo4.033.01fracc.VIIIdelreglamentointeriordelaBolsaMexi-
canadeValores,seinformaquelacoberturadeanálisisdedeudadeGrupoPosadasesrealizadapor:
J.P.MorganSecuritiesLLC,analista:[email protected](1-212)834-4066
BankofAmericaMerrillLynch,analista:[email protected](1-646)855-6945
BCPSecurities,LLC,analista:[email protected](1-203)629-2181
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>GrupoPosadasal30dejuniode2014
PosadaseslaoperadoradehoteleslíderenMéxicocon120hotelesy20,195cuartospropios,arrendados y administrados en los destinos de ciudad y playa mas importantes y visitados enMéxico(99%deltotaldecuartos)yunhotelpropioenEstadosUnidos(1%).El80%deloscuartosseencuentranendestinosdeciudad,conel20%restanteendestinosdeplaya.Nuestrasmarcasson lasprimerasquevienena lamentede losconsumidoresmexicanos(topofmind)entre las cuales seencuentran:LiveAqua,FiestaAmericanaGrand,FiestaAmericana,ExploreanKohunlich,FiestaAmericanaVacationVillas,Fiesta Inn,GammadeFiestaInnyOneHotelsenMéxico.Suliderazgohasidoreconocidopordiversosorgan-ismosypublicaciones,comolaAsociaciónInternacionaldeHoteles&Restaurantes,quecolocaaPosadasentrelas70operadorashotelerasmásimportantesdelmundo.
PosadascotizaenlaBMVdesde1992
Marca México USA Total Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos Hoteles Cuartos
LiveAqua 2 506 2 506FiestaAmericana 17 4,889 17 4,889FiestaInn 61 8,842 61 8,842Gamma 1 84 1 84FAVacationVillas 6 1,607 6 1,607
OneHotels 31 3,851 31 3,851Otros 1 213 1 203 2 416 Total 11919,992 1 203 120 20,195% 99% 1% 100%
Arrendados 2,557habitaciones
Administrados12,827habitaciones
Propios 4,811habitaciones
Distribucióndecuartos63%
24% 13%
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>EstadodeResultadosIFRS (millones de pesos)
Concepto
Ingresos TotalesHoteles Propios y ArrendadosIngresosCosto DirectoContribución
AdministraciónIngresosCosto DirectoContribución
FA Vacation Club y Otros IngresosCosto DirectoContribución
Gastos CorporativosDepreciación/amortizaciónDeterioro de activosOtros (Ingresos) y GastosUtilidaddeoperación
EBITDA
Result. Integral de FinanciamientoOtrosPart.enRes.deCías.AfiliadasUtilidadantesdeImpuestosOperaciones discontinuasISRyPTUImpuestoDiferido
UtilidadNetaConsolidadaInterés minoritarioResultado Neto Mayoritario
2T14
1,420.9
642.4521.2121.2
271.6230.141.5
506.9423.583.4
64.999.9 0.0 (31.8)113.1
212.9
96.7 0.0
(0.0)16.3(7.2)24.2 (19.7)
19.0 (1.5)20.6
%
100.0
100.0 81.1 18.9
100.0 84.715.3
100.0 83.516.5
4.67.00.0
(2.2)8.0
15.0
6.80.0
(0.0)1.2 (0.5)1.7
(1.4)
1.3(0.1)1.4
20143
2,763.1
1,286.71,063.6223.1
518.6411.7106.9
957.9811.6146.2
122.2 195.80.0
(9.1)167.4
363.2
189.8 0.0 0.0
(22.4)(6.7)96.3(103.5)
(8.6)(0.6)(8.0)
%
100.0
100.0 82.717.3
100.0 79.420.6
100.0 84.715.3
4.4 7.10.0 (0.3)6.1
13.1
6.90.0 0.0
(0.8)(0.2)3.5(3.7)
(0.3)(0.0)(0.3)
Var.%%
(46.4)
(61.8)(61.1)(64.7)
(30.4)(22.2)(50.6)
(8.4)10.4 (52.9)
5.21.5nana
(79.8)
(64.5)
13.7nananana
(26.7)na
nanana
2T13
1,998.4
1,032.4909.3123.1
375.3266.0109.2
590.8387.8202.9
60.994.5 0.017.5262.4
356.9
314.3 0.0
(0.1)(52.0) 2.2 128.4 (147.5)
(35.0)(50.5)15.4
%
100.0
100.0 88.1 11.9
100.0 70.9 29.1
100.0 65.634.4
3.04.70.00.9 13.1
17.9
15.7 0.0
(0.0)(2.6) 0.1 6.4(7.4)
(1.8)(2.5)0.8
Var.%
(28.9)
(37.8)(42.7)(1.6)
(27.6)(13.5)(62.0)
(14.2)9.2 (58.9)
6.65.7nana
(56.9)
(40.3)
(69.2)nananana
(81.2)(86.7)
na(96.9)33.2
%
100.0
100.0 81.2 18.8
100.0 70.929.1
100.0 70.329.7
2.33.70.00.4 16.1
19.8
3.20.0 0.0 12.9 0.1 2.51.3
8.9 0.0 8.9
2013
5,158.7
3,367.82,735.9631.9
745.4528.9216.6
1,045.5734.9310.6
116.1193.00.019.9 830.0
1,023.0
167.00.0 0.0 663.03.0131.467.5
461.11.1 460.0
Re
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do
s:
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01
4
1 2
>BalanceGeneralConsolidadoal30dejuniode2014y31dediciembrede2013-IFRS (millones de pesos)
Concepto
ACTIVOCirculanteEfectivoeinversionesdisponiblesClientes y doctos. por cobrarInventariosActivos disponibles para venta y Otros Total circulante
LargoPlazoDoctos.porcobrarlargoplazoInversiones en accionesOtras InversionesInmuebles,plantayequipo,netoActivosintangiblesycargosdiferidosActivos no circulantesTotal ActivoPASIVOCirculante ProveedoresCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosOtros pasivos circulantes Total circulante
LargoPlazoCréditos bancariosCréditosbursátilesOtrosPasivosimpuestosdiferidosyOtros
Total Pasivo
CAPITALCONTABLECapital contable mayoritarioCapital contable minoritarioTotal Total Pasivo y Capital
Dic-13
1,231.72,250.6 141.8 157.23,781.3
1,910.635.4239.96,337.6 214.4 8,738.012,519.4
348.3 0.0 0.0 600.0 808.1 1,756.4
0.0 4,555.1692.22,127.5
9,131.2
3,157.8230.43,388.2
12,519.4
%
9.818.0 1.11.330.2
15.30.3 1.950.61.769.8100.0
2.8 0.0 0.0 4.86.514.0
0.036.45.517.0
72.9
25.2 1.827.1
100.0
Jun-14
755.3 2,414.8 77.7159.03,406.8
1,951.714.5330.96,405.4284.68,987.012,393.7
344.7 0.0 664.1696.0682.12,387.0
0.0 3,874.9 948.8 1,806.6
9,017.4
3,159.7216.73,376.4
12,393.7
%
6.119.50.61.327.5
15.7 0.12.751.72.372.5100.0
2.8 0.05.45.65.519.3
0.031.37.714.6
72.8
25.51.727.2
100.0
Re
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do
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1 3
>EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo-IFRS (Millonesdepesosdel1°deeneroal30dejuniode2014y2013)
EstadosConsolidadosdeFlujodeEfectivo 20142013
Utilidad(Pérdida)netaantesdeimpuestosalautilidad +(-)Partidassinimpactoenelefectivo +(-)Otraspartidasnorealizadas +(-)Partidasrelacionadasconactividadesdeinversión +Deteriorodeactivos,Depreciaciónyamortizacióndelejercicio +(-)Utilidadopérdidaenventadeinmuebles,maquinariayequipo +(-)Participaciónenasociadasynegociosconjuntos +(-)Interesesafavor +(-)Otraspartidas+(-)Partidasrelacionadasconactividadesdefinanciamiento +Interesesdevengados +Fluctuacióncambiaria +OperacionesfinancierasdederivadosFlujo derivado del resultado antes de impuestos a la utilidad Flujosgeneradosoutilizadosenlaoperación +(-)Decremento(incremento)encuentasporcobrar +(-)Decremento(incremento)eninventarios +(-)Decremento(incremento)enotrascuentasporcobraryotrosactivos +(-)Incremento(decremento)enproveedores +(-)Incremento(decremento)enotrospasivos +(-)Impuestosalautilidadpagadosodevueltos FlujosnetosdeefectivodeactividadesdeoperaciónFlujosnetosdeefectivodeactividadesdeinversión (-)Inversiónenintangibles (-)Inversióneninmuebles,plantayequipo +Disposicióndenegocios +Interesescobrados +(-)Otraspartidas EfectivoexcedenteparaaplicarenactividadesdefinanciamientoFlujosnetosdeefectivodeactividadesdefinanciamiento +Financiamientosbancarios +Financiamientosbursátiles +Otrosfinanciamientos,incluyellamadasdemargen (-)Amortizacióndefinanciamientosbancariosybursátiles (-)Amortizacióndeotrosfinanciamientos +(-)Incremento(decremento)enelcapitalsocial(-)Dividendospagados +Primaenventadeacciones +Aportacionesparafuturosaumentosalcapital (-)Interesespagados (-)Recompradeacciones +(-)Otraspartidas
Incremento(disminución)netodeefectivoydemásequivalentesdeefectivo CambiosenelvalordelefectivoyequivalentedeefectivoEfectivoyequivalentesdeefectivoalprincipiodelperiodo Efectivoyequivalentesdeefectivoalfinaldelperiodo
(22.4)(43.1)(43.1)
208.7195.8 29.0
(16.2)
177.6205.5(27.9)
320.7(417.7)68.4 4.4 (37.1)(3.6)(16.7)(433.2)(97.0)(209.7)
(292.5)6.716.260.0(306.8)(169.6)
44.9
(8.0)
(217.5)
10.9
(476.4)
1,231.7755.3
663.0(740.1)(740.1)
198.6193.039.8
6.9(41.1)195.9192.623.1(19.8)317.4(853.4)(423.2)6.3(47.1)(114.3)(238.5)(36.6)(536.0)2,051.4
(247.4)2,015.2(6.9)290.51,515.4(1,589.2)
835.5
(1,647.3)
(119.7)
(293.2)
(364.5)
(73.8)
1,480.0 1,406.2
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