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Resultados al Segundo Trimestre 2016
15 Septiembre 2016
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 2
Índice de contenido
1. Destacados
2. Revisión Financiera
3. Desempeño Operacional
4. Mercados
Pág. 3
Pág. 7
Pág. 13
Pág. 19
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 3
1. Destacados
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 4
Destacados del periodo
Alza sostenida de precios en el trimestre
+5% vs 2T2015
Oferta de Salmón chileno reducida por bloom de algas
Solidos fundamentos de demanda
Nuevas medidas productivas permiten reducir costos de materia prima
Bajos volúmenes de producción impactan costos unitarios de cosecha y proceso
EBIT, EBITDA y Utilidad neta aún negativos aunque evolucionan favorablemente
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 5
En qué está AquaChile
Ajustes de producción
Mayores eficiencias y selectividad en el uso de los activos
Nivel de producción y crecimiento sustentable
Revisión de procesos y actividades
Plan de Eficiencia y Competitividad (“PEC”)
Efectividad organizacional y mejoras operacionales
Revisión de insumos críticos, contratos, logística de suministro e inventarios
Adaptación a nuevas regulaciones
Negociaciones para refinanciamiento en curso
.. EMPRESAS AQUACHILEPág. 6
2. Revisión Financiera
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 7
Ingresos por ventas
Ventas físicas de 18 mil toneladas WFE
de salmonídeos en el 2T16 (∆-11% ToT)
Reducción en las ventas físicas de
Salar (∆- 26%), Trucha (∆- 77%) y
Tilapia (∆- 19%)
Incremento en las ventas físicas de
Salmón del Pacífico (∆+ 694%).
Tendencia de precios de venta al alza a
partir del 4Q-15.
Precios de venta de AquaChile fueron
mayores para todas las especies
salmonídeas durante el 2Q-16 en
comparación a igual período del año
anterior y en comparación al 1Q-16.2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
Evolución precio Salmón del Atlántico (US$ / Trim D 2-3 Lb)
Ventas físicas (Miles de toneladas WFE)
Fuente: Urner Barry
23
13 1316
2932
27 2831
19 18
34
28
2022
2730
18
1T1
2
2T1
2
3T1
2
4T1
2
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6
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6
Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 8
Análisis variación ingresos del período (US$ millones)
A pesar del alza de precios observada este año, los menores volúmenes de cosecha
de Salmón Atlántico y Trucha explican el menor nivel de ventas.
Como contrapartida, el Salmón del Pacifico ha generado ventas superiores a las del
año anterior.
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 9
Evolución indicadores financieros
25
0
-12-18
-21
-12
-2
19
39
15
2
22
5
-19-26
-17-10
-1
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6
EBITDA (US$ millones)
2
-17
-10
-17
-5
-28
-2
26
11
-5-2 -3
-12
-36
-21
-30 -30
-8
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5
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Utilidad (US$ millones)
158
100 96
56
152
193 191202226
172158
224
192
146135151159
124
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6
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6
--
15%
Ventas (US$ millones)
EBIT (US$ millones)
20
-4
-15-22
-27
-20
-8
12
31
8
-5
14
-3
-27-35
-27-21
-81
T1
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5
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5
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6
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6
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 10
Estado de resultados consolidados
El EBITDA consolidado alcanzó US$ -1,1 millones en el 2T16.
Aumento en los márgenes de venta en salmones asociado principalmente al alza en los precios de
exportación y a menores costos de materia prima en comparación a igual período del año pasado.
La pérdida de la compañía alcanzó US$ -8,0 millones en el 2T16 en comparación a la
pérdida de US$ -35,9 millones registrada durante 2T15.
Efecto fair value de US$ +2,3 millones en el 2T16 versus US$ -21,1 millones en el 2T15
(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por depreciación y amortización”(2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración”
Cifras en miles de US$ 2T16 2T15 ∆ToT Acum 2016 Acum 2015 ∆AoA
Ingresos de actividades ordinarias 123.545 145.707 -15% 282.266 337.904 -16%
Costos operacionales (1) -118.302 -156.395 -24% -279.196 -333.808 -16%
Margen Operacional 5.243 -10.687 - 3.070 4.096 -25%
Otros costos y gastos operacionales (2) -6.381 -8.321 -23% -14.477 -17.847 -19%
EBITDA pre FV adj. -1.138 -19.008 94% -11.407 -13.751 17%
% Ingresos -0,9% -13,0% -4,0% -4,1%
Ajuste por gastos de depreciación y amortización -6.590 -7.694 -14% -17.537 -15.582 13%
EBIT pre FV adj. -7.728 -26.702 71% -28.944 -29.333 1%
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa 2.331 -21.134 - 34.329 -32.146 -
EBIT post FV adj. -5.397 -47.836 89% 5.385 -61.479 -
No Operacional -4.997 -3.039 64% -53.729 -3.737 1338%
Impuesto 2.368 14.964 -84% 10.782 17.632 -39%
Ganancia (Pérdida) -8.026 -35.913 78% -37.561 -47.584 21%
% Ingresos -6,5% -24,6% -13,3% -14,1%
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 11
Balance y flujo de caja
Disminución de cuentas por
cobrar (∆-41%) asociada
principalmente a disminución en
los ingresos por venta.
Disminución en activos
biológicos e inventarios (∆- 15%)
asociado principalmente a
mortalidad de peces en evento
de FAN que afectó a diversos
centros de la décima región.
Disminución en cuentas por
pagar (∆- 31%) explicado
principalmente por la menor
biomasa existente.
Inversión neta del período por
US$ 4,2 millones.
Balance (Cifras en miles de US$) 2T16 4T15 ∆
Total Activos 704.967 789.296 -11%
Caja 11.222 9.446 19%
Cuentas por cobrar 39.572 67.047 -41%
Activos biológicos e Inventarios 228.529 270.042 -15%
Propiedades, plantas y equipos 193.702 207.142 -6%
Otros Activos 231.942 235.620 -2%
Total Pasivos 420.496 467.259 -10%
Deuda financiera 302.217 302.574 0%
Cuentas por pagar 97.935 142.145 -31%
Otros pasivos 20.343 22.540 -10%
Patrimonio 284.471 322.037 -12%
Total Pasivos + Patrimonio 704.967 789.296 -11%
Flujo de Caja (Cifras en miles de US$) Acum 16 Acum 15 ∆
Actividades de operación 11.880 14.000 -15%-€ -€
Actividades de inversión -4.168 -12.819 -67%0 0
Actividades de financiación -6.060 -6.051 0%0 0
Variación neta de la caja 1.652 -4.870 -
Caja Final 11.222 14.461 -22%
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 12
Resumen financiero 2Q-2016 por especie
46%
Principales Cifras
Sa
lmó
n A
tlá
nti
co
% Ventas
Físicas
% Ventas
Consolidadas*
Tru
cha
Sa
lmó
n P
acíf
ico
Tila
pia
* Ventas de producto terminado
57%
6%
30%
18%
8%
25%
10%
Ventas: US$ 56,5 millones
Volumen: 10.171 tons WFE
EBIT: US$ -4,9 millones
EBIT/Kg WFE US$ -0,49
Ventas: US$ 8,0 millones
Volumen: 1.364 tons WFE
EBIT: US$ +0,8 millones
EBIT/Kg WFE US$ +0,55
Ventas: US$ 24,5 millones
Volumen: 6.721 tons WFE
EBIT: US$ -2,3 millones
EBIT/Kg WFE US$ -0,34
Ventas: US$ 3,9 millones
Volumen: 3.874 tons WFE
EBIT: US$ -1,3 millones
EBIT/Kg WFE US$ -0,33
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 13
3. Desempeño Operacional
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 14
Resumen por especie: Salmón del Atlántico
Mortalidad mensual (%)
Cosechas (miles tons WFE)Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
58
48
61
29
1
14 16
5154
66
21
10
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16 2T16
Venta histórica (miles tons WFE)
7,5
16,515,2
13,814,7
10,1
17,616,4
20,1
13,6
15,9
18,1
21,4
5,9
Trimestral
0,0
1,5
3,0
4,5
en
e-1
3
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3
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5%
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4sep
-14
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jun-1
6
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 15
0%
2%
4%
6%
8%
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-08
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-13
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-14
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15
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5d
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5m
ar-
16
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-16
21
27 26
21
30
25
31 30
2320
41
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16 2T16
Trimestral
Resumen por especie: Trucha
Mortalidad mensual (%)
Cosechas (miles tons WFE)
Venta histórica (miles tons WFE)
11,9
5,35,8
5,1
11,1
5,8
4,74,2
4,65,1
5,7
4,04,5
0,3
1T132T133T134T131T142T143T144T141T152T153T154T151T162T16
0,0
1,5
3,0
4,5
en
e-1
3
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3
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3
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13
en
e-1
4
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4
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4
oct-
14
en
e-1
5
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5
jul-1
5
oct-
15
en
e-1
6
ab
r-1
6
Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 16
0,6
20,1
9,411,6 11,1 12,2
6,6
0,6
14,5
4,7
3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16
0%
2%
4%
6%
jun
-08
se
p-0
8d
ic-0
8m
ar-
09
jun
-09
se
p-0
9d
ic-0
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ar-
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jun
-10
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p-1
0d
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ar-
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-11
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1d
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-12
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p-1
2d
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13
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-13
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jun
-14
se
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15
jun
-15
se
p-1
5d
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ar-
16
jun
-16
1916
2024 23
25
17
35
24
12
57
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1T16 2T16
Trimestral
Resumen por especie: Salmón del Pacífico o Coho
Mortalidad mensual (%)
Cosechas (miles tons WFE)
Venta histórica (miles tons WFE)
Temp 13-14 Temp 14-15 Temp 15-16Temp 12-13
Evolución peso cosecha (Kg/WFE)
0,0
1,5
3,0
4,5
en
e-1
3
ma
r-1
3
ma
y-1
3
jul-1
3
se
p-1
3
no
v-1
3
en
e-1
4
ma
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4
ma
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4
jul-1
4
se
p-1
4
no
v-1
4
en
e-1
5
ma
r-1
5
ma
y-1
5
jul-1
5
se
p-1
5
no
v-1
5
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 17
Nueva Regulación
Nuevas restricciones en reglamento de densidades
Se permite doble densidad hasta 6 meses ó 1 kg, descontando de medición
de mortalidad hasta 5% de unidades si son eliminadas al desdoblaje
Modificaciones a Porcentaje de Reducción de Siembras (PRS)
Eventual extensión de períodos de producción que permitan más de un ciclo
de salares entre descansos
Efectos esperados de cambios regulatorios para industria
Baja en las unidades sembradas por centro y a nivel agregado
Mejora en factores biológicos y sanitarios
Menor predictibilidad para futuras siembras
.Material estrictamente confidencial. Prohibida su reproducción parcial o total por cualquier medio. EMPRESAS AQUACHILEPág. 18
4. Mercados
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 19
Chile
Latam ex Chile
RusiaEuropa ex Rusia
Estados Unidos
Japón
Asia y Oceanía ex Japón
Medio Oriente
7%
16%
9%5%
34%
19%
9%
1%
Chile
Latam ex Chile
Rusia
Europa ex Rusia
Estados UnidosJapón
Asia y Oceanía ex Japón
Medio Oriente
10%
23%10%
11%
38%4%
3%
Chile
Rusia
Europa ex Rusia
Estados Unidos
Japón
Asia y Oceanía ex Japón
4%
14%
13%
63%
4%
Chile
Rusia
Estados Unidos
Japón
Asia y Oceanía ex Japón
4%2%
87%5%
Distribución de ventas de producto terminado de Salmón y Trucha por mercados AquaChile
Trucha (% Tons WFE) a Junio 2016 S. del Pacífico (% Tons WFE) a Junio 2016
Destino exportaciones Salmones y Truchas (% Tons WFE) a Jun 2016
S. del Atlántico (% Tons WFE) a Junio 2016
. EMPRESAS AQUACHILEPág. 20
Preguntas y respuestas