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Programa de Estudios Superiores, mención en Economía y Finanzas Aplicadas 2007

I. OBJETIVOSDELPROGRAMA

1. Dotar de herramientas analíticas de alto nivel a los participantes parapotenciarelaporteconqueelloscontribuyenaldesarrollodelastareasinstitucionales.

2. Incentivar la investigación y formar profesionales con amplio conoci-miento del manejo y control de la información económica y financiera de bancocentral.

3. Formar profesionales en Finanzas y Economía que puedan coadyuvarcon sudesempeño, al fortalecimientodel sectorpúblicoydel sistemafinanciero de sus respectivos países.

II. PARTICIPANTES

ElProgramadeEstudiosSuperiores,menciónenEconomíayFinanzasApli-cadasparaelaño2007abresuspuertasaprofesionalesyestudiantesdecarrerasde las Ciencias Económicas, Ingeniería o ciencias afines.

SoncandidatospotencialesaestePrograma, losempleadosy funcionariosdelBancodeGuatemala,losprofesionalesguatemaltecosegresadosdelasuni-versidadesdelpaísylosrepresentantesdelosbancosprivadosnacionalesydelosbancoscentralesdelaregióncentroamericanaydelCaribe.LaGerenciaGeneralde la institución podrá aprobar otros casos debidamente calificados.

1. ParticipantesdelBancodeGuatemala

PuedenparticiparenesteProgramalosempleadosyfuncionariosdelBancode Guatemala, calificados conforme al Reglamento de Capacitación, Adiestra-mientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala.

2. ParticipantesguatemaltecosajenosalBancodeGuatemala

LosparticipantesajenosalBancodeGuatemaladeberánestardispuestosadedicarseexclusivamenteaestudiarmientrasdureelPrograma.CabeaclararqueelBanconoadquiereningúncompromisolaboralconelestudianteporelhechodeparticiparenelPrograma.

ProgramadeEstudiosSuperiores,menciónenEconomíayFinanzasAplicadas2007


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3. Participantes extranjeros de otros bancos centrales y entidades afines

LosparticipantesextranjerosdeotrasentidadesseránseleccionadosporelBancodeGuatemala.Estosparticipantesdeberáncumplirconlosmismosrequi-sitosycondicionesquelosguatemaltecos.

4. Númerodeestudiantes

PorlascaracterísticasdelProgramayporelgradodeexcelenciaqueseper-sigue,elnúmeromáximodeparticipantesseráde30estudiantes.

III. REQUISITOS

1. Generalesparatodoslosparticipantes

a) Ser profesional graduado o estudiante con currículo finalizado, en lascarrerasdeEconomía,AdministracióndeEmpresas,ContaduríaPública y Auditoría, Ingeniería, Matemática, y ciencias afines.

b) CompletarelformulariodesolicituddeadmisiónproporcionadoporelCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldel Banco de Guatemala y presentarlo junto con los documentossiguientes: dos fotografías recientes tamaño cédula, fotocopia deltítulo a nivel de diversificado, fotocopia de certificación de estudios realizadosaniveldelicenciatura,fotocopiadelacéduladevecin-dadopasaportesiesextranjeroyfotocopiadeltítulouniversitario,certificación de graduación o certificación de currículo finalizado.

c) Aprobarloscursospropedéuticos,arealizarseenlasinstalaciones

delCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPerso-nal del Banco de Guatemala, o bien aprobar los exámenes de sufi-cienciadelcontenidodedichoscursospropedéuticos.

d) SuscribiruncontratodebecaconelBancodeGuatemala.

e) Comprenderelidiomainglés(escrito).

f) Adquirirelcompromisodededicarsealmismoconexclusividad,atiempocompleto.



ElBancodeGuatemalasereservaelderechodenoadmitir,sinexpresióndecausa,aalgunodelossolicitantes.TodaslassolicitudesdeadmisiónalProgramaseránanalizadasporelCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala,querecomendarálaaceptaciónorechazodelsolicitante.

2. Específicos para los participantes empleados del Banco de Guatemala

a) Tener contrato de trabajo por tiempo indefinido.

b) Completarelformulariodesolicituddeadmisión,conteniendoau-torizaciónescritadelfuncionariosuperiordeladependenciaenquelabora.

c) Presentar constancia extendida por el Departamento de Recursos Humanos, deno estar sancionadomedianteAcuerdodeGerenciaGeneral por infracción al Reglamento Interno de Relaciones Labo-ralesentreelBancodeGuatemalaysustrabajadores.

3. Específicos para los participantes extranjeros de otros bancos cen-trales y entidades afines

Presentarcartadelainstituciónpatrocinadoraenlaqueéstaproponealcan-didatoyconstanciadequedichaentidadlebrindaráelapoyoeconómiconecesa-rioduranteeltiempodedesarrollodelPrograma.

IV.BECAS

1. AlosparticipantesempleadosdelBancodeGuatemala

DesignaciónparaquepuedanparticiparenelProgramaatiempocompleto.

2. AlosparticipantesajenosalBancodeGuatemala

a) Participantesdelasuniversidadesdelpaís

ElBancodeGuatemalaotorgaráunnúmerolimitadodebecasparalosparti-cipantesdelasuniversidadesdelpaís,queconsistiránensubvencionesmensualesdeQ.1,300.00cadauna,destinadasagastosdesostenimiento,poreltiempoquepermanezcanenelPrograma.

b) Participantes subvencionados por instituciones del sistema financie-ronacional



ElBancodeGuatemalacubriráúnicamentelamatrículaalosparticipantes.Corresponderá a las instituciones respectivas definir las condiciones de la beca queotorguen.

3. Alosparticipantesextranjerosdeotrosbancoscentralesyentidades afines

Corresponderá a la entidad patrocinadora financiar los gastos de viaje, segu-ro,manutenciónydemásgastosnecesariosduranteeltiempoqueparticipensusrepresentantesenelPrograma.SerecomiendaunaasignaciónmensualmínimadeUS$750.00porparticipante. El segurohospitalarioenGuatemalatieneuncostoestimadodeUS$400.00anuales,elcualdeberásercontratadoporelparticipanteextranjerodirectamenteconempresasprivadaslocales.

V. SOLICITUD,MATRÍCULA,COLEGIATURAYMATERIALES

1. Solicitudes

Losestudiantesnacionalesyextranjerosnoestánsujetosapagarcuotaalgu-naporcompletaryenviarsolicitudesparaseradmitidosenloscursospropedéu-ticosyenloscursossuperiores.

2. MatrículayColegiatura

Losestudiantesnotienenquepagarcuotaalgunaporesteconcepto.

3. Materialdidáctico

ElBancoproporcionarágratuitamente todoelmaterialdidácticonecesarioparaelaprendizaje.

VI. SEDE,DURACIÓNYFECHAS

ElPrograma sedesarrollará en elCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala(7ª.Avenida22-01,Zona1,CentroCívico)ytendráunaduraciónde39semanasefectivas,comprendidasdel12demarzoal14dediciembrede2007.Secontempla,además,unperíododeinducción,elcualcomprenderálosdías12,13y14demarzode2007,enjornadavespertina.

VII.HORARIO

Loscursosseimpartirándelunesaviernes,de8:00a13:00horas;sinem-bargo,serequierequeelestudiantesedediqueatiempocompleto,portrabajosde



investigaciónopreparacióndeexámenes.Deexistirnecesidad,loshorariospue-denajustarseacriteriodelcatedráticoconlaanuenciadelCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala.

VIII.FACILIDADESYRECURSOS

El Centro de Capacitación,Adiestramiento y Desarrollo del Personal delBancodeGuatemalacuentaconseissalonesdeclases,unlaboratoriodecompu-tación con disponibilidad de internet y casilleros para los estudiantes y oficinas administrativas.Cabeindicarquelosestudiantestienenfácilaccesoalabibliote-cadelBancodeGuatemala.

Losestudiantesencuentranunambienteconfortableytranquilo,elcualfaci-litasusactividadesestudiantiles.Lossalonesdeclasessonacogedores,modernosybienequipados.

Se cuenta con oficinas administrativas donde los miembros del personal del CentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemalatrabajanatiempocompleto,de8:00a16:00horas,ypuedenotorgarinformaciónsobreserviciosyotrosaspectosdecarácteradministrativo.

IX. EXIGENCIAACADÉMICADELPROGRAMA Todas las actividades que figuren en el Programa son de carácter obligatorio. Loscursosdebenseraprobadosconunanotamínimade70puntosyserequierequeelestudiantetengacomomínimoun90%deasistencia.LapérdidadeuncursoocasionaqueelestudiantesearetiradodelPrograma.Enelcasodequeuncursoseaimpartidopormásdeundocente,sepublicaráunanotaponderada.Lascalificaciones serán publicadas para consulta de los participantes.

X. DOCENTES

ParagarantizarlaexcelenciaacadémicadelPrograma,losdocentessecon-tratantomandoencuentasuelevadonivelacadémicoyampliaexperienciaprofe-sionalydocente.

XI.DIPLOMA Al finalizar el Programa se otorga al graduando un diploma que acreditará habercursadoel“ProgramadeEstudiosSuperiores,menciónenEconomíayFi-nanzasAplicadas”,conelreconocimientodelBancodeGuatemala.



XII.ESTRUCTURAYCONTENIDODELPROGRAMA

1. CURSOSPROPEDÉUTICOS SerealizaránenelCentrodeCapacitación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala,del08deeneroal09demarzode2007,de8:00a13:00horas,delunesaviernes,conunaduracióntotalde180horas.Noobstante lo anterior, los interesados podrán someterse a exámenes de suficiencia, loscualesseefectuaránlosdías02y03deenerode2007,de08:00a12:00ho-ras.

MATEMÁTICA,MÓDULOI Textopropuesto: Chiang,Alpha“MétodosFundamentalesdeEconomíaMatemática”

Elconceptodederivada: tasadecambioy laderivada, laderivadaypen-dientedeunacurva,elconceptodelímite,continuidadydiferenciabilidaddeunacurva. Reglas de diferenciación y su uso en estática comparativa: reglas para una funcióndeunavariable,paradosomásfuncionesdelamismavariable,reglasparaladiferenciacióndefuncionesdevariablesdiferentes,diferenciaciónparcialyaplicacionesalanálisisestáticocomparativo.Análisisestáticocomparativodemodelos con funcionesgenerales: diferenciales, diferenciales totales, reglasdediferenciación,derivadastotalesyderivadasdefuncionesimplícitas.Funcionesexponencialesylogarítmicas:naturalezadelasfuncionesexponenciales,logarit-mos,funcioneslogarítmicas,derivadasdefuncionesexponencialesylogarítmicasytiempoóptimo.Dinámicaeconómicaycálculointegral:dinámicaeintegración,integrales indefinidas, definidas, impropias y aplicaciones a la economía de las integrales.

Optimización,unavariedadespecialdelanálisisdelequilibrio:valoresópti-mosyvaloresextremos,máximoymínimorelativo,criteriodeladerivadaprime-ra,derivadasegundayderivadassuperioresycriteriodelasegundaderivada.Elcasodemásdeunavariabledeelección:laversióndiferencialdelascondicionesdeóptimo,valoresextremosdeunafuncióndedosvariables, formascuadráti-cas,funcionesobjetivoconmásdedosvariables,condicionesdesegundoordenenrelaciónconlaconcavidadyconvexidad.Optimizaciónconrestriccionesdeigualdad:efectosdeunarestricción,cálculodevaloresestacionarios,condicionesdesegundoorden,cuasiconvexidadycuasiconcavidadyfuncioneshomogéneas.

MATEMÁTICA,MÓDULOII Textopropuesto: Chiang,Alpha“MétodosFundamentalesdeEconomíaMatemática”

Elementosdeunmodelomatemático,el sistemade losnúmeros reales,elconceptodeconjunto, relacionesy funciones, tiposde funciones, funcionesde



dosomásvariablesindependientes.Análisisdelequilibrioeneconomía:elsigni-ficado de equilibrio,equilibrioparcialdemercado,equilibriogeneraldemercado,equilibrioenelanálisisdelarentanacional.Modelolinealyálgebramatricial:matricesyvectores,operacionesconmatrices,operacionesconvectores, leyesconmutativa,asociativaydistributiva,matricesidentidadymatricesnulas,trans-puestase inversas,condicionespara lanosingularidaddeunamatriz,criteriosdenosingularidada travésdeldeterminante,propiedadesbásicasde losdeter-minantes,cálculodelamatrizinversa,regladeCramer,aplicaciónamodelosdemercadoyderentanacional,modelosinput-outputdeLeontiefylimitacionesdelanálisisestático.Programaciónlineal,elmétodosimplex,eldual. ESTADÍSTICA Textopropuesto: Webster,AllenL.“Estadísticaaplicadaalosnegociosylaeconomía” Aspectosbásicosdeestadística,eldiseñodeencuestas,medidasdetendenciayposición,medidasdedispersiónovariabilidad,medidasdedeformaciónyapun-tamiento, números índice. Aplicaciones a la medición de riesgos y las finanzas.

MICROECONOMÍA Textopropuesto: Pindyck, Robert S. & Rubinfeld, Daniel L. “Microeconomía” Conceptodemicroeconomía,categoríasprincipales,lademandadelconsu-midor,teoríadelaspreferenciasreveladas,lademandadelconsumidorydemer-cado,teoríadelaproducción,costosdeproducción,maximizacióndeutilidadesylaofertacompetitiva,precioyproducciónenlaindustriacompetitiva.

MACROECONOMÍA Textopropuesto: Sachs, J. & Larraín F. “Macroeconomía en la economía global”

Introducción a la teoría macroeconómica, la determinación del producto,introduccióna laofertaydemandaagregada, las funcionesdeconsumode in-versión, el sector público y la influencia sobre el ingreso, equilibrio económico enmodelosdedosytressectores,elsectorexterno,equilibrioeconómicoenunmodelodecuatrosectores,introducciónalaeconomíamonetaria.

2. CURSOSSUPERIORES Serealizarándel12demarzoal14dediciembrede2007,de8:00a13:00horas,delunesaviernes.Conuntotalde39semanasefectivas.



MÓDULOI

ESTADÍSTICAMATEMÁTICAAPLICADA Textopropuesto: Wackerly Dennis, Mendenhall III William y Scheaffer Richard “Estadística matemáticaconaplicaciones”(sextaedición)

OBJETIVOS: Utilizarelinstrumentalestadísticoenlaelaboracióndeinvestigacionestéc-nicassobreprocesosmicroeconómicosymacroeconómicosrelacionadosconlarealidadnacionalyconsuformacióneconómica.

Estructurar,controlarymejorarlosprocesosenloscualesseencuentrenim-buidos,particularmentepormediodelahabilidaddetomadedecisionesencon-dicionesdeincertidumbre.

CONTENIDO:

DISTRIBUCIONES CONTÍNUAS DE PROBABILIDAD: Variablesaleatoriascontinuas,esperanzamatemática.Distribucionescontinuasdeprobabi-lidad.Lacurvanormal,áreasbajolacurva,ladistribuciónnormalcomoaproxi-macióndelasdistribucionesBinomialydePoisson.Distribucionesmultivaria-das,vectoresaleatorios,distribuciónyesperanzacondicional.Elementossobreprocesosestocásticos. DISTRIBUCIONESENELMUESTREO:Poblaciónymuestra,paráme-trosyestadísticos.Importanciadelmuestreo,elteoremacentraldellímite.Téc-nicasdemuestreo.Tiposdemuestreo.Estimacióndeltamañoydensidaddelapoblación. Limitaciones del muestreo. Muestreo de poblaciones finitas. Distribu-cionesenelmuestreo.Errorstandarddeestimación.

TEORÍADELAESTIMACIÓNCONMUESTRASGRANDES:Tiposdeestimadores.Estimaciónpuntual.Lacotadelerrordeestimación.Intervalosde confianza, límites y coeficientes. Estimación de medias, proporciones y dife-renciasdevariables.

PRUEBAS DE HIPÓTESIS PARA MUESTRAS GRANDES: Procedi-miento,usodeladistribuciónnormaldeprobabilidades.Elementosdeunapruebade hipótesis. Errores tipo I y II, nivel de significancia y región crítica. Pruebas de dos colas y de una cola. Relación entre test de hipótesis e intervalos de confianza, diferentestiposdepoblaciones. Pruebasdehipótesisparalamediaaritmética,proporcionesydiferenciasdevariables.Elvalor“p”.



INFERENCIASCONPEQUEÑASMUESTRAS:Ladistribución“t”deStudent.Gradosdelibertad.Inferenciasypruebasdehipótesisparalamediaarit-mética, para proporciones y diferencias de variables. Prueba de hipótesis paradiferenciasapareadas.

LASDISTRIBUCIONES“CHI-CUADRADO”Y“F”(RAZONDEVA-RIANZAS):Elvalor“chi-cuadrado”ysudistribución.Inferenciasacercadelavarianzadeunapoblación.Pruebasdehipótesisparalavarianzadeunapobla-ción.Ladistribución“F”.Comparaciónentredosvarianzaspoblacionales.

REGRESIÓN Y CORRELACIÓN LINEAL: Dispersión, correlación yregresión.Laregresiónlinealsimple,métodosdemínimoscuadrados,determi-nación de los coeficientes y su interpretación, el error standard de estimación, inferenciasacercadelapendientedelarecta,pruebasdehipótesis.Estimaciónde valores esperados y predicción de valores particulares. Coeficientes de correla-ciónydeterminación.

MICROECONOMÍASUPERIORI Textopropuesto: Varian, Hal R. “Microeconomía Intermedia” y Nicholson,Walter“Teoríamacroeconómica,principiosbásicosyaplicaciones”

OBJETIVOS: Utilizarlosconceptosdelateoríadeladistribucióndelingresoylapartici-pacióndelosfactoresproductivosenlaproducción,enunesquemadeequilibriogeneral.

Identificar los factores que afectan las variables de oferta y de demanda, así comolaformaenqueinteractúan.

CONTENIDO:

LATEORÍADELCONSUMIDOR: Preferencias del consumidor. Restric-ciónpresupuestaria.Tiposdebienes.Enfoquedepreferenciasreveladas.Leydedemanda.Demandaindividual.Efectoingresoyefectosustitución.Elasticidades.Excedentedelconsumidor.Demandademercado.Utilidadtotalyutilidadmargi-nal.

TEORÍADELAPRODUCCIÓNYDELAOFERTA:Funcionesdepro-ducción en función del factor variable. Equilibrio de la firma. Curvas isocostos e isocuantas.Costosdelaempresaacortoylargoplazo.Maximizacióndeutilida-des.Elexcedentedelproductor.Laofertadelaindustria.Ofertadecortoylargoplazo.


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TEORÍADELACOMPETENCIAYDELOSMERCADOS:Interacciónde oferta y demanda. Equilibrio parcial. El equilibrio competitivo y su eficiencia. Condiciones de optimalidad. Competencia perfecta. Monopolio. Monopsonio.ModelostradicionalesdelOligopolio.CompetenciaMonopolística.Característi-casyequilibrioencortoylargoplazodelosdistintosmercados.

EXTERNALIDADES Y BIENES PÚBLICOS: Las externalidades y laineficiencia del mercado. Soluciones privadas. Teorema de Coase. Instrumentos de la política fiscal para resolver externalidades. Bienes públicos, características y función.

MICROECONOMÍASUPERIORII Textopropuesto: Varian, Hal R. “Microeconomía Intermedia” y Nicholson,Walter“Teoríamacroeconómica,principiosbásicosyaplicaciones”

OBJETIVO: Analizarysintetizarlosconceptosdelateoríamicroeconómicaconunen-foquematemático,paramanejarlossupuestosycriteriosfundamentalesenquese sustenta, así como su instrumental teórico, con el fin de resolver problemas empresariales,demercadoydelconsumidor.

CONTENIDO:

TEORÍADELAREMUNERACIÓNALOSFACTORESYASIGNA-CIÓNDERECURSOS: Factores fijos y variables. Teoría de la productividad marginal.Equilibrioendistintostiposdemercado.Distribucióndelingresoenunmodelodeequilibriogeneral.Asignaciónderecursoseneconomíasdinámicasconcapital.

EQUILIBRIOECONÓMICOGENERAL:Análisisdelequilibriogene-ral: Condiciones de eficiencia. Equilibrio general del intercambio. Equilibrio generaldelaproducción.Lacurvadetransformación.Equilibriogeneraldelaproduccióneintercambio.

ECONOMÍADELBIENESTAR:Supuestos.Lacurvadelasposibilidadesdeutilidad.Criteriosdecompensación.Lafuncióndelbienestarsocial.Teoríasparaladeterminacióndelpuntomáximodebienestarsocial.

ASIGNACIÓNINTERTEMPORALDERECURSOS: Restricción presu-puestaria.Preferenciasporconsumo.Consumoyproduccióneneltiempo.Deci-sionesdeinversiónylaregladelvalorpresente.Efectosdelplazoydelriesgoenlas tasas de interés. Inflación.

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ECONOMÍADELAINCERTIDUMBREYLAINFORMACIÓN:Utili-dadesperada.Aversiónalriesgo.Teoríadelaprobabilidadsubjetiva.Informacióncompleta:solucióndemonopolioydecompetencia.Informaciónasimétrica.Se-lecciónadversa.MoralHazardyselecciónadversa.EquilibrioBayesiano.

TEORÍADEJUEGOS:Teoríadejuegos.EquilibriodeNash.Estrategiasmixtas.ElDilemadelPrisionero.Estrategiasdominantes.Juegoscon informa-ciónincompleta.Equilibrioperfecto.

MÓDULOII

ECONOMETRÍAI Textopropuesto: Gujarati,Damodar“Econometría”(cuartaedición) OBJETIVO: Verificar matemáticamente y por intermedio de datos reales, las funciones teóricas que fundamentan los modelos económicos y financieros.

CONTENIDO:

ELMODELOCLÁSICOECONOMÉTRICO: Concepto y definición de Econometría:elmodeloclásicoeconométrico,supuestosycaracterísticas.Solu-cióndelmodeloderegresiónmúltiple,medianteelmétododemínimoscuadradosordinarios.Utilizacióndelálgebralineal.Labondaddelajuste,matrizdevarian-zas y covarianzas, coeficiente de correlación y determinación, correlación, prue-bas de significancia global. Estimación y pruebas de hipótesis. Otros modelos de regresión. VIOLACIÓNA LOS SUPUESTOS DEL MODELO CLÁSICO: Mul-ticolinealidad, naturaleza y causas, tipo, consecuencias teóricas y prácticas,detección, medidas remediales. Heteroscedasticidad, naturaleza, causas y con-secuencias, método de mínimos cuadrados generalizados, detección, medidasremediales.Autocorrelación,naturalezaycausasyconsecuencias,detección,me-didas remediales. Deficiente especificación del modelo. Utilización de variables ficticias, aproximativas y rezagadas.

ECONOMETRÍAII Textopropuesto: Enders,Walter“Appliedeconometrictimeseries”


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OBJETIVO: Estimarelcomportamiento,tendenciayvalordeaquellasvariableseconómi-cas y/o financieras que se encuentran relacionadas o explicadas por otras.

CONTENIDO:

SERIES DETIEMPO UNIVARIADAS: Modelos autorregresivos (AR), modelosdepromediosmóviles(MA),modelosautorregresivosydemediamóvil(ARMA), modelos autorregresivos integrados de media móvil (ARIMA). Raíces unitarias y cointegración, determinación del orden de integración del proceso.Modeloscontendenciadeterminística.

ANÁLISISYESTIMACIÓNDEMODELOS-ARIMA-PARASERIESESTACIONALES E IDENTIFICACIÓN DE VARIABLES: La función deautocorrelación. Estimación y verificación de modelos. Pronósticos con modelos ARIMA.

TÓPICOSDEECONOMETRÍAAVANZADA:Modelos deEcuacionessimultáneas, inconsistenciadeestimadoresclásicosenpresenciadeecuacionessimultáneas.Enfoquesymétodosparalaestimacióndeunmodelo.Conceptodecointegración. Tests de cointegración. Modelos VAR, Modelos de Corrección de Error.

ANÁLISISDINÁMICO Textopropuesto: Chiang(2005)Capítulos15al19. Texto Consulta: Lomelí & Rumbos (2003); Capítulos 2 al 7

OBJETIVO: Calcular las trayectorias temporales específicas de las variables de estudio y determinar,parauntiempodado,sitalesvariablesconvergenhaciaciertosvaloresdeequilibrio.

CONTENIDO:

TIEMPOCONTINUO:ecuacionesdiferencialesdeprimerorden,ecuacio-nes diferenciales lineales de primer orden con coeficiente y término constantes, di-námica del precio de mercado, coeficiente variable y término variable, ecuaciones diferencialesexactas,ecuacionesdiferencialesno linealesdeprimerordenydeprimer grado, enfoque gráfico cualitativo, el modelo de crecimiento de Solow.



ECUACIONESDIFERENCIALESDEORDENSUPERIOR: ecuacio-nes diferenciales lineales de segundo orden con coeficientes y término constantes, númeroscomplejosyfuncionescirculares,análisisdelcasodeunaraízcompleja,modelo de mercado con expectativa de precios, interacción de la inflación y el desempleo,ecuacionesdiferencialesconuntérminovariable,ecuacionesdiferen-cialeslinealesdeordensuperior.

TIEMPODISCRETO,ECUACIONESENDIFERENCIADEPRIMERORDEN:tiempodiscreto,diferenciasyecuacionesendiferencia,resolucióndeunaecuaciónendiferenciadeprimerorden,laestabilidaddinámicadelequilibrio,el modelo de Cobweb, un modelo de mercado con inventario, ecuaciones en dife-rencia no lineales con enfoque gráfico cualitativo.

ECUACIONESENDIFERENCIAORDENSUPERIOR:ecuacionesendiferencia lineales de segundo orden con coeficientes y términos constantes, mo-delo de interacción multiplicador-aceleración de Samuelson, inflación y desem-pleoentiempodiscreto,generalizacionesaecuacionesdeordensuperiorycontérminovariable.

ECUACIONES DIFERENCIALES Y ECUACIONES EN DIFEREN-CIASIMULTÁNEAS:origendelossistemasdinámicos,resolucióndeecuacio-nesdinámicassimultáneas,modelosinput-outputdinámicos,modeloúnicodein-flación y desempleo, diagramas de fase de dos variables, linealización de sistema deecuacionesdiferencialesnolineales.

MACROECONOMÍASUPERIORI Textospropuestos: Blanchard,Olivier“Macroeconomía” Mankiw, N. Gregory “Macroeconomía”

OBJETIVOS: Comprendereinterpretarelfuncionamientodelasvariacionesmacroeconó-micasydelaactividadeconómica.

Comprenderlosmodelosteóricosquesirvendeherramientaparalaformula-cióndeestrategiasdecrecimientoeconómico.

CONTENIDO:

AHORRO,INVERSIÓNYCUENTACORRIENTE:Análisisdeahorro,inversiónycuentacorriente.Cuentacorrienteycomerciointernacional.Determi-nacióndelacuentacorriente.Shocksdeinversión.Shocksdeoferta.Shocksde



términos de intercambio. Restricción presupuestariadeunpaís.Limitacionesalacontrataciónyconcesióndepréstamosexternos.

ELSECTORPÚBLICOYSUPAPELENUNAECONOMÍADEMER-CADO:Las fallasdemercado,bienespúblicosyprivados.Objetivos socialesdelsectorpúblico.Interrelacióndelsectorpúblicoconlaspolíticasmacroeconó-micas. Posiciones filosóficas de la actividad del sector público. El gasto público, orientacióndelgasto.Teoríatributaria,clasesytiposdeimpuestos,efectoseco-nómicos, la curva Laffer. El déficit fiscal, tipos y financiamiento. El manejo de la deuda y su relación con la inflación. El efecto Olivera-Tanzi. El efecto Barro. Equivalencia Ricardiana.

MERCADODEBIENESYSERVICIOSYMERCADODEACTIVOS:Equilibrioenelmercadodebienesyservicios.DerivacióndelacurvaIS.Equili-brioenelmercadodeactivos.Ofertaydemandadedinero.DerivacióndelacurvaLM.ModeloIS-LM,supuestosyequilibrioenelcortoylargoplazo.Efectosdelapolíticaeconómicasobrelaofertaydemandaagregadas.Modelosdeeconomíaabierta con tipo de cambio fijo y flexible. Balanza de Pagos con y sin movilidad decapitales,modeloMundell-Fleming.

ELMODELODEBIENESTRANSABLESYNOTRANSABLES:De-terminantes de la transabilidad y clasificación de los bienes, el nivel de precios. Shocksdedemanda,shocksdeofertayeltipodecambioreal.

MACROECONOMÍASUPERIORII Textospropuestos: Blanchard,Olivier“Macroeconomía” Mankiw, N. Gregory “Macroeconomía”

OBJETIVOS: Comprendereinterpretarelfuncionamientodelasvariacionesmacroeconó-micasydelaactividadeconómica.

Comprenderlosmodelosteóricosquesirvendeherramientaparalaformula-cióndeestrategiasdecrecimientoeconómico.

CONTENIDO:

EQUILIBRIOECONÓMICOCONMODELOSDINÁMICOS:Ladiná-micadelossalarios:Importanciadelainformaciónenelequilibriomacroeconó-mico.Lateoríadelasexpectativas,mecanismosdeformación.Modeloseconómi-cosdeequilibrioconexpectativas,efectividaddelaspolíticasmacroeconómicas,shocks de oferta e inflación, dinámica precios-salarios.Planesdeestabilizacióneconómica.Determinantesinstitucionalesdelossalariosyeldesempleo.



LATEORÍADELCRECIMIENTOECONÓMICO:Elcicloeconómico,características, enfoques teóricos. Modelo de crecimiento de Solow. El creci-mientoeconómicomoderno.Modelosdecrecimiento.Políticasmacroeconómi-casparapromoverelcrecimiento.

INFLACIÓN Y DESEMPLEO: Shocks de oferta e inflación. Inflación, desempleoyCurvadePhillips.ExpectativasysurelaciónconlacurvadePhi-llips.Enfoquedeexpectativasracionales. AJUSTE ESTRUCTURAL: Programas de ajuste estructural. Supuestos.Operatividad.Efectossobreelcrecimientoeconómicoenelcortoylargoplazo.Experienciaenotrospaíses.Lecciones.

TEORÍAYPOLÍTICAMONETARIAI Textopropuesto: Walsh,CarlE.“Monetarytheoryandpolicy”

OBJETIVOS: Identificar las variables y el comportamiento del mercado monetario, defi-niendolascondicionessobrelasqueseobservaequilibrioendichomercado.

Analizarlarelacióndelmercadomonetarioconelsistemageneraldepreciosenlaeconomía,particularmenteconformealasexpectativasdelosagenteseco-nómicos.

Determinar la influencia del mercado monetario sobre el tipo de cambio y sobrelasvariacionesqueésteexperimente.

Definir los instrumentos y objetivos de política monetaria, así como la in-fluencia que poseen sobre el equilibrio económico general.

CONTENIDO:

ELDINEROYLAACTIVIDADECONÓMICA:Necesidadhistóricadelaparecimiento del dinero, propiedades, funciones y tipos de dinero. Relación del dineroconelsistemadepreciosyconlatasadeinterés.Eldineroylaeconomíaagregada.

LADEMANDAYLAOFERTADEDINERO:Definición de demanda de dinero.Velocidaddeldinero.Teoríasdedemandadedinero.Enfoquesteóricos.Laoferta monetaria y el Banco Central. El multiplicador monetario y los coeficientes deencaje,encajesremunerados y no remunerados, el coeficiente de preferencia deliquidez.ControldelBancoCentralsobrelaofertamonetaria.Equilibriodelmercadomonetario.Elpanoramamonetarioylainterrelacióndeesteconelsectorpúblicoysectorexterno.



LAPOLÍTICAMONETARIA:Objetivoseinstrumentos.Interrelacionescon otras políticas. Relevancia del tamaño del mercado financiero. Problemas de aplicacióndelapolíticamonetaria.

POLÍTICAMONETARIABAJODIFERENTESENTORNOSDEMA-NEJOCAMBIARIO:(Dinero,TasadeInterés,TipodeCambioyPrecios)Niveldelatasadeinterés.Estructuratemporaldelastasasdeinterés,capacidadpres-tableymercadodecrédito.Esquemascambiarios,paridaddelpoderdecompra.Arbitrajeinternacionaldetasasdeinterés.Equilibriogeneraldeprecios,tipodecambio y dinero. Política monetaria bajo tipo de cambio fijo y flexible. Efectos del controldecapitales.Evidenciaempírica.

TEORÍAYPOLÍTICAMONETARIAII Textopropuesto: Walsh,CarlE.“Monetarytheoryandpolicy”

OBJETIVOS: Identificar las variables y el comportamiento del mercado monetario, defi-niendolascondicionessobrelasqueseobservaequilibrioendichomercado.

Analizarlarelacióndelmercadomonetarioconelsistemageneraldepreciosenlaeconomía,particularmenteconformealasexpectativasdelosagenteseco-nómicos.

Determinar la influencia del mercado monetario sobre el tipo de cambio y sobrelasvariacionesqueésteexperimente.

Definir los instrumentos y objetivos de política monetaria, así como la in-fluencia que poseen sobre el equilibrio económico general.

CONTENIDO:

INFLACIÓNY ESTABILIZACIÓN:Teorías acerca de las causas de lainflación. Tipos de inflación. Aspectos fiscales y monetarios. Costos de la infla-ción. La curva de Phillips. El enfoque de expectativas. La inflación y el sistema monetario. La dolarización. La indización. Programas de estabilización. El déficit cuasifiscal.

MARCODELAPOLÍTICAMONETARIA:Metasdeagregadosmoneta-rios versus metas de inflación (Inflation Targeting), requisitos de adopción de los esquemas.Ventajasydesventajas.Evidenciaempírica.



MECANISMOS DE TRANSMISIÓN DE LA POLÍTICA MONETA-RIA:Loscanalesdetransmisiónmonetariaycrediticia,elcanaldeltipodecam-bio, el efecto de balance, el efecto del precio, los activos financieros. El horizonte temporalylasmagnitudesdeimpactodelatransmisión.

BANCA CENTRAL: Independencia, credibilidad y procedimientosoperativos.

MERCADOSDEDINEROYDECAPITALES Textopropuesto: Madura,Jeff“MercadoseInstitucionesFinancieras”

OBJETIVOS: Diferenciarlosmercadosdedineroycapitalesquefuncionanhaciaelinteriordeunaeconomía.

Establecer los instrumentos financieros y las características que los agentes económicosobservanenlosmismos,aefectosdeinversión.

Determinar la influencia que la política económica de un país tiene sobre los mercadosdedineroycapitalesinternos.

CONTENIDO:

ELSISTEMAFINANCIERO: Definición y componentes.

INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS FINANCIEROS, MERCA-DOSDEDINEROYMERCADOSDECAPITALES: Definición de Sistema Financiero. Función y características de los intermediarios financieros. Tipos de mercados financieros, su función e instrumentos. Definición y operatividad de mercados de dinero. Mercados de capitales, función y operatividad. Selecciónóptimadecarterayarbitraje.

LOSINTERMEDIARIOSFINANCIEROS:Función,características,in-termediarios financieros bancarios y no bancarios.

LOS MERCADOS FINANCIEROS: Mercados primarios y suscripcióndevalores,procesoparalaemisióndevalores,colocacióndevalores.MercadosSecundarios, función, estructura y eficiencia de mercado; los mercados Over The Counteryotrosmercadosextrabursátiles.

ELMERCADODEDINERO:Instrumentos financieros de renta fija, des-cripción del mercado de instrumentos de renta fija de corto plazo; mercados de eurodólaresyoperacionesdemercadoabierto.



ELMERCADODECAPITALES:Elmercadodeacciones,característicasdelasemisionesdeacciones,modalidadesydiferenciaciónconlosinstrumentosde renta fija; mercado de instrumentos de renta fija a largo plazo.

LIBERALIZACIÓNYDESARROLLOFINANCIERO: Represión finan-ciera. Modelos de desarrollo financiero. Ampliaciones dinámicas y de economía abierta de los modelos de desarrollo financiero. Mecanismos de liberalización fi-nanciera. Efectos de la liberalización financiera sobre la inflación y el crecimiento acortoylargoplazo.Evidenciaempírica.Lecciones.

ECONOMÍAINTERNACIONALI Textopropuesto: Appleyard, Dennis & Field, Alfred “Economía Internacional”; Dominick,Salvatore“EconomíaInternacional”;y, Krugman, P.R. y Obstfeld M., “Economía Internacional, Teoría y Política”, (quintaedición)

OBJETIVO: Comprenderyanalizarelfuncionamientodelaeconomíainternacional,delsistema monetario internacional y del ambiente financiero global.

CONTENIDO:

COMERCIOINTERNACIONAL:Teoríadelcomerciointernacional,leydeventajacomparativayventajaabsoluta,términosdeintercambio,dotacionesdefactoresyModeloHeckscher-Ohlin,economíasdeescala,competenciaimper-fectaycomerciointernacional.Políticasdecomerciointernacional,restriccionescomerciales,protecciónefectiva.

ECONOMÍAABIERTA:Economíapequeñaconvariosperíodos.Análisisdinámico de la cuenta corriente. Paradoja de Deaton. La política fiscal y la cuenta corriente.

ECONOMÍAINTERNACIONALII Textopropuesto: Kozikowski, Zbigniew “Finanzas Internacionales”; y, Krugman, P.R. y Obstfeld M., “Economía Internacional, Teoría y Política”, (quintaedición) OBJETIVO: Determinar la influencia de los mercados financieros y la política financiera internacionalsobreelentornoeconómicodelpaís.



CONTENIDO:

TEORÍADELOSTIPOSDECAMBIO:Esquemascambiarios,concepto,supuestosyaplicaciones.Determinantesdeltipodecambionominal.Efectosdeltipodecambioenotrasvariablesmacroeconómicas.Contextointernacionaldelapolíticacambiaria.Ataquesespeculativosaltipodecambio.

TIPODECAMBIOREAL:Definición. Teorías del tipo de cambio real. Evidenciaempírica.Eltipodecambiorealylostérminosdeintercambio.

MERCADOCAMBIARIOYLAPOLÍTICACAMBIARIA:Ofertayde-mandadedivisas.Participantesdelmercado.Cotizacionesspotyafuturo.Ope-racionescondivisas.Estabilidadenelmercadodedivisas.Prácticascambiariasyexperienciasenotrospaíses.Ventajas,desventajasylecciones.

LAS FINANZAS INTERNACIONALES Y LOS MERCADOS CAM-BIARIOS:Elriesgocambiario.Inversionesconysinriesgocambiario.Elsiste-mamonetariointernacionalylostiposdecambio.Unioneseconómicasyáreasdemonedaóptima,tendenciasactuales.Laliquidezinternacionalysuimportanciaen la estabilidad económica internacional. Los flujos de capital a corto plazo y las crisismonetarias.Arreglosmonetariosinternacionales. MÓDULOIII TEORÍADELASINVERSIONESEINGENIERÍAFINANCIERAI Textopropuesto: Jones,CharlesP.“Investments:AnalysisandManagement”

OBJETIVOS: Estimar la valuación de flujos de efectivo en diferentes posicionestemporales.

Establecerportafoliosdeactivos,tomandoenconsideraciónelrendimientodelosmismosysuscaracterísticasderiesgo.

Realizar decisiones de inversión en condiciones de certidumbre e incertidumbre.

Definir la estructura y costo del capital bajo condiciones de incertidumbre.

Aplicar la matemática financiera para la valuación de bonos y otros instru-mentos de renta fija.


�0 - Banco de Guatemala

CONTENIDO:

ELVALORDELDINEROENELTIEMPO: Valuación de flujos de efec-tivofuturos.

LOSACTIVOSFINANCIEROS: Deuda contra acciones, activos financie-ros vs. activos reales, función de los activos financieros.

DECISIONES DE INVERSIÓN: Rendimiento de las inversiones, medi-cióndelrendimiento;decisionesencondicionesdecertidumbreeincertidumbre;teorías sobre la eficiencia del mercado.

FACTORESDETERMINANTESDELOSPRECIOSDELOSACTI-VOS: Propiedades de los activos financieros; nivel y estructura de la tasa de interés,lateoríadelastasasdeinterés,curvaderendimiento,tasasafuturo.Elriesgo,tiposderiesgo,comportamientofrentealriesgo,segurosalosdepósitosbancarios, liquidez y corridas bancarias. La inflación y los retornos de los títu-los.

MODELOSDERIESGO/RENDIMIENTO,FIJACIÓNDEPRECIOSDELOSACTIVOS:Teoríadepreferenciadelosestados,Teoríadelacartera,Modelodevaluacióndelosactivosdecapitalenequilibrio(CAPM),CAPMmul-tifactorial,Teoríadearbitraje.Optimizacióndedecisionesdeinversión.

ELANÁLISISDERIESGO:Basesdeincertidumbreyriesgo,técnicasdeevaluación,manejoyadministraciónderiesgo,análisisdesensibilidad.

MODELOSBAJOCERTIDUMBRE:Modelosdeahorro,inversiónycon-sumo,criteriosdeevaluación,introduccióndevariablesestocásticas.

ESTRUCTURAYCOSTODECAPITALBAJOINCERTIDUMBRE:Apalancamiento financiero y riesgo, factores que afectan la estructura financiera, costosdecapital,asimetríadeinformaciónyseñalamiento,evaluacióndeinver-sionesenentornoscomplejoseinestables,valordelaempresaenrelaciónconsuestructuradecapital.

MATEMÁTICADEBONOS: Diferentes métodos para calcular flujos de caja,valorespresentesyfuturos,anualidadesyrentasperpetuas,elconceptoderendimiento, rendimiento al vencimiento, rendimiento actual, curvas de rendi-miento, diferentes métodos para medir el riesgo, duración de Macaulay y modifi-cada,interpretacióndeladuración,convexidad,negociaciónyadministracióndelriesgo.



TEORÍADELASINVERSIONESEINGENIERÍAFINANCIERAII Textopropuesto: Hull,JohnC.“Fundamentalsoffuturesandoptionsmarkets”y Ross, Westerfield y Jordan “Fundamentos de Finanzas Corporativas”

OBJETIVOS: Definir las características de cada uno de los principales instrumentos deriva-dosenelmercado.

Aplicaryutilizar losdiferentes instrumentosderivadospara laadministra-ciónderiesgos.

Identificar las características, participantes e instrumentos del mercado de productosderivados.

Definir los instrumentos de renta fija, sus principales características, ventajas ydesventajas.

Identificar a los principales participantes y mercados de instrumentos de renta fija.

CONTENIDO:

INTRODUCCIÓNALAINGENIERÍAFINANCIERA:Administraciónde riesgos, cobertura y volatilidad de los precios, administración del riesgo fi-nanciero, cobertura con contratos forward, cobertura con contratos de futuros, cobertura con contratos de permutas financieras “swaps”, cobertura con contratos deopciones.

ELUSODEPRODUCTOSDERIVADOSPARALACOBERTURADERIESGOS:Teoría de la preferenciade los estados, la preferencia intertempo-ralporelpresenteoporelfuturo,estadosfuturosyalternativosdelmundo,elconceptodelvalorpuro,implicacionesparalasdecisionesdeapalancamiento,elriesgointertemporal,instrumentosparalacoberturaderiesgos.

FORWARDSYFUTUROS:Fundamentos,contratos,mecanismosdecom-pensación,requerimientosdemárgenes,estructuradelmercado,índices,tasasdeinterés, fijación de precios; aplicaciones.

PERMUTASFINANCIERAS“SWAPS”:Características,interpretaciónyaplicaciones,intermediarios,márgenes,mercadosecundario,cotizaciones,tiposde swap.

OPCIONES:Características, contratos, riesgos, opcionesde compraydeventa,operacionestípicas,papeleconómicodelosmercadosdeopciones,tiposdeoperaciones,precios,aplicaciones.Opcionescambiarias.



OTROSINSTRUMENTOSDERIVADOS: Leasing, warrants, swaptions.

INSTRUMENTOSDERENTAFIJA:Quésonlosinstrumentosderentafija, instrumentos de deuda, clasificación de títulos valores, marco de referencia para la fijación de precios de títulos-valores de renta fija, fuentes de riesgo y retor-nodetítulosdedeuda.

ORGANIZACIÓNDELOSMERCADOSDERENTAFIJA:Diferentesformas de organización de los mercados, organización del mercado de renta fija, objetivosyparticipantesenlosmercadosdetítulosdedeuda,títulos-valoresemi-tidosporgobiernos,organizaciónyestructuradeotrossegmentosdelmercado,regulación de los mercados de renta fija, mercado de reportos, transparencia en los mercadosdedeuda,elBancoCentralylapolíticamonetaria.

ANÁLISISDELACURVADERENDIMIENTOYDELACURVADEVENCIMIENTOS:Volatilidaddetasasdeinterés,estructuradelastasasdein-terés,bonoscupónceroystrips.

INSTRUMENTOS DE DEUDA CORPORATIVA Y DE AGENCIAS:Agencias federales y como obtienen capital, papel comercial, clasificación del mercadodebonoscorporativos,mercadosdealtorendimiento,teoríasdevalua-cióndedeudacorporativa.

TITULARIZACIÓNEINSTRUMENTOSRESPALDADOSPORAC-TIVOS: Definición del proceso de titularización, características de diferentes ins-trumentosrespaldadosporactivos.

TÉCNICASDEADMINISTRACIÓNDEPORTAFOLIOS:Fondosdepensiones,compañíasdeseguros,bancoscomercialesysusprácticasdeadminis-tracióndeactivos,indexacióndeportafolios,inmunizacióndeportafolios.

ADMINISTRACIÓNDELASRESERVASMONETARIAS INTERNACIONALES Textospropuestos: Scobie, H M y Cagliesi, G. “Reserve Management” y Central Banking Publications Ltd, “RBS Reserve Management Trends 2006”

OBJETIVOS: Analizarlosfundamentosparalaacumulaciónyusodelasreservasmoneta-riasinternacionales.

Examinarlacomposicióndelasreservasmonetariasinternacionalesportipodemonedayportipodeinstrumento.



Comprender la importancia de la definición del perfil de inversionista de un bancocentralydesuslineamientosdeinversión.

Identificar las principales tendencias e indicadores en la gestión de los riesgos inherentesalaadministracióndelasreservasmonetariasinternacionales.

CONTENIDO:

INTRODUCCIÓNALAADMINISTRACIÓNDERESERVASMONE-TARIAS INTERNACIONALES:Acumulación de reservas y sus implicacio-nes.Autonomíadelosbancoscentrales.Transparenciadelosbancoscentrales.Responsabilidades en la administración de las reservas monetarias. Tenencias de oro. Definición de la terminología utilizada por diferentes bancos centrales. Cam-biosenlatenenciadereservasmonetariasinternacionales.Tendenciasactualesenlaadministracióndelasreservasmonetariasinternacionales.Nivelóptimodelasreservasmonetarias.Costosporlaacumulacióndereservasmonetariasinterna-cionales.

COMPOSICIÓNDELASRESERVASMONETARIASINTERNACIO-NALES: Composición por moneda. Composición por tipo de instrumentos finan-cieros.Usode instrumentosderivadosen lagestiónde las reservasmonetariasinternacionales.Importanciadelanálisisdemercadosparalagestióndeportafo-lios.

PERFIL DEL BANCO CENTRAL COMO INVERSIONISTA INSTI-TUCIONAL:Portafoliodereferenciaobenchmark.Lineamientosdeinversión.Políticadeinversiones.Importanciadelosanálisis,expostyexante,paralafor-mulacióndelapolíticadeinversiones.Esquemasdeadministracióndelegadayusodeadministradoresexternos.

MEJORESPRACTICASINTERNACIONALES:Segregacióndefuncio-nes. Front, Middle y Back Offices. Sistemas de apoyo como Bloomberg, Reuters, SWIFTyotros.

EL CUSTODIO: Principales funciones y responsabilidades del custodio.Contabilidad de las inversiones. Aspectos fiscales. Diferencia entre custodia do-mésticayglobal.Elpapelde lasentidadescompensadorasyotros intermedia-rios.

ANALISIS YADMINISTRACIÓN DEL RIESGO EN LA GESTIONDE LAS RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES: Sistemas deinformación y de análisis de riesgo. Riesgo de liquidez. Riesgo de crédito. Riesgo de moneda. Riesgo de tasa de interés. Riesgoreputacional.Otrosriesgos.Concep-todevalorenriesgo.Valorenriesgoabsoluto.Valorenriesgorelativo.Exantetrackingerror.Stresstesting.Otrosindicadores.



MÓDULOIV

BANCACENTRALYELSISTEMAFINANCIERO;ASPECTOS LEGALESEINSTITUCIONALESDEBANCACENTRAL(5días)

OBJETIVOS:

Presentarunpanoramageneraldelosobjetivos,operacionesyactividadesdela Banca Central y el sistema financiero.

Revisar los fundamentos de la política monetaria, así como de las herramien-tasutilizadasenlainstrumentacióndelamisma.

Definir y manejar los mecanismos de regulación y supervisión bancaria.

Definir las características principales y funciones económicas de la Banca Central y del sistema financiero.

Establecerlosaspectosdesolidez,solvenciayseguridadqueexigenlasleyesa los intermediarios financieros, así como enumerar a las agencias gubernamenta-lesencargadasdelasupervisióndelosmismos.

Caracterizarlainfraestructuralegalsobrelaquedescansaelfuncionamientode la Banca Central y de los intermediarios financieros.

CONTENIDO:

ELBANCOCENTRAL,FUNCIONESYOBJETIVOS:Objetivos.Ins-trumentosqueutilizaelBancoCentral.Lapolíticamonetaria.

ELSISTEMAFINANCIERO:Composiciónyfunciones.Principalesope-raciones del sistema financiero.

LAFUNCIÓNDELBANCOCENTRALENELSISTEMAFINANCIE-RO: Interrelaciones con los agentes económicos. Interrelación con el sistemafinanciero. Coordinación con entes de supervisión.

LAPOLÍTICAMONETARIA:Elcontroldeldinero.Interrelacióndelapolítica monetaria con otras políticas públicas. Instrumentación de la políticamonetaria.Políticamonetariabajodiferentesregímenescambiarios.

LOSSISTEMASFINANCIEROS:Composición.PapeldelaBancaCen-tral y el sistema financiero en el desarrollo económico. Liberalización y desregu-lación financiera. Supervisión financiera. Deficiencias de los sistemas financie-ros.Procesodedescentralizacióndeoperacionesdelosbancos.



LABANCACENTRALYLOSINTERMEDIARIOSFINANCIEROS:FacultadesoatribucionesdelaBancaCentral.Aspectosestructurales.Tiposdeintermediarios financieros. Criterios para permitir el ingreso a nuevos interme-diarios financieros. Propiedad pública o privada de los intermediarios financieros. Relación de la Banca Central y los intermediarios financieros.

INFRAESTRUCTURALEGAL:Concepto.Legislaciónqueregulalasac-tividades de la Banca Central y el sistema financiero. Régimen de contratos. Va-lores negociables. Ley de sociedades mercantiles. Regulación de la contabilidad. Empresas calificadoras de riesgos.

ASPECTOSINTERNACIONALES:Transferenciasdecapital.Participa-cióndelabancaextranjera.Inversiónextranjeraenlosmercadosdecapital.

LADESREGULACIÓNFINANCIERA:ElpapeldelBancoCentral.

ADMINISTRACIÓNBANCARIAYSUPERVISIÓNDELOSINTER-MEDIARIOSFINANCIEROS(5días) OBJETIVOS:

Caracterizar los elementos que definen los riesgos globales y específicos del negociobancariomoderno.

Establecerlospuntosclavesqueemitenseñalesdealertayquesonútilesparaorientar el proceso de investigación en la determinación de la viabilidad financie-radeunentecrediticio.

Evaluar, analizar y sacar provecho de la información financiera disponible en elmercado.

CONTENIDO:

SUPERVISIÓN DE LOS SISTEMAS FINANCIEROS: Organismos ymodelosdesupervisiónbancaria.Laregulaciónbancaria.Alcancedelaregula-ción financiera. Unidades o dependencias gubernamentales encargadas de regular y supervisar a los intermediarios financieros. Controles de tasas de interés y cré-dito. Políticas antimonopólicas. Regulación fiscal o tributaria.

SUPERVISIÓNYREGULACIÓNBANCARIA: Origen y justificación de la supervisión y regulación bancaria. Regulación y mecanismos de supervisión bancariabásicos. Métodosdesupervisiónde los riesgosdel sistemabancario.Riesgo legal del Banco Central.



ASPECTOS DE SOLVENCIA Y SEGURIDAD DE LOS INTERME-DIARIOSFINANCIEROS:Losrequerimientosdecapital.Liquidezeinforma-ción. Revisión y auditoría. Sistemas de aseguramiento de depósitos. Intermedia-rios insolventes. Agencias de regulación financiera.

EVALUACIÓNYCLASIFICACIÓNDEACTIVOS:Criteriosparacon-tabilizaractivos.Conceptosytiposderiesgo.Evaluacióndeactivos.Mediciónde la suficiencia de capital.

REESTRUCTURACIÓNDELOSSISTEMASFINANCIEROS:Crisisbancarias.Medidasdesaneamiento.Medidasdeliquidación.

MODELOPARAEVALUARRIESGOSGLOBALES:ModeloCAMEL-ROCA. Prueba de sensibilidad. Análisis de tendencia. Análisis de estructura. Riesgos fuera de balance. Desarrollos recientes de la normativa internacional.

SISTEMASDEPAGOYOPERACIONESDEMERCADOABIERTO(5días)

OBJETIVOS: A definir por CEMLA.

CONTENIDO:

Definiciones y conceptos básicos de sistemas de pagos.Instrumentosdepago.Característicasprincipalesdelossistemasdepago.Principalesriesgosinvolucradosenlossistemasdepago.Elpapeldelabancacentralylarelaciónentrepolíticamonetariadelbancocentralylosmencionadossistemas.EvolucióndelossistemasdepagoenAméricaLatina.Examen de la estructura financiera para implementación de política monetaria.Mercado interbancario y los principales instrumentos financieros.Casorealdelasetapasdeinstrumentacióndelasoma’s.

PROGRAMACIÓNFINANCIERA(5días)

OBJETIVOS:

Definir los fundamentos teóricos de los programas financieros, así como de lasrelacionesinmersasentrelasvariablesmacroeconómicas.

Manejarlastécnicasbásicasquesonutilizadasenlaejecucióndeprogramasfinancieros.



Delimitar el marco de acción de los programas financieros.

CONTENIDO:

MARCOTEÓRICO: Conceptos y definiciones, objetivos y metas interme-dias. Instrumentos de programación. La política monetaria. La política fiscal. La política cambiaria y comercial. Importancia de la salud del sistema financiero enlosprogramasdeestabilización.Programasdemedianoylargoplazos.Lasrelacionesentreelcrecimientoylaestabilización.

LOSBALANCESMONETARIOS: Conceptos y definiciones. Relaciones delasvariablesquecomponenelbalancemonetario.Multiplicadoresdelabasemonetaria. Balance del sistema financiero.

PROYECCIÓNDEVARIABLESUTILIZADASENLAPROGRAMA-CIÓNFINANCIERA: Lademandadedinero. Balanzacomercial. Cuentasfiscales. Inflación. Crecimiento económico. Variación de reservas monetarias internacionales.

LABORATORIODEPROGRAMACIÓNFINANCIERA: Ejemplifica-ciónconelcasodeGuatemala.

SEMINARIODEACTUALIZACIÓN(5días)

OBJETIVOS: Identificar las causas y resultados de los programas económico-financieros aplicadosenlosdiferentespaísesdeLatinoaméricaqueseanutilizadoscomore-ferencia.

Comparar las condiciones y características de los sistemas económico-finan-cieroslatinoamericanos.

CONTENIDO:

REGIMENES PARA LA POLÍTICA MONETARIAY CAMBIARIA: Condicionantes,experienciasyperspectivas.



ELBANCOCENTRAL,PROGRAMASDEESTABILIZACIÓNYLAREFORMAFINANCIERA

XIII.INFORMACIÓNADICIONAL

CualquierinformaciónadicionalseráproporcionadaporelCentrodeCapaci-tación,AdiestramientoyDesarrollodelPersonaldelBancodeGuatemala,Teléfo-nos(502)2429-6000y(502)2485-6000extensiones5370,5371,5377y5376.Fax(502)2253-4035y(502)2251-3263,Correoelectrónico:[email protected], y la página del Banco de Guatemala en Internet: www.banguat.gob.gt

CRONOGRAMA

BANCODEGUATEMALACURSOS PROPEDÉUTICOS

EDICIÓN2007(Del08deeneroal09demarzode2007)

No. NOMBREDELCURSO HORASDECLASE CALENDARIZACIÓN

1 MATEMÁTICA,MÓDULOI (40) del08-eneal19-ene

2 MATEMÁTICA,MÓDULOII (40) del22-eneal02-feb

3 ESTADÍSTICA (28) del05-febal13-feb

4 MICROECONOMÍA (32) del 14-feb al 23-feb

5 MACROECONOMÍA (40) del 26-feb al 09-mar TOTALHORAS (180)