Integrantes

· Rodrigo Silva

· Luis Muñoz

· Valentina Bravo

Docente

· Manuel Catillo

integrantes:

Valentina Bravo

 

Rodrigo Silva

 

Luis Muñoz

taller:

integrado 1

asignatura:

portafolio

sección:

010V

docente:

Manuel Castillo

Contenido

Resumen ejecutivo4Introducción4Antecedentes generales de la sociedad5filiales6Principales inversionistas6Descripción General.6Modelo de negocio e hitos históricos relevantes en la estrategia del negocio.7Marcas9Detalle industrial9Gobierno Corporativo.9Directorio9Comités de dirección y supervisión del directorio10Administración13Principales competidores14Principales características y proyecciones15segmentos15Participación en la industria16Marcas propias16misión17Visión18Valores18respeto e inclusión laboral18honestidad18ética laboral18cuidado del medio ambiente18austeridad19calidad integral19metas, estrategia y objetivos19análisis horizontal y vertical.20costos de operación, principales componentes y la estructura y el comportamiento en el tiempo.21Costos de distribución:22Gastos de administración y venta y sus principales componentes23Depreciación23tasa de crecimiento de las inversiones en propiedades planta y equipos en los últimos23Ratios25RAZONES DE LIQUIDEZ25conclusión25RAZONES DE ENDEUDAMIENTO26conclusión26RAZONES DE ACTIVIDAD28conclusión29RAZONES DE RENTABILIDAD30conclusión30análisis pesta31político:32Ejecutivo:32Legislativo:32Judicial:33Económico:33Social:35Tecnológico:35Ambiental:355 Fuerzas de Porter37Productos sustitutos (media)37Poder de Negociación de Clientes (bajo)38Poder de negociación proveedores BAJO38Rivalidad de Competidores (MEDIO)38amenaza nuevos competidores medio39Barreras:39FODA39Fortalezas:40Oportunidades:40Debilidades:40Amenazas:40Cadena de valores41ACTIVIDADES PRIMARIAS41logística interna41operaciones41logística externa42marketing y ventas42servicios42ACTIVIDADES DE APOYO42aprovisionamiento42desarrollo tecnológico43gestión de recursos humanos43infraestructura de la empresa43ventajas competitivas de la empresa43Generación de ideas de inversión en activos reales.44Estimación de la tasa costo capital de la empresa y valoración de la empresa45Beta45Beta Patrimonial sin deuda:46Beta patrimonial con deuda46Capital de trabajo operacional50Capital de trabajo requerido [Ventas 2020*Ratio RCTON]50Conclusión51bibliografía51anexos52

Resumen ejecutivo

¿Cuál es la oportunidad de negocio?

A través de este informe de la compañía Carozzi, queremos destacar la oportunidad de negocios que se pueden generar con la información analizada de los entornos que rodean a la organización, y el impacto que pueden generar en sus estados financieros para una inversión en el corto o largo plazo.

El informe consiste en entregar todos los análisis necesarios para generar la inversión en esta compañía.

El negocio consiste en generar una oportunidad más rentable que la que otorga el mercado, esto significa mostrar la relación del financiamiento con la rentabilidad, se suma el riesgo que puede generar la inversión en sus distintas facetas para la compañía en relación con el mercado.

Para el análisis generado, buscamos las aristas que involucran un buen análisis del riesgo de la inversión, sabemos que el control de los riesgos aumenta el interés de los inversionistas. En base a la reflexión es importante reconocer los entornos que rodean a la organización, al igual que la situación del estado financiero actual e histórico, a través del equipo de análisis con el apoyo de la información de los coaching visualizamos la realidad de la compañía destacando las características más importantes que generar la posibilidad de invertir, a esto se suma su reconocida historia en el mercado chileno y la participación en la industria alimenticia, lo que da la seguridad en la inversión de sus bonos en el mercado financiero.

Introducción

empresas Carozzi desde las operaciones en Chile, Perú y Argentina. comercializan una amplia variedad de alimentos y confites bajo marcas reconocidas y valoradas que llegan a más de 50 países. Saber combinar tradición con innovación es uno de los aspectos que la distinguen en el mercado, esto sumado a una estrecha relación con el agro chileno, pues es el origen de las principales materias primas y la base del negocio agroindustrial, que es la producción de pasta de tomates, pulpas de frutas y jugos concentrados para los grandes clientes internacionales. cuentan con un programa y políticas para desarrollar relaciones de largo plazo con más de 5.000 agricultores que cultivan en conjunto cerca de 70.000 hectáreas. En total, trabajan con más de 9.000 proveedores de insumos y servicios. con más de 100 marcas, cinco de ellas centenarias y muy queridas como Costa, Bonafide, Selecta, Calaf y Carozzi, que participan en 19 diferentes categorías de alimentos, y con presencia mundial a través de exportaciones a los cinco continentes. la organización mantiene como objetivo crecer de manera sostenible, creando valor para todos sus clientes.

se debe destacar que el crecimiento para el 2019 fue de un 9,8% en las ventas consolidadas en relación al 2018, esto generó un margen de explotación de un 33,9% sobre los ingresos, esto mientras que los gastos de administración y distribución se incrementaron en un 6.0%, sin embargo el mejor desempeño a nivel de ingresos generó un crecimiento en el resultado operacional el cual fue de 7.1% en el ejercicio, en relación al 2018. Esto se resume en un aumento de su utilidad de $1.217 millones.

Antecedentes generales de la sociedad

Esta empresa es fiscalizada por la comisión del mercado financiero debido a su condición de emisión de bonos para la libre venta en el mercado bursátil. también está fiscalizada por organizaciones nacionales que velan por la buena condición de los productos que venden en la industria alimenticia

filiales

Principales inversionistas

Nombre (Apellido paterno, materno, nombres)

Número de acciones suscritas

Número de acciones pagadas

% de propiedad (*)

CAROZZI S.A.

324.799

324.799

75,61%

INVERSIONES TIGER BRANDS SOUTH AMERICA LIMITADA

104.724

104.724

24,38%

PEÑA OJEDA ANGEL

4

4

0,00%

CASALI DE PAIVA ADELINA

4

4

0,00%

LASTRICO PARRA MAURICIO

2

2

0,00%

Descripción General.

empresas Carozzi es propiedad de la familia Bofill, es una sociedad anónima abierta y cuenta con un directorio formado en su mayoría por representantes chilenos, quienes en su conjunto manejan el 76 % del capital de la compañía, sus negocios se orientan a la industria alimenticia, petfood y a la agroindustria, su mayores ingresos se perciben en la industria alimenticia, con un 86,7%. La que la posiciona como líder en ventas de algunos productos de primera necesidad, como las pastas y la harina. Esta organización tiene presencia en todo el territorio nacional y cuenta con filiales en Chile, Perú y Argentina. Su dotación es de 10599 colaboradores en la actualidad. a través de esta gran escala organizacional es posible realizar importaciones a más 50 países a nivel mundial. ofreciendo un amplio abanico de productos para el consumo diario.

Modelo de negocio e hitos históricos relevantes en la estrategia del negocio.

Empresas Carozzi es una de las principales compañías alimenticias de Chile. Participa en las categorías de confites, pastas, pasta de tomates, harinas, sémolas, arroz, pulpas de frutas, jugos, refrescos, postres en polvo y cereales, mercados donde se ubica en posiciones de liderazgo. La oferta de una amplia gama de productos favorece su posición de negociación frente a los distribuidores. En Chile, los supermercados son el principal canal de venta, sector que ha tendido a la concentración durante los últimos años

En 1898 nace la productora de pastas “La joven Italia, Carozzi y Cía.” fundada por Augusto Carozzi Passani.

En el año 1948 Carozzi introduce la primera salsa de tomate envasada en latón en Chile, que fue una verdadera revolución en la cocina, la marca llega a ser sinónimo de salsa de tomates para acompañar fideos.

En el año 1965 se inaugura en NOS la planta de pastas más modernas de Sudamérica.

En el año 1969 la familia De Caso asume el control de Carozzi y Francisco de Caso Rivera llega a la presidencia de la compañía, durante su gestión da un sello familiar a la empresa.

En el año 1975 asume la presidencia Gonzalo Bofill de Caso, quien inicia el proceso de internacionalización y diversificación de la compañía.

En el año 1982 Carozzi adquiere Costa, dando inicio a un fuerte proceso de expansión, diversificación e innovación, tanto en Chile como en el mundo.

En el año 1990 nace Agrozzi, la división agroindustrial de Carozzi, destinada a las exportaciones de pastas, de tomates y de pulpas de frutas. Hoy cuenta con la planta procesadora de tomates más grande del hemisferio sur y con la planta de jugos concentrados de frutas más moderna del mundo, ambas en Teno, región del Maule. Actualmente Agrozzi es la productora número uno del mundo de pulpas de frutas mediterráneas.

En el año 1996 se abre la primera oficina de la compañía en Estados Unidos: Carozzi North América Inc. Luego Carozzi aterriza en Perú con Costa y posteriormente adquiere Molitalia.

En el año 1998 al cumplir 100 años la empresa Carozzi está en pleno proceso de consolidar su internacionalización y liderazgo en Chile y Latinoamérica.

En el año 1999 se asocia con Tiger Brands, la principal empresa de alimentos de Sudamérica.

En el año 2000 Carozzi se abre a nuevas categorías al comprar Ambrosoli. Las ventas conjuntas con Costa le permiten liderar en el negocio de confites en el país.

En el año 2005 fue distinguida como la mejor empresa del año por el instituto chileno de administración racional de empresas (ICARE).

En el año 2006 Carozzi adquiere el negocio de harina de consumo masivo con la marca Selecta y el negocio de cereales para el desayuno a compañía molinera San Cristóbal.

En el año 2007 el 29 de noviembre muere Gonzalo Bofill de Caso, quien presidió Empresas Carozzi durante 32 años. Asume la presidencia del directorio su hijo Gonzalo Bofill Velarde. En ese mismo año nace la marca Vivo como respuesta innovadora a la tendencia de tener un estilo de vida saludable. Hoy la marca ofrece productos ricos con los mejores indicadores en múltiples categorías de alimentos: avena, cereales, jugos en polvo, néctar, pastas, galletas, snacks, postres, compotas de frutas, salsas, aguas saborizadas y mermeladas.

En el año 2010 Carozzi incorporó los alimentos para mascotas a su portafolio de productos en Chile y en el extranjero con la adquisición al 100% de Nutripro, empresa líder en la fabricación y comercialización de alimentos para mascotas a través de sus marcas Master Dog y Master Cat.

En el año 2012 se inauguran dos nuevas plantas de pastas en San Bernardo, más una de cereales y galletas ; Un centro cívico, uno deportivo y las plantas de jugos en Teno.

En el año 2013 recibió el premio SOFOFA en reconocimiento al trascendental aporte de la compañía de consumo masivo al desarrollo industrial de Chile, logrado en sus 115 años de historia.

En el año 2014 se da inicio a un proceso de innovación y transformación , logrando el reconocimiento “Best place to Innovate”.

En el año 2015 archdaily.com reconoce a los edificios de las plantas ubicadas en NOS, como el mejor proyecto de arquitectura industrial a nivel mundial del año 2015. Ese mismo año Carozzi incorpora en su familia de grandes marcas a Pancho Villa, lo que le permitirá liderar esta línea de productos y potenciar en el mercado.

En el año 2016 incorporamos al portafolio la fábrica de dulces Calaf con la producción de los más ricos caramelos , galletas y chocolates.

En el año 2017 la nueva imagen rescata, transmite y potencia nuestra visión renovada.

Marcas

Detalle industrial

La empresa Carozzi ha mantenido operaciones en la industria alimenticia por más 120 años en Chile y por más de 25 años en Perú. Se especializa en la producción y comercialización de una amplia gama de productos en 18 categorías de alimentos enfocados principalmente en los sectores de confites (Galletas, chocolates, caramelos, cereales y barras de cereal), alimentos (Pastas, Harinas, premezclas, salsas de tomates, arroz, bebidas líquidas, comidas étnicas, compotas, bebidas en polvo, postres en polvo, mermeladas, aceites de oliva), pet food (Alimentos para mascotas) y food services, con plantas productivas en Chile, Perú y Argentina, las cuales, además de suministrar en sus respectivos mercados locales, exportan sus productos a más de 50 países.

Gobierno Corporativo.Directorio

El directorio es el organismo principal del gobierno corporativo de Empresas Carozzi S.A., que define los lineamientos estratégicos de la compañía. Sus integrantes son elegidos cada tres años y la última elección de directores se realizó en la junta de accionistas del 26 de abril 2017.

Comités de dirección y supervisión del directorio

Empresas Carozzi S.A., conforme lo establecido en el Artículo 50 Bis de la Ley N°18.046, no tiene obligación de constituir Comité de Directores, de igual forma existen 11 comités, compuestos por directores y ejecutivos, que apoyan las funciones de dirección y supervisión del Directorio:

· Planificación estratégica.

Funciones: Es responsable de la planificación estratégica anual de la Compañía, definiendo los lineamientos y objetivos para períodos de tres años móviles. Este comité debe presentar al Directorio el plan estratégico para su aprobación y posterior seguimiento.

Integrantes: Cuatro directores, gerente general, gerente corporativo de Finanzas y Planeamiento, gerente corporativo de Personas y gerente División Chile.

· Sostenibilidad

Funciones: Define la estrategia de sostenibilidad de la Compañía, la que es sometida a aprobación del Directorio. Además, diseña la planificación anual y monitorea los avances en los lineamientos, políticas y planes de acción asociados.

Integrantes: Un director, gerente general, contralora, gerente corporativo de Finanzas y Planeamiento, gerente corporativo de Personas, gerente de Abastecimiento y Logística, gerente División Chile, gerente de Marketing y Proyectos Corporativos, gerente de Negocios Internacionales y gerentes generales Perú y Argentina.

· Recursos Humanos

Funciones: Diseñar las políticas que promueven la fidelización de talentos y la cultura organizacional. Además, aprueba el plan de sucesión, políticas de remuneraciones y beneficios para los colaboradores. Considera también la revisión de los estudios de clima organizacional y los planes de acción asociados a estos.

Integrantes: Dos directores, gerente general, gerente corporativo de Personas, gerente División Chile y gerente de Gestión Humana de Perú.

· Gestión de riesgo y auditoría.

Funciones: Monitorea el avance de la gestión de riesgos mediante reportes regulares de los ejecutivos responsables. Los riesgos se priorizan anualmente de acuerdo con un análisis de benchmarking de los riesgos emergentes en el mundo, en la industria, más los propios de la Compañía, surgiendo como resultado el plan de trabajo anual, cuyo avance es reportado al Directorio. Además, supervisa el sistema de control interno y el trabajo de los auditores externos.

Integrantes: Dos directores, gerente general, gerente corporativo de Finanzas y Planeamiento y contralora.

· Ética

Funciones: Asegura la difusión y aplicación del Código de Ética, responde inquietudes de los colaboradores y atiende las denuncias, garantizando su gestión y confidencialidad. Además, reporta su gestión periódicamente al comité de riesgos y auditoría y anualmente al Directorio

Integrantes: Contralora, gerente corporativo de Finanzas y Planeamiento, gerente corporativo de Personas, gerente de Administración y Finanzas Perú, jefe de Bienestar Perú, jefe de Procesos de Gestión y Auditoría Argentina y gerente de Recursos Humanos Argentina.

· Marketing

Funciones: Supervisa el desempeño comercial en términos de volúmenes de venta y participación de mercado. Revisa el comportamiento de los nuevos productos y de la implementación de los principales proyectos de venta. Adicionalmente, toma decisiones relacionadas con la estrategia de comunicación y desarrollo de las marcas

Integrantes: Cuatro directores, gerente general y gerente División Chile.

· Logística y abastecimiento

Funciones: Define estrategias, monitorea los procesos de adquisiciones corporativas y los resultados de licitaciones relevantes. Supervisa las políticas de compras de commodities y cereales, así como la propuesta de estrategias de cobertura de riesgo de precios.

Integrantes: Dos directores, gerente general, gerente corporativo de Finanzas y Planeamiento, gerente División Chile, gerente de Logística y Abastecimiento.

· Industrial

Funciones: Tiene a cargo la gestión corporativa de producción. Sus principales objetivos son alinear la estrategia industrial con el Plan Estratégico, revisar mejoras de productividad y eficiencia de las plantas, velar por la seguridad en las instalaciones, además de monitorear benchmarking de indicadores industriales.

Integrantes: Dos directores, gerente general, gerente División Chile y gerente corporativo de Operaciones.

· Distribución y ventas

Funciones: Analiza las estrategias de cobertura, distribución y visibilidad de productos y marcas de la Compañía. Lo anterior, a través de la mejora de procesos, la aplicación de mejores prácticas y el análisis de proyectos que tengan ese mismo fin.

Integrantes: Un director, gerente general, gerente División Chile, gerentes de Ventas, gerente de Trade Marketing, gerente de Logística y Abastecimiento.

· Exportaciones

Funciones: Analiza y evalúa el entorno competitivo, regulatorio, financiero y comercial de las principales economías latinoamericanas, así como estrategias comerciales en mercados específicos. Adicionalmente, supervisa el desempeño de nuestros distribuidores en la región y evalúa diferentes opciones de crecimiento inorgánico en Latinoamérica.

Integrantes: Cuatro directores, gerente general y gerente de Exportación Consumo Masivo.

· Comunicaciones

Funciones: Analiza, supervisa y toma decisiones respecto de la comunicación interna y externa. Define las estrategias de reputación corporativa y de fortalecimiento de la cultura de la Compañía. Supervisa también los planes de relacionamiento con los diferentes grupos de interés.

Integrantes: Gerente general, gerente corporativo de Personas, gerente de Marketing y Proyectos Corporativos y asesores comunicacionales.

Administración

Los gerentes corporativos de Finanzas y Planeamiento, Personas, Operaciones y Negocios Internacionales dependen del gerente general, al igual que los gerentes de las divisiones Chile y Perú. Gerencia General y Contraloría reportan al Directorio.

Principales competidores

Pastas:

Harina:

Premezclas:

Salsas de tomates:

●        Lucchetti

●        Collico

●        Gourmet

●        San Remo

●        Chef

●        Harina P.A.N

●        Molino Don Quijote

●        Heinz

●        Parma

 

 

●        Lucchetti

●        Don Vittorio

 

 

●        Doña Clara

 

 

 

●        Malloa

 

 

 

●        Maggi

 

 

 

 

Bebidas Líquidas:

Arroz:

Compotas:

Bebidas en polvo:

●        Andina del valle

●        Aruba

●        Nestlé

●        Zuko

●        Watts

●        Tucapel

●        Soprole

●        Livean

●        Colun

●        Banquete

●        Watts

 

 

 

●        Regimel

 

 

 

 

 

Postres en polvo:

Mermeladas:

Aceite de oliva:

Galletas:

●        Gourmet

●        Watts

●        Banquete

●        Mckay

●        Regimel

●        Los lagos

●        Chef

●        Arcor

●        Livean

●        En línea

●        Sol

●        Selz

●        Daily

●        Regimel

●        Talliani

●        Santiago

 

●        Tía Lía

●        Terrasanta

 

 

 

 

 

Chocolates:

Caramelos:

Cereales:

Barras de cereal:

●        Nestlé

●        Arcor

●        Nestlé

●        Livean

●        Dos en uno

●        Colombina

●        Kellogg’s

●        En Línea

●        Hershey’s

●        Trendy

●        Quaker

●        Quaker

●        Mui Bon

 

●        En Línea

 

 

 

 

 

Alimentos de mascotas:

 

 

 

●        Purina

 

 

 

●        Royal canin

 

 

 

●        Fit formula

 

 

 

●        Cannes

 

 

 

●        Pedigree

 

 

 

●        Whiskas

 

 

 

Principales características y proyecciones

La empresa Carozzi S.A y subsidiarias han establecido cuatro segmentos de operación,  los cuales se definen en base a los ingresos de las actividades de negocio proveniente de zonas geográficas donde se comercializan sus productos. La información por segmentos es utilizada idealmente para la medición de rentabilidad y asignación de inversiones de acuerdo con lo indicado en NIIF 8 “información financiera por segmentos “.

segmentos

1. División chile 

2. División Perú 

3. División internacional 

4. Otros.

Esta información se utiliza internamente para evaluar el rendimiento de lossegmentos, tomar decisiones sobreellos yasignar recursos, los cualesson:

 División Chile : Considera la venta deproductos retail en Chile y las cuentas por cobrar,existencias, activo fijoy  cuentas porpagarasociadas a esta venta.  

División Perú : Considera la venta de productos retail en Perú y las cuentas por cobrar,existencias, activo fijo y cuentas por pagar asociadas a esta venta.  

División Internacional: Considera la exportación de productos  desde Chile, Perú y Argentina, y las cuentas por cobrar, existencias, activo fijo y cuentas por pagar asociadas

 a esta venta. 

Además, de la venta de  productos de retail en Argentina y su comercialización directa a través de locales propios y / o franquiciados. 

“Dotación total de trabajadores de  Empresas Carozzi S.A. y sus subsidiarias, eselsiguiente:

Participación en la industria

La industria alimenticia chilena representa un 3,1% del Producto Interno Bruto (PIB) de Chile y es el sector de mayor contribución dentro del rubro de la industria manufacturera, según datos del Banco Central (Participación por clase de actividad económica 2019).

En el mercado de la confitería en Chile (chocolates, caramelos y galletas) la Compañía tiene una destacada posición con sus marcas paraguas Costa, Ambrosoli y Calaf. Los competidores más relevantes en este mercado son las multinacionales Nestlé y PepsiCo; la argentina Arcor y un conjunto de productos importados. El consumo per cápita de estas categorías en Chile es aún bajo en comparación con el de países desarrollados, lo que da cuenta de que existe una importante oportunidad de que estos mercados se sigan desarrollando. En el mercado de alimentos para mascotas. participan importantes actores internacionales como Mars (Pedigree) y Nestlé (DogChow), entre otros, y actores nacionales como Champion y Empresas Carozzi, con las marcas Animal Planet, Master Dog, Mastercat y Cachupin. En el mercado de los alimentos, que abarca pastas, harinas, arroz, salsas, bebidas líquidas y compotas entre otros, la Compañía compite con multinacionales como Unilever y Nutresa y empresas locales como Watt 's. Las marcas propias, es decir, productos con la marca de actores de la cadena de distribución, han ido creciendo en los últimos años. Según el Centro de Estudios del Retail (CERET), en Chile el segmento explica más del 10% de las ventas totales de la industria.

Marcas propias

Las marcas propias, productos con la marca de actores de la cadena de distribución, han ido creciendo en los últimos años. Según el Centro de Estudios del Retail (CERET), en Chile el segmento explica más del 10% de las ventas totales de la industria. El dato corresponde a un mix de productos encabezado por alimentos, en las categorías de panadería, carnicería, pescadería, comida congelada y abarrotes, pero contiene también una proporción menor de otro tipo de producto.

Los cuatro segmentos de operación señalados anteriormente son consistentes con la forma en que se gestiona Empresas Carozzi S.A. Estos segmentos de operación contemplan información financiera separada y los resultados de su operación son revisados periódicamente con los informes proporcionadosa los responsables de tomar las decisiones operativas relevantes.

Dichos ejecutivos son los encargados de asignar recursos y evaluar el rendimiento de cada segmento, para la toma de decisiones estratégicas de cada operación.

Empresas Carozzi S.A. analiza permanentemente el mercado financiero  para así optimizar su portafolio de fuentes de financiamiento (bancos y tenedores de bonos) de manera de minimizar costo y volatilidad. De este modo, se balancea la proporción de deuda que se encuentra a tasa fija, variable, según las condiciones imperantes en el mercado, mientrasque laproporción de deuda de corto y largo plazoSe mantiene alineada con una conservadora proyección de los flujos futuros que provendrán de la operación de Empresas Carozzi S.A. y sus subsidiarias. EMPRESAS CAROZZI S.A. - . La proporción de deuda a corto plazo la empresa Carozzi S.A y sus subsidiarias tienen un comportamiento estacional durante el año, debido a las importantes compras en el mercado local de materias primas agrícolas realizadas durante la época de la cosecha. En términos de sensibilidad  a la fluctuación de las tasas de intereses, al 31 de diciembre de 2019 la exposición que tiene el resultado de variaciones de estas es de 548 millones de pesos chile anuales, por cada cincuenta puntos base de fluctuación.

misión

“Dar siempre lo mejor de nosotros para que las personas disfruten más la vida”

como orientación de la misión fija sus objetivos claros con un compromiso social-cultural al destacar como su principal prioridad el entregar sus producto y servicio con la mejor calidad que puedan como organización, y a su vez abarcan la calidad humana que quieren tener a través de la publicidad que emiten y de la implementación de metodologías asertivas de comunicación para el conocimiento de la marca.

Visión

“Ser la compañía de consumo masivo más respetada y valorada de Latinoamérica.”

al mantener un amplio abanico de marcas que mantiene un importante nivel de venta en el territorio nacional e internacional, y las grandes inversiones generadas para aumentar su ingresos anuales y a su vez una reducción de un 35% de los costos, sumando que cumple con los distintos certificados que ha obtenido a través de su historia, siento la sensación que el alineamiento de los objetivos se han cumplido. y esta gran meta se está cumpliendo anualmente al generar una visión evolutiva en la obtención de las metas planteadas con inversiones orientadas al éxito de la empresa.

Valores

Valoran a las personas y las respetamos integralmente. Privilegian siempre la conducta honesta y se comprometen profundamente con la compañía. Administran los recursos con sobriedad y eficiencia. se destacan por sentir pasión por el trabajo bien hecho.

respeto e inclusión laboral

respetan la dignidad, reconocen los méritos personales e igualdad de oportunidad para todos los colaboradores. velan por el buen ambiente de trabajo.

honestidad

actúan con transparencia y generan una conducta recta que conlleva a compromisos de trabajar con la verdad de los procesos.

ética laboral

exponen de forma transparente el trabajo que se genera en la organización manteniendo el libre conocimiento de los trabajos  y estados financieros de la empresa.

cuidado del medio ambiente

a través de una cultura organizacional, busca de forma permanente la preocupación de generar un servicio limpio que busque alinearse con la disminución de la huella de carbono. 

austeridad

 preocuparse por el buen uso de los recursos de la compañía, teniendo como objetivo la maximización de los elementos para aumentar la productividad y una disminución de los costos.

calidad integral

compromiso personal permanente de todos los recursos para mejorar la calidad de los productos y servicios de forma constante.

metas, estrategia y objetivos

transformación energética

como principal meta de la organización es la transformación energética de sus plantas productivas de petróleo a gas natural, objetivo propuesto en el año 2016 alcanzando sus logros más claros en el año 2019 con una disminución del consumo del petróleo en un -91% y un aumento del gas natural de un 179% .

carbono neutro.

la empresa Carozzi como objetivo se ha planteado alcanzar un estándar de cero residuos a eliminación, para el 2019 Carozzi ha trabajado en valorización de residuos en las plantas de NOS, Teno, Lontué, Reñaca y Victoria, con un avance de un 87% de los residuos valorizados recuperados.

automatización en planta de Teno

como estrategia para centralizar el control de la planta se automatizan, las producciones de pastas de tomates y pulpa fruta, el sistema permite generar importantes eficiencias operacionales, mejoras de calidad e incremento de los volúmenes de producción, a través de una inversión de 2,1 millones USD, se instala un sistema integrado desde donde se controlan todos los flujo, niveles y temperaturas de los distintos equipos de procesos que se ejecutan, esto genera un beneficio en la calidad del producto final, una mejor extracción de las pastas de tomates y también mejores rendimientos en combustibles, energía y mano de obra.

inicio de operaciones del CD autoportante

tras una exitosa primera fase de la creación de una parte del autoportante, se concluye la implementación en el centro de distribución de nos, un sistema de operaciones automatizado mediante la instalación de cinco transelevadores, que permiten el movimiento en los ejes horizontales y verticales de los pallet almacenados, de esta forma el área de bodega se aumenta a 72000 m2, y a una capacidad de almacenamiento de 100000 pallet, que se mueven en su interior con el uso de 53 robots guiados por láser, todo esto permite mejor el servicio en los indicadores de gestión como el fill rate y el otif, generando un incremento en la productividad de un 35%.

objetivos de sostenibilidad en envases y embalaje.corto plazo

2019-2021.-reducción del gramaje de materiales, 3% anual en plástico y cartulina.

2020-2022.-Utilizar cartulina certificada pefc, 100% de estuches y displays.

2019-2020.- Aplicación ecoetiqueta Carozzi, 100% aplicación.

Largo plazo

2020-2024.- mejorar la reciclabilidad de los envases

2020-2025.- incorpora materiales reciclados en materiales de envases.

análisis horizontal y vertical.

Variación ventas

el año 2016 fue un excelente año para esta categoría, especialmente para Master Dog, con un incremento de 27% en sus ventas. Los buenos resultados fueron fruto principalmente de las innovaciones incorporadas a los envases de los productos.

Los ingresos consolidados al 31 de diciembre de 2017 aumentaron en 2,4% impulsados principalmente por la División Perú.

La División Chile tuvo ingresos casi iguales respecto al ejercicio anterior, afectada por el entorno económico desfavorable y al efecto negativo de la implementación de la ley de etiquetado de los alimentos. Con todo lo anterior, el segmento nacional tuvo un incremento del margen de crecimiento equivalente al 5,0%, respecto al ejercicio 2016.

En el año 2018 se obtuvieron buenos resultados, una variación del 4,96% con respecto al año 2017 y esto son consecuencia del foco que hemos puesto en llevar adelante la transformación digital de la Compañía a través del potente plan de inversiones ya comentado.

Los ingresos consolidados al 31 de diciembre de 2018 aumentaron en 4.96 % impulsados principalmente por la División Chile.

En el año 2019 aumentaron las ventas en un 8.91% con relación al año anterior, en términos generales, esto se consiguió hacer una mejora en función de surtido de productos, lo cual implico

también hacer más eficientes los gastos promocionales y logísticos, manteniendo nuestro liderazgo en varias categorías de productos.

En el año 2017 el costo de ventas bajó levemente en un 0,1%, lo que significó una mejora en el margen de explotación.

costos de operación, principales componentes y la estructura y el comportamiento en el tiempo.

Para el análisis de los costos operacionales, primero se considera el cálculo de:

los costos primos:(materia prima + mano de obra directa).

Los costos de transformación: mano de obra directa + costos indirectos

Costos de producción: costos primos + gastos indirectos

Gastos de operación: gastos de distribución + gastos de administración + gastos de financiamiento.

Costo total: costos de producción + gastos de operaciones

Para el costo de operaciones, se determina la los costos primos, los cuales van hacer las meterías primas para la fabricación de los productos + la mano de obra directa la cual será todos los pagos a los colaboradores que tengan directo impacto en la fabricación del producto. Luego el cálculo de los costos de producción serán los costos primos + los gatos indirectos, ósea todos aquellos pagos que tiene que ver con la fabricación de los productos de forma indirecta.

Luego se debe calcular el gasto de operaciones para el cual está compuesto por los gastos de distribución + los gastos de administración + gastos financieros vistos en la memoria .

Para posterior calcular el costo total de la producción el cual serán los costos de producción + gastos de operaciones.

Lo que significa que tiene un crecimiento promedio pondera de un 9%. Lo cual se refleja en el aumento anual de fabricación de pastas.

Costos de distribución:

Los costos de distribución serán todos los desembolsos en que incurre un productor para hacer llegar sus productos, desde su planta de fabricación hasta el lugar en que son adquiridos, constituyéndose así en un componente fundamental del costo total para el productor y del precio que pagan los consumidores, en el general los periodos analizados han ido en aumento a excepción del años 2019, donde se visualiza una disminución de los costos de distribución producto del estallido social, a esto se suma la implementación del proyecto Optimus.

Gastos de administración y venta y sus principales componentes

Para el cálculo de este valor se realiza la suma de la cuenta gastos de administración y costos financieros. Se denota un aumento el en los costos de administración y venta, los costos puede tener un serio impacto en la competitividad y rentabilidad de empresa, El aumento de los costos durante el desarrollo de un nuevo producto, por ejemplo, puede impactar el lanzamiento exitoso del mismo. El aumento de costos en la cadena de suministros para un producto existente fuerza a un fabricante a elevar los precios y perder la ventaja de la competitividad o reducir el margen de ganancias para mantener los niveles de los precios. El aumento de los costos puede resultar de factores internos como la baja productividad o un aumento de los costos de labor, o factores externos como el aumento de los costos de las materias primas, componentes, transporte o cumplimiento de la normativa.

Depreciación

Contablemente se considera a la depreciación como un costo o gasto en que incurre una empresa por el uso de sus activos fijos como edificios, vehículos, maquinaria, entre otros, y se utiliza como procedimiento para reducir el valor de dichas inversiones haciendo cargos que afectan al estado de resultados a través del tiempo.

La depreciación es un cargo que no representa salida de efectivo; por lo tanto, debe añadirse nuevamente al ingreso neto para obtener una estimación del flujo de efectivo proveniente de las operaciones de la compañía. En consecuencia, la depreciación también es una fuente interna de recursos; al no generar salida de efectivo, este costo hace disminuir las utilidades operacionales y, por consiguiente, el pago de impuestos. Esta es la razón por la cual la depreciación es una fuente interna de recursos: genera ahorros tributarios.

tasa de crecimiento de las inversiones en propiedades planta y equipos en los últimos

Nuestra tasa de crecimiento bruta expone un crecimiento lineal a partir del año 2015 a la actualidad, el único receso mínimo fue visto en el año 2018 que comparado con el año anterior fue un 0,08% más bajo, pero al año 2019 tuvimos un crecimiento de 1,83% comparado con nuestro año 2018. Entrando en el análisis de la tasa de crecimiento de las inversiones netas en P.P.E, Nuestro crecimiento es lineal al igual que la tasa de crecimiento bruta, en este punto eso sí, podemos notar la diferencia en la baja por los años 2017 y 2018, estas bajas se producen por las inversiones realizadas para las mejoras de infraestructura y modernización (automatización) con los proyectos Optimus en plantas NOS Y Teno (Inversión inicial para los proyecto de automatización que fueron finalizados a fines del año 2019 y principios del 2020) .

Ratios

RAZONES DE LIQUIDEZ31/12/201531/12/20161/1/201731/12/201831/12/2019Capital de Trabajo = Activos corrientes totales - pasivos corrientes totales79.793.09159.693.83240.285.089131.168.845135.635.385Liquidez Corriente= activos corrientes totales/pasivos corrientes totales1,371,221,141,641,57Test Ácido=(inventarios corriente- activos corrientes totales)/pasivos corrientes totales0,800,740,680,930,95

conclusión

La liquidez de Carozzi ha tenido un comportamiento aleatorio en este periodo: Bajó en 2016 y bajó mucho más en el año 2017 con respecto al año 2015, sin embargo, de ahí en adelante comenzó un crecimiento del 325% en el año 2018 y que se mantiene en crecimiento cada vez más: Podemos explicar esto debido a que el activo corriente ha seguido una línea de tendencia al crecimiento, en donde han fluctuado variaciones como en el año 2017 que fue menor respecto al 2016, por su parte, el pasivo corriente si bien no ha reducido debido que fue al alza hasta el año 2017, después de ese año bajo sus niveles de deuda incluso menor al año 2015, para luego incrementar pero manteniendo una baja respecto a los años 2016 y 2017. Si bien la cuenta de activos corrientes ha mantenido un alza, nuestro capital de trabajo se vio reducido en el año 2017, esto debido a la gran inversión realizada (entre año 2016 y 2017 se invirtieron 168 USD Millones) en donde remodelamos nuestras plantas de Arroz y Premezclas, Bebidas y Postres; ampliamos también la capacidad de la planta de alimentos para mascotas en Chile y se inició la construcción del nuevo centro de distribución en Lontué, para mejorar los niveles de servicio de Master Dog y Master Cat. Como proyecto culminé Comenzó la ampliación y modernización de nuestro Centro de distribución de Nos.

Capital de trabajo: Este nos indica el monto anual que tenemos una vez liquidados los pasivos, en donde nos permite utilizarlo en inversiones monetarias, inversiones de expansión y crecimiento en P.P.E; La empresa mantuvo una baja hasta el año 2017, de ahí en adelante tuvo un gran crecimiento que se mantiene a la fecha.

Liquidez corriente: Nos muestra que la empresa por cada peso de deuda cuanto tiene para respaldarlo, teniendo en consideración un valor de 2 como optimo; según esto, la empresa ha mantenido niveles bajos hasta el año 2017 en donde alcanzo un 1,14, de ese periodo en adelante incrementó sus niveles a un 1,64 el año 2018 y en año 2019 un 1,57; Manteniendo el crecimiento en su liquidez corriente para el alcanzar niveles óptimos.

Test ácido: Un nivel óptimo de test acido o prueba acida debe tener valor de 1,5 en donde significa que no más de nuestro 25% de nuestro activo corriente debe estar representado en el inventario, en nuestra empresa nuestro niveles de inventario se mantienen entre un 39% y 43%, lo que nos muestra que nos encontramos sobre inventariado, pero con los niveles de producción y distribución estos porcentajes no nos influyen en un impacto negativo, pero se deben mantener las ventas para poder liquidar los compromisos en el corto plazo.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO31/12/20151/1/20162/1/201731/12/201831/12/2019Razòn de Deuda= total de pasivos/total de activos53%54%54%53%54%Razòn de Deuda de Corto Plazo=pasivo corrientes totales/(pasivo corrientes totales+total de pasivos no corrientes)46%53%53%38%38%Razòn de Deuda de Largo Plazo=total de pasivos no corrientes/(pasivo corrientes totales+total de pasivos no corrientes)54%47%47%62%62%Razòn Deuda/Patrimonio=total de pasivos/total de patrimonio y pasivos1,131,191,181,141,19Apalancamiento=Préstamos que Devengan Intereses, Corrientes +Préstamos que Devengan Intereses, No Corrientes / Patrimonio Neto, Total0,530,540,540,530,54Cobertura de Intereses=ganancia bruta/costos financieros17,4216,0816,7818,0417,80

conclusión

El endeudamiento de la empresa Carozzi se encuentra en un nivel medio y óptimo, su razón de deuda total se encuentra en un nivel del 53,6% promedio en donde nuestra deuda a corto plazo fue resuelta se redujo a un 38% con comparación a años anteriores y se acrecentó a un 62% en la deuda a largo plazo, nuestra deuda/patrimonio nos muestra niveles del 1,19 dejando ver la constitución de nuestra empresa que en base al apalancamiento se encuentra constituida por un 53,6% promedio lo cual es parcialmente inclinada a la financiación de terceros y esto queda demostrado en nuestra cobertura de intereses, en donde nuestro último índice nos dio un 17,80 con el cual la empresa se encuentra bien catalogada con sus obligaciones siendo atractiva para bancos y financiadores terceros sabiendo que su retorno será liquidado sin problemas.

Razón de deuda total: Con este resultado podemos analizar qué porcentaje del activo que tengo está siendo financiado con deuda, con esto podemos ver que nuestro activo en promedio se encuentra financiado un 53,6% en los últimos 5 años.

Razón de deuda de corto plazo: Esto nos quiere decir que el 100% de la deuda, el porcentaje entregado anualmente es lo que nosotros debemos cubrir mediante el corto plazo; Con esto, Podemos ver en los últimos 5 años que desde el 2015 la deuda corto plazo iba al alza, alcanzando un 53% en los años 2016 y 2017, pero en los años 2018 y 2019 este tuvo una baja del 15% en donde se alcanzó un valor del 38% lo cual redujo considerablemente el gasto en el corto plazo comparado con los otros 3 años.

Razón de deuda de largo plazo: En este ratio podemos analizar cuanto era el porcentaje de la deuda total que debíamos cubrir en el largo plazo, al contrario de la razón de deuda del corto plazo, los primeros 3 años del análisis podemos ver porcentajes entre el 54% en 2015 y en los años siguientes alcanzando un 47% en 2016 y 2017, sin embargo, nuestra deuda a largo plazo se incrementó en los años 2018 y 2019 alcanzando valores del 62%, con esto queda demostrado que la empresa se financió al largo plazo en los últimos años y haciendo una comparación con la deuda corto plazo esta se encuentra nivelada en los primeros 3 años del análisis, pero en estos últimos dos años la empresa se financia más en el largo plazo acortando sus deudas corrientes.

Razón deuda / patrimonio: La razón deuda – patrimonio nos da a reflejar cual es la deuda presente y el nivel de apalancamiento de la empresa, dejando ver el nivel de financiamiento requerido para solventar el pago anual de la empresa, esto no corresponde a un ratio de riesgo ya que depende netamente de como este constituida la empresa y el nivel de apalancamiento requerido por la empresa para sus negocios.

Apalancamiento: La empresa promedio en los últimos 5 años un apalancamiento promedio del 53,6%, esto nos muestra como está constituida la empresa para abordar sus negocios y nos muestra que se encuentra parcialmente equilibrado, pero con una leve inclinación hacia la financiación de terceros.

Cobertura de intereses: La cobertura de intereses nos informa acerca de la capacidad de la empresa de hacer frente al pago de sus deudas, con este ratio, sabremos si seremos capaces de atender nuestra deuda con la cantidad de ingresos que se están generando. En los últimos 5 años la empresa ha manifestado buenos porcentajes con el cual se consideran más que aceptables al momento de cubrir sus intereses, entre los años 2015 y 2017 se encuentran sus valores más bajos, pero no menos aceptables, y su mayor porcentaje fue registrado el año 2018 con un 18,04 para el año 2019 bajar un poco su porcentaje a 17,80 pero no bajando entre los índices altos de estos últimos 5 años.

RAZONES DE ACTIVIDAD31/12/20151/1/20162/1/201731/12/201831/12/2019Rotaciòn de Inventarios=12/(costo de venta/inventarios corrientes)3,233,143,133,383,05Plazo de Permanencia de Inventarios=360/rotación de inventario111,29114,65114,91106,57117,99Rotaciòn de Cuentas por Cobrar=Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes/Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes10,065,054,965,324,99Plazo Promedio de cobro=360/rotación de cuentas por cobrar35,8071,3272,6567,6172,18Rotaciòn de Cuentas por Pagar=costo de venta/Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar5,275,655,235,525,61Plazo Promedio de Pago=360/rotacion de cuentas por pagar68,2663,7668,8865,2564,13Ciclo de Caja=plazo de permanencia de inventario+plazo promedio de cobro-plazo promedio de pago78,83122,22118,68108,93126,04Rotaciòn del Activo Total=Ingresos de actividades ordinarias/total de activos0,790,780,770,780,78Dìas de Venta Necesarios=360/rotacion del activo total456,96459,56468,57460,88463,35

conclusión

La razón de actividad de la empresa Carozzi nos da un análisis de la operación de la empresa dejando demostrado nuestros niveles de rotación de inventario anual que este se realiza 3 veces al año y dando como resultado un plazo de permanencia de 117 días durante el último periodo analizado, la rotación de cuentas por cobrar nos indica que nuestra empresa está cobrando anualmente 5 veces el crédito entregado a nuestros clientes y que su plazo promedio de pago el último periodo fue de 72 días que se puede considerar normal ya que se encuentra en el plazo de 60 – 90 días. De la misma manera la rotación de cuenta por pagar en medida rota 5 veces durante el año y sus pagos son realizados en su último periodo cada 64 días a nuestros proveedores que está dentro del plazo de los 60 días. En medida con su ciclo de caja podemos concluir que la empresa se encuentra alineada con sus días de permanencia de inventario, teniendo un índice de 126 días en convertir su inventario en ventas, las ventas en dinero y el dinero en pago a sus proveedores y para finalizar, dejamos ver que la rotación de nuestro activo en los últimos 5 años fue del 0,78 lo cual nos demuestra que por cada venta de ganancia al activo en consecuencia de los ingresos por ventas.

Rotación de inventario: la rotación de inventario no varía mucho durante el año, debido que todos los valores rotan en 3 veces promedio, solo mostrando un crecimiento en el año 2018 en donde fue un valor de 3,38 veces en el año siendo el mayor valor en los últimos 5 años. Este índice nos entrega el número de veces que somos capaz de rotar el inventario.

Plazo de permanencia de inventarios: Con esto podemos saber si estamos cumpliendo con los pronósticos de venta y si nos encontramos sobre inventariado con un inventario excesivo que no podemos realizar. En Carozzi, la permanencia de inventario en los últimos 5 años tiene un promedio de 113 días de permanencia de inventario, alcanzando su nivel más bajo de permanencia el año 2018 con 106,57 días y el más alto fue al año siguiente con 117,99 días.

Rotación de cuentas por cobrar: La rotación de cuentas por cobrar bajó desde los 10 días que había en 2015 a 5 días promedio desde el 2016 a la fecha, con esto nos permite saber qué número de veces somos capaces durante el año de cobrar lo vendido, queriendo decir que todo el crédito entregado al cliente cuantas veces somos capaces de cobrarle durante el año.

Plazo promedio de cobro: Este creció desde el 2015 en adelante en donde la empresa requería de 36 días para cobrar sus cuentas, pero desde el 2016 hasta la fecha el plazo promedio de cobro estuvo en los 70 días promedio, siendo un valor aceptable, ya que con esto el crédito entregado a nuestros clientes supera los 2 meses y cuenta con días para el retraso de estos.

Rotación de cuentas por pagar: El volumen de negocio de las cuentas por pagar muestra la cantidad de veces que la empresa Carozzi liquidas sus cuentas por pagar durante un año. En relevancia a nuestro análisis, nos demuestra que la empresa Carozzi en sus últimos 5 años paga a sus proveedores en promedio 5 veces durante un periodo anual, siendo su índice más bajo el año 2017 con un 5,23 para luego ir en crecimiento alcanzando un 5,52 en 2018 y un 5,61 en 2019.

Plazo promedio de pago: Nuestro plazo promedio de pago en la empresa Carozzi ha mantenido niveles dispares, debido que comenzamos en el año 2015 con un promedio de 68,26 días que, en el año siguiente bajo, pero luego en 2017 alcanzó un porcentaje similar al del año inicial, sin embargo, los últimos dos años se ha mantenido en un índice similar en donde se logró unos 65,25 días en 2018 y 64,13 días en 2019. Esto nos indica que la empresa se encuentra entre los rangos promedios de pago de una empresa que puede pagar en 60 o 90 días a sus proveedores.

RAZONES DE RENTABILIDAD31/12/20151/1/20162/1/201731/12/201831/12/2019Margen Neto=ganancia(perdida)/ingresos de actividades ordinarias8,75%5,88%6,11%5,90%5,51%Retorno sobre la Inversiòn ROA=ganancia(perdida)/total de activos6,89%4,60%4,70%4,60%4,28%Retorno sobre el Patrimonio ROE=ganancia(perdida)/Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora14,69%10,09%10,23%9,84%9,36%Indice Dupont=apalancamiento*rotacion de activos totales*margen neto3,66%2,50%2,54%2,45%2,32%

conclusión

La rentabilidad de la empresa Carozzi sin duda nuestro mejor indicador para vender nuestra empresa a inversionistas y financiadores por los índices porcentuales arrojados en sus distintos ratios, comenzando con el margen neto nuestra empresa el último año tuvo un índice del 5,51% con lo que nos representa que por cada peso en las ventas la ganancia fue de un 5,51%, en su retorno sobre la inversión nuestro retorno por cada peso invertido en activo retorno un 4,28% y en el retorno sobre el patrimonio nuestros valores son bastante buenos con un 9,36% lo que nos permite ver la rentabilidad y beneficio que tienen nuestros accionistas con sus inversiones en la empresa Carozzi. Con el índice Dupont, podemos indicar que la empresa Carozzi hoy en día debido a las dificultades vividas por la pandemia, sigue siendo una empresa con un nivel de endeudamiento estable, que cuenta con un alto nivel de inversiones y cuenta con una diversificación geográfica de productos y mercados adecuada, lo que nos sirve para enfrentar eficientemente los riesgos asociados con la volatibilidad de los commodities, además de tener gran impacto con sus marcas en Chile donde se alcanza un 62% promedio de las ventas, un 18% en Perú y el otro 20% restante se representa en las exportaciones de la compañía.

Margen Neto: De cada peso representado por las ventas, el valor por año es lo que nos queda de ganancia anualmente, con esto, podemos dimensionar que en el año 2015 nuestro porcentaje de ganancia fue el más elevado alcanzando un 8,75% pero en los años siguiente empezó a mantener un porcentaje promedio del 6% entre 2016 y 2018 y alcanzando un 5,51% en el último año, demostrando una ganancia del 5,51% por cada peso representado en las ventas.

Retorno sobre la inversión: Este valor me está indicando que la empresa Carozzi ganó el valor porcentaje por año sobre cada peso de inversión en activo, con esto, podemos decir que nuestro año 2015 fue el más alto de nuestros últimos 5 años alcanzando un valor de 6,89 pero en los siguientes tres años alcanzo un porcentaje promedio del 4,65% entre 2016 y 2018, para finalmente en el año 2019 estar en un valor del 4,28% , por lo que al último año se ganó un 4,28% por peso invertido en la inversión de activo.

Retorno sobre el patrimonio: Nos permite evaluar cuanto provecho le estamos sacando a esta inversión que los accionistas hicieron en la empresa, por lo tanto, sabremos que por cada peso invertido por los accionistas cuanto están generando en ganancia, con esto, podemos reflejar que nuestro mejor año fue en 2015 con un 14,65% pero en los años siguientes estuvo en el 10% en los años 2016 y 2017 para luego ir descendiendo poco a poco alcanzando un valor del 9,84% en 2018 y un 9,36% en 2019; Sin embargo, la empresa está generando sobre un 9% de ganancia por cada peso que los inversionistas pongan en la empresa Carozzi.

análisis pestapolítico:

chile es una república democrática y tiene un sistema político relativamente estable, por que aun da seguridad para la realización de negocios, el sistema republicano que hoy día existe en chile está dividido por 3 poderes independientes.

El ejecutivo es dirigido por el presidente el cual es elegido por sufragio popular y directo por un periodo de 4 años.

El legislativo es en cual reside el congreso nacional y está constituido por 43 senadores llamada la cámara alta y la cámara de diputados constituido por 155 integrantes los cuales son los encargados de promover y aprobar las leyes en chile.

El judicial es dirigido por la corte suprema, la cual es el máximo tribunal del país, bajo esta existen 17 corte de apelaciones y 465 tribunales en todo chile. En la corte suprema hay un presidente, que es la máxima autoridad y un grupo de 21 jueces estos son elegidos por Los ministros de la Corte Suprema son elegidos por el Presidente de la República, y el Senado debe aceptar los nombres. Los jueces son abogados propuestos desde el Poder Judicial y entre los cuales el Ministerio de Justicia debe escoger a los definitivos.

Sus principales funciones son:

Ejecutivo:

· Guardar el orden público en el interior del país y también la seguridad hacia el exterior.

· Administrar los recursos del Estado.

· Crear y modificar leyes, para que sean revisadas por el Poder Legislativo

Legislativo:

· Crear y modificar las leyes del país.

· Tienen como objetivo fiscalizar los actos del gobierno.

· Representar a las personas que viven en Chile en la toma de decisiones al momento de hacer las leyes y fiscalizar.

Judicial:

· Resolver las diferencias o problemas que puedan existir entre personas, empresas o instituciones, y decidir si se ha actuado contra la ley.

· Determinar la sanción que a cada uno le corresponde según la ley. Es este poder el que decide multas o sanciones, como la cárcel.

En Chile existen más de 25 partidos políticos y en proceso de constitución 17 en tramitación.

la empresa Carozzi en la actualidad comercializa producto con clasificación inocua, el organismo fiscalizador de estos productos en chile es el MINSAL(ministerio de salud), esta organización cuenta con 2 herramientas: el Reglamento Sanitario de los Alimentos (RSA) y el Plan Regional de Salud Pública (PRSP) en su componente "Inocuidad de los alimentos".

El Reglamento Sanitario de los Alimentos, Decreto N° 977 de 1996 del Ministerio de Salud, detalla en sus 543 artículos los requisitos de higiene en la elaboración de los alimentos, las disposiciones generales de la rotulación, el uso de aditivos, las especificaciones microbiológicas, la reglamentación para cada grupo de alimentos y las sanciones, entre otros.

El PRSP se encarga de dar las orientaciones técnicas para el cumplimiento de metas de fiscalización a las regiones. Es la Autoridad Sanitaria Regional (ASR) o Secretaría Regional Ministerial (SEREMI) de Salud la que tiene la atribución legal de velar por la inocuidad de los alimentos que consume la población, para lo cual debe desarrollar acciones permanentes de control y vigilancia sanitaria de los procesos y los alimentos en toda la cadena de producción, elaboración, comercialización y consumo de estos.

Económico:

En chile el pib ha caído en el último trimestre un -13,2%, respecto al primer trimestre del 2020 esto debido a las variaciones en los mercados por el coronavirus y la crisis social la cual tiene inicios en el 2019, esto refleja que el nivel de riqueza en la actualidad es bajo por ende no es tan atractivo para generar inversiones extranjeras, se proyecta un retroceso de -6,6% para fines del 2020 aunque la normalización será gradual en las actividades empezando un sostenido proceso de recuperación, ayudado por las políticas fiscales y monetarias este análisis obtenido por el gráfico del banco central de chile.

En temas de inflación el INE informó que el IPC de junio presentó una variación mensual de -0,1%, lo que estuvo en línea con las proyecciones del mercado. Esto implica que desde inicio de año a la fecha la inflación acumula una tasa de 1,2%, mientras que a 12 meses consigna una variación de 2,6%. En el detalle, ocho de las doce divisiones que componen el índice registraron variaciones negativas, aunque en general acotadas. Destacaron los descensos en las divisiones de transporte, en especial con sus productos combustibles y transporte de pasajeros por vías urbanas, y la de salud, donde la caída más importante fue la de productos farmacéuticos. Por otra parte, la división de alimentos registró el alza más relevante, donde destacaron bienes como la carne y los lácteos. Con respecto a la inflación que excluye a los precios más volátiles (IPC SAE) y que puede estar más vinculada a la evolución de economía, tuvo una variación similar de -0,1%, lo que en términos anuales la ubica en una tasa de 2,0%. En general, estamos viendo un comportamiento de los precios consistente con la evolución que está teniendo la actividad, producto de las medidas sanitarias como la cuarentena.

en temas de desempleabilidad se registra un promedio para el 2020 11,2% la más alta en el último tiempo sin embargo se proyecta un reducción para el 2021 y 2022 llegando a los 9,1% para este último periodo, sin embargo todo va a variar en la justa medida de la desaparición de la pandemia y del alzamiento de la cuarentena .

para el desarrollo de la tasa de interés el banco central en resumen para agosto del 2020, las disminuciones fueron en las colocaciones 4,5%. Comerciales 19,6% , consumo y comercio exterior 2,5%. Por su parte, la tasa de interés de los créditos para la vivienda se mantuvo en 2,6%.

En el segundo trimestre del año 2020, las exportaciones chilenas totalizaron US$16.764 millones, disminuyendo 2,4% respecto del nivel alcanzado en el mismo período del año anterior. Agricultura, fruticultura, ganadería, silvicultura y pesca, fue el sector que registró la mayor caída, con 18,3%, seguido de industria, con 11,8%, en tanto que minería registró un crecimiento de 6,8%. Por su parte, las importaciones totales llegaron a US$12.814 millones, mostrando una disminución de 25,9% en relación con el segundo trimestre del 2019. Las reducciones de los sectores de minería e industria, fueron de 63,7% y 22,4%, respectivamente, y agricultura, fruticultura, ganadería, silvicultura y pesca, registró un crecimiento de 7,0%. Los principales productos que contribuyeron a la disminución de las exportaciones fueron carbonato de litio, los demás salmones frescos o refrigerados, y uva, con caídas de US$164 millones, US$141 millones y US$135 millones, respectivamente. En las importaciones destacó la caída de petróleo crudo, de US$1.005 millones, seguida de automóviles y gas oil y diésel oil (petróleo diésel) que cayeron US$669 millones y US$529 millones, respectivamente.

Social:

Se debe considerar el ingreso de inmigrantes en el periodo 2019 por sé un tiempo normal de comportamiento para lo que dice el ine Según estimaciones, la cantidad de personas extranjeras residentes habituales en Chile bordea los 1,5 millones al 31 de diciembre de 2019

Chile, con una población de 18.729.160 personas, se encuentra en la posición 62 de la tabla de población, compuesta por 196 países y presenta una moderada densidad de población, 25 habitantes por Km2.

Para el estudio del envejecimiento de la población en chile el SENAMA(ministerio de desarrollo social y familia) según sus estudio detalla que para el periodo comprendido entre los años 2015 y 2100, la tasa de crecimiento promedio sería negativa (-0,2%) para los menores de 15 años, - 1% para las edades de 15 a 65 años y un 8% para los mayores de 65 años. Esta tendencia implica un envejecimiento gradual de la población.

A raíz de esta realidad, según el Banco Mundial, el envejecimiento poblacional genera un incremento potencial de las demandas fiscales de algunos sectores sociales, tales como los sistemas de pensiones y de salud.

Tecnológico:

Cabe destacar inicialmente que chile es líder en desarrollo tecnológico en américa latina, por esto Carozzi se ha sumado en estos tiempos a la implementación de oportunidades de mejoras automatizadas e inversiones en comunicación. para el año 2013, se implementó un sistema basado en la tecnología Avaya, lo cual significa crear una red inalámbrica para dar soporte a los ejecutivos de Carozzi en cualquier parte de chile, Perú, argentina, ecuador, donde se genere una venta y para esta nueva década una inversión en automatización del centro de nos ha generado ha aumentado la rentabilidad de la planta en un 35%. Apoyando el ambiente tecnológico a través de estas inversiones sustentable

Ambiental:

Sin dudas, el fortalecimiento de la institucionalidad y gobernanza medioambiental en Chile se ha producido de manera sistemática y organizada en la última década, particularmente con la creación de entidades tan importantes como el Ministerio del Medio Ambiente y la entrada en vigencia de los Tribunales Ambientales. Así lo destacan importantes organismos multilaterales, como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), la que valora los resultados conseguidos por el país en la Segunda Evaluación de Desempeño Ambiental, en la cual entrega además recomendaciones para avanzar hacia un desarrollo económico sustentable.

Esta evaluación, junto con reconocer varias mejoras en la realidad medioambiental nacional, recalca varios aspectos importantes, como prácticas sostenibles en diversas industrias (vitivinícola, agrícola, sector pesquero) y resalta el buen pie en el que se encuentra el país para enfrentar los desafíos que ha asumido en la lucha ante el cambio climático.

Varios avances normativos han posibilitado este fortalecimiento. La nueva ley de fomento al reciclaje, por ejemplo, contenida en la Ley N° 20.920 que establece el marco para la Gestión de Residuos, Responsabilidad Extendida del Productor y Fomento al Reciclaje, es sin dudas uno de los puntos más sobresaliente ya que permitirá luchar contra el procesamiento ilegal de basura y contribuir a realizar mejoras en las plantas de tratamiento de residuos.

A Través de sus 5 pilares declarados en su reporte de sustentabilidad , Carozzi pretende abarcar todas las aristas que desembocan en el apoyo al medio ambiente y el impacto que esto genera, esto pilares a través de una estrategia de gestión se ha desarrollado un comité de sostenibilidad el cual busca alcanzar los objetivos planteados en común con el directorio de la empresa, esto abarca a consumidores a través del feedback que genera la compañía para el entendimientos de los distintos segmentos por otra parte en la comunidades cercanas a permitido la instancia de conocer las plantas e instalaciones, a través de distintos programas que generen el pilar de la confianza etc.

Para el avance en materia internación se puestos objetivos en común con la organización de naciones unidas para la paz y prosperidad de las personas en el 2030.a través de distintas en cuentas la empresa escucha a sus colaboradores alineando los objetivos en común, sin embargo una disminución en la huella de carbono a través de socios estratégicos en transporte y la reducción de un 78 % del uso del petróleo innovando con combustibles a base de avena lo han convertido en un ejemplo de economía circular

5 Fuerzas de Porter

Productos sustitutos (media)

Los bienes sustitutos son los que comparten el mismo mercado, se puede decir que son bienes sustitutos cuando satisfacen las mismas necesidades 

Carozzi produce sus propios productos sustitutos

•Línea de pastas: Legumbres, verduras, arroz, puré, otros.

•Línea de confites: comprende de una gran variedad de competidores con diversos tipos, pero Carozzi es quien los lidera 

Por encontrar la misma gama de productos con la que Carozzi cuenta, es decir que se enfocan en la misma meta y en el mismo mercado 

 Poder de Negociación de Clientes (bajo)

Carozzi tiene un algo poder de negociación de sus clientes ya que posee el liderazgo, fidelización, gracias a sus ventajas competitivas 

•40$ de las ventas se realizan en supermercado (GRANDES)

•32$ de las ventas se realizan en pequeñas tiendas 

Rivalidad de Competidores:

Para una organización será difícil competir en un mercado o en unos de sus segmentos donde los competidores estén muy bien posicionados, sean muy numerosos y los costos fijos sean altos, pues constantemente estará enfrentada a guerras de precios, campañas publicitarias agresivas, promociones y entrada de nuevos productos.

Poder de negociación proveedores BAJO

Carozzi posee un alto nivel de producción acaparando gran parte de proveedores y por esto es una empresa muy atractiva para estos por su producción, su tradición y trayectoria refuerzan su estabilidad financiera

Podemos mencionar a los agrícolas nacionales quienes son la principal fuente de materias primas referentes a las pastas y las que también pueden ser rápidamente sustituidas por Carozzi dada la gran cantidad de proveedores de este tipo  

Rivalidad de Competidores (MEDIO)

Carozzi es el líder indiscutiblemente en el mercado nacional sus principales competidores

Para nuestra marca las principales competencias del mercado son

·         NESTLÉ

·         WATTS

·         ARCOR

·         LUCHETTI

 Para una organización será difícil competir en un mercado o en unos de sus segmentos donde los competidores estén muy bien posicionados, sean muy numerosos y los costos fijos sean altos, pues constantemente estará enfrentada a guerras de precios, campañas 

publicitarias agresivas, promociones y entrada de nuevos productos.

La rivalidad entre competidores de alguna u otra no es negativa, ya que permite a la empresa CAROZZI comparar ventajas competitivas con las de otras empresas rivales, y así formular estrategias que permitan superarlas. 

amenaza nuevos competidores medio

Hace referencia a la entrada del mercado de otras empresas que proveen u ofrecen algún tipo de producto que le permita adaptarse de una porción del mercado, también existen barreras las cuales puedan impedir o hacer muy difícil la permanencia de estos competidores en el mercado

Barreras:   

·         Falta de experiencia

·         Grandes necesidades de capital

·         Falta de acceso de materias prima

·         Falta de canales adecuados de distribución

·         Hace difícil poder competir a escala con esta grande industria Alimenticia 

FODA

La empresa Carozzi S.A hoy en día es líder a nivel nacional y se encuentra en expansión a nivel regional e internacional, mediante esto entraremos al análisis FODA de la compañía.

Fortalezas:

•Comercialización de una amplia variedad de alimentos y confites bajo marcas reconocidas y valoradas que llegan a más de 50 países.

•Es una marca multinacional, que busca ser la compañía de consumo masivo más respetada y valorada de Latinoamérica.

•Cuenta con un extenso portafolio de marcas, participando en la industria de alimentos, confites, alimentos de mascotas y food services.

•Consta de una amplia red de abastecimiento y distribución para el cumplimiento de metas y entregas.

Oportunidades:

•Con sus mejoras en la automatización de la red logística y de producción en las plantas de NOS y Teno, obtiene una mayor eficiencia en logística de despacho e incremento de la productividad en un 35%.

•Ser productora de alimentos de primera necesidad, los cuales en los tiempos de pandemia durante este año fueron un plus para mantener la empresa trabajando y no viéndose afectada en su totalidad a comparación de otras empresas y rubros.

•Re-innovación constante en sus líneas de productos, estando a la vanguardia en las innovaciones y exigencias del mercado en la actualidad.

•Nuestra presencia internacional busca aprovechar las ventajas competitivas de cada país con alianzas estratégicas y aprovechando los tratados de libre comercio para aportar lo mejor de las marcas Carozzi.

Debilidades:

•Alto nivel de endeudamiento, Carozzi S.A. y su subsidiaria están diversificados en sus fuentes de financiamiento, con un 67,8% de deuda en Chile, un 34,0% en Perú y un 0.2% en Argentina. A su vez, la Compañía se financia en un 43,6% a través de bancos y un 56,4% con inversionistas institucionales del mercado de capitales local, a través de la emisión de bonos corporativos.

Amenazas:

•Nuevos competidores y productos sustitutos (baja competencia por la relevancia de la empresa)

•Estallido social y pandemia Covid-19, esto provocando un estancamiento en la industria del país, la pandemia afecta a nivel multinacional.

Cadena de valores

ACTIVIDADES PRIMARIASlogística interna

En la actualidad la empresa Carozzi S.A. cuenta con +3.100 empresas proveedoras de agrícolas, +1.400 empresas proveedoras de insumos y +3.000 empresas proveedoras de servicios. Carozzi es una de las mayores empresas consumidoras de cereales y granos en Chile, abastecidos por agricultores que cultivan más de 70 mil hectáreas. en la actualidad Carozzi cuenta con proveedores extranjeros y locales, existen agricultores locales con los cuales realizan contratos que le garantizan la exclusividad y calidad de las materias primas con las que trabajan.

operaciones

La empresa Carozzi S.A. cuenta hoy con más de 40.000m2 de bodega para el almacenaje de todos sus insumos y más de 260 mil TON de capacidad de guarda de cereales, por el lado de la producción, se procesan más de 660.000 toneladas al año solo en Chile. La empresa se rige bajos estrictas políticas de calidad en donde se garantiza seguridad y calidad alimentaria de los productos. en la actualidad se fabrican productos distintos en los mismos sistemas de proceso por ejemplo el proceso para pastas largas es el mismo para pastas cortas, solo cambia la configuración de corte de la

masa.

logística externa

En la actualidad las filiales encargadas del almacenamiento y distribución son la empresa Carozzi s.a., Carozzi norte América, comercial costa s.a., en chile sus principales clientes son supermercados, distribuidores y minoristas. Estos procesos son apoyados en la actualidad por el “proyecto Optimus” en donde La incorporación de sistemas y equipos automatizados de última generación a nivel mundial, permiten procesar pedidos de clientes con alta eficiencia y seguridad. Además, se está trabajando en un sistema de carga certificada que le dará una importante ventaja competitiva frente a la industria. Un nuevo supply chain en donde el objetivo principal es alinear las distintas áreas involucradas en la etapa de planificación de nuestra cadena de valor, con el fin de obtener un alto nivel de servicio para los clientes, con el menor nivel posible de capital de trabajo, ordenando las distintas actividades, definiendo responsabilidades y fechas criticas asociadas a procesos.

marketing y ventas

la empresa Desarrolla el programa de clientes para grandes cadenas en donde se planteamos llevar a cabo actividades en las que pudiéramos mejorar, de forma conjunta con los clientes, los procedimientos de venta. Para esto, establece una línea de acción con el objetivo de revisar planes comerciales de clientes y la empresa en una mesa de trabajo colaborativa. A su vez, tienen los “Beneficios Club Carozzi” en donde los clientes del canal tradicional tienen la posibilidad de inscribirse en el portal Club Carozzi. Por cada compra de productos, ellos van acumulando puntos que pueden ser canjeados por diferentes premios. finalmente, el trabajo generado para estar en cercanía con el público la posiciona como una empresa líder en marketing y ventas.

servicios

un trabajo clave ha generado la compañía Carozzi con el cumplimiento de los servicios que ofrecen para esto en sus productos ponen los números de contacto para genera un primer reclamo en caso de que lo requiera y en su página web tienen enlace para enviar cualquier tipo de comentario o sugerencia o reclamo sobre algún tipo de sus productos, también tienen un chat directo con una colaboradora de servicio al cliente y exponen abiertamente el número directo de una mesa de ayuda.

ACTIVIDADES DE APOYOaprovisionamiento

la compañía genera diversos tipos de contratos con los proveedores, para esto para no desabastecer la cadena de suministro de las plantas procesadoras, por otro sentido generar contratos con condiciones de ventas que no varía en precio de compra de esta forma mantiene provisionados los precios de compra.

desarrollo tecnológico

en la actualidad Carozzi cuenta con maquinaria y equipamiento necesario de última tecnología para la fabricación de las pastas, por otro lado _ene un sistema de inversión para mantener siempre en buenas condiciones la tecnología de la organización.

gestión de recursos humanos

la empresa Carozzi para mantenerse como líder en los distintos mercados nacionales como internacional Carozzi siempre está generando inversiones en gestión e innovación y esto a través de marcas prestigiosas, además siempre está generando oportunidades para encontrar al colaborador idóneo para los distintos tipos de trabajo que genera.

infraestructura de la empresa

la empresa Carozzi cuenta con plantas productivas en distintos países, Chile, Perú, Argentina, y una red oficinas comerciales con distribución en EE. UU., Ecuador, México, Paraguay

ventajas competitivas de la empresa

Carozzi es una marca reconocida y valorada para el consumidor, esto precisamente porque se ha mantenido vigente durante los años, y ha esto se suma una actitud positiva por la vida con su claim Carozzi me encanta”.

Desde los inicio Carozzi fue pionera en la fabricación de pasta en chile y esto se ha logrado a través de su alta calidad de los productos, su constantes inversiones en innovación y una comunicación cercana y una preocupación por generar una cobertura nacional, esto la ha dejado en la retina de la población y del consumidor.

La suma de un amplio abanico de productos entre las que se encuentran las pasta, la harina de trigo, chocolates, etc. Productos de consumo transversal generan una estrategia para el alcance a todas las personas a través de una comunicación directa, simple, constante y cercana, esto han permitido consolidar el posicionamiento de la marca y dar a conocer las innovaciones año tras año.

Parte de la política de Responsabilidad Social de Carozzi y que ha sido clave en la estrategia de marca, han sido las tradicionales tallarinatas que la empresa realiza cada año en actividades de beneficencia y deportivas desde 1998, y los múltiples recorridos del Pasta móvil de Carozzi por todo Chile. Hasta la fecha, se han entregado más de un millón de platos de pastas.

Asimismo, se destaca el apoyo de Carozzi a deportistas, gracias al nutritivo aporte de carbohidratos que otorgan las pastas a los maratonistas, corredores, nadadores y tenistas, entre otros. Una de las iniciativas en las que estuvo presente la compañía, fue la Maratón de Santiago, en donde Carozzi tuvo un stand sustentable y recibió más de 12.500 visitas, entre ellas, a la Primera Dama, Cecilia Morel. Por otra parte, Carozzi ha sabido adaptarse a los tiempos, a través de exquisitas propuestas que han sabido satisfacer las necesidades de todos los consumidores, que son cada vez más exigentes.

Hoy, la marca está orientada a promover estilos de vida saludables. Así nació Vivo, la marca de bienestar de Carozzi. Otra propuesta en esta línea es Nutri2 de Carozzi, que surgió como un medio para facilitar a las madres alimentar con legumbres y verduras a sus hijos.

como táctica de negocio Carozzi a través de las redes sociales ha promovido el claim orientada a la importancia de la familia y la gran promoción de actividades saludables y el apoyo a la utilización de los recursos medioambientales renovables.

a esto se suma la incorporación constante de nuevas líneas de pastas en distintos colores y la realización de una corrida familiar anual en cada capital del país en que está

En resumen, podemos decir que el liderazgo de Carozzi se ha construido en base de la calidad de sus productos, la cercanía de la marca con sus consumidores y en la innovación.

Generación de ideas de inversión en activos reales.

Iniciar un proyecto de ventas a granel en negocios locales y supermercados, en donde queremos sacar nuestra línea Carozzi envasada para reemplazarla por dispensadores a granel .

Automatización de dos nuevas plantas para aumentar el porcentaje de utilidad, cumplimiento y logística incrementando un 20% nuestra producción y efectividad.

mezclas pre-lista de pasta, hemos analizado el mercado y es un nicho de negocio que no ha sido abarcado, no existen competidores o alguna marca de la competencia que genere esta oportunidad de negocio.

con estas ideas de innovación tras los análisis externo e interno, abarcamos distintas oportunidades de negocios que pueden ser viable y provechosas para aumentar la presencia de la marca y a su disminuir el contacto que hoy se requiere por la actual pandemia.

estas ideas cumplen con el requerimiento de la compañía Carozzi, la cual es que deben ser medibles y atractivas para la organización.

Estimación de la tasa costo capital de la empresa y valoración de la empresaBeta

Primeramente se busca las acciones de Carozzi en investing pero nos damos cuenta que sus bonos no están completos durante los periodos, tienen poca rentabilidad y es por esto que buscamos otra fuente donde encontrar información más completa, según la teoría de DEMODARAN, que este busca un cálculo de un beta representativo, en esta teoría se busca comparar empresas de la misma industria a Carozzi que trancen en la bolsa y que tengan harta liquidez, por esto investigamos la industria y calculamos los betas constantemente de diferentes sectores de las industrias según el profesor DAMODARAN, buscamos la industria de Carozzi que sería Food Processing y tomamos datos de enero del 2020, encontramos el beta sectorial global de Carozzi de un 0.88 el cual también nos entrega el beta apalancado que es el que ocuparemos nosotros para realizar el modelo de Rubinstein que es de un 0,68

También así se calcula la prima de riesgo según modelo de Rubinstein, la cual nos entrega que su Rm que sería (Rm-Rf) es de 6,26%

Rf: La tasa libre de riesgo se toma de la página http://www.worldgovernmentbonds.com/bond-historical-data/chile/10-years/ la cual nos arroja que es de un 3,14%

Para realizar el modelo Rubinstein se necesita saber cuál es la estructura de Capital de la empresa, se calcula la deuda financiera del balance, también se necesita calcular el precio de la acción para cada año

Deuda financiera

Se toma en consideración un bono con una tasa de 3,1% a 25 años, con un vencimiento enero del año 2043

Costo de Deuda

Datos de Kf se encuentran en UF y para convertirlos a pesos CPL se convierte la ecuación de Fishe (1+ tasa real)*1+3%)-1 tasa en pesos de deuda

Tasa real: sin inflación

3% inflación meta del banco central objetivo 3% anual y así con esta conversión obtenemos la tasa en pesos de Deuda.

Beta de deuda

Beta de la deuda con Moledo CAMP costo de la deuda 6,19%-tasa libr3e de riesgo (3,14%) sobre la prima de riesgo del mercado

Beta de deuda:

Beta Patrimonial sin deuda:

El beta patrimonial sin deuda considerado es la beta calculada por damodaran para el sector industrial Food ProcessIing".

Bu=

0,6800

Beta patrimonial con deuda

Luego de desapalancar el beta, se obtiene un beta patrimonial con deuda de largo plazo considerando los parámetros de largo plazo de estimación. Aplicando Rubinstein nuevamente, se obtiene el beta apalancado:

Beta patrimonial sin deuda: Bu *(1+ (Tasa impositiva: 27%) * la relación deuda Patrimonio largo plazo) –( beta deuda )*1-27%)* por la razón razón deuda patrimonio L/P

Costo patrimonial ( Costo de fondos Propios)

Después de haber obtenido los parámetros necesarios para la estimación del costo patrimonial,

este se procede a calcular vía CAPM. El costo patrimonial o Kp (Ke) se calcula como sigue:

Ke=

7,9137%

CLP

Costo de capital WACC (Costo promedio Ponderado del capital)

Una vez obtenidos el costo patrimonial de la compañía para el largo plazo y el costo de la deuda de largo plazo,

se puede obtener el costo de capital de los activos o el WACC (weighted average cost of capital).

El WACC se obtiene como sigue a continuación:

Wacc

6,6571%

CLP

Valoración y Flujo de caja Proyectado

Se calcula la relación de las cuentas sobre las ventas, se calcula el promedio de ellas.

En el año 2019 están reflejados los resultados del estado financieros de ese año, Se empieza la proyección

el año 2020 y esto se calcula con el promedio de cada de sus cuentas.

Analizando las cuentas nos arroja que en el año 2014 con respecto al año 2020

se generará un crecimiento estimativo 15 % en el ejercicio.

Capital de Trabajo (Ke)

Capital de trabajo Neto: Activos corrientes - Pasivos corrientes

Capital de trabajo Neto % VENTAS: Capital de trabajo sobre el nivel de ventas

Promedio de capital de trabajo es de 26,52%

CAPEX

Carozzi invierte todos los años en Activos fijos, Carozzi no publica cuáles son sus inversiones futuras por ende el modelo Capex es un estimativo de las inversiones proyectadas que realiza Carozzi.

La compañía cuenta por un porcentaje estimativo de 3,24% en inversiones futuras en sus activos fijos.

Depreciación Anuales

Depreciación General

Flujo de Caja proyectado 5 Años

Capital de trabajo operacional

Es la suma de los totales de los activos y los pasivos operacionales

Capital de trabajo requerido [Ventas 2020*Ratio RCTON]

Ventas* el capital de trabajo requerido (26,52%)

El capital operacional que tiene la empresa Carozzi es de $230.847.162, es la resta de los totales de los activos y los pasivos operacionales. Y el CAPITAL DE TRABAJO que requiere la empresa son las VENTAS del año 2019 por el ratio RCTON (26,52%), Obteniendo un capital requerido de $242.103.191,teniendo un DEFICIT de 11.256.029. porque la empresa requiere un capital de $242.103.191 y tiene un capital $230.847.162.

Activos prescindibles no operacionales

Efectivo y equivalentes al efectivo y Otros activos financieros corrientes

Total, deuda Financiera

Se suman las cuentas otros pasivos financieros Corrientes Otros pasivos financieros no corrientes y así se obtiene el total de la deuda Financiera.

Es la suma del valor presente VAN, más el déficit, más el total de activos prescindibles, menos el total de deuda financiera. Obteniendo el patrimonio Económico de Carozzi de $837.093.729

Carozzi tiene 332 millones de Acciones con un precio estimado de $2.629.-

Interpretación del VAN

Si el valor del VAN es mayor a cero, el proyecto se puede considerar rentable. Aunque el VAN tiene muchas limitaciones a la hora de considerar circunstancias imprevistas o excepcionales en el mercado, si te da este valor, se puede considerar que supera el mínimo rendimiento para invertir, por lo cual rentabilizará el proyecto. De lo contrario si el VAN es negativo, el proyecto destruye valor.

Conclusión

Tras el completo análisis realizado a empresas Carozzi, desde la composición de sus cuentas hasta el aporte en un micro y macro entorno de forma interna y externa podemos determinar que es una empresa que mantiene un alto nivel de liquidez, la sensibilidad de sus producto no varía tanto en el mercado debido a que son de primera necesidad por lo que la sensibilidad de sus acciones no es muy volátil, estas se consideran inversiones poco riesgosas debido a su estructura de capital, tras el análisis de 5 años para ver el movimiento de sus cuentas, se realiza una proyección de flujos futuros a 5 años, esto para analizar el valor actual de la empresa en el cual como resumen la empresa Carozzi cuanta con un valor actual neto positivo, que quiere decir que la empresa es Rentable, que producirá ganancias por encima de la rentabilidad exigida. La resume como una organización poco riesgosa.

bibliografía

obtención de las memorias anuales de empresas Carozzi.-

http://www.cmfchile.cl/institucional/mercados/entidad.php?mercado=V&rut=96591040&grupo=0&tipoentidad=RVEMI&row=&vig=VI&control=svs&pestania=49

tasa libre de riesgo para chile por Aswath Damodaran al 31 de enero del 2020.-

http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html

beta sistemático por segmento calculado por Aswath Damodara