CPPCWACCEL MTODO CONSIDERA LAS DISTINTAS FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACINQUE TIENE LA EMPRESA. ES DECIR CONSIDERA SUS DEUDAS CON TERCEROS (BANCOSY FINANCIERAS) Y TAMBIN A LOS DUEOS (VA SU TASA DE EXIGENCIA MNIMA DERENTABILIDAD).-FRMULA GENERALDonde = Pe = Es lo financiado por los DueosPr =Es el total del ActivoKe = Es la Tasa de Exigencia Mnima de Rentabilidad del DueoPd = Es lo financiado por la Deuda con TercerosKd =Son las Tasas de Inters con beneficio tributario= i * (1 - Tax)Ejemplo:Pasivos de una Empresa: Acreedores Varios 45,000.00 $Sin intersProveedores150,000.00 $Sin intersBanco Corto Plazo 250,000.00 $18%Banco Largo Plazo 500,000.00 $20%Capital Suscrip. Y Pagado 2,000,000.00 $ 25% KeUtilidades Retenidas 30,000.00 $Ke2,975,000.00 $Tabla de Ponderacin para Calcular el Ko (costo de Capital) Tasa Renta 15%Detalle Monto Tasa Inter Proporcin Beneficio Trib PonderadoAcreedores Varios 45,000.00 $ 1.51260504% 1 0Proveedores150,000.00 $ 5.04201681% 1 0Banco Corto Plazo 250,000.00 $ 18% 8.40336134% 85% 0.01285714Banco Largo Plazo 500,000.00 $ 20% 16.80672269% 85% 0.02857143Capital Suscrip. Y Pagado 2,000,000.00 $25% 67.22689076% 1 0.16806723Utilidades Retenidas 30,000.00 $ 25% 1.00840336% 1 0.002521012,975,000.00 $100% 21.201681%COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO||.|

\| +||.|

\| ~drdereoKPPKPPKCorresponde a la Tasa de rentabilidad que esperan ganar los inversionistas a cambio dela inversin en proyectos ms o menos riesgosos.CALCULOKe = Tasa Exigencia mnima de Rendimiento de los DueosRf = Tasa libre de Riesgo, generalmente la Tasa de los Bonos del GobiernoBeta = Es el coeficiente de Riesgo operativo de la EmpresaRm = Es el Rendimiento promedio de las Empresas similares en el mismo mercadoB = La Deuda de la EmpresaS = El Patrimonio Neto de la EmpresaTax = La Tasa de Impuesto a la Renta de la EmpresaTambin en forma simplificada se puede calcular por el mtodo llamado CAPM:NOTE QUE SON LAS MISMASVARIABLES DE MS ARRIBASe usa la primera cuando se quiere un clculo mucho ms exacto e indexado a la estructura patrimonial de la compaa.TASA DE EXIGENCIA MNIMA DE RENDIMIENTO DE LOS DUEOS( ) ( ) ( ) TaxSBR R R R R Kf m f m f e + + ~ 1 | || |F M f eR R R K + ~ |El Beta de las Empresas que cotizan en las Bolsas Accionarias.se encuentra en la Internet en pginas como Yahoo Finance.Si se necesita calcular, se debe emplear la siguiente frmula:Beta es el cuociente entre la covarianzade la Empresa y el Mercado contra lavarianza del Mercado.Rentab. Del Rentab. DeEjemplo: Mercado Empresa1 1.50% 3.80% Nota: del 1 al 4 son trimestres promedios de2 1.74% 4% informacin.3 2.20% 4.20%4 2.45% 5%Mercado X error error2 Excel COVAR 1.54375E-051 0.015 -0.004725 2.23256E-05 Excel VAR 1.39269E-052 0.0174 -0.002325 5.40563E-063 0.022 0.002275 5.17563E-064 0.0245 0.004775 2.28006E-05SUM 0.0789 5.57075E-05 BETAMEDIA 0.019725 1.39269E-05 var del Mercado 1.54375E-051.39269E-05Empresa Y error Err x Err1 0.038 -0.0045 2.12625E-05 Pendiente Exc2 0.04 -0.0025 5.8125E-063 0.042 -0.0005 -1.1375E-064 0.05 0.0075 3.58125E-05SUM 0.17 0.00006175MEDIA 0.0425 1.54375E-05 COVAR entre el Mercado y la EmpresaEL COEFICIENTE BETA DE LA EMPRESAFUNCIONES DE EXCEL2;mm iCOVo| ~1.10851.1085COVAR entre el Mercado y la Empresa