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UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA

UNIDAD ACADEMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA

ANÁLISIS DEL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO Y SU INCIDENCIA EN

LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN

DIMENSION PRÁCTICA DEL EXAMEN DE GRADO DE CARÁCTER COMPLEXIVO

PREVIO A LA OBTENCION DEL TITULO EN INGENIERIA EN CONTABILIDAD Y

AUDITORIA - C.P.A

AUTORA:

RUTH ANDREA IÑIGUEZ MEDINA

CI: 070562349-4

MACHALA- OCTUBRE DEL 2015

I

II

FRONTISPICIO:

ANÁLISIS DEL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO Y SU INCIDENCIA EN

LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN

RUTH ANDREA IÑIGUEZ MEDINA

CI: 070567883-7

E-MAIL:raim1993-j@hotmail.com

MACHALA, OCTUBRE 2015

III

RESUMEN

ANÁLISIS DEL VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO Y SU INCIDENCIA EN

LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN

Ruth Andrea Iñiguez Medina

El objetivo de este trabajo es analizar el valor del dinero a través del tiempo y cuán

importante es realizar un estudio minucioso a las inversiones de capital ya que el dinero es

un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo para ello la matemática financiera nos

ayuda con una serie de métodos que facilitan el análisis y por consiguiente la toma de

decisiones que permitan que nuestro capital crezca día a día.

Palabras claves: Valor del dinero a través del tiempo, costo-beneficio.

IV

SUMMARY

ANALYSIS OF THE VALUE OF MONEY OVER TIME AND ITS IMPACT ON THE

INVESTMENT DECISIONS

Ruth Andrea Iñiguez Medina

The aim of this paper is to analyze the value of money over time and how important it is to

conduct a thorough study capital investments since money is an asset that costs as time

for this financial mathematics helps us with a number of methods that facilitate the analysis

and therefore the decision to allow our capital to grow day by day.

Key words: Value of the money across the time, cost-benefi

1. Introducción

Hoy en día en un mundo globalizado donde el dinero es parte indispensable para el

desarrollo tanto de grandes y pequeñas potencias es fundamental analizar el entorno,

donde el factor riesgo e incertidumbre se encuentran latentes para la inversión; para ello

se deben tomar medidas eficientes y eficaces para que así el dinero sea productivo,

siendo la matemática financiera una herramienta importante para facilitar este proceso,

mediante ella podemos saber el valor del dinero a través del tiempo haciendo una

combinación del capital, tasa y tiempo donde se obtiene un rendimiento, son a través de

estos métodos en los cuales las empresas responsables se basan para la toma de

decisiones ya sea de inversiones, ingeniería económica y administración de inversiones.

Un análisis crítico a las inversiones de capital tiene diversas metodologías las cuales

según (Cano Rueda, 2005)“constituye en una herramienta básica para la gestión

empresarial y de aplicación general para cualquier organización que quiera determinar la

mejor inversión medida a través de la productividad. Por lo tanto, la generación de un

modelo de fácil compresión y aplicación, es una de las ventajas competitivas que puede

tener una empresa a la hora de establecer los niveles de producción.”

Según (Rendón, Rendón, & Morales, 1995) “Los mercados financieros están sujetos a

múltiples perturbaciones en función de una gran cantidad de factores que se pueden

expresar en incertidumbre y especulación. Esto hace fluctuar constantemente los precios,

los rendimientos y las tasas de interés, lo que influye en la estructuración de carteras.”, por

tal razón en toda decisión en cuanto a inversión de capital se refiere va a existir el factor

riesgo inherente, el cual debe ser manejado de manera inteligente para que beneficie y

contribuya al desarrollo de la persona natural o jurídica.

Así mismo (Francischetti, Bertasi, Souza Girioli Camargo, Padoveze, & Calil, 2014) “Los

mercados y los negocios generan riesgos grandes o pequeños todo el tiempo. Así, las

organizaciones están sujetas a diversos tipos de riesgos, cuyos orígenes no son

estrictamente financieros y requieren una gestión igual de importante, ya que todos los

riesgos influyen en los resultados.”, por lo anteriormente dicho es de gran importancia la

gestión de riesgos ya que a través de ella se realizan estudios previos antes de realizar

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cualquier inversión, aunque dicha gestión implica un análisis complejo de un sin número

de factores para determinar un equilibrio entre el riesgo y la salvaguarda del capital,

obteniendo de esta manera una rentabilidad máxima.

El objetivo del estudio es realizar un análisis De esta manera se va a revisar la

contextualización que rodea al análisis de inversión para poder comprender de manera

más dinámica el caso práctico.

2. Desarrollo

2.1 Riesgo e incertidumbre

Según (Arias Montoya, Rave Arias, & Castaño Benjumea, 2006) “El riesgo esta

inevitablemente ligado a la incertidumbre que se tiene sobre eventos futuros, lo que

hace que resulte imposible eliminarlo, sin embargo, debemos enfrentarlo, máxime

cuando se trata de riesgo financiero, el cual debemos administrar adecuadamente

identificando sus orígenes y el grado en que nos está afectando, para elegir las

mejores maneras disponibles de minimizarlo.” Con lo anteriormente expuesto puedo

deducir que el riesgo es un factor inherente al que hay que tratar con el mas debido

cuidado ya que sin un estudio minucioso puede significar grandes pérdidas para con el

inversionista.

Así mismo (Arias Montoya, Rave Arias, & Castaño Benjumea, 2006) nos dice que “La

incertidumbre no es más que una situación general de desconocimiento del futuro,

mientras que el riesgo, es la probabilidad de que ocurra un evento desfavorable. El

riesgo está ligado a la incertidumbre sobre eventos futuros, lo que hace que resulte

imposible eliminarlo por completo, por ello se deben elegir las mejores estrategias para

tratar de controlarlo.”, por tal razón toda persona natural o jurídica ante la situación de

incertidumbre debe asesorarse antes de invertir, siendo la manera más apropiada de

tomar una decisión acertada que nos beneficie.

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2.2. ¿Qué es la matemática financiera?

Es un sistema mediante el cual la organizaciones u personas naturales confían para tomar

una decisión inteligente en cuanto a inversión se refiere, ya que a través de diferentes

métodos nos permite visualizar de manera más clara los riesgos existentes en el sistema

financiero, por medio de ella se estudia el comportamiento del dinero a través del tiempo.

2.2.1 Capital de inversión

Según (Gomez Mejia, 2010)el Capital de inversión es el suministro temporal de fondos de

largo plazo a empresas que generalmente no cotizan en bolsa. Esta actividad la

desarrollan intermediarios financieros especializados, quienes se encargan de reunir

recursos financieros del público, para invertirlos en el capital de las empresas

seleccionadas.”, de esta manera podemos deducir que capital de inversión es un fondo

que las empresas desean y tienen disponibles para generar más riqueza o utilidad.

2.2.2 Interés

Según (Sanchez Segura, 2010) “El mercado de capital espera el retorno con una tasa

Premium sobre la tasa libre de riesgo de activos de referencia (Bonos o notas del Tesoro

Americano) para compensar a los inversionistas por el riesgo adicional involucrado en

mantener dichas inversiones de capital. La diferencia entre paréntesis mide la rentabilidad

en exceso que genera el mercado sobre la tasa libre de riesgo y es ampliada o disminuida

en función del beta que mide la sensibilidad del activo a los cambios en el mercado.”

Según (Aching Guzman, 2008)es el monto pagado por la institución financiera para captar

recursos, así como el monto cobrado por prestar recursos (colocar).el interés es la

diferencia entre la cantidad acumulada menos el valor inicial; sea que tratemos con

créditos o con inversiones.

Por consiguiente el interés es aquel rendimiento que se obtiene por el uso de dinero

resultado de una inversión o préstamo realizado en matemática financiera se reconocen

dos tipos de interés, interés simple e interés compuesto, este último lo analizaremos con

más detalle ya que es este el objeto de estudio.

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Interés simple: según (Crespo Ramos, Nieto Salinas, Madrid Garre, & Peña

Alcaraz, 2004) …“es una operación a corto plazo en la que los intereses no se

acumulan al capital, y, por lo tanto no producen nuevos intereses, ya que

generalmente el prestatario debe pagar en cada periodo los intereses que en él se

produzcan, y devolver el dinero recibido en préstamo al final del tiempo convenido.

El capital prestado es siempre el mismo, y como consecuencia, el interés de cada

año no cambia ”

En conclusión el interés simple es aquel que se utiliza generalmente para periodos

menores a un año y es un porcentaje fijo que se gana sobre el capital invertido o

prestado.

Interés compuesto

Según (Amores, 1998)…“si el interés producido en una inversión se agrega al

capital se dice que es interés compuesto. La cantidad se obtiene al sumar el interés

y el capital se llama monto y se emplea como nuevo capital. El intervalo al final del

cual se capitaliza el interés (esto es, se añade al capital) recibe el nombre de

periodo de capitalización, si el periodo de capitalización es diferente a un año se

llama tasa nominal”

Según (Mejia Guitierrez, 2005) “tiene que ver con la capitalización de los intereses,

es decir, que el capital invertido aumenta a intervalos de tiempo debido a que los

intereses ganados e cada periodo se suman al capital, formando un solo valor que

entra a devengar una vez más intereses y así en forma sucesiva por el término que

dure la operación.”

Con lo anteriormente expuesto por los autores, he concluido que el interés

compuesto es uno de los métodos más inteligentes para invertir, ya que por medio

de ellos se obtienen más ganancias, puesto que los intereses que van capitalizando

según la periodicidad pactada (semanal, mensual, bimensual, trimestral, semestral

y anual), es decir van a formar parte del capital y por ende generar más intereses, a

continuación se refleja la deducción de la fórmula para mejor comprensión.

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Tabla 1 Deducción de la fórmula de interés compuesto

Periodo Capital Inicial Interés Capital Final

1

2

3

…. ………… ………… …………

t

Autora: Ruth Andrea Iñiguez Medina

En cuadro anteriormente expuesto se explica modelo tradicional de capitalización de

intereses donde el capital final de una inversión es igual al capital inicial por los intereses

capitalizados durante n periodos.

Descripción de la nomenclatura a utilizarse:

Co: es el capital inicial de inversión.

Cf: es el capital final, resultado del capital inicial más los intereses capitalizados.

i: Es la tasa de interés por periodo de tiempo y representa el costo o rendimiento

periodo de capitalización de un capital, ya sea producto de un préstamo o de una

cantidad que se invierte.

n: es el número de periodos en que se capitalizan los intereses.

FORMULA DE INTERES COMPUESTO

Nota: la tasa de interés comúnmente suele expresarse en términos de convertible,

capitalizable lo cual quiere decir las veces en que el interés se capitaliza dentro de un año,

es decir, la frecuencia de conversión.

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Diferencia entre interés simple y compuesto

Mediante un ejemplo podremos visualizar las diferencias:

La Sra. Erika Cueva desea invertir en una póliza de seguro un capital de $ 10.000 por un

lapso de 3 años, el Banco de Guayaquil le ofrece un interés simple del 18% anual mientras

que el Banco del Austro le ofrece un interés compuesto del 18% anual, le pide ayuda a

usted ara que la asesore y pueda tomar la mejor decisión.

Tabla 2 Diferencia entre Interés Simple e Interés Compuesto

Autora: Ruth Andrea Iñiguez Medina

Cabe recalcar que tanto el interés simple como el interés compuesto generan los

mismos cálculos en una operación equivalente a un año, por tal razón es importante

determinar los plazos en que se van a vencer los intereses y de esta manera se

podrán especificar el procedimiento más adecuado (simple o compuesta).

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2.2.3 Caso Práctico de Interés Compuesto

La empresa Vitlym Cia. Ltda. Dedicada a proveer servicios de internet tiene un capital que

desea invertir por el valor de $100.000 durante 5 años, ha recibido dos propuestas para

dicho dinero:

El Banco de Guayaquil ofrece un interés del 14.3% compuesto por semestres, y;

El Banco Pichincha le ofrece un interés del 13.9% compuesto por semanas.

La empresa Vitlym Cia. Ltda. Ha contratado a usted para que le asesore y recomiende a

donde debe invertir el dinero y saber cuál de las dos propuestas es más productiva.

El Banco de Guayaquil ofrece un interés del 14.3% compuesto por semestres

DATOS:

n= 5 años

Co= $100.000

i= 14.3% anual

Frecuencia de conversión= 2 semestres tiene el año

Análisis de la propuesta del Banco de Guayaquil

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Línea del tiempo.

Ilustración 1 Línea de tiempo propuesta Banco de Guayaquil

Autora: Ruth Andrea Iñiguez Medina

Cálculo matemático

Formula de interés compuesto

Solución:

La empresa Vitlym Cia Ltda aceptando la oferta del banco de Guayaquil quien le ofrece un

rendimiento del 14.3% anual al termino de los 5 años obtendrá una ganancia equivalente a

$994.490,29

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El Banco Pichincha ofrece un interés del 13.9 % compuesto por semanas

DATOS:

n= 5 años

Co= $100.000

i= 13.9 % anual

Frecuencia de conversión= 52 semanas tiene el año

Línea del tiempo

Ilustración 2 Línea de tiempo propuesta Banco Pichincha

Autora: Ruth Andrea Iñiguez Medina

Análisis de la propuesta del Banco Pichincha

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Cálculo matemático

Formula de interés compuesto

Cf= 200185.36

Solución:

La empresa Vitlym Cia Ltda aceptando la oferta del Banco Pichincha quien le ofrece un

rendimiento del 13.9% anual al termino de los 5 años obtendrá una ganancia equivalente

$100.185,36

3. Conclusiones

En el caso práctico expuesto anteriormente a la empresa Vitlym Cia Ltda le

convendría invertir su capital en el Banco del Pichincha debido a que la

productividad ofrecida por esta entidad es mayor a la del Banco de Guayaquil,

puesto que el Banco Pichincha al final del periodo establecido devolverá adicional al

capital invertido un monto equivalente a $100.185,36 y el Banco Guayaquil

$994.490,29.

Con los estudios y caso práctico analizado en este trabajo he concluido que los

resultados matemáticos que arroja un método son de gran importancia para la toma

de decisiones pero debemos tomarlos de manera complementaria puesto que

existen factores inherentes a la inversión (riesgo e incertidumbre) que se deben

analizar con la misma rigurosidad para que el estudio sea completo y los riesgos

sean minimizados, dando como resultado una decisión eficaz y eficiente.

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Bibliografía

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