Universidad Nacional Mayor de San Marcos E.A.P. Administración Equipo: Diaz Trinidad, Virginia Diaz...
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Universidad Nacional Mayor de San MarcosUniversidad Nacional Mayor de San MarcosE.A.P. AdministraciónE.A.P. Administración
Equipo:Equipo:• Diaz Trinidad, VirginiaDiaz Trinidad, Virginia• Franco Lagos, RaulFranco Lagos, Raul• Llantoy Ceron, TonyLlantoy Ceron, Tony• Sanchez Sanchez, JamesSanchez Sanchez, James
EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
• Inicialmente, 29 países firmaron el acuerdo del FMI, para el 2002 eran 184 los países miembros.
Los objetivos fundamentales del FMI son:
a) Fomentar la cooperación monetaria internacionalb) Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacionalc) Fomentar la estabilidad del tipo de cambiod) Establecer un sistema de pagos multilateralese) Hacer que sus recursos estén disponibles para los miembros que experimentan dificultades con la balanza de pago
• Cuando un país se une al FMI, contribuye con cierta cantidad de dinero, denominada cuota, estas son la suma de la aportación total de cada país, la cual se convierte en una reserva del dinero de la que el FMI puede hacer retiros para prestar a otros países. Constituye la base del derecho a voto de cada país, es decir, cuanto mayor sea su cuota individual, mas votos tendrá el país.
Asistencia del FMI
• El FMI proporciona ayuda a los países miembros a solucionar las dificultades en la balanza de pagos
Ejemplo: las dificultades económica de Brasil y Uruguay tras la crisis de Argentina
Derechos Especiales de Giro (DEG)
• El FMI lo creo en 1969, es un activo de reservas internacionales creado para complementar los activos de reservas existentes de los miembros. Sirven como la unidad de cuenta del FMI y se utiliza para las transacciones y operaciones del organismo.
• El valor del DEG se basa en el promedio de cinco monedas.
• Se creo con la intención de sustituir al oro, pero no lo ha logrado.
Evolución del tipo de cambio flotante
• Inicialmente el FMI tenia un sistema de tipo de cambio fijo, cuando el dólar se mantenía, pero con el presidente Richard Nixon se acordó hacer una reestructuración del sistema, hasta que con el Acuerdo de Jamaica de 1976 cambio las reglas para adaptarse a los tipos de cambio flotantes.
ACUERDOS DEL TIPO DE CAMBIO
ANCLADO A OTRA MONEDA CON UNA
FLUCTUACIÓN MÁXIMA DEL 1%. (89 PAÍSES)
• Acuerdos de tipo de cambio sin moneda legal independiente.
•Acuerdos de Junta Monetaria.
•Otros acuerdos convencionales de tasa anclada.
ANCLADO A ALGO MAS CON UNA BANDA MAS
AMPLIA DE FLUCTUACIÓN. (5
PAÍSES)
• Tipo de cambio anclado a otra moneda o canasta de monedas con una fluctuación máxima de 2 ¼ por ciento del valor.
FLOTANTE: Tipo de cambio que permite la flotación del valor de la moneda frente a otras monedas. (92 países)
• Nivel de arrastre.
•Tipo de cambio dentro de bandas de arrastre.
•Flotación controlada sin una trayectoria previamente anunciada.
•Flotación independiente.
MERCADOSMERCADOS NEGROSNEGROS
Un mercado negro se aproxima mas a un precio basado en la oferta y la
demanda de una moneda que el precio controlado por un gobierno.
El Papel de los Bancos Centrales
• Controlan las políticas que afectan el valor de las monedas.
•Actúan como el contacto principal con otros bancos centrales extranjeros.
•Los activos de reserva de los bancos centrales se mantienen en tres formas principales: oro, divisas y activos relacionados con el FMI.
•Se interesan principalmente en la liquidez, ya que necesitan tener la seguridad de contar con el efectivo y la flexibilidad necesarios para proteger las monedas de sus países.
•Intervienen en los mercados monetarios comprando y vendiendo monedas para afectar su precio.
DeterminaciónDeterminación de lo$ Tipo$ de de lo$ Tipo$ de CambioCambio
Demanda de Bienes y Servicios
Activos Financieros de un Pais
El tipo de cambio de un país esta determinado por :
Regimen de Tasa FlotanteRegimen de Tasa Flotante
e0
e1
C1 C3C20
O0
O1
D0
D1
Tipo de CambioUS$ / yen
Cantidad de yenes
Las Monedas flotan
libremente
Oferta y Demanda
Intervención Estatal
Según
NO HAY
Regimen de Tasa Fija Regimen de Tasa Fija ControladaControlada
Las MonedasIntervención
EstatalSujetas a Según Políticas Económicas
• Cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el Banco Central suministra al mercado las divisas necesarias para mantener la tasa de cambio en el valor prefijado
• Igualmente, cuando se presenta exceso de oferta, el Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa de cambio disminuya por encima de lo planeado.
Paridad del Poder de CompraParidad del Poder de Compra
• Define las Relaciones entre las MonedasTasa
InflaciónDomestica
Tasa InflaciónExtranjera
< Es + Fuerte
Moneda Nacional
Pais Mon. Local
En $ PPC implicitdel x $
Tipo de Camb. Real x $
Deval. O Sobre. Frente al $
USA $ 2.49
Argentina 2.50 Pesos 0.78 1.00 3.13 -68
Japón 262 yenes 2.01 105 130 -19
Tasa de InteresTasa de Interes
Porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero“.
Efecto Fisher
Tasa interés monetaria efectiva de una inversión
Tasa nominal – La inflación
Tasa Interés Real
Tasa InterésNominal
=
-Tasa de
Inflación i R = (1+R)(1+i) -1
r Us = (1.05)(1.029) - 1 = 0.08045 u 8.045 %
Rj = (1.05)(1.015 - 1 =0.0675 o 6.575 %
Tasa Interés Real = 5 % Tasa Inlf US = 2.9% Tasa de Inlf Japón = 1.5 %
Calculo Tasa Nominal :
Otros Factores en la Otros Factores en la Determinacion del Tipo de CambioDeterminacion del Tipo de Cambio
La Confianza
Factores Técnicos
Demanda Demanda Temporal Temporal Demanda Demanda Temporal Temporal
Publicacion Estadisticas Publicacion Estadisticas Economicas NacionalesEconomicas NacionalesPublicacion Estadisticas Publicacion Estadisticas Economicas NacionalesEconomicas Nacionales
Leve Leve FortalecimientoFortalecimiento
Leve Leve FortalecimientoFortalecimiento
Debilidad Debilidad ProlongadaProlongadaDebilidad Debilidad
ProlongadaProlongadaEfecto visceversa
Moneda Mas Moneda Mas SeguraSegura
Moneda Mas Moneda Mas SeguraSegura
PRONOSTICOS DE LAS VARIACIONES EN EL TIPO DE
CAMBIO
Existen dos tipos de pronósticos usados por los gerentes:
tipos Pronostico fundamental Pronostico técnico
Utiliza
Las tendencias de las variables económicas para predecir las tasas futuras
Las tendencias pasadas de los mismos tipos de cambio para detectar las tendencias futuras de las tasas.
Se basa en que:
Los datos se pueden introducir en un modelo econométrico o evaluar a partir de bases mas subjetivas
Si los tipos de cambio actuales reflejan todos los hechos del mercado, entonces, en circunstancias similares, las tasas futuras seguirán los mismos patrones.
Factores a vigilar:
El ambiente institucional: ¿flota la moneda o esta controlada? ¿Cuáles son las practicas de intervención? ¿son creíbles?¿sostenibles?
El análisis fundamental:¿parece la moneda devaluada o sobrevaluada en cuanto a la balanza de pagos, las reservas de divisas y otros?.............
Factores de confianza:¿Cuáles son los puntos de vista y las expectativas del mercado con respecto al ambiente político, así como la credibilidad del gobierno y el banco central?
Acontecimientos:¿hay incidentes nacionales o internacionales en las noticias? Existe la posibilidad de crisis o emergencias ?
Análisis técnico:¿Qué tendencias muestran las graficas?¿hay signos de inversión de las tendencias? ¿ha habido compras excesiva en el mercado?......
DECISIONES DE MARKETING
• Los gerentes de marketing vigilan el tipo de cambio porque este puede afectar la demanda de los productos de una empresa, tanto a nivel domestico como internacional.
Ejm: SONY
Televisor Plasma Wega
Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3
Yenes 676,500
dólares 5,500 5,883 6,150
variaciones123 yenes por
dólar115 yenes por
dólar110 yenes por
dólar
¿estarían dispuestos los consumidores a pagar 6150 dólares por un televisor nuevo o preferirían esperar a que baje el precio?...
DECISIONES DE PRODUCCIÓN
• Las variaciones en el tipo de cambio también afectan las decisiones de la producción, pues un fabricante de una nación cuyos salarios y gastos operativos son altos podría plantear la reubicación de su planta en otro país, donde la moneda pierda valor con rapidez.
DECICIONES FINANCIERA
• Afectan sobre todo en las áreas de abastecimiento de recursos financieros , el envió de fondos a través de las fronteras nacionales y el informe de resultados financieros.
CASO: PIZZA HUT Y EL REAL BRASILEÑO
• En 1994 pizza Hut celebro la apertura de su restaurante numero 10000 a nivel mundial.
• Sin embargo durante los 8 años siguientes pizza Hut empezó a sufrir presiones en Brasil y trataba de decidir si debía continuar o salir de ese país.
• En 1997 de Pepsico a – Tricon Global Restaurants – Yum! Brands
• Existen 30M rest. Brands en mas de 100 países / 7 millones de dólares de ingresos anuales .
• Pizza Hut tiene mas de 8000 locales en EEUU y 4200 en otros 87 países
• Opera a través de franquicias (51.3% de las ventas totales )
INICIOS
Brasil : Contexto económico del ingreso de Pizza Hut al mercado
• Brasil tierra de grandes oportunidades .• Toma de poder por los militares en 1964.• Inflación alcanza el 20% anual .• El primer impacto petrolero ocurrido en 1973 • La inflación aumento a una tasa anual del 40% al final
del 1970.• El segundo impacto petrolero de 1979 .• Los gobiernos electos en 1985 y 1990 se centraron en
la deuda externa, la inflación y las políticas del tipo de cambio.
• Fernando Henrique Cardoso instituye un nuevo plan económico que disminuyo la inflación en brasil y estabilizo el tipo de cambio .
Ingreso de Pizza Hut al mercado
Ingresa a brasil en 1986.En 1988 abre el local en Sao Paulo , en 1991 estable
una oficina par realizar el plan a nivel nacional de Brasil .
La idea inicial fue utilizar franquicias corporativas .Pizza Hut establece metas a todos los franquiciatarios
en cuánto debían hacer crecer la empresa La gerencia decidió que necesita tener la propiedad de
algunos locales para desarrollar conocimiento y experiencia operativa que pudiera compartir con sus franquiciatarios .
En diciembre de 1993 Pizza Hut decidió comprar 35 locales .
Problemas de Pizza Hut
• La rebelión de los gerentes de las tiendas en contra del control externo .
• El tamaño del personal
• La inflación entre 1964 y 1993.
• Las compras que realizaban Pizza Hut
• La disminución de la inflación hizo que l agente este mas informada .
• Adaptarse al nuevo ambiente operativo de Brasil.
• El mercado de pizzas en brasil esta integrado por pequeños empresarios .
• Las pizzerías acostumbran vender rodizio pizza .