UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL ESPECIALIZACIÓN EN...
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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL Facultad de Ciencias Económicas PROGRAMA DE POSTGRADO ESPECIALIZACIÓN EN PROYECTOS DE CONSULTORÍA Aprobado: CONESUP. Resolución RCP.S17.No. 317.06 (Dic. 14 de 2006) Proyecto de Tesis presentado como requisito previo para la obtención del título de Especialista en Proyectos de Consultoría. “ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN DE UN SISTEMA INFORMÁTICO QUE EVALÚE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA A TRAVÉS DE INDICADORES FINANCIEROS, EN LA CIUDAD DE GUAYAQUIL” Autor: Robin Efraín Loyola Salcedo Tutor: Econ. Javier Andrés Landívar Vera, MSc. Guayaquil, Febrero del 2015
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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
Facultad de Ciencias Económicas
PROGRAMA DE POSTGRADO
ESPECIALIZACIÓN EN PROYECTOS DE CONSULTORÍA
Aprobado: CONESUP. Resolución RCP.S17.No. 317.06
(Dic. 14 de 2006)
Proyecto de Tesis presentado como requisito previo para la
obtención del título de Especialista en Proyectos de
Consultoría.
“ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN
DE UN SISTEMA INFORMÁTICO QUE EVALÚE LA
SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA A
TRAVÉS DE INDICADORES FINANCIEROS, EN LA
CIUDAD DE GUAYAQUIL”
Autor: Robin Efraín Loyola Salcedo
Tutor: Econ. Javier Andrés Landívar Vera, MSc.
Guayaquil, Febrero del 2015
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS
TÍTULO
Análisis de factibilidad de la construcción de un sistema informático que
evalúe la situación financiera de una empresa a través de indicadores
financieros, en la ciudad de Guayaquil.
AUTOR:
Econ. Robin Efraín Loyola Salcedo
TUTOR:
Econ. Javier Andrés Landívar Vera MSc.
Institución Universidad de
Guayaquil
Facultad: Ciencias Económicas
CARRERA: Programa Postgrado Especialización en Proyectos de Consultoría
FECHA DE PUBLICACIÓN: N° DE PÁGINAS: 95
ÁREA TEMÁTICA: Finanzas
PALABRAS CLAVES: Indicadores financieros, Balance General, Estado de
resultados, Análisis Horizontal, Análisis Vertical.
RESUMEN: Los principales retos que tuvo que atender esta tesis fueron: 1)
Diseñar el sistema informático, mencionado en el título, para demostrar que es
factible su construcción y 2) investigar y catalogar la información para que el
sistema entregue los resultados esperados.
Para el primero, se analizó los aportes que otros investigadores han emitido
sobre los procedimientos para la aplicación de los métodos de evaluación
financiera y se incluyó algunos requerimientos que nacen de necesidades
ecuatorianas, como la comparación con los datos contables de los balances la
de otra empresa del mismo sector, que ahora puede ser extraída del Portal de
la Superintendencia de Compañías.
Para el segundo punto, se recabó y catalogó información acerca de los
indicadores generales más aplicados, la interpretación de cada uno y el
rango de valores óptimos. Para ello se acudió a la investigación bibliográfica y
encuestas realizadas a 30 profesionales del ramo.
N° DE REGISTRO (en base de
datos):
N° DE CLASIFICACIÓN
DIRECCIÓN URL (tesis en la web):
ADJUNTO PDF: SI: No:
CONTACTO CON AUTOR/ES: Teléfono:
2925074
0982748919
Mail:
CONTACTO EN LA
INSTITUCIÓN:
Nombre: Econ. Natalia Andrade Moreira
Secretaría de la Facultad de Ciencias
Económicas.
Teléfono: 2-293052
Mail: [email protected]
IV
CERTIFICACIÓN DE ACEPTACIÓN DEL TUTOR
Guayaquil 10 de febrero del 2015
Señor Economista
FERNANDO GARCÍA FALCONÍ MSc.
Decano de la Facultad de Ciencias Económicas
De la Universidad de Guayaquil
Ciudad.
De mis consideraciones:
Una vez que se ha terminado el proceso de revisión de Tesis Titulada
“ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD DE UN SISTEMA INFORMÁTICO QUE
EVALÚE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE UNA EMPRESA A TRAVÉS
DE INDICADORES FINANCIEROS, EN LA CIUDAD DE GUAYAQUIL”,
del autor ECON. ROBIN EFRAÍN LOYOLA SALCEDO, previo a la
obtención del título de ESPECIALISTA EN PROYECTOS DE
CONSULTORÍA; indico a usted que el trabajo se ha realizado conforme a
la hipótesis propuesta por el autor, cumpliendo con los demás requisitos
metodológicos exigidos por su dirección.
Particular que comunico a Ud. para los fines consiguientes.
Atentamente,
Econ. Javier Andrés Landívar Vera MSc.
Tutor
cc. Archivo
V
AUTORÍA
Los pensamientos, ideas, análisis, propuestas, resumen e interpretación
realizada a través de este trabajo de investigación, son de exclusiva
responsabilidad del autor.
______________________________________
Econ. Robin Efraín Loyola Salcedo
C.C. 0920170156
Autor
VI
DEDICATORIA
A mi esposa, mis hijos Mariela, Ricardo, Luciana y
Ma. Isabel a los que amo profundamente y son la
principal razón para seguir estudiando y creciendo
personal y profesionalmente.
A mis queridos padres, a quienes Dios les ha
permitido llegar a la tercera edad con buena salud,
lucidez, con muchas ganas de vivir y que han sido
un ejemplo para mí.
VII
AGRADECIMIENTOS
A Dios, por acompañarme y ayudarme en todos los
momentos.
A mis padres por su apoyo e interés constante
desde el inicio de esta Especialización.
A mi esposa y mis hijos por su ayuda y la
invaluable comprensión durante el desarrollo de
esta tesis.
A mi tutor el Economista Javier Landívar, por la
colaboración brindada para la elaboración de este
proyecto.
A Erika, compañera de trabajo y amiga, por su
escucha paciente y por sus acertados puntos de
vista.
VIII
INDICE GENERAL
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA ............................... II
CERTIFICACIÓN DE ACEPTACIÓN DEL TUTOR ........................................... IV
AUTORÍA ............................................................................................................ V
DEDICATORIA ................................................................................................... VI
AGRADECIMIENTOS ....................................................................................... VII
RESUMEN: ......................................................................................................... 1
INTRODUCCIÓN ................................................................................................. 2
CAPÍTULO I - EL PROBLEMA ........................................................................... 5
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ................................................................. 5
UBICACIÓN DEL PROBLEMA EN UN CONTEXTO .......................................................... 5
SITUACIÓN CONFLICTO. .......................................................................................... 6
CAUSAS Y CONSECUENCIAS DEL PROBLEMA. .......................................................... 6
DELIMITACIÓN DEL PROBLEMA. ............................................................................... 7
Delimitación General. .......................................................................................... 7
Delimitación GeoTemporo Espacial ..................................................................... 7
GRÁFICOS DE APROXIMACIÓN ................................................................................ 8
FORMULACIÓN DEL PROBLEMA. ............................................................................ 10
EVALUACIÓN DEL PROBLEMA. .............................................................................. 10
Delimitado:......................................................................................................... 10
Claro .................................................................................................................. 10
Original .............................................................................................................. 10
Factible .............................................................................................................. 11
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN .............................................................. 11
OBJETIVOS GENERALES ....................................................................................... 11
IX
OBJETIVOS ESPECÍFICOS ..................................................................................... 11
JUSTIFICACIÓN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIÓN .......................... 11
CAPÍTULO II - MARCO TEÓRICO .................................................................... 14
ANTECEDENTES DEL ESTUDIO ..................................................................... 14
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA ........................................................................ 14
ANÁLISIS FINANCIERO EN BASE A REPORTES CONTABLES. ...................................... 14
ANÁLISIS VERTICAL ............................................................................................. 15
ANÁLISIS HORIZONTAL ......................................................................................... 20
ANÁLISIS A TRAVÉS DE INDICADORES FINANCIEROS. .............................................. 24
CATEGORÍAS DE ÍNDICES FINANCIEROS. ................................................................ 25
Indicadores de liquidez ...................................................................................... 27
Indicadores de Solvencia ................................................................................... 30
Indicadores de Gestión ...................................................................................... 32
Indicadores de Rentabilidad .............................................................................. 35
FUNDAMENTACIÓN LEGAL ............................................................................ 36
HIPÓTESIS ....................................................................................................... 36
VARIABLES DE LA INVESTIGACIÓN ............................................................... 37
Variable Independiente ...................................................................................... 37
Variable dependiente 1 ...................................................................................... 37
Variable dependiente 2 ...................................................................................... 37
DEFINICIONES CONCEPTUALES ................................................................... 37
CAPÍTULO III – METODOLOGÍA ...................................................................... 40
DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN ..................................................................... 40
MODALIDAD DE LA INVESTIGACIÓN. ....................................................................... 40
TIPO DE INVESTIGACIÓN. ...................................................................................... 40
MUESTRA DE LA INVESTIGACIÓN DE CAMPO. .......................................................... 41
INSTRUMENTOS DE LA INVESTIGACIÓN .................................................................. 41
Procedimientos de la Investigación y Recolección de la Información ................. 41
ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS DATOS ............................................ 42
RESULTADOS PREGUNTA 1 ................................................................................... 42
RESULTADOS PREGUNTA 2 ................................................................................... 43
X
RESULTADOS PREGUNTA 3 ................................................................................... 43
RESULTADOS PREGUNTA 4 ................................................................................... 45
RESULTADOS PREGUNTA 5 ................................................................................... 45
RESULTADOS PREGUNTA 6. .................................................................................. 46
RESULTADOS PREGUNTA 7 ................................................................................... 47
PRUEBA DE HIPÓTESIS .................................................................................. 48
HIPÓTESIS NO. 1 ................................................................................................. 48
CAPITULO IV PROPUESTA DEL SISTEMA .................................................... 49
FICHA TÉCNICA ............................................................................................... 49
ANTECEDENTES ............................................................................................. 49
JUSTIFICACIÓN ............................................................................................... 51
ANALISIS Y DISEÑO DEL SISTEMA DE RIESGOS FINANCIEROS ................ 51
DEFINICIÓN DE REQUERIMIENTOS FUNCIONALES ................................................... 51
Registro de datos generales. ............................................................................. 51
Carga de estados financieros. ........................................................................... 52
Definición de indicadores financieros. ................................................................ 53
Realizar el análisis vertical. ................................................................................ 57
Realizar el análisis Horizontal. ........................................................................... 58
Cálculo de índices financieros. .......................................................................... 58
Análisis de los resultados obtenidos. ................................................................. 58
Comparativo entre los indicadores financieros de la empresa con los de una
empresa modelo. ............................................................................................... 60
MENÚ Y OPCIONES DEL SISTEMA. ......................................................................... 61
PLATAFORMA DE DESARROLLO Y DE IMPLEMENTACIÓN. ......................................... 62
MODELO DE DATOS. ............................................................................................. 63
PLAN FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DEL PROYECTO. ..................................... 64
Plan de trabajo. ................................................................................................. 64
Capital Humano. ................................................................................................ 65
Inversión Inicial en activos. ................................................................................ 67
Gastos de operación .......................................................................................... 68
Proyección de Ventas. ....................................................................................... 69
Flujo de Ingresos y egresos .............................................................................. 71
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ..................................................... 74
XI
CONCLUSIONES. ............................................................................................. 74
RECOMENDACIONES ...................................................................................... 75
BIBLIOGRAFIA ................................................................................................. 96
TRABAJOS CITADOS ...................................................................................... 97
INDICE DE CUADROS
CUADRO #1: ANÁLISIS VERTICAL CUENTA ACTIVOS AÑO 2012 17
CUADRO #2 ANÁLISIS VERTICAL CUENTA DEL PASIVO AÑO 2012 18
CUADRO #3 ANÁLISIS VERTICAL SOBRE ESTADO DE RESULTADOS 20
CUADRO #4 ANÁLISIS HORIZONTAL 22
CUADRO #5A ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL AÑO 2012 Y 2013 23
CUADRO #5B ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2012 Y 2013
24
CUADRO #5C RESULTADOS PREGUNTA 1 42
CUADRO #5D RESULTADOS PREGUNTA 2 43
CUADRO #5E RESULTADOS PREGUNTA 3 44
CUADRO #5F RESULTADOS PREGUNTA 4 45
CUADRO #5G RESULTADOS PREGUNTA 5 46
CUADRO #5H RESULTADOS PREGUNTA 6 46
CUADRO #5I RESULTADOS PREGUNTA 7 47
CUADRO #5J REGISTRO DE DATOS PERSONALES 52
CUADRO #5K DEFINICIÓN DE INDICADORES 53
CUADRO #5L DEFINICIÓN DE VALORES ÓPTIMOS PARA INDICADORES 56
CUADRO #5M DEFINICIÓN DE INDICADORES 57
CUADRO #6: TABLA DE INDICADORES FINANCIEROS SUPERINTENDENCIA DE
COMPAÑÍAS 77
CUADRO #7: TABLA DE VALORES DE INDICADORES FINANCIEROS POR AUTOR
78
CUADRO #8 : TABLA DE SECTORES DE LA EMPRESA 84
CUADRO #9: TABLA DE CLASIFICACIÓN DE EMPRESAS POR TAMAÑO 85
CUADRO #10: ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DEL 2012-2013 86
XII
CUADRO #11: ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DEL 2012-2013
87
CUADRO #12: ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DEL 2012-2013 88
CUADRO #14: INDICADORES FINANCIEROS AÑO 2012, 2013 Y 2014 90
CUADRO #15: LECTURA Y COMENTARIOS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS
AÑO 2012 91
CUADRO #15A: COMPARATIVO ENTRE INDICADORES DE LA EMPRESA Y LOS DE
UNA EMPRESA MODELO 92
CUADRO #16: ENCUESTA UTILIZADA PARA LA INVESTIGACIÓN DE CAMPO 93
CUADRO #17: GRÁFICO DE EVOLUCIÓN DE LOS INDICADORES 60
CUADRO #17A: CUADRO DE OPCIONES DEL SISTEMA 61
CUADRO #17B: PLATAFORMA DE DESARROLLO Y DE IMPLEMENTACIÓN 62
CUADRO #18: INDICADORES FINANCIEROS POR EXPEDIENTE 95
CUADRO #19: PLAN DE TRABAJO 64
CUADRO # 20 CAPITAL HUMANO Y COSTOS 65
CUADRO # 21 INVERSIÓN INICIAL 67
CUADRO # 23 GASTOS OPERACIONALES MENSUALES 68
CUADRO #24 PROYECCIÓN DE VENTAS DURANTE 3 PRIMEROS AÑOS 70
CUADRO # 25 FLUJO DE GASTOS E INGRESOS 73
INDICE DE GRÁFICOS
GRÁFICO #1: ECUADOR 8
GRÁFICO #2: CIUDAD GUAYAQUIL 9
GRÁFICO #3: ANÁLISIS VERTICAL 15
GRÁFICO #3A: ANÁLISIS VERTICAL 16
GRÁFICO #4: ANÁLISIS HORIZONTAL 21
GRÁFICO #5: REGISTRO DE DATOS PERSONALES 52
GRÁFICO #6: DEFINICIÓN DE INDICADORES FINANCIEROS 55
GRÁFICO #7: DEFINICIÓN DE VALORES ÓPTIMOS DE LOS INDICADORES 56
GRÁFICO #8: MODELO DE DATOS 63
1
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
PROGRAMA DE POSTGRADO FACULTAD DE CIENCIAS
ECONÓMICAS
ESPECIALIZACIÓN EN PROYECTOS DE CONSULTORÌA
“Análisis de Factibilidad de la construcción de un sistema informático que
evalúe la situación financiera de una empresa a través de Indicadores
financieros, en la ciudad de Guayaquil”
Autor: LOYOLA, Salcedo Robin
Tutor: Msc. LANDÍVAR, Vera Javier
RESUMEN:
Este trabajo investiga la factibilidad de la construcción de un sistema
informático, cuyo objetivo principal será el de facilitar la revisión y análisis
de los estados financieros de la empresa a través de los métodos
Análisis vertical, análisis horizontal y de los indicadores financieros, y
dará como resultado la emisión de alertas preventivas y
recomendaciones para palear la alerta.
Esta tarea tuvo un doble reto, el primero fue definir un sistema que se
ajuste a las necesidades de empresas guayaquileñas y el segundo fue
buscar y catalogar la información para que el sistema entregue los
resultados esperados.
Para el primer punto, se estudió los aportes que otros investigadores
han emitido sobre los procedimientos para la aplicación de los métodos
de evaluación indicados; incluso se revisó un programa cuyo origen es
España. (Información se encuentra detallada en el Marco Teórico).
Adicionalmente se incluyó en el alcance algunos requerimientos que
nacen de necesidades ecuatorianas que podrían incrementar el interés
de futuros usuarios para implementarlo al interior de su empresa. Por Ej.
La interacción con la información contable extraída desde el portal de la
Superintendencia de Compañías, la comparación de sus balances con la
de otra empresa del mismo sector, entre otros).
2
Para el segundo punto, se debió recabar información acerca de los
indicadores generales más aplicados, la interpretación de cada uno, el
rango de valores óptimos para lo cual se acudió a la investigación
bibliográfica y encuestas realizadas a 30 profesionales del ramo.
La construcción del sistema tendrá una duración de 6 meses lo que
incluye las etapas de diseño de base de datos, codificación de
programas, pruebas individuales y en conjunto, documentación e
implementación en una empresa. La inversión total del proyecto es cerca
de 22,372.00 dólares americanos.
Las conclusiones recomendaciones dadas están enfocadas a la
implementación efectiva del sistema de riesgos financieros.
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo nace de la necesidad de hacer que los
administradores de negocios cuenten con una herramienta o sistema
automatizado para la revisión de sus estados financieros a través de
métodos conocidos como son el análisis vertical y horizontal de los
estados financieros y a través de ratios o indicadores financieros, que
permiten un análisis rápido y preliminar de dichos documentos dejando
ver el estado en que se encuentra la empresa o negocio.
Con este sistema, el encargado de la empresa, podría medir la situación
actual y compararla numérica y gráficamente con la situación de años
anteriores.
El presente trabajo demostrará lo siguiente:
Al menos el 65% de los administradores de las empresas de la
ciudad de Guayaquil se beneficiarían de una herramienta
automática para revisar la situación financiera”.
Que es factible la construcción de la herramienta mencionada.
El Sistema llevará el nombre de Sistema de Riesgos Financieros, al que a
lo largo del trabajo de investigación se lo mencionará como SRF.
3
El SRF se nutrirá de la información de los Estados financieros, los cuales
deben ser cargados al sistema.
Los datos de los estados financieros que sirven de ejemplo en este
trabajo han sido obtenidos del Portal de la Superintendencia de
Compañías, los cuales, al estar en un formato (pdf) han tenido que ser
convertidos a formato de hoja electrónica para facilitar sus cálculos y
comparaciones.
A medida que se realizó el estudio, se incorporaron dos variables
adicionales que son a) la disponibilidad de la información financiera de
otras empresas en portales de información y b) el aumento de la
credibilidad en la veracidad de la misma a causa de los mayores
controles e interrelación de datos que realizan entidades públicas como la
Superintendencia de Compañías y el Servicio de Rentas internas.
Al introducir estas variables, el alcance abarca también la comparación de
los indicadores de la empresa con los de otras empresas que tengan una
actividad similar o que corresponda al mismo sector empresarial. Por
ejemplo, conocer, cual es el porcentaje de rentabilidad que tienen otras
empresas en relación a sus ventas y a su patrimonio a través de sus
índices de rentabilidad. O cual es el plazo de crédito real (de rotación de
cartera) que están dando otras empresas a sus clientes.
Para describir detalladamente el alcance del sistema a desarrollar, se
revisará la teoría del análisis financiero, y para verificar la teoría y las
fórmulas aplicadas se utilizarán los datos referentes a una Sociedad
Anónima muy importante de ventas a Crédito del Ecuador.
En el capítulo I se hará el planteamiento del problema, la ubicación del
problema en un contexto, cual es la situación conflicto, las causas
consecuencias y evaluación del problema. Se definirán también los
objetivos generales planteados en este trabajo de investigación, los
cuales se mencionan brevemente:
4
Analizar los procedimientos actuales para la evaluación financiera
de las empresas utilizando el Análisis Vertical y Horizontal e
indicadores financieros.
Diseñar un sistema informático que realice el análisis y evaluación
financiera de una empresa.
En el capítulo II – se explicará el marco teórico, empezando con los
antecedentes del estudio. Se hará la fundamentación teórica es decir una
explicación detallada del análisis financiero a través del análisis vertical,
análisis horizontal y de los indicadores financieros. Dentro de este
capítulo se definirá la Hipótesis, las variables independientes y
dependientes de la investigación.
En el capítulo III se explicará la metodología, diseño de la investigación,
instrumentos utilizados, los procedimientos seguidos durante la misma y
la recolección, procesamiento y análisis de los datos. Adicionalmente se
demuestra la primera hipótesis.
En el capítulo IV, en forma general es la propuesta del trabajo, se definirá
el Sistema de Riesgos Financieros a través del alcance, las
especificaciones funcionales y las opciones del sistema. También se
explicará la plataforma de software sobre el cual será construido e
implementado. Se describirá el plan financiero para la construcción del
sistema, describiendo los recursos humanos necesarios para el desarrollo
del proyecto, la inversión inicial, costos mensuales de operación y de
personal.
Por último se expondrá las conclusiones y recomendaciones. Las
primeras referidas a la demostración del segunda hipótesis y las
recomendaciones dirigidas a la implementación del proyecto.
5
CAPÍTULO I - EL PROBLEMA
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Ubicación del problema en un contexto
Esta investigación fue realizada partiendo de conversaciones con un
grupo de profesionales relacionados a la administración de empresas, al
área contable y al área de crédito de entidades bancarias.
En algunos de los casos no se utilizan los indicadores financieros por
desconocimiento de su cálculo y de su significado. Y por lo tanto la toma
de decisiones por parte de los administradores se la realiza sin contar
con esta información.
En otros casos, donde si los utilizaban, el cálculo de los indicadores para
la evaluación financiera se la realiza manualmente o utilizando
herramientas como hojas electrónicas. No lo hacen con la frecuencia
deseada por el tiempo que esto les conlleva.
Usualmente, no se realizan comparaciones de los índices financieros de
un periodo a otro o con relación a un periodo base. Por lo tanto no se
aprovecha este mecanismo para conocer rápidamente la evolución de la
empresa.
En muchas ocasiones, los indicadores financieros son evaluados sin
tomar en cuenta el segmento al cual pertenece la empresa o contra las
políticas internas de la misma.
No se efectúan comparaciones de los resultados del negocio con otras
empresas sobresalientes del mismo sector empresarial, a causa de no
contar con la información o porque no hay el suficiente tiempo para ello.
Esto puede llevar a que las proyecciones de la empresa sean muy bajas
con respecto al mercado.
6
Situación conflicto.
En la ciudad de Guayaquil es muy poco probable encontrar un sistema
automatizado que cumpla con las características descritas en el Capítulo
IV: Definición del Sistema de Riesgos Financieros.
Causas y Consecuencias del Problema.
Causas Consecuencias
No uso de indicadores financieros
por desconocimiento en su forma
de cálculo o significado, o
sencillamente por no encontrar un
uso adecuado
La gerencia no contará con esta
información y no podrá incluirlas
en la toma de decisiones que
realice
Cálculo manual de los índices
consume un considerable tiempo.
No se realizan en forma periódica y
si se lo realiza solo a final de año
se habrá dejado pasar mucho
tiempo para la corrección.
Existen equivocaciones en la re-
digitación de los datos de los
reportes financieros al no contar
con un sistema que tome los datos
desde su fuente.
Los índices serán mal calculados
por lo que se tomaría información
no coherente.
No se cuenta con los valores
óptimos o ideales que deben tener
los indicadores financieros de
acuerdo al segmento empresarial al
que pertenecen.
Al no contar con un valor ideal que
debe tener el índice, no se levantan
las alertas correspondientes, por lo
que se omite la toma de medidas
para su corrección.
No se cuenta con la información de
índices de años anteriores, o al
La administración no podrá contar
de un reporte que, de un solo
7
menos no en un solo repositorio tal
que se pueda comparar la
evolución de los índices a través
del tiempo.
vistazo, visualice numérica y
gráficamente la evolución de la
empresa a nivel de los índices.
Esto se evidencia y es más
importante cuando existe cambio
en la administración de la empresa.
No se pueden realizar
comparaciones de los resultados
de la empresa con otras relevantes
del mismo sector.
No se contará con esta información
que puede servir para cuando se
realice el análisis competitivo.
Delimitación del Problema.
Delimitación General.
Campo: Procesos de control
Área: Financiera
Aspecto: Revisión de resultados
Tema: “Análisis de Factibilidad de la construcción de un sistema
informático que evalúe la situación financiera de una empresa a través de
Indicadores financieros, en la ciudad de Guayaquil”
Delimitación GeoTemporo Espacial
Geográfica
La información recopilada del presenta trabajo de investigación son parea
el desarrollo de un sistema informático que permita evaluar la situación de
las empresa de la ciudad de Guayaquil.
8
Gráficos de Aproximación
GRÁFICO #1: ECUADOR
Fuente: Google Maps
9
GRÁFICO #2: CIUDAD GUAYAQUIL
Fuente: Google Maps
10
Formulación del Problema.
Los administradores de las empresas, con mucha frecuencia, toman
decisiones equivocadas por no contar con la información:
De un conjunto de indicadores financieros de la empresa.
De los valores óptimos con los que los se deben comparar y que
correspondan al sector empresarial a la que pertenece
De los indicadores de otras empresas, sobresalientes en mercado, del
mismo sector empresarial, razón por la cual no se efectúan
comparaciones de los resultados del negocio con estas empresas.
Evaluación del Problema.
Se considera que el presente documento contiene una problemática que
tiene las siguientes características:
Delimitado:
Se piensa de esta manera, debido a que planifica la construcción de un
sistema informático para el uso de los administradores de las empresas
de la ciudad de Guayaquil.
Claro
La problemática se ha redactado de manera que sea de fácil comprensión
para los profesionales o personas que están relacionadas a la
administración del negocio (los cuales son explicados en el marco
teórico), con la finalidad de que los constructores del sistema tengan una
precisa comprensión antes de empezar a diseñar el mismo.
Original
La solución planteada al problema descrito, es original en el sentido de
aprovechar 2 hechos circunstanciales actuales. El primero, son las
nuevas facilidades de obtención de información que dan algunas
instituciones del estado como la Superintendencia de Compañías. Y la
segunda, la mayor confiabilidad de dicha información por los nuevos
11
controles implementados por las mismas instituciones del estado. Bajo
estas 2 observaciones, el sistema a realizar logrará comparar a la
empresa con otras de su mismo segmento teniendo la tranquilidad de que
los datos son confiables.
Factible
Será Factible si se cuenta con los recursos económicos e inversiones
descritas en el plan financiero.
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN
Objetivos Generales
Analizar los procedimientos actuales para la evaluación financiera de las
empresas utilizando el Análisis Vertical y Horizontal e indicadores
financieros.
Diseñar un sistema informático que realice el análisis y evaluación
financiera de una empresa.
Objetivos Específicos
Evaluar el procedimiento utilizado para realizar los análisis horizontal y
vertical del Balance general y el Estado de resultados.
Analizar los índices financieros más representativos a través de su
significado, de lo que representa y de la forma de calcularlo.
Establecer la interpretación que debe darse a cada índice, a través de la
comparación contra sus valores óptimos.
JUSTIFICACIÓN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACIÓN
Actualmente los gerentes reciben los estados financieros y realizan
estimaciones de la situación de la empresa, siguiendo probablemente un
procedimiento mental o documentado como el siguiente:
12
Observa los resultados del periodo a través de la cuenta de
Utilidad/Pérdida del ejercicio y rápidamente puede determinar si el
periodo ha sido bueno o no dividiéndolo para el Patrimonio neto de la
empresa. (Índice de rentabilidad Financiera, si el valor es menor a
0.67 la empresa está en riesgo)
Luego observa el Activo disponible (cuenta de Caja-Bancos e
inversiones) y la coteja contra las deudas a corto plazo (cuenta de
Pasivo corriente) para determinar el porcentaje en que la empresa
cubre la deuda con el dinero con el que cuenta (Prueba Ácida). Si
este valor es menor que 0.20 (20 centavos por cada dólar de deuda
corriente) sabrá que se encuentra en dificultades de pago de las
deudas del periodo.
Para solucionar este problema buscará la información de Cuentas por
cobrar con el objeto de acelerar la cobranza y tener más dinero
disponible para el pago de deuda. Si por el contrario, nota que las
cuentas por cobrar están al día (Índice de plazo de cobro es igual a la
Política de crédito de la empresa), buscará otra forma de obtener
efectivo tal como: atrasar los pagos, reconvertir la deuda a largo
plazo, vender activos o ampliar el capital.
Una vez que consiguió solucionar los problemas de liquidez, buscará
la causa del endeudamiento. Observará las existencias de Materiales
o mercaderías para la venta. Para ello comparará el costo de las
ventas contra las existencias y se dará cuenta si tiene un exceso de
inversión en existencia o no. (Índice de Rotación de inventario)
Y así sucesivamente con cada una de las cuentas, irá obteniendo sus
propios índices.
Como se puede notar, el cálculo manual de los índices es arduo y
demorado. Esto conlleva a que este procedimiento no se aplique
diariamente por no contar con el suficiente tiempo.
13
Además, podrían existir equivocaciones en la re-digitación de los datos de
los reportes financieros, lo que llevaría a tener resultados.
La importancia de construir una herramienta automatizada radica en que
permitirá a los administradores de las empresas optimizar el tiempo de
revisión y evaluación de los estados financieros, ya que el sistema
implementa de forma automática los procesos manuales descritos (carga
de datos, cálculo e interpretación de indicadores y levantamiento de
alertas).
Además que con el mismo sistema se podrán implementar otras tareas
como la comparación de indicadores de un año a otro dentro de la misma
empresa o con los mismos datos de otras compañías que se consideren
tengan relevancia en el mercado.
Los principales beneficiarios de este estudio son los administradores o
dueños de las empresas, que podrán dedicarse directamente a
determinar las causas de las alertas presentadas, definir las posibles
soluciones y tomar la decisión que mejor convenga. Otros beneficiados
serán también los analistas de crédito de las entidades bancarias y las
personas que tengan interés en invertir en una u otra empresa.
14
CAPÍTULO II - MARCO TEÓRICO
ANTECEDENTES DEL ESTUDIO
De las investigaciones realizadas para esta tesis, se identificó
documentación en forma de libros, presentaciones, videos, manuales
que describen procedimientos para realizar el análisis vertical, horizontal y
de indicadores financieros, e incluso permiten evaluar para cierto sector
de empresa el significado de los índices calculados.
Se identificó también herramientas automatizadas extranjeras que se
comercializan a través de la Web que ayudaron en cierta manera a definir
los requerimientos funcionales del sistema de Riesgos financieros por
construir.
No se ha encontrado trabajos anteriores que presenten las ideas
planteadas en el problema de investigación, es decir en donde se analice
la importancia de tener indicadores financieros, que estos sean medidos
apropiadamente, que exista comparación con otros periodos de la misma
empresa o con otra empresa del mismo sector económico y que todo
esto sea realizado de una forma ágil.
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
Análisis Financiero en base a reportes contables.
A través del análisis de los reportes contables los encargados de la
administración examinan el resultado de las medidas tomadas y enuncian
posibles nuevas acciones para hacer frente a dificultades o continuar
con el desarrollo de la organización.
“El análisis financiero consiste en estudiar la información que contienen
los estados financieros básicos por medio de indicadores y metodología
plenamente aceptados, con el objeto de tener una base más sólida y
analítica para la toma de decisiones“ (Guajardo Cantú & Andrade de
Guajardo, 2013) p.158.
15
Esta actividad requiere de una aguda revisión e investigación, la cual
debe indicar con exactitud el estado de cada uno de sus componentes.
Debe quedar en claro, que el análisis financiero tiene sus condiciones
para ser efectivo, sobre lo cual Guajardo Cantú indica: “no están
exceptos de limitaciones,.. Los indicadores se elaboran a partir de datos
contables, que a veces están expuestos a diferentes interpretaciones e
incluso a manipulaciones” (Guajardo Cantú & Andrade de Guajardo,
2013) p.160.
A continuación se estudiará las técnicas para realizar el análisis
financieros, que de acuerdo a Bonsón son las siguientes: "(1) Análisis
estructural mediante porcentajes verticales y horizontales, .. (2) Análisis
mediante ratios financieros” (Bonsón, Cortijo, & Flores, 2009)
Análisis Vertical
Acorde a un texto del sitio Web Gerencia.com el análisis Vertical “consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado financiero analizado Esto permite determinar la
composición y estructura de los estados financieros”. (Gerencie.com,
2010)
Así una cuenta de activo se compara sobre el total de Activos, una cuenta
de pasivo se compara contra el total del Pasivo más Patrimonio. En el
caso de las cuentas de resultados, estas son comparadas contra el total
de ventas.
Refiriéndose al gráfico de ejemplo Gráfico #3, la cuenta Efectivo en el
año 2012 representa un 3% del valor del Activo, se debe verificar si la
empresa tiene problemas de liquidez o bien obedece a una política de
manejo de baja liquidez.
Gráfico #3: Análisis vertical
16
Fuente: (IPP INSTITUTO PROFESIONAL PROVIDENCIA, 2013)
Gráfico #3a: Análisis vertical
Fuente de datos: Superintendencia de compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Los resultados obtenidos por cada cuenta debe ser comparada con los
del sector económico a la cual corresponde. Si no se cuenta con los
datos del sector, se puede comparar con los de otra empresa que sea
líder en el sector. Hoy esto es sumamente fácil ya que la SIC en su portal
permite obtener los estados financieros de cualquier empresa
Ecuatoriana.
Para el cálculo debemos contestar a la pregunta ¿qué porcentaje
representa cada cuenta dentro de su total respectivo? Para ello se debe
dividir el saldo de la cuenta para el total respectivo de su cuenta
contenedora y luego multiplicarlo por 100.
Verificación de la distribución de
activos
Distribución equitativa
Necesidades financieras y operativas
Análisis Vertical
17
Cuadro #1: Análisis Vertical Cuenta Activos Año 2012
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Los datos mostrados en la Cuadro #1 corresponden a las cuentas de
ACTIVOS del Balance General al 31 de diciembre del 2012. Solo se
muestran las cuentas que tienen saldo a esta fecha.
Para cada cuenta se ha calculado el peso porcentual que está ubicado en
la columna derecha del saldo de la cuenta. Se puede observar que la
cuenta Activos Financieros (constituida por Cuentas y documentos por
cobrar para compañías relacionadas y no relacionadas) corresponde al
79% del valor del activo. Calculado de la misma forma explicada
anteriormente:
𝑝𝑒𝑠𝑜 =Activos Financieros
Activosx 100 =
87.585.264
111.003.116x 100 = 79 %
1 ACTIVO 111,003,116 100%
101 ACTIVO CORRIENTE 106,955,423 96%
10101 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 3,368,180 3%
10102 ACTIVOS FINANCIEROS 87,585,264 79%
10103 INVENTARIOS 15,876,139 14%
10104 SERVICIOS Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS 125,840 0%
10105 ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES - 0%
10106
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y
OPERACIONES DISCONTINUADAS 0%
11 CONSTRUCCIONES EN PROCESO (NIC 0%
10107 Y SECC.23 PYMES) 0%
10108 OTROS ACTIVOS CORRIENTES 0%
102 ACTIVO NO CORRIENTE 4,047,694 4%
10201 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 3,840,092 3%
10202 PROPIEDADES DE INVERSIÓN - 0%
10203 ACTIVOS BIOLOGICOS - 0%
10204 ACTIVO INTANGIBLE 102,602 0%
10205 ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 0%
10206 ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES - 0%
10207 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105,000 0%
18
De igual forma se procede con las cuentas de pasivo y patrimonio. Como
se refleja en el Cuadro #2, el cálculo del peso de cada cuenta se lo hace
contra el total del Pasivo y Patrimonio. (Última línea)
Para dar un ejemplo, se trabaja con la cuenta Obligaciones con
instituciones Financieras, la cual representa el 35% del valor del Pasivo y
Patrimonio.
𝑝𝑒𝑠𝑜 = obligaciones con instituciones financieras
Pasivo + Patrimonio x 100 =
Peso = 39,019,979
111.003.116 x 100 = 35 %
Cuadro #2 Análisis Vertical Cuenta del Pasivo año 2012
Código Cuenta Año 2012 Peso
2 PASIVO 75.245.942 68%
201 PASIVO CORRIENTE 73.162.479 66%
20103 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 10.413.813 9%
20104 OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 39.019.979 35%
20105 PROVISIONES 833.212 1%
20106 PORCIÓN CORRIENTE DE OBLIGACIONES EMITIDAS 1.853.750 2%
20107 OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8.500.177 8%
20108 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS - RELACIONADAS 10.610.557 10%
20110 ANTICIPOS DE CLIENTES 1.465.431 1%
20113 OTROS PASIVOS CORRIENTES 465.559 0%
202 PASIVO NO CORRIENTE 2.083.464 2%
20205 OBLIGACIONES EMITIDAS 265.375 0%
20207 PROVISIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 1.818.089 2%
3 PATRIMONIO NETO 35.757.174 32%
301 CAPITAL 4.933.500 4%
30101 CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 5.334.000 5%
30102 (-) CAPITAL SUSCRITO NO PAGADO, ACCIONES EN TESORERÍA (400.500) 0%
304 RESERVAS 16.923.929 15%
30401 RESERVA LEGAL 2.667.000 2%
30402 RESERVAS FACULTATIVA Y ESTATUTARIA 14.256.929 13%
306 RESULTADOS ACUMULADOS 494.364 0%
30604 RESERVA DE CAPITAL 468.408 0%
30606 RESERVA POR VALUACIÓN 25.956 0%
307 RESULTADOS DEL EJERCICIO 13.405.381 12%
30701 GANANCIA NETA DEL PERIODO 13.405.381 12%
2 + 3 Total de Pasivo + Patrimonio 111.003.116 100%
19
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
De una manera similar se trabaja con el estado de Resultados. En este
caso el peso se lo obtiene comparando cada cuenta contra el total de
ventas; en el ejemplo la cuenta Costo De Ventas Y Producción se divide
para Ingreso de Actividades ordinarias. Lo explicado se refleja en el
Cuadro #3 .
𝑝𝑒𝑠𝑜 = Costo De Ventas Y Producción
Ingresos De Actividades Ordinarias x 100 =
Peso = 148,083,826
80,851,478 x 100 = 35 %
20
Cuadro #3 Análisis Vertical sobre Estado de Resultados
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Análisis Horizontal
Acorde a un texto del sitio Web Gerencia.com el análisis Horizontal:
“En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro.” (Gerencie.com, 2010)
Código Cuenta Año 2012
Peso % Año
2012
41 INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 148,083,827 100%
42 GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 67,232,348 45%
43 OTROS INGRESOS 241,105 0%
51 COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 80,851,478 55%
52 GASTOS 47,230,142 32%
60
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E
IMPUESTO A LA RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS -->
SUBTOTAL B (A+43-52) 20,243,311 14%
61 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 3,036,497 2%
62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B -
61) 17,206,815 12%
63 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 3,801,434 3%
64
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES
DEL IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63) 13,405,381 9%
65 (-) GASTO POR IMPUESTO DIFERIDO 0%
66 (+) INGRESO POR IMPUESTO DIFERIDO 0%
67 GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS 0%
71 INGRESOS POR OPERACIONES DISCONTINUADAS 0%
72 GASTOS POR OPERACIONES DISCONTINUADAS 0%
73 GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 0%
74 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 0%
75
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
DISCONTINUADAS --> SUBTOTAL F (E - 74) 0 0%
76 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 0%
77
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES DISCONTINUADAS -->
SUBTOTAL G (F - 76) 0 0%
79 GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 13,405,381 9%
81 COMPONENTES DEL OTRO RESULTADO INTEGRAL 0 0%
82 RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 13,405,381 9%
90
GANANCIA POR ACCIÓN (SOLO EMPRESAS QUE COTIZAN EN
BOLSA) 251 0%
91 UTILIDAD A REINVERTIR (INFORMATIVO) 0%
21
Se define si hubo aumento o disminución en el saldo de una cuenta de un
periodo a otro. En el cálculo se establecen variaciones absolutas o
relativas, es decir la variación expresada en dólares y la variación
porcentual de cada cuenta. Esto determina el comportamiento de la
cuenta a través del tiempo.
El mismo Portal nos dice:
“Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las
causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las
mismas.” (Gerencie.com, 2010)
Es decir, es trabajo del profesional interpretar los resultados con
información más detallada en el caso de que los activos disminuyan, los
pasivos aumenten, los gastos aumenten o los ingresos disminuyan.
Gráfico #4: Análisis Horizontal
Fuente: (IPP Inst. Profesional Providencia, 2013) Video tiempo 30’’
Tipiado por: Loyola, Robin
Crecimiento o decrecimientoD
Analizar comportamiento
De un periodo a otro
Cálculo de la variación absoluta y relativa de cada cuenta
Análisis horizontal
22
Para el cálculo se necesita de la información de 2 periodos (años) para
efectos de la comparación de uno con otro. Como lo indica la Cuadro
#4 del año 2012 al 2013, la cuenta Efectivo, ha habido una disminución
en 515.000 dólares equivalente al 15% del 2012.
Cuadro #4 Análisis Horizontal
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Aplicando el análisis horizontal a los balances del 2012 y 2013 de la
empresa ejemplo, tendríamos:
23
Cuadro #5A Análisis Horizontal Balance General año 2012 y 2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Código Cuenta Año 2012 Año 2013
Variación
Año 2012-
Año 2013
Variación %
Año 2012-
Año 2013
1 ACTIVO 111,003,116 122,780,057 11,776,941 11%
101 ACTIVO CORRIENTE 106,955,423 119,107,385 12,151,962 11%
10101 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 3,368,180 2,852,959 (515,221) -15%
10102 ACTIVOS FINANCIEROS 87,585,264 100,050,539 12,465,275 14%
10103 INVENTARIOS 15,876,139 16,088,666 212,527 1%
10104 SERVICIOS Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS 125,840 115,221 (10,619) -8%
102 ACTIVO NO CORRIENTE 4,047,694 3,672,672 (375,021) -9%
10201 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 3,840,092 3,495,655 (344,437) -9%
10204 ACTIVO INTANGIBLE 102,602 72,017 (30,584) -30%
10207 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105,000 105,000 - 0%
2 PASIVO 75,245,942 75,783,530 537,588 1%
201 PASIVO CORRIENTE 73,162,479 62,088,029 (11,074,450) -15%
20103 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 10,413,813 8,604,805 (1,809,009) -17%
20104 OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 39,019,979 28,181,585 (10,838,394) -28%
20105 PROVISIONES 833,212 - (833,212) -100%
20106 PORCIÓN CORRIENTE DE OBLIGACIONES EMITIDAS 1,853,750 5,294,663 3,440,913 186%
20107 OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8,500,177 7,536,678 (963,498) -11%
20108 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS - RELACIONADAS 10,610,557 11,040,106 429,548 4%
20110 ANTICIPOS DE CLIENTES 1,465,431 944,091 (521,341) -36%
20113 OTROS PASIVOS CORRIENTES 465,559 486,101 20,542 4%
202 PASIVO NO CORRIENTE 2,083,464 13,695,502 11,612,038 557%
20205 OBLIGACIONES EMITIDAS 265,375 11,687,500 11,422,125 4304%
20207 PROVISIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 1,818,089 2,008,002 189,913 10%
3 PATRIMONIO NETO 35,757,174 46,996,527 11,239,353 31%
301 CAPITAL 4,933,500 5,334,000 400,500 8%
30101 CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 5,334,000 5,334,000 - 0%
30102
(-) CAPITAL SUSCRITO NO PAGADO, ACCIONES EN
TESORERÍA (400,500) - 400,500 -100%
304 RESERVAS 16,923,929 30,329,310 13,405,381 79%
30401 RESERVA LEGAL 2,667,000 2,667,000 - 0%
30402 RESERVAS FACULTATIVA Y ESTATUTARIA 14,256,929 27,662,310 13,405,381 94%
306 RESULTADOS ACUMULADOS 494,364 494,364 - 0%
30604 RESERVA DE CAPITAL 468,408 468,408 - 0%
30606 RESERVA POR VALUACIÓN 25,956 - (25,956) -100%
307 RESULTADOS DEL EJERCICIO 13,405,381 - (13,405,381) -100%
30701 GANANCIA NETA DEL PERIODO 13,405,381 - (13,405,381) -100%
2 + 3 Total de Pasivo + Patrimonio 111,003,116
24
Cuadro #5B Análisis Horizontal Estado de resultados año 2012 y
2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Análisis a través de Indicadores financieros.
Los indicadores financieros, también llamadas razones financieras son
valores calculados en base a una fórmula establecida, que entregan
resultados de comparación y medida. La comparación se la realiza sobre
rangos óptimos para determinar si el estado del índice es Satisfactorio,
Compañía Negocios Electrodomésticos S.A.
Estado de Pérdidas y ganancias
Código Cuenta Año 2012
Peso % Año
2012 Año 2013
Peso % Año
2013
41 INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 148,083,827 100% 138,689,303 100%
4101 VENTA DE BIENES 177,268,479 120% 140,474,592 120%
4106 INTERESES 10,635,761 7% 12,213,303 7%
4109 OTROS INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 6,115,109 4% 0 4%
4110 (-) DESCUENTO EN VENTAS -39,968,890 -27% -12,823,816 -27%
4111 (-) DEVOLUCIONES EN VENTAS -5,966,632 -4% -7,134,602 -4%
42 GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 67,232,348 45% 65,151,181 47%
43 OTROS INGRESOS 241,105 0% 186,784 0%
4302 INTERESES FINANCIEROS 9,663 0% 19,876 0%
4305 OTRAS RENTAS 231,442 0% 166,908 0%
51 COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 80,851,478 55% 73,538,123 53%
5101 MATERIALES UTILIZADOS O PRODUCTOS VENDIDOS 80,851,478 55% 73,538,123 55%
52 GASTOS 47,230,142 32% 48,967,424 35%
5201 GASTOS DE VENTAS 28,553,089 19% 29,179,703 19%
5202 GASTOS ADMINISTRATIVOS 15,896,820 11% 16,012,059 11%
5203 GASTOS FINANCIEROS 2,780,233 2% 3,775,661 2%
60
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E
IMPUESTO A LA RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS -->
SUBTOTAL B (A+43-52) 20,243,311 14% 16,370,541 12%
61 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 3,036,497 2% 2,455,581 2%
62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B -
61) 17,206,815 12% 13,914,960 10%
63 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 3,801,434 3% 3,088,307 2%
64
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES
DEL IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63) 13,405,381 9% 10,826,653 8%
79 GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 13,405,381 9% 10,826,653 8%
82 RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 13,405,381 9% 10,826,653 8%
90
GANANCIA POR ACCIÓN (SOLO EMPRESAS QUE COTIZAN EN
BOLSA) 251 0% 203 0%
9001 GANANCIA POR ACCIÓN BÁSICA 251 0% 203 0%
25
riesgo bajo o riesgo alto. También se acostumbra comparar el resultado
de estos índices con los resultados de empresas exitosas de un mismo
sector.
De acuerdo al publicación de la Revista Venezolana de Gerencia, que nos
dice que “a través de su cálculo e interpretación se logra ajustar el
desempeño operativo de la organización permitiendo identificar aquellas
áreas de mayor rendimiento y aquellas que requieren ser mejoradas”
(Nava, 2009).
Estas razones financieras son utilizadas por los administradores de la
empresa para valorar su rendimiento y por entidades financieras para
analizar el riesgo de crédito.
Categorías de índices financieros.
La construcción del sistema informático considerará la categorización de
índices definidos por la Superintendencia de Compañías del Ecuador
(SIC, 2012). Los mismos que son los siguientes:
Indicador de Liquidez “Surgen de la necesidad de medir la capacidad
que tienen para cancelar sus obligaciones a corto plazo” (SIC, 2012)
Indicador de Solvencia o apalancamiento miden: “en qué grado y de
qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
empresa” (SIC, 2012).
En otras palabras muestran la relación existente entre valores adeudados
de la empresa y la inversión que han realizado los dueños de la empresa.
O también “es la relación que tienen entre si las fuentes de
financiamiento, ya sean externas (pasivos) o internas (Capital)”
(Rodríguez Morales , 2012) p.194
Indicador de Gestión mide: “la eficiencia con la cual las empresas
utilizan sus recursos ” (SIC, 2012)
Es decir, miden el cumplimiento de las políticas de la empresa (crédito,
pago a proveedores y las de inventario)
26
El objeto de los Indicadores de rentabilidad “es establecer y expresar en
porcentaje la capacidad de cualquier ente económico para generar
ingresos.” (Gerencie.com, 2012)
Esta categoría de índices presentan los márgenes de utilidad con
respecto a los valores invertidos por los dueños, a las ventas efectuadas
en un periodo, gastos incurridos en el mismo periodo, entre otros.
Para cada uno de los indicadores, que se revisarán a continuación, se
definirá la fórmula de cálculo, se aplicará la fórmula de acuerdo a la
información de la empresa investigada y se harán las observaciones de
acuerdo al resultado del indicador.
Cabe mencionar que no se pueden definir valores óptimos con los que se
puedan evaluar a todas las empresas, ya que cada razón se relaciona a
las actividades de la empresa, a los objetivos y hasta al cambio o
evolución de la economía, debido a que todas estas intervienen en la
operación de toda empresa.
Los valores óptimos de los índices con los que se trabajará están
plasmados en Cuadro #7, la misma que es una recopilación de la forma
como miden los índices algunas empresas consultoras de estrategia y
economía.
Por lo mencionado, un requerimiento fundamental para el sistema que se
construirá, es el considerar que los valores óptimos de los indicadores
serán variables de acuerdo a la dimensión de la empresa y al sector
empresarial al que pertenecen.
En el cuadro No. 6 se muestra una transcripción de los indicadores
financieros definidos por la Superintendencia de Compañías que se
encuentra publicado en su Portal. En este cuadro se presentan también
las fórmulas de cálculo, que son las que se han utilizado para la
explicación de cada indicador.
27
Indicadores de liquidez
Nombre
Índice Liquidez Corriente o razón circulante
Descripción
De acuerdo a (Nava, 2009)
“la razón circulante permite determinar la capacidad de la
empresa para cancelar sus deudas en el corto plazo
relacionando los activos circulantes con los pasivos
circulantes”
Es decir Indica la capacidad que tiene la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a
corto plazo.
Fórmula
Para determinar la razón corriente se toma el activo corriente
y se divide por el pasivo corriente.
Ejemplo:
Para nuestro ejemplo la empresa en el año 2012 tiene
$106,955,423 de activos corrientes y tiene $73,162,479 de
pasivos corrientes.
Descripción del Proceso Cálculo de las
cuentas Año 2012
Activo corriente / pasivo
corriente
106,955,423
73,162,479
1.46
Esto quiere decir que la empresa por cada dólar que debe,
tiene 1.46 dólares para pagar o respaldar esa deuda.
Observación
Como se observa, este dato es muy interesante para
determinar la capacidad de pago que se tiene. Entre mayor
sea la razón resultante, mayor solvencia y capacidad de pago
se tiene.
Nombre
Índice Prueba ácida
28
Descripción
De acuerdo a (Nava, 2009) “mide la suficiencia o no que
posee la empresa para pagar en forma inmediata sus deudas
en un momento dado” Es decir que es equivalente a la razón
Liquidez Corriente con excepción de que no incorpora los
inventarios, previniendo la dificultad de convertir rápidamente
los inventarios en efectivo.
Fórmula
“PA = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente” (Nava,
2009)
Ejemplo:
Para nuestro ejemplo la empresa en el año 2012 tiene $
106,955,423 de activos corrientes, inventarios por $ 15,876,139
y tiene $73,162,479 de pasivos corrientes. Aplicando la
fórmula tendremos:
Descripción del
Proceso Cálculo de las cuentas Año 2012
(Activo corriente -
inventarios) /
pasivo corriente
106,955,423 − 15,876,139
73,162,479
1.21
Observación
Quiere decir que por cada dólar que debe la empresa, dispone
de 1.21 dólares para pagar las deudas corrientes. En otras
palabras está en condiciones de pagar la totalidad de sus
pasivos a corto plazo sin vender sus productos.
Nombre
Índice Capital de Trabajo Neto sobre total de activos
Descripción
Mide la relación del Capital de Trabajo ( Activo Corriente –
Pasivo Corriente) y los activos totales.
El capital de trabajo es el dinero que posee una empresa para
trabajar (Efectivos, Cuentas de bancos, Cuentas por Cobrar en
1 año), después de haber pagado sus deudas en el Corto
29
Plazo.
Fórmula (Activos Circulantes – Pasivo Circulante) / Total Activos
Ejemplo:
Para el caso de la empresa ejemplo:
Descripción del
Proceso Cálculo de las cuentas Año 2012
(Activos
Circulantes –
Pasivo Circulante) /
Total Activos
106,955,423 − 73,162,479
111.003.116.28
0.30
Observación
Si el valor de este indicador es negativo significa que los
activos corrientes no cubren los pasivos corrientes, es decir
que la empresa puede tener problemas cuando trate de pagar
sus deudas.
Nombre
Índice Capital de Trabajo Neto sobre deudas a corto plazo
Descripción
Mide el excedente (Activos circulantes – Pasivos Circulantes)
que posee una empresa para atender a las deudas a corto
plazo (Pasivo a corto plazo)
Fórmula
(Activos Circulantes – Pasivo Circulante) / Pasivo Circulante
Ejemplo:
De acuerdo al ejemplo
Descripción del
Proceso Cálculo de las cuentas Año 2012
(Activos
Circulantes –
Pasivo Circulante) /
Pasivo Circulante
106,955,423 − 73,162,479
73.162.478.69
0.46
30
Observación
Indica que por cada dólar que se adeude en el Corto Plazo se
poseen 0.46 dólares, y además una unidad monetaria de
respaldo extra para contrarrestar eventualidades.
Indicadores de Solvencia
Nombre
Índice
Endeudamiento del Activo
Descripción Se la conoce también como Razón Deuda,
“La razón deuda refleja la proporción de activos totales
financiados por los acreedores de la empresa” (Nava, 2009)
Si el índice está entre cero y uno mostrará el porcentaje de
activos que han sido adquiridos con deuda. Si es mayor a 1,
todos los activos han sido financiados en base al
endeudamiento.
.
Fórmula Pasivo total / Activo total
Ejemplo: Para el ejemplo la empresa en el año 2012 tiene $ 111,003,116
de activos totales, y tiene $ 75,245,942 de pasivos totales.
Aplicando la fórmula tendremos:
Descripción de la
Fórmula Cálculo de las cuentas Año 2012
(Pasivo total / activo
total)
75,245,942
111,003,116
0.68
Observación En este caso, la empresa ha podido adquirir sus activos con un
68% de endeudamiento.
31
Nombre
Índice
Endeudamiento Patrimonial
Descripción Según la Superintendencia de compañías:
“Este indicador mide el grado de compromiso del Patrimonio
para con los acreedores de la empresa” (SIC, 2012)
Es decir, contesta a la pregunta, Quién financia mayormente las
actividades de la empresa: dueños o acreedores.
Fórmula Pasivo Total / Capital contable
Ejemplo: Descripción de la
Fórmula Cálculo de las cuentas Año 2012
(Pasivo total /
Capital contable)
75,245,942
35.757.174
2.10
Observación El resultado se lee, como por cada dólar invertido por los
dueños de la empresa se requiere 2.10 dólares adicionales para
que la empresa trabaje. O visto desde otro punto, los dueños
de la empresa financian cerca de la mitad de la deuda total.
(1
2.10 * 100 = 48%)
Nombre
Índice
Endeudamiento del Activo Fijo
Descripción Según la Superintendencia de compañías :
“Indica la cantidad monetaria que tiene de Patrimonio por cada
unidad invertida en activos fijos” (SIC, 2012)
Fórmula Patrimonio / Activo neto tangible
Ejemplo: Descripción de la
Fórmula Cálculo de las cuentas Año 2012
32
Patrimonio / activo
fijo neto
35.757.174
3.840.092
9.31
Observación Si el resultado es 1 o mayor, expreso que todos los bienes
materiales de la empresa pudieron adquirirse por el valor
aportado por los dueños de la empresa (patrimonio), sin acudir
al crédito. Para nuestro caso el patrimonio podía financiar más
de 9 veces la inversión en activos fijos.
Nombre
Índice
Apalancamiento Financiero
Descripción De acuerdo a la SIC, “Indica las ventajas y desventajas del
endeudamiento con terceros y como este contribuye a la
rentabilidad del negocio” (SIC, 2012)
Es muy importante cuando se trata de entender las
repercusiones de los gastos financieros sobre la rentabilidad.
Fórmula “(Utilidad Antes De Impuestos / Patrimonio ) / (Utilidad Antes
de Impuestos E Intereses / Activo Total)” (SIC, 2012)
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas Año 2012
UAI / PATRIMONIO
UAII /AT .
17,206,814 /35,757,174
20.243.311/111.003.116
2.64
Observación La fórmula presentada facilita la comprensión del dividendo y
divisor en forma separada. La parte superior de la fórmula
(dividendo) representa la rentabilidad sobre el patrimonio y la
parte inferior (divisor) es la rentabilidad sobre los activos.
Indicadores de Gestión
Nombre Rotación de Cartera
33
Índice
Descripción De acuerdo al Portal Colombiano Gerencie.com, la Rotación
de cartera: “es el tiempo que la empresa toma en cobrar la
cartera a sus clientes” (Gerencie.com, 2010)
El resultado del indicador expresa el número de veces que,
durante el año, la empresa logra cobrar toda su cartera. Es
por esto que para sacar el número de días que la empresa se
demora en hacer efectivo las ventas a crédito se deben dividir
365 para el índice de Cartera.
Fórmula “Ventas a Crédito / Cuentas Por Cobrar ” (Gerencie.com,
2010)
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas Año 2012
Ventas /
Cuentas Por
Cobrar
140,474,592
96,724,640
1.45
Luego, si dividimos 365 para 1.45 tendremos que la empresa
rota su cartera cada 251 días (365/1.45 = 251)
Observación Este valor es eficiente o ineficiente dependiendo de las
políticas de crédito de la empresa. Si la política de la
empresa es vender a 360 días, entonces índice está dentro de
los parámetros.
Nombre
Índice
Rotación de Inventario
Descripción De acuerdo al portal Gerencie.com
“Permite identificar cuantas veces el inventario se convierte en
dinero o en cuentas por cobrar”. (Gerencie.com, 2010)
34
En forma similar al índice de Rotación de Cartera, para sacar
el número de días que la empresa toma en hacer efectivo los
inventarios se deben dividir 365 para el índice de Inventario.
Una rotación de 12 significa que los inventarios se venden
mensualmente. Una rotación de 24, los inventarios se venden
cada 15 días. De 360, se venden todos los días.
Fórmula Se determina dividiendo el costo de los productos vendidos en
el periodo para el promedio de inventarios durante el periodo.
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas
Año
2012
“Costo de ventas
/ Inventario”
80.851.478.29
15.876.139.33
5.09
Indica que el inventario de las bodegas se vacían 5.09 veces
durante un año. Equivalente a que el inventario en las
bodegas se renueva cada 72 días.
Observación El costo de los productos corresponde al costo de los
productos vendidos en el periodo en análisis.
Para determinar el promedio de inventarios, se suman los
saldos de inventario de cada mes y se divide para 12 meses.
Nombre
Índice
Período Medio de Pago
Descripción Según el Portal Gerencie.com “Es la cantidad promedio de
tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por pagar.”
(Gerencie.com, 2010)
Es el tiempo que la empresa tarda en pagar las deudas a sus
proveedores. El resultado del cálculo
35
Fórmula “(Cuentas y Documentos por Pagar * 365) / Compras”
(Gerencie.com, 2010)
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas
Año
2012
(Cuentas + Doc.
Por Pagar) *
365) / Compras
10.413.813.44 ∗ 365
35.128.710.07 + 43.198.502.64
48.53
Indica que la empresa paga a sus proveedores en promedio a
los 48.53 días o que rotan sus cuentas y documentos por
pagar 5 veces en el año.
Observación Como esta información de compras no aparece en el estado
de resultado, se debe calcularla así:
Compras = costo de mercaderías vendidas - Inventario Inicial
+ inventario final.
Inv. Inicial = Inventario final del año anterior.
Indicadores de Rentabilidad
Nombre
Índice Rentabilidad Neta del Activo (Du Pont)
Descripción De acuerdo al criterio de (Nava, 2009), este indicador:
“está enfocado en medir la efectividad con que se utilizan los
activos necesarios para el proceso de producción”
Es decir, que indica el valor de rentabilidad neta que se logra
por cada dólar invertido en activos.
Fórmula “Utilidad Neta /Activos totales” (Nava, 2009)
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas
Año
2012
36
Utilidad Neta
/Activos totales
13,405,381.15
111,003,116.28
0.12
Observación Por cada dólar invertido en activos, la empresa gana 12
centavos de dólar por concepto de utilidad.
Nombre
Índice Margen Neto o Rendimiento sobre Ventas
Descripción De acuerdo al criterio de Nava, este indicador “expresa la
utilidad que obtiene la organización en relación con sus
ventas e indica el costo de las operaciones” (Nava, 2009)
Es decir, mide el porcentaje promedio de rentabilidad neta
que se consigue en cada venta realizada. Si se resta el valor
del indicador de 1, se obtiene el costo de la operación por
cada unidad de venta.
Fórmula “UTILIDAD NETA/VENTAS” (Nava, 2009)
Ejemplo: Descripción de
la Fórmula Cálculo de las cuentas
Año
2012
“Utilidad
neta/ventas”
13,405,381.15
177,268,479.38
0.08
Observación Por cada dólar de venta, se generan 8 centavos de utilidad. O
también que el costo de operación por cada venta es de $0.92
FUNDAMENTACIÓN LEGAL
HIPÓTESIS
Al menos el 65% de los administradores de las empresas de la ciudad de
Guayaquil se beneficiarían de una herramienta automática para revisar la
situación financiera.
37
Es factible la construcción de un sistema Informático que permita realizar
un ágil y frecuente control de los Estados financieros a través de
indicadores financieros.
VARIABLES DE LA INVESTIGACIÓN
Variable Independiente
La Construcción De Un Sistema Informático Para El Análisis De Los
Riesgos Financieros De Una Empresa de la Ciudad de Guayaquil
Se define la variable antes indicada como una solución para que los
administradores de las empresas, contables y no contables, puedan
evaluar rápidamente la situación de la empresa y les ayude en la toma de
decisiones.
Variable dependiente 1
Involucramiento de la gerencia y del área administrativa y contable
Se define a esta variable como un requisito importantísimo para que el
sistema entregue los resultados esperados. Por ejemplo, que las
transacciones (rubros, facturas, gastos, etc.) sean asentadas en las
cuentas contables correspondientes, que exista el compromiso de la
entrega puntual de los estados financieros mensuales.
Variable dependiente 2
La Capacitación o Entrenamiento En Temas Contables Y Financieros
Se define a esta variable como una necesidad o requerimiento para los
administradores para que puedan hacer un mejor uso o uso completo del
sistema para obtener el mejor beneficio del mismo.
DEFINICIONES CONCEPTUALES
Indicadores financieros
También llamados como índice o ratios financieros, es la relación que
existe entre dos o más variables, para nuestro caso estas variables son
los saldos de las diferentes cuentas de los estados financieros.
38
NIIF
Normas internacionales de información financiera
Requerimientos funcionales
Descripción del alcance, objetivo y necesidades que va a cubrir un
sistema informático.
Diseño de un sistema informático
Etapa que permite definir la estructura de la base de datos, tablas y
relaciones necesarias para cumplir con los requerimientos funcionales.
Se definen también los ambientes en que funcionará el sistema, el
lenguaje de programación a utilizar, los mecanismos de seguridad a usar
y la forma en la que se va a comunicar con otros sistemas relacionados.
Desarrollo del sistema informático
Etapa de la construcción de un sistema Informático que incluye el
desarrollo de los programas e interfaces gráficas (Web, Windows, Mobile),
elaboración de pruebas técnicas de los programas,
Pruebas del sistema
Etapa que permite constatar que los programas funcionan
adecuadamente y que cumple con las funcionalidades para lo cual fue
creado.
Documentación del Sistema
Incluye la elaboración de documentos como las guías técnicas para el
programador y guías de utilización del sistema para el usuario final.
Balance General
Es el estado financiero de un negocio a una fecha determinada.
Normalmente fin de mes o fin de año. Muestra con que cuenta la
empresa (los activos) , lo que la empresa debe (Pasivos) y lo que los
accionistas o socios han invertido (El Patrimonio)
Estado de Resultados
39
También llamado Estado de Pérdidas y Ganancias. Y muestra los gastos
e ingresos de un negocio dentro de un periodo determinado.
Valores óptimos de indicadores financieros
Rango de valores que nos permite saber si un indicador financiero nos
dice si existe riesgo o no para la empresa.
TIR
Tasa interna de retorno
VAN
Valor actual Neto
40
CAPÍTULO III – METODOLOGÍA
DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN
Modalidad de la Investigación.
Esta investigación corresponde a la modalidad de proyecto de desarrollo
Tecnológico, debido a que tiene como propuesta la creación de un
sistema automatizado, que cuando ya se halle construido permitirá
evaluar en forma financiera- contable la situación actual de la empresa a
través del análisis y evaluación de indicadores financieros el cual para su
implementación se apoya en investigaciones bibliográficas y de campo.
Tipo de Investigación.
Este trabajo es del tipo de investigación explicativa, da a conocer los
diferentes métodos de evaluación financiera, establece la forma de
cálculo de indicadores, los parámetros numéricos para la medición.
Entendiendo este proceso y los beneficios que conlleva, se define un
sistema automatizado que atienda sus requerimientos funcionales. Para
la construcción del sistema se aplica el “Modelo lineal secuencia”
conocido también como el método en cascada.
La investigación bibliográfica permitió establecer el alcance completo del
sistema y además recopilar y catalogar por autor la información para
efectos de dar lectura al resultado, de establecer los valores óptimos e
indicar en palabras que pasa cuando un indicador está por debajo de los
límites y cuando está por encima de los límites. (Mayor detalle referirse
al Cuadro #7.)
Para la investigación de campo se realizaron encuestas encaminadas a
medir los siguientes parámetros:
41
En qué medida los administradores o asesores financieros están
familiarizadas con los conceptos de análisis de los estados
financieros
Cuáles son los métodos o mecanismos que aplican para su cálculo
Con que frecuencia realiza la evaluación.
Si cuenta con alguna herramienta automatizada para realizar esta
tarea.
Si existe o no una necesidad real de un sistema que ayude a
calcular ágilmente los indicadores financieros.
Muestra de la Investigación de campo.
La encuesta fue realizada a 30 personas que desarrollan actividades o
profesionales como los siguientes:
Analistas de crédito bancarios
Profesionales independientes relacionados a control tributario y
económico.
Analistas de sistemas
Ingenieros comerciales
Instrumentos de la Investigación
Procedimientos de la Investigación y Recolección de la Información
El trabajo de investigación recopiló datos en un 70% a través de la
herramienta GoogleDocs, la cual permitió facilitar la implementación de la
encuesta de la siguiente manera:
Se registró la encuesta que contenía 7 preguntas cerradas. De estas
preguntas, 3 eran de selección individual y las restantes de selección
múltiple.
Se envió las encuestas por correo a cada destinatario. Luego se debió
localizar a la persona telefónicamente para explicación o aclaración de
42
términos y, lo más importante, para asegurarse que el encuestado
conteste y envíe el mensaje de respuesta.
En algunos casos, por razones de seguridad informática de las
empresas donde laboran los encuestados, se tuvo que enviar la
encuesta por correo electrónico normal, se imprimía el formulario y el
encuestado las llenaba manualmente. Estas encuestas también fueron
ingresadas a GoogleDocs para su contabilización y registro.
Una vez cerrada y enviada la encuesta, GoogleDocs almacena las
respuestas, cuantifica y resume numérica y gráficamente por cada
una.
ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS DATOS
Resultados pregunta 1
Texto: En una escala del 1 al 6, dónde 6 es muy utilizado y 1 es Nada Utilizado ¿Ha
utilizado, para su empresa o la empresa donde labora, los mecanismos de evaluación
anteriormente especificados?
Propósito: Cuantificar el grado de uso de análisis financieros.
Cuadro #5C Resultados Pregunta 1
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: si se toma en cuenta las respuestas 2 a la 6, por lo menos el
79% de la población encuestada ha hecho algún uso de estos
indicadores en su empresa.
RespuestaCantidad
RespuestasPorcentaje
1 5 16%
2 2 6%
3 5 16%
4 6 19%
5 5 16%
6 7 22%
1, 5%
2, 9%
3, 14%
4, 19%
5, 24%
6, 29%
Pregunta No. 1
1
2
3
4
5
6
43
Resultados pregunta 2
Texto: Señale cuáles de estos métodos de evaluación son los más utilizados por Ud. o
por la empresa donde labora.
Propósito: Conocer cuáles son los métodos o mecanismos de evaluación
más utilizados
Cuadro #5D Resultados Pregunta 2
Método de Evaluación Cant. %
Análisis horizontal de cuentas con respecto a su nivel superior
10 31%
Análisis vertical de cuentas con respecto al año anterior u otros años
16 50%
Análisis a través de índices financieros.
15 47%
Ninguna de las anteriores
5 16%
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: De los encuestados, el 31% utiliza el análisis horizontal el
50% el análisis Vertical y 47% los índices financieros. Solo el 14% opina
que estos métodos no son los más utilizados.
Resultados pregunta 3
Texto: Señale cuáles de estos indicadores financieros son los más utilizados por Ud. o
por la empresa donde labora.
44
Cuadro #5E Resultados Pregunta 3
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: de todos los encuestados, los indicadores más utilizado son
los índices de rentabilidad (56%) y el margen Operacional. (50%). Esto
no contradice el resultado de la pregunta 2, que indica que el 47% utiliza
los indicadores financieros, dado que a través del análisis Vertical
también se utilizan estos indicadores.
Indicador Cant. %
Prueba Ácida: 11 34%
Periodo medio de cobranza : 17 53%
Margen Operacional: 16 50%
Periodo Medio de Pago: 11 34%
Rentabilidad Neta de Ventas: 18 56%
Apalancamiento: 10 31%
Margen Bruto 18 56%
Rentabilidad Operacional del
Patrimonio:
13 41%
Otro 4 13%
0 5 10 15 20
Prueba Ácida:
Periodo medio de cobranza :
Margen Operacional:
Periodo Medio de Pago:
Rentabilidad Neta de Ventas:
Apalancamiento:
Margen Bruto
Otro
Cant.
Cant.
45
Resultados pregunta 4
Texto: ¿Con qué frecuencia aplica Ud. cualquiera de los tipos de evaluación nombrada
en las 2 preguntas anteriores?
Cuadro #5F Resultados Pregunta 4
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: De los encuestados el 19% lo aplica mensualmente en su
compañía. El 22% en forma trimestral, el 22% en forma semestral.
El caso especial de Otro (frecuencia diaria) lo realizan los analistas de
crédito en los bancos, que aplican diariamente estos índices para calificar
a las empresas como requisito para la obtención de un crédito.
Resultados pregunta 5
Texto: Seleccione el tipo de herramienta o programa informático con que
usted o la empresa cuenta para la evaluación indicada.
Frecuencia Cantidad %
Semestral 7 22%
Trimestral 7 22%
Mensual 6 19%
Otro 4 13%
Anual 3 9%
7, 26%
7, 26%6, 22%
4, 15%
3, 11%
Pregunta 4
Semestral
Trimestral
Mensual
Otro
Anual
46
Cuadro #5G Resultados Pregunta 5
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: De los encuestados, el 32% cuenta con un programa para
realizar la labor de evaluación. El 54% lo realiza a través de hoja
electrónica.
Resultados pregunta 6.
Texto: Con la herramienta mencionada en el punto anterior, tiene Ud. la facilidad de
comparar los resultados de la evaluación del periodo actual de su empresa con:
Cuadro #5H Resultados Pregunta 6
Programa Cantidad Porcentaje
Programa que es
parte del sistema
6 19%
Programa específico 4 13%
Hoja electrónica
Excel con Macros
12 38%
Hoja electrónica 5 16%
0
2
4
6
8
10
12
Programaque es parte
del sistema
Programaespecífico
Hojaelectrónica
Excel conMacros
Hojaelectrónica
6
4
12
5
Pregunta 5
Cantidad
47
Con los datos de periodos anteriores de su misma empresa 21 66%
Con los datos de otra empresa del mismo sector empresarial 4 13%
Ninguna de las anteriores 4 13%
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: De los encuestados el 66% debe comparar los datos del año
actual con los del anterior.
Solo el 13% se compara con otra empresa del mismo sector. Las razones
podrían ser que no cuentan con esta información y porque el trabajo
requiere mucho detalle.
Resultados pregunta 7
Texto: Si en la pregunta anterior Ud. seleccionó "Ninguna de las anteriores" por favor
indique si sería de utilidad realizarlo con una herramienta que lo facilite?
Cuadro #5I Resultados Pregunta 7
Si 21 70%
No 3 9%
Fuente: Encuestas
Elaborado por: Loyola, Robin
Evaluación: De los encuestados el 70% indica que si necesita una
herramienta de software que lo realice automáticamente.
21, 87%
3, 13%
Pregunta 7
Si
No
48
PRUEBA DE HIPÓTESIS
Hipótesis No. 1
Al menos el 65% de los administradores de las empresas de la ciudad de
Guayaquil se beneficiarían de una herramienta automática para revisar la
situación financiera.
Para la demostración de la primera hipótesis, a continuación se realizará un
resumen de los resultados de las encuestas realizadas:
o El 31% de los encuestados utiliza método de análisis horizontal, el 50%,
el de análisis Vertical y 47%, los índices financieros. Solo el 14% opina
que los 3 métodos no son los más utilizados.
o El 19% de los encuestados aplica estos métodos mensualmente en su
compañía. El 22% en forma trimestral, el 22% en forma semestral y el
9% lo aplica en forma anual.
o De los encuestados, solo el 32% cuenta con un programa para realizar la
labor de evaluación. El 54% lo realiza a través de hoja electrónica.
o Solo el 13% se compara con otra empresa del mismo sector. Las razones
podrían ser que no cuentan con esta información y porque el trabajo
requiere mucho detalle.
o De los encuestados el 70% indica que si necesita una herramienta de
software que lo realice automáticamente.
Estos datos confirman la primera hipótesis, que más del 65% de los
administradores de las empresas de la ciudad de Guayaquil se
beneficiarían de una herramienta automática.
49
CAPITULO IV PROPUESTA DEL SISTEMA
FICHA TÉCNICA
Nombre de la propuesta:
“SISTEMA INFORMÁTICO QUE EVALÚE LA SITUACIÓN
FINANCIERA DE UNA EMPRESA A TRAVÉS DE INDICADORES
FINANCIEROS, EN LA CIUDAD DE GUAYAQUIL”
Alcance de la propuesta:
Esta propuesta está dirigida para los administradores de las
empresas, a analista de crédito de instituciones financieras a nuevos
inversores que requieran evaluar financieramente a las empresas.
Elaboración:
Econ. Robin Efraín Loyola Salcedo
Objetivo:
Diseñar un sistema informático que realice el análisis y evaluación
financiera de una empresa.
Toma de decisiones:
La toma de decisión para la implementación está a cargo de los
gerentes de empresas y los encargados del área de análisis de
crédito.
Estructura De La Propuesta
La propuesta comprende cuatro unidades.
1. Antecedentes y justificación
2. Diseño del Sistema de Riegos Financieros
3. Conclusiones y Recomendaciones
ANTECEDENTES
Se anotan a continuación algunas investigaciones que han ayudado a la
elaboración de este trabajo de investigación:
50
En los videos del Econ. Juan Báez Ibarra, realiza una explicación minuciosa
de la forma de como calcular los índices, su significado y en ciertos casos se
mencionan los valores óptimos que deben tener los índices. En estos videos
los indicadores son calculados manualmente en una hoja Excel.
El grupo Dextro, muestra el procedimiento para realizar el análisis vertical y
horizontal de balances y el cálculo de Indicadores de liquidez. (Grupo Dextro,
2009)
La empresa Consorcio MancoHortaSub en su documento presenta una lista
de indicadores de los cuales indica la forma de como calcular los índices, su
significado y en ciertos casos se mencionan los valores óptimos que deben
tener los índices. (Consorcio Mancohortasud, 2010)
Un caso muy especial es la EMPRESA Española ACCID, la cual comercializa
una herramienta en Excel para el análisis de Balance. Esta herramienta
permite registrar manualmente los estados financieros, realiza el cálculo
automático de una lista fija de índices, indica si el valor del índice se
encuentra dentro los parámetros óptimos o se sale de ellos. Permite
además guardar la información hasta 5 años. Procesa una compañía a la vez,
y si desea procesar otras empresas, se necesita sacar un respaldo de la Excel
con otro nombre. (ACCID, 2010)
Actualmente la Superintendencia de Compañías en la nueva versión muy
reciente de su portal, ha implementado una opción en donde se pueden
consultar los indicadores financieros de las empresas por año. Solo se
requiere el número del expediente de la empresa. Estos indicadores se
calculan en base a la información que las empresas entregan cada año a esta
institución. Ver la Cuadro No. 16. Para poder entrar en portal se debe
ingresar de la siguiente manera:
o Ingreso al portal Superintendencia a través del enlace:
http://www.supercias.gob.ec/portalinformacion/portal/index.php
51
o En la pestaña información estadística, seleccionar Análisis
Financiero por Expediente
o Se registra el número de expediente de la Empresa y se presiona
el botón Finalizar, lo cual presenta el cuadro No. 16.
JUSTIFICACIÓN
Es conveniente la construcción del SRF y su implementación porque le
entregará al usuario información procesada y valiosa, producto del
análisis automático de los datos, lo cual antes se debía hacer
manualmente y con mucho cuidado y concentración. El usuario se
beneficia porque tendrá mayor tiempo disponible para poder buscar las
razones del porqué de las alertas y recomendaciones que entregará el
sistema.
ANALISIS Y DISEÑO DEL SISTEMA DE RIESGOS FINANCIEROS
Para el desarrollo el Sistema de Riesgos Financieros se aplicará el
“modelo lineal Secuencial” que tal como lo define (Pressman, 2002) está
compuesto por “Análisis, Diseño, código y Prueba”.
Para efectos de este trabajo de investigación a continuación se
desarrollará las 2 primeras etapas:
Análisis:
Definición de requerimientos funcionales.
Menú y opciones del sistema
Diseño
Plataforma de desarrollo y de implementación
Modelo de datos
Plan financiero para el desarrollo del proyecto
Definición de Requerimientos funcionales
Registro de datos generales.
52
Registrar los datos generales de la persona natural o jurídica la cual se
llenará con la siguiente información:
Cuadro #5J Registro de datos Personales
Atributo Descripción
RUC Código de Registro Único del contribuyente
Nombre Nombre de la persona natural o jurídica
Ubicación Provincia, Ciudad, sector, calle principal,
calle secundaria y numeración
Sector empresarial Sector empresarial a la que pertenece de
acuerdo a la tabla
Tamaño de la empresa Esta información debe referirse al cuadro #9
(Clasificación de Empresas por Tamaño)
Elaborado por: Loyola, Robin
GRÁFICO #5: Registro de Datos Personales
Fuente: Loyola, Robin
Carga de estados financieros.
Permitir la carga al sistema de los estados financieros de cada año. Para
ello el sistema deberá:
53
Solicitar el año a cargar y permitir seleccionar la ruta y archivo donde
se encuentren los datos.
Se solicitará un documento para el balance general y otro para el
estado de pérdidas y ganancias. La fuente de los datos es a partir de
un archivo de formato Excel o XML que básicamente contenga el año,
número de cuenta, nombre de la cuenta y saldo. Este archivo tendrá el
mismo formato definido por la SIC que se lo puede bajar del enlace
http://www.supercias.gob.ec/portalCapacitacion/ y el nombre del archivo es
EE_FF-INDIVIDUALES_BAJO_NIIF_VERSION2013. En este archivo se
encuentran los formatos para el Balance General y el Estado de
pérdidas y ganancias.
Se realizará la cuadratura de los datos tomando en cuenta que:
Para el balance general, el activo total debe ser igual al pasivo más
patrimonio.
Las cuentas de grupos deben cuadrar con las cuentas auxiliares.
La utilidad reflejada en el estado Pérdidas y ganancias sea igual a la
reflejada en el patrimonio.
Definición de indicadores financieros.
El SRF contendrá inicialmente la definición de los indicadores
financieros más comunes. Y adicionalmente permitirá definir otros
indicadores que el usuario considere conveniente.
La definición de los indicadores (ya registrados y los nuevos) requiere
de la siguiente información:
Cuadro #5K Definición de Indicadores
Atributo Explicación Ejemplo
Identificación
del indicador
Código único que identificará al
Indicador 001
Categoría Clasificación del indicador Liquidez
Nombre del
indicador
Como se desea llamar al
indicador Liquidez corriente
54
Explicación de
la forma de
cálculo
Narrativa de la forma como se
calculará el indicador.
Activo corriente /
pasivo corriente
Fórmula
Se indicarán las operaciones que
se realizarán y los números de
cuenta utilizadas (antecedido con
el signo $). Se pueden utilizar
operadores matemáticos (* / + - )
y paréntesis. En el momento que
se calcule la fórmula los valores
de los números de cuenta se
reemplazarán por los saldos de la
cuenta del año evaluado. El
resultado del ejemplo es la
división entre el saldo cuenta 101
y el saldo de la cuenta 201.
$101 / $201
Lectura del
indicador
Texto en letras que indica cómo
se debe leer o cual es el
significado del valor del indicador.
El texto contendrá ciertas
palabras claves que permitirán
reemplazarla por el valor del
índice.
Por cada dólar de
deuda corriente la
empresa tiene
<índice> dólares
en activo corriente.
Comentario
Bajo Limite
Texto que aparecerá cuando el
índice es inferior al límite inferior
del indicador
La empresa tiene la
probabilidad de
suspender pagos a
terceros
Comentario
Sobre limite
Texto que aparecerá cuando el
índice es mayor al límite superior
del indicador
Se tiene activos
ociosos y hay
pérdida de
55
rentabilidad
Elaborado por: Loyola, Robin
La fórmula también debe permitir el uso de saldos de cuentas del año
consecutivo anterior. El mismo que se debe especificar con el símbolo “&”
Es decir que si se quisiera evaluar la variación del activo corriente entre
un año a otro la fórmula será definida de la siguiente manera: (($101 -
&101) / &101) * 100. El resultado daría el valor porcentual de crecimiento
del activo corriente.
Esta opción debe validar la fórmula. Para ello debe calcular el valor de la
fórmula con los valores referidos a un año base.
GRÁFICO #6: Definición de indicadores financieros
Elaborado por: Loyola, Robin
o A través de un enlace a otra pantalla, se permitirá definir los valores
óptimos del índice. Como se había indicado anteriormente los valores
óptimos de los indicadores variarán de acuerdo a la dimensión de la
empresa y al sector al que pertenece. Por eso es que al definir los
valores óptimos se debe especificar los siguientes atributos:
56
Cuadro #5L Definición de Valores Óptimos para indicadores
Atributo Explicación Ejemplo
Identificación
del indicador Como se desea llamar al indicador
Liquidez
corriente
Tamaño de la
empresa
Identificación del tamaño de
empresa De acuerdo a la tabla del
Cuadro #9 clasificación de
empresas por tamaño.
02 Pequeña
Sector
empresarial
Identificación del sector de acuerdo
a la tabla de la Cuadro #8 de
Sectores empresariales.
Industrial
Rango de
Valores
Un valor inicial y un valor final que
indique el rango óptimo del
indicador.
Entre 1 y 1.5
Elaborado por: Loyola, Robin
GRÁFICO #7: Definición de valores óptimos de los indicadores
Elaborado por: Loyola, Robin
o A través del SRF se podrá establecer la relación que existe entre un
indicador y otro. Por ejemplo la relación existente entre la prueba
57
Acida y la rotación de Inventario. Si los 2 indicadores están fuera de
los rangos normales (es decir que no tiene el efectivo necesario para
atender las obligaciones de la empresa y además posee un inventario
elevado de mercaderías) entonces rápidamente el gerente debe
buscar vender sus inventarios y detener el abastecimiento de nuevo
inventario.
Cuadro #5M Definición de Indicadores
Atributo Explicación Ejemplo
Indicador 1 Código de indicador 1 12: Prueba ácida
Indicador 2 Código del indicador 2 38: Rotación Inv.
Condición
Indicador 1
Si el indicador 1 está por
debajo de los límites óptimos Es menor que 1.
Condición del
indicador 2
Si el indicador 1 está por
debajo de los límites óptimos Es mayor a 60
Recomendación
Descripción de la
recomendación a entregar al
cliente
Vender
rápidamente
inventarios para
obtener mejor
liquidez.
Elaborado por: Loyola, Robin
Realizar el análisis vertical.
Realizar el análisis vertical de los estados financieros es decir determinar
la participación o peso porcentual de cada una de las cuentas del grupo
al cual pertenece. La forma de presentar estos datos corresponde a las
siguientes imágenes:
Cuadro #1 y #2 Análisis Vertical del Balance General
Correspondiente a los años 2012-2013.
Cuadro #3 Análisis Vertical del Estado de Pérdidas y Ganancias o
de Resultados correspondiente a los años 2012-2013.
58
Realizar el análisis Horizontal.
Realizar el análisis horizontal de los estados financieros determinando la
variación absoluta y relativa de los saldos contables de un periodo a otro,
es decir la variación expresada en dólares y porcentaje de cada cuenta.
La forma de presentar estos datos corresponde a las siguientes
imágenes:
Cuadro #5a Análisis Horizontal del Balance General Correspondiente a
los años 2012-2013.
Cuadro #5b Análisis Horizontal del Estado de Pérdidas y Ganancias
Correspondiente a los años 2012-2013.
Cálculo de índices financieros.
El cálculo se lo realizará en base a la fórmula definida para cada uno. La
fórmula trabaja con los saldos de las cuentas de balance y de cuentas de
resultados, las mismas que deben empezar con el carácter “$” si son
saldos del presente año y el carácter “&” para cuentas del año anterior.
Debe presentar un reporte con el formato indicado en el Cuadro #4:
Indicadores Financieros año 2012, 2013 y 2014
Análisis de los resultados obtenidos.
El análisis de resultado se presentará en el formato del cuadro
#15(Lectura y comentarios de los indicadores Financieros año 2012), que
indica lo siguiente:
o Tipo de Indicador, si es de liquidez, solvencia, gestión.
o Nombre del indicador. Al pasar el mouse sobre esta columna se debe
presentar la fórmula y la descripción de la misma.
o En la columna Lectura, se debe colocar el campo transformado de
Lectura del indicador. Esto es para entender el significado del índice
calculado.
59
o En la columna límites, se presentará el rango inferior y rango superior
de los valores óptimos del indicador separados por un guion (-).
o En la columna estado, se debe indicar si el valor calculado está dentro
de los límites. Comparando el valor del índice contra los limites
óptimos superior e inferior del indicador.
o Si el valor es menor al límite inferior, se pondrá en la columna
comentarios, el comentario del límite inferior. Si es mayor al límite
superior se utilizará el comentario del límite superior. Estos
comentarios están definidos en la tabla de Indicadores.
o Emitir recomendaciones generales indicando lo que se puede realizar
para minimizar el riesgo. Pero lo importante, en este caso, es que el
gerente puede retroalimentar al sistema con recomendaciones más
específicas del negocio, las mismas que pueden ser consultadas
cuando se vuelvan a presentar situaciones similares.
o Al dar clic derecho sobre la línea del índice debe aparecer un menú de
contexto que tendrá las siguientes opciones:
Presentar en valores y gráficamente la evolución de los índices
financieros por periodos. (El periodo actual y los 5 anteriores). Tal
como se muestra en la Cuadro # 17
Presentar en valores y gráficamente los valores de los saldos de
cada una de las cuentas que participan en la fórmula.
60
Cuadro #17: Gráfico de evolución de los indicadores
Fuente: Datos del Balance General tomados de la SIC
Elaborado por: Loyola, Robin
Comparativo entre los indicadores financieros de la empresa con los de una empresa modelo.
Para poder obtener el reporte, se debe especificar primero el año con el
que se desea trabajar y la empresa con la que se requiere comparar. El
reporte comparativo se presentará en el formato del cuadro #15b, el cual
indica lo siguiente:
o Tipo de Indicador, si es de liquidez, solvencia, gestión.
o Nombre del indicador. Al pasar el mouse sobre esta columna se debe
presentar la fórmula y la descripción de la misma.
o La Fórmula del indicador.
o El valor del indicador de la empresa en año seleccionado.
o El valor del indicador de la empresa modelo del mismo sector.
o La diferencia porcentual entre los dos indicadores, que será igual
(IEA – IEM ) / IEA, de donde :
IEA: Indicador de la empresa actual
IEM: Indicador de la empresa modelo
1.46
1.92 1.92
-
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
Año 2012 Año 2013 Año 2014 (*)
Liquidez Corriente ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
$101 / $201
Liquidez Corriente ACTIVOCORRIENTE / PASIVOCORRIENTE $101 / $201
61
Menú y opciones del Sistema.
El siguiente cuadro presenta las listas de opciones del Sistema:
Cuadro #17A: Cuadro de Opciones del Sistema
Sec. Descripción del opción Nombre Ejecutable Obser-
vación
1 Menú Principal
1.1 Menú Principal srfMenu.exe
2 Menú Mantenimiento
2.1 Registro de Empresas srfEmpresas.exe
2.2 Registro de Tablas
Generales
srfTablasGenerales.exe
Tipos de Empresas
Tipos de indicadores
Tamaño de empresas
Tipo de Índice financiero
2.3 Registro de Usuarios srfUsuarios.exe
2.4 Registro de Permisos de
usuario por transacción.
srfPermisos.exe
2.5 Registro de Parámetros
Generales
srfParametrosGenerales.ex
e
2.6 Registro Indicadores
Financieros
srfIndicadores.exe *1
2.7 Registro de Valores
óptimos por Indicador,
Sector, y Tamaño de
empresa.
srfValoresOptimos.exe *1
2.8 Registro de relaciones
entre indicadores.
srfRelacionesIndicadores *1
3 Menú: Transaccional
62
3.1 Carga de Estados
Financieros
srfCargaEstadosFinancieros *1, *2
3.2 Realizar Análisis Vertical srfAnalisisVertical
3.3 Realizar Análisis
Horizontal
srfAnalisisHorizontal
3.4 Cálculo de Indicadores
Financieros de un
periodo Especifico
srfCálculoIndicadores
4 Menú: Reportes
4.1 Análisis de riesgo en
base a Índices a un mes
y año determinado
srfRepAnalisisRiesgo.exe
4.2 Revisión de un índice en
particular durante un
periodo determinado ,
srfRepRevisiónIndice.exe
5 Menú: Respaldo srfRespaldos
6 Menú: Ayuda En Línea srfAyudaEnLinea
Elaborado por: Loyola, Robin
*1.- La opción incluye carga de datos a través de un formato MS-Excel.
*2.- La opción incluye carga de datos a través de archivos XML.
(Extended Market Language)
Plataforma de desarrollo y de Implementación.
Es esta sección se describe el ambiente (Sistema operativo, la base de
datos y el lenguaje de programación) sobre el cual será desarrollado el
Sistema de Gestión de riesgos Financieros. También se define el
ambiente necesario para que se pueda utilizar el sistema.
Cuadro #17B: Plataforma de desarrollo y de Implementación
Descripción Cliente Servidor
Plataforma de
desarrollo
Windows 7 o Windows
2008
Windows Server
Microsoft Sql Server
63
Visual Basic.Net
Excel 2012
2008, 2012
Plataforma de
implementación
Windows 7 o Windows
2008
Excel 2012
Windows Server
Microsoft Sql Server
2008, 2012
Elaborado por: Loyola, Robin
Modelo de datos.
A continuación se definen las tablas más importantes para el desarrollo
del sistema SGR :
GRÁFICO #8: Modelo de datos
Elaborado por: Loyola, Robin
64
Plan Financiero para el desarrollo del proyecto.
Plan de trabajo.
El desarrollo del proyecto incluye las siguientes etapas:
Desarrollo del sistema, con una duración de 5 meses, incluye tareas
como Análisis y diseño, programación, pruebas, documentación de
acuerdo a los requerimientos funcionales definidos. Además en esta
etapa se debe implementar el sistema en 2 clientes. Los recursos
que participan son el líder del proyecto, el programador, probador y
documentador.
Etapa de ventas, que se empieza a partir del quinto mes hasta que el
proyecto termine.
Etapa de soporte, empieza a partir de la primera venta, durante ella
se atiende las solicitudes de los clientes que tienen contrato de
soporte. Estas solicitudes están referidas a las necesidades del uso
del sistema o por cambios requerido al sistema por parte de los
clientes.
Etapa de Mantenimiento, empieza al mismo tiempo de la etapa de
soporte. En esta etapa se atiende los incidentes reportados por los
clientes al área de soporte. Es atendida por el programador.
Etapas de nuevas versiones, empieza a partir del décimo mes y dura
3 meses. Aglutina todos los cambios realizados durante los 6 meses
anteriores y también el desarrollo de las nuevas funcionalidades
solicitadas por el cliente. Aquí es donde se generan nuevos
ejecutables y se le da el nombre a la nueva versión.
Cuadro #19: Plan de trabajo
Actividad 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Desarrollo
Pruebas
Documentacion
Ventas
Mantenimiento
Soporte
Nueva version
Año 1 Año 2
65
Elaborado por: Loyola, Robin
Capital Humano.
Las personas que participan en el proyecto es un líder o director del
proyecto, un programador experto en Microsoft Visual Basic .Net y
Microsoft SQL Server, un profesional experto en Pruebas y
documentación, y un profesional de ventas, la cual empezaría a trabajar
un mes antes de que partir de que el producto esté terminado.
En el cuadro #20 se presenta en amarillo los costos mensuales por
recursos humanos para la etapa de desarrollo ($2,417 por mes) y
marcado con color naranja los costos para la etapa de soporte y
mantenimiento ($1,974 por mes).
La diferencia de estos costos radica en tres aspectos: a) en la etapa de
desarrollo el profesional de ventas trabajará solo medio tiempo
conociendo el producto y en la preparación de la estrategia de venta. b)
en la etapa de soporte y mantenimiento se reducen las horas de trabajo
del líder y del programador.
Cuadro # 20 Capital Humano y costos
Etapa de desarrollo del sistema
CARGO
SUELDO
MENSUAL
BRUTO($)
Modalidad
de Trabajo
% sueldo
Aplicado
Costo
Mensual
Líder de Proyecto 1,500 Medio
tiempo 50%
750.00
Programador Cliente
Servidor 800
Tiempo
Completo 100%
800.00
Pruebas y Soporte y
Documentación 400
Medio
tiempo 50%
200.00
Ventas 400 Medio
Tiempo 50%
200.00
66
TOTAL Sueldos 2.50
1,950.00
Décimo Cuarto
354.00
Sueldo
básico
73.75
Décimo Tercero 8.33% Porcentaje
162.50
Aporte Patronal 11.85% Porcentaje
231.08
Total Beneficios sociales
467.33
Total gastos de personal
mensual
2,417.33
Etapa de soporte y
mantenimiento
CARGO
SUELDO
MENSUAL
BRUTO($)
Modalidad
de Trabajo
% sueldo
Aplicado
Costo
Mensual
Líder de Proyecto 1,500 4to tiempo 25% 375.00
Programador 800 1/2 Tiempo 50% 400.00
Pruebas, Soporte y
Documentación 400 Completo 100%
400.00
Ventas 400 Completo 100% 400.00
TOTAL Sueldos 2.75 1.575.00
Décimo Cuarto 354.00 Sdo. básico 81.13
Décimo Tercero 8.33% Cálculo 131.25
Aporte Patronal 11.85% Cálculo 186.64
Total Beneficios sociales 399.01
Total gastos de personal
mensual
1,974.01
67
Elaborado por: Loyola, Robin
Inversión Inicial en activos.
Para que el proyecto pueda empezar a desarrollarse, se requiere una
inversión inicial en computadores, equipos de comunicación, equipos de
oficina, muebles, licencias de software, e instalaciones eléctricas y redes.
El monto de la inversión es de $9.262,00, que deben ser pagados por los
inversores desde el principio. En el Cuadro #21 se detalla la inversión.
Cuadro # 21 Inversión Inicial
Ítems de Inversión Tipo de ítems Can.. Valor
Unitario Sub-total
Estaciones de trabajo
con licencia de Windows
Equipo
Electrónico 3
600.00 1,800.00
Computador que hace el
papel Servidor de datos
y redes
Equipo
Electrónico 1 1,000.00 1,000.00
Impresora Equipo
Electrónico 1 120.00
120.00
Construcción de red de
datos y Sistema
eléctrico estabilizado
Servicio de
Instalación 3 100.00
300.00
UPS de 5 KVA Equipo
Electrónico 1 800.00 800.00
Switch de redes Equipo de
comunicación 1
500.00 500.00
Router Equipo de
comunicación 1 132.00 132.00
Instalación de UPS Servicio de
Instalación 1 150.00 150.00
68
Central telefónica IP de 2
teléfonos
Equipo de
comunicación 1 300.00 300.00
Acondicionador de aire Muebles 1 900.00 900.00
Proyector de 2000
lúmenes
Equipo
Electrónico 1 260.00 260.00
Licencia de uso Windows
Server Software 1 650.00 650.00
Licencia de uso SQL
Server Express Software 1
Licencia de uso de
Visual Studio .net Software 1 850.00 850.00
Escritorios y sillas Muebles 5 200.00 1,000.00
Sillas rodantes Muebles 5 100.00 500.00
Total 9,262.00
Elaborado por: Loyola, Robin
Gastos de operación
Corresponde a los gastos mensuales de la empresa sin considerar los
gastos de personal. En el proyecto se incluyen los siguientes gastos, cuyo
valor mensual es el siguiente:
Cuadro # 23 Gastos operacionales mensuales
Rubros de Operación de la empresa
Valor mensual
de Gastos de
Operación
Arriendo 250.00
Energía y Luz 60.00
Agua -
69
Planilla de Teléfonos (1 línea) 18.00
Plan de celular para 2 teléfonos con 60 minutos
mensuales 40.00
Gastos generales (Movilización, Papel y tinta
de impresora, implementos de limpieza 60.00
Servicio de limpieza 1 vez por semana 40.00
Plan de Internet de 2000 Mbits 33.00
Total
501.00
Elaborado por: Loyola, Robin
Proyección de Ventas.
El cuadro #24 muestra 36 meses de venta. Existen un producto y un
servicio de venta.
El producto es el software, el cual se vende por caja y se lo puede hacer a
través del vendedor contratado o a través de internet. Se espera vender
un promedio de 25 cajas mensuales. Es decir 200 el primer año, 300 el
segundo y tercer año. El precio del producto es $80 dólares por estación
de trabajo, generando un valor de ventas de $64,000 dólares en los 3
años.
El segundo ítem de venta, es el servicio de Soporte y mantenimiento.
Este servicio agrupa tareas de soporte a preguntas o inquietudes de los
clientes, solución de incidentes que se puedan presentar en el manejo
del sistema y acceso a una nueva versión del producto cada año. El
precio de este servicio es de $5 mensuales por licencia. El cual será
facturado al cliente una vez al año y generará un valor de 62 dólares en
los 3 años.
70
Cuadro #24 Proyección de ventas durante 3 primeros años
Mes Cantidad
Vendida
Valor de
venta
Cantidad de
Clientes con
convenio de
soporte y
Mantenimiento
Valor por
convenio de
Soporte y
Mantenimiento
Total
Ingresos
Mes 5 25 2,000 0.00 2,000.00
Mes 6 25 2,000 25 125.00 2,125.00
Mes 7 25 2,000 50 250.00 2,250.00
Mes 8 25 2,000 75 375.00 2,375.00
Mes 9 25 2,000 100 500.00 2,500.00
Mes 10 25 2,000 125 625.00 2,625.00
Mes 11 25 2,000 150 750.00 2,750.00
Mes 12 25 2,000 175 875.00 2,875.00
Mes 13 25 2,000 200 1,000.00 3,000.00
Mes 14 25 2,000 225 1,125.00 3,125.00
Mes 15 25 2,000 250 1,250.00 3,250.00
Mes 16 25 2,000 275 1,375.00 3,375.00
Mes 17 25 2,000 300 1,500.00 3,500.00
Mes 18 25 2,000 325 1,625.00 3,625.00
Mes 19 25 2,000 350 1,750.00 3,750.00
Mes 20 25 2,000 375 1,875.00 3,875.00
Mes 21 25 2,000 400 2,000.00 4,000.00
Mes 22 25 2,000 425 2,125.00 4,125.00
Mes 23 25 2,000 450 2,250.00 4,250.00
Mes 24 25 2,000 475 2,375.00 4,375.00
Mes 25 25 2,000 500 2,500.00 4,500.00
Mes 26 25 2,000 525 2,625.00 4,625.00
Mes 27 25 2,000 550 2,750.00 4,750.00
Mes 28 25 2,000 575 2,875.00 4,875.00
Mes 29 25 2,000 600 3,000.00 5,000.00
71
Mes 30 25 2,000 625 3,125.00 5,125.00
Mes 31 25 2,000 650 3,250.00 5,250.00
Mes 32 25 2,000 675 3,375.00 5,375.00
Mes 33 25 2,000 700 3,500.00 5,500.00
Mes 34 25 2,000 725 3,625.00 5,625.00
Mes 35 25 2,000 750 3,750.00 5,750.00
Mes 36 25 2,000 775 3,875.00 5,875.00
3 años 800 64,000.00 62,000.00 126.000
Elaborado por: Loyola, Robin
Flujo de Ingresos y egresos
Esto es un resumen de todos los cuadros anteriores.
Muestra los ingresos y egresos en forma mensual durante los 36 meses
del proyecto. Tal como fue presentado anteriormente, las ventas tienen
un monto de $128,000 durante los 36 meses.
En la parte de los egresos constan la inversión inicial, el costo mensual
de recursos (6 meses para construcción y 30 meses de comercialización,
soporte y mantenimiento). El costo de operación se mantiene en $501
dólares mensuales y se agrega un rubro que son las comisiones sobre
ventas equivalentes al 7% sobre el valor de ventas resultando un total de
8,820 durante los 3 años.
En el mes 11, línea marcada con amarillo, es el primer periodo donde los
ingresos mensuales logran cubrir los egresos del mes. A partir de ese
mes ya no se reporta pérdida y por lo tanto los dueños ya no tendrán que
cubrir el desfase mensual con su propio dinero. Por lo tanto la inversión
total por parte de los inversionistas se fija en un valor es $23.242 que
fueron distribuidos durante los primeros 10 meses. El valor invertido
mencionado es equivalente a un valor actual Neto de $22.372 calculado
72
con una tasa de rendimiento mensual de 2.13% que es el valor de la tasa
interna de retorno del proyecto (TIR).
En el mes 30, marcado con verde, se logra recuperar la inversión total es
decir los $23.242, de ahí hasta el mes 36 son meses de ganancia.
La tasa interna de retorno del proyecto a 36 meses es del 2.13% mensual,
equivalente a 25.56% anual, que como lo indica Carrasco y Domínguez
“es el porcentaje que hace que el valor actual de los ingresos netos
obtenidos se equipara con el valor actual de los desembolsos es decir,
que el VAN sea nulo” (Carrasco, 2010).
73
Cuadro # 25 Flujo de Gastos e Ingresos
Elaborado por: Loyola, Robin
mes Total Ingresos Inversión
Inicial
Gastos
Personal
Desarrollo
Gastos de
Personal
Mantenimiento
Gastos de
Operación
Comisiones
Pagadas
Total
Egresos
Ingresos -
Egresos
Saldo
Acumulado
VALOR
ACTUAL NETO
(VAN)
VAN
ACUMULADO
Mes 0 - 9,262 - 9,262 (9,262) -9,262.00 (9,262.00) (9,262.00)
Mes 1 - 2,417 501 - 2,918 (2,918) -12,180.33 (2,857.47) (12,119.47)
Mes 2 - 2,417 501 - 2,918 (2,918) -15,098.65 (2,797.89) (14,917.36)
Mes 3 - 2,417 501 - 2,918 (2,918) -18,016.98 (2,739.54) (17,656.90)
Mes 4 - 2,417 501 - 2,918 (2,918) -20,935.30 (2,682.42) (20,339.32)
Mes 5 2,000 2,417 501 140 3,058 (1,058) -21,993.63 (952.49) (21,291.81)
Mes 6 2,125 1,974 501 149 2,624 (499) -22,492.39 (439.52) (21,731.33)
Mes 7 2,250 1,974 501 158 2,633 (383) -22,874.90 (330.05) (22,061.39)
Mes 8 2,375 1,974 501 166 2,641 (266) -23,141.16 (224.96) (22,286.34)
Mes 9 2,500 1,974 501 175 2,650 (150) -23,291.18 (124.10) (22,410.44)
Mes 10 2,625 1,974 501 184 2,659 (34) -23,324.94 (27.35) (22,437.79)
Mes 11 2,750 1,974 501 193 2,668 82 -23,242.45 65.42 (22,372.37)
Mes 12 2,875 1,974 501 201 2,676 199 -23,043.71 154.33 (22,218.03)
Mes 13 3,000 1,974 501 210 2,685 315 -22,728.73 239.51 (21,978.52)
Mes 14 3,125 1,974 501 219 2,694 431 -22,297.49 321.06 (21,657.46)
Mes 15 3,250 1,974 501 228 2,703 547 -21,750.00 399.11 (21,258.35)
Mes 16 3,375 1,974 501 236 2,711 664 -21,086.26 473.77 (20,784.58)
Mes 17 3,500 1,974 501 245 2,720 780 -20,306.28 545.14 (20,239.44)
Mes 18 3,625 1,974 501 254 2,729 896 -19,410.04 613.33 (19,626.11)
Mes 19 3,750 1,974 501 263 2,738 1,012 -18,397.55 678.43 (18,947.68)
Mes 20 3,875 1,974 501 271 2,746 1,129 -17,268.81 740.55 (18,207.12)
Mes 21 4,000 1,974 501 280 2,755 1,245 -16,023.83 799.79 (17,407.33)
Mes 22 4,125 1,974 501 289 2,764 1,361 -14,662.59 856.24 (16,551.09)
Mes 23 4,250 1,974 501 298 2,773 1,477 -13,185.10 909.98 (15,641.11)
Mes 24 4,375 1,974 501 306 2,781 1,594 -11,591.36 961.11 (14,680.00)
Mes 25 4,500 1,974 501 315 2,790 1,710 -9,881.38 1,009.71 (13,670.29)
Mes 26 4,625 1,974 501 324 2,799 1,826 -8,055.14 1,055.87 (12,614.41)
Mes 27 4,750 1,974 501 333 2,808 1,942 -6,112.65 1,099.66 (11,514.75)
Mes 28 4,875 1,974 501 341 2,816 2,059 -4,053.91 1,141.17 (10,373.58)
Mes 29 5,000 1,974 501 350 2,825 2,175 -1,878.93 1,180.47 (9,193.11)
Mes 30 5,125 1,974 501 359 2,834 2,291 412.31 1,217.63 (7,975.47)
Mes 31 5,250 1,974 501 368 2,843 2,407 2,819.80 1,252.73 (6,722.74)
Mes 32 5,375 1,974 501 376 2,851 2,524 5,343.54 1,285.84 (5,436.90)
Mes 33 5,500 1,974 501 385 2,860 2,640 7,983.52 1,317.02 (4,119.88)
Mes 34 5,625 1,974 501 394 2,869 2,756 10,739.76 1,346.34 (2,773.53)
Mes 35 5,750 1,974 501 403 2,878 2,872 13,612.25 1,373.87 (1,399.66)
Mes 36 5,875 1,974 501 411 2,886 2,989 16,600.99 1,399.66 (0.00)
126,000.00 9,262.00 12,086.63 61,194.39 18,036.00 8,820.00 109,399.01 16,600.99 (450,075.45) (0.00)
74
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
CONCLUSIONES.
En la sección “Plan Financiero para el desarrollo del proyecto” del
capítulo IV se indica que la construcción del Sistema de Riesgos
Financieros que tenga las características descritas en la sección
“Definición del Sistema SRF” del mismo capítulo, tendría una duración
aproximada de 5 meses, la inversión presupuestada es cercana a 22,372
dólares y tiene una recuperación a 36 meses con una tasa interna de
retorno de 25.56% anual.
Con esto se comprueba la segunda hipótesis que habla acerca de la
factibilidad de la construcción de un sistema Informático para el análisis
de los riesgos.
Se ha prestado una especial atención en la definición de los
requerimientos funcionales que debe tener del sistema de riesgos
financieros (Capítulo IV Propuesta del Sistema), de tal manera que
permita solventar el problema formulado en esta tesis.
En resumen, el sistema permitirá incorporar los índices financieros a la
toma de decisiones en las empresas. Los beneficiados de este proyecto
podrán conocer rápidamente la evolución de la empresa a través de las
comparaciones de los índices financieros de un periodo a otro. Se
podrán incorporar los controles de algunas políticas internas de la
empresa a través de la medición de los indicadores. Y por último se
podrán efectuar comparaciones de los resultados del negocio con otras
empresas sobresalientes del mismo sector empresarial.
75
RECOMENDACIONES
Se recomienda que se realice el proyecto de construcción del SRF ya
que ayudará y contribuirá a mejorar la evaluación y más frecuente
control de los estados financieros de las empresas.
Cuando el software esté terminado, es conveniente buscar dos o tres
posibles clientes en donde implementar el sistema a manera de plan
piloto, con un costo muy bajo para estas empresas. De esta manera se
corregirán todos los errores que sean detectados, el sistema sería
revisado y validado por expertos contables sin ningún costo para el
proyecto y también se podrá afinar la información de indicadores, valores
óptimos, significado de indicadores, entre otros.
Es necesario mencionar que, como en toda implementación de un
proyecto de software, es necesario conseguir el apoyo de la gerencia de
la empresa donde se implementa y en este caso con mayor razón ya que
los datos sobre los cuales trabaja el software (estados financieros) son
elaborados por el área contable. Estos temas fueron revisados al
describir las variables dependientes.
Los usuarios deberían seguir alimentando al sistema en base a la
experiencia, tarea que se realiza sin tener que cambiar al programa. Por
ejemplo:
Se pueden ajustar los límites o valores óptimos de los indicadores
dependiendo del tipo y tamaño de la empresa que lo implemente.
Se pueden agregar recomendaciones a un determinado indicador
para saber qué hacer en la siguiente ocasión que se vuelva a
presentar el desfase.
Se pueden definir nuevos indicadores para medir situaciones
necesarias para un tipo de empresa en especial.
Para el efecto de comparación de datos entre empresas, en el momento
de seleccionar a una, es necesario considerar lo que menciona (Nava,
2009) “se debe confirmar que la contabilización sea homogénea al
76
realizar la comparación de cifras con empresas semejantes”. Ya que las
empresas pueden tener tamaños muy diferentes y o con un tiempo de
operación mucho mayor.
El mercadeo del producto debe considerar lo siguiente:
Presentar el producto a entidades bancarias en el área de crédito, con
la finalidad de que puedan evaluar la concesión del crédito.
Promocionar el producto a contadores o empresas que den servicios
contables.
Promocionar los productos a través de empresas desarrolladoras de
software.
77
INDICE DE CUADROS
Cuadro #6: Tabla de indicadores financieros Superintendencia de
compañías
Fuente:
SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS DEL ECUADOR.- Conceptos Financieros
http://es.slideshare.net/Solfin/tablas-frmulas-y-conceptos-financieros
78
Cuadro #7: Tabla de Valores de indicadores Financieros por autor
Indicador Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
11 Liquidez Corriente
(ACCID, 2010) (p. 32)
“Mayor que 1.0 y si es posible mayor a - 1.50”
“Puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo”
“Puede Indicar una infrautilización de los activos corrientes”
“Ampliar el capital, Reconvertir la deuda pasándola a largo plazo. Venta de activos, Atrasar Pagos”
11 Liquidez Corriente
(Consultoría Estratégica, 2010)
1.5 - 2.0 “Puede tener una mayor probabilidad de suspender los pagos de obligaciones hacia terceros”
“La empresa posee activos circulantes ociosos. Esto indica pérdida de rentabilidad a corto plazo“.
11 Liquidez Corriente
(GESTIOPOLIS, 2008)
1.5 - 2.0 “La empresa tiene la probabilidad de suspender pagos a terceros“
“Se tiene activos ociosos y hay pérdida de rentabilidad
12 Prueba Ácida
(ACCID, 2010) (p. 32)
“Entre 0.2 - 0.3”
“Puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender la deuda a corto plazo”
“Puede Indicar una infrautilización del realizable y el disponible”
“Ampliar el Capital, Reconvertir la deuda pasándola a largo plazo, Venta de activos” Atrasar Pagos”
12 Prueba Ácida
(Consorcio Mancohortasud, 2010)
Alrededor de 1
“Si es reducido puede ser un síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo“
“Si es demasiado elevado puede indicar una infrautilización del realizable y el disponible“
“Ampliar el capital, convenir la deuda pasándola a largo plazo , Venta de activos, Mejorar los plazos de cobro Atrasar pagos“
79
Indicador Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
12 Prueba Ácida
(Consultoría Estratégica, 2010)
1-1 “La empresa podría suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener activos líquidos (circulantes) insuficientes”
“Posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez, cayendo en una pérdida de rentabilidad.”
13 Capital de Trabajo Neto sobre total de activos
(Consultoría Estratégica, 2010)
0 – 1 “Una razón relativamente baja podría indicar niveles de liquidez relativamente bajos”
21 Endeudamiento del Activo
(Consultoría Estratégica, 2010)
0.4 - 0.6 “Puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios (es recomendable tener una cierta proporción de deudas“
“ La empresa está perdiendo autonomía financiera frente a terceros“
21 Endeudamiento del Activo
(Consultoría Estratégica, 2010)
0.75 -1.5
21 Endeudamiento del Activo
(GESTIOPOLIS, 2008)
0.50 - 0.60
“La empresa todavía puede obtener financiamiento externo“
“La empresa no puede obtener financiamiento externo“
21 Endeudamiento del Activo
(ACCID, 2010)
0.5 - 0.6 (p.36)
“Si es muy reducido , puede ser difícil rentabilizar suficientemente los Fondos de los accionistas” (p.36)
“Si es muy elevado es una síntoma de descapitalización” (p.36)
“Ampliar el capital, reconvertir las deudas en capital, Solicitar subvenciones, Vender Activos” (p.36)
80
Indicador Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
21 Endeudamiento del Activo
(Consorcio Mancohortasud, 2010)
Entre 0,5 y 0,6
“Si es muy elevado es un síntoma de descapitalización“
“Si es demasiado reducido puede ser difícil rentabilizar suficientemente los fondos de los accionistas“
“Ampliar el capital Solicitar subvenciones Venta de activos“
22 Endeudamiento Patrimonial
(Consultoría Estratégica, 2010)
23 Endeudamiento del Activo Fijo
(Consultoría Estratégica, 2010)
0.5 - 1 “Para la compra de los activos se requirió un endeudamiento equivalente a “ <1-indice> %.
“Todos los activos fijos pudieron haberse financiado por el patrimonio sin necesidad de crédito externo. “
25 Calidad de deuda
(ACCID, 2010) (p.36)
“Reducido”
“Dificultad para atender la deuda a corto plazo (pasivo Corriente)”
“Reconvertir la deuda pasándola de corto a largo plazo”.
81
Indicador Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
25 Calidad de deuda
(Consorcio Mancohortasud, 2010)
Entre 1 a 1.5
“Requiere financiación y debe cobrar intereses para solventar los intereses que le cobran los bancos”
25 Calidad de deuda
(Consultoría Estratégica, 2010)
Lo menor posible
31 Rotación de Cartera
(IBARRA BAEZ, 2008)
25-35 ”El límite de crédito dado a los clientes es menor a la política de crédito establecida”
”El límite de crédito dado a los clientes es mayor a la política de crédito establecida. Esta situación se atenúa si la rotación de cartera es menor o igual que la de cuentas por pagar a proveedores. ”
32 “Rotación de Activo No corriente” (p.37)
(ACCID, 2010)
“Lo más elevado posible” (p.37)
Baja utilización de activos no corrientes (p.37)
“Vender activo no corriente Aumentas las ventas Mejorar la eficiencia en el uso de los activos no corrientes” (p.37)
32 Rotación de Activo Fijo
(Consultoría Estratégica, 2010)
33 Rotación de Ventas
(Consultoría Estratégica, 2010)
82
Indicador Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
34 Plazo de cobro
(ACCID, 2010) (p.38)
“Lo más reducido posible”
“Dificultades financieras si los clientes pagan demasiado tarde .Morosidad de clientes”
“Gestión de crédito a clientes. Seguro de crédito. Facturan.”
34 Período Medio de Cobranza
(Consultoría Estratégica, 2010)
35 “Plazo de pago” (p.38)
(ACCID, 2010) (p.38)
“Lo más elevado posible”
“ Dificultades si se paga a los proveedores demasiado pronto”
“Alargar el plazo de pago”
35 Período Medio de Pago
(Consultoría Estratégica, 2010)
37 “Gastos financieros”
(ACCID, 2010) (p. 36)
1% - 1.5%
“Gastos financieros demasiado elevados”
“Renegociar el coste de la deuda Reducir la deuda con coste”
37 Impacto de la Carga Financiera
(Consultoría Estratégica, 2010)
0.4 - 0.5 “Los Gastos Financieros son prudentes en relación a las ventas“
“Gastos Financieros son excesivos“
38 Rotación de Existencias
(ACCID, 2010) (p. 37)
“Lo más elevado posible
“Exceso de inversión en existencia”
“Vender Existencias. Aumentar las ventas”
41 Rentabilidad Neta del Activo (Du Pont)
(Consultoría Estratégica, 2010)
42 Margen Neto
(Consultoría Estratégica, 2010)
83
Indicador
Nombre Fuente Limites Cuando el indicador es menor al mínimo
Cuando el indicador es mayor al máximo
Soluciones
45 Rentabilidad Financiera
(Consorcio Mancohortasud, 2010)
Entre 6 a 30
“Que la rentabilidad es muy baja o incluso negativa”
45 Rentabilidad Financiera
(Consultoría Estratégica, 2010)
Fuente: Están indicadas en cada línea del cuadro en la columna Fuente.
Elaborado por: Loyola, Robin
84
Cuadro #8: Tabla de Sectores de la empresa
CÓDIGO NOMBRE DES SECTOR
A Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca
B Explotación de minas y canteras
C Industrias manufactureras
D Suministro de electricidad, gas, vapor y aire acondicionado
E
Distribución de agua; alcantarillado, gestión de desechos y
actividades de saneamiento
F Construcción
G
Comercio al por mayor y menor; reparación de vehículos
automotores y motocicletas
H Transporte y almacenamiento
I Actividades de alojamiento y de servicio de comidas
J Información y comunicación
K Actividades financieras y de seguros
L Actividades inmobiliarias
M Actividades profesionales, científicas y técnicas
N Actividades de servicios administrativos y de apoyo
O
Administración pública y defensa; planes de seguridad social
de afiliación obligatoria
P Enseñanza
Q
Actividades de atención de la salud humana y de asistencia
social
R Artes, entretenimiento y recreación
S Otras actividades de servicios
T
Actividades de los hogares como empleadores; actividades
no diferenciadas de los hogares como productores de bienes
y servicios para uso propio
U Actividades de organizaciones y órganos extraterritoriales
Fuente Superintendencia de compañías.
85
Cuadro #9: Tabla de clasificación de empresas por tamaño
Código Descripción Rango inferior
de ingresos
Rango superior
de ingresos
04 Grandes 5’000.001 9.999.999.999
03 Medianas 1’000.001 5’0000
02 Pequeñas 100.001 1’000.000
01 Microempresas 0 100.000
Fuente Superintendencia de compañías.
86
Cuadro #10: Análisis Vertical del Balance General del 2012-2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Código Cuenta Año 2012
Peso %
Año 2012 Año 2013
Peso %
Año 2013 Año 2014 (*)
Peso %
Año 2014
(*)
1 ACTIVO 111,003,116 100% 122,780,057 100% 135,806,480 100%
101 ACTIVO CORRIENTE 106,955,423 96% 119,107,385 97% 132,640,018 98%
10101 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 3,368,180 3% 2,852,959 2% 2,416,550 2%
10102 ACTIVOS FINANCIEROS 87,585,264 79% 100,050,539 81% 114,289,892 84%
10103 INVENTARIOS 15,876,139 14% 16,088,666 13% 16,304,037 12%
10104 SERVICIOS Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS 125,840 0% 115,221 0% 105,499 0%
102 ACTIVO NO CORRIENTE 4,047,694 4% 3,672,672 3% 3,332,397 2%
10201 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 3,840,092 3% 3,495,655 3% 3,182,112 2%
10204 ACTIVO INTANGIBLE 102,602 0% 72,017 0% 50,550 0%
10207 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105,000 0% 105,000 0% 105,000 0%
2 PASIVO 75,245,942 68% 75,783,530 62% 76,324,959 55%
201 PASIVO CORRIENTE 73,162,479 66% 62,088,029 51% 52,689,895 38%
20103 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 10,413,813 9% 8,604,805 7% 7,110,044 5%
20104 OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 39,019,979 35% 28,181,585 23% 20,353,721 15%
20105 PROVISIONES 833,212 1% - 0% - 0%
20106 PORCIÓN CORRIENTE DE OBLIGACIONES EMITIDAS 1,853,750 2% 5,294,663 4% 15,122,566 11%
20107 OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8,500,177 8% 7,536,678 6% 6,682,393 5%
20108 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS - RELACIONADAS 10,610,557 10% 11,040,106 9% 11,487,043 8%
20110 ANTICIPOS DE CLIENTES 1,465,431 1% 944,091 1% 608,222 0%
20113 OTROS PASIVOS CORRIENTES 465,559 0% 486,101 0% 507,549 0%
202 PASIVO NO CORRIENTE 2,083,464 2% 13,695,502 11% 90,026,423 65%
20205 OBLIGACIONES EMITIDAS 265,375 0% 11,687,500 10% 514,734,456 373%
20207 PROVISIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 1,818,089 2% 2,008,002 2% 2,217,753 2%
3 PATRIMONIO NETO 35,757,174 32% 46,996,527 38% 61,768,683 45%
301 CAPITAL 4,933,500 4% 5,334,000 4% 5,767,012 4%
30101 CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 5,334,000 5% 5,334,000 4% 5,334,000 4%
30102
(-) CAPITAL SUSCRITO NO PAGADO, ACCIONES EN
TESORERÍA (400,500) 0% - 0% - 0%
304 RESERVAS 16,923,929 15% 30,329,310 25% 54,353,044 39%
30401 RESERVA LEGAL 2,667,000 2% 2,667,000 2% 2,667,000 2%
30402 RESERVAS FACULTATIVA Y ESTATUTARIA 14,256,929 13% 27,662,310 23% 53,672,386 39%
306 RESULTADOS ACUMULADOS 494,364 0% 494,364 0% 494,364 0%
30604 RESERVA DE CAPITAL 468,408 0% 468,408 0% 468,408 0%
30606 RESERVA POR VALUACIÓN 25,956 0% 25,956 0% 25,956 0%
307 RESULTADOS DEL EJERCICIO 13,405,381 12% 10,826,653 9% 8,743,982 6%
30701 GANANCIA NETA DEL PERIODO 13,405,381 12% 10,826,653 9% 8,743,982 6%
2 + 3 Total de Pasivo + Patrimonio 111,003,116 100% 122,780,057 100% 138,093,642 100%
Compañía Negocios Electrodomésticos S.A.
Balance Genera l
87
Cuadro #11: Análisis Vertical del Estado de Resultados del 2012-2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Código Cuenta Año 2012
Peso % Año
2012 Año 2013
Peso % Año
2013
Año 2014
(*)
Peso % Año
2014 (*)
41 INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 148,083,827 100% 138,689,303 100% 129,890,774 1
42 GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 67,232,348 45% 65,151,181 47% 63,134,435 0
43 OTROS INGRESOS 241,105 0% 186,784 0% 144,702 0
51 COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 80,851,478 55% 73,538,123 53% 66,886,291 1
52 GASTOS 47,230,142 32% 48,967,424 35% 50,768,608 0
60
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E
IMPUESTO A LA RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS -->
SUBTOTAL B (A+43-52) 20,243,311 14% 16,370,541 12% 13,238,675 0
61 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 3,036,497 2% 2,455,581 2% 1,985,801 0
62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B -
61) 17,206,815 12% 13,914,960 10% 11,252,874 0
63 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 3,801,434 3% 3,088,307 2% 2,508,959 0
64
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES
DEL IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63) 13,405,381 9% 10,826,653 8% 8,743,982 0
65 (-) GASTO POR IMPUESTO DIFERIDO 0% 0 0% 0 0
66 (+) INGRESO POR IMPUESTO DIFERIDO 0% 0 0% 0 0
67 GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS 0% 0 0% 0 0
71 INGRESOS POR OPERACIONES DISCONTINUADAS 0% 0 0% 0 0
72 GASTOS POR OPERACIONES DISCONTINUADAS 0% 0 0% 0 0
73 GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 0% 0 0% 0 0
74 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 0% 0 0% 0 0
75
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS DE OPERACIONES
DISCONTINUADAS --> SUBTOTAL F (E - 74) 0 0% 0 0% 0 0
76 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 0% 0 0% 0 0
77
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES DISCONTINUADAS -->
SUBTOTAL G (F - 76) 0 0% 0 0% 0 0
79 GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 13,405,381 9% 10,826,653 8% 8,743,982 0
81 COMPONENTES DEL OTRO RESULTADO INTEGRAL 0 0% 0 0% 0 0
82 RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 13,405,381 9% 10,826,653 8% 8,743,982 0
90
GANANCIA POR ACCIÓN (SOLO EMPRESAS QUE COTIZAN EN
BOLSA) 251 0% 203 0% 164 0
91 UTILIDAD A REINVERTIR (INFORMATIVO) 0% 0 0% 0 0
Compañía Negocios Electrodomésticos S.A.
Estado de Resultados
88
Cuadro #12: Análisis Horizontal del Balance General del 2012-2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Compañía Negocios Electrodomésticos S.A.
Balance Genera l
Código Cuenta Año 2012 Año 2013
Variación
Año 2012-
Año 2013
Variación %
Año 2012-
Año 2013
1 ACTIVO 111,003,116 122,780,057 11,776,941 11%
101 ACTIVO CORRIENTE 106,955,423 119,107,385 12,151,962 11%
10101 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 3,368,180 2,852,959 (515,221) -15%
10102 ACTIVOS FINANCIEROS 87,585,264 100,050,539 12,465,275 14%
10103 INVENTARIOS 15,876,139 16,088,666 212,527 1%
10104 SERVICIOS Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS 125,840 115,221 (10,619) -8%
102 ACTIVO NO CORRIENTE 4,047,694 3,672,672 (375,021) -9%
10201 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 3,840,092 3,495,655 (344,437) -9%
10204 ACTIVO INTANGIBLE 102,602 72,017 (30,584) -30%
10207 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105,000 105,000 - 0%
2 PASIVO 75,245,942 75,783,530 537,588 1%
201 PASIVO CORRIENTE 73,162,479 62,088,029 (11,074,450) -15%
20103 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 10,413,813 8,604,805 (1,809,009) -17%
20104 OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 39,019,979 28,181,585 (10,838,394) -28%
20105 PROVISIONES 833,212 - (833,212) -100%
20106 PORCIÓN CORRIENTE DE OBLIGACIONES EMITIDAS 1,853,750 5,294,663 3,440,913 186%
20107 OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8,500,177 7,536,678 (963,498) -11%
20108 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS - RELACIONADAS 10,610,557 11,040,106 429,548 4%
20110 ANTICIPOS DE CLIENTES 1,465,431 944,091 (521,341) -36%
20113 OTROS PASIVOS CORRIENTES 465,559 486,101 20,542 4%
202 PASIVO NO CORRIENTE 2,083,464 13,695,502 11,612,038 557%
20205 OBLIGACIONES EMITIDAS 265,375 11,687,500 11,422,125 4304%
20207 PROVISIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS 1,818,089 2,008,002 189,913 10%
3 PATRIMONIO NETO 35,757,174 46,996,527 11,239,353 31%
301 CAPITAL 4,933,500 5,334,000 400,500 8%
30101 CAPITAL SUSCRITO O ASIGNADO 5,334,000 5,334,000 - 0%
30102
(-) CAPITAL SUSCRITO NO PAGADO, ACCIONES EN
TESORERÍA (400,500) - 400,500 -100%
304 RESERVAS 16,923,929 30,329,310 13,405,381 79%
30401 RESERVA LEGAL 2,667,000 2,667,000 - 0%
30402 RESERVAS FACULTATIVA Y ESTATUTARIA 14,256,929 27,662,310 13,405,381 94%
306 RESULTADOS ACUMULADOS 494,364 494,364 - 0%
30604 RESERVA DE CAPITAL 468,408 468,408 - 0%
30606 RESERVA POR VALUACIÓN 25,956 25,956 - 0%
307 RESULTADOS DEL EJERCICIO 13,405,381 10,826,653 (2,578,728) -19%
30701 GANANCIA NETA DEL PERIODO 13,405,381 10,826,653 (2,578,728) -19%
2 + 3 Total de Pasivo + Patrimonio 111,003,116 122,780,057 11,776,941 32%
89
Cuadro #13: Análisis Horizontal Estados de Resultados l 2012 y 2013
Fuente: SuperIntendencia de Compañías
Elaborado por: Loyola, Robin
Compañía Negocios Electrodomésticos S.A.
Estado de Pérdidas y ganancias
Código Cuenta Año 2012 Año 2013
Variación Año
2012-Año
2013
Variación %
Año 2012-
Año 2013
41 INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 148,083,827 138,689,303 -9,394,523 -6.34%
4101 VENTA DE BIENES 177,268,479 140,474,592 -36,793,887 0
4106 INTERESES 10,635,761 12,213,303 1,577,541 0
4109 OTROS INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS 6,115,109 0 -6,115,109 -1
4110 (-) DESCUENTO EN VENTAS -39,968,890 -12,823,816 27,145,074 -1
4111 (-) DEVOLUCIONES EN VENTAS -5,966,632 -7,134,602 -1,167,970 0
42 GANANCIA BRUTA --> SUBTOTAL A (41 - 51) 67,232,348 65,151,181 -2,081,168 -3.10%
43 OTROS INGRESOS 241,105 186,784 -54,321 -22.53%
4302 INTERESES FINANCIEROS 9,663 19,876 10,213 1
4305 OTRAS RENTAS 231,442 166,908 -64,534 0
51 COSTO DE VENTAS Y PRODUCCIÓN 80,851,478 73,538,123 -7,313,356 -9.05%
5101 MATERIALES UTILIZADOS O PRODUCTOS VENDIDOS 80,851,478 73,538,123 -7,313,356 0
52 GASTOS 47,230,142 48,967,424 1,737,281 3.68%
5201 GASTOS DE VENTAS 28,553,089 29,179,703 626,614 0
5202 GASTOS ADMINISTRATIVOS 15,896,820 16,012,059 115,238 0
5203 GASTOS FINANCIEROS 2,780,233 3,775,661 995,429 0
60
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE 15% A TRABAJADORES E
IMPUESTO A LA RENTA DE OPERACIONES CONTINUADAS -->
SUBTOTAL B (A+43-52) 20,243,311 16,370,541 -3,872,770 -19.13%
61 PARTICIPACIÓN TRABAJADORES 3,036,497 2,455,581 -580,916 -19.13%
62
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS --> SUBTOTAL C (B -
61) 17,206,815 13,914,960 -3,291,855 -19.13%
63 IMPUESTO A LA RENTA CAUSADO 3,801,434 3,088,307 -713,126 -18.76%
64
GANANCIA (PÉRDIDA) DE OPERACIONES CONTINUADAS ANTES
DEL IMPUESTO DIFERIDO --> SUBTOTAL D (C - 63) 13,405,381 10,826,653 -2,578,728 -19.24%
79 GANANCIA (PÉRDIDA) NETA DEL PERIODO --> SUBTOTAL H (D + G) 13,405,381 10,826,653 -2,578,728 -19.24%
82 RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO --> SUBTOTAL I (H + 81) 13,405,381 10,826,653 -2,578,728 -19.24%
90
GANANCIA POR ACCIÓN (SOLO EMPRESAS QUE COTIZAN EN
BOLSA) 251 203 -48 -19.24%
9001 GANANCIA POR ACCIÓN BÁSICA 251 203 -48 -19.24%
90
Cuadro #14: Indicadores Financieros año 2012, 2013 y 2014
Elaborado por: Loyola, Robin
Tipo de
IndiceCodigo INDICADORES TÉCNICOS FORMA DE CALCULO FORM ULA Año 2012 Año 2013 Año 2014 (*)
I.LIQUIDEZ 11 Liquidez CorrienteACTIVO CORRIENTE / PASIVO
CORRIENTE$101 / $201
1.46 1.92 2.01
12 Prueba Ácida(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS) /
PASIVO CORRIENTE( $101 - $10103 ) / $2
1.21 1.36 1.36
13Capital de Trabajo Neto sobre total
de activos
(Activos Circulantes – Pasivo
Circulante) / Total Activos ( $101 - $201) / $1
0.30 0.46 0.46
14Capital de Trabajo Neto sobre
deudas a corto plazo
(Activos Circulantes – Pasivo
Circulante) / Pasivo Circulante( $101 - $201) / $201
0.46 0.92 0.92
II.SOLVEN
CIA21 Endeudamiento del Activo (PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL) ($2 / $1 )
0.68 0.62 0.62
22 Endeudamiento Patrimonial (PASIVO TOTAL / PATRIMONIO) ($2 /$3 )
2.10 1.61 1.61
23 Endeudamiento del Activo Fijo PATRIMONIO / ACTIVO FIJO NETO $3 / $10201
9.31 13.44 13.44
24 Apalancamiento Financiero
(UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS *
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E
INTERESES) / (PATRIMONIO * ACTIVO
TOTAL)
($62 + $75 ) * ( $60 +$73 ) / (
$3 *$1 )
0.09 0.04 0.04
25 Calidad de deuda PASIVO CORRIENTE / PASIVO TOTAL ($201 / $2 )0.97 0.82 0.82
91
Cuadro #15: Lectura y comentarios de los indicadores Financieros
año 2012
Elaborado por: Loyola, Robin
Tipo de
Indice
INDICADORES
TÉCNICOS
Año
2012Lectura Año 2012 Limites
Estado
Año 2012Comentarios Año 2012 Recomendaciones Año 2012
I.LIQUIDEZ Liquidez Corriente
1.46
Por cada dólar de deuda corriente la
empresa tiene 1.46 dólares en activo
corriente.
1.5 - 2.0Inferior a
los límites
La empresa tiene la probabilidad
de suspender pagos a terceros
Prueba Ácida
1.21
Por cada dólar de deuda a corto plazo la
empresa tiene 1.21 dólares en disponible
y cuentas a cobrar.
1.0 - 1.2Superior a
los límites
Se tiene exceso de líquidez,
activos ociosos, pérdida de
rentabilidad.
Capital de Trabajo
Neto sobre total de
activos0.30
0 - 10Superior a
los límites
Capital de Trabajo
Neto sobre deudas a
corto plazo
0.46
Por cada unidad monetaria que se adeude
en el corto plazo se poseen 0.46 unidades
monetarias y además una unidad
monetaria de respaldo extra para
contrarrestar eventualidades.
0.5 - 1Inferior a
los límites
Es posible que la empresa posea
problemas para cumplir
con sus deudas a corto plazo,
aunque convierta en dinero todos
sus activos.
Días de medición del intervalo
tiempo
II.SOLVEN
CIA
Endeudamiento del
Activo
0.68
El Activo total se encuentra financiado en
un 67.79 % con recursos de terceros.
Inferior a
los límites
Endeudamiento
Patrimonial
2.10
Por cada unidad monetaria aportada por
los propietarios (patrimonio), se obtiene
de terceros un 210.44% de financiamiento
adicional
Superior a
los límites
Endeudamiento del
Activo Fijo
9.31
Superior a
los límites
Todos los activos fijos pudieron
haberse financiado por el
patrimonio sin necesidad de
crédito externo. Para nuestro
caso el patrimonio podía financiar
más de <Indice> veces la inversión
en activos fijos.
Apalancamiento
Financiero
0.09
Superior a
los límites
Calidad de deuda0.97 El 97.23% de la deuda total es a corto
plazo, y el resto al largo plazo.
Superior a
los límites
92
Cuadro #15a: Comparativo Entre indicadores de la empresa y los de
una empresa modelo
Elaborado por: Loyola, Robin
Tipo de
IndiceCodigo INDICADORES TÉCNICOS FORMA DE CALCULO FORM ULA
Mi Empresa
2012
Empresa
Modelo 2012Diferencia
I.LIQUIDEZ 11 Liquidez CorrienteACTIVO CORRIENTE / PASIVO
CORRIENTE$101 / $201
1.46 1.92
-31%
12 Prueba Ácida(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS) /
PASIVO CORRIENTE( $101 - $10103 ) / $2
1.21 1.36
-12%
13Capital de Trabajo Neto sobre total
de activos
(Activos Circulantes – Pasivo
Circulante) / Total Activos ( $101 - $201) / $1
0.30 0.46
-53%
14Capital de Trabajo Neto sobre
deudas a corto plazo
(Activos Circulantes – Pasivo
Circulante) / Pasivo Circulante( $101 - $201) / $201
0.46 0.92 -99%
II.SOLVEN
CIA21 Endeudamiento del Activo (PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL) ($2 / $1 )
0.68 0.62
9%
22 Endeudamiento Patrimonial (PASIVO TOTAL / PATRIMONIO) ($2 /$3 ) 2.10 1.61 23%
23 Endeudamiento del Activo Fijo PATRIMONIO / ACTIVO FIJO NETO $3 / $10201 9.31 13.44 -44%
24 Apalancamiento Financiero
(Utilidad Antes Impuestos / Patrimonio )
/ (Utilidad Antes De Impuestos E
Intereses / Activo Total)”
(($62 + $75 ) / $3) / ( ( $60
+$73 ) / $1 )2.64 2.22
16%
25 Calidad de deuda PASIVO CORRIENTE / PASIVO TOTAL ($201 / $2 )0.97 0.82
16%
III.GESTIÓ
N31 Rotación de Cartera VENTAS / CUENTAS POR COBRAR ( $4101/ $1010205 )
2.03 1.45 28%
32 Rotación de Activo Fijo VENTAS / ACTIVO FIJO $4101/$10201 46.16 40.19 13%
33 Rotación de Ventas VENTAS / ACTIVO TOTAL $4101 / $1 1.60 1.14 28%
34 Período Medio de Cobranza (Cuentas por Cobrar * 365) / Ventas($1010205 +$1010206)*365 /
$4101 180.15 251.32 -40%
35 Período Medio de Pago(Cuentas y Documentos por Pagar *
365) / Compras
$20103 *365 / ($510102
+$510103) 48.53 42.70 12%
36Impacto Gastos Administración y
Ventas
GASTOS ADMINISTRATIVOS Y DE
VENTAS / VENTAS( $5201 + $5202 ) / $4101
0.25 0.32 -28%
37 Impacto de la Carga Financiera GASTOS FINANCIEROS / VENTAS $5203 / $41 0.02 0.03 -45%
38 Rotacion de Inventario Costo de ventas / Inventario $51/$10103
5.09 4.57
10%
IV.RENTA
BILIDAD41
Rentabilidad Neta del Activo (Du
Pont)(UTILIDAD NETA /ACTIVO TOTAL) ( $79 / $1 )
0.12 0.09 27%
42 Margen Neto (UTILIDAD NETA/VENTAS) ( $79 / $4101 ) 0.08 0.08 -2%
43 Margen Operacional(UTILIDAD NETA
OPERACIONAL/PATRIMONIO)($42/$3 )
1.88 1.39 26%
44Rentabilidad Operacional Neta de
VentasUTILIDAD OPERACIONAL/ VENTAS ($42/$4101 )
0.38 0.46 -22%
45 Rentabilidad Financiera(UTILIDAD O PERDIDA DEL
EJERCICIO)/PATRIMONIO($79/$3)
0.37 0.23 39%
46 Multiplicador Capital Activo / Capital
($1/$3)
3.10 2.61
16%
93
Cuadro #16: Encuesta utilizada para la investigación de campo
94
Elaborado por: Loyola, Robin
95
Cuadro #18: Indicadores Financieros por Expediente
Fuente: Portal de la Superintendencia de Compañías
96
BIBLIOGRAFIA
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Usuario para presentación electrónica de información Financiera y
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SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS DEL ECUADOR (SIC).-
Conceptos y Fórmulas de los indicadores. Jun-2012
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