Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

73

Unidad VII FINANZAS

7.1. CONCEPTO E IMPORTANCIA

a) Concepto

La funcin de FINANZAS comprende planear, obtener y administrar los recursos financieros necesarios para que la empresa pueda desarrollar sus planes de operacin y de expansin, manteniendo una adecuada estructura financiera y de inversiones y satisfaciendo las condiciones necesarias de liquidez y rentabilidad. (Leal Villarreal, 1976.)

b) Importancia

El campo de las finanzas es amplio. Simplemente, las finanzas son un conjunto de hechos, principios y teora relacionados con la bsqueda (por ejemplo: de prstamos y la utilizacin del dinero por individuos, negocios y gobiernos). Aunque nuestro principal inters es la administracin financiera, se cubrirn aspectos esenciales de planeacin financiera individual, y de las instituciones financieras.

El problema financiero del individuo, es maximizar su bienestar con utilizacin apropiada de recursos disponibles. Las finanzas tratan de cmo los individuos dividen su ingreso entre consumo (comida, vestido) e inversin disponibles, y cmo consiguen el dinero, para asegurarse un consumo o inversin. Aumentados.

Las empresas tienen tambin, el problema de asignacin de recursos y de obtencin de dinero. La empresa debe determinar qu inversiones hacer y cmo financiar esas inversiones. As como el individuo busca maximizar sus autorrealizaciones, la empresa busca maximizar el capital de sus propietarios.

Las finanzas tambin abarcan, el estudio de mercados financieros e instituciones, y las actividades de gobiernos, con nfasis en aquellos aspectos, relacionados con decisiones financieras de individuos y empresas. El estar familiarizado con las limitaciones y oportunidades suministradas, por el medio ambiente institucional, es crucial para el proceso de toma de decisiones de individuos y empresas. Adems, las instituciones financieras y los gobiernos, tienen problemas financieros comparables a los de los individuos y las empresas. El estudio de eso problemas, es un rea importante en el campo del sistema de finanzas.

El rea funcional de finanzas, actualmente contina en desarrollo y cambio como en su inicio. Esos cambios han sido acelerados y deben an intensificarse de tal modo que traten, en forma adecuada, la aplicacin de la teora moderna de finanzas y a la prctica de la administracin financiera en nuestro pas. La importancia de la funcin financiera depende en gran parte del tamao de la empresa. En empresas pequeas la funcin financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de contabilidad, a medida que la empresa crece la importancia de la funcin financiera da por resultado normalmente la creacin de un departamento financiero separado; en otras ocasiones

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

74

es una unidad autnoma vinculada directamente al presidente director general de la compaa, a travs de un administrador financiero.

La administracin financiera actual se contempla como una forma de la economa aplicada que hace nfasis a conceptos tericos tomando tambin informacin de la contabilidad, que es igualmente otra rea de la economa aplicada. La nueva perspectiva empresarial ya no se basa en la maximizacin de las utilidades esta ha cambiado por un enfoque de la maximizacin de la riqueza

La funcin financiera es necesaria para que la empresa pueda operar con eficiencia y eficacia

7.2 RELACIN DE LAS FINANZAS, CONTABILIDAD Y CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA

Para muchos la funcin financiera y contable de un negocio es virtualmente la misma. Aunque hay una relacin estrecha entre estas funciones, la funcin contable debe considerarse como un insumo e instrumento necesario de la funcin financiera.

Contabilidad: Es una tcnica para registrar, clasificar y resumir en forma significativa y en trminos monetarios las transacciones que realiza una empresa as como los eventos de carcter financieros que le afectan.

Al final del registro lo que se obtiene son dos documentos bsicos: Balance General (Posicin financiera a una determinada fecha) Estado de Resultados ( Es el que refleja las utilidades o perdidas por un periodo

determinado)

TIPOS DE CONTABILIDAD

Contabilidad administrativa: Sistema de informacin al servicio de las necesidades internas de la administracin, con una orientacin hacia la facilitacin de la funciones de planeacin y control as como para la toma de decisiones.

Contabilidad financiera: Sistema de informacin que expresa en trminos cuantitativos y monetarios las transacciones que realiza la entidad econmica, as como ciertos acontecimientos econmicos que le afectan con el fin de proporcionar informacin til y segura a los usuarios externos de la organizacin.

Contabilidad fiscal: Sistema de informacin diseado para dar cumplimiento con las obligaciones tributarias de las organizaciones con respecto a un usuario que es el Fisco.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

75

Del registro contable se obtiene la siguiente informacin financiera; estado de situacin financiera o balance general, estados de resultados, estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situacin financiera con base en efectivo y estado de variaciones de capital contable.

7.3 FUNCIONES DE LAS FINANZAS

Clases de finanzas de la empresa

El capital es como la sangre en una organizacin. Sin l, nada podr realizarse. Existen, de acuerdo con F. Fernndez los siguientes enfoques:

1. Finanzas de empresa, es la que se ocupa del dinero, y como todo lo que sucede en la organizacin tiene algo de econmico, ella tendra que invertir siempre (concepto amplio).

2. Finanzas de empresa, es la que se ocupa, slo de obtener y administrar los fondos empleados en la organizacin (concepto estrecho).

3. Finanzas de empresa es un rea funcional, dedicada a la obtencin de fondos y a su administracin. Por tanto, tiene a su cargo la poltica financiera, el uso adecuado del dinero, la evaluacin de las alternativas mejores a corto, mediano y largo plazos, el estudio de la rentabilidad y su interrelacin con otras reas funcionales.

La funcin de las finanzas en la empresa trata de aumentar el patrimonio de los accionistas mediante:

a) Obtencin de fondos baratos b) Utilizacin manejo e inversin de fondos

Los dos objetivos de la administracin financiera son la liquidez y la rentabilidad.

La liquidez consiste en proveer a la empresa de los medios de pago para solventar la administracin de sus activos (caja, bancos, inventarios, cuentas y documentos por cobrar, equipo, mobiliario, vehculos), recursos e inversiones.

La rentabilidad es la obtencin de fondos a un costo mnimo y su aplicacin en los proyectos ms productivos.

7.4 FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

El administrador financiero es la persona que desempea una funcin bsica en planeacin de las necesidades y usos de fondos de una empresa, obtenindolos aplicndolos con fines rentables.

Las funciones del administrador financiero segn el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas pueden agruparse de la siguiente manera:

a. Coordinacin, integracin y evaluacin de los planes de accin financieros establecidos para la empresa.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

76

b. Captacin dentro de las mejores condiciones posibles de los fondos necesarios para la operacin de la compaa.

c. Mejorar el rendimiento de sus recursos. d. Mantener una estructura financiera slida. e. Prever y cubrir las necesidades de informacin financiera tanto interna como externa. f. Definir y manejar la estrategia fiscal de la empresa. g. Establecer un plan adecuado para controlar las operaciones, proteger los bienes y realizar

los objetivos, polticas y procedimientos. h. Mantener frente a propios y extraos una imagen financiera correcta.

En las organizaciones, la funcin del administrador financiero se desarrolla en la posicin de director de finanzas y juega un papel importante en la empresa, sus funciones y su objetivo pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros Bsicos. Sus tres funciones primarias son:

El anlisis de datos financieros La determinacin d e la estructura de activos de la empresa La fijacin de la estructura de capital

Tambin debe cumplir funciones especficas como: Evaluar y seleccionar clientes Evaluacin de la posicin financiera de la empresa Adquisicin de financiamiento a corto plazo Adquisicin de activos fijos Distribucin de utilidades

El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los objetivos de los dueos de la empresa. Frente a esto la funcin financiera, el administrador debe plantear una estrategia para maximizar utilidades. Es una estrategia que hace hincapi en el aumento del valor actual de la inversin de los dueos y en la implementacin de proyectos que aumenten el valor en el mercado de los valores de la empresa.

Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se enfrenta con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes. Utilizando su conocimiento de estas alternativas previstas de riesgo - rendimiento, perfecciona estrategias destinadas a incrementar al mximo la riqueza de los dueos a cambio de un nivel aceptable de riesgo.

7.5 FUNCIONES DEL EJECUTIVO DE FINANZAS

A qu se dedica el ejecutivo o el director del rea financiera de la empresa? Cules son sus principales tareas y responsabilidades?

Las finanzas estn relacionadas con la administracin de los recursos econmicos de la compaa. Salomn (1965) menciona que "la funcin financiera est relacionada sobre todo con las decisiones que definen el monto y composicin de las inversiones en activos y el volumen y estructura del financiamiento. Esto quiere decir que las principales funciones del

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

77

administrador financiero son las de planear, obtener y actualizar los fondos para elevar el valor de una empresa. Para cumplir con estas funciones los ejecutivos de finanzas tienen lo que se llama responsabilidad fiduciaria.

Las funciones anteriores implican varias actividades importantes (Moreno Senz y Gonzlez de la Fuente, 1991) que pueden describirse de la siguiente manera:

1. Funciones del administrador financiero: 2. Planear y preparar pronsticos. 3. Interactuar con los dems ejecutivos de la empresa responsables de la planeacin. 4. Decidir sobre las fuentes y montos de los financiamientos necesarios. 5. Jerarquizar y evaluar las diferentes posibilidades de inversin. 6. Fundamentar las decisiones de inversin para los accionistas. 7. Procurar que la compaa logre una tasa de crecimiento continua. 8. Tomar decisiones sobre el uso de los fondos internos en relacin con el uso de fondos

externos (endeudamiento o aportaciones de los propietarios). 9. Analizar costos y riesgos de las opciones de financiamiento de corto o largo plazos. 10. Interactuar con los ejecutivos de otras reas de la empresa. 11. Recurrir a los mercados de dinero y capitales para aumentar el valor de la empresa.

El nuevo papel del ejecutivo de finanzas implica: (Moreno Senz, Gonzlez de la Fuente, 1991)

1) Ser parte fundamental de la planeacin estratgica de la empresa. 2) El acercamiento hacia las reas operativas de la compaa. 3) Asegurar la calidad de los productos y servicios de la empresa y su posiciona-

miento en el mercado. 4) Generar nuevas medidas de desempeo global de la empresa que reflejen ms

fielmente el comportamiento de la misma. 5) Tener creatividad financiera. 6) Poseer habilidades administrativas y de comunicacin. 7) Mantenerse actualizado y capacitado. 8) Impulsar el desarrollo de productos exitosos. 9) Determinar las medidas de competitividad de la empresa. 10) Buscar e identificar nuevas fuentes de financiamiento para la compaa. 11) Contar con habilidades de mediador en los posibles conflictos entre

administradores y accionistas 12) Ser flexible y adaptable al cambio. 13) Delegar las actividades operativas de la funcin financiera. 14) Apoyar la tecnologa de la informacin. 15) Colaborar en el establecimiento de polticas fiscales y planeacin financiera a largo

plazo. 16) Conocer la volatilidad y nivel de las tasas de inters. 17) Un papel activo en las negociaciones de la compaa, incluyendo fusiones,

adquisiciones y contratos.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

78

Las principales funciones de los administradores financieros son las de planear, obtener y utilizar los fondos para aumentar el valor de una empresa centrada en una responsabilidad: incrementar la riqueza de los accionistas.

Uno de los problemas ms comunes en el rea financiera es su distanciamiento de las reas operativas de la compaa, cuya consecuencia es desconocer el efecto de sus decisiones en el resto de sta

7.6 OPCIONES DE FINANCIAMIENTO A CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZO Planear la estructura financiera de una empresa significa analizar los mtodos

alternativos de financiamiento. Las opciones bsicas son a travs de pasivo o de capital. Para financiar los activos de la empresa se requiere considerar aspectos tan Importantes como:

El derecho a participar en las utilidades El derecho a participar en los activos de la empresa El derecho a nombrar la administracin

Asimismo, al planear la estructura financiera se requiere considerar que la situacin de cada compaa es diferente; sin embargo, existen ciertos criterios o elementos comunes:

o Adecuacin: Es compatibilizar los tipos de fondos empleados en relacin con la naturaleza de los activos financieros. Uno de los objetivos del administrador es financiar los activos circulantes de naturaleza temporal con pasivo a corto plazo que sea flexible.

o Riesgo: Todo negocio est sujeto a fluctuaciones de ventas, participacin de mercado y utilidades. Los accionistas enfrentan dos tipos de riesgo: el comercial y el financiero. Es el equilibrio entre el rendimiento y el riesgo; a mayor riesgo, probablemente mayor rendimiento; a menor riesgo, menor rendimiento.

o Palanca de operacin: Esta herramienta se puede explicar mediante el punto de equilibrio, el cual representa el efecto general del volumen de produccin sobre los ingresos y los gastos y, por consecuencia, sobre las utilidades operativas.

o Rendimiento: Uno de los objetivos financieros es que los propietarios obtengan un alto rendimiento. Para determinar si la palanca financiera es o no favorable, se debe estudiar el efecto de los diversos niveles de pasivo sobre las utilidades.

o Maniobrabilidad: esta caracterstica se refiere a la capacidad de ajustar las fuentes de fondos, aumentndolas o disminuyndolas de acuerdo con las necesidades cambiantes de la compaa.

El control, la palanca financiera y la oportunidad son tambin criterios a considerar planear los mtodos de financiamiento.

,

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

79

La mezcla de pasivo y capital representa una decisin que es afectada por consideraciones tales como la rentabilidad, el control, la flexibilidad, el riesgo y la oportunidad.

Costo de capital El costo de capital es un costo d oportunidad, establecido por el mercado. Su determinacin es importante porque afecta la estructura de capital y el valor de las participaciones de los dueos. Encontrar la estructura ptima no resulta una tarea difcil, puesto que los intereses que se pagan cuando se financia con pasivo son gastos deducibles. Su determinacin consiste entonces en aadir dosis de pasivos hasta el punto en que resulte evidente en vista de las reacciones de los acreedores y los propietarios, que la empresa est llegando a su lmite de endeudamiento. Las opciones de financiamiento las encontramos en:

Mercados de dinero. Mercados de Capital.

Mercado de Capital: mercado financiero donde se intercambian recursos tanto propios (acciones), como ajenos (crditos de cualquier tipo) a largo plazo.

Mercado de Dinero: complemento del mercado de capitales en el cual se transfieren recursos a corto plazo; conjunto de oferta, demandas y transacciones sobre fondos a corto plazo (CETES certificado de tenencia, aceptaciones bancarias, papel comercial, certificados de depsitos bancarios y obligaciones a corto plazo emitidas por la empresa). Aceptaciones bancarias/ letras de cambio, papel comercial/ pagares, certificados de depsito bancario/ pagares que emite el banco para propiciar el ahorro interno.

Dinero: papel y/o monedas usadas por una sociedad como smbolo de valor para la compra y venta de bienes y servicios.

Administracin de fondos a corto y mediano plazo

El administrador financiero debe determinar el tipo de fondos que requiere la empresa para posteriormente proceder a seleccionar las instituciones que pueden proporcionrselos y las condiciones que imponen para ello.

La obtencin de fondos provenientes de capital no son apropiados para financiar adquisiciones ocasionales de maquinaria y equipo. Generalmente no necesitamos grandes sumas de dinero de una sola vez y los gastos iniciales para vender los valores, o los costos para adquirir los fondos provenientes de capital suelen ser bastante elevados.

Algunas de las opciones de financiamiento a corto y mediano plazos para las empresas son las siguientes:

Crdito de proveedores ste es el pasivo a corto plazo ms comnmente utilizado, tambin llamado crdito comercial; se le define tambin como el crdito concedido por un proveedor a su cliente. Las formas de crdito comercial ms utilizadas son la cuenta abierta y el

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

80

pagar. Prstamos a corto plazo Son los crditos que otorga la banca comercial, a los cuales las

empresas industriales recurren con frecuencia. Los prstamos, segn el monto, pueden ser con o sin garanta. Por lo general, las garantas son los activos de la compaa.

Los crditos bancarios tienen diferentes modalidades: o Lnea de crdito: se considera un acuerdo informal

respecto a la cantidad mxima de crdito bancario a corto plazo que se le puede otorgar a una empresa.

o Prstamos nicos: Responde a necesidades especficas de la empresa. Es un financiamiento que se requiere por situaciones especiales y temporales.

El mercado de dinero Uno de los mercados ms interesantes en el sistema financiero mexicano son las operaciones o cotizaciones de valores o ttulos cuya vigencia es menor de un ao.

Los instrumentos principales en el mercado de dinero en Mxico son:

Cetes (Certificados de la Tesorera de la Federacin).

Son un mecanismo de financiamientos del gobierno federal y son ttulos de crdito al portador. Cada semana se anuncia la emisin de Cetes, monto, plazo y tasa promedio ponderada. Tienen absoluta liquidez y seguridad, ya que cuentan con la garanta del gobierno federal.

Aceptacin bancaria Son letras de cambio emitidas por empresas participantes en bolsa que, avaladas por una institucin de banca mltiple, con base en crditos que la institucin aceptante concede a compaas emisoras, son colocadas entre el pblico inversionista por una casa de bolsa.

Financiamiento a mediano y largo plazo La bsqueda de recursos a mediano y largo plazo se hace con el propsito de invertir en activos fijos e acciones bonos de renta fija con carcter de permanente, por lo general los fondos que se obtienen de la venta de acciones o de utilidades retenidas se invierten en activos permanentes.

Prstamos refaccionarios

Este crdito con garanta se otorga a mediano y largo plazo y se utiliza para financiar principalmente activos fijos tangibles, liquidacin de pasivos y adeudos fiscales. Este tipo de crdito tiene un plazo legal de 15 aos para la

industria y Un plazo de 5 aos para la agricultura y la ganadera

Crditos hipotecarios Es un financiamiento a largo plazo aplicable por lo general a construccin o mejoras de inmuebles destinados al objeto social de la empresa, as como al pago o consolidacin de pasivos

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

81

originados en la operacin normal del negocio. La garanta est constituida por activos fijos tangibles. El valor del crdito no podr exceder de 50% del valor de las

garantas otorgadas. Prstamo hipotecario industrial

Se otorga con garanta hipotecaria, la que incluye todos los activos tales como efectivo, cuentas por cobrar, etctera. Es un crdito a mediano o largo plazos que se utiliza

principalmente para consolidar pasivos. Arrendamiento financiero

Es un financiamiento muy frecuente cuando se realizan inversiones de carcter permanente, ya que tiene la ventaja de utilizar los activos fijos sin necesidad de desembolsar inmediatamente el capital.

El arrendamiento se establece por medio de un contrato, mediante el cual el arrendador se obliga a entregar el uso del bien al arrendatario, a cambio del pago de una renta.

Tiene al final del plazo la opcin de recibir la propiedad volverla a rentar o enajenarla.

Administracin de los fondos obtenidos a largo plazo

Mercados de capitales

La diferencia entre el mercado de dinero y de capital es bsica: en el primero se cotizan valores o ttulos cuyos plazos de amortizacin son menores de un ao, mientras que el mercado de capitales maneja valores o ttulos con plazos mayores a un ao.

Los principales instrumentos del mercado de capitales son: Acciones Son ttulos de valor que representan una parte del

capital social de la empresa y permiten trasladar el derecho de propiedad. El tenedor de una accin es socio de la compaa en

la parte proporcional que representa el ttulo. Las acciones se clasifican en comunes y preferentes. Las primeras confieren derecho de voz y voto en las asambleas de accionistas y derecho a dividendos cuando la empresa genere utilidades, mientras que las acciones preferentes slo otorgan derecho a voto limitado en las asambleas de accionistas y garantizan un dividendo anual mnimo. El valor de las acciones puede fijarse o de distintas formas: Valor nominal: se obtiene dividiendo el monto

total del capital social por el nmero de acciones en circulacin.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

82

Valor en libros o contable: es el valor que el ttulo alcanzara en caso de ser liquidada la empresa.

Valor de mercado: es el precio al cual se cotiza un ttulo dentro del piso de remates de la Bolsa Mexicana de Valores

Obligaciones Una obligacin es una deuda pblica contrada en forma colectiva por alguna empresa privada o dependencia del gobierno federal. El emisor se obliga a pagar intereses y, a su vencimiento, el valor nominal del ttulo. Las obligaciones pueden ser: Quirografarias: son aquellas que no cuentan con

una garanta especfica. Se adquieren con base en la confianza en la forma de la empresa y en su solvencia econmica.

Hipotecarias: estos ttulos tienen como garanta los activos de la empresa emisora.

Convertibles: a su vencimiento otorgan al comprador la opcin de recoger su amortizacin correspondiente, o bien convertirse en socio de la empresa mediante la conversin de obligaciones en acciones.

Bonos de indemnizacin bancaria

Son bonos que cuentan con garanta federal y su tasa de inters resulta del promedio aritmtico de los mximos rendimientos que la Banca Mexicana esta autorizada a pagar por depsitos en moneda nacional a un plazo de 90 das, en las cuatro semanas anteriores al trimestre que corresponda.

Sociedades de inversin

Son sociedades annimas especializadas en la administracin de inversiones constituidas en las Casas de Bolsa. Renen capitales de diferentes inversionistas para invertirlos por

cuenta de la Casa de Bolsa. Buscan diversificar riesgos, proporcionar seguridad y liquidez. Buscan fomentar actividades prioritarias y ofrecer rentabilidad

atractiva.

El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa, obteniendo los flujos de caja necesarios para satisfacer las obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes necesarios para lograr los objetivos de la empresa y en vez de reconocer los ingresos y los gastos como lo hace el contador, este los reconoce con respecto a entradas y salidas de efectivo. Frente a la toma de decisiones, las obligaciones del funcionario financiero de una empresa difieren de las del contador en que este ltimo presta la mayor parte de su atencin a la compilacin y presentacin de datos financieros, el funcionario financiero evala los informes del contador, produce datos adicionales y toma decisiones basado en su anlisis. El contador de la empresa suministra datos de fcil presentacin en relacin con las operaciones de la empresa en el pasado, presente y el futuro. El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que se le presentan o despus de haber hecho ciertos ajustes y

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

83

modificaciones como un insumo importante en el proceso de la toma de decisiones financieras. Esto no implica que el contador nunca tome decisiones o que el administrador financiero nunca recoja informacin.

1. Anlisis de datos financieros

Esta funcin se refiere a la transformacin de datos financieros a una forma que puedan utilizarse para controlar la posicin financiera de la empresa, a hacer planes para financiamientos futuros, evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a determinar el financiamiento adicional que se requiera.

2. Determinacin de la estructura de activos de la empresa

El administrador financiero debe determinar tanto la composicin, como el tipo de activos que se encuentran en el Balance de la empresa. El trmino composicin se refiere a la cantidad de dinero que comprenden los activos circulantes y fijos.

Una vez que se determina la composicin, el gerente financiero debe establecer y tratar de mantener ciertos niveles ptimos de cada tipo de activos circulante. Asimismo, debe determinar cules son los mejores activos fijos que deben adquirirse. Debe saber en que momento los activos fijos se hacen obsoletos y es necesario reemplazarlos o modificarlos.

La determinacin de la estructura ptima de activos de una empresa no es un proceso simple; requiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la empresa, as como tambin comprensin de los objetivos a largo plazo.

3. Determinacin de la estructura de capital

Esta funcin se ocupa del pasivo y capital en el Balance. Deben tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa.

Primero debe determinarse la composicin ms adecuada de financiamiento a corto plazo y largo plazo, esta es una decisin importante por cuanto afecta la rentabilidad y la liquidez general de la compaa. Otro asunto de igual importancia es determinar cules fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son mejores para la empresa en un momento determinado. Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, peor algunas requieren un anlisis minucioso de las alternativas disponibles, su costo y sus implicaciones a largo plazo.

La evaluacin del Balance por parte del administrador financiero refleja la situacin financiera general de la empresa, al hacer esta evaluacin, debe observar el funcionamiento de la empresa y buscar reas problemticas y reas que sean susceptibles de mejoras.

Al determinar la estructura de activos de la empresa, se da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de capital se estn construyendo las partes del pasivo y capital en el Balance.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

84

La cuenta abierta con el proveedor se inicia por medio del envo al proveedor de una orden de compra. Cuando embarca el pedido, ste remite una factura por la cantidad de artculos, precio de venta y trminos de la orden. Contabiliza en sus libros el monto de cuentas por cobrar. El crdito est otorgado y tenemos un adeudo con el proveedor. Por su parte, el pagar es una promesa que hace una persona de pagar incondicionalmente a otra, a la vista o a determinado plazo, una cierta suma de dinero. El pagar puede ser nominativo o al portador, y es una constancia formal de adeudo.

7.7 GENERALIDADES SISTEMA BANCARIO MEXICANO

El Banco de Mxico es el Banco Central de la Nacin, su origen es el artculo 28 de la Constitucin, y se estableci en septiembre de 1925.

Su funcin es regular el volumen de la moneda en circulacin y administrar las transacciones bancarias, establece los requisitos del encaje legal bancario (era la que el banco ya no reciclaba ahora se usa el corto), revisa la resolucin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores as como la de Seguros y Fianzas, acta como agente de colocacin de la Tesorera CETES, funge como cmara de compensacin entre las instituciones de crdito, vigilan a las casas de bolsa, opera como banco de reserva y participa en el FMI y es un organismo pblico descentralizado con personalidad jurdica y patrimonio propio, su administracin es a travs de una Junta de Gobierno y un Gobernador que es designado por el presidente de Mxico.

Los organismos de regulacin, supervisin y control del sistema financiero mexicano son: El poder Ejecutivo, Congreso de la Unin, Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y el Banco de Mxico.

Principales servicios del Banco de Mxico

1. Miembros del sistema. Los individuos reciben dinero en forma de sueldos y salarios y lo gastan en satisfactores diversos segn sus necesidades o deseos, este movimiento de dinero de las personas que conforman una sociedad, las empresas se los proporcionan en forma de sueldos a travs de una red de instituciones bancarias y crediticias; al conjunto de estos intermediarios financieros es conocido sistema bancario o como banca.

2. Banca mltiple. Banamex, B VVBancomer, Inverlat Banorte, Banco Azteca, son ejemplos de banca mltiple. Banca de desarrollo.

Ejemplos, Nacional Financiera, Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos, Banco Nacional de Crdito Rural, Banco Nacional de Comercio Exterior.

Organizaciones auxiliares.

Almacenes generales de depsito: reciben bienes y mercancas para almacenaje, guarda y conservacin. Por tanto, pueden servir para que los comerciantes obtengan

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

85

crditos sobre la mercanca depositada, por lo que reciben un certificado de depsito de parte del almacn.

Arrendadoras financieras: en ocasiones las adquisiciones de maquinaria o equipo, a pesar de ser necesaria, puede no ser rentable para una empresa. En ese caso puede acudir a una arrendadora financiera, quien se encargar de adquirirlo y proporcionarlo a la empresa para su uso mediante el pago de rentas.

Sociedades de ahorro y prstamo: stas son las famosas cajas de ahorro cuya funcin es colocar y captar recursos, pero realizando ambas actividades exclusivamente entre los socios.

Uniones de crdito: en forma semejante a las cajas de ahorro, las uniones de crdito funcionan para el beneficio de sus socios. Bsicamente les facilitan crditos y descuentos de documentos y otorgan garantas o avales necesarios para que obtengan crditos de otras instituciones.

Empresas de factoraje financiero: la principal funcin de estos organismos es el descuento de las cuentas por cobrar, por lo que facilitan la obtencin de efectivo que las empresas necesitan en sus operaciones diarias.

La ley tambin considera como actividad auxiliar de crdito la compra-venta de divisas que llevan a cabo las casas de cambio, mas no considera a stas como organizaciones auxiliares de crdito.

3. Otras instituciones de financiamiento.

Sociedades de inversin: tambin conocidas como fondos de inversin, aplican los fondos provenientes de la venta de sus propias acciones entre pequeos ahorradores e inversionistas a la compra de diversos valores.

Instituciones y sociedades mutualistas de seguros y fianzas.

Sociedades financieras de objeto limitado (Sofoles).

Afores y Siefores: de acuerdo con las modificaciones introducidas a la Ley del Seguro Social y a diversas leyes financieras, los fondos del ahorro para el retiro de los trabajadores.

4. Qu hacen los bancos.

5. Funciones de depsito.

Gracias a las modificaciones en las regulaciones bancarias, la lnea divisora entre las cuentas de cheques y de ahorros de ha hecho difusa. Los bancos y otras instituciones ahora atraen a los depositantes ofrecindoles una amplia variedad de opciones que incluyen varias combinaciones de privilegios, cuotas y tasa de inters.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

86

6. Funciones de prstamo.

Una vez que los bancos tienen su dinero, lo suman con los dems depsitos y lo utilizan para hacer prstamos. Debido a que los bancos saben que no todos sus depositantes retirarn sus fondos al mismo tiempo, pueden presentarlos a terceros y conservar el resto en sus reservas. Mientras menor sea el porcentaje del depsito que le banco mantiene en reserva, ms prstamos puede realizar.

7. Otros servicios.

Si bien aceptar los depsitos y hacer prstamos con las principales actividades de la mayor parte de las instituciones financieras, bancos como Bancomer tambin ofrecen otros servicios, por lo que cobran una cuota. La mayor parte de ellos operan un departamento de fideicomisos que maneja dinero a nombre de personas que son incapaces de hacerlo directamente (como es el caso de los nios).

Banca electrnica: sistemas de transferencia electrnica de fondos (STEF).

10. Principales servicios del Banco de Mxico.

11. Regulacin de la oferta monetaria.

Requerimientos de reservas.

La tasa de redescuento. Los bancos pueden obtener fondos adicionales para prestarles a sus clientes, a travs del Banco de Mxico, ya que podemos considerarlo como banquero de los bancos; la tasa de inters que les cobra el Banco de Mxico se le denomina tasa de redescuento.

Operaciones de mercado abierto. El gobierno vende bonos gubernamentales, (promesas de pago de deudas con intereses) que vende al pblico y a los bancos, ese dinero que se paga por los bonos sale de inmediato de la circulacin, por el contrario, cuando el Banco de Mxico desea que la economa se reactive, compra de nuevo los bonos gubernamentales, con esto inyecta efectivo a la economa, por lo que al incrementarse la oferta monetaria, las tasas de inters se reducen, por lo tanto las empresas pueden pedir ms dinero prestado a un menor costo y ampliar sus oportunidades de crecimiento y competencia. El Banco de Mxico tambin utiliza operaciones de mercado abierto, cuando influye en el precio del dlar para intercambios con el peso mexicano, el dlar aumenta cuando el Banco de M. compra dlares y divisas extranjeras, y baja cuando los vende, estas operaciones de compraventa, modifican el nivel de reservas monetarias, estas operaciones las utiliza para regular la oferta monetaria y de este modo tan bien regula la inflacin.

Controles selectivos de crdito. Establece los plazos para los distintos tipos de crdito.

Introduccin a la funcin Empresarial Unidad VII: La funcin de FINANZAS

87

12. Suministro de moneda circulante. El Banco de Mxico tiene la responsabilidad de suministrar el circulante adecuado a los bancos en apocas normales y especiales

13. Liquidacin de cheques. Entre bancos.

Establecer la importancia que los empresarios an de pequeos negocios conozcan lo ms elemental del rea financiera y del movimiento del sistema bancario mexicano.