Unidad Análisis Política Fiscal - Dirección General de ... · “Política Fiscal en la...

“Política Fiscal en la República Dominicana”Política Fiscal en la República Dominicana

Unidad de Análisis y Política Fiscal

Ministerio de Hacienda

República Dominicana

Mayo 2011

Política Fiscal

2

Finanzas del Sector Público: AntecedentesL d l i i d é ti d•Luego de la crisis doméstica de

2003, las cuentas fiscales mejoraronen 2005-2007, período en que huboun superávit promedio de 0.8% delPIB.•En 2008, luego de ladesaceleración de la actividad, lascuentas fiscales se deterioraron, y eldéficit fiscal del Gobierno Central

l ó 3% d l PIB

1.7

0 8

2.0

3.0

Balance Fiscal Gobierno Central (%PIB)

alcanzó un 3% del PIB.

•En 2009, a raíz de la firma delAcuerdo Stand By con el FMI quecontemplaba un Programa de ‐1.2

0.60.1

1 4

‐0.6

0.8

‐0.8 ‐1.3

0.1

‐1.6

‐1.0

0.0

1.0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

contemplaba un Programa deEstímulo Fiscal, el déficit fiscalaumentó a 3.5% del PIB.

•A partir de 2010 empieza el

‐2.7

1.2 ‐1.4‐1.6

‐4 4

‐3.1 ‐3.0 ‐3.5

‐2.5

‐4.0

‐3.0

‐2.0

A partir de 2010 empieza elproceso de consolidación fiscal,reduciéndose el déficit a 2.5% delPIB.•Bajo el Acuerdo con el FMI, para el

4.4‐5.0

Balance primario Balance General*Proyectado

2011 se contempla una reduccióndel déficit fiscal de alrededor 1% delPIB.

3Fuente: Ministerio de Hacienda

Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales

16 015 7 16 117.5

15 818.0

20.0Ingresos Fiscales (% PIB)

12.9

14.7 15.016.0

15.0

13.1 12.8 13.114.0

15.7 16.1 15.8

13.7 13.6 13.8

10.0

12.0

14.0

16.0

2 0

4.0

6.0

8.0

0.0

2.0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*Ingresos Tributarios Total Ingresos y Donaciones

*Proyectado

Previo a la crisis financiera global hubo un crecimiento sostenido de los ingresos fiscalesde alrededor de 1% del PIB anualmente.Sin embargo, esta tendencia creciente se detuvo con la crisis financiera global a partir de2008

4

2008.En 2010, la presión tributaria cayó a niveles similares al 2004

Fuente: Ministerio de Hacienda

Existe un vínculo entre la actividad económica y la recaudación de los ingresos fiscales

Finanzas del Sector Público: Ingresos FiscalesExiste un vínculo entre la actividad económica y la recaudación de los ingresos fiscales. Durante el período 2005-2007, la economía creció por encima de su nivel de tendencia...

Acuerdo Stand By con

10.7 10.0

12.0 Acuerdo Stand By con el FMI, Programa de Estímulo Fiscal

Acuerdo Stand By con el FMI; Re-estructuración de la Deuda; Reforma Administración Financiera

9.3 8.5

7.8

6 0

8.0 Crecimiento tendencial=6%

5.8 5.3

3.5

5.7

4.0

6.0

En %

Crisis Bancaria

Tasa de crecimiento promedio 2005 2007=1.8

(0.3)

1.3

‐

2.0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

Local 2005-2007= 9.5%

(2.0)

*Proyectado Fuente: BCRD


.... Luego, en el período comprendido entre 2008.3 – 2009.3, el producto se mantuvo por debajo del tendencial, dadas las consecuencias domésticas de la crisis financiera global.

7.0%

Brecha de Producto (% PIB tendencial)

3.0%

5.0%

‐1.0%

1.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

‐5.0%

‐3.0%

6

‐7.0%

Fuente: Elaboración propia


En el período 2005-2007, el crecimientosostenido de losingresos fiscales 15 0%

16.0%15 0%

Presión Tributaria ajustada por el ciclo (%PIB)ingresos fiscalesestuvo influenciado porel ciclo económico…

P j l 2007

12.9%

14.7%

15.0% 15.0%

13.1% 12.8%14.0%

15.3%

15.0% 14.9%14.1%

12.8% 13.0%

…Por ejemplo, en 2007la presión tributariaefectiva superó en 1.1%a la ajustada por el ciclo( t t l)(estructural).

Luego, la diferenciaentre los ingresos 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010gestructurales y losefectivos se redujo apartir de 2008, hasta2010, donde los

Ingresos Tributarios Ingresos Tributarios Estructurales

7

estructurales yasuperan los efectivos.


Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales…Más aún, en 2007 el precio del Ferroníquel alcanzó niveles históricos, lo que setradujo en un incremento de las ganancias de la empresa estatal, aumentando losingresos no tributarios a un nivel histórico…

*Proyectado


Finanzas del Sector Público: Ingresos Fiscales… Por último, en 2007 y 2008 hubo ingresos tributarios extraordinarios por la venta dedos grandes compañías (Brugal & Verizon), causando una brecha record histórica delingreso estructural, de alrededor 1% de PIB en 2007 y 0.9% en 2008.

1.12%

Brecha del Ingreso Estructural (% PIB)

0 00%0.09%

0 01%

0.90%

0.26%

0.00%

‐0.61%

0.01%

‐0.2%2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

‐1.23%

‐0.77%



20.0

Tasa de crecimiento interanual del PIB Real y los Ingresos Tributarios RealesA partir del tercertrimestre de 2009 la

l ió t l

13.7

9 6 8 310.0

15.0

correlación entre elcrecimiento de losingresos y del PIBvolvió a ser positiva.

7.4

2.9

6.0

0.3

5.7

9.6

6.5

1.0 1.83.4

7.5 7.5 7.5 7.78.3

5.0

10.0

En 2010 larecuperacióneconómica fortaleció

(6.6)

(0.2)

(7.5) (7.1)

(3.6)

‐0.6

(10 0)

(5.0)

‐2008.1 2008.2 2008.3 2008.4 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4las recaudaciones, las

que en promediocrecieron 5.7% entérminos reales, en

(14.5)

(12.2)(15.0)

(10.0),

comparación a 2009.

(20.0)

% Ingresos Tributarios Reales % PIB Real


Finanzas del Sector Público: Gastos Fiscales• Durante 2005-2008 el gasto• Durante 2005-2008 el gasto

primario obtuvo unincremento acumuladocercano al 2% del PIB,mientras el servicio demientras el servicio deintereses de la deudaalcanzó 1.7% del PIB.

E 2009 l t ió d• En 2009, la contracción delas recaudaciones y loslímites de financiamientoredujeron el gasto primario

l i l 5a los menores niveles en 5años.

• En 2010, las autoridades,sometieron unareasignación del gasto quecontempló un menor gastode capital para compensar


*Proyectado

*

11

p p pmayores transferencias alsector eléctrico y unamenor recaudación a laesperada.

Finanzas del Sector Público: Gasto SocialLa tasa de crecimiento promedio del gasto eneducación (ajustada por inflación) en los últimosaños fue alrededor de 5 veces mayor que el restode las erogaciones del gobierno.

Y a pesar de que el gasto total creció negativo en2009, a partir del segundo trimestre de 2009, elgasto en educación y salud, se mantuvo creciendopositivo.g g p

50.0%Crecimiento Gasto Real (∆%, Anual )

60 0%

Gastos Sociales Reales (Cambio % anual)

30.0%

40.0%

30 0%

40.0%

50.0%

60.0%

19.5%

10.0%

20.0%

%

10.0%

20.0%

30.0%

4.3%

‐10.0%

0.0%

%

‐20.0%

‐10.0%

0.0%

2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4

12

‐20.0%Educación No‐Rígido

Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal

‐30.0%Educación SaludTotales

Finanzas del Sector Público: Gasto Social

•Durante 2010 cerca del 60%del total del gasto en

i i i l li ó 100%Gasto Servicios Sociales (% Total)

servicios sociales se realizóen los sectores educación,salud y seguridad social, losque promediaron 30%, 24% y11% d l t t l

80%

100%

11% del total,respectivamente.

• Cada uno de estos servicios40%

60%

repuntaron en el tercertrimestre de 2010, cuandoalcanzaron 70% del total.

0%

20%

2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4


Educación Salud Seguridad Social Resto

13

Finanzas del Sector Público: EjecuciónPresupuestaria

•Durante 2010 el gastocorriente efectivo alcanzó

Presupuestaria

Ejecución Presupuestaria 2010 (RD$ Millardos)corriente efectivo alcanzó12.5% del PIB, ligeramenteinferior al nivelpresupuestado.

RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB RD$ MM % PIB

Gastos Totales 310.9 16.3% 314.8 16.6% 3.9 0.2%Gastos Corrientes 238.6 12.5% 241.1 12.7% 2.5 0.1%Consumo 106 6 5 6% 105 3 5 5% 1 3 0 1%

Ejecución Presupuestaria 2010 (RD$ Millardos)

Ejecutado Presupuestado Desvío

•No obstante, algunoscomponentes del gastocorriente, en particular, el

d l bi l

Consumo 106.6 5.6% 105.3 5.5% ‐1.3 ‐0.1%Transferencias Corrientes 96.1 5.1% 95.7 5.0% ‐0.4 0.0%Intereses 35.8 1.9% 40.0 2.1% 4.2 0.2%

Gastos de Capital 72.3 3.8% 73.7 3.9% 1.4 0.1%Inversión Real Directa 54.2 2.8% 56.3 3.0% 2.1 0.1%Transferencias de Capital 18 1 1 0% 17 4 0 9% ‐0 7 0 0%consumo del gobierno y las

transferencias corrientes,resultaron superiores alnivel presupuestado en0 9% d l PIB

Transferencias de Capital 18.1 1.0% 17.4 0.9% 0.7 0.0%Discrepancia Estadística ‐4.4 ‐0.2% 0.0 0.0% ‐4.4 ‐0.2%

Gasto Primario 270.7 14.2% 274.8 14.4% ‐0.3 0.0%Fuente: Unidad de Análisis y Política Fiscal

0.9% del PIB.

14

Finanzas del Sector Público: TransferenciasCorrientesCorrientes

Las transferencias corrientes, que incluyentanto las prestaciones a la seguridad socialcomo los subsidios al sector eléctrico, gasli d (GLP) l t t

El incremento de las transferencias hacia el sectoreléctrico en el primer trimestre de 2010 y lasubsiguiente caída durante el segundo y tercert i t i id l ió i il d llicuado propano (GLP) para el transporte y

hogares, entre otros, alcanzaron 5.1% del PIBdurante 2010, ligeramente inferior al 5.3%obtenido en 2009.

Transferencias Corrientes (%PIB) Precio Petróleo vs Transferencias Sector Eléctrico (Var % Interanual)

trimestre, coinciden con una evolución similar de latasa de crecimiento del precio del petróleo.

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%a s e e c as Co e tes (% )

Sector Eléctrico Resto

40%

80%

120%

160%

20%

40%

60%

80%

éctri

co

tróleo

Precio Petróleo vs. Transferencias Sector Eléctrico (Var.% Interanual)

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

‐80%

‐40%

0%

40%

‐40%

‐20%

0%

20%

Tra

nsfe

renc

ias

Elé

∆% Precio Pet

0.0%

1.0%

2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4


‐160%

‐120%

‐80%

‐60%

2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4

∆%


WTI Eléctrico

15

Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalSiguiendo la iniciativa global de llevar a cabo una política fiscal discrecional como respuesta a la crisis, el gobierno desarrolló un Programa de Estímulo Fiscal en 2009.El gasto de capital, que se había reducido significativamente en el primer trimestre de 2009, fue parte esencial del estímulo fiscal…parte esencial del estímulo fiscal…

6 0%

7.0%Gasto de Capital (%PIB)

4.0%

5.0%

6.0%

1 0%

2.0%

3.0%

0.0%

1.0%

2009.1 2009.2 2009.3 2009.4 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4


16

Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalFinanzas del Sector Público: Estímulo Fiscal…el cual fue retirado durante la segunda mitad de 2010…

600%Gasto de Capital ajustado por inflación (2010, var.% Interanual)

400%

600%p j p ( )

0%

200%

‐400%

‐200%

‐600%Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic


17

Política Fiscal Anticíclica 2010

La postura fiscal, medida por elbalance primario, contiene uncomponente transitorio o cíclico

Política Fiscal Anticíclica: Impulso Fiscal (%PIB)

2010 componente transitorio o cíclico,asociado a las fluctuaciones de laactividad económica, y uncomponente permanente oestructural asociado a las

q1 q2 q3 q4

Postura FiscalA. Balance Primario Observado (B+C) 1 ‐1.0% ‐1.5% 0.4% ‐0.4%

B. Balance Primario Discrecional (Ajustado por el ciclo) 2 ‐0.9% ‐1.3% 0.5% ‐0.6%

C. Componente Cíclico Balance Primario ‐0.1% ‐0.2% ‐0.1% 0.2% estructural, asociado a lasdecisiones discrecionales de laautoridad.

La política discrecional del

p

Estímulo FiscalD. Variación anual Balance Primario (∆A = ∆B +∆C) 0.17% ‐0.33% 1.77% 1.35%

E. Estabilizadores Automáticos (∆C) 0.20% 0.08% 0.22% 0.14%

F. Impulso Fiscal (∆B) 3 ‐0.03% ‐0.41% 1.55% 1.21%

Anexos La política discrecional delgobierno, medida por el impulsofiscal, fue expansiva en el primersemestre, consistente con lasmedidas sugeridas en el Acuerdo

Transferencias Sector Eléctrico 1.7% 0.6% 0.6% 1.7%Brecha de Producto (como % tendencial) ‐0.5% ‐1.3% ‐0.4% 1.5%


2 Basado en Vergara & Guzmán (2008).

1 Balance primario del Gobierno Central, excluyendo transferencias al sector eléctrico.

3g

Stand-By.3 Valores positivos implican política fiscal restrictiva o incremento del balance primario.

18

Finanzas del Sector Público: Estímulo FiscalFinanzas del Sector Público: Estímulo FiscalLos principales proyectos detrás del estímulo fiscal consisten en inversiones en Acueductos, Infraestructura Vial y Presas…

1.6%

Principales proyectos de Infraestructura (%PIB)

0 8%

1.2%

0.4%

0.8%

0.0%

Presas Metro (Línea I y II) Plan Asfaltado Hospitales Autopista Coral


19

Sostenibilidad de la Deuda PúblicaEl estímulo fiscal alteró la posición fiscal del gobierno, que incrementó el endeudamiento netoluego de generar déficits primarios en 2008, 2009 y 2010…

36.6%

37.2%

Deuda Pública Consolidada (%PIB)

34 3%

36.1%

34.3%

33.1%33.5%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

20


Sostenibilidad de la Deuda Pública…Sin embargo, un análisis de sostenibilidad de la deuda, asumiendo los balances primarios delsector público consolidado estipulados inicialmente bajo el Acuerdo con el FMI, de 1.2% en2011 y 2% en 2012, sugiere que la trayectoria de la deuda pública es sostenible en el medianoplazo.

50

Fan Chart ratio Deuda PIB con Balance Fiscal Consolidado 0.5% del PIB

El escenario asume unbalance primario

38

44e

pconsolidado de 0.5% apartir de 2013. La deudapública consolidada seacercaría al 31% hacia2017

20

26

32

En Porcentaje2017.

8

14

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

21

Balance Fiscal

El impacto de la crisis económicaglobal deterioró las cuentas fiscalesde la R D El déficit primario alcanzó

2007 2008 2009 2010Ingresos Totales & Donaciones 17.5 15.8 13.7 13.6

Cuentas Fiscales (% PIB)

de la R.D. El déficit primario alcanzó1.4% del PIB en 2008.

En 2009, la desaceleración de lati id d ó i f á t bl

gIngresos Corrientes 17.3 15.7 13.5 13.4Tributarios 16.0 15.0 13.1 12.8No Tributarios 1.3 0.7 0.3 0.6

Ingresos Capital 0.0 0.0 0.0 0.0D i 0 2 0 2 0 2 0 2actividad económica fue más notable.

El gobierno respondió con un estímulofiscal que implicó un déficit fiscal de3.5% del PIB.

Donaciones 0.2 0.2 0.2 0.2Gasto Primario 15.8 17.2 15.3 14.2 Consumo del Gobierno 5.8 5.9 5.8 5.6Transferencias 5.3 7.1 5.5 5.1Subsidio Gas 0.4 0.5 0.0 0.0

Tras el éxito de la política fiscal anticíclica implementada en 2010, elgobierno ha retirado gradualmente el

Sector Eléctrico 1.2 2.7 1.4 1.2Otras 3.7 3.9 4.1 3.9

Gasto Capital 4.7 5.0 3.6 3.8Errores & Omisiones 0.0 -0.7 0.3 -0.2

Balance Primario 1.7 (1.4) (1.6) (0.6) g gestímulo fiscal, reduciendoconsiderablemente el déficit fiscal en1% del PIB.

Intereses 1.6 1.7 1.9 1.9Externos 0.9 0.8 0.7 0.6Domésticos 0.7 0.8 1.2 1.2

Balance Global 0.1 (3.0) (3.5) (2.5)


Marco Fiscal de Mediano Plazo: 2011‐2013

El fortalecimiento en laadministración tributaria, límites a lasexenciones y la recuperación de la

2011 2012 2013Ingresos Totales & Donaciones 13.8 14.4 15.8 Ingresos Corrientes 13.7 14.2 15.6

Marco Macro‐Fiscal (2011‐2013) (%PIB)

y pactividad prometen llevar lasrecaudaciones a niveles pre-crisis(cerca de 15% del PIB) en elmediano plazo.

Ingresos Corrientes 13.7 14.2 15.6 Tributarios 13.1 13.7 15.0 No Tributarios 0.5 0.6 0.6

Ingresos Capital 0.0 0.0 0.0Donaciones 0.2 0.2 0.2

Gasto Primario 13 1 12 6 13 8p

La reducción del gasto en sueldos &salarios (% PIB) y la reestructuracióndel gasto en transferencias creará

Gasto Primario 13.1 12.6 13.8 Consumo del Gobierno 5.3 5.2 5.3 Transferencias 4.1 3.4 3.4 Subsidio Gas ‐ ‐ ‐ Sector Eléctrico 0.6 0.3 0.1

del gasto en transferencias crearáun espacio para incrementar lainversión pública…

Otras 3.5 3.1 3.3 Gasto Capital 3.7 4.0 5.1 Errores & Omisiones ‐ ‐ ‐

Balance Primario 0.8 1.8 2.0 Intereses 2.36 2.41 2.61

…mientras se proyectan superávitsfiscales consistentes con lasostenibilidad de la deuda pública enel mediano y largo plazo

Intereses 2.36 2.41 2.61

Externos 0.8 0.8 0.9 Domésticos 1.5 1.6 1.7

Balance Global (1.6) (0.6) (0.6)

23

el mediano y largo plazo.


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