Trabajo ENRON Cabrera Sanchez Villacreses Villao

5/11/2018 Trabajo ENRON Cabrera Sanchez Villacreses Villao - slidepdf.com

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MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓNDE EMPRESAS

Equipo de trabajo No. 2:Mayra Cabrera [email protected]

Carlos Sánchez Mazzini [email protected]

José Villao Viteri [email protected]

Alfredo Villacreses [email protected]

Módulo: Costos para la gestión

Profesor: Ing. Christian Criollo,MBA

Tema: Auge y caída de ENRON

RSIDAD TECNOLÓGICA EMPRESARIAL DE GUA

mailto:[email protected]










Caso de Estudio:

Enron Corporation

AGENDA

Visión y valores de Enr

Inicios y crecimiento

Auge

Influencia política

El fraude

Efectos de la bancarot

Ley Sarbanes-Oxley

Las NIIF



Visión y valores deENRONLa visión y los valores de la Corporación

ENRON se aprecian en el siguiente spotpublicitario:

Enron

Ask Why

(pregunta por que)

http://opt/scribd/conversion/tmp/AppData/Local/Microsoft/Mis%20documentos/Mis%20v?deos/Vision%20&%20Values%20-%20Asking%20Why.avi

http://opt/scribd/conversion/tmp/AppData/Local/Microsoft/Mis%20documentos/Mis%20v?deos/Vision%20&%20Values%20-%20Asking%20Why.avi




En los años 80, las corporaciones de energíabuscaban en Washington, USA, la

desregulación de estos negocios .En 1985 la fusión de las empresas Houston

Natural Gas (distribuidora de gas Transwestern Pipeline fusionada con Florida

Gas en 1984) e InterNorth Inc. (distribuidorade gas y gasoductos de Omaha) crea EnronCorporation.

La fusión fue dirigida por Kenneth Lay,residente de Houston Natural Gas uien




Originalmente se dedicó a la transmisión,transporte y distribución de gas a través

de los Estados Unidos, y construcción degasoductos.

La actividad inicial de Enron tomaría unnuevo rumbo e impulso tras la aprobaciónen 1989, por parte de la administraciónBush Sr., de las leyes que desregulaban elmercado del gas, y que permitía vender

este producto como si fuera un commodity.




En 1994 se inicia en el mercado eléctricocon la compra de PGE (Portland General

Electric).ENRON creció rápidamente sobre la base

de tres actividades de comercialización:energía, mayoreo y servicios globales.

Se estableció en el Reino Unido a losprimeros signos de la liberalización de lacomercialización de la energía, llegando a

ser la primera compañía que comenzó a




En 1997, a través de diversascontrataciones de personal con experiencia

bancaria y financiera, “convierten” a laactividad de conductor de gas y energía ala de un Banco de energía, quesuministraba cantidades garantizadas a

precios fijos en el largo plazo.Se convirtió en negociador de futuros y

otros instrumentos derivados.




Jeffrey Skilling, ejecutivo de la firma deconsultoría McKinsey & Co. que desde

1987, ayudaba a la compañía a crear unmercado de futuros en gas natural, en1990 asume como presidente y directorejecutivo de Enron Finance Corp. En 1991,

se convirtió en el presidente de Enron GasServices Co., que fue el resultado de lafusión de Enron Gas Marketing y EnronFinance Corp. En 1994 fue nombrado

director general de Enron Capital & Trade




Junto a Skilling participó su amigo AndrewFastow, como director financiero (CFO) de

Enron Corp.Para 1998 los asuntos financieros crecían

en forma mucho más rápida que en susoperaciones tradicionales.

El tamaño de sus operaciones financierasconvirtió de hecho a ENRON en una de lascompañías de energía más grandes del

mundo, con ventas que superaron los 100




Con el éxito de su incursión en gas yelectricidad, Enron se lanza a los mercados

de carbón, papel, acero, agua y aun apredicciones del clima.

Hacia finales de 1999 funda EnronOnline ycomienza a negociar en Internet con un

gran éxito, pues realiza operaciones deventa con bienes en línea hasta por unimporte de 335,000 millones de dólares,

basado en un intercambio comercial deInternet, que fue utilizado prácticamente




Para el año 2000 el 95 % de sus ingresosprovenía de sus operaciones con derivados

financieros relacionados con el petróleo, laelectricidad, el carbón, la celulosa, losmetales, y la fibra óptica para el Internet ysus ventas virtuales de Enron Online.



Auge

Enron manejaba un portafolio de inversiónde 9,000 Megawatts y 30,000 kilómetros

de gasoductos. Movía diariamente 24,700millones de pies cúbicos de gas por día, yfacturaba la venta de 580 millones deMegawatts. En el 2000 la empresa tenía

ventas por 60,000 millones de dólares y enel 2001 antes de noviembre tuvo ventas de140,000 millones de dólares.



Auge

De acuerdo a su informe anual de 1996,ENRON operaba plantas de energía enInglaterra, Alemania, China, Guatemala,

Turquía, Paquistán, Italia, Indonesia, laRepública Dominicana y las Filipinas, al igualque gasoductos en Colombia y el sur deArgentina, y fue socio en la construcción delgasoducto Bolivia-Brasil.

La compañía hizo inversiones en Rusia, firmóacuerdos preliminares para proyectos de

energía y/o gasoductos en Polonia yMozambi ue ex loró o ortunidades de



Auge

Adquirió enormes depósitos de gas enQatar motivó a la compañía a buscar

posibles mercados para éste en Israel, Jordania y la India. La ENRON vendiópropano en Puerto Rico (mediante San JuanGas) y en el resto de la cuenca del Caribe,

y además ganó una subasta para explotaryacimientos de gas natural bajo las aguasentre Trinidad y Venezuela.



Auge

La preeminencia de ENRON se originó nosolamente por su papel en el mercado

energético mundial sino también porque laadministración de Bush Jr. consultaba a supresidente ejecutivo, Kenneth Lay, comoasesor en energía. Su prestigio influyó para

que tuviera millones de inversorescaptando fondos de pensiones a lo largo yancho de Estados Unidos



Auge

Al ir más allá del mercado energético,Enron fue pionera en cientos de distintos

tipos de contratos de negociación debienes básicos, como el agua, nuevos yexóticos instrumentos financieros, comolos derivados para protegerse del mal

tiempo.Enron se convirtió también en un imperio

de servicios financieros.

En 15 años llegó a ser la séptima mayor



Auge

La revista Fortune nombró a Enron la“compañía más innovadora” de Estados

Unidos por seis años consecutivos, entre1996 y 2001.

ENRON fomentaba la participación de sustrabajadores en sus actividades, el 60% de

sus empleados recibía una bonificaciónanual en opciones, que equivalía al 5% desu sueldo básico. Los ejecutivos y gerentesrecibían montos mayores. A fines del 2000,todos los administradores y empleados de




Entre 1990 y el 2002, ENRON y susdirectivos donaron seis millones de dólares

al mundo político, de acuerdo con lainvestigación realizada por el Centro dePolíticas Responsables, una organizaciónno gubernamental independiente.

623.000 dólares fueron a las arcaspolíticas del propio Bush, a lo largo de sutrayectoria política. Más de 435 miembrosde la Cámara baja del Congresonorteamericano, 188 de sus actuales




El 78% de ese dinero que ENRON entregóa los políticos fue a arcas republicanas; el

resto lo recibieron los demócratas, como lodenota en detalle el cuadro que sepresenta:




Las participaciones individuales de losaltos ejecutivos de ENRON no se quedan

atrás, siendo, por mucho, las mássignificativas las del presidente de la JuntaDirectiva y CEO de la empresa, KennethLay, como se muestra a continuación:




ENRON fue la principal fuente definanciación de la carrera política del ex

presidente George W. Bush. El presidentede ENRON, Kenneth Lay, fue amigopersonal de Bush desde la época en queéste era gobernador de Texas; y las

propuestas de ENRON constituyeron labase del plan energético elaborado por elvicepresidente Dick Cheney, bajo lasupervisión directa de Bush.



El fraude

En 1985 se crea la corp. Enron durante laadministración Reagan quien inicia ladesregulación del sector de recursosenergéticos que no era otra cosa que dejarque los precios de la energía flotaran con lastendencias del mercado.

En 1987 se dio el escándalo Vahalla. La filialEnron oil especulaban con los preciosfluctuantes del mercado generando grandesganancias. Louis Borget, presidente y Tom

Mastroeni, contador habían creado una red decuentas clandestinas contabilidad falsa ara



El fraude

Se estaba especulando con los beneficios delos accionistas, K. Lay impulso este juego deespeculación que estaba dando resultado perolos corredores de petróleo habían jugado masde lo que debían y comprometieron todas lasreservas de Enron, pero pudo salvarse graciasa una contraofensiva en el mismo mercado.

Borget y Maestroeni fueron encarcelados porfraude.

En 1992 J. Skilling innova el negocio con su

idea de transformar la energía eninstrumentos financieros ue udieran ser



El fraude

J.S. logro la aprobación de losauditores Arthur Anderson y laSEC (U.S. Comisión de seguridade intercambio) papra el uso dela contabilidad Mark to Market(valor hipotético a futuro) primerengranaje del fraude de ENRON.

M2M permitía a ENRONanotarse potenciales gananciasel mismo día que se firmaba la

transacción sin importar cuantodinero realmente entrara lo ue



El fraude

Las acciones de Enron comenzaron a subir enbase los informes financieros “hipotéticos” yse inició una filosofía llamada “confía en mi”los trabajadores canalizaron sus ahorros en lacompra de acciones de la compañía.

Mientras las acciones subían, se tenían

grandes pérdidas de dinero (India 1 billon dedólares)

Ante el auge de las empresas punto com selanza al mercado del ciber espacio pero

también terminó en fracaso.



El fraude

2001 después de haber sido declarada mejorempresa innovadora por la revista FORTUNE,la reportera Bethany McLean inicia unainvestigación sobre el origen de los ingresosde ENRON.

A. Fastow (CFO) encubrió todas las pérdidas

año tras año de ENRON a través de “finanzas-estructuradas” manteniendo el precio de lasacciones altas escondiendo deudas por $30.000 millones. Creo cientos de compañías

especiales entre ellas Jedi, Chewco, Raptors yL M Lea effre Michael 1998 como



Efectos de la bancarrota

20000 empleados perdieronsus trabajos y sus segurosmédicos.

A los altos ejecutivos se lepago un total de 55 millones enbonos.

En el 2001, los empleadosperdieron $ 1.200 millones enplanes de jubilación.

Empleados jubilados perdieron$ 2.000 millones en fondos de



Efectos de la bancarrota

El caso Enron fue el principaldetonante en la elaboración dela Ley Sarbanes-Oxley, la cualtiene por objeto el establecermedidas de control interno másrígidas y eficientes para evitarque las empresas que cotizan

en bolsa realicen fraudes comoel que sucedió con la citadaEnron.

Para los contadores yauditores esta Le les obli a a



Cuatro graves erroresØ Un vacío en la legislación

bursátil estadounidense,que permitió radicar elendeudamiento de Enron

en sociedadesinstrumentales depropósito específico, queno fueron consideradasen el balanceconsolidado, por lo que el

mercado no podíaconocer su verdaderasituación financiera.

Ø Fue en el marco legal dela desregulación delsector eléctrico en EEUU,que no puso razonables



Ø Fue de la empresaauditora, los bancosde inversiones y las

agencias decalificación de riesgo,que no dieron señalesoportunas de alerta,

dejando en evidenciala inadecuadacapacidad dereacción de estas

firmas.

Cuatro graves errores



Ley Sarbanes-Oxley

La legislación abarca y establece nuevos estándares paralos consejos de administración y dirección y los mecanismoscontables de todas las empresas que cotizan en bolsa en losEstados Unidos. Introduce responsabilidades penales para elconsejo de administración y establece unos requerimientospor parte de la SEC (Securities and Exchanges Commission),es decir, la comisión reguladora del mercado de valores deEstados Unidos. Los partidarios de esta Ley afirman que lalegislación era necesaria y útil, mientras los críticos creen

que causará más daño económico del que previene.

La primera y más importante parte de la Ley establece unanueva agencia casi pública, “the Public CompanyAccounting Oversight Board", es decir, una compañíareguladora encargada de revisar, regular, inspeccionar ydisciplinar a las auditoras. La Ley también se refiere a la



Las NIIF y elcumplimiento forzoso§ Se define como “el Monitoreo del

cumplimiento de la información financieracon la estructura conceptual de

presentación de reportes financieros (NIIF) y la toma de las medidas apropiadas (perono únicamente legales) cuando sedescubran casos de infracciones a ese

cumplimiento” § Bienvenido el monitoreo de cumplimiento

§ Los descalabros mundiales: Enron,

Worldcom, Parmalat condujeron al



ØLa sociedad aprende de susgrandes errores y entorno a

este caso se crearoninstrumentos adecuados paraimpedir unoscomportamientos que

perjudican la confianza, quees tan necesaria para al buenfuncionamiento de laactividad económica.

ØEl impacto del fiasco de Enron

Conclusiones



ØConviene ajustar los controlesy la regulación tributaria ylegal a los nuevos modelos denegocios como el que sebuscó implementar en estecaso a través de la creaciónde un mercado de derivadosfinancieros de la energía. Sibien es cierto que las nuevasideas deben impulsarse,también conviene un estudioadecuado sobre la factibilidad

Conclusiones



Cabe mencionar que los altosejecutivos de ENRON actuaron porincentivos únicamente económicos conlo cual su orden de prioridades

subordinaba la dignidad de la personay el respeto a la vida en función deganancias cortoplacistas. Lo cualfinalmente no fue sostenible y llevó ala empresa a la quiebra. El ser humano

debe ser visto como un fin y no comoun medio.

La formación ética en los profesionalesde negocios se hace cada vez un temaimprescindible ya que se aprecia que

por más que hayan normas y leyesmás ri urosas estudiadas nunca

Conclusiones



Capacitar a los decidores para queestos vayan más allá del merocumplimiento de las leyes y quesometan su raciocinio y su actuar a

normas y criterios éticos que nosorienten a una comunidad másarmónica y desarrollada.

El caso ENRON es una gran fuente dedatos relevantes que ayudan aobservar como las teorías éticaspueden ayudar a tomar decisionescorrectas. Tanto el análisis Utilitaristacomo el análisis Supra-Organizacionalbrindan panoramas más claros para

decidir que pasos seguir. Si bien no

Conclusiones



Conclusiones

Todas estas cosas eran conocidas y toleradas,porque mientras todo va bien no hay motivode queja, teniendo en cuenta que la compañía

daba ganancias, que sus ejecutivosprosperaban, que había inversión en activos,que las acciones subían, que los patrimoniosde los inversores y de los ahorristas crecían.

Pero hubo interés y confusión deliberada. Endefinitiva lo que existió es un evidente fraudey engaño a los accionistas.

Se falló en los controles pero mas que eso sefalló en los com ortamientos éticos de los



Bibliografía

Enron: The Smartest Guys in the Room,documental, Escrita y dirigida por Alex

Gibney, 2005A. Morales y E. Galindo, DINERO La

autodestrucción del ser humano, No. Reg.ISBN 03-2006-072612131100-01

J. Medina y A. Rincón, Caso ENRON,Universidad de Caldas, 2010.

J.R. Jiménez, Enron: La caída de uni t U i id d A tó d Mé i

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