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UNIVERSIDAD SIMN BOLVAR

DECANATO DE ESTUDIOS DE POSTGRADO

COORDINACIN DE POSTGRADOS EN GERENCIA

ESPECIALIZACIN EN GERENCIA DE PROYECTOS

FACTIBILIDAD FINANCIERA Y DE MERCADO DE UN MODELO DE

FRANQUICIA DE STAND DE FRESAS CON CREMA

Pardo Natera, Jess Eduardo

Caracas, Marzo de 2009


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II







Informe final del trabajo presentado a Universidad Simn Bolvar

por Jess Eduardo Pardo Natera,

como requisito parcial para optar al ttulo de

Especialista en Gerencia de Proyectos,

realizado con la tutora del profesor Dimas Romn

Caracas, Marzo de 2009


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III







Este Trabajo Especial de Grado ha sido aprobado en nombre de la

Universidad Simn Bolvar por el siguiente jurado examinador:

Jurado

________________________

Tutor

Dimas Romn

________________________


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IV





Trabajo Especial de Grado



RESUMEN

Autor: Jess E. Pardo NTutor: Dimas Romn

Fecha de culminacin: 15/03/2009

En este trabajo de grado se elabor una propuesta para evaluar la factibilidad financiera y demercado, de un modelo de franquicia, cuyo rubro principal es la venta de fresas con crema.Para la realizacin de este proyecto se consideraron varias etapas. Se inici con el estudio de

Mercado, cuyos resultados se evaluaron para determinar el nivel de aceptacin y la posiblepenetracin del producto a franquiciar. Para ello se seleccion una muestra y se le aplicaronencuestas para medir las variables de inters.Luego se recopilaron los flujos de caja del ao 2007 de la mini tienda Sweet Boom ubicadaen el C.C Alianza Mall Guacara, que posee caractersticas similares a la franquicia a crear,y que junto con la proyeccin basada en el estudio de mercado, forman el punto de partidapara el estudio econmico. En este estudio se calculan los siguientes indicadores: VPN, TIR eIR, para los casos sin financiamiento y con un financiamiento del 50% y del 100% de lainversin inicial.Partiendo de los indicadores obtenidos, se realiz un anlisis financiero donde se evalu larentabilidad y se avala la propuesta frente a los posibles franquiciados. Finalmente se diseel stand modular y se determinaron los costos estimados para su implementacin. Estos

valores se utilizaron para completar el estudio financiero.Este proyecto arroj resultados positivos en cuanto a la factibilidad del modelo planteado, sinembargo se recomienda realizar estudios posteriores utilizando la misma estructuradesarrollada, pero con mayor cantidad periodos de operacin de la franquicia, para obtenerconclusiones ms precisas acerca de la potencialidad y alcance, eliminando a su vez factoresde imprecisin propios del comportamiento del ao de inicio de las actividades, que pudieronintervenir en este estudio.

Palabras claves: Franquicia, Fresas Con Crema, Estudio de Mercado, Factibilidad,Franquiciado, Punto de equilibrio, Flujo de Caja, VPN, TIR, IR


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V

INDICE GENERAL

RESUMEN IV

INDICE GENERAL .................................................................................................. V

NDICE DE TABLAS Y FGURAS.....................................................................VIII

INTRODUCCIN ...................................................................................................... 1

FASE DE PLANIFICACIN .................................................................................... 2

CAPTULO I: EL PROYECTO DE TRABAJO ESPECIAL DE GRADO........ 31.1. JUSTIFICACIN............................................................................................. 31.2. OBJETIVOS .................................................................................................... 41.3. METODOLOGA ............................................................................................. 41.4. CRONOGRAMA DE EJECUCIN .............................................................. 6

FASE DE EJECUCIN ............................................................................................. 8

CAPTULO II:CAPTULO II MARCO CONCEPTUAL REFERENCIAL...... 92.1. Aspectos legales que engloba la definicin de franquicia ..................................... 92.2. Caractersticas procedimentales que debe tener una franquicia.......................... 132.3. Estudio de Mercado.............................................................................................. 15

2.3.1. Teora del Estudio de Mercado ................................................................. 152.3.2. Mtodos de seleccin de muestras ............................................................ 172.3.3 Recopilacin de Informacin y Fuentes Primarias .................................... 19

2.4. PROCESOS DE LA GESTIN DEL PROYECTO............................................ 192.5. REAS DE CONOCIMIENTO DE LA DIRECCIN DE PROYECTO .......... 20

2.5.1. Gestin de la Integracin del Proyecto ..................................................... 202.5.2. Gestin del Alcance del Proyecto ............................................................. 20

2.5.3. Gestin del Tiempo del Proyecto.............................................................. 202.5.4. Gestin de los Costos del Proyecto........................................................... 212.5.5. Gestin de la Calidad del Proyecto ........................................................... 212.5.6. Gestin de los Recursos Humanos del Proyecto....................................... 212.5.7. Gestin de las Comunicaciones del Proyecto ........................................... 212.5.8. Gestin de los Riesgos del Proyecto ......................................................... 212.5.9. Gestin de las Adquisiciones del Proyecto ............................................... 21

2.6. ALCANCE DEL PROYECTO DE VIABILIDAD ............................................. 22

CAPTULO III: MARCO ORGANIZACIONAL .............................................. 23


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3.1. DATOS DE LA EMPRESA ................................................................................ 233.1.1. Aspectos Legales....................................................................................... 23

3.1.2. Aspectos organizacionales y administrativos............................................ 233.2. HISTORIA DE LOS INICIOS DE LA EMPRESA ............................................ 24

CAPTULO IV:EXAMEN DE LA SITUACIN .................................................. 26

4.1 DESARROLLO DE LA MATRIZ FODA ........................................................... 264.2. RESULTADOS: MATRIZ FODA ...................................................................... 284.3. ESTRATEGIAS DEL PROCESO ....................................................................... 28

CAPTULO V: ESTUDIO DE MERCADO .......................................................... 30

PLAN DE INVESTIGACIN DE MERCADEO ...................................................... 305.1. DEFINICIN DEL PROBLEMA: ...................................................................... 315.2. DEFINICIN DE LOS OBJETIVOS.................................................................. 315.3. FASES DE LA INVESTIGACIN ..................................................................... 31

5.3.1. FASE1 - PROYECCIN DE LA DEMANDA POR LOS FLUJOS DECAJA 2007 315.3.2. Anlisis de los resultados de la demanda del ao 2007 ............................ 335.3.3. Fase 2 Proyeccin del mercado con base en encuestas.......................... 355.3.4 Seleccin de la Muestra ............................................................................. 365.3.5 Variables y Operacionalizacin ................................................................. 385.3.6 Limitaciones del Proceso de Encuestas..................................................... 39

5.2. DESCRIPCIN DEL PRODUCTO ................................................................... 395.3. ANLISIS DE LA DEMANDA ......................................................................... 405.4. ANLISIS DE LA OFERTA .............................................................................. 42

CAPTULO VI:ESTUDIO FINANCIERO............................................................ 43

6.1. ESTIMACIN DE COSTOS .............................................................................. 436.1.1. Costos de Administrativos y de Operacin............................................... 43

6.2. INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO ............................................................ 446.2.1. Inversiones en activos y capital de trabajo................................................ 446.2.2. Presentacin de Gatos e Ingresos .............................................................. 45

6.2.2.1. Presentacin del balance general inicial .............................................. 456.2.2.2. Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos............................................ 456.2.2.3. Determinacin del punto de equilibrio................................................. 466.2.2.4. Anlisis de Sensibilidad ....................................................................... 476.2.2.2. Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos con financiamiento............ 49

CAPTULO VII: EVALUACIN FINANCIERA ............................................. 51

7.1. CALCULO DE INDICADORES ECONMICOS............................................. 517.1.1 Valor Presente Neto (VPN)........................................................................ 51


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VII

7.1.2. Tasa Interna de Retorno (TIR): ................................................................. 537.1.3. ndice de Rentabilidad............................................................................... 55

7.2. ANLISIS DE RESULTADOS .......................................................................... 56

CAPTULO VIII: DISEO DEL STAND MODULAR .................................... 57

8.1. DISEO DEL STAND MODULAR:.................................................................. 57

FASE DE EVALUACIN........................................................................................ 60

CAPTULO IX:EVALUACIN DEL PROCESO GENERAL CUMPLIDO.... 61

9.1. RESULTADOS RELEVANTES......................................................................... 61

9.2. COMPARACIN ENTRE LO PLANIFICADO Y EJECUTADO .................... 619.3. REVISIN SOBRE EL CRONOGRAMA ......................................................... 629.4. LOGRO DE LOS OBJETIVOS PLANTEADOS EN LA PROPUESTA DELESTUDIO 62

CAPTULO X: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES.......................... 63

10.1. CONCLUSIONES ............................................................................................. 6310.2. RECOMENDACIONES.................................................................................... 65

REFERENCIAS ........................................................................................................ 66


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VIII

NDICE DE TABLAS Y FGURAS

Tabla 1 - Costos por Presentacin del Producto ........................................................ 32Tabla 2 - Crecimiento Trimestrales de las Ventas, Ao 2007 ................................... 34Tabla 3 - Operacionalizacin de las Variables........................................................... 38Tabla 4 - Costos de Administrativos y de Operacin ................................................ 44Tabla 5 - Inversiones en Activos y Capital de Trabajo .............................................. 44Tabla 6 - Balance General Inicial............................................................................... 45Tabla 7 - Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos .................................................. 46Tabla 8 - Punto de Equilibrio ..................................................................................... 47Tabla 9 - Anlisis de Sensibilidad.............................................................................. 47

Tabla 10 - Flujo de caja del inversionista proyectado a (5) aos, con Financiamientodel 50% a 2 Aos ........................................................................................................ 49Tabla 11 - Flujo de caja del inversionista proyectado a (5) aos, con Financiamientodel 100% a 2 Aos ...................................................................................................... 50Tabla 12 - Calculo del VPN para el Flujo de caja puro ............................................. 52Tabla 13 - Calculo del VPN para el Flujo de caja del Inversionista conFinanciamiento del 50% a 2 aos ............................................................................... 53Tabla 14 - Calculo del VPN para el Flujo de caja del Inversionista conFinanciamiento del 100% a 2 aos.............................................................................. 53Tabla 15 - Calculo de la TIRsin financiamiento ....................................................... 54Tabla 16 - Calculo de la TIR con Financiamiento del 50%....................................... 54

Tabla 17 - Calculo de la TIR con Financiamiento del 100%..................................... 54Tabla 18 - Calculo del IRsin financiamiento ............................................................ 55Tabla 19 - Calculo del IRcon financiamiento del 50%............................................. 55

Figura 1. Esqueleto de un Estudio de Mercado ...................................................... 17Figura 2. Estructura Organizacional ....................................................................... 24Figura 3. Estimacin de la demanda actual ............................................................ 33Figura 4. Edades de los Encuestados...................................................................... 40Figura 5. Conocimiento del Mercado ..................................................................... 41Figura 6. Frecuencia de Consumo .......................................................................... 41Figura 7. Costo considerado por la muestra, para el producto. .............................. 42

Figura 8. Analisis de Sensibilidad .......................................................................... 48Figura 9. Diseo del Logotipo................................................................................ 58Figura 10. Vista delantera ........................................................................................ 58Figura 11. Vista Trasera / Puertas Cerradas............................................................. 58Figura 12. Vista Trasera / Puertas Abiertas ............................................................. 59


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1

INTRODUCCIN

La franquicia es un tipo de contrato utilizado en comercio por el que una parte llamada

franquiciador cede a otra llamada franquiciado la licencia de una marca as como

mtodos de hacer negocios a cambio de una tarifa peridica o royalty.

La franquicia consiste en aprovechar la experiencia de un empresario que ha

conseguido una ventaja competitiva destacable en el mercado. Dicha ventaja puede

consistir en una marca de prestigio, productos o mtodos patentados o, simplemente,

un profundo conocimiento del negocio que le hace conocedor de la frmula de obtener

beneficios. Mediante el contrato de franquicia, el franquiciador -o franquiciante- se

compromete a transmitir parte de esos valores al franquiciado -o franquiciatario- y ste

consigue una sensible reduccin de los requisitos de inversin as como el riesgo.

Es as que se emprende este proyecto con miras a expandir un negocio con base en un

producto artesanal muy conocido por el mercado venezolano, pero muy poco

explotado, como en el caso de las fresas con crema, generalmente relacionado a un

postre tpico del Estado Mrida o de algunos lugares fros como la Colonia Tovar Edo

Aragua, en el que se sirven fresas partidas en cuartos, baadas con crema de lechebatida con azcar.

La finalidad de este trabajo es verificar la factibilidad financiera y de mercado de una

franquicia de Stand de fresas con crema, y a su vez aprovechar las ventajas de fusionar

el modelo de negocio de las franquicias, con un producto con mucha aceptacin y

crear una estructura slida para entrar en el mercado con bajos riesgos de inversin.


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2

FASE DE PLANIFICACIN

Captulo I: El proyecto de Trabajo Especial de Grado


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3

CAPTULO I: EL PROYECTO DE TRABAJO ESPECIAL

DE GRADO

A continuacin se expone el Proyecto de Trabajo Especial de Grado el cual fue

presentado a las instancias correspondientes. Se expone la justificacin, los objetivos,

la metodologa establecida, y al final el cronograma de ejecucin.

1.1.JUSTIFICACIN

Una franquicia es un tipo de contrato utilizado en comercio por el que una parte

llamada franquiciador sede a otra llamada franquiciado la licencia de una marca o un

mtodo de hacer negocios, a cambio de una tarifa peridica o royalty

(http://expofranquicias2001.com.ve, consultado el 18/05/2007)

Actualmente opera en el Centro Comercial Alianza Mall, Ciudad Alianza Guacara

Edo Carabobo, la mini-tienda Sweet Boom, cuya principal actividad es la venta de

fresas con cremas. El desarrollo de la estructura para franquiciar la actual mini-tienda

Sweet Boom traer consigo las siguientes ventajas para el franquiciante:

Reduccin de los costos de expansin

Reduccin de riesgos en la inversin

Amplitud y rapidez de crecimientoInfluencia en el entorno empresarial

Mayor rentabilidad del crecimiento

Estas caractersticas se pueden ver reflejadas en numerosas franquicias similares

dentro del rubro de la comida rpida. Todo esto nos lleva a determinar la factibilidad

financiera y de mercado, para adoptar dicha modalidad de negocio y desarrollar la


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4

estructura de franquicia para Sweet Boom que es lo que se quiere lograr con la

realizacin de este trabajo especial de grado (TEG).La motivacin de este TEG surge del deseo de expandir este establecimiento en

diferentes zonas y centros comerciales en el Edo. Carabobo, pero sin realizar

inversiones tan altas que impliquen altos riesgos.

1.2.OBJETIVOS.

Los objetivos de este Trabajo Especial de Grado son los siguientes:

a) Objetivo General:

Elaborar una propuesta para evaluar la factibilidad financiera y de mercado de un

modelo de franquicia para el expendio de fresas con crema en el Edo. Carabobo, as

como desarrollar la estructura y metodologa de trabajo que debe tener una franquicia

slida.

b) Objetivos Especficos:

1) Desarrollar un estudio de mercado que determine el nivel de aceptacin y laposible penetracin del producto en el estado Carabobo

2) Realizar un estudio financiero basado en el estudio de mercado y los flujos de caja

de un periodo de un ao de actividad de una tienda con caractersticas similares, y

determinar los indicadores econmicos que sustentan el caso de negocio

3) Disear la propuesta de un Stand con todas las herramientas disponibles para

manejar gran volumen de clientes y prestar un servicio de alto nivel. Determinar

sus costos y trasladar estos valores al estudio financiero.4) Validar la Propuesta planteada utilizando los resultados obtenidos de los estudios

de mercado y econmicos.

1.3. METODOLOGA.

Para el logro de los objetivos propuestos se estableci cumplir los siguientes pasos:


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5

1.3.1. ELABORACIN DE UN MARCO CONCEPTUAL REFERENCIAL.

Segn lo presentado en el Proyecto del Trabajo Especial de Grado, en el apartado

referido a la Metodologa, sobre el Marco Conceptual Referencial se profundiz en

los aspectos legales que engloban la definicin de franquicia, con la construccin del

concepto relacionado a los contratos y su composicin, los derechos y obligaciones

que vinculan mutuamente al franquiciador y franquiciado. Se hizo una breve

introduccin a las teoras del estudio de mercado, igualmente se mencionaron

conceptos necesarios para soportar el estudio financiero que se desarroll. Tambin se

hace referencia a las caractersticas procedimentales que debe tener una franquicia

estndar, conocidas tambin como The package (El paquete) de la franquicia.

1.3.2. PRESENTACIN DEL MARCO ORGANIZACIONAL.

En este punto se expusieron las caractersticas actuales que presente la mini-tienda

Sweet Boom, especficamente de su centro de operacin, sus inicios, su estructura

organizacional y de supervisin.

1.3.3. ELABORACIN DE LA PROPUESTA PARA FRANQUICIAR SWEET

BOOM

Se dio inicio a la propuesta realizando reuniones con los empleados y los directivos

que actualmente laboran en la mini-tienda Sweet Boom, para obtener su punto de

vista y su proyeccin sobre las reas generales de operacin, tales como: el rea

informativa, operativa, contractual y formativa.

Al utilizar la bibliografa de Philip Kotler, Direccin de Marketing (Madrid, 2000)

se llev a cabo el estudio de mercado que determin el nivel de aceptacin y la

posible penetracin del producto a franquiciar (Fresas con Crema). Tambin nos

apoyamos en el flujo de caja obtenido durante el periodo 2007-2008 de operaciones

de la mini-tienda Sweet Boom, junto con la aplicacin de las encuestas.


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6

Posterior al anlisis de mercado, se consult informacin de referencia del texto

Ingeniera Econmica (De Garmo, Mxico 2004), para determinar las variableseconmicas utilizadas en este tipo de modelo de negocio y as evaluar su rentabilidad

y factibilidad financiera para avalar la propuesta frente a los posibles franquiciados.

Con esta informacin se procedi a proyectar un flujo de caja que fue el punto de

partida para el anlisis financiero y se simularon varios escenarios con incluyendo un

financiamiento de la inversin inicial del 50% y del 100%.

Finalmente se realizaron varios diseos del stand, sobre los cuales se hicieron

estimaciones de costo cuyos valores complementaron el estudio financiero anterior.

1.3.4. VALIDACIN DE LA PROPUESTA ELABORADA.

Los resultados arrojados del estudio de Mercado desarrollado, fueron analizados para

proyectar un flujo de caja y determinar su posible penetracin en el mercado

planteado.

Para el anlisis econmico se determinaron las variables e indicadores a tomar encuenta para este estudio, adicionalmente se tomaron las estimaciones de costo de

implementacin del diseo del stand, y se complement el modelo financiero para el

anlisis comparativo-descriptivo de los resultados.

1.3.6. EVALUACIN DEL PROCESO GENERAL CUMPLIDO.

Para la evaluacin del proceso de Trabajo Especial de Grado, se analiz lacorrespondencia entre lo planificado y lo ejecutado, el cumplimiento del cronograma

de ejecucin; y, el grado de logro de los objetivos.

1.4. CRONOGRAMA DE EJECUCIN.

Para el cumplimiento de los pasos establecidos en la metodologa se estableci

cumplir el siguiente cronograma:


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7

Actividad Tiempo Estimado(Das)

FechaProbable

Elaboracin del Marco Conceptual

Referencial.2 11/06/2007

Elaboracin del Marco Organizacional. 1 13/06/2007

Examen de la Situacin. 4 19/06/2007

Diseo de herramientas de recopilacin de

informacin4 23/06/2007

Elaboracin de Estudio de mercado 2 25/06/2007

Anlisis de Resultados del Estudio de

mercado3 28/06/2007

Diseo del Estudio Econmico 1 2/03/2008

Determinacin de variables econmicas a

estudiar1 2/03/2008

Clculos y presentacin de resultados 5 11/04/2008

Anlisis de resultados del estudio

econmico 4 16/04/2008

Diseo de Stand 2 20/04/2008

Estimacin de costos de implementacin

del stand4 22/04/2008

Evaluacin del Proyecto. 1 26/04/2007

Elaboracin de Conclusiones y

Recomendaciones.2 27/04/2008

Entrega del Informe Final Borrador 20 17/05/2008Elaboracin de Correcciones 10 27/05/2008

Entrega del Informe Final- Definitivo 5 01/06/2008


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FASE DE EJECUCIN

Captulo II: Marco Conceptual Referencial

Captulo III: Marco Organizacional

Captulo IV: Examen de la Situacin

Captulo V: Estudio de Mercado

Captulo VI: Estudio Financiero

Captulo VII: Evaluacin Financiera

Captulo VIII: Diseo del Stand Modular


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CAPTULO II: MARCO CONCEPTUAL REFERENCIAL

Segn lo presentado en el Proyecto del Trabajo Especial de Grado, en el apartado

referido a la Metodologa, sobre el Marco Conceptual Referencial se profundizar

acerca de los aspectos legales que engloban la definicin de franquicia, con la

construccin del concepto relacionado a los contratos y su composicin, los derechos

y obligaciones que vinculan mutuamente al franquiciador y franquiciado. Se hace

una breve introduccin a las teoras del estudio de mercado, igualmente se mencionan

conceptos necesarios para soportar el estudio financiero que se desarrolla. Tambin se

hace referencia a las caractersticas procedimentales que debe tener una franquicia

estndar, conocidas tambin como The package (El paquete) de la franquicia.

Finalmente con base en la PMBOK identificarn y describirn los cinco grupos de

Procesos de la Gestin de Proyecto, los cuales son requeridos para cualquier

proyecto. Cada uno de estos grupos tiene dependencias claras y se llevan a cabo

siguiendo la misma secuencia en cada proyecto. Son independientes de los enfoquesde las reas de aplicacin o de la industria.

En ese contexto, como Marco Conceptual del TEG se presentan los siguientes puntos.

2.1. ASPECTOS LEGALES QUE ENGLOBA LA DEFINICIN DE

FRANQUICIA

El contrato de franquicia es la pieza fundamental de la relacin jurdica entre ambas

partes: franquiciador y franquiciado

El franquiciador, que en la prctica es quien acomete la labor de redactar el

contrato de franquicia de su red, siendo consciente de que el mismo ser el

instrumento en el que debern quedar suficientemente reguladas las obligaciones

que asume el franquiciado desde el momento de su firma, las consecuencias que


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10

el incumplimiento de esas obligaciones deben acarrear, los instrumentos que

posibiliten la comprobacin del cumplimiento de todas sus obligaciones por partedel franquiciado, las indemnizaciones pactadas a que tales incumplimientos

deban dar lugar, etctera.

El franquiciado deber exigir que el documento que firme regule de forma clara e

inequvoca las obligaciones que el sistema de franquicia impone al franquiciador.

Para ambas partes entendemos importante someter a un estudio riguroso el contrato

que tienen en sus manos. La colaboracin de profesionales del sector puede suponer

un instrumento valioso que les permita valorar si el contrato en cuestin regula todo

lo que tiene que regular, si lo hace de manera suficiente o si contiene clusulas que

puedan vulnerar el contenido de las normas de defensa de la competencia.

La transcendencia que el contrato de franquicia tiene para franquiciador y

franquiciado es algo en lo que no parece necesario ahondar. El contrato es el

documento en el que se plasma la voluntad de sus participantes de entablar unarelacin empresarial a travs del sistema de franquicia, es el documento a travs del

cual franquiciador y franquiciado asumen los derechos y obligaciones que les

vincularn mutuamente durante toda la vigencia del contrato e incluso ms all de la

misma.

Por ello, el contrato de franquicia merece de una especial atencin por quienes sern

parte en l, quienes deben fundamentalmente, cumplir con las exigencias de la

normativa en cuanto al concepto de franquicia; esto es, la relacin que se establezca a

travs de ese contrato debe ser un "acuerdo de franquicia", tal y como lo defina esa

normativa.

La afirmacin anterior puede resultar obvia en un principio, sin embargo, no lo es, y

de su cumplimiento puede depender la validez de estipulaciones esenciales del

contrato en cuestin.


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11

La normativa aplicable a los acuerdos de franquicia, permite el establecimiento declusulas cuyo contenido, en otro tipo de acuerdos distintos a los de franquicia, podra

devenir nulo por ser contrario a las normas de defensa de la competencia. No

obstante, no debemos pasar por alto el hecho de que tal exencin es nicamente

aplicable a lo que la propia normativa define como "acuerdo de franquicia", y que,

necesariamente, debe incluir la cesin de la marca al franquiciado, la transmisin del

know-how y la prestacin de asistencia continuada al franquiciado durante toda la

vigencia del contrato.

La ausencia de cualquiera de estos elementos impide la calificacin del acuerdo en

cuestin como "acuerdo de franquicia" e imposibilita la aplicacin de la referida

exencin. Las caractersticas del contrato de franquicia son las siguientes:

Primera: Debe aportar el know-how del franquiciador. El contrato debe

establecer la obligacin de que ese saber hacer se transmita, la definicin y las

caractersticas generales del mismo y los instrumentos a travs de los cuales sematerializar dicha transmisin.

Segunda:Debe indicar las fuentes de suministro de los productos, respetando,

en cualquier caso, la libertad del franquiciado de aprovisionarse libremente

respecto de aquellos productos, objeto de la franquicia, que sea posible el

establecimiento de especificaciones mnimas de calidad.

Tercera:Debe aportar los derechos de propiedad industrial objeto del contrato;

esencialmente, debe sealar el nmero de solicitud o de concesin del ttulo de

propiedad o licencia de uso de la marca objeto de franquicia ante el Registro de

Marcas del Registro de la Propiedad Industrial. En caso de que el franquiciador

sea licenciatario de la marca objeto de franquicia, deber expresarse la duracin

de la licencia otorgada para su explotacin.


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Igualmente, deber aportar los derechos de patente u otros derechos de propiedad

industrial o intelectual que puedan ser objeto de la franquicia por causa delproducto a vender, el servicio a prestar, la presentacin uniforme de los

establecimientos y elementos publicitarios, decorativos u ornamentales de la red

de franquicia, etc.

Cuarta:Deber establecer los conceptos, cuantas o medios de determinar las

cuantas de las prestaciones econmicas.

Quinta: Debe incluir el cuadro de exclusividades, referidas tanto a la

exclusividad territorial como a la de productos y, en su caso, aprovisionamientos.

La primera deber suponer obligaciones por causa de la misma tanto para el

franquiciado como para el franquiciador. A travs de las ltimas, el franquiciador

determinar los productos o servicios que constituyen el objeto de la franquicia,

los criterios de aprobacin de los productos o servicios que haya de ofertar el

franquiciado en la explotacin de la misma, la posibilidad de aprovisionamiento

libre de productos respecto de los que sea posible el establecimiento deespecificaciones mnimas de calidad y el sistema de aprovisionamiento en

exclusiva en caso de que esas especificaciones no puedan establecerse.

Sexta:Debe establecer el sistema de control sobre la gestin del franquiciado,

que deber garantizar el cumplimiento, por partes del franquiciado, de todas las

obligaciones asumidas en el contrato, especialmente las relativas al pago de las

contraprestaciones econmicas establecidas, al respeto a la imagen corporativa dela red de franquicia, al sistema de aprovisionamientos y a la ausencia de uso

indebido de la marca objeto de franquicia.


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13

2.2. CARACTERSTICAS PROCEDIMENTALES QUE DEBE TENER UNA

FRANQUICIA

Segn se hace referencia en un sumario de varios entendedores de la materia de este

tipo de modelo de negocios pertenecientes a la organizacin Expofranquicias, las

caractersticas procedimentales que debe tener una franquicia se resumen en lo que

habitualmente conocemos como The package (El Paquete) de franquicia y que

podemos considerar integrado por cuatro reas claramente diferenciadas: informativa,

operativa, contractual y formativa.

En definitiva, la mejor transmisin del Know How (saber hacer) que puede hacerse

es aquella que permita al franquiciado disponer de una documentacin a la que pueda

remitirse en todo momento para efectuar una consulta sin dificultad alguna.

rea informativa.La finalidad principal de los elementos integrantes de esta fase del

paquete no es otra que la de aportar al franquiciado una amplia informacin sobre el

concepto de negocio y al franquiciador informacin referente al perfil y

caractersticas personales, profesionales y patrimoniales del futuro franquiciado.

Estos elementos son los que se citan a continuacin:

Folleto de franquicia. Atractivo y portador de la imagen corporativa de la

franquicia, este folleto facilitar una informacin bsica sobre las principales

caractersticas de la franquicia.

Dossier informativo de franquicia. Es este un documento complementario del

anterior en el que el candidato a la franquicia encontrar una detallada

informacin conceptual, organizacional, de mercado, econmica y contractual

del negocio sobre la que podr madurar su decisin de integracin en la red.

Productos y servicios, mercado potencial, caractersticas del local y del

entorno de ubicacin, perfil del franquiciado, obligaciones financieras,


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14

asistencia al franquiciado, marketing y publicidad, planes de inversin y

explotacin, caractersticas del contrato, etc. sern aspectos tratados en estetrabajo

Cuestionario de candidatura. Permitir al franquiciador conocer el perfil

del candidato de cara al desarrollo de una correcta seleccin y concesin de

la franquicia en los diversos mercados de implantacin.

rea operativa. La misma estar integrada por los diferentes manuales de franquicia

en los que queda recogida la experiencia y saber hacer del franquiciador:

Manual de Normas Grficas e Imagen Corporativa.

Manual de Adecuacin y Decoracin del Local.

Manuales Operativos de Franquicia.

Manual Econmico y Financiero

Manual de Estructura empresarial.

Manual de concepto de negocio.

Manual de gestin comercial. Manual de procedimiento.

Manual tcnico de productos y servicios.

Manual administrativo.

Manual de control y supervisin.

rea contractual.Estar constituida por los siguientes documentos:

Precontrato o acuerdo de opcin de compra de la franquicia. En este documento sesuele fijar un plazo para la firma del contrato de franquicia que suele oscilar entre 30

y 60 das. Con su firma el franquiciado se reservar el derecho de franquicia respecto

a una determinada zona y si durante su vigencia cesaran las negociaciones con el

franquiciador tendr derecho a recuperar aquella cantidad que hubiese abonado con

cargo a los derechos de integracin en la cadena.


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15

Contrato de franquicia. En el mismo se establecer su duracin y formas de

renovacin, obligaciones financieras del franquiciado, concesin de derechosde propiedad industrial e intelectual, derechos y obligaciones de las partes

contratantes, establecimiento de la zona de exclusividad territorial, causas de

rescisin, etc.

El contrato de franquicia deber cumplir los preceptos de normativa comunitaria, la

legislacin nacional aplicable a este tipo de contratos y el Cdigo Deontolgico

Europeo de Franquicia de aplicacin en Espaa.

rea formativa.Esta ltima rea del paquete de franquicia estar integrada por los

diferentes mtodos de formacin empleados para transmisin del saber hacer del

franquiciador. Dado que la franquicia se basa en la reproduccin de las tcnicas

comerciales, operativas, econmicas y de direccin-gestin de un negocio en un

entorno de caractersticas previamente definidas, el franquiciador deber disponer de

los soportes adecuados para la transmisin a los franquiciados de su "saber hacer".

Esta transmisin se efectuar principalmente a travs de dos vas, por un lado con la

entrega de los manuales corporativos de la franquicia, antes citados y por otro

mediante la formacin inicial y continuada del franquiciado.

2.3. ESTUDIO DE MERCADO

2.3.1. Teora del Estudio de Mercado

Econmicamente se entiende por mercado, al rea donde confluyen las fuerzas de la

oferta y la demanda para realizar las transacciones de bienes y servicios a precios

determinados. Para el anlisis del mercado se reconocen cuatro variables (oferta,

demanda, precios, y ventas).


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Sin embargo, en el campo de la mercadotecnia, los mercados son los consumidores

reales y potenciales de nuestro producto. Y su estudio nos proporciona datos quesirven de apoyo para la toma de decisiones, y para identificar o definir las

oportunidades y problemas en el entorno. Esta informacin debe poseer las siguientes

caractersticas:

La recopilacin de informacin debe ser sistemtica

El mtodo de recopilacin debe ser objetivo y no tendencioso.

Los datos recopilados siempre deben ser informacin til.

El objeto de la investigacin siempre debe tener como objetivo final servir

como base para tomar decisiones.

Oferta:Para la American Marketing Asociation (A.M.A.), define la oferta (desde la

perspectiva del negocio) como: "El nmero de unidades de un producto que ser

puesto en el mercado durante un periodo de tiempo"

Demanda: Para Kotler, Cmara, Grande y Cruz, autores del libro "Direccin deMarketing", la demanda es "el deseo que se tiene de un determinado producto pero

que est respaldado por una capacidad de pago"

Precio: Para Philip Kotler y Gary Armstrong, autores del libro "Fundamentos de

Marketing", el precio es "(en el sentido ms estricto) la cantidad de dinero que se

cobra por un producto o servicio. En trminos ms amplios, el precio es la suma de

los valores que los consumidores dan a cambio de los beneficios de tener o usar elproducto o servicio"

Venta: La American Marketing Asociation, define la venta como "el proceso

personal o impersonal por el que el vendedor comprueba, activa y satisface las

necesidades del comprador para el mutuo y continuo beneficio de ambos (del

vendedor y el comprador)"


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Figura 1. Esqueleto de un estudio de Mercado

2.3.2. Mtodos de seleccin de muestras

Para un estudio de mercado, la muestra debe ser representativa si va a ser usada para

estimar las caractersticas de la poblacin. Los mtodos para seleccionar una muestrarepresentativa son numerosos, dependiendo del tiempo, dinero y habilidad

disponibles para tomar una muestra y la naturaleza de los elementos individuales de

la poblacin. Por lo tanto, se requiere un gran volumen para incluir todos los tipos de

mtodos de muestreo.

Los mtodos de seleccin de muestras pueden ser clasificados de acuerdo a:

1. El nmero de muestras tomadas de una poblacin dada para un estudio.

2. La manera usada en seleccionar los elementos incluidos en la muestra.

Los mtodos de muestreo basados en los dos tipos de clasificaciones son expuestos en

seguida.

Mtodos de muestreo clasificados de acuerdo con el nmero de muestras

tomadas de una poblacin: Bajo esta clasificacin, hay tres tipos comunes de

mtodos de muestreo. Estos son, muestreo simple, doble y mltiple.

ESTUDIO DE

MERCADO

EL PRODUCTO

DEMANDA DELPRODUCTO

OFERTA DELPRODUCTO

MERCADOPOTENCIAL DEL

PRODUCTOPRECIO DELPRODUCTO

CANALES DECOMERCIALIZACIN


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Muestreo simple: Este tipo de muestreo toma solamente una muestra de una

poblacin dada para el propsito de inferencia estadstica. Puesto que solamente unamuestra es tomada, el tamao de muestra debe ser lo suficientemente grande para

extraer una conclusin. Una muestra grande muchas veces cuesta demasiado dinero y

tiempo.

Muestreo doble: Bajo este tipo de muestreo, cuando el resultado del estudio de la

primera muestra no es decisivo, una segunda muestra es extrada de la misma

poblacin. Las dos muestras son combinadas para analizar los resultados. Este

mtodo permite a una persona principiar con una muestra relativamente pequea para

ahorrar costos y tiempo. Si la primera muestra arroja una resultado definitivo, la

segunda muestra puede no necesitarse.

Muestreo mltiple: El procedimiento bajo este mtodo es similar al expuesto en el

muestreo doble, excepto que el nmero de muestras sucesivas requerido para llegar a

una decisin es ms de dos muestras.

Mtodos de muestreo clasificados de acuerdo con las maneras usadas en

seleccionar los elementos de una muestra.

Los elementos de una muestra pueden ser seleccionados de dos manerasdiferentes:

a. Basados en el juicio de una persona.b. Seleccin aleatoria (al azar)

Muestreo de juicio: Una muestra es llamada muestra de juicio cuando sus elementos

son seleccionados mediante juicio personal. La persona que selecciona los elementos

de la muestra, usualmente es un experto en la medida dada. Una muestra de juicio es

llamada una muestra probabilstica, puesto que este mtodo est basado en los puntosde vista subjetivos de una persona y la teora de la probabilidad no puede ser

empleada para medir el error de muestreo, Las principales ventajas de una muestra de

juicio son la facilidad de obtenerla y que el costo usualmente es bajo.

Muestreo Aleatorio: Una muestra se dice que es extrada al azar cuando la manera

de seleccin es tal, que cada elemento de la poblacin tiene igual oportunidad de ser

seleccionado. Una muestra aleatoria es tambin llamada una muestra probabilstica


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son generalmente preferidas por los estadsticos porque la seleccin de las muestras

es objetiva y el error muestral puede ser medido en trminos de probabilidad bajo lacurva normal. Los tipos comunes de muestreo aleatorio son el muestreo aleatorio

simple, muestreo sistemtico, muestreo estratificado y muestreo de conglomerados.

2.3.3 Recopilacin de Informacin y Fuentes Primarias

Las fuentes primarias estn constituidas por el propio usuario, por lo tanto hay tres

formas para obtener informacin de ste.

1.- Mtodo de observacin que consiste en observar directamente la conducta del

usuario; pero no permite investigar los motivos reales de la conducta del usuario.

2.- Mtodo de experimentacin que consiste en obtener informacin directa del

usuario aplicando y observando cambios de conducta mediante relaciones causa-

efecto controlando las variables que se desee. Ambos mtodos se aplican a productos

ya existentes.

3.- Acercamiento y conservacin directa con el usuario. En este mtodo lo interesante

es determinar qu le gustara al usuario consumir y cules son sus problemas deabastecimiento; sin embargo es el mejor mtodo y el ms costoso.

2.4. PROCESOS DE LA GESTIN DEL PROYECTO

Seguidamente se describen los cinco grupos de Procesos de la Gestin de Proyecto,

requeridos para cualquier tipo de proyecto. Cada uno de ellos tiene dependencias

claras y se llevan a cabo siguiendo la misma secuencia en cada proyecto. Son

independientes de los enfoques de las reas de aplicacin o de la industria.

Estos grupos de procesos son:

Inicio: Define y autoriza el proyecto o una fase del mismo.

Planificacin: Define y refina los objetivos, y planifica el curso de accin

requerido para lograr los objetivos y el alcance pretendido del proyecto.


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Ejecucin: Integra a personas y otros recursos para llevar a cabo el plan de

gestin del proyecto. Seguimiento y Control: Mide y supervisa regularmente el avance, a fin de

identificar las variaciones respecto del plan de gestin del proyecto, de tal

forma que se tomen medidas correctivas cuando sea necesario para cumplir

con los objetivos del proyecto.

Cierre: Formaliza la aceptacin del producto, servicio o resultado, y termina

ordenadamente el proyecto o una fase del mismo.

2.5. REAS DE CONOCIMIENTO DE LA DIRECCIN DE PROYECTO

Segn el PMBOK, la Direccin de Proyecto implica la aplicacin de nueve reas de

conocimiento: gestin de integracin, alcance, tiempo, costos, calidad, recursos

humanos, comunicaciones, riesgos y adquisiciones.

2.5.1. Gestin de la Integracin del Proyecto

Est conformado por las caractersticas de unificacin, consolidacin, articulacin y

acciones de integracin que son imprescindibles para concluir el proyecto y cumplir

con los requisitos de los clientes, los interesados y gestionar las expectativas.

2.5.2. Gestin del Alcance del Proyecto

Son los procesos necesarios para asegurar que el proyecto cumpla con el trabajo

necesario, para que el proyecto se complete con xito.

2.5.3. Gestin del Tiempo del Proyecto

Incluyen todos los pasos necesarios para llevar a cabo el proyecto dentro de los

tiempos designados.


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2.5.4. Gestin de los Costos del Proyecto

Aqu se tratan todos los procesos relacionados en la planificacin, estimacin y

preparacin del presupuesto as como el control de costos para que le proyecto pueda

sea finalizado con dentro de los valores del presupuesto estimado.

2.5.5. Gestin de la Calidad del Proyecto

Este aspecto toca los procesos y las actividades de la organizacin ejecutante para

determinar las polticas, los objetivos y las responsabilidades referentes a la calidad,

de modo tal que el proyecto satisfaga las necesidades que motivaron su creacin.

2.5.6. Gestin de los Recursos Humanos del Proyecto

Incluye los procesos que organizan y dirigen el equipo del proyecto. El equipo del

proyecto est compuesto por las personas a quienes se han asignado roles y

responsabilidades para concluir el proyecto.

2.5.7. Gestin de las Comunicaciones del Proyecto

Incluye los procesos requeridos para asegurar la generacin, recopilacin,

distribucin, almacenamiento, recuperacin y disposicin final oportuna y apropiada

de la informacin del proyecto.

2.5.8. Gestin de los Riesgos del Proyecto

Incluye los procesos relacionados con la planificacin de la gestin de riesgos, la

identificacin y el anlisis de los riesgos, las repuestas a los riesgos, y el seguimiento

y control de riesgos de un proyecto.

2.5.9. Gestin de las Adquisiciones del Proyecto

Incluye los procesos para adquirir los productos, servicios o resultados necesarios

fuera del equipo del proyecto para realizar el trabajo. Adems incluye los procesos de


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gestin del contrato y de control de cambios necesarios para administrar contratos u

rdenes de compra emitidas por miembros autorizados del equipo del proyecto.

2.6. ALCANCE DEL PROYECTO DE VIABILIDAD

El proyecto de viabilidad para la puesta en marcha o no de una empresa en el ramo de

la comida rpida est conformado por los procesos necesarios para disear y ejecutar

las actividades necesarias. Esto incluye:

Recopilacin de datos de clientes de la zona de estudio. Elaboracin de estudio de mercado

Anlisis econmico, requerido para alcanzar el objetivo del proyecto.

Evaluacin Financiera concerniente al anlisis econmico del proyecto.

Diseo Espacio fsico y su estudio de costos.


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CAPTULO III: MARCO ORGANIZACIONAL

En este captulo se exponen los datos de la empresa Sweet Boom, donde se indican

aspectos legales, aspectos organizacionales y administrativos; objetivos de la

empresa; y la justificacin de la empresa.

3.1. DATOS DE LA EMPRESA

3.1.1. Aspectos Legales

Razn Social:Grupo Papaleon III C.A.

Domicilio Fiscal:La ciudad de Guacara, Edo. Carabobo.

Objeto Social:Venta de Comida rpida

Duracin:Ser de veinte (20) aos, contados a partir de su inscripcin en el Registro

Mercantil.

Nacionalidad de los accionistas:Venezolanos.

Porcentaje de Participacin de los Accionistas:Jess Eduardo Pardo 50% y

Laurent Len 50%.

Junta Directiva:La administracin, direccin y disposicin de los negocios, asuntos

y bienes de la sociedad estar a cargo ambos miembros autnomos, denominados en

el documento constitutivo, Directores Gerentes.

3.1.2. Aspectos organizacionales y administrativos

La mini tienda Sweet Boom, presenta una estructura organizativa representada en tres

niveles, un nivel directivo, un segundo nivel integrado por el contador quien

supervisa directamente al cajero, y otro nivel conformado por los empleados que

reportan directamente a los Directores Gerentes.


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Luego de esto se hicieron cambios en cuanto a la distribucin interna de la tienda,uniformes, funciones de los empleados, implementos de trabajo, permisos

municipales, entre otras modificaciones para reestructurar y procurar las condiciones

para la venta de fresas con crema.

En personal consta de 3 personas a tiempo completo con roles bien diferenciados:

2 Directores Gerentes que se encargan de las funciones administrativas y

legales de la empresa

1 Cajero

2 Que prestan servicio en la barra para la atencin al pblico y procesamiento

de materia prima

1 Contador

La direccin est constituida por dos directores gerentes con plenas facultades para

todos los aspectos relacionados con la empresa, el lo jurdico mercantil y tributario.


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CAPTULO IV: EXAMEN DE LA SITUACIN

En el examen de la situacin se realiz a travs de la construccin y anlisis de una

matriz FODA (en ingls SWOT: Strenghts, Weaknesses, Oportunities, Threats), que

son las siglas usadas para referirse a una herramienta analtica que le permitir

trabajar con toda la informacin que posea sobre un negocio, til para examinar sus

Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas

4.1 DESARROLLO DE LA MATRIZ FODA

La matriz FODA se desarroll partiendo de reuniones con los empleados, socios y

clientes, con el apoyo de algunos de los posibles franquiciados.

Tambin se realizaron evaluaciones de la zona, para identificar negocios existentes

dentro del rubro o similares.De entre las cuatro variables contempladas, tanto fortalezas como debilidades son

caractersticas propiamente internas de la organizacin, por lo que es posible actuar

directamente sobre ellas. En cambio las oportunidades y las amenazas son externas,

por lo que en general resulta muy difcil poder modificarlas pero es necesario

conocerlas y delimitarlas para afrontarlas la mejor manera posible.

Fortalezas: Las fortalezas se definen como la parte positiva de la institucin de

carcter interno, es decir, aquellos productos o servicios que de manera directa se

tiene el control de realizar y que reflejan una ventaja ante las dems Instituciones u

organizaciones, producto del esfuerzo y la acertada toma de decisiones.

Oportunidades:Las oportunidades se generan en un ambiente externo, donde no se

tiene un control directo de las variables, sin embargo son eventos que por su relacin


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directa o indirecta pueden afectar de manera positiva el desempeo, la calidad o la

produccin de la empresa.Debilidades:Es el caso contrario de las fortalezas, porque la principal caracterstica

de las debilidades es el afectar en forma negativa y directa el desempeo de la

institucin, derivndose en malos productos o servicios. Una debilidad puede ser

disminuida mediante acciones correctivas, mientras que una amenaza, para ser

reducida, solo se puede realizar acciones preventivas.

Amenazas:Al igual que las oportunidades, las amenazas se encuentran en el entorno

de la empresa y de manera directa o indirecta afectan negativamente los resultados o

los procesos, indicando que se deben tomar las previsiones necesarias para que las

amenazas no interfieran ni deterioren su funcin.


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4.2. RESULTADOS: MATRIZ FODA

FACTORES INTERNOSFORTALEZAS DEBILIDADES

Ofrece un servicio diseado para

todas las edades.

Ofrece instalaciones y facilidades

para el consumo en sitio.

Uso de tecnologa acorde con las

exigencias. Personal altamente capacitado y

competitivo.

Materia prima de alta calidad.

Distribuidores de la materia prima

ubicados en las cercanas.

No se ha dado a conocer en la zona.

El clima no favorece las ventas del

producto.

Espacio reducido que limita el

volumen de clientes que puede

manejar.

FACTORES EXTERNOS

OPORTUNIDADES AMENAZAS

No existen otras tiendas de fresas

con crema en los C.C. cercanos

Iniciativa de algunos

franquiciantes emprendedores que

quieren iniciar operaciones en otras

ubicaciones.

Mercado poco explotado

Le inversin inicial para vender fresas

con crema son bajos y podramos

aparecer competencia al ver un

mercado muy receptivo.

El personal que quiera trabajar, que

tenga experiencia en el rea y buena

atencin al pblico es escaso.

Tabla 1 -Resultados de la Matriz FODA

4.3. ESTRATEGIAS DEL PROCESO

El establecer las variables de la matriz FODA nos permite identificar los principales

elementos de fortalezas, oportunidades, amenazas y debilidades, esto nos ayuda a


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determinar, teniendo en cuenta la misin y la visin de la empresa, como intervienen

cada uno de estos elementos en el modelo.

Despus de obtener una relacin lo ms exhaustiva posible, se ponderan y ordenan

por importancia cada uno de estos elementos. Y para efectos de las estrategias a

tomar se eligen los que presentan mayor importancia para la empresa.

Fortalezas Debilidades

Oportunidades

ESTRATEGIA FO

Dirigir las presentaciones y lapublicidad del producto para

abarcar clientes de todas las

edades.

Desarrollar un plan de

mantenimiento para tener los

equipos involucrados en la

produccin, acordes al uso.

ESTRATEGIA DO

Mantener mrgenes de gananciabajos para minimizar la

posibilidad de que otros

competidores entren al mercado.

Disear medidas de obtencin de

recursos a travs de nuevos

franquiciantes.

Aprovechar la carencia de esterubro en el rea para posicionar

la marca de la franquicia.

Am

enazas

ESTRATEGIA FA

Solicitar a la administracin de los

centros comerciales donde vamos a

operar la exclusividad del

producto.

Realizar crecimientos agresivos.

Mantener a los empleados

motivados y bien remunerados

para reducir la rotacin.

ESTRATEGIA DA

Mantener altos niveles de calidad

para ganar fidelidad de los

clientes.

Realizar planes de capacitacin

peridicos para los empleados,

mejorar los procesos y la

atencin al cliente.

Tabla 2 -Estrategias del Proceso


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CAPTULO V: ESTUDIO DE MERCADO

En el captulo de estudio de mercado se describe el proceso y los resultados obtenidos

luego de la realizacin de un plan de investigacin de mercado, fases de la

investigacin, descripcin del servicio, anlisis de la demanda, anlisis de la oferta, y

anlisis de los precios.

PLAN DE INVESTIGACIN DE MERCADEO

El enfoque del estudio de mercado que se desarrollar, se puede definir como

exploratorio-descriptivo, pues su objetivo principal es reunir y analizar la informacin

para determinar las cantidades del bien que los consumidores estn dispuestos a

adquirir y que justifican la realizacin de los programas de inversin. Se debe

cuantificar la necesidad real o sicolgica de una poblacin de consumidores, condisposicin de poder adquisitivo suficiente y con unos gustos definidos para adquirir

nuestro producto. El anlisis debe comprender de ciertas caractersticas y condiciones

que sirvan para explicar su probable comportamiento a futuro. Para ello se puede ver

el estudio en 2 fases que se complementan, la primera, parte del flujo de caja del

primer ao de actividad de Sweet Boom en donde se puede ver el comportamiento

real del mercado, y la segunda fase consiste en la realizacin de una encuesta con

preguntas cerradas a una muestra de las personas residentes en la ciudad de Guacara,

para determinar el potencial del mercado.


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5.1. DEFINICIN DEL PROBLEMA:

Determinar si existe un mercado que cumpla los requerimientos, para evaluar la

factibilidad de implementar una franquicia de Fresas con Crema, que preste servicios

en la zona de Guacara- Edo Carabobo.

5.2. DEFINICIN DE LOS OBJETIVOS.

Investigar la demanda para un una franquicia de Fresas con Crema que preste

servicios en la zona de Guacara- Edo Carabobo.

Conocer que servicios esperan los demandantes recibir de la franquicia

evaluada.

Determinar nivel de ingreso de las personas que estaran dispuestas a realizar

consumos en la franquicia.

Determinar la frecuencia que el pblico estara dispuesto a consumir nuestro

producto al mes.

Determinar cul es la edad que predomina en los consumidores de fresas con

crema.

5.3. FASES DE LA INVESTIGACIN

5.3.1. FASE1 - PROYECCIN DE LA DEMANDA POR LOS FLUJOS DE

CAJA 2007

La situacin actual de la demanda se construy a partir de los flujos de cajas durante

el ao 2007 en el que se estuvo operando como Sweet Boom en el C.C. Alianza

Mall. Para ello, se utilizaron los reportes de ventas diarios, generados a travs del

sistema de administracin A2 .


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Dichos reportes indican los montos obtenidos por rubro, en este caso las fresas con

crema, as se pudo aislar la informacin de estudio y no considerar los ingresos porventas de otros rubros.

Una vez que extrajimos los valores provenientes de las ventas de nuestro producto

principal realizamos un promedio entre las diferentes presentaciones.

Presentacin Costo (BsF) Tamao del Vaso (Onzas)

Pequeo 3,4 5

Mediano 5 8

Grande 8 10

Tabla 3 -Costos por Presentacin del Producto

Para efectos del estudio, una fresa con crema corresponde a un promedio de las 3

presentaciones que se ofrecieron al pblico durante el ao y con ello calculamos la

cantidad de clientes que consuman por da.

Cabe destacar que durante el ao 2007 hubo irregularidades polticas,

manifestaciones y otros factores por lo que es C.C. Alianza Mall no oper durante

algunos das, sin embargo para intentar aislar este estudio de factores de diversas

ndoles, se realizaron extrapolaciones en los valores de ventas de das de las semanas

anteriores y completar la informacin. Se dejaron los valores nulos por los das

feriados que son parte de un comportamiento normal.


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Figura 3. Estimacin de la demanda actual

5.3.2. Anlisis de los resultados de la demanda del ao 2007

Segn los datos obtenidos, la demanda actual presenta un crecimiento sostenido

durante todo el ao, desde que inici operaciones hasta el mes de enero del 2008. Este

comportamiento lo podemos relacionar con diferentes factores se explican a

continuacin:

Aumento en el flujo de personas en el C.C. Alianza Mall: Durante el ao

2007 se realizaron campaas publicitarias por radio y prensa, as como

eventos y festivales para promocionar el C.C. que tena poco tiempo abierto.

Evidentemente se puede considerar razonable un crecimiento directo entre la

cantidad de visitantes y el aumento de las ventas.

Tiempo en el Mercado: Tambin podemos considerar que el tiempo deoperaciones da a conocer el servicio y el producto que ofrecemos a mayor

cantidad de personas

Aceptacin del Producto: El aumento del consumo tambin est relacionado

con el agrado del pblico hacia la atencin y el producto como tal.


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Podramos decir que en un ao se tuvo un crecimiento promedio de un 19% trimestral

es decir un crecimiento de un 80% anual, lo cual es un indicador bastante contundentepara describir a un mercado potencial para su explotacin.

Semana 1 12 24 36 48

Ventas Promedio 20 25 32 40 46

Crecimiento Trimestral ---- 20% 22% 20% 13%

Tabla 4 -Crecimiento Trimestrales de las Ventas, Ao 2007

Sin embargo, este comportamiento lejos de darnos una idea clara de cmo ser la

demanda a largo plazo se podra ver como un crecimiento errtico y poco estable

propio del inicio de las actividades de la mini tienda y del C.C. donde est ubicada.

Esto lo podemos relacionar al tiempo en que se tomaron estas muestras que fue de

solo 1 ao. Para poder proyectar como sera el comportamiento a largo plazo de este

producto necesitaramos tener informacin de 2 a 3 aos como mnimo.Por otra parte durante todo el periodo no hubo variaciones de precios, por lo que esta

informacin no se puede utilizar para determinar un indicador tan importante como lo

es la elasticidad de precios, y del volumen del mercado.

Cabe destacar que para la proyeccin del mercado a largo plazo se deben realizar

consideraciones probables a futuro como las que listamos a continuacin:

El aumento de la poblacin, del ingreso per cpita, cambios en sudistribucin.

Cambios en el nivel general de precios

Cambios en la preferencia de los consumidores / Moda

Aparicin de productos sustitutivos


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5.3.3. Fase 2 Proyeccin del mercado con base en encuestas

Para la realizacin del estudio de mercado, se utiliz el mtodo de Investigacin

Descriptiva, la cual est diseada para suministrar informacin para la evaluacin de

cursos alternativos de accin. Dicho estudio se bas nicamente en la formulacin de

preguntas cerradas a los encuestados, que describan ciertas tendencias en su

comportamiento y determinar la posible frecuencia de ocurrencia.

Esta es una de las ms comunes formas para obtener informacin de primera mano

tambin llamadas fuentes primarias, y comenzaremos por plantear una estrategia deinvestigacin, definiremos la herramienta de recoleccin de datos que utilizaremos y

realizaremos el anlisis de la informacin recolectada

Se da inicio a la fase 2 del estudio de mercado definiendo las siguientes variables:

Lugar de estudio:C.C. Guacara Plaza ubicado en la ciudad de Guacara edo.

Carabobo. Aproximadamente a 5 km del C.C. Alianza Mall

Poblacin: La ciudad de Guacara cuenta aproximadamente con 151.788

habitantes

Muestra: Se tom para la realizacin de las encuestas a 100 personas entre 18 y

60 aos que transitaban por el C.C Guacara Plaza

Tipo de Investigacin:Descriptiva, de campo con datos primarios, a travs de

la aplicacin de encuestas a una muestra seleccionada

Tcnicas e Instrumentos de recoleccin:La encuesta que realizaremos contienen las diferentes caractersticas:

Esttica: Es una encuesta esttica, por que se aplicar una vez a la

muestra y se tomara como punto de partida para el anlisis

Personal: Es personal por que se aplica directamente en sitio, sin

canales de por medio como telfonos, correos, etc.


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De preguntas cerradas: El tipo de preguntas sern del tipo cerradas

pues las respuestas sern de 2 opciones discretas. Esto facilita lacuantificacin de los resultados.

5.3.4 Seleccin de la Muestra

Al realizar un muestreo probabilstico debemos determinar, cul es el nmero mnimo

de unidades de anlisis (personas), que habitan en la ciudad de Guacara entre 18 y 60

aos, que se necesitan para conformar una muestra que asegure un error estndarmenor 0,05, para que la informacin obtenida sea lo ms cercana posible al

comportamiento o gusto de toda la poblacin y arroje informacin confiable para

realizar el estudio de mercado que se desarrollar ms adelante.

Debido a que el objeto de estudio es un fenmeno social (datos cualitativos) y se

utilizarn escalas nominales para verificar la ausencia o presencia del fenmeno, para

determinar el tamao de la muestra a estudiar, se utilizar la siguiente frmula:

donde sabiendo que:

es la varianza de la poblacin respecto a determinadas variables.

es la varianza de la muestra, la cual podr determinarse en trminos

de probabilidad como

es el error estndar que est dado por la diferencia entre ( ) la

media poblacional y la media muestral.


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es el error estndar al cuadrado, que nos servir para determinar

, por lo que = es la varianza poblacional.

Para nuestro estudio en particular tenemos lo siguientes valores:

N = 151.788 * 0,641

N = 97.296

Segn las estadsticas ofrecidas por la pagina WEB Index mundi la

distribucin de la edad seleccionada (18 60 aos) corresponde aproximadamente al64,1 % del total de la poblacin.

Consideraremos un error estndar menor al 0,020 al 90% de confiabilidad

se = 0,020

= (se)2= (0,020)2= 0,0004

s2= p(1 p) = 0,9 (1 0,9) = 0,09

Por lo que:

n' = s2/ = 225

n = = = 224

Es decir que para realizar este estudio se requieren al menos 224 personas. Sin

embargo debido al tiempo y al costo estipulado para el desarrollo de este trabajo

especial de grado, se redujo la muestra a 100 personas para la aplicacin de las

encuestas.


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5.3.5 Variables y Operacionalizacin

Las variables de nuestra investigacin son todas aquellas cualidades imputables al

mercado en estudio, susceptibles de sufrir cambios. Para este caso se defini un

sistema de variables, de forma operacional, es decir en funcin de sus unidades de

medida o indicadores. Los indicadores del estudio son las preguntas que

respondieron los encuestados y tienen escalas de medicin nominal u ordinal. La

tabla de operacionalizacin de variables del trabajo se muestra a continuacin:

Tabla 5 -Operacionalizacin de las Variables.

Variables Escala de Medicin Tipo de Medicin

Sexo Masculino

Femenino

Nominal

Edad Entre 18-30

Entre31-40

Entre 41-50Entre 51-60

Nominal

Ingreso Mensual Entre 0 - 600

Entre 600 1000

Entre 1000 2000

Entre 2000 3000

Ms de 3000

Nominal

Preferencias Si- Gusta del Producto

No Gusta del Producto

Nominal

Frecuencia de Consumo Cantidad Consumo por mes Ordinal

Precio Si- Tiene

No - Tiene

Nominal


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Como lo indica la tabla anterior, son seis las variables elegidas para caracterizar el

mercado de Fresas con Crema. La primera variable es el "Sexo", la segunda es la"Edad", ambas nos ayudara a agrupar el mercado segn caractersticas demogrficas

y de tamao.

La variable de Ingreso Mensual nos dar informacin acerca del segmento que

mayor consume el producto. Las variables Preferencias y Frecuencia de

Consumo nos indicara el volumen de ventas proyectado y finalmente el Precio con

lo que podramos determinar si se est por encima o por debajo de los valores

aceptados por el mercado.5.3.6 Limitaciones del Proceso de Encuestas

Durante el anlisis del estudio nos encontramos con algunas limitaciones, sobre todo

en la fase descriptiva, debido a la falta de disposicin de los clientes a responder

todas las preguntas de la encuesta. Uno de los datos difciles de obtener, por parte de

los encuestados, es el consumo mensual y los ingresos mensuales promedio que estos

perciben, por lo que cambiamos las preguntas y las colocamos en rangos. Asimismo

en algunos casos, la encuesta no fue respondida en su totalidad por lo que se descart.

Otra de las limitaciones de la investigacin fue la veracidad de las respuestas, que es

un factor que est fuera del alcance e introduce un margen de error adicional al

estudio.

5.2. DESCRIPCIN DEL PRODUCTO

Producto principal: El producto principal a estudio son las fresas con crema.

Bsicamente en un producto artesanal fabricado con los siguientes ingredientes:

Fresas

Duraznos en almbar

Crema Chantilly

Leche condensada

Sirope de Fresa


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El producto puede tener diferentes presentaciones que varan en el tamao, contenido

de duraznos o fresas y forma del envase.

Subproductos: El procesamientos de las fresas con cremas no genera ningn

subproducto.

Productos sustitutivos: Este producto con caractersticas tan particulares de

preparacin y de sabor, hace que no se presente ningn producto sustitutivo como tal,

sin embargo dulces con base de helado y frutas podran considerarse un sustituto

cercano.

Productos complementarios: Segn la experiencia obtenida durante el periodo de

operacin en la tienda Sweet Boom, se ha visto que un gran porcentaje de las

personas que consumen fresas con crema tienden a consumir agua mineral o

refrescos, por lo que podramos considerar a estos ltimos productos

complementarios.

5.3. ANLISIS DE LA DEMANDA

Despus de realizar el vaciado de las encuestas en hojas de clculo, se procedi a su

anlisis, el cual arroj las siguientes conclusiones:

De las 100 personas encuestadas un 98% gusta de las fresas con crema y est

distribuida con las siguientes edades

Figura 4. Edades de los Encuestados


49/75

41

Un 73% de los encuestados no conoce ningn sitio en las cercanas para

comprar fresas con crema. Esto recalca una oportunidad relacionada a un granporcentaje del mercado sin explotar, que debemos atacar con campaas

publicitarias.

Figura 5. Conocimiento del Mercado

Despus de analizar grficamente y apoyndonos en tablas dinmicas, no

encontramos ninguna relacin contundente entre el nivel de ingreso, ni la edadde la persona, con la frecuencia que expresaron desearan consumir el

producto.

Figura 6. Frecuencia de Consumo


50/75

42

Hubo una tendencia en cuanto al costo del producto. El 67 % del total de los

encuestados indic que el precio debe estar entre los 5.000 y 6.000 Bs. Lo cualconcuerda con el precio que se tienen actualmente en Sweet Boom.

Figura 7. Costo considerado por la muestra, para el producto.

Fuente: El Autor (2009)

Hasta aqu podemos decir que existe la presencia de un mercado potencial en el

Municipio Guacara, donde se observan varias caractersticas favorables para la

ejecucin del proyecto.

5.4. ANLISIS DE LA OFERTA

Segn las investigaciones realizadas, en la zona de Guacara y sus adyacencias, slo se

encontraron tres sitios que ofrecen fresas con Crema, de las cuales 2 de ellas no

estaban ofreciendo el producto por el momento y solo tenan helados. La otra opcin,

si ofreca un producto similar, sin embargo se trata de un vendedor ambulante que

opera solo a ciertas horas del da y ms que todo, los fines de semana.

Con lo que podemos concluir que no existe oferta del producto o una competencia

contundente para el proyecto de franquicia de Fresas con Crema en el mercado de

Guacara.


51/75

43

CAPTULO VI: ESTUDIO FINANCIERO

En el captulo de estudio de financiero, se realiz la estimacin de costos e

inversiones para el clculo del modelo financiero que se presentar como propuesta al

franquiciante y para la determinacin de la factibilidad. Dentro del estudio se

desarrollaron los siguientes puntos:

Estimacin de costos

Inversiones en Activos y Capital de Trabajo

Presupuestos de Gastos e Ingresos

Flujo de Caja puro proyectado a cinco (5) aos

Flujo de Caja del inversionista proyectado a cinco (5) aos con financiamiento

del 50 y 100% de inversin inicial a 2 aos.

Determinacin del Punto de Equilibrio

Anlisis de Sensibilidad

6.1. ESTIMACIN DE COSTOS

6.1.1. Costos de Administrativos y de Operacin

Estos costos estn representados segn los gastos que se han presentado durante elao 2007 de operacin en el C.C Alianza Mall, por la mini tienda Sweet Boom

proyectado a cinco aos, y considerando una inflacin de 20% durante los 5 aos.


52/75

44

00 00 00 010 011

Honorarios del Contador 100.000 1.200.000 1.440.000 1.728.000 2.073.600 2.488.320

Sueldos de 2 empleados 1.229.600 14.755.200 17.706.240 21.247.488 25.496.986 30.596.383

Pasivos Laborales 307.400 3.688.800 4.426.560 5.311.872 6.374.246 7.649.096

Alquiler del Espacio 450.000 5.400.000 6.480.000 7.776.000 9.331.200 11.197.440

Gastos de Publicidad del C.C. 20.000 240.000 288.000 345.600 414.720 497.664Compras de productos deLimpieza 65.000 780.000 936.000 1.123.200 1.347.840 1.617.408

.1.00 .0.000 1..00 ..10 .0. .0.1

Tabla 6 -Costos de Administrativos y de Operacin

6.2. INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO

6.2.1. Inversiones en activos y capital de trabajo

Stand Modular 1 8.000.000 8.000.000Sillas para Empleados 2 160.000 320.000

Cremeras 3 460.000 1.380.000Bombonas de Oxido Nitroso 2 980.000 1.960.000Utensilios Varios 1 150.000 150.000Nevera 1 900.000 900.000Caja Registradora 1 3.600.000 3.600.000Uniformes 6 130.000 780.000Telfono 1 69.000 69.000

1.1.000

Sueldos de los tres primerosMeses 6 614.800 3.688.800Deposito Alquiler y mesAdelantado 4 450.000 1.800.000

Gastos de Constitucin 1 8.000.000 8.000.000 1..00

0..00

Tabla 7 -Inversiones en Activos y Capital de Trabajo

Fuente: El Autor (2009)


53/75

45

6.2.2. Presentacin de Gatos e Ingresos

6.2.2.1. Presentacin del balance general inicial

FRANQUICIA DE FRESAS CON CREMA EN STAND INDOOR MODULAR

BALANCE GENERAL INICIAL

Ere- 07

Efectivo Bs 12.000.000

Equipos Bs 8.839.000,00

Mobiliario Bs 8.320.000,00

Bs 30.647.800,00

PASIVO + CAPITALCAPITAL Bs 17.159.000,00CAPITAL DE TRABAJO Bs 13.488.800,00

TOTAL DE PASIVO + CAPITAL Bs 30.647.800,00

Tabla 8 -Balance General Inicial

6.2.2.2. Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos

Cabe destacar que para realizar los flujos de Caja hubo que tomar ciertasconsideraciones en cuanto a la cantidad de personal. En la estructura de la mini tienda

Sweet Boom se planteo tener 3 empleados de los cuales 2 se encargaban de la

atencin al pblico y otro solo encargado de la caja. Sin embargo despus de analizar

la forma de operacin del Stand a franquiciar, se determino que solo 2 empleados es

suficiente para llevar a cabo todas las actividades. Esto redujo los costos de operacin

considerablemente.


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46

En el rengln de los Egresos estn contemplados los costos por compra de

materiales. Se realizo una hoja de clculo en donde estn los costos de los materialesy las porciones, as se determina el costo unitario de un vaso de fresas con crema.

Tabla 9 -Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos

6.2.2.3. Determinacin del punto de equilibrio

El punto de equilibrio se obtuvo modificando una variable dentro del clculo de los

flujos de caja de cada, de manera que la utilidad a final de ao fuese nula.

Podemos ver que la cantidad mnima de fresas con Crema que se pueden vender al

ao son 8.987 unidades, es decir 25 fresas con Crema diarias. El precio si tuvovariaciones por cada ao, as que podramos jugar con un margen de precios segn

los valores mnimos obtenidos.

Tambin se jug con el costo variable que en cierta forma define la eficiencia de los

procesos en cuanto a la utilizacin de la materia prima, as como los costos de los

insumos.


55/75

47

00 00 00 010 011

3.964 3.458 2.808 3.197 3.653 8.987 8.987 8.987 8.987 8.987

0,540 0,665 0,774 0,786 0,796Tabla 10 -Punto de Equilibrio

6.2.2.4. Anlisis de Sensibilidad

Este anlisis de sensibilidad muestra el margen en que algunas variables pueden

aumentarse o disminuirse y como afecta la tasa interna de retorno.

En el cuadro que se presenta a continuacin, tenemos variaciones porcentuales de

10% de 3 variables las cuales consideramos las ms crticas.

En el caso del precio de ventas, vemos que estamos solo a 10% del valor mnimo

aceptado para la operacin, es decir que no se podra manejar un precio de ventas

menor al que est pautado. Por otra parte vemos que con un 10% de aumento en los

precios nuestra TIR aumenta a un 54% dndonos un margen de utilidades mayor al

estimado.%

0 3 / ,00 3,0

0 3 / 2,30 3,0

30 3 ,30 ,0 3,0

20 3 21,20 2,0 3,0

10 3 33,00 1,00 3,0

0 3 3,0 3,0 3,0

10 3 ,00 0,0 3,00

20 3 ,30 2,0 3,0

30 3 3,00 1,10 30,00

0 3 2,20 ,0 2,00 3 1,0 0,10 21,00

Tabla 11 -Anlisis de Sensibilidad

Este punto es muy importante tenerlo en cuenta para conocer cul es la situacin real

con relacin a los precios, y as poder jugar con l junto con la elasticidad del

mercado, pero considerando que al bajarlo podramos entrar rpidamente en perdidas.


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48

Tambin modificamos el costo de los insumos o costos variables (fresas, crema,

syrop, vasos, etc) y nos percatamos de que con solo un aumento del 20% ya estamospor debajo del 30% en la TIR, as que la eficiencia en la utilizacin de los insumos,

as como el control del inventario y materia prima, es vital para mantener el margen

de utilidad esperado.

Finalmente encontramos la variable Mano de obra que no es ms que el sueldo y la

cantidad de empleados. Es por ellos que solo hicimos variaciones positivas pues el

sueldo mnimo est regulado por el estado, y el modelo que se plantea est hecho para

2 personas. Se podra jugar con bonificaciones o aumentos de sueldo pero que al

pasar del 20% la TIR baja del 35%.

Figura 8. Analisis de Sensibilidad


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49

6.2.2.2. Flujo de caja proyectado a cinco (5) aos con financiamiento

En el siguiente Flujo de Caja se aade una variable adicional que corresponde al

financiamiento o apalancamiento. Para presentar un modelo atractivo para un

inversionista, se debe considerar analizar la posibilidad de cubrir la inversin inicial

con un crdito y aun as tener rentabilidad.

Aqu se analizaran dos casos de apalancamiento, una considerando un crdito del

50% de la inversin inicial a dos aos con un inters fijo del 25%. El otro es un flujo

de caja con un crdito del 100% de la inversin inicial.

Tabla 12 -Flujo de caja del inversionista proyectado a (5) aos, con Financiamiento del 50% a 2 Aos


58/75

50

Tabla 13 -Flujo de caja del inversionista proyectado a (5) aos, con Financiamiento del 100% a 2 Aos


59/75

51

CAPTULO VII: EVALUACIN FINANCIERA

En este captulo se desarrolla la evaluacin financiera, donde se calculan y analizan

los indicadores econmicos basndonos en los resultados obtenidos en el capitulo

anterior. Los Indicadores que especficamente que vamos a calcular son:

Valor Presente Neto (VPN) para el Flujo de caja puro y Valor Presente Neto

(VPN) para el Flujo de caja del Inversionista Tasa Interna de Retorno (TIR) Valor Presente Neto (VPN) para el Flujo de

caja puro y Tasa Interna de Retorno (TIR) Valor Presente Neto (VPN) para el

Flujo de caja del Inversionista

ndice de Rentabilidad (IR) Valor Presente Neto (VPN) para el Flujo de caja

puro ndice de Rentabilidad (IR) Valor Presente Neto (VPN) para el Flujo de

caja del Inversionista

7.1. CALCULO DE INDICADORES ECONMICOS

7.1.1 Valor Presente Neto (VPN)

Es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a largo plazo.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las

siguientes variables, y que estas han se calcularon en los captulos anteriores:

La inversin inicial: Se calculo en el capitulo anterior y el monto se puede ver

en la Tabla 6

Las inversiones durante la operacin: En este caso no se considero ninguna

inversin durante los primero 5 aos


60/75

52

Los flujos netos de efectivo: Los flujos de caja de los primeros 5 aos se

pueden observar en la Tabla 7, Tabla 10 y Tabla11 para los casos sinapalancamiento y con 25% y 50% de apalancamiento de la inversin inicial.

La tasa de descuento: En este caso se utilizar una tasa de descuento igual al

30% el cual se tom como el costo de oportunidad mnimo aceptado por la

sociedad, considerando la inflacin del pas y considerando que es mucho

mayor que la tasa pasiva de cualquier tipo de cuenta bancaria. Por lo que ser

ms rentable invertir el dinero, que tenerlo en un banco generando intereses e

igualmente estar por encima de los ndices inflacionarios del pas lo cual

justifica el riesgo de la inversin.

El nmero de periodos que dure el proyecto, que en este caso sern 5 aos

La frmula utilizada para este calculo es:

Vp = ___Fn__( 1 + r ) n

Vp = Valor presente; Fn = Flujo de caja neto; r = Tasa %; n = ao

VPN = Vp del flujo de caja de las operaciones desembolso inicial neto

de caja

()

Tasa de Descuento = 30% Periodo = 5 aos

200 200 200 2010 2011

30..00,00 + 22.22.0, + 10.1., + 1.1.2, + 23.30.,1 + 23.32.1,

= 21.02.,

Tabla 14 -Calculo del VPN para el Flujo de caja puro


61/75

53

() 0%

Tasa de Descuento = 30% Periodo = 5 aosInters de Financiamiento = 25% Financiamiento = 2 aos

200 200 200 2010 2011

0 + 1.3.20, + .31.,1 + 1.1.2, + 23.30.,1 + 23.32.1,

= 3.0.0,0

Tabla 15 -Calculo del VPN para el Flujo de caja del Inversionista con Financiamiento del 50% a 2 aos

() 100%

Tasa de Descuento = 30% Periodo = 5 aosInters de Financiamiento = 25% Financiamiento = 2 aos

200 200 200 2010 2011

30..00,00 + .03.02, + 3.,01 + 1.1.2, + 23.30.,1 + 23.32.1,

= .2.21,

Tabla 16 -Calculo del VPN para el Flujo de caja del Inversionista con Financiamiento del 100% a 2 aos

7.1.2. Tasa Interna de Retorno (TIR):

La tasa interna de retorno, TIR o IRR en ingls (Internal Rate of Return), es una

herramienta o medida usada como indicador al cuantificar la eficiencia de una

inversin determinada.

La frmula utilizada para este calculo es:

TIR = Vp Inversin = 0


62/75

54

Tasa Interna de Retorno = 43,7%

200 200 200 2010 2011

30..00,00 + 20.1.23,3 + .2.,1 + 12.33.0, + 1.11.,3 + 1.13.3,0

= 0

Tabla 17 -Calculo de la TIRsin financiamiento

0%


200 200 200 2010 2011

1.323.00,00 + 1.3.32,2 + .0.,2 + ..02,0 + .3.022,3 + .0.,2

= 0

Tabla 18 -Calculo de la TIR con Financiamiento del 50%

100%


200 200 200 2010 2011

0,00 + 13.3.231,1 + .1.13,1 + .03., + 3.22.3,33 + 2.1.103,23

= 0

Tabla 19 -Calculo de la TIR con Financiamiento del 100%


63/75

55

El clculo se realiz igualando el VPN a cero y se obtuvo un valor de 43,7 % para el

caso sin financiamiento y, 61,5% 108% para los casos con financiamiento del 50% y100% respectivamente.

7.1.3. ndice de Rentabilidad

El ndice de rentabilidad o relacin cost

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