Tema 3La Inversión y el Ahorro

Ahorro público, ahorro privado y ahorro nacional

Desde el punto de vista macroeconómico tres importantes medidas del ahorro son: el ahorro privado, el ahorro público y el ahorro nacional. El ahorro privado. El ahorro del sector privado, es igual a la renta privada disponible menos el consumo. donde: T: Impuestos INT: Intereses de la deuda TR: Transferencias

CINTTRTPNBSpriv

Ahorro público, ahorro privado y ahorro nacional

El ahorro público. Se calcula como la renta del estado menos el gasto del gobierno en consumo público: Cuando el ahorro público es positivo se habla de superávit público. Cuando el ahorro es negativo se habla de déficit público. El ahorro nacional es igual al ahorro público más el ahorro privado.

GINTTRTSpúblico

privadopúblicoNacional SSS

GCPNBSNacional

Los usos del Ahorro Privado

¿Para que se utiliza el ahorro privado en una economía?. Para financiar nueva inversión de capital, facilitar al estado los recursos que necesita para financiar sus déficit presupuestarios y financiar el déficit exterior:

GCPNBSN

GCPNFPIBSN

GC]PNFMXGIC[SN

PNFMXISN

Los usos del Ahorro Privado

La expresión del ahorro nacional de la ecuación anterior contiene el término(X-M)+PNF que es la suma de las Exportaciones Netas (X-M) y los Pagos Netosa los Factores (PNF). A ese término se le denomina Balanza por CuentaCorriente, que denotamos por (CA ).

Ya tenemos una expresión del ahorro nacional. Buscamos ahora una expresión para el Ahorro Privado. Restamos a ambos lados de la ecuación anterior el ahorro público y tenemos:

CAISN

CASIS publicoprivado

Los usos del Ahorro PrivadoEsta ecuación establece que el ahorro privado de una economía se utiliza de tres formas: • - Inversión (I). Las empresas piden prestado a los ahorradores privados para financiar

la construcción y la compra de nuevo capital (incluido capital residencial) e inversión en existencias.

• - Déficit presupuestario público (Spubl). Cuando el Estado incurre en un déficit presupuestario (Spubl <0) debe pedir un préstamo a los ahorradores privados para cubrir la diferencia entre los gastos y los ingresos.

• - Balanza por cuenta corriente (CA). Cuando la balanza por cuenta corriente, es positiva los ingresos que reciben los extranjeros de nuestro país no son suficientes para cubrir los pagos que realizan a nuestro país. Para cubrir esa diferencia, los extranjeros deben pedir prestamos a ahorradores privados de nuestro país o venderles algunos de sus activos, como tierra, fábricas, acciones y bonos. Por lo tanto, financiar la balanza por cuenta corriente es uno de los fines para los que se utiliza el ahorro privado.

Veamos la relación entre el Ahorro e Inversión a través de un ejemplo numérico: Suponemos que en una economía el ahorro privado es 1000 millones de euros ¿cuál será la inversión interior de este país?. La inversión interior dependerá como ya hemos dicho del saldo público y del saldo exterior.

CasosAhorro Privado

Inversión (I) Saldo

Ahorro PúblicoCuenta Corriente

(CA)

A 1000 u.m. ¿? 0 0

B 1000 u.m. ¿? -150 -150

C 1000 u.m. ¿? -150 -50

D 1000 u.m. ¿? 150 50

5. Los usos del Ahorro Privado

Caso A: Si existe un equilibrio presupuestario y un equilibrio exterior, el ahorro privado de esta economía irá íntegramente destinado a financiar la inversión interior, y por tanto, la inversión será de 1000 millones.

Caso B: Si el país presenta un déficit público de –150 millones, para que la inversión pueda seguir siendo de 1000 millones debería existir un déficit exterior de 150 millones, es decir, necesitaríamos financiación externa para poder mantener nuestro nivel de inversión.

ISprivado

Macroeconomía (Demanda Agregada)

CASIS publicoprivado

1501501000 )(I

5. Los usos del Ahorro Privado

• Caso C: Si el país presenta un déficit público de –150 millones y un déficit exterior de –50 millones, una parte del ahorro privado irá destinado a la financiación del déficit público, y dado que la financiación exterior no es suficiente, la inversión interna será de 900 millones.

• Caso D: Si el país presenta un superávit público de 150 millones y un superávit exterior de 50 millones, dado que el ahorro privado y el ahorro público son 150 millones, se podrá financiar al sector exterior e incluso financiar la inversión privada

CASSI publicoprivado

900501501000 )(I

1100501501000 )(I