CONTABILIDAD SUPERIOR ISPLIT DE ACCIONES

SPLIT DE ACCIONES

I. ANTECEDENTES El termino Split es anglosajn que significa dividir o desdoblar, lo que traducido en el mundo burstil lo podramos definir como el fraccionamiento del valor nominal de una accin en valores nominales ms pequeos. Dicho de otra manera el trmino Split viene a ser la multiplicacin de las acciones de una compaa, sin modificar por ello el patrimonio ni el capital social de la misma.

II. ORIGENEs una prctica burstil proveniente de estados unidos y mundialmente los primeros en desarrollar un Split fueron los Bancos.

III. DEFINICIN Es un mtodo que se usa comnmente para disminuir el precio de mercado de las acciones de una empresa, por medio del incremento del nmero de acciones que pertenecen a cada accionista. Esto se debe a que, con mucha frecuencia, las empresas creen que sus acciones tienen un precio demasiado alto y que la reduccin del precio de mercado estimulara la actividad comercial. Es as que las corporaciones reducen el valor nominal de sus acciones comunes y emiten un nmero proporcional de acciones adicionales. Cuando se hace esto, se dice que la corporacin ha repartido sus acciones y el proceso se llama Split de acciones. Cuando se reparten acciones adicionales, la reduccin en el valor nominal se aplica a todas las acciones, y tales reducciones se efectan a menudo antes de emitirse acciones adicionales, para incrementar su probabilidad de venta e impulsar la actividad de mercado.

IV. CARACTERISTICAS No tiene consecuencias econmico-financieras. No altera la cifra de recursos generados, no afecta a los beneficios del emisor, ni implica ningn efecto sobre el grado de endeudamiento, tampoco afecta a los derechos de los acreedores u obligacionistas que pudiera haber. Supone un mensaje explcito a los mercados financieros de que la sociedad que lo realiza goza en esos momentos de magnficas expectativas y nuevas y buenas oportunidades. Asimismo, la experiencia ha demostrado que tras un split, el valor burstil de la compaa ha crecido con relacin al de antes de esa operacin.

V. OBJETIVOS Los accionistas que poseen acciones antes del Split, vern cuadriplicadas el nmero de ellas, aunque el valor de las mismas no experimentarn variacin. Los inversoresinteresados en entrar en ese valor, tendrn ms facilidades, dado que se ampla la oferta en nmero de los ttulos. Al haber mayor oferta de ttulos aparentemente ms baratos se ampla la demanda y, por ende, se produce la liquidez deseada. Al haber un mayor nmero de acciones en circulacin se ampla la base accionarial, lo cual se constituye en barrera ante la posibilidad de una accin hostil o no deseada.

VI. APLICACIN DEL SLPIT EN UNA EMPRESACon el tiempo, el precio de mercado de las acciones comunes de una Corporacin puede aumentar tanto que resulta muy costoso para muchos inversionistas. Cuando esto sucede, una corporacin puede dividir sus acciones aumentando el nmero de sus acciones comunes en circulacin, siendo el propsito de un fraccionamiento de acciones, reducir sustancialmente el precio de mercado de las acciones comunes de la compaa, con la intencin de hacerlo ms asequible a los inversionistas, de modo que se atrae a mas inversionistas hacia el mercado accionario y se ampla el tipo y nmero de accionistas. Divisin de acciones: Las acciones se pueden dividir en cualquier proporcin deseada. Entre las razones ms comunes estn 2 por 1, 3 por 2, y 3 por 1. El factor determinante es el nmero de acciones requeridas para acercar el precio de las acciones al rango de negociacin deseado.

Registracin de un split en los libros contables: Como un Split de acciones adicionales solo cambia el valor nominal declarado y el nmero de acciones en circulacin, no se registra asiento en el libro diario. Aunque no se afectan las cuentas, por lo general los detalles del Split de acciones adicionales se desglosan en las Notas a los Estados Financieros, de modo que, la descripcin de las acciones comunes se cambia en el Balance General para reflejar el Valor Nominal ms bajo y el mayor nmero de acciones en circulacin. Por lo tanto, una particin de acciones no genera cambios en los activos totales o en el patrimonio total de acciones, es decir no produce ningn efecto en la estructura de capital de la empresa.

VII. IMPACTO DE UN SPLITEn realidad puede tener dos impactos. Generalmente despus que una empresa anuncia un Split la mayora de inversionistas se entusiasman frente a la idea de poseer un nmero mayor de acciones (con la idea de que ms es mejor que menos), esto provoca una mayor presin por compra y desencadena un incremento en el precio de las acciones a corto plazo. Mientras que para los pequeos inversionistas es un anuncio atractivo, no lo es para los inversionistas institucionales como los fondos mutuos, debido a que despus del Split van a poseer mayor nmero de acciones y en consecuencia les va a ser muy difcil venderlas rpidaVIII. EFECTOS DE UN SPLIT Liquidez.- Los efectos del "Split" en el valor se producen, sobre todo, en cuanto a liquidez, es decir, la facilidad de comprarlo o venderlo, puesto que al existir ms acciones en el mercado, se producirn ms operaciones de compra venta. Variaciones en el precio.- Otra consecuencia lgica del "Split" es una mayor flexibilidad en el precio porque, el sistema de negociacin que utiliza el Mercado Continuo establece unas diferencias mnimas de precio que varan en funcin del precio de la accin. Composicin del accionariado.- Algunos analistas apuntan tambin que cuando el precio del valor es ms bajo, aumenta el nmero de personas interesadas en adquirirlo, por el efecto psicolgico que supone el hecho de que con el mismo dinero podemos comprar ms acciones. As, otro resultado del Split sera que aumentara en la composicin del accionariado el nmero de pequeos accionistas, potenciando el que las acciones se repartan en ms manos. Efectos Fiscales.- No genera efectos fiscales ya que al tener el mismo dinero, no habr que declarar ningn ingreso extra. Efectos Reales.- No produce ningn efecto real, debido a que el inversor seguir teniendo el mismo dinero, pero repartido entre mayor nmero de ttulos. Efectos sobre el inversorEsta operacin pretende dar ms liquidez a la cotizacin de la accin cuando el valor est muy capitalizado, aunque la cuestin prioritaria para el pequeo y mediano inversor es saber cmo pueden afectar estos movimientos a sus reas de inversin, lo que depender de la fase por la que atraviesa el Split: Primera fase: Se inicia cuando se aprecia algn indicio claro de que una empresa pretende realizar esta operacin, lo que origina movimientos especulativos alentados por los rumores de que la compaa pueda anunciar en breve un Split. Por lo general se trata de movimientos a la alza. En los casos ms recientes, las acciones de las compaas objetos del Split han subido verticalmente hasta el mismo da de la confirmacin.

Segunda fase: De inters para el pequeo y mediano inversor, tiene lugar en el momento de anunciar el Split. La reaccin, por lgica sera la de comprar porque se considera que la accin debe subir gracias a estas buenas noticias. Pero suele ocurrir que en esta etapa se aplica una de las mximas del buen inversor comprar con el rumor y vender con la noticia, que tan buenos resultados suele dar a quienes la aplican.Tercera fase: Es el de los momentos posteriores a la cristalizacin de esta operacin. El movimiento de la accin se vuelve ms racional, y corrige la tendencia iniciada, el volumen de contratacin, por tanto, cae ya que la noticia no es ninguna novedad para el valor, y est perfectamente descontada.

VIII. SPLIT A LA INVERSA O REVERSE SPLIT En ocasiones, se lleva a cabo una particin de acciones inversa, es decir, se reduce el nmero de acciones actuales en determinada proporcin. La divisin inversa hace lo contrario de una divisin regular. Una divisin regular aumenta el nmero de partes para reducir el precio de las acciones, mientras que la divisin inversa reduce el nmero de partes para aumentar el precio. Ambos tienen el mismo propsito, que es hacer las acciones ms atractivas para los inversionistas. La gente prefiere comprar una accin que est en buenos rangos de precios; si est muy alta o muy baja, los inversionistas no quieren invertir en la accin. Las compaas hacen las divisiones inversas por muchas razones. Segn lo mencionado anteriormente, el objetivo es hacer la accin atractiva para los inversionistas. Una razn para hacer divisiones inversas es para evitar la suspensin de su cotizacin en la bolsa. Si la accin se cae de bajo de cierto precio la accin puede ser suspendida. Las compaas tambin hacen las divisiones inversas para engaar a los inversionistas en pensar que el precio es ms alto de lo que es porque artificialmente inflan el precio. Qu debe hacer una compaa si hace una divisin inversa?Solamente las acciones malas hacen divisiones inversas, as que la compaa no debe de haber invertido en esta accin en primer lugar. Pero si la accin hace una divisin inversa, probablemente debe protegerse por si acaso la accin sigue bajando. Si baja el 10% despus de la divisin inversa, la compaa debe reconsiderar su posicin, y a lo mejor venderlo. La divisin inversa seala que las cosas estn mal en la compaa, as que no invierte en una accin que ha hecho una divisin inversa recientemente.

APLICACIN PRCTICACASO N 01Supongamos que la CORPORACION LA VENTAJOSA tiene acciones en circulacin por 1000,000 de las acciones comunes de valor nominal de S/.10. El precio de mercado es actualmente de S/ 90 por accin. Para hacer las acciones ms asequibles, la corporacin decide aumentar el nmero de acciones en circulacin de 1 a 2 millones. Esta accin se denomina fraccionamiento de 2 por 1. Puesto que el nmero de acciones en circulacin se ha duplicado, el precio de mercado de las acciones debe caer inmediatamente de S/.90 a aproximadamente S/. 45 por accin. Al dividir estas acciones, se exige a la corporacin reducir el valor nominal por accin en proporcin al tamao del fraccionamiento. Como este fue un fraccionamiento de 2 por 1 la compaa debe reducir el valor nominal de las acciones de S/.10 a S/. 5 cada una.

CORPORACIN LA VENTAJOSA

CASO N 02

La empresa EL NEGRO S.A. tiene 10,000 acciones comunes en circulacin a un valor de S/. 100 y precio de mercado actual de S/. 150 por accin. La junta general de accionistas declara un Split de acciones adicionales de 5 por 1, lo que reduce el valor a S/. 20 y aumenta el nmero de acciones a 50,000. El importe de las acciones comunes en circulacin es de S/ 1000,000 antes y despus del Split. Solo han cambiado el nmero de acciones y el valor nominal. Cada uno de los accionistas tiene la misma participacin total antes y despus del Split de acciones.

EL NEGRO S.A

Por ejemplo, un accionista poseedor de 4 acciones con valor de S/100 antes del reparto (total de valor nominal de S/400) tendra 20 acciones con valor de S/20 despus del reparto (total de valor nominal de S/400). Como hay mas acciones en circulacin despus del Split de acciones adicionales, cabria esperar que disminuya el precio del mercado de las acciones. As, en el ejemplo anterior habra 5 veces ms acciones en circulacin despus del Split adicional. Por lo tanto, podra esperarse que el precio de mercado de las acciones disminuyera de S/150 a aproximadamente S/30 (S/150/5).

SOCIO X

CASO N 03Supongamos que unas acciones de valor nominal de S/5 se estn vendiendo a un precio de S/150 por accin y la gerencia desea reducir el precio a aproximadamente S/30 por accin. Este objetivo se puede lograr con un fraccionamiento de acciones de 5 por 1 (S/150 / 5 = S/30). El valor nominal despus del fraccionamiento de acciones de 5 por 1 es de S/1 por accin (valor nominal S/5 por 1/5).

CINCO DAS - MADRID -13/01/2011Los splits estuvieron muy de moda entre las compaas tecnolgicas a finales del siglo pasado y principios del actual. La burbuja puntocom dispar tanto las cotizaciones que los precios de las acciones escalaron por las nubes, as que las empresas desdoblaban el valor nominal de los ttulos para que la percepcin de precio no fuera tan alta.Ahora, cuando est ms en boga el contrasplit porque algunas compaas han cado tanto que sus acciones cotizan por debajo de un euro o un dlar y lo que se quiere es elevar el precio, Telefnica va a recuperar en Estados Unidos la tradicin de final de siglo.All sus acciones cotizan a travs de unos ttulos denominados ADR -las siglas de American Depositary Receipt-, que usan todas las empresas extranjeras que se negocian en la Bolsa de Nueva York. En su da se decidi que cada ADR equivaliera a tres acciones de Telefnica y ahora se va a modificar.Se trata de una operacin absolutamente neutra. Cada ADR se convertir en tres, lo que triplicar el nmero de estos ttulos en circulacin en Estados Unidos, sin afectar a su valor o a la capitalizacin de la compaa. Si un accionista tena diez ADR tendr 30 cuando Telefnica termine el proceso que ha decidido poner en marcha, segn fuentes del mercado.Las razones para esta decisin son dos. La primera es aumentar la liquidez. Telefnica es una de las compaas espaolas que ms ttulos mueve en la Bolsa de Nueva York, con una media de 820.000 acciones diarias en las ltimas 20 sesiones, pero las operaciones sern ms fciles y el negocio ms gil si el nmero de ttulos en circulacin se triplica y el precio baja de 68 dlares por ADR a los cerca de 22,7 dlares que costara tras el desdoblamiento.La segunda es acercar el precio en Estados Unidos al nacional. Aunque uno seguir estando en dlares y otro en euros, las diferencias sern menores tras el split que en la actualidad, cuando unas cotizan en el entorno de los 68 dlares y otras cerca de los 17 euros. Eso permitir una percepcin ms ajustada de los precios y un arbitraje ms fcil, aunque el que existe ahora es ya casi perfecto, solo afectado por la divisa.

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