SOCIEDAD PORTUARIA GRANELERA DE CALDERA (SPGC), S.A ...

SOCIEDAD PORTUARIA GRANELERA DE CALDERA (SPGC), S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

31 de diciembre de 2014

2

TABLA DE CONTENIDOS

Página

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE 3

ESTADOS FINANCIEROS

Estado de situación financiera 5

Estado del resultado integral 6

Estado de cambios en el patrimonio 7

Estado de flujos de efectivo 8

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 9 - 41

3

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los accionistas y a la junta directiva de Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Sociedad Portuaria Granelera de Caldera

(SPGC), S.A. (la Compañía), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de

2014, y el estado del resultado integral, el estado de cambios en el patrimonio y el de flujos de efectivo

por el año que terminó en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras

notas aclaratorias.

Responsabilidad de la administración por los estados financieros

La administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control

interno que determine necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres

de errores significativos, ya sea por fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en nuestra

auditoría. Realizamos nuestra auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría.

Dichas normas exigen que cumplamos con requerimientos éticos, así como que planifiquemos y

llevemos a cabo la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están

libres de errores significativos.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos

y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del

auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros,

ya sea por fraude o error. Al hacer esas evaluaciones de riesgos, el auditor considera el control interno

relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros por la entidad con

el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no

para expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también

incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y lo razonable de las estimaciones

contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados

financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y adecuada

para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.

4

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos los aspectos

importantes, la situación financiera de Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A. al 31

de diciembre de 2014, y su desempeño financiero y los flujos de efectivo por el año que terminó en

esa fecha de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Póliza de Fidelidad Nº0116

FIG 0000007 con vencimiento en

30 de setiembre de 2015

Timbre de ¢1,000 de Ley Nº6663 adherido y cancelado en el original

Lic. Javier Cotera Mira

Contador Público Autorizado

San José, Costa Rica

19 de enero de 2015

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA


Activos Notas

Corrientes

Efectivo y equivalentes de efectivo 5 $ 7,686,085 $ 7,406,690

Otros activos financieros de corto plazo 6 388,629 384,237

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 7 2,683,005 1,307,296

Inventarios 8 32,767 32,730

Activos corrientes 10,790,486 9,130,953

No corrientes

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 7 1,415,575 1,895,675

Activos intangibles 9 44,121,701 34,330,279

Propiedad, planta y equipo 10 1,148 1,730

Activo por impuesto diferido 11 750,331 42,343

Otros activos 382 232

Activos no corrientes 46,289,137 36,270,259

Total activos $ 57,079,623 $ 45,401,212

Pasivos y patrimonio

Pasivos

Corrientes

Préstamos a pagar 6 $ 2,112,500 $ -

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 12 652,423 1,037,214

Pasivo por impuesto corriente 487,650 458,555

Gastos y retenciones al personal a pagar 13 65,102 66,095

Otros pasivos 14 604,927 489,969

Pasivos corrientes 3,922,602 2,051,833

No corrientes

Préstamos a pagar 6 31,687,500 26,050,000

Total pasivos 35,610,102 28,101,833

Patrimonio

Capital en acciones 15 10,000,000 10,000,000

Aportes adicionales de capital 24,000 24,000

Reserva legal 1,166,055 957,546

Ganancias acumuladas 10,279,466 6,317,833

Total patrimonio 21,469,521 17,299,379

Total pasivos y patrimonio $ 57,079,623 $ 45,401,212

2014 2013

6


ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2014

Notas

Ingresos de actividades ordinarias 16 $ 8,937,857 $ 8,710,843

Gastos de operación del puerto (3,491,304) (3,289,067)

Gastos administrativos (545,601) (621,655)

Gastos de mantenimiento (154,403) (113,358)

Ganancia en operación 4,746,549 4,686,763

Ingresos financieros 17 153,610 97,375

Otras partidas financieras 18 38,819 (22,443)

Ganancia antes de impuestos 4,938,978 4,761,695

Gasto por impuesto a las ganancias 11 (768,836) (1,405,755)

Ganancia del año $ 4,170,142 $ 3,355,940

Otro resultado integral del año, neto de impuestos - -

Resultado integral total del año $ 4,170,142 $ 3,355,940

2014 2013

7


ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO


Saldos al 1 de enero de 2013 $ 10,000,000 $ 24,000 $ 789,749 $ 3,129,690 $ 13,943,439

Asignación a la reserva legal - - 167,797 (167,797) -

Resultado integral total del año - - - 3,355,940 3,355,940

Saldos al 31 de diciembre de 2013 10,000,000 24,000 957,546 6,317,833 17,299,379

Asignación a la reserva legal - - 208,509 (208,509) -

Resultado integral total del año - - - 4,170,142 4,170,142

Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 10,000,000 $ 24,000 $ 1,166,055 $ 10,279,466 $ 21,469,521

Capital en

acciones

adicionales

de capital

Aportes

Ganancias

acumuladas Total

Reserva

legal

8


ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


Notas

Actividades de operación

Ganancia antes de impuestos $ 4,938,978 $ 4,761,695

Ajustes para conciliar la ganancia antes de impuestos

con el flujo de efectivo por actividades de operación

Ingreso por intereses 17 (153,610) (97,375)

Depreciaciones y amortización 9 y 10 937,985 920,300

Total ajustes 784,375 822,925

Cambios netos en capital de trabajo:

Cambio en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (895,609) (289,706)

Cambio en inventarios (37) (20,728)

Cambio en otros activos (150) -

Cambio en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (384,791) (694,438)

Cambio en gastos y retenciones al personal a pagar (993) 4,631

Cambio en otros pasivos 114,958 36,221

Pagos de impuesto a las ganancias (1,447,729) (1,614,216)

Total cambios netos en capital de trabajo (2,614,351) (2,578,236)

Flujos de efectivo por actividades de operación 3,109,002 3,006,384

Actividades de inversión

Intereses cobrados 153,610 97,375

Cambio en otros activos financieros de corto plazo (4,392) (239,749)

Adiciones de activos intangibles 9 (10,728,825) (17,728,266)

Adiciones de propiedad, planta y equipo 10 - (806)

Flujos de efectivo por actividades de inversión (10,579,607) (17,871,446)

Actividades de financiamiento

Financiamiento mediante préstamos a pagar 7,750,000 28,050,000

Amortización de préstamos a pagar - (6,000,000)

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento 7,750,000 22,050,000

Cambio neto de efectivo y equivalentes de efectivo 279,395 7,184,938

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 7,406,690 221,752

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 5 $ 7,686,085 $ 7,406,690

2014 2013


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


9

NOTA 1 - NATURALEZA DE LAS OPERACIONES

Las actividades principales Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A. (la Compañía o

‘SPGC’) incluyen la prestación de los servicios de carga y descarga de productos a granel, así como

el diseño, planificación, financiamiento, construcción , mantenimiento y la explotación en la nueva

Terminal Granelera de Puerto Caldera, bajo el régimen de concesión de obra pública con servicios

públicos, según lo establecido en el “Contrato de Concesión de Obra Pública con Servicios Públicos

para la Construcción y Operación de la Terminal Granelera de Puerto Caldera”, refrendado el 19 de

abril de 2006.

NOTA 2 - INFORMACIÓN GENERAL Y DECLARACIÓN DE CUMPLIMIENTO CON

NIIF

Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A. es una sociedad anónima de capital privado,

constituida y con domicilio en Costa Rica. La dirección de su oficina registrada y lugar de negocios

es el Puerto de Caldera, Puntarenas, Costa Rica. La Compañía tiene un plazo social de 20 años, el

cual puede ser prorrogado siempre y cuando la concesión sea prorrogada por el Instituto Costarricense

de Puertos del Pacífico (INCOP).

Los estados financieros de la Compañía fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales

de Información Financiera (NIIF) y sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas

Internacionales de Contabilidad (IASB).

Los estados financieros para el año que terminó el 31 de diciembre de 2014 (incluyendo

comparativos) fueron aprobados por la Gerencia General el 19 de enero de 2015.

NOTA 3 - CAMBIOS EN POLÍTICAS CONTABLES

3.1 Normas nuevas y revisadas vigentes para períodos anuales a partir del 1 de enero de 2014

Una serie de normas nuevas y revisadas son efectivas para los períodos anuales que comiencen a

partir del 1 de enero de 2014. La información sobre estas nuevas normas se presenta a continuación.

CINIIF 21 ‘Gravámenes’

La CINIIF 21 aclara que:

el hecho generador que da lugar a la obligación es la actividad que provoca el pago del gravamen,

como se identifica en la legislación pertinente. Si esta actividad se presenta en una fecha específica

dentro de un período contable entonces toda la obligación se reconoce en esa fecha

los mismos principios de reconocimiento se aplican en los estados financieros anuales e

intermedios.




10


La CINIIF 21 no tiene un efecto significativo en los estados financieros anuales, sino que afecta a la

asignación del costo de ciertos impuestos locales entre los períodos intermedios. La práctica anterior

de la Compañía era distribuir el costo de los impuestos locales por pagar anualmente durante el año,

lo que resultaba en el reconocimiento de un pago por adelantado en los cierres intermedios. La

aplicación de la CINIIF 21 requiere que la Compañía reconozca la obligación total como gastos al

comienzo del período de reporte, que es la fecha especificada en la legislación pertinente.

La CINIIF 21 ha sido aplicada retroactivamente de acuerdo con su disposición transitoria y no tuvo

un impacto material en los estados financieros de la Compañía para ninguno de los periodos

presentados.

Compensación de Activos y Pasivos Financieros (Modificaciones a la NIC 32)

Las Modificaciones a la NIC 32 adicionan pautas para atender inconsistencias en la aplicación de los

criterios de compensación de activos y pasivos financieros de la NIC 32, en las siguientes dos áreas:

El significado de: “actualmente tiene un derecho legal de compensación”

Que algunos sistemas de liquidación bruta puedan ser considerados equivalentes a una liquidación

neta.

Las modificaciones han sido aplicadas retrospectivamente de acuerdo con sus disposiciones

transitorias. Como la Compañía actualmente no presenta ninguno de sus activos y pasivos financieros

sobre una base neta usando las disposiciones de la NIC 32, estas modificaciones no tuvieron un efecto

material en los estados financieros de la Compañía para ninguno de los periodos presentados.

Información a Revelar sobre el Importe Recuperable de Activos no Financieros

(Modificaciones a la NIC 36)

Estas modificaciones aclaran que no se requiere que la entidad revele el importe recuperable de un

activo (o unidad generadora de efectivo) cada vez que una pérdida por deterioro ha sido reconocida

o revertida en el período. Además, introducen varias revelaciones nuevas que deban realizarse cuando

el importe recuperable de activos deteriorados se basa en el valor razonable menos los costos de

disposición, incluyendo:

Información adicional acerca de la medición del valor razonable incluyendo el nivel de aplicación

de la jerarquía de valor razonable, así como una descripción de las técnicas de valoración usadas

y supuestos clave hechos

las tasas de descuento utilizadas si el valor razonable menos los costos de disposición se miden

usando una técnica de valor presente.

Las modificaciones han sido aplicadas retroactivamente de acuerdo con sus disposiciones transitorias.




11


3.2 Normas, modificaciones e interpretaciones a normas existentes que todavía no han entrado

en vigencia y que no han sido adoptadas en forma anticipada por la Compañía

A la fecha de emisión de estos estados financieros, ciertas normas nuevas, modificaciones e

interpretaciones a las normas ya existentes han sido publicadas por el IASB, pero que aún no han

entrado en vigencia y que no han sido adoptadas en forma anticipada por la Compañía.

La administración anticipa que todos los pronunciamientos relevantes serán adoptados en las políticas

contables de la Compañía en el primer periodo después de la fecha de entrada en vigencia de los

pronunciamientos. Información sobre las nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que se

espera sean relevantes para los estados financieros de la Compañía se indican a continuación. Algunas

otras nuevas normas e interpretaciones han sido emitidas pero no se espera que tengan un impacto

material en los estados financieros de la Compañía.

Planes de Beneficios Definidos: Contribuciones de los Empleados (Modificaciones a la NIC 19)

Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de julio

de 2014 y:

aclaran los requerimientos de la NIC 19 relativos a las contribuciones de los empleados o de

terceros

introducen un recurso práctico de tal manera que las contribuciones que son independientes del

número de años de servicio pueden ser tratadas como una reducción del coste de los servicios en

el período en el que se presta el servicio relacionado.

NIIF 9 ‘Instrumentos Financieros’ (2014)

El IASB publicó recientemente la NIIF 9 "Instrumentos financieros" (2014), que representa la

culminación de su proyecto para reemplazar la NIC 39 "Instrumentos financieros: reconocimiento y

medición. La nueva norma introduce importantes cambios en la orientación de la NIC 39 en la

clasificación y medición de activos financieros e introduce un nuevo modelo de "pérdida de crédito

esperada" por el deterioro de los activos financieros. NIIF 9 también proporciona nuevas

instrucciones sobre la aplicación de la contabilidad de coberturas.

La administración de la Compañía todavía tiene que evaluar el impacto de la NIIF 9 sobre sus estados

financieros. Se requiere que la nueva norma sea aplicada en los periodos anuales que comienzan a

partir del 1 de enero de 2018.




12


NIIF 15 ‘Ingresos procedentes de Contratos con los Clientes’

La NIIF 15 presenta nuevos requisitos para el reconocimiento de ingresos, en sustitución de la NIC

18 'Ingresos de Actividades Ordinarias', la NIC 11 "Contratos de Construcción", y varias

interpretaciones relacionadas con los ingresos. La nueva norma establece un modelo de

reconocimiento de ingresos basado en el control y proporciona orientación adicional en muchas áreas

no cubiertas en detalle en las NIIF existentes, incluyendo cómo dar cuenta de los acuerdos con

múltiples obligaciones de desempeño, precios variables, los derechos de reembolso al cliente,

proveedor opciones de recompra, y otros complejidades comunes.

La NIIF 15 es efectiva para períodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. La administración

de la Compañía no ha evaluado aún el impacto de la NIIF 15 en sus estados financieros.

Modificaciones a la NIIF 11 ‘Acuerdos Conjuntos’

Estas modificaciones proporcionan guías sobre la contabilización de las adquisiciones de

participaciones en operaciones conjuntas que constituyen un negocio. Las modificaciones requieren

que esas operaciones se contabilicen utilizando los principios que se usan en las combinaciones de

negocios de la NIIF 3 "Combinaciones de Negocios" y otras NIIF, excepto cuando esos principios

entren en conflicto con la NIIF 11. Las adquisiciones de participaciones en negocios conjuntos, no se

ven afectados por esta nueva orientación.

Las modificaciones son efectivas para períodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2016. La

Compañía no tiene acuerdos conjuntos, por lo que no se espera ningún impacto en los estados

financieros.

NOTA 4 - RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES

4.1 Consideraciones generales

Los estados financieros han sido preparados usando las políticas contables significativas y bases de

medición resumidas a continuación.

4.2 Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros están presentados en la moneda dólares estadounidenses ($ o USD), la cual

también es la moneda funcional. La moneda funcional de la Compañía no ha sido cambiada durante

el año.




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Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en una moneda distinta a la funcional se convierten a la moneda funcional usando

los tipos de cambio en las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por diferencias de

cambio que resultan por la liquidación de esas transacciones y por la remedición de las partidas

monetarias denominadas en moneda distinta a la funcional al tipo de cambio del cierre de año se

reconocen en resultados.

Las partidas no monetarias medidas al costo histórico se convierten usando los tipos de cambio de la

fecha de la transacción. Las partidas no monetarias medidas al valor razonable se convierten usando

los tipos de cambio de la fecha en que se determinó su valor razonable.

4.3 Instrumentos financieros

Reconocimiento, medición inicial y baja en cuentas

Los activos financieros y los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía se convierte en

parte contractual del instrumento financiero e inicialmente se miden a su valor razonable más los

costos de la transacción, excepto por los mantenidos al valor razonable con cambios en resultados,

los cuales se miden inicialmente al valor razonable. La medición posterior de los activos financieros

y los pasivos financieros se describe a continuación.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo

derivados del activo financiero expiran, o cuando el activo financiero y todos sus riesgos y beneficios

se traspasan. Un pasivo financiero se da de baja cuando se extingue, descarga, cancela o expira.

Clasificación y medición posterior de activos financieros

Para propósitos de la medición posterior, los activos financieros distintos de aquellos designados

como instrumentos de cobertura se clasifican en las siguientes categorías desde su reconocimiento

inicial: préstamos y partidas a cobrar

activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

inversiones mantenidas hasta su vencimiento

activos financieros disponibles para la venta.

Todos los activos financieros excepto por aquellos al valor razonable con cambios en resultados están

sujetos a la evaluación de deterioro al menos en cada fecha de reporte para identificar si hay alguna

evidencia objetiva de que un activo financiero o grupo de activos financieros se deterioraron.

Diferentes criterios para determinar el deterioro se aplican para cada categoría de activos financieros,

las cuales se describen más adelante.




14


Todos los ingresos y gastos relacionados con activos financieros que se reconocen en resultados se

presentan en “ingresos financieros”, “gastos financieros” u “otras partidas financieras”, excepto por

el deterioro de las cuentas a cobrar, el cual se presenta en “otros gastos”.

Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables que no están cotizados en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial son

valuados al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos la estimación por deterioro.

El descuento se omite cuando el efecto de descontar es inmaterial. El efectivo, los equivalentes de

efectivo, los deudores comerciales y la mayoría de otras partidas a cobrar de la Compañía se clasifican

en esta categoría de activos financieros.

El deterioro de los préstamos y partidas a cobrar se revisa cuando están vencidos o cuando existe

evidencia objetiva de que la contraparte va a incumplir.

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen activos financieros que

o son clasificados como mantenidos para negociar o que cumplen ciertas condiciones y son

designados al valor razonable con cambios en resultados desde su reconocimiento inicial.

Los activos de esta categoría se miden al valor razonable reconociendo las ganancias o pérdidas en

resultados. Los valores razonables de los activos financieros de esta categoría se determinan por

referencia a transacciones en mercados activos o usando técnicas de valoración cuando no existen

mercados activos.

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos

o determinables y con vencimiento fijo distintos de los préstamos y partidas a cobrar. Las inversiones

se clasifican como mantenidas al vencimiento si la Compañía tiene la intención y la habilidad para

conservarlas hasta que venzan. La Compañía actualmente posee fondos de inversión designados

dentro de esta categoría.

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento se miden posteriormente al costo amortizado

usando el método de interés efectivo. Si hay evidencia objetiva de que la inversión se ha deteriorado,

determinado por referencia a calificaciones crediticias externas, el activo financiero se mide al valor

presente de los flujos de efectivo estimados. Cualquier cambio en el importe en libros de la inversión,

incluyendo las pérdidas por deterioro, se reconoce en resultados.




15


Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan

en esta categoría o que no califican para ser incluidos en ninguna de las otras categorías de activos

financieros. Actualmente la Compañía no tiene activos financieros clasificados en esta categoría.

Los activos financieros disponibles para la venta se miden a su valor razonable. Las ganancias o

pérdidas se reconocen en otro resultado integral y se reportan en una cuenta de reserva para activos

financieros disponibles para la venta en el patrimonio, excepto los ingresos por intereses y dividendos,

las pérdidas por deterioro y las diferencias de cambio de activos monetarios, las cuales se reconocen

en resultados. Cuando estos activos se venden o se determina que se han deteriorado, las ganancias o

pérdidas acumuladas reconocidas en otro resultado integral se reclasifican de la reserva patrimonial

a resultados. El interés calculado usando el método de interés efectivo y los dividendos se reconocen

en resultados dentro de “ingresos financieros”.

Las reversiones de pérdidas por deterioro de activos financieros disponibles para la venta que son

instrumentos de deuda se reconocen en resultados si la reversión puede ser relacionada objetivamente

con un evento ocurrido después de que la pérdida por deterioro fue reconocida. Para activos

financieros disponibles para la venta que son inversiones en acciones, las reversiones de deterioro no

se reconocen en resultados y cualquier cambio posterior en su valor razonable se reconoce en otro

resultado integral.

Clasificación y medición posterior de pasivos financieros

Los pasivos financieros de la Compañía incluyen préstamos, acreedores comerciales y otras partidas

a pagar.

Los pasivos financieros se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de interés

efectivo, excepto por los pasivos financieros mantenidos para negociar o designados al valor

razonable con cambios en resultados, que posteriormente son llevados al valor razonable con

ganancias o pérdidas reconocidas en resultados.

La Compañía no ha designado ninguno de sus pasivos financieros como pasivos financieros

mantenidos para negociar o al valor razonable con cambios en resultados.

Todos los cargos relacionados por intereses y, cuando sea aplicable, los cambios en el valor razonable

del instrumento que se reportan en resultados se presentan en “gastos financieros” o “ingresos

financieros”.




16


4.4 Contratos de concesión de servicios

La Compañía reconoce el activo financiero que se origina de un acuerdo de concesión de servicios

cuando tiene el derecho contractual incondicional de recibir efectivo u otro activo financiero por parte

de o por instrucción del garante de los servicios de construcción o mejora prestados. Estos activos

financieros se valorizan a su valor razonable al reconocimiento inicial. Posterior al reconocimiento

inicial, los activos financieros se valorizan al costo amortizado. Si la Compañía recibe como pago por

los servicios de construcción prestados una parte en un activo financiero y parte en un activo

intangible, cada componente del pago recibido o por recibir se contabiliza separadamente e

inicialmente se reconoce el valor razonable del pago recibido o por recibir.

4.5 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen el dinero en caja y depósitos a la vista, en conjunto

con otras inversiones de corto plazo altamente líquidas que son fácilmente convertibles en importes

determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor.

4.6 Inventarios

Los inventarios se mantienen al costo o valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina

utilizando el método de costos promedios. El valor neto realizable es el precio de venta estimado

menos cualquier gasto de venta aplicable.

4.7 Activos intangibles

Reconocimiento de otros activos intangibles

Los activos intangibles incluyen los derechos por concesión de gestión de servicios públicos sobre

las obras y mejoras realizadas en el Puerto de Caldera, maquinaria y desembolsos posteriores y pago

inicial INCOP; licencias de software adquiridas. Las licencias de software adquiridas se capitalizan

sobre la base de los costos incurridos para su compra e instalación del software específico.

Medición posterior

Todos los activos intangibles se contabilizan con el modelo de costo, en el cual el costo capitalizado

se amortiza sobre la base de línea recta durante sus vidas útiles estimadas, debido a que las vidas de

estos activos se consideran finitas. La administración estima que estos activos no tienen valor

residual. Los valores residuales y las vidas útiles se revisan en cada fecha de reporte. Adicionalmente,

estos activos están sujetos a la revisión de deterioro, tal y como se describe en la nota 4.10.




17


Derechos por concesión de obra pública con servicios públicos

Maquinaria y equipo

De acuerdo con el Contrato de Gestión de Servicios Públicos de la Terminal de Puerto Caldera, la

totalidad de los derechos sobre los bienes debe ser entregada al término de la concesión por cualquier

causa, en buenas condiciones de uso y explotación al Instituto Costarricense de Puertos del Pacífico

(INCOP) tomando en cuenta el desgaste y deterioro normal por un uso racional de dichos bienes e

igualmente los bienes que adquiera la Compañía. Estos bienes son amortizados por línea recta en la

vida útil del activo (oscila entre 10 y 15 años) o en el plazo de concesión (20 años), el que sea menor.

De acuerdo con la CINIIF 12 "Acuerdos de Concesión de Servicios" la Compañía reconoce tanto el

pago inicial, las obras y mejoras realizadas en el Puerto de Caldera, como las adiciones de maquinaria

mencionadas anteriormente, como un activo intangible, debido a que recibe un derecho para efectuar

cargos a los usuarios del servicio público mediante las tarifas. Tal derecho de efectuar los servicios

no es un derecho incondicional a recibir efectivo (pago fijo) debido a que los importes están

condicionados al grado de uso del servicio por parte de los clientes, tales importes están relacionados

directamente a un modelo tarifario. Su reconocimiento inicial es efectuado al valor razonable.

Después del reconocimiento inicial el activo intangible es reconocido al costo, que incluye los costos

por préstamos capitalizados, si hubiere, menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas

por deterioro.

Pago inicial al INCOP

Este pago fue realizado por concepto del otorgamiento de la concesión de obra pública con servicios

públicos de la Terminal Granelera de Puerto Caldera, el mismo incluía la cancelación de todas las

presentaciones, indemnizaciones, pensiones y jubilaciones laborales a las que por ley y convención

colectiva a que tenían derecho los empleados del INCOP, así como cualquier pago adicional

convenido en efecto, de acuerdo con los contratos laborales de cada uno de los empleados que

laboraban para esa institución al momento de la puesta en vigencia de la concesión.

Tal pago inicial se amortiza en línea recta, tanto para efectos fiscales como financieros, en un plazo

de 20 años (periodo del contrato). El plazo empezó a contarse a partir de que le fue entregada a la

Compañía la orden de inicio por parte del INCOP, el 11 de agosto de 2006. De acuerdo con la CINIIF

12 ‘Acuerdos de Concesión de Servicios’, la Compañía reconoce el pago inicial como un activo

intangible, debido a que recibe un derecho de efectuar cargos a los usuarios del servicio público.




18


Obras y mejoras realizadas en el puerto

Incluye las mejoras a las instalaciones realizadas por la Compañía al Puerto de Caldera. Estas mejoras

son amortizadas en la vida útil del activo (oscila entre 3 y 20 años) o al plazo de concesión (20 años)

el que sea menor. De acuerdo con la CINIIF 12 ‘Acuerdos de Concesión de Servicios’, la Compañía

reconoce las mejoras a las instalaciones de la administración concedente como un activo intangible,

debido a que el contrato de concesión incluye la obligación de Construir-Operar-Transferir (por sus

en BOT). No obstante, el Estado de Costa Rica es y será en todo momento el titular de las obras que

se construyan, por tanto, la Compañía queda imposibilitada legalmente para imponer algún tipo de

gravamen o limitación sobre los activos objeto de la concesión.

Licencias de software

La vida útil aplicada al software es de 3 años. La amortización ha sido incluida entre los gastos de

operación. Los desembolsos posteriores por mantenimiento del software se reconocen en gastos

cuando se incurren.

Cuando un activo intangible se vende o retira, las ganancias o pérdidas resultantes de la transacción

se determinan como la diferencia entre el producto de la venta y el importe en libros del activo, y se

reconocen en resultados dentro de “otros ingresos” u “otros gastos”.

4.8 Propiedad, planta y equipo

La maquinaria y equipo (incluyendo mobiliario, vehículos y equipo de cómputo) se reconoce

inicialmente al costo de adquisición o costo de construcción, incluyendo cualquier costo directamente

atribuible a la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda operar

de la forma prevista por la administración de la Compañía. La maquinaria y equipo también incluyen

los vehículos mantenidos en arrendamientos financieros (ver nota 4.9). La maquinaria y equipo se

miden posteriormente usando el modelo de costo, costo menos depreciación y pérdidas por deterioro

posteriores.

La depreciación se reconoce sobre la base de línea recta; para distribuir en resultados el costo menos

el valor residual de los edificios, maquinaria y equipo. Se aplican las siguientes vidas útiles:

Mobiliario y equipo de oficina 3 - 10 años

La administración estima que el valor residual de sus activos es cero. Las estimaciones materiales del

valor residual y las estimaciones de las vidas útiles se actualizan según se requiera, o al menos

anualmente.




19


Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de propiedad, planta y equipo se determinan

como la diferencia entre el producto de la venta y el importe en libros de los activos, y se reconocen

en resultados dentro de “otros ingresos” u “otros gastos”.

4.9 Activos arrendados

Arrendamientos financieros

La propiedad económica de un activo arrendado se transfiere al arrendatario si éste asume

substancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del activo arrendado.

Cuando la Compañía es el arrendatario en este tipo de acuerdos, el activo relacionado se reconoce al

principio del arrendamiento al importe más bajo entre su valor razonable y el valor presente de los

pagos de arrendamiento más cualquier pago incidental, si hay. La contrapartida correspondiente se

reconoce como pasivo por arrendamiento financiero. Los arrendamientos de terrenos y edificios están

clasificados separadamente y el elemento de terreno se divide de las instalaciones, de acuerdo con los

valores razonables relacionados con las participaciones arrendadas en la fecha en que inicialmente se

reconoce el activo.

Véase la nota 4.7 para los métodos de depreciación y las vidas útiles de los activos mantenidos bajo

contratos de arrendamiento financiero. El correspondiente pasivo por arrendamiento financiero se

reduce con los pagos de arrendamiento neto de los cargos financieros. El elemento de interés de los

pagos de arrendamiento representa la proporción constante del saldo de capital en circulación y se

carga en resultados, como gastos financieros durante el plazo del arrendamiento.

Arrendamientos operativos

Todos los demás arrendamientos son tratados como arrendamientos operativos. Cuando la Compañía

es el arrendatario, los pagos por contratos de arrendamiento operativo se reconocen como gastos sobre

la base de línea recta durante el plazo del arrendamiento. Los costos asociados, tales como

mantenimiento y seguros, se registran como gastos cuando se incurren.

4.10 Revisión de deterioro de propiedad, planta, equipo y activos intangibles

Para fines de evaluación del deterioro, los activos se agrupan al nivel más bajo por el cual se pueden

obtener flujos independientes de efectivo (unidades generadoras de efectivo). Como resultado,

algunos activos son evaluados individualmente para el deterioro y algunos son probados a nivel de

unidades generadoras de efectivo. La plusvalía se asigna a las unidades generadoras de efectivo que

se espera se beneficien de las sinergias de la combinación de los negocios relacionados y representen

el nivel más bajo dentro de la Compañía en el cual la administración monitorea la plusvalía.




20


Las unidades generadoras de efectivo a las que se les asigna plusvalía se prueban para deterioro al

menos una vez al año. El resto de los activos individuales o las unidades generadoras de efectivo son

probados por deterioro, en el caso que los hechos y circunstancias indiquen que su importe en libros

puede no ser recuperable.

Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el importe en libros de un activo o unidad generadora

de efectivo excede su importe recuperable, el cual es el mayor entre el valor razonable menos los

costos de venta y su valor en uso. Para determinar el valor en uso, la administración estima los flujos

futuros de efectivo esperados de cada unidad generadora de efectivo y determina una tasa de interés

razonable para calcular el valor presente de dichos flujos. Los factores de descuento son determinados

individualmente para cada unidad generadora de efectivo y reflejan la evaluación de la administración

de sus respectivos perfiles de riesgo, tales como riesgo de mercado y otros factores de riesgo

específicos del activo.

Las pérdidas por deterioro de las unidades generadoras de efectivo reducen primero el monto

registrado de cualquier plusvalía asignada a esa unidad generadora de efectivo. La pérdida restante

por deterioro se asigna en forma prorrateada al importe en libros de los otros activos que la

conforman. Excepto por la plusvalía, todos los activos son evaluados de nuevo posteriormente por

indicadores de que algún deterioro reconocido previamente ya no exista. Una pérdida por deterioro

se reversa si el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo excede su importe en libros.

4.11 Beneficios a los empleados

Beneficios de corto plazo

Los beneficios de corto plazo a empleados, incluyendo vacaciones y aguinaldos, son pasivos

corrientes incluidos en 'gastos acumulados a pagar', y se miden por el importe sin descontar que la

Compañía espera pagar como resultado de los derechos que los empleados no han cobrado.

Beneficios por terminación

Con respecto a los beneficios por terminación, las leyes laborales costarricenses establecen el pago

de un beneficio en caso de muerte, retiro o despido sin causa justificada. Esta compensación se calcula

con base en el tiempo laborado por los empleados y el salario de los últimos 6 meses y varía de 19.5

días a 22 días por cada año trabajado, hasta un máximo de 8 años.

Con este fin, la Compañía transfiere mensualmente a la Asociación Solidarista de Empleados que

opera en la Compañía, un 5.33% sobre el salario mensual de los empleados afiliados a la Asociación,

con lo cual dicha Asociación constituye un fondo de auxilio de cesantía para cada trabajador asociado.

Adicionalmente, la Compañía transfiere mensualmente un 3% sobre los salarios de todos los

empleados para los fondos complementarios y obligatorios de pensiones establecidos por ley.




21


Cualquier monto en exceso que deba pagar la Compañía, resultante entre los importes traspasados y

la liquidación definitiva con base en los derechos laborales establecidos, se reconoce como gasto en

el periodo en que se realice, cuando se ha asumido una obligación presente de carácter legal

proveniente de los sucesos mencionados.

4.12 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes

Las provisiones para garantías de productos, conflictos legales, contratos onerosos u otros reclamos

se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente, legal o implícita, producto de

sucesos pasados, es probable que se requiera una salida de recursos económicos de la Compañía y su

cuantía puede estimar se fiablemente. La fecha o la cuantía de la salida pueden todavía ser inciertas.

Las provisiones se miden como el desembolso estimado requerido para liquidar la obligación

presente, con base en la evidencia más confiable disponible en la fecha de reporte, incluyendo los

riesgos y las incertidumbres asociados con la obligación presente. Cuando hay una cantidad de

obligaciones similares, la probabilidad de que la salida de recursos que se va a requerir para su

liquidación se determina considerando esta clase de obligaciones como un todo. Las provisiones se

descuentan a sus valores actuales, cuando el valor del dinero en el tiempo es material.

Cualquier reembolso que la Compañía pueda virtualmente estar segura de recibir de terceros con

respecto a la obligación se reconoce por separado como activo. Sin embargo, este activo no puede

exceder la cantidad de la provisión relacionada.

En aquellos casos donde la posible salida de recursos económicos como resultado de las obligaciones

presentes se considera improbable o remota, no se reconoce ningún pasivo. Tales situaciones se

revelan como pasivos contingentes a menos que la posible salida de recursos sea remota.

4.13 Patrimonio, reservas y pagos de dividendos

El capital en acciones representa el valor nominal de las acciones que han sido emitidas.

El capital adicional aportado incluye cualquier exceso recibido sobre el valor de emisión de las

acciones.

La reserva legal ha sido constituida para cumplir con lo dispuesto en el artículo 143 del Código de

Comercio de Costa Rica, que dispone destinar un 5% de las ganancias netas de cada ejercicio para la

formación de la reserva, hasta que la misma alcance un 20% del capital social.

Las ganancias acumuladas incluyen todos los resultados retenidos del periodo actual y de los

anteriores.

Todas las transacciones con los dueños de la Compañía se registran por separado en el patrimonio.




22


Las distribuciones de dividendos por pagar a los accionistas se incluyen en otros pasivos cuando han

sido aprobados en una asamblea general antes de la fecha de reporte.

4.14 Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos de actividades ordinarias surgen principalmente de la venta de bienes. Se miden al valor

razonable de la contraprestación recibida o por recibir, excluyendo impuestos de ventas, rebajas y

descuentos comerciales.

Prestación de servicios

Los ingresos por servicios se reconocen cuando el servicio se presta. Los ingresos por la prestación

de los servicios relacionados con las escalas comerciales realizadas por todo tipo de embarcaciones

que soliciten el atraque para tales fines en los puestos uno, dos y tres en el Puerto de Caldera, así

como los servicios requeridos con relación a la carga general, contenedores, vehículos, saquería y

sobre chasis, en las instalaciones portuarias tales como, carga y descarga transferencia y

almacenamiento corresponden a las tarifas cobradas a los clientes las cuales están reguladas por la

Autoridad Reguladora de los Servicios Públicos (ARESEP), hasta que inicie la operación de la nueva

terminal granelera, y estos constituyen la base sobre la cual se realizará cualquier análisis para la

modificación o ajustes tarifarios, los cuales deben considerar las condiciones ofertadas y respetar el

equilibrio económico del acuerdo de concesión.

Intereses

Los ingresos y gastos por intereses se reportan sobre la base de acumulación usando el método de

interés efectivo.

4.15 Gastos de operación

Los gastos de operación se reconocen en resultados de acuerdo con la utilización del servicio o según

se incurren.

4.16 Costos por préstamos

Los costos por préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de

activos aptos se capitalizan durante el periodo de tiempo que es necesario para completar y preparar

el activo para su uso planificado o su venta. Otros costos por préstamos se reconocen en resultados

en el periodo en que se incurren y se reportan en “gastos financieros”.

4.17 Impuesto a las ganancias

El impuesto a las ganancias reconocido en resultados comprende la suma del impuesto diferido y el

impuesto corriente no reconocidos en otro resultado integral o directamente en el patrimonio.




23


Los activos y/o pasivos por impuesto corriente comprende las obligaciones con, o reclamos de, las

autoridades fiscales relacionadas con el periodo actual o anterior, que están pendientes de pago en la

fecha de reporte. El impuesto corriente se calcula sobre la ganancia gravable, la cual difiere de la

ganancia o pérdida en los estados financieros. El cálculo del impuesto corriente se basa en las tasas

del impuesto y las leyes del impuesto aprobadas o prácticamente aprobadas en la fecha de reporte.

Los impuestos diferidos se calculan usando el método pasivo sobre las diferencias temporarias entre

el importe en libros de los activos y pasivos y sus bases fiscales. Sin embargo, el impuesto diferido

no procede en el reconocimiento inicial de la plusvalía, o en el reconocimiento inicial de un activo o

pasivo a menos que la transacción relacionada sea una combinación de negocios o que afecte

impuestos o ganancias contables. El impuesto diferido sobre diferencias temporarias asociadas con

inversiones en subsidiarias y negocios conjuntos no procede si la reversión de estas diferencias

temporarias puede ser controlada por la Compañía y es probable que la reversión no ocurra en un

futuro predecible.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se calculan, sin descontar, a la tasa impositiva que se

espera sea aplicable en el período en que se realizarán, y que esté aprobada o prácticamente aprobada

en la fecha de cierre de reporte.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen hasta el grado en que sea probable que las pérdidas

fiscales subyacentes o las diferencias temporarias deducibles puedan aplicarse a ganancias fiscales

futuras. Esto se evalúa con base en las proyecciones de la Compañía de los resultados futuros,

ajustados con los ingresos no gravables y los gastos no deducibles significativos y los límites

específicos para el uso de cualquier pérdida fiscal no usada o crédito. Los pasivos por impuesto

diferido siempre se reconocen en su totalidad.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan solo si la Compañía tiene el derecho y la

intención de compensar los activos y pasivos por impuesto corriente de la misma autoridad fiscal.

Los cambios en los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen como un componente del

ingreso o gasto por impuesto en resultados, excepto cuando estos están relacionados con partidas que

son reconocidas en otro resultado integral o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto

diferido también se reconoce en otro resultado integral o en patrimonio, respectivamente.

4.18 Juicios significativos de la administración en la aplicación de las políticas contables e

incertidumbre en las estimaciones

Cuando la administración prepara los estados financieros efectúa un número de juicios, estimaciones

y supuestos sobre el reconocimiento y medición de activos, pasivos, ingresos y gastos.




24


Juicios significativos de la administración

Lo siguiente son los juicios significativos de la administración en la aplicación de las políticas

contables de la Compañía que tienen los efectos más significativos en los estados financieros.

Reconocimiento de activos por impuesto diferido

El monto por el cual un activo por impuesto diferido puede ser reconocido se basa en la evaluación

de la probabilidad de tener ganancias fiscales futuras por las cuales los activos por impuestos diferidos

de la Compañía se pueden utilizar. En adición se requiere juicio significativo el evaluar el impacto

de ciertos límites legales o económicos.

Incertidumbre en las estimaciones

La información sobre estimaciones y supuestos que tiene el efecto más significativo en el

reconocimiento y medición de activos, pasivos, ingresos y gastos se detalla en seguida. Los resultados

reales pueden ser substancialmente diferentes.

Vida útil de activos depreciables

La administración revisa su estimación de las vidas útiles de los activos depreciables en cada fecha

de reporte, con base en la utilidad esperada de los activos. Las incertidumbres en estas estimaciones

se relacionan con la obsolescencia técnica que puede cambiar la utilidad de cierto software y equipo

de cómputo.

NOTA 5 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

El efectivo y equivalentes de efectivo se integra de la siguiente manera:

2014 2013

Efectivo en caja y bancos

- CRC 87,802$ 247,797$

- USD 4,262,911 799,491

Fondos de inversión

- CRC 515 -

- USD 1,330,564 2,717,695

Depósitos a plazo

- USD 2,004,293 3,641,707

7,686,085$ 7,406,690$




25

NOTA 6 - ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS

6.1 Categorías de activos financieros y pasivos financieros

La nota 4.4 provee una descripción de cada categoría de activos financieros y pasivos financieros y

sus respectivas políticas contables. Los importes en libros de los activos financieros y pasivos

financieros en cada categoría son los siguientes:

Activos

financieros al Activos Inversiones

valor razonable financieros mantenidas Préstamos

con cambios disponibles hasta el y partidas

2014 Nota en resultados para la venta vencimiento a cobrar Total

Activos financieros

Efectivo y equivalentes 5 -$ -$ -$ 7,686,085$ 7,686,085$

Otros activos corto plazo 6.2 - - 388,629 - 388,629

Deudores comerciales (a) 7 - - - 3,918,581 3,918,581

Depósitos en garantía - - - 382 382

-$ -$ 388,629$ 11,605,048$ 11,993,677$

Otros

Nota pasivos Total

Pasivos financieros (al costo amortizado)

Préstamos corrientes 6.3 2,112,500$ 2,112,500$

Acreedores comerciales 12 652,423 652,423

Préstamos no corrientes 6.3 31,687,500 31,687,500

34,452,423$ 34,452,423$

Activos

financieros al Activos Inversiones

valor razonable financieros mantenidas Préstamos

con cambios disponibles hasta el y partidas

2013 Nota en resultados para la venta vencimiento a cobrar Total

Activos financieros

Efectivo y equivalentes 5 -$ -$ -$ 7,406,690$ 7,406,690$

Otros activos corto plazo 6.2 - - 384,237 - 384,237

Deudores comerciales (a) 7 - - - 3,166,466 3,166,466

Depósitos en garantía - - - 232 232

-$ -$ 384,237$ 10,573,388$ 10,957,625$

Otros

Nota pasivos Total

Pasivos financieros (al costo amortizado)

Préstamos corrientes 6.3 -$ -$

Acreedores comerciales 12 1,037,214 1,037,214

Préstamos no corrientes 6.3 26,050,000 26,050,000

27,087,214$ 27,087,214$

(al valor razonable) (al costo amortizado)

(al valor razonable) (al costo amortizado)

(a) Estos importes solo representan deudores comerciales y otras cuentas a cobrar que son activos

financieros.




26


Una descripción de los riesgos de los instrumentos financieros de la Compañía, incluyendo los

objetivos y las políticas de administración de riesgos se proporciona en la nota 22.

Para los activos financieros medidos al valor razonable, los métodos usados para medir el valor

razonable se describen en la nota 23.1.

6.2 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento comprenden participaciones en fondos de inversión

(carteras colectivas de inversión), la mayoría denominados en dólares estadounidenses (USD). Estas

inversiones generan un rendimiento variable de 1.14% en USD y 3.72% en CRC (1.75% y 4%,

respectivamente en 2013). El vencimiento es a la vista. Los importes en libros (medidos al costo

amortizado) son los siguientes:

2014 2013

Importe en libros al costo amortizado:

Fondos de inversión en USD 377,895$ 377,894$

Rendimientos por cobrar 10,734 6,343

388,629$ 384,237$

Estas inversiones se encuentran respaldando ciertas garantías de cumplimiento solicitadas por

instituciones gubernamentales como requisitos o permisos de operación.

6.3 Préstamos a pagar

Los préstamos a pagar incluyen los siguientes pasivos financieros:

2014 2013 2014 2013

Medidos al costo amortizado:

Préstamos bancarios 2,112,500$ -$ 31,687,500$ 26,050,000$

Corriente No corriente

El importe en libros de los préstamos a pagar se considera similar a su valor razonable.

El préstamo bancario está denominado en USD y los fondos se utilizaron principalmente para el

diseño y construcción de una nueva terminal granelera en el puerto de Caldera y para los costos de

los dragados de mantenimiento; está garantizado mediante un fideicomiso al que se traspasaron en

propiedad fiduciaria los contratos de construcción del proyecto, todos los activos, cuentas, licencias,

permisos, planos, pólizas de seguros y otros activos relacionados. La tasa de interés es variable y está

compuesta por la tasa Libor más 4.25%, con un piso de 5% hasta abril del 2016 y de 5.25% a partir

de esa fecha. Vence el 30 de junio de 2022.




27


Los pagos de principal requeridos de acuerdo con los términos de los préstamos se detallan como

sigue:

Hasta 1 año De 1 a 5 años Más de 5 años Total

2014 2,112,500$ 16,900,000$ 14,787,500$ 33,800,000$

2013 -$ 15,000,000$ 11,050,000¢ 26,050,000$

6.4 Otros instrumentos financieros

El importe en libros de los siguientes activos y pasivos financieros se considera similar a su valor

razonable:

efectivo y equivalentes de efectivo

deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.

NOTA 7 - DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

Los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar están integrados como sigue:

2014 2013

Comerciales, bruto 10,861$ 3,977$

Estimación por deterioro - -

Comerciales 10,861 3,977

Partes relacionadas 3,828,639 3,146,897

Otros 79,081 15,592

Activos financieros 3,918,581 3,166,466

Adelanto a proveedores 15,686 222

Gastos pagados por adelantado 164,313 36,283

Activos no financieros 179,999 36,505

4,098,580$ 3,202,971$

Los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar comprenden:

Corrientes 2,683,005$ 1,307,296$

No corrientes 1,415,575 1,895,675

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 4,098,580$ 3,202,971$




28

NOTA 7 - DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR

Excepto por la parte no corriente de las cuentas a cobrar a partes relacionadas, todos los importes son

a corto plazo. El importe en libros neto de los deudores comerciales se considera similar a su valor

razonable.

Las cuentas a pagar a partes relacionadas incluyen un préstamo con la parte relacionada Sociedad

Portuaria de Caldera (SPC), S.A. que está denominado en USD, dicho préstamo se utilizó para el

financiamiento de capital de trabajo para la compra de maquinaria y equipo y devenga una tasa de

interés fija anual del 2.5%. Este préstamo no está garantizado ni tiene una fecha de vencimiento

formalmente establecida.

Todos los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar de la Compañía han sido revisados por

indicadores de deterioro y no se encontró ninguna cuenta comercial deteriorada.

NOTA 8 – INVENTARIOS

Los inventarios están integrados como sigue:

2014 2013

Repuestos y suministros 32,767$ 32,730$

NOTA 9 - ACTIVOS INTANGIBLES

El importe en libros de los activos intangibles puede ser analizado como sigue:




29

NOTA 9 - ACTIVOS INTANGIBLES

Maquinaria Pago inicial Dragado de Terminal

y equipo al INCOP mantenimiento granelera Total

Importe en libros bruto

Saldos al 1 de enero de 2014 $ 674,547 $ 8,201,000 $ 1,431,712 $ 27,708,628 $ 38,015,887

Adiciones 364,890 - - 10,363,935 10,728,825

Retiros y ventas - - - - -

Saldos al 31 de diciembre de 2014 1,039,437 8,201,000 1,431,712 38,072,563 48,744,712

Depreciación y deterioro

Saldos al 1 de enero de 2014 (201,337) (3,007,033) (477,238) - (3,685,608)

Depreciación (50,116) (410,050) (477,237) - (937,403)


Saldos al 31 de diciembre de 2014 (251,453) (3,417,083) (954,475) - (4,623,011)

Importe en libros al 31 de diciembre de 2014 $ 787,984 $ 4,783,917 $ 477,237 $ 38,072,563 $ 44,121,701


Saldos al 1 de enero de 2013 $ 463,389 $ 8,201,000 $ 1,431,712 $ 10,191,520 $ 20,287,621

Adiciones 211,158 - - 17,517,108 17,728,266


Saldos al 31 de diciembre de 2013 674,547 8,201,000 1,431,712 27,708,628 38,015,887


Saldos al 1 de enero de 2013 (168,819) (2,596,983) - - (2,765,802)

Depreciación (32,518) (410,050) (477,238) - (919,806)


Saldos al 31 de diciembre de 2013 (201,337) (3,007,033) (477,238) - (3,685,608)

Importe en libros al 31 de diciembre de 2013 $ 473,210 $ 5,193,967 $ 954,474 $ 27,708,628 $ 34,330,279

Derechos por Concesión sobre

Las adiciones en la terminal granelera incluyen costos por préstamos capitalizados por USD

1,469,112 (USD 796,269 en el 2013).

Todos los cargos por amortización y deterioro están incluidos entre los gastos de operación.

La administración está realizando indagaciones sobre la vida útil que se utilizará para depreciar la

terminal granelera cuando el proyecto se complete e inicie su operación. De acuerdo con un análisis

preliminar si dicha obra se deprecia en el plazo restante de la concesión el impacto de dicha

depreciación sobre los resultados de cada año sería demasiado significativo.




30

NOTA 10 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Detalles de la propiedad, planta y equipo de la Compañía y sus importes en libros son los siguientes:


Saldos al 1 de enero de $ 3,651 $ 2,845

Adiciones - 806

Ventas y retiros - -

Saldos al 31 de diciembre de 3,651 3,651


Saldos al 1 de enero de (1,921) (1,427)

Depreciación (582) (494)

Ventas y retiros - -

Saldos al 31 de diciembre de (2,503) (1,921)

Importe en libros al 31 de diciembre de $ 1,148 $ 1,730

2014 2013

Todos los cargos por depreciación y deterioro están incluidos dentro de los gastos de operación.

NOTA 11 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Los impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporarias se pueden resumir como sigue:

Reconocido en

Activos (pasivos) por otro resultado

impuesto diferido integral

Activos corrientes

- Inventarios $ 8 -$ $ 115 $ 123

- Gastos pagados por adelantado (492) 538 46

Activos no corrientes

- Activos intangibles 44,766 - 702,148 746,914

- Propiedad, planta y equipo (1,939) - 5,187 3,248

$ 42,343 -$ $ 707,988 $ 750,331

Reconocido en

Activos (pasivos) por otro resultado

impuesto diferido integral

Activos corrientes

- Inventarios $ (16) -$ $ 24 $ 8

- Gastos pagados por adelantado - - (492) (492)

Activos no corrientes

- Activos intangibles 27,115 - 17,651 44,766

- Propiedad, planta y equipo (1,871) - (68) (1,939)

$ 25,228 -$ $ 17,115 $ 42,343

de 2013 resultados de 2013

Reconocido

1 de enero en 31 de diciembre

1 de enero

de 2014

31 de diciembre

de 2014resultados

en

Reconocido




31

NOTA 11 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Todos los activos por impuestos diferidos han sido reconocidos en el estado de situación financiera.

Los principales componentes del gasto por impuesto a las ganancias y la reconciliación del gasto por

impuesto esperado con base en la tasa efectiva del impuesto de 30% de la Compañía y el gasto por

impuesto reportado en resultados son los siguientes:

2014 2013

Ganancias antes de impuestos 4,938,978$ 4,761,695$

Tasa del impuesto 30% 30%

Gasto por impuesto "esperado" 1,481,693 1,428,509

Ajustes por gastos no deducibles

- Otros gastos 5,293 2,138

Ajustes por ingresos no gravables:

- Ingresos por intereses (22,409) (4,258)

Efecto por diferencias de cambio (695,741) (20,634)

Gasto por impuesto a las ganancias 768,836$ 1,405,755$

El gasto por impuesto comprende:

Gasto por impuesto corriente 1,476,824$ 1,422,870$

Gasto (ingreso) por impuesto diferido:

Origen y reversión de diferencias temporarias (707,988) (17,115)

Gasto por impuesto a las ganancias 768,836$ 1,405,755$

NOTA 12 - ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR

Los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar están integradas como sigue:

2014 2013

Corrientes

Comerciales 620,958$ 958,862$

Partes relacionadas 15,225 56,564

Otros 16,240 21,788

652,423$ 1,037,214$

Todos los importes son a corto plazo. El importe en libros neto de los acreedores comerciales se

considera similar a su valor razonable.




32

NOTA 13 - GASTOS Y RETENCIONES AL PERSONAL A PAGAR

Los gastos y retenciones al personal a pagar se detallan a continuación:

2014 2013

Vacaciones 30,645$ 33,316$

Aguinaldo 7,856 4,357

Cargas sociales 20,278 20,780

Beneficios por terminación 208 68

Otros 6,115 7,574

65,102$ 66,095$

NOTA 14 – OTROS PASIVOS

Los otros pasivos se detallan como sigue:

Adelantos recibidos de clientes $ 485,556 $ 362,236

Canon INCOP (5%) 111,721 120,642

Otros 7,650 7,091

$ 604,927 $ 489,969

2014 2013

NOTA 15 - CAPITAL EN ACCIONES

El capital en acciones de Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A. solo consiste de

10,000,000 acciones comunes completamente pagadas con un valor nominal de USD 1 cada una.

Todas las acciones son iguales en cuanto al pago de dividendos o pagos de capital y representan un

voto en la asamblea de accionistas de Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC), S.A.




33

NOTA 16 – INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

Los ingresos los ingresos de actividades ordinarias se detallan como sigue:

Servicios de carga y descarga de mercaderías $ 6,380,199 $ 6,197,370

Sevicios de estadía, amarrre, desamarre y limpieza 1,034,540 972,296

Servicios de muellaje, almacenaje,

recepción y despacho de la mercadería 497,544 482,441

Servicios de alquiler de maquinaria, ingresos de

vehículos y báscula 1,023,174 1,052,736

Otros servicios 2,400 6,000

$ 8,937,857 $ 8,710,843

2014 2013

NOTA 17 – GASTOS FINANCIEROS E INGRESOS FINANCIEROS

Los gastos financieros para los periodos de reporte consisten de lo siguiente:

2014 2013

Gasto por intereses de préstamos medidos al costo amortizado:

- Préstamos bancarios 1,469,112$ 796,269$

Menos: Gastos por intereses capitalizados en obras en proceso (1,469,112) (796,269)

-$ -$

Los ingresos financieros para los periodos de reporte consisten de lo siguiente:

2014 2013

Ingreso por intereses de activos financieros llevados al costo amortizado 153,610$ 97,375$

NOTA 18 – OTRAS PARTIDAS FINANCIERAS

Las otras partidas financieras se detallan a continuación:

2014 2013

Diferencias en cambio de moneda 18,678$ (40,234)$

Otros ingresos 20,141 17,791

38,819$ (22,443)$




34

NOTA 19 - GASTOS POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

Los gastos reconocidos por beneficios a los empleados se analizan a continuación:

2014 2013

Salarios 630,984$ 630,581$

Cargas sociales 171,020 169,764

Beneficios por terminación laboral 25,711 23,151

Aguinaldo 55,455 54,058

Vacaciones 22,257 28,536

Incapacidades, uniformes y alimentación 542 217

Seguro de riesgos de trabajo 20,389 20,354

Regalías a empleados 132 -

Capacitaciones - 780

926,490$ 927,441$

NOTA 20 - TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Las partes relacionadas de la Compañía incluyen sus accionistas, afiliadas y el personal clave de la

administración tal y como se describe a continuación.

A menos que se indique lo contrario, ninguna de las transacciones incorpora términos y condiciones

especiales y no fue entregada ni recibida ninguna garantía. Los saldos pendientes usualmente se

liquidan en efectivo.

1.- Cuentas a cobrar

Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A. $ 2,092,760 $ 930,918

Servicios Portuarios de Caldera, S.A. 20,303 20,303

$ 2,113,063 $ 951,221

2.- Préstamos a cobrar

Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A. $ 1,715,575 $ 2,195,975

3.- Cuentas a pagar

Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A. $ - $ 41,338

Servicios Portuarios de Caldera, S.A. 15,225 15,225

$ 15,225 $ 56,563

4.- Intereses a cobrar

Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A. $ - $ 4,574

5.- Transacciones

Ingresos por intereses del préstamo a cobrar $ 50,190 $ 56,209

Dietas de directores $ 93,823 $ 141,100

Salarios del personal clave $ 173,764 $ 226,861

2014 2013




35

NOTA 20 - TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

El préstamos a cobrar a Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A. se origina por financiamientos

para capital de trabajo, los cuales se encuentran garantizados con letras de cambio que devengan una

tasa de interés fija del 2.5% anual.

El contrato de Concesión de Gestión de Servicios Públicos de la Terminal de Caldera estipula que las

participaciones económicas del concesionario (Sociedad Portuaria Granelera de Caldera (SPGC).

S.A.) y del concesionario de la gestión de servicios públicos (Sociedad Portuaria de Caldera (SPC),

S.A.), mientras inicia la operación de la nueva ‘terminal de graneles’, serán asignadas de la siguiente

manera:

a) Muellaje a la Carga - 40% le corresponderá al concesionario de la gestión de servicios públicos

de la Terminal de Caldera y el 60% al Concesionario.

b) Estadía de la Naves - 40% le corresponderá al concesionario de la gestión de servicios públicos

de la Terminal de Caldera y el 60% al Concesionario.

Tales participaciones económicas fueron aplicadas al saldo a cobrar que la Compañía mantiene con

Sociedad Portuaria de Caldera (SPC), S.A.

De acuerdo con lo anterior, los ingresos traspasados durante el periodo son las siguientes:

Estadia y muellaje a la carga cobrado a SPGC $ 520,824 $ 507,830

2014 2013




36

NOTA 21 – PASIVOS CONTINGENTES

1.- Las declaraciones de impuestos por los últimos 4 años, están a disposición de las autoridades

fiscales costarricenses para su revisión. Consecuentemente, la Compañía mantiene la

contingencia por reclamaciones de impuestos adicionales. Sin embargo, la administración

considera que las declaraciones, tal y como han sido presentadas, no serían sustancialmente

ajustadas como resultado de una futura revisión y si se presentaran reclasificaciones por partidas

no deducibles o ingresos gravables, u otras determinaciones tributarias, la administración

considera que no se afectaría significativamente la situación financiera y ni las operaciones de la

Compañía. La Compañía presenta sus ingresos por diferencias de cambio de moneda como no gravables y/o

como gasto no deducible según sea el caso. Ante una consulta hecha a las autoridades fiscales con

respecto a ese tratamiento fiscal, la autoridad dictaminó que debían considerarse como ingresos

gravables y gastos deducibles. La Compañía a esta fecha no ha reconocido ningún pasivo por dicha

situación.

2.- La Caja Costarricense de Seguro Social y el Ministerio de Trabajo tienen facultad para realizar

inspecciones de los registros de planilla de las sociedades. La administración considera que de

efectuarse dichas revisiones no se producirán recalificaciones de importancia.

3.- La Compañía enfrenta dos procesos laborales interpuestos por Mario Alberto Rodríguez Peralta

y por la muerte de José Antonio Gutiérrez Alemán en el Juzgado de Trabajo de Mayor Cuantía

de Puntarenas. Según la abogada de la Compañía, se está a espera de que se defina la fecha de

audiencia de conciliación y recibo de pruebas.

4.- La Compañía ganó un reclamo administrativo contra la Municipalidad de Esparza por concepto

de Impuesto de Patente solicitando la devolución de aproximadamente USD238,542. El 9 de

diciembre de 2013 la Municipalidad de Esparza aceptó la devolución y espera efectuarla en un

plazo máximo de 5 años, exceptuando la devolución de cualquier tipo de intereses que se

pretendan al respecto.

5.- Garantías de cumplimiento

De acuerdo con lo establecido en el contrato de concesión la Compañía mantiene suscritas garantías

de cumplimiento por un monto total de USD 3,257,719, correspondientes a la construcción del muelle

granelero y a la operación y explotación de la terminal granelera. La garantía se mantiene en el

Instituto Nacional de Seguros (INS) a favor del Instituto Costarricense de Puertos del Pacífico

(INCOP).

Adicionalmente existen otras garantías de cumplimiento por un total de USD 378,000, las cuales se

mantienen en el INS a favor de diversas entidades estatales como el Ministerio de Hacienda y

Dirección General de Aduanas, el Ministerio de Ambiente y Energía (MINAE) y el Instituto

Costarricense de Electricidad (ICE).




37

NOTA 22 – RIESGO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Objetivos y políticas de administración de riesgos

La Compañía está expuesta a varios riesgos relacionados con instrumentos financieros. Los activos y

pasivos financieros de la Compañía se resumen por categoría en la Nota 6.1. Los principales tipos de

riesgos son riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La administración de los riesgos de la Compañía es coordinada en cooperación con la junta directiva

y se enfoca en asegurar los flujos de efectivo de corto y mediano plazo minimizando la exposición a

mercados financieros. Las inversiones financieras a largo plazo se administran para para generar

rendimientos duraderos.

La Compañía no participa activamente en el comercio de activos financieros para propósitos

especulativos y tampoco suscribe opciones. Los riesgos financieros más significativos a los que está

expuesta la Compañía se describen a continuación.

22.1 Análisis de riesgo de mercado

La Compañía está expuesta al riesgo de mercado por el uso de sus instrumentos financieros y

específicamente al riesgo de moneda y al riesgo de tasa de interés, los cuales resultan de sus

actividades de operación y financiamiento.

Riesgo de moneda extranjera

La mayoría de las transacciones de la Compañía son llevadas a cabo en USD. La exposición al riesgo

de tipos de cambio de moneda surge de las transacciones en CRC. La Compañía también mantiene

inversiones en fondos de inversión en CRC.

Para mitigar la exposición al riesgo cambiario de la Compañía, se monitorean los flujos de efectivo

que no son en USD.

La Compañía no utiliza instrumentos derivados para mitigar su exposición al riesgo de cambio de

moneda CRC.

Los activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera que exponen a la Compañía al

riesgo de moneda se detallan a continuación. Las cifras mostradas son las reportadas a la

administración y convertidas a USD a los tipos de cambio de cierre:

Activos financieros 88,317$ 247,797$

Pasivos financieros (217,525) (179,692)

Exposición total (129,208)$ 68,105$

2014 2013




38


Cualquier fluctuación en el valor del CRC con respecto al USD afecta la ganancia del año y el

patrimonio de la Compañía. La exposición a los tipos de cambio varía durante el año dependiendo

del volumen de operaciones en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio utilizado por la administración para medir los activos

financieros denominados en CRC fue ¢545 (¢549 en el 2013) y para los activos y pasivos financieros.

Riesgo de tasa de interés

La Compañía está expuesta a cambios en las tasas de interés del mercado mediante préstamos

bancarios a tasas de interés variables. Otros préstamos están a tasas de interés fijas (el préstamo entre

partes relacionadas). La exposición a las tasas de interés de los fondos de inversión y equivalentes de

efectivo de la Compañía se considera inmaterial

La siguiente tabla ilustra la sensibilidad de las ganancias del año y el patrimonio a un cambio

razonablemente posible en las tasas de interés de +/- 1% (2013: +/- 1%). Se considera que estos

cambios son razonablemente posibles con base en la observación de las condiciones actuales del

mercado. Los cálculos se basan en un cambio en las tasas de interés promedio del mercado de cada

periodo y los instrumentos financieros en la fecha de reporte que son sensibles a los cambios en las

tasas de interés. El resto de las variables se mantienen constantes.

+ 1% - 1% + 1% - 1%

31 de diciembre de 2014 338,000$ (338,000)$ 338,000$ (338,000)$

31 de diciembre de 2013 260,500$ (260,500)$ 260,500$ (260,500)$

PatrimonioGanancia del año

22.2 Análisis de riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte falle al cancelarle una obligación a la

Compañía. La Compañía está expuesta a este riesgo por varios instrumentos financieros, como por

ejemplo la concesión de crédito a los clientes, los depósitos bancarios, inversiones en valores, etc. La

máxima exposición al riesgo de crédito de la Compañía se limita al importe en libros de los activos

financieros reconocidos a la fecha de reporte, los cuales se resumen a continuación:

Clases de activos financieros - importe en libros 2014 2013

Efectivo y equivalentes de efectivo 7,686,085$ 7,406,690$

Otros activos financieros de corto plazo 388,629 384,237

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 3,918,581 3,166,466

Depósitos en garantía 382 232

11,993,677$ 10,957,625$




39


La Compañía monitorea continuamente el comportamiento de pago de sus clientes y demás

contrapartes e incorpora dicha información en sus controles de riesgo de crédito. La política de la

Compañía es tratar solamente con contrapartes que son dignas de crédito.

La administración de la Compañía considera que todos sus activos financieros que no están

deteriorados ni vencidos a cada fecha de reporte tienen una buena calidad crediticia.

El riesgo de crédito para el efectivo, los equivalentes y los otros activos financieros de corto plazo se

considera insignificante, debido a que las contrapartes son bancos o intermediarios acreditados y

supervisados en Costa Rica.

No se registrado ninguna perdida por deterioro relacionada con los otros activos financieros de corto

plazo y de largo plazo y no están vencidos. Los importes en libros revelados anteriormente son la

máxima exposición al riesgo de crédito posible de la Compañía respecto a estos instrumentos.

Respecto a los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, la Compañía no está expuesta a ningún

riesgo de crédito significativo por exposición a alguna contraparte individual o a algún grupo de

contrapartes con características similares. Con base en la información histórica sobre el

comportamiento de los clientes, la administración considera que la calidad crediticia de sus deudores

comerciales que no están vencidos o deteriorados, es buena.

22.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es que la Compañía no sea capaz de cumplir sus obligaciones. La Compañía

administra sus necesidades de liquidez monitoreando cuidadosamente la tabla de pagos de sus pasivos

financieros de largo plazo así como las entradas y salidas de flujos de fondos del día a día del negocio.

Las necesidades de liquidez se monitorean en varios lapsos de tiempo. Los requerimientos netos de

efectivo se comparan contra facilidades crediticias disponibles para determinar cualquier techo o

faltantes

El objetivo de la Compañía es mantener efectivo e inversiones de corto plazo para cubrir sus

necesidades de liquidez inmediatas. Este objetivo se cumplió en los periodos de reporte.

Los fondos para requerimientos de efectivo de largo plazo se aseguran con facilidades crediticias

contratadas.

La Compañía considera los flujos de efectivo esperados en la evaluación y administración del riesgo

de liquidez, en particular sus recursos de efectivo y los deudores comerciales. Los recursos de efectivo

y los deudores comerciales existentes exceden los requerimientos de pagos de efectivo actuales. Los

flujos de efectivo de los deudores comerciales son exigibles dentro de un plazo de seis meses.




40

NOTA 23 - MEDICIONES A VALOR RAZONABLE

23.1 Instrumentos financieros medidos a valor razonable

Los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable en el estado de situación financiera se

agrupan dentro de tres niveles de acuerdo con la jerarquía de valor razonable. Los tres niveles se

definen basándose en la observabilidad de partidas relevantes para la medición, como sigue:

Nivel 1: precios cotizados (sin ajustar) en los mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: información diferente a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables

para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: información no observable para el activo o pasivo.

La Compañía no tiene instrumentos financieros ni activos no financieros medidos al valor razonable

en las fechas de reporte.

NOTA 24 - OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL

Los objetivos de administración de capital de la Compañía son:

asegurar la habilidad de la Compañía como negocio en marcha

proveer un rendimiento adecuado a su accionista estableciendo precios a sus productos y servicios

de acuerdo con el nivel de riesgo.

La Compañía monitorea el capital sobre la base del importe en libros del patrimonio más los

préstamos menos el efectivo y los equivalentes de efectivo tal y como se presentan en el estado de

situación financiera.

La administración evalúa los requerimientos de capital de la Compañía con el fin de mantener una

estructura de financiamiento total eficiente evitando un endeudamiento excesivo. Esto toma en cuenta

los niveles de subordinación de las diferentes clases de deuda de la Compañía. La Compañía

administra la estructura de capital y la ajusta a la luz de los cambios en las condiciones económicas

y las características de riesgo de los activos subyacentes. Para mantener y ajustar la estructura de

capital, la Compañía puede ajustar el monto de los dividendos pagados a los accionistas, devolver

capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir deudas.

Los importes administrados como capital por la Compañía para los periodos de reporte bajo revisión

se resumen a continuación:




41

NOTA 24 - OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL

2014 2013

Préstamos a pagar 33,800,000$ 26,050,000$

Efectivo y equivalentes de efectivo (7,686,085) (7,406,690)

Deuda neta 26,113,915 18,643,310

Patrimonio 21,469,521 17,299,379

Capital 47,583,436$ 35,942,689$

Indice de deuda neta a capital 55% 52%

La Compañía ha cumplido con las obligaciones de hacer y no hacer (covenants), las cuales

principalmente corresponden a pagar los préstamos y respectivos intereses puntualmente,

salvaguardar los activos que se utilizaron como garantías y presentar estados financieros auditados

anualmente. El incremento en el índice anterior corresponde al incremento en el financiamiento de la

terminal granelera. La Compañía debe mantener durante todo el plazo de sus préstamos una razón de

cobertura del servicio de la deuda mayor a 1.2 veces.

NOTA 25 - EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DE REPORTE

No se ha dado ningún evento que requiera algún ajuste o que no requiera ajuste pero sea significativo,

entre la fecha de reporte y la fecha de autorización.

NOTA 26 - AUTORIZACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 (incluyendo comparativos)

los aprobó la administración el 19 de enero de 2015.

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